Jueves 14/05/15 precios de los productores

[Fenix]

¿Cómo serían los resultados sin la subida del dólar y el crash del petróleo?

Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 17:03:00 CET

Los beneficios de las empresas de Estados Unidos se han visto presionadas por el desplome de los precios del petróleo y la fortaleza del dólar.

En gran parte por estas dos fuerzas, los analistas estiman que apenas hubo crecimiento en las ganancias entre las grandes empresas de Estados Unidos, que cotizan en bolsa durante los tres primeros meses del año.

"El crecimiento reportado es débil en los EE.UU. (0,2%), pero fuerte en Europa (16,8%) y Japón (16,5%) con el crecimiento de las ganancias en todas las regiones y la mayoría de los sectores siendo impulsado más por la expansión de los márgenes de crecimiento que por los ingresos," dijo el estratega jefe de Deutsche Bank Binky Chadha en una nota a clientes.


Algunos analistas, sin embargo, argumentan que los efectos de los costes del petróleo y los efectos por divisas enmascaran la salud subyacente de estas empresas y sus beneficios.

En su nota, Chadha ofrece un vistazo a lo que sería el crecimiento de las ganancias ajustado a los impactos del petróleo y divisas.

"Nos centramos en el crecimiento subyacente y muestra gran fortaleza en las tres regiones (US 11,7%, Europa el 15,4%, Japón 16,4%)" dijo Chadha.


Grecia se enfrenta a una "gran recesión" si no se llega a un acuerdo
Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 17:18
El Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) también ha advertido de que Grecia se hundirá en una recesión importante si no paga sus deudas, perjudicando a las economías de Europa del Este.

El escenario base del informe del BERD es que se llegue a un acuerdo entre Grecia y las instituciones de crédito.

Eso ayudará a la confianza y la estabilidad y podría allanar el camino para el retorno a un crecimiento moderado en el segundo semestre del año, sacando a Grecia de la recesión. El crecimiento entonces podría aumentar al 2% en 2016.

JP Morgan cree que el BoE será más "hawkish" en los próximos meses
Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 17:11
Los analistas del JP Morgan esperan que el Banco de Inglaterra se más agresivo (hawkish) en los próximos meses después del informe trimestral de inflación "neutral" de ayer. A pesar de las revisiones a la baja de la inflación y el PIB para 2015/2016, el banco central no a cederá en su previsión de subida de tipos para el segundo trimestre de 2016.


Por qué la economía EEUU está preparada para una subida de tipos

Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 17:25:00

La economía de Estados Unidos está una vez más defraudando las expectativas, como lo ha hecho en el primer trimestre de los últimos cinco años.

Sin embargo, a pesar de la reciente desaceleración, la economía está preparada para una subida de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed).

"Cero es un nivel incorrecto para las tasas de corto plazo hoy en día, ya que hay señales claras de que la economía de Estados Unidos ya exhibe gran parte de lo que la Fed ha dicho que quiere ver en el mercado laboral e inflación antes de subir las tasas de interés a corto plazo", dice BlackRock.


El índice de empleo en EEUU de BlackRock - un índice compuesto de 10 indicadores clave del mercado laboral - se ha elevado a los niveles anteriores a la crisis. Todos los subcomponentes del índice son positivos este año, según muestra el gráfico adjunto.

[Fenix]

¿Hizo piso el El ETF de México (EWW)?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día

El ETF de México (EWW) ha mostrado importantes subas desde los pisos de 55 dólares, cerrando el jueves en los 60.40 dólares.

El sesgo del análisis se mantiene alcista y con el quiebre de los máximos actuales de 61.60 dólares el mercado confirmará un escenario de recuperación mayor buscando llevar al índice hacia niveles superiores en torno a los 62.80-63.00 dólares, junto a la media de 200 días y el 38.2% de fibonacci de todo el ultimo ajuste. No descartamos una continuidad en la recuperación rumbo a niveles superiores en torno a los 65 dólares, siendo los 68 dólares el obstáculo de mediano y largo plazo para el EWW.

En caso de intentos bajistas, vemos que el mercado encuentra soporte en los 57.50 dólares o potencialmente en los 56.20 dólares, mientras que los 54.50 dólares son el soporte de mayor peso en el corto y mediano plazo y desde donde las subas deberán ser retomadas, hacia niveles superiores.

El sesgo del análisis se mantendrá alcista mientras los 54.50 no sean quebrados a la baja, caso contrario, el escenario de subas quedara postergada y pasaremos a alertar por una continuidad en el ajuste rumbo a los 54.00-53.50 dólares e incluso valores más deprimidos para adelante. Veamos…


ALIBABA: Rompe tendencia bajista; ni un sólo analista recomienda vender

Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 19:30:00

Rompe la tendencia alcista desde los máximos tras su salida a bolsa a finales del año pasado, tras romper el rango de estabilización lateral de los últimos dos meses.

A corto plazo el comienzo y final del hueco alcista abierto tras los buenos resultados, 85$- 80$ constituye su soporte clave, área desde donde efectuaríamos compras. Ninguno de los 38 analistas que la cubren recomiendan vender.


Recomendación: COMPRAR CORRECCIONES.

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

[Fenix]

Union Pacific: resistencia principal a corto plazo en 108.6
CMC Markets
Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 20:08 CET
Punto de rotación se sitúa en 108.6.

Preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 108.6.

Escenario alternativo: por encima de 108.6, objetivo 112.3 y 114.5.

En lo referente al análisis técnico, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por debajo de 30. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 107.49 y 110.36 respectivamente). Finalmente, Union Pacific se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 103.94).


¿El ETF del sector industrial (XLI) rumbo a nuevos máximos?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día

El ETF del sector industrial (XLI) ha mostrado avances en las últimas ruedas, cerrando el jueves en los 57.16 dólares.

Tras la última suba el mercado ha quebrado resistencias intermedias, abriendo paso a nuevas subas de regreso a la zona de máximos previos de 58.25 dólares e importante resistencia de corto y mediano plazo para el índice. Subas por encima de tales escollos, liberaran un avance adicional buscando llevar al mercado hacia zonas superiores atacando la parte alta del canal alcista de largo plazo en los 59.50-60.00 dólares, sin descartar una continuidad en el avance rumbo a valores más ambiciosos para adelante.

En caso de intentos bajistas, vemos que el mercado encuentra soporte en los 56.00-55.80 dólares o potencialmente en los 55.00-54.80 dólares, junto a los mínimos previos y la media de 200 días y desde donde las subas deberán ser retomadas, tal como lo proyectado.

Solo con el quiebre directo debajo de los 54.80, las subas en cuestión quedaran postergadas y veremos una continuidad en el ajuste hacia los 53.50-53.00 dólares e incluso los 51.50, junto a la parte inferior del canal alcista y soporte clave de mediano y largo plazo, para que desde allí la tendencia alcista quede finalmente reanudada hacia niveles superiores. Veamos…

[Fenix]

Un gran riesgo que permanece oculto a los inversores

Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 20:31:00

En recientes ocasiones hemos hablado de la liquidez como un grave problema que muchos analistas no están considerando. Hoy, traemos a esta columna la opinión de un gurú del mercado como es Mohamed El-Erian, ex CEO de PIMCO y actual economista jefe de Allianz.

La liquidez es uno de los factores de riesgo menos apreciados a los que se enfrenta la mayoría de los inversores hoy.

Con la complicidad de las políticas de los bancos centrales, los inversores han adoptado colectivamente una ilusión de liquidez - o, para ser más precisos, están emborrachados en un delirio de liquidez. Como grupo, creen que habrá suficiente liquidez en los mercados para reposicionar sus carteras con relativa facilidad y a un costo relativamente bajo. Pero esta creencia va en contra tanto de las condiciones estructurales sobre el terreno y las señales recientes de los mercados.

En los últimos años, se ha producido un descenso pronunciado en la absorción del riesgo por parte de los agentes de bolsa. Sus capacidades de intermediación se han reducido no sólo en términos absolutos sino también en relación con el enorme crecimiento de los inversores finales.

Regulaciones más estrictas y unos accionistas menos pacientes han limitado la capacidad de los agentes de bolsa para desplegar sus balances contra-cíclicos. Como tal, tienen un apetito limitado cuando se trata de acumular inventarios en el caso de que una gran parte de los inversores decidan ir a otro lado.

El resultado ha sido una serie de fuertes movimientos de precios en un amplio rango de mercados, desde los bonos soberanos a las divisas, mercados emergentes, y empresas de alto rendimiento. Afortunadamente, debido a la postura de los bancos centrales, la mayoría de estos episodios han demostrado - por lo menos hasta ahora - ser de corta duración, temporales y reversibles.



Pero, ¿cuáles son las implicaciones?

Piense en la siguiente secuencia como una ilustración de la dinámica subyacente de este factor de riesgo:

- En primer lugar, un cambio repentino en el paradigma de la inversión - como el que desencadenó la decisión del Banco Nacional de Suiza de eliminar el suelo de su divisa frente al euro - crea una demanda generalizada de los inversores para ajustar sus carteras.

- En segundo lugar, los agentes de bolsa intentan retirase del mercado por completo o sólo se comprometen a realizar transacciones a diferenciales de oferta y demanda muy amplios y en volúmenes pequeños.

- En tercer lugar, las pérdidas asociadas a los movimientos descomunales de los precios provocan que los inversores apalancados y las manos débiles reduzcan su apalancamiento de manera bastante desordenada.

- En cuarto lugar, los movimientos alocados de los precios vienen acompañados por un funcionamiento del mercado inestable que atrae una preocupación regulatoria y coloca a los bancos centrales en un dilema operativo aún más profundo.


¿Qué deben hacer los inversores?

En primer lugar, y ante todo, asegúrense de que están siendo bien recompensados ​​por asumir el riesgo de liquidez; y que sea una parte integral de su evaluación de las valoraciones.

En segundo lugar, es necesario que el tamaño de sus tenencias en los activos esté en consonancia con la capacidad de mantenerse firme a través de dislocaciones periódicas de mercado.

En tercer lugar, harían bien dejando liquidez suficiente para aprovechar una potencial caída de los precios de los activos mucho más allá de lo que se justifica por los fundamentos.

Y, por último, en cuanto a los temas generales de inversión, deben considerar la inclusión de activos que tengan una capacidad de recuperación endógena, ya sea gracias a una gran fortaleza del balance de las empresas, grandes posiciones de caja, fuerte poder de fijación de precios, o notable dominancia en un segmento.


Fuentes: Mohamed A. El-Erian (Business Insider)

Carlos Montero

Lacartadelabolsa



Los inversores siguen prefiriendo asesores humanos a ordenadores

Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 21:25:00

Una investigación de Charles Schwab muestra que dos tercios de los inversores todavía prefieren construir su cartera mediante un asesor financiero en lugar de un algoritmo informático.

Los Millennials y la Generación X fueron los más receptivos a la tecnología, con el 40% de los encuestados prfiriendo utilizar los robots, en comparación con sólo el 24% de los encuestados mayores de 69 años.


Curiosamente, fue la generación del milenio la que prefiere en su mayoría la interacción humana en la planificación de un evento de su vida como el matrimonio o tener hijos.

[Fenix]

Integración Financiera

Jueves, 14 de Mayo del 2015 - 21:52:00 CET

En un reciente informe el FMI recomendaba a los países asiáticos aumentar su integración económica, comercial, de forma que se hiciera más fácil (y racional) la integración financiera.

Más allá de la banca, era importante que los mercados financieros de la zona fueran más profundos proporcionando con ello financiación suficiente a proyectos de inversión y al consumo imprescindibles para consolidar el cambio de modelo económico a corto plazo y aumentar el crecimiento potencial a medio y largo. No es una propuesta teórica o simplemente un buen deseo: estamos hablando de una zona que ha llegado a aportar más de la mitad del crecimiento mundial durante la crisis y puede mantener este papel de motor de crecimiento a medio plazo.

¿Cuestión de tiempo? Pero, ¿de cuánto tiempo hablamos? Ya sé que para las autoridades chinas lo importante no es tanto el tiempo empleado en la liberalización financiera y apertura de mercados como hacerlo de forma ordenada y adecuada. Pero, en situaciones de relativa debilidad económica y con enormes incertidumbres es importante liderar los cambios y no tanto sólo dejarse llevar por ellos.

Piensen por ejemplo en la integración financiera dentro del Euro. Se crea oficialmente en 1995 y comienza a circular en 1999. Y sólo hemos logrado poner las bases para una real integración financiera tras sufrir la mayor crisis de nuestra historia reciente. Hablando en pasado, aunque dejando muchas cuestiones abiertas aún para el futuro. Pero, ya hemos aprendido que siempre hay margen político en Europa si el Euro está en peligro. Y ahora además, con el ECB emplazado a defenderlo.


Pero, ¿hasta qué punto es correcto identificar la integración financiera con la supervisión única? Eso es lo que muchos pretenden, aunque la realidad no es tan simple. Pensemos por ejemplo que el peso del crédito bancario sobre el PIB conjunto de la eurozona es de 170 % frente a apenas un 40 % en USA; pero en Estados Unidos el mercado de renta fija supone el 40 % del PIB y la capitalización bursátil es superior al 100% del PIB. Estas cifras superan con mucho a las que vemos en la Eurozona. Considerando todos estos datos, ¿no sería también apropiada una recomendación en la zona EUR como la que ha hecho el FMI para los países asiáticos? Los objetivos desde luego serían los mismos: mayor fuentes de financiación y mayor profundidad de las mismas.

¿Cómo hacerlo? La Comisión Europea ha planteado tres objetivos a cumplir para mejorar la integración de los mercados financieros europeos. Desde mejorar su acceso, para las pequeñas empresas y actividad. Además, diversificar las fuentes de financiación. Y por último, mejorar la eficiencia en su funcionamiento. Aquí hablamos de intermediarios, fiscalidad, transparencia y uniformidad legislativa. Aunque este último punto también puede considerarse en los dos objetivos iniciales. No, no es nada fácil. Pero, ya saben, en Europa todo va lentamente. Esperemos que entre medias no nos surja una nueva Crisis. Aunque esto nos obligue a acelerarlo todo.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España