Viernes 05/06/15 Las cifras del empleo

[admin]

Au donw 1,170.20

-52.55

Oil up 59.08

Ag down 16.04

VIX down 14.46

[admin]

DJIA 17838.68 -66.90 -0.37%
Nasdaq 5065.81 6.69 0.13%
S&P 500 2091.78 -4.06 -0.19%
Russell 2000 1258.49 7.20 0.58%
Global Dow 2556.74

[admin]

DJIA 17850.06 -55.52 -0.31%
Nasdaq 5068.46 9.33 0.18%
S&P 500 2092.79 -3.05 -0.15%
Russell 2000 1258.50

[Fenix]

ETX Capital
“Junio brillante, año abundante”. Este refrán del campo puede servirnos en los mercados financieros porque ocurre lo mismo habitualmente; si las bolsas suben en junio, el año se torna positivo.

2:06 El Shanghai Composite (-0,12%) subió a su nivel más alto desde enero de 2008, ganando un 2%, para después borrar todas las subidas.


Grecia efectuará en un solo pago su deuda de junio al FMI

Viernes, 5 de Junio del 2015 - 2:21:24

El Fondo Monetario Internacional comunicó que Grecia pagará a la institución los cuatro vencimientos de deuda de junio de una sola vez a finales de mes. El importe total vence el 30 de junio. Un pago único de estas características está permitido desde fines de los 70, de acuerdo con las normativas del FMI.

Atenas tomó la decisión de unificar los pagos del mes de junio después de que anoche el primer ministro griego, Alexis Tsipras, se reuniera con el presidente de la CE, Jean-Claude Juncker, y el presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, para tratar de acercar posiciones y facilitar, sin éxito, un acuerdo que permita desbloquear una ayuda de 7.200 millones de euros que el país necesita urgentemente.

Durante el encuentro Tsipras mantuvo su rechazo a algunas propuestas de los acreedores y hoy varios responsables europeos, como Dijsselbloem y Pierre Moscovici, han afirmado que aún queda camino por recorrer para llegar a un acuerdo. Desde el pasado mes de febrero, el Gobierno griego ha estado luchando por llegar a un acuerdo con los acreedores internacionales de la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el FMI, con el fin de que se liberen los 7.200 millones de euros restantes (8.200 millones de dólares) del rescate existente, a cambio de duras reformas económicas en el país.

Fuentes: DW.DE

[Fenix]

Talentum report
Claves de la jornada del mercado de divisas, FOREX.
por FXTalentum report •Hace 16 horas
* EUR. Se queda sin argumentos alcistas.

A lo largo de la semana hemos ido comentando los argumentos alcistas que han llevado al euro a revalorizarse fuertemente frente a todas las divisas:

I. Mejoras en el sector minorista, expectativas de inflación y desempleo.

II. Finalización del programa de expansión cuantitativa antes de tiempo.

III. Posibles acuerdos con Grecia.

IV. Mejora en la rentabilidad del Bund alemán.

Sin embargo, dichos argumentos no parecen sólidos. La mejora en los datos macro son evidentes aunque aún existe mucho margen de mejora. Para que el QE acabe antes de tiempo la inflación tiene que aproximarse al objetivo del BCE del 2% y aunque se hayan revisado al alza las expectativas de inflación para este año, aún estamos lejos de ese objetivo. La rentabilidad del Bund es una incógnita para el mercado y Grecia no pagara hoy al FMI y aplaza sus pagos hasta finales de junio.

Por tanto, no vemos argumentos alcistas en el euro.

* USD. Punto de inflexión.

Hoy conoceremos uno de los principales catalizadores dentro del mercado de divisas, el dato de creación de empleo no agrícola en EEUU. Dicho dato tiene especial importancia dentro del entorno en el cual nos encontramos, ya que, determinara las expectativas de los inversores ante una posible subida de tipos de interés por parte de la FED. Desde el Rincón del trader, tras analizar minuciosamente los indicadores adelantados de la economía, esperamos un dato muy positivo para la economía americana y por tanto, para su divisa, el dólar.

Nuestro indicador, líderes del mercado, nos muestra que el par de divisas con más movimiento a primera hora de la mañana es el EURGBP con un avance del 0.2%.

[Fenix]

4:50 El G7 se reunirá para analizar si extienden las sanciones a Rusia hasta final de año
Un funcionario de la UE dice que el G7 se reunirá para analizar si se prolongan las sanciones de la Unión Europea a Rusia y dice que la extensión podría durar hasta final de este año.

5:14 EUR/USD intradía: prudencia
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,119

Preferencia: Posiciones largas encima de 1,119 con objetivos en 1,1285 y 1,1385 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 1,119 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1,1105 y 1,1015 como objetivos.

Comentario técnico: Los indicadores técnicos intradía son mixtos e indican que se debe tener prudencia.


Un asesor de inversiones revela las 7 trampas que provocan malas decisiones financieras
por Carlos Montero •Hace 15 horas


Ken Weber ha visto como muchos clientes cometían todo tipo de errores estúpidos en su carrera de 30 años como asesor de inversiones. Por eso escribió el libro: "Querido Investor, ¿qué demonios estás haciendo?: Maneras fáciles e inteligentes de corregir los errores que comete con su dinero".

En el libro, enumera los siete errores más comunes que la mayoría de los inversores cometen cuando dejan que sus emociones y prejuicios personales se interpongan sus decisiones de inversión. ¿Cuántos comete usted?

1. Ceder al miedo y a la codicia

Weber explica, las emociones causan que huyas del mercado en el peor momento posible y compres en el techo del mercado, eso actúa directamente en contra del adagio de inversión: "comprar barato, vender caro".


2. Estar demasiado confiado

Las personas que creen sobradamente de su capacidad para hacer inversiones inteligentes a menudo toman atajos y no piensan plenamente sus decisiones.


3. Mirar atrás, no adelante

Weber dice que los inversores tienen a menudo la mala costumbre de vivir en el pasado, y hablar de la evolución del mercado como si fuera obvio que iba a suceder. La realidad es que nunca es evidente, y todos somos unos sabios cuando las cosas ya han pasado.


4. Analizar una gran cantidad de datos

La "minería de datos" significa el estudio de los patrones históricos del mercado y su utilización para tratar de predecir el futuro. Como los inversores experimentados saben, cualquier tipo de predicción es imposible.


5. Anclaje

"Esa es la práctica de bloqueo mental en una acción que se ha vuelto irrelevante", escribe Weber. "No importa que una acción que hayas comprado a 30 euros cotice a 10 ahora. Ya no es una acción a 30 euros. Asuma esa realidad y cambie su enfoque en consecuencia".


6. Hacer contabilidad mental

Los inversores se engañan a menudo a sí mismos pensando que sus inversiones se están comportando mejor que lo que dicta la realidad. Es la naturaleza humana. Así que es importante hacer un seguimiento de su comportamiento en el papel, no en la cabeza.


7. Cumplir con el status quo

"Tenemos una aversión natural a cambiar aquello que puede interponerse en el camino del éxito en la inversión", escribe Weber. Para de tener éxito, tiene que ser capaz de reconocer cuando las cosas no están funcionando, y adaptarse en consecuencia.

Fuentes: Ken Weber

[Fenix]

6:53 ¿Cuántos países no han podido pagar al FMI a tiempo?
Treinta y dos países son los que no han podido pagar su deuda al FMI durante al menos seis meses, desde Cuba en 1959 a Zimbabwe en 2001.

Y por lo general ha sido motivado por una crisis muy grave:

Lo evidente si miramos la lista de países, desde Cuba y Camboya a Sudán y Yugoslavia, es que muchos de los países que se encuentran en ella sufrieron una gran violencia doméstica o regional, si no una guerra abierta, durante los años en cuestión.

6:45 Los precios del petróleo caen moderadamente esperando a la OPEP
Los futuros del Brent y del WTI van camino de su mayor caída semanal desde marzo con el consenso del mercado esperando que el cártel de la OPEP mantenga su actual nivel de producción en su reunión semestral de hoy en Viena.

Los precios cotizan con ligeras caídas, con los inversores esperando los datos de empleo en Estados Unidos y el resultado definitivo de la reunión de la OPEP.

Los futuros del Brent julio retroceden un 0,27% a 61,87 y los futuros del WTI se dejan un 0,61% a 57,64 dólares.

Quantifying The Global Sovereign Bond "Carnage": $625 Billion Lost Since March, And Counting
Submitted by Tyler D.
06/05/2015 - 18:01

The world’s financial system is saturated with speculations fostered by nearly two-decades of central bank credit inflation. Just since 2006, the footings of central bank balance sheets have expanded from $6 trillion to upwards of $22 trillion. That’s all combustible monetary fuel that cannot be recalled; it can only be liquidated in the course of a monumental meltdown in the casino. So, yes, after the carnage of the past few days the global sovereign bond index has lost $625 billion since the bond bubble peak in late March. Call that spring training.


DoJ To Tax Wall Street (Again) In MBS Probe
Submitted by Tyler D.
06/05/2015 - 18:30

Emboldened by its recent “unprecedented” prosecutorial success, the DoJ will now pursue a fresh round of MBS-related settlements with banks that knowingly packaged and sold shoddy CDOs. Banks expected to settle in coming months include Barclays PLC, Credit Suisse Group AG, Deutsche Bank AG, HSBC Holdings PLC, Royal Bank of Scotland Group PLC,UBS AG and Wells Fargo & Co.

[Fenix]

6:37 Oro intradía: limitado por una línea de tendencia negativa
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1184

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1184 con objetivos en 1170 y 1166 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1184 buscar mayor indicación al alza con 1191,5 y 1197,5 como objetivos.

Comentario técnico: Mientras 1184 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 1170.

7:17 Cardinal Health compra Harvard Drug Group por 1.115 mlns dólares
Cardinal Health (CAH) compra Harvard Drug Group en una operación valorada en 1.115 millones de dólares.

8:30 Empleo no agrícola EEUU mayo 280.000 vs 225.000 esperado
Tasa desempleo EEUU 5,5% vs 5,4% consenso
Empleo privado no agrícola 262.000 vs 220.000 esperado.

Ingresos medios por hora mayo 0,3% vs 0,2% esperado.

Promedio de horas trabajadas 34,5 vs 34,5 consenso.

La economía de Estados Unidos generó 280 mil nuevos empleos mayo - la mayor alza desde finales de 2014 - como la mayoría de las industrias añadieron trabajadores después de una desaceleración en la contratación a principios de año. Los economistas consultados esperaban una ganancia de 225.000 empleos no agrícolas.

La tasa de desempleo subió al 5,5% desde el 5,4% , pero sobre todo porque más gente entró en la fuerza laboral en busca de trabajo.

Las ganancias de empleo para abril y marzo también fueron revisadas al alza por un combinado de 32.000, dijo el Departamento de Trabajo. El gobierno dijo que 221 mil nuevos puestos de trabajo se crearon en abril en lugar de 223.000. Ganancia de marzo se elevó a 119.000 desde 85.000.

Datos positivos para los mercados de acciones y el dólar, y bajista para el precio del bono EEUU.

8:24 El precio del oro se mantiene cerca de mínimos de 5 semanas
Los precios del oro se mantienen cerca de 5 semanas mínimos y camino a un descenso semanal del 1% en una sesión muy tranquila a la espera del dato de empleo que conoceremos en unos minutos. El futuro del oro agosto retrocede un 0,21% a 1.172,70 dólares.

El cobre cotiza plano camino de su tercera caída semanal consecutiva, mientras que los futuros de mineral de hierro Dalian cayeron desde los máximos de 4 meses, en medio de la debilidad en los precios del acero de China en las expectativas de una caída estacional de la demanda.

[Fenix]

8:50 La subida del rendimiento de los bonos EEUU se extiende a Europa
El repunte de la rentabilidad en los bonos EEUU tras el fuerte dato de empleo se ha extendido a la deuda europea.

La rentabilidad del bono alemán a 10 años asciende 4,9 pbs al 0,889% y el rendimiento del bono español repunta 9,4 pbs al 2,193%.

8:42 El rendimiento del bono EEUU a 2 años sube a máximos de abril 2011
La rentabilidad del bono estadounidense a 2 años toca el 0,7520%, su nivel más alto desde abril de 2011.

8:38 El rendimiento del bono EEUU sube a máximos de 8 meses
El fuerte dato de creación de empleo en EEUU en el mes de mayo ha impulsado la rentabilidad de los bonos al descontarse que la Fed subirá tipos antes de lo esperado (octubre vs diciembre antes del dato).

El rendimiento del bono EEUU a 10 años asciende al 2,43%.

8:35 El euro dólar se desploma tras el fuerte dato de empleo EEUU
El euro dólar ha sufrido un varapalo tras el fuerte dato de empleo y ahora cae un 0,85% a 1,1129 vs 1,1224 antes del dato.

9:07 Bill Gross cree que hay un 50% de probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre
Tras el dato de nóminas no agrícolas en Estados Unidos, Bill Gross dice una posible subida de tipos de la Fed en septiembre es ahora "más probable", y cree que hay una probabilidad del 50% que suceda.

9:25 El crecimiento salarial se acelera en Estados Unidos
Los datos de empleo de hoy dan más evidencias de presión alcista en los salarios en Estados Unidos. Los indicadores ECI y AHE en sus niveles más altos en cinco años (ver gráfico, vía Deutsche Bank).

[Fenix]

Tipos de análisis, chartista, técnico y fundamental
por Ismael de la Cruz •Hace 14 horas

Instituciones de Análisis Técnico: Introducción a los diversos tipos de análisis. Hoy vamos a ver la parte de introducción que corresponde a los tipos de análisis y en qué consiste cada uno de ellos.

Tradicionalmente existen tres tipos de análisis, chartista, técnico y fundamental. Como es obvio, los tres persiguen un mismo objetivo, aunque a través de medios diferentes, que no es otro que obtener “señales” de cara a invertir con el mayor grado posible de fiabilidad, es decir, proporcionando puntos de entrada y de salida en los diversos mercados financieros.

Se denomina análisis chartista al método que se asienta en observar, durante un periodo considerable de tiempo, los movimientos que realizan los mercados. Para ello, se sirve de charts o gráficos. Por tanto, la función empírica (análisis mediante la observación y experiencia) juega un papel crucial en este tipo de análisis.

Un chart es un gráfico en el que está representada toda la evolución del precio de un mercado. En el eje vertical del gráfico se encuentra la cotización (precio) y en el eje horizontal la temporalidad (tiempo), la cual puede adoptar diversos grados cuantitativos (días, semanas, meses, horas, minutos, ticks).

Digamos que la principal función del análisis chartista es la de intentar “predecir” lo que hará el precio basándonos en la evolución que haya tenido en el pasado.

Por su parte, el análisis técnico se basa también en los gráficos, en el precio y en la evolución del mismo, pero añade una serie de elementos adicionales que permiten poder predecir con mayor grado de acierto lo que hará el precio. Estos elementos adicionales son los indicadores técnicos.

Realmente, aunque la doctrina tiende a diferenciar ambos tipos de análisis, en mi opinión ambos son parte de una misma realidad, no se puede concebir el análisis técnico sin la esencia del propio análisis chartista. Es más, el análisis técnico engloba al chartista, siendo éste último un elemento del primero.

El análisis fundamental se centra en la oferta y en la demanda, elementos que son los que a la postre hacen mover al precio en una dirección o en otra. Mediante este tipo de análisis se intenta calcular el valor intrínseco de un mercado, entendiendo como tal el valor real atendiendo a la oferta y a la demanda. Por ejemplo, si el valor intrínseco se encuentra por encima del precio que en ese momento tiene el mercado, deduciremos que dicho mercado se encuentra en sobreventa, está infravalorado, por lo que se podría comprar.

Existe una ardua lucha de egos entre los analistas técnicos y los analistas fundamentales por ver qué modalidad es la más idónea para invertir con ciertas garantías en los mercados financieros. Una lástima que el ser humano se enzarce en semejantes luchas de egos cuando todos estamos en el mismo barco, buscamos el mismo objetivo.

En mi opinión, no tiene sentido tener que escoger entre papá y mamá, ambos son complementarios y necesarios, nunca excluyentes. Eso sí, si han de escoger por una de las dos disciplinas, les aconsejo el técnico, ya que sirve para cualquier plazo u horizonte temporal de inversión, en cambio el fundamental para temporalidades reducidas pierde todo efecto.

[Fenix]

9:39 El oro y el petróleo en mínimos intradía por la fortaleza del dólar
El dólar estadounidense continúa fortaleciéndose tras los buenos datos de empleo en Estados Unidos, ejerciendo una mayor presión sobre los precios de las materias primas. El crudo WTI (-1,78%) y el oro al contado (-0,98%) se encuentran actualmente en mínimos de la sesión.

9:54 Grecia está perdiendo a sus trabajadores más cualificados, dificultando la recuperación
A medida que el capital huye de Grecia a un ritmo récord, vale la pena recordar que las mejores mentes ya han abandonado el barco. La salida del capital humano es lo que los economistas llaman la migración de talentos a pastos más verdes.

La fuga de cerebros - un término acuñado por la Real Sociedad británica en la década de 1960 para describir las hordas de científicos que se desplazaron a América del Norte - tiene un gran impacto en una economía. Con la pérdida de sus mejores trabajadores, un país recaudará menos ingresos fiscales - profesionales cualificados ganan más, por lo tanto, contribuyen más - y se pierden potenciales emprendedores. Por no hablar de la caída de su confianza.

Entre 2009 y 2014, el número de profesionales cualificados que buscaron trabajo permanente en el extranjero era de 20.281, según cifras de Eurostat. Este número contrasta con los sólo 2.552 que buscaban trabajo en el anterior periodo de prosperidad relativa en la década.

10:16 Brent crudo agosto. Vigilando la base del canal alcista
El oro negro sigue en una pendiente resbaladiza y una ruptura por debajo del mínimo reciente en 61,86, parece altamente probable.

Así que tendríamos que esperar una caída inicial hasta la base del canal alcista iniciado en enero y luego tendremos que controlar la acción del precio (ruptura de una bandera bajista o nuevo rebote).

Resistencias 63.13 63.84 64.74 66.12
Soportes 62.48 61.86 60.29 55.58

[Fenix]

11:03 Société Générale modifica la recomendación de varios sectores europeos
Los analistas de Société Générale han modificado la recomendación de varios sectores europeos.

Eleva la recomendación de:

Software y Servicios a sobreponderar
Alimentación a neutral
Petroleras a neutral

Rebajan la recomendación de:

Mineras a neutral
Eléctricas a infraponderar desde neutral

11:24 Wall Street sigue siendo demasiado pesimista sobre las acciones
La analista cuantitativa de Bank of America, Savita Subramanian, dice que las asignaciones en acciones recomendadas por los analistas de Wall Street son todavía demasiado bajista - históricamente un gran indicador contrario de los rendimientos futuros.

"En mayo, el indicador Sell Side - nuestra medida de la tendencia alcista de Wall Street sobre las acciones - se mantuvo en 52,0 en comparación con el mes anterior. El indicador permanece en territorio de "Comprar", ya que la tendencia bajista de Wall Street es aún más extrema que en los mínimo del mercado de marzo de 2009. Teniendo en cuenta la naturaleza contraria de este indicador, seguimos alentados por la continua falta de optimismo y el hecho de que los estrategas siguen recomendando que los inversores de renta variable estén significativamente infraponderados, con un 52% frente a una ponderación histórica de entre el 60% al 65%".

11:17 S&P 500 junio. ¿Una caída sólo correctiva?
Análisis técnico SEB
El descenso errático desde el máximo de mayo parece por el momento correctivo y como tal estamos centrando principalmente en el área de 2089 como un posible punto de inflexión para la reanudación de la subida.

Resistencias 2103 2116 2121 2124
Soportes 2092 2089 2080 2057

11:10 JP Morgan cree que la primera subida de tipos del BCE vendrá en 2018
Los analistas de JP Morgan consideran que la primera subida de tipos por parte del Banco Central Europeo tendrá lugar en 2018, a pesar de las estimaciones de los bancos centrales de un alza de tasas en 2017.

[Fenix]

11:55 El mercado de valores está llegando a una situación "lose-lose"
En una nota a clientes, Bank of America ha señalado que con la Fed dispuesta a elevar las tasas y la economía estadounidense con un pobre comportamiento, podríamos estar ante un periodo difícil para los inversores este año.

"Hemos estado instando precaución. No tenemos un mercado bajista, pero el entorno de mediados de 2015 es un escenario "lose-lose": el fin de la flexibilización global, el comienzo de una subida de tipos por parte de la Fed. Por el contrario si no hay una subida de tipos sería porque el PIB/beneficios son muy débiles o hay un crash financiero.

Se espera una ruptura inequívoca de los rangos de trading particularmente en el euro dolar de 1,05/1,15, y una resolución macro. Hasta entonces, seguimos pensando que el oro, la liquidez, volatilidad y los bancos de los mercados desarrollados se comportarán bien. Venderíamos tecnología, Japón y China ante cualquier subida exponencial especulativa.


Moratoria helena al FMI
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 11 horas


El 5 de junio de 2015, otra fecha marcada en el calendario para disipar el futuro financiero de Grecia que no deja cerrado el mismo, las decisiones se postergan y los pagos pendientes de Grecia al FMI se retrasan hasta el 30 de junio. Otra “medio” acuerdo in extremis como ya nos tienen acostumbrados.

Ayer Grecia solicitó al FMI el retraso de los cuatro pagos previstos (que suman 1.600 millones de euros) durante este mes para finales del mismo. Hoy, Atenas debía desembolsar 300 millones de euros, pero ante la lentitud y las dificultades en las negociaciones con los representantes del Área Euro, han hecho que el gobierno de Tsipras solicite esta moratoria al organismo internacional. Sin duda, no es algo novedoso para la institución, de hecho, Zambia utilizó este mecanismo a mediados de los ochenta. El mismo se remonta a una decisión adoptada por la institución en los setenta para aliviar la “dificultad administrativa de hacer múltiples pagos en un período de tiempo”.

En términos técnicos, no se produce impago pero, sin duda, la posibilidad del mismo persiste. Sobre todo, si tenemos en cuenta que Grecia necesita de forma urgente una nueva inyección por parte de los acreedores internacionales y que éstos no están dispuestos a ceder en los términos de sus respectivas propuestas, al menos por el momento. Aunque las diferencias entre las partes no son grandes en cuanto a cifras, hay líneas que no están dispuestos a ceder. Sin duda, son más discrepancias políticas sobre el tipo de ajuste a aplicar que cuantías.

El pasado martes, los representantes de la UE y el FMI limaron diferencias y redactaron una propuesta conjunta. Así, reclaman un nuevo recorte de pensiones en 18 meses de 3.000 millones de euros e incrementar el IVA en servicios y otros bienes como la electricidad y los medicamentos. Por otra banda, el gobierno de Atenas se opone a recortar las pensiones y pretende mantener el IVA máximo (23%) aunque rebajando al 11% (desde el 13%) de bienes y servicios como alimentos, electricidad y agua.

Así mismo, aunque lleguen a un acuerdo, los países de la Zona Euro que participan en el plan de rescate van a tener que revisar el mismo de forma individual, no siendo liberado el último tramo del rescate hasta que el programa sea revisado. Grecia y sus acreedores internacionales llevan ya más de cuatro meses negociando un plan de reformas que permita desembolsar 7.200 millones de euros a Atenas para evitar el eventual impago soberano. Sin duda, es crucial para ambas partes llegar a una acuerdo y evitar este desenlace.

Ante la noticias de la moratoria de pago por parte de Grecia, los mercados europeos reaccionan. El Ibex 35, después de haber perdido ayer los 11.200 puntos, hoy pone en peligro la barrera de los 11.000. En las últimas jornadas se estaban produciendo tensiones en la renta fija, aunque la renta variable se estaba manteniendo. En estos momentos, el sector financiero, con el interés del bono español a 10 años cercano a la barrera de los 2,20%, está pagando la bajada de precios. Aunque no podemos olvidar que el “Papa Banco Central”, sigue apoyando al mercado y esta tensión está, sin duda, controlada por el programa de compra de activos. El EUR/USD permanece estancando en la cota de 1,12.

Desde Aspain 11 Asesores Financieros EAFI creemos que las diferencias políticas son difícilmente salvables. Quizá llegada la fecha del 30 de junio, tengamos otro acuerdo in extremis, aunque lo que las autoridades no tendrían que olvidar es que nos estamos enfrentando a un posible default de una Estado del Área Euro, no nos encerremos en discusiones políticas o ideológicas y aporten soluciones realistas. Aunque Grecia sólo supone un 1,8% del PIB europeo, no podemos dejar de lado el efecto contagio que acarrearía, sobre todo para los países periféricos, sin mencionar el coste para los ciudadanos helenos así como para el resto de europeos si se produjese una salida del euro del país.

Actualmente, el país heleno tiene debilidades económicas insostenibles, que suponen fuertes lastres para su fuerza de negociación como la contracción del 0,2% del PIB y la retirada de depósitos de unos 15.000 millones de euros, entre otros datos, pero parece que el gobierno de Tsipras aunque ha hecho, según sus palabras, “algunas concesiones” no está dispuesto a cruzar ciertas líneas rojas. Como asesores financieros con la responsabilidad de proteger el patrimonio de todos nuestros clientes, fortaleciendo el asesoramiento a vehículos de inversión, es de destacar el comportamiento que ha tenido la renta fija en los últimos días, la rentabilidad del bono italiano cayendo un 0,7% unida a las perspectivas del buen dato de empleo de EE.UU aportan más volatilidad en el mercado, descontado una subida de tipos por parte de la Fed en septiembre. Siendo analistas fundamentales consideramos que todo lo que estamos viviendo en el corto plazo, está de alguna manera descontado en el mercado, considerando que la subida de tipos de interés (lo venimos avisando desde hace un año) no se producirá hasta principio de 2.016. Según el estudio macroeconómico que hemos realizado de forma pormenorizada sobre la economía americana en el Balcón del Asesor en la Aldea Global, desgranando los datos de empleo consideramos que los datos de población activa son la clave para tratar de discernir cuando se producirá la subida de tipos de interés. Este hecho es el marcará que el inicio de la política monetaria contractiva por parte de la Fed no se producirá hasta el primer trimestre de 2.016. Con riesgo a equivocarnos, estamos obligados a realizar un seguimiento pormenorizado de la tendencia de los mercados considerando que sigue siendo alcista para el medio plazo, ya que los datos de crecimiento económico siguen sustentando que Europa y el mundo están en un proceso de normalización de crecimiento. No contemplamos que podamos asistir a un crash bursátil ya que los giros en la renta fija analizando las series históricas de los últimos 30 años solo vienen acompañados de una discontinuidad en bolsa cuando no están sustentados por crecimiento económico. Analizando distintos indicadores económicos, observamos que el bullish consensus sigue están por encima de 50, hecho que nos manifiesta que no estamos a las puertas de una caída brusca en bolsa. Estamos asistiendo a un movimiento lateral en la bolsa americana en este año 2015 manteniéndose el nivel de 2.040 puntos en el S&P 500. Los movimientos laterales en la bolsa americana son normales en los años en los que se esperan cambios en la política monetaria. Teniendo en cuenta lo acaecido recientemente, remitiremos en próximos informes control de soportes y resistencias de los principales índices bursátiles a nivel mundial, con visión de divisas tras el fortalecimiento del euro en el corto plazo, hecho que invita a pensar en la recuperación europea. Estaremos pendientes de los acontecimientos y les mantendremos puntualmente informados, ya que marcarán los movimientos de los mercados en las próximas semanas.

[Fenix]

"The Job Numbers Literally Do Not Add Up"
Submitted by Tyler D.
06/05/2015 - 14:35

The last time the Establishment Survey was as robust as the past year or so was 1999; then, the average productivity was 3.7%! That number actually makes sense intuitively, since businesses would have good reason to go on a hiring spree. Porting that to the current period, as in the mathematical construction of productivity here, would mean, holding output constant, that total hours in the past five quarters would have been not +2.7% but -1.7%. These numbers literally do not add up.


12:24 Exxon Mobil: errático
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 82,65

Preferencia: Posiciones largas encima de 82,65 con objetivos en 90 y 93,45 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 82,65 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 77,2 y 74 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI es mixto e indica que se debe tener prudencia.

[Fenix]

Steve Hanke dice que la inflación de Venezuela es más del 500%

Viernes, 5 de Junio del 2015 - 12:53:00

El bolívar de Venezuela se está derrumbando. Y como la noche sigue al día, la tasa de inflación implícita anual de Venezuela se ha disparado. La semana pasada, la tasa de inflación anual superó el nivel del 500%. Ahora se encuentra en el 510%.

Cuando las tasas de inflación son elevadas, la teoría económica estándar y las técnicas empíricas nos permiten producir estimaciones precisas de inflación. Con los datos del tipo de cambio del mercado libre (por lo general datos en el mercado negro), se puede calcular la tasa de inflación. El principio de paridad de poder adquisitivo (PPA), que vincula los cambios en los tipos de cambio y los cambios en los precios, permite una estimación de la inflación fiable.


Utilizando los datos del tipo de cambio del mercado negro en Venezuela, Steve Hanke, profesor de Economía Aplicada en Johns Hopkins, estima que la tasa de inflación de Venezuela actual anual implícita es del 510%. Esta es la tasa más alta del mundo. Es muy superior a la segunda tasa más alta: Siria, que se sitúa en el 84%.

Venezuela no siempre ha experimentado altas tasas de inflación. Desde 1950 a 1979, la tasa de inflación anual promedio de Venezuela se mantuvo en un solo dígito. Sólo fue hasta la década de 1980 cuando Venezuela fue testigo de un promedio de dos dígitos (ver tabla adjunta).

Dinero, dinero

Viernes, 5 de Junio del 2015 - 13:53:00

Y dinero para todo. Más de 3.3 bn. hacia fondos de renta fija, pero también otros 5.9 bn. para los de renta variable.

En definitiva, los inversores siguen viendo oportunidades en los activos de riesgo. También nosotros.

La diferencia es el timing para tomarlas: como ven, los inversores siguen aprovechando las correcciones por pequeñas que sean para comprar.

Como ven en estos gráficos, en caso de fondos de bolsa, nuestras estimaciones apuntan a entradas de dinero nuevo sin excepción de mercados en desarrollados.


Pero algo más selectivos en emergentes.

Y es que en fondos de bolsa emergente hemos visto entradas netas de dinero por 1.1 bn., especialmente en China, pero salidas casi sin excepción desde el resto de los mercados.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España