¿Cómo sería un proceso de corralito en Grecia?
por Ismael de la Cruz •Hace 2 días
No se trata de ser pájaro de mal agüero, pero sí de conocer todas las posibilidades que se abren en el tema de Grecia, y una de ellas, el peor escenario posible, sería su salida del euro.
La primera idea a tener en cuenta es que si no se alcanza un acuerdo para prorrogar el rescate, hecho que expira el próximo 28 de febrero, el país heleno se quedaría sin financiación externa, lo que implicaría que muchas entidades bancarias se verían abocadas al cierre, con lo que se produciría un pánico financiero que desembocaría en masivas retiradas de dinero por parte de los ciudadanos, y el Gobierno no tendría más remedio que decretar un corralito para impedir que los bancos se queden sin liquidez.
Pero aquí no acaba la cosa, sino que es solo el principio. El Gobierno no dispondría de dinero suficiente (ya que no podría financiarse exteriormente, no tendría más ayudas), de manera que lo único que podría hacer es reducir fuertemente sus gastos, traduciéndose en que no podría hacer frente al pago de nóminas, pensiones públicas, servicios públicos, etc.
Por si fuera poco todo esto, comenzaría la segunda fase del escenario, Grecia abandonaría el euro y volvería al dracma, el cual sufriría una devaluación brutal (entre el 30% y el 50%). Ya sabemos todos cómo se hacen estas cosas, con nocturnidad y alevosía, con los mercados cerrados para evitar un pánico bursátil. En una frase, se haría un fin de semana, el mejor y único momento para ello.
La primer consecuencia que se produciría es que las empresas griegas serían incapaces de afrontar sus deudas externas (que están en euros) mediante los dracmas, así que asistiríamos a un incremento de quiebras y cierres de compañías, con el consiguiente aumento del desempleo.
La segunda consecuencia es que con un dracma tan devaluado, los ciudadanos perderían mucho poder adquisitivo.
No es por alarmar, pero si no hay un acuerdo este viernes día 20 de febrero, el BCE podría reducir la liquidez vía ELA y el riesgo de un corralito se incrementaría notablemente, incluso no se podría descartar que fuese ese mismo fin de semana. De momento, parece que el gobierno griego ha comentado hoy que presentará una solicitud para prorrogar su préstamo.
A raíz del tema de Grecia, muchas personas se preguntan cómo se rescata a un país. Demos un giro en el tiempo. La operación de rescate de un país comienza en el momento en el que el país que sufre las dificultades de financiación solicita la ayuda para hacer frente a sus obligaciones de pago. Sin embargo, antes de llegar a este punto, el país interesado lleva a cabo los primeros contactos tanto con el FMI, como con el BCE. Tras estos primeros encuentros, el país presenta una carta de intenciones, en la que explica a los organismos las medidas que prevé adoptar para garantizar el pago de los préstamos solicitados.Después de solicitar el rescate, el país en apuros comienza a negociar con el FMI un memorando de entendimiento. Analistas del propio Fondo estudian con detenimiento la situación económica en la que se encuentra el Estado en cuestión, para descubrir la cantidad exacta de dinero que necesita para evitar incurrir en impagos.
En cuanto se tiene constancia de la cantidad, el FMI plantea un programa de saneamiento fiscal, cuyo objetivo principal es reducir el déficit. Asimismo, el país debe ejecutar reformas estructurales que garanticen la buena marcha de su economía.
Con el fin de lograr este objetivo, el FMI impone al país afectado un programa de recorte de gastos muy exigente, que incluye la rebaja de las pensiones, la reducción del número de funcionarios y sus sueldos, una subida de impuestos, y reformas cuyo fin es liberalizar la economía.
Los préstamos de las entidades no se conceden de golpe, sino que se materializan cada x meses, siempre y cuando el país beneficiario de las ayudas demuestre, a través de exámenes periódicos, que acata y cumple disciplinadamente las imposiciones de los organismos.
Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:32 pm
- Fenix
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:32 pm
Sí, no, tal vez...probablemente
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 11:45
Así es Europa. Para lo bueno y para lo malo. Y la Prensa lo sabe....
FT: ECB weighs pulling plug on Greek banks Telegraph: How the European Central Bank Could Finally Pull the Trigger on a Grexit Telegraph: Greek Crisis Talks Collapse in Acrimony as Syriza Defies Greece Said to Be Poised to Request Six-Month Loan Extension. Bloomberg
Sin duda, sería muy positivo que hoy finalmente hubiera una petición formal de extensión del préstamo desde Grecia al resto de las "Instituciones". Y si esto se produce, será interesante valorar cuánto tiempo tardará la respuesta (afirmativa) europea. Pero, tan importante como todo lo anterior, habrá que valorar cómo se encuadra esta petición de extensión del actual Programa a nivel interno cuando hasta el momento se ha rechazado hasta la saciedad esta posibilidad (recuerden: "los rescates han muerto").
También será muy interesante valorar qué decisión toma hoy el ECB con respecto al ELA. No me refiero a su continuidad para la banca griega, algo evidente. Pero, más bien, su ampliación cuando en los últimos días hemos escuchado una creciente presión financiera en Grecia por reservar o garantizar una cifra más elevada que los 65 bn. EUR actual ante el riesgo de un goteo al alza que podría ser claramente negativo en términos de expectativas.
Sí, hoy puede ser el Día. O quizás no. Veremos.
¿Cómo transcurre la temporada de resultados en Europa?
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:07
Según los últimos datos de StarMine, sobre el 58% de las compañías europeas que han presentado resultados han superado o igualado las previsiones consenso. En el sector financiero el 52% de las compañías han superado estimaciones.
Cambio cartera 5 estrellas de Renta 4 y evolución
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:07
Vendemos el 25% Twitter al primer cambio de las 15:30 hoy. El sustituto lo anunciaremos por la tarde.
CARTERA: 30% Google 25% ? 20% Zeltia 15% Abengoa B 10% Applus
Evolución histórica Cartera técnica vs IBEX (con comisiones): AÑO 2008 +28% AÑO 2009 -30% AÑO 2010 +32% AÑO 2011 +26% AÑO 2012 +28% AÑO 2013 + 9% AÑO 2014 -47% AÑO 2015 +11% (cierre ayer)
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 11:45
Así es Europa. Para lo bueno y para lo malo. Y la Prensa lo sabe....
FT: ECB weighs pulling plug on Greek banks Telegraph: How the European Central Bank Could Finally Pull the Trigger on a Grexit Telegraph: Greek Crisis Talks Collapse in Acrimony as Syriza Defies Greece Said to Be Poised to Request Six-Month Loan Extension. Bloomberg
Sin duda, sería muy positivo que hoy finalmente hubiera una petición formal de extensión del préstamo desde Grecia al resto de las "Instituciones". Y si esto se produce, será interesante valorar cuánto tiempo tardará la respuesta (afirmativa) europea. Pero, tan importante como todo lo anterior, habrá que valorar cómo se encuadra esta petición de extensión del actual Programa a nivel interno cuando hasta el momento se ha rechazado hasta la saciedad esta posibilidad (recuerden: "los rescates han muerto").
También será muy interesante valorar qué decisión toma hoy el ECB con respecto al ELA. No me refiero a su continuidad para la banca griega, algo evidente. Pero, más bien, su ampliación cuando en los últimos días hemos escuchado una creciente presión financiera en Grecia por reservar o garantizar una cifra más elevada que los 65 bn. EUR actual ante el riesgo de un goteo al alza que podría ser claramente negativo en términos de expectativas.
Sí, hoy puede ser el Día. O quizás no. Veremos.
¿Cómo transcurre la temporada de resultados en Europa?
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:07
Según los últimos datos de StarMine, sobre el 58% de las compañías europeas que han presentado resultados han superado o igualado las previsiones consenso. En el sector financiero el 52% de las compañías han superado estimaciones.
Cambio cartera 5 estrellas de Renta 4 y evolución
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:07
Vendemos el 25% Twitter al primer cambio de las 15:30 hoy. El sustituto lo anunciaremos por la tarde.
CARTERA: 30% Google 25% ? 20% Zeltia 15% Abengoa B 10% Applus
Evolución histórica Cartera técnica vs IBEX (con comisiones): AÑO 2008 +28% AÑO 2009 -30% AÑO 2010 +32% AÑO 2011 +26% AÑO 2012 +28% AÑO 2013 + 9% AÑO 2014 -47% AÑO 2015 +11% (cierre ayer)
- Fenix
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:34 pm
La extensión del programa griego deberá pasar por el parlamento alemán
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:19
El portavoz del Ministerio de Finanzas alemán Jaeger dice que una extensión del programa de préstamo griego tendrá que pasar por una votación parlamentaria en Alemania.
Dice que la ampliación del programa de préstamos tendrá que incluir también compromisos con las reformas anunciadas anteriormente.
Hilton no alcanza las previsiones de beneficio
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:28
Hilton ha obtenido un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 0,17 dólares vs 0,18 dólares esperado. Espera un BPA 2015 de entre 0,78-0,83 dólares vs 0,86 consenso.
Las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita caen a mínimos de 3 años
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:26
Las exportaciones de petróleo del mayor miembro de la OPEP, Arabia Saudita, disminuyen un 5,7% en 2014, alcanzando su nivel más bajo en 3 años.
Alemania acoge con satisfacción la disposición a negociar de Grecia
Sin embargo reitera que el préstamo no puede separarse de las reformas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:41
El Gobierno alemán ha acogido con satisfacción la noticia de que Atenas está solicitando una extensión del préstamo:
El vicecanciller alemán y titular de Economía, Sigmar Gabriel, da la bienvenida a las señales de una disposición a negociar del gobierno griego.
Sin embargo, también advirtió que el acuerdo de préstamo a Grecia no puede separarse de sus compromisos de reforma.
En otras palabras, no hay dinero sin austeridad.
La crisis griega en gráficos
Carlos Montero
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:47:13
La situación en Grecia, sin duda, es el hecho económico más relevante de este principio de año. La probabilidad de que el país heleno no llegue a un acuerdo con sus socios europeos se está incrementando, lo que supondría su salida de la zona euro.
El nuevo gobierno llegó al poder tras una campaña con unas directrices claras: Desechar las exigencias del plan de rescate europeo, fomentar el crecimiento y ganar tiempo para poder financiarse directamente en los mercados internacionales.
Retos difíciles de conseguir si tenemos en cuenta la situación en la que se encuentra actualmente. Para entenderla mejor utilizaremos los gráficos que el analista Victor Reklaitis de MW ha escogido para explicar a qué se enfrenta el país:
Una forma de analizar el estado de ánimo en Grecia es seguir el ETF Global X FTSE Greek, un fondo cotizado en EE.UU. que hace un seguimiento de 20 empresas que cotizan en la bolsa griega.
El pasado 4 de febrero subió un 13,2%, el mayor ascenso de su historia. En la siguiente sesión cayó un 10,4% el tercer mayor descenso de su historia. La volatilidad y el nerviosismo son extremos.
Incluso con fuertes subidas ocasionales, en los últimos seis meses la bolsa griega ha caído sobre un 40%. En 2014 fue el peor mercado de renta variable a nivel global. Las acciones griegas necesitarán tiempo, o realmente una buena noticia para recuperar máximos anteriores.
Los inversores han salido en estampida lejos de la deuda griega, enviando el rendimiento del bono a10 años del país por encima del 11%. Los rendimientos se mueven inversamente respecto de los precios de los bonos, aumentando cuando los precios caen.
Aunque un 11% parece un nivel elevado, hay que recordar que en 2011 el 10 años alcanzó el 37%. Grecia reestructuró su deuda en 2012.
El euro/dólar ha estado perdiendo posiciones durante meses, incluso antes de que se reanudaran las preocupaciones sobre Grecia.
La posibilidad de que Grecia deje la zona euro está afectando a la moneda única. Algunos operadores creen que el Grexit no se va a cumplir y consideran que a los niveles actuales el euro es una ganga.
En contraposición con esto vemos como el índice de valores S&P 500 está cerca de sus máximos históricos alcanzados en diciembre.
¿Huida hacia la calidad de los gestores de renta variable?
La crisis griega está lejos de concluir. Aún si se llegara a un acuerdo, se extendiera el plan de rescate o se alcanzara un acuerdo puente, su situación económica es tan complicada que según prestigiosos analistas solo es cuestión de tiempo que finalmente acabe saliendo de la zona euro. Veremos.
Lacartadelabolsa
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:19
El portavoz del Ministerio de Finanzas alemán Jaeger dice que una extensión del programa de préstamo griego tendrá que pasar por una votación parlamentaria en Alemania.
Dice que la ampliación del programa de préstamos tendrá que incluir también compromisos con las reformas anunciadas anteriormente.
Hilton no alcanza las previsiones de beneficio
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:28
Hilton ha obtenido un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 0,17 dólares vs 0,18 dólares esperado. Espera un BPA 2015 de entre 0,78-0,83 dólares vs 0,86 consenso.
Las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita caen a mínimos de 3 años
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:26
Las exportaciones de petróleo del mayor miembro de la OPEP, Arabia Saudita, disminuyen un 5,7% en 2014, alcanzando su nivel más bajo en 3 años.
Alemania acoge con satisfacción la disposición a negociar de Grecia
Sin embargo reitera que el préstamo no puede separarse de las reformas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:41
El Gobierno alemán ha acogido con satisfacción la noticia de que Atenas está solicitando una extensión del préstamo:
El vicecanciller alemán y titular de Economía, Sigmar Gabriel, da la bienvenida a las señales de una disposición a negociar del gobierno griego.
Sin embargo, también advirtió que el acuerdo de préstamo a Grecia no puede separarse de sus compromisos de reforma.
En otras palabras, no hay dinero sin austeridad.
La crisis griega en gráficos
Carlos Montero
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 12:47:13
La situación en Grecia, sin duda, es el hecho económico más relevante de este principio de año. La probabilidad de que el país heleno no llegue a un acuerdo con sus socios europeos se está incrementando, lo que supondría su salida de la zona euro.
El nuevo gobierno llegó al poder tras una campaña con unas directrices claras: Desechar las exigencias del plan de rescate europeo, fomentar el crecimiento y ganar tiempo para poder financiarse directamente en los mercados internacionales.
Retos difíciles de conseguir si tenemos en cuenta la situación en la que se encuentra actualmente. Para entenderla mejor utilizaremos los gráficos que el analista Victor Reklaitis de MW ha escogido para explicar a qué se enfrenta el país:
Una forma de analizar el estado de ánimo en Grecia es seguir el ETF Global X FTSE Greek, un fondo cotizado en EE.UU. que hace un seguimiento de 20 empresas que cotizan en la bolsa griega.
El pasado 4 de febrero subió un 13,2%, el mayor ascenso de su historia. En la siguiente sesión cayó un 10,4% el tercer mayor descenso de su historia. La volatilidad y el nerviosismo son extremos.
Incluso con fuertes subidas ocasionales, en los últimos seis meses la bolsa griega ha caído sobre un 40%. En 2014 fue el peor mercado de renta variable a nivel global. Las acciones griegas necesitarán tiempo, o realmente una buena noticia para recuperar máximos anteriores.
Los inversores han salido en estampida lejos de la deuda griega, enviando el rendimiento del bono a10 años del país por encima del 11%. Los rendimientos se mueven inversamente respecto de los precios de los bonos, aumentando cuando los precios caen.
Aunque un 11% parece un nivel elevado, hay que recordar que en 2011 el 10 años alcanzó el 37%. Grecia reestructuró su deuda en 2012.
El euro/dólar ha estado perdiendo posiciones durante meses, incluso antes de que se reanudaran las preocupaciones sobre Grecia.
La posibilidad de que Grecia deje la zona euro está afectando a la moneda única. Algunos operadores creen que el Grexit no se va a cumplir y consideran que a los niveles actuales el euro es una ganga.
En contraposición con esto vemos como el índice de valores S&P 500 está cerca de sus máximos históricos alcanzados en diciembre.
¿Huida hacia la calidad de los gestores de renta variable?
La crisis griega está lejos de concluir. Aún si se llegara a un acuerdo, se extendiera el plan de rescate o se alcanzara un acuerdo puente, su situación económica es tan complicada que según prestigiosos analistas solo es cuestión de tiempo que finalmente acabe saliendo de la zona euro. Veremos.
Lacartadelabolsa
- Fenix
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:40 pm
La moneda de Zambia se precipita y roza el mínimo histórico
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 13:11
La moneda de Zambia, el kwacha, cae un 3,2 por ciento frente al dólar hoy - la mayor caída entre las divisas - encadenando el octavo descenso consecutivo. En la actualidad se cotiza a poco más de 7 por dólar, cerca del récord de 7,04 tocado en la primavera pasada.
La moneda del país africano cayó en picado a un mínimo histórico en la primavera pasada por el deterioro de las finanzas públicas y la dependencia de los precios del cobre.
Índice hipotecario EE.UU. -13,2% 435,6
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 13:12
Índice semanal hipotecario MBA en EE.UU. cae un 13,2% a 435,6. El índice de compra cae un 7,1% a 162. El índice de refinanciación cae un 16% a 2012,8
Tasa hipotecaria a 30 años +9 pbs a 3,93%
Euro/dólar: Recientemente alcanzó nuestra zona objetivo de medio plazo
BNP Paribas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 13:37
Escenario Principal:Recientemente, el EUR alcanzó nuestra zona objetivo de medio plazo @ 1,12. En estos niveles ha corregido la tendencia alcista 2000-2008 en un 62% Fibo.
En el corto plazo, se ha formado un rebote desde la zona 1,1097, que sin embargo sigue sin dejarnos un cierre semanal por encima de 1,1374, nivel que hemos citado en las últimas semanas, como referencia para poder tener continuidad dentro del mismo.
La semana pasada, nos deja una formación de velas bastante neutral, por lo que mientras no superemos al menos 1,1374, en cierre semanal, mantendríamos un sesgo neutral. Todavía no podemos descartar volver a los mínimos que hemos visto recientemente.
Escenario Alternativo:La superación del canal bajista de medio-largo plazo podría poner en peligro nuestra visión negativa para los próximos meses.
Resistencia: 1,1534 / 1,2108
Soporte: 1,1267 / 1,1097 / 1,0761
Dicen...
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 13:49
* Tsipras
- Estamos en un punto crucial de las negociaciones
- Esperamos superar las dificultades
* Sakellaridis (Portavoz del Gobierno griego)
- Ha confirmado que su Gobierno presentará hoy una extensión del Programa de asistencia
- Pero ha reiterado que pediría que no haya contrapartidas
* Moscovici
- El Programa de asistencia es diseñado para ayudar a Grecia y a su gente
- Nosotros queremos su extensión
* Schaeuble
- No se está discutiendo extender el programa de préstamo como acabar el Programa de asistencia
- Que elijan si lo quieren o no lo quieren
* Plosser
- Si Grecia sale del Euro la principal referencia para la Fed serán los mercados
- Su liquidez y que funcionen bien
- La Fed tiene muchas opciones sobre la mesa, de hecho las ha ido preparando desde 2007/2009
Precios producción Rusia enero +1,3% vs +0,9% esperado
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:12
En tasa interanual, los precios a la producción en Rusia ascendieron un 7,1% en enero frente al 6,2% esperado y el 5,9% anterior.
Inicios construcción viviendas EEUU enero 1,065 mlns vs 1,07 mlns consenso
Permisos de construcción enero 1,053 mlns vs 1,069 millones consenso
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:30
La construcción de nuevas viviendas en Estados Unidos cayó un 2% en enero a una tasa anual de 1,065 millones de unidades. Los permisos también se redujeron ligeramente, pero indicaron que el ritmo de construcción es probable que se mantenga en o cerca de los niveles actuales de cara a la primavera, de acuerdo con datos del Departamento de Comercio.
Las viviendas iniciadas en diciembre, en tanto, fueron revisadas al alza a 1,09 millones. Los permisos para nuevas construcciones, un signo de la demanda futura, cayeron a una tasa anual de 1,053 millones desde el nivel revisado al alza de diciembre de 1,06 millones. Los permisos para viviendas unifamiliares, que representan las tres cuartas partes del mercado de la vivienda, cayeron un 6,7% a una tasa anual de 678.000 el mes pasado.
Datos neutrales a ligeramente negativos para los mercados de acciones.
Precios producción subyacente EEUU -0,1% intermensual vs +0,1% consenso
Tasa general -0,8% vs -0,4% esperado
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:30
Los precios mayoristas registraron un descenso récord del 0,8% en enero, después de una caída sin precedentes en los costos de la energía. Los economistas esperaban una caída del -0,5%.
Los llamados precios subyacentes que excluyen las categorías volátiles de los alimentos y la energía cayeron un 0,1% frente a una subida esperada del +0,1%.
Datos neutrales a positivos para los mercados de acciones.
Credit Suisse eleva su previsión para el euro frente a la corona sueca
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:25
Los analistas de Credit Suisse han elevado su previsión para el euro frente a la corona sueca (EUR/SEK) hasta 9,60 desde 9,30 anterior.
El EUR/SEK asciende un 0,59% a 9,5476.
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 13:11
La moneda de Zambia, el kwacha, cae un 3,2 por ciento frente al dólar hoy - la mayor caída entre las divisas - encadenando el octavo descenso consecutivo. En la actualidad se cotiza a poco más de 7 por dólar, cerca del récord de 7,04 tocado en la primavera pasada.
La moneda del país africano cayó en picado a un mínimo histórico en la primavera pasada por el deterioro de las finanzas públicas y la dependencia de los precios del cobre.
Índice hipotecario EE.UU. -13,2% 435,6
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 13:12
Índice semanal hipotecario MBA en EE.UU. cae un 13,2% a 435,6. El índice de compra cae un 7,1% a 162. El índice de refinanciación cae un 16% a 2012,8
Tasa hipotecaria a 30 años +9 pbs a 3,93%
Euro/dólar: Recientemente alcanzó nuestra zona objetivo de medio plazo
BNP Paribas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 13:37
Escenario Principal:Recientemente, el EUR alcanzó nuestra zona objetivo de medio plazo @ 1,12. En estos niveles ha corregido la tendencia alcista 2000-2008 en un 62% Fibo.
En el corto plazo, se ha formado un rebote desde la zona 1,1097, que sin embargo sigue sin dejarnos un cierre semanal por encima de 1,1374, nivel que hemos citado en las últimas semanas, como referencia para poder tener continuidad dentro del mismo.
La semana pasada, nos deja una formación de velas bastante neutral, por lo que mientras no superemos al menos 1,1374, en cierre semanal, mantendríamos un sesgo neutral. Todavía no podemos descartar volver a los mínimos que hemos visto recientemente.
Escenario Alternativo:La superación del canal bajista de medio-largo plazo podría poner en peligro nuestra visión negativa para los próximos meses.
Resistencia: 1,1534 / 1,2108
Soporte: 1,1267 / 1,1097 / 1,0761
Dicen...
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 13:49
* Tsipras
- Estamos en un punto crucial de las negociaciones
- Esperamos superar las dificultades
* Sakellaridis (Portavoz del Gobierno griego)
- Ha confirmado que su Gobierno presentará hoy una extensión del Programa de asistencia
- Pero ha reiterado que pediría que no haya contrapartidas
* Moscovici
- El Programa de asistencia es diseñado para ayudar a Grecia y a su gente
- Nosotros queremos su extensión
* Schaeuble
- No se está discutiendo extender el programa de préstamo como acabar el Programa de asistencia
- Que elijan si lo quieren o no lo quieren
* Plosser
- Si Grecia sale del Euro la principal referencia para la Fed serán los mercados
- Su liquidez y que funcionen bien
- La Fed tiene muchas opciones sobre la mesa, de hecho las ha ido preparando desde 2007/2009
Precios producción Rusia enero +1,3% vs +0,9% esperado
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:12
En tasa interanual, los precios a la producción en Rusia ascendieron un 7,1% en enero frente al 6,2% esperado y el 5,9% anterior.
Inicios construcción viviendas EEUU enero 1,065 mlns vs 1,07 mlns consenso
Permisos de construcción enero 1,053 mlns vs 1,069 millones consenso
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:30
La construcción de nuevas viviendas en Estados Unidos cayó un 2% en enero a una tasa anual de 1,065 millones de unidades. Los permisos también se redujeron ligeramente, pero indicaron que el ritmo de construcción es probable que se mantenga en o cerca de los niveles actuales de cara a la primavera, de acuerdo con datos del Departamento de Comercio.
Las viviendas iniciadas en diciembre, en tanto, fueron revisadas al alza a 1,09 millones. Los permisos para nuevas construcciones, un signo de la demanda futura, cayeron a una tasa anual de 1,053 millones desde el nivel revisado al alza de diciembre de 1,06 millones. Los permisos para viviendas unifamiliares, que representan las tres cuartas partes del mercado de la vivienda, cayeron un 6,7% a una tasa anual de 678.000 el mes pasado.
Datos neutrales a ligeramente negativos para los mercados de acciones.
Precios producción subyacente EEUU -0,1% intermensual vs +0,1% consenso
Tasa general -0,8% vs -0,4% esperado
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:30
Los precios mayoristas registraron un descenso récord del 0,8% en enero, después de una caída sin precedentes en los costos de la energía. Los economistas esperaban una caída del -0,5%.
Los llamados precios subyacentes que excluyen las categorías volátiles de los alimentos y la energía cayeron un 0,1% frente a una subida esperada del +0,1%.
Datos neutrales a positivos para los mercados de acciones.
Credit Suisse eleva su previsión para el euro frente a la corona sueca
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:25
Los analistas de Credit Suisse han elevado su previsión para el euro frente a la corona sueca (EUR/SEK) hasta 9,60 desde 9,30 anterior.
El EUR/SEK asciende un 0,59% a 9,5476.
- Fenix
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:40 pm
S&P 500 marzo. Otro paso alcista hacia el objetivo de 2122
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:38
Tras un breve descanso, el S&P 500 continuó su camino alcista logrando un nuevo récord. Como hemos comentado en notas anteriores, el índice debería probar el objetivo de 2122 (proyección 161,8% de Fibonacci) antes de que aparezcan los riesgos de una corrección de mayor calado.
Sin embargo, es importante vigilar el MACD que actualmente está en una posición de potencial divergencia bajista.
Resistencias 2098 2102 2122 2128
Soportes 2087 2081 2071 2062
¿Qué niveles debe superar la 10Y para seguir subiendo?
El rally de las ultimas ruedas ha colocado al mercado junto a resistencias intermedias ¿cuales?
por Julian Yosovitch •Hace 2 días
La 10y desde los máximos de 3.05% a comienzo de 2014 ha generado un ajuste profundo entrando en un escenario de persistente tendencia bajista mostrando un quiebre permanente de mínimos previos y, en momentos de recuperación, la tasa nunca pudo quebrar ningún máximo previos.
Este escenario quedo vulnerado en las últimas semanas con el quiebre de 1.95% ya que en t
al máximo se ubicaba el techo previo y al ser quebrado, la tendencia bajista iniciada en 3.05% se encuentra hoy en día bajo presión y acecho de los alcistas.
Actualmente la tasa encuentra una resistencia clave en los máximos de 2.15% coincidente con la línea de tendencia que une máximos desde 2.40% y el 61.8% de fibonacci de todo el ultimo sell-off hasta los mínimos de 1.63%
En este sentido consideramos que con el quiebre de los 2.15% el mercado liberará un avance mayor con miras de llevar al mercado hacia los 2.30% en una primera instancia y un regreso a los 2.40% luego, junto a los máximos previos y la media de 200 días.
Más tarde con el quiebre de tales escollos, quedará habilitado alzas mayores de mediano plazo rumbo a valores más ambiciosos para adelante.
Es importante señalar que en el corto plazo el mercado se encuentra sobre-comprado y en el caso en que la tasa reconozca el escollo actual, los soportes a vigilar se ubican en los 1.95% o potencialmente en 1.85-1.80% y desde donde las subas en cuestión deberán ser reanudadas hacia niveles superiores.
Solo con quiebre debajo de 1.80%, las subas en cuestión quedaran postergadas y podremos ver una debilidad mayor de regreso a los 1.65% junto a los mínimos previos y soporte importante de mediano plazo para la 10Y. Veamos…
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 14:38
Tras un breve descanso, el S&P 500 continuó su camino alcista logrando un nuevo récord. Como hemos comentado en notas anteriores, el índice debería probar el objetivo de 2122 (proyección 161,8% de Fibonacci) antes de que aparezcan los riesgos de una corrección de mayor calado.
Sin embargo, es importante vigilar el MACD que actualmente está en una posición de potencial divergencia bajista.
Resistencias 2098 2102 2122 2128
Soportes 2087 2081 2071 2062
¿Qué niveles debe superar la 10Y para seguir subiendo?
El rally de las ultimas ruedas ha colocado al mercado junto a resistencias intermedias ¿cuales?
por Julian Yosovitch •Hace 2 días
La 10y desde los máximos de 3.05% a comienzo de 2014 ha generado un ajuste profundo entrando en un escenario de persistente tendencia bajista mostrando un quiebre permanente de mínimos previos y, en momentos de recuperación, la tasa nunca pudo quebrar ningún máximo previos.
Este escenario quedo vulnerado en las últimas semanas con el quiebre de 1.95% ya que en t
al máximo se ubicaba el techo previo y al ser quebrado, la tendencia bajista iniciada en 3.05% se encuentra hoy en día bajo presión y acecho de los alcistas.
Actualmente la tasa encuentra una resistencia clave en los máximos de 2.15% coincidente con la línea de tendencia que une máximos desde 2.40% y el 61.8% de fibonacci de todo el ultimo sell-off hasta los mínimos de 1.63%
En este sentido consideramos que con el quiebre de los 2.15% el mercado liberará un avance mayor con miras de llevar al mercado hacia los 2.30% en una primera instancia y un regreso a los 2.40% luego, junto a los máximos previos y la media de 200 días.
Más tarde con el quiebre de tales escollos, quedará habilitado alzas mayores de mediano plazo rumbo a valores más ambiciosos para adelante.
Es importante señalar que en el corto plazo el mercado se encuentra sobre-comprado y en el caso en que la tasa reconozca el escollo actual, los soportes a vigilar se ubican en los 1.95% o potencialmente en 1.85-1.80% y desde donde las subas en cuestión deberán ser reanudadas hacia niveles superiores.
Solo con quiebre debajo de 1.80%, las subas en cuestión quedaran postergadas y podremos ver una debilidad mayor de regreso a los 1.65% junto a los mínimos previos y soporte importante de mediano plazo para la 10Y. Veamos…
- Fenix
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:42 pm
¿Tiempo de bajar un cambio: Reflación vs Exuberancia?
por KBC Inversiones •Hace 2 días
Arranco con esta frase: y pensar que cuando Bernanke anunció su QEI parecía algo “exótico”……
Día brutal el de ayer: el petróleo exhibiendo una significativa volatilidad intradiaria y entre otras cosas, la 10yr yield de USA haciendo 15 puntos básicos desde la apertura en Asia hasta la rueda de trading en New York. Que la Fed se haya convertido en un satélite monetario relativo a sus dos pares más importantes: Japón y Europa, abre la puerta a una dinámica de mercado potencialmente mucho más volátil. Y parecería ser que este escenario se viene dando en un 2015 que puede ser brutal para ciertos commodities y monedas.
A pesar de que ya van cerca de ocho años desde el comienzo de la crisis, observamos una clara carencia de empleo global sumergido además en un entorno amenazantemente deflacionario: estos aspectos suplican “dovishnes” por parte de los principales bancos centrales del mundo. A ocho años de la crisis parecería que los centrales se han tornado formidablemente agresivos en su laxedad monetaria al punto tal que nos estamos acostumbrando al delirio de observar tasas de referencia nominales negativas y yields largas sub-1%. Sin embargo, un S&P tranquilo sobre los 2.000 puntos claramente denota una realidad virtual en los mercados financieros que se han acelerado muy por encima de la mediocre performance de la economía real a nivel global y a uno le resuena la preocupante pregunta: ¿No habrá que bajar un cambio aquí? ¿No habrá que dejar que la economía real desde ahora sane sola aunque lo haga lentamente para evitar un desenlace potencialmente burbujeante a mediano plazo? Por momentos tengo la sensación de que el estado actual de exageración en la laxedad monetaria de los principales centrales claramente puede generar más mal que bien a mediano plazo.
Observamos ahora no sólo a la Fed de Yellen sino a varios de los principales bancos centrales del mundo atrapados entre el “dovishness” que suplica la economía real y el “hawkishness” que la prudencia indicaría para los mercados financieros. Recordemos además que a esta crisis la generó nada y más y nada menos que la implosión de la burbuja de viviendas en USA. ¿Aprendimos algo de todo esto o simplemente la ansiedad de mejorar el corto vuelve otra vez a comprometer el largo plazo? Claramente, la pulseada la viene ganando desde hace años la economía real influyendo sustancialmente en las decisiones de política monetaria y en general, los principales bancos centrales del mundo están más comprometidos que nunca respecto a una estancia históricamente acomodativa y heterodoxa en la que seguimos reflacionando eternamente. El que se animó sistemáticamente a plantarse contra un central en fase de QE en este contexto lisa y llanamente salió en camillas. Con alguna que otra excepción que seguramente las hubo, ser bearish en estos años ha sido una estrategia en promedio claramente perdedora.
Cuando miro la evolución del S&P y recuerdo el estado de la economía real, con un Japón luchando frente al fantasma de la deflación, con una Zona-Euro rondando también un escenario similar y con una economía americana a la que no le sobra nada, mi estómago me dice que los mercados financieros se deben a sí mismos un ajuste que los lleve nuevamente a una relación razonable con los mediocres fundamentos que castigan a la economía global y lejos de la dicotomía reflacionaria inducida originalmente por una Fed que no sabe cómo desarmar la criatura y a la cual ahora se le han unido una larga secuencia de bancos centrales interesados en defender un empleo local que no abunda y que fácilmente puede perderse vía apreciación cambiaria y pérdida de competitividad, por ejemplo. Pero todo esto es largo plazo y en largo plazo tal como decía Keynes, estamos todos muertos. Estos mercados cada día tradean más el corto y aquí estamos: nadie se anima a luchar contra centrales en plena fase reflacionante quizá, uno de los grandes legados de Bernanke.
Tengo la sensación de que los mercados están envueltos en una dicotomía reflacionaria en donde el S&P ya está muy por arriba del nivel en el cual se inicia la crisis mientras que la economía real sigue recuperándose muy lentamente. Los mercados financieros han hecho un claro “decoupling” respecto a la economía real alimentados exclusivamente por los tres QEs de la Fed, más Japón, más Zona-Euro, más Inglaterra, por citar algunos.
Parecería que la economía real del mundo entero sana lentamente a una velocidad muchísimo menor relativa a la reflación de activos financieros. Si esta realidad se mantiene, cada segundo adicional de QE en algún lugar del mundo puede estar generando sin darnos cuenta hoy, la mutación de un mercado reflacionante a uno peligrosamente exuberante. Por cada segundo que la economía real no reacciona, tenemos un segundo más de centrales obligados a seguir exageradamente acomodativos y eso a su vez genera un segundo más de un mercado de activos financieros que, de una sana reflación podrían estar mutando a un mercado en franca dinámica de exuberancia. El riesgo de tanto QE y tasa cero y ahora también sorprendentemente negativa en algunos lugares del mundo, no radica en la inflación que eventualmente pudiese ocasionar semejante laxedad, sino en la potencial implosión de burbujas de las cuales hoy ni siquiera somos conscientes. Quizá en unos años lleguemos a la frustrante conclusión de que hubiese sido más útil un S&P ganando menos gamma (aceleración) y dándole tiempo a que la economía real se acoplase más armónicamente a la dinámica de los activos financieros sin tanto esteroide monetario.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
por KBC Inversiones •Hace 2 días
Arranco con esta frase: y pensar que cuando Bernanke anunció su QEI parecía algo “exótico”……
Día brutal el de ayer: el petróleo exhibiendo una significativa volatilidad intradiaria y entre otras cosas, la 10yr yield de USA haciendo 15 puntos básicos desde la apertura en Asia hasta la rueda de trading en New York. Que la Fed se haya convertido en un satélite monetario relativo a sus dos pares más importantes: Japón y Europa, abre la puerta a una dinámica de mercado potencialmente mucho más volátil. Y parecería ser que este escenario se viene dando en un 2015 que puede ser brutal para ciertos commodities y monedas.
A pesar de que ya van cerca de ocho años desde el comienzo de la crisis, observamos una clara carencia de empleo global sumergido además en un entorno amenazantemente deflacionario: estos aspectos suplican “dovishnes” por parte de los principales bancos centrales del mundo. A ocho años de la crisis parecería que los centrales se han tornado formidablemente agresivos en su laxedad monetaria al punto tal que nos estamos acostumbrando al delirio de observar tasas de referencia nominales negativas y yields largas sub-1%. Sin embargo, un S&P tranquilo sobre los 2.000 puntos claramente denota una realidad virtual en los mercados financieros que se han acelerado muy por encima de la mediocre performance de la economía real a nivel global y a uno le resuena la preocupante pregunta: ¿No habrá que bajar un cambio aquí? ¿No habrá que dejar que la economía real desde ahora sane sola aunque lo haga lentamente para evitar un desenlace potencialmente burbujeante a mediano plazo? Por momentos tengo la sensación de que el estado actual de exageración en la laxedad monetaria de los principales centrales claramente puede generar más mal que bien a mediano plazo.
Observamos ahora no sólo a la Fed de Yellen sino a varios de los principales bancos centrales del mundo atrapados entre el “dovishness” que suplica la economía real y el “hawkishness” que la prudencia indicaría para los mercados financieros. Recordemos además que a esta crisis la generó nada y más y nada menos que la implosión de la burbuja de viviendas en USA. ¿Aprendimos algo de todo esto o simplemente la ansiedad de mejorar el corto vuelve otra vez a comprometer el largo plazo? Claramente, la pulseada la viene ganando desde hace años la economía real influyendo sustancialmente en las decisiones de política monetaria y en general, los principales bancos centrales del mundo están más comprometidos que nunca respecto a una estancia históricamente acomodativa y heterodoxa en la que seguimos reflacionando eternamente. El que se animó sistemáticamente a plantarse contra un central en fase de QE en este contexto lisa y llanamente salió en camillas. Con alguna que otra excepción que seguramente las hubo, ser bearish en estos años ha sido una estrategia en promedio claramente perdedora.
Cuando miro la evolución del S&P y recuerdo el estado de la economía real, con un Japón luchando frente al fantasma de la deflación, con una Zona-Euro rondando también un escenario similar y con una economía americana a la que no le sobra nada, mi estómago me dice que los mercados financieros se deben a sí mismos un ajuste que los lleve nuevamente a una relación razonable con los mediocres fundamentos que castigan a la economía global y lejos de la dicotomía reflacionaria inducida originalmente por una Fed que no sabe cómo desarmar la criatura y a la cual ahora se le han unido una larga secuencia de bancos centrales interesados en defender un empleo local que no abunda y que fácilmente puede perderse vía apreciación cambiaria y pérdida de competitividad, por ejemplo. Pero todo esto es largo plazo y en largo plazo tal como decía Keynes, estamos todos muertos. Estos mercados cada día tradean más el corto y aquí estamos: nadie se anima a luchar contra centrales en plena fase reflacionante quizá, uno de los grandes legados de Bernanke.
Tengo la sensación de que los mercados están envueltos en una dicotomía reflacionaria en donde el S&P ya está muy por arriba del nivel en el cual se inicia la crisis mientras que la economía real sigue recuperándose muy lentamente. Los mercados financieros han hecho un claro “decoupling” respecto a la economía real alimentados exclusivamente por los tres QEs de la Fed, más Japón, más Zona-Euro, más Inglaterra, por citar algunos.
Parecería que la economía real del mundo entero sana lentamente a una velocidad muchísimo menor relativa a la reflación de activos financieros. Si esta realidad se mantiene, cada segundo adicional de QE en algún lugar del mundo puede estar generando sin darnos cuenta hoy, la mutación de un mercado reflacionante a uno peligrosamente exuberante. Por cada segundo que la economía real no reacciona, tenemos un segundo más de centrales obligados a seguir exageradamente acomodativos y eso a su vez genera un segundo más de un mercado de activos financieros que, de una sana reflación podrían estar mutando a un mercado en franca dinámica de exuberancia. El riesgo de tanto QE y tasa cero y ahora también sorprendentemente negativa en algunos lugares del mundo, no radica en la inflación que eventualmente pudiese ocasionar semejante laxedad, sino en la potencial implosión de burbujas de las cuales hoy ni siquiera somos conscientes. Quizá en unos años lleguemos a la frustrante conclusión de que hubiese sido más útil un S&P ganando menos gamma (aceleración) y dándole tiempo a que la economía real se acoplase más armónicamente a la dinámica de los activos financieros sin tanto esteroide monetario.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:44 pm
El documento que presentará mañana Grecia ya ha sido parcialmente rechazado
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:10
Mañana Grecia presentará un documento de 30 páginas, según diversas filtraciones, en las que solicitará una extensión del rescate.
En este documento se detalla que el objetivo del superávit presupuestario primario deberá caer al 1,5% frente el 3,0% anterior. Grecia también quiere replantearse las privatizaciones acordadas. En lugar de obtener 2.200 millones de euros con estas privatizaciones, Atenas sugiere el uso de 1.900 millones de euros en los beneficios de los bonos griegos en poder del BCE para pagar su deuda.
Partes de las consideraciones de este documento ya han sido rechazadas tanto por la Comisión Europea como por Alemania, por lo que dudamos que se aprueben ahora. Esto podría ser recibido de forma negativa por el mercado. El Eurostoxx 50 sube ahora un 0,57% a 3.458 puntos. El Ibex 35 +0,90% a 10.794 puntos.
La paz hipócrita: todos se preparan para pelear
por Inteligencia Financiera Global •Hace 2 días
Hace justo una semana en este espacio le dimos cuenta del mensaje que envió el gobierno del presidente ruso Vladimir Putin: si Estados Unidos enviaba armas al ejército ucraniano, lo consideraría una declaración de guerra y se reservaría el derecho de contraatacarlo a él y sus aliados en otros frentes. Quienes saben leer estos códigos saben que la amenaza no es ninguna broma ni una filtración. No por casualidad fue el periódico The Moscow Times, el encargado de difundirlo en inglés.
En ese contexto, la semana pasada se firmó también –por segunda ocasión– un acuerdo de cese al fuego en Minsk, la capital bielorrusa, que entraría en vigor el primer segundo del domingo. La notable fragilidad de la tregua era evidente y hasta el momento, ha sido un rotundo fracaso: según reportes oficiales, las dos partes en conflicto no han dejado de combatir en buena parte del territorio en disputa.
Como suele ocurrir, hay quienes subestiman la gravedad de lo que está no solo en Europa oriental, sino en Medio Oriente y Asia. Pero la realidad es innegable: Occidente y Oriente se están preparando para pelear. Si estallará o no una conflagración internacional está por verse. El punto en todo caso es que donde aún la hay, lo que existe es una paz hipócrita.
En el Este ucranio, el ejército de ese país comenzó a rendirse hoy en la estratégica ciudad de Debáltsevo –eje de comunicaciones entre Donetsk y Lugansk, ante el asedio de los rebeldes. Kiev ha dicho que se trató de una “retirada” bien planeada pero lo cierto, es que fueron derrotados y masacrados.
Las acusaciones se cruzan otra vez. El vicepresidente estadounidense Joe Biden y el presidente ucranio Petro Poroshenko, acordaron vía telefónica que “si Rusia continua violando los acuerdos de Minsk, incluido el más reciente firmado el 12 de febrero, los costes para Rusia crecerán". Atrás quedó entonces la supuesta eventual “reducción” de las sanciones contra Moscú, pues para Washington, los rusos ya incumplieron el convenio de cese al fuego.
Del otro lado, es muy delicado que, como reporta Zerohedge, ahora no sea un mensaje encubierto, sino una declaración del presidente Putin, la que señale “armas estadounidenses ya están siendo suministradas a Ucrania”. Putin no ha ofrecido pruebas, pero su simple dicho debe preocupar pues nos pone a pensar: ¿habrá represalias contra aliados americanos en otros frentes como antes amenazaron? Como sea, Putin también ha dicho que está “más optimista que pesimista” respecto a Ucrania. Sin embargo, una vez que tropas afines a Moscú han tomado control pleno del Este, puede usted apostar a que bajo ninguna circunstancia querrán volver a estar bajo la jurisdicción de Kiev. En otras palabras, es cada vez más probable que siguiendo el camino de Crimea, organicen un referéndum para formalizar su separación de Ucrania.
Al ultranacionalista presidente ucranio esto le debería ya quedar claro: nunca más tendrá soberanía sobre los territorios perdidos. Así que mantener las hostilidades con apoyo americano solo le significará un aumento de costos con ningún beneficio.
En otro frente, ayer el Wall Street Journal reveló que la Casa Blanca ha decidido equipar a rebeldes sirios “moderados” con camionetas armadas con ametralladoras, GPS y radios ¡para pedir apoyo aéreo de bombarderos americanos B-1B! Es obvio que en última instancia se trata de una estrategia más para atacar a las tropas de Bashar al-Assad, presidente de Siria y aliado de Rusia. Cabe recordar que la caída de Assad es fundamental para los planes de Qatar de instalar un oleoducto en subsuelo sirio, que afectaría intereses rusos. Así que no espere que Putin se quede cruzado de brazos viendo cómo Washington arma rebeldes “moderados” en un momento en que se supone, lo que quiere es combatir al Estado Islámico. Una nueva fachada.
En el lejano Oriente, el primer ministro japonés Shinzo Abe, ya toma previsiones ante un posible conflicto militar. Seguro esto tiene que ver con los desencuentros territoriales que Japón ha tenido con China, un viejo enemigo. Aunque por décadas la constitución japonesa prohibía movilizar tropas excepto para su legítima defensa, el año pasado el gabinete de Abe aprobó la exportación de equipo militar. Asimismo, llevó a cabo una revisión legal que concluyó que Japón, tiene derecho a desplegar su poderío militar en el extranjero para “proteger a sus ciudadanos” y “aliados bajo ataque”. La Dieta Nacional japonesa debatirá en abril un paquete de medidas propuestas por el gobierno para que sus fuerzas armadas puedan desplegarse en el extranjero. El Ministerio de Defensa del país nipón ha dicho que consideran ampliar sus patrullajes sobre el Mar de la China Meridional. No es casual entonces que en enero el presupuesto japonés de Defensa aprobado haya sido histórico.
El mundo pues, vive con la doble cara de potencias rivales que “por si acaso”, se están armando hasta los dientes.
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:10
Mañana Grecia presentará un documento de 30 páginas, según diversas filtraciones, en las que solicitará una extensión del rescate.
En este documento se detalla que el objetivo del superávit presupuestario primario deberá caer al 1,5% frente el 3,0% anterior. Grecia también quiere replantearse las privatizaciones acordadas. En lugar de obtener 2.200 millones de euros con estas privatizaciones, Atenas sugiere el uso de 1.900 millones de euros en los beneficios de los bonos griegos en poder del BCE para pagar su deuda.
Partes de las consideraciones de este documento ya han sido rechazadas tanto por la Comisión Europea como por Alemania, por lo que dudamos que se aprueben ahora. Esto podría ser recibido de forma negativa por el mercado. El Eurostoxx 50 sube ahora un 0,57% a 3.458 puntos. El Ibex 35 +0,90% a 10.794 puntos.
La paz hipócrita: todos se preparan para pelear
por Inteligencia Financiera Global •Hace 2 días
Hace justo una semana en este espacio le dimos cuenta del mensaje que envió el gobierno del presidente ruso Vladimir Putin: si Estados Unidos enviaba armas al ejército ucraniano, lo consideraría una declaración de guerra y se reservaría el derecho de contraatacarlo a él y sus aliados en otros frentes. Quienes saben leer estos códigos saben que la amenaza no es ninguna broma ni una filtración. No por casualidad fue el periódico The Moscow Times, el encargado de difundirlo en inglés.
En ese contexto, la semana pasada se firmó también –por segunda ocasión– un acuerdo de cese al fuego en Minsk, la capital bielorrusa, que entraría en vigor el primer segundo del domingo. La notable fragilidad de la tregua era evidente y hasta el momento, ha sido un rotundo fracaso: según reportes oficiales, las dos partes en conflicto no han dejado de combatir en buena parte del territorio en disputa.
Como suele ocurrir, hay quienes subestiman la gravedad de lo que está no solo en Europa oriental, sino en Medio Oriente y Asia. Pero la realidad es innegable: Occidente y Oriente se están preparando para pelear. Si estallará o no una conflagración internacional está por verse. El punto en todo caso es que donde aún la hay, lo que existe es una paz hipócrita.
En el Este ucranio, el ejército de ese país comenzó a rendirse hoy en la estratégica ciudad de Debáltsevo –eje de comunicaciones entre Donetsk y Lugansk, ante el asedio de los rebeldes. Kiev ha dicho que se trató de una “retirada” bien planeada pero lo cierto, es que fueron derrotados y masacrados.
Las acusaciones se cruzan otra vez. El vicepresidente estadounidense Joe Biden y el presidente ucranio Petro Poroshenko, acordaron vía telefónica que “si Rusia continua violando los acuerdos de Minsk, incluido el más reciente firmado el 12 de febrero, los costes para Rusia crecerán". Atrás quedó entonces la supuesta eventual “reducción” de las sanciones contra Moscú, pues para Washington, los rusos ya incumplieron el convenio de cese al fuego.
Del otro lado, es muy delicado que, como reporta Zerohedge, ahora no sea un mensaje encubierto, sino una declaración del presidente Putin, la que señale “armas estadounidenses ya están siendo suministradas a Ucrania”. Putin no ha ofrecido pruebas, pero su simple dicho debe preocupar pues nos pone a pensar: ¿habrá represalias contra aliados americanos en otros frentes como antes amenazaron? Como sea, Putin también ha dicho que está “más optimista que pesimista” respecto a Ucrania. Sin embargo, una vez que tropas afines a Moscú han tomado control pleno del Este, puede usted apostar a que bajo ninguna circunstancia querrán volver a estar bajo la jurisdicción de Kiev. En otras palabras, es cada vez más probable que siguiendo el camino de Crimea, organicen un referéndum para formalizar su separación de Ucrania.
Al ultranacionalista presidente ucranio esto le debería ya quedar claro: nunca más tendrá soberanía sobre los territorios perdidos. Así que mantener las hostilidades con apoyo americano solo le significará un aumento de costos con ningún beneficio.
En otro frente, ayer el Wall Street Journal reveló que la Casa Blanca ha decidido equipar a rebeldes sirios “moderados” con camionetas armadas con ametralladoras, GPS y radios ¡para pedir apoyo aéreo de bombarderos americanos B-1B! Es obvio que en última instancia se trata de una estrategia más para atacar a las tropas de Bashar al-Assad, presidente de Siria y aliado de Rusia. Cabe recordar que la caída de Assad es fundamental para los planes de Qatar de instalar un oleoducto en subsuelo sirio, que afectaría intereses rusos. Así que no espere que Putin se quede cruzado de brazos viendo cómo Washington arma rebeldes “moderados” en un momento en que se supone, lo que quiere es combatir al Estado Islámico. Una nueva fachada.
En el lejano Oriente, el primer ministro japonés Shinzo Abe, ya toma previsiones ante un posible conflicto militar. Seguro esto tiene que ver con los desencuentros territoriales que Japón ha tenido con China, un viejo enemigo. Aunque por décadas la constitución japonesa prohibía movilizar tropas excepto para su legítima defensa, el año pasado el gabinete de Abe aprobó la exportación de equipo militar. Asimismo, llevó a cabo una revisión legal que concluyó que Japón, tiene derecho a desplegar su poderío militar en el extranjero para “proteger a sus ciudadanos” y “aliados bajo ataque”. La Dieta Nacional japonesa debatirá en abril un paquete de medidas propuestas por el gobierno para que sus fuerzas armadas puedan desplegarse en el extranjero. El Ministerio de Defensa del país nipón ha dicho que consideran ampliar sus patrullajes sobre el Mar de la China Meridional. No es casual entonces que en enero el presupuesto japonés de Defensa aprobado haya sido histórico.
El mundo pues, vive con la doble cara de potencias rivales que “por si acaso”, se están armando hasta los dientes.
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:46 pm
Producción industrial EE.UU. enero +0,2% mensual vs +0,3% previsto
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:15
La producción industrial en EE.UU. en el mes de enero sube un 0,2% frente una caída del -0,3% del mes anterior y +0,3% esperado por el mercado. La producción manufacturera sube un 0,2% mensual frente +0,3% esperado y anterior.
La capacidad de utilización se mantiene en el 79,4% frente 79,9% esperado por el mercado.
Datos ligeramente negativo pero que no tendrán efecto ni sobre la renta variable ni el dólar.
Tsipras considera hipócritas las sanciones contra Rusia
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:54
Alexis Tsipras, primer ministro griego, ha declarado en la revista alemana Stern que: "Si quieres castigar a Rusia, necesitas castigar también a todos los países donde los multimillonarios rusos tienen inversiones. Sino es una postura hipócrita".
Ninguna flexibilidad para Grecia
Según portavoz del Ministerio de Finanzas alemán
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:44
El portavoz del Ministerio de Finanzas alemán Martin Jaeger dice que una extensión del programa de préstamo griego necesita la promesa griega de completarlo y añade:
- Ninguna flexibilidad para Grecia sólo puede estar dentro del programa actual.
- No se puede romper el vínculo entre los préstamos griegos y la condicionalidad.
- La extensión del programa griega técnicamente necesita del Bundestag.
El efecto Warren Buffet
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:34
Las acciones de Deere & Co. suben cerca del 2% tras declarar Warren Buffet que ha comprado títulos de la compañía a lo largo del cuarto trimestre.
Exxon Mobil cae cerca de ese mismo porcentaje al declarar Warren Buffet que ha vendido toda su participación en la empresa.
Cambio cartera 5 estrellas Renta 4 Banco y evolución
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 16:53
Con el 25% de la venta de TWITTER entramos en 25% GAMESA (GAM) con stop loss en 8,1 y objetivos en 15€
CARTERA: 30% GOOGLE, 25% GAMESA, 20% ZELTIA, 15% ABENGOA B, 10% APPLUS
Evolución histórica Cartera técnica vs IBEX (con comisiones):AÑO 2008 +28%, ÑO 2009 -30%, AÑO 2010 +32%, AÑO 2011 +26%, AÑO 2012 +28%, AÑO 2013 + 9%, AÑO 2014 -47%, AÑO 2015 +11% (cierre ayer)
La UE intenta tender un puente entre Grecia y los ministros de la zona euro
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 16:39
Funcionarios de la Unión Europea estarían elaborando una propuesta en un punto medio entre el gobierno griego y los ministros de finanzas de la zona euro según fuentes de MNI.
"El compromiso tiene por objeto eliminar ciertas frases polémicas que han bloqueado los acuerdos previos", dice el informe.
Grecia acabará su dinero en efectivo en 5 semanas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 17:09
Según una fuente familiarizada con los datos, el gobierno griego tiene dinero en efectivo para pagar un préstamo del FMI de 1.500 millones de euros a mediados de marzo, a partir de ahí el dinero en efectivo se acabaría.
"Grecia puede cubrir sus necesidades hasta mediados de marzo o a más tarde a finales de marzo, a menos que obtenga fondos adicionales de los prestamistas oficiales", afirma esta fuente.
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:15
La producción industrial en EE.UU. en el mes de enero sube un 0,2% frente una caída del -0,3% del mes anterior y +0,3% esperado por el mercado. La producción manufacturera sube un 0,2% mensual frente +0,3% esperado y anterior.
La capacidad de utilización se mantiene en el 79,4% frente 79,9% esperado por el mercado.
Datos ligeramente negativo pero que no tendrán efecto ni sobre la renta variable ni el dólar.
Tsipras considera hipócritas las sanciones contra Rusia
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:54
Alexis Tsipras, primer ministro griego, ha declarado en la revista alemana Stern que: "Si quieres castigar a Rusia, necesitas castigar también a todos los países donde los multimillonarios rusos tienen inversiones. Sino es una postura hipócrita".
Ninguna flexibilidad para Grecia
Según portavoz del Ministerio de Finanzas alemán
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:44
El portavoz del Ministerio de Finanzas alemán Martin Jaeger dice que una extensión del programa de préstamo griego necesita la promesa griega de completarlo y añade:
- Ninguna flexibilidad para Grecia sólo puede estar dentro del programa actual.
- No se puede romper el vínculo entre los préstamos griegos y la condicionalidad.
- La extensión del programa griega técnicamente necesita del Bundestag.
El efecto Warren Buffet
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 15:34
Las acciones de Deere & Co. suben cerca del 2% tras declarar Warren Buffet que ha comprado títulos de la compañía a lo largo del cuarto trimestre.
Exxon Mobil cae cerca de ese mismo porcentaje al declarar Warren Buffet que ha vendido toda su participación en la empresa.
Cambio cartera 5 estrellas Renta 4 Banco y evolución
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 16:53
Con el 25% de la venta de TWITTER entramos en 25% GAMESA (GAM) con stop loss en 8,1 y objetivos en 15€
CARTERA: 30% GOOGLE, 25% GAMESA, 20% ZELTIA, 15% ABENGOA B, 10% APPLUS
Evolución histórica Cartera técnica vs IBEX (con comisiones):AÑO 2008 +28%, ÑO 2009 -30%, AÑO 2010 +32%, AÑO 2011 +26%, AÑO 2012 +28%, AÑO 2013 + 9%, AÑO 2014 -47%, AÑO 2015 +11% (cierre ayer)
La UE intenta tender un puente entre Grecia y los ministros de la zona euro
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 16:39
Funcionarios de la Unión Europea estarían elaborando una propuesta en un punto medio entre el gobierno griego y los ministros de finanzas de la zona euro según fuentes de MNI.
"El compromiso tiene por objeto eliminar ciertas frases polémicas que han bloqueado los acuerdos previos", dice el informe.
Grecia acabará su dinero en efectivo en 5 semanas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 17:09
Según una fuente familiarizada con los datos, el gobierno griego tiene dinero en efectivo para pagar un préstamo del FMI de 1.500 millones de euros a mediados de marzo, a partir de ahí el dinero en efectivo se acabaría.
"Grecia puede cubrir sus necesidades hasta mediados de marzo o a más tarde a finales de marzo, a menos que obtenga fondos adicionales de los prestamistas oficiales", afirma esta fuente.
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:47 pm
EEUU insta a Grecia a encontrar un "camino constructivo"
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 17:33
Jack Lew, Secretario del Tesoro de EE.UU., ha instado a Grecia a que encuentre un "camino constructivo" para alcanzar un acuerdo con las autoridades europeas y el FMI.
"Lew instó a Grecia a encontrar un camino constructivo en colaboración con Europa y el FMI", declara Lew.
El mercado cree que Grecia cederá...¿pero y si no lo hiciera?
Las bolsas siguen confiadas al alza
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 17:40:00
Finalmente no será hoy sino mañana cuando el gobierno griego solicite la extensión de su programa de rescate a sus socios europeos. Según diversas filtraciones se reclamarán reducir el objetivo de superávit presupuestario (al 1,5% vs 3,0% anterior), y dar marcha atrás en el programa de privatizaciones.
Estas reclamaciones no parecerían ser excesivas pero la intransigencia de la postura alemana sugiere que no serán admitidas. Un portavoz del Ministerio de Finanzas alemán ha declarado que no habrá ninguna flexibilidad con el programa de rescate griego, "sólo pueden estar dentro del programa actual. No se puede romper el vínculo entre los préstamos griegos y las condiciones".
Resumiendo, por un lado Grecia presentará un programa de extensión de sus préstamos pero modificando las condiciones exigidas en el anterior. Por otro las autoridades europeas, Alemania al frente, reiteran que no habrá concesiones, y que el país heleno tiene que cumplir los requisitos en su totalidad. ¿Cómo salimos de esta situación?
Pues no sabría contestar a esa pregunta, aunque viendo el comportamiento de las bolsas en los últimos días para los inversores la respuesta es favorable y obvia: Grecia cederá.
¿Pero y si no lo hiciera? Sinceramente, seguimos sin explicarnos la confianza ciega que tienen los inversores en la resolución de la crisis helena. En el mejor de los casos, acuerdo entre las partes, nada cambiaría en la situación económica del país. Las medidas de austeridad seguirían implantándose, el crecimiento sería escaso o nulo, y su enorme deuda lastraría las cuentas gubernamentales durante décadas. En el peor de los casos, aquel en el que el gobierno griego mantuviera la palabra dada a sus electores, Grecia probablemente saldría de la zona euro.
¿Es cualquiera de estos dos escenarios alcistas para las bolsas? Evidentemente no, y aun así los inversores siguen comprando. ¿Por qué?
Una posible explicación nos la da Javier Galán gestor de Renta 4: "Apenas unas semanas transcurridas en 2015, ya han ocurrido muchas cosas. La confirmación de un programa de QE ambicioso en Europa por parte del BCE, las elecciones griegas con un resultado no satisfactorio a priori, libre fluctuación del franco suizo, severa depreciación del euro frente a una cesta de divisas y desplome de las materias primas.
En fin, con todas estas noticias, tendríamos para escribir un año entero de acontecimientos, pero solo han pasado unas semanas.
El escenario en cualquier caso no ha cambiado en demasía. Las elecciones griegas son el único dato negativo de toda la positiva tesis de inversión en renta variable europea, lo que pesó en el comportamiento del sector bancario, pero debemos tener muy presente, que un desenlace catastrófico de Grecia (salida del euro, quiebra de su sistema bancario e impago de su deuda), no va a cambiar el sesgo positivo de medio plazo de las bolsas europeas. Puede que este elemento crease incertidumbre, volatilidad y correcciones en un primer momento, pero la tesis de inversión de la inversión en renta variable europea seguiría su curso.
El curso es el siguiente: tipos en 0% y QE va a mantener los tipos de interés muy bajos durante muchos años. Los bancos no tienen otro modo de hacer crecer su beneficio que incrementar los créditos concedidos, lo cual es positivo para la inversión y el consumo, y éste a su vez para el empleo. Los tipos de interés en 0% desincentivan el ahorro e incentivan la inversión y la creación de proyectos.
La caída de las materias primas y especialmente del petróleo, funcionan económicamente como si de una bajada de impuestos se tratase, lo que repercutirá en un incremento del poder adquisitivo de los europeos y una bajada de los costes energéticos para las empresas. Las empresas y las familias con menores costes podrán disponer de más dinero para consumir o invertir. La inversión lleva consigo la creación de empleo, y éste a su vez, el incremento en el consumo privado.
La depreciación del euro ayudará a revitalizar las exportaciones al ser las empresas europeas más competitivas, y además, solamente la traslación de monedas extranjeras a Europa, hace dar un salto en las ventas. En torno al 40% de las ventas de las compañías europeas provienen de áreas geográficas no euro, por lo que el efecto va a ser muy rápido y potente.
Los beneficios de las compañías deberían tener un salto relevante en este 2015 y si el encadenamiento de efectos económicos (inversión - consumo - empleo - consumo), se produce, como espero, los beneficios se verán en los años posteriores también.
Queda mucho año por delante, y todavía tenemos muchos riesgos por superar: Rusia, China, elecciones en España y alguna otro evento no esperado), pero es difícil que se descarrile la tesis de inversión en renta variable europea."
Este escenario planteado por Javier Galán es factible en condiciones normales, pero planteamos la misma duda: El mercado cree que Grecia cederá, ¿pero y si no?
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 17:33
Jack Lew, Secretario del Tesoro de EE.UU., ha instado a Grecia a que encuentre un "camino constructivo" para alcanzar un acuerdo con las autoridades europeas y el FMI.
"Lew instó a Grecia a encontrar un camino constructivo en colaboración con Europa y el FMI", declara Lew.
El mercado cree que Grecia cederá...¿pero y si no lo hiciera?
Las bolsas siguen confiadas al alza
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 17:40:00
Finalmente no será hoy sino mañana cuando el gobierno griego solicite la extensión de su programa de rescate a sus socios europeos. Según diversas filtraciones se reclamarán reducir el objetivo de superávit presupuestario (al 1,5% vs 3,0% anterior), y dar marcha atrás en el programa de privatizaciones.
Estas reclamaciones no parecerían ser excesivas pero la intransigencia de la postura alemana sugiere que no serán admitidas. Un portavoz del Ministerio de Finanzas alemán ha declarado que no habrá ninguna flexibilidad con el programa de rescate griego, "sólo pueden estar dentro del programa actual. No se puede romper el vínculo entre los préstamos griegos y las condiciones".
Resumiendo, por un lado Grecia presentará un programa de extensión de sus préstamos pero modificando las condiciones exigidas en el anterior. Por otro las autoridades europeas, Alemania al frente, reiteran que no habrá concesiones, y que el país heleno tiene que cumplir los requisitos en su totalidad. ¿Cómo salimos de esta situación?
Pues no sabría contestar a esa pregunta, aunque viendo el comportamiento de las bolsas en los últimos días para los inversores la respuesta es favorable y obvia: Grecia cederá.
¿Pero y si no lo hiciera? Sinceramente, seguimos sin explicarnos la confianza ciega que tienen los inversores en la resolución de la crisis helena. En el mejor de los casos, acuerdo entre las partes, nada cambiaría en la situación económica del país. Las medidas de austeridad seguirían implantándose, el crecimiento sería escaso o nulo, y su enorme deuda lastraría las cuentas gubernamentales durante décadas. En el peor de los casos, aquel en el que el gobierno griego mantuviera la palabra dada a sus electores, Grecia probablemente saldría de la zona euro.
¿Es cualquiera de estos dos escenarios alcistas para las bolsas? Evidentemente no, y aun así los inversores siguen comprando. ¿Por qué?
Una posible explicación nos la da Javier Galán gestor de Renta 4: "Apenas unas semanas transcurridas en 2015, ya han ocurrido muchas cosas. La confirmación de un programa de QE ambicioso en Europa por parte del BCE, las elecciones griegas con un resultado no satisfactorio a priori, libre fluctuación del franco suizo, severa depreciación del euro frente a una cesta de divisas y desplome de las materias primas.
En fin, con todas estas noticias, tendríamos para escribir un año entero de acontecimientos, pero solo han pasado unas semanas.
El escenario en cualquier caso no ha cambiado en demasía. Las elecciones griegas son el único dato negativo de toda la positiva tesis de inversión en renta variable europea, lo que pesó en el comportamiento del sector bancario, pero debemos tener muy presente, que un desenlace catastrófico de Grecia (salida del euro, quiebra de su sistema bancario e impago de su deuda), no va a cambiar el sesgo positivo de medio plazo de las bolsas europeas. Puede que este elemento crease incertidumbre, volatilidad y correcciones en un primer momento, pero la tesis de inversión de la inversión en renta variable europea seguiría su curso.
El curso es el siguiente: tipos en 0% y QE va a mantener los tipos de interés muy bajos durante muchos años. Los bancos no tienen otro modo de hacer crecer su beneficio que incrementar los créditos concedidos, lo cual es positivo para la inversión y el consumo, y éste a su vez para el empleo. Los tipos de interés en 0% desincentivan el ahorro e incentivan la inversión y la creación de proyectos.
La caída de las materias primas y especialmente del petróleo, funcionan económicamente como si de una bajada de impuestos se tratase, lo que repercutirá en un incremento del poder adquisitivo de los europeos y una bajada de los costes energéticos para las empresas. Las empresas y las familias con menores costes podrán disponer de más dinero para consumir o invertir. La inversión lleva consigo la creación de empleo, y éste a su vez, el incremento en el consumo privado.
La depreciación del euro ayudará a revitalizar las exportaciones al ser las empresas europeas más competitivas, y además, solamente la traslación de monedas extranjeras a Europa, hace dar un salto en las ventas. En torno al 40% de las ventas de las compañías europeas provienen de áreas geográficas no euro, por lo que el efecto va a ser muy rápido y potente.
Los beneficios de las compañías deberían tener un salto relevante en este 2015 y si el encadenamiento de efectos económicos (inversión - consumo - empleo - consumo), se produce, como espero, los beneficios se verán en los años posteriores también.
Queda mucho año por delante, y todavía tenemos muchos riesgos por superar: Rusia, China, elecciones en España y alguna otro evento no esperado), pero es difícil que se descarrile la tesis de inversión en renta variable europea."
Este escenario planteado por Javier Galán es factible en condiciones normales, pero planteamos la misma duda: El mercado cree que Grecia cederá, ¿pero y si no?
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Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:51 pm
1º Parte Balcón del Asesor en la Aldea Global Estados Unidos
EL BALCÓN DEL ASESOR EN LA ALDEA GLOBAL ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 3 días
Continuando con el análisis de las economías mundiales en el Balcón del Asesor en Aldea Global, en esta ocasión analizaremos la primera potencia mundial, Estados Unidos de América, centrándonos primordialmente en el punto de vista económico desde el pasado hasta el presente. Debemos ser conscientes que cuando Estados Unidos estornuda el resto del mundo respira, proverbio que marca tanto la economía como los mercados.
Aunque los orígenes de Estados Unidos se remonten a los siglos del XV al XIX, con el descubrimiento y formación de la Confederación de Estados y el descubrimiento de América por parte de Cristóbal Colón en 1492, ya en el período pre-colonial, los nativos amerindios gozaban de un sistema económico basado en las combinaciones de la caza, la recolección y la agricultura. Estas comunidades indígenas se vieron alteradas, desde el primer momento que Cristóbal Colón descubre las Américas, ya que supuso un gran avance a nivel geográfico, político, social, y sobre todo, económico. Debemos reconocer, que hay estudios que revelan que los primeros europeos que llegaron a América del Norte, fueron los noruegos.
Este descubrimiento supuso el inicio de un nuevo “mercado-continente”, el cual sería un abastecimiento de nuevos productos cultivados en tierras que antes se desconocían.
Se habría un nuevo mercado en América, por lo que fueron muchos los exploradores que viajaban al Nuevo Continente en busca de oro, riqueza, honor y gloria (españoles, ingleses, portugueses, etc.).
La cronología histórica nos posiciona en 1565, con la gran riqueza que fluía hacia España desde sus colonias en México, el Caribe y Perú, despertó gran interés en las otras potencias europeas. Las naciones marítimas emergentes, como Inglaterra, impulsadas en parte por el éxito de sus asaltos contra barcos españoles que transportaban tesoros, se empezaron a interesar por el Nuevo Mundo.
Ya en 1578 Humphrey Gilbert obtuvo una concesión de la Reina Isabel para colonizar las tierras baldías y bárbaras del Nuevo Mundo, antes de que otras naciones de Europa las reclamaran.
Unos años después, en 1585 se fundó la primera colonia británica en América del Norte, en la isla Roanoke, frente a la costa de Carolina del Norte. Esa colonia fue abandonada más tarde, y hacia 1607 se arraiga la primera de las colonias británicas en América del Norte, llamada Jamestown. Situada en la base de una carta constitutiva que el rey Jaime I le otorgó a la Virginia Company.
A comienzos del siglo XVII, en el año 1612, los nuevos descubrimientos por los productos de América originan a su vez, novedades en los mismo como fue el caso del tabaco que se importaba de las Antillas. El primer embarque de ese tabaco llegó a Londres dos años después. Al poco tiempo este producto llegó a ser la principal fuente de ingresos para Virginia.
Seguidamente, en 1620 una agrupación de puritanos holandeses obtuvo una concesión de tierras de la Virginia Company zarpando a bordo del Mayflower destino Virginia. Una tempestad les hizo desembarcar en Nueva Inglaterra creyendo que estaban en un territorio sin jurisdicción. Por ello redactaron un acuerdo formal rigiéndose por “leyes justas e iguales” surgiendo el llamado pacto de “Mayflower”.
Siguiendo con el siglo XVII, durante quince años (entre 1620 y 1635) Inglaterra se vio abrumada por dificultades económicas. La mayoría de la población no podía encontrar empleo, y los artesanos sólo ganaban poco más de lo indispensable para subsistir. La escasez de empleo, originó fuertes movimientos migratorios, en donde la población emprendía un nuevo viaje con esperanza hacia América, ya que era un nuevo mundo de oportunidades.
Estados Unidos de América no nació como nación hasta unos 175 años después de su fundación como un grupo de colonias, en su mayoría británicas. Sin embargo, desde el principio fue una sociedad diferente a los ojos de muchos europeos que la veían desde lejos con esperanza o con aprensión. La mayoría de sus colonizadores, llegaron atraídos por la promesa de oportunidades o libertades que no estaban a su alcance en el Viejo Mundo.
El desarrollo de una sociedad comercial más compleja y altamente estructurada gestó la revolución de Estados Unidos. Diferentes ideologías políticas llevaban a una constante reconstrucción de la sociedad. En Norteamérica, los principios del liberalismo y la democracia fueron firmes desde el inicio. Una sociedad que había desechado las cargas de la historia de Europa había de generar con naturalidad una nación que se concibió a sí misma como excepcional.
La Revolución Estadounidense trascendió mucho más allá de Norteamérica y atrajo la atención de algunos intelectuales de la política en todo el continente europeo. Idealistas notables como Thaddeus Kosciusko, Friedrich Von Steuben y el marqués de Lafayette se unieron a ese grupo para afirmar ideas liberales que esperaban trasladar a sus propias naciones. Su éxito reforzó el concepto de los derechos naturales en todo el mundo occidental y fomentó la crítica racionalista de la Ilustración contra un viejo orden edificado en torno a la monarquía hereditaria y una iglesia oficialmente impuesta. En un sentido muy real, fue antecesora de la Revolución Francesa, pero sin la violencia y el caos de esta última porque tuvo lugar en una sociedad que ya era esencialmente liberal.
La Guerra de Independencia comienza en 1775 produciéndose un conflicto entre Gran Bretaña y sus 13 colonias, aunque posteriormente se unirán a la contienda otras potencias europeas finalizando la misma en 1783. Debido a estos conflictos territoriales, el 4 de Julio de 1776, en plena guerra contra Gran Bretaña, el Congreso Continental adoptó un documento para formalizar la independencia. Su redacción había sido encargada a Thomas Jefferson, un colono oriundo de Virginia, reconocido por su habilidad para escribir con claridad y elocuencia y un firme defensor de los derechos individuales. Este documento marca un hito a la Guerra de la Independencia.
Entre sus escritos destacamos: "que todos los hombres son creados iguales; que son dotados por su creador con ciertos derechos inalienables; que entre ellos están la vida, la libertad, y la persecución de la felicidad."
Para el siglo XVIII, Estados Unidos comenzó a negociar la paz con Gran Bretaña, y a finales de 1783, las dos naciones firmaron el Tratado de París, por el cual el reino europeo reconocía la independencia de los estados americanos y renunciaba a hacer cualquier reclamo al respecto en el futuro.
En la ciudad de Filadelfia, por el año 1787, tuvo lugar una convención cuyo objetivo era solucionar los problemas derivados de los Artículos de Confederación, que era el documento que establecía la forma de gobierno central hasta ese entonces. Varios de los representantes partícipes decidieron que era preferible crear una nueva constitución en vez de modificar los artículos. Es cuando se crea la Constitución de los Estados Unidos, y con ella una nación.
Entre la terminación de la Guerra civil estadounidense y finales del siglo XIX se produjo una intensa industrialización del país. Esta transformación se realizó de una forma mucho más acelerada que en Gran Bretaña. En este proceso, la producción industrial pasó de menos de 2.000 millones de dólares al año hasta más de 13.000 millones, de igual forma el número de empleados en la industria, la minería, la construcción y los servicios pasó de 4 millones hasta los 18 millones de trabajadores.
Con los intercambios con el nuevo continente y los avances en la industrialización, los diferentes sectores fueron abasteciéndose de los recursos naturales, del crecimiento de la población, pero sobre todo, lo que más afectó positivamente a la economía del país, fue la acumulación de capitales y las inversiones extranjeras. Por otro lado, la inmigración proporcionó mano de obra barata, al igual que intercambio cultural a nivel socio-político.
Los avances industriales cada vez más se iban consolidando, por lo que se vio necesario crear el trust, debido a la colaboración entre varias empresas que se unen con el fin de obtener determinados beneficios económicos. Estos acuerdos fueron un impulso para contralar la competencia y reducir los enfrentamientos.
A comienzos del siglo XX se puede apreciar con mayor claridad el paso de una Norteamérica tradicional, fundamentada en el trabajo de artesanos y campesinos cuya principal fuente de ingresos estaba constituida por la actividad agricultora a otra, en la que los ingresos provenían en mayor medida de la manufactura industrial sustentada por vías férreas uniendo ambas costas del país, permitiendo de esta manera el rápido intercambio de bienes a lo largo y ancho del país.
La creación del sistema bancario central se sitúa en 1913, el cual basaba su política en avalar a todos los Estados Unidos, por medio de la Ley de la Reserva Federal. Se origina con el presidente Woodrow Wilson, con la intención de conseguir un orden en el mercado monetario, resolver las posibles crisis y controlar el sistema crediticio de un modo centralizado. Además de esta institución que subsiste hasta la actualidad, se creó en el período la Federal Trade Comission, cuya función principal estaba en pedir reportes a las corporaciones y fiscalizar las prácticas de negocios (monopolios, patentes y precios).Esta institución se hizo totalmente indispensable para el acelerado ritmo con el que empezaba a crecer la economía americana.
En la década de 1920, llegamos a la “década dorada”, la cual impulsó el progreso de la construcción y adquisición de la vivienda en los EEUU, tanto que para 1924, 11 millones de personas habían adquirido una vivienda en propiedad.
El gran auge de la construcción y adquisición de vivienda estuvo acompañado por el "Boom" en la cadena en montaje en el sector automovilístico. Su progenitor es la empresa Ford con su sistema de producción en T, con el que se obtuvieron mejoras significativas a nivel social (economías de escala).
En este clima de crecimiento económico se dio acceso a la población al mercado de capitales revirtiendo en altas ganancias y tasas de interés bajas. Con ello, se formó una burbuja en el precio de las acciones sobreponderándolas en su valor real fomentando la especulación. Todo desencadenó en un crash bursátil por la especulación irresponsable.
Esta caída en bolsa se originó en octubre de 1929, y marcó un antes y un después en la economía estadounidense. La Gran Depresión, el inicio del “Martes Negro” del crash bursátil, tuvo efectos devastadores tanto en los países desarrollados como en desarrollo, y el más afectado fue el comercio internacional, los ingresos fiscales, los precios y los beneficios empresariales. Todo ello, supuso una desconfianza a nivel mundial, pues no sólo América se vio afectada, sino salpicó a todas las economías ya que todas se alimentaban de Estados Unidos.
Unas palabras que marcaron el crash de Wall Street fueron las de John D. Rockefeller: “estos son días en que muchos se ven desalentados. En los 93 años de mi vida, las depresiones han ido y venido. La prosperidad siempre ha vuelto otra vez”.
La continua caída afectó al cierre de fábricas, al incremento del paro, los bancos se hundieron y los niveles de la inflación subieron de forma incesante.
El modo que tuvo la Reserva Federal para paliar la depresión económica que se estaba viviendo encima, era fomentar la realización de obras públicas, la modificación de las normas del sistema crediticio y la creación de la Corporación Financiera para la Reconstrucción de la concesión de préstamos. Esta crisis fue un punto inicial para la política de Roosevelt.
En 1933, tras ganar las elecciones el presidente Franklin D. Roosevelt, pone en marcha el programa de política económica New Deal con la intención de sacar a la economía hacia delante. Estas medidas pusieron punto y final a una de las peores etapas por las que ha pasado la primera potencia mundial hasta 2008.
Sin duda, el New Deal de Roosevelt sentó la orientación a sobrellevar el hundimiento económico y a devolver la confianza en Estados Unidos.
EL BALCÓN DEL ASESOR EN LA ALDEA GLOBAL ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 3 días
Continuando con el análisis de las economías mundiales en el Balcón del Asesor en Aldea Global, en esta ocasión analizaremos la primera potencia mundial, Estados Unidos de América, centrándonos primordialmente en el punto de vista económico desde el pasado hasta el presente. Debemos ser conscientes que cuando Estados Unidos estornuda el resto del mundo respira, proverbio que marca tanto la economía como los mercados.
Aunque los orígenes de Estados Unidos se remonten a los siglos del XV al XIX, con el descubrimiento y formación de la Confederación de Estados y el descubrimiento de América por parte de Cristóbal Colón en 1492, ya en el período pre-colonial, los nativos amerindios gozaban de un sistema económico basado en las combinaciones de la caza, la recolección y la agricultura. Estas comunidades indígenas se vieron alteradas, desde el primer momento que Cristóbal Colón descubre las Américas, ya que supuso un gran avance a nivel geográfico, político, social, y sobre todo, económico. Debemos reconocer, que hay estudios que revelan que los primeros europeos que llegaron a América del Norte, fueron los noruegos.
Este descubrimiento supuso el inicio de un nuevo “mercado-continente”, el cual sería un abastecimiento de nuevos productos cultivados en tierras que antes se desconocían.
Se habría un nuevo mercado en América, por lo que fueron muchos los exploradores que viajaban al Nuevo Continente en busca de oro, riqueza, honor y gloria (españoles, ingleses, portugueses, etc.).
La cronología histórica nos posiciona en 1565, con la gran riqueza que fluía hacia España desde sus colonias en México, el Caribe y Perú, despertó gran interés en las otras potencias europeas. Las naciones marítimas emergentes, como Inglaterra, impulsadas en parte por el éxito de sus asaltos contra barcos españoles que transportaban tesoros, se empezaron a interesar por el Nuevo Mundo.
Ya en 1578 Humphrey Gilbert obtuvo una concesión de la Reina Isabel para colonizar las tierras baldías y bárbaras del Nuevo Mundo, antes de que otras naciones de Europa las reclamaran.
Unos años después, en 1585 se fundó la primera colonia británica en América del Norte, en la isla Roanoke, frente a la costa de Carolina del Norte. Esa colonia fue abandonada más tarde, y hacia 1607 se arraiga la primera de las colonias británicas en América del Norte, llamada Jamestown. Situada en la base de una carta constitutiva que el rey Jaime I le otorgó a la Virginia Company.
A comienzos del siglo XVII, en el año 1612, los nuevos descubrimientos por los productos de América originan a su vez, novedades en los mismo como fue el caso del tabaco que se importaba de las Antillas. El primer embarque de ese tabaco llegó a Londres dos años después. Al poco tiempo este producto llegó a ser la principal fuente de ingresos para Virginia.
Seguidamente, en 1620 una agrupación de puritanos holandeses obtuvo una concesión de tierras de la Virginia Company zarpando a bordo del Mayflower destino Virginia. Una tempestad les hizo desembarcar en Nueva Inglaterra creyendo que estaban en un territorio sin jurisdicción. Por ello redactaron un acuerdo formal rigiéndose por “leyes justas e iguales” surgiendo el llamado pacto de “Mayflower”.
Siguiendo con el siglo XVII, durante quince años (entre 1620 y 1635) Inglaterra se vio abrumada por dificultades económicas. La mayoría de la población no podía encontrar empleo, y los artesanos sólo ganaban poco más de lo indispensable para subsistir. La escasez de empleo, originó fuertes movimientos migratorios, en donde la población emprendía un nuevo viaje con esperanza hacia América, ya que era un nuevo mundo de oportunidades.
Estados Unidos de América no nació como nación hasta unos 175 años después de su fundación como un grupo de colonias, en su mayoría británicas. Sin embargo, desde el principio fue una sociedad diferente a los ojos de muchos europeos que la veían desde lejos con esperanza o con aprensión. La mayoría de sus colonizadores, llegaron atraídos por la promesa de oportunidades o libertades que no estaban a su alcance en el Viejo Mundo.
El desarrollo de una sociedad comercial más compleja y altamente estructurada gestó la revolución de Estados Unidos. Diferentes ideologías políticas llevaban a una constante reconstrucción de la sociedad. En Norteamérica, los principios del liberalismo y la democracia fueron firmes desde el inicio. Una sociedad que había desechado las cargas de la historia de Europa había de generar con naturalidad una nación que se concibió a sí misma como excepcional.
La Revolución Estadounidense trascendió mucho más allá de Norteamérica y atrajo la atención de algunos intelectuales de la política en todo el continente europeo. Idealistas notables como Thaddeus Kosciusko, Friedrich Von Steuben y el marqués de Lafayette se unieron a ese grupo para afirmar ideas liberales que esperaban trasladar a sus propias naciones. Su éxito reforzó el concepto de los derechos naturales en todo el mundo occidental y fomentó la crítica racionalista de la Ilustración contra un viejo orden edificado en torno a la monarquía hereditaria y una iglesia oficialmente impuesta. En un sentido muy real, fue antecesora de la Revolución Francesa, pero sin la violencia y el caos de esta última porque tuvo lugar en una sociedad que ya era esencialmente liberal.
La Guerra de Independencia comienza en 1775 produciéndose un conflicto entre Gran Bretaña y sus 13 colonias, aunque posteriormente se unirán a la contienda otras potencias europeas finalizando la misma en 1783. Debido a estos conflictos territoriales, el 4 de Julio de 1776, en plena guerra contra Gran Bretaña, el Congreso Continental adoptó un documento para formalizar la independencia. Su redacción había sido encargada a Thomas Jefferson, un colono oriundo de Virginia, reconocido por su habilidad para escribir con claridad y elocuencia y un firme defensor de los derechos individuales. Este documento marca un hito a la Guerra de la Independencia.
Entre sus escritos destacamos: "que todos los hombres son creados iguales; que son dotados por su creador con ciertos derechos inalienables; que entre ellos están la vida, la libertad, y la persecución de la felicidad."
Para el siglo XVIII, Estados Unidos comenzó a negociar la paz con Gran Bretaña, y a finales de 1783, las dos naciones firmaron el Tratado de París, por el cual el reino europeo reconocía la independencia de los estados americanos y renunciaba a hacer cualquier reclamo al respecto en el futuro.
En la ciudad de Filadelfia, por el año 1787, tuvo lugar una convención cuyo objetivo era solucionar los problemas derivados de los Artículos de Confederación, que era el documento que establecía la forma de gobierno central hasta ese entonces. Varios de los representantes partícipes decidieron que era preferible crear una nueva constitución en vez de modificar los artículos. Es cuando se crea la Constitución de los Estados Unidos, y con ella una nación.
Entre la terminación de la Guerra civil estadounidense y finales del siglo XIX se produjo una intensa industrialización del país. Esta transformación se realizó de una forma mucho más acelerada que en Gran Bretaña. En este proceso, la producción industrial pasó de menos de 2.000 millones de dólares al año hasta más de 13.000 millones, de igual forma el número de empleados en la industria, la minería, la construcción y los servicios pasó de 4 millones hasta los 18 millones de trabajadores.
Con los intercambios con el nuevo continente y los avances en la industrialización, los diferentes sectores fueron abasteciéndose de los recursos naturales, del crecimiento de la población, pero sobre todo, lo que más afectó positivamente a la economía del país, fue la acumulación de capitales y las inversiones extranjeras. Por otro lado, la inmigración proporcionó mano de obra barata, al igual que intercambio cultural a nivel socio-político.
Los avances industriales cada vez más se iban consolidando, por lo que se vio necesario crear el trust, debido a la colaboración entre varias empresas que se unen con el fin de obtener determinados beneficios económicos. Estos acuerdos fueron un impulso para contralar la competencia y reducir los enfrentamientos.
A comienzos del siglo XX se puede apreciar con mayor claridad el paso de una Norteamérica tradicional, fundamentada en el trabajo de artesanos y campesinos cuya principal fuente de ingresos estaba constituida por la actividad agricultora a otra, en la que los ingresos provenían en mayor medida de la manufactura industrial sustentada por vías férreas uniendo ambas costas del país, permitiendo de esta manera el rápido intercambio de bienes a lo largo y ancho del país.
La creación del sistema bancario central se sitúa en 1913, el cual basaba su política en avalar a todos los Estados Unidos, por medio de la Ley de la Reserva Federal. Se origina con el presidente Woodrow Wilson, con la intención de conseguir un orden en el mercado monetario, resolver las posibles crisis y controlar el sistema crediticio de un modo centralizado. Además de esta institución que subsiste hasta la actualidad, se creó en el período la Federal Trade Comission, cuya función principal estaba en pedir reportes a las corporaciones y fiscalizar las prácticas de negocios (monopolios, patentes y precios).Esta institución se hizo totalmente indispensable para el acelerado ritmo con el que empezaba a crecer la economía americana.
En la década de 1920, llegamos a la “década dorada”, la cual impulsó el progreso de la construcción y adquisición de la vivienda en los EEUU, tanto que para 1924, 11 millones de personas habían adquirido una vivienda en propiedad.
El gran auge de la construcción y adquisición de vivienda estuvo acompañado por el "Boom" en la cadena en montaje en el sector automovilístico. Su progenitor es la empresa Ford con su sistema de producción en T, con el que se obtuvieron mejoras significativas a nivel social (economías de escala).
En este clima de crecimiento económico se dio acceso a la población al mercado de capitales revirtiendo en altas ganancias y tasas de interés bajas. Con ello, se formó una burbuja en el precio de las acciones sobreponderándolas en su valor real fomentando la especulación. Todo desencadenó en un crash bursátil por la especulación irresponsable.
Esta caída en bolsa se originó en octubre de 1929, y marcó un antes y un después en la economía estadounidense. La Gran Depresión, el inicio del “Martes Negro” del crash bursátil, tuvo efectos devastadores tanto en los países desarrollados como en desarrollo, y el más afectado fue el comercio internacional, los ingresos fiscales, los precios y los beneficios empresariales. Todo ello, supuso una desconfianza a nivel mundial, pues no sólo América se vio afectada, sino salpicó a todas las economías ya que todas se alimentaban de Estados Unidos.
Unas palabras que marcaron el crash de Wall Street fueron las de John D. Rockefeller: “estos son días en que muchos se ven desalentados. En los 93 años de mi vida, las depresiones han ido y venido. La prosperidad siempre ha vuelto otra vez”.
La continua caída afectó al cierre de fábricas, al incremento del paro, los bancos se hundieron y los niveles de la inflación subieron de forma incesante.
El modo que tuvo la Reserva Federal para paliar la depresión económica que se estaba viviendo encima, era fomentar la realización de obras públicas, la modificación de las normas del sistema crediticio y la creación de la Corporación Financiera para la Reconstrucción de la concesión de préstamos. Esta crisis fue un punto inicial para la política de Roosevelt.
En 1933, tras ganar las elecciones el presidente Franklin D. Roosevelt, pone en marcha el programa de política económica New Deal con la intención de sacar a la economía hacia delante. Estas medidas pusieron punto y final a una de las peores etapas por las que ha pasado la primera potencia mundial hasta 2008.
Sin duda, el New Deal de Roosevelt sentó la orientación a sobrellevar el hundimiento económico y a devolver la confianza en Estados Unidos.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:52 pm
Indicadores de sentimiento del inversor
Citi
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 19:09
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index)
EMRA (Emerging Market Risk Aversion Index)
NISI (News Implied Sentiment Indicator)
Tanto el GRAMI como el EMRA han mejorado durante la semana pasada, mostrando una mejora del apetito por el riesgo. Pero lejos de las posiciones que hemos visto en los últimos tres años.
Y sentimiento vendedor en el mercado, como queda reflejado con el NISI…
¿Un mensaje ambiguo desde los indicadores de sentimiento inversor? ¿de verdad esperaban otra cosa partiendo del escenario actual?
Gráficos que sugieren que las alzas de las bolsas no están justificadas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 19:35
Tomi Kilgore destaca varios gráficos que según su criterio muestra que las alzas en los mercados de acciones pueden estar equivocadas. Iremos publicando estos gráficos en la web.
Hoy les traemos por un lado la clara divergencia que existe entre la evolución de la renta variable (S&P 500) línea negra, y el cambio interanual en el PIB (línea azul), y por otro la misma divergencia entre el S&P 500 y las ventas minoristas interanual. Vemos que en ambos casos la subida de las bolsas no es acompañada por la evolución positiva de los datos macro.
S&P 500 semanal: Posibilidad de un movimiento distributivo
BNP Paribas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 19:55
La superación de 2094, último máximo absoluto, pone sobre la mesa la posibilidad de una extensión en precio hacia la zona 2140 (138,2% Fibo tramo 2094-1970).
Seguimos pensando en la posibilidad de un movimiento distributivo en las próximas semanas, si bien este no será de tipo regular. Marcamos en círculo rojo varios ejemplos del pasado más reciente (años 2000-2007-2011). La divergencia que se está formando en RSI semanal es una primera señal de advertencia. La confirmación vendrá dada a modo estructural, y eso a día de hoy pasa por perder la zona 1980-1970. Al mismo tiempo, consideramos más probable algo parecido al 2011, que un cambio en tendencia.
Escenario Alternativo: La pérdida de 2041, mínimos de la semana pasada, interpretaríamos como fallo alcista en el corto plazo.
Resistencia: 2140 Soporte: 1980 / 1820 Escenario Principal:
Citi
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 19:09
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index)
EMRA (Emerging Market Risk Aversion Index)
NISI (News Implied Sentiment Indicator)
Tanto el GRAMI como el EMRA han mejorado durante la semana pasada, mostrando una mejora del apetito por el riesgo. Pero lejos de las posiciones que hemos visto en los últimos tres años.
Y sentimiento vendedor en el mercado, como queda reflejado con el NISI…
¿Un mensaje ambiguo desde los indicadores de sentimiento inversor? ¿de verdad esperaban otra cosa partiendo del escenario actual?
Gráficos que sugieren que las alzas de las bolsas no están justificadas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 19:35
Tomi Kilgore destaca varios gráficos que según su criterio muestra que las alzas en los mercados de acciones pueden estar equivocadas. Iremos publicando estos gráficos en la web.
Hoy les traemos por un lado la clara divergencia que existe entre la evolución de la renta variable (S&P 500) línea negra, y el cambio interanual en el PIB (línea azul), y por otro la misma divergencia entre el S&P 500 y las ventas minoristas interanual. Vemos que en ambos casos la subida de las bolsas no es acompañada por la evolución positiva de los datos macro.
S&P 500 semanal: Posibilidad de un movimiento distributivo
BNP Paribas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 19:55
La superación de 2094, último máximo absoluto, pone sobre la mesa la posibilidad de una extensión en precio hacia la zona 2140 (138,2% Fibo tramo 2094-1970).
Seguimos pensando en la posibilidad de un movimiento distributivo en las próximas semanas, si bien este no será de tipo regular. Marcamos en círculo rojo varios ejemplos del pasado más reciente (años 2000-2007-2011). La divergencia que se está formando en RSI semanal es una primera señal de advertencia. La confirmación vendrá dada a modo estructural, y eso a día de hoy pasa por perder la zona 1980-1970. Al mismo tiempo, consideramos más probable algo parecido al 2011, que un cambio en tendencia.
Escenario Alternativo: La pérdida de 2041, mínimos de la semana pasada, interpretaríamos como fallo alcista en el corto plazo.
Resistencia: 2140 Soporte: 1980 / 1820 Escenario Principal:
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:55 pm
Mondelez International: alcista mientras no pierda los 35,7 dólares
CMC Markets
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 20:16
Punto de rotación se sitúa en 35.7.
Preferencia: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 39.3.
Escenario alternativo: por debajo de 35.7, el riesgo es una caída hasta 34.5 y 33.8.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 36.35 y 36.85 respectivamente).
El mundo de Alicia en el País de la Maravillas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 20:37:00
Estamos en el mundo de Alicia en el País de las Maravillas si nos referimos a los bonos públicos, donde los rendimientos negativos abundan en los mercados, con los inversores dispuestos a pagar por el privilegio de prestar dinero a los gobiernos.
Para un puñado de grandes empresas esta es una oportunidad única en la vida para conseguir dinero prestado no sólo barato, sino que en algunos casos ¡se les paga por los préstamos!
Los rendimientos negativos se están convirtiendo en la nueva normalidad para muchos países, señala Mark Gilbert de Bloomberg. "La semana pasada, Finlandia subastó bonos a cinco años con rendimiento negativo, vendiendo 1.000 millones de euros en bonos al -0,017%. La deuda a cinco años de al menos otros seis países se negocia por debajo del cero por ciento (Austria, Holanda, Suecia, Alemania, Dinamarca, Suiza - ver primer gráfico adjunto):
Así es como una empresa puede lograr el truco de que le paguen por pedir prestado dinero. A principios de la semana pasada Apple vendió 1250 millones de francos suizos en los bonos. Parte de la emisión fueron 375 millones de francos en bonos reembolsables en 2030, pagando una tasa de interés de sólo el 0,75 por ciento.
Supongamos que ajustamos los términos de esa emisión. Vamos a reducir el plazo de vencimiento para que los inversores recuperen su dinero después de cinco años, no 15. Eso debería recortarnos la tasa de interés, digamos, al 0.1 por ciento. Y vamos a poner el precio del bono hasta 101, por lo que los inversores están pagando un poco más de su valor nominal. Voila! Hemos producido un bono por el que los inversores pagarán a Apple alrededor del 0,01 por ciento de interés para prestar dinero a la compañía más grande del mundo, con una capitalización de mercado de 700 mil millones de dólares. ¿Y por qué iban a hacer eso? Debido a que es aún mejor que el 0,52 por ciento que les cuesta prestar al gobierno suizo por el mismo período de tiempo (ver gráfico).
Si ese escenario les parece improbable, considere el siguiente gráfico que muestra el rendimiento de una emisión de bonos existentes de Nestlé, que ha caído por debajo de cero en los últimos días:
Por otra parte, en el mercado de préstamos de corto plazo, parece que algunas empresas ya pueden lograr tasas de interés negativas. BP, el gigante petrolero británico, paga menos de cero para pedir prestados euros a tres meses, de acuerdo con un inversor familiarizado con el préstamo que pidió no ser identificado, de acuerdo con las políticas de su empresa. "Estamos activos en el mercado a corto plazo a tasas vigentes", dijo David Nicholas, portavoz de BP en Londres. Se negó a comentar sobre los términos de ninguna transacción específica de la empresa.
Si esto ocurre en el mercado de deuda de corto plazo, no hay razón por la que las tasas negativas no puedan también ser obtenidas en el mercado de bonos, donde las empresas obtienen financiación a más largo plazo. Así que aquí está mi reto para los tesoreros de las empresas del mundo. ¿Quién quiere ser el primero en decirle a su jefe ejecutivo que ha logrado una transacción de bonos con rendimientos negativos? Estas tasas no se mantendrán para siempre. Pidan prestado ahora, o lamentarán para siempre haber dejado pasar esta oportunidad para pasar a la historia en los mercados de capitales."
Fuentes: Bloomberg
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
CMC Markets
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 20:16
Punto de rotación se sitúa en 35.7.
Preferencia: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 39.3.
Escenario alternativo: por debajo de 35.7, el riesgo es una caída hasta 34.5 y 33.8.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 36.35 y 36.85 respectivamente).
El mundo de Alicia en el País de la Maravillas
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 20:37:00
Estamos en el mundo de Alicia en el País de las Maravillas si nos referimos a los bonos públicos, donde los rendimientos negativos abundan en los mercados, con los inversores dispuestos a pagar por el privilegio de prestar dinero a los gobiernos.
Para un puñado de grandes empresas esta es una oportunidad única en la vida para conseguir dinero prestado no sólo barato, sino que en algunos casos ¡se les paga por los préstamos!
Los rendimientos negativos se están convirtiendo en la nueva normalidad para muchos países, señala Mark Gilbert de Bloomberg. "La semana pasada, Finlandia subastó bonos a cinco años con rendimiento negativo, vendiendo 1.000 millones de euros en bonos al -0,017%. La deuda a cinco años de al menos otros seis países se negocia por debajo del cero por ciento (Austria, Holanda, Suecia, Alemania, Dinamarca, Suiza - ver primer gráfico adjunto):
Así es como una empresa puede lograr el truco de que le paguen por pedir prestado dinero. A principios de la semana pasada Apple vendió 1250 millones de francos suizos en los bonos. Parte de la emisión fueron 375 millones de francos en bonos reembolsables en 2030, pagando una tasa de interés de sólo el 0,75 por ciento.
Supongamos que ajustamos los términos de esa emisión. Vamos a reducir el plazo de vencimiento para que los inversores recuperen su dinero después de cinco años, no 15. Eso debería recortarnos la tasa de interés, digamos, al 0.1 por ciento. Y vamos a poner el precio del bono hasta 101, por lo que los inversores están pagando un poco más de su valor nominal. Voila! Hemos producido un bono por el que los inversores pagarán a Apple alrededor del 0,01 por ciento de interés para prestar dinero a la compañía más grande del mundo, con una capitalización de mercado de 700 mil millones de dólares. ¿Y por qué iban a hacer eso? Debido a que es aún mejor que el 0,52 por ciento que les cuesta prestar al gobierno suizo por el mismo período de tiempo (ver gráfico).
Si ese escenario les parece improbable, considere el siguiente gráfico que muestra el rendimiento de una emisión de bonos existentes de Nestlé, que ha caído por debajo de cero en los últimos días:
Por otra parte, en el mercado de préstamos de corto plazo, parece que algunas empresas ya pueden lograr tasas de interés negativas. BP, el gigante petrolero británico, paga menos de cero para pedir prestados euros a tres meses, de acuerdo con un inversor familiarizado con el préstamo que pidió no ser identificado, de acuerdo con las políticas de su empresa. "Estamos activos en el mercado a corto plazo a tasas vigentes", dijo David Nicholas, portavoz de BP en Londres. Se negó a comentar sobre los términos de ninguna transacción específica de la empresa.
Si esto ocurre en el mercado de deuda de corto plazo, no hay razón por la que las tasas negativas no puedan también ser obtenidas en el mercado de bonos, donde las empresas obtienen financiación a más largo plazo. Así que aquí está mi reto para los tesoreros de las empresas del mundo. ¿Quién quiere ser el primero en decirle a su jefe ejecutivo que ha logrado una transacción de bonos con rendimientos negativos? Estas tasas no se mantendrán para siempre. Pidan prestado ahora, o lamentarán para siempre haber dejado pasar esta oportunidad para pasar a la historia en los mercados de capitales."
Fuentes: Bloomberg
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miércoles 18/02/15 inicios de casas, minutas FED
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 7:59 pm
Bono EEUU marzo. Pierde la banda de la media de 55 sesiones
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 20:57
Tras la ruptura de la media de 55 sesiones, han disminuido sensiblemente la probabilidad de un rebote alcista de corto plazo. La pérdida de este soporte tiene importantes ramificaciones. El momentum negativo se ha acelerado, lo que sugiere más caídas en el futuro.
Resistencias 127-16 127-29 128-14 128-19
Soportes 127-04+ 126-27 126-13 126-06
¿Austeridad?
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 21:54:00
Este año esperamos un crecimiento del 4.4 %, moderándose ligeramente desde el crecimiento del 5 % registrado en 2014. Pero nuestra previsión es para un dato del 7.8 % en 2016, del 6.4 % en 2017 y por encima del 5 % en 2018.
Sí, es mucho plazo para hacer predicciones fiables. Pero, sin duda, muestra nuestro optimismo hacia el País.
¿El resto de nuestras previsiones? Inflación del 1 % ya este año, repuntando progresivamente hasta niveles de 1.8 % en tres años.
Un elevado superávit por cuenta corriente, en un continuo proceso de desapalancamiento: esperamos niveles de 6.8 % del PIB este año y niveles del 10.2 % en dos ejercicios.
¿Esperan otra cosa diferente a una mejora de las finanzas públicas tras todo lo anterior? Desde un déficit de 2.6 % a un superávit del 1.3 %.
Y ya a partir de este año veremos probablemente el inicio de reversión del tamaño de la deuda pública: este año podría bajar hasta niveles de 108 % del PIB (110 % en 2014) y en niveles de 91 % en tres años.
¿De quién hablo? De Irlanda, naturalmente.
En su última revista mensual el FMI analiza brevemente qué lecciones se pueden obtener de la mejora económica y financiera en Irlanda....
http://www.imf.org/external/pubs/ft/sur ... 20615A.htm
La fuerte recuperación económica en Irlanda tiene tres patas: 1. Reformas emprendidas por el Gobierno, fiscal y bancaria; 2. Reformas económicas; 3. Mejora de las condiciones financieras aplicadas por el ECB.
La petición de ayuda financiera a la zona EUR descansó sobre tres premisas: fortalecer el sector financiero, mejorar el acceso a la financiación desde el Tesoro y poner las condiciones para la recuperación económica. En 2013 el País era capaz de abandonar el rescate y financiarse directamente en el mercado en una favorables condiciones. La recuperación posterior, como reflejan los números al inicio, ha sido muy superior a lo esperado apoyándose especialmente en las exportaciones y en la inversión empresarial. La tasa de desempleo bajó el año pasado al 11 %, tres puntos por debajo de los niveles altos en 2012.
¿Qué ha sido lo más destacable del Programa aplicado en Irlanda? Objetivos claros pero flexibles medidas para alcanzarlos. Al final, un ajuste fuerte y contundente y flexibilidad económica para beneficiarse de él.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 20:57
Tras la ruptura de la media de 55 sesiones, han disminuido sensiblemente la probabilidad de un rebote alcista de corto plazo. La pérdida de este soporte tiene importantes ramificaciones. El momentum negativo se ha acelerado, lo que sugiere más caídas en el futuro.
Resistencias 127-16 127-29 128-14 128-19
Soportes 127-04+ 126-27 126-13 126-06
¿Austeridad?
Mi�rcoles, 18 de Febrero del 2015 - 21:54:00
Este año esperamos un crecimiento del 4.4 %, moderándose ligeramente desde el crecimiento del 5 % registrado en 2014. Pero nuestra previsión es para un dato del 7.8 % en 2016, del 6.4 % en 2017 y por encima del 5 % en 2018.
Sí, es mucho plazo para hacer predicciones fiables. Pero, sin duda, muestra nuestro optimismo hacia el País.
¿El resto de nuestras previsiones? Inflación del 1 % ya este año, repuntando progresivamente hasta niveles de 1.8 % en tres años.
Un elevado superávit por cuenta corriente, en un continuo proceso de desapalancamiento: esperamos niveles de 6.8 % del PIB este año y niveles del 10.2 % en dos ejercicios.
¿Esperan otra cosa diferente a una mejora de las finanzas públicas tras todo lo anterior? Desde un déficit de 2.6 % a un superávit del 1.3 %.
Y ya a partir de este año veremos probablemente el inicio de reversión del tamaño de la deuda pública: este año podría bajar hasta niveles de 108 % del PIB (110 % en 2014) y en niveles de 91 % en tres años.
¿De quién hablo? De Irlanda, naturalmente.
En su última revista mensual el FMI analiza brevemente qué lecciones se pueden obtener de la mejora económica y financiera en Irlanda....
http://www.imf.org/external/pubs/ft/sur ... 20615A.htm
La fuerte recuperación económica en Irlanda tiene tres patas: 1. Reformas emprendidas por el Gobierno, fiscal y bancaria; 2. Reformas económicas; 3. Mejora de las condiciones financieras aplicadas por el ECB.
La petición de ayuda financiera a la zona EUR descansó sobre tres premisas: fortalecer el sector financiero, mejorar el acceso a la financiación desde el Tesoro y poner las condiciones para la recuperación económica. En 2013 el País era capaz de abandonar el rescate y financiarse directamente en el mercado en una favorables condiciones. La recuperación posterior, como reflejan los números al inicio, ha sido muy superior a lo esperado apoyándose especialmente en las exportaciones y en la inversión empresarial. La tasa de desempleo bajó el año pasado al 11 %, tres puntos por debajo de los niveles altos en 2012.
¿Qué ha sido lo más destacable del Programa aplicado en Irlanda? Objetivos claros pero flexibles medidas para alcanzarlos. Al final, un ajuste fuerte y contundente y flexibilidad económica para beneficiarse de él.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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