Telefónica: Análisis de los efectos de la devaluación del bolívar
[ TELEFÓNICA ]
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 11:44
Anteriormente publicábamos que Telefónica ha ajustado su balance y cuenta de resultados a la nueva estructura cambiaria impuesta en Venezuela. Así, la teleoperadora ha recortado los activos netos del Grupo Telefónica en Venezuela con contrapartida en el patrimonio del Grupo, por un importe aproximado de 2.840 millones de euros, tomando como base los activos netos al 31 de diciembre de 2014.
Aplicándo un cambio de 50 bolívares fuertes por dólar Telefónica tendrá los siguientes impactos negativos:
(i) Como decíamos anteriormente disminución del valor de su inversión en Venezuela por 2.840 M€, que se cargan directamente contra patrimonio del consolidado y que la compañía evita cargar contra resultados.
(ii) Disminución del OIBDA’14 en 915 M€ (-5,4% del total, que estimamos en 16.800M€).
(iii) Disminución del BNA’14 en 399 M€ (-10% del total, que estimamos en 3.500M€).
Opinión Bankinter: Este menor valor de los activos y los resultados impactarán negativamente sobre la cotización de Telefónica en la jornada de hoy (estimamos una caída cercana a -2%), debido al impacto negativo sobre el patrimonio neto, los resultados de 2014.
Por último, la deuda neta (41.200 M€ al cierre de 9M14) se incrementaría en 1.231 M€ como consecuencia del menor valor de los activos financieros en Venezuela, por lo que el ratio Deuda Neta / Ebitda se incrementaría desde 2,4x hasta 2,6x.
Es de destacar que JPM sugiere salidas de 2.000 millones de euros semanales, que si continúa significa que no habrá depósitos en los bancos griegos desde los cuales prestar dinero. Esto significa que los bancos griegos podrían dejar de prestar en 14 semanas.
Primero una extensión del programa de rescate griego y luevo veremos
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 11:51
Jeroen Dijsselbloem, el presidente de los ministros de Finanzas de la zona euro, ha declarado: "Espero que Grecia pida una extensión del programa, y una vez que hagan eso podemos permitir flexibilidad, y podrán presentar sus prioridades políticas. Por supuesto veremos si su programa sigue en marcha. Pero esa es la forma para seguir adelante. Realmente depende de los griegos. No podemos obligarles o pedírselo. Realmente depende de ellos. Estamos listos para trabajar con ellos también el próximo par de días".
Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:44 pm
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:46 pm
Moscovici: Europa no está dividida sobre Grecia
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:13
El Comisario europeo Pierre Moscovici ha negado que Europa esté dividida sobre Grecia. En declaraciones a periodistas en Bruselas, Moscovici insistió en que el plan de compromiso que habían presentado a Yanis Varoufakis no mostró ningún tipo de enfrentamiento entre las instituciones de Bruselas.
"No hay policía bueno, policía malo. Es necesario que haya un margen de flexibilidad, espacio para la política, pero todo el mundo debe entender el proceso de trabajo. La Comisión contribuye a la labor colectiva del Eurogrupo. Hay contribuciones a un acuerdo global".
"No termino de entender las subidas del mercado"
Conversación con uno de los principales gestores institucionales
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:16:48
Hace unos minutos uno de nuestros analistas mantenía una interesante conversación con uno de los principales gestores institucionales de este país que ha preferido no ser nombrado. En esta conversación muestra su asombro por el fuerte comportamiento de los mercados de valores en un escenario de enorme incertidumbre.
"Alemania no cederá. El nuevo gobierno griego declara que tampoco. Esto llevaría a una salida irremediable de Grecia de la zona euro. ¿Por qué sube entonces el mercado? No termino de entender estas subidas", afirma.
"Los portavoces del gobierno heleno así como su ministro de finanzas, han dicho una y otra vez que no van a solicitar la extensión del rescate financiero. Afirman que Grecia está siendo chantajeada y que no lo permitirán. Por su parte el ministro de finanzas alemán se muestra inflexible. O se extiende el rescate y se cumplen con sus exigencias, o no habrá más ayudas. No es a Alemania a quien correspondería decir esto, pero a nadie escapa que su opinión tiene un enorme peso en las decisiones de las autoridades europeas. Si las opiniones están tan alejadas, las bolsas deberían ir incrementando la probabilidad del escenario más adverso, y no lo hacen. Hay un total convencimiento que finalmente se llegará a un acuerdo porque ambas partes se verían perjudicadas de no alcanzarlo. Pero la teoría de juegos nos señala claramente que en estos casos las dos partes pueden mantener su opinión esperando que sea el otro quien la cambie, y a veces, se llega a la confrontación directa. Si esto llegara a pasar, las caídas de las bolsas serían en vertical. Yo estoy reduciendo posiciones, pero parece que soy el único", añadía.
Grecia: Razones para el optimismo
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:23
Duncan Weldon de Newsnight cree que estamos cerca de un acuerdo entre el Eurogrupo y Grecia. Se basaría en torno al proyecto de Moscovici filtrado ayer. Así es como se desarrollaría:
- Grecia se traga un poco su orgullo y pide una prórroga.
- El acuerdo le da a Grecia 4-6 meses de financiación. Syriza detiene la implementación de algunos de sus manifiestos y continúa teniendo un superávit primario.
- En los próximos meses se negocia un acuerdo más amplio.
- Ambas partes se comprometen.
Grecia podria mantener superávit primario del 1,5% durante la extensión del programa
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:45
El ministro de finanzas Sapin dice que Grecia podría mantener un superávit presupuestario primario del 1,5% del PIB durante la duración de la prórroga del programa, pero no inferior.
Japón no debería estar preocupado por la caída a corto plazo de la inflación
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:57
El Asesor de Gobierno del Banco de Japón Takahashi dice que el país no debería estar preocupado por la caída a corto plazo de la inflación debido al petróleo. Añade que el banco central no tiene que limitar su objetivo del 2% a un período de 2 años.
La recuperación del oro se desvanece
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 13:49
La tentativa alcista del oro se ha desvanecido, incluso aunque la reunión de los ministros de Finanzas de la zona euro sobre el futuro del rescate de Grecia terminó en fracaso.
El oro cae un 0,8 por ciento a 1.221 dólares la onza troy (ver gráfico adjunto vía FT).
El oro se deja un 4 por ciento este año, mientras los inversores se preguntan si los bancos centrales del mundo pueden contener la deflación. Los temores sobre el destino de Grecia y el euro han añadido atractivo para el oro.
Waste Management publica un beneficio por acción de 0,67 dólares vs 0,60 consenso
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 13:43
Waste Management (WM) obtiene un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 0,67 dólares vs 0,60 dólares consenso.
Los ingresos se sitúan en 3.440 millones de dólares vs 3.490 millones consenso.
Espera un BPA 2015 entre 2,48-2,55 dólares vs 2,49 dólares consenso.
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:13
El Comisario europeo Pierre Moscovici ha negado que Europa esté dividida sobre Grecia. En declaraciones a periodistas en Bruselas, Moscovici insistió en que el plan de compromiso que habían presentado a Yanis Varoufakis no mostró ningún tipo de enfrentamiento entre las instituciones de Bruselas.
"No hay policía bueno, policía malo. Es necesario que haya un margen de flexibilidad, espacio para la política, pero todo el mundo debe entender el proceso de trabajo. La Comisión contribuye a la labor colectiva del Eurogrupo. Hay contribuciones a un acuerdo global".
"No termino de entender las subidas del mercado"
Conversación con uno de los principales gestores institucionales
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:16:48
Hace unos minutos uno de nuestros analistas mantenía una interesante conversación con uno de los principales gestores institucionales de este país que ha preferido no ser nombrado. En esta conversación muestra su asombro por el fuerte comportamiento de los mercados de valores en un escenario de enorme incertidumbre.
"Alemania no cederá. El nuevo gobierno griego declara que tampoco. Esto llevaría a una salida irremediable de Grecia de la zona euro. ¿Por qué sube entonces el mercado? No termino de entender estas subidas", afirma.
"Los portavoces del gobierno heleno así como su ministro de finanzas, han dicho una y otra vez que no van a solicitar la extensión del rescate financiero. Afirman que Grecia está siendo chantajeada y que no lo permitirán. Por su parte el ministro de finanzas alemán se muestra inflexible. O se extiende el rescate y se cumplen con sus exigencias, o no habrá más ayudas. No es a Alemania a quien correspondería decir esto, pero a nadie escapa que su opinión tiene un enorme peso en las decisiones de las autoridades europeas. Si las opiniones están tan alejadas, las bolsas deberían ir incrementando la probabilidad del escenario más adverso, y no lo hacen. Hay un total convencimiento que finalmente se llegará a un acuerdo porque ambas partes se verían perjudicadas de no alcanzarlo. Pero la teoría de juegos nos señala claramente que en estos casos las dos partes pueden mantener su opinión esperando que sea el otro quien la cambie, y a veces, se llega a la confrontación directa. Si esto llegara a pasar, las caídas de las bolsas serían en vertical. Yo estoy reduciendo posiciones, pero parece que soy el único", añadía.
Grecia: Razones para el optimismo
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:23
Duncan Weldon de Newsnight cree que estamos cerca de un acuerdo entre el Eurogrupo y Grecia. Se basaría en torno al proyecto de Moscovici filtrado ayer. Así es como se desarrollaría:
- Grecia se traga un poco su orgullo y pide una prórroga.
- El acuerdo le da a Grecia 4-6 meses de financiación. Syriza detiene la implementación de algunos de sus manifiestos y continúa teniendo un superávit primario.
- En los próximos meses se negocia un acuerdo más amplio.
- Ambas partes se comprometen.
Grecia podria mantener superávit primario del 1,5% durante la extensión del programa
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:45
El ministro de finanzas Sapin dice que Grecia podría mantener un superávit presupuestario primario del 1,5% del PIB durante la duración de la prórroga del programa, pero no inferior.
Japón no debería estar preocupado por la caída a corto plazo de la inflación
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 12:57
El Asesor de Gobierno del Banco de Japón Takahashi dice que el país no debería estar preocupado por la caída a corto plazo de la inflación debido al petróleo. Añade que el banco central no tiene que limitar su objetivo del 2% a un período de 2 años.
La recuperación del oro se desvanece
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 13:49
La tentativa alcista del oro se ha desvanecido, incluso aunque la reunión de los ministros de Finanzas de la zona euro sobre el futuro del rescate de Grecia terminó en fracaso.
El oro cae un 0,8 por ciento a 1.221 dólares la onza troy (ver gráfico adjunto vía FT).
El oro se deja un 4 por ciento este año, mientras los inversores se preguntan si los bancos centrales del mundo pueden contener la deflación. Los temores sobre el destino de Grecia y el euro han añadido atractivo para el oro.
Waste Management publica un beneficio por acción de 0,67 dólares vs 0,60 consenso
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 13:43
Waste Management (WM) obtiene un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 0,67 dólares vs 0,60 dólares consenso.
Los ingresos se sitúan en 3.440 millones de dólares vs 3.490 millones consenso.
Espera un BPA 2015 entre 2,48-2,55 dólares vs 2,49 dólares consenso.
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:49 pm
Empire Manufacturero febrero 7,78 vs previsión 8,50
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 14:30
El índice manufacturero Empire State cae en febrero a 7,78 frente 9,95 del mes anterior y 8,50 esperado.
El subíndice de nuevas órdenes cae a 1,22 frente 6,09 enero.
El subíndice de empleo 10,11 frente 13,68 enero.
El subíndice de precios 3,37 frente 12,63 enero.
Malos datos para el dólar y la renta variable.
BBVA: Efecto de la devaluación venezolana
[ BBVA ]
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 14:50
Las compañías españolas con intereses en Venezuela, entre ellas BBVA, han estado muy pendientes de la evolución del bolívar, así como por el impacto que la devaluación podía tener para sus cuentas.
Valoración ACF: BBVA cifra en 143Mn€ el impacto negativo del efecto divisa en 2014. El beneficio neto del grupo BBVA ascendió 2.618Mn€ en 2014 (+17,5%), superando las expectativas. En la presentación de resultados 2014 la entidad señaló que el resultado en el país cayó un 14% en 2014 y esperan una evolución similar en 2015. La entidad no tiene pensado inyectar capital en la entidad venezolana porque está bien capitalizada (ratio de solvencia de 17%).
Schauble dice que depende de Grecia decidir si quiere seguir en el euro
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 14:51
El ministro de Finanzas alemán Schaeuble dice que depende del Gobierno griego decidir si quiere mantenerse en el euro.
Todo el mundo sabe que si el programa no se concluye como estaba previsto, la situación será difícil, pero no tiene sentido especular sobre esto, añade.
Los riesgos geopolíticos asociados a los bajos precios del petróleo
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:10:00
"Tememos que la magnitud y el ritmo de la caída en el precio del petróleo podría causar algunos trastornos en la economía global. Podríamos ver un aumento de los impagos de la deuda relacionada con el petróleo", dice escribe Derek Hamilton de Ivy Investment Management Company.
"No se pueden descartar crisis financieras en algunos países productores de petróleo. En particular, nos preocupamos por Rusia. Con la caída del precio del petróleo y las sanciones de EE.UU./UE, nos preocupa que el presidente Putin puede responder con más agresividad en la región. También nos preocupa que un precio del petróleo débil pudiera perpetuar el aumento del terrorismo y el conflicto en el Medio Oriente y en otras partes".
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 14:30
El índice manufacturero Empire State cae en febrero a 7,78 frente 9,95 del mes anterior y 8,50 esperado.
El subíndice de nuevas órdenes cae a 1,22 frente 6,09 enero.
El subíndice de empleo 10,11 frente 13,68 enero.
El subíndice de precios 3,37 frente 12,63 enero.
Malos datos para el dólar y la renta variable.
BBVA: Efecto de la devaluación venezolana
[ BBVA ]
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 14:50
Las compañías españolas con intereses en Venezuela, entre ellas BBVA, han estado muy pendientes de la evolución del bolívar, así como por el impacto que la devaluación podía tener para sus cuentas.
Valoración ACF: BBVA cifra en 143Mn€ el impacto negativo del efecto divisa en 2014. El beneficio neto del grupo BBVA ascendió 2.618Mn€ en 2014 (+17,5%), superando las expectativas. En la presentación de resultados 2014 la entidad señaló que el resultado en el país cayó un 14% en 2014 y esperan una evolución similar en 2015. La entidad no tiene pensado inyectar capital en la entidad venezolana porque está bien capitalizada (ratio de solvencia de 17%).
Schauble dice que depende de Grecia decidir si quiere seguir en el euro
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 14:51
El ministro de Finanzas alemán Schaeuble dice que depende del Gobierno griego decidir si quiere mantenerse en el euro.
Todo el mundo sabe que si el programa no se concluye como estaba previsto, la situación será difícil, pero no tiene sentido especular sobre esto, añade.
Los riesgos geopolíticos asociados a los bajos precios del petróleo
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:10:00
"Tememos que la magnitud y el ritmo de la caída en el precio del petróleo podría causar algunos trastornos en la economía global. Podríamos ver un aumento de los impagos de la deuda relacionada con el petróleo", dice escribe Derek Hamilton de Ivy Investment Management Company.
"No se pueden descartar crisis financieras en algunos países productores de petróleo. En particular, nos preocupamos por Rusia. Con la caída del precio del petróleo y las sanciones de EE.UU./UE, nos preocupa que el presidente Putin puede responder con más agresividad en la región. También nos preocupa que un precio del petróleo débil pudiera perpetuar el aumento del terrorismo y el conflicto en el Medio Oriente y en otras partes".
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:51 pm
Tsipras: Grecia saldrá con éxito de la trampa de la austeridad
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:27
Grecia está luchando contra la trampa de la austeridad y tendrá éxito, dice Tsipras. añade que no tienen prisas y que no están comprometidos.
Tsipras dice que Schäuble perdió los estribos en el Eurogrupo.
Poroshenko dice que los rebeldes pro-rusos no están cumpliendo la tregua
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:23
El presidente de Ucrania Poroshenko dice que los rebeldes pro-rusos no están cumpliendo la tregua que comenzó el domingo.
Tsipras: No vamos a sucumbir al chantaje
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:41
Tsipras: No vamos a dar ni un paso atrás desde nuestras promesas electorales
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:37
"No vamos a dar ni un paso atrás desde las promesas que hicimos en nuestro programa electoral", dice Tsipras.
Los mercados de acciones están reaccionando con caídas a las palabras de Tsipras que no sugieren ninguna concesión frente al Eurogrupo.
El Ibex 35 se deja un 0,13% y el Euro Stoxx 50 un 0,16%.
El choque de trenes entre Grecia y la eurozona
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:46:00
Las negociaciones entre Grecia y la eurozona parece "un choque de trenes", dice Aengus Collins, analista de Economist Intelligence Unit.
"Ayer estuvimos lejos de un duro ultimátum, pero la forma en la que se derrumbó la reunión del Eurogrupo fue bastante deprimente. Por el momento, las dos partes están agotando sus reservas de confianza más rápidamente de lo que se reduce la brecha que los separa.
Economist Intelligence Unit mantiene la opinión de que se llegara a un acuerdo en el último minuto, pero el riesgo de una Grexit sigue siendo alto, en el 40%. Estas negociaciones tampoco será el último reto al que se enfrenta Grecia; implementar cualquier programa de rescate revisado va a implicar reformas dolorosas que pondrán a prueba la capacidad de resistencia de los políticos del país y de sus votantes".
El choque de trenes entre Grecia y la eurozona
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:46:00
Las negociaciones entre Grecia y la eurozona parece "un choque de trenes", dice Aengus Collins, analista de Economist Intelligence Unit.
"Ayer estuvimos lejos de un duro ultimátum, pero la forma en la que se derrumbó la reunión del Eurogrupo fue bastante deprimente. Por el momento, las dos partes están agotando sus reservas de confianza más rápidamente de lo que se reduce la brecha que los separa.
Economist Intelligence Unit mantiene la opinión de que se llegara a un acuerdo en el último minuto, pero el riesgo de una Grexit sigue siendo alto, en el 40%. Estas negociaciones tampoco será el último reto al que se enfrenta Grecia; implementar cualquier programa de rescate revisado va a implicar reformas dolorosas que pondrán a prueba la capacidad de resistencia de los políticos del país y de sus votantes".
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:27
Grecia está luchando contra la trampa de la austeridad y tendrá éxito, dice Tsipras. añade que no tienen prisas y que no están comprometidos.
Tsipras dice que Schäuble perdió los estribos en el Eurogrupo.
Poroshenko dice que los rebeldes pro-rusos no están cumpliendo la tregua
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:23
El presidente de Ucrania Poroshenko dice que los rebeldes pro-rusos no están cumpliendo la tregua que comenzó el domingo.
Tsipras: No vamos a sucumbir al chantaje
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:41
Tsipras: No vamos a dar ni un paso atrás desde nuestras promesas electorales
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:37
"No vamos a dar ni un paso atrás desde las promesas que hicimos en nuestro programa electoral", dice Tsipras.
Los mercados de acciones están reaccionando con caídas a las palabras de Tsipras que no sugieren ninguna concesión frente al Eurogrupo.
El Ibex 35 se deja un 0,13% y el Euro Stoxx 50 un 0,16%.
El choque de trenes entre Grecia y la eurozona
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:46:00
Las negociaciones entre Grecia y la eurozona parece "un choque de trenes", dice Aengus Collins, analista de Economist Intelligence Unit.
"Ayer estuvimos lejos de un duro ultimátum, pero la forma en la que se derrumbó la reunión del Eurogrupo fue bastante deprimente. Por el momento, las dos partes están agotando sus reservas de confianza más rápidamente de lo que se reduce la brecha que los separa.
Economist Intelligence Unit mantiene la opinión de que se llegara a un acuerdo en el último minuto, pero el riesgo de una Grexit sigue siendo alto, en el 40%. Estas negociaciones tampoco será el último reto al que se enfrenta Grecia; implementar cualquier programa de rescate revisado va a implicar reformas dolorosas que pondrán a prueba la capacidad de resistencia de los políticos del país y de sus votantes".
El choque de trenes entre Grecia y la eurozona
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:46:00
Las negociaciones entre Grecia y la eurozona parece "un choque de trenes", dice Aengus Collins, analista de Economist Intelligence Unit.
"Ayer estuvimos lejos de un duro ultimátum, pero la forma en la que se derrumbó la reunión del Eurogrupo fue bastante deprimente. Por el momento, las dos partes están agotando sus reservas de confianza más rápidamente de lo que se reduce la brecha que los separa.
Economist Intelligence Unit mantiene la opinión de que se llegara a un acuerdo en el último minuto, pero el riesgo de una Grexit sigue siendo alto, en el 40%. Estas negociaciones tampoco será el último reto al que se enfrenta Grecia; implementar cualquier programa de rescate revisado va a implicar reformas dolorosas que pondrán a prueba la capacidad de resistencia de los políticos del país y de sus votantes".
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:53 pm
Oro intradía: prudencia
CMC Markets
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:55
Punto pivote (nivel de invalidación): 1227
Preferencia: Posiciones largas encima de 1227 con objetivos en 1234 y 1238,8 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 1227 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1220 y 1216,5 como objetivos.
Comentario técnico: Los indicadores técnicos intradía son mixtos e indican que se debe tener prudencia.
Tsipras califica de provocadora la última declaración del Eurogrupo
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:47
El primer ministro griego dice que la "provocadora" declaración del Eurogrupo demuestra que ciertos círculos de la zona euro quieren socavar al gobierno griego.
Índice del mercado inmobiliario NAHB EEUU febrero 55 vs 58 esperado
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:00
La confianza de los constructores de viviendas cayó este mes a su menor nivel desde octubre, según la última encuesta de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB).
El índice de la NAHB cayó 2 puntos a 55 en febrero desde el 57 de enero. Los economistas habían pronosticado una subida a 58.
Datos moderadamente negativos para los mercados de acciones y el dólar.
Tsipras se muestra optimista respecto a un acuerdo con la UE
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:08
El primer ministro griego Tsipras dice ser optimista respecto a alcanzar un acuerdo entre la UE y Grecia.
Los bancos griegos dicen que requerirán fondos adicionales de emergencia
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:10
Los bancos griegos han dicho que requerirán fondos adicionales de emergencia ya que los depósitos están cayendo, según Bloomberg.
CMC Markets
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:55
Punto pivote (nivel de invalidación): 1227
Preferencia: Posiciones largas encima de 1227 con objetivos en 1234 y 1238,8 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 1227 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1220 y 1216,5 como objetivos.
Comentario técnico: Los indicadores técnicos intradía son mixtos e indican que se debe tener prudencia.
Tsipras califica de provocadora la última declaración del Eurogrupo
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 15:47
El primer ministro griego dice que la "provocadora" declaración del Eurogrupo demuestra que ciertos círculos de la zona euro quieren socavar al gobierno griego.
Índice del mercado inmobiliario NAHB EEUU febrero 55 vs 58 esperado
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:00
La confianza de los constructores de viviendas cayó este mes a su menor nivel desde octubre, según la última encuesta de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB).
El índice de la NAHB cayó 2 puntos a 55 en febrero desde el 57 de enero. Los economistas habían pronosticado una subida a 58.
Datos moderadamente negativos para los mercados de acciones y el dólar.
Tsipras se muestra optimista respecto a un acuerdo con la UE
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:08
El primer ministro griego Tsipras dice ser optimista respecto a alcanzar un acuerdo entre la UE y Grecia.
Los bancos griegos dicen que requerirán fondos adicionales de emergencia
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:10
Los bancos griegos han dicho que requerirán fondos adicionales de emergencia ya que los depósitos están cayendo, según Bloomberg.
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:55 pm
El futuro de la economía de Estados Unidos en un gráfico
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:13:00
Los "millennials" están acudiendo de nuevo al mercado laboral. El viernes pasado, el informe mensual de empleo mostró que en enero, las nóminas no agrícolas crecieron en 257.000 en los EE.UU.
Y con las revisiones de los informes recientes, los últimos tres meses fueron los más fuertes para la creación de empleo en los EE.UU. en 17 años.
Y la principal fuerza impulsora detrás de esta tendencia: la generación del milenio.
Los trabajadores de entre 25 y 34 han recobrado presencia en la fuerza laboral en los últimos años, pero esta tendencia despegó en 2014.
En lenguaje económico, esto se considera un "viento de cola demográfico".
Los trabajadores jóvenes de hoy serán los de mediana edad, padres de familia que pagan impuestos y los consumidores de mañana.
Esta es la tendencia más importante en el mercado laboral en este momento. Este es el futuro económico de América.
Danske Bank mejora su pronóstico para la corona noruega
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:28
Los analistas del Danske Bank han elevado su previsión para la corona noruega ya que cree que el mercado ha sobrevalorado las posibilidades de flexibilización monetaria.
Las previsiones del banco para el euro frente a la corona noruega a un mes ha caído a 8,65 desde 8,75 anterior.
Cronología para seguir la crisis griega
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:20
Cronología de la situación griega, incluidos los reembolsos de bonos y las fechas de vencimientos de los programas.
18 de febrero - Votación para el nuevo presidente griego y revisión bisemanal del BCE del programa ELA.
20 de febrero - Reunión del Eurogrupo.
24 de febrero - Se deben pagar 595mln de euros de intereses de bonos.
28 de febrero - Expira el programa existente EFSF para Grecia
6 de marzo - Pago de 297mln de euros FMI ligados al vencimiento de 1.200mln de euros en letras.
13 de marzo - Pago de 334mln de euros FMI ligados al vencimiento de 1.600mln de euros en letras.
16 de marzo - Reembolso de un préstamo del FMI.
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:13:00
Los "millennials" están acudiendo de nuevo al mercado laboral. El viernes pasado, el informe mensual de empleo mostró que en enero, las nóminas no agrícolas crecieron en 257.000 en los EE.UU.
Y con las revisiones de los informes recientes, los últimos tres meses fueron los más fuertes para la creación de empleo en los EE.UU. en 17 años.
Y la principal fuerza impulsora detrás de esta tendencia: la generación del milenio.
Los trabajadores de entre 25 y 34 han recobrado presencia en la fuerza laboral en los últimos años, pero esta tendencia despegó en 2014.
En lenguaje económico, esto se considera un "viento de cola demográfico".
Los trabajadores jóvenes de hoy serán los de mediana edad, padres de familia que pagan impuestos y los consumidores de mañana.
Esta es la tendencia más importante en el mercado laboral en este momento. Este es el futuro económico de América.
Danske Bank mejora su pronóstico para la corona noruega
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:28
Los analistas del Danske Bank han elevado su previsión para la corona noruega ya que cree que el mercado ha sobrevalorado las posibilidades de flexibilización monetaria.
Las previsiones del banco para el euro frente a la corona noruega a un mes ha caído a 8,65 desde 8,75 anterior.
Cronología para seguir la crisis griega
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:20
Cronología de la situación griega, incluidos los reembolsos de bonos y las fechas de vencimientos de los programas.
18 de febrero - Votación para el nuevo presidente griego y revisión bisemanal del BCE del programa ELA.
20 de febrero - Reunión del Eurogrupo.
24 de febrero - Se deben pagar 595mln de euros de intereses de bonos.
28 de febrero - Expira el programa existente EFSF para Grecia
6 de marzo - Pago de 297mln de euros FMI ligados al vencimiento de 1.200mln de euros en letras.
13 de marzo - Pago de 334mln de euros FMI ligados al vencimiento de 1.600mln de euros en letras.
16 de marzo - Reembolso de un préstamo del FMI.
- Fenix
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:57 pm
Brent crudo abril. El siguiente objetivo alcista en 64,84
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:43
Incluso tras el doji de ayer (un mercado en equilibrio) y una posible corrección hacia la media de 55 sesiones, el panorama es alcista en el corto plazo.
La siguiente referencia se sitúa en la anterior onda 4 (en 64,84 dólares) que es un objetivo de rebote típico en las reacciones alcistas.
Resistencias 62,57 64,84 68,15 69,06
Soportes 60,71 60,59 55,16 54,06
Commerzbank eleva la probabilidad de una salida de Grecia del euro
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:35
Los analistas del Commerzbank han aumentado sus expectativas de una salida de Grecia del euro hasta el 50% desde el 25% después de la reunión del Eurogrupo.
Creen que es poco probable que la UE vaya a ceder a las demandas griegas y el BCE podría amenazar con retirar los préstamos de emergencia si no se alcanza un acuerdo.
Ministro de Finanzas de Letonia pronostica que se alcanzará un acuerdo con Grecia
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:32
El ministro de Finanzas de Letonia, Valdis Dombrovskis, ha predicho que Grecia y la eurozona alcanzarán un acuerdo a tiempo.
Dombrovskis dice que no hay planes si no hay un acuerdo con Grecia, porque tal cosa no sucederá.
Japón parece estar perdiendo el interés de los inversores
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:50
Otro mercado que parece estar perdiendo el interés de los inversores es Japón. No obstante, sí que mantiene atractivo a juicio de los analistas de Deutsche Bank.
"La expansión monetaria, el efecto positivo sobre los balances de la debilidad del yen (mayores exportaciones), unas valoraciones atractiva (en términos de PER 2015 y 2016 cotiza en niveles más bajos que otros mercados desarrollados y lo mismo ocurre si miramos su valor en libros), los altos niveles de liquidez en manos de las compañías y su reducido nivel de endeudamiento (un 40%) son las razones que apoyarían este mercado", dicen los mismos analistas.
Un mundo rebosante de deuda
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:57:00
La economía mundial todavía está construida sobre unos cimientos de deuda. Esa es la advertencia de la división de investigación y análisis de McKinsey & Co. que estima que, desde 2007, los pagarés de los gobiernos, las empresas, los hogares y las empresas financieras en 47 países analizados han aumentado en 57 billones de dólares hasta los 199 billones de dólares, un aumento equivalente a 17 puntos porcentuales del producto interior bruto.
Aunque este incremento de la deuda no es tan grande como la subida de 23 puntos en los siete años anteriores a la crisis financiera, los nuevos datos son una burla a la esperanza de que la crisis y la posterior recesión mundial pusieran el mundo en un camino más sostenible. Sólo la deuda del gobierno ha aumentado en 25 billones de dólares durante los últimos siete años y las economías en desarrollo son responsables de casi la mitad de la ganancia total.
McKinsey ve pocas razones para pensar que la trayectoria de creciente apalancamiento pueda cambiar en el corto plazo.
Estas son las tres áreas de especial preocupación:
1. La deuda es demasiado alta para que la austeridad o el crecimiento pueda subsanarla
Los políticos necesitarán tener en cuenta medidas menos ortodoxas, como la venta de activos, aumento de los impuestos especiales que sólo se pagarían una vez y tal vez programas de reestructuración de la deuda.
Deuda por sectores en las economías avanzadas (% del PIB)
2. En algunos países, la deuda de las familias todavía está aumentando
El ochenta por ciento de los hogares tiene ahora deudas más altas que en 2007, incluyendo algunos países del norte de Europa, así como Canadá y Australia.
La deuda en los países en problemas ha descendido, pero la deuda ha continuado al alza en la mayoría de las economías avanzadas
3. La deuda en China está aumentando rápidamente
Gracias a las inmobiliarias y a la banca en la sombra, la deuda en la segunda mayor economía del mundo se ha cuadruplicado desde los 7 billones de dólares en 2007 a 28 billones a mediados del año pasado. La deuda alcanza ahora el 282 por ciento del PIB, que es una carga de deuda más grande que la de Estados Unidos o Alemania. Especialmente preocupante para McKinsey es que la mitad de los préstamos estén vinculados al sector inmobiliario.
La deuda en China alcanzó el 282% del PIB en 2014, una deuda más alta que en algunas economías avanzadas
Fuentes: Bloomberg – McKinsey & Co.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:43
Incluso tras el doji de ayer (un mercado en equilibrio) y una posible corrección hacia la media de 55 sesiones, el panorama es alcista en el corto plazo.
La siguiente referencia se sitúa en la anterior onda 4 (en 64,84 dólares) que es un objetivo de rebote típico en las reacciones alcistas.
Resistencias 62,57 64,84 68,15 69,06
Soportes 60,71 60,59 55,16 54,06
Commerzbank eleva la probabilidad de una salida de Grecia del euro
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:35
Los analistas del Commerzbank han aumentado sus expectativas de una salida de Grecia del euro hasta el 50% desde el 25% después de la reunión del Eurogrupo.
Creen que es poco probable que la UE vaya a ceder a las demandas griegas y el BCE podría amenazar con retirar los préstamos de emergencia si no se alcanza un acuerdo.
Ministro de Finanzas de Letonia pronostica que se alcanzará un acuerdo con Grecia
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:32
El ministro de Finanzas de Letonia, Valdis Dombrovskis, ha predicho que Grecia y la eurozona alcanzarán un acuerdo a tiempo.
Dombrovskis dice que no hay planes si no hay un acuerdo con Grecia, porque tal cosa no sucederá.
Japón parece estar perdiendo el interés de los inversores
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:50
Otro mercado que parece estar perdiendo el interés de los inversores es Japón. No obstante, sí que mantiene atractivo a juicio de los analistas de Deutsche Bank.
"La expansión monetaria, el efecto positivo sobre los balances de la debilidad del yen (mayores exportaciones), unas valoraciones atractiva (en términos de PER 2015 y 2016 cotiza en niveles más bajos que otros mercados desarrollados y lo mismo ocurre si miramos su valor en libros), los altos niveles de liquidez en manos de las compañías y su reducido nivel de endeudamiento (un 40%) son las razones que apoyarían este mercado", dicen los mismos analistas.
Un mundo rebosante de deuda
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 16:57:00
La economía mundial todavía está construida sobre unos cimientos de deuda. Esa es la advertencia de la división de investigación y análisis de McKinsey & Co. que estima que, desde 2007, los pagarés de los gobiernos, las empresas, los hogares y las empresas financieras en 47 países analizados han aumentado en 57 billones de dólares hasta los 199 billones de dólares, un aumento equivalente a 17 puntos porcentuales del producto interior bruto.
Aunque este incremento de la deuda no es tan grande como la subida de 23 puntos en los siete años anteriores a la crisis financiera, los nuevos datos son una burla a la esperanza de que la crisis y la posterior recesión mundial pusieran el mundo en un camino más sostenible. Sólo la deuda del gobierno ha aumentado en 25 billones de dólares durante los últimos siete años y las economías en desarrollo son responsables de casi la mitad de la ganancia total.
McKinsey ve pocas razones para pensar que la trayectoria de creciente apalancamiento pueda cambiar en el corto plazo.
Estas son las tres áreas de especial preocupación:
1. La deuda es demasiado alta para que la austeridad o el crecimiento pueda subsanarla
Los políticos necesitarán tener en cuenta medidas menos ortodoxas, como la venta de activos, aumento de los impuestos especiales que sólo se pagarían una vez y tal vez programas de reestructuración de la deuda.
Deuda por sectores en las economías avanzadas (% del PIB)
2. En algunos países, la deuda de las familias todavía está aumentando
El ochenta por ciento de los hogares tiene ahora deudas más altas que en 2007, incluyendo algunos países del norte de Europa, así como Canadá y Australia.
La deuda en los países en problemas ha descendido, pero la deuda ha continuado al alza en la mayoría de las economías avanzadas
3. La deuda en China está aumentando rápidamente
Gracias a las inmobiliarias y a la banca en la sombra, la deuda en la segunda mayor economía del mundo se ha cuadruplicado desde los 7 billones de dólares en 2007 a 28 billones a mediados del año pasado. La deuda alcanza ahora el 282 por ciento del PIB, que es una carga de deuda más grande que la de Estados Unidos o Alemania. Especialmente preocupante para McKinsey es que la mitad de los préstamos estén vinculados al sector inmobiliario.
La deuda en China alcanzó el 282% del PIB en 2014, una deuda más alta que en algunas economías avanzadas
Fuentes: Bloomberg – McKinsey & Co.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
- Fenix
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:01 pm
Un gráfico que muestra lo grande que es Apple
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 17:05:00
Apple es enorme. El 10 de febrero, Apple se convirtió en la primera empresa en cerrar una sesión con una capitalización de mercado de más de 700 mil millones de dólares. Apple dobla en capitalización a Microsoft.
Apple consiguió una capitalización de 700 mil millones de dólares después de vender en el último trimestre más de 74 millones de iPhones y obtuviera un beneficio de más de 18 millones de dólares.
E incluso con este tamaño, las recientes ganancias en las acciones de Apple han sido impresionantes, subiendo más de un 60% en el último año y ganando alrededor de un 15% en lo que va de 2015.
Pero es difícil de entender realmente el tamaño de Apple con sólo palabras.
S&P 500 marzo. Posible extensión a 2122
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 17:19
La fortaleza mostrada por encima de la resistencia de 2062 ha provocado un nuevo máximo y podríamos asistir a una extensión antes de que finalice la actual fase alcista, idealmente en 2122.
Resistencias 2095 2102 2122 2128
Soportes 2084 2071 2062 2037
Cómo operar en los 3 escenarios del Grexit
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 17:25:00
Cuando se trata de operar en el mercado de divisas ante la posibilidad de una salida de Grecia, el estratega Vassilis Karamanis escribe que hay tres resultados posibles.
- Escenario 1: Grecia sale del euro
Probabilidad de Grexit ha aumentado. El euro dólar probablemente caerá drásticamente a 1,07.
- Escenario 2: Se imponente controles de capital a los bancos griegos
El euro dólar puede probar el mínimo de 1,1098.
- Escenario 3: Se alcanza un acuerdo dentro de los próximos días
El euro dólar puede subir a 1.1600/50
Los mercados creen que Grecia y la UE llegarán a un acuerdo de última hora
El Ibex 35 cierra con una subida del 0,08% a 10.698,0
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 17:40:21
Las bolsas europeas se movieron entre el territorio plano y las pérdidas moderadas, ya que los inversores permanecen temerosos por los acontecimientos en torno a las negociaciones con Grecia. Los grandes índices se movieron a golpe de declaraciones que acercaban o alejaban la posibilidad de un acuerdo.
Pero la reacción negativa es moderada porque muchos inversores todavía piensan que un acuerdo es probable, mientras que otros sostienen que incluso si Grecia tuviera que abandonar la zona euro, el impacto no sería tan perjudicial como podría haber sido hace unos años.
El Ibex 35 cierra con una subida del 0,08% a 10.698,0 y el Euro Stoxx 50 sube un 0,05% a 3.434,91.
Commerzbank piensa que las posibilidades de un "Grexit" han aumentado al 50 por ciento, comparado con el 25 por ciento de hace una semana.
En el plano macroeconómico, el crecimiento de los precios en el Reino Unido se desaceleró nuevamente en enero, acercándose al territorio deflacionario y marcando su nivel más bajo desde que comenzaron los registros en 1989. El Índice de Precios al Consumo (IPC) del país subió tan sólo un 0,3 por ciento en enero, bajando desde el 0,5 por ciento de diciembre.
El índice ZEW de sentimiento económico alemán de febrero mostró una mejora adicional para el país, con un alza de 53,0 desde 48,4 en enero, aunque se quedó por debajo de las expectativas de 55,0.
Grecia en el centro de atención
La Bolsa de Atenas cayó un 2,45 por ciento en la sesión, aunque con una fuerte volatilidad durante toda la sesión. Los bancos lideraron los descensos con caídas destacadas para Alpha Bank -5,6%, Eurobank Ergasias -8,1% y Piraeus Bank -9,0%.
Las conversaciones entre el ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis y sus homólogos de la zona euro se rompieron ayer lunes y aunque hubo algunas declaraciones positivas durante la mañana, el sentimiento general es que solo se alcanzará un acuerdo en el último minuto. La manzana de la discordia parecía ser una propuesta de prórroga de seis meses del paquete de rescate internacional, que Atenas describió como "inaceptable".
"La capacidad de recuperación de los mercados sugiere que los inversores confían en que con el tiempo se llegara a un acuerdo (griego), quizás tan pronto como esta semana", comentaba un trader de divisas.
"Por ahora, se supone que la lógica prevalecerá y que esta película no va a terminar en un desastre ", dijo Paul O'Connor, co-director de mesa de operaciones en Henderson Global Investors.
Ambas partes plantearon la posibilidad de intentar encontrar un terreno común antes de finales de esta semana. El Banco Central Europeo decidirá el miércoles si mantienen los préstamos de emergencia a los bancos griegos, y el Estado griego se enfrenta a algunos pagos de préstamos en marzo.
El ministro de Finanzas holandés Jeroen Dijsselbloem, que preside el grupo de ministros de la zona euro, dio a Atenas hasta el viernes para solicitar una extensión de su actual plan de rescate, que de otro modo expirará a finales del mes.
Los rendimientos de los bonos griegos a tres años aumentaron 130 puntos básicos, hasta el 19,04 por ciento y los rendimientos a 10 años subieron 66 pbs, hasta el 10,58 por ciento.
"El riesgo de un colapso es más elevado ahora, porque el tiempo se acaba", dijo Patrick Jacq, estratega de BNP Paribas. "Esto está poniendo a los bonos del gobierno griego bajo presión, pero los efectos de contagio se mantendrán relativamente limitados... Finalmente es probable que se alcance un acuerdo."
Los rendimientos de la deuda de los países periféricos sugieren que no hay temor de una inminente ruptura del bloque. Los bonos españoles a 10 años se mantuvieron estables en el 1,60% y los italianos también cotizaban prácticamente planos en el 1,67%.
Sin el apoyo de los acreedores, el gobierno griego y los bancos se enfrentan a una crisis de financiación. Eso podría conducir a Grecia a ser el primer país en abandonar el euro y volver a introducir su propia moneda.
Mientras tanto, los combates en Ucrania continuaron desafiando el alto el fuego aparente, lo que también disminuye el apetito de los inversores por el riesgo. El país - devastado por el conflicto entre las tropas gubernamentales y los separatistas prorusos - mostró una caída del producto interno bruto (PIB) del 15,2 por ciento interanual en el cuarto trimestre de 2014, según el Servicio Estatal de Estadística de Ucrania.
El índice de acciones Micex de Rusia cae un 0,4 por ciento y el rublo se mantuvo muy plano en 63.20 por dólar. El rublo y las acciones cotizaron con subidas al principio de la sesión gracias al repunte dél petróleo. Pero el crudo Brent se deja un 0,76 por ciento a 60,94 dólares el barril, un descenso que también se refleja en los precios de los metales básicos.
Las acciones estadounidenses cotizan con descensos moderados en medio de la prolongada disputa entre Grecia y la zona euro y un intento de estabilización de los precios del petróleo.
El euro avanzó a 1,1399 dólares desde los 1,1355 dólares del lunes.
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 17:05:00
Apple es enorme. El 10 de febrero, Apple se convirtió en la primera empresa en cerrar una sesión con una capitalización de mercado de más de 700 mil millones de dólares. Apple dobla en capitalización a Microsoft.
Apple consiguió una capitalización de 700 mil millones de dólares después de vender en el último trimestre más de 74 millones de iPhones y obtuviera un beneficio de más de 18 millones de dólares.
E incluso con este tamaño, las recientes ganancias en las acciones de Apple han sido impresionantes, subiendo más de un 60% en el último año y ganando alrededor de un 15% en lo que va de 2015.
Pero es difícil de entender realmente el tamaño de Apple con sólo palabras.
S&P 500 marzo. Posible extensión a 2122
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 17:19
La fortaleza mostrada por encima de la resistencia de 2062 ha provocado un nuevo máximo y podríamos asistir a una extensión antes de que finalice la actual fase alcista, idealmente en 2122.
Resistencias 2095 2102 2122 2128
Soportes 2084 2071 2062 2037
Cómo operar en los 3 escenarios del Grexit
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 17:25:00
Cuando se trata de operar en el mercado de divisas ante la posibilidad de una salida de Grecia, el estratega Vassilis Karamanis escribe que hay tres resultados posibles.
- Escenario 1: Grecia sale del euro
Probabilidad de Grexit ha aumentado. El euro dólar probablemente caerá drásticamente a 1,07.
- Escenario 2: Se imponente controles de capital a los bancos griegos
El euro dólar puede probar el mínimo de 1,1098.
- Escenario 3: Se alcanza un acuerdo dentro de los próximos días
El euro dólar puede subir a 1.1600/50
Los mercados creen que Grecia y la UE llegarán a un acuerdo de última hora
El Ibex 35 cierra con una subida del 0,08% a 10.698,0
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 17:40:21
Las bolsas europeas se movieron entre el territorio plano y las pérdidas moderadas, ya que los inversores permanecen temerosos por los acontecimientos en torno a las negociaciones con Grecia. Los grandes índices se movieron a golpe de declaraciones que acercaban o alejaban la posibilidad de un acuerdo.
Pero la reacción negativa es moderada porque muchos inversores todavía piensan que un acuerdo es probable, mientras que otros sostienen que incluso si Grecia tuviera que abandonar la zona euro, el impacto no sería tan perjudicial como podría haber sido hace unos años.
El Ibex 35 cierra con una subida del 0,08% a 10.698,0 y el Euro Stoxx 50 sube un 0,05% a 3.434,91.
Commerzbank piensa que las posibilidades de un "Grexit" han aumentado al 50 por ciento, comparado con el 25 por ciento de hace una semana.
En el plano macroeconómico, el crecimiento de los precios en el Reino Unido se desaceleró nuevamente en enero, acercándose al territorio deflacionario y marcando su nivel más bajo desde que comenzaron los registros en 1989. El Índice de Precios al Consumo (IPC) del país subió tan sólo un 0,3 por ciento en enero, bajando desde el 0,5 por ciento de diciembre.
El índice ZEW de sentimiento económico alemán de febrero mostró una mejora adicional para el país, con un alza de 53,0 desde 48,4 en enero, aunque se quedó por debajo de las expectativas de 55,0.
Grecia en el centro de atención
La Bolsa de Atenas cayó un 2,45 por ciento en la sesión, aunque con una fuerte volatilidad durante toda la sesión. Los bancos lideraron los descensos con caídas destacadas para Alpha Bank -5,6%, Eurobank Ergasias -8,1% y Piraeus Bank -9,0%.
Las conversaciones entre el ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis y sus homólogos de la zona euro se rompieron ayer lunes y aunque hubo algunas declaraciones positivas durante la mañana, el sentimiento general es que solo se alcanzará un acuerdo en el último minuto. La manzana de la discordia parecía ser una propuesta de prórroga de seis meses del paquete de rescate internacional, que Atenas describió como "inaceptable".
"La capacidad de recuperación de los mercados sugiere que los inversores confían en que con el tiempo se llegara a un acuerdo (griego), quizás tan pronto como esta semana", comentaba un trader de divisas.
"Por ahora, se supone que la lógica prevalecerá y que esta película no va a terminar en un desastre ", dijo Paul O'Connor, co-director de mesa de operaciones en Henderson Global Investors.
Ambas partes plantearon la posibilidad de intentar encontrar un terreno común antes de finales de esta semana. El Banco Central Europeo decidirá el miércoles si mantienen los préstamos de emergencia a los bancos griegos, y el Estado griego se enfrenta a algunos pagos de préstamos en marzo.
El ministro de Finanzas holandés Jeroen Dijsselbloem, que preside el grupo de ministros de la zona euro, dio a Atenas hasta el viernes para solicitar una extensión de su actual plan de rescate, que de otro modo expirará a finales del mes.
Los rendimientos de los bonos griegos a tres años aumentaron 130 puntos básicos, hasta el 19,04 por ciento y los rendimientos a 10 años subieron 66 pbs, hasta el 10,58 por ciento.
"El riesgo de un colapso es más elevado ahora, porque el tiempo se acaba", dijo Patrick Jacq, estratega de BNP Paribas. "Esto está poniendo a los bonos del gobierno griego bajo presión, pero los efectos de contagio se mantendrán relativamente limitados... Finalmente es probable que se alcance un acuerdo."
Los rendimientos de la deuda de los países periféricos sugieren que no hay temor de una inminente ruptura del bloque. Los bonos españoles a 10 años se mantuvieron estables en el 1,60% y los italianos también cotizaban prácticamente planos en el 1,67%.
Sin el apoyo de los acreedores, el gobierno griego y los bancos se enfrentan a una crisis de financiación. Eso podría conducir a Grecia a ser el primer país en abandonar el euro y volver a introducir su propia moneda.
Mientras tanto, los combates en Ucrania continuaron desafiando el alto el fuego aparente, lo que también disminuye el apetito de los inversores por el riesgo. El país - devastado por el conflicto entre las tropas gubernamentales y los separatistas prorusos - mostró una caída del producto interno bruto (PIB) del 15,2 por ciento interanual en el cuarto trimestre de 2014, según el Servicio Estatal de Estadística de Ucrania.
El índice de acciones Micex de Rusia cae un 0,4 por ciento y el rublo se mantuvo muy plano en 63.20 por dólar. El rublo y las acciones cotizaron con subidas al principio de la sesión gracias al repunte dél petróleo. Pero el crudo Brent se deja un 0,76 por ciento a 60,94 dólares el barril, un descenso que también se refleja en los precios de los metales básicos.
Las acciones estadounidenses cotizan con descensos moderados en medio de la prolongada disputa entre Grecia y la zona euro y un intento de estabilización de los precios del petróleo.
El euro avanzó a 1,1399 dólares desde los 1,1355 dólares del lunes.
- Fenix
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:03 pm
La economía china crecerá alrededor del 7% en 2015
Según funcionario del Banco Central
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 18:30
Lu Lei, jefe del gabinete de estudios del Banco Central de China, ha afirmado que:
"La tasa de crecimiento económico de China puede permanecer estable en un nivel relativamente bajo en el 2015, entre un 6,9 y un 7,1 por ciento, restringida por la débil demanda. La mayor incertidumbre a mediano plazo para la economía es el riesgo de deflación".
La amplitud del mercado en EE.UU. no sugiere peligro
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 18:55
La amplitud del mercado en EE.UU. no sugiere peligro, así se deduce del nuevo máximo realizado por el ETF Rydex S&P 500 de igual ponderación. Si este ETF formado por una familia de fondos con igual ponderación está haciendo máximos, es que un gran número de valores se está comportando bien, por lo que la amplitud de las subidas es elevada y por tanto la salud de los ascensos también.
Algunos analistas americanos habían advertido en los últimos meses que los ascensos de la bolsa estadounidense se debían básicamente al buen comportamiento de un puñado de grandes compañías. Esto sugería un mercado débil en términos generales y con riesgo de fuertes caídas. Parece que ese riesgo se está aminorando.
El BCE podría acabar con el programa de préstamos de emergencia a los bancos griegos
Informa FT
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 19:46
Según los últimos datos, más de una décima parte de los depósitos bancarios griegos han huido. Los funcionarios del BCE se reunirán mañana miércoles, según informa el FT, para estudiar el fin del programa de Asistencia de Liquidez de Emergencia (ELA) a los bancos griegos. Esto forzaría a Grecia a implementar controles de capital o salir del Eurosistema.
"Los préstamos de emergencia sólo se conceden a bancos solventes. Mañana miércoles se discutirá bajo qué terminos los bancos griegos pueden considerarse aún como solventes, con el sistema bancario ligado a la solvencia de Grecia", afirma el informe.
El petróleo puede caer a los 10 dólares barril
Gary Shilling
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 19:35
El famoso analista Gary Shilling ha afirmado que "China se está desacelerando, en la zona euro el crecimiento es mínimo y es negativo en Japón. El alza en el rendimiento de los vehículos en EE.UU., junto con otras medidas de conservación, muestran un escenario claro de caída en la demanda mundial de petróleo".
"Por otro lado la producción en EE.UU. se está incrementando por las nuevas tecnologías. Las exportaciones aumentaron un 15% en los últimos 12 meses frente la caída de las importaciones del 4%. El pasado 27 de noviembre la OPEP dijo que no iba a recortar la producción. Los saudíes calculan que pueden soportar los precios bajos durante más tiempo que sus competidores. Finalmente esto podría llevar el precio del petróleo hacia los 10 dólares".
Según funcionario del Banco Central
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 18:30
Lu Lei, jefe del gabinete de estudios del Banco Central de China, ha afirmado que:
"La tasa de crecimiento económico de China puede permanecer estable en un nivel relativamente bajo en el 2015, entre un 6,9 y un 7,1 por ciento, restringida por la débil demanda. La mayor incertidumbre a mediano plazo para la economía es el riesgo de deflación".
La amplitud del mercado en EE.UU. no sugiere peligro
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 18:55
La amplitud del mercado en EE.UU. no sugiere peligro, así se deduce del nuevo máximo realizado por el ETF Rydex S&P 500 de igual ponderación. Si este ETF formado por una familia de fondos con igual ponderación está haciendo máximos, es que un gran número de valores se está comportando bien, por lo que la amplitud de las subidas es elevada y por tanto la salud de los ascensos también.
Algunos analistas americanos habían advertido en los últimos meses que los ascensos de la bolsa estadounidense se debían básicamente al buen comportamiento de un puñado de grandes compañías. Esto sugería un mercado débil en términos generales y con riesgo de fuertes caídas. Parece que ese riesgo se está aminorando.
El BCE podría acabar con el programa de préstamos de emergencia a los bancos griegos
Informa FT
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 19:46
Según los últimos datos, más de una décima parte de los depósitos bancarios griegos han huido. Los funcionarios del BCE se reunirán mañana miércoles, según informa el FT, para estudiar el fin del programa de Asistencia de Liquidez de Emergencia (ELA) a los bancos griegos. Esto forzaría a Grecia a implementar controles de capital o salir del Eurosistema.
"Los préstamos de emergencia sólo se conceden a bancos solventes. Mañana miércoles se discutirá bajo qué terminos los bancos griegos pueden considerarse aún como solventes, con el sistema bancario ligado a la solvencia de Grecia", afirma el informe.
El petróleo puede caer a los 10 dólares barril
Gary Shilling
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 19:35
El famoso analista Gary Shilling ha afirmado que "China se está desacelerando, en la zona euro el crecimiento es mínimo y es negativo en Japón. El alza en el rendimiento de los vehículos en EE.UU., junto con otras medidas de conservación, muestran un escenario claro de caída en la demanda mundial de petróleo".
"Por otro lado la producción en EE.UU. se está incrementando por las nuevas tecnologías. Las exportaciones aumentaron un 15% en los últimos 12 meses frente la caída de las importaciones del 4%. El pasado 27 de noviembre la OPEP dijo que no iba a recortar la producción. Los saudíes calculan que pueden soportar los precios bajos durante más tiempo que sus competidores. Finalmente esto podría llevar el precio del petróleo hacia los 10 dólares".
- Fenix
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:03 pm
Soy un inversor intuitivo…¿y te va bien?...sobrevivo
Carlos Montero
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 19:59:00
“Soy un inversor intuitivo. No baso mis inversiones ni en el análisis técnico ni en el análisis fundamental. Analizo las pantallas diariamente y apuesto en uno u otro valor según las sensaciones que obtengo del mercado”, me comentaba este fin de semana un inversor particular en una reunión de gestores.
“¿Y le va bien?”, pregunté.
“Sobrevivo”, me contestó lacónicamente lo que me hizo pensar que no.
En mis varias décadas como gestor de patrimonios he conocido a muchos compañeros que le daban una gran importancia a la “intuición” a la hora de invertir. Aunque eran sólidos sus conocimientos técnicos y fundamentales en muchas ocasiones se dejaban guiar “por su olfato”, como decían. A algunos les iba mejor que a otros, pero en términos generales sus resultados eran decepcionantes.
Y es que según un gran número de estudios realizados, allí donde se tiene información suficiente para construir un modelo los resultados que se obtienen al aplicarlo son mejores. Esto vale perfectamente para los mercados financieros.
Hace unos días, en una interesante conferencia de inversores, dos de los más prestigiosos gestores actuales, Ray Dalio y Bill Ackman, compartieron con los asistentes algunos de sus respectivos procesos de inversión. En ambos casos, el factor “intuición” no estaba presente.
Ray Dalio por ejemplo habló que los métodos cuantitativos que utiliza para la toma de decisiones operativas tienen una elevada tasa de acierto, muy por encima de las decisiones personales de cada gestor.
Ben Carlson de Wealth Common Sense recoge las palabras de Dalio en esta conferencia. “El 99% de las veces estoy de acuerdo con la estrategia cuantitativa. El 1% de las veces que no lo estoy he comprobado en retrospectiva que el sistema automático tenía razón en el 66% de las ocasiones”.
Dalio reconoció que se equivocaba 2 de cada 3 veces cuando intentaba anular su modelo de inversión cuantitativa, y eso que este es uno de los gestores más brillantes del mundo.
El premio nobel de economía Daniel Kahneman demostró recientemente que los algoritmos simples que se usan para tomar decisiones tienden a vencer a los expertos que intentan utilizar la intuición en una amplia variedad de campos –la medicina, negocios, la inversión. Los expertos están demasiado confiados en sus habilidades mientras que los modelos no. Los modelos son disciplinados mientras que los expertos tienden a dejarse cegar por sus prejuicios.
Joel Greenblatt, durante el período de 2009 a 2011, realizó un interesante experimento en el que ofrecía a sus clientes dos posibilidades. Una cuenta auto gestionada para que ellos eligieran sus propias acciones, y una cuenta gestionada por profesionales. En esta última la gestión se realizaría por programas informáticos siguiendo modelos de valoración.
Los resultados fueron que las cuentas auto gestionadas tuvieron un comportamiento ligeramente peor que el mercado (62,7% S&P 500 vs 59,4% cuentas), mientras que las de gestión automática alcanzaron una rentabilidad del 84,1%
Este peor comportamiento del inversor particular se produjo por varios factores entre los que se encuentran:
- Las acciones que mejor comportamiento tuvieron fueron las acciones más deprimidas. Los inversores saben porque estas acciones se han comportado mal, por lo que generalmente las evitan. Los modelos automáticos no.
- En segundo lugar los inversores particulares tienden a vender acciones después de períodos de bajo rendimiento y comprar acciones después de períodos de fuertes ganancias. Esto es lo opuesto a una estrategia valor.
Uno de las conclusiones más relevantes de este experimento fue que las cuentas auto gestionadas que mejor comportamiento tuvieron fueron la de aquellos inversores que no hicieron nada. Es decir, abrieron la cuenta, compraron una cartera de valores y no tomaron ninguna otra decisión en los años del estudio.
Ben Carlson señala que para la mayoría de personas es difícil creer que un sistema automatizado puede tomar mejores decisiones que sus propios instintos, pero los datos así lo atestiguan.
Lacartadelabolsa
Schlumberger: alcista mientras no pierda los 82,9 dólares
CMC Markets
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 20:16
Punto de rotación se sitúa en 82.9.
Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 82.9.
Escenario alternativo: por debajo de 82.9, el riesgo es una caída hasta 77.7 y 74.6.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 83.99 y 83.73 respectivamente).
Carlos Montero
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 19:59:00
“Soy un inversor intuitivo. No baso mis inversiones ni en el análisis técnico ni en el análisis fundamental. Analizo las pantallas diariamente y apuesto en uno u otro valor según las sensaciones que obtengo del mercado”, me comentaba este fin de semana un inversor particular en una reunión de gestores.
“¿Y le va bien?”, pregunté.
“Sobrevivo”, me contestó lacónicamente lo que me hizo pensar que no.
En mis varias décadas como gestor de patrimonios he conocido a muchos compañeros que le daban una gran importancia a la “intuición” a la hora de invertir. Aunque eran sólidos sus conocimientos técnicos y fundamentales en muchas ocasiones se dejaban guiar “por su olfato”, como decían. A algunos les iba mejor que a otros, pero en términos generales sus resultados eran decepcionantes.
Y es que según un gran número de estudios realizados, allí donde se tiene información suficiente para construir un modelo los resultados que se obtienen al aplicarlo son mejores. Esto vale perfectamente para los mercados financieros.
Hace unos días, en una interesante conferencia de inversores, dos de los más prestigiosos gestores actuales, Ray Dalio y Bill Ackman, compartieron con los asistentes algunos de sus respectivos procesos de inversión. En ambos casos, el factor “intuición” no estaba presente.
Ray Dalio por ejemplo habló que los métodos cuantitativos que utiliza para la toma de decisiones operativas tienen una elevada tasa de acierto, muy por encima de las decisiones personales de cada gestor.
Ben Carlson de Wealth Common Sense recoge las palabras de Dalio en esta conferencia. “El 99% de las veces estoy de acuerdo con la estrategia cuantitativa. El 1% de las veces que no lo estoy he comprobado en retrospectiva que el sistema automático tenía razón en el 66% de las ocasiones”.
Dalio reconoció que se equivocaba 2 de cada 3 veces cuando intentaba anular su modelo de inversión cuantitativa, y eso que este es uno de los gestores más brillantes del mundo.
El premio nobel de economía Daniel Kahneman demostró recientemente que los algoritmos simples que se usan para tomar decisiones tienden a vencer a los expertos que intentan utilizar la intuición en una amplia variedad de campos –la medicina, negocios, la inversión. Los expertos están demasiado confiados en sus habilidades mientras que los modelos no. Los modelos son disciplinados mientras que los expertos tienden a dejarse cegar por sus prejuicios.
Joel Greenblatt, durante el período de 2009 a 2011, realizó un interesante experimento en el que ofrecía a sus clientes dos posibilidades. Una cuenta auto gestionada para que ellos eligieran sus propias acciones, y una cuenta gestionada por profesionales. En esta última la gestión se realizaría por programas informáticos siguiendo modelos de valoración.
Los resultados fueron que las cuentas auto gestionadas tuvieron un comportamiento ligeramente peor que el mercado (62,7% S&P 500 vs 59,4% cuentas), mientras que las de gestión automática alcanzaron una rentabilidad del 84,1%
Este peor comportamiento del inversor particular se produjo por varios factores entre los que se encuentran:
- Las acciones que mejor comportamiento tuvieron fueron las acciones más deprimidas. Los inversores saben porque estas acciones se han comportado mal, por lo que generalmente las evitan. Los modelos automáticos no.
- En segundo lugar los inversores particulares tienden a vender acciones después de períodos de bajo rendimiento y comprar acciones después de períodos de fuertes ganancias. Esto es lo opuesto a una estrategia valor.
Uno de las conclusiones más relevantes de este experimento fue que las cuentas auto gestionadas que mejor comportamiento tuvieron fueron la de aquellos inversores que no hicieron nada. Es decir, abrieron la cuenta, compraron una cartera de valores y no tomaron ninguna otra decisión en los años del estudio.
Ben Carlson señala que para la mayoría de personas es difícil creer que un sistema automatizado puede tomar mejores decisiones que sus propios instintos, pero los datos así lo atestiguan.
Lacartadelabolsa
Schlumberger: alcista mientras no pierda los 82,9 dólares
CMC Markets
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 20:16
Punto de rotación se sitúa en 82.9.
Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 82.9.
Escenario alternativo: por debajo de 82.9, el riesgo es una caída hasta 77.7 y 74.6.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 83.99 y 83.73 respectivamente).
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:05 pm
El faro y la bruma
Santander Private Banking
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 20:37:00
Nuestro faro de mercado nunca ha dejado de ser la macro y los beneficios empresariales, a pesar de que la bruma geopolítica a veces puede generar la “tentación” de desviarnos del mismo. En este sentido, valoramos como muy favorable la sorpresa positiva en los últimos datos de actividad publicados en la zona Euro.
Y es que el registro adelantado de PIB agregado de la región en 4T14 habría crecido un 0,3% intertrimestral, una décima por encima de lo previsto. La aportación positiva y mayor de lo esperado del PIB de Alemania (+0,7% trimestral) habría sido decisiva para este resultado, pero no la única. El avance trimestral del PIB del de Holanda o Portugal (+0,5%) y el ya conocido +0,7% de España también habrían contribuido a este mejor resultado. Aunque sin detalle por partidas, salvo en el caso de Francia, hay dos elementos que destacar. El primero, que las divergencias en términos de crecimiento son todavía notorias. En este sentido, Alemania sigue liderando la recuperación económica, mientras otros países con una importancia significativa, como Italia o Francia, apenas han sido capaces de crecer en términos trimestrales. El segundo, que a pesar de estas diferencias, la recuperación parece estar ganando dimensión en términos agregados. La contención de los precios energéticos, la depreciación del euro y la mejora de las condiciones de financiación, fruto de las últimas medidas del BCE, podrían ser los factores clave para la mejora de la senda de crecimiento económico durante este año, en línea con la dirección a la que apuntan los indicadores de sentimiento. A corto plazo, para que esa mejora de los indicadores de sentimiento tenga continuidad es necesario que se aclare el futuro de Grecia. El Eurogrupo de hoy lunes está llamado a ser decisivo para la gestión de esta crisis política. Parece necesario que el acuerdo llegue durante esta semana para que la posible extensión del programa de rescate sea aprobado por los parlamentos nacionales. Dentro de nuestro escenario central, la Troika y Grecia alcanzarán un acuerdo y no se producirá una salida helena de la zona Euro.
Renta Variable
Ganancias generalizadas en las bolsas mundiales a lo largo de la semana pasada.
Recomendamos... SOBREPONDERAR. A pesar del buen tono acumulado en lo que va de año por los índices europeos, recomendamos mantener un largo claro en esta región. Por un lado, podemos asistir a la atenuación de los frentes de riesgo geopolítico más inminentes: Grecia y Ucrania. Por otro lado, el momentum cíclico en la zona Euro está mejorando, lo que tendría a medio plazo traducción en la variable beneficios.
Renta Fija
Semana de estabilidad en las curvas soberanas núcleo y en las periféricas. Los dos hechos más destacados fueron (a) la ruptura al alza del nivel del 2% en la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años, y (b) la ausencia de contagio, hasta el momento, en los emisores periféricos derivada de la elevada volatilidad de la curva griega.
Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Como hemos venido insistiendo desde el inicio de año, el mercado de renta fija habría infraestimado la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en la primera mitad de año (mercado de bonos complaciente). La cotización del bono de EEUU a 10 años en niveles inferiores al 2% contrastaba con la posición de una economía que puede crecer al 3% durante los próximos ejercicios, y hacerlo además con inflación. Cualquier señal que pueda anticipar la Fed sobre un endurecimiento de las condiciones monetarias antes de lo previsto podría provocar un repentino repunte de la prima por plazo, contribuyendo a (i) un aumento de tipos nominales en la zona larga de la curva, y (ii) a un apuntamiento de la misma.
Divisas
La incertidumbre vigente respecto a Grecia no halló la semana pasada reflejo en la cotización del cruce EUR/USD, que escala por encima de la cota de 1,14 apoyado en (i) el perfil algo más flojo de datos macro en EEUU (ventas al por menor, paro semanal, confianza del consumidor…), (ii) el acuerdo de alto el fuego entre Rusia y Ucrania, y (iii) señales de sobreventa acumuladas. En otros cruces, hay que destacar el comportamiento de las divisas nórdicas. A pesar de las medidas expansivas del BCE, se mantienen inmersas en la senda de depreciación frente al EUR del último año. La cotización de la corona sueca (SEK) es el reflejo de la batería de recortes en los tipos de interés que ha llevado a cabo su banco central. Su principal objetivo: combatir la falta de inflación. Por su parte, la evolución de la corona noruega (NOK) ha estado muy condicionada por la evolución del precio del petróleo.
Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. Una resolución satisfactoria de la ecuación griega daría fuelle al movimiento correctivo al alza del cruce EUR/USD, con objetivo inmediato en 1,15. Movimiento que consideramos una nueva oportunidad de entrada para tomar posiciones en USD, puesto que nuestro objetivo de 1,10 sigue intacto, previendo que a partir de la primavera el contraste entre la dirección de la política monetaria de la Fed y del BCE será aún mayor. Por lo que respecta a las monedas nórdicas, vemos mayor margen de depreciación de la SEK frente al EUR (ante la posibilidad de que su banco central introduzca más recortes de tipos) que de la NOK, donde la previsible recuperación de la cotización del crudo podría ejercer de efecto anclaje.
La reunión del Eurogrupo deja claro cómo va a seguir el curso de la crisis griega
Análisis de Deutsche Bank
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 20:54:00
La reunión del Eurogrupo de ayer se cerraba sin acuerdo, y con una nueva cita en la cabeza: el próximo viernes. Lo que sí se deduce de la reunión de ayer es cómo va a seguir el curso de la crisis griega en los próximos días/meses.
Primero, quedó claro ayer que la mejor opción para Europa es que Grecia pida este viernes la extensión del programa de rescate actual. Sólo así dará tiempo antes de que finalice este programa (el 28 de febrero) para que dicha extensión se vote en seis parlamentos nacionales, tal y como requiere la legislación de estos países (incluido Holanda, Alemania y Finlandia). Si no se pide esta extensión el viernes, la única opción de Grecia es pedir un nuevo programa de rescate (el tercero).
Segundo, está claro también que tanto la extensión del programa actual como el establecimiento de un nuevo programa pasa porque Grecia cumpla tres condiciones específicas: i) se comprometa con cumplir con las obligaciones financieras pendientes (esto es, que pague la deuda), ii) el compromiso de tomar decisiones unilaterales mientras se esté dentro de un proceso de negociación con Europa (como por ejemplo, las medidas anunciadas de retroceder en la subida de las pensiones o de la luz, o del salario mínimo) y iii) el compromiso de cumplir con lo pactado, y con los principios que subyacen a lo firmado. A cambio, Grecia recibirá cierto grado de flexibilidad, potencialmente sobre el ajuste fiscal o las
reformas estructurales pendientes de implantar.
Y tercero, las fechas claves para Grecia son ahora evidentes. El programa actual concluye el día 28 de febrero. Dicha fecha no es un punto de no retorno, sino el punto a partir del cual los bancos griegos podrían potencialmente perder el acceso a la venta de liquidez de emergencia ELA o también el punto donde el gobierno dinero se podría quedar sin dinero. Dados los vencimientos existentes, el gobierno griego tiene dinero aproximadamente hasta finales de marzo (hay un vencimiento de bonos el día 24 de febrero de 595 mn.€, y entre los días 6, 13, 16 y 20 de marzo vencen algo más de 1.500 mn.€ de pagos al FMI y 2,8 mn.€ en letras) . El miércoles 18 de febrero el BCE tendrá que decidir además si mantiene la financiación vía ELA (se revisa bisemanalmente). Se espera que mantenga la misma pero también que sea mucho más explícito sobre su futuro uso, como una forma más de presionar a Tsipras de cara a su decisión de extender o no el programa del día 20.
Santander Private Banking
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 20:37:00
Nuestro faro de mercado nunca ha dejado de ser la macro y los beneficios empresariales, a pesar de que la bruma geopolítica a veces puede generar la “tentación” de desviarnos del mismo. En este sentido, valoramos como muy favorable la sorpresa positiva en los últimos datos de actividad publicados en la zona Euro.
Y es que el registro adelantado de PIB agregado de la región en 4T14 habría crecido un 0,3% intertrimestral, una décima por encima de lo previsto. La aportación positiva y mayor de lo esperado del PIB de Alemania (+0,7% trimestral) habría sido decisiva para este resultado, pero no la única. El avance trimestral del PIB del de Holanda o Portugal (+0,5%) y el ya conocido +0,7% de España también habrían contribuido a este mejor resultado. Aunque sin detalle por partidas, salvo en el caso de Francia, hay dos elementos que destacar. El primero, que las divergencias en términos de crecimiento son todavía notorias. En este sentido, Alemania sigue liderando la recuperación económica, mientras otros países con una importancia significativa, como Italia o Francia, apenas han sido capaces de crecer en términos trimestrales. El segundo, que a pesar de estas diferencias, la recuperación parece estar ganando dimensión en términos agregados. La contención de los precios energéticos, la depreciación del euro y la mejora de las condiciones de financiación, fruto de las últimas medidas del BCE, podrían ser los factores clave para la mejora de la senda de crecimiento económico durante este año, en línea con la dirección a la que apuntan los indicadores de sentimiento. A corto plazo, para que esa mejora de los indicadores de sentimiento tenga continuidad es necesario que se aclare el futuro de Grecia. El Eurogrupo de hoy lunes está llamado a ser decisivo para la gestión de esta crisis política. Parece necesario que el acuerdo llegue durante esta semana para que la posible extensión del programa de rescate sea aprobado por los parlamentos nacionales. Dentro de nuestro escenario central, la Troika y Grecia alcanzarán un acuerdo y no se producirá una salida helena de la zona Euro.
Renta Variable
Ganancias generalizadas en las bolsas mundiales a lo largo de la semana pasada.
Recomendamos... SOBREPONDERAR. A pesar del buen tono acumulado en lo que va de año por los índices europeos, recomendamos mantener un largo claro en esta región. Por un lado, podemos asistir a la atenuación de los frentes de riesgo geopolítico más inminentes: Grecia y Ucrania. Por otro lado, el momentum cíclico en la zona Euro está mejorando, lo que tendría a medio plazo traducción en la variable beneficios.
Renta Fija
Semana de estabilidad en las curvas soberanas núcleo y en las periféricas. Los dos hechos más destacados fueron (a) la ruptura al alza del nivel del 2% en la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años, y (b) la ausencia de contagio, hasta el momento, en los emisores periféricos derivada de la elevada volatilidad de la curva griega.
Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Como hemos venido insistiendo desde el inicio de año, el mercado de renta fija habría infraestimado la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en la primera mitad de año (mercado de bonos complaciente). La cotización del bono de EEUU a 10 años en niveles inferiores al 2% contrastaba con la posición de una economía que puede crecer al 3% durante los próximos ejercicios, y hacerlo además con inflación. Cualquier señal que pueda anticipar la Fed sobre un endurecimiento de las condiciones monetarias antes de lo previsto podría provocar un repentino repunte de la prima por plazo, contribuyendo a (i) un aumento de tipos nominales en la zona larga de la curva, y (ii) a un apuntamiento de la misma.
Divisas
La incertidumbre vigente respecto a Grecia no halló la semana pasada reflejo en la cotización del cruce EUR/USD, que escala por encima de la cota de 1,14 apoyado en (i) el perfil algo más flojo de datos macro en EEUU (ventas al por menor, paro semanal, confianza del consumidor…), (ii) el acuerdo de alto el fuego entre Rusia y Ucrania, y (iii) señales de sobreventa acumuladas. En otros cruces, hay que destacar el comportamiento de las divisas nórdicas. A pesar de las medidas expansivas del BCE, se mantienen inmersas en la senda de depreciación frente al EUR del último año. La cotización de la corona sueca (SEK) es el reflejo de la batería de recortes en los tipos de interés que ha llevado a cabo su banco central. Su principal objetivo: combatir la falta de inflación. Por su parte, la evolución de la corona noruega (NOK) ha estado muy condicionada por la evolución del precio del petróleo.
Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. Una resolución satisfactoria de la ecuación griega daría fuelle al movimiento correctivo al alza del cruce EUR/USD, con objetivo inmediato en 1,15. Movimiento que consideramos una nueva oportunidad de entrada para tomar posiciones en USD, puesto que nuestro objetivo de 1,10 sigue intacto, previendo que a partir de la primavera el contraste entre la dirección de la política monetaria de la Fed y del BCE será aún mayor. Por lo que respecta a las monedas nórdicas, vemos mayor margen de depreciación de la SEK frente al EUR (ante la posibilidad de que su banco central introduzca más recortes de tipos) que de la NOK, donde la previsible recuperación de la cotización del crudo podría ejercer de efecto anclaje.
La reunión del Eurogrupo deja claro cómo va a seguir el curso de la crisis griega
Análisis de Deutsche Bank
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 20:54:00
La reunión del Eurogrupo de ayer se cerraba sin acuerdo, y con una nueva cita en la cabeza: el próximo viernes. Lo que sí se deduce de la reunión de ayer es cómo va a seguir el curso de la crisis griega en los próximos días/meses.
Primero, quedó claro ayer que la mejor opción para Europa es que Grecia pida este viernes la extensión del programa de rescate actual. Sólo así dará tiempo antes de que finalice este programa (el 28 de febrero) para que dicha extensión se vote en seis parlamentos nacionales, tal y como requiere la legislación de estos países (incluido Holanda, Alemania y Finlandia). Si no se pide esta extensión el viernes, la única opción de Grecia es pedir un nuevo programa de rescate (el tercero).
Segundo, está claro también que tanto la extensión del programa actual como el establecimiento de un nuevo programa pasa porque Grecia cumpla tres condiciones específicas: i) se comprometa con cumplir con las obligaciones financieras pendientes (esto es, que pague la deuda), ii) el compromiso de tomar decisiones unilaterales mientras se esté dentro de un proceso de negociación con Europa (como por ejemplo, las medidas anunciadas de retroceder en la subida de las pensiones o de la luz, o del salario mínimo) y iii) el compromiso de cumplir con lo pactado, y con los principios que subyacen a lo firmado. A cambio, Grecia recibirá cierto grado de flexibilidad, potencialmente sobre el ajuste fiscal o las
reformas estructurales pendientes de implantar.
Y tercero, las fechas claves para Grecia son ahora evidentes. El programa actual concluye el día 28 de febrero. Dicha fecha no es un punto de no retorno, sino el punto a partir del cual los bancos griegos podrían potencialmente perder el acceso a la venta de liquidez de emergencia ELA o también el punto donde el gobierno dinero se podría quedar sin dinero. Dados los vencimientos existentes, el gobierno griego tiene dinero aproximadamente hasta finales de marzo (hay un vencimiento de bonos el día 24 de febrero de 595 mn.€, y entre los días 6, 13, 16 y 20 de marzo vencen algo más de 1.500 mn.€ de pagos al FMI y 2,8 mn.€ en letras) . El miércoles 18 de febrero el BCE tendrá que decidir además si mantiene la financiación vía ELA (se revisa bisemanalmente). Se espera que mantenga la misma pero también que sea mucho más explícito sobre su futuro uso, como una forma más de presionar a Tsipras de cara a su decisión de extender o no el programa del día 20.
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Re: Martes 17/02/15, manufactura en NY, indice de casas
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:06 pm
Bono EEUU marzo. Intenta apoyarse en la media de 55 sesiones
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 21:25
Con la vuelta del mercado tras el festivo de ayer, esperamos renovada presión alcista dada la incapacidad por perforar decisivamente la banda de la media de 55 sesiones.
En el escenario ideal, el mercado debería corregir al alza hasta el objetivo 129-03+/129-28 en la próxima semana. Después de esto, es probable una nueva caída a la zona de 125.
Resistencias 128-19 129-03+ 129-18 129-28
Soportes 128+ 127-27+ 127-15+ 126-13
El impacto de una subida de tipos en las acciones
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 21:55:00
A medida que las expectativas se incrementa de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal, hay cada vez más analistas que han comenzado a discutir el impacto de un alza de tasas en las acciones.
"Si bien el aumento de las tasas de interés no puede" inicialmente" ser un lastre para el precio de los activos, es una historia muy diferente sugerir que no lo hará. De hecho, siempre que la Reserva Federal ha iniciado una senda de tipos alcista, las acciones han sufrido una corrección finalmente", escribe Lance Roberts de Advisor Perspectives.
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 21:25
Con la vuelta del mercado tras el festivo de ayer, esperamos renovada presión alcista dada la incapacidad por perforar decisivamente la banda de la media de 55 sesiones.
En el escenario ideal, el mercado debería corregir al alza hasta el objetivo 129-03+/129-28 en la próxima semana. Después de esto, es probable una nueva caída a la zona de 125.
Resistencias 128-19 129-03+ 129-18 129-28
Soportes 128+ 127-27+ 127-15+ 126-13
El impacto de una subida de tipos en las acciones
Martes, 17 de Febrero del 2015 - 21:55:00
A medida que las expectativas se incrementa de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal, hay cada vez más analistas que han comenzado a discutir el impacto de un alza de tasas en las acciones.
"Si bien el aumento de las tasas de interés no puede" inicialmente" ser un lastre para el precio de los activos, es una historia muy diferente sugerir que no lo hará. De hecho, siempre que la Reserva Federal ha iniciado una senda de tipos alcista, las acciones han sufrido una corrección finalmente", escribe Lance Roberts de Advisor Perspectives.
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