Lunes 18/05/15 indice de casas

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Crude Oil 60.00 0.31 0.52%
Brent Crude 66.69 -0.12 -0.18%
Gold 1229.7 4.4 0.36%
Silver 17.685 0.122 0.69%
E-mini DJIA 18215 -14 -0.08%
E-mini S&P 500 2115.00

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UK: FTSE 100 6949.53 -10.96 -0.16%
Germany: DAX 11459.24 12.21 0.11%
France: CAC 40 4963.38 -30.44 -0.61%
Stoxx Europe 600 395.23 -1.22 -0.31%
Hang Seng 27591.25 -231.03 -0.83%
Japan: Nikkei 225 19890.27 157.35 0.80%
DJIA 18272.56 20.32 0.11%
Europe Dow 1900.90 -9.51 -0.50%
Global Dow 2635.74

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Japan: Nikkei 225 19890.27 157.35 0.80%
Hang Seng 27591.25 -231.03 -0.83%
Shanghai Composite 4283.49 -25.20 -0.58%
S&P BSE Sensex 27687.30 363.30 1.33%
Australia: S&P/ASX 5659.20 -76.30 -1.33%
UK: FTSE 100 6952.67 -7.82 -0.11%
DJIA 18272.56 20.32 0.11%
Asia Dow 3373.75 -4.56 -0.13%
Global Dow 2635.98

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Copper May 18,06:38
Bid/Ask 2.8927 - 2.8932
Change -0.0111 -0.38%
Low/High 2.8795 - 2.9192
Charts

Nickel May 18,06:37
Bid/Ask 6.2823 - 6.2868
Change -0.0531 -0.84%
Low/High 6.1704 - 6.3390
Charts

Aluminum May 18,06:34
Bid/Ask 0.8111 - 0.8116
Change -0.0193 -2.32%
Low/High 0.8111 - 0.8379
Charts

Zinc May 18,06:38
Bid/Ask 1.0362 - 1.0369
Change -0.0306 -2.87%
Low/High 1.0335 - 1.0746
Charts

Lead May 18,06:38
Bid/Ask 0.8846 - 0.8853
Change -0.0309 -3.38%
Low/High 0.8846 - 0.9228
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El inestable crecimiento de EE.UU. pone en aprietos a la Fed


El cierre de algunos puertos en EE.UU. afectó el comercio y dio un momentáneo golpe a la economía del país. Ben Margot/Associated Press

Una serie de datos económicos recientes no sólo apuntan a un crecimiento menor del previsto de la economía estadounidense, sino que dejan de manifiesto que su recuperación anémica es vulnerable y ser descarrilada por shocks pasajeros.

La falta de dinamismo, el crecimiento de la economía de Estados Unidos podría ser nulo este año, probablemente hará que la Reserva Federal (Fed) lo piense dos veces antes de empezar a subir las tasas de interés de corto plazo desde un nivel de casi cero.

El banco central observa varios indicadores de la fortaleza subyacente de la economía, como una mejora del empleo y un alza de los ingresos y el patrimonio.

No obstante, una gama de otras cifras retrata un panorama menos optimista. La Fed informó el viernes que la producción industrial de EE.UU. se contrajo 0,3% en abril frente a marzo, la quinta contracción mensual consecutiva. El índice que mide el estado de ánimo de los consumidores, compilado por la Universidad de Michigan, también descendió, lo que se suma a las magras ventas minoristas de abril y paupérrimas cifras comerciales.

Los analistas de Wall Street están revisando a la baja las estimaciones para el crecimiento del segundo trimestre y muchos prevén que el crecimiento del primer trimestre termine siendo negativo. J.P. Morgan JPM -0.26% proyecta una expansión de apenas 0,5% para el primer semestre.

Este telón de fondo revela una de las características fundamentales de la actual recuperación estadounidense: una economía que crece lentamente puede ser descarrilada por disturbios pequeños y pasajeros.

“Las economías… son más estables cuando crecen a una velocidad moderada que cuando crecen lentamente”, señala Lawrence Summers, profesor de Economía de la Universidad de Harvard y ex asesor económico del gobierno del presidente Barack Obama. Una economía que se expande a paso de tortuga “está a un golpe moderado de caer en recesión”.


Pocos economistas creen que EE.UU. esté cerca de caer en recesión, pese a su magro desempeño. Un grupo de 62 economistas que participaron en una encuesta de The Wall Street Journal este mes asignan una probabilidad de apenas 12% a una recesión en 2015. Una estimación realizada por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York sobre las probabilidades de la recesión, basado en los movimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., asigna una probabilidad igualmente baja.

Las recesiones van a menudo acompañadas de olas de despidos, algo que no está ocurriendo. El Departamento del Trabajo reportó que las solicitudes de seguro de desempleo, un indicador de despidos, rondan sus niveles más bajos de los últimos 15 años. La mejora del empleo ha redundado en un crecimiento de los ingresos de las familias. Los ingresos de los hogares, calculados después de impuestos y desestacionalizados, subieron 3,8% interanual en el primer trimestre.

“Debiéramos empezar a ver un alza hacia un crecimiento de 3%, que hemos estamos previendo durante los tres últimos trimestres”, vaticina David Altig, director de estudios del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, en una entrevista. “Los últimos datos aún no confirman tal postura”.

Altig indicó se sentirá más confiado respecto a un crecimiento más robusto cuando vea un repunte del consumo. Uno de los factores que ha sorprendido a la Fed es el avance modesto del consumo a pesar de la mejora de los ingresos y el patrimonio. En un momento en que las exportaciones están siendo perjudicadas por la fortaleza del dólar, el gasto de los consumidores es un motor particularmente importante de crecimiento económico.

La Fed, que a comienzos de año contemplaba un aumento de tasas por primera vez desde reducirlas a casi cero en 2008, ha señalado que aplazará la medida hasta que observe mayores avances en materia de empleo y adquiera una mayor confianza de que la inflación, que se ha ubicado por debajo de su meta de 2% durante casi tres años, esté en una trayectoria alcista.

Un alza de tasas en junio parece cada vez más improbable. El precio de los contratos a futuro de la tasa de fondos federales, la tasa de referencia de la Fed, han estado aumentado, una señal de que el mercado estima que un incremento en junio es poco probable. Además, una vez que el banco central comience a subir las tasas, las dudas persistentes en torno a la economía limitarían el ritmo de alzas futuras.

Por ahora, al menos, la Fed no tiene ninguna prisa.

“No hay presión para decidir sobre la trayectoria futura de la política en la actualidad, de modo que soy partidario de esperar a ver qué ocurre prestando mucha atención a las cifras”, reconoce John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de San Francisco en un reciente discurso pronunciado en Nueva York.

Cuando la economía vuela a una altitud tan baja, incluso un disturbio pequeño la puede obligar a aterrizar. El crecimiento ha promediado 2,2% durante la expansión actual, muy por debajo del 3,6% promediado en las tres expansiones previas, dejando poco margen de error.

La economía estadounidense ya ha sido golpeada por algunos mini sacudones en los últimos meses, algunos más serios y duraderos que otros. Los cierres temporales de los puertos de la costa del Pacífico y el mal clima en el Noreste del país, que afectaron el comercio, ya pasaron. Un alza del dólar, que perjudica las exportaciones y alienta las importaciones, y una caída del precio del petróleo, que beneficia a los consumidores, pero socava la exploración y la inversión petrolera en el país, siguen repercutiendo. El alza del dólar y la caída del crudo se han revertido parcialmente en las últimas semanas, complicando el panorama.

Si el crecimiento del primer trimestre de 0,2% es revisado a la baja y acaba siendo una contracción, tal y como prevén numerosos analistas, se trataría de la tercera ocasión en que la economía registra una contracción trimestral durante el actual ciclo expansivo.

En realidad, la economía estadounidense ha sido menos volátil que lo normal desde el fin de la recesión a mediados de 2009, señala James Stock, profesor de la Universidad de Harvard que acuñó la expresión la “Gran Moderación” para describir el crecimiento estable de las décadas anteriores.

Las desviaciones en el crecimiento de uno a otro trimestre no han sido más amplias durante esta recuperación que en las anteriores, aseveró. Además, las desviaciones en el crecimiento interanuales han sido la mitad de lo que fueron en los repuntes previos.

El economista, de todos modos, advierte riesgos en caso de que aumenten las turbulencias económicas. “Si se crece a un nivel muy bajo, se va a ser vulnerable a estos shocks importantes que si se crece a 3,5% o 4%”, dice. “Es uno de los grandes desafíos de política”.

Puesto que las tasas de interés están casi en cero, en parte debido al débil crecimiento, la Fed no tiene margen para reducir las tasas de interés en caso de que ocurra un bajón de la economía. Es uno de los motivos por los cuales algunos en el banco central son partidarios de tener paciencia antes de subir las tasas.

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Opinión: Detrás del encuentro del Papa y Raúl Castro


El papa Francisco saluda al presidente cubano Raúl Castro durante una audiencia privada en el Vaticano el 10 de mayo de 2015. osservatore romano/Reuters

La calidez y hospitalidad que el papa Francisco le mostró a Raúl Castro en el Vaticano hace unos días dejó atónitos a muchos católicos, y con razón. El dictador fue a Roma para pulir su imagen y el pontífice le ayudó.

Durante el encuentro, Castro se burló de la fe al bromear que si el Papa se portaba bien, él podría regresar a la Iglesia Católica. También se burló de todos los refugiados cubanos, vivos o muertos, al obsequiarle al Papa una pieza de arte que mostraba a un migrante rezando.

El papa Francisco le dio al dictador una copia de su exhortación apostólica de 2013 titulada La alegría del Evangelio, en la que critica duramente la libertad económica. Es como predicarle a los devotos. Como dijo Raúl, “Él es jesuita y yo también fui a una escuela jesuita”. En serio.

Siempre es posible que el papa Francisco busque acercarse al régimen para cambiarlo. Tal vez tenga en mente una versión espiritual del Caballo de Troya, que una vez que cruce las puertas del infierno cubano despliegue un ejército de ángeles.

Con Dios todas las cosas son posibles, pero sospecho que esta reconciliación con Castro tiene raíces más mundanas.

El Santo Padre es un hijo de la Argentina del Siglo XX, definida ideológicamente por el nacionalismo, el socialismo, el corporativismo y el sentimiento antiestadounidense. No me extrañaría descubrir que estas tendencias influyen en sus opiniones sobre Estados Unidos y la isla a 144 kilómetros de sus costas.

Cuando la dictadura cubana perdió a su mecenas soviético a principios de la década de los 90, casi colapsó. El año pasado, los profundos problemas económicos volvieron a dar la apariencia de que obligarían a un cambio. A medida que disminuyeron los subsidios petroleros venezolanos a La Habana, el podrido sistema de la isla quedó al borde del colapso.

Era una oportunidad para que la Iglesia mostrara solidaridad con el indefenso pueblo cubano, o al menos no tomar partido. En cambio, el Vaticano intervino para ayudar a los Castro. En diciembre nos enteramos que el Papa Francisco negoció el descongelamiento de las relaciones entre Obama y Castro, que aunque es improbable que genere mejoras en los derechos humanos, ya está generando un renovado interés en invertir con el gobierno militar.

Algunos católicos han tratado de excusar la hostilidad del Papa hacia la libertad económica en La alegría del Evangelio al argumentar que creció en una economía corrupta dirigida por el Estado y, probablemente, la confundió con un sistema capitalista. Es un disparate. El estatismo argentino explícitamente denuncia la economía de mercado.

Hay otra explicación más factible sobre por qué el Papa muestra su desdén en su exhortación por una “cruda e ingenua confianza en la bondad de aquellos que poseen poder económico y en el funcionamiento sacralizado del actual sistema económico”. Esta se encuentra en la convicción argentina de superioridad cultural sobre los capitalistas acaparadores de dinero del norte y su fe en el Estado para protegerla.

El historiador mexicano Enrique Krauze rastrea su origen en un rechazo intelectual a EE.UU. después de la derrota española en la guerra hispano-estadounidense de finales del siglo XIX. Los ejemplos que cita en Redentores, su libro de 2011, incluyen al poeta nicaragüense Rubén Darío y el historiador franco-argentino Paul Groussac, quienes caracterizaron a los estadounidenses como bestias incivilizadas. Al mismo tiempo, según Krauze, el Cono Sur, y Argentina en particular, importaron la idea de un “socialismo que lucha para mejorar el nivel económico cultural y educativo de los pobres, a la vez que genera un estado nacionalista”.

En 1900 el uruguayo José Enrique Rodó publicó Ariel, en el que enfatiza la “superioridad de la cultura latina sobre el mero utilitarismo patrocinado” por el norte. Rodó fue “el primer ideólogo del nacionalismo latinoamericano” y su influencia se extendió por toda la región. “El latinoamericanismo, especialmente en el sur, también fue anti-yankeeismo”, escribe Krauze.

Cuba vuelve a ser, 115 años después, símbolo de la lucha entre el norte y el sur. A muchos intelectuales latinoamericanos no les gusta la dictadura, pero detestan la riqueza y el poder de EE.UU. Saben que un colapso completo de Cuba probablemente traerá de regreso a los estadounidenses. Es por eso que toleran el statu quo.

Sólo puedo especular sobre las opiniones del Santo Padre sobre Cuba, pero se está ganando una dudosa reputación política. En agosto de 2014 levantó la prohibición al padre Miguel d’Escoto Brockmann, de la comunidad Maryknoll, para celebrar misa. El clérigo comunista, que se desempeñó como ministro de Relaciones Exteriores del sandinismo marxista, fue degradado por el papa Juan Pablo II por rehusarse a alejarse de la política.

Después de levantar la prohibición, el padre d’Escoto se apresuró a denunciar al querido pontífice polaco por “abuso de autoridad”. También declaró a Fidel Castro mensajero del Espíritu Santo en “la necesidad de luchar” para establecer “el reino de Dios en esta tierra, que es su alternativa al imperio”.

La semana pasada, el reverendo Gustavo Gutiérrez, el peruano que lanzó la teología de la liberación, regresó al Vaticano. Le dijo a los periodistas que la Iglesia nunca condenó su pensamiento y elogió las ideas del papa Francisco sobre la pobreza. No mencionó la pronunciada caída de la pobreza en Perú desde que las autoridades tiraron por la borda sus ideas. Tal vez el Papa hable de ello durante su viaje a Cuba en septiembre.

Escriba a O’Grady@wsj.com

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Trabajadores mineros de Perú inician huelga en demanda de mejoras laborales

LIMA, 18 mayo (Reuters) - El mayor gremio de trabajadores mineros en Perú inició el lunes una huelga nacional indefinida exigiendo que se eliminen normas y decretos del Gobierno que considera disminuyen sus derechos, dijo el líder de la organización.

Sindicatos de grandes firmas del sector minero en Perú, uno de los mayores productores de metales en el mundo, habían anunciado que iban a acatar la medida.

"Ha comenzado la huelga", dijo a Reuters el presidente de la federación de trabajadores mineros de Perú, Ricardo Juárez. "Tenemos 20.000 afiliados (al gremio de sindicatos) y en la mañana vamos a ver cómo ha sido la participación", agregó.

La huelga se produce en momentos en que la economía local se ha desacelerado en los últimos meses debido principalmente a la caída de sus ventas mineras, que representan alrededor del 60 por ciento de todas las exportaciones del país andino.

Asimismo, cuando los precios internacionales de los metales han descendido ante la menor demanda de los grandes consumidores.

Los mineros demandan que se derogue un decreto del Gobierno que autoriza los ceses colectivos de los trabajadores y que se aplique una norma que regule a las firmas tercerizadoras que brindan servicios a las firmas del sector con personal externo.

Además piden que se cancele un proyecto de ley en el Congreso que busca recortar las atribuciones de los sindicatos mineros, reduce en hasta un 20 por ciento los bonos en el sector y limita las inspecciones de trabajo, entre otras.

Perú, cuya economía se expandió el año pasado un 2,35 por ciento, su menor ritmo en cinco años, es el tercer productor mundial de cobre, zinc, plata y el séptimo de oro.

Actualmente el sector minero encara una serie de conflictos, la mayoría protestas de comunidades ante el temor de que sus operaciones contaminen sus tierras o sus fuentes de agua.

Uno de ellos involucra a Southern Copper, que anunció el viernes una pausa de dos meses en el desarrollo de su proyecto de cobre Tía María de 1.400 millones de dólares.

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Los futures del Dow Jones 19 puntos a la baja.

Oil up 60.38

Au up 1,225

Alemania a la baja.

Azucar a la baja.

VIX down 12.38

Euro down 1.1389

Yen down 119.71

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Francia a la baja.

El Asia cerro mixta.

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GM lanza el nuevo Camaro.

Brent up 67.11

Ag up 17,63

Futures cu down 2.9135

Yields up 2.15%

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Wolf: "El asediado futuro de la política comercial mundial"
El comentarista del Financial Times analiza el TPP, acuerdo que actualmente se negocia entre 11 países, incluído el Perú

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Wolf: "El asediado futuro de la política comercial mundial"
(Foto: Archivo El Comercio)
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Martin Wolf / Comentarista económico principal del Financial Times

Desde el fracaso de las negociaciones multilaterales durante la Ronda de Doha – la cual comenzó poco después de los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 – el enfoque de la política comercial mundial se ha desplazado hacia los acuerdos plurilaterales restringidos a un subgrupo limitado de socios. Los más significativos están encabezados por EEUU: el Acuerdo de Asociación Transpacífico (TPP, por sus siglas en inglés) y el Tratado Transatlántico de Comercio e Inversiones (TTIP, por sus siglas en inglés).




Tal y como fuera descrito por un estudio realizado por el Council of Economic Advisers estadounidense (CEA, por sus siglas en inglés) la agenda comercial de la administración del presidente Obama pretende colocar a EE.UU. “en el centro de una zona comercial integrada que abarca casi dos tercios de la economía mundial y cerca del 65 por ciento del comercio de productos estadounidenses”.

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El TPP es una negociación entre 11 países, con Japón siendo el de mayor importancia. Sus socios representan el 36 por ciento de la producción mundial, el 11 por ciento de la población y alrededor de un tercio del comercio de mercancías. El TTIP es un acuerdo entre EE.UU. y la UE, los cuales representan el 46 por ciento de la producción mundial y el 28 por ciento del comercio de mercancías. El socio principal no incluido en estas negociaciones es, por supuesto, China.

Algunos de los países que participan en el TPP todavía cuentan con barreras altas con respecto a las importaciones de bienes. El CEA apunta a los aranceles relativamente altos en Malasia y Vietnam, y la protección agrícola en Japón. También argumenta que los socios del TPP y la UE cuentan con barreras más elevadas con respecto a las importaciones de servicios que EE.UU.

Sin embargo, la reducción de las barreras representa sólo parte del objetivo de EE.UU. El informe del CEA añade que, en el TPP, Washington propone “protecciones laborales ejecutables y políticas más favorables al medio ambiente”. Pero también está buscando “una firme aplicación de los derechos de propiedad intelectual”. En el TTIP, “ambas partes buscan un acuerdo sobre disciplinas transversales en relación con la coherencia normativa y la transparencia”, en otras palabras, hacer que las reglas sean más compatibles entre sí y más transparentes para los negocios.

Por consiguiente, tanto el TPP como el TTIP, representan esfuerzos para moldear las reglas del comercio internacional. Pascal Lamy, ex director general de la Organización Mundial del Comercio (OMC), sostiene que el “TPP se ocupa sobre todo, aunque no solamente, de los problemas típicos de acceso al mercado relacionados con la protección . . . el TTIP se ocupa sobre todo, aunque no solamente . . . de la convergencia normativa”.

El éxito de estas negociaciones dependerá de si la administración obtiene autoridad de promoción comercial por parte del Congreso. Pero ¿deberíamos desear que tengan éxito?

Los puntos a favor son sencillos: los acuerdos plurilaterales son actualmente la mejor manera de liberalizar el comercio mundial, dado el fracaso de las negociaciones multilaterales; sus nuevas normas y procedimientos ofrecen el mejor modelo para el futuro; y generarán significativas ganancias.

Estos argumentos son poderosos. Sin embargo, también existen argumentos en contra.
Con un capital político limitado, el enfoque en los acuerdos comerciales plurilaterales pudiera ocasionar el desvío de esfuerzos por parte de la OMC. Eso, a su vez, pudiera socavar la autoridad de las normas globales. Jagdish Bhagwati, de Columbia University, recalcó tales riesgos. Por otra parte, los acuerdos comerciales preferenciales pudieran ocasionar la distorsión de complejas cadenas globales de producción.

Otra preocupación es que EE.UU. está utilizando su influencia para imponer regulaciones que no benefician a sus socios. Yo me preocuparía menos acerca de las normas laborales y ambientales, aunque pudieran ser inapropiadas, que de la protección de la propiedad intelectual. No es cierto que establecer estándares más estrictos debe beneficiar a todo el mundo. Por el contrario, si los estándares de EE.UU. se impusieran, los costos pudieran ser extremadamente altos.

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222 millones viajara este anio por Memorial Day en US.

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