4:53 La QE no terminará antes de septiembre de 2016
Afirma Rossi del Banco de Italia
Perspectivas de la economía y de los mercados financieros
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 14 horas
Andbank elabora, como cada mes, un informe con la opinión corporativa sobre las perspectivas de la economía y de los mercados financieros. El de esta ocasión (mayo) está centrado en los siguientes temas:
. Estados Unidos: Nuestra opinión sobre la Fed es que se producirá una subida de tipos de interésen el tercer trimestre por tres razones principales: (1) el crecimiento debería acelerarse a medida que ciertos efectos negativos se desvanecen (inversión en bienes de capital, huelgas en los puertos del oeste, etc.); (2) la Fed quiere poder disponer de un instrumento útil en caso de que el crecimiento dé muestras de desacelerarse; (3) también querría iniciar un ciclo de endurecimiento antes de que comience 2016, año electoral.
• Eurozona: Las encuestas al sector industrial y a los consumidores apuntan a la continuidad de la recuperación económica, exhibiendo una tendencia al alza las previsiones del PIB; con todo, el mejor momento podría haberse producido ya. BCE: Las pérdidas en el universo de renta fija han ampliado de hecho los bonos potencialmente objeto de compra. Al mismo tiempo, el BCE ha reiterado su compromiso de mantener el programa de compra al menos hasta septiembre de 2016.
• Mercados emergentes de Asia: La mayoría de las economías emergentes de Asia probablemente registrarán un crecimiento decente en los próximos dos años. Estos países no exhiben grandes desequilibrios externos, están en condiciones de sacar partido del fuerte crecimiento de Estados Unidos, son grandes beneficiarios del descenso de los precios del petróleo y el anclaje de la inflación implica que su política monetaria previsiblemente seguirá respaldando a la economía (al respecto, véanse nuestras proyecciones de PIB para cada país, más adelante). China: La economía está ascendiendo por la cadena de valor. La diferencia entre las exportaciones e importaciones de China con los mercados emergentes de Asia sugiere que su menor importación de componentes complejos responde a que los está fabricando internamente. India: Hemos asistido a declaraciones amistosas de India y China sobre los progresos hacia una «asociación de cooperación estratégica». Pekín ha invitado a Delhi a sumarse a la iniciativa One Belt, One Road y la India se ha comprometido a ser miembro fundador del banco AIIB. India también ha dado luz verde a la construcción de una nueva carretera que una los dos países.
• Japón: Takehide Kuichi, miembro de la junta de gobernadores del Banco de Japón, sugirió en la reunión del comité de política monetaria del 30 de abril frenar el ritmo de compra de deuda pública japonesa (JGB) ante la preocupación suscitada por la falta de liquidez del mercado de bonos.
• Latinoamérica – Brasil: Levy recabó nuevos apoyos para su agenda fiscal (el Congreso aprobó las primeras medidas fiscales, si bien algunos puntos fueron excluidos). Esto le da más capacidad para empezar a introducir un programa más orientado al crecimiento. El malestar social y político es ahora mucho más moderado. México: La ralentización del crecimiento en el primer trimestre del año se debió casi por entero a la atonía del sector industrial, relacionada a su vez con una debilidad pasajera de la economía estadounidense. Esperamos noticias alentadoras del sector servicios, del sector minero y de EE.UU., que prevemos que recobrará el impulso en el segundo semestre del año.
• Mercados de renta variable: Se mantiene una exposición entre neutral y sobreponderada a la renta variable internacional en general. El modelo de Andbank de indicadores de flujo y posicionamiento sugiere que no existe tensión significativa en los mercados de acciones. En nuestra opinión, el mercado está ligeramente sobrecomprado, pero nos parece improbable un giro súbito, profundo y sostenido, hacia posiciones que entrañen menos riesgo. Cualquier eventual corrección sería de corta duración. Nos inclinamos de forma preferente por la zona euro, España en concreto, India y México.
• Mercados de renta fija: Mantener bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años (Neutral) y acumular con rendimientos superiores al 2,25%. Mantener bonos alemanes (Neutral) hasta que los rendimientos vuelvan al 0,4%; luego, antes de realizar nuevas compras esperar a que el rendimiento alcance el 1%. Deuda de empresas (EUR): MANTENER. Deuda de alto rendimiento (EUR): COMPRAR. Deuda de empresas (USD): MANTENER. Deuda de alto rendimiento (USD): MANTENER. Bonos de países periféricos: COMPRAR. Mantener larga la duración de la cartera hasta que los rendimientos caigan bien por debajo del 1%. Deuda pública de países con mercados emergentes: Aún ofrecen potencial de revalorización. Entre los emisores de deuda denominada en divisas principales preferimos Brasil, México y Turquía; entre los emisores de deuda en moneda local, Indonesia, India, Brasil y Turquía.
Materias primas: VENDER. Las fuertes inversiones desde 2008, una plena utilización de la capacidad instalada y el crecimiento de la oferta nos hacen pensar que las perspectivas de un nuevo mercado alcista en las materias primas son casi inexistentes. Petróleo: Sin cambios por ahora en nuestra perspectiva de que nos hallamos en un mercado petrolífero estructuralmente bajista. Una cotización del crudo ligero (WTI) a 50 USD/barril podría representar la banda superior de su rango de precios por fundamentales. El oro está caro.
Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:17 pm
- Fenix
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:21 pm
6:17 El momento de crecimiento se reafirma en la zona euro
Según los últimos datos de la OCDE
Según los últimos indicadores de la OCDE, el momento de crecimiento de la zona euro sigue reafirmándose, aunque pierde fortaleza en Canadá y EE.UU.
- El crecimiento es estable en Alemania, Reino Unido e India.
- El crecimiento se debilita en China y Brasil.
La joya de la corona seguirá dando sus frutos, dólar y euro frente al yen (Usd/Jpy y Eur/Jpy)
por Ismael de la Cruz •Hace 12 horas
En diciembre les comenté un mercado que iba a ser una joya para el 2015, concretamente el dólar americano frente al yen (Usd/Jpy). El día 9 les expuse que sería alcista durante todo el 2015 y qué objetivo de subida había. El día 18 les indiqué las causas por las que sería la joya de la corona. Actualicemos todo el escenario.
La economía de Japón muestra algunas señales interesantes. El gobierno japonés ha aumentado su previsión de gasto de los consumidores, también el inicio de construcción de viviendas se ha incrementado y el PMI manufacturero sube a 50,9 desde 49,9, saliendo de la zona de contracción económica. Por su parte, la tasa de desempleo cayó una décima hasta situarse en el 3,3%, lo que supone su nivel más bajo desde el año 1997. El gasto medio mensual de los hogares retrocedió un 1,3% interanual, y esto hay que seguirlo de cerca porque el consumo privado en Japón representa cerca del 60% del producto interior bruto. Mientras, el PIB trimestral subió un 0,6%, lo que implica el mejor ritmo en un año, al igual que los pedidos de máquina con un auge del 10,5%. Las exportaciones se incrementaron un 2,4% y las compañías obtuvieron ganancias récord en el último año fiscal, sobre todo debido a la debilidad del yen, que mejoró los resultados de los exportadores.
Así pues, éstos datos macro muestran que la economía nipona ha dado un impulso al alza, aunque aún lejos de ser definitivo y Kuroda se está atribuyendo el mérito con su Abenomics.
El Banco de Japón decidió en su última reunión mantener sin cambios su política monetaria tras asistir a una recuperación moderada. También aprobó de manera casi unánime (ocho votos a uno) seguir ampliando la base monetaria en 80 billones de yenes.
Por tanto, en este sentido sin novedades, el programa expansivo que puso en marcha el Banco de Japón en abril del 2013 sigue vigente y permanece igual, un programa que busca acabar con la etapa deflacionista de dos décadas y que poco a poco va dando sus frutos, pero lentamente.
La cuestión clave aquí es el mensaje que el gobernador de la entidad, Kuroda, sigue lanzando una y otra vez en cada ocasión que se le pregunta: no dudarán en ajustar las políticas monetarias para alcanzar su objetivo de inflación, que están monetizando la deuda con las compras de bonos bajo el programa QE y que considerarán limitar las compras de activos a la cantidad de billetes en circulación cuando se alcance el objetivo del 2%.
¿Qué significa todo esto? Pues que todo sigue igual, simplemente Kuroda ha vuelto a decir que están satisfechos con los resultados de su Abenomics, aunque sean lentos, que mientras siga dando resultados no implementarán nuevas medidas y que cuando se alcance el objetivo propuesto de un 2% de inflación empezarán a limitar el programa QE.
La idea es lo que les vengo comentando desde hace meses, que en mi opinión, en el caso de que el Banco japonés decidiese mover ficha este año y que ahora mismos ni ellos mismos saben si lo harán o no (implementando una relajación adicional de la política monetaria), no sería antes del último trimestre.
Dólar/Yen (Usd/Jpy): el 9 de diciembre, en el artículo que escribí explicando qué divisas serían alcistas y cuáles bajistas, así como objetivos para el 2015, les comenté que el yen japonés sería a lo largo de todo el año una de las divisas más débiles, sobre todo frente al dólar americano, es decir, para el 2015 alcista en Usd/Jpy y que el primer objetivo de la subida estaba en 125,50 (ese día se movía en 118-119, de manera que era un potencia de subida de nada más y nada menos que 650-750 pipos.
Pues bien, el escenario previsto está actuando correctamente, llevamos un año 2015 alcista en este mercado y acaba de alcanzar el primer objetivo propuesto de 125,50.
Pero aquí no acabaría la fiesta. Para el 2016 las subidas podrían llegar a niveles de 128-130, sobre todo cuando la Reserva Federal (FED) comience a subir los tipos de interés (ya no les digo nada si el BOJ implementa nuevas medidas).
En el corto plazo no habría ningún síntoma de debilidad mientras siga por encima de la zona de 116.
– Euro/Yen (Eur/Jpy): seguro que muchos de ustedes se están preguntando si en este mercado podemos ver subidas tan fuertes. La respuesta es no, o mejor dicho procedo a matizar. Verán, Usd/Jpy sube y subirá con fuerza no sólamente por la debilidad del yen, sino por la fortaleza del dólar (su economía empieza a salir a flote y sobre todo porque se descuenta que la FED subirá en los próximos meses los tipos de interés).
En cambio, en Eur/Jpy no tenemos ese factor de fortaleza con el euro, porque la economía de la zona euro aún no despega y sobre todo porque el programa QE del BCE es negativo para la divisa comunitaria. Las subidas en este mercado se están produciendo en buena parte porque los inversores piensan que finalmente el tema de Grecia se resolverá. No sé si esto es pecar de optimismo o es una realidad, pero poco importa lo que usted o yo podamos pensar al respecto, lo único importante es lo que piense la masa, la mayoría.
Si el BOJ decidiese implementar nuevas medidas o bien el tema de Grecia se saldase definitivamente, estaríamos hablando de subidas con un primer objetivo en el entorno de 147-149,60.
Según los últimos datos de la OCDE
Según los últimos indicadores de la OCDE, el momento de crecimiento de la zona euro sigue reafirmándose, aunque pierde fortaleza en Canadá y EE.UU.
- El crecimiento es estable en Alemania, Reino Unido e India.
- El crecimiento se debilita en China y Brasil.
La joya de la corona seguirá dando sus frutos, dólar y euro frente al yen (Usd/Jpy y Eur/Jpy)
por Ismael de la Cruz •Hace 12 horas
En diciembre les comenté un mercado que iba a ser una joya para el 2015, concretamente el dólar americano frente al yen (Usd/Jpy). El día 9 les expuse que sería alcista durante todo el 2015 y qué objetivo de subida había. El día 18 les indiqué las causas por las que sería la joya de la corona. Actualicemos todo el escenario.
La economía de Japón muestra algunas señales interesantes. El gobierno japonés ha aumentado su previsión de gasto de los consumidores, también el inicio de construcción de viviendas se ha incrementado y el PMI manufacturero sube a 50,9 desde 49,9, saliendo de la zona de contracción económica. Por su parte, la tasa de desempleo cayó una décima hasta situarse en el 3,3%, lo que supone su nivel más bajo desde el año 1997. El gasto medio mensual de los hogares retrocedió un 1,3% interanual, y esto hay que seguirlo de cerca porque el consumo privado en Japón representa cerca del 60% del producto interior bruto. Mientras, el PIB trimestral subió un 0,6%, lo que implica el mejor ritmo en un año, al igual que los pedidos de máquina con un auge del 10,5%. Las exportaciones se incrementaron un 2,4% y las compañías obtuvieron ganancias récord en el último año fiscal, sobre todo debido a la debilidad del yen, que mejoró los resultados de los exportadores.
Así pues, éstos datos macro muestran que la economía nipona ha dado un impulso al alza, aunque aún lejos de ser definitivo y Kuroda se está atribuyendo el mérito con su Abenomics.
El Banco de Japón decidió en su última reunión mantener sin cambios su política monetaria tras asistir a una recuperación moderada. También aprobó de manera casi unánime (ocho votos a uno) seguir ampliando la base monetaria en 80 billones de yenes.
Por tanto, en este sentido sin novedades, el programa expansivo que puso en marcha el Banco de Japón en abril del 2013 sigue vigente y permanece igual, un programa que busca acabar con la etapa deflacionista de dos décadas y que poco a poco va dando sus frutos, pero lentamente.
La cuestión clave aquí es el mensaje que el gobernador de la entidad, Kuroda, sigue lanzando una y otra vez en cada ocasión que se le pregunta: no dudarán en ajustar las políticas monetarias para alcanzar su objetivo de inflación, que están monetizando la deuda con las compras de bonos bajo el programa QE y que considerarán limitar las compras de activos a la cantidad de billetes en circulación cuando se alcance el objetivo del 2%.
¿Qué significa todo esto? Pues que todo sigue igual, simplemente Kuroda ha vuelto a decir que están satisfechos con los resultados de su Abenomics, aunque sean lentos, que mientras siga dando resultados no implementarán nuevas medidas y que cuando se alcance el objetivo propuesto de un 2% de inflación empezarán a limitar el programa QE.
La idea es lo que les vengo comentando desde hace meses, que en mi opinión, en el caso de que el Banco japonés decidiese mover ficha este año y que ahora mismos ni ellos mismos saben si lo harán o no (implementando una relajación adicional de la política monetaria), no sería antes del último trimestre.
Dólar/Yen (Usd/Jpy): el 9 de diciembre, en el artículo que escribí explicando qué divisas serían alcistas y cuáles bajistas, así como objetivos para el 2015, les comenté que el yen japonés sería a lo largo de todo el año una de las divisas más débiles, sobre todo frente al dólar americano, es decir, para el 2015 alcista en Usd/Jpy y que el primer objetivo de la subida estaba en 125,50 (ese día se movía en 118-119, de manera que era un potencia de subida de nada más y nada menos que 650-750 pipos.
Pues bien, el escenario previsto está actuando correctamente, llevamos un año 2015 alcista en este mercado y acaba de alcanzar el primer objetivo propuesto de 125,50.
Pero aquí no acabaría la fiesta. Para el 2016 las subidas podrían llegar a niveles de 128-130, sobre todo cuando la Reserva Federal (FED) comience a subir los tipos de interés (ya no les digo nada si el BOJ implementa nuevas medidas).
En el corto plazo no habría ningún síntoma de debilidad mientras siga por encima de la zona de 116.
– Euro/Yen (Eur/Jpy): seguro que muchos de ustedes se están preguntando si en este mercado podemos ver subidas tan fuertes. La respuesta es no, o mejor dicho procedo a matizar. Verán, Usd/Jpy sube y subirá con fuerza no sólamente por la debilidad del yen, sino por la fortaleza del dólar (su economía empieza a salir a flote y sobre todo porque se descuenta que la FED subirá en los próximos meses los tipos de interés).
En cambio, en Eur/Jpy no tenemos ese factor de fortaleza con el euro, porque la economía de la zona euro aún no despega y sobre todo porque el programa QE del BCE es negativo para la divisa comunitaria. Las subidas en este mercado se están produciendo en buena parte porque los inversores piensan que finalmente el tema de Grecia se resolverá. No sé si esto es pecar de optimismo o es una realidad, pero poco importa lo que usted o yo podamos pensar al respecto, lo único importante es lo que piense la masa, la mayoría.
Si el BOJ decidiese implementar nuevas medidas o bien el tema de Grecia se saldase definitivamente, estaríamos hablando de subidas con un primer objetivo en el entorno de 147-149,60.
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:22 pm
¿Qué papel juega la suerte en el éxito de los inversores?
Carlos Montero
Lunes, 8 de Junio del 2015 - 7:36:20
Michael Mauboussin en “La Ecuación del Éxito” cuenta la historia de un hombre en la década de 1970 que se propuso encontrar un billete de lotería terminado en 48. Finalmente lo encontró y ganó la lotería utilizando su número de la suerte. Cuando se le preguntó al hombre por qué quería ese número específico, respondió: “Yo soñé con el número 7 durante 7 noches seguidas, y 7 veces 7 son 48”.
Uno de mis autores de referencia, Ben Carlson, cuenta en su blog que se acordó de esta historia mientras discutía la posibilidad de una rentabilidad más baja en el mercado de acciones y de bonos en la próxima década. Mi opinión era que esto sería bueno para los ahorradores de largo plazo, ya que rendimientos más bajos generalmente vienen acompañados por aumentos en la volatilidad. Esto daría la oportunidad de tomar posiciones a precios más bajos.
El contra-argumento que recibió Carlson es que la secuencia de los rendimientos puede tener gran importancia en estos escenarios. Si el último año genera un crash de mercado o un fuerte mercado alcista, las diferencias en el balance serán notables. Después de algún tiempo dando argumentos a favor y en contra, la conclusión fue que, por desgracia, a veces la suerte juega un papel más importante en los rendimientos de nuestra inversión de lo que muchos están dispuestos a admitir.
Carlson analizó en periodos de 30 años los mercados desde 1928 utilizando una sencilla cartera de 75% renta variable – 25% renta fija. Tomó como premisa que un individuo ahorraría 5.500 dólares por año, aumentando esa cantidad anual en un 3%. Todos los periodos tendrían por tanto la misma cartera con la misma cantidad ahorrada.
La conclusión final es que los resultados variaban mucho entre los distintos periodos de misma duración, misma cartera y mismo ahorro, dependiendo del periodo de tiempo seleccionado para comenzar a ahorrar dinero.
Por ejemplo, el mejor de los casos resultó ser alguien que comenzara a invertir en 1970 y terminara en 1999. Este fue el período de 30 años perfecto debido a que la década de 1970 fue muy volátil, difícil para el precio de las acciones, por lo que se podrían haber comprado títulos a niveles bajos sobre todo durante el mercado bajista de 1973-1974. El período terminó con uno de los mayores mercados alcistas de todos los tiempos. El resultado final fue de 2,9 millones de dólares.
El peor período comenzó en 1945 y terminó en 1974. El resultado final fue de 774.000 dólares, es decir 2,1 millones menos que en el anterior. Lo más loco de estos resultados fue que la evolución de los rendimientos no fue tan mal en el período. Desde 1970 a 1999, la rentabilidad anual de una cartera 75/25% fue de un 12,5% anual. En el periodo 1945-1974 los rendimientos fueron de un muy respetable 8,6% anual. El mal comportamiento del último año dañó la rentabilidad final.
Por tanto, aunque la política de ahorro sea la misma, y el periodo de inversión (30 años) lo suficientemente largo para que se compensen los distintos ciclos de mercado, el resultado final cambiaría mucho dependiendo de cuando empezáramos a ahorrar y cuando utilizáramos esos ahorros.
Este sencillo estudio nos muestra con suficiente claridad que el dicho en bolsa de “compra cuando todo el mundo vende”, para un horizonte temporal de largo plazo es acertado.
En el supuesto anterior, con inversiones anuales independientemente de la situación del mercado, es obvio que la suerte tenga un papel relevante en el resultado final. Para minimizarlo, lo que habría que hacer es esperar el momento más oportuno para iniciar la cartera de inversión. Por ejemplo, con el nivel actual de sobrevaloración el retorno anual esperado para una cartera formada de acciones Wall Street en los próximos 15 años es negativo. No sería por tanto un buen momento para iniciar una cartera de ahorro.
Lacartadelabolsa
8:32 EE.UU. investiga posible manipulación del mercado del Tesoro de EE.UU.
Según diferentes medios estadounidenses, EE.UU. está investigando una posible manipulación del mercado de activos del Tesoro realizada por tres bancos.
Carlos Montero
Lunes, 8 de Junio del 2015 - 7:36:20
Michael Mauboussin en “La Ecuación del Éxito” cuenta la historia de un hombre en la década de 1970 que se propuso encontrar un billete de lotería terminado en 48. Finalmente lo encontró y ganó la lotería utilizando su número de la suerte. Cuando se le preguntó al hombre por qué quería ese número específico, respondió: “Yo soñé con el número 7 durante 7 noches seguidas, y 7 veces 7 son 48”.
Uno de mis autores de referencia, Ben Carlson, cuenta en su blog que se acordó de esta historia mientras discutía la posibilidad de una rentabilidad más baja en el mercado de acciones y de bonos en la próxima década. Mi opinión era que esto sería bueno para los ahorradores de largo plazo, ya que rendimientos más bajos generalmente vienen acompañados por aumentos en la volatilidad. Esto daría la oportunidad de tomar posiciones a precios más bajos.
El contra-argumento que recibió Carlson es que la secuencia de los rendimientos puede tener gran importancia en estos escenarios. Si el último año genera un crash de mercado o un fuerte mercado alcista, las diferencias en el balance serán notables. Después de algún tiempo dando argumentos a favor y en contra, la conclusión fue que, por desgracia, a veces la suerte juega un papel más importante en los rendimientos de nuestra inversión de lo que muchos están dispuestos a admitir.
Carlson analizó en periodos de 30 años los mercados desde 1928 utilizando una sencilla cartera de 75% renta variable – 25% renta fija. Tomó como premisa que un individuo ahorraría 5.500 dólares por año, aumentando esa cantidad anual en un 3%. Todos los periodos tendrían por tanto la misma cartera con la misma cantidad ahorrada.
La conclusión final es que los resultados variaban mucho entre los distintos periodos de misma duración, misma cartera y mismo ahorro, dependiendo del periodo de tiempo seleccionado para comenzar a ahorrar dinero.
Por ejemplo, el mejor de los casos resultó ser alguien que comenzara a invertir en 1970 y terminara en 1999. Este fue el período de 30 años perfecto debido a que la década de 1970 fue muy volátil, difícil para el precio de las acciones, por lo que se podrían haber comprado títulos a niveles bajos sobre todo durante el mercado bajista de 1973-1974. El período terminó con uno de los mayores mercados alcistas de todos los tiempos. El resultado final fue de 2,9 millones de dólares.
El peor período comenzó en 1945 y terminó en 1974. El resultado final fue de 774.000 dólares, es decir 2,1 millones menos que en el anterior. Lo más loco de estos resultados fue que la evolución de los rendimientos no fue tan mal en el período. Desde 1970 a 1999, la rentabilidad anual de una cartera 75/25% fue de un 12,5% anual. En el periodo 1945-1974 los rendimientos fueron de un muy respetable 8,6% anual. El mal comportamiento del último año dañó la rentabilidad final.
Por tanto, aunque la política de ahorro sea la misma, y el periodo de inversión (30 años) lo suficientemente largo para que se compensen los distintos ciclos de mercado, el resultado final cambiaría mucho dependiendo de cuando empezáramos a ahorrar y cuando utilizáramos esos ahorros.
Este sencillo estudio nos muestra con suficiente claridad que el dicho en bolsa de “compra cuando todo el mundo vende”, para un horizonte temporal de largo plazo es acertado.
En el supuesto anterior, con inversiones anuales independientemente de la situación del mercado, es obvio que la suerte tenga un papel relevante en el resultado final. Para minimizarlo, lo que habría que hacer es esperar el momento más oportuno para iniciar la cartera de inversión. Por ejemplo, con el nivel actual de sobrevaloración el retorno anual esperado para una cartera formada de acciones Wall Street en los próximos 15 años es negativo. No sería por tanto un buen momento para iniciar una cartera de ahorro.
Lacartadelabolsa
8:32 EE.UU. investiga posible manipulación del mercado del Tesoro de EE.UU.
Según diferentes medios estadounidenses, EE.UU. está investigando una posible manipulación del mercado de activos del Tesoro realizada por tres bancos.
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:26 pm
9:08 El G7 preparado para tomar nuevas medidas contra Rusia
Según portavoces del G7, el organismo está preaparado para incrementar las medidas económicas contra Rusia si fuera necesario.
9:56 Comisión Europea ofrece 34.000 millones de euros a Grecia
La Comisión Europea ofrece 34.000 millones de euros a Grecia en fondos estructurales hasta 2022.
10:17 Cartera de bonos del BCE asciende ya a 159.600 millones de euros
Bajo el programa QE del BCE el organismo ha comprado bonos soberanos garantizados por valor de 159.600 millones de euros frente los 146.680 millones que poseía la semana anterior.
10:15 Índice de tendencias de empleo junio EE.UU. 128,6 frente 128,2 anterior
10:12 El "Brexit" podría significar más QE
Neil Williams, economista jefe de la administradora de fondos Hermes International, ha advertido de las graves consecuencias de un Brexit y que podrían ser tan importantes que el Banco de Inglaterra se vería obligado a lanzar otro programa de flexibilización cuantitativa.
Williams destaca los riesgos de perder inversión extranjera directa, una relación diluida con EE.UU., y la pérdida del principal socio comercial de Gran Bretaña, que proporciona el 46 por ciento del valor de las exportaciones y el 53 por ciento de las importaciones.
Entre marzo de 2009 y octubre de 2012, el Banco de Inglaterra compró 375 millones de libras en activos para proporcionar liquidez al sector bancario y estimular el crecimiento en el país.
Para ver la caída tan abrupta de los tipos fíjense en el gráfico adjunto, cortesía de Hermes.
Según portavoces del G7, el organismo está preaparado para incrementar las medidas económicas contra Rusia si fuera necesario.
9:56 Comisión Europea ofrece 34.000 millones de euros a Grecia
La Comisión Europea ofrece 34.000 millones de euros a Grecia en fondos estructurales hasta 2022.
10:17 Cartera de bonos del BCE asciende ya a 159.600 millones de euros
Bajo el programa QE del BCE el organismo ha comprado bonos soberanos garantizados por valor de 159.600 millones de euros frente los 146.680 millones que poseía la semana anterior.
10:15 Índice de tendencias de empleo junio EE.UU. 128,6 frente 128,2 anterior
10:12 El "Brexit" podría significar más QE
Neil Williams, economista jefe de la administradora de fondos Hermes International, ha advertido de las graves consecuencias de un Brexit y que podrían ser tan importantes que el Banco de Inglaterra se vería obligado a lanzar otro programa de flexibilización cuantitativa.
Williams destaca los riesgos de perder inversión extranjera directa, una relación diluida con EE.UU., y la pérdida del principal socio comercial de Gran Bretaña, que proporciona el 46 por ciento del valor de las exportaciones y el 53 por ciento de las importaciones.
Entre marzo de 2009 y octubre de 2012, el Banco de Inglaterra compró 375 millones de libras en activos para proporcionar liquidez al sector bancario y estimular el crecimiento en el país.
Para ver la caída tan abrupta de los tipos fíjense en el gráfico adjunto, cortesía de Hermes.
- Fenix
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:28 pm
El dinero envejece
por OnTrader •Hace 9 horas
Al depositar el dinero en un banco, pierde poder adquisitivo con el tiempo. El banco al cual usted recurre para guardar su dinero, se lucra de su falta de conocimiento. Mientras màs educación financiera posea, mayor es su habilidad de reconocer una buena oportunidad en los mercados financieros.
El riesgo en las inversiones, es el título que le damos a lo que no sabemos controlar o no conocemos, sì bien la tendencia de un activo usted no la controla, podemos tener el control sobre nuestras decisiones, al fin y al cabo, una buena inversiòn en la bolsa es una serie de decisiones bien tomadas. Para lograr lo previo, la pràctica y el conocimiento son dos factores trascendentales; el primero nos ayuda a saber elegir en el momento adecuado, ni tarde, ni temprano, el segundo factor, nos ayuda a prevenir y a solucionar inconvenientes a la hora de invertir.
Un buen trader no es quien acierta a todo, es quien sabe la soluciòn a los problemas que nacen a la hora de invertir. Al parecer los mercados financieros tienen como pasa tiempo, poner al inversionista ante escenarios complejos y es nuestra habilidad de salir bien librados, lo que nos genera rentabilidad. Podes acertar el 90%, sì no sabe cómo lidiar con el 10% de los desaciertos, podemos perder en una jugada todo lo acumulado. No se trata de acertar, se trata de saber la solución a los problemas que enfrentamos en la bolsa, como por ejemplo: una racha negativa, un apalancamiento excesivo, falta de disciplina para seguir un plan, tendencia a improvisar, ambición, miedo a ejecutar una orden, el miedo a perder, entre otras.
Los miedos a la hora de invertir, se disipan al estudiar, pero, debemos saber estudiar, para ello debemos elegir un estilo de inversión, un plan de inversión, luego hacemos test manuales para ir conociendo nuestra plan de inversión, debemos reconocer bajo que escenarios falla nuestro plan, e igualmente los puntos fuertes de éste. Està en sus manos poner el dinero a correr por encima de la inflación, o dejarlo envejecer.
Es importante invertir dinero que no necesitemos, sì bien la idea es generar una buena renta en 12 meses, debemos entender que todo tipo de inversión supone riesgos. No hay que temer a la hora invertir, el miedo es el indicador de que nadamos en ignorancia, debemos de ser unos apasionados por el conocimiento, para que de este modo conozcamos a que nos vamos a enfrentar.
El dinero envejece, cada que lo malgastamos, a medida que lo guardamos, va perdiendo su poder y no aumenta. La idea es que año tras año nuestro dinero aumente, y para lograrlo debemos convertir nuestro dinero en activos.
WSJ Hilsenrath: Fed on Track for Rate Rise…
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 8 de Junio del 2015 - 10:31:12
Admito que es muy difícil, francamente difícil, encontrar argumentos sólidos que rebatan la conclusión de que los datos de empleo de mayo conocidos el viernes pasado en USA fueron muy positivos.
¿Los recuerdan?
· 280 m. nuevos empleos y revisión al aza en 34 m. de los datos de marzo
· Aceleración del crecimiento de los salarios por hora trabajada hasta un 2.3 %
· La tasa de desempleo al alza hasta un 5.5 %, pero es cierto que había bajado hasta un 5.4 % el mes pasado
· La tasa de actividad al alza hasta 92.9 %
¿Está presionada la Fed para actuar lo antes posible ante estos datos? Recuerden que el mercado ha descartado decisiones de tipos en el FOMC de dos días de la semana próxima.
Mirando la tendencia de los números, sin duda podría esperar un mejor momento para iniciar la normalización monetaria…
De hecho, siguiendo con la petición del FMI de esperar hasta la existencia de indicios de inflación realmente la Fed podría aplazar esta decisión de forma indefinida con la tasa de desempleo en niveles nulos y la inflación por debajo de objetivos.
Lamentablemente, no es sólo una cuestión de extrapolar datos recientes. Además, está la cuestión sobre las distorsiones en los mercados y potenciales riesgos de una política monetaria excesivamente laxa.
Sí, el debate dentro del FOMC de la semana próxima será intenso. Sin resultados, probablemente. Pero anticipando que podrían producirse antes de lo que muchos esperan tras el verano.
“Cada día es importante; no hay mucho tiempo que perder; todos queremos que Grecia esté en la Eurozona, pero todo va a depender de la disposición a tomar medidas que hagan sostenible la continuidad a plazo; no se puede comparar la Crisis griega con la de Lehman Brothers….
¿Saben quién ha dicho lo anterior? La Canciller alemana Merkel.
¿Podría haber sido el mismo discurso de hace 3 meses inmediatamente después de las elecciones griegas? Sin duda. Pero, ahora debería tener mayor relevancia considerando que realmente junio marca el final de la posibilidad de ampliación del Segundo rescate y la disposición de 7 bn. de fondos remanentes.
por OnTrader •Hace 9 horas
Al depositar el dinero en un banco, pierde poder adquisitivo con el tiempo. El banco al cual usted recurre para guardar su dinero, se lucra de su falta de conocimiento. Mientras màs educación financiera posea, mayor es su habilidad de reconocer una buena oportunidad en los mercados financieros.
El riesgo en las inversiones, es el título que le damos a lo que no sabemos controlar o no conocemos, sì bien la tendencia de un activo usted no la controla, podemos tener el control sobre nuestras decisiones, al fin y al cabo, una buena inversiòn en la bolsa es una serie de decisiones bien tomadas. Para lograr lo previo, la pràctica y el conocimiento son dos factores trascendentales; el primero nos ayuda a saber elegir en el momento adecuado, ni tarde, ni temprano, el segundo factor, nos ayuda a prevenir y a solucionar inconvenientes a la hora de invertir.
Un buen trader no es quien acierta a todo, es quien sabe la soluciòn a los problemas que nacen a la hora de invertir. Al parecer los mercados financieros tienen como pasa tiempo, poner al inversionista ante escenarios complejos y es nuestra habilidad de salir bien librados, lo que nos genera rentabilidad. Podes acertar el 90%, sì no sabe cómo lidiar con el 10% de los desaciertos, podemos perder en una jugada todo lo acumulado. No se trata de acertar, se trata de saber la solución a los problemas que enfrentamos en la bolsa, como por ejemplo: una racha negativa, un apalancamiento excesivo, falta de disciplina para seguir un plan, tendencia a improvisar, ambición, miedo a ejecutar una orden, el miedo a perder, entre otras.
Los miedos a la hora de invertir, se disipan al estudiar, pero, debemos saber estudiar, para ello debemos elegir un estilo de inversión, un plan de inversión, luego hacemos test manuales para ir conociendo nuestra plan de inversión, debemos reconocer bajo que escenarios falla nuestro plan, e igualmente los puntos fuertes de éste. Està en sus manos poner el dinero a correr por encima de la inflación, o dejarlo envejecer.
Es importante invertir dinero que no necesitemos, sì bien la idea es generar una buena renta en 12 meses, debemos entender que todo tipo de inversión supone riesgos. No hay que temer a la hora invertir, el miedo es el indicador de que nadamos en ignorancia, debemos de ser unos apasionados por el conocimiento, para que de este modo conozcamos a que nos vamos a enfrentar.
El dinero envejece, cada que lo malgastamos, a medida que lo guardamos, va perdiendo su poder y no aumenta. La idea es que año tras año nuestro dinero aumente, y para lograrlo debemos convertir nuestro dinero en activos.
WSJ Hilsenrath: Fed on Track for Rate Rise…
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 8 de Junio del 2015 - 10:31:12
Admito que es muy difícil, francamente difícil, encontrar argumentos sólidos que rebatan la conclusión de que los datos de empleo de mayo conocidos el viernes pasado en USA fueron muy positivos.
¿Los recuerdan?
· 280 m. nuevos empleos y revisión al aza en 34 m. de los datos de marzo
· Aceleración del crecimiento de los salarios por hora trabajada hasta un 2.3 %
· La tasa de desempleo al alza hasta un 5.5 %, pero es cierto que había bajado hasta un 5.4 % el mes pasado
· La tasa de actividad al alza hasta 92.9 %
¿Está presionada la Fed para actuar lo antes posible ante estos datos? Recuerden que el mercado ha descartado decisiones de tipos en el FOMC de dos días de la semana próxima.
Mirando la tendencia de los números, sin duda podría esperar un mejor momento para iniciar la normalización monetaria…
De hecho, siguiendo con la petición del FMI de esperar hasta la existencia de indicios de inflación realmente la Fed podría aplazar esta decisión de forma indefinida con la tasa de desempleo en niveles nulos y la inflación por debajo de objetivos.
Lamentablemente, no es sólo una cuestión de extrapolar datos recientes. Además, está la cuestión sobre las distorsiones en los mercados y potenciales riesgos de una política monetaria excesivamente laxa.
Sí, el debate dentro del FOMC de la semana próxima será intenso. Sin resultados, probablemente. Pero anticipando que podrían producirse antes de lo que muchos esperan tras el verano.
“Cada día es importante; no hay mucho tiempo que perder; todos queremos que Grecia esté en la Eurozona, pero todo va a depender de la disposición a tomar medidas que hagan sostenible la continuidad a plazo; no se puede comparar la Crisis griega con la de Lehman Brothers….
¿Saben quién ha dicho lo anterior? La Canciller alemana Merkel.
¿Podría haber sido el mismo discurso de hace 3 meses inmediatamente después de las elecciones griegas? Sin duda. Pero, ahora debería tener mayor relevancia considerando que realmente junio marca el final de la posibilidad de ampliación del Segundo rescate y la disposición de 7 bn. de fondos remanentes.
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:29 pm
10:51 La salida de Grecia del euro no causaría inestabilidad en la zona euro
Afirma Christian Noyer
Christian Noyer, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, afirma que la salida de Grecia del euro no causaría inestabilidad en la zona euro. Añade:
- Las economías europeas están al alza.
- La situación es muy diferente de la de hace años.
- Estoy ansioso porque Grecia reinicie su economía. Necesitan más reformas.
- Algunos países de la periferia han fijado sus debilidades fiscales y se han involucrado en las reformas estructurales que producen mayores tasas de crecimiento.
- Todavía no hemos visto un conjunto convincente en las propuestas griegas.
Afirma Christian Noyer
Christian Noyer, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, afirma que la salida de Grecia del euro no causaría inestabilidad en la zona euro. Añade:
- Las economías europeas están al alza.
- La situación es muy diferente de la de hace años.
- Estoy ansioso porque Grecia reinicie su economía. Necesitan más reformas.
- Algunos países de la periferia han fijado sus debilidades fiscales y se han involucrado en las reformas estructurales que producen mayores tasas de crecimiento.
- Todavía no hemos visto un conjunto convincente en las propuestas griegas.
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:33 pm
11:20 Podríamos ajustar la QE si fuera necesario
Afirma Christian Noyer
Christian Noyer, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, afirma que el BCE podría flexibilizar la QE si fuera necesario, aunque por ahora no lo es. Añade:
- Estamos empezando a ver un repunte en el mercado crediticio.
- Es demasiado pronto para cantar victoria.
The 50 Most Illiquid Stocks
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 16:29
One of the strategies that has emerged in the post-squeeze normal is cornering the most illiquid stocks, and pushing them up, or down with relative ease due to the lack of liquidity and/or broad participation. But how does one go about quantifying what are the most illiquid stocks: is it the ones that trade the least on any given day (a double edge sword, because exiting a position would be that much more problematic after pushing the prices to any desired level), or is it simply those where individual trades have the highest price impact? One suggested answer is to look at the equities whose current float is a small fraction of their total outstanding stock.
Afirma Christian Noyer
Christian Noyer, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, afirma que el BCE podría flexibilizar la QE si fuera necesario, aunque por ahora no lo es. Añade:
- Estamos empezando a ver un repunte en el mercado crediticio.
- Es demasiado pronto para cantar victoria.
The 50 Most Illiquid Stocks
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 16:29
One of the strategies that has emerged in the post-squeeze normal is cornering the most illiquid stocks, and pushing them up, or down with relative ease due to the lack of liquidity and/or broad participation. But how does one go about quantifying what are the most illiquid stocks: is it the ones that trade the least on any given day (a double edge sword, because exiting a position would be that much more problematic after pushing the prices to any desired level), or is it simply those where individual trades have the highest price impact? One suggested answer is to look at the equities whose current float is a small fraction of their total outstanding stock.
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:36 pm
11:39 Se abre la posibilidad de un escenario correctivo durante el verano
Las bolsas europeas caen más del punto porcentual
Prosiguen las caídas en las bolsas europeas que se aproximan a una corrección cercana al 10% desde los máximos de abril. La confusa situación en Grecia, así como la proximidad de la época veraniega, está provocando que los gestores reduzcan el peso de la renta variable en sus carteras. "Es mejor mantenerse al margen durante un tiempo", nos comentaba un operador nacional a media tarde.
12:31 La falta de acuerdo aprecia al dólar
Bankinter
Eurodólar (€/USD).- El saldo final de la semana pasada fue de apreciación para el euro, por la expectativa de acuerdo con Grecia y porque el aumento de la TIR de los bonos eleva el atractivo del euro. De cara a los próximos días, la tendencia será de apreciación del dólar, a modo de corrección por la semana anterior y porque previsiblemente las negociaciones con Grecia se extenderán aún varias semanas. Rango estimado (semana): 1,10/ 1,12.
Euroyen (€/JPY).- La apreciación del euro tras el BCE/Draghi y un posible acuerdo con Grecia debilitaron el yen hasta alcanzar el nivel 140,8 la semana pasada. Sin embargo, las expectativas de avances entre Atenas y Bruselas se han enfriado, por lo que el euro debería perder atractivo frente al resto de divisas y, en consecuencia, frenar el ritmo de depreciación del yen. Rango estimado semanal: 139,4/140,7.
Las bolsas europeas caen más del punto porcentual
Prosiguen las caídas en las bolsas europeas que se aproximan a una corrección cercana al 10% desde los máximos de abril. La confusa situación en Grecia, así como la proximidad de la época veraniega, está provocando que los gestores reduzcan el peso de la renta variable en sus carteras. "Es mejor mantenerse al margen durante un tiempo", nos comentaba un operador nacional a media tarde.
12:31 La falta de acuerdo aprecia al dólar
Bankinter
Eurodólar (€/USD).- El saldo final de la semana pasada fue de apreciación para el euro, por la expectativa de acuerdo con Grecia y porque el aumento de la TIR de los bonos eleva el atractivo del euro. De cara a los próximos días, la tendencia será de apreciación del dólar, a modo de corrección por la semana anterior y porque previsiblemente las negociaciones con Grecia se extenderán aún varias semanas. Rango estimado (semana): 1,10/ 1,12.
Euroyen (€/JPY).- La apreciación del euro tras el BCE/Draghi y un posible acuerdo con Grecia debilitaron el yen hasta alcanzar el nivel 140,8 la semana pasada. Sin embargo, las expectativas de avances entre Atenas y Bruselas se han enfriado, por lo que el euro debería perder atractivo frente al resto de divisas y, en consecuencia, frenar el ritmo de depreciación del yen. Rango estimado semanal: 139,4/140,7.
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:41 pm
La compleja aproximación a la integración fiscal dentro del euro
Lunes, 8 de Junio del 2015 - 12:56:00
But they have also increased its complexity. The current framework involves multiple intricate rules that hamper effective monitoring and public communication. Compliance with the framework could also be improved….(FMI) http://blog-imfdirect.imf.org/2015/05/2 ... in-europe/
De acuerdo con la Institución Supranacional, la Crisis ha servido para mejorar la vigilancia y el control de las finanzas públicas europeas….. Slide1
Pero también estas mismas medidas se han convertido en un proceso complejo de seguir y valorar.
¿Cómo simplificarlo?
1. Utilizar el ratio de deuda pública sobre el producto como referente
2. Utilizar una regla del gasto de forma operativa
¿Mi impresión? La integración fiscal es imprescindible para evitar nuevas crisis en el futuro como la que ahora tenemos centrada en Grecia. Pero, monitorizar las finanzas públicas para valorar su evolución puede no resultar suficiente para controlarlas ante la falta de mecanismos efectivos de corrección. Estamos hablando de soberanía. Integración fiscal sólo vendrá de la mano de una mayor integración política.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Lunes, 8 de Junio del 2015 - 12:56:00
But they have also increased its complexity. The current framework involves multiple intricate rules that hamper effective monitoring and public communication. Compliance with the framework could also be improved….(FMI) http://blog-imfdirect.imf.org/2015/05/2 ... in-europe/
De acuerdo con la Institución Supranacional, la Crisis ha servido para mejorar la vigilancia y el control de las finanzas públicas europeas….. Slide1
Pero también estas mismas medidas se han convertido en un proceso complejo de seguir y valorar.
¿Cómo simplificarlo?
1. Utilizar el ratio de deuda pública sobre el producto como referente
2. Utilizar una regla del gasto de forma operativa
¿Mi impresión? La integración fiscal es imprescindible para evitar nuevas crisis en el futuro como la que ahora tenemos centrada en Grecia. Pero, monitorizar las finanzas públicas para valorar su evolución puede no resultar suficiente para controlarlas ante la falta de mecanismos efectivos de corrección. Estamos hablando de soberanía. Integración fiscal sólo vendrá de la mano de una mayor integración política.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:46 pm
Los crash del mercado se quedan en la mente de los inversores durante décadas
Carlos Montero
Lunes, 8 de Junio del 2015 - 14:40:00
Hace 53 años Wall Street tuvo una de sus peores sesiones de la historia. Como informó el Wall Street Journal, "El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 5,7%, hasta 34,95, la segunda mayor caída de la historia". Fue parte de un descenso que algunos llamaron la "Caída Kennedy de 1962".
A pesar de que las acciones habían subido durante más de 15 años en el rally de la posguerra, muchos inversores estaban nerviosos ese año. Como informó la revista LIFE, la psicología que subyace en el desplome de 1962 se había fijado en el crash de 1929.
Parece extraño culpar al efecto recencia por algo que pasó 33 años antes, pero así fue, dice el influyente columnista Barry Ritholtz. "El enorme impacto de 1929 y la Gran Depresión tuvo grandes y duraderos efectos que se quedaron en la memoria de los inversores durante décadas. Incluso después de que en 1954 se superaran los máximos de 1929, el shock postraumático hizo que los inversores se obsesionaran con lo que sucedió en el pasado y lo proyectaran como el resultado más probable futuro.
La cita de Warren Buffett: "En el mundo de los negocios, el espejo retrovisor es siempre más claro que el parabrisas," es aún más aplicable a la inversión.
No todas las caídas de los mercados son iguales, por supuesto, ni las reacciones a ellas idénticas. A mediados de la década de 1990, parecía que había un punto de vista muy sólido que justificaba las ganancias del mercado de valores. Varios años más tarde, cuando la burbuja tecnológica y las punto-com se derrumbaron, hubo un encogimiento de hombros colectivo de alivio. No me malinterpreten, miles de millones de dólares se perdieron, y un montón de especuladores se arruinaron. Pero el índice Nasdaq 100 había subido un 85 por ciento en 1998, y 102 por ciento en 1999, y cotizaba a una relación precio-ganancias de más de 100. No fue una terrible sorpresa cuando se derrumbó. Nadie sabía exactamente cuándo llegaría el crash, pero no fue una sorpresa cuando finalmente llegó.
Esto contrasta con el crash de 2008-09: apenas había nadie que hablara de derivados, las hipotecas subprime o el crash del mercado inmobiliario. Eso sí fue una sorpresa. A pesar de que ahora hay muchas personas que salen diciendo que ya lo vieron venir, en realidad sólo una pequeña cohorte era especialmente negativa a finales de 2007.
Había muy pocos osos en 2007. Pero hoy en día, se puede encontrar todo tipo de empresas que operan a corto, analistas que pronostican el fin del mundo, traders que odian a la Fed y devotos del Hindenburg Omen.
Por lo tanto, los paralelos psicológicos que hay ahora se asemejan a los de 1962, y la memoria colectiva de la crisis de 1929, en lugar de 2007 y el legado del estallido de la burbuja de las puntocom. En la actualidad hay una profunda reticencia a creer que la recesión ha terminado; reconocer que no se ve inflación por ninguna parte; admitir que la recuperación del mercado es más que el resultado de las acciones de los bancos centrales; hacer caso omiso de los datos económicos positivos; y no tener en cuenta la gran recuperación de los beneficios empresariales.
Como señaló Jason Zweig, el crash de 1962 es un recordatorio de que los mercados siempre han sido desordenados y que la moral de los inversores ha sido siempre frágil. Y así es hoy."
Lacartadelabolsa
Carlos Montero
Lunes, 8 de Junio del 2015 - 14:40:00
Hace 53 años Wall Street tuvo una de sus peores sesiones de la historia. Como informó el Wall Street Journal, "El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 5,7%, hasta 34,95, la segunda mayor caída de la historia". Fue parte de un descenso que algunos llamaron la "Caída Kennedy de 1962".
A pesar de que las acciones habían subido durante más de 15 años en el rally de la posguerra, muchos inversores estaban nerviosos ese año. Como informó la revista LIFE, la psicología que subyace en el desplome de 1962 se había fijado en el crash de 1929.
Parece extraño culpar al efecto recencia por algo que pasó 33 años antes, pero así fue, dice el influyente columnista Barry Ritholtz. "El enorme impacto de 1929 y la Gran Depresión tuvo grandes y duraderos efectos que se quedaron en la memoria de los inversores durante décadas. Incluso después de que en 1954 se superaran los máximos de 1929, el shock postraumático hizo que los inversores se obsesionaran con lo que sucedió en el pasado y lo proyectaran como el resultado más probable futuro.
La cita de Warren Buffett: "En el mundo de los negocios, el espejo retrovisor es siempre más claro que el parabrisas," es aún más aplicable a la inversión.
No todas las caídas de los mercados son iguales, por supuesto, ni las reacciones a ellas idénticas. A mediados de la década de 1990, parecía que había un punto de vista muy sólido que justificaba las ganancias del mercado de valores. Varios años más tarde, cuando la burbuja tecnológica y las punto-com se derrumbaron, hubo un encogimiento de hombros colectivo de alivio. No me malinterpreten, miles de millones de dólares se perdieron, y un montón de especuladores se arruinaron. Pero el índice Nasdaq 100 había subido un 85 por ciento en 1998, y 102 por ciento en 1999, y cotizaba a una relación precio-ganancias de más de 100. No fue una terrible sorpresa cuando se derrumbó. Nadie sabía exactamente cuándo llegaría el crash, pero no fue una sorpresa cuando finalmente llegó.
Esto contrasta con el crash de 2008-09: apenas había nadie que hablara de derivados, las hipotecas subprime o el crash del mercado inmobiliario. Eso sí fue una sorpresa. A pesar de que ahora hay muchas personas que salen diciendo que ya lo vieron venir, en realidad sólo una pequeña cohorte era especialmente negativa a finales de 2007.
Había muy pocos osos en 2007. Pero hoy en día, se puede encontrar todo tipo de empresas que operan a corto, analistas que pronostican el fin del mundo, traders que odian a la Fed y devotos del Hindenburg Omen.
Por lo tanto, los paralelos psicológicos que hay ahora se asemejan a los de 1962, y la memoria colectiva de la crisis de 1929, en lugar de 2007 y el legado del estallido de la burbuja de las puntocom. En la actualidad hay una profunda reticencia a creer que la recesión ha terminado; reconocer que no se ve inflación por ninguna parte; admitir que la recuperación del mercado es más que el resultado de las acciones de los bancos centrales; hacer caso omiso de los datos económicos positivos; y no tener en cuenta la gran recuperación de los beneficios empresariales.
Como señaló Jason Zweig, el crash de 1962 es un recordatorio de que los mercados siempre han sido desordenados y que la moral de los inversores ha sido siempre frágil. Y así es hoy."
Lacartadelabolsa
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:48 pm
Kansas Poor Tax A Reflection Of Nationwide Fiscal Crisis
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 15:10
"Kansas is in trouble. After slashing income taxes in 2012, the state faces a revenue gap of more than $400 million. Republican Governor Sam Brownback and state legislators are debating how to make up the shortfall. So far they’ve agreed on one way to control how state money is spent. Starting in July, people on the dole will be limited to a single ATM withdrawal of no more than $25 per day," Bloomberg says, adding that "Kansas is among several Republican-controlled states that have recently cut or limited public-assistance funds."
Why Stocks Are Not "Cheap Relative To Bonds"
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 15:29
At present, John Hussman notes that market losses that may seem like “worst case” scenarios are actually quite run-of-the-mill expectations. As Santayana wrote, “Those who do not remember the past are condemned to repeat it." In other words, "panic before everyone else."
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 15:10
"Kansas is in trouble. After slashing income taxes in 2012, the state faces a revenue gap of more than $400 million. Republican Governor Sam Brownback and state legislators are debating how to make up the shortfall. So far they’ve agreed on one way to control how state money is spent. Starting in July, people on the dole will be limited to a single ATM withdrawal of no more than $25 per day," Bloomberg says, adding that "Kansas is among several Republican-controlled states that have recently cut or limited public-assistance funds."
Why Stocks Are Not "Cheap Relative To Bonds"
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 15:29
At present, John Hussman notes that market losses that may seem like “worst case” scenarios are actually quite run-of-the-mill expectations. As Santayana wrote, “Those who do not remember the past are condemned to repeat it." In other words, "panic before everyone else."
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 6:58 pm
First Fed Rate Hike Timing Expectations Plunge To Lowest In 5 Years
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 14:57
If stocks discount six-months forward... bulls may have a problem
White House Admits Economies Of European Allies Crippled By Russian Sanctions
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 14:21
Overnight it was none other than the White House itself which finally admitted that the entire brilliant idea of collapsing the Russian economy by way of sanctions across the western world, ended up hurting European nations (i.e., US partners) who had no choice but to "sacrifice their own economies."
Did The World's Last Big Oil Price Support Just Falter?
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 13:58
China's trade balance surged once again, spiking to near the highest on record according to data released this weekend, driven by a collapse in imports (and a roughly in line export print). Exports dropped 2.5% YoY, dropping for the 4th month of last 5 but it was Imports that createred. Down a stunning 18.1% YoY (the 5th drop in a row) China imports collapse reflects both volume and price effects and crucially, as Goldman notes, volume effects may be even more critical. Hidden deep inside the data, China exposed the oil market's greatest fear - it appears to be done restocking its SPR.
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 14:57
If stocks discount six-months forward... bulls may have a problem
White House Admits Economies Of European Allies Crippled By Russian Sanctions
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 14:21
Overnight it was none other than the White House itself which finally admitted that the entire brilliant idea of collapsing the Russian economy by way of sanctions across the western world, ended up hurting European nations (i.e., US partners) who had no choice but to "sacrifice their own economies."
Did The World's Last Big Oil Price Support Just Falter?
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 13:58
China's trade balance surged once again, spiking to near the highest on record according to data released this weekend, driven by a collapse in imports (and a roughly in line export print). Exports dropped 2.5% YoY, dropping for the 4th month of last 5 but it was Imports that createred. Down a stunning 18.1% YoY (the 5th drop in a row) China imports collapse reflects both volume and price effects and crucially, as Goldman notes, volume effects may be even more critical. Hidden deep inside the data, China exposed the oil market's greatest fear - it appears to be done restocking its SPR.
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 7:11 pm
Republican Election Strategy: Blame The Putin "Boogeyman"
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 12:55
As Republican presidential hopefuls ramp up their campaigns, GOP candidates will likely point to Vladimir Putin as the embodiment of everything that’s wrong with Democrats’ foreign policy and Clinton’s famous “reset” button ceremony in Geneva provides the perfect opportunity for the GOP to tie the presumed Democratic nominee to a failed attempt at reconciliation with America’s Cold War nemesis.
One Of These Two Is Wrong
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 12:30
Ex-SNB Head / Blackrock CIO - HILDEBRAND SAYS SEES NO SHORT-TERM CONTAGION ON POSSIBLE GREXIT
Dutch Central Bank - GREXIT WOULD SHOCK FINANCIAL MARKETS
You decide...
S&P500 On The Verge Of Breaching An All-Important Support Level
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 12:15
Over the past 3 years, the only support level that has mattered for the S&P500 was the 100 Day Moving Average: every single time the S&P has approached, or breached, this trendline, the result has been a bout of buying pushing it right above, and keeping it in the clearly visible upward channel since 2012. The S&P is now just a few points away from breaching the 100 DMA again.
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 12:55
As Republican presidential hopefuls ramp up their campaigns, GOP candidates will likely point to Vladimir Putin as the embodiment of everything that’s wrong with Democrats’ foreign policy and Clinton’s famous “reset” button ceremony in Geneva provides the perfect opportunity for the GOP to tie the presumed Democratic nominee to a failed attempt at reconciliation with America’s Cold War nemesis.
One Of These Two Is Wrong
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 12:30
Ex-SNB Head / Blackrock CIO - HILDEBRAND SAYS SEES NO SHORT-TERM CONTAGION ON POSSIBLE GREXIT
Dutch Central Bank - GREXIT WOULD SHOCK FINANCIAL MARKETS
You decide...
S&P500 On The Verge Of Breaching An All-Important Support Level
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 12:15
Over the past 3 years, the only support level that has mattered for the S&P500 was the 100 Day Moving Average: every single time the S&P has approached, or breached, this trendline, the result has been a bout of buying pushing it right above, and keeping it in the clearly visible upward channel since 2012. The S&P is now just a few points away from breaching the 100 DMA again.
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 7:36 pm
President Obama Explains How The G-7 Solved The World's Problems (Again) - Live Feed
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 10:04
From rumors of Obama's "strong dollar problem" to Grexit ("contained") and global warming (we'll throw $100 billion at it...) President Obama explains how the G8(-1) has solved the world's problems...once more.
The Non-GAAP Revulsion Arrives: Experts Throw Up All Over "Made Up, Phony, Smoke And Mirrors" Numbers
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 10:31
After years of crusading against the farce of non-gAAP "earnings" by management teams who are engaging in fraud against their shareholders, one in which both accountants, bank advisors and regulators are all complicit, we are delighted to see that finally the mainstream press has taken the bullshit that is non-GAAP "EPS" to task. In a report by AP's Bernard Candon, titled "Experts worry that 'phony numbers' are misleading investors" we read that the "record profits that companies are reporting may not be all they're cracked up to be." He was being very polite.
OPEC Set To Continue Playing The Waiting Game
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 09:22
Following OPEC’s decision not to cut production at its June 5, 2015 meeting in Vienna, oil prices should likely continue their descent that began in early May (Figure 1). Prices may fall into the $50+ per barrel range since there is no tangible reason for their rise from January’s $46 low.
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 10:04
From rumors of Obama's "strong dollar problem" to Grexit ("contained") and global warming (we'll throw $100 billion at it...) President Obama explains how the G8(-1) has solved the world's problems...once more.
The Non-GAAP Revulsion Arrives: Experts Throw Up All Over "Made Up, Phony, Smoke And Mirrors" Numbers
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 10:31
After years of crusading against the farce of non-gAAP "earnings" by management teams who are engaging in fraud against their shareholders, one in which both accountants, bank advisors and regulators are all complicit, we are delighted to see that finally the mainstream press has taken the bullshit that is non-GAAP "EPS" to task. In a report by AP's Bernard Candon, titled "Experts worry that 'phony numbers' are misleading investors" we read that the "record profits that companies are reporting may not be all they're cracked up to be." He was being very polite.
OPEC Set To Continue Playing The Waiting Game
Submitted by Tyler D.
06/08/2015 - 09:22
Following OPEC’s decision not to cut production at its June 5, 2015 meeting in Vienna, oil prices should likely continue their descent that began in early May (Figure 1). Prices may fall into the $50+ per barrel range since there is no tangible reason for their rise from January’s $46 low.
- Fenix
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Re: Lunes 07/06/15 Condiciones del mercado laboral
por Fenix » Lun Jun 08, 2015 7:46 pm
"Literally, Your ATM Won’t Work…"
Submitted by Tyler D.
06/07/2015 - 19:31
Our current money system began in 1971. It survived consumer price inflation of almost 14% a year in 1980. But Paul Volcker was already on the job, raising interest rates to bring inflation under control. And it survived the “credit crunch” of 2008-09. Ben Bernanke dropped the price of credit to almost zero, by slashing short-term interest rates and buying trillions of dollars of government bonds. But the next crisis could be very different…
"Go East, Young Firm": Chinese Companies Drop New York Listings, Return Home
Submitted by Tyler D.
06/07/2015 - 20:00
"Chinese tech firms have fallen out of love with America, and it shows - a growing number of them are looking to drop their listings in New York and head back home," Reuters reports. With 133X valuations singing a siren song, and with Beijing looking to remove restrictions that discouraged some companies from listing in China, dozens of Chinese companies are looking to repatriate.
Another Bubble Alert: Home Down Payments Hit Three-Year Low
Submitted by Tyler D.
06/07/2015 - 18:15
New rules at Fannie Mae and Freddie Mac in conjunction with lower FHA premiums helped to drive down payments on single family homes to their lowest level since Q1 2012 in the first quarter.
Citi Clients "Complain How Difficult It Is To Make Money", "Everyone Is Worried About Liquidity Shocks"
Submitted by Tyler D.
06/07/2015 - 19:29
Back in early/mid 2007, just as the subprime bubble was bursting but Wall Street was desperate for the party to go on, when VIX was flirting with single digits (crushing the swaption market due to lack of vol), when record, multi-billion LBOs were a daily thing, and when corporate bond spreads barely registered any risk on the horizon, there was one dominant trade for those credit traders who saw the writing on the wall (as they usually do 3-6 months ahead of their equity trading peers): going long cheap index puts while funding the cost of carry by selling a steep long end and pocketing the roll down. That trade is back.
Submitted by Tyler D.
06/07/2015 - 19:31
Our current money system began in 1971. It survived consumer price inflation of almost 14% a year in 1980. But Paul Volcker was already on the job, raising interest rates to bring inflation under control. And it survived the “credit crunch” of 2008-09. Ben Bernanke dropped the price of credit to almost zero, by slashing short-term interest rates and buying trillions of dollars of government bonds. But the next crisis could be very different…
"Go East, Young Firm": Chinese Companies Drop New York Listings, Return Home
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06/07/2015 - 20:00
"Chinese tech firms have fallen out of love with America, and it shows - a growing number of them are looking to drop their listings in New York and head back home," Reuters reports. With 133X valuations singing a siren song, and with Beijing looking to remove restrictions that discouraged some companies from listing in China, dozens of Chinese companies are looking to repatriate.
Another Bubble Alert: Home Down Payments Hit Three-Year Low
Submitted by Tyler D.
06/07/2015 - 18:15
New rules at Fannie Mae and Freddie Mac in conjunction with lower FHA premiums helped to drive down payments on single family homes to their lowest level since Q1 2012 in the first quarter.
Citi Clients "Complain How Difficult It Is To Make Money", "Everyone Is Worried About Liquidity Shocks"
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06/07/2015 - 19:29
Back in early/mid 2007, just as the subprime bubble was bursting but Wall Street was desperate for the party to go on, when VIX was flirting with single digits (crushing the swaption market due to lack of vol), when record, multi-billion LBOs were a daily thing, and when corporate bond spreads barely registered any risk on the horizon, there was one dominant trade for those credit traders who saw the writing on the wall (as they usually do 3-6 months ahead of their equity trading peers): going long cheap index puts while funding the cost of carry by selling a steep long end and pocketing the roll down. That trade is back.
- Fenix
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