Martes 24/03/14 PMI, manufactura en Richmond

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Perú +0.04%

RIO US$ 2.81 US$ 0.10 3.69
SCCO US$ 30.50 US$ 0.30 0.99
LUSURC1 10.86 0.01 0.09
IFS US$ 28.60 US$ 0.00 0.03

Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
MIRL US$ 0.06 US$ -0.00 -3.17
CORLINI1 2.25 -0.05 -2.17
BVN US$ 10.80 US$ -0.20 -1.82
BAP US$ 138.50 US$ -1.10 -0.79
TELEFBC1 2.26

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Copper March 24,12:19
Bid/Ask 2.7817 - 2.7830
Change -0.0024 -0.09%
Low/High 2.7587 - 2.8167
Charts

Nickel March 24,12:19
Bid/Ask 6.3752 - 6.3798
Change -0.0726 -1.13%
Low/High 6.3276 - 6.5113
Charts

Aluminum March 24,12:18
Bid/Ask 0.7884 - 0.7886
Change -0.0025 -0.32%
Low/High 0.7862 - 0.7961
Charts

Zinc March 24,12:18
Bid/Ask 0.9383 - 0.9387
Change +0.0009 +0.09%
Low/High 0.9274 - 0.9419
Charts

Lead March 24,12:17
Bid/Ask 0.8394 - 0.8405
Change +0.0033 +0.40%
Low/High 0.8301 - 0.8476
Charts

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Demanda mundial ayudará a precios petróleo pese a acumulación de inventarios EEUU: delegado OPEP

RIAD (Reuters) - Una demanda mundial de petróleo más fuerte a lo esperado apuntalaría los precios del crudo en torno a los 55 y 60 dólares en los próximos dos meses, pese a algunas señales de una creciente acumulación de inventarios en Estados Unidos, dijo el martes a Reuters un delegado del Golfo Pérsico en la OPEP.

Estos comentarios parecen contradecir algunas previsiones del mercado respecto a que el exceso de oferta de Estados Unidos haría que el precio baje hasta los 20-30 dólares y son una señal de que los miembros del Golfo Pérsico en el bloque se mantienen confiados de su estrategia de defender la participación del mercado del cártel.

[RCHF]

MARTES 24 DE MARZO DEL 2015 | 12:29
Son necesarias más medidas para que BVL sea más competitiva
Pese al avance de los dos últimos años, la BVL tiene retos en el corto y largo plazo, consideró su presidente, Christian Laub


Al 62% de firmas de la BVL no le preocupa gobierno corporativo

Christian Laub, presidente de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) indicó que en los últimos dos años, se han realizado avances para hacer que la BVL sea más atractiva como fuente de financiamiento y más competitiva con respecto a los otros países integrantes del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA).




Así, indicó que se avanzó en la integración regional MILA (Colombia, Chile, y recientemente México), además de la instalación de una nueva plataforma de negociación más potente (Millenium) en la BVL, que es utilizada en la Bolsa de Valores de Londres.

Asimismo, Laub señaló que se han venido reduciendo los costos de negociación, los cuales han caído más de 50% (que aún no nos pone en niveles de Chile y Colombia), se ha impulsado el desarrollo de nuevos productos (como los creadores de mercado, que buscan dar liquidez a las acciones) y se ha empezado a realizar un apoyo a medianas y nuevas empresas a través del Mercado Alternativo de Valores (MAV).

Sin embargo, el presidente de la BVL advirtió que aún hay muchas cosas por hacer en el corto plazo, como desarrollar un mercado para la transacción de facturas y la creación de fondos (como los inmobiliarios), desarrollar el negocio de los fondos mutuos y promover ofertas públicas de empresas estatales.

Además, agregó que otras medidas de largo plazo serían las de desarrollar un mercado de derivados junto con sus cámaras de compensación, puesto que sin ello no se podría traer inversiones al país, y profundizar la educación sobre el mercado de valores (tanto en inversionistas como en los emisores).

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DJIA 18058.24 -57.80 -0.32%
Nasdaq 5007.07 -3.91 -0.08%
S&P 500 2098.12

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Crude Oil 47.35 -0.10 -0.21%
Brent Crude 55.48 -0.44 -0.79%
Gold 1191.7 4.0 0.34%
Silver 16.945 0.054 0.32%
E-mini DJIA 17971 -44 -0.24%
E-mini S&P 500 2089.50

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Accidente en Francia da un nuevo golpe a la asediada Lufthansa


Aviones de la aerolínea Lufthansa en Muncih en diciembre de 2014. Reuters

FRÁNCFORT—El accidente de un Airbus A320 de Germanwings, que podría haber costado la vida de las 150 personas a bordo, es un nuevo golpe a su empresa matriz, Deutsche Lufthansa AG DLAKY -1.72% , que en los últimos años ha estado lidiando con conflictos laborales, el incremento de la competencia y cambios a nivel gerencial.

Más allá de las recientes interrupciones del servicio y los cambios internos, la seguridad del gigante aéreo no había estado nunca en cuestión. El último accidente mortal del grupo había tenido lugar hace más de 20 años y en los últimos 40 años sólo había sufrido 9 muertes, según lAviation Safety Network, un sitio web que recaba datos de los accidentes de aviación en todo el mundo.


Carsten Spohr, presidente ejecutivo de Lufthansa. Agence France-Presse/Getty Images

Lufthansa opera una de las empresas de mantenimiento de aviones más grandes del mundo, Lufthansa Technik, por lo que es una compañía experta en ese segmento.

Germanwings, una aerolínea de bajo costo del grupo Lufthansa, está bajo la supervisión operativa de la empresa matriz. Hasta el martes, su historial de seguridad era impecable.

El avión que se accidentó el martes había sido sometido a mantenimiento de rutina el lunes y su último chequeo importante fue en 2013, dijo el presidente ejecutivo de Germanwings, Thomas Winkelmann. Su piloto tenía más de 10 años de servicio y el A320 había sido objeto de todas las actualizaciones de seguridad necesarias después de que los reguladores europeos emitieron una serie de boletines de seguridad para ese tipo de aeronave.

El presidente ejecutivo de Lufthansa, Carsten Spohr, quien asumió el cargo en mayo de 2014, dijo en su cuenta de Twitter TWTR +5.04% que si se confirmaban los reportes sobre el accidente, sería “un día negro para Lufthansa”.

Aunque la empresa aérea enfrenta “un momento de prueba”, es poco probable que el accidente tenga un gran impacto en la marca, dijo Peter Morris, economista jefe de Ascend Worldwide, una firma de consultoría de aviación en Londres. Muchas otras grandes compañías aéreas han sufrido accidentes mortales que no han tenido un impacto duradero en sus operaciones.

Bajo la conducción de Spohr, Lufthansa ha estado trasladando buena parte de su tráfico intraeuropeo a sus filiales Germanwings y Eurowings, que tienen menores costos operativos. Los modelos A320 de Germanwings —como el avión que se estrelló— tienen capacidad para 174 pasajeros, según el sitio web de la compañía, más que el mismo modelo que vuela con la marca de Lufthansa.

Germanwings es la marca intermedia de Lufthansa para el mercado europeo. Eurowings ofrece menos lujos y tiene costos más bajos. Spohr ha dicho que espera que Eurowings compita directamente con rivales como easyJet ESYJY +0.24% PLC de Gran Bretaña. En diciembre, el ejecutivo señaló que si el posicionamiento premium de Lufthansa es comparable a un BMW, BMW.XE +1.19% Eurowings es comparable a un Mini.

Los recientes resultados financieros de Lufthansa reflejaron que el énfasis puesto por Spohr en recortar pérdidas en las operaciones de rutas cortas ha sido exitoso. Pero al mismo tiempo, el grupo ha enfrentado problemas de servicio.

El accidente ocurrió tres días después de la huelga más reciente que los pilotos de Lufthansa han declarado en el último año. Sus protestas, en gran parte sobre la remuneración, le costaron a Lufthansa 232 millones de euros (US$254 millones) en 2014, dijo este mes la compañía.

Morris, de Ascend, dijo que el accidente “podría tener un impacto en las negociaciones con los pilotos, pero en este momento es imposible predecir qué pasará”.

La acción de la empresa descendía cerca de 2% en la bolsa de Fráncfort.

Al igual que otras ex líneas nacionales de Europa, Lufthansa está lidiando con el aumento de rivales de descuento en el Viejo Continente y con la aparición de competencia intercontinental, como Qatar Airways, Emirates Airline de Dubai y Etihad de Abu Dhabi, que en los últimos años han captado un número significativo de pasajeros que vuelan entre Europa y Asia.

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Según GS no se crearán muchos empleos este año, los datos de la economía son flojos.

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Lee Kuan Yew, padre fundador de Singapur y modelo de desarrollo para los países emergentes


Lee Kuan Yew durante una manifestación política en Farrer park en Singapur . Published Credit: Agence France-Presse/Getty Images Agence France-Presse/Getty Images

A diferencia de otros líderes surgidos en el Tercer Mundo tras la desaparición de los imperios coloniales europeos, Lee Kuan Yew Lee se caracterizó por una política pro-libre empresa, el énfasis en la eficiencia de la gestión, y el combate contra la corrupción administrativa. Los resultados están a la vista: Lee, quien dominó la política de Singapur durante más de medio siglo, transformó un remoto puerto del imperio británico en uno de los centros neurálgicos del comercio y las finanzas internacionales y en un modelo de desarrollo para los mercados emergentes de todo el mundo.

Lee, quien ejerció el cargo de primer ministro durante 31 años y lideró el tránsito de la ciudad-estado asiática a su independencia, falleció el lunes a los 91 años.

Desde su elección como primer ministro en 1959, su objetivo central fue atraer inversiones extranjeras y lograr que compañías de primer nivel se radicaran en su país. En poco más de una generación, esta política transformó a Singapur en una de las economías más pudientes del mundo y catapultó el nivel de vida de sus habitantes a niveles superiores al de algunos países industrializados en poco más de una generación.

Otros países intentaron copiar su modelo, pero a menudo fracasaron por no poder controlar la corrupción, o porque gobernaban poblaciones demasiados grandes o con serios problemas sociales.

El modelo tuvo también su lado oscuro. Si bien Singapur alcanzó niveles de vida propios del mundo desarrollado, no adoptó plenamente la democracia liberal ni algunas de las libertadas que en la mayoría de las sociedades occidentales se dan por sentado.

Bajo la tutela de Lee, Singapur celebró elecciones con regularidad, pero una legislación que limita las libertades civiles impidió el desarrollo de una oposición poderosa. La agrupación política que él ayudó a fundar, el Partido de Acción Popular, ha ganado todos los comicios desde 1959, cuando Singapur se convirtió en autónomo, y casi siempre ha controlado la gran mayoría de los escaños en el Parlamento. Los medios occidentales criticaban lo que denominaban un Estado niñera y se burlaban de sus intentos por crear una sociedad ordenada mediante la imposición de reglas, incentivos y campañas publicitarias, incluyendo una famosa prohibición al uso de la goma de mascar que fue levemente relajada en 2004.

“No hay duda que Lee Kuan Yew ha tenido un rol extraordinario en el desarrollo económico de Singapur, pero éste tuvo un costo significativo en términos de derechos humanos”, dijo Phil Robertson, de Human Rights Watch. “Las restricciones a la libertad de expresión, la autocensura y la ficción de una democracia multipartidista son también parte del legado de Lee, que Singapur ahora tiene que dejar atrás”.

Lee respondía a estas críticas diciendo que la democracia de estilo occidental no es apropiada para todas las naciones, y que los países jóvenes deben alcanzar estabilidad política y desarrollo económico antes de adoptar las libertades que son habituales en Occidente.

T.J.S. George, autor de una biografía de Lee, dijo que para éste “los medios no importaban, siempre y cuando se alcanzaran los fines que deseaba. Administró Singapur como una empresa privada, pagando lo que consideró buenos dividendos a los accionistas”.

Cuando Lee asumió el poder, Singapur era un enclave comercial de economía inestable y una enorme disparidad de ingresos. El advirtió que la gran ventaja de su ciudad-puerto era que estaba ubicada en una de las rutas marítimas más importantes del mundo, y se dispuso a explotarla. Su estrategia fue convertir al país en líder global en determinados sectores, como puertos, transporte, construcción y compañías aéreas, empleando al Estado como inversionista y presionando a las empresas privadas locales para que compitieran en eficiencia con sus pares globales. Muchas de esas empresas, como Singapore Airlines SINGY +0.91% y Singapore Telecommunications, SGAPY -0.03% se convirtieron en altamente rentables.

En los años 60 y 70, mientras algunos de sus vecinos padecían turbulencias políticas y sociales, Lee creó zonas industriales y centros de formación para trabajadores, desarrolló una infraestructura de primer nivel y otorgó exenciones tributarias a sectores como la electrónica, orientando la economía nacional hacia la exportación.

Atraídas por la estabilidad del país, cientos de empresas occidentales establecieron allí sus sedes regionales. Hewlett-Packard Co. HPQ -0.28% y General Electric Co. GE -0.38% estuvieron entre los primeros inversionistas. El Producto Interno Bruto per cápita, que en 1965 se situaba en US$512, creció en los últimos años a más de US$56.000, un nivel similar al de Estados Unidos y superior a los de Japón y Alemania.

El gobierno transfirió a la población parte de la riqueza generada a través de subsidios a la vivienda y otros beneficios. En lugar de dar dinero directamente a los pobres y desempleados, el Estado construyó viviendas accesibles y alentó a los ciudadanos a comprar. Hoy, 90% de la población es dueña de su vivienda, una de las tasas más altas del mundo.

Influido en su juventud por ideas socialistas, Lee justificaba su política de mano dura por el hecho de que Singapur carecía de una gran población, vastos recursos naturales o extensas tierras de cultivo. Lo que tenía a su favor era una ubicación privilegiada en una de las rutas marítimas más transitadas del mundo. Lo lógico era convertirlo en un centro global de comercio y atraer empresas, decía.

Lee encontró también inspiración en los ideales confucianos de autosuficiencia, ahorro y respeto por los mayores y el orden social.

Singapur declaró de siete días de duelo nacional, que culminarán con un funeral de Estado el 29 de marzo.

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El Dow Jones perdio 104.90 puntos a 18,011.14 puntos.

[Fenix]

ETX Capital
Martes, 24 de Marzo del 2015 - 1:50:22

“Non hai mellor rede cá que pilla o peixe” es un refrán portugués (no hay mejor red que la que coge al pez) que nos sirve para explicar que el mejor sistema de trading es el que le permite a uno ganar dinero con él, al margen de aquellos que los considerados gurús nos ofrecen – pagando, claro.

Recogida de beneficios en las bolsas asiáticas, impulsada por el mal dato del PMI preliminar de China, que en 49,2 está por debajo de las previsiones en 50,5 y del dato anterior en 50,7.


Pregunta del millón ¿Cómo reaccionarán los mercados ante la primera subida de tipos?
por Moisés Romero •Hace 12 horas

"Nuestra apunte de hoy es muy breve y se resume en el cuadro adjunto. Desde hace semanas, gran parte de nuestros clientes nos preguntan acerca de la normalización monetaria en Estados Unidos, es decir, por el ciclo que llega de alza de tipos de interés y, principalmente, por el impacto que tendrá este fenómeno en la Bolsa USA, al coincidir con los niveles más altos de la historia. Hay miedo, por tanto, a una corrección en Wall street y por el consiguiente efecto contaigo al resto de las Bolsas del mundo. Tras las últimas comparecencias de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, ante las cámaras de representantes de EE.UU., el mercado espera que la Fed suba por primera vez sus tipos en la segunda mitad de este año ¿Cómo reaccionará los mercados ante la primera subida de tipos? Sencillamente, no lo sabemos. La siguiente tabla recoge la evolución del S&P 500 tres y seis meses antes y después de la primera subida de tipos desde 1946. Creemos que es un interesante análisis para anticipar lo que nos espera tras el inicio de la normalización de política monetaria", me dice el CEO de una importante gestora de fondos nacionales.

Imagen


Un apunte:

“Aumento de los tipos de interés van asociados a subida de las acciones”

Durante los últimos 50 años, la correlación entre la subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal y el comportamiento de la renta variable estadounidense ha sido negativa. “Siempre que las tires de los bonos del Tesoro americano han estado por debajo del 5%, incrementos de los tipos de interés se han asociado a subidas de los precios de las acciones. Esto hace que el escenario que se abre para la renta variable sea muy positivo”, asegura Christian Preussner, responsable del equipo de especialistas de producto para Europa de renta variable americana de J.P.Morgan Asset Management.

[Fenix]

01:58 Grecia presentará paquete de reformas al eurogrupo el próximo lunes


O subimos tipos o encararemos devastadoras burbujas financieras

James Bullard
Martes, 24 de Marzo del 2015 - 2:06:15

James Bullard, presidente de la Reserva Federal de St. Louis, ha afirmado en una entrevista en el Finantial Times que o la Fed sube tipos o encararemos devastadoras burbujas financieras. Añade:

- Hay riesgo en EE.UU. de inflar las burbujas de precios de los activos con consecuencias devastadoras si se dejan los tipos a cero.

- La Fed debería iniciar la normalización de tipos tan pronto como sea posible para que no tenga que subir los tipos más agresivamente después, causando significativa volatilidad en el mercado.

- Los EE.UU. tendríamos la política monetaria muy relajada aun cuando el desempleo se redujera aún más.

- La tasa de desempleo está a punto de caer por debajo del 5% en el tercer trimestre del año.

- Es poco probable que se dispare mucho más el dólar cuando la Fed suba tipos ya que los mercados ya han descontado este cambio.

[Fenix]

El Nikkei 225 (-0,21%) también cayó en medio de la fortaleza del yen frente al dólar, mientras el ASX 200 (+0,12%) fue el único índice que cotizaba en verde impulsado por las materias primas.

02:17 China recortará sus RRR a principios de abril
Según los analistas de JP Morgan China recortará sus requerimientos de reservas (RRR) a principios de abril.

Medida de política monetaria expansiva dirigida a incrementar el crédito y el crecimiento económico. Positiva aunque descontada por el mercado.


¿Es sólo una cuestión de credibilidad?
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 14 horas

Y la Fed eliminó el término de “paciente” sobre los tipos de interés en el último FOMC.

¿Negativo para los mercados? ¡en absoluto! Rentabilidad a la baja en el mercado de treasuries (1.9 % desde 2.05 %), bolsas al alza (2.5 % neto la semana pasada) y caída del USD (el EUR sube un 4.0 %).

¿El diablo estaba en los detalles? Mención a la debilidad de las exportaciones en el Comunicado, revisión a la baja de la inflación/crecimiento (pero desempleo al alza) y revisión a la baja de las previsiones de tipos.

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Pero, de hecho como vemos en el primer gráfico, es la segunda vez tras la reunión de diciembre en que la lectura por el mercado matiza el escenario futuro para los tipos de interés oficiales. Y como vemos en el último gráfico, la reunión también ha servido para corregir la subida de las expectativas de inflación por el mercado a partir del breakeven de largo plazo.

En la reunión anterior la propia Yellen mencionaba como el mercado cuestionaba el escenario de tipos manejado por la Fed. Tras la reunión de la semana pasada esta “queja” no tiene razón de ser.

Por lo demas, se mantiene el consenso del mercado en tipos de interés al alza, bolsas bajo una mayor inestabilidad y un USD fuerte. Pero, ¿hasta qué punto los tipos de la deuda pueden subir?; ¿desde que nivel sufriremos inestabilidad de la bolsa?; ¿hasta qué nivel puede subir el USD?. La incertidumbre derivada de estas tres cuestiones no tengo nada claro que esté recogida aún por el mercado. No lo estaba antes en mi opinión, cuando ahora quizás lo estará menos.

Al final, son los datos los que mandan. Y por el momento permiten la estrategia de “esperar y ver” desde la Fed…

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¿O son los mercados? la realidad es que, con los mercados tan centrados en los bancos centrales, su evolución desde hace ya mucho tiempo se convierte en un factor más decisión. Llamémosle estabilidad financiera o simplemente unas condiciones financieras laxas.

Sigo pensando que el peor escenario para los mercados es, sencillamente, que todo vaya muy bien en la economía y sobre los riesgos de deflación/desinflación.

¿No están de acuerdo?

[Fenix]

02:25 Índice líder de la Conference Board China +1,5% febrero frente +0,5% enero
- Índice líder de la Conference Board china +1,5% febrero vs +0,5% anterior. Cinco de los seis componentes del indicador contribuyen de forma positiva. Buen dato.

- PMI manufacturero china marzo 49,2 frente 50,5 esperado. El nivel más bajo en 11 meses. Mal dato.

- Libro beige chino señala que la evolución corporativa en el país es sólida, y el mercado laboral está en una decente situación. Dato neutral.

En conjunto datos ligeramente negativos por el mayor peso del PMI manufacturero.


El problema no está solo en Banco Madrid
por Laissez Faire •Hace 13 horas

La intervención de Banco Madrid por parte del Banco de España desató el pánico entre sus clientes. Ante la sospecha de que la entidad podría haber participado en una trama de blanqueo de capitales dirigida desde su matriz, la Banca Privada d’Andorra, las autoridades españolas tomaron el control y sus depositantes acudieron en tropel a reembolsar sus cuentas. Pero ese reembolso masivo no fue posible, lo que ha llevado a la entidad a suspender pagos.

Ahora bien, ¿por qué Banco Madrid ha sido incapaz de hacer frente a todos estos reembolsos? ¿Acaso los bancos no cuentan con suficiente liquidez como para atender puntualmente los vencimientos de su deuda? Pues no. En un mundo donde los bancos centrales inundan los mercados financieros de liquidez artificial, la operativa normal de los bancos puede atenderse con continuas refinanciaciones externas. No necesitan contar con liquidez propia: les basta con poder acceder a la ajena.

En este sentido, basta fijarse en el último balance conocido de Banco Madrid: a noviembre de 2014, el 88% de sus pasivos eran depósitos a corto plazo y sólo el 8% eran fondos propios destinados a absorber pérdidas. Evidentemente, cualquier empresa que cargue con la obligación contingente de devolver casi el 90% de sus fuentes de financiación en el muy corto plazo deberá contar con un muy abundante activo realizable a muy corto plazo. Pero esto no sucede en ningún banco y, tampoco, en Banco Madrid: el 50% de su activo eran valores a medio y largo plazo que pretendían mantenerse en cartera hasta vencimiento y el 20% eran préstamos a la clientela e inmovilizado.

Es decir, Banco Madrid apenas contaba con un 30% de su activo potencialmente realizable para atender unos reembolsos tres veces superiores. Y digo “potencialmente realizable” porque, en realidad, 22 de esos 30 puntos de activo realizable estaban materializados en valores a medio y largo plazo que, por mucho que se hallaran disponibles para la venta en los mercados secundarios, no suelen poder venderse en grandes cantidades sin importantes descuentos en sus precios. O dicho de otro modo, la liquidez fetén del Banco Madrid para atender reembolsos de más de 1.200 millones de euros apenas llegaba a los 115 millones.

En circunstancias normales, esta extrema iliquidez de las entidades financieras -de todas las entidades financieras- pasa desapercibida entre manguerazos del Banco Central y prodigalidad prestamista del interbancario. Pero la intervención por parte de las autoridades españolas convirtieron las circunstancias normales en anormales: el pánico se desató y el estrangulamiento financiero se puso de manifiesto, abocando a Banco Madrid a suspender pagos. A saber: corralito, liquidación ordenada de sus activos no realizables y reparto de las consiguientes pérdidas entre sus acreedores.

Y he ahí dónde nos topamos con la segunda sorpresa del caso Banco Madrid: en esta ocasión, y a falta de que decida definitivamente el Frob, es muy probable que no haya rescate público. Los depósitos cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos disfrutarán del amparo del Estado español (de todos los contribuyentes españoles), pero al resto de acreedores se les imputarán la totalidad de las pérdidas. ¿Por qué con Banco Madrid sí y, en cambio, con Bankia, Banco de Valencia o Catalunya Caixa no? Según se nos dice, porque Banco Madrid no es sistémico y? ¿Banco de Valencia sí lo era? El argumentario no se sostiene.

De hecho, la excusa oficial empleada en su momento para rescatar a medio sistema financiero patrio a costa de los muy inocentes contribuyentes fue la de que no podía tolerarse que los depositantes perdieran dinero, pues en tal caso toda la confianza en el sistema se volatilizaría. Pero con Banco Madrid los depositantes perderán y no pasará nada: el resto de la banca española seguirá en pie sin sobresaltos. Nos engañaron en su momento y ahora solo les queda intentar consolidar su mascarada en contra de toda evidencia: el rescate estatal fue una vía indigna e ilegítima de socializar pérdidas, no de salvar a la economía nacional.

En definitiva, el caso de Banco Madrid nos recuerda las dos vergüenzas más incontestables de la actual organización financiera: su extrema iliquidez derivada de la salvaguarda que le ofrece la banca central y el trato privilegiado que habitualmente reciben sus acreedores por parte del Estado. Si aspiramos a un sistema financiero más sano y más resistente, deberemos eliminar tales prebendas: mantenerlas solo conducirá a que los bancos sigan comportándose alocadamente con la expectativa de descargar su imprudencia sobre los hombros de todos los contribuyentes. El problema no es la falta de regulación: es el exceso de privilegios.

[Fenix]

Citi

Martes, 24 de Marzo del 2015 - 2:29:57

¿Empezamos por lo malo o lo menos malo?. Bueno, por lo malo.

En China el PMI manufacturero cae de nuevo en marzo por debajo de la barrera de 50, en concreto hasta su nivel mínimo reciente de 49.2. Los analistas esperaban un dato más cerca de 50.7 de febrero. ¿La razón de la caída? Nuevos pedidos.

La menos mala tiene que ver con los comentarios de dos consejeros de la Fed, que no logran superar la confusión actual del mercado. ¿Qué esto último no es tan malo? Bueno, todo tiene un límite en la coherencia y racionalidad de la inversión.

En definitiva:

* Stanley Fisher dice que habrá que subir los tipos en algún momento durante el año (en una conferencia anterior había hablado de junio o septiembre)

* Williams considera que la Fed debería hablar seriamente de subir los tipos de interés a mitad del año....pero, en paralelo, alerta del fuerte impacto del USD en las previsiones aunque también cree que es asumible

Y el USD se debilita algo más, hasta niveles de 1.0923 USD. Resistencia a corto plazo en niveles de 1.095 USD. Por encima, una figura más hasta 1.106 USD.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España


Link Análisis
Martes, 24 de Marzo del 2015 - 2:52

Una inesperada caída de la inflación subyacente será bien recibida por los mercados financieros estadounidenses y debilitará el dólar. Por el contrario, un repunte de la misma serán “malas noticias” para los mercados de renta variable y renta fija estadounidenses.

02:56 Soros dice que hay un 50% de posibilidades de un "Grexit"
George Soros dice que Grecia tiene un 50% de posibilidades de salir de la eurozona.

03:00 El PMI compuesto en Francia descendió en marzo a 51,7 desde 52,2 en febrero, tocando un mínimo de dos meses. El PMi manufacturero bajó a un mínimo de dos meses de 48,2 desde 47,6 de febrero y el PMI servicios descendió a 52,8 desde 53,4 de febrero.

Datos negativos para el mercado de acciones y el euro.