Jueves 05/03/15 ordene de fabricas

[RCHF]

Las paltas peruanas por fin podrán ingresar a China y Japón
China y Japón decidieron darle acceso sanitario a las paltas peruanas, según el Ministerio de Agricultura


El Perú se consolida como segundo exportador mundial de paltas
Darwin Cruz Fiestas


Luego de más de dos años de conversaciones, finalmente China y Japón decidieron darle acceso sanitario a las paltas peruanas, según contó Juan Manuel Benites, titular del Ministerio de Agricultura y Riego (Minagri).


"Los equipos de Senasa que viajaron a ambos países pudieron concretar el acuerdo y desde este año podremos exportar la palta a estos mercados" dijo el ministro a El Comercio.

Sigue a Portafolio también en Facebook

Jorge Barrenechea, director de Senasa, explicó que los servicios sanitarios de China y Japón, luego de muchas reuniones y visitas de inspección en los campos peruanos, comprobaron que la palta no es hospedante de la mosca de la fruta, lo que facilita su exportación.

"El protocolo con China ya está acordado y ha entrado a un proceso de traducción que calculamos tomará 15 días y para abril el ministro debe de viajar a China para la firma", manifestó Barrenechea.

A su turno, el ministro Benites adelantó que en el caso de Japón el protocolo ya está listo, pero antes de entrar en vigencia tiene que pasar por un proceso de consulta pública que toma 30 días. Luego, se convocará a una audiencia para recibir observaciones. Por eso, se calcula que el acuerdo podría entrar en vigencia dentro de 45 días.

POTENCIAL DE VENTAS
Con los mercados chino y japonés listos para recibir la palta peruana, en el primer año se podría vender 5 mil toneladas de este producto a cada mercado, "lo que equivale a US$50 millones adicionales a los exportadores de palta", anotó Benites.

El acceso conseguido en estos dos mercados es necesario en vista de que los campos de este cultivo se incrementarán. Actualmente el Perú produce 190 mil toneladas de palta hass, de las cuales 150 mil son exportadas.

Ahora, con los proyectos de irrigación Olmos y Chavimochic en el norte del país, la producción se incrementará significativamente. Solo con Olmos se prevé que habrá 3 mil hectáreas que, en un plazo de 6 años, pueden llegar a producir 15 toneladas al año.

[admin]

+37.44

[admin]

+30

[admin]

Todos los bancos pasaron el stress test.

[admin]

DJIA 18135.72 38.82 0.21%
Nasdaq 4982.81 15.67 0.32%
S&P 500 2101.04 2.51 0.12%
Russell 2000 1234.31 3.58 0.29%
Global Dow 2559.27

[Fenix]

ETX Capital
Jueves, 5 de Marzo del 2015 - 1:52:32

“La experiencia es algo maravilloso porque te permite reconocer un error cuando vuelves a cometerlo”. En el trading en los mercados financieros la experiencia es indispensable para obtener un rendimiento constante, pero no es el único elemento del paquete que lleva al éxito. .

Una buena formación y una estricta disciplina dentro de un sistema de trading eficaz impedirán que esos errores se sucedan.

Los inversores están pendientes de los datos del BCE sobre su programa de compra de deuda, y la expectativa está empujando al EURUSD a mínimos de 11 años y haciendo subir a los metales preciosos. dentro de un contexto de tendencia alcista en los mercados bursátiles, con correcciones puntuales.

02:03 Grecia podría entrar en default en las próximas tres semanas
Según las últimas estimaciones Grecia necesitará repagar o refinanciar 6.500 millones de euros en intereses y capital en las próximas tres semanas. Por contra, su presupuesto prevé un déficit de 2.100 millones de euros en Marzo.

¿De dónde sacará Grecia el dinero? Sus socios europeos es la única respuesta, y estos cada vez están menos por la labor.

[Fenix]

02:06 Las bolsas de Asia cotizan con caídas generalizadas después de una segunda sesión negativa en Wall Street que vio al Dow Jones y al S&P 500 descendiendo a su nivel más bajo en casi 2 semanas.

Las bolsas chinas sufrieron el mayor castigo, Shanghai Comp (-1,4%) y Hang Seng (-0,6%), después de que Beijing estableciera un objetivo de PIB 2015 de alrededor del 7,0% vs. 7,5% anterior, el objetivo más bajo en más de 15 años.

El primer ministro chino Li dijo que espera que la presión sobre la economía se intensifique, y agregó que se enfrenta a mayores dificultades en 2015 frente a 2014.

Por otra parte, el Nikkei 225 (+0,26%) quebró su racha negativa de 2 días gracias a la debilidad del yen.

02:10 Se alcanzará la paridad en el euro/dólar en 2015
Afirma JP Morgan
Robert Michele, jefe de inversiones de JP Morgan, ha afirmado que el euro/dólar alcanzará la paridad en 2015.

"Mi escenario para la euro zona es que en los próximos años el BCE bajará la tasa de depósitos de los bancos a quizás un -1% o hasta el -3%", añade.

[Fenix]

02:13 El oro está en el Fibonacci 61,8% a la espera de noticias
Después de la llegada del oro al Fibonacci 61,8%, 1.198,2, el precio ha estado lateralizando a la espera de las noticias de hoy y mañana. La pérdida de estos dígitos con volumen corto fuerte nos llevaría a ver caídas como mínimo hasta 1.172,8 pero muy probablemente volviéramos a ver suelos de primeros de noviembre pasado.

02:39 Es improbable la mejora de la demanda externa en 2015
Afirma la Agencia de Planificación Económica de China
La Agencia de Planificación Económica de China dice que la mejora de la demanda externa es improbable que se produzca en 2015, y añade:

- Aunque el crecimiento se está desacelerando la economía china no está mostrando tendencia a la baja.
- El sentimiento económico está mejorando pero la presión negativa permanece.

[Fenix]

¿Implica una burbuja el NASDAQ a 5.000?
por Renta 4 •Hace 16 horas
El lunes vimos como el Nasdaq Composite cerró por primera vez en 15 años por encima de los 5000 puntos (niveles que no veíamos desde marzo de 2000) y a muchos inversores esta subida les produce vértigo, ya que pueden considerar que estos niveles sean de burbuja, tras vivir en sus carnes el pinchazo de la burbuja tecnológica. Pero, si bien el índice en precios esta en niveles similares a los de la vorágine compradora de los años 2000, las compañías, los beneficios y ratios de las mismas no tienen nada que ver.

En el año 2000 estábamos acostumbrados a ver como cualquier empresa por abrir su web .com se veía compensada con fuertes subidas en el mercado. En ese momento, los beneficios no importaban: solo se especulaba con el futuro prometedor que se abría paso con la aparición de internet en nuestras vidas. Esta visión, aunque no era errada, falló en algunos conceptos, como en los futuros ganadores y en los precios que se pagaba por ellos.

En la tabla mostrada podemos ver las importantes diferencias existentes entre la época actual y hace 15 años:

Imagen

El PER (Precio/Beneficios) del Nasdaq es casi seis veces inferior a lo que era en su día, el Precio/Valor Contable es la mitad de lo que cotizaba, las empresas generan tres veces más caja de lo que generaban en su día, y la valoración sobre las ventas es la mitad.

Hemos visto como estas empresas se han ido transformando y desapalancándose, y están pagando dividendos debido a la gran generación de caja. La deuda que actualmente poseen es una deuda muy liviana, de 0.5x su EBITDA (Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), frente a las 2 veces que eran hace 15 años, en un entorno donde los márgenes han mejorado.

No queremos decir con estas líneas que la compra de Nasdaq es una gran oportunidad en estos momentos, más bien resaltar que no nos encontramos en una burbuja como la que vimos en el 2000


Citi

Jueves, 5 de Marzo del 2015 - 2:41:16

¿Qué puede hacer que el EUR caiga a corto plazo a la paridad?

1. Que el ECB enfatice la compra de activos como salida a los riesgos en la economía europea.
2. Que la Fed anticipe el inicio de la normalización monetaria.

Pues ambos factores podrían (es una posibilidad, con elevada probabilidad de materializarse) concurrir en los próximos días.

Y sin embargo, también hay riesgos de que la caída del EUR se aplace un tiempo más. Aplazar, porque nosotros la consideramos más que probable durante el año.

Lean estos dos comentarios escuchados ayer de consejeros de la Fed:

- George: se observan tensiones en salarios y costes apenas afectados por la caída del precio del crudo. Mejor subir los tipos a mediados de año, con subidas adicionales más graduales

- Evans: la Fed debería esperar hasta el próximo año para subir los tipos dada la baja inflación y el contexto incierto a nivel internacional

"What's important is that our Fed communications convey a sufficient amount of conditionality," he told reporters. "There are different ways of writing the language that convey that conditionality, and you know, I can view those as acceptable." Evans.

Sí, al final son los datos. Y los datos más recientes han mostrado un comportamiento ambiguo de la economía norteamericanA.

Por ejemplo, ayer con el ISM de servicios al alza sobre lo esperado apuntalado por costes y empleo cuando los nuevos pedidos se ha debilitado ligeramente.
Por lo que respecta al ADP de empleo privado, lo cierto es que resultó en línea con lo esperado pero también mostrando que el impacto del mal tiempo podría ser limitado.
Veremos los datos de mañana.

¿Y el ECB? Aquí lo importante, además de los detalles del QE, será la posibildiad de que el Presidente Draghi haga alguna mención a la moneda. Y no lo espero.

Interesantes comentarios ayer del Ministro de petróleo saudí: la realidad ha vuelto al mercado de crudo, esto beneficia a todos, el crecimiento mundial parece más robusto, todos deben cooperar para dar más estabilidad al mercado de crudo no sólo la OPEP.

El precio del oro en niveles de 1202 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Los dos grandes bancos centrales europeos monopolizarán la atención de los inversores

Las preapertura según Link Análisis
Jueves, 5 de Marzo del 2015 - 2:52:28

Los mercados de valores europeos y estadounidenses continuaron AYER con el proceso de consolidación iniciado hace unos días, cerrando los primeros al alza y los segundos con ligeros recortes. No obstante, el protagonista del día fue el euro, que cedió posiciones con fuerza frente a las principales divisas, especialmente frente al dólar, en lo que puede ser un anticipo de lo que pude ocurrir en los próximos meses cuando el programa de compra masiva de bonos en los mercados secundarios que va a iniciar el BCE este mes esté en marcha.

Si bien, como hemos señalado, los principales índices bursátiles europeos cerraron al alza, sólo fue al final de la sesión cuando se pusieron en positivo, ya que durante gran parte de la misma se impusieron los goteos a la baja de las cotizaciones, consecuencia de las realizaciones de beneficios por parte de los inversores más cortoplacistas.

La sesión, por su parte, fue intensiva en lo que a la publicación de cifra macroeconómicas hace referencia, destacando la publicación en la Zona Euro de los índices adelantados de actividad de los sectores de servicios del mes de febrero, que aportaron buenas noticias, al incrementarse en la mayoría de las economías de la región el ritmo de expansión de la actividad en los mismos. También fueron sorprendentemente buenas las cifras de ventas minoristas en la Eurozona en el mes de enero, ventas que fueron impulsadas al alza por la caída de los costes energéticos y por las expectativas de los inversores de que las economías de la región mejoren gracias a las actuaciones del BCE.

La sesión en Wall Street, por su parte, fue muy distinta. Tras un comienzo claramente bajista, en el que se impusieron las realizaciones, los principales índices fueron poco a poco recuperando terreno a lo largo de la sesión para terminar en negativo pero lejos de sus mínimos del día. Esta es la segunda sesión consecutiva de tomas de beneficios en este mercado tras el hito marcado por el Nasdaq Composite, que el pasado lunes cerró por encima de los 5.000 puntos por primera vez desde el año 2000, acercándose así a sus máximos históricos. En esta ocasión los positivos datos macro publicados durante la jornada –la creación de empleos privados siguió aumentando a buen ritmo en febrero, mientras que el sector servicios incrementó en el mismo mes su ritmo de expansión- no fueron suficiente para animar a unos inversores que temen por el impacto de la fortaleza del dólar en los resultados empresariales estadounidenses y que temen que la Reserva Federal (Fed) comience a subir tipos a mediados de año.

En este sentido, señalar que AYER pudimos escuchar a dos miembros de la Fed con opiniones contrapuestas al respecto. Así, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Evans, dijo que no veía una necesidad imperiosa de subir los tipos de interés oficiales de forma precipitada, por lo que abogó por ser pacientes y esperar a que la inflación se recupere. Su apuesta pasa por comenzar a aumentar tipos a principios del año que viene. Por su parte, la presidenta de Reserva Federal de Kansas City, George, dijo que esperaba que la Fed empezara a subir sus tipos de interés a mediados de ejercicio, ya que, en su opinión, de no hacerlo luego podría verse forzada a subirlos de forma precipitada. Entendemos que en los próximos meses este debate irá aumentando en intensidad, lo que generará confusión y volatilidad en los mercados de bonos y de renta variable estadounidenses.

Por último, y en lo que hace referencia a la sesión de HOY, señalar que serán los dos grandes bancos centrales europeos los que monopolicen la atención de los inversores. No esperamos que ni el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) ni el Consejo de Gobierno del BCE anuncien nuevas medidas en materia de política monetarias, aunque, como entendemos que le ocurre al resto del mercado


Las preguntas que Mario Draghi deberá contestar hoy

Las bolsas europeas abren con moderadas alzas a la espera de su declaración
Jueves, 5 de Marzo del 2015 - 3:03:21

Alzas en la apertura de las bolsas europeoas, en una sesión con dos claros focos de interés: Reunión del BoE y del BCE, y los importantes datos laborales, productividad y de pedidos de bienes duraderos en EE.UU.

Pero entre todos estos factores destacamos las declaraciones posteriores a la decisión del BCE de su presidente Mario Draghi. Bloomberg ha recopilado una serie de preguntas que a juicio de diferentes analistas de mercado, Draghi debe contestar en esta comparecencia:

- ¿Qué estilo adoptará la QE del BCE?
- ¿Cuándo comenzará el BCE a comprar bonos?
- ¿Cómo va a realizar el BCE las compras? ¿Directamentes o a través de subastas inversas?
- ¿Cómo va a calcular el BCE los límites autoimpuestos del 25% de cada emisión de bonos y del 33% de deuda de un sólo país?
- ¿Qué transparencia tendrán los informes de compra?

- ¿Habrá suficientes activos para comprar? Hay una creciente preocupación de que el programa sea demasiado grande, y que el BCE tenga que ser muy agresivo en sus compras.
- ¿De qué manera el BCE evaluará el éxito de la QE?
- ¿Qué pasará con los tipos de interés?
- ¿Qué pasará con Grecia?

En el mercado de divisas resaltar las nuevas caídas del euro/dolar (-0,19% a 1,1058), que se encamina hacia la paridad como muchos traders habían anticipado.

[Fenix]

¿Hacia la paridad?
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 16 horas

El nivel importante ahora de soporte para la moneda europea es 1.1099 USD.

Todo va muy rápido en los mercados financieros. En estos momentos la moneda europea cae hasta niveles de 1.1036 USD.

¿Y después? Caída hasta 1.087 USD y un nuevo descenso hasta niveles de 1.0639 USD.

Y ahora miren este gráfico…..

Imagen

La posibilidad de que rompa el nivel de 1.0639 USD, que ha constituido la línea de soporte para la moneda europea desde 2009 dejaría la puerta abierta para caídas por debajo de la paridad.

Vuelvan a mirar el gráfico anterior.

Pero, ¿los fundamentos del EUR soportan este desplome? Muchas veces he hablado de una moneda acreedora, representando una economía con exceso de ahorro (y obligado desapalancamiento, al menos si queremos que la Moneda Unica sea sostenible en el tiempo.

Claro que ahora no es tanto una cuestión de fundamentos como de dinero…

Y la correlación con el tamaño del balance del ECB ha sido muy significativa desde el inicio de la Crisis.


Rio (RIO LN) -2,7%, cotiza a la baja tras descontar dividendo.

03:20 Los Bancos Centrales de nuevo a escena
Bankinter
Tras las recientes oleadas de recortes de tipos que hemos vivido en los últimos días (China, India, Polonia), hoy los protagonistas seguirán siendo los bancos centrales.

Estaremos atentos a los nuevos detalles sobre el QE y a la actualización de sus proyecciones macro. A este respecto, en diciembre el BCE revisó sus perspectivas de crecimiento e inflación a la baja (hasta +1,0% y +0,7% respectivamente para 2015 y +1,5% y +1,3% en 2016) y no nos sorprendería en esta ocasión una revisión al alza de sus estimaciones para el PIB y a la baja de las de inflación.

Otro tema a seguir es la decisión sobre mantener, o no, la financiación de emergencia (el ELA) para los bancos griegos, que actualmente tienen acceso a 68.300M€. Además, tendremos anuncio de tipos del BoE que se saldará sin cambios. En este contexto, esperamos una sesión de atonía, sobre todo hasta la reunión del BCE, influida por las noticias que nos llegan desde China (ver entorno), con saldo lateral para bolsas y positiva para la deuda periférica.

03:41 El euro dólar cae a mínimos de 11 años
El euro ha caído a un nuevo mínimo de 11 años frente cotizando a 1,1042 dólares (-0,33%). Esta caída se produce a pesar de que las preocupaciones sobre las finanzas griegas parecen haberse desvanecido en parte.

La debilidad de la moneda puede estar sustentada por la especulación de que los gestores de fondos no europeos van a vender activos al BCE y, en consecuencia, rebajar sus tenencias de activos denominados en euros.

[Fenix]

Cita con el BCE. ¿Conseguiremos romper al alza definitivamente... o no? Análisis de situación e Indices
por mercatradingbolsa •Hace 15 horas

DOW JONES: En el caso del principal índice estadounidense, las alzas se han detenido en la zona de control que comprende niveles entre 18.245 y 18.290 puntos, donde tenemos sus máximos relativos anteriores y zona a batir en el corto plazo. En el momento actual, estamos asistiendo a cierta fase de consolidación y reajuste, perfectamente normal para el contexto en el que nos estamos moviendo, y que pasaría por no perder, en precios de cierres, niveles de 17.990 puntos, donde tenemos su zona de soporte más relevante.

Mientras esto no ocurra, las sensaciones que transmite el Dow Jones de industriales, uno de los indices de referencia que tomamos a la hora de formar nuestros análisis, se mantiene alcista en rango, y con las perspectivas intactas.


La dificultad de entender los datos

Jueves, 5 de Marzo del 2015 - 3:53:52

¿Se han acostumbrado a los buenos datos económicos en Alemania? Pues hacen mal. Hoy hemos conocido un fuerte descenso en los pedidos de fabrica en Alemania durante el mes de enero. Un recorte del 3.9 % mensual, justificado por un recorte del 2.5 % en los pedidos domésticos y del 4.8 % para los pedidos de fuera. El mercado esperaba una caída mucho menor, del 1.0 % como máximo. Recuerden que la subida en diciembre fue del 4.4 %.

Por destino económico, los pedidos de bienes de consumo caen un 0.6 %, loss de bienes intermedios bajan con fuerza un 3.8 % y los de capital son los que más recortan hasta un 4.2 %. La parte positiva es que la demanda de pedidos de bienes de equipo sube un 0.4 % a nivel doméstico. La negativa es que la demanda exterior de este tipo de bienes baja un 6.6 %.

Para el Ministro de economía aleman esta volatilidad es resultado de los grandes pedidos: elevados en diciembre y bajos en enero. Mañana conoceremos la producción industrial alemana en enero, cuando esperamos un aumento del 1 % mensual. Pero apenas un 0.3 % anual.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

4:17 Euro/Zloty Polaco en mínimo de 9 meses
El euro/zloty polaco alcanza mínimos de nueve meses a 4,1331 después de que el Banco Central de Polonia ha dado señales de que no relajará más su política monetaria.

4:24 ¿Qué acabará con el actual mercado alcista?
Michael Harnett, jefe de estrategia de Merrill Lynch, ha declarado que "creo que el final del actual mercado alcista se producirá o bien porque la inflación dañe al mercado de bonos, o porque la recesión dañe a las ganancias empresariales, o por un exceso especulativo. Por ahora hay pocos indicios de que se enfríe el apetito de los inversores por la renta variable. Tampoco hay síntomas de inflación que pudieran dañar a los bonos, y la fortaleza del dólar no ha hecho mella en las ganancias corporativas de forma significativa".

4:49 Idea de trading: Largos del Eurostoxx 50 en correcciones
Los traders de BNP Paribas recomiendan ponerse largos en el Eurostoxx 50 en los 3.566 puntos fijando un stop de protección en los 3.531 puntos.

Primer objetivo en los 3.609 puntos. Segundo objetivo en los 3.630 puntos.

5:07 El BCE incrementa en 500 mlns de euros la liquidez de emergencia a los bancos griegos
El sitio web financiero griego CapitalGR informa que el Banco Central Europeo ha incrementado la liquidez de emergencia ELA a los bancos griegos en 500 millones de euros hasta 68.800 millones de euros.

5:21 La lira turca cae a un nuevo mínimo histórico contra el dólar
La lira turca cae a un nuevo mínimo histórico frente al dólar estadounidense y ya acumula un descenso del 25% en los últimos 9 meses.

5:12 Tasa desempleo Grecia sube al 26,0% en diciembre
La tasa de desempleo griega ascendió inesperadamente en diciembre al 26,0% frente al 25,8% de noviembre y el 25,7% consenso de mercado.

[Fenix]

5º Parte Balcón del Asesor en la Aldea Global Estados Unidos
Informe económico EEUU
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 10 horas

Analizaremos a continuación la evolución de la economía de Estados Unidos durante los últimos años, así como las magnitudes macroeconómicas más importantes, medidas adoptadas por la Reserva Federal y cómo han influido en las perspectivas y retos a los que se enfrenta.

Sin duda, la rápida actuación de las autoridades monetarias al inicio de la crisis, primero bajando tipos de interés y más tarde lanzando los programas de compra de deuda (QE), han alejado el fantasma de la deflación y evitado una segunda recesión en el país.

En el gráfico a continuación, observamos la clara divergencia en la recuperación económica, entre EEUU y la zona euro, viéndose esta última afectada por la crisis de deuda soberana del año 2012, de la que todavía está saliendo.

Imagen

La política monetaria de los Estados Unidos desde 2008 se ha caracterizado por llevar a cabo medidas no convencionales con el fin de impulsar la economía y dejar atrás la recesión.

La herramienta por excelencia ha sido el “Quantitive Easing” o QE por sus siglas en inglés. Dicha herramienta consiste principalmente en la compra deuda por parte del banco central con el objetivo de inyectar liquidez a la economía, y con ello impulsar la circulación del crédito y el consumo.

El objetivo principal de la Reserva Federal es anclar las expectativas de inflación a largo plazo en torno al 2%. Como consecuencia del alto nivel de desempleo registrado en el país durante el período más crudo de la crisis (10%), se “fijó” otro objetivo que era reducir el desempleo hasta el 6%, punto crucial que ha marcado el la retirada de liquidez durante este año 2014 (tapering). En octubre de este año, se puso fin al programa de compra de deuda, cuando se registró un paro de 5,8% en la nación.

Imagen

Sin duda, la actuación de la autoridad monetaria americana evitó un colapso en el sistema financiero, permitiendo de este modo la transmisión del crédito a la economía real, que de hecho no ha parado de crecer desde el año 2009.

Observemos en el gráfico a continuación las claras divergencias en la transmisión del crédito entre EEUU y la zona euro.

Imagen

Las bajadas de tipos de interés hasta mínimos históricos y los programas de compra de activos (QE) lanzados por la Fed, han permitido un abaratamiento del coste de la deuda invirtiendo el tramo corto de la curva de tipos de interés, así como reduciendo del resto de tramos en torno al 2% desde el inicio de la crisis hasta la actualidad.

Imagen

La reducción de rentabilidades ofrecidas por los bonos soberanos estadounidenses, se trasladó a otro tipo de deuda como la corporativa financiera y no financiera. Los tenedores de estos activos han recogido, durante este período, ganancias muy significativas gracias a la actuación de la Fed y a la reducción del riesgo de impago.

La economía comenzó a inundarse de dólares (de 800.000 millones a casi 4,5 billones) reduciendo su poder adquisitivo con respecto al resto de divisas, como demuestran los siguientes gráficos:

Imagen

Al mismo tiempo que la renta fija estadounidense perdía atractivo, los flujos de capital buscaban fuentes de rentabilidad superiores, ayudados también por el bajo precio del dólar, que sin duda permitió a las empresas exportadoras vender a precios más bajos e incrementar sus ingresos.

Por lo tanto, se inicia desde el primer lanzamiento del QE en noviembre de 2008 un ciclo alcista en bolsa, cotizando el S&P 500 en ese momento a 676 puntos y llegando hasta la actualidad a 2000. Esto supone una revalorización del 195 % en cinco años.

Imagen

Nos preguntaremos cómo se ha traducido la política monetaria expansiva a la economía real. Bien, a continuación exponemos una serie de gráficos elaborados por el FMI, que sin duda muestran la recuperación de EEUU frente a otras economías avanzadas como la zona euro y Japón:

Imagen

El patrimonio neto de los hogares (3) en EEUU sigue incrementándose a un ritmo mayor que el resto de países occidentales, el incremento de ingresos ha permitido que las familias estadounidenses reduzcan sus deudas (4) más rápidamente y los precios del mercado inmobiliario hace dos años que han empezado a recuperarse.

En el tercer trimestre de 2014, EEUU creció a tasas del 2,7% en términos interanuales, y se espera que para 2015 y 2016 crezca a ritmos del 3,6% y 3,3% respectivamente.

Imagen

Las exportaciones del país se han reducido en más de un 5% en 2014 como consecuencia de la apreciación del dólar, mientras las importaciones hacían todo lo contrario.

Sin duda el bajo precio del petróleo es uno de los factores que impulsará el crecimiento en este año, en detrimento de las empresas de “fracking” que habían aportado crecimiento al PIB durante los últimos ejercicios.

La tasa de variación anual del IPC en diciembre 2014 ha sido del 0,8%, 5 décimas inferior a la del mes anterior. La subida de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas fue del 0,3%, cifra que contrasta con la de otros artículos como vestido y calzado que descendían entre el -3,95 y el -2%.

Los índices de precios industriales comenzaron a descender desde el mes de agosto a razón de un 0,2% mensual, no obstante, en términos interanuales subían un 1,1% en el mes de diciembre.

Como comentábamos, el descenso del coste del petróleo está presionado a la baja los precios en todo el mundo, y en EEUU, es uno de los factores que probablemente retrase la próxima subida de tipos de interés por parte de la Fed. Al inicio del informe, decíamos que la tasa de desempleo se sitúa actualmente por debajo del nivel objetivo marcado y la economía está mejorando. No obstante, la tasa de participación en el mercado laboral marca mínimos históricos y un dólar fuerte, unido a un adelanto prematuro de la subida de tipos de interés, podría provocar una alteración en la economía americana y frenar significativamente la consistencia de su crecimiento.

Por lo tanto, existen varios factores que nos hacen pensar que esta subida se producirá por lo menos en la última parte del año y no antes de verano.

[Fenix]

05:36 Moscovici: La recuperación de la eurozona todavía es frágil
El Comisario europeo Pierre Moscovici dice que Europa "está al comienzo de la salida de la crisis".


05:31 La OTAN envía aviones de combate para interceptar un avión ruso
La OTAN envía aviones de combate para interceptar un avión ruso en el Mar Báltico. Recordamos que esto ocurre con bastante regularidad.

05:29 Los precios del petróleo extienden el rally de ayer
Los futuros del crudo Brent y WTI cotizan en terreno positivo en la sesión de hoy, con algunos traders atribuyendo las subidas de ayer al libro Beige de la Fed, que dijo que se han ralentizado las perforaciones en las zonas petroleras tradicionales y de esquisto, añadiendo que las empresas estaban reduciendo el Capex.

Los futuros del Brent abril suben un 1,14% a 61,24 dólares y el WTI abril un 1,30% a 52,20 dólares.


En bolsa europea hay pocas oportunidades de cara a rentabilidad-riesgo.
por iriondoinversiones •Hace 9 horas

Desde la famosa frase de Mario Draghi allá por 2012 con la célebre " El BCE hará lo necesario para sostener el euro. Y créanme, eso será suficiente" hasta el día de hoy, 5 de marzo de 2015, cuando ya tenemos el QE sobre la mesa bien servido y algo frío, permítanme esta expresión, las ecuaciones de rentabilidad-riesgo en Europa comienzan a ser bastante preocupantes. Y digo preocupantes porque, a pesar de exitir todavía un puñado de buenas opciones de cara a compras moderadas para carteras, las probabilidades de eclosión de cierta búrbuja sistémica, donde todo el mundo apunta sus miradas de inversión a la renta variable, comienzan a percibirse.

Hay una famosa frase: " compra con el rumor y vende con la noticia" que podríamos extrapolar aquí: hubo que comprar con el rumor de que el BCE haría todo lo suficiente para salvaguardar al Euro y con la llegada de la noticia del QE deberíamos estar más que predispuestos a vender o al menos a recoger beneficios en la mayor disponibilidad posible.

Imagen

El futuro del Eurostoxx ha tenido una exquisita rentabilidad desde la famosa frase de Draghi y ahora parece que comienza a encontrarse en las alturas del canal alcista donde se haya inmerso el precio desde la directriz alcista de 2009. Es por ello que a partir de aquí, según nuestra opinion en una onda de impulso III desde el 2012, deberíamos de asisitir en próximos meses a una corrección bastante considerable que para nada altera la tendencia alcista del mercado y que debería de servir de catalizador para atraer a muchos inversores no participativos en la actualidad.

Los llamados y conocidos "chicharros" de bolsa vienen experimentando una alta rentabilidad por subidas desenfrenadas, el mercado norteamericano aún sigue sin tener una corrección importante tras tantos años sin descansar, Berkshire Hathaway tal cual publicamos artículo, ya reconoce que las rentabilidades se verán tremendamente sacudidas en próximos años por las empresas norteamericanas sobrevaloradas actuallmente y con toda la presión mediática presionando constantemente para que se compre y se invierta en renta variable,,,, créanme! pueden ser el anticipio del fin de buena parte del banquete. La fiesta por supuesto continuará pero hay que ser exigentes cada vez más en el tratamiento de saber elegir donde depositar el dinero o los ahorros porque como , me vuelvo a reiterar, las oportunidades de inversión en renta variable por rentabilidad-riesgo comienzan a ser reducidas.