Jueves 07/05/15 crédito del consumidor

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Crude Oil 59.75 -1.18 -1.94%
Brent Crude 66.47 -1.30 -1.92%
Gold 1182.4 -7.9 -0.66%
Silver 16.335 -0.171 -1.04%
E-mini DJIA 17905 127 0.71%
E-mini S&P 500 2086.00

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Alibaba reporta ingresos trimestrales mayores a lo esperado y anuncia cambio de CEO

7 mayo (Reuters) - La china Alibaba Group Holding Ltd informó el jueves que sus ingresos trimestrales subieron un 45 por ciento, superando las expectativas de analistas debido a un salto en el volumen bruto de mercancías.

Las acciones de Alibaba que cotizan en Estados Unidos subían un 9,3 por ciento, a 87,53 dólares, poco después de la apertura de los negocios.

La empresa también dijo el jueves que el presidente ejecutivo, Jonathan Lu, abandonará el cargo a partir del 10 de mayo y que será reemplazado por el jefe operativo, Daniel Zhang. Lu seguirá formando parte del directorio como vicepresidente.

Las ventas de Alibaba treparon a 2.810 millones de dólares en el trimestre finalizado el 31 de marzo, superando la estimación promedio de 2.770 millones de dólares, según Thomson Reuters I/B/E/S.

La compañía ganó 463 millones de dólares, o 18 centavos por acción. Excluyendo ítems, la firma obtuvo 48 centavos por papel, más que los 42 centavos previstos por los analistas.

El volumen bruto de mercancías (GMV, por su sigla en inglés) de Alibaba en los mercados minoristas de China se disparó un 40 por ciento, a 97.000 millones de dólares. El GMV móvil siguió creciendo, representando un 51 por ciento del GMV total y que se compara con un 42 por ciento el trimestre previo.

Cerca de dos tercios de las ventas de Alibaba aún provienen de su mercado de compraventa entre consumidores Taobao, donde obtiene ingresos fundamentalmente a partir de servicios de publicidad y marketing.

"Asumimos que los mayores esfuerzos por retirar bienes falsificados tiene un impacto medible sobre el GMV este trimestre", escribió el analista de MKM Partners Rob Sanderson en una nota el 4 de mayo.

Los inversores estuvieron inquietos en los últimos meses por la percepción de una mayor presión de los reguladores sobre Alibaba para que lidie con la venta de bienes falsificados en sus plataformas.

El reporte trimestral es apenas el tercero desde que Alibaba lanzó su Oferta Pública Inicial en Nueva York en septiembre, que alcanzó un récord de 25.000 millones de dólares.

Hasta el cierre del miércoles, las acciones de Alibaba habían caído más de un 33 por ciento tras anotar una cotización récord de 120 dólares en noviembre.

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Alibaba reporta ingresos trimestrales mayores a lo esperado y anuncia cambio de CEO

7 mayo (Reuters) - La china Alibaba Group Holding Ltd informó el jueves que sus ingresos trimestrales subieron un 45 por ciento, superando las expectativas de analistas debido a un salto en el volumen bruto de mercancías.

Las acciones de Alibaba que cotizan en Estados Unidos subían un 9,3 por ciento, a 87,53 dólares, poco después de la apertura de los negocios.

La empresa también dijo el jueves que el presidente ejecutivo, Jonathan Lu, abandonará el cargo a partir del 10 de mayo y que será reemplazado por el jefe operativo, Daniel Zhang. Lu seguirá formando parte del directorio como vicepresidente.

Las ventas de Alibaba treparon a 2.810 millones de dólares en el trimestre finalizado el 31 de marzo, superando la estimación promedio de 2.770 millones de dólares, según Thomson Reuters I/B/E/S.

La compañía ganó 463 millones de dólares, o 18 centavos por acción. Excluyendo ítems, la firma obtuvo 48 centavos por papel, más que los 42 centavos previstos por los analistas.

El volumen bruto de mercancías (GMV, por su sigla en inglés) de Alibaba en los mercados minoristas de China se disparó un 40 por ciento, a 97.000 millones de dólares. El GMV móvil siguió creciendo, representando un 51 por ciento del GMV total y que se compara con un 42 por ciento el trimestre previo.

Cerca de dos tercios de las ventas de Alibaba aún provienen de su mercado de compraventa entre consumidores Taobao, donde obtiene ingresos fundamentalmente a partir de servicios de publicidad y marketing.

"Asumimos que los mayores esfuerzos por retirar bienes falsificados tiene un impacto medible sobre el GMV este trimestre", escribió el analista de MKM Partners Rob Sanderson en una nota el 4 de mayo.

Los inversores estuvieron inquietos en los últimos meses por la percepción de una mayor presión de los reguladores sobre Alibaba para que lidie con la venta de bienes falsificados en sus plataformas.

El reporte trimestral es apenas el tercero desde que Alibaba lanzó su Oferta Pública Inicial en Nueva York en septiembre, que alcanzó un récord de 25.000 millones de dólares.

Hasta el cierre del miércoles, las acciones de Alibaba habían caído más de un 33 por ciento tras anotar una cotización récord de 120 dólares en noviembre.

[RCHF]

BBVA bajó de 4,8% a 3,1% su estimado de avance del PBI en 2015
Proyección del BBVA Research para la economía peruana está por debajo del avance de entre 3,5% y 4,5% que prevé el MEF


BBVA Research ajustó fuertemente a la baja sus proyecciones para el crecimiento de la economía peruana de este año, desde el 4,8% anterior hasta 3,1%, según el informe Situación Perú que corresponde al segundo trimestre del año.

El avance de 3,1% que ahora prevé BBVA Research es mayor al 2,4% que avanzó la economía peruana en el 2014, pero claramente menor al rango de entre 3,5% y 4,5% que aún mantiene el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) como su proyección oficial de acuerdo con el Marco Macroeconómico Multianual.

Según BBVA Research, los mejores resultados frente al 2014 se deben principalmente a la recuperación de los sectores primarios, a las medidas fiscales del Gobierno y al impulso a los proyectos de infraestructura. Sin embargo, la confianza empresarial y del consumidor podrían jugar en contra del avance de la economía peruana este año.

Entre las conclusiones del informe, BBVA Research mencionó que el Banco Central de Reserva (BCR) tendrá que enfrentarse a una situación difícil este año, al tener que balancear el crecimiento económico, la inflación -que se mantendría todo el año cerca al límite superior del rango meta según BBVA Research- y el tipo de cambio, que cerraría el año en S/.3,25 según las proyecciones del banco.

Pese a ello, BBVA Research considera que el BCR recortará en algún momento del año su tasa de interés de referencia en un cuatro de punto porcentual, desde el actual 3,25% hasta un nivel de 3%, pero que regresaría al nivel actual en el 2016

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DJIA 17954.72 112.74 0.63%
Nasdaq 4952.59 32.95 0.67%
S&P 500 2090.31 10.16 0.49%
Russell 2000 1226.42 7.06 0.58%
Global Dow 2587.34

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Crude Oil 58.89 -2.04 -3.35%
Brent Crude 65.54 -2.23 -3.29%
Gold 1181.9 -8.4 -0.71%
Silver 16.295

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CURRENCIES2:39 PM EDT 5/7/2015
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1270 -0.0078
Yen (USD/JPY) 119.81 0.34
Pound (GBP/USD) 1.5271 0.0024
Australia $ (AUD/USD) 0.7906 -0.0063
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9219 0.0057
WSJ Dollar Index 85.26 0.40
GOVERNMENT BONDS2:36 PM EDT 5/07/2015
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year

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DJIA 17928.47 86.49 0.48%
Nasdaq 4943.37 23.72 0.48%
S&P 500 2087.55 7.40 0.36%
Russell 2000 1226.99 7.63 0.63%
Global Dow 2585.59

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Las valuaciones de las acciones son ‘en general, demasiado altas’ dice Yellen


La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen. Zuma Press

La presidenta de la Reserva Federal estadounidense, Janet Yellen, opinó sobre un creciente debate entre los inversionistas y los economistas y sugirió que el repunte de la renta variable del último año podría haber elevado demasiado los precios y podría estar generando el temor a que los inversionistas del mercado de deuda estén asumiendo excesivos riesgos.

Yellen realizó estos comentarios el miércoles durante una conversación con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Christine Lagarde, ante una audiencia en la sede del FMI en Washington. Lagarde preguntó a Yellen sobre la posibilidad de que la política de tasas de interés cercanas a cero de la Fed esté provocando burbujas en los mercados financieros.

“Destacaría que las valoraciones de la renta variable en este momento en general son bastante altas”, dijo Yellen. “No tan altas si se comparan las rentabilidades de los fondos propios con las rentabilidades de activos seguros como los bonos, que también son muy bajas, pero ahí hay riesgos potenciales”.

Otras áreas de posibles temores son los bajos diferenciales entre las rentabilidades de los bonos corporativos --que conllevan más riesgo-- y de los valores del Tesoro --considerados valores refugio--, y los elevados niveles de deuda en el mercado de préstamos apalancados, dijo.

Los comentarios de Yellen recuerdan a los que realizó el expresidente de la Fed Alan Greenspan en diciembre de 1996 cuando dijo que el mercado de renta variable daba señales de una “exuberancia irracional”. Ese mercado alcista continuó hasta marzo de 2000.

Los inversionistas siguen muy de cerca las opiniones de Yellen incluso cuando no hacen referencia directa a la política monetaria.

Los inversionistas reaccionaron el miércoles a los comentarios de Yellen haciendo retroceder las acciones poco después de la apertura del mercado. A final del día, sin embargo, el mercado había recuperado la mayor parte de sus pérdidas.

Aunque las caídas fueron limitadas, los comentarios de Yellen se hicieron eco del temor que tienen muchos inversionistas que siguen apostando por la renta variable: que el mercado alcista ha crecido demasiado con respecto a las perspectivas de crecimiento de los resultados.

“Si ya tienes valoraciones muy elevadas, la pregunta clave es: ¿estará la gente dispuesta a entrar y pagarte una valoración aún mayor que el que pagaste tú por comprar estas acciones?”, se pregunta Michael Ball, gestor de carteras de Weatherstone Capital Management.

Las valoraciones de las acciones por encima de la media llevan años preocupando a los inversionistas. La renta variable lleva ya seis años en una tendencia alcista.

La advertencia de Yellen sobre las valoraciones es el motivo más reciente de preocupación para los inversionistas, después de un conjunto de datos que sugieren que Estados Unidos ha entrado en un periodo económico complicado.

En líneas generales, Yellen dijo el miércoles que los riesgos para la estabilidad financiera son moderados, no elevados en este momento.

La presidenta de la Fed también indicó que ahora hay una mejor preparación que antes de la crisis, y que los reguladores han impuesto requisitos de capital más estrictos para garantizar que las instituciones financieras puedan aguantar las enormes pérdidas en las que se incurre durante una crisis.

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Alibaba nombra nuevo presidente ejecutivo


Reuters

NUEVA YORK (EFE Dow Jones)-- Alibaba Group Holding Ltd BABA +7.68% anunció el jueves que sus ingresos aumentaron un 45% en el cuarto trimestre fiscal, más de lo previsto, gracias al impulso derivado del continuo crecimiento de las transacciones móviles, y sorprendió a los inversionistas al designar a un nuevo presidente ejecutivo.

El gigante chino del comercio electrónico señaló que Daniel Zhang, actual director operativo, pasará a ser presidente ejecutivo a partir del domingo. El actual presidente ejecutivo, Jonathan Lu, trabajará con Zhang en el periodo de transición y luego seguirá en la junta directiva como vicepresidente.

El grupo señaló que sus ingresos en el trimestre cerrado el jueves alcanzaron los US$2.810 millones, por encima de los US$2.770 millones que esperaban los analistas, pese a que el cuarto trimestre fiscal del grupo suele ser el más flojo de Alibaba debido a la celebración del Año Nuevo Lunar chino. Además, algunos analistas habían dicho que las medidas de la compañía para combatir el comportamiento fraudulento de algunos vendedores imponiendo normas más estrictas podrían haber afectado a sus volúmenes de operaciones.

Pero Alibaba se vio favorecida por el continuo progreso en la expansión del número de operaciones desde dispositivos móviles. En el trimestre cerrado en marzo, las transacciones móviles supusieron el 51% del total, frente al 42% del trimestre cerrado en diciembre y al 27% del cuarto trimestre del año anterior.

La ganancia del grupo se redujo un 49% a US$463 millones, o 18 centavos por acción, debido principalmente por el reparto de acciones a sus empleados. Si no se contabilizan extraordinarios como este, la ganancia por acción aumentó un 7% a 48 centavos. Los analistas esperaban una ganancia por acción de 42 centavos, según Thomson Reuters.

[Fenix]

ETX Capital
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 01:51
“El margen de error cuando no tienes un sistema de trading es más o menos del 100%” dice un sarcástico amigo mío de nuestro mundo profesional. Y creo que tiene razón porque solo un sistema y una disciplina permiten que el trading pase de ser una afición o un entretenimiento (cosa que no es mala, por supuesto) a ser una actividad rentable.


Sigue la escalada del EUR/USD, a por los 1,1539 como mínimo
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 01:55
Prosigue la escalada del EUR/USD y esta vez superando con volumen los 1,1287, que es el fibonacci 38,2% en gráfico de velas diarias, lo que nos debería llevar como mínimo a los 1,1539. Veremos como sigue subiendo pues de hacerlo con volúmenes mayores que los de ayer las subidas nos podrían llevar al siguiente soporte de 1,1791, Fibonacci 61,8 del mismo tramo.

[Fenix]

Alargar el periodo de bajos tipos de interés crea vulnerabilidades
Esther George, presidenta de la Reserva Federal de Kansas City
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 02:09
Esther George, presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, afirmó ayer en la misma conferencia de la presidenta Janet Yellen, que extender el periodo de bajos tipos de interés crea vulnerabilidades.

"El importante papel que desempeña la política monetaria puede afectar las primas y el apetito por el riesgo", añadió.


98% Of Q1 Consumer Credit Was Used For Student And Car Loans
Tyler D.
05/07/2015 15:36

By now everyone realizes that Q1 will be the second consecutive first quarter to see a negative GDP print. Wall Street's weathermen formerly known as "economists" have been quick to scapegoat harsh weather once again for this unprecedented "non-recessionary" contraction in the US economy, however what the actual reason for the drop is irrelevant for this specific post; what is relevant is that even in a quarter in which US GDP is set to decline consumer credit, according to the latest update from the Federal Reserve, increased by just over $45 billion. But how is it possible that with such a massive expansion in household credit there was no actual benefit to the underlying economy?

Simple: 98% of the credit lent out in the first quarter, or $44.3 billion, went to student and car loans!

The amount of credit that actually made it into the broader, consumer economy, i.e., credit card or revolving credit: a negative $600 million, despite a jump in revolving credit in March, when it rose by $4.4 billion to $889.4 billion.



So $889.4 billion in credit card debt: as a reminder this is the key credit amount that has to keep growing for consumers to telegraph optimism about their wages, jobs, and generally, the economy. The problem is that as of Q1, this amount was lower than both car debt, at $972.4 billion, and certainly student debt, which in Q1 rose by another $30 billion to a record $1.355 trillion!



In other words, virtually every dollar lent out in Q1 went to such dead-end uses as bailed out General Motors and student loans keeping an entire generation away from the harsh reality of the labor market.

But the most troubling discovery in Q1 is that as we reported last month, America's consumer banks, i.e. depositor institutions, have shut down the lending spigot after seeing a jump in consumer bank lending in 2014. In fact, in the first three months of 2015, depository institutions saw a $32 billion decline in the total amount of credit lent out. So who did lend? Why the US government of course, which was the source of over $39 billion in consumer credit, or the vast bulk, lent out in the first quarter.

In other words, the US government lends out cash, so US consumers can either buy cars from Government Motors in one truly epic circle jerk, or stay in the safe, ivory tower confines of college, and avoid the reality of what is really going on with the US economy.

[Fenix]

La preapertura vista por Citi
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 02:41
Luego, bolsas en general altas y tipos a medio y largo plazo que pueden sub ir rápidamente una vez que se inicie la subida de tipos.

No, ayer los comentarios de Yellen no fueron precisamente muy positivos para los mercados. Pero, tampoco se puede decir que la recepción fuera terriblemente mala. Fue, de hecho, neutral.

Las bolsas USA ayer con descensos de medio punto. La rentabilidad del treasury 10 años al alza hasta 2.24 %.

De hecho, nadie puede decir que las dos afirmaciones anteriores le hayan sorprendido. No me refiero a que ayer se esperaran como al hecho que todos, sin excepción, sabemos que vivimos un escenario excepcional de altas valoraciones en los mercados financieros. ¿Cuánto puede durar? La última palabra la tienen los bancos centrales. Y ayer Yellen, tras afirmar lo anterior, también dijo que no hay burbujas a la vista (pero que lo vigilará) y que los riesgos hacia la estabilidad financiera son moderados. Pues eso.

¿Las bolsas asiáticas? Con el mercado USA plano en futuros, las bolsas asiáticas se dejan hoy en promedio un 1.0 %. Pero la bolsa china cae en estos momentos un 2.44 %. Demasiados beneficios acumulados en demasiado poco tiempo.

Esto último es la clave: una tendencia (exitosa) clara, demasiado apalancamiento y crecientes dudas....sobre el papel de los bancos centrales. Naturalmente, sin olvidarme de la estacionalidad.

Con todo, la subida de la volatilidad VIX es (sigue siendo) moderada. Apenas un repunte ayer del 5.8 %, hasta niveles de 15.15 %.

En Europa, además, seguimos mirando a Grecia. Una exitosa subasta de letras a 6 meses, una exitosa reunión con el Ministro de finanzas italiano, exitosa conferencia con Juncker, con Merkel....todo exitoso. Pero lo cierto es que la posibilidad de un acuerdo, o principio de acuerdo (quizás el Acuerdo sea casi imposible) se aplaza. Ayer desde el Presidente del Eurogrupo, el responsable de economía de la Comisión y hasta el Ministro de finanzas alemán se mostraron escépticos para un acuerdo en el Eurogrupo del lunes. Quizás más adelante. Pero, ¿no echan en falta a alguien? ¿qué opina de todo esto el FMI? La ausencia de comentarios es inquietante.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España


Los mercados subestiman la voluntad para salvar el euro
Yves Mersch
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 03:06
Yves Mersch, miembro del BCE, ha declarado que los mercados subestiman la voluntad para salvar el euro, y añade:

- Rara vez se ha visto a la UE tan unida como lo está ahora sobre Grecia.
- Tal vez un buen resultado en Grecia aún es posible.
- Tomar medidas excepcionales en Grecia tendrían un alto coste.


Alcatel ( ALU FP ) + 3,6 % - Resultados positivos .



"El riesgo está en bonos, no en bolsas."
Bankinter
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 03:32
4 factores coincidentes explican el cambio de tono: (i) El 30/4 se publicó un IPC de la UEM en 0% vs -0,1% anterior y el petróleo rebota hasta 60$(WTI)/66$(Brent), provocando un sell-off en bonos. Sin deflación no se justifican rentabilidades negativas para los bonos, salvo desaparición del euro… lo que no va a suceder.

(ii) El 29/4 salió un PIB1T americano muy débil (+0,2%), afectando a la bolsa americana.

(iii) Varoufakis (Grecia) parece seguir involucrado en las negociaciones al decir que no se dan las condiciones para un acuerdo, lo que eleva el riesgo que impago al FMI el martes 12.

(iv) Lo más importante: Fed y BCE parecen coordinarse para enfriar un mercado que ha corrido mucho este año. Yellen advirtió ayer sobre las valoraciones de bolsas y bonos, mientras que la difícil colocación de unos bonos alemanes la semana pasada parece avisar sobre el riesgo de aceptar TIRes demasiado bajas o negativas.

¿Qué hacer? El riesgo está en los bonos, no en las bolsas. Las TIRes negativas no están respaldadas por un racional sólido, pero ahora vivimos un momento de corrección excesiva en bonos que se superará porque el BCE seguirá comprándolos. Sólo hay que evitar las TIRes negativas y aceptar que las bolsas irán más despacio. Nada más… salvo impago de Grecia el martes.

2.000 millones de euros para el ELA
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 03:27
Es la mayor subida semanal desde febrero. Alcanza ya el montante 78.9 bn. Fuentes del ECB recogidas por Reuter afirman que ayer se discutió en el Consejo el aumento de los haircut sobre los colaterales usados por la banca griega para tomar liquidez.

Pero, sin alcanzar consenso. Las mismas fuentes aseguran que debería ser la próxima semana donde se alcance un acuerdo sobre el tema.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Banco central de Noruega mantiene el tipo de referencia en el 1,25%
Tal y como se esperaba
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 4:00


Traders señalan cierre de posiciones "largas" en acciones vs "cortos" en bonos

Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 4:10:40

Las acciones europeas cotizan a la baja después de una sesión asiática negativa, ya que los inversionistas globales siguen asustados por el castigo infligido a los bonos del gobierno.

Los rendimientos del Bund a diez años, que alcanzaron un mínimo histórico de 0,05 por ciento hace menos de tres semanas, suben hoy otros 7 puntos básicos al 0,66 por ciento.

Los vencimiento del Tesoro equivalentes están subiendo 1 pbs al 2,25 por ciento, coqueteando con el máximo de cinco meses, después de haber restado importancia a los decepcionantes datos de empleo del sector privado, que es un mal presagio los datos de empleo no agrícola del viernes.

Los signos de un mejor desempeño económico en Europa y algunos datos débiles estadounidenses han ayudado a la moneda común y llevado al índice dólar a 94,15, más de un 6 por ciento por debajo de su máximo de 12 años alcanzado en marzo.

Algunos analistas estiman que el euro estaba siendo utilizado como moneda de financiación para tomar una posición larga en acciones y corta en bonos, por lo que su subida está causando un cierre de esas posiciones, añadiendo a la reciente volatilidad.

Contribuyendo a las ventas en el mercado global de bonos tenemos el rally del petróleo en las últimas semanas, que reduce las presiones deflacionarias y hace que los bajos rendimientos de los bonos sean menos atractivos a largo plazo.

[Fenix]

Las bolsas europeas en mínimos desde febrero
"Parece que el sentimiento está empezando a cambiar"
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 4:21
El Eurostoxx 50 ha hecho hoy un mínimo en los 3.510 puntos, niveles no vistos desde finales de febrero. Ahora cae un 1,07% a 3.520 puntos.

"El indicador ha hecho un techo en los meses de marzo y abril, y el potencial bajista al menos es hasta los 3.400 puntos. Sería muy precavido con el escenario actual porque parece que el sentimiento está empezando a cambiar, y eso, a los niveles actuales, podría ser muy peligroso", nos comentaba un trader de derivados hace unos minutos.


Se dispara la volatilidad de la libra
Jueves, 7 de Mayo del 2015 - 5:47
Los traders de la city se están preparando para cambios bruscos en el valor de la libra esterlina, cuando conozcamos los resultados de las elecciones generales.

El coste de la protección contra grandes oscilaciones en el tipo de cambio de la libra esterlina ha subido a su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008.

Está por encima del máximo reciente anterior en septiembre de 2014, cuando se celebró el referéndum sobre la independencia de Escocia (ver gráfico adjunto, vía Ashraf Laidi).