Talentum report
Claves de la jornada del mercado FOREX.
por FXTalentum report •Hace 18 horas
* EUR. Rally del 2% frente al dólar.
Ayer la moneda común se revalorizo nada más y nada menos que un 2% frente al dólar americano. A modo de análisis, las causas que provocaron este movimiento fueron:
I. Avance en las negociaciones con Grecia, aunque aún sigue existiendo cierta incertidumbre.
II. Datos de la zona euro: CPI 0.3% VS 0.2% espero. Principal razón del movimiento, ya que, como ustedes saben, el mercado Forex se mueve en relación a las expectativas de inflación y tipos de interés.
III. Diferencia de rentabilidad entre el Bund y las notas americanas. Fuerte repunte en la rentabilidad de los bonos alemanes, movimiento que tiene fuerte correlación con el euro.
Para hoy esperamos un movimiento de consolidación o incluso que la divisa común continúe revalorizándose a la espera de unos buenos datos de ventas minoristas.
Imagen
* USD. ADP Non-farm employment change.
Hoy conoceremos una pequeña pista sobre el dato estrella de esta semana, el dato de creación de empleo no agrícola en EEUU que se publicara este viernes. Cabe decir que el dato que conoceremos hoy, lo realiza una empresa de consultoría privada y sus resultados muchas veces no concuerdan con los datos oficiales. Sin embargo, nos puede dar una pequeña pista sobre el dato que conoceremos el viernes. Debemos estar atentos a su publicación ya que podría generar volatilidad.
Nuestro indicador, líderes del mercado, nos muestra fortaleza del dólar australiano debido a sorpresas positiva en cuanto al crecimiento del primer trimestre.
Para hoy las citas importantes las tenemos en el PMI de servicios de reino unido y la encuesta ADP de la creación de empleo no agrícola en EEUU.
02:22 Goldman Sachs espera que la Fed subirá tipos en septiembre
02:50 ¿Temen los buenos datos macro?
El aumento de la inflación en Europa, el ISM manufacturero USA…..el ISM de servicios que hemos conocido hoy en China (53.5 desde 52.9). Y las ventas de autos de mayo que conocimos también ayer a última hora en Estados Unidos, con crecimientos del 5.5 % anual.
Sí, ¿temen los buenos datos económicos?.
Naturalmente, desde la perspectiva de los mercados. Y es que sostenidos sus precios en los últimos años por las decisiones tomadas por los bancos centrales, la cuestión que se plantea a futuro es si estos mismos bancos centrales van ser capaces de mantener las intervenciones “expansivas” en un entorno macro que las hace innecesarias. La revalorización de los mercados, los verdaderos brotes verdes en nuestra historia reciente, se pueden convertir ahora en un factor de riesgo más que obligue a los bancos centrales a ser muy prudentes a la hora de comenzar la normalización monetaria. Pero esto mismo tampoco a la larga es bueno, lo que lleva a una distorsión en los precios de los activos y en la asignación de recursos.
4:00 PMI servicios eurozona mayo 53,8 vs 53,3 esperado
PMI compuesto 53,6 vs 53,4 consenso
Inversor conservador en represión financiera: Implicaciones tipos de interés en negativo I
por Javier Galán •Hace 18 horas
En 2014 y sobre todo en 2015 estamos asistiendo los inversores en los mercados de capitales a un hecho que no tiene precedente: hay inversores que están comprando activos de renta fija con cupones negativos. Es de locos, pero es así, inversores prestando dinero a estados y empresas, y pagando por prestarles.
Este hecho tiene que tener implicaciones tarde o temprano en la economía real y sobre todo en los mercados de capitales, pero al no tener datos a lo largo de la historia en el que este hecho se haya producido, no sabemos bien cuáles son las implicaciones. Ahora bien, hay algunas implicaciones evidentes que iremos notando en los próximos meses
En primer lugar, parece obvio que el sector bancario tendrá los márgenes de intereses muy presionados a la baja durante el tiempo que dure este efecto de los tipos de interés en negativo. Con los tipos de interés en 0% y muchas emisiones de bonos con tires negativos, los bancos remuneran muy bajo los depósitos, pero tampoco logran subir el tipo de interés al que compran la deuda o prestan el dinero.
En segundo lugar, los "dueños" reales de los mercados de capitales, los grandes fondos de pensiones anglosajones y todo el sector asegurador, les va a resultar imposible alcanzar los mínimos objetivos de rentabilidad para los pensionistas y asegurados, por lo que tendrán que cambiar el asset allocation en busca de mayor rentabilidad, y por tanto mayor volatilidad y por tanto mayor riesgo.
En tercer lugar, muchos inversores están viéndose obligados a adquirir bonos o productos de renta fija de mayor riesgo para tener tires más altas, bien porque el emisor tiene peor balance, bien porque las duraciones de las emisiones son altas lo cual conlleva un riesgo de tipo de interés muy relevante y que no se si los poseedores de esos productos conocen que si los tipos de interés se normalizan al 2% o 3% en los próximos años, las minusvalías que se pueden obtener son parecidas a las vividas en los mercados de renta variable en 2008 o 2002.
Es decir, en la parte de renta fija no hay muy buenas implicaciones para el periodo de tipos de interés actual. Mi recomendación seria tener bonos corporativos en general de cortas duraciones y/o bonos corporativos cuya rentabilidad o tir compensen la posible subida de tipos de interés en el periodo de vida del bono en cuestión. En cualquier caso, no soy un experto en renta fija, así que tampoco voy a profundizar en recomendaciones, pero está claro que el inversor conservador es el que peor sale parado de la represión financiera actual.
Miércoles 03/05/15 libro beige
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 7:58 pm
- Fenix
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 7:59 pm
5:31 Las 10 acciones más compradas por los gestores profesionales
Según los datos de morningstar, las 10 acciones que han recibido más compras en las últimas semanas en el mercado de Wall Street son:
JP Morgan, Precision Castparts Corp., Verizon, MastarCard, Google, Citigroup, Honeywell, General Electric, Danaher, Berkshire Hathaway.
Gran Bretaña o como crear bienestar a toda la sociedad minimizando al Estado
por Carlos Moreno •Hace 12 horas
En España ha calado en la población la creencia generalizada de que todo aquel que proponga reducir el Estado debe hacerlo a costa de reducir el bienestar del pueblo, pero hay ejemplos numerosos en los que el bienestar social de una nación se ha incrementado de manera notable cuando el tamaño del Estado se ha reducido. Es una verdad constatable observar cómo se han alcanzado mayores cotas de bienestar en muchos casos al reducir el intervencionismo estatal, ya que cuando el Estado y sus políticos se han mantenido al margen es cuando se ha permitido desarrollar las sociedades más eficientes, prósperas y avanzadas.
El ejemplo de Inglaterra en los años 80:
A mediados de los setenta la economía de Gran Bretaña se situaba a la cola de los países de Europa, con una tasa de inflación que superaba el 20%, una elevadísima tasa de paro, unas tasas impositivas que eran las más altas de Europa y un estado que se encontraba sobredimensionado. El país se encontraba al borde de la quiebra, con unos sindicatos que ostentaban un enorme poder y una estructura empresarial dependiente del Estado que vendría a recordar a la actual clase política que ha dirigido España.
En medio de este desolador panorama surgió la emergente figura de una mujer de clase humilde, inconformista y que inició una revolución para luchar contra lo que las instituciones le querían imponer, esa mujer no fue otra que Margaret Thatcher.
Al llegar al poder la primera ministra británica se dio cuenta que si quería lidiar con los problemas sociales del país, antes debía poner a funcionar la economía de Gran Bretaña. El principal objetivo que se trazó fue el de conseguir incrementar la renta disponible en los bolsillos de todos sus compatriotas, privatizando todos aquellos servicios que no fueran eficientes y favorecer un marco regulatorio y legal que permitiese el crecimiento de las empresas en un entorno de eficiencia y competitividad.
Cuando tomó estas medidas hubo de enfrentarse a una enorme presión social por parte de unos sindicatos apoltronados que no permitían sus políticas de recortes, pero la que más tarde se conocería como la Dama de Hierro, llamada así por la fortaleza y energía con la que llevaba a cabo sus decisiones, siempre se mantuvo firme en unas convicciones que sabía que a largo plazo darían sus frutos. Si el gasto del estado no se recortaba la solución sería la bancarrota y ella no iba a tolerar la caída de una gran nación como la suya, prefirió sacrificar su popularidad a cambio de un proyecto de país que a largo plazo es incuestionable.
Desde que Margaret Thatcher llegó al poder hasta 1990 año en que abandonó el poder, la renta per cápita real de los británicos aumentó en nada menos que un 34% y lo que más sorprenderá a los defensores del Estado como redistribuidor de la renta, la renta disponible de las clases más desfavorecidas subió casi un 40%. El número de británicos con una casa se incrementó en más de 2,5 millones de habitantes. Para conseguir este éxito redujo notablemente los impuestos, rebajando el tipo marginal máximo que antes de su llegada era del 83% (absolutamente confiscatorio) hasta el 40%, atrayendo la inversión al país y manteniendo los ingresos fiscales en un 40% del PIB pese a dicha rebaja. El gasto público bajo del 44.6% al 39.2% del PIB, cabe recordar que los países donde se han aplicado las políticas de austeridad en Europa apenas han reducido dicho gasto en términos de PIB pese a sus políticas de recorte.
Cuando la Dama de Hierro dejó el gobierno tras dos breves recesiones y la guerra de las Malvinas, Gran Bretaña era otra vez un líder mundial que servía de ejemplo con sus políticas económicas de crecimiento, en la que el Estado está al servicio de trabajadores y empresarios para incentivar las inversiones, convirtiendo a Gran Bretaña en un país donde se cree en los empresarios como generadores de riqueza y no se tiene al funcionario sino al empresario como modelo a imitar.
En este caso hemos hablado del milagro británico de los ochenta, pero son infinidad los ejemplos que vienen a demostrar que este proceso económico es algo demostrable, lo triste es observar cómo en España se quieren administrar las mismas medidas que nos condujeron a la crisis, es decir darles más control a los políticos sobre nuestras vidas y estamos iniciando un peligroso giro hacia un mayor control estatal en todas las materias, cuando los estudios serios de los mejores economistas demuestran con datos estas evidencias.
Según los datos de morningstar, las 10 acciones que han recibido más compras en las últimas semanas en el mercado de Wall Street son:
JP Morgan, Precision Castparts Corp., Verizon, MastarCard, Google, Citigroup, Honeywell, General Electric, Danaher, Berkshire Hathaway.
Gran Bretaña o como crear bienestar a toda la sociedad minimizando al Estado
por Carlos Moreno •Hace 12 horas
En España ha calado en la población la creencia generalizada de que todo aquel que proponga reducir el Estado debe hacerlo a costa de reducir el bienestar del pueblo, pero hay ejemplos numerosos en los que el bienestar social de una nación se ha incrementado de manera notable cuando el tamaño del Estado se ha reducido. Es una verdad constatable observar cómo se han alcanzado mayores cotas de bienestar en muchos casos al reducir el intervencionismo estatal, ya que cuando el Estado y sus políticos se han mantenido al margen es cuando se ha permitido desarrollar las sociedades más eficientes, prósperas y avanzadas.
El ejemplo de Inglaterra en los años 80:
A mediados de los setenta la economía de Gran Bretaña se situaba a la cola de los países de Europa, con una tasa de inflación que superaba el 20%, una elevadísima tasa de paro, unas tasas impositivas que eran las más altas de Europa y un estado que se encontraba sobredimensionado. El país se encontraba al borde de la quiebra, con unos sindicatos que ostentaban un enorme poder y una estructura empresarial dependiente del Estado que vendría a recordar a la actual clase política que ha dirigido España.
En medio de este desolador panorama surgió la emergente figura de una mujer de clase humilde, inconformista y que inició una revolución para luchar contra lo que las instituciones le querían imponer, esa mujer no fue otra que Margaret Thatcher.
Al llegar al poder la primera ministra británica se dio cuenta que si quería lidiar con los problemas sociales del país, antes debía poner a funcionar la economía de Gran Bretaña. El principal objetivo que se trazó fue el de conseguir incrementar la renta disponible en los bolsillos de todos sus compatriotas, privatizando todos aquellos servicios que no fueran eficientes y favorecer un marco regulatorio y legal que permitiese el crecimiento de las empresas en un entorno de eficiencia y competitividad.
Cuando tomó estas medidas hubo de enfrentarse a una enorme presión social por parte de unos sindicatos apoltronados que no permitían sus políticas de recortes, pero la que más tarde se conocería como la Dama de Hierro, llamada así por la fortaleza y energía con la que llevaba a cabo sus decisiones, siempre se mantuvo firme en unas convicciones que sabía que a largo plazo darían sus frutos. Si el gasto del estado no se recortaba la solución sería la bancarrota y ella no iba a tolerar la caída de una gran nación como la suya, prefirió sacrificar su popularidad a cambio de un proyecto de país que a largo plazo es incuestionable.
Desde que Margaret Thatcher llegó al poder hasta 1990 año en que abandonó el poder, la renta per cápita real de los británicos aumentó en nada menos que un 34% y lo que más sorprenderá a los defensores del Estado como redistribuidor de la renta, la renta disponible de las clases más desfavorecidas subió casi un 40%. El número de británicos con una casa se incrementó en más de 2,5 millones de habitantes. Para conseguir este éxito redujo notablemente los impuestos, rebajando el tipo marginal máximo que antes de su llegada era del 83% (absolutamente confiscatorio) hasta el 40%, atrayendo la inversión al país y manteniendo los ingresos fiscales en un 40% del PIB pese a dicha rebaja. El gasto público bajo del 44.6% al 39.2% del PIB, cabe recordar que los países donde se han aplicado las políticas de austeridad en Europa apenas han reducido dicho gasto en términos de PIB pese a sus políticas de recorte.
Cuando la Dama de Hierro dejó el gobierno tras dos breves recesiones y la guerra de las Malvinas, Gran Bretaña era otra vez un líder mundial que servía de ejemplo con sus políticas económicas de crecimiento, en la que el Estado está al servicio de trabajadores y empresarios para incentivar las inversiones, convirtiendo a Gran Bretaña en un país donde se cree en los empresarios como generadores de riqueza y no se tiene al funcionario sino al empresario como modelo a imitar.
En este caso hemos hablado del milagro británico de los ochenta, pero son infinidad los ejemplos que vienen a demostrar que este proceso económico es algo demostrable, lo triste es observar cómo en España se quieren administrar las mismas medidas que nos condujeron a la crisis, es decir darles más control a los políticos sobre nuestras vidas y estamos iniciando un peligroso giro hacia un mayor control estatal en todas las materias, cuando los estudios serios de los mejores economistas demuestran con datos estas evidencias.
- Fenix
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 8:02 pm
7:02 Índice hipotecario semanal MBA EE.UU. 369,5 frente 399,9 anterior
7:16 ¿Qué espera el mercado de la reunión del BCE?
Los inversores no esperan que el BCE genere ninguna sopresa en su reunión de hoy, cuyos resultados conoceremos en algo menos de media hora. Lo esperado es:
- Dejar los tipos inalterados.
- Elevar las previsiones sobre inflación tanto en el IPC general como en el subyacente.
- Apuntar los sólidos datos económicos publicados últimamente.
- Poner de relieve los progresos del mercado laboral.
- Exponer cautela sobre Grecia, aunque no se harán demasiados comentarios al respecto.
7:45 El BCE mantiene los tipos de interés en el 0,05%
El BCE mantiene sus tipos inalterados, lo cual era lo esperado por el mercado.
Las bolsas europeas suben más del 1%. Eurostoxx 50 +1,22% a 3.605 puntos.
8:15 Informe de empleo ADP en EEUU mayo 201.000 vs 200.000 esperado
El informe de empleo ADP estadounidense en mayo ascendió a 201.000 desde 165.000 anterior (revisado a la baja desde 169.000) y quedando en línea con lo esperado.
Datos neutrales para los mercados.
¿Qué es la ADP? La encuesta ADP es una medida del empleo privado no agrícola, basada en un subconjunto de datos de nóminas agregadas y anónimas que representa aproximadamente a 400.000 de los 500.000 clientes empresariales de ADP en los Estados Unidos y aproximadamente a 24 millones de empleados trabajando en los 19 grandes sectores industriales privados de los Estados Unidos. Esta encuesta se toma como un indicador adelantado del empleo no agrícola oficial.
7:16 ¿Qué espera el mercado de la reunión del BCE?
Los inversores no esperan que el BCE genere ninguna sopresa en su reunión de hoy, cuyos resultados conoceremos en algo menos de media hora. Lo esperado es:
- Dejar los tipos inalterados.
- Elevar las previsiones sobre inflación tanto en el IPC general como en el subyacente.
- Apuntar los sólidos datos económicos publicados últimamente.
- Poner de relieve los progresos del mercado laboral.
- Exponer cautela sobre Grecia, aunque no se harán demasiados comentarios al respecto.
7:45 El BCE mantiene los tipos de interés en el 0,05%
El BCE mantiene sus tipos inalterados, lo cual era lo esperado por el mercado.
Las bolsas europeas suben más del 1%. Eurostoxx 50 +1,22% a 3.605 puntos.
8:15 Informe de empleo ADP en EEUU mayo 201.000 vs 200.000 esperado
El informe de empleo ADP estadounidense en mayo ascendió a 201.000 desde 165.000 anterior (revisado a la baja desde 169.000) y quedando en línea con lo esperado.
Datos neutrales para los mercados.
¿Qué es la ADP? La encuesta ADP es una medida del empleo privado no agrícola, basada en un subconjunto de datos de nóminas agregadas y anónimas que representa aproximadamente a 400.000 de los 500.000 clientes empresariales de ADP en los Estados Unidos y aproximadamente a 24 millones de empleados trabajando en los 19 grandes sectores industriales privados de los Estados Unidos. Esta encuesta se toma como un indicador adelantado del empleo no agrícola oficial.
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 8:05 pm
8:36 El BCE eleva su previsión de inflación para 2015
El Banco Central Europeo ha levado su pronóstico de inflación para 2015 al 0,3% desde su estimación del 0,0% de marzo.
8:33 Draghi: la QE se extenderá a sept. 2016 o hasta que varíe el pronóstico de inflación
El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, dice que el programa de flexibilización cuantitativa se extenderá hasta septiembre de 2016 o hasta que se produzca algún cambio en los pronósticos de inflación.
Draghi mantiene su previsión de PIB 2015 en el 1,5% y del 1,9% para 2016.
8:30 Déficit comercial EEUU abril 40.880 mlns dólares vs 44.000 mln esperados
El déficit comercial de Estados Unidos se contrajo un 19,2% en abril, después de tocar un máximo de siete años en marzo, una gran oscilación en gran parte causada por una huelga de trabajadores portuarios a principios de año.
El déficit comercial de Estados Unidos cayó a un total desestacionalizado de 40.880 millones de dólares en abril desde una cifra revisada de 50.600 millones en el mes anterior. El déficit comercial menor al esperado podría dar un impulso al producto interior bruto en el segundo trimestre. Un menor déficit se suma al crecimiento de EE.UU..
Las exportaciones aumentaron un 1% y las importaciones se hundieron un 3,3%.
8:46 El programa QE del BCE está funcionando bien
Mario Draghi
Mario Draghi ha añadido a las declaraciones anteriores que el progrma de compra de activos del BCE está funcionando bien, y:
- El BCE continuará concentrado en la tendencia de la inflación.
- La implementación completa de las medidas monetarias suministrará un impulso necesario a la economía de la zona euro.
- Los bajos precios del petróleo apoyan también.
- La inflación permanecerá baja en los próximos meses.
- Algunos estados miembros deben acerar sus reformas estructurales.
8:42 Draghi rebaja el PIB de la euro zona en 2017
Draghi ha rebajado en una décima el crecimiento esperado para el PIB de la euro zona en 2017 al 2,0% frente 2,1% anterior.
Respecto al IPC armonizado sube la previsión de 2015 al 0,3% frente el 0,0% esperado anteriormente, y mantiene en el 1,5% y el 1,8% las previsiones del IPC para 2016 y 2017 respectivamente.
8:38 S&P 500 junio. Todavía quedan compradores en la banda de 55 sesiones
Análisis técnico SEB
Ayer continuó la volatilidad del mercado con un movimiento errático entre 2095 y 2116. El mensaje más importante que nos envía la reciente pauta es que todavía quedan compradores en la banda de la media de 55 sesiones.
Así que la mejor interpretación es que la corrección iniciada desde mediados de mayo ha finalizado.
Resistencias 2116 2118 2124 2134
Soportes 2106 2095 2089 2067
8:49 Draghi quiere que Grecia permanezca dentro del euro
Añade que quiere que el acuerdo entre Grecia y sus acreedores sea sólido, justo y que ayude al crecimiento.
8:48 Grecia se compromete a hacer frente a la jubilación anticipada
Según borrador del acuerdo
Según el borrador que se ha filtrado al mercado del acuerdo griego con sus acreedores, Grecia se habría comprometido a hacer frente a la jubilación anticipada, y alcanzar un superávit primario del 0,8%.
9:24 El BCE no ve señales de riesgo de burbuja en Grecia
La economía griega es viable, añade Draghi, si las políticas de reformas son implementadas.
El Banco Central Europeo ha levado su pronóstico de inflación para 2015 al 0,3% desde su estimación del 0,0% de marzo.
8:33 Draghi: la QE se extenderá a sept. 2016 o hasta que varíe el pronóstico de inflación
El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, dice que el programa de flexibilización cuantitativa se extenderá hasta septiembre de 2016 o hasta que se produzca algún cambio en los pronósticos de inflación.
Draghi mantiene su previsión de PIB 2015 en el 1,5% y del 1,9% para 2016.
8:30 Déficit comercial EEUU abril 40.880 mlns dólares vs 44.000 mln esperados
El déficit comercial de Estados Unidos se contrajo un 19,2% en abril, después de tocar un máximo de siete años en marzo, una gran oscilación en gran parte causada por una huelga de trabajadores portuarios a principios de año.
El déficit comercial de Estados Unidos cayó a un total desestacionalizado de 40.880 millones de dólares en abril desde una cifra revisada de 50.600 millones en el mes anterior. El déficit comercial menor al esperado podría dar un impulso al producto interior bruto en el segundo trimestre. Un menor déficit se suma al crecimiento de EE.UU..
Las exportaciones aumentaron un 1% y las importaciones se hundieron un 3,3%.
8:46 El programa QE del BCE está funcionando bien
Mario Draghi
Mario Draghi ha añadido a las declaraciones anteriores que el progrma de compra de activos del BCE está funcionando bien, y:
- El BCE continuará concentrado en la tendencia de la inflación.
- La implementación completa de las medidas monetarias suministrará un impulso necesario a la economía de la zona euro.
- Los bajos precios del petróleo apoyan también.
- La inflación permanecerá baja en los próximos meses.
- Algunos estados miembros deben acerar sus reformas estructurales.
8:42 Draghi rebaja el PIB de la euro zona en 2017
Draghi ha rebajado en una décima el crecimiento esperado para el PIB de la euro zona en 2017 al 2,0% frente 2,1% anterior.
Respecto al IPC armonizado sube la previsión de 2015 al 0,3% frente el 0,0% esperado anteriormente, y mantiene en el 1,5% y el 1,8% las previsiones del IPC para 2016 y 2017 respectivamente.
8:38 S&P 500 junio. Todavía quedan compradores en la banda de 55 sesiones
Análisis técnico SEB
Ayer continuó la volatilidad del mercado con un movimiento errático entre 2095 y 2116. El mensaje más importante que nos envía la reciente pauta es que todavía quedan compradores en la banda de la media de 55 sesiones.
Así que la mejor interpretación es que la corrección iniciada desde mediados de mayo ha finalizado.
Resistencias 2116 2118 2124 2134
Soportes 2106 2095 2089 2067
8:49 Draghi quiere que Grecia permanezca dentro del euro
Añade que quiere que el acuerdo entre Grecia y sus acreedores sea sólido, justo y que ayude al crecimiento.
8:48 Grecia se compromete a hacer frente a la jubilación anticipada
Según borrador del acuerdo
Según el borrador que se ha filtrado al mercado del acuerdo griego con sus acreedores, Grecia se habría comprometido a hacer frente a la jubilación anticipada, y alcanzar un superávit primario del 0,8%.
9:24 El BCE no ve señales de riesgo de burbuja en Grecia
La economía griega es viable, añade Draghi, si las políticas de reformas son implementadas.
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 8:05 pm
9:45 PMI servicios EE.UU. mayo 56,2 vs 56,5 esperado y 56,4 esperado
PMI compuesto mayo 56,0 frente 57,0 esperado y 56,1 anterior.
Datos ligeramente peor de lo esperado, que tendrán un efecto negativo limitado en las bolsas y en los mercados de bonos.
Robert Shiller vs Jeremy Siegel…¿quién tendrá razón?
Carlos Montero
Miércoles, 3 de Junio del 2015 - 9:52:29
Hay una pregunta que se formula una y otra vez en las reuniones operativas de los principales bancos de inversión mundiales: ¿Están las acciones sobrevaloradas?
El pasado fin de semana, Goldman Sachs publicó un informe de investigación preguntando si las valoraciones de los mercados de capitales están en “territorio peligroso”. Bloomberg recoge la opinión de dos de los economistas más prestigiosos del mundo sobre este hecho: El premio Nobel de economía Robert Shiller, y el profesor Jeremy Siegel.
Pero antes veamos algunos datos. Las acciones estadounidenses parecen caras desde un punto de vista fundamental. El S&P 500 cotiza a 18,1 veces beneficio, lo cual está en el percentil 98 de valoración desde 1976. Podemos ver la tendencia de diferentes ratios de valoración en el siguiente gráfico de Goldman Sachs:
Goldman añade que después de cada una de las tres alzas de tipos por parte de la Reserva Federal de EE.UU., el ratio PER se ha contraído en un promedio del 8%. Esto es preocupante, según Goldman, ya que los múltiplos de ganancias han sido un factor clave de rentabilidad en los últimos años. Por ello, Goldman espera que los dividendos serán los únicos contribuyentes a la rentabilidad del 2% esperada para el S&P 500 en los próximos 12 meses.
Veamos entonces que piensan tanto Shiller como Siegel.
Robert Shiller señala que los ratios de valoración están en unos niveles que no se habían visto desde 2000. Shiller afirma:
Uno de mis principales indicadores de confianza inversora está basado en una simple pregunta que yo he realizado a inversores particulares e institucionales en los últimos años: ¿Crees que el mercado de acciones está sobrevalorado, infravalorado, o en su nivel justo? Últimamente, lo que yo denomino confianza de valoración ha estado en una tendencia bajista, y para los inversores particulares, recientemente alcanzó su nivel más bajo desde el máximo del 2000.
El hecho, prosigue Shiller, es que la gente no cree que la valoración del mercado es una fuente de preocupación y esto podría ser un síntoma de burbuja, aunque no tenemos aún los datos suficientes como para asegurarlo.
Shiller añade que su preocupación sobre el mercado ha aumentado para los próximos seis meses.
Jeremy Siegel, por su parte, sigue siendo alcista con su estrategia de comprar y mantener. Siegel cree que las acciones están sólo ligeramente por encima de sus valoraciones históricas, y que el nivel actual está totalmente justificado por los bajos tipos de interés. Siegel dice que está en completo desacuerdo con los que afirman que la bolsa está en una burbuja. “De ninguna manera las valoraciones actuales están cerca de la burbuja del 2000”, dice.
Siegel sigue recomendando a los inversores que apuesten por la renta variable a medio plazo.
Shiller vs Siegel…¿quién tendrá razón?
Lacartadelabolsa
PMI compuesto mayo 56,0 frente 57,0 esperado y 56,1 anterior.
Datos ligeramente peor de lo esperado, que tendrán un efecto negativo limitado en las bolsas y en los mercados de bonos.
Robert Shiller vs Jeremy Siegel…¿quién tendrá razón?
Carlos Montero
Miércoles, 3 de Junio del 2015 - 9:52:29
Hay una pregunta que se formula una y otra vez en las reuniones operativas de los principales bancos de inversión mundiales: ¿Están las acciones sobrevaloradas?
El pasado fin de semana, Goldman Sachs publicó un informe de investigación preguntando si las valoraciones de los mercados de capitales están en “territorio peligroso”. Bloomberg recoge la opinión de dos de los economistas más prestigiosos del mundo sobre este hecho: El premio Nobel de economía Robert Shiller, y el profesor Jeremy Siegel.
Pero antes veamos algunos datos. Las acciones estadounidenses parecen caras desde un punto de vista fundamental. El S&P 500 cotiza a 18,1 veces beneficio, lo cual está en el percentil 98 de valoración desde 1976. Podemos ver la tendencia de diferentes ratios de valoración en el siguiente gráfico de Goldman Sachs:
Goldman añade que después de cada una de las tres alzas de tipos por parte de la Reserva Federal de EE.UU., el ratio PER se ha contraído en un promedio del 8%. Esto es preocupante, según Goldman, ya que los múltiplos de ganancias han sido un factor clave de rentabilidad en los últimos años. Por ello, Goldman espera que los dividendos serán los únicos contribuyentes a la rentabilidad del 2% esperada para el S&P 500 en los próximos 12 meses.
Veamos entonces que piensan tanto Shiller como Siegel.
Robert Shiller señala que los ratios de valoración están en unos niveles que no se habían visto desde 2000. Shiller afirma:
Uno de mis principales indicadores de confianza inversora está basado en una simple pregunta que yo he realizado a inversores particulares e institucionales en los últimos años: ¿Crees que el mercado de acciones está sobrevalorado, infravalorado, o en su nivel justo? Últimamente, lo que yo denomino confianza de valoración ha estado en una tendencia bajista, y para los inversores particulares, recientemente alcanzó su nivel más bajo desde el máximo del 2000.
El hecho, prosigue Shiller, es que la gente no cree que la valoración del mercado es una fuente de preocupación y esto podría ser un síntoma de burbuja, aunque no tenemos aún los datos suficientes como para asegurarlo.
Shiller añade que su preocupación sobre el mercado ha aumentado para los próximos seis meses.
Jeremy Siegel, por su parte, sigue siendo alcista con su estrategia de comprar y mantener. Siegel cree que las acciones están sólo ligeramente por encima de sus valoraciones históricas, y que el nivel actual está totalmente justificado por los bajos tipos de interés. Siegel dice que está en completo desacuerdo con los que afirman que la bolsa está en una burbuja. “De ninguna manera las valoraciones actuales están cerca de la burbuja del 2000”, dice.
Siegel sigue recomendando a los inversores que apuesten por la renta variable a medio plazo.
Shiller vs Siegel…¿quién tendrá razón?
Lacartadelabolsa
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 8:08 pm
10:47 S&P: Mientras no pierda los 2.065 puntos el sesgo es alcista
Los analistas de M&G Valores señala sobre el S&P 500 que su movimiento se ha estrechado mucho desde el mes de febrero, lo que podría dar lugar a un movimiento de cierta violencia al salir de su rango de fluctuación.
Añaden que mientras que no pierda los 2.065 puntos el sesgo a corto plazo es alcista.
10:35 Inventarios semanales de energía EE.UU.
Inventarios crudo -1,948 millones frente -1,700 millones de barriles esperados.
Inventarios destilados +3,773 millones barriles frente +1,086 millones barriles esperados.
Inventarios gasolina -334.000 barriles frente 529.000 barriles esperados.
11:15 Bill Gross dice que las acciones chinas son el próximo gran corto
El mítico inversor Bill Gross dijo el último mes que los cortos en los bonos eran "la mejor inversión corta de toda la vida".
Ahora Gross añade que el próximo gran corto se producirá en las acciones chinas, aunque no todavía.
Las políticas de austeridad están siendo un error histórico
Miércoles, 3 de Junio del 2015 - 12:30:00
Tres economistas del Fondo Monetario Internacional han elaborado un interesante documento en el que señalan que algunos países con altos niveles de deuda pública podrían ser capaces de vivir con ella, porque recortarla lleva sus riesgos. Afirman:
"Una solución radical para el alto nivel de deuda es no hacer nada en absoluto. La deuda es mala para el crecimiento, pero de ahí no se traduce que pagar la deuda sea bueno para el crecimiento. Este es un caso en el que el remedio puede ser peor que la enfermedad. Pagar la deuda requeriría distorsionar la economía, con un mayor deterioro para la inversión y el crecimiento.
En cambio los países pueden esperar a que sus ratios de deuda caigan a través de un mayor crecimiento económico o un aumento en los ingresos fiscales a través del tiempo", añaden estos economistas.
Hemos señalado en algunas ocasiones que con el tiempo en los libros de texto de economía se reflejará como un error la exigencia ultra ortodoxa de Alemania y su círculo de influencia, para que los países de la periferia europea reduzcan sus niveles de deuda en base a una devaluación interna y medidas fiscales que retraen crecimiento. Estos economistas del FMI reflejan en un documento lo que muchos otros hemos defendido públicamente: Las políticas de austeridad han sido un error histórico que tardaremos mucho en subsanar.
Los analistas de M&G Valores señala sobre el S&P 500 que su movimiento se ha estrechado mucho desde el mes de febrero, lo que podría dar lugar a un movimiento de cierta violencia al salir de su rango de fluctuación.
Añaden que mientras que no pierda los 2.065 puntos el sesgo a corto plazo es alcista.
10:35 Inventarios semanales de energía EE.UU.
Inventarios crudo -1,948 millones frente -1,700 millones de barriles esperados.
Inventarios destilados +3,773 millones barriles frente +1,086 millones barriles esperados.
Inventarios gasolina -334.000 barriles frente 529.000 barriles esperados.
11:15 Bill Gross dice que las acciones chinas son el próximo gran corto
El mítico inversor Bill Gross dijo el último mes que los cortos en los bonos eran "la mejor inversión corta de toda la vida".
Ahora Gross añade que el próximo gran corto se producirá en las acciones chinas, aunque no todavía.
Las políticas de austeridad están siendo un error histórico
Miércoles, 3 de Junio del 2015 - 12:30:00
Tres economistas del Fondo Monetario Internacional han elaborado un interesante documento en el que señalan que algunos países con altos niveles de deuda pública podrían ser capaces de vivir con ella, porque recortarla lleva sus riesgos. Afirman:
"Una solución radical para el alto nivel de deuda es no hacer nada en absoluto. La deuda es mala para el crecimiento, pero de ahí no se traduce que pagar la deuda sea bueno para el crecimiento. Este es un caso en el que el remedio puede ser peor que la enfermedad. Pagar la deuda requeriría distorsionar la economía, con un mayor deterioro para la inversión y el crecimiento.
En cambio los países pueden esperar a que sus ratios de deuda caigan a través de un mayor crecimiento económico o un aumento en los ingresos fiscales a través del tiempo", añaden estos economistas.
Hemos señalado en algunas ocasiones que con el tiempo en los libros de texto de economía se reflejará como un error la exigencia ultra ortodoxa de Alemania y su círculo de influencia, para que los países de la periferia europea reduzcan sus niveles de deuda en base a una devaluación interna y medidas fiscales que retraen crecimiento. Estos economistas del FMI reflejan en un documento lo que muchos otros hemos defendido públicamente: Las políticas de austeridad han sido un error histórico que tardaremos mucho en subsanar.
- Fenix
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 8:12 pm
13:30 Las 20 compañías más grandes a nivel mundial
De las 100 compañías más grandes por capitalización a nivel mundial 53 son de EE.UU., frente a 11 chinas. La mayor, con mucha diferencia, es Apple con una capitalización de 725.000 millones de dólares, seguida por Google con 357.000 millones. Las cinco primeras son estadounidenses, seguida por la china PetroChina Co Ltd.
El conjunto de las 20 compañías más capitalizadas del mundo (gráfico adjunto) valen 5,97 billones de dólares, una subida de 614.000 millones de dólares respecto a 2014.
13:09 La OPEP no tocará sus niveles de producción
Hoy la OPEP inicia una reunión de dos días que finalizará con la cumbre oficial del próximo viernes. La agenda prevista indica que no se variará los actuales niveles de producción, sin embargo países como Arabia Saudí, Irán, Irak o Libia, tienen intención de subir su producción.
Los analistas de Bankinter señalan que en este escenario lo razonable es que la evolución del crudo a corto plazo es que continúe en la banda de 60-65 $/brr (Brent) en línea con nuestra estimación para fin de año.
A Much Bigger Threat Than Our National Debt
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 18:00
"...the 'Ice Age' of low rates and low growth for a long time – as predicted by many analysts and economists – won’t happen. Instead, a crisis will cause a crash on Wall Street. The banks will go broke. The credit system will seize up. People will line up at ATMs to get cash and the cash will quickly run out. This will provoke the authorities to go full central bank retard. They will flood the system with “money” of all sorts. The ice will melt into a tidal wave of hyperinflation."
De las 100 compañías más grandes por capitalización a nivel mundial 53 son de EE.UU., frente a 11 chinas. La mayor, con mucha diferencia, es Apple con una capitalización de 725.000 millones de dólares, seguida por Google con 357.000 millones. Las cinco primeras son estadounidenses, seguida por la china PetroChina Co Ltd.
El conjunto de las 20 compañías más capitalizadas del mundo (gráfico adjunto) valen 5,97 billones de dólares, una subida de 614.000 millones de dólares respecto a 2014.
13:09 La OPEP no tocará sus niveles de producción
Hoy la OPEP inicia una reunión de dos días que finalizará con la cumbre oficial del próximo viernes. La agenda prevista indica que no se variará los actuales niveles de producción, sin embargo países como Arabia Saudí, Irán, Irak o Libia, tienen intención de subir su producción.
Los analistas de Bankinter señalan que en este escenario lo razonable es que la evolución del crudo a corto plazo es que continúe en la banda de 60-65 $/brr (Brent) en línea con nuestra estimación para fin de año.
A Much Bigger Threat Than Our National Debt
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 18:00
"...the 'Ice Age' of low rates and low growth for a long time – as predicted by many analysts and economists – won’t happen. Instead, a crisis will cause a crash on Wall Street. The banks will go broke. The credit system will seize up. People will line up at ATMs to get cash and the cash will quickly run out. This will provoke the authorities to go full central bank retard. They will flood the system with “money” of all sorts. The ice will melt into a tidal wave of hyperinflation."
- Fenix
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 8:16 pm
14:07 Bank of America: sostenido por una línea de tendencia en ascenso
CMC Markets
[ BANK OF AMERICA ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 15,4
Preferencia: Posiciones largas encima de 15,4 con objetivos en 17,4 y 18,2 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 15,4 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 14,95 y 14,35 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI es alcista y sugiere un mayor avance.
13:45 Los datos no sugieren rebote económico significativo
Lael Brainard de la Fed
Lael Brainard, gobernadora de la Reserva Federal (Fed) estadounidense y miembro con voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), ha señalado que los datos económicos todavía no sugieren que la economía estadounidense vaya a registrar un rebote significativo en el segundo trimestre del año (2T2015).
Además, opinó que la fortaleza del dólar retrasa la necesidad de que los tipos de interés vuelvan a niveles normales. No obstante, considera que una subida de tipos en 2015 todavía es posible.
Marketwide Treasury Trading Halts On The Horizon
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 15:15
In a sign of the times, ICAP, which handles nearly two-thirds of Treasury trading activity between HFTs and banks, is considering the implementation of circuit breakers in the Treasury market to halt trading in the event of an ‘accident.’
¿Anticipa la caída del Dow Jones de Transportes una corrección del mercado?
Miércoles, 3 de Junio del 2015 - 15:52:00
Miren este gráfico. El índice de transporte del Dow ha retrocedido más del 10 % desde sus niveles altos de noviembre pasado.
¿La novedad? En esta ocasión no ha sido seguido de una caída del resto del Dow. ¿No estamos hablando de un indicador adelantado económico? De hecho, vean ahora estas estadísticas….
En definitiva, la historia más reciente (pienso en los últimos 30 años) no muestra una correlación significativa entre este indicador y la evolución final del mercado.
Otra cosa bien diferente es que la cuestión no sea tanto si la caída del índice de transporte anticipa una corrección del mercado como si marca el final de la fase alcista. ¿Podría ser así?.
Si no sube, baja.
Pero lo cierto es que el efecto liquidez sigue dominando a los inversores. Incluso en un contexto como el actual de tanta indefinición sobre temas relevantes como Grecia, la política o incluso el cambio de sesgo sobre los tipos de interés oficiales (en USA). Los precios, altos, no suponen un riesgo de burbuja…siempre y cuando no nos enfrentemos a un escenario de recesión económica.
¿Entienden la continua referencia de la Fed a los datos macro? Para valorar sus decisiones, para valorar el comportamiento del mercado, para valorar incluso los riesgos y desequilibrios pendientes. La economía norteamericana también tiene retos pendientes, desde los niveles de deuda pública, el bajo crecimiento potencial y los dos factores anteriores de forma conjunta.
Nosotros seguimos optimistas para la evolución de las bolsas en los próximos 12 meses. Pero, también lo subordinamos a que el escenario macro (resultados) sea de mejora incluso sobre previsiones. Lo contrario, seguir tirando de precios relativos al alza, sería mucho más complejo. A corto plazo somos neutrales mientras el mercado digiere tanto el inicio de la normalización monetaria como el desenlace de la Crisis griega o la desaceleración limitada de la economía china.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
CMC Markets
[ BANK OF AMERICA ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 15,4
Preferencia: Posiciones largas encima de 15,4 con objetivos en 17,4 y 18,2 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 15,4 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 14,95 y 14,35 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI es alcista y sugiere un mayor avance.
13:45 Los datos no sugieren rebote económico significativo
Lael Brainard de la Fed
Lael Brainard, gobernadora de la Reserva Federal (Fed) estadounidense y miembro con voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), ha señalado que los datos económicos todavía no sugieren que la economía estadounidense vaya a registrar un rebote significativo en el segundo trimestre del año (2T2015).
Además, opinó que la fortaleza del dólar retrasa la necesidad de que los tipos de interés vuelvan a niveles normales. No obstante, considera que una subida de tipos en 2015 todavía es posible.
Marketwide Treasury Trading Halts On The Horizon
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 15:15
In a sign of the times, ICAP, which handles nearly two-thirds of Treasury trading activity between HFTs and banks, is considering the implementation of circuit breakers in the Treasury market to halt trading in the event of an ‘accident.’
¿Anticipa la caída del Dow Jones de Transportes una corrección del mercado?
Miércoles, 3 de Junio del 2015 - 15:52:00
Miren este gráfico. El índice de transporte del Dow ha retrocedido más del 10 % desde sus niveles altos de noviembre pasado.
¿La novedad? En esta ocasión no ha sido seguido de una caída del resto del Dow. ¿No estamos hablando de un indicador adelantado económico? De hecho, vean ahora estas estadísticas….
En definitiva, la historia más reciente (pienso en los últimos 30 años) no muestra una correlación significativa entre este indicador y la evolución final del mercado.
Otra cosa bien diferente es que la cuestión no sea tanto si la caída del índice de transporte anticipa una corrección del mercado como si marca el final de la fase alcista. ¿Podría ser así?.
Si no sube, baja.
Pero lo cierto es que el efecto liquidez sigue dominando a los inversores. Incluso en un contexto como el actual de tanta indefinición sobre temas relevantes como Grecia, la política o incluso el cambio de sesgo sobre los tipos de interés oficiales (en USA). Los precios, altos, no suponen un riesgo de burbuja…siempre y cuando no nos enfrentemos a un escenario de recesión económica.
¿Entienden la continua referencia de la Fed a los datos macro? Para valorar sus decisiones, para valorar el comportamiento del mercado, para valorar incluso los riesgos y desequilibrios pendientes. La economía norteamericana también tiene retos pendientes, desde los niveles de deuda pública, el bajo crecimiento potencial y los dos factores anteriores de forma conjunta.
Nosotros seguimos optimistas para la evolución de las bolsas en los próximos 12 meses. Pero, también lo subordinamos a que el escenario macro (resultados) sea de mejora incluso sobre previsiones. Lo contrario, seguir tirando de precios relativos al alza, sería mucho más complejo. A corto plazo somos neutrales mientras el mercado digiere tanto el inicio de la normalización monetaria como el desenlace de la Crisis griega o la desaceleración limitada de la economía china.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
- Fenix
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por Fenix » Mié Jun 03, 2015 8:23 pm
One Of The World's Largest Silver Miners Slams The CFTC About Silver Market Manipulation
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 15:00
"It occurs to me that such massive speculation in COMEX silver futures may not be in keeping with the spirit and intent of commodity law and may suggest something is wrong with the price discovery process, since real producers and consumers of silver don't appear to be represented.... As one of the largest primary silver producers in the world, we feel that an effective and fair pricing mechanism is critical for the healthiness of our industry and for the millions of people impacted by what appears from the outside, to be manipulative practices by a concentration of players."
Hillary Clinton's Poll Numbers Plunge To The Worst Since 2001
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 14:39
A national poll from CNN/ORC Tuesday morning found Clinton with her highest unfavorable rating in 14 years: Just 46% of those surveyed viewed her favorably, compared with 50% who viewed her unfavorably. (The last time her negatives were this high was in March 2001, when 53% of those surveyed viewed her unfavorably.) On whether Clinton “is honest and trustworthy,” CNN found just 42% of people say she is; 57% say she is not.
Janet - We Call Your Bluff On Rates (And This Chart Is The Tell)
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 12:01
Dear Janet, you find yourself in a terrible conundrum. You understand as well as anyone that managing the trickle-less down recovery and the resulting tenacious dislocation between the market and the economy is becoming unmanageably expensive; about $13T to date. And while the hint of a rate hike over the past year has sent the dollar up some +15%, some suggesting a sign of strength for the American economy, it really is not helping the situation now is it??
Under Hillary, US Sold $66 Million In Chemical Arms To Clinton Foundation Donors Gassing Their Citizens
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 13:16
"During the roughly two years of Arab Spring protests that confronted authoritarian governments with popular uprisings, Clinton’s State Department approved $66 million worth of so-called Category 14 exports -- defined as "toxicological agents, including chemical agents, biological agents and associated equipment" -- to nine Middle Eastern governments that either donated to the Clinton Foundation or whose affiliated groups paid Bill Clinton speaking fees," IBTimes reports.
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 15:00
"It occurs to me that such massive speculation in COMEX silver futures may not be in keeping with the spirit and intent of commodity law and may suggest something is wrong with the price discovery process, since real producers and consumers of silver don't appear to be represented.... As one of the largest primary silver producers in the world, we feel that an effective and fair pricing mechanism is critical for the healthiness of our industry and for the millions of people impacted by what appears from the outside, to be manipulative practices by a concentration of players."
Hillary Clinton's Poll Numbers Plunge To The Worst Since 2001
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 14:39
A national poll from CNN/ORC Tuesday morning found Clinton with her highest unfavorable rating in 14 years: Just 46% of those surveyed viewed her favorably, compared with 50% who viewed her unfavorably. (The last time her negatives were this high was in March 2001, when 53% of those surveyed viewed her unfavorably.) On whether Clinton “is honest and trustworthy,” CNN found just 42% of people say she is; 57% say she is not.
Janet - We Call Your Bluff On Rates (And This Chart Is The Tell)
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 12:01
Dear Janet, you find yourself in a terrible conundrum. You understand as well as anyone that managing the trickle-less down recovery and the resulting tenacious dislocation between the market and the economy is becoming unmanageably expensive; about $13T to date. And while the hint of a rate hike over the past year has sent the dollar up some +15%, some suggesting a sign of strength for the American economy, it really is not helping the situation now is it??
Under Hillary, US Sold $66 Million In Chemical Arms To Clinton Foundation Donors Gassing Their Citizens
Submitted by Tyler D.
06/03/2015 - 13:16
"During the roughly two years of Arab Spring protests that confronted authoritarian governments with popular uprisings, Clinton’s State Department approved $66 million worth of so-called Category 14 exports -- defined as "toxicological agents, including chemical agents, biological agents and associated equipment" -- to nine Middle Eastern governments that either donated to the Clinton Foundation or whose affiliated groups paid Bill Clinton speaking fees," IBTimes reports.
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Re: Miércoles 03/05/15 libro beige
por admin » Jue Jun 04, 2015 5:28 am
UK: FTSE 100 6852.98 -97.48 -1.40%
Germany: DAX 11240.01 -179.61 -1.57%
France: CAC 40 4934.72 -99.45 -1.98%
Stoxx Europe 600 390.08 -5.85 -1.48%
Hang Seng 27551.89 -105.58 -0.38%
Japan: Nikkei 225 20488.19 14.68 0.07%
DJIA 18076.27 64.33 0.36%
Europe Dow 1883.13 -10.08 -0.53%
Global Dow 2598.53
Germany: DAX 11240.01 -179.61 -1.57%
France: CAC 40 4934.72 -99.45 -1.98%
Stoxx Europe 600 390.08 -5.85 -1.48%
Hang Seng 27551.89 -105.58 -0.38%
Japan: Nikkei 225 20488.19 14.68 0.07%
DJIA 18076.27 64.33 0.36%
Europe Dow 1883.13 -10.08 -0.53%
Global Dow 2598.53
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