Jueves 04/06/15 Seguros de desempleo

[Fenix]

14:58 Brent crudo agosto. Resistencias y soportes dinámicos
La línea de 21 días "Kijun -Sen" ajustada por Fibonacci mantiene una resistencia dinámica sobre el precio. Queda por ver si la línea "Tenkan- Sen" de 8 días puede detener la caída.

La pérdida del soporte de 64.25 elevaría sensiblemente la probabilidad de un nuevo descenso. Por debajo de 63,25 quedarían expuestos los soportes de 61,86.

Resistencias 64.92 65.25 66.12 66.60 67.36
Soportes 64.25 63.25 61.86 61.10 60.25

14:27 Gundlach: los rendimientos del Tesoro van a subir más
El reputado estratega de DoubleLine Capital, Jeff Gundlach, ha dicho que el movimiento alcista de los rendimientos de los bonos europeos han sido el freno de los bonos estadounidenses.

Con los rendimientos negativos en Europa, los inversores compraron bonos de Estados Unidos en la búsqueda de un mayor rendimiento.

Pero con el repunte de los rendimientos europeos ahora, Gundlach cree que la rentabilidad de los bonos estadounidenses seguirá subiendo:

"Fue un argumento de valor relativo. Si ves el gráfico del bund alemán a 10 años verán una clara ruptura. También se ha superado la línea de tendencia de los bonos españoles. La rentabilidad va a seguir subiendo. Aunque no esperamos que las tasas de EEUU suban mucho más, todavía creemos que van a subir".

Gundlach también pronosticó que la Fed va a esperar hasta 2016 para elevar las tasas.


Cuatro razones por las que el petróleo barato continuará

Jueves, 4 de Junio del 2015 - 15:22:00

La OPEP celebrará el próximo viernes una cumbre donde previsiblemente mantendrá sus cuotas de producción en la esperanza que los bajos precios del crudo saquen fuera del mercado a los productores estadounidenses con un mayor coste de extracción. El objetivo es que una vez que la producción en EE.UU. cayera, los miembros de la OPEP mantendrían su cuota de mercado y los precios del crudo subirían de nuevo.

Chris Matthews en Fortune expone cuatro razones por las que tenemos que esperar que la era del petróleo barato continúe:

1. Los bajos tipos de interés significan dinero barato para los productores estadounidenses. Un informe en el Wall Street Journal mostró que a pesar de la caída de los precios, los inversores todavía están ansiosos para financiar los esfuerzos de exploración y extracción de petróleo en los EE.UU. Con las tasas de interés tan bajas, los inversores en busca de un rendimiento razonable están proporcionando financiación a empresas petroleras aunque tengan altos costes de producción y bajos precios de comercialización.

A medida que los precios del crudo comenzaron a caer el año pasado, muchos expertos en energía predijeron una repetición de 1986, cuando las compañías petroleras estadounidenses perdieron su financiación y la industria se derrumbó. Sin dinero, las empresas tuvieron que retrasar o incluso detener la extracción de crudo que ayudó a crear un exceso de oferta global. Muchos se vieron obligados a vender a los rivales o incluso ir a la quiebra.

Pero este escenario sombrío no ha sucedido esta vez. Esto se debe a que los bancos, las firmas de capital privado y los inversores institucionales, han seguido invirtiendo dinero en el sector.

2. Arabia Saudita no tiene otra opción que mantener su producción: Atrás quedaron los días en que Arabia Saudita actuaba como el llamado “productor bisagra” del mercado petrolero mundial, cuando aumentaba o disminuía la producción para mantener los precios estables y altos los beneficios.


Un informe publicado en el New York Times se centró en lo mucho que ha cambiado este reino de Oriente Medio durante la última generación. Por un lado, la inestabilidad política ha hecho que mantener el empleo en la industria petrolífera sea más importante que mantener los ingresos del gobierno por la venta del crudo.

En segundo lugar, la explosión en la producción de petróleo en otras partes del mundo significa que la producción de Arabia Saudita ya no es tan importante como lo era antes.

Y por último, durante los 30 años anteriores, Arabia Saudita se ha basado cada vez más en la venta de crudo de baja calidad, mientras que la venta de crudo de mayor calidad se ha ido reduciendo. Para solventar esto, el reino ha invertido en sus capacidades de refino, lo que le exige una gran inversión y un flujo constante de producción incluso en medio de caída de precios.

3. El petróleo de Irán pronto podría llegar al mercado global. Si Irán y Estados Unidos ultiman un acuerdo sobre el programa de enriquecimiento nuclear de este último y levanta un embargo contra el petróleo iraní, veríamos otro aumento de la oferta mundial. Los analistas estiman que un Irán libre de sanciones podría añadir cada día un millón de barriles de petróleo a la oferta mundial en 2016, proporcionando un colchón de suministro si los productores estadounidenses de esquisto terminan quedándose sin financiación.

4. La energía renovable continúa abaratándose: A principio de este mes, un funcionario saudí no identificado dijo al Finantial Times que “Arabia Saudita quiere extender la era del petróleo. Queremos que el petróleo siga siendo utilizado como fuente importante de energía y queremos que sea el principal factor energético de producción”.

Esta es la razón por la cual los países de la OPEP tienen menos incentivos a reducir la producción. Las fuentes de energía renovables están empezando a ser una seria competencia para los combustibles fósiles, por lo que los países exportadores tienen el interés de mantener al petróleo como una alternativa energética barata.

Altos precios del petróleo incentivan el desarrollo y extensión de la energía renovable, lo que a la larga será muy negativo para el consumo de combustible fósil.

Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

California Set For A 10-Cent Gas Tax Hike
Submitted by Tyler D.
06/04/2015 - 12:54

Legislation has been in introduced in the California state Senate that would increase the state’s approximately 47 cents-per-gallon gas tax by 10 cents. The new California fuel levy, which would be the state's first increase since 1994, will be collected on top of an 18.4-cents-per-gallon federal gas tax that is charged to all drivers in the nation to fill the federal government’s transportation funding coffers.


Entorno Económico

Análisis Bankinter
Jueves, 4 de Junio del 2015 - 15:58:00

UEM.- (i) El PMI (final) Compuesto de mayo se situó en 53,6 vs 53,4 estimado y preliminar, gracias a la mejora del sector servicios cuyo PMI se situó en 53,8 (vs 53,3 preliminar). (ii) Las Ventas Minoristas aumentaron en abril +2,2% vs +2,0% esperado y vs +1,7% anterior (revisado desde +1,6%) (iii) La Tasa de Paro descendió hasta el 11,1% vs 11,2% esperado y vs 11,2% anterior (revisado desde 11,3%).

BCE.- Mantuvo tipos, tal y como se esperaba: el de referencia en 0,05%, el de depósito en -0,20% y el de facilidad marginal de crédito en 0,30%. El PSPP está evolucionando bien y se mantendrá hasta septiembre de 2016 siempre que se observe que la inflación se dirige hacia la meta del 2% (ligeramente por debajo). Se aprecia una mejora de actividad y las medidas de política económica se están trasladando a la economía real, además las mejoras de competitividad de precios deberían impulsar las exportaciones. En cuanto a la inflación, esperan que se mantenga baja y empiece a subir hacia finales de año por la eliminación de los efectos base del abaratamiento del crudo. Durante 2016 y 2017, la inflación continuará subiendo. Por otra parte, la institución presenta una revisión de sus proyecciones: PIB: +1,5% en 2015, +1,9% en 2016 y +2% en 2017 prácticamente en línea con las previsiones de marzo. IPC: +0,3% en 2015 +1,5% en 2016 y 1,8% en 2017 (la estimación de 2015 se ha revisado al alza desde +0,0% y el resto se ha mantenido). Los agregados monetarios se están acelerando (la M1 +10% en abril). En cuanto al crédito, sigue recuperándose lentamente. Por otra parte en la rueda de prensa de Mario Draghi posterior trata diversos temas (i) Grecia: El BCE quiere que siga en Europa pero siempre y cuando cumpla con una serie de requisitos que permitan un crecimiento del PIB, la consolidación fiscal y la justicia social. En cuanto a los haircuts aplicados al colateral que los bancos griegos entregan para acceder al ELA, por el momento se mantienen, pero podrían considerar elevarlos si esperan un fallo en las negociaciones. Resaltan que lo importante es la calidad de la deuda griega. Finalmente, expone que la política monetaria no puede arreglar los problemas de la economía y es necesario la realización de reformas estructurales por parte de los Gobiernos.

ALEMANIA.- Emitió 2.390M€ en bonos a 5 años a una rentabilidad de 0,09% vs -0,07% de la subasta previa y a un nivel de demanda de 1,6x vs 1,1x anterior. Por lo tanto superior rentabilidad aunque nivel de demanda elevada.


EE.UU.- (i) La Variación de Empleo ADP para el mes de mayo ascendió a 201.000 mientras se estimaba 200.000 personas. El dato anterior se revisa a la baja hasta 165.000 desde 169.000. Las empresas que más puestos de trabajo crearon fueron las pequeñas empresas (de 1 a 19 empleados) con 122.000 personas, seguidos de medianas (de 50 a 499 empleados) con 65.000 personas. Las empresas grandes se situaron en 13.000. (ii) El Déficit Comercial de abril se situó en -40.900M$ por debajo de -44.000M$ estimado y por debajo del dato anterior -50.600M$ de marzo (revisado ligeramente desde -51.400M$). Las exportaciones crecen un +1,0% mientras que las importaciones, decrecen un -3,3%. De esta forma se rompe la tendencia del mes anterior donde las importaciones crecieron un +6,5%. (iii) El PMI de Servicios (mayo) se situó en 56,2 vs 56,4 estimado y anterior. (iv) El ISM No Manufacturero se redujo hasta 55,7 vs 57 estimado y 57,8 anterior. (v) El Libro Beige de La Fed: la economía mantiene el mismo ritmo de crecimiento que en los meses anteriores, por lo que sugiere que la actividad no está recuperando con demasiada fuerza tras un primer trimestre débil afectado, entre otros factores, por una climatología adversa. Además, expone que la evolución económica en los diferentes distritos fue muy dispar. La desaceleración en el sector petróleo es uno de los factores que más negativamente está afectando a la actividad y la fortaleza del dólar perjudica a algunas industrias. Adjuntamos

OCDE.- Elevó sus previsiones de crecimiento para España hasta +2,9% en 2015 y +2,8% en 2016 desde la previsión previa +1,7% y +1,9% respectivamente. Estas nuevas estimaciones son similares a las presentadas por el Gobierno +2,9% tanto en 2015 como en 2016 y mejores que las de la CE +2,8% y +2,6% respectivamente. La institución considera que se han realizado reformas relevantes y que la economía se verá beneficiada por la política monetaria acomodaticia, petróleo barato y una mejora de la demanda. Estas cifras comparan con las estimaciones de Análisis Bankinter para ese periodo: +2,7% y +2,6% respectivamente. La OCDE también revisó las estimaciones de crecimiento para la Eurozona hasta +1,4% este año y +2,1% el próximo, desde +1,1% y +1,7% estimación anterior. En cuanto a EE.UU. estima un crecimiento de PIB de +3,1% y +3,7% desde +3,1% y +3,0% estimación anterior.

Finalmente, considera que el PIB a nivel mundial crecerá +3,8% en 2016, por una menor aportación de China que crecerá +6,8% en 2015 y +6,7% en 2016 que contrasta con +7,1% y +6,9% anterior.

AUSTRALIA.- (i) Las Ventas Minoristas abril +0% vs +0,3% estimado y +0,2% anterior. La Balanza Comercial registró un déficit en abril de -3.888M$ vs -2.100M$ estimado y -1.231M€ anterior (revisado desde -1.322M€ anterior).

[Fenix]

Saudis Believe They Are Winning The Oil Price War
Submitted by Tyler D.
06/04/2015 - 08:57

It’s almost a foregone conclusion that OPEC won’t cut its production levels at its June 5 meeting in Vienna. Anyone needing strong evidence, if not proof, of this need only listen to Ali al-Naimi, the architect of the cartel’s effort to reclaim market share. In fact, some observers say OPEC not only won’t cut overall production levels from 30 million barrels a day to shore up prices, but may even increase them.

C-Suite Gamblers - The Real "Dumb Money" Inflating The Bubble
Submitted by Tyler D.
06/04/2015 - 11:16

U.S. companies announced $141 billion of new stock buyback programs last month and $243 billion of new M&A deals. Both figures are all-time records, and according to bubblevision are further evidence that CEOs are bullish on their companies and the economic outlook. You might say that. Then, again, it might put you in mind of swarming moths heading for a light bulb. The baleful truth is this. In its arrogant and misbegotten seizure of all financial power, the nation’s central bank has turned the C-suite of corporate America into a destructive agent of bubble finance. That’s ‘dumb money’ with a vengeance.


Hedge Funds Have Never Been Longer, Short Exposure 25% Less Than Before Last Market Peak
Submitted by Tyler D.
06/04/2015 - 08:10

If the central banks' intention was to convert "hedge" funds into what are essentially plain vanilla long-onlies (understandable in a world in which being long the most shorted names generates outsized returns year after
year), they have succeeded.