PMI Francia manufacturero febrero 47,7 vs 49,5 esperado
PMI servicios 53,4 vs 49,8 consenso
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:00
El PMI Compuesto de febrero ascendió en febrero a 52,2 desde 49,3 de enero, un máximo de 42 meses.
Datos mixtos, aunque con un sesgo negativo para los mercados de acciones y el euro.
Bolsas europeas a la baja a la espera de un acuerdo definitivo en Grecia
El Eurogrupo dicutirá esta tarde la propuesta griega
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 9:03:14
Hoy se reunirá de nuevo el Eurogrupo, esta vez con la propuesta de Grecia sobre la mesa. Las expectativas son positivas, a pesar de la reticencia de algunas instituciones alemanas, y es probable que se sienten las bases para un acuerdo definitivo la próxima semana.
O al menos así lo cree el mercado. Firmemente. Las bolsas europeas siguen obviando los evidentes riesgos de que este proceso de negociación descarrile, y apuestan por un acuerdo inminente. Estamos de acuerdo en que este es el principal escenario a barajar, pero sigue sorprendiéndonos que los inversores obvien la posibilidad de un desacuerdo, y lo están haciendo.
Hoy las bolsas europeas abren con ligeras correcciones después de los nuevos máximos alcanzados ayer. La rentabilidad del Eurostoxx 50 en lo que llevamos de año supera el 10%, una revalorización que se acerca a lo esperado para el conjunto del año, y que se da en fases expansivas de ciclo económico y sin riesgos gepolíticos de relevancia. Evidentemente no nos encontramos en una de ellas.
¿Entonces? La respuesta sigue siendo la misma de los últimos meses. El BCE y sus medidas de expansión monetaria. La QE del Banco Central Europeo ha incrementado peligrosamente la sensación de ausencia de riesgo entre los inversores.
Pero por ahora la fiesta continúa. Es previsible que en los próximos días se alcance un acuerdo entre Grecia y sus acreedores para la extensión de su deuda en 6 meses. Acuerdo que no solucionará el problema, pero que comprará tiempo para que el país heleno mejore su economía e intente de nuevo acceder a los mercados internacionales (aún queda mucho tiempo para ello).
Desde el lado macro destacar hoy los datos PMIs del sector manufacturero en Europa y EE.UU.
Pocos movimientos en el mercado de materias primas (el petróleo vuelve a recuperar los 60 dólares barril brent), y en el de divisas.
¿Habrá o no acuerdo?, ésa es la cuestión
Bankinter
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:11
La sesión europea comenzará con el PMI Manufacturero en Europa, que seguramente sea fuerte (51,5 e.). Tras esto, los inversores se mantendrán expectantes a la espera de la reunión extraordinaria del Eurogrupo (15h) en la que tratarán de alcanzar un acuerdo con Grecia. Probablemente analizarán con detalle el superávit primario objetivo, que podría reducirse del 3% del actual programa hasta 1%/1,5%.
El acuerdo podría cerrase hoy, si no es así, tendría todavía 3.300M€ del ELA para una semana más, pero en cualquier caso deberán alcanzar un consenso de manera inmediata considerando que la situación de su sistema financiero es muy complicada y que en principio Grecia sólo tendrían fondos hasta finales de marzo.
Finalmente, Moody´s publica el rating de la deuda española (al cierre) probablemente al alza. En coherencia, estimamos una sesión de ligeros rebotes, positiva para deuda periférica y fortalecimiento del euro.
Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:10 pm
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:10 pm
¿Qué inversiones se consideran ahora “refugio”?
por Carlos Montero •Hace 1 día
Los inversores están buscando ansiosamente activos que den "alta" rentabilidad y esta caza está entrando en un nuevo territorio. La histórica decisión del Banco Central Europeo para dar rienda suelta a la flexibilización cuantitativa marca el inicio de una fase precaria en este ciclo económico errático. Precaria porque el movimiento parece eliminar la distinción entre lo que es arriesgado y lo que es seguro. Los bonos del gobierno pueden haber sido inversiones tolerables cuando sus rendimientos estaban a casi cero, pero es poco probable que sea así ahora. La compra hoy de deuda soberana a menudo significa que estamos asegurando pérdidas a vencimiento.
Esto no quiere decir que los rendimientos no puedan caer aún más en territorio negativo. El Banco Central Europeo, algunas instituciones financieras fuertemente reguladas y los bancos, pueden seguir comprando deuda del gobierno a cualquier precio. Y la deflación podría ser un enemigo más obstinado de lo esperado, provocando una mayor caída de los rendimientos de los bonos soberanos.
Sin embargo, la situación a la que se enfrentan los inversores, en su búsqueda de activos "seguros", es la más dura que se recuerda, dice Percival Stanion, de Pictet Asset Management, en un artículo en el Financial Times.
"Debido a la agresiva actuación de los bancos centrales, nunca en la historia ha sido tan generalizado un panorama tan amplio de rentabilidades negativas en los bonos. Después de que el BCE hiciera público su plan de alivio cuantitativo, los rendimientos de los bonos nominales se volvieron negativos en varias franjas del mercado de deuda soberana.
En un momento dado, alrededor del 16 por ciento de los bonos del índice de bonos del gobierno de JPMorgan, unos 3,6 billones de dólares, y uno de cada cuatro bonos soberanos de la eurozona estaban ofreciendo rendimientos negativos.
Mientras tanto, los inversores que deseen prestar dinero al gobierno suizo en un período de hasta 10 años se han encontrado con que tienen que pagar por ese "privilegio". La tendencia también se ha extendido al mercado de deuda corporativa, donde los rendimientos de los bonos de Nestlé a cuatro años cayeron por debajo de cero.
Es dudoso que los inversores puedan soportar esto durante mucho tiempo. Para evitar una pérdida casi segura, es posible que terminen tomando más riesgos.
Hay una gran cantidad de evidencias que demuestran la poderosa aversión a las pérdidas. Esto se demostró hace más de 30 años por el economista del comportamiento y premio Nobel Daniel Kahneman, que encontró que los individuos estaban dispuestos a asumir más riesgos de lo normal si la alternativa - no hacer nada - significaba aceptar una pérdida. Es revelador que el estudio mostrara que el dolor de una pérdida de 100 euros fuera mucho más intenso que la satisfacción de una ganancia de 100 euros.
En otras palabras, cuando la probabilidad de sufrir una pérdida es alta, los individuos sufren un poderoso impulso hacia la búsqueda de riesgo. Este es el principio fundamental de la teoría de la perspectiva.
Desde este punto de vista, es fácil ver cómo los inversores pueden responder a la última dosis de represión financiera de los bancos centrales. Las clases de activos que anteriormente se consideraban con un riesgo plausible podrían adquirir cualidades de refugio.
Es cierto que hay muchos candidatos que compiten ahora por el título de "Nuevo Refugio". Esta es otra característica distintiva de este ciclo financiero: a diferencia de los períodos de deflación del pasado, los inversores no tienen mucho donde elegir cuando se trata de opciones de inversión de renta fija.
Los bonos de los mercados emergentes son unos de los candidatos, ya que los países en vías de desarrollo tienen menos deudas que sus homólogos desarrollados, poseen características demográficas favorables y están probablemente mejor gobernados de lo que han estado nunca.
Los mercados de bonos corporativos, por su parte, se están convirtiendo en una rica zona de caza, sobre todo en Europa, donde los bonos están reemplazando a los préstamos como el vehículo de financiamiento favorito para una amplia gama de empresas. Y hasta el momento, las tasas de morosidad se han mantenido muy por debajo de la norma histórica.
Las acciones que pagan dividendos se encuentran en la zona con mayor riesgo, pero, como los patrones de flujo de inversión muestran, se ven favorecidas por sus atributos defensivos. Desde 2011, las entradas netas en fondos de renta variable han promediado 4.200 millones de euros al año.
Así que la búsqueda de rendimiento está favoreciendo a medio plazo a los valores defensivos y los títulos de crédito.
A largo plazo, la imagen podría no ser tan saludable. Comprar crédito adicional requerirá que los inversores tengan que ser más exigentes. Pero la solvencia de las empresas de alto rendimiento, por ejemplo, no es inmutable.
Y ya que los bancos centrales continuarán experimentando con medidas no convencionales, las expectativas de inflación probablemente se vuelvan más volátiles en el largo plazo. Los bonos pueden ser el activo que hay que comprar si la inflación sigue siendo baja, pero no van a ofrecer la preservación del capital en caso de que la inflación se acelere."
Fuentes: Percival Stanion - Pictet Asset Management
por Carlos Montero •Hace 1 día
Los inversores están buscando ansiosamente activos que den "alta" rentabilidad y esta caza está entrando en un nuevo territorio. La histórica decisión del Banco Central Europeo para dar rienda suelta a la flexibilización cuantitativa marca el inicio de una fase precaria en este ciclo económico errático. Precaria porque el movimiento parece eliminar la distinción entre lo que es arriesgado y lo que es seguro. Los bonos del gobierno pueden haber sido inversiones tolerables cuando sus rendimientos estaban a casi cero, pero es poco probable que sea así ahora. La compra hoy de deuda soberana a menudo significa que estamos asegurando pérdidas a vencimiento.
Esto no quiere decir que los rendimientos no puedan caer aún más en territorio negativo. El Banco Central Europeo, algunas instituciones financieras fuertemente reguladas y los bancos, pueden seguir comprando deuda del gobierno a cualquier precio. Y la deflación podría ser un enemigo más obstinado de lo esperado, provocando una mayor caída de los rendimientos de los bonos soberanos.
Sin embargo, la situación a la que se enfrentan los inversores, en su búsqueda de activos "seguros", es la más dura que se recuerda, dice Percival Stanion, de Pictet Asset Management, en un artículo en el Financial Times.
"Debido a la agresiva actuación de los bancos centrales, nunca en la historia ha sido tan generalizado un panorama tan amplio de rentabilidades negativas en los bonos. Después de que el BCE hiciera público su plan de alivio cuantitativo, los rendimientos de los bonos nominales se volvieron negativos en varias franjas del mercado de deuda soberana.
En un momento dado, alrededor del 16 por ciento de los bonos del índice de bonos del gobierno de JPMorgan, unos 3,6 billones de dólares, y uno de cada cuatro bonos soberanos de la eurozona estaban ofreciendo rendimientos negativos.
Mientras tanto, los inversores que deseen prestar dinero al gobierno suizo en un período de hasta 10 años se han encontrado con que tienen que pagar por ese "privilegio". La tendencia también se ha extendido al mercado de deuda corporativa, donde los rendimientos de los bonos de Nestlé a cuatro años cayeron por debajo de cero.
Es dudoso que los inversores puedan soportar esto durante mucho tiempo. Para evitar una pérdida casi segura, es posible que terminen tomando más riesgos.
Hay una gran cantidad de evidencias que demuestran la poderosa aversión a las pérdidas. Esto se demostró hace más de 30 años por el economista del comportamiento y premio Nobel Daniel Kahneman, que encontró que los individuos estaban dispuestos a asumir más riesgos de lo normal si la alternativa - no hacer nada - significaba aceptar una pérdida. Es revelador que el estudio mostrara que el dolor de una pérdida de 100 euros fuera mucho más intenso que la satisfacción de una ganancia de 100 euros.
En otras palabras, cuando la probabilidad de sufrir una pérdida es alta, los individuos sufren un poderoso impulso hacia la búsqueda de riesgo. Este es el principio fundamental de la teoría de la perspectiva.
Desde este punto de vista, es fácil ver cómo los inversores pueden responder a la última dosis de represión financiera de los bancos centrales. Las clases de activos que anteriormente se consideraban con un riesgo plausible podrían adquirir cualidades de refugio.
Es cierto que hay muchos candidatos que compiten ahora por el título de "Nuevo Refugio". Esta es otra característica distintiva de este ciclo financiero: a diferencia de los períodos de deflación del pasado, los inversores no tienen mucho donde elegir cuando se trata de opciones de inversión de renta fija.
Los bonos de los mercados emergentes son unos de los candidatos, ya que los países en vías de desarrollo tienen menos deudas que sus homólogos desarrollados, poseen características demográficas favorables y están probablemente mejor gobernados de lo que han estado nunca.
Los mercados de bonos corporativos, por su parte, se están convirtiendo en una rica zona de caza, sobre todo en Europa, donde los bonos están reemplazando a los préstamos como el vehículo de financiamiento favorito para una amplia gama de empresas. Y hasta el momento, las tasas de morosidad se han mantenido muy por debajo de la norma histórica.
Las acciones que pagan dividendos se encuentran en la zona con mayor riesgo, pero, como los patrones de flujo de inversión muestran, se ven favorecidas por sus atributos defensivos. Desde 2011, las entradas netas en fondos de renta variable han promediado 4.200 millones de euros al año.
Así que la búsqueda de rendimiento está favoreciendo a medio plazo a los valores defensivos y los títulos de crédito.
A largo plazo, la imagen podría no ser tan saludable. Comprar crédito adicional requerirá que los inversores tengan que ser más exigentes. Pero la solvencia de las empresas de alto rendimiento, por ejemplo, no es inmutable.
Y ya que los bancos centrales continuarán experimentando con medidas no convencionales, las expectativas de inflación probablemente se vuelvan más volátiles en el largo plazo. Los bonos pueden ser el activo que hay que comprar si la inflación sigue siendo baja, pero no van a ofrecer la preservación del capital en caso de que la inflación se acelere."
Fuentes: Percival Stanion - Pictet Asset Management
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:12 pm
Ministro de Finanzas de Finlandia ve una "chispa de la esperanza" sobre Grecia
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:15
Ministro de Finanzas de Finlandia ve una "chispa de la esperanza" tras las conversaciones de anoche con Grecia y el Eurogrupo está "listo para discutir compromisos".
PMI manufacturero Alemania febrero 50,9 vs 51,5 esperado
PMI servicios 55,5 vs 54,2 consenso
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:30
El PMI compuesto en Alemania mejoró en febrero a 54,3 desde 53,5 en enero, máximo de siete meses.
El PMI manufacturero se mantuvo sin cambios en 50,9 frente a 51,5 consenso.
PMI servicios ascendió a máximos de cinco meses a 55,5 desde 54,0 de enero.
Datos mixtos para los mercados de acciones y el euro.
Reino Unido denuncia aproximaciones peligrosas de bombarderos rusos
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:27
Según O Globo el Reino Unido ha denunciado aproximaciones peligrosas de bombarderos rusos a sus fronteras, aunque no han entrado en territorio británico.
El euro toca mínimo de siete años frente a la libra
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:22
El euro libra cae un 0,28% a 0,7350, llegando a tocar un mínimo intradía en 0,7340, un nivel que no se veía desde diciembre de 2007.
La probabilidad de un Grexit no es muy alta
Schelling
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:35
El ministro de Finanzas de Austria Schelling dice que Grecia debe respetar las condiciones del rescate, y añade:
- El programa actual debe ser completado. Después se puede discutir uno nuevo.
- La probabilidad de un Grexit no es muy alta.
- Los daños a Grecia serían más altos que a la eurozona.
PMI manufacturero eurozona febrero 51,1 vs 51,5 esperado
PMI compuesto 53,5 vs 53,0 consenso
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:00:20
A juzgar por la lectura del Flash del Índice PMI® de la Zona Euro de Markit, el crecimiento de la actividad comercial en la economía de la zona euro alcanzó su máxima de los últimos siete meses. El Índice Compuesto de la Actividad Total del estudio aumentó de 52.6 registrado en enero a 53.5.
La lectura del flash es un anticipo de los datos del estudio, que por lo general se calcula una semana antes de los resultados "finales" completos y por lo habitual abarca aproximadamente el 85% del total de respuestas a las encuestas mensuales.
El crecimiento de la actividad comercial se ha acelerado por tercer mes consecutivo, tras casi paralizarse en noviembre del año pasado, impulsado al alza por una fortalecida demanda. El nivel de nuevos pedidos también aumentó en febrero, y lo hizo al ritmo más intenso de los últimos siete meses.
A menudo las compañías tuvieron dificultades para responder a los crecientes volúmenes de nuevos pedidos, lo que hizo que los pedidos pendientes de realización aumentaran por primera vez desde abril del año pasado. El incremento fue el mayor registrado desde mayo de 2011.
Frente a esta acumulación de los trabajos en cartera y a los indicios de recuperación observados en la demanda, las firmas contrataron a más personal al ritmo más marcado desde agosto de 2011.
Se observó un crecimiento más acelerado tanto en el sector manufacturero como en el sector servicios; de hecho las lecturas de la producción industrial y la actividad comercial alcanzaron sus máximas de los siete últimos meses. El sector servicios siguió indicando el ritmo de expansión más intenso de los dos sectores, mientras que el crecimiento del sector manufacturero continuó relativamente moderado.
Los volúmenes de nuevos pedidos recibidos en el sector servicios también fueron mayores que los observados en el sector manufacturero, donde apenas se registró un aumento marginal de los nuevos pedidos (aunque de todos modos, este fue el mejor crecimiento mensual desde julio del año pasado).
Los indicadores a futuro auguran la continuación de la recuperación para marzo. Las expectativas para la actividad comercial en los próximos doce meses en el sector servicios aumentaron hasta su máxima desde mayo de 2011, mientras que la ratio nuevos pedidos/stocks de productos terminados en el sector manufacturero alcanzó su máxima de los últimos siete meses. Este último dato sugiere que las fábricas aumentarán la producción a fin de asegurarse de que podrán cumplir con los pedidos.
Por lo que respecta a la inflación, nuevamente se ha mencionado la baja del precio del crudo como un factor importante para el descenso generalizado de los costes, que cayeron por segundo mes consecutivo. Sin embargo, el ritmo de declive se ha atenuado, provocando apenas una caída marginal de los precios pagados. Un modesto aumento de los costes soportados por el sector servicios, a menudo vinculado con un aumento de los costes salariales, sirvió para compensar en parte una marcada caída de los costes soportados por el sector manufacturero, aunque aún en este último, la tasa de declive se ha atenuado durante el mes.
Los precios medios de venta cayeron a un ritmo menor que en enero, cuando se registró el declive más intenso de casi cinco años. Sin embargo, la continuación del declive indica que los precios cobrados por los proveedores de servicios y los fabricantes en promedio han decrecido ininterrumpidamente durante casi tres años.
Pasando al análisis por países, se registró una aceleración cada vez más robusta en Alemania, mientras que Francia registró su mejor mes de crecimiento desde agosto de 2011. No obstante, el crecimiento en el resto de la región ha decaído.
En Alemania se aceleró el ritmo de crecimiento por tercer mes consecutivo, aunque la aceleración dependió en gran medida de la economía de su sector servicios. Por el contrario, el crecimiento de la producción manufacturera se ralentizó ligeramente. Mientras que las firmas del sector servicios alemán contrataron a personal al ritmo más rápido observado desde diciembre de 2011, la creación de empleo prácticamente no registró cambio alguno en el sector manufacturero.
En Francia se observó el primer aumento de la actividad comercial desde abril del año pasado, y el crecimiento alcanzó su ritmo más rápido desde agosto de 2011. Sin embargo, un intenso aumento de la actividad del sector servicios fue contrarrestado por una creciente desaceleración en el sector manufacturero. También se observó una creación marginal de empleo en Francia, la primera de este tipo desde octubre de 2013, que reflejó un aumento de la contratación de personal del sector servicios.
Cabe destacar que los precios medios de venta cayeron al ritmo más rápido desde octubre de 2009 en Francia, contrastando con el aumento de precios registrado en Alemania.
Fuera de Francia y Alemania, la región en su conjunto de nuevo registró un aumento intenso de la actividad comercial, a pesar de que el ritmo de expansión se ralentizó frente a la máxima de los últimos seis meses registrada en enero. De todos modos, la creación de empleo aumentó hasta situarse al mismo nivel que el más alto observado desde que se desató la crisis económica mundial.
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:15
Ministro de Finanzas de Finlandia ve una "chispa de la esperanza" tras las conversaciones de anoche con Grecia y el Eurogrupo está "listo para discutir compromisos".
PMI manufacturero Alemania febrero 50,9 vs 51,5 esperado
PMI servicios 55,5 vs 54,2 consenso
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:30
El PMI compuesto en Alemania mejoró en febrero a 54,3 desde 53,5 en enero, máximo de siete meses.
El PMI manufacturero se mantuvo sin cambios en 50,9 frente a 51,5 consenso.
PMI servicios ascendió a máximos de cinco meses a 55,5 desde 54,0 de enero.
Datos mixtos para los mercados de acciones y el euro.
Reino Unido denuncia aproximaciones peligrosas de bombarderos rusos
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:27
Según O Globo el Reino Unido ha denunciado aproximaciones peligrosas de bombarderos rusos a sus fronteras, aunque no han entrado en territorio británico.
El euro toca mínimo de siete años frente a la libra
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:22
El euro libra cae un 0,28% a 0,7350, llegando a tocar un mínimo intradía en 0,7340, un nivel que no se veía desde diciembre de 2007.
La probabilidad de un Grexit no es muy alta
Schelling
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 09:35
El ministro de Finanzas de Austria Schelling dice que Grecia debe respetar las condiciones del rescate, y añade:
- El programa actual debe ser completado. Después se puede discutir uno nuevo.
- La probabilidad de un Grexit no es muy alta.
- Los daños a Grecia serían más altos que a la eurozona.
PMI manufacturero eurozona febrero 51,1 vs 51,5 esperado
PMI compuesto 53,5 vs 53,0 consenso
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:00:20
A juzgar por la lectura del Flash del Índice PMI® de la Zona Euro de Markit, el crecimiento de la actividad comercial en la economía de la zona euro alcanzó su máxima de los últimos siete meses. El Índice Compuesto de la Actividad Total del estudio aumentó de 52.6 registrado en enero a 53.5.
La lectura del flash es un anticipo de los datos del estudio, que por lo general se calcula una semana antes de los resultados "finales" completos y por lo habitual abarca aproximadamente el 85% del total de respuestas a las encuestas mensuales.
El crecimiento de la actividad comercial se ha acelerado por tercer mes consecutivo, tras casi paralizarse en noviembre del año pasado, impulsado al alza por una fortalecida demanda. El nivel de nuevos pedidos también aumentó en febrero, y lo hizo al ritmo más intenso de los últimos siete meses.
A menudo las compañías tuvieron dificultades para responder a los crecientes volúmenes de nuevos pedidos, lo que hizo que los pedidos pendientes de realización aumentaran por primera vez desde abril del año pasado. El incremento fue el mayor registrado desde mayo de 2011.
Frente a esta acumulación de los trabajos en cartera y a los indicios de recuperación observados en la demanda, las firmas contrataron a más personal al ritmo más marcado desde agosto de 2011.
Se observó un crecimiento más acelerado tanto en el sector manufacturero como en el sector servicios; de hecho las lecturas de la producción industrial y la actividad comercial alcanzaron sus máximas de los siete últimos meses. El sector servicios siguió indicando el ritmo de expansión más intenso de los dos sectores, mientras que el crecimiento del sector manufacturero continuó relativamente moderado.
Los volúmenes de nuevos pedidos recibidos en el sector servicios también fueron mayores que los observados en el sector manufacturero, donde apenas se registró un aumento marginal de los nuevos pedidos (aunque de todos modos, este fue el mejor crecimiento mensual desde julio del año pasado).
Los indicadores a futuro auguran la continuación de la recuperación para marzo. Las expectativas para la actividad comercial en los próximos doce meses en el sector servicios aumentaron hasta su máxima desde mayo de 2011, mientras que la ratio nuevos pedidos/stocks de productos terminados en el sector manufacturero alcanzó su máxima de los últimos siete meses. Este último dato sugiere que las fábricas aumentarán la producción a fin de asegurarse de que podrán cumplir con los pedidos.
Por lo que respecta a la inflación, nuevamente se ha mencionado la baja del precio del crudo como un factor importante para el descenso generalizado de los costes, que cayeron por segundo mes consecutivo. Sin embargo, el ritmo de declive se ha atenuado, provocando apenas una caída marginal de los precios pagados. Un modesto aumento de los costes soportados por el sector servicios, a menudo vinculado con un aumento de los costes salariales, sirvió para compensar en parte una marcada caída de los costes soportados por el sector manufacturero, aunque aún en este último, la tasa de declive se ha atenuado durante el mes.
Los precios medios de venta cayeron a un ritmo menor que en enero, cuando se registró el declive más intenso de casi cinco años. Sin embargo, la continuación del declive indica que los precios cobrados por los proveedores de servicios y los fabricantes en promedio han decrecido ininterrumpidamente durante casi tres años.
Pasando al análisis por países, se registró una aceleración cada vez más robusta en Alemania, mientras que Francia registró su mejor mes de crecimiento desde agosto de 2011. No obstante, el crecimiento en el resto de la región ha decaído.
En Alemania se aceleró el ritmo de crecimiento por tercer mes consecutivo, aunque la aceleración dependió en gran medida de la economía de su sector servicios. Por el contrario, el crecimiento de la producción manufacturera se ralentizó ligeramente. Mientras que las firmas del sector servicios alemán contrataron a personal al ritmo más rápido observado desde diciembre de 2011, la creación de empleo prácticamente no registró cambio alguno en el sector manufacturero.
En Francia se observó el primer aumento de la actividad comercial desde abril del año pasado, y el crecimiento alcanzó su ritmo más rápido desde agosto de 2011. Sin embargo, un intenso aumento de la actividad del sector servicios fue contrarrestado por una creciente desaceleración en el sector manufacturero. También se observó una creación marginal de empleo en Francia, la primera de este tipo desde octubre de 2013, que reflejó un aumento de la contratación de personal del sector servicios.
Cabe destacar que los precios medios de venta cayeron al ritmo más rápido desde octubre de 2009 en Francia, contrastando con el aumento de precios registrado en Alemania.
Fuera de Francia y Alemania, la región en su conjunto de nuevo registró un aumento intenso de la actividad comercial, a pesar de que el ritmo de expansión se ralentizó frente a la máxima de los últimos seis meses registrada en enero. De todos modos, la creación de empleo aumentó hasta situarse al mismo nivel que el más alto observado desde que se desató la crisis económica mundial.
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:13 pm
2º Parte Balcón del Asesor en la Aldea Global Estados Unidos
Estados Unidos
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 1 día
ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA
Siguiendo con la labor que Aspain 11 Asesores Financieros EAFI está realizando en el Balcón del Asesor en la Aldea Global “Estados Unidos” presentamos la 3º parte relacionada al periodo histórico comprendido entre los inicios de la década de los 40 hasta 1973.
Sin duda, un largo recorrido histórico el que ha caracterizado la evolución del crecimiento estadounidense.
La década de los 40, se inicia con el estallido de la Segunda Guerra Mundial. Un conflicto, entre los países involucrados, entre los cuales destacamos a Francia y Gran Bretaña, con los cuales se tuvo que acordar las ventas de materiales armamentísticos, para que no hubiera problemas legales. La Segunda Guerra Mundial abrió un comercio, donde la demanda de material pesado y la asignación de 12000 millones de dólares para su defensa propia, creó 2 millones de puestos de trabajo directo. Con todo ello, se estableció el servicio militar obligatorio para hacer frente a la Segunda Guerra Mundial.
Tras varias victorias por parte de Estados Unidos, con la tercera victoria en 1941, el presidente Roosevelt concedió crédito ilimitado a los británicos y protección náutica, por lo que de esta forma comenzó una guerra naval no declarada entre Estados unidos y Alemania. Por otro lado, la inestabilidad con Japón produjo un ataque sorpresa, en la mañana del 7 de Diciembre de 1941, cuando el ejército japonés condujo un ataque sorpresa contra la base naval de los Estados Unidos situada en Pearl Harbor, Hawaii.
El ataque fue el detonante para la entrada de Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial. La mala comunicación entre el gobierno central americano y el ejército japonés hizo inevitable el ataque. Se destruyeron barcos acorazados, portaviones y gran parte de la flota aérea americana, en suma a la gran cantidad de víctimas, soldados o población civil.
Ya en plena Guerra, entre 1942 y 1943, con una mayor implicación de Estados Unidos y la unión de Repúblicas Socialistas Soviéticas, el bando aliado comenzó a ganar de manera consecutiva batallas y comenzó el decaimiento de las fuerzas alemanas. El ejército japonés también comenzó a perder terreno.
Cuando las potencias del Eje vieron una evidente derrota, el gobierno Nazi continuó la matanza sistemática de judíos y el Holocausto se convirtió en prioridad.
Para conseguir la victoria, las fuerzas aliadas debían cambiar su economía a una de guerra. Fue de vital importancia que Estados Unidos construyera de manera rápida y eficiente, armamento, munición, barcos, aviones y tanques para usarlos en el conflicto.
El 6 de junio de 1944, los contraataques con el ejercito de Hitler, conllevo a Estados Unidos, a la conocida Guerra de Normandía, con el primordial objetivo de evitar las comunicaciones alemanas. Este conflicto entre Estados Unidos y Alemania fue reconocido en la historia como el día D.
El objetivo primordial del ataque era liberar a Francia de la opresión alemana y así poder llegar al centro de Europa y combatir contra el Tercer Reich.
Podemos decir, que en 1945 se dio por concluido el conflicto, tras las firmas del general Eisenhower, Jodl, Keitel y Zhukov. Ello se produjo cuando, tras diversos bombardeos en importantes ciudades, el ejército soviético consiguió entrar en Berlín, en mayo de 1945. 16 millones de americanos finalizaron su participación en la Segunda Guerra mundial entre 1941 y 1945. Todo ello suponía, más de un 10% de la población americana en aquella época.
El final de la guerra consiguió que la tasa de natalidad de Estados Unidos se elevara de forma sustancial. Las parejas que no podían afrontar el costo de mantener una familia durante la Gran Depresión, ahora tenían una visión más optimista. En el periodo mientras transcurría la guerra, el desempleo prácticamente despareció y la economía se expandió, creando un crecimiento económico que no desaparecería hasta la década de los 70. Este mayor crecimiento demográfico impulsó las rentas familiares. Económicamente, los años de postguerra consistieron en una época de transición de producción de bienes de guerra hacia una producción mucho más enfocada en los bienes de consumo. El principal sector que obtuvo mayor rendimiento, fue el sector de la construcción, que se vio muy favorecido debido al auge en la construcción de suburbios urbanos en el extrarradio de las grandes urbes.
Tras finalizar la guerra, Estados Unidos necesitaba reestructurar el sistema monetario, por lo que diseñó, junto con las 44 naciones aliadas, un nuevo sistema monetario internacional, durante el verano de 1944, en Nueva Hampshire en el complejo de Bretton Woods.
Este sistema monetario innovador tenía como principales novedades, el tipo de cambio fijo entre divisas, la eliminación de barreras al comercio internacional e incrementar el flujo de capitales a largo plazo.
Asimismo se acordó la creación de instituciones de control de la política monetaria mundial. Estas instituciones estarían aún en funcionamiento y serían el Banco Mundial para la Reconstrucción y el Desarrollo y el Fondo Monetario Internacional. Las principales funciones del Banco Mundial serían la lucha contra la pobreza, mediante la concesión de créditos a países en vías de desarrollo, para así poder mejorar las condiciones de vida en estos países. En cambio, las funciones del Fondo Monetario internacional estarían más vinculadas a la regulación de los tipos de cambio, la cooperación entre gobiernos en materia económica y en casos extremos el incremento en la oferta monetaria disponible.
En el periodo comprendido entre 1945 y 1958, Estados Unidos actuó como una fuerza estabilizadora y ayuda extranjera con programas como el Plan Marshall. Este plan fue la iniciativa americana para ayudar a la reconstrucción europea tras la destrucción sufrida durante la Segunda Guerra Mundial. El gasto público en este periodo se duplicó en términos reales debido a las políticas expansivas llevadas a cabo por el gobierno americano. La economía americana creció a una tasa media alrededor del 4 por ciento, manteniendo el desempleo en niveles bajos y con una inflación controlada.
Lo que se pretendía con las políticas expansivas Keynesianas americanas, era cumplir con el objetivo de imponer el capitalismo a nivel internacional. Todo ello, supuso un resultado positivo de cara a la expansión económica, social y cultural, trasladando el centro mundial de naciones como Alemania, Francia y Reino Unido a Estados Unidos.
Toda la expansión acometida en Estados Unidos, origino el resurgir de nuevas áreas de especialización en las empresas americanas. Los pioneros más destacados fueron la investigación biológica, química y el desarrollo de nuevas tecnologías en el campo de la telecomunicación o de la ingeniería espacial.
De cara a las políticas sociales, debemos de destacar la importancia y la influencia que marco en la historia Martin Luther King, la implementación de la ley iba enfocada hacia la Ley de Derechos Civiles, que prohibía la discriminación y el racismo. Dicha ley argumentaba el famoso discurso “I have a dream” en la ciudad de Washington D.C. Asimismo, se avanzó en la implicación de la mujer en el trabajo, con un papel más importante en el sector servicios.
Con la llegada de la década de los 60 se empieza a mostras síntomas de cansancio en la economía americana, pues el modelo basado en trabajo y capital del Keynesianismo ya no era tan eficiente como en la época previa. La acumulación basada en la economía de guerra, pues los Estados Unidos estaban inmersos en un proceso de guerra permanente, desembocó en una pérdida de competitividad en otros sectores industriales con respecto a sus competidores manufactureros. En este periodo las exportaciones cayeron de forma bastante abrupta, acompañado de un aumento importante en las importaciones. Los niveles de desempleo ya no eran los mismos que en el periodo de guerra, la nueva clase obrera demandaba mejores condiciones, subidas salariales, y para ello utilizaron medidas como sabotajes o ausentismo laboral. Todo ello desencadeno en problemas económicos que llevaron la inflación a niveles preocupantes.
A todo ello, se unió la derrota en la Guerra de Vietnam junto con el escándalo del Watergate, en el que el presidente Nixon se vio involucrado por obstrucción a la justicia y falsedad documental.
Todos estos factores unidos a la situación crítica del dólar y la política macroeconómica fijada por el acuerdo de Bretton Woods, creó una crisis de confianza en la que se dudaba de si la conversión del dólar con respecto al oro seguía siendo válida debido a esta nueva situación económica.
En este ambiente económico-político-social para evitar el posible colapso, el presidente Richard Nixon, optó por romper el acuerdo de Bretton Woods, dejando de esta manera fluctuar libremente los tipos de cambio en comparación con el dólar y dar fin al precio oficial fijado del oro, permitiendo a los Bancos Centrales liquidar sus reservas de oro y obtener de esta manera reservas en dólares, un nuevo valor refugio. Estas fluctuaciones crearon movimientos especulativos hasta que finalmente se estabilizó el precio del dólar respecto al oro.
A la situación de desorden del sistema monetario internacional, junto con la caída del dólar, se unió el súbito encarecimiento del petróleo.
A los conflictos sociales, políticos y económicos, se les unieron el aumento en el precio del crudo, se debió principalmente a tensiones políticas como la Revolución Libia, y explotó con la Guerra del Yom Kippur. Debido al patrón de cambio fijado entre el oro y el dólar, el precio del petróleo no sufrió mucha variación, a pesar de que la demanda aumentaba de manera creciente. La nacionalización de las grandes compañías petroleras argelinas, libias e incluso saudíes influyó en que los países de la OPEP elevaran el precio del petróleo de 3 a 5 dólares en un solo día. Al mismo tiempo, los países productores decidieron reducir su producción justificando que las reservas estaban agotándose.
Según íbamos acercándonos al final del periodo, 1973, la OPEP decidió elevar de nuevo el precio del petróleo hasta 12 dólares por barril, por lo que en un periodo de 3 meses el precio del crudo se habría multiplicado por 4.
El incremento en el precio del petróleo, no le afecto a Estados Unidos como si a otros países importadores de petróleo, causando un importante shock económico que llevó a impulsar políticas de austeridad, con una significativa reducción del gasto público y la consiguiente pérdida de calidad de vida.
El año 1973 lo caracterizamos como el año de la inflación y el desempleo conjunto a las teorías económicas vigentes, que perdieron atractivo. En este año, también le sumamos la finalización del periodo de Bretton Woods, que dejo al dólar fluctuar con las anteriores devaluaciones. Como el oro ya no era el patrón predominante, los distintos bancos centrales decidieron salir al mercado liquidando sus reservas de oro. Ante esta circunstancia, Japón y Reino Unido, se decantaron por un sistema de tipos de cambio flotantes, mientras que Alemania y Francia crearon la “serpiente monetaria” (esto suponía dejar fluctuar la divisa marcando un suelo y un techo). Estos tipos de cambio flotantes introdujeron volatilidad en los mercados creando inflación.
Estados Unidos
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 1 día
ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA
Siguiendo con la labor que Aspain 11 Asesores Financieros EAFI está realizando en el Balcón del Asesor en la Aldea Global “Estados Unidos” presentamos la 3º parte relacionada al periodo histórico comprendido entre los inicios de la década de los 40 hasta 1973.
Sin duda, un largo recorrido histórico el que ha caracterizado la evolución del crecimiento estadounidense.
La década de los 40, se inicia con el estallido de la Segunda Guerra Mundial. Un conflicto, entre los países involucrados, entre los cuales destacamos a Francia y Gran Bretaña, con los cuales se tuvo que acordar las ventas de materiales armamentísticos, para que no hubiera problemas legales. La Segunda Guerra Mundial abrió un comercio, donde la demanda de material pesado y la asignación de 12000 millones de dólares para su defensa propia, creó 2 millones de puestos de trabajo directo. Con todo ello, se estableció el servicio militar obligatorio para hacer frente a la Segunda Guerra Mundial.
Tras varias victorias por parte de Estados Unidos, con la tercera victoria en 1941, el presidente Roosevelt concedió crédito ilimitado a los británicos y protección náutica, por lo que de esta forma comenzó una guerra naval no declarada entre Estados unidos y Alemania. Por otro lado, la inestabilidad con Japón produjo un ataque sorpresa, en la mañana del 7 de Diciembre de 1941, cuando el ejército japonés condujo un ataque sorpresa contra la base naval de los Estados Unidos situada en Pearl Harbor, Hawaii.
El ataque fue el detonante para la entrada de Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial. La mala comunicación entre el gobierno central americano y el ejército japonés hizo inevitable el ataque. Se destruyeron barcos acorazados, portaviones y gran parte de la flota aérea americana, en suma a la gran cantidad de víctimas, soldados o población civil.
Ya en plena Guerra, entre 1942 y 1943, con una mayor implicación de Estados Unidos y la unión de Repúblicas Socialistas Soviéticas, el bando aliado comenzó a ganar de manera consecutiva batallas y comenzó el decaimiento de las fuerzas alemanas. El ejército japonés también comenzó a perder terreno.
Cuando las potencias del Eje vieron una evidente derrota, el gobierno Nazi continuó la matanza sistemática de judíos y el Holocausto se convirtió en prioridad.
Para conseguir la victoria, las fuerzas aliadas debían cambiar su economía a una de guerra. Fue de vital importancia que Estados Unidos construyera de manera rápida y eficiente, armamento, munición, barcos, aviones y tanques para usarlos en el conflicto.
El 6 de junio de 1944, los contraataques con el ejercito de Hitler, conllevo a Estados Unidos, a la conocida Guerra de Normandía, con el primordial objetivo de evitar las comunicaciones alemanas. Este conflicto entre Estados Unidos y Alemania fue reconocido en la historia como el día D.
El objetivo primordial del ataque era liberar a Francia de la opresión alemana y así poder llegar al centro de Europa y combatir contra el Tercer Reich.
Podemos decir, que en 1945 se dio por concluido el conflicto, tras las firmas del general Eisenhower, Jodl, Keitel y Zhukov. Ello se produjo cuando, tras diversos bombardeos en importantes ciudades, el ejército soviético consiguió entrar en Berlín, en mayo de 1945. 16 millones de americanos finalizaron su participación en la Segunda Guerra mundial entre 1941 y 1945. Todo ello suponía, más de un 10% de la población americana en aquella época.
El final de la guerra consiguió que la tasa de natalidad de Estados Unidos se elevara de forma sustancial. Las parejas que no podían afrontar el costo de mantener una familia durante la Gran Depresión, ahora tenían una visión más optimista. En el periodo mientras transcurría la guerra, el desempleo prácticamente despareció y la economía se expandió, creando un crecimiento económico que no desaparecería hasta la década de los 70. Este mayor crecimiento demográfico impulsó las rentas familiares. Económicamente, los años de postguerra consistieron en una época de transición de producción de bienes de guerra hacia una producción mucho más enfocada en los bienes de consumo. El principal sector que obtuvo mayor rendimiento, fue el sector de la construcción, que se vio muy favorecido debido al auge en la construcción de suburbios urbanos en el extrarradio de las grandes urbes.
Tras finalizar la guerra, Estados Unidos necesitaba reestructurar el sistema monetario, por lo que diseñó, junto con las 44 naciones aliadas, un nuevo sistema monetario internacional, durante el verano de 1944, en Nueva Hampshire en el complejo de Bretton Woods.
Este sistema monetario innovador tenía como principales novedades, el tipo de cambio fijo entre divisas, la eliminación de barreras al comercio internacional e incrementar el flujo de capitales a largo plazo.
Asimismo se acordó la creación de instituciones de control de la política monetaria mundial. Estas instituciones estarían aún en funcionamiento y serían el Banco Mundial para la Reconstrucción y el Desarrollo y el Fondo Monetario Internacional. Las principales funciones del Banco Mundial serían la lucha contra la pobreza, mediante la concesión de créditos a países en vías de desarrollo, para así poder mejorar las condiciones de vida en estos países. En cambio, las funciones del Fondo Monetario internacional estarían más vinculadas a la regulación de los tipos de cambio, la cooperación entre gobiernos en materia económica y en casos extremos el incremento en la oferta monetaria disponible.
En el periodo comprendido entre 1945 y 1958, Estados Unidos actuó como una fuerza estabilizadora y ayuda extranjera con programas como el Plan Marshall. Este plan fue la iniciativa americana para ayudar a la reconstrucción europea tras la destrucción sufrida durante la Segunda Guerra Mundial. El gasto público en este periodo se duplicó en términos reales debido a las políticas expansivas llevadas a cabo por el gobierno americano. La economía americana creció a una tasa media alrededor del 4 por ciento, manteniendo el desempleo en niveles bajos y con una inflación controlada.
Lo que se pretendía con las políticas expansivas Keynesianas americanas, era cumplir con el objetivo de imponer el capitalismo a nivel internacional. Todo ello, supuso un resultado positivo de cara a la expansión económica, social y cultural, trasladando el centro mundial de naciones como Alemania, Francia y Reino Unido a Estados Unidos.
Toda la expansión acometida en Estados Unidos, origino el resurgir de nuevas áreas de especialización en las empresas americanas. Los pioneros más destacados fueron la investigación biológica, química y el desarrollo de nuevas tecnologías en el campo de la telecomunicación o de la ingeniería espacial.
De cara a las políticas sociales, debemos de destacar la importancia y la influencia que marco en la historia Martin Luther King, la implementación de la ley iba enfocada hacia la Ley de Derechos Civiles, que prohibía la discriminación y el racismo. Dicha ley argumentaba el famoso discurso “I have a dream” en la ciudad de Washington D.C. Asimismo, se avanzó en la implicación de la mujer en el trabajo, con un papel más importante en el sector servicios.
Con la llegada de la década de los 60 se empieza a mostras síntomas de cansancio en la economía americana, pues el modelo basado en trabajo y capital del Keynesianismo ya no era tan eficiente como en la época previa. La acumulación basada en la economía de guerra, pues los Estados Unidos estaban inmersos en un proceso de guerra permanente, desembocó en una pérdida de competitividad en otros sectores industriales con respecto a sus competidores manufactureros. En este periodo las exportaciones cayeron de forma bastante abrupta, acompañado de un aumento importante en las importaciones. Los niveles de desempleo ya no eran los mismos que en el periodo de guerra, la nueva clase obrera demandaba mejores condiciones, subidas salariales, y para ello utilizaron medidas como sabotajes o ausentismo laboral. Todo ello desencadeno en problemas económicos que llevaron la inflación a niveles preocupantes.
A todo ello, se unió la derrota en la Guerra de Vietnam junto con el escándalo del Watergate, en el que el presidente Nixon se vio involucrado por obstrucción a la justicia y falsedad documental.
Todos estos factores unidos a la situación crítica del dólar y la política macroeconómica fijada por el acuerdo de Bretton Woods, creó una crisis de confianza en la que se dudaba de si la conversión del dólar con respecto al oro seguía siendo válida debido a esta nueva situación económica.
En este ambiente económico-político-social para evitar el posible colapso, el presidente Richard Nixon, optó por romper el acuerdo de Bretton Woods, dejando de esta manera fluctuar libremente los tipos de cambio en comparación con el dólar y dar fin al precio oficial fijado del oro, permitiendo a los Bancos Centrales liquidar sus reservas de oro y obtener de esta manera reservas en dólares, un nuevo valor refugio. Estas fluctuaciones crearon movimientos especulativos hasta que finalmente se estabilizó el precio del dólar respecto al oro.
A la situación de desorden del sistema monetario internacional, junto con la caída del dólar, se unió el súbito encarecimiento del petróleo.
A los conflictos sociales, políticos y económicos, se les unieron el aumento en el precio del crudo, se debió principalmente a tensiones políticas como la Revolución Libia, y explotó con la Guerra del Yom Kippur. Debido al patrón de cambio fijado entre el oro y el dólar, el precio del petróleo no sufrió mucha variación, a pesar de que la demanda aumentaba de manera creciente. La nacionalización de las grandes compañías petroleras argelinas, libias e incluso saudíes influyó en que los países de la OPEP elevaran el precio del petróleo de 3 a 5 dólares en un solo día. Al mismo tiempo, los países productores decidieron reducir su producción justificando que las reservas estaban agotándose.
Según íbamos acercándonos al final del periodo, 1973, la OPEP decidió elevar de nuevo el precio del petróleo hasta 12 dólares por barril, por lo que en un periodo de 3 meses el precio del crudo se habría multiplicado por 4.
El incremento en el precio del petróleo, no le afecto a Estados Unidos como si a otros países importadores de petróleo, causando un importante shock económico que llevó a impulsar políticas de austeridad, con una significativa reducción del gasto público y la consiguiente pérdida de calidad de vida.
El año 1973 lo caracterizamos como el año de la inflación y el desempleo conjunto a las teorías económicas vigentes, que perdieron atractivo. En este año, también le sumamos la finalización del periodo de Bretton Woods, que dejo al dólar fluctuar con las anteriores devaluaciones. Como el oro ya no era el patrón predominante, los distintos bancos centrales decidieron salir al mercado liquidando sus reservas de oro. Ante esta circunstancia, Japón y Reino Unido, se decantaron por un sistema de tipos de cambio flotantes, mientras que Alemania y Francia crearon la “serpiente monetaria” (esto suponía dejar fluctuar la divisa marcando un suelo y un techo). Estos tipos de cambio flotantes introdujeron volatilidad en los mercados creando inflación.
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:15 pm
Bayer. Adempas aprobado en Japón para el tratamiento de la HAP
[ BAYER ]
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:05
Adempas (riociguat) ha recibido la aprobación para el tratamiento de pacientes con hipertensión arterial pulmonar (HAP) por el Ministerio de Salud, Trabajo y Bienestar (MHLW) de Japón.
El PMI refleja un panorama optimista de mejora de la situación económica en la eurozona
Chris Williamson, Economista Jefe de Markit
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:09:04
El estudio del PMI de febrero manifiesta un panorama optimista de mejora de la situación económica de la zona euro. Imperturbable a pesar de la persistente crisis de la deuda griega, el crecimiento económico está cobrando ímpetu y parece probable que siga ganando más terreno en los meses próximos.
La economía está en vías de registrar un aumento de por lo menos 0.3% en el primer trimestre, asumiendo que marzo no sea una decepción.
Aún más alentador resulta el incremento del ritmo de creación de empleo indicado durante el mes. El empleo está aumentando a su ritmo más marcado desde 2011 puesto que los empresarios han ganado cada vez más confianza en las perspectivas futuras y se han mostrado muy dispuestos a contratar a personal adicional para responder a la creciente demanda.
Como la flexibilización cuantitativa del BCE debe comenzar en marzo, el optimismo empresarial se ha visto reforzado hasta su máxima de los últimos tres años y medio.
No obstante, el crecimiento parece desigual y depende en gran medida de la economía del sector servicios, donde la reducción de los precios está generando más crecimiento, especialmente en los sectores orientados al consumidor. La debilidad de la economía manufacturera sigue siendo una preocupación importante.
Un cambio clave este mes es que Francia ya no languidece en el estancamiento. La segunda economía más grande de la región ahora está indicando su crecimiento más intenso desde mediados de 2011, y aparentemente los consumidores franceses se han reanimado con la reducción de los precios.
Balanza cuenta corriente Grecia diciembre -870 millones de euros
Frente -244 millones de euros diciembre 2013
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:21
La balanza por cuenta corriente en Grecia registra un déficit de 870 millones de euros frente -244 millones diciembre 2013.
Los ingresos por turistas subió en diciembre a 180 millones de euros frente 179 millones diciembre 2013. En 2014 el superávit por cuenta corriente asciende a 1.660 millones de euros frente 1.090 millones de 2013.
El euro cae por tercer día consecutivo frente al dólar
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:53
El euro cae frente al dólar por tercer día consecutivo, mientras los operadores se mantienen cautelosos. En la actualidad cotiza a 1,1328 dólares, un descenso del 0,33%.
Adam Myers, jefe europeo de estrategia cambiaria de Credit Agricole, piensa que los mercados están siendo demasiado optimistas sobre un acuerdo entre Grecia y el resto de la eurozona.
"La razón de que el euro no descienda más, es que mucha gente todavía cree que habrá un acuerdo porque tienen que alcanzarse uno. Por el momento la reacción del mercado es demasiado optimista."
Buen tono de los bonos griegos antes de la reunión clave de esta tarde
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 11:28
Los propietarios de deuda griega parecen tranquilos y optimistas sobre un acuerdo entre el nuevo Gobierno anti-austeridad de Atenas y el Ministerio de Finanzas alemán y así el rendimiento de los bonos griegos a tres se ha reducido en 82 puntos básicos, hasta el 15,6 por ciento. El rendimiento del bono a diez años, que actúa como un punto de referencia para los costos de endeudamiento del Gobierno griego, ha disminuido 12 puntos hasta el 9,5 por ciento.
El ministro de Finanzas griego Yanis Varoufakis se reunirá con sus homólogos europeos en cuestión de horas en un último intento de asegurar el futuro financiero de la nación de una manera que sea aceptable para los votantes que impulsaron a su partido Syriza al poder.
Eurozona y Grecia coinciden en el acuerdo en un 80%
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 11:20
Una autoridad del gobierno griego dice que hay un 20% de cuestiones a resolver en la reunión del Eurogrupo para alcanzar un acuerdo.
[ BAYER ]
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:05
Adempas (riociguat) ha recibido la aprobación para el tratamiento de pacientes con hipertensión arterial pulmonar (HAP) por el Ministerio de Salud, Trabajo y Bienestar (MHLW) de Japón.
El PMI refleja un panorama optimista de mejora de la situación económica en la eurozona
Chris Williamson, Economista Jefe de Markit
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:09:04
El estudio del PMI de febrero manifiesta un panorama optimista de mejora de la situación económica de la zona euro. Imperturbable a pesar de la persistente crisis de la deuda griega, el crecimiento económico está cobrando ímpetu y parece probable que siga ganando más terreno en los meses próximos.
La economía está en vías de registrar un aumento de por lo menos 0.3% en el primer trimestre, asumiendo que marzo no sea una decepción.
Aún más alentador resulta el incremento del ritmo de creación de empleo indicado durante el mes. El empleo está aumentando a su ritmo más marcado desde 2011 puesto que los empresarios han ganado cada vez más confianza en las perspectivas futuras y se han mostrado muy dispuestos a contratar a personal adicional para responder a la creciente demanda.
Como la flexibilización cuantitativa del BCE debe comenzar en marzo, el optimismo empresarial se ha visto reforzado hasta su máxima de los últimos tres años y medio.
No obstante, el crecimiento parece desigual y depende en gran medida de la economía del sector servicios, donde la reducción de los precios está generando más crecimiento, especialmente en los sectores orientados al consumidor. La debilidad de la economía manufacturera sigue siendo una preocupación importante.
Un cambio clave este mes es que Francia ya no languidece en el estancamiento. La segunda economía más grande de la región ahora está indicando su crecimiento más intenso desde mediados de 2011, y aparentemente los consumidores franceses se han reanimado con la reducción de los precios.
Balanza cuenta corriente Grecia diciembre -870 millones de euros
Frente -244 millones de euros diciembre 2013
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:21
La balanza por cuenta corriente en Grecia registra un déficit de 870 millones de euros frente -244 millones diciembre 2013.
Los ingresos por turistas subió en diciembre a 180 millones de euros frente 179 millones diciembre 2013. En 2014 el superávit por cuenta corriente asciende a 1.660 millones de euros frente 1.090 millones de 2013.
El euro cae por tercer día consecutivo frente al dólar
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 10:53
El euro cae frente al dólar por tercer día consecutivo, mientras los operadores se mantienen cautelosos. En la actualidad cotiza a 1,1328 dólares, un descenso del 0,33%.
Adam Myers, jefe europeo de estrategia cambiaria de Credit Agricole, piensa que los mercados están siendo demasiado optimistas sobre un acuerdo entre Grecia y el resto de la eurozona.
"La razón de que el euro no descienda más, es que mucha gente todavía cree que habrá un acuerdo porque tienen que alcanzarse uno. Por el momento la reacción del mercado es demasiado optimista."
Buen tono de los bonos griegos antes de la reunión clave de esta tarde
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 11:28
Los propietarios de deuda griega parecen tranquilos y optimistas sobre un acuerdo entre el nuevo Gobierno anti-austeridad de Atenas y el Ministerio de Finanzas alemán y así el rendimiento de los bonos griegos a tres se ha reducido en 82 puntos básicos, hasta el 15,6 por ciento. El rendimiento del bono a diez años, que actúa como un punto de referencia para los costos de endeudamiento del Gobierno griego, ha disminuido 12 puntos hasta el 9,5 por ciento.
El ministro de Finanzas griego Yanis Varoufakis se reunirá con sus homólogos europeos en cuestión de horas en un último intento de asegurar el futuro financiero de la nación de una manera que sea aceptable para los votantes que impulsaron a su partido Syriza al poder.
Eurozona y Grecia coinciden en el acuerdo en un 80%
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 11:20
Una autoridad del gobierno griego dice que hay un 20% de cuestiones a resolver en la reunión del Eurogrupo para alcanzar un acuerdo.
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por admin » Sab Feb 21, 2015 8:15 pm
Huelga de refinerías se amplía para incluir a la mayor planta procesadora de EEUU
Por Erwin Seba
HOUSTON (Reuters) - La huelga de refinerías de Estados Unidos se amplió el sábado luego de que los trabajadores de la mayor instalación de procesamiento de crudo del país dejaron sus puestos a las 0600 GMT, de acuerdo al sindicato United Steelworkers.
Poco después del final de las conversaciones entre el sindicato y representantes de las petroleras el viernes por la noche, el sindicato USW (por sus siglas en inglés) notificó a Motiva Enterprises de la paralización en la compañía refinera con capacidad para 600.250 barriles por día (bpd)situada en Port Arthur, Texas.
El USW también informó el viernes sobre huelgas que comenzarían en 24 horas en otras dos refinerías de Motiva, la primera con una capacidad de 235.000 bpd situada en Convent, Luisiana, y la segunda con capacidad de 238.000 bpd en Norco, en el mismo estado.
Una planta química de Shell Oil Co situada en Norco también se apegó a la medida de fuerza, agregó el sindicato.
"La negativa de la industria a abordar de manera seria asuntos de seguridad a través de una negociación justa nos dejó sin otra opción que la de expandir la huelga", dijo el presidente de USW International, Leo Gerard, en un comunicado.
Motiva es una empresa conjunta entre of Royal Dutch Shell Plc y Saudi Aramco.
La filial de Shell en Estados Unidos, Shell Oil Co, es la principal petrolera negociadora en las conversaciones con el USW en busca de un acuerdo sobre medidas de seguridad, salarios y beneficios para los trabajadores.
Si Shell y USW no alcanzan un acuerdo para el domingo por la mañana, un total de 6.650 trabajadores de 15 plantas, entre ellas 12 refinerías que representan el 18,5 por ciento de la capacidad de producción estadounidenses, dejarán sus puestos de trabajo en la mayor paralización del sector desde 1980.
Esta es la primera expansión de la huelga desde el 6 de febrero, cuando los trabajadores de refinerías operadas por BP Plc en Indiana y Ohio fueron alentados a dejar sus puestos a partir del día siguiente.
Por Erwin Seba
HOUSTON (Reuters) - La huelga de refinerías de Estados Unidos se amplió el sábado luego de que los trabajadores de la mayor instalación de procesamiento de crudo del país dejaron sus puestos a las 0600 GMT, de acuerdo al sindicato United Steelworkers.
Poco después del final de las conversaciones entre el sindicato y representantes de las petroleras el viernes por la noche, el sindicato USW (por sus siglas en inglés) notificó a Motiva Enterprises de la paralización en la compañía refinera con capacidad para 600.250 barriles por día (bpd)situada en Port Arthur, Texas.
El USW también informó el viernes sobre huelgas que comenzarían en 24 horas en otras dos refinerías de Motiva, la primera con una capacidad de 235.000 bpd situada en Convent, Luisiana, y la segunda con capacidad de 238.000 bpd en Norco, en el mismo estado.
Una planta química de Shell Oil Co situada en Norco también se apegó a la medida de fuerza, agregó el sindicato.
"La negativa de la industria a abordar de manera seria asuntos de seguridad a través de una negociación justa nos dejó sin otra opción que la de expandir la huelga", dijo el presidente de USW International, Leo Gerard, en un comunicado.
Motiva es una empresa conjunta entre of Royal Dutch Shell Plc y Saudi Aramco.
La filial de Shell en Estados Unidos, Shell Oil Co, es la principal petrolera negociadora en las conversaciones con el USW en busca de un acuerdo sobre medidas de seguridad, salarios y beneficios para los trabajadores.
Si Shell y USW no alcanzan un acuerdo para el domingo por la mañana, un total de 6.650 trabajadores de 15 plantas, entre ellas 12 refinerías que representan el 18,5 por ciento de la capacidad de producción estadounidenses, dejarán sus puestos de trabajo en la mayor paralización del sector desde 1980.
Esta es la primera expansión de la huelga desde el 6 de febrero, cuando los trabajadores de refinerías operadas por BP Plc en Indiana y Ohio fueron alentados a dejar sus puestos a partir del día siguiente.
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:16 pm
Más importante que el precio del oro…
por Inteligencia Financiera Global •Hace 1 día
En los últimos días, los mercados de oro y plata han llamado la atención de muchas personas e inversores. El oro se disparó un 10 por ciento durante las primeras tres semanas de enero, y luego su precio empezó a caer de nuevo. El pasado martes, el oro sufrió una fuerte baja que lo llevó a tocar un mínimo de cinco semanas.
A pesar de que el precio de los metales preciosos es importante, hay otros dos indicadores que lo son mucho más: la Base y la Cobase. El profesor Antal Fékete, fundador de la Nueva Escuela Austríaca de Economía, y su alumno Sandeep Jaitly, son sus creadores.
Sandeep refinó la definición de base como la diferencia entre el precio “offer” (el más alto) para entrega al vencimiento del futuro próximo, y el precio “bid” (el más bajo) para entrega al contado (spot). Siempre hay una separación entre el precio al que se quiere vender (offer) y al que se compra en realidad (bid). Eso es lo que se estudia. En este sentido, la situación normal del mercado es en “contango”, o sea, cuando el precio de futuros es mayor que el precio spot y hay una curva ascendente. Debido a esto, la base debe ser siempre positiva. Lo contrario aplica para la cobase. Ésta es la diferencia entre el precio “offer” del oro para entrega al contado, y el precio “bid” del contrato para entrega a futuro.
El oro es la materia prima con el ratio de existencias/flujo más alto de entre todas las “commodities”, debido a que las personas lo acumulan gracias al valor subjetivo que le atribuyen. Esta diferencia fundamental del oro respecto a todas las demás mercancías, hizo que el metal fino se terminara convirtiendo a lo largo de la historia en el dinero por excelencia. Por eso el oro es la materia prima más abundante sobre la Tierra en términos relativos. Carl Menger, fundador original de la Escuela Austríaca, explicó esto en sus libros "Dinero" y "Sobre el origen del dinero", de lectura obligada. Así que el oro ni se tira a la basura ni es quemado, como otras, siempre es atesorado.
En todo momento hay abundante oro físico en alguna parte. Pese a ello, a veces sucede que el mercado muestra signos de "escasez". Eso no es normal. Cuando se presenta, la condición de contango se pierde, y algo llamado “backwardation” entra en escena. Esta se produce cuando el precio de contado es más alto que el de contrato de futuros más activo, la base se vuelve negativa y la cobase positiva.
La backwardation es un claro síntoma de aquella anormal escasez, que solo puede aparecer cuando los propietarios de ese oro físico se resisten a venderlo, a menudo, cuando los precios caen. Una manera diferente de ver esto, es que el oro se “esconde” de la circulación porque las llamadas “manos fuertes” no quieren venderlo porque el precio no refleja el valor que le dan. De hecho, este tipo de inversores aprovecha las bajas cotizaciones para comprar todo el metal precioso que pueda, como una protección contra el colapso total del sistema monetario. Eso es lo que va a suceder.
Por primera vez en la historia del mundo, los principales bancos centrales están imprimiendo simultáneamente dinero como locos. El sistema monetario se basa en fundamentos de papel dinero, creado a partir de la deuda. Puede imprimirse billetes casi al infinito, pero no sin consecuencias catastróficas. A causa de ello el oro y la plata se están escondiendo de la circulación, sobre todo en manos privadas asiáticas.
La dupla de metales preciosos monetarios ha oscilado entre contango y backwardation durante los últimos años, y con la reciente caída manipulada de sus precios ocurrida esta semana, su escasez se fue al cielo (ver más abajo gráficas de base y cobase en backwardation, cortesía de Feketeresearch.com). Así que cada inversionista debería asegurarse de tener oro y plata físicos en sus carteras. Sí, los metales preciosos son la protección típica contra la inflación, y algunas personas piensan que si lo que viene es una gran deflación como aquí hemos advertido, significa que no necesitan oro y plata en absoluto. Se equivocan. Son necesarios en épocas inflacionarias, pero indispensables en deflación. Ese será el tema principal de un próximo artículo. Esté pendiente.
por Inteligencia Financiera Global •Hace 1 día
En los últimos días, los mercados de oro y plata han llamado la atención de muchas personas e inversores. El oro se disparó un 10 por ciento durante las primeras tres semanas de enero, y luego su precio empezó a caer de nuevo. El pasado martes, el oro sufrió una fuerte baja que lo llevó a tocar un mínimo de cinco semanas.
A pesar de que el precio de los metales preciosos es importante, hay otros dos indicadores que lo son mucho más: la Base y la Cobase. El profesor Antal Fékete, fundador de la Nueva Escuela Austríaca de Economía, y su alumno Sandeep Jaitly, son sus creadores.
Sandeep refinó la definición de base como la diferencia entre el precio “offer” (el más alto) para entrega al vencimiento del futuro próximo, y el precio “bid” (el más bajo) para entrega al contado (spot). Siempre hay una separación entre el precio al que se quiere vender (offer) y al que se compra en realidad (bid). Eso es lo que se estudia. En este sentido, la situación normal del mercado es en “contango”, o sea, cuando el precio de futuros es mayor que el precio spot y hay una curva ascendente. Debido a esto, la base debe ser siempre positiva. Lo contrario aplica para la cobase. Ésta es la diferencia entre el precio “offer” del oro para entrega al contado, y el precio “bid” del contrato para entrega a futuro.
El oro es la materia prima con el ratio de existencias/flujo más alto de entre todas las “commodities”, debido a que las personas lo acumulan gracias al valor subjetivo que le atribuyen. Esta diferencia fundamental del oro respecto a todas las demás mercancías, hizo que el metal fino se terminara convirtiendo a lo largo de la historia en el dinero por excelencia. Por eso el oro es la materia prima más abundante sobre la Tierra en términos relativos. Carl Menger, fundador original de la Escuela Austríaca, explicó esto en sus libros "Dinero" y "Sobre el origen del dinero", de lectura obligada. Así que el oro ni se tira a la basura ni es quemado, como otras, siempre es atesorado.
En todo momento hay abundante oro físico en alguna parte. Pese a ello, a veces sucede que el mercado muestra signos de "escasez". Eso no es normal. Cuando se presenta, la condición de contango se pierde, y algo llamado “backwardation” entra en escena. Esta se produce cuando el precio de contado es más alto que el de contrato de futuros más activo, la base se vuelve negativa y la cobase positiva.
La backwardation es un claro síntoma de aquella anormal escasez, que solo puede aparecer cuando los propietarios de ese oro físico se resisten a venderlo, a menudo, cuando los precios caen. Una manera diferente de ver esto, es que el oro se “esconde” de la circulación porque las llamadas “manos fuertes” no quieren venderlo porque el precio no refleja el valor que le dan. De hecho, este tipo de inversores aprovecha las bajas cotizaciones para comprar todo el metal precioso que pueda, como una protección contra el colapso total del sistema monetario. Eso es lo que va a suceder.
Por primera vez en la historia del mundo, los principales bancos centrales están imprimiendo simultáneamente dinero como locos. El sistema monetario se basa en fundamentos de papel dinero, creado a partir de la deuda. Puede imprimirse billetes casi al infinito, pero no sin consecuencias catastróficas. A causa de ello el oro y la plata se están escondiendo de la circulación, sobre todo en manos privadas asiáticas.
La dupla de metales preciosos monetarios ha oscilado entre contango y backwardation durante los últimos años, y con la reciente caída manipulada de sus precios ocurrida esta semana, su escasez se fue al cielo (ver más abajo gráficas de base y cobase en backwardation, cortesía de Feketeresearch.com). Así que cada inversionista debería asegurarse de tener oro y plata físicos en sus carteras. Sí, los metales preciosos son la protección típica contra la inflación, y algunas personas piensan que si lo que viene es una gran deflación como aquí hemos advertido, significa que no necesitan oro y plata en absoluto. Se equivocan. Son necesarios en épocas inflacionarias, pero indispensables en deflación. Ese será el tema principal de un próximo artículo. Esté pendiente.
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por admin » Sab Feb 21, 2015 8:16 pm
Perú reporta déficit fiscal 0,1 pct del PIB en 2014, primer resultado negativo desde el 2010
LIMA (Reuters) - Perú registró un déficit fiscal de 0,1 por ciento del PIB en todo el 2014, su primer resultado negativo en cuatro años, luego de reportar en el cuarto trimestre su mayor brecha desde el 2009, dijo el sábado el Banco Central.
El resultado anual se compara con el superávit de 0,9 por ciento del PIB del 2013, en medio de una desaceleración de la economía local ante una ralentización de las inversiones y una caída de la producción minera.
En el cuarto trimestre del año pasado, Perú mostró un déficit de 7,1 por ciento del PIB, el mayor resultado negativo desde el cuarto trimestre del 2009, comparado con la brecha de 5,7 por ciento del PIB registrada en el mismo período del 2013.
"Este resultado (del cuarto trimestre) se explica principalmente por los mayores gastos corrientes no financieros, 1,5 puntos porcentuales del PIB" adicionales, explicó el Banco Central en un informe.
Asimismo, Perú arrojó el año pasado un déficit en su balanza de cuenta corriente del 4,1 por ciento del PIB, que se compara con el saldo negativo de 4,4 por ciento del PIB del 2013, señaló el Banco Central.
Sólo en el cuarto trimestre, el país andino tuvo un déficit de cuenta corriente de 2,8 por ciento del PIB, frente al resultado negativo del 2,0 por ciento del PIB alcanzado en el mismo lapso del 2013.
El Banco Central explicó que la balanza de cuenta corriente se vio afectada por menores exportaciones derivadas de una caída de los precios de los metales que Perú vende al exterior.
"La cuenta corriente continuó siendo financiada por flujos de capitales privados de largo plazo", agregó el banco.
La economía de Perú, un importante productor de metales del mundo, creció el año pasado un 2,35 por ciento frente a la expansión del 5,8 por ciento vista en el 2013.
Para este año, el Gobierno y el Banco Central proyectan una expansión económica del 4,8 por ciento ante un esperado mejor desempeño de los sectores primarios, como el minero y pesquero.
LIMA (Reuters) - Perú registró un déficit fiscal de 0,1 por ciento del PIB en todo el 2014, su primer resultado negativo en cuatro años, luego de reportar en el cuarto trimestre su mayor brecha desde el 2009, dijo el sábado el Banco Central.
El resultado anual se compara con el superávit de 0,9 por ciento del PIB del 2013, en medio de una desaceleración de la economía local ante una ralentización de las inversiones y una caída de la producción minera.
En el cuarto trimestre del año pasado, Perú mostró un déficit de 7,1 por ciento del PIB, el mayor resultado negativo desde el cuarto trimestre del 2009, comparado con la brecha de 5,7 por ciento del PIB registrada en el mismo período del 2013.
"Este resultado (del cuarto trimestre) se explica principalmente por los mayores gastos corrientes no financieros, 1,5 puntos porcentuales del PIB" adicionales, explicó el Banco Central en un informe.
Asimismo, Perú arrojó el año pasado un déficit en su balanza de cuenta corriente del 4,1 por ciento del PIB, que se compara con el saldo negativo de 4,4 por ciento del PIB del 2013, señaló el Banco Central.
Sólo en el cuarto trimestre, el país andino tuvo un déficit de cuenta corriente de 2,8 por ciento del PIB, frente al resultado negativo del 2,0 por ciento del PIB alcanzado en el mismo lapso del 2013.
El Banco Central explicó que la balanza de cuenta corriente se vio afectada por menores exportaciones derivadas de una caída de los precios de los metales que Perú vende al exterior.
"La cuenta corriente continuó siendo financiada por flujos de capitales privados de largo plazo", agregó el banco.
La economía de Perú, un importante productor de metales del mundo, creció el año pasado un 2,35 por ciento frente a la expansión del 5,8 por ciento vista en el 2013.
Para este año, el Gobierno y el Banco Central proyectan una expansión económica del 4,8 por ciento ante un esperado mejor desempeño de los sectores primarios, como el minero y pesquero.
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:19 pm
Goldman Sachs: 3 escenarios diferentes para el resultado de Grecia
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 11:40
Goldman Sachs ha publicado una nota que establece 3 escenarios diferentes para el resultado de Grecia: 1. Un compromiso, 2. Grecia entra en una zona gris después del 28 de febrero y 3. Una salida del euro.
1 - Un compromiso - En ese caso, Goldman cree que improbable que el euro vuelva por encima de 1,1450.
2 - Grecia entra en una zona gris después del 28 de febrero - Goldman Sachs dice que es posible que el EUR/USD descienda 200 pips en reacción a una suspensión del ELA.
3 - Salida del euro. Goldman cree que el euro dólar podría caer a la paridad.
Las retiradas de dinero de los depósitos griegos superan los 1.000mln euros en dos días
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:00
La retirada de dinero de los depósitos bancarios griegos superan los 1.000 millones de euros en los últimos dos días, según las fuentes de la banca.
Alemania dice que las negociaciones entre Merkel y Tsipras fueron constructivas
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 11:50
Un portavoz del Gobierno alemán dice que las negociaciones entre la canciller alemana Merkel y el primer ministro griego Tsipras fueron constructivas, y agregó que Grecia ha dejado claro que necesita la ayuda de la UE.
Los mercados de acciones han reaccionado positivamente suavizando las caídas. El Ibex 35 se deja un 0,17% y el Euro Stoxx 50 un 0,1%.
Primer ministro portugués espera que Grecia recupere su autonomía financiera
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:26
El primer ministro de Portugal espera que Grecia recupere su autonomía financiera como lo hicieron Portugal e Irlanda.
El ejercito ruso entre en Ucrania según Kiev
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:18
Según un portavoz de las fuerzas armadas de Ucrania, 20 carros de comate rusos y diez sistemas de misiles han cruzado la frontera desde Rusia hacia la localidad de Novoazovsk controlada por los milicianos separatistas prorrusos.
Las tropas bajo mandato gubernamental han sido atacadas 49 ocasiones en las últimas 24 horas a pesar del "alto el fuego".
El portavoz adjunto del gobierno alemán se muestra optimista
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:16
El portavoz adjunto del gobierno alemán Wirtz dice estar esperanzando en que las negociaciones actuales entre Grecia y la Eurozona concluyan con un acuerdo.
Ucrania dice que Rusia está acumulando tropas cerca de la frontera
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:09
El portavoz militar de Ucrania Lysenko dice que Rusia está acumulando tropas cerca de la frontera con Ucrania.
El leu moldavo se dispara tras la designación del nuevo primer ministro
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:51
El nombramiento de un nuevo primer ministro a principios de esta semana y los movimiento del banco central del país para estabilizar la moneda están teniendo un claro efecto, poniendo fin a una fuerte caída frente al dólar desde principios de año.
El leu moldavo es la divisa con el mejor comportamiento en el mundo, subiendo un 16,38% a 17,35 (ver gráfico adjunto, vía FT).
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 11:40
Goldman Sachs ha publicado una nota que establece 3 escenarios diferentes para el resultado de Grecia: 1. Un compromiso, 2. Grecia entra en una zona gris después del 28 de febrero y 3. Una salida del euro.
1 - Un compromiso - En ese caso, Goldman cree que improbable que el euro vuelva por encima de 1,1450.
2 - Grecia entra en una zona gris después del 28 de febrero - Goldman Sachs dice que es posible que el EUR/USD descienda 200 pips en reacción a una suspensión del ELA.
3 - Salida del euro. Goldman cree que el euro dólar podría caer a la paridad.
Las retiradas de dinero de los depósitos griegos superan los 1.000mln euros en dos días
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:00
La retirada de dinero de los depósitos bancarios griegos superan los 1.000 millones de euros en los últimos dos días, según las fuentes de la banca.
Alemania dice que las negociaciones entre Merkel y Tsipras fueron constructivas
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 11:50
Un portavoz del Gobierno alemán dice que las negociaciones entre la canciller alemana Merkel y el primer ministro griego Tsipras fueron constructivas, y agregó que Grecia ha dejado claro que necesita la ayuda de la UE.
Los mercados de acciones han reaccionado positivamente suavizando las caídas. El Ibex 35 se deja un 0,17% y el Euro Stoxx 50 un 0,1%.
Primer ministro portugués espera que Grecia recupere su autonomía financiera
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:26
El primer ministro de Portugal espera que Grecia recupere su autonomía financiera como lo hicieron Portugal e Irlanda.
El ejercito ruso entre en Ucrania según Kiev
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:18
Según un portavoz de las fuerzas armadas de Ucrania, 20 carros de comate rusos y diez sistemas de misiles han cruzado la frontera desde Rusia hacia la localidad de Novoazovsk controlada por los milicianos separatistas prorrusos.
Las tropas bajo mandato gubernamental han sido atacadas 49 ocasiones en las últimas 24 horas a pesar del "alto el fuego".
El portavoz adjunto del gobierno alemán se muestra optimista
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:16
El portavoz adjunto del gobierno alemán Wirtz dice estar esperanzando en que las negociaciones actuales entre Grecia y la Eurozona concluyan con un acuerdo.
Ucrania dice que Rusia está acumulando tropas cerca de la frontera
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:09
El portavoz militar de Ucrania Lysenko dice que Rusia está acumulando tropas cerca de la frontera con Ucrania.
El leu moldavo se dispara tras la designación del nuevo primer ministro
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 12:51
El nombramiento de un nuevo primer ministro a principios de esta semana y los movimiento del banco central del país para estabilizar la moneda están teniendo un claro efecto, poniendo fin a una fuerte caída frente al dólar desde principios de año.
El leu moldavo es la divisa con el mejor comportamiento en el mundo, subiendo un 16,38% a 17,35 (ver gráfico adjunto, vía FT).
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:20 pm
Comisión de la UE ve factible un acuerdo con Grecia
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:04
Comisión de la Unión Europa dice que están seguros de que es factible un acuerdo con respecto a las negociaciones de la deuda griega, pero todavía no se ha alcanzado.
Schinas de la UE dice que se necesita más trabajo para concluir un acuerdo con Grecia.
El BCE declina comentar si se están preparando para la salida de Grecia del euro
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:18
El Banco Central Europeo se niega a comentar la última información en Der Spiegel sobre Grecia, que señalaba que las autoridades del BCE se estaban preparando para la salida de Grecia del euro.
El bloque liderado por Alemania está dispuesto a que Grecia salga del euro
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:16
El bloque liderado por Alemania está dispuesto a que Grecia salga del euro, según el ministro de Finanzas de Malta.
Las autoridades del BCE se están preparando para una salida de Grecia
Según la prensa alemana
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:15
Tsipras dice que hará "todo lo posible" para encontrar una solución de compromiso
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:14
El ministro griego Tsipras dice que las condiciones de su solicitud de extensión del préstamo serán aceptadas y que hará "todo lo posible" para encontrar una solución de compromiso.
Cambio cartera 5 estrellas Renta 4 Banco y evolución
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:33
Cambiamos 20% GOOGLE por 20% TWITTER stop 40,5 y objetivos 70$ (los cambios se harán a precios de apertura 15:30 horas)
CARTERA: 25% GAMESA 25% ABENGOA B 20% TWITTER 20% ZELTIA 10% APPLUS
Evolución histórica Cartera técnica vs IBEX (con comisiones): AÑO 2008 +28% AÑO 2009 -30% AÑO 2010 +32% AÑO 2011 +26% AÑO 2012 +28% AÑO 2013 + 9% AÑO 2014 -47% AÑO 2015 +9% (cierre ayer)
Ucrania y rebledes de Luhansk acuerdan pacto sobre la retirada de armas
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:52
Ucrania y los rebledes de Luhansk han acordado un pacto sobre la retirada de las armas, según Interfax.
Dinamarca están considerando el uso de controles de capital
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:46
El Banco Central de Dinamarca están considerando el uso de controles de capital si fuera necesario para defender su paridad frente al euro.
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:04
Comisión de la Unión Europa dice que están seguros de que es factible un acuerdo con respecto a las negociaciones de la deuda griega, pero todavía no se ha alcanzado.
Schinas de la UE dice que se necesita más trabajo para concluir un acuerdo con Grecia.
El BCE declina comentar si se están preparando para la salida de Grecia del euro
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:18
El Banco Central Europeo se niega a comentar la última información en Der Spiegel sobre Grecia, que señalaba que las autoridades del BCE se estaban preparando para la salida de Grecia del euro.
El bloque liderado por Alemania está dispuesto a que Grecia salga del euro
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:16
El bloque liderado por Alemania está dispuesto a que Grecia salga del euro, según el ministro de Finanzas de Malta.
Las autoridades del BCE se están preparando para una salida de Grecia
Según la prensa alemana
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:15
Tsipras dice que hará "todo lo posible" para encontrar una solución de compromiso
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:14
El ministro griego Tsipras dice que las condiciones de su solicitud de extensión del préstamo serán aceptadas y que hará "todo lo posible" para encontrar una solución de compromiso.
Cambio cartera 5 estrellas Renta 4 Banco y evolución
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:33
Cambiamos 20% GOOGLE por 20% TWITTER stop 40,5 y objetivos 70$ (los cambios se harán a precios de apertura 15:30 horas)
CARTERA: 25% GAMESA 25% ABENGOA B 20% TWITTER 20% ZELTIA 10% APPLUS
Evolución histórica Cartera técnica vs IBEX (con comisiones): AÑO 2008 +28% AÑO 2009 -30% AÑO 2010 +32% AÑO 2011 +26% AÑO 2012 +28% AÑO 2013 + 9% AÑO 2014 -47% AÑO 2015 +9% (cierre ayer)
Ucrania y rebledes de Luhansk acuerdan pacto sobre la retirada de armas
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:52
Ucrania y los rebledes de Luhansk han acordado un pacto sobre la retirada de las armas, según Interfax.
Dinamarca están considerando el uso de controles de capital
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:46
El Banco Central de Dinamarca están considerando el uso de controles de capital si fuera necesario para defender su paridad frente al euro.
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:22 pm
Telefónica: Avanza hacia la compra de la operadora GVT
[ TELEFÓNICA ]
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:55
Avanza hacia la compra de la operadora GVT en Brasil y refinancia deuda por importe de 5.500 M€.- Los servicios técnicos del Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil han emitido un informe a favor de la compra de GVT, aplicando ciertas condiciones, a falta de que se pronuncie el órgano político de este tribunal. Por otra parte, Telefónica ha refinanciado 5.500 M€ de deuda, con un nuevo préstamos sindicado de 2.500 M€ a 5 años con opción de extensión a 7 años y una modificación de una línea de crédito de 3.000 M€ ampliando el plazo de vencimiento y mejorando las condiciones financieras.
Opinión Bankinter: El impacto conjunto de estas noticias es levemente positivo. La compra de GVT por 7.450 M€ (equivalente a 10,8x Ebitda estimado de 2014, en línea con otras operaciones del sector) permitirá a Telefónica liderar el mercado brasileño de banda ancha con un 30,7% de cuota de mercado y hacer ofertas convergentes de banda ancha + móvil a sus clientes.
Sin embargo, el escenario más probable es que Telefónica lance una ampliación de capital por un importe cercano a 3.400 M€ para financiar los 4.663 M€ en efectivo que Telefónica deberá desembolsar, lo que podría tener un efecto dilutivo cercano a -2% en términos de Ebitda.
Por último, el acuerdo de refinanciación de la deuda es positivo porque contribuirá a reducir los costes financieros, aunque la compañía no ha comunicado los diferenciales aplicables a los nuevos préstamos, por lo que no se puede cuantificar con precisión el ahorro en costes financieros.
Euro dólar. Camino a 1,03-1,0430
Análisis técnico de Citi
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 14:19
El gráfico del euro dólar (EURUSD) mensual sugiere una ruptura bajista e incluso los gráficos de corto plazo nos advierten que la reciente consolidación podría estar llegando a su fin pronto.
El euro dólar se mantiene por debajo de la media mensual de 200 sesiones, que fue una ruptura importante a finales del año pasado.
Esta media móvil sirvió de apoyo en tres ocasiones durante la última década - 2005, 2010 y 2012.
El mínimo de 2005 de 1.1640 también se perdió y ahora es el primer nivel de resistencia, seguido por 1.1877.
En resumen, la tendencia bajista es probable que envíe al euro dólar a la paridad, con un nivel objetivo en la zona 1,03 a 1,0430.
Commerzbank: 3 escenarios posibles para las conversaciones griegas
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 14:30
Commerzbank recomiendan mantenerse alcista en la periferia de la eurozona, añadiendo que hay tres escenarios posibles para las conversaciones griegas:
1. Disminución de las primas de riesgo si Grecia está de acuerdo en un plan de rescate que sea similar al vigente.
2. Aumento en los rendimientos periféricos si no hay acuerdo.
3. Disminución de las primas de riesgo si el Eurogrupo cede ante las demandas griegas ya que eliminará posibilidad de una salida de Grecia.
[ TELEFÓNICA ]
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 13:55
Avanza hacia la compra de la operadora GVT en Brasil y refinancia deuda por importe de 5.500 M€.- Los servicios técnicos del Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil han emitido un informe a favor de la compra de GVT, aplicando ciertas condiciones, a falta de que se pronuncie el órgano político de este tribunal. Por otra parte, Telefónica ha refinanciado 5.500 M€ de deuda, con un nuevo préstamos sindicado de 2.500 M€ a 5 años con opción de extensión a 7 años y una modificación de una línea de crédito de 3.000 M€ ampliando el plazo de vencimiento y mejorando las condiciones financieras.
Opinión Bankinter: El impacto conjunto de estas noticias es levemente positivo. La compra de GVT por 7.450 M€ (equivalente a 10,8x Ebitda estimado de 2014, en línea con otras operaciones del sector) permitirá a Telefónica liderar el mercado brasileño de banda ancha con un 30,7% de cuota de mercado y hacer ofertas convergentes de banda ancha + móvil a sus clientes.
Sin embargo, el escenario más probable es que Telefónica lance una ampliación de capital por un importe cercano a 3.400 M€ para financiar los 4.663 M€ en efectivo que Telefónica deberá desembolsar, lo que podría tener un efecto dilutivo cercano a -2% en términos de Ebitda.
Por último, el acuerdo de refinanciación de la deuda es positivo porque contribuirá a reducir los costes financieros, aunque la compañía no ha comunicado los diferenciales aplicables a los nuevos préstamos, por lo que no se puede cuantificar con precisión el ahorro en costes financieros.
Euro dólar. Camino a 1,03-1,0430
Análisis técnico de Citi
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 14:19
El gráfico del euro dólar (EURUSD) mensual sugiere una ruptura bajista e incluso los gráficos de corto plazo nos advierten que la reciente consolidación podría estar llegando a su fin pronto.
El euro dólar se mantiene por debajo de la media mensual de 200 sesiones, que fue una ruptura importante a finales del año pasado.
Esta media móvil sirvió de apoyo en tres ocasiones durante la última década - 2005, 2010 y 2012.
El mínimo de 2005 de 1.1640 también se perdió y ahora es el primer nivel de resistencia, seguido por 1.1877.
En resumen, la tendencia bajista es probable que envíe al euro dólar a la paridad, con un nivel objetivo en la zona 1,03 a 1,0430.
Commerzbank: 3 escenarios posibles para las conversaciones griegas
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 14:30
Commerzbank recomiendan mantenerse alcista en la periferia de la eurozona, añadiendo que hay tres escenarios posibles para las conversaciones griegas:
1. Disminución de las primas de riesgo si Grecia está de acuerdo en un plan de rescate que sea similar al vigente.
2. Aumento en los rendimientos periféricos si no hay acuerdo.
3. Disminución de las primas de riesgo si el Eurogrupo cede ante las demandas griegas ya que eliminará posibilidad de una salida de Grecia.
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:22 pm
S&P 500 marzo. Próximo movimiento con objetivo en 2122
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 14:45
Una vez más la corrección intradía de ayer fue respondida por compras para mantener la presión alcista intacta.
La congestión de los últimos días se enmarca dentro de una congestión alcista y como tal se espera una ruptura alcista en el corto plazo con objetivo ideal en la onda 3, hasta 2122.
Resistencias 2102 2122 2132 2202
Soportes 2088 2081 2071 2062
Dicen...
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 15:21
¿El límite para un acuerdo es hoy? ¿de verdad lo creen?
* Lew (Secretario del Tesoro USA)
- Habla por teléfono ayer con el Ministro de finanzas griego, con el Presidente del Eurogrupo y con el responsable de economía de la Comisión
- Pide a todas las partes que hagan compromisos para reducir la inestabilidad
* Girard d'Estaing
- Grecia debería dejar el Euro y mejorar su competitividad depreciando su moneda
- Pero no abandonar la Unión Europea
* Schelling
- Grecia debe respetar las condiciones del rescate
- La propuesta griega debe ser completada
- El peligro de salida del país del EUR sería más costoso para los griegos que para el resto de la eurozona
* Randy Korszner (exgobernador de la Fed)
- Lehman no pudo ser salvado
- Grecia por el contrario sí puede rescatarse
* Oettinger (Comisionado EU)
- Es posible un acuerdo con Grecia, aunque podría necesitar más tiempo
- Podría ser necesario para alcanzarse una reunión de Jefed de Gobierno la próxima semana
* Renzi
- El Gobierno griego no debe dejar que el resto asuman los costes de un acuerdo
- Pero una mayor flexibilidad con intercambio de reformas debe ser la base del acuerdo
- Italia puede actuar de puente entre el Gobierno griego y otros rígidos gobiernos europeos para encontrar una solución
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Nadie quiere que Grecia salga del euro...mientras ceda
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 15:06
El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, ha afirmado que Grecia no saldrá de la zona euro.
Por su parte Merkel y Hollande están de acuerdo en que Grecia debería permanecer dentro de la eurozona.
"Lo intentaremos todo para mantener a Grecia dentro del euro", Merkel.
"Grecia debería permanecer en la euro zona", Hollande.
La salida de Grecia del euro no es una opción
Afirma Michael Sapin
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 15:51
Michael Sapin, ministro francés de Finanzas ha afirmado que la salida de Grecia del euro no es una opción.
"La única opción es trabajar, y es lo que haremos, para que Grecia esté en la eurozona, esté cómoda, esté bien y el conjunto de la eurozona esté también cómoda con Grecia".
I. gestores de compras sector manufacturero EE.UU. 54,3 febrero
Esperado 53,6 y 53,9 anterior
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 15:45
El PMI manufacturero en EE.UU. sube en febrero a 54,3 frente 53,9 anterior y 53,6 esperado.
Dato positivo para el dólar y la renta variable.
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 14:45
Una vez más la corrección intradía de ayer fue respondida por compras para mantener la presión alcista intacta.
La congestión de los últimos días se enmarca dentro de una congestión alcista y como tal se espera una ruptura alcista en el corto plazo con objetivo ideal en la onda 3, hasta 2122.
Resistencias 2102 2122 2132 2202
Soportes 2088 2081 2071 2062
Dicen...
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 15:21
¿El límite para un acuerdo es hoy? ¿de verdad lo creen?
* Lew (Secretario del Tesoro USA)
- Habla por teléfono ayer con el Ministro de finanzas griego, con el Presidente del Eurogrupo y con el responsable de economía de la Comisión
- Pide a todas las partes que hagan compromisos para reducir la inestabilidad
* Girard d'Estaing
- Grecia debería dejar el Euro y mejorar su competitividad depreciando su moneda
- Pero no abandonar la Unión Europea
* Schelling
- Grecia debe respetar las condiciones del rescate
- La propuesta griega debe ser completada
- El peligro de salida del país del EUR sería más costoso para los griegos que para el resto de la eurozona
* Randy Korszner (exgobernador de la Fed)
- Lehman no pudo ser salvado
- Grecia por el contrario sí puede rescatarse
* Oettinger (Comisionado EU)
- Es posible un acuerdo con Grecia, aunque podría necesitar más tiempo
- Podría ser necesario para alcanzarse una reunión de Jefed de Gobierno la próxima semana
* Renzi
- El Gobierno griego no debe dejar que el resto asuman los costes de un acuerdo
- Pero una mayor flexibilidad con intercambio de reformas debe ser la base del acuerdo
- Italia puede actuar de puente entre el Gobierno griego y otros rígidos gobiernos europeos para encontrar una solución
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Nadie quiere que Grecia salga del euro...mientras ceda
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 15:06
El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, ha afirmado que Grecia no saldrá de la zona euro.
Por su parte Merkel y Hollande están de acuerdo en que Grecia debería permanecer dentro de la eurozona.
"Lo intentaremos todo para mantener a Grecia dentro del euro", Merkel.
"Grecia debería permanecer en la euro zona", Hollande.
La salida de Grecia del euro no es una opción
Afirma Michael Sapin
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 15:51
Michael Sapin, ministro francés de Finanzas ha afirmado que la salida de Grecia del euro no es una opción.
"La única opción es trabajar, y es lo que haremos, para que Grecia esté en la eurozona, esté cómoda, esté bien y el conjunto de la eurozona esté también cómoda con Grecia".
I. gestores de compras sector manufacturero EE.UU. 54,3 febrero
Esperado 53,6 y 53,9 anterior
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 15:45
El PMI manufacturero en EE.UU. sube en febrero a 54,3 frente 53,9 anterior y 53,6 esperado.
Dato positivo para el dólar y la renta variable.
- Fenix
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:23 pm
Aunque no hubiera acuerdo hoy, Grecia no sería una causa perdida
Afirma el Ministro de Finanzas de Bélgica
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:06
Y añade que necesita más explicaciones ya que la propuesta griega no está conforme con las demandas del Eurogrupo.
¿Cuáles son las cinco bolsas más peligrosas del mundo?
Carlos Montero
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:39
Si les hiciera la pregunta de cuáles en su opinión son los cinco mercados de valores más peligrosos del mundo en estos momentos ¿qué contestarían? Probablemente incluirían al griego, al ruso, al chino, quizás alguno de otro país en conflicto.
Se equivocarían. Las cinco bolsas con mayor riesgo de baja rentabilidad en los próximos cinco años son la de Sudáfrica, la filipina, la de Tailandia, la de Irlanda y ¡la de EE.UU.!
A esta conclusión ha llegado la empresa de inversión suiza Wellershoff & Partners después de haber realizado un análisis de los principales mercados de valores del mundo en el que compara las valoraciones actuales de cada mercado con sus promedios históricos.
La bolsa irlandesa, que ocupa la parte inferior de la lista, tiene una rentabilidad esperada en los próximos cinco años incluida la inflación del -16%. Sorprende especialmente la inclusión de la bolsa estadounidense. Wellershoff espera una rentabilidad de aquí al 2020 en dólares constantes del 8%. No del 8% anual, sino el 8% total, menos del 2% anual. Esto se compara con su promedio histórico de una rentabilidad esperada en 5 años de casi un tercio.
El analista financiero de Market Watch Brett Arends cree que todas las previsiones hay que ponerlas entre paréntesis, aunque añade que no nos encontramos en un mundo completamente caótico por lo que el trabajo de Wellershoff tiene relevancia.
El análisis de esta compañía, afirma, se basa en la comparación con el promedio de ganancias por acción a lo largo de un ciclo económico prolongado. Esta metodología es similar a la que popularizó el premio Nobel Robert Shiller sobre el ratio PER ajustado a ganancias. La justificación de este modelo es suavizar los altibajos y mirar la fortaleza subyacente de las acciones.
Estas medidas han sido las utilizadas por Wellershoff para hacer su estudio. Por ejemplo, el PER cíclico de la bolsa australiana desde 1979 es de aproximadamente 18, hoy es de 15. Esto sugiere que independientemente de los movimientos coyunturales, es lógico afirmar que el mercado de valores australiano está barato respecto de su promedio de los últimos 35 años. En comparación, el PER ajustado cíclicamente de la bolsa estadounidense es ahora de 24 frente a un promedio histórico de 16 veces. Esto significa que está muy caro.
Brett Arends señala que estos datos no implican que tengamos que vender todas nuestras posiciones en la bolsa estadounidense y mantenernos en liquidez, pero sí que hay que ser conscientes de que invertir en Wall Street es arriesgado. Lo mismo podríamos decir de la bolsa irlandesa, o del resto del top 5 mencionado.
En el lado de la infravaloración el estudio de Wellershoff detecta bolsas a buen valor según sus promedios estándares. Entre ellas tenemos a la de México, Francia, Polonia, Hong Kong.
Lacartadelabolsa
ECRI semanal anualizado cae al -4,3% desde el -4,3% anterior
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:30
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. se mantuvo en la semana pasada en el -4,3%.
El índice semanal subió a 130,3 desde 130,0 anterior.
Afirma el Ministro de Finanzas de Bélgica
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:06
Y añade que necesita más explicaciones ya que la propuesta griega no está conforme con las demandas del Eurogrupo.
¿Cuáles son las cinco bolsas más peligrosas del mundo?
Carlos Montero
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:39
Si les hiciera la pregunta de cuáles en su opinión son los cinco mercados de valores más peligrosos del mundo en estos momentos ¿qué contestarían? Probablemente incluirían al griego, al ruso, al chino, quizás alguno de otro país en conflicto.
Se equivocarían. Las cinco bolsas con mayor riesgo de baja rentabilidad en los próximos cinco años son la de Sudáfrica, la filipina, la de Tailandia, la de Irlanda y ¡la de EE.UU.!
A esta conclusión ha llegado la empresa de inversión suiza Wellershoff & Partners después de haber realizado un análisis de los principales mercados de valores del mundo en el que compara las valoraciones actuales de cada mercado con sus promedios históricos.
La bolsa irlandesa, que ocupa la parte inferior de la lista, tiene una rentabilidad esperada en los próximos cinco años incluida la inflación del -16%. Sorprende especialmente la inclusión de la bolsa estadounidense. Wellershoff espera una rentabilidad de aquí al 2020 en dólares constantes del 8%. No del 8% anual, sino el 8% total, menos del 2% anual. Esto se compara con su promedio histórico de una rentabilidad esperada en 5 años de casi un tercio.
El analista financiero de Market Watch Brett Arends cree que todas las previsiones hay que ponerlas entre paréntesis, aunque añade que no nos encontramos en un mundo completamente caótico por lo que el trabajo de Wellershoff tiene relevancia.
El análisis de esta compañía, afirma, se basa en la comparación con el promedio de ganancias por acción a lo largo de un ciclo económico prolongado. Esta metodología es similar a la que popularizó el premio Nobel Robert Shiller sobre el ratio PER ajustado a ganancias. La justificación de este modelo es suavizar los altibajos y mirar la fortaleza subyacente de las acciones.
Estas medidas han sido las utilizadas por Wellershoff para hacer su estudio. Por ejemplo, el PER cíclico de la bolsa australiana desde 1979 es de aproximadamente 18, hoy es de 15. Esto sugiere que independientemente de los movimientos coyunturales, es lógico afirmar que el mercado de valores australiano está barato respecto de su promedio de los últimos 35 años. En comparación, el PER ajustado cíclicamente de la bolsa estadounidense es ahora de 24 frente a un promedio histórico de 16 veces. Esto significa que está muy caro.
Brett Arends señala que estos datos no implican que tengamos que vender todas nuestras posiciones en la bolsa estadounidense y mantenernos en liquidez, pero sí que hay que ser conscientes de que invertir en Wall Street es arriesgado. Lo mismo podríamos decir de la bolsa irlandesa, o del resto del top 5 mencionado.
En el lado de la infravaloración el estudio de Wellershoff detecta bolsas a buen valor según sus promedios estándares. Entre ellas tenemos a la de México, Francia, Polonia, Hong Kong.
Lacartadelabolsa
ECRI semanal anualizado cae al -4,3% desde el -4,3% anterior
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:30
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. se mantuvo en la semana pasada en el -4,3%.
El índice semanal subió a 130,3 desde 130,0 anterior.
- Fenix
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:24 pm
Sobre Grecia: "Será difícil, pero hay motivos para el optimismo"
Jeroen Dijsselbloem
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:41
Jeroen Dijsselbloem, presidente del Eurogrupo, ha afirmado antes de la reunión del Eurogrupo que "la decisión sobre Grecia será muy difícil, aunque hay motivos para el optimismo. Estoy hablando con los principales actores intentando encontrar soluciones. Costará algún tiempo pero hay motivos para algo de optimismo", reiteró.
Europa necesita confianza mutua
Wolfgang Schaeuble
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:39
El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schaeuble, afirma que Europa necesita confianza mutua, y añade:
- No es sobre un país, es sobre Europa.
- Nosotros estamos trabajando todos juntos para alcanzar el acuerdo.
- Grecia debe tener en cuenta acuerdos anteriores.
- Todos deben encontrar soluciones para mantener la confianza en el euro.
Greció envió ayer la carta equivocada
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 17:25
El diario alemán Bild Zeitung, citando una fuente gubernamental, ha publicado que el gobierno griego accidentalmente envió ayer una carta equivocada con su propuesta de extensión de la deuda.
Según el informe Tsipras, Juncker y Dijsselbloem habían preparado una carta para asegurar el apoyo de los socios al rescate. Sin embargo, el ministro de finanzas griego habría enviado una versión alterada de la carta que omite las partes en las que se dice que Grecia acepta las condiciones del rescate acordadas por el gobierno anterior.
Tsipras dijo más tarde a Merkel que fue un error administrativo.
Los inversores esperan en máximos la decisión del Eurogrupo
Pocos movimientos en el cierre semanal de las bolsas europeas
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 17:43:00
Las bolsas europeas cierran planas, después de gran parte de la sesión en pérdidas, a la espera de las conclusiones de la reunión del Eurogrupo sobre Grecia.
Las últimas declaraciones de miembros del Eurogrupo indican que la propuesta del país heleno va en la dirección correcta pero aún se considera insuficiente. Se pedirá más concreción y más compromiso a Grecia, o lo que es lo mismo, que ratifique de nuevo las exigencias del anterior plan de rescate que el nuevo gobierno del país ha desechado en reiteradas ocasiones.
Los mercados de valores se encuentran en zona de máximos lo que no corresponde con el actual nivel de incertidumbre. Descuentan al 100% de probabilidad que Grecia terminará cediendo y que conseguirá llegar a un acuerdo con sus acreedores. Probablemente eso sea precisamente lo que suceda, pero nosotros no le otorgaríamos grado de certeza.
Este hecho ha sido el que ha monopolizado todo el interés inversor y la mayoría de los análisis financieros realizados esta semana. Sin embargo, el reflejo en los mercados de riesgo ha sido nulo. Recordemos que el acuerdo se esperaba para el lunes y que a cierre de semana aún no se ha conseguido. En otras circunstancias esto hubiera sido suficiente para ver fuertes correcciones en bolsa, y sin embargo el Eurostoxx 50 cierra a niveles por encima del cierre de la semana pasada. La complacencia inversora es absoluta, y desde nuestro punto de vista no está justificada. Veamos los motivos:
Aunque el Eurogrupo acepte el planteamiento griego, en caso de que se modificara algún término inicial, varios parlamentos nacionales deberían ratificar el acuerdo (Alemania, Finlandia y Holanda). En el primer y segundo caso esta aprobación sería complicada teniendo en cuenta la fuerte oposición de la opinión pública de estos países a este tipo de rescates financieros.
Es más, aún en el caso de que estos parlamentos votaran a favor del nuevo plan de rescate griego, los problemas económicos y financieros de este país seguirían vigentes. Grecia necesita más dinero y con urgencia, y para ello tendrá que desechar todas las promesas que hizo el nuevo gobierno del país y por las que obtuvo la victoria. En este escenario es posible un claro desencanto público y hasta una ruptura de la actual coalición de gobierno. La crisis política en Grecia podría reanudarse.
Por tanto es lógica la corrección que hemos visto hoy en las bolsas europeas, lo que no lo vemos tanto es el nivel de máximos multianual desde donde se ha producido.
A parte del "caso Grecia" hoy conocíamos los datos PMIs manufactureros de la zona euro y EE.UU. En el primer caso la lectura del mes de febrero ha decepcionado ligeramente, con un nivel de 51,1 frente 51,5 esperado. El PMI compuesto sin embargo superó las expectativas por un mejor comportamiento del sector servicios. Chris Williamson, economista jefe de Markit, afirmaba al respecto:
El estudio del PMI de febrero manifiesta un panorama optimista de mejora de la situación económica de la zona euro. Imperturbable a pesar de la persistente crisis de la deuda griega, el crecimiento económico está cobrando ímpetu y parece probable que siga ganando más terreno en los meses próximos. La economía está en vías de registrar un aumento de por lo menos 0.3% en el primer trimestre, asumiendo que marzo no sea una decepción.
Aún más alentador resulta el incremento del ritmo de creación de empleo indicado durante el mes. El empleo está aumentando a su ritmo más marcado desde 2011 puesto que los empresarios han ganado cada vez más confianza en las perspectivas futuras y se han mostrado muy dispuestos a contratar a personal adicional para responder a la creciente demanda.
Respecto al PMI manufacturero de EE.UU. subió 54,3 febrero desde 53,6 esperado y 53,9 anterior. Buen dato en todos sus componentes.
Poco más que señalar de un cierre de semana en línea con las jornadas anteriores. Los mercados de valores siguen esperando en máximos una resolución de la crisis griega. De llegar, lo más probable, es que la tendencia alcista aún continúe un poco más. De no llegar, la caída sería en vertical.
Jeroen Dijsselbloem
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:41
Jeroen Dijsselbloem, presidente del Eurogrupo, ha afirmado antes de la reunión del Eurogrupo que "la decisión sobre Grecia será muy difícil, aunque hay motivos para el optimismo. Estoy hablando con los principales actores intentando encontrar soluciones. Costará algún tiempo pero hay motivos para algo de optimismo", reiteró.
Europa necesita confianza mutua
Wolfgang Schaeuble
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 16:39
El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schaeuble, afirma que Europa necesita confianza mutua, y añade:
- No es sobre un país, es sobre Europa.
- Nosotros estamos trabajando todos juntos para alcanzar el acuerdo.
- Grecia debe tener en cuenta acuerdos anteriores.
- Todos deben encontrar soluciones para mantener la confianza en el euro.
Greció envió ayer la carta equivocada
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 17:25
El diario alemán Bild Zeitung, citando una fuente gubernamental, ha publicado que el gobierno griego accidentalmente envió ayer una carta equivocada con su propuesta de extensión de la deuda.
Según el informe Tsipras, Juncker y Dijsselbloem habían preparado una carta para asegurar el apoyo de los socios al rescate. Sin embargo, el ministro de finanzas griego habría enviado una versión alterada de la carta que omite las partes en las que se dice que Grecia acepta las condiciones del rescate acordadas por el gobierno anterior.
Tsipras dijo más tarde a Merkel que fue un error administrativo.
Los inversores esperan en máximos la decisión del Eurogrupo
Pocos movimientos en el cierre semanal de las bolsas europeas
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 17:43:00
Las bolsas europeas cierran planas, después de gran parte de la sesión en pérdidas, a la espera de las conclusiones de la reunión del Eurogrupo sobre Grecia.
Las últimas declaraciones de miembros del Eurogrupo indican que la propuesta del país heleno va en la dirección correcta pero aún se considera insuficiente. Se pedirá más concreción y más compromiso a Grecia, o lo que es lo mismo, que ratifique de nuevo las exigencias del anterior plan de rescate que el nuevo gobierno del país ha desechado en reiteradas ocasiones.
Los mercados de valores se encuentran en zona de máximos lo que no corresponde con el actual nivel de incertidumbre. Descuentan al 100% de probabilidad que Grecia terminará cediendo y que conseguirá llegar a un acuerdo con sus acreedores. Probablemente eso sea precisamente lo que suceda, pero nosotros no le otorgaríamos grado de certeza.
Este hecho ha sido el que ha monopolizado todo el interés inversor y la mayoría de los análisis financieros realizados esta semana. Sin embargo, el reflejo en los mercados de riesgo ha sido nulo. Recordemos que el acuerdo se esperaba para el lunes y que a cierre de semana aún no se ha conseguido. En otras circunstancias esto hubiera sido suficiente para ver fuertes correcciones en bolsa, y sin embargo el Eurostoxx 50 cierra a niveles por encima del cierre de la semana pasada. La complacencia inversora es absoluta, y desde nuestro punto de vista no está justificada. Veamos los motivos:
Aunque el Eurogrupo acepte el planteamiento griego, en caso de que se modificara algún término inicial, varios parlamentos nacionales deberían ratificar el acuerdo (Alemania, Finlandia y Holanda). En el primer y segundo caso esta aprobación sería complicada teniendo en cuenta la fuerte oposición de la opinión pública de estos países a este tipo de rescates financieros.
Es más, aún en el caso de que estos parlamentos votaran a favor del nuevo plan de rescate griego, los problemas económicos y financieros de este país seguirían vigentes. Grecia necesita más dinero y con urgencia, y para ello tendrá que desechar todas las promesas que hizo el nuevo gobierno del país y por las que obtuvo la victoria. En este escenario es posible un claro desencanto público y hasta una ruptura de la actual coalición de gobierno. La crisis política en Grecia podría reanudarse.
Por tanto es lógica la corrección que hemos visto hoy en las bolsas europeas, lo que no lo vemos tanto es el nivel de máximos multianual desde donde se ha producido.
A parte del "caso Grecia" hoy conocíamos los datos PMIs manufactureros de la zona euro y EE.UU. En el primer caso la lectura del mes de febrero ha decepcionado ligeramente, con un nivel de 51,1 frente 51,5 esperado. El PMI compuesto sin embargo superó las expectativas por un mejor comportamiento del sector servicios. Chris Williamson, economista jefe de Markit, afirmaba al respecto:
El estudio del PMI de febrero manifiesta un panorama optimista de mejora de la situación económica de la zona euro. Imperturbable a pesar de la persistente crisis de la deuda griega, el crecimiento económico está cobrando ímpetu y parece probable que siga ganando más terreno en los meses próximos. La economía está en vías de registrar un aumento de por lo menos 0.3% en el primer trimestre, asumiendo que marzo no sea una decepción.
Aún más alentador resulta el incremento del ritmo de creación de empleo indicado durante el mes. El empleo está aumentando a su ritmo más marcado desde 2011 puesto que los empresarios han ganado cada vez más confianza en las perspectivas futuras y se han mostrado muy dispuestos a contratar a personal adicional para responder a la creciente demanda.
Respecto al PMI manufacturero de EE.UU. subió 54,3 febrero desde 53,6 esperado y 53,9 anterior. Buen dato en todos sus componentes.
Poco más que señalar de un cierre de semana en línea con las jornadas anteriores. Los mercados de valores siguen esperando en máximos una resolución de la crisis griega. De llegar, lo más probable, es que la tendencia alcista aún continúe un poco más. De no llegar, la caída sería en vertical.
- Fenix
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Re: Viernes 20/02/15 PMI manufacturero
por Fenix » Sab Feb 21, 2015 8:26 pm
Ministro de finanzas griego niega el error en el envío de la carta
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 18:13
Yanis Varoufakis, ministro de finanzas griego, ha negado la información de Bild de la que nos hacíamos eco anteriormente sobre el envío por error de una carta equivocada con la petición de ampliación del rescate.
¿Ha finalizado el desplome del precio del petróleo?
Carlos Montero
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 20:31:00
Los precios del petróleo se han recuperado desde que alcanzó el punto más bajo en 45 dólares hace un mes, y los inversores ya se están preguntando si ya ha pasado lo peor para el sector energético.
El mercado bajista de las materias primas que comenzó en 2011 ha registrado un descenso desde el máximo al mínimo de un 46 por ciento, que es casi exactamente el mismo descenso experimentado en los seis mercados bajistas anteriores, aunque ésta ha durado 3,7 años, en comparación con un promedio de 2,3 años. Según esto, la historia nos dice que la corrección ya se ha completado.
Será, por supuesto, imposible de pronosticar el punto mínimo con total precisión, dice Gavyn Davies en el Financial Times. "El colapso del año pasado en los precios del petróleo no se construyó en los mercados a futuro. Tampoco fue predicho, incluso como una posibilidad remota, por los economistas y analistas del petróleo. Pocos inversores ganaron dinero con la caída, incluso los fondos de seguimiento de tendencias no entraron con posiciones cortas significativas hasta finales de 2014.
La incapacidad de los economistas para predecir un evento tan importante, no sólo para los mercados de materias primas, sino para los bonos y las acciones, es ciertamente preocupante. Pero ahora nos enfrentamos con otra pregunta urgente e inevitable: ¿anuncia el rebote en los precios del petróleo del último mes el final de la caída?
Después de muchos debates, surge ahora el consenso cual ha sido la causa principal de la caída del petróleo de 2014. Como Jeremy Grantham de GMO señala con ironía en el último de sus excelentes informes, a veces la explicación más obvia es la correcta. El primer factor fue el rápido e inesperado crecimiento de la producción fracking en los EE.UU.. Esto sumó unos 4 millones de barriles por día (4,5 por ciento) a la producción mundial de petróleo, en un momento en el que la demanda mundial de petróleo estaba creciendo más lentamente de lo habitual.
En retrospectiva, la principal sorpresa fue que el precio tardara tanto tiempo en caer. Cuando lo hizo, la segunda sorpresa fue que la OPEP se negara a recortar la producción. Los saudíes parecen haber decidido que un precio bajo del petróleo sacaría del mercado a los productores de esquisto de los EE.UU., protegiendo así su cuota de mercado en la producción mundial en el mediano plazo.
La negociación especulativa y de corto plazo exacerbó el colapso. Con el aumento del dólar, los precios del petróleo se enfrentaron a una tormenta perfecta.
Aunque la tormenta puede haber disminuido temporalmente, no hay evidencias reales que señalen que se ha desvanecido completamente. El rebote en el precio del petróleo parece que se debe principalmente a un cierre de posiciones cortas en el mercado de futuros, y un aumento en el almacenamiento especulativo del petróleo. Los fundamentales todavía no han mejorado. No nos sorprendería si los precios del petróleo tocan nuevos mínimos en primavera.
Después de eso, la perspectiva a medio plazo, una vez más, dependerá principalmente de la oferta de petróleo. La demanda está creciendo en alrededor de 800.000 barriles/día cada año, así que si la oferta sigue siendo la misma, se tardarán dos años en eliminar el exceso de oferta que parece haber actualmente en el mercado. Por supuesto, Arabia Saudita podría eliminar ese exceso de oferta muy rápidamente si se optara por hacerlo, pero hay pocas señales de que eso ocurra. Mientras tanto, otros productores de la OPEP están maximizando la producción para compensar las pérdidas de ingresos. La producción de la OPEP cayó unos insignificantes 200.000 barriles/día en enero, y se mantiene sin cambios desde los niveles pre-crash del verano pasado.
Respecto a la producción de esquisto, hay indicios claros de que la actividad de perforación en los EE.UU. va a disminuir fuertemente en el corto plazo. El número de equipos de perforación ya ha caído en un 10-20 por ciento desde fines del año pasado, y los permisos otorgados para nuevas perforaciones en Texas y Dakota del Norte se han reducido a la mitad. Debido a que los pozos de esquisto alcanzan el máximo de la producción muy temprano, y luego cae bruscamente, el mercado ha empezado a anticipar una disminución de la producción petrolera de Estados Unidos muy pronto.
Si eso va a suceder tan pronto como el mercado espera es incierto. Aunque el número de equipos de perforación se ha reducido más de lo esperado, la productividad de cada plataforma está aumentando notablemente a medida que las nuevas técnicas de perforación "horizontal" sustituyen a los viejos métodos "verticales".
Por otra parte, los costos marginales están cayendo. Muchos analistas creen que el costo marginal de largo plazo de la producción de esquisto se ha reducido a 70 dólares por barril, en comparación con los más de 100 dólares de hace un par de años. La Agencia Internacional de la Energía estima que el suministro de petróleo fuera de la OPEP aumentará en alrededor de 800.000 barriles/día en 2015, a pesar de los recortes de inversión que se están anunciando casi todos los días.
Además, el excedente de inventarios parece bastante alarmante en la actualidad.
Entonces, la combinación de un exceso de inventarios, una producción en Estados Unidos aún elevada, la negativa de la OPEP a recortar la producción y el crecimiento débil de la demanda pueden mantener bajos los precios del petróleo durante bastante tiempo antes de que se restablezca un equilibrio sostenible en el mercado, probablemente en 2016. Los precios pueden seguir siendo muy volátiles antes de estabilizarse en un rango de quizás 60-70 dólares el próximo año. Este es un rango cerca de la previsión del consenso para el próximo año. Parece que los riesgos a la baja para ese pronóstico superan a los riesgos al alza, a menos que los saudíes cambien de opinión.
¿Qué pasará en el largo plazo? El artículo de Jeremy Grantham sugiere un escenario alcista para los precios del petróleo a cinco y ocho años. Puede que tenga razón, pero mucho ha cambiado desde los días gloriosos de 140 dólares el barril en 2008. La teoría del "peak oil" parece cada vez más dudosa, el crecimiento del PIB en las principales economías emergentes se ha ralentizado, los coches eléctricos están ganando más terreno, los saudíes ya no actúan como el "regulador" del mercado y las energías alternativas tienen cada vez más presencia.
El punto más bajo de este ciclo puede estar cerca, pero la era dorada para los productores de petróleo no es más que un recuerdo muy lejano.
Fuentes: Financial Times
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Los coches autónomos tardarán 5 años en despegar
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 21:01:00
Los coches autónomos serán el próximo gran tema en la industria del automóvil: el Tesla Model S tendrá algunas funciones "piloto automático" a principios del próximo año, y Google también está buscando asociarse con fabricantes de automóviles para llevar al mercado su propio coche sin conductor dentro de los próximos cinco año.
Pero a pesar de la emoción que rodea a los coches autónomos, no tenemos que esperar demasiados cambios en el corto plazo.
Segúnlasestimacionesde Frost & Sullivan habrá cerca de 180.000 coches autónomos a nivel mundial para el año 2020. La empresa de investigación de mercado, añade que "es probable que viajar en los coches autónomos" en 2025, sea una audaz declaración teniendo en cuenta que sólo estamos a una década de esa fecha.
Todavía hay varios obstáculos para la tecnología de los coches autónomos: los reguladores están preocupados respecto a que los coches autónomos no sean capaces de gestionar todo tipo de eventos raros y posibilidades que sucedan en la carretera. Otro gran problema: la mayoría de los coches sin conductor dejan de funcionar sin mapas y GPS, lo que significa que necesitarán una conexión de datos para funcionar.
Fuentes: Business Insider
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 18:13
Yanis Varoufakis, ministro de finanzas griego, ha negado la información de Bild de la que nos hacíamos eco anteriormente sobre el envío por error de una carta equivocada con la petición de ampliación del rescate.
¿Ha finalizado el desplome del precio del petróleo?
Carlos Montero
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 20:31:00
Los precios del petróleo se han recuperado desde que alcanzó el punto más bajo en 45 dólares hace un mes, y los inversores ya se están preguntando si ya ha pasado lo peor para el sector energético.
El mercado bajista de las materias primas que comenzó en 2011 ha registrado un descenso desde el máximo al mínimo de un 46 por ciento, que es casi exactamente el mismo descenso experimentado en los seis mercados bajistas anteriores, aunque ésta ha durado 3,7 años, en comparación con un promedio de 2,3 años. Según esto, la historia nos dice que la corrección ya se ha completado.
Será, por supuesto, imposible de pronosticar el punto mínimo con total precisión, dice Gavyn Davies en el Financial Times. "El colapso del año pasado en los precios del petróleo no se construyó en los mercados a futuro. Tampoco fue predicho, incluso como una posibilidad remota, por los economistas y analistas del petróleo. Pocos inversores ganaron dinero con la caída, incluso los fondos de seguimiento de tendencias no entraron con posiciones cortas significativas hasta finales de 2014.
La incapacidad de los economistas para predecir un evento tan importante, no sólo para los mercados de materias primas, sino para los bonos y las acciones, es ciertamente preocupante. Pero ahora nos enfrentamos con otra pregunta urgente e inevitable: ¿anuncia el rebote en los precios del petróleo del último mes el final de la caída?
Después de muchos debates, surge ahora el consenso cual ha sido la causa principal de la caída del petróleo de 2014. Como Jeremy Grantham de GMO señala con ironía en el último de sus excelentes informes, a veces la explicación más obvia es la correcta. El primer factor fue el rápido e inesperado crecimiento de la producción fracking en los EE.UU.. Esto sumó unos 4 millones de barriles por día (4,5 por ciento) a la producción mundial de petróleo, en un momento en el que la demanda mundial de petróleo estaba creciendo más lentamente de lo habitual.
En retrospectiva, la principal sorpresa fue que el precio tardara tanto tiempo en caer. Cuando lo hizo, la segunda sorpresa fue que la OPEP se negara a recortar la producción. Los saudíes parecen haber decidido que un precio bajo del petróleo sacaría del mercado a los productores de esquisto de los EE.UU., protegiendo así su cuota de mercado en la producción mundial en el mediano plazo.
La negociación especulativa y de corto plazo exacerbó el colapso. Con el aumento del dólar, los precios del petróleo se enfrentaron a una tormenta perfecta.
Aunque la tormenta puede haber disminuido temporalmente, no hay evidencias reales que señalen que se ha desvanecido completamente. El rebote en el precio del petróleo parece que se debe principalmente a un cierre de posiciones cortas en el mercado de futuros, y un aumento en el almacenamiento especulativo del petróleo. Los fundamentales todavía no han mejorado. No nos sorprendería si los precios del petróleo tocan nuevos mínimos en primavera.
Después de eso, la perspectiva a medio plazo, una vez más, dependerá principalmente de la oferta de petróleo. La demanda está creciendo en alrededor de 800.000 barriles/día cada año, así que si la oferta sigue siendo la misma, se tardarán dos años en eliminar el exceso de oferta que parece haber actualmente en el mercado. Por supuesto, Arabia Saudita podría eliminar ese exceso de oferta muy rápidamente si se optara por hacerlo, pero hay pocas señales de que eso ocurra. Mientras tanto, otros productores de la OPEP están maximizando la producción para compensar las pérdidas de ingresos. La producción de la OPEP cayó unos insignificantes 200.000 barriles/día en enero, y se mantiene sin cambios desde los niveles pre-crash del verano pasado.
Respecto a la producción de esquisto, hay indicios claros de que la actividad de perforación en los EE.UU. va a disminuir fuertemente en el corto plazo. El número de equipos de perforación ya ha caído en un 10-20 por ciento desde fines del año pasado, y los permisos otorgados para nuevas perforaciones en Texas y Dakota del Norte se han reducido a la mitad. Debido a que los pozos de esquisto alcanzan el máximo de la producción muy temprano, y luego cae bruscamente, el mercado ha empezado a anticipar una disminución de la producción petrolera de Estados Unidos muy pronto.
Si eso va a suceder tan pronto como el mercado espera es incierto. Aunque el número de equipos de perforación se ha reducido más de lo esperado, la productividad de cada plataforma está aumentando notablemente a medida que las nuevas técnicas de perforación "horizontal" sustituyen a los viejos métodos "verticales".
Por otra parte, los costos marginales están cayendo. Muchos analistas creen que el costo marginal de largo plazo de la producción de esquisto se ha reducido a 70 dólares por barril, en comparación con los más de 100 dólares de hace un par de años. La Agencia Internacional de la Energía estima que el suministro de petróleo fuera de la OPEP aumentará en alrededor de 800.000 barriles/día en 2015, a pesar de los recortes de inversión que se están anunciando casi todos los días.
Además, el excedente de inventarios parece bastante alarmante en la actualidad.
Entonces, la combinación de un exceso de inventarios, una producción en Estados Unidos aún elevada, la negativa de la OPEP a recortar la producción y el crecimiento débil de la demanda pueden mantener bajos los precios del petróleo durante bastante tiempo antes de que se restablezca un equilibrio sostenible en el mercado, probablemente en 2016. Los precios pueden seguir siendo muy volátiles antes de estabilizarse en un rango de quizás 60-70 dólares el próximo año. Este es un rango cerca de la previsión del consenso para el próximo año. Parece que los riesgos a la baja para ese pronóstico superan a los riesgos al alza, a menos que los saudíes cambien de opinión.
¿Qué pasará en el largo plazo? El artículo de Jeremy Grantham sugiere un escenario alcista para los precios del petróleo a cinco y ocho años. Puede que tenga razón, pero mucho ha cambiado desde los días gloriosos de 140 dólares el barril en 2008. La teoría del "peak oil" parece cada vez más dudosa, el crecimiento del PIB en las principales economías emergentes se ha ralentizado, los coches eléctricos están ganando más terreno, los saudíes ya no actúan como el "regulador" del mercado y las energías alternativas tienen cada vez más presencia.
El punto más bajo de este ciclo puede estar cerca, pero la era dorada para los productores de petróleo no es más que un recuerdo muy lejano.
Fuentes: Financial Times
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Los coches autónomos tardarán 5 años en despegar
Viernes, 20 de Febrero del 2015 - 21:01:00
Los coches autónomos serán el próximo gran tema en la industria del automóvil: el Tesla Model S tendrá algunas funciones "piloto automático" a principios del próximo año, y Google también está buscando asociarse con fabricantes de automóviles para llevar al mercado su propio coche sin conductor dentro de los próximos cinco año.
Pero a pesar de la emoción que rodea a los coches autónomos, no tenemos que esperar demasiados cambios en el corto plazo.
Segúnlasestimacionesde Frost & Sullivan habrá cerca de 180.000 coches autónomos a nivel mundial para el año 2020. La empresa de investigación de mercado, añade que "es probable que viajar en los coches autónomos" en 2025, sea una audaz declaración teniendo en cuenta que sólo estamos a una década de esa fecha.
Todavía hay varios obstáculos para la tecnología de los coches autónomos: los reguladores están preocupados respecto a que los coches autónomos no sean capaces de gestionar todo tipo de eventos raros y posibilidades que sucedan en la carretera. Otro gran problema: la mayoría de los coches sin conductor dejan de funcionar sin mapas y GPS, lo que significa que necesitarán una conexión de datos para funcionar.
Fuentes: Business Insider
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