Viernes 10/04/15 Precios de los importadores y exportadores

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Ag up 16.38

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Au up 1,208.10

[RCHF]

Tipo de cambio superó una nueva barrera y cerró en S/.3,12
Tipo de cambio cerró en S/.3,120 pese a que el BCR volvió a intervenir en el mercado y vendió US$11 millones



Tipo de cambio trepa a S/.3,115 y BVL gana terreno en apertura
La cotización del tipo de cambio volvió a subir una fuerte alza por tercer día consecutivo y cerró en S/.3,120, un nuevo mínimo de seis años, ante una fuerte demanda de dólares de inversores extranjeros y bancos en medio de un avance global del billete verde, en una jornada en la que el Banco Central de Reserva (BCR) retomó sus ventas de divisas en el mercado al contado.





El tipo de cambio subió un 0,10% a S/.3,120, igual nivel al registrado el 7 de abril del 2009. El jueves, el tipo de cambio terminó en S/.3,117, tras subir 0,38%, ritmo similar a las apreciaciones diarias que se daban en medio de la crisis financiera de Lehman Brothers en el 2008.



El monto negociado del viernes fue de US$585 millones, superior al transado en jornadas previas.

Durante la jornada, el ministro de Economía, Alonso Segura, dijo que la moneda local es más estable que sus pares de la región, pero "somos hipersensibles" al tipo de cambio, en momentos en que el sol caía fuertemente.

Para mitigar la caída de la moneda local, el BCR vendió US$11 millones, a un tipo de cambio promedio de S/.3,1205. De esta manera, el ente emisor retomó sus ventas de divisas al contado que se detuvieron el 12 de marzo.

Las ventas oficiales de dólares suman US$2.801 millones de dólares en lo que va del año, período en que el sol registra una caída del 4,70%.

Durante las negociaciones, la cotización del dólar llegó a los S/.3,130.

En este escenario, el BCR también colocó S/.1.200 millones en swaps cambiarios. En la jornada, vencieron swaps por 900 millones de soles y Certificados de Depósito Reajustable (CDR) por 300 millones de soles.

¿POR QUÉ EL ALZA?

El apetito por dólares fue encabezado por los inversores extranjeros debido a un avance global del billete verde ante las renovadas expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos eleve su tasa de interés este año.

El índice dólar, que mide el desempeño del billete verde contra una cesta de monedas, subía un 0,21 por ciento.

Temprano, algunos bancos locales aumentaron sus posiciones en dólares, mientras que empresas demandaron divisas por coberturas.

Sin embargo, los bancos activaron la operación de 'stop loss' y vendieron dólares para evitar pérdidas tras la intervención del BCR en el mercado al contado.

El tipo de cambio paralelo en Lima fue de S/.3,119 la compra y S/.3,120 la venta.

En tanto, el sistema financiero local inició la sesión con una liquidez de S/.2.250 millones.

De otro lado, la autoridad monetaria colocó papeles Repo Monedas BCRP, de sustitución, por 500 millones de soles, a 4 años y con una tasa promedio de 3,53% para inyectar liquidez en moneda local al mercado.

[Comodoro]

Los gráficos del día,
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Los iWatch the AAPL se vendieron en seis horas.

[Fenix]

"No es descabellado pensar en una QE infinita ¿Crees que es una locura?..."
por Moisés Romero •Hace 17 horas

"Ha aumentado de manera considerable el número de visitantes a nuestras oficinas. Prefieren retomar el pulso de manera directa, cara a cara. Sólo quedamos media docena de los viejos profesionales y es justo que los clientes de siempre quieran olfatear, qué cocemos aquí y quienes lo cocinamos. Vivimos en un mundo cambiante en todos los sentidos y el de las Finanzas lo hace más rápido..." Hablo, en esta ocasión, con E.L., director de ventas de una gestora cuya sede central está en el eje de la Castellana madrileña. Cada vez hay más trasiego de ejecutivos y de yuppies por esta zona. Incluso se ven más empleados amontonados en las puertas giratorias fumando. La City madrileña se va desplazando hacia las afueras de Madrid, pero aún queda rescoldo en este eje. Primero lo hizo el Santander y ahora está en pleno proceso BBVA. Las cajas de ahorro han muerto saqueadas y, así, el músculo de entidades y de establecimientos financieros en la capital del Reino de España es más flaco, pero no por ello menos dinámico y con empleados vendiendo el oro y el moro, siempre buscando oportunidades.

" ¿Qué nos preocupa? ¿Qué preocupa a nuestros clientes? Uno, todos miramos a Wall Street, como detonante de una posible crisis global de los mercados si es que llegará a estallar algún día. Dos, la velocidad de crecimiento muy diferente de las diferentes áreas de influencia económica. Tres, la dispar evolución de los tipos largos y la complacencia de las primas de riesgos de los países periféricos. Cuatro, el impagable nivel de Deuda Global. Cinco, la total dependencia de los mercados de los bancos centrales, una especie de drogodependencia, que complica los movimientos de las Autoridades Monetarias Globales. Seis el frenazo de la economía USA y el menor ritmo en la creación de empleo. Siete (hay más) desacoplamiento entre economía real y financiera..."

"Respecto a los tipos, a los clientes les señalamos que nuestra previsión es que sigan bajos en Europa durante mucho tiempo y que los de los instrumentos del Tesoro y los de los depósitos bancarios sigan a la baja, con lo que se perderá dinero en términos reales si se invierte en estos activos. Recomendamos Bolsa, aunque con mucha cautela. No está tan barata como dicen algunos y, por supuesto, no hay gangas. Su recorrido, por tanto, los vemos confuso..."

"¿Wall Street? Por ahora totalmente convencido de que la Reserva Federal de Estados Unidos evitará el caos. Nos preguntan por qué sube la primera Bolsa del mundo cuando llegan malas noticias. La respuesta es la misma: cuando hay malas noticias desaparecen las posibilidades de que la máxima autoridad monetaria USA inicie el movimiento al alza de los tipos de interés de lo que tanto se ha hablado en los últimos meses..."

"Hay más. Wall Street es adicta a la liquidez de la Reserva Federal y no es descartable que si la economía frena en seco asistamos a una reversión de la política monetaria actual para entrar en el túnel de una QE infinita. No es una idea descabellada ¿O te parece una locura? Pero conviene estudiar la Historia. Milton Friedman hace mucho tiempo dijo que la política monetaria es inefectiva en el largo plazo por una sencilla razón: si emitir dinero solucionase todos los males de una economía entonces ¿por qué no emitimos en forma infinita y listo? ¿Por qué no solucionamos todos los males económicos de este planeta emitiendo hasta Júpiter? ..."

"El mundo, en fin, está en una situación más complicada que la que nos quieren hacer ver. El Mundo Global sigue a trompicones, con movimientos irregulares, no acaba de arrancar la carrera con fuerza y decisión. Y ya han pasado muchos años desde el comienzo de la crisis..."

[Fenix]

El crecimiento mundial en cuatro gráficos
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 12 horas

Se publicó ayer. Pero, es difícil considerarlo obsoleto.

El índice de principales indicadors elaborado por la OCDE.

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La Organización, en línea con la valoración como prometedora que hizo Lagarde ayer, considera que la zona EUR muestra un claro cambio de tendencia a mejor. Y avalado por el comportamiento de las tres principales economías, inicialmente Alemania y ahora seguido por indicios tentativos desde Francia e italia.

Desaceleración en el caso de China y Canadá, estabilidad en USA y Japón.

En el caso de las economías en desarrollo, peor en Brasil y en Rusia, mejor en la India. Pero esto no creo que les sorprenda mucho.

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A nivel europeo hoy hemos conocido la producción industrial de Francia, con un dato plano en febrero. Subida del 0.3 % anual.

Son algos algo mejores de lo esperado.

[Fenix]

LA SEGURIDAD EN LAS INVERSIONES
Siempre hay que plantearse un escenario desfavorable y estar prevenidos por lo que pueda ocurrir con un plan bien definido de escape.
por Toño García •Hace 13 horas

La seguridad forma parte de la supervivencia del individuo. Tanto es así, que en la propia educación, desde la infancia, se nos recuerda constantemente con frases como “no toques ahí” o “no hagas eso que te vas a hacer daño”. Posteriormente, la vida nos pone a prueba constantemente y nos hace poner en práctica todo aquello que nos enseñaron y nos contaron en su día nuestros progenitores. Sin embargo, por mucho que se nos insista, sabemos que Santa Bárbara está ahí, pero no nos acordamos de ella hasta que no está la tormenta encima. Sabemos, por el contrario, y no lo ponemos en práctica todo lo que deberíamos, que si hay tormenta no es conveniente tender la colada. Por desgracia, tienen que ocurrir los sucesos para que se pongan en marcha ciertos protocolos de seguridad. Lo acabamos de ver con motivo de la tragedia del Airbus A320, operado por la aerolínea de bajo costo Germanwings, que nuevamente se ponen en entredicho los protocolos de seguridad en los vuelos, tal como ya ocurrió en 2001 a raíz del atentado a las Torres Gemelas.

En lo que a inversiones se refiere, más de lo mismo. El ejemplo más reciente lo tenemos con la intervención de la Banca Privada de Andorra (BPA) y de su filial en España (Banco Madrid), por su supuesta implicación en casos de blanqueo de capitales, evitando así una oleada de reembolsos que podría perjudicar a la totalidad de los inversores. Como vemos, las intervenciones no solo se realizan por falta de solvencia de una entidad.

El pequeño inversor, ante este tipo de situaciones, se encuentra con la tesitura de no saber qué hacer debido al desconocimiento, provocado por el escaso interés y compromiso con la gestión de sus ahorros. Veamos, entonces, las garantías y riesgos de cada uno de los productos de inversión.

Depósitos: El dinero depositado en las típicas cuentas corrientes y depósitos está custodiado por la propia entidad que los comercializa y, en principio, se garantizan por su solvencia. Si por algún motivo, la entidad quiebra o es intervenida, el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) reintegrará a los ahorradores hasta un máximo de 100.000 euros por titular, bien entendido, que si son varios los titulares el importe se calcula por titular y entidad. El riesgo, por tanto, vendrá dado por la superación de dicho importe y por la retirada anticipada del capital que suele estar penalizado.

Deuda Pública: En la Deuda Pública se engloban las letras, los bonos y las obligaciones del Tesoro. Su riesgo es mínimo debido a que están avaladas por el Estado y, los inversores, dejarán de cobrar el capital inicial y sus intereses solo ante la quiebra o dificultades financieras del propio Estado.

Renta fija privada: Este tipo de inversión engloba los pagarés, las cédulas hipotecarias, los bonos convertibles y hasta las preferentes. Su seguridad dependerá de la solvencia de la propia compañía o banco comercializador que, en el caso de quiebra, no están respaldados por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD), por lo que la recuperación de los capitales invertidos dependerá de la resolución del concurso de acreedores. Si la entidad no tiene fondos suficientes para satisfacer todas las necesidades de devolución de activos, se establecerá un orden de prioridades en el cobro que dependerá de cada tipo de producto.

Instituciones de Inversión Colectiva (IIC): Las IIC están compuestas por los Fondos de Inversión y las Sociedades de Inversión Capital Variable (SICAV). Se consideran los vehículos de inversión más seguros en caso de quiebra o intervención de las entidades que los comercializan porque se encuentran fuera de su balance. Sin embargo, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) puede actuar, tomando las medidas oportunas, y paralizar los reembolsos hasta que una tercera entidad se haga cargo de la gestión y custodia pudiendo así dar liquidez a los partícipes. El riesgo surge si los reembolsos se producen de forma generalizada; la gestora, en este caso, se ve obligada a vender parte de los activos para sufragar todas las peticiones y eso puede dar lugar a pérdidas de patrimonio para el partícipe. La ley fija que gestora y depositaria de los Fondos deben de ser entidades distintas y con responsabilidad subsidiaria lo que provoca que la vigilancia sea más exhaustiva. Sin embargo, si la quiebra que se produce es fraudulenta (caso Madoff), el partícipe verá que parte de su capital inicial desaparece al no estar registrado en ningún sitio. Para determinados supuestos de insolvencia, existe el Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN) que ofrece una indemnización a los partícipes por un importe máximo de 100.000 euros sin cubrir la pérdida de valor.

Seguros de Ahorro: Estos productos son diferentes a los anteriores y no están bajo la custodia del Banco de España ni de la CNMV, sino de la Dirección General de Seguros que es la encargada de la supervisión de las compañías de seguros. Por lo tanto, el riesgo está emparejado a la solvencia de la propia compañía aseguradora y no existe ningún Fondo de Garantía que cubra una supuesta quiebra.

Acciones: Los inversores en acciones de una determinada empresa se consideran los dueños de la misma, lo que conlleva que una quiebra de la compañía provoque que sean los últimos en recuperar lo invertido. Las acciones cotizan en los Mercados bajo la ley de la oferta y la demanda y eso trae consigo ganancias o pérdidas patrimoniales que siempre serán asumidas por el propio accionista. Por este motivo, se considera el producto más arriesgado pudiendo llegar el caso hasta de la iliquidez si por algún motivo la autoridad competente la suspende de cotización lo que impide su comercialización. Aquí también está presente el FOGAIN, ofreciendo una indemnización de hasta 100.000 euros por titular a los clientes de las sociedades de valores y gestoras, en el caso de que alguna de ellas se declarara insolvente por alguno de los caminos establecidos por la legislación vigente.

Para finalizar, solo me queda recordar que siempre hay que plantearse un escenario desfavorable y estar prevenidos por lo que pueda ocurrir con un plan bien definido de escape. Aun así, hay cosas que no se pueden prever por lo que siempre es conveniente no depositar todos los huevos en la misma cesta. Motivo principal por el que siempre insisto en que una información y formación adecuada nos evitará sustos y pérdidas innecesarias.

[Fenix]

Esa pobre moneda acreedora

Viernes, 10 de Abril del 2015 - 3:40:20

La balanza por cuenta corriente de la zona EUR registró un saldo positivo de 212.7 bn. EUR durante 2014. En definitiva, durante el año pasado la zona EUR tuvo una capacidad de financiación equivalente al 2.1 % del PIB.

Durante el último trimestre el superávit fue de 91.8 bn, por encima del saldo positivo de 78.9 bn. de un año antes. Superávit comercial de 81.1 bn; de servicios por 12.8 bn. Con todo, a finales del año pasado la posición de la inversión internacional en la zona EUR mostraba unos pasivos netos de 1.3 tr (13 % del PIB), con un descenso de pasivos de 38 bn. Q/Q.

En el siguiente gráfico podemos ver la evolución del desglose de la posición de la inversión internacional en la zona, con ligero descenso en la posición deudora de la inversión de cartera… A finales de 2014 la deuda externa bruta de la zona era de 12 tr. (120 % PIB), con un aumento de 30 bn. en el trimestre. Pero la deuda externa neta era de 0.875 tr, con un descenso en el trimestre de 30 bn.

José Luis Martínez
Campuzano Estratega de Citi en España

[Fenix]

¿Será esta vez?

Viernes, 10 de Abril del 2015 - 3:51:50

Finalmente Moodys optó hace ahora casi dos meses por mantener el rating de la deuda española en Baa2 . Aunque con outlook positivo. ¿La razón? Incertidumbre, especialmente en el terreno político. Veremos.

¿Tomará una decisión similar hoy S&P? recuerden que mantiene un rating para la deuda pública de BBB. Pero con outlook neutral. La esperanza que tenemos algunos es que decida una mejora del outlook a positivo. Sí, veremos.

Pero, no es sólo la incertidumbre política doméstica. Ahora, además, debemos enfrentarnos a la incertidumbre política de Grecia que de alguna forma también puede tener implicaciones para el área. En frente, un escenario económico positivo (ayer Lagarde utilizaba la expresión "prometedor") y un éxito sin cuestión a la estrategia de política monetaria desde el ECB.

Sí, probablemente hoy tengamos buenas noticias en la valoración (a futuro) de la deuda pública española. Aunque, por otro lado, sólo la confirmación oficial de un hecho consumado ya por el mercado. ¿O es más bien la influencia desde el ECB? La política monetaria extrema no sólo distorsiona como también nos confunde.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Lacker de la Fed, uno de los principales focos de atención inversora

Las preapertura según Link Análisis
Viernes, 10 de Abril del 2015 - 3:54:31

Las bolsas europeas y estadounidenses retomaron AYER su tendencia alcista en una sesión de transición, en la que lo único destacable fue la recuperación del dólar estadounidense respecto al resto de principales divisas.

La “crisis griega” siguió siendo uno de los principales focos de atención ya que AYER el Gobierno del país hizo efectivo el pago de EUR 460 millones al FMI, mientras que sus socios de la Eurozona le daban un plazo de seis días laborables para presentar la lista de reformas necesaria para desbloquear el último tramo del programa de rescate, si es que Grecia quiere que este tema sea tratado en la reunión que mantendrá el 24 de abril el Eurogrupo.

En este sentido, destacar que Grecia deberá hacer frente la semana que viene a un nuevo vencimiento del crédito concedido por el FMI de aproximadamente EUR 750 millones, a la vez que deberá pagar unos EUR 500 millones en salarios y pensiones. Entendemos que cada día que pasa la situación griega se complica, dada la limitada liquidez del país y los importantes desembolsos que debe llevar a cabo en las próximas semanas. De momento los mercados siguen obviando este tema, descontando que al final se llegará a un acuerdo. El problema es que el acuerdo entre ambas partes, el nuevo Gobierno griego y sus socios y acreedores de la Zona Euro, tiene un elevado carácter político, lo que lo hace, en nuestra opinión, muy complicado.

No obstante, e independientemente del “problema griego”, la fortaleza de los mercados de renta variable europeos es incontestable. Las valoraciones de muchas compañías comienzan a ser muy exigentes lo que no parece ser un problema para unos mercados que siguen subiendo por la fuerte entrada de flujos de dinero en los mismos. Los fundamentales, por tanto, no cuentan en estos momentos, siendo la elevada liquidez que hay en el sistema y la falta de alternativas rentables de inversión los principales catalizadores de las alzas de la renta variable europea, alzas que están llevando a muchos de los principales índices de estos mercados a alcanzar máximos históricos –lo mismo está ocurriendo en Japón, donde el Nikkei ha superado puntualmente esta madrugada el nivel de los 20.000 puntos, algo que no hacía desde el año 2000-.

La historia es diferente, sin embargo, en Wall Street, mercado que se ha desmarcado de los europeos en los últimos meses, mostrando un comportamiento mucho más pobre. No obstante, AYER fue día de alzas en esta bolsa, alzas que no estuvieron apoyadas en ningún catalizador concreto. Señalar que los inversores, en su mayoría, piensan que la debilidad de los últimos datos macro publicados aleja de momento la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) inicie el proceso de subidas de tipos tan pronto como en junio. Aunque algunos miembros del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) no han descartado del todo esta fecha, una reciente encuesta entre economistas llevada a cabo por el Wall Street Journal muestra cómo sólo el 18% de los encuestados apuesta por esta fecha, mientras que el 68% lo hace por septiembre. Entendemos que este debate seguirá centrando la atención de los inversores en este mercado en los próximos meses, meses en los que las cifras macro que se vayan publicando en EEUU tendrán un importante impacto en los mercados de renta fija y variable del país, ya que la Fed decidirá cuándo sube sus tipos de interés en base a los mismos.

En este sentido, señalar que HOY habla el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Jeffrey Lacker, uno de los miembros del FOMC más propensos a subir los tipos de interés cuanto antes. Veremos a ver si tras las débiles cifras de empleo de marzo sigue opinando lo mismo.

Así, y en una jornada de escasas referencias macro y empresariales, la intervención de Lacker será uno de los principales focos de atención de los inversores. Por lo demás, señalar que esperamos que continúe el buen tono en las bolsas europeas, aunque el cierre semanal de las mismas dependerá en gran medida del comportamiento de Wall Street esta tarde, comportamiento que sin duda va a estar influido por lo que diga Lacker en materia de tipos de interés.

[Fenix]

Hoy finalizamos una semana de transición

Alzas en la apertura de las bolsas europeas
Viernes, 10 de Abril del 2015 - 4:02:36

Prosiguen las subidas en la apertura de las bolsas europeas tras el buen cierre ayer de Wall Street y hoy de los mercados asiáticos.

Cerramos hoy una semana de transición tras las vacaciones de Semana Santa a la espera de la resolución de la crisis griega y del desarrollo de la temporada de resultados del primer trimestre del año.

Sobre el primer punto el programa de reformas exigido por los acreedores internacionales a Grecia debe estar completamente perfilado antes de la próxima reunión del Eurogrupo, a finales de abril, por lo que las próximas semanas serán claves para averiguar si el país heleno obtendrá el próximo tramo del rescate financiero o no. En este último caso, el menos probable, los mercados financieros se verían seriamente penalizados.

Respecto a los resultados empresariales no esperamos una temporada especialmente brillante en este primer trimestre. De hecho podríamos ver como los beneficios corporativos caen por debajo de sus comparables por primera vez en años. Es algo que ya asumen los inversores. Lo que también descuentan, de ahí la bolsa en máximos, es una fuerte recuperación en los próximos trimestres. Serán vitales las perspectivas para el conjunto del año que emitan las compañías.

Al otro lado del Atlántico conoceremos los precios de importación y exportación en EE.UU. en marzo y el índice de crecimiento económico ECRI. No son datos que muevan mercado.

Por otro, y para finalizar destacar la intervención esta tarde del "halcón de la Fed" Jeffrey Lacker, uno de los miembros del Comité Abierto de la Fed, más propensos a subir los tipos de interés. Sus palabras nos darán una pista importante, no tanto de cuando la Reserva Federal iniciará la subida de tipos, sino en que magnitud será la misma.

[Fenix]

04:22 Disfrutando de la inercia alcista
Bankinter
Lo más relevante de la sesión de hoy es la ausencia de referencias macroeconómicas o empresariales que puedan influir sobre el mercado de forma significativa. En consecuencia, las bolsas europeas deberían mantener su tendencia alcista, favorecida por los cierres en positivo de Wall Street y Asia.

Sin embargo, el efecto positivo de la depreciación del euro y el pago de Grecia al FMI ya está en buena medida reflejado en precio después de que el índice Stoxx-600 alcanzara ayer un máximo histórico, por lo que el rebote será leve a la espera de nuevos catalizadores.

En EE.UU. tendremos una sesión de transición, en la que podríamos ver leves retrocesos a la espera de los resultados empresariales de la próxima semana (se estima descenso de -5,8% en el BPA del S&P500 en el 1T15).

[Fenix]

04:22 El Eurogrupo tienen un plan B por si no hay acuerdo con Grecia el 24 de abril
El Eurogrupo tienen un plan B para una reunión extraordinaria el 29 de abril, si no hay acuerdo en la reunión de 24 de abril, según fuentes diplomáticas de Bruselas que señala el portal financiero griego capital.gr.

04:40 Suben los bonos europeos por las compras del BCE
Los bonos han repuntado al alza en los últimos minutos, con algunos traders citando las compras del BCE en el mercado secundario como motivo de esta subida.

Los bonos británicos están quedándose rezagados ante las preocupaciones sobre posibles rebajas de calificación del Reino Unido.

El Bund junio sube 16 ticks a 159,19.


Los mercados ahora

Viernes, 10 de Abril del 2015 - 9:44:44

REASURY CONCLUDES IN SEMIANNUAL CURRENCY REPORT THAT NO MAJOR U.S. TRADING PARTNER HAS MANIPULATED EXCHANGE RATE...... ....pero recomienda a Europa más énfasis en política fiscal y estructural frente a la monetaria, pide a Japón que no ponga un exceso de confianza en la política monetaria expansiva, considera que el Yuan sigue estando infravalorado...

En definitiva, el Tesoro USA mantiene por el momento su defensa del USD fuerte. No podía ser de otra forma. Pero, también advierte de forma implícita que la caída de las monedas y la liquidez desde los bancos centrales no son claves para resolver problemas estructurales de muchas economías. Dicho lo anterior, ¿qué habría pensado unos años atrás sobre la propia economía norteamericana? ¿pensará lo mismo en uno o dos años?.

Por otro lado, pero como un buen complemento de lo anterior, ayer pudimos de nuevo escuchar a la Directora Gerente del FMI. ¿Sus mensajes?

1. Crecimiento económico mejorando, pero claramente aún insuficiente para cerrar las "cicatrices" de la Crisis

a. Moderado, desigual y limitado

2. Los riesgos son menores en las economías desarrolladas, pero mayores en emergentes

a. Prometedoras perspectivas para la economía del Euro

3. Fundamental aumentar la inversión en infraestructurales y reformas estructurales

a. En demasiados países estas reformas se están demorando
b. En los países en desarrollo es fundamental aprovechar los bajos precios del crudo para reducir subsidios

El próximo martes conoceremos las nuevas Previsiones de Primavera del Organismo. Y jornadas del FMI y OCDE durante buena parte de la semana.

La inflación en China sin cambios con tasa anual del 1.4 %. Más elevada de lo esperado.

La rentabilidad del treasury 10 años en 1.95 %. Pobre subasta de 30 años ayer, con 13 bn. de adjudicación y btc de 2.18 veces. Es el nivel más bajo en un año. Con todo, rentabilidad en 2.681 %.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

04:57 La libra podría descender antes de las elecciones generales
Los analistas advierten que la libra esterlina podría caer de cara a las elecciones generales del 7 de mayo en el Reino Unido, las más reñidas en más de 20 años. La libra ha descendido a 1,4681 dólares esta mañana.

"La libra ha estado bajo cierta presión en los últimos días por la posibilidad de un estancamiento político, en momentos en que algunos de los datos económico están empezando a mostrar algunos signos de debilidad", señalaba Hewson de CMC Markets.

5:08 El rublo sigue con su escalada alcista
El rally en el rublo ruso que comenzó en febrero sigue en plena forma a pesar de las opiniones encontradas sobre las perspectivas de la economía rusa.

El rublo asciende un 2,43 por ciento frente al dólar a 50.93, su mejor nivel desde el inicio de diciembre de 2014

[Fenix]

5:08 Nuevo máximo en las bolsas europeas desde el año 2000
El FTSEEurofirst 300 alcanza nuevos máximos desde el año 2000. El euro por contra alcanza niveles mínimos desde el 19 de marzo al situarse en los 1,0621.

5:23 El Bundesbank pone nuevas condiciones a la ayuda a Grecia
Dombret, miembro del Bundesbank, ha declarado que sólo se pueden conceder nuevas ayudas a Grecia si se aplican medidas de solidez de finanzas públicas. Y añade:

- No se puede identificar una voluntad de integración financiera en la Eurozona.
- La economía alemana está en buena forma pero hay retos por delante.
- Europa tiene que ampliar la visión más allá de los bancos. El próximo paso es establecer la unión de mercado.
- Europa ha hecho considerables pasos para resolver la crisis.