Viernes 22/05/15 Habla Yellen, COPI (inflacion)

[Fenix]

Morgan Stanley recomienda largos en el dólar/yen
Viernes, 22 de Mayo del 2015 - 14:10 CET


5 escenarios para el precio del petróleo
Viernes, 22 de Mayo del 2015 - 14:54
El analista Herve Wilczynski ha elaborado cinco escenarios futuros para el precio del petróleo, que van desde un precio barril de más de 140 dólares a menos de 40 dólares.

En el escenario normal fija un rango de precio de entre 70-80 dólares barril.

¿La venta récord de un Picasso señala un techo en el mercado de acciones?

Carlos Montero
Viernes, 22 de Mayo del 2015 - 16:10:07

Todos los grandes medios de comunicación se hicieron eco de la noticia la semana pasada: el cuadro de Picasso "'Las mujeres de Argel" se subastó a un precio récord de 179,4 millones de dólares.

El récord fue acompañado por un récord para una escultura, ya que "El señalar del hombre" de Alberto Giacometti fue comprado por un postor anónimo por 141,3 millones de dólares.

A algunas personas les gusta apuntar que estas subastas son una prueba de un mercado financiero que está desconectado de la realidad. Al igual que los "unicornios" - esas nuevas empresas de tecnología con un valor por encima de 1.000 millones de dólares - muchos lo ven como otra evidencia que sugiere que estamos cerca del techo de una enorme burbuja que está destinada a colapsar.

Si estamos en una burbuja o incluso en un mercado sobrevalorado es un digno debate. Pero estos ejemplos no son prueba de una sobrevaloración o cualquier otra cosa. Son observaciones anecdóticas, transacciones únicas en un ridículamente pequeño mercado dominado por una clientela ridículamente rica. Entre la posibilidad de elegir entre datos cuantificables o cosas anecdóticas, siempre se deben elegir los datos. Así que no, estas ventas sólo prueban que algunas personas tienen unas cuentas bancarias tan grandes que no pueden gastar su dinero a través del despilfarro normal y pagan precios locos por un puñado de objetos de arte.

Hay muchas maneras de entender por qué estas transacciones de nueve cifras impresionantes no son indicadores de sentimiento de inversión.

Se pueden contar anécdotas acerca de un pequeño subconjunto de inversores o incluso individuos, pero no miden la multitud, comenta Barry Ritholtz de Bloomberg. Esto es importante, porque el sentimiento es un punto de referencia del estado emocional de la multitud. En conjunto, ¿qué piensan las masas y lo más importante qué hacen con su dinero? Hay muchas maneras de medir el sentimiento, y la mejor es evitar las anécdotas.


Algunos traders se basan en encuestas de sentimiento, en especial las lecturas de la encuesta de la Asociación Americana de Inversores Individuales (AAII). Todavía tengo que encontrar el gran valor que otros ven, aparte de esas raras ocasiones en las que las lecturas están en los extremos. Las respuestas a la encuesta tienden a oscilar violentamente en respuesta a lo que acaba de suceder, y por lo general se quedan atrás en los ciclos del mercado.

Si usted va a utilizar los datos de la encuesta de la AAII, prefiero la encuesta de asignación de activos. Durante los últimos 23 años, los inversores individuales, en promedio, han mantenido una cartera con el 60 por ciento en acciones. A partir de abril, las acciones y los fondos de inversión contabilizaron el 67,9 por ciento de las carteras individuales, según la AAII. Esa lectura se encuentra algo por encima de la media, pero por debajo de los extremos visto en el pasado. En 1999-2000, el porcentaje de acciones que se mantenían en cartera estaba un 17 por ciento por encima de la media, mientras que en 2005-07 estaba un 10 por ciento por encima.

Hay otras maneras de medir el sentimiento: el VIX (a veces conocido como el índice de miedo), los flujos de dinero en los fondos de inversión, el ratio put-call, el Índice Arms (una medida técnica de avance y caída de las acciones), el porcentaje de acciones que tocan nuevos máximos y nuevos mínimos, el porcentaje de acciones dentro del New York Stock Exchange que cotizan por debajo de su media de 50 o 200 sesiones, etc. En su mayor parte, estas lecturas de sentimiento tienden a introducir bastante ruido y no ofrecen una idea definitiva durante gran parte del tiempo.

Volver a las obras de arte: Hay más de 7.000 millones de personas en el mundo. Hay casi 320 millones de personas en EE.UU. ¿Cuántas personas pueden darse el lujo de gastar casi 200 millones de dólares en un Picasso o 150 millones de dólares en un Giacometti? Hay alrededor de 2.300 multimillonarios en el mundo. Eso casi define el tamaño del mercado para este tipo de objetos de colección.

Eso significa que estos récords nos pueden decir algo sobre el enrarecido mundo de los súper-ricos, pero su valor informativo es de poca importancia para el sentimiento del mercado. Así que mantenga la calma y no se preocupe por el momento."

Fuentes: Barry Ritholtz de Bloomberg

[Fenix]

Por qué México no crece (ni crecerá)
por Inteligencia Financiera Global •Hace 3 días



La economía es tan sencilla que por eso hay tantos supuestos intelectuales y expertos que insisten en sofisticarla y complicarla al máximo. De hecho es tan simple que por eso es que en una economía de libre mercado, donde se respete la propiedad privada, cualquier persona que sepa hacer sumas y restas puede volverse muy rica. Claro, eso, si es capaz de satisfacer las necesidades de los clientes y por tanto, ganar sus favores para que le compren masivamente sus productos y servicios. Ejemplos, sobran.

Las leyes de la economía son iguales para todas las personas, hogares, empresas o países enteros.

Es así que usted, su empresa o país van a progresar si primero que nada tiene control sobre sus finanzas. Nadie puede gastar más de lo que gana, y si lo hace, solo es posible mediante la deuda, es decir, haciendo que alguien más le ponga la diferencia.

El problema es que si ese comportamiento no cambia, las deudas, intereses y sus pagos crecen tanto, que se cae tarde o temprano en la quiebra, es decir, se llega a un punto en el que todos pierden: el que prestó no recupera su dinero, y el deudor, pierde lo que tiene y está más pobre que al principio.

Gastar más de lo que se gana es el primero de los malos hábitos a controlar para salir adelante. Si usted está en esta condición, hay una luz amarilla que se prende y hay que solucionar antes de que sea alerta roja. El consumismo como ve, no puede ser la salida a nuestra crisis personal o de país.

Ayer mismo la Secretaría de Hacienda recortó su pronóstico de crecimiento para México, siguiendo los pasos del Banco de México que ya lo había hecho antes. Pese a la mediocridad de nuestra economía –que ya es crónica, se sigue creyendo que es impulsando el crédito, haciendo que la gente, las empresas y el gobierno gasten de más y se endeuden como lograremos progresar. ¡Falso!

Para poder crecer todos tenemos primero que disciplinar nuestro presupuesto, para después comenzar a ahorrar.

Todas las grandes fortunas y el progreso nacionales provienen de los ahorros, tanto propios, como de inversionistas que se arriesgan a poner dinero a proyectos de los emprendedores. Es entonces cuando se convierte el ahorro en capital, la verdadera base del crecimiento y desarrollo sostenidos.

De modo que tantos estudios para encontrar las causas de la pobreza, no tienen sentido. La pobreza es en sí misma la condición natural del ser humano, pues así comenzamos el andar en este mundo como especie. La riqueza es la que sí tiene explicaciones y causas, y todas pasan por la acumulación de ahorro/capital.

El recolector que haya tenido la idea de diseñar una herramienta para recolectar más y más rápido comenzó a su manera una cierta acumulación de “capital”. Lo mismo el cazador, el agricultor, etc. El punto es que la acumulación del capital es la que permite el progreso, y al derivar del ahorro, este solo puede existir sacrificando nuestro consumo presente. No hay más ciencia.

Visto así se entiende la gravedad de las políticas oficiales de presionar que haya más demanda, pues al final, el resultado es que no solo no se acumula más capital, sino que se consume el que ya existe. La consecuencia, claro está, es más pobreza y miseria que la que se quería evitar.

Por eso México no crece, ni podrá crecer mientras no tenga una economía abierta, donde el libre mercado, la acción empresarial y la garantía de propiedad privada imperen. Para eso hace falta vigencia del Estado de Derecho con un gobierno mínimo. El ánimo de apropiarse una ganancia fruto de su empresarialidad –y conservarla, es el único incentivo real para estimular el crecimiento, y de manera natural induce al ahorro para acumular más capital.

Así de fácil y de difícil la tenemos. Por eso como hemos insistido, no tenemos que esperar a que el gobierno lo haga. Comencemos por disciplinar nuestros gastos, ahorrar y a incentivar nuestro espíritu empresarial. La suerte de nuestro país no tiene por qué ser la nuestra en lo individual.


La producción global de acero cae en abril
Viernes, 22 de Mayo del 2015 - 16:52
Según los últimos datos de la Asociación Mundial de Acero la producción global de acero crudo cayó a 135 millones de toneladas en abril desde las 138 millones toneladas de hace un año. La caída en la producción de China explica en gran parte deste descenso.

Los precios alanzan los niveles más bajos en los últimos seis años.

[Fenix]

Los perfectos imperfectos
por Macromic Advisors •Hace 3 días
El elitismo que emanan muchos traders, no contrasta con la realidad, los llamo: los perfectos imperfectos, callados tragan sus pérdidas, pero, a todo pulmón gritan sus aciertos, son demagogos empíricos, afanados por la idea de aparentar lo que no son; Durante estos años aun sigo disgustado por aquellos parlanchines que expresan: ‘Este negocio es fácil’, ‘Él mejor es él que menos erra’.

Este negocio es complejo, él mejor es quien tenga la mejor actitud ante la derrota, y a la vez quien jamás abandona su estilo de trading, no estoy de acuerdo con quienes venden la imagen de ser: súper ricos, súper perfectos, súper hábiles, los súper de los súper, esos que venden la asesoría de 2.500 dòlares y le susurran estupideces, desde que en este negocio cualesquier persona puede abrir una cuenta de 100 dòlares, este negocio dejó de ser exclusividad de quienes amasan mucho dinero, me molesta que aun muchos anacrónicos piensen que todos son ricos o todos amasan millones, incluso podemos encontrar en plataformas como Zulutrader, traders que gestionan millones o cientos de miles de dólares, tampoco estas personas ganan fácilmente millones de dòlares al mes, quizás uno de más de 30.000 traders inscritos en la plataforma, y difícilmente aunque posible: cientos de miles de dólares, los perfectos imperfectos ganan dinero al vender asesorías costosas, prefiero una hamburguesa que muchas de estas indicaciones, al menos que me cuente sobre sus derrotas, me aburre escuchar historias de éxito instantáneo, de quien compra la acción a 0.10 centavos y la vendió a 100 dòlares; Me encantan los traders que no les da vergüenza hablar de sus derrotas y de la realidad de este negocio, aquellos que dicen: ‘Aun no soy rico, pero, vivo de esto y me da para pagar una buena vida, sueño con conquistar ambiciosas metas’, un perfecto imperfecto diría: ‘ Soy rico, mira mi traje elegante, mi súper carro, lo he ganado por ser bueno en este negocio, jamás he perdido, ¿Compra mi asesoría de 2.500 dólares para costear mi vida artificial? ‘

Este negocio se enfoca en comercializar, compro y vendo, liquido en precios convenientes, y saco una utilidad, o una pérdida, comercializa desde el pobre , la clase media baja, media, media alta y las clases altas, comercializan quienes compran la caja de patatas a 10 dòlares y la venden a 10.5 dòlares, lo hacen quienes compran el terreno a 2.000 dòlares y lo venden a 2.500, o quienes en su defecto se ven obligados a liquidar bajo el precio de compra, perder hace parte del negocio, finalmente comercializan quien compra acciones, divisas, oro, plata, o cualesquier activo ofrecido por el mercado, es la imagen elitista impregnada por los perfectos imperfectos lo que a muchos nos molesta.

Mientras usted lee estas líneas un joven en la China, de clase media o de la clase social que sea, está ejecutando una operación en el mercado, desde su computadora, menciono el caso de China porque hay muchos traders de ese país, estamos en la era de la información la tecnología está al alcance de todos, para comunicarnos con alguien al otro lado del mundo, basta con usar la internet, algo que hace décadas era costoso , exclusivo para pocos, entonces, tenemos herramientas al acceso de la inmensa mayoría de este planeta, cualquier persona puede abrir una cuenta en un broker con menos de 100 dòlares, ojala algún día los perfectos imperfectos pasen de moda, o la gente se canse de creer en ellos.

Autor: Andrès Hidalgo de Blog OnTrader


¿Qué piensan las principales casas sobre el mercado laboral de EE.UU.?
Viernes, 22 de Mayo del 2015 - 18:30
Goldman Sachs: "La tasa de desempleo estructural se ha mantenido por debajo del 5%. La brecha cíclica de participación es muy pequeña y se está reduciendo".

BNP: "Las solicitudes de desempleo están en línea con un mercado de trabajo flexible".

Barcalys: "El impulso del mercado laboral de EE.UU. sigue siendo sólido a mediados de mayo".

Moody's: "El mercado laboral de EE.UU. lo está haciendo bien y sigue estrechándose. Aún así, la economía tuvo un comienzo lento este trimestre. Parece que no ha encontrado el ritmo después del pobre primer trimestre".

RDQ Economics: "Con una tasa de desempleo de largo plazo a la baja, no sería sorprendente ver la tasa de paro caer por debajo del 5,3% en mayo"

[Fenix]

Dinero, dinero y dinero
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Viernes, 22 de Mayo del 2015 - 19:55 CET
De acuerdo con nuestros datos en la última semana se han producido entradas de dinero por 1.4 bn. en fondos de renta fija…y salidas de 563 M. en los de renta variable.

En USA vimos fuertes salidas de dinero desde los fondos de bolsa por 8.4 bn. cuando en Europa volvieron las entras por 3.2 bn. El resto del dinero entró en fondos de bolsa global y en menor medida en Japón.

Más de 957 M. de nuevo dinero en fondos de bolsa emergentes asiática, cuando Latam y Europa del Este vieron ligeras salidas de dinero.


"No me sorprendería si la Fed sube los tipos en septiembre o diciembre"
Alan Blinder
Viernes, 22 de Mayo del 2015 - 20:08
Alan Blinder, profesor de economía de la Universidad de Princeton, afirma sobre la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU.:

"La combinación de un menor potencial de producción de la economía, preocupaciones sobre la inestabilidad financiera, y el hecho de que la Fed ha sugerido un alza en el 2015 hablan a favor de al menos dar el primer paso hacia reducir el estímulo monetario. Yo no estaría totalmente sorprendido si la Fed (sube las tasas en) 25 puntos básicos, ya sea en septiembre o diciembre, y luego simplemente se mantiene así por un tiempo para ver qué pasa".