Miercoles 15/04/15 China crece solo 7%

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Hallan a 129 emigrantes centroamericanos dentro de camión en México

MÉXICO DF (Reuters) - La policía mexicana detectó a 129 emigrantes centroamericanos que eran transportados en el interior en un camión de carga y que se dirigían hacia la frontera con Estados Unidos para intentar ingresar ilegalmente a ese país, dijo el miércoles un funcionario de seguridad.

Esta es una de las mayores detenciones masivas de emigrantes en lo que va del año en México, luego de que en el 2014 la emigración masiva de centroamericanos, sobre todo de menores de edad, provocara una crisis en Estados Unidos.

Los emigrantes, 20 de ellos menores de edad, fueron hallados el martes de manera fortuita cuando policías federales hacían una revisión de rutina al camión, derivada de una infracción cometida por el chofer cuando transitaba sobre la carretera México-Puebla, en el centro del país.

"Todos iban parados. El chofer, de 29 años, fue interceptado porque al parecer invadía un carril contrario. Él fue detenido y las personas fueron puestas a disposición de la autoridad migratoria", dijo a Reuters un funcionario de seguridad que prefirió el anonimato.

De acuerdo con reportes de medios locales, la mayoría de las de las personas procedían de Honduras, Guatemala y El Salvador, cuyos gobiernos están negociando con autoridades de Estados Unidos la puesta en marcha de un plan de desarrollo que frene la emigración masiva.

Cada año miles de migrantes, en su mayoría centroamericanos, atraviesan México en su intento por llegar a Estados Unidos huyendo de la pobreza y la violencia en sus países. Muchos mueren en las zonas desérticas o son secuestrados o asesinados por grupos criminales.

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Estado Islámico gana terreno en oeste de Irak, se acerca a Ramadi

BAGDAD (Reuters) - Militantes de Estado Islámico avanzaban el miércoles por el oeste de Irak, conquistando otro pueblo cercano a Ramadi, capital de la provincia de Anbar, en un ataque al amanecer, dijeron fuentes policiales y funcionarios locales.

Cientos de familias huyeron de Albu Ghanim, unos 5 kilómetros al noreste de Ramadi, después de que las fuerzas de seguridad se retiraron tras ser atacadas durante la noche por los militantes en el lugar.

Abu Jasim, que abandonó Albu Ghanim poco después de su caída, dijo que los insurgentes establecieron un puesto de control en la entrada principal del pueblo y plantaron su bandera negra allí.

"EI nos detuvo y nos dijo que había venido para librarnos de los safávidas y negacionistas", dijo Abu Jasim, usando dos términos peyorativos con los que los musulmanes suníes de línea dura se refieren a sus rivales chiíes.

"Les dijimos que nos íbamos porque los niños están aterrados. Nos dejaron marchar y vimos cadáveres en las calles, algunos de policías y otros de civiles", afirmó.

Otro residente que huyó de Albu Ghanim dijo que los rebeldes declararon su victoria a través de los altavoces de la mezquita.

Los yihadistas han realizado varias incursiones en la periferia norte de Ramadi desde que el Gobierno anunció la semana pasada el comienzo de una nueva ofensiva para recapturar Anbar, un territorio simbólico para los suníes.

Dos batallones de la policía federal llegaron el miércoles a Ramadi para reforzar a las presionadas fuerzas locales, según un coronel y un policía.

El Gobierno iraquí perdió el control de vastas zonas de Anbar incluso antes de que EI capturara la ciudad norteña de Mosul en junio y proclamara un califato que comprende territorios de Irak y Siria.

Las fuerzas de seguridad y paramilitares chiíes han recuperado desde entonces algo de terreno en Irak, aunque EI sigue controlando importantes áreas suníes, como la provincia de Nínive, de la que es capital Mosul, y la mayor parte de Anbar.

La nueva campaña en Anbar buscaba reconquistar la ciudad de Tikrit, algo que lograron este mes las fuerzas de seguridad iraquíes y los paramilitares chiíes.

No obstante, los yihadistas contraatacaron en Anbar y Baiji, donde superaron un perímetro de seguridad alrededor de la mayor refinería de Irak días atrás.

[Fenix]

El único camino es la renta variable
por Javier Galán •Hace 16 horas

La búsqueda de rentabilidad o yield sigue empujando los activos que cumplen ciertos criterios de sostenibilidad de cash flows y dividendos. Los tipos de interés que en algunos bonos tanto estatales como corporativos llegan a ser negativos en plazos que nunca antes se habían visto (bono alemán a 6 años ofreciendo tires negativas y bono alemán a 10 años ofreciendo tires del 0,36%), hacen a la renta variable el único activo con el que se puede lograr rendimientos atractivos a través de sus dividendos.

Es más, el aplanamiento de la curva de tipos también juega un papel importante a la hora de dificultar la búsqueda de rentabilidad para muchísimos inversores y ahorradores. Nunca había sido tan difícil encontrar rentabilidad o yield en la historia, y desde nuestro punto de vista, el escenario macroeconómico y de los mercados financieros no pueden más que favorecer el comportamiento de las empresas que tenemos en cartera y por tanto del comportamiento de nuestro fondo de dividendo.

La única manera de lograr retornos es invertir en bolsa. Poco a poco los inversores se van dando cuenta de este hecho, cuanto más tarden en reconocer que el ahorrador debe ser más tolerante al riesgo, más recorrido y a mayor horizonte temporal, tendrá la subida de las bolsas.

El razonamiento para poseer acciones y no bonos de un gran número de ahorradores y de capital nunca ha sido tan fuerte como lo es hoy en día. El único escenario en el que podemos pensar en el que la búsqueda de yield a través de la compra de acciones con alta rentabilidad por dividendo y alta generación de caja no funcionaría para los próximos años sería que tuviésemos una nueva recesión o que los tipos de interés suban de manera rápida en los próximos años, hechos que no vemos ni cercanos.

En la construcción de la cartera hoy en día, el fondo y el equipo de gestión tratamos de encontrar compañías que cumplen estos requisitos:

1. Alta rentabilidad por dividendo pero mayor free cash flow (ej. Novartis o Vinci)
2. Alta rentabilidad por dividendo y buenas expectativas de crecimiento del beneficio (ING o Vodafone)
3. Alta rentabilidad por dividendo y bajísimo riesgo de balance en relación a los bonos estatales y corporativos (Unilever o Nestle)

[Fenix]

ETX Capital
Miércoles, 15 de Abril del 2015 - 1:51:48

“Ata bien y siega bajo, aunque te cueste trabajo” dice el refrán del campo. Por extensión, en el trading hay que atar bien la posición y cortarla por abajo (si uno se pone largo) aunque le cueste a uno, cuando el mercado se mueve en dirección contraria, porque si no, no habrá más semilla para plantar. Precaución y a disfrutar.

Se publican resultados de Bank of America, Charles Schwabb y Delta Air Lines entre otras empresas importantes.


"Algo me dice que los anglosajones preparan algo en contra, otra vez, de la eurozona..."
por Moisés Romero •Hace 16 horas

"¿Cuántas van? Repito ¿Cuántas andanadas van de los anglosajones contra la zona euro en los últimos años? Muchas ¿Podrán romper ahora el equilibrio inestable, como el de todo bebé que comienza a andar, de la zona euro? Quince años en al conformación de una gran zona de crecimiento económico y de unión fiscal, financiera y bancaria no son nada. Los grandes espacios económicos, las grandes naciones, necesitan siglos para consolidarse. Y eso lo saben muy bien los especuladores anglosajones. Saben muy bien, también, vestirse de prohombres. Saben crear fundaciones y lo que más saben es cómo ganar dinero aunque sea a costa de hundir un mercado, una moneda, una commoditie, en fin, lo que sea. Se preguntará, estimado director, a cuento de qué viene esta perorata? Muy sencillo. Desde hace unos días leo y vuelo a leer declaraciones procedentes del mundo anglosajón muy beligerantes con la zona euro..."

"Por ejemplo: que Grecia suspenderá pagos y llevará al euro al fondo del mismo infierno del que nunca podrá salir, cuando todo el mundo debería saber a estas alturas que el PIB griego no va mucho más allá del PIB de Madrid o de París. Cuando todo el mundo debería saber que la deuda griega ha sido transferida a los Estados miembros de la zona euro y no a los bancos..."

"¿Y que me dicen de los DATA de los bancos españoles, cuando todos los bancos europeos han utilizado fondos públicos de una u otra manera, con una u otra denominación. Los DTA son créditos contra la Hacienda pública procedentes de las provisiones realizadas en los años de la crisis para sanear la exposición inmobiliaria y las aportaciones a planes de pensiones (que no son gastos deducibles en el Impuesto de Sociedades), y se restarán de los impuestos que pagarán las entidades en los próximos años. Ahora bien, eso depende de que la entidad tenga beneficios en el futuro para pagar todos esos impuestos, por lo que las normas de solvencia de Basilea III obligan a restarlos del capital. Para evitarlo, los distintos Gobiernos europeos, incluido el español, garantizaron su recuperación íntegra aunque no se alcance el nivel de beneficios necesario. Y esa garantía es lo que cuestiona ahora la Comisión Europea, pero poniendo la lupa sólo sobre España. Y lo que es más importante, con la consideración de que esta práctica fue autorizada por Europa ¿Alucinante, no?..."

"En éste y en otros aspectos han sido los lobbys anglopsajones vestidos con piel de banca alemana los que quieren resucitar cadáveres ¡Como si la banca alemana no tuviera miles de muertos enterrados en sus jardines..."

"Y claro, a continuación de este intento de resurrección, que resultará fallido aunque una parte del mercado no lo crea, avalancha de recomendaciones negativas contra la banca española ¿No le resulta, estimado director, muy infantil..."

"Hay más: en la City londinense ya se lleva hablando algunos días de lo caro que están los mercados europeos. Ya se ha visto en el último flujo de fondos semanal..."

"En los más de 30 años que llevo metido en este fregado, en el mundo de la Bolsa, ha vivido de todo: las penurias de la crisis del petróleo; la euforia compradora de acciones españolas tras la llegada de los socialistas al poder; el primer crash de mi vida, el de 1987; el acoso y derribo de la libra por Soros y más tarde el efecto dominó sobre el enterrado Sistema Monetario Europeo; la entrada de España en la OTAN; las Olimpiadas; el efecto tango, tequila y demás; la fiebre amarilla; la crisis rusa por el mal hacer de un hedge fund USA capitaneado por prohombres de las finanzas de la primera potencia del mundo; la llegada del euro; el boom del ladrillo; el España va bien; el aquí no pasa nada ¿crisis, qué crisis?; el intervencionismo del BCE y el FMI sobre los periféricos, España incluída; el fusilamiento de los PIIGS; el endeudamiento de Estados, Autonomías, Ayuntamientos, Familias y Particulares; la Globalidad del Mundo Global; la quiebra de empresas; la ruina de muchos ricos; el colapso parcial de los mercados y su resurrección súbita...He visto de casi todo (el orden expuesto es aleatorio, para que se haga una idea) ¿Y qué es lo último que estoy viendo, estimado director, el enconamiento de posiciones entre LOS ANGLOSAJONES Y EL RESTO DEL MUNDO como el que se desarrolla desde que comenzó la Gran Crisis, en el verano de 2007..."

“Pero algo me dice que en esta ocasión no podrán poner todo contra las cuerdas, salvo una debacle orquestada en Wall Street, que sería tirar piedras contra su tejado..."

(Parte de la entrevista mantenida ayer con uno de los grandes operadores de la Bolsa española)

[Fenix]

01:54 El crudo de nuevo en zona de techo del lateral 47-55
Ayer se quedó el crudo cerca de los máximos dentro del lateral al que estamos asistiendo desde primeros de febrero de este año de los 47-55, como ya hemos comentado en anteriores ocasiones. Recuerden que hoy, como todos los miércoles tenemos reservas de crudo y que últimamente los datos han salido muy positivos en cuanto a reservas y en cambio el precio ha seguido subiendo, eso si dentro del mencionado lateral. Veremos si esta vez es la que lo consiguen. Para ver una continuidad al menos hasta los 60 deberá superar la zona de techo, los 55, con volumen muy fuerte.

02:05 PIB China 1tr15 +7,0% interanual frente +7,0% esperado
Anterior 7,3%
Producción industrial marzo +5,6% interanual frente +7,0% esperado. Ventas minoristas +10,2% frente +10,9% esperado.

Datos por debajo de las estimaciones. Nos llama la atención especialmente el "mal" dato de la producción industrial. Es probable que el crecimiento del país siga moderándose en los próximos trimestres, lo cual será un foco de incertidumbre para los mercados.

02:10 Goldman Sachs cree que China necesitará más medidas de estímulo
Los analistas de Goldman Sachs creen que el gobierno chino debe implantar nuevas medidas de relajación y estímulo monetario para preservar el crecimiento del país en el corto plazo. Añaden:

- La caída en el tipo interbancario en las últimas semanas demuestra el intento del Banco Central de China de relajar las condiciones financieras.
- Se necesitarán mayores recortes en los RRR o medidas equivalentes para bajar los tipos de interés.
- Es probable que esto suceda en las próximas semanas.

[Fenix]

China, siempre China

Miércoles, 15 de Abril del 2015 - 2:15:38

Ayer el FMI nos anticipó que la economía china podría moderar su ritmo de crecimiento este año hasta niveles del 6.8 %.

Piensen que este dato viene de crecimientos de 7.8 % en 2013 y niveles de 7.4 % en 2014.

Más aún: la Institución Supranacional anticipa que el PIB chino podría retroceder hasta niveles de 6.3 % en 2016.

Hoy hemos conocido la primera estimación del crecimiento chino en el Q1, con una desaceleración hasta niveles de 7 % desde el 7.3 % anterior. Es el nivel más bajo en seis años. Es un dato controvertido. Por un lado, algunos datos de coyuntura anticipaban una moderación incluso mayor; por otro, lo cierto es que confirma los pronósticos de que el principal motor de crecimiento mundial durante buena parte de la Crisis ahora se enfrenta a importantes retos (e incertidumbres para el resto de las economías).

Decía hace poco un alto cargo del Gobierno chino que su economía se enfrenta a importantes presiones a la baja. Pero, lo cierto, la mayoría pensamos simplemente que las autoridades chinas intentan un cambio ordenado del modelo de crecimiento que pasa por un ritmo más moderado pero también más sostenible en el tiempo. Y esto no está exento de peligros.

En el siguiente gráfico podemos ver la evolución del PIB y nuestras previsiones, comparada con un índice que contempla tres variables: préstamos hipotecarios, transporte de mercancías por tren y consumo de electricidad. Para muchos este índice es un indicador mucho más fiable que el propio PIB de la evolución subyacente de la economía. Y quizás es lo más inquietante del escenario actual.

Por cierto, una fuente oficial ha fijado el crecimiento objetivo para el año en 6.0 %.

Con el dato de PIB conocido hoy también se han publicado otras variables de coyuntura del Q1. En definitiva:

- Ventas al por menor en el Q1 a ritmos del 10.6 %, con moderación hasta un 10.2 % en marzo (11.9 % en diciembre)

- Inversión residencial con crecimiento en los tres primeros meses del 8.5 %

- Inversiones en capital fijo con crecimiento del 13.5 % en marzo, desde niveles de 13.9 % en los dos primeros meses (17.6 % un año atrás)

- Producción industrial al alza un 5.6 % anual, por debajo del 6.8 % de los dos primeros meses (7.9 % a finales del año pasado)

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España


USD/CAD, ¿dónde ponemos el "stop loss"?
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 16 horas

Desde el mes de septiembre de 2014 que publicamos la entrada en largos para el par de divisas USD/CAD en la zona de 1,1000, el par no ha dejado de apreciarse hasta tocar niveles de 1.2800, es decir, a 1800 pips de la zona de entrada.

Ahora, el par, pese a la fuerte tendencia alcista, ha decidido tomarse un descanso.

[Fenix]

Submitted by Tyler D.
04/15/2015 18:30

.......for decades by ensuring that oil producers recycled their dollar proceeds into still more USD assets creating a very convenient (if your printing press mints dollars) self-fulfilling prophecy that has effectively underwritten the dollar’s reserve status in the post WWII era. Here’s what we said last year:

Two years ago, in hushed tones at first, then ever louder, the financial world began discussing that which shall never be discussed in polite company - the end of the system that according to many has framed and facilitated the US Dollar's reserve currency status: the Petrodollar, or the world in which oil export countries would recycle the dollars they received in exchange for their oil exports, by purchasing more USD-denominated assets, boosting the financial strength of the reserve currency, leading to even higher asset prices and even more USD-denominated purchases, and so forth, in a virtuous (especially if one held US-denominated assets and printed US currency) loop...

Few would have believed that the Petrodollar did indeed quietly die, although ironically, without much input from either Russia or China, and paradoxically, mostly as a result of the actions of none other than the Fed itself, with its strong dollar policy, and to a lesser extent Saudi Arabia too, which by glutting the world with crude, first intended to crush Putin, and subsequently, to take out the US crude cost-curve, may have Plaxico'ed both itself, and its closest Petrodollar trading partner, the US of A.

As Reuters reports, for the first time in almost two decades, energy-exporting countries are set to pull their "petrodollars" out of world markets this year.

Not long afterwards (and by that we mean “not long” in the sense that three months isn’t really that long when it comes to everyone catching on to what “fringe” bloggers say is likely important), Bank of America took notice in the form of interviews with a half dozen or so in- house economists whose views can be generally summed up as follows: “...the end of the Petrodollar recycling chain is said to impact everything from Russian geopolitics, to global capital market liquidity, to safe-haven demand for Treasurys, to social tensions in developing nations, to the Fed's exit strategy.”

Here’s Goldman with a bit of color on the projected magnitude of the shifting Petrodollar dynamic:

We estimate that the new (lower) oil price equilibrium will reduce the supply of petrodollars by up to US$24 bn per month in the coming years, corresponding to around US$860 bn over the next three years. The ultimate impact, however, will depend on a number of key current account buffers (goods imports, net factor income and service imports).

Against this backdrop we bring you the following, from Bloomberg which highlights the fact that oil producers are now liquidating their Petrodollar assets at a frenzied pace in the face of today’s “crude” realities:

In the heady days of the commodity boom, oil-rich nations accumulated billions of dollars in reserves they invested in U.S. debt and other securities. They also occasionally bought trophy assets, such as Manhattan skyscrapers, luxury homes in London or Paris Saint-Germain Football Club.

Now that oil prices have dropped by half to $50 a barrel, Saudi Arabia and other commodity-rich nations are fast drawing down those “petrodollar” reserves. Some nations, such as Angola, are burning through their savings at a record pace, removing a source of liquidity from global markets.

If oil and other commodity prices remain depressed, the trend will cut demand for everything from European government debt to U.S. real estate as producing nations seek to fill holes in their domestic budgets.

“This is the first time in 20 years that OPEC nations will be sucking liquidity out of the market rather than adding to it through investments,” said David Spegel, head of emerging markets sovereign credit research at BNP Paribas SA in London…

A concomitant drop in foreign reserves, revealed in data from national central banks and the IMF, is affecting nations from oil producer Oman to copper-rich Chile and cotton-growing Burkina Faso. Reserves are dropping faster than during the last commodity price plunge in 2008 and 2009.

The drawdown reverses a decade-long inflow into the coffers of commodity-rich nations which helped to increase funds available for investment and boost asset prices. Bond purchases have helped to keep interest rates low.

Oil producers recycled a large portion of their petrodollars -- a term coined for the dollar-denominated oil trade -- by buying sovereign debt of the U.S. and other countries. As they draw down reserves, Middle East countries are likely to sell “low-yielding European assets,” George Saravelos, strategist at Deutsche Bank AG, said in a note to clients.

Available data shows foreign savings by commodity-rich nations are dropping across the board. In Chile, the world’s top copper exporter, foreign savings fell $1.9 billion in February, the biggest drop in three years.

Analysts and officials anticipate that commodity-rich countries will continue selling off foreign assets through the year.

The IMF’s Arezki said that unless they cut spending, resources-rich nations “have no choice but to draw on their financial assets when available” as oil prices are well below the fiscal break-even needed by many exporting nations. The IMF estimates that many oil countries would only balance their budgets if crude prices recover to $75 or higher.

And so the liquidity drain is on, the only question is how far reaching the consequences will be and whether DM central bank largesse can effectively offset the implications of the petrodollar spigot being turned completely off for the first time in nearly two decades, representing a monumental fall from the more than $500 billion in EM Petrodollars that inundated the market just seven years ago. Here's an interesting take on this from Citi:

The longer crude prices persist at current levels, the more likely it is that these investors stop seeing inflows. And if that were to be the case, then the drop in crude prices could end up effectively offsetting further balance-sheet expansion from the BoJ and ECB.

Naysayers will argue that the two aren’t equivalent: QE is money creation while petrodollars are a zero-sum game. In other words, while petrodollars are being accumulated at a slower rate because crude prices have dropped, other economic actors are experiencing a corresponding windfall.

While that’s certainly the case, what matters is how the savings from lower crude oil prices end up getting invested relative to the investments made by sovereign wealth funds and FX reserve managers. And on that score, we suspect that petrodollar investors generally make conservative investments that are inherently fixed income-friendly, while the savings from lower gasoline prices tend to grow the top line revenue of consumer-oriented companies and the margins of those companies with significant transportation costs. As such, forsaken petrodollars rarely find their way back into fixed income markets.

In a very real sense then, we’d argue that the decline in petrodollar growth is likely to equate to less demand for fixed income securities and make the withdrawal of Fed QE that much more palpable.

As we said back in February, “...few actually grasped the implications of what plunging oil really means in a world in which this most financialized of commodities plays a massive role in both the global economy and capital markets, not to mention in geopolitics, with implications far, far greater than the amateurish ‘yes, but gas is now cheaper’ retort." In the end, the real question may be this: what happens socially and politically in EM oil producing states when, after years of depressed prices, the coffers finally run dry?

[Fenix]

¿Qué esperamos de la cita con Draghi?
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 11 horas

Cita con Draghi, momento para actualizar los avances (¿y cambios?) sobre el QE, una vez conocidos en esta semana los detalles de las compras de marzo.

BCE: dará cuentas hoy del QE. ¿Qué cabe esperar? Además de la «venta del éxito» de las medidas (expectativas de precios, euro, diferenciales de deuda,…), las únicas novedades que podríamos ver vendrían de la mano de una posible ampliación en la lista de las entidades elegibles. De momento, no se espera ninguna modificación en los límites establecidos, cuestión quizás para más adelante ante posibles dificultades para el cumplimiento de los objetivos de compras (un 20% de los bonos alemanes tienen ya TIR inferior al -0,2%, quedando fuera de las posibles compras del BCE…).

Hasta la fecha, el BCE está logrando comprar al ritmo esperado (60.000 mill. de euros/mes), ajustándose casi escrupulosamente a los porcentajes en el capital del BCE. La «miga» del detalle de las compras del QE europeo está en la duración: próxima a 9 años de media y más alta entre los periféricos. Creemos que esta tendencia puede continuar y con ella la mejora de TIRes en España, Italia o Portugal. Además, tras el cierre de trimestre y ante un abril intenso en vencimientos (también julio) se intensifica la dinámica del QE y TIRes a la baja.

Otra cuestión para las preguntas a Draghi: Grecia. El BCE ha seguido ampliando la liquidez de emergencia (ELA) para el país (1.200 mill. de euros adicionales, hasta los 72.400) en una semana en la que Grecia pagó al FMI (450 mill. de USD) y logró colocar razonablemente letras a 6 meses. Tema griego no cerrado: más vencimientos y otros pagos a la vista que requieren de una decisión política.

[Fenix]

Goldman Sachs en máximos de 5 años

Comprar
Miércoles, 15 de Abril del 2015 - 2:51:03

Entre la banca americana hay dos compañías que a nivel técnico destacan sobre las demás, son JP Morgan, que ayer presentó resultados batiendo BPA y Goldman Sachs, que presentará sus resultados mañana jueves, junto a Citigroup:

Así, mientras GOLDMAN y JP MORGAN pugnan con marcar nuevos máximos anuales, CITIGROUP o BANK OF AMERICA se encuentran más lejos de sus marcas de enero.

Centrándonos en GOLDMAN SACHS: El precio comenzó a romper ayer los máximos de diciembre-enero 2015 en la zona de 197$, cota que a su vez coincide con los máximos de 2009. La superación de esta franja abre definitivamente el camino en el medio plazo hacia los máximos históricos de 2007 en 249$. Soporte a muy corto plazo en 193$.

Recomendación: COMPRAR

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

[Fenix]

Oro, yuan y el sistema de reserva multidivisas
por Inteligencia Financiera Global •Hace 10 horas



El viernes se celebrará en Washington D.C. el encuentro llamado “Gold, the renminbi and the multicurrency reserve system” (El oro, el renminbi y el sistema de reserva multividisas), que organizan el Foro de Instituciones Financieras y Monetarias Oficiales (OMFIF, por sus siglas en inglés) y el Consejo Mundial del oro (WGC). Según la escueta información con la que lo dan a conocer, asistirán “un selecto grupo de bancos centrales y otras instituciones del sector oficial”. Consultamos a Banco de México (Banxico) si asistirá el gobernador Carstens o algún funcionario mexicano, pero al cierre de este artículo no habíamos obtenido respuesta.

Las discusiones se llevarán a cabo durante el encuentro de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial en esa ciudad, bajo la Chatman House Rule. Dicha regla dice que: “Cuando una reunión, o una parte de una reunión, se convoca bajo la Regla de Chatham House, los participantes tienen el derecho de utilizar la información que reciben, pero no se puede revelar ni la identidad ni la afiliación del orador, ni de ningún otro participante.”

Dicho de otro modo, los máximos manipuladores de los mercados financieros y la economía, discutirán a puerta cerrada y sólo podremos saber lo que nos quieran decir, o sea, nada.

El OMFIF, según su portal de Internet, es un grupo y una plataforma de intercambios confidenciales de puntos de vista entre instituciones oficiales y sus contrapartes en el sector privado. Fundado en enero de 2010, este foro con sede en Londres se enfoca en las áreas de política monetaria y económica, administración de activos, supervisión y regulación financiera.

Lo relevante de este encuentro de élite es que nos da una muestra más del destino hacia donde nos dirigimos: un mundo donde el dólar estadounidense ya no será la todopoderosa divisa de reserva que es hoy. También destaca que la supuesta “reliquia bárbara” que es el oro, figure en primer plano en las discusiones a pesar de ser el enemigo público número uno de los banqueros centrales.

Y es que el metal precioso, a diferencia de las divisas fíat con las que vivimos, es dinero que ningún gobierno o banco central, por poderoso que sea, puede crear a voluntad. De manera que como a los primeros los obliga a ser disciplinados en sus gastos y a los segundos a contener la expansión de la base monetaria, lo que detestan. De ahí que el patrón oro, sea el mejor y sustentable sistema monetario, y el que contribuye a la prevalencia de la libertad individual sobre el intervencionismo del Estado, del al ahorro sobre el dispendio y del crecimiento sostenido sobre el ciclo económico de auge-recesión.

La mala noticia es que, aunque sin duda tendrán que incluir al oro en el nuevo sistema monetario global post-dólar, lo que quieren no es el regreso de su reinado, sino tenerlo presente para acallar voces críticas del fraudulento dinero fíat, mientras lo siguen imponiendo. El yuan o renminbi (RMB), la divisa china –que además estará ampliamente respaldada en oro en el futuro, tendrá un papel muy relevante.

Llama la atención que el encuentro comentado tenga el mismo título que un reporte elaborado también por el OMFIF en enero de 2013. En aquella ocasión, el documento hablaba de las diversas maneras en que el rol del dólar estadounidense estaba siendo desafiado. En sus conclusiones, dijo que el mundo se dirigía a un sistema de reserva multidivisas, incluyendo al renminbi, y que el oro tendría un papel más destacado “en los próximos 10 años”.

Sin embargo, fueron explícitos: “el oro no remplazará a las divisas fíat ni será la ´divisa´ dominante en el sistema.” La sentencia, se repetirá en la reunión del viernes.

Si lo anterior se confirma, la victoria se la habrán llevado los banqueros, los dispendiosos gobiernos y los académicos que, con sus teorías a modo, los avalan. El mundo estará condenado a repetir entonces, los errores que se deberán haber aprendido del colapso del dólar y el desastre que traerá. Ojalá aún estemos a tiempo de corregir. El camino del patrón oro, es la vía de la prosperidad.



Why Is WalMart Mysteriously Shuttering Stores Nationwide For "Plumbing Issues"?
Submitted by Tyler D.
04/15/2015

WalMart has abruptly closed multiple stores across the country affecting an estimated 2,000 employees over the past several days citing "ongoing plumbing issues" which it will apparently take the company 6 months or more to fix. Interestingly, the stores are geographically distinct, and have nothing in common other than "clogs and leaks," and no plumbing permits have been obtained for any work.

[Fenix]

Una suspensión de pagos en Grecia no es una idea descabellada

Las preapertura según Link Análisis
Miércoles, 15 de Abril del 2015 - 2:55:39

AYER asistimos a una sesión de tomas de beneficios en los mercados de valores europeos continentales, en los que los valores que más han subido recientemente, entre ellos los bancos, fueron los más castigados.

De estas caídas generalizadas de los principales índices europeos se desmarcó el FTSE 100 británico, gracias al buen comportamiento de los valores relacionados con el petróleo y con otras materias primas, que se vieron favorecidos por el repunte de los precios de las mismas tras la caída experimentada durante la jornada por el dólar estadounidense. También se pudieron apreciar algunas realizaciones en los mercados de bonos soberanos periféricos en los que, al igual que ocurrió con los mercados de renta variable, la “crisis griega” pesó por primera vez en muchos días.

Así, los rumores difundidos por la prensa británica de que Grecia estaría preparando la suspensión de pagos, al ser incapaz de alcanzar un acuerdo con sus socios y/ acreedores, rumores que fueron posteriormente desmentidos por el Ejecutivo heleno, lastraron desde por la mañana el comportamiento de estos mercados.

Independientemente de la veracidad o no de estos rumores, lo que sí quedó patente AYER por las declaraciones realizadas tanto desde la Comisión Europea como desde el Gobierno griego, es que las posturas siguen distantes y que existen “líneas rojas” que ninguna de las partes parece dispuesta a superar. En este sentido, señalar que lo único que parece claro es que el tiempo pasa sin un acuerdo y que a Grecia se le está acabando la liquidez, por lo que una potencial suspensión de pagos por parte del país no parece una idea descabellada.

El problema es determinar el impacto que ésta tendrá en los mercados financieros de la Zona Euro y en su economía. Aunque consideramos que las economías de la región están en mucho mejor forma que hace unos años, además de contar con el apoyo incondicional del BCE, es inevitable que un escenario como el señalado genere incertidumbre y tensiones en los mercados financieros de la región.

Así, y con Grecia monopolizando gran parte de la atención de los inversores, la publicación de los datos de producción de febrero en la Zona Euro, que fueron mucho mejores de lo esperado, o de unos índices de inflación en España y en Italia que apuntan a que esta variable puede haber tocado fondo, pasaron bastante desapercibidos para los inversores.

Tampoco tuvieron especial impacto en el comportamiento de las bolsas europeas los buenos resultados presentados AYER por JP Morgan o por Johnson & Johnson (esta última compañía revisó a la baja sus expectativas de resultados para el ejercicio por la fortaleza del dólar).


Algo más de impacto, sobre todo en los mercados financieros estadounidenses, sí tuvo la publicación de las ventas minoristas de marzo en EEUU, que estuvieron por debajo de lo esperado sin tener en cuenta las ventas de automóviles. Así, y a pesar de recuperarse respecto al mes precedente, esta variable muestra que los consumidores estadounidenses siguen sin gastar el ahorro que para ellos suponen los actuales precios de los combustibles. Este hecho provocó la caída del dólar y el repunte de los precios de los bonos a lo largo de toda la curva, al descontar los inversores que las mencionadas cifras alejan de momento la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) suba sus tipos de interés en junio.

En las bolsas estadounidenses el dato fue eclipsado por la recuperación de los precios del crudo, que llevan unos días subiendo por las expectativas de menores incrementos de las producciones en EEUU y que AYER se vieron, además, favorecidos por la debilidad del dólar. Así, los principales índices bursátiles estadounidenses fueron capaces de cerrar con ligeros avances, apoyados en los valores del sector de la energía. De esta corriente generalizada se desmarcó el Nasdaq Composite, índice en el que los valores de corte tecnológico pesan mucho, siendo este tipo de valores los que peor se comportaron AYER.

HOY la atención de los inversores estará centrada en la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que se adelanta un día por las reuniones que celebrarán tanto el FMI como el Banco Mundial a finales de semana. En este sentido, reiterar que su presidente, el italiano Mario Draghi, entendemos que hará una primera valoración de los resultados del programa de compra masiva de bonos en los mercados secundarios que ha puesto en marcha la institución. Draghi deberá mostrarse esperanzado con el resultados del mismo pero no en exceso si no quiere que los inversores comiencen a descontar que el programa se dará por finalizado antes de septiembre de 2016, cuando está previsto en un principio que acabe. Además, los inversores esperan que Draghi comente la situación por la que atraviesa Grecia, siendo my factible que la prensa le pregunte sobre los posibles efectos de una hipotética suspensión de pagos del país y por la existencia de un plan si esta se produce.

Pero, además, durante la jornada se publicarán en Europa y EEUU algunas cifras macro interesantes, como son los IPCs de marzo de Alemania y Francia (lecturas finales), la producción industrial del mismo mes en EEUU y el índice adelantado de la actividad manufacturera de la región de Nueva York del mes abril, dato, este último, que servirá para comprobar si la economía estadounidense está comenzando a recuperarse tras el duro invierno, tal y como espera la mayoría de los analistas.

En el ámbito empresarial, HOY presentan sus cifras trimestrales en Wall Street Bank of America, la aerolínea Delta y la compañía de televisión por Internet Netflix. AYER, y ya con el mercado estadounidense cerrado, publicó la fabricante de microprocesadores Intel. Sus cifras fueron flojas pero estuvieron en línea con lo esperado, por lo que fueron bien acogidas por los inversores, lo que llevó a sus acciones a subir cerca del 3% en operaciones fuera de hora.

Así, para empezar, esperamos que los mercados de valores europeos intenten recuperar parte de lo cedido AYER, aunque tanto la crisis griega como “la relativa debilidad” que viene mostrando la economía China –HOY se han publicado los datos del PIB del 1T2015, que han mostrado el menor crecimiento de esta variable en tasa interanual en más de seis años- creemos que limitarán la capacidad de recuperación de estas bolsas, al menos en el corto plazo.

[Fenix]

¿Hablará hoy Mario Draghi sobre Grecia?

Pocos movimientos en las bolsas europeas a la espera del presidente del BCE
Miércoles, 15 de Abril del 2015 - 3:03:31

Moderadas alzas en la apertura de las bolsas europeas en una jornada de multitud de referencias macroeconómicas, y en la que los inversores estarán especialmente atentos a las palabras de Mario Draghi después de la decisión del BCE.

"Hay indicios técnicos de que podríamos ver un parón en las alzas y una corrección en las bolsas en los próximos meses. El Eurostoxx 50 ha alcanzado zona de resistencias y se está viendo la apertura de posiciones cortas en esos niveles. Veremos, pero yo apostaría a un escenario lateral/bajista de las bolsas europeas para el corto-medio plazo", nos comentaba un trader de derivados minutos antes de la apertura de las bolsas europeas.

Respecto a los datos macro destacar la publicación hoy de la balanza comercial de la euro zona en febrero y la producción industrial de EE.UU. en el mes de marzo.

En cuanto a las declaraciones de Mario Draghi a las que hacíamos antes referencia no se esperan sorpresas. El BCE mantendrá su actual política monetaria y su presidente justificará esta decisión ante las condiciones de crecimiento e inflación existentes. Es probable que muestre un mayor optimismo por la mejora del escenario económico europeo, que haga una valoración del programa QE recientemente puesto en marcha y probablemente de la situación griega y del impacto que pudiera tener en el resto de la zona euro.

03:17 Suben los precios del petróleo por signos de caída de producción en EEUU
Los precios del Brent suben un 1,7% tas los signos de una caída en la producción de Estados Unidos, pero las ganancias se vieron limitadas por los débiles datos de crecimiento trimestral de China y el menguando interés de los inversores en las materias primas.

En los Estados Unidos, la producción de petróleo en febrero en Dakota del Norte cayó en 15 mil barriles por día ( bpd ) frente a enero, aunque el número de pozos de producción alcanzó un máximo histórico.

03:12 Draghi puede estar contento
Bankinter
La sesión vendrá marcada por los datos que se han publicado en China esta madrugada. El gigante asiático crece al menor ritmo desde 2009… otra señal más de que los países desarrollados toman el relevo de los emergentes algo que, por cierto, recalcó ayer el FMI en su WEO. La sesión no comenzará con buen pie pero debería enderezarse ya que hoy contamos con Draghi, “el mejor amigo” del mercado.

Por tanto, la tranquilidad volverá a hacer acto de presencia después de los vaivenes de ayer (siempre que no haya ruido por Grecia). En EEUU sería deseable que la cifra de producción industrial no decepcionara. Ya se espera un retroceso y si la caída fuera mayor podría empezar a preocupar dado que la economía americana encadena una mala racha de datos macro. En este sentido, el Libro Beige de la Fed podría constatar cierto freno de la actividad.

03:10 Alcatel cae un 8% tras el acuerdo con Nokia

[ NOKIA ]
Los títulos de Alcatel retroceden un 7,9% en los primeros movimientos tras la oferta de compra de Nokia que propone un canje de 0,55 acciones de la compañía combinada por cada una de sus acciones antiguas. La operación valora a Alcatel en 15.600 millones de euros.

[Fenix]

America, Meet Your Brand New Largest Foreign Creditor
Tyler Durden's picture
Submitted by Tyler D.
04/15/2015 18:05

Exactly one month ago we wrote that "Japan Ties China As America's Largest Creditor" when, according to Treasury International Capital in the month of January, China sold just over $5 billion in Treasurys while Japan bought $8 billion in US paper. Fast forward to today when we are pleased to announce that, as expected, the trend has continued and for the first time since the great financial crisis, Japan is once again America's largest foreign creditor with total holdings of $1224.4 billion, surpassing China, with $1223.7 billion, for the first time since just around the time Lehman filed for bankruptcy.

Curiously, how the two countries flipped the top position is not what one would expect, because neither actually added to their Treasury holdings, instead Japan sold $14.2 billion while China sold $15.4 billion. In fact, this was the biggest one month sale by China since December 2013 and Japan's largest since June of 2013.

However, how they got there is irrelevant, as now Japan can boast that not only is it monetizing over 100% of its net domestic treasury issuance, but it is also the largest foreign creditor of the United States.

Indicatively, even the two largest creditors combined hold less Treasurys than the Federal Reserve which in the week ended April 8, held a total of $2.46 trillion in US debt.

And should US 10 year paper continue to yield such a "massive" spread over comparable Japanese paper, one can be confident that Japan's buying of America's debt will only continue.

The bigger question is now that China is clearly slowly but surely dumping its US Treasury holdings, just what is the government buying. The government, that is, not the population: those we already know are engaged in the biggest scramble for Chinese stocks in nearly a decade.

03:41 En caso de Grexit la eurozona debería aprovecharlo
Afirma Olivier Blanchard
Olivier Blanchard, el consejero económico y directivo del FMI, dijo ayer que "una crisis griega no puede descartarse. De materializarse este riesgo podría desestabilizar los mercados financieros".

"Una hipotética salida de Grecia del euro resultaría muy costosa y dolorosa para Grecia, mientras que el resto de la Eurozona se encuentra"en mejor situación para afrontar esta circunstancia. En el caso de que fuera a producirse una eventual salida del euro del país heleno, la Eurozona debería aprovechar para avanzar hacia una mayor unidad política y fiscal."

[Fenix]

03:54 El euro se debilita entre rumores de planes de reestructuración de deuda griega
Algunos traders están atribuyendo la reciente debilidad del euro a un artículo en CityAM sugiriendo que el ministro griego de Finanzas Varoufakis se dirige a Washington para reunirse con un abogado de deuda que ha ayudado a varios países a reestructurar deuda.

El euro dólar caer un 0,29% a 1,0619 vs 1,0660 en la apertura de las Bolsas europeas.

4:24 Irán quiere que se levanten las sanciones para que haya un acuerdo nuclear
El presidente iraní, Rouhani reitera que si no se levantan las sanciones no habrá acuerdo nuclear, según la televisión estatal.

4:20 La AIE eleva las previsiones de demanda de petróleo para 2015
La Agencia Internacional de la Energía ha vuelto a elevar la demanda de petróleo para 2015 en 90.000 barriles hasta 1,08 millones de barriles día.

Recorta su previsión de producción de crudo de EE:UU. en 2015 en 50.000 barriles día. Eleva la producción de la OPEP en 890.000 barriles día hasta 31,02 millones, cerca de máximo de dos años liderado por las alzas de producción en Arabia Saudita, Libia e Iraq.

4:10 Euro/libra: Doche techo y ruptura bajista
El par euro/libra rompe la estructura de doble techo a la baja cerrando por debajo de 0,7222 por lo que abre el camino caídas hasta el nivel de 0,7063 y adicionalmente hasta los 0,7014. Así lo creen los analistas de Citi.

Se mantiene la tendencia bajista.

[Fenix]

4:51 Posicionamiento recomendado en el mercado de divisas
Publicamos el posicionamiento recomendado en el mercado de divisas por los analistas de Citi. Vemos que esta casa se encuentra larga en los partes dólar/yen, dólar/franco suizo y dólar USA/dólar canadiense.

Cortos en el euro/dólar.

4:42 Fuerte crecimiento de la industria turística en 2015
Según aparece en el diario Cinco Días, Exceltur (Alianza para la excelencia turística) ha revisado al alza su previsión de crecimiento de la industria turística en 2015 desde el 2,6% anunciado en enero al 3,4% en base a: 1) un repunte del 10% de la demanda de viajeros españoles en enero y febrero; 2) una muy positiva Semana Santa; 3) el papel de España como destino refugio frente a la inestabilidad en Túnez y Egipto.

Valoración Ahorro Corporación: Positiva noticia para el sector hotelero en general, donde consideramos que Meliá Hotels Int. se vería más beneficiada dado su mayor peso en el componente vacacional.

5:01 Precios inmobiliarios euro zona 4tr14 -0,1% trimestral. Interanual +1,1%

5:09 La lira turca cae a un récord de 2,70 por dólar
Los inversores están muy preocupados por las elecciones generales turcas de junio, y la presión que el presidente turco, Recep Tayyip Erdogan está poniendo en el banco central de Turquía.

Erdogan ha presionado para que recorte las tasas de interés para estimular la economía, a pesar de que la tasa de inflación de Turquía ha alcanzado el 7,6% el mes pasado.

5:35 Rendimiento de los bonos griegos se dispara de nuevo
A medida que la soga se tensa, los inversores están apresurándose en la venta de su deuda griega.

Los precios de los bonos griegos a 3 años, los más sensibles a las negociaciones en curso entre Atenas y sus acreedores internacionales, cayeron por tercer día consecutivo ea medida que se acerca la fecha límite para desbloquear los fondos del programa de rescate del país.

Los rendimientos de los bonos a 3 años, que se mueven inversamente a su precio, subieron 56 puntos básicos, hasta el 22,95 por ciento, mientras que la rentabilidad de los bonos a 5 años subió 55 puntos básicos, hasta el 16,48 por ciento. El bono a 10 años cae 3 puntos básicos al 11,57 por ciento (ver gráfico adjunto vía FT).

5:26 Flash Crude Oil. A punto de romper resistencia anual
Como apreciamos, se encuentra a punto de romper el rango que viene definiendo durante este año, tras las caídas desde mediados del año pasado.

La estabilización ha marcado un mínimo en 42$ y ha intentado cuatro veces de romper el nivel de 54,3$, el cual está a punto de romper hoy.

Es de esperar que la superación de la referencia esté siendo vigilada, y de confirmarse, provoque un movimiento acusado en el corto plazo.

Recomendación: Compra especulativa 54,3 dólares.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco