Viernes 12/06/15 Precios de los productores

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La fiscalía investigará supuestas coimas por la Interoceánica

Viernes, 12 de junio del 2015. 13:27 Fuentes del Ministerio Público señalan que luego se determinará si incluyen a ex presidentes Toledo y García
Recientemente, se denunció el pago de presuntas coimas a funcionarios de los gobiernos de Alejandro Toledo y Alan García por la construcción de la carretera Interoceánica. (Foto: El Comercio)
Recientemente, se denunció el pago de presuntas coimas a funcionarios de los gobiernos de Alejandro Toledo y Alan García por la construcción de la carretera Interoceánica. (Foto: El Comercio)

César Zanabria, fiscal superior de la Fiscalía Especializada en Delitos de Corrupción de Funcionarios, dispuso abrir una investigación preliminar sobre las supuestas coimas que habrían pagado empresas brasileñas durante la construcción de la carretera Interoceánica en las gestiones de Alejandro Toledo y Alan García.

Según fuentes de la fiscalía, aún falta que se designe al fiscal que estará a cargo de la investigación, quien deberá decidir si incluye a los referidos ex presidentes en las indagaciones.

RESPONSABILIZAN AL TOLEDISMO
El Partido Aprista pidió ayer, a través de un comunicado, que la Fiscalía de la Nación solicite de inmediato la declaración de Pietro Giavina Bianchi, funcionario de Camargo Correa, para identificar al titular de la cuenta que recibió esos pagos.

Según el Apra, los documentos publicados por la policía de Brasil sobre su investigación a Camargo Correa confirman graves irregularidades. El partido indica que fue durante el gobierno de Toledo que se suscribió el contrato de esta carretera.

Refieren que aparecen pagos hasta por US$6 millones a una cuenta del City Bank de Londres que fueron denunciados en el 2010 por el legislador aprista José Vargas. “Posteriormente, los saldos de esos pagos habrían continuado haciéndose a la misma dirección bancaria hasta octubre del 2007”.

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La fiscalía investigará supuestas coimas por la Interoceánica

Viernes, 12 de junio del 2015. 13:27 Fuentes del Ministerio Público señalan que luego se determinará si incluyen a ex presidentes Toledo y García
Recientemente, se denunció el pago de presuntas coimas a funcionarios de los gobiernos de Alejandro Toledo y Alan García por la construcción de la carretera Interoceánica. (Foto: El Comercio)
Recientemente, se denunció el pago de presuntas coimas a funcionarios de los gobiernos de Alejandro Toledo y Alan García por la construcción de la carretera Interoceánica. (Foto: El Comercio)

César Zanabria, fiscal superior de la Fiscalía Especializada en Delitos de Corrupción de Funcionarios, dispuso abrir una investigación preliminar sobre las supuestas coimas que habrían pagado empresas brasileñas durante la construcción de la carretera Interoceánica en las gestiones de Alejandro Toledo y Alan García.

Según fuentes de la fiscalía, aún falta que se designe al fiscal que estará a cargo de la investigación, quien deberá decidir si incluye a los referidos ex presidentes en las indagaciones.

RESPONSABILIZAN AL TOLEDISMO
El Partido Aprista pidió ayer, a través de un comunicado, que la Fiscalía de la Nación solicite de inmediato la declaración de Pietro Giavina Bianchi, funcionario de Camargo Correa, para identificar al titular de la cuenta que recibió esos pagos.

Según el Apra, los documentos publicados por la policía de Brasil sobre su investigación a Camargo Correa confirman graves irregularidades. El partido indica que fue durante el gobierno de Toledo que se suscribió el contrato de esta carretera.

Refieren que aparecen pagos hasta por US$6 millones a una cuenta del City Bank de Londres que fueron denunciados en el 2010 por el legislador aprista José Vargas. “Posteriormente, los saldos de esos pagos habrían continuado haciéndose a la misma dirección bancaria hasta octubre del 2007”.

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MEF al Congreso: Es lamentable una situación como la actual

Viernes, 12 de junio del 2015. 14:21 "No nos podemos dar el lujo de tomar tanto tiempo y estas medidas eran urgentes", anotó el titular del MEF, Alonso Segura
(Foto: Andina)
(Foto: Andina)

Durante la conferencia de prensa a cargo de Pedro Cateriano, jefe del gabinete ministerial, el titular del Ministerio de Economía (MEF), Alonso Segura, lamentó que se dilate el tiempo para aprobar o no las facultades legislativas solicitadas por el Poder Ejecutivo.

"Es lamentable que haya ocurrido una situación como la actual [...] No nos podemos dar el lujo de tomar tanto tiempo y estas medidas eran urgentes", expresó al recordar que no es la primera vez que el Congreso demora en tomar una decisión respecto a solicitudes del Ejecutivo. "El último proyecto de ley para agilizar las inversiones [...] demoró seis meses en el Congreso [para su aprobación]", anotó.

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Además, el titular del MEF indicó que se proponían medidas de seguridad para la cadena de comercio exterior en puertos, así como otras para agilizar procedimientos de inversiones como en el mecanismo de Obras por Impuestos y para asegurar el despliegue de oportunidades en el presupuesto de la República, las mismas que requieren de normas de rango ley o su equivalente.

En tanto, Alonso Segura añadió que países vecinos como Chile y Colombia han estado adoptando medidas para dinamizar su economía, al igual que nuestro país en los últimos 18 meses. "Es imperioso que actuemos y es por ello que estábamos solicitando estas facultades", puntualizó.

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Merkel urge a Grecia y a acreedores a seguir intentando llegar a un acuerdo

Por Renee Maltezou y Michelle Martin

ATENAS/BERLÍN (Reuters) - La canciller alemana, Angela Merkel, instó el viernes a Grecia y a sus acreedores a seguir tratando de alcanzar un acuerdo que entregue financiamiento a Atenas a cambio de reformas económicas, en momentos en que las negociaciones se paralizaron.

El Gobierno griego, por su parte, se negó a ceder en sus posiciones y acusó a al Fondo Monetario Internacional de usar tácticas de presión.

Líderes europeos insistieron en que el ejecutivo izquierdista debe ceder, porque se acaba el tiempo para que Grecia alcance un acuerdo con sus acreedores de la Unión Europea y el FMI que evite una cesación de pagos que la margine de la zona euro.

Sin embargo, las conversaciones terminaron sin un avance el jueves en la noche, cuando el equipo del FMI abandonó Bruselas de forma abrupta.

Las dos partes han tratado de mantener viva la esperanza de un acuerdo, pero ninguna ha dado muestras de ceder.

El Gobierno griego, si bien espera llegar a un acuerdo antes del 18 de junio, criticó al FMI y reiteró su rechazo a cruzar lo que considera "líneas rojas" en la negociación.

Un funcionario gubernamental hizo causa común con las mismas instituciones europeas que están empujando a Atenas hacia un compromiso e, incluso, con sus críticos más duros en Alemania.

"La no participación del FMI en la negociación política lo único que hace es agregar presión sobre todos: la Comisión, el BCE (Banco Central Europeo), Grecia", afirmó el funcionario.

"Está acumulando presión en todas direcciones -especialmente hacia Berlín- con el objetivo de implementar duras políticas en Grecia para asegurar su dinero", agregó.

El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, dijo que la pelota está en la cancha del Gobierno griego, mientras el jefe del Eurogrupo de ministros de Finanzas de la zona euro exigió "propuestas serias" de reformas.

INCERTIDUMBRE

Grecia necesita un acuerdo para destrabar los fondos congelados de su rescate o mejorar las condiciones sobre las emisiones de deuda que puede realizar a corto plazo antes del vencimiento de un pago de 1.600 millones de euros (1.800 millones de dólares) al FMI a finales de junio.

"Donde hay voluntad hay un camino, pero la voluntad debe venir de todos los lados, por lo que es importante que sigamos dialogando", dijo Merkel durante una conferencia en Berlín.

No obstante, pese a las advertencias de una suspensión de pagos inminente, el primer ministro griego, Alexis Tsipras, no mostraba señales de alarma.

Su primera aparición tras volver de Bruselas el jueves fue en un concierto al aire libre para celebrar el retorno de las transmisiones del canal televisión estatal ERT, cerrado hace exactamente dos años por los recortes exigidos por los acreedores del país.

La renovada incertidumbre afectó a los mercados europeos e hizo caer al principal índice bursátil de Grecia .ATG el viernes.

El tabloide alemán Bild reportó que el Ejecutivo germano mantenía "consultas concretas", entre ellas sobre la introducción de controles de capital que restrinjan la retirada de efectivo de bancos en Grecia y las transferencias al extranjero si el país cae en el impago.

Tsipras tiene problemas para mantener las promesas que hizo antes de las elecciones de enero.

Se comprometió a acabar con la ola de austeridad impuesta por los gobiernos previos por orden de los prestamistas.

También necesita mantener al país en la zona euro, ya que una encuesta esta semana mostró que un abrumador 77,4 por ciento de sus ciudadanos está a favor de mantener la moneda común.

Pero los acreedores exigen más austeridad aún y se niegan a dar más ayuda hasta que Atenas se dé por vencido, elevando el riesgo de una cesación de pagos y una salida de la zona euro.

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Alemania niega estar preparándose para insolvencias estatales

BERLÍN (Reuters) - El ministerio de Finanzas de Alemania negó el sábado una información de prensa que afirmaba que sus funcionarios trabajan en un plan para permitir una reestructuración de deuda ordenada para cualquier país que llegue a ser insolvente.

La revista alemana Der Spiegel había informado que el ministro de Finanzas, Wolfgang Schaeuble, le pidió a los funcionarios de la cartera que redactaran planes para un sistema de reestructuración de deuda para que cualquier país insolvente pudiera mantenerse dentro del euro.

Grecia está negociando por créditos a cambio de reformas para que pueda pagar sus deudas que vencen en las semanas próximas y evitar una moratoria.

Pero el sábado, un portavoz para el Ministerio de Finanzas negó que se estuviera realizando cualquier preparativo de tal marco de trabajo.

"La información no es correcto", afirmó el portavoz. "Nuestros esfuerzos se están centrando enteramente en la resolución de la actual crisis griega dentro del marco de trabajo del actual programa (de ayuda)".

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Humala y Nadine alcanzan su nivel más bajo de aprobación

Domingo, 14 de junio del 2015. 07:45 Según encuesta de Ipsos-El Comercio, aceptación del presidente cayó en 4%, mientras que la de su esposa lo hizo en 6%
La aprobación de Ollanta Humala y de Nadine Heredia llegó a su punto más bajo en lo que va de gobierno nacionalista. (Foto: El Comercio)
La aprobación de Ollanta Humala y de Nadine Heredia llegó a su punto más bajo en lo que va de gobierno nacionalista. (Foto: El Comercio)

La aprobación del presidente Ollanta Humala y de la primera dama Nadine Heredia llegó a su punto más bajo en lo que va de gobierno. Con 17%, la aceptación del mandatario cayó en 4 puntos porcentuales respecto a mayo, mientras que el 15% de la también lideresa del nacionalismo contrasta con el ya disminuido 21% que obtuvo el mes pasado.

Acorde a la encuesta nacional urbana de Ipsos-El Comercio, parecería que las denuncias por corrupción, que criticaron a gobiernos pasados durante la campaña electoral, son el factor determinante en el descenso de la popularidad de Ollanta Humala y Nadine Heredia.

Por su parte, la aprobación del primer ministro Pedro Cateriano se mantuvo en 19%, al igual que en mayo. La aceptación del ministro del Interior, José Luis Pérez Guadalupe, se elevó de 23% en mayo a 24%.

El ministro de Educación, Jaime Saavedra, es el ministro que registra mayor aprobación en la encuestra de Ipsos-El Comercio, con 26%.

En tanto los poderes del Estado, el Congreso aparece como el más desaprobado, con 81%, mientras que su titular, Ana María Solórzano, registra una aprobación de 21%, tres puntos más que el mes pasado.

El Gobierno, por su lado, tiene una desaprobación de 78%, mientras que el Poder Judicial lo supera en un punto, con 79%.

Ficha técnica: Periodo de aplicación: del 8 al 11 de junio del 2011. Muestra: 1.178 personas adultas. Margen de error: +/- 2,8% Nivel de confianza: 95%

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Humala y Nadine alcanzan su nivel más bajo de aprobación

Domingo, 14 de junio del 2015. 07:45 Según encuesta de Ipsos-El Comercio, aceptación del presidente cayó en 4%, mientras que la de su esposa lo hizo en 6%
La aprobación de Ollanta Humala y de Nadine Heredia llegó a su punto más bajo en lo que va de gobierno nacionalista. (Foto: El Comercio)
La aprobación de Ollanta Humala y de Nadine Heredia llegó a su punto más bajo en lo que va de gobierno nacionalista. (Foto: El Comercio)

La aprobación del presidente Ollanta Humala y de la primera dama Nadine Heredia llegó a su punto más bajo en lo que va de gobierno. Con 17%, la aceptación del mandatario cayó en 4 puntos porcentuales respecto a mayo, mientras que el 15% de la también lideresa del nacionalismo contrasta con el ya disminuido 21% que obtuvo el mes pasado.

Acorde a la encuesta nacional urbana de Ipsos-El Comercio, parecería que las denuncias por corrupción, que criticaron a gobiernos pasados durante la campaña electoral, son el factor determinante en el descenso de la popularidad de Ollanta Humala y Nadine Heredia.

Por su parte, la aprobación del primer ministro Pedro Cateriano se mantuvo en 19%, al igual que en mayo. La aceptación del ministro del Interior, José Luis Pérez Guadalupe, se elevó de 23% en mayo a 24%.

El ministro de Educación, Jaime Saavedra, es el ministro que registra mayor aprobación en la encuestra de Ipsos-El Comercio, con 26%.

En tanto los poderes del Estado, el Congreso aparece como el más desaprobado, con 81%, mientras que su titular, Ana María Solórzano, registra una aprobación de 21%, tres puntos más que el mes pasado.

El Gobierno, por su lado, tiene una desaprobación de 78%, mientras que el Poder Judicial lo supera en un punto, con 79%.

Ficha técnica: Periodo de aplicación: del 8 al 11 de junio del 2011. Muestra: 1.178 personas adultas. Margen de error: +/- 2,8% Nivel de confianza: 95%

[Fenix]

ETX Capital
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 07:50 CET
“Asombraron pipinos y salieron ravanos” dice el refrán ladino. En el trading esto pasa a menudo, ponemos una orden larga para buscar ganancias y cosechamos pérdidas porque los mercados tienen la manía de no hacernos caso. Por eso es esencial conocer el riesgo y medirlo y tener la disciplina que exige operar bien.

[Fenix]

"Grecia aceptará un acuerdo, simplemente porque no tiene opción"
Afirma Thierry Apoteker
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 08:15
Thierry Apoteker, presidente del thint tank europeo TAC economics, ha declarado: "Grecia está sufriendo un déficit primario en estos momentos. Si entra en suspensión de pagos, sus bonos del Tesoro perderán todo su valor, y el próximo mes tendrá que decirle a los pensiones y a los funcionarios públicos que no se les pagará, lo cual sería suicidia para un gobierno de izquierda. Creo que el acuerdo es inevitable porque simplemente no tienen ninguna opción".


Wall Street apenas ha estornudado y mira lo que ha pasado ¿Y si baja un 10%? El Ibex, al infierno
por Moisés Romero •Hace 3 días
"Luis de Guindos, ministro de Economía, sabe mucho de mercados, finanzas y de economía global, le guste a quien le guste, le pese a quien le pese. Estoy totalmente de acuerdo con él cuando dice que los ajustes a la baja, que los mercados han sufrido en los últimos días no emanan de los resultados electorales en España del 24-M sino de la incertidumbre que vive Wall Street, y que irradia al resto del mundo, respecto a la evolución de los tipos de interés. La otra guinda ácida y muy desagradable la pone la renovada inestabilidad de Grecia. Un repaso a los acontecimientos de las últimas semanas muestran importantes sobresaltos, muchas pérdidas en los mercados de bonos, que es donde está realmente el problema, y retrocesos nada despreciables en las Bolsas. Pero ¿qué ha pasado en USA? Caídas en los bonos, también, y cesiones de poco calado en las acciones..."

"Estamos, de nuevo, ante un escenario de poca o nula fiebre en las acciones USA y grandes escalofríos en el resto de los mercados del mundo ¿Qué pasa fuera de los mercados USA?..."

"Seriamente preocupados, muy nerviosos. Vuelven los ansiolíticos a los despachos de los gestores, de los traders, de los especialistas en la compra-venta de valores. Eso es lo único bueno que tienen las máquinas, que no toman drogas. Nerviosos y preocupados por la debilidad manifiesta de determinados mercados europeos, principalmente los periféricos. No hace mucho pudimos comprobar cómo un ligero reajuste de Wall Street provocó una huida masiva de posiciones en Europa y un desplazamiento a la baja de los índices, unos más que otros, de consideración. Ahora ha sucedido lo mismo..."

"Imagina que Wall Street corrige un 10%, que está dentro de lo normal, aunque la mano de dios, las autoridades USA son más recelosas, controlan mejor el tiempo, no quieren destrozos en las Bolsas, que concluyan en un deterioro de la situación, que tanto ha costado conseguir. Pero puede pasar ¿por qué no? En este supuesto ¿cuál sería la caída de la Bolsa española? Hemos comprobado que el negocio ha desaparecido y que el sentimiento del mercado se ha vuelto más pesimista. Si esto fuera así, el descalabro sería monumental. Los valores caerían a plomo, porque no tienen soportes..."

"Ahora más que nunca, los índices penden de un hilo muy débil. Ahora más que nunca, los índices están en manos del Banco Central Europeo. Las Bolsas ya no quieren gestos, palabras huecas, promesas, hipótesis. No es que se pueden comprar o no bonos soberanos. La única salida que ven los mercados es la puesta en marcha de una fabulosa QE al más puro estilo USA. Pero la merma del balance del BCE pone en duda este proyecto..."

"Noyer del Banco Central de Francia ha repetido en las últimas horas, hasta la saciedad, que la autoridad monetaria europea no pondría trabas a comprar deuda soberana si esto es necesario ¿Qué cuándo lo es? De acuerdo con el propio Draghi: 1. Cuando las medidas actuales se demuestren insuficientes; 2. Cuando haya un deterioro adicional de las expectativas de inflación. O sea, ni idea..."

(De la conversación mantenida con un afamado gestor de fondos)

[Fenix]

Los mercados de acciones más baratos del mundo 2015

Carlos Montero
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 10:09:00

Cada vez es más difícil encontrar gangas en los mercados de acciones. Un año después de que el Telegraph Money diseñara un mapa del mercado de valores para ayudar a los lectores a identificar los países en los que invertir, el número de mercados que cotizan en "ganga" se ha reducido de siete a tres.

El análisis se realiza comparando tres ratios principales con las medidas de largo plazo: la relación precio-beneficios (PER), el PER cíclicamente ajustado (ratio CAPE), y el precio/valor contable.

Como muestra el gráfico que adjuntamos al final del artículo, sólo tres países - Japón, Rusia y Turquía - de los 35 evaluados cumplen ahora con nuestros criterios de ganga:

1. PER

Es el ratio de valoración más utilizado y compara el valor de una empresa con sus beneficios. Para elaborarlo, se toma el precio de las acciones y se divide por el beneficio por acción anual. Cuanto menor sea la cifra, más barata es la acción.

2. Ratio CAPE

Esta es la relación de PER, pero con un matiz. En lugar de utilizar los beneficios de un año, este indicador utiliza la cifra media de beneficios de los últimos 10 años. La relación CAPE elimina las anomalías de corto plazo y elimina así la crítica que se hace sobre el PER que sólo refleja una "instantánea" de la rentabilidad de las empresas, sin tener en cuenta el ciclo económico.

3. Ratio Precio/Valor contable

En lugar de mirar los beneficios, esta relación examina cómo el valor de mercado de una empresa se compara con el valor de sus activos - el valor de todos los edificios, la maquinaria y los activos intangibles si se vendieran hoy en día. Al igual que con las otras dos medidas, cuanto menor sea el valor más infravalorado esta un mercado o una acción, con una cifra por debajo señalando que la empresa vale menos que la suma de sus partes.

¿Cuáles son los mercados más baratos?

Hace un año, China, Hong Kong y la India estaban baratos, pero no es el caso en la actualidad.

China y Hong Kong cotizan ahora por encima de su media a largo plazo en el Precio/Valor contable, mientras que la India tiene un mayor PER. Esto se debe a que precios de las acciones se han disparado, adelantándose al auge de los beneficios.

Los mercados de valores de China se han duplicado, mientras que Hong Kong y la India suben un 15 y un 10 por ciento, respectivamente. Grecia también estaba barata el año pasado, pero ahora ha entrado en terreno neutral porque su ratio PER ha subido a 17,7, frente a su media de largo plazo de 15,7. Hace un año, el PER de Grecia estaba en 3,4.


Rusia y Japón, siendo baratos en las tres medidas, también se han comportado muy bien, un 90 y un 20 por ciento, respectivamente. Pero los mercados están al menos a un 30 por ciento por debajo de los máximos anteriores. Turquía, sin embargo, ha avanzado poco, sólo un 2 por ciento.

De los tres países baratos identificados, Japón fue calificado como la oportunidad más sobresaliente a largo plazo por Laith Khalaf, un analista de Hargreaves Lansdown.

La manera más barata de invertir en el mercado es a través de un fondo cotizado o un ETF, que sigue los altibajos de un índice bursátil. El índice de Fidelity de Japón, que cuesta un 0,12 por ciento al año, es el más barato.

Los fondos favoritos para invertir en el mercado japonés incluyen el Neptune Japan Opportunities (comisión del 0,8 por ciento) y el Baillie Gifford Worldwide Japanese (0.8 por ciento).

Ambos también ofrecen "protección" sobre las acciones, que protegen a los inversores frente a los movimientos de las divisas.

Si quiere invertir en Rusia los expertos suelen recomendar el Fondo Neptune Russia (1 por ciento), mientras que para el mercado turco está el iShares MSCI Turkey ETF (0,74 por ciento).

¿Cuáles son los mercados más caros?

En el otro extremo de la escala, que se muestra en rojo, están los países que peor puntúan en las tres medidas.

De los cinco países, Estados Unidos, Indonesia y Sri Lanka repiten la calificación del año pasado. A ellos se suman Tailandia y Bélgica. Cada mercado se ha comportado bien en los últimos años. Estados Unidos es el más caro.

No se olvide de comprobar la rentabilidad por dividendo. . .

La otra verificación esencial es mirar a la rentabilidad por dividendo - el rendimiento de las acciones, expresado como porcentaje del precio de las acciones. Pakistán tiene el rendimiento más alto, con un 5,1 por ciento, mientras que la India tiene el más bajo con un 1,4 por ciento.

El índice FTSE 100 de acciones de Gran Bretaña está ofreciendo un rendimiento del 3,5 por ciento, que es más bajo que otros cinco países europeos: Rusia (4,8), Noruega (4,3), España (3,8), Finlandia (3,7) y Portugal (3,6).

Algunos expertos advierten que el rendimiento es una guía imperfecta de valor. Un defecto de esta medida es que la rentabilidad por dividendo se basa en los dividendos pagados históricos, y por lo tanto es "retrógrada".

Esto puede conducir a "trampas de rendimiento" - donde las empresas parecen atractivas según pagos anteriores, pero donde el panorama ha cambiado y los dividendos futuros están amenazados.

Una manera de evaluar si el mercado de un país tiene un valor atractivo es comparar su rentabilidad con la tasa de interés que el gobierno tiene que pagar para pedir prestado el dinero, conocido como el rendimiento de los bonos.

Algunos analistas sostienen que cuando un mercado de valores tiene un rendimiento superior al rendimiento de los bonos del gobierno de un mismo país, podría ser una "señal de compra". Aplicando esto, habría que descartar a Rusia, que tiene un rendimiento de los bonos del 10,7 por ciento.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

"Los políticos están perdiendo el control de la situación en Grecia"
Mohamed A. El-Erian
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 11:16
Mohamed A. El-Erian, economista jefe en Allianz, ha declarado en una entrevista en Bloomberg que: "No hay que olvidar que no sólo el BCE tiene un enorme pago que hacer procedente de Grecia en julio, sino que acaba de aumentar el monto de los préstamos a Grecia en su programa de asistencia de préstamos de emergencia (ELA).

Este no es un instrumento que se supone utilizará para apuntalar la solvencia, sino que será usado para dar dar liquidez a un país que está en el más profundo del territorio basura. Esto pone de relieve los grandes riesgos de reputación y financieros que el BCE está asumiendo.

Los políticos están perdiendo el control de la situación, y no hay una visión común de lo que está sucediendo y de lo que se necesita que suceda. Este no es un problema que se va a resolver en el corto plazo".



Cuando Gross habla, hay que escucharle
por Carlos Montero •Hace 3 días


Supongo que casi todos ustedes conocen a Bill Gross. Para aquellos que no simplemente decir que fue el cofundador de Pacific Investment Management (PIMCO) con el mayor fondo de bonos del mundo. Tras su etapa en PIMCO, pasó a ser el presidente ejecutivo de Janus Global Investment, puesto que ocupa actualmente. Es conocido en el mercado como el rey de los bonos.

Bien, pues Gross sorprendió a todo el mundo el pasado miércoles cuando publicó el siguiente Tweet:

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“Hombro cabeza hombro invertido en todos los mercados de bonos globales. La línea clavicular rompiéndose. Bajista”.

Expliquemos el tweet. Gross habla de una importante estructura técnica de vuelta de mercado denominada de hombre-cabeza-hombro en la rentabilidad de los bonos globales. Es decir, establece un escenario bajista para los precios de la deuda.

Es un tweet que ha dado mucho que hablar en Wall Street. Hagamos varias consideraciones:

- Que un gestor tan reputado como Bill Gross haga referencia a una pauta técnica es algo que ha llamado mucho la atención. Adam Button publicó el gráfico adjunto de la rentabilidad del bono estadounidense y comentó después: “El patrón de hombro-cabeza-hombro, es una de las estructuras más conocidas de techo y suelo de mercado. Que alguien tan reverenciado como Bill Gross la utilice es increíble. No es un ejemplo de libro, pero si es lo suficientemente bueno para un operador de bonos multimillonario, es lo suficientemente bueno para mí”.

Imagen
El analista Mark Melin añadía: “Gross está utilizando técnicas de negociación de la vieja escuela”.

Melin señalaba que si bien el patrón gráfico puede ser detectado por las computadoras, a menudo no forman parte de los análisis de patrones algorítmicos que utilizan los especuladores profesionales. Esto es en parte porque el patrón es una señal de vuelta tardía. Los estudios han demostrado que esta estructura técnica no sirve para determinar el inicio de un cambio de tendencia, sino para dar validez a la continuación de una tendencia.

- Otra consideración es que Bill Gross ha expuesto públicamente lo que lleva haciendo en privado desde hace meses. Es decir, ponerse corto en los bonos. Conocida es su apuesta corta por los bonos americanos y alemanes, y es muy posible que se haya vendido de bonos de otros países.
El hablar sobre esta estructura técnica simplemente constata la visión bajista de medio y largo plazo que Gross tiene sobre los activos de renta fija.

- Por otro lado, esta caída en los precios de los bonos y su consiguiente subida en rentabilidades, dibuja un escenario también bajista para la renta variable a corto plazo. En el pasado cercano la correlación de ambos activos ha sido directa: Subían los bonos y subía las acciones. Es probable que se mantenga esa correlación, y por tanto que los descensos de las bolsas continúen.

Como conclusión, con un simple Tweet Bill Gross “ha incendiado” a la comunidad financiera. No sólo muestra su clara visión bajista para el mercado de bonos, sino que se traduce que es también pesimista en el mercado de acciones. Y cuando Gross habla, hay que escucharle.

[Fenix]

Diferencias entre TAE y TIN en los préstamos bancarios
Al contratar préstamos personales e hipotecas es importante saber si el tipo de interés que se nos proporciona es el TIN o la TAE. El primero no incluye comisiones y gastos asociados, por lo que hay que tener en cuenta el segudno para comparar créditos
por Dinero Rápido •Hace 4 días


En un producto financiero, las siglas tienen una gran importancia. Algunas veces los folletos informativos y escaparates de las sucursales nos bombardean con la TAE y en otras ocasiones, como suele ocurrir con los préstamos bancarios, aparece el tipo de interés sin más referencias, haciéndonos pensar que se aplica el mismo porcentaje cuando, en realidad, se trata de tasas totalmente diferentes ya que, en esos casos, las entidades se refieren al TIN. Entonces, ¿qué diferencias existen entre la TAE y el TIN?

ImagenPara empezar, conviene saber qué significa cada acrónimo. La TAE es la Tasa Anual Equivalente mientras que el TIN es el Tipo de Interés Nominal. La explicación de cada indicador sirve para establecer sus principales diferencias: mientras que el TIN indica cuál es el tipo que se aplica sobre el producto financiero teniendo en cuenta únicamente el pago de los intereses, la TAE indica cuál es el coste o rentabilidad efectiva del producto, incluyendo tanto el TIN, la frecuencia de los pagos y otros conceptos y gastos como las comisiones.

Las entidades financieras juegan mucho con estos conceptos. La TAE indica una cifra más elevada porque incluye más conceptos y gastos y, por este motivo, es el interés que aparece asociado a productos de ahorro como los depósitos a plazo fijo o algunos fondos de inversión. El TIN es utilizado para préstamos personales e hipotecas dado que, al no tener en cuenta las comisiones ni otros gastos asociados, la cifra que aparece es menor y resulta más atractivo a los ojos de un cliente de banca.

Calcular la TAE a través del TIN

Como hemos dicho, el cálculo de la TAE se realiza a partir del Tipo de Interés Nominal más otros conceptos como algunos gastos y comisiones necesarios para contratarlo. Es decir, la TAE se puede calcular a través de la TIN siempre y cuando conozcamos el resto de conceptos.

Dado que la TAE viene reflejada en los productos de ahorro pero no así en los préstamos bancarios, es conveniente realizar su cálculo para no llevarnos sustos innecesarios cuando tengamos que pagar todos los gastos asociados. Para ello, y como el cálculo puede resultar tedioso, existen numerosas calculadoras de TAE por Internet como la que ofrece la Organización de Consumidores y Usuarios (OCU). Para su cálculo, tan solo necesitas:

* Precio al contado, que indica el importe del préstamo o de la compra que queremos financiar.
* Comisiones que pagamos en el momento de la compra, indicando todos los gastos relacionados con la financiación que vamos a recibir, desde la comisión de apertura hasta comisión por cancelación anticipada, pasando por gastos de notaría y registro, gastos de seguros, impuestos...).
* Importe de la cuota mensual, con la cuota mensual que pagaremos y que generalmente, facilita la entidad financiera.

Por ejemplo, para la compra de un coche cuyo precio es de 20.000 euros para el que hemos solicitado un préstamo personal por el mismo importe a cuatro años (o 48 meses) con una cuota mensual de 350 euros y unos gastos iniciales por impuestos, matriculación y otros de 2.000 euros, la TAE del préstamo ascenderá a 3,29%.

Prestar atención al interés del préstamo bancario

A pesar de que los bancos y entidades financieras están obligados a publicar el coste o rendimiento efectivo de sus productos financieros en virtud de la Circular número 15 del Banco de España, de 5 de diciembre de 1988 para promover la transparencia y libre concurrencia del sistema financiero, existen ocasiones en las que no queda claro a qué interés están haciendo referencia en su publicidad.

Así, es importante informarse de manera adecuada de a qué están haciendo referencia, si a la TAE o al TIN, para tener toda la información relevante de cara a contratar el préstamo. Las diferencias entre una y otra tasa pueden ser bastante significativas como para obviarlas. Un crédito bancario con un TIN inferior puede resultar más caro que otro con un interés nominal inferior debido a las comisiones y gastos, los cuales si que se incluyen en la TAE, por lo que esta es en lo que tenemos que fijarnos para comparar préstamos.

[Fenix]

Se le debe de inyectar experiencia a los años
por OnTrader •Hace 3 días

Los sábados en el gimnasio coincido con un amigo, hace pocos ejercicios , con un esfuerzo aun menor podría hacer nada, se sienta en las maquinas ,me habla, me daña la rutina, pregunta sobre el porqué no ha bajado de peso, hace las cosas a medias, sin mentalidad, desea resultados sin esfuerzo, se destaca que tiene el descaro de pedirle al tiempo resultados, quizás en el fondo lo hace con vergüenza, ¿Pedir resultados sin méritos?, en el trading ocurre lo mismo, algunos estudian poco, están a un paso de estudiar nada, se sientan a adivinar y a improvisar, pierden el tiempo, preguntan sobre el porqué el mercado es tan ‘extraño’, tan ‘impredecible’, se preguntan sobre el porqué no ha subido su cuenta, no usa stop, su conocimiento parece a Windows 98, enfrentando un mercado que es visitado por traders experimentados, maquinas que pueden realizar millones de operaciones en milésimas de segundos, el mundo del trading ha evolucionado , el nivel de los traders es elevado, la información es más asequible, la tecnología está al alcance de la mayoría, y aun muchos siguen cruzados de brazos esperando un golpe de suerte, incapaces de crear sus propias oportunidades, de repeso desean resultados sin conocimiento, culpan al mercado por sus derrotas.

Se le debe de inyectar experiencia a los años, de nada sirve llevar años practicando trading sin esforzarse en aumentar el nivel, me ofende quienes a pesar de los años que llevan en este negocio, siguen usando como táctica principal: El golpe de suerte, acompañado de frases como ‘No uso stop’, ‘quizás adivine la dirección del mercado esta vez’, ‘Este mercado es traicionero’, ¡un momento!, cuadremos todo en su sitio, el no poner el stop es comparable con un futbolista que llega borracho al partido, adivinar la dirección del mercado es comparable con un niño que usa saco y corbata para creerse grande, no deja de ser un infante.

El mercado se puede ver como traicionero, porque quienes manejan la actitud expuesta previamente escupen al trading de calidad, lo hacen desde que empiezan a usar al trading como una máquina de casino, menos precian el conocimiento y van detrás de un golpe de suerte, ¡vamos!, la capital del trading no es Las Vegas, es Wall Street, un lugar rudo donde el ser humano se convierte en maestro del riesgo, en el trading se vive del nivel de conocimiento, el cual con ingenio crea las herramientas para detectar las oportunidades, un buen trader se adapta, no adivina.. Vuelvo y repito: Se adapta a las tendencias, a los cambios, a los movimientos, a las pérdidas, a las victorias, al mercado, a lo que se deba adaptar.

Las adversidades ponen a prueba nuestro conocimiento, definen quiénes somos y que no somos, muchos ponen la suerte a prueba ante las adversidades, me molesta esa falta de respeto, quienes estudiamos, investigamos y nos levantamos cada día a ser mejores traders, sentimos que nuestro trabajo se desmerita al observar el comportamiento de muchos mal llamados traders, no los son; La diferencia entre un verdadero trader, frente a un falso trader, es marcada por la disciplina y la consistencia, sin estas dos aliadas no hay resultados, por ende no basta con encontrar un plan de trading de calidad, hay personas indisciplinadas deseando lograr resultados, de ahí puede nacer la inconsistencia.

[Fenix]

¿Libertad o represión económica? ¿Prosperidad o estancamiento?
por Carlos Moreno •Hace 3 días

La libertad económica en España se ha pretendido ligar con la desigualdad social cuando esto es absolutamente incierto, ya que está constatado que no sólo permite alcanzar un mayor progreso económico en los países donde se aplica (Canadá, Australia, Hong Kong o Singapur) sino también alcanzar un mayor grado de innovación e incluso proporcionar un mayor progreso social y medioambiental. Los mayores niveles de desigualdad se producen en aquellos países donde se aplican políticas represivas (Venezuela, Argentina, Cuba o Ecuador) que son contrarias a la libertad económica, ya que no sólo traen consigo el estancamiento económico de la nación, sino el estancamiento en innovación, desarrollo y en que se pueda dar un marco apropiado para el desarrollo personal, por lo que podemos decir que las políticas represivas son las que crean realmente la desigualdad social entre naciones.

La libertad económica persigue dar el poder a las personas para que tengan unas mayores oportunidades para elegir por sí mismas como alcanzar sus sueños, estando únicamente sujetos a las bases de un Estado de Derecho y a la justa competencia entre personas. Los gobiernos que respetan y fomentan la libertad económica, darán a su población el mejor entorno para la innovación, el progreso, la prosperidad y el bienestar con el que nuestra humanidad ha ido creciendo con el paso de los años.



Desde que se creó el índice de Libertad Económica hemos podido ver como infinidad de cambios de políticas por parte de los gobiernos han traído consigo mejoras sustanciales en la libertad económica de una nación fomentando su prosperidad y progreso humano. Desgraciadamente también hay otras naciones que han decidido adoptar medidas represivas de la libertad económica, dando excesivo peso al estado y ocasionando un deterioro en su crecimiento económico, dañando el empleo o perjudicando su entorno empresarial.



Es de destacar la estrecha relación positiva entre la libertad económica de una nación y los niveles de renta per cápita, siendo aquellos países que mejoran más en el ranking, aquellos que más mejoran sus niveles de renta promedio. Siendo los ingresos de las economías libres cinco veces más altos que los de aquellas economías que son reprimidas.


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No sólo aquellas regiones que han aplicado una mayor libertad económica han conseguido un mayor crecimiento económico sino que también han conseguido reducir más su pobreza, en las dos últimas décadas y gracias a una mayor libertad económica se ha permitido que el PIB mundial crezca un 70% y que la pobreza se haya reducido en un 50%.


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La libertad económica trae desarrollo económico que a su vez genera eficiencia e innovación, lo cual se ha traducido también en mejoras medioambientales y progreso social ya que aquellas naciones que más han favorecido la libertad económica disfrutan también de un ambiente más limpio y un mejor entorno social.


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Viendo todas estas cifras surge ahora la pregunta, ¿queremos en España una mayor libertad económica o queremos sufrir una mayor represión en nuestros derechos económicos? ¿Queremos evolucionar como sociedad y alcanzar la prosperidad o realmente queremos sufrir un estancamiento? Nuestros gobiernos y sus políticas serán los que nos dirijan en un sentido o en otro y el pueblo será el que decida cual será el gobierno que adopte una u otra política, el problema es que un buen porcentaje de la nación se deja llevar por la demagogia y el populismo y desconoce las consecuencias de sus actos. Cuando los griegos instauraron la democracia ateniense en el siglo V a.C. Aristóteles consideró la tendencia inevitable a que el pueblo llano caiga en la demagogia como forma de poder y consideró a la demagogia como una de las formas de corrupción de la democracia.



¿Pero sabemos lo que es la libertad económica de un país y como se mide?

La libertad económica de un país tiene en cuenta:

El Estado de Derecho que vendrá determinado por el respeto existente a los derechos de propiedad que hay en un país, la libertad frente a la corrupción y la inferencia de la política en temas judiciales.

El Tamaño del Gobierno que vendrá determinado por la libertad fiscal que se establece en función de la presión fiscal a la que se ejerce a las personas y sociedades del país, el gasto público y nivel de endeudamiento del gobierno.

La Eficacia Reguladora de un país se fija en base a la libertad empresarial que se cuantifica por la facilidad para crear empresas, en base al número de días que se tardan en crear y a los requisitos y licencias necesarios para ponerlas en marcha, la libertad laboral que determina el marco legal apropiado para que tanto trabajadores, como empresarios dispongan de las condiciones necesarias para la creación de empleo y la libertad monetaria que fija las presiones inflacionistas que se dan en los países e impiden su desarrollo.

La Apertura de Mercados se establece en base a la libertad comercial y viene determinada por la facilidad para poder desarrollar la actividad económica en el país, la libertad de inversión que fija la facilidad que se pone a una empresa para poder invertir en un sector de la economía sin trabas que les cierren las puertas a dichos mercados y la libertad financiera que vendrá fijada por la situación del sistema financiero del país el cual permite un mayor acceso a la financiación.

Estas cuatro categorías fijan las diez libertades económicas que son perfectamente cuantificables en cada uno de los países objeto de estudio, determinando en base al cumplimiento de cada una de las variables el índice de libertad económica. El cumplimiento de estas variables supone un auténtico libro de ruta a seguir por los países para alcanzar un mayor progreso económico, niveles más altos de ingresos per cápita, mayor reducción de la pobreza, mejor atención médica, educación de mejor calidad, mejor protección del medio ambiente y un mayor bienestar social.

[Fenix]

El PER del S&P 500 muy por encima de la media histórica
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 14:10
El PER del S&P 500 se encuentra actualmente en 20,61x muy por encima de la media histórica de 15,54.

El máximo se alcanzó en mayo de 2009 con un PER de 123x. El mínimo en diciembre de 1917 en 5,3x.

A la vista de los datos, ¿subirá la Fed los tipos de forma inmediata"
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 16:33
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi comenta tras los buenos datos de confianza consumidora que hemos conocido a las 16:00 horas:

"¿Verá la Fed en estos datos una indicación de subir tipos de forma inmediata? La cuestión de fondo es que, considerando en el primer semestre, el crecimiento del consumo sigue la misma tónica de finales del año pasado. Necesita más datos para valorarlo. Más allá del FOMC de la semana próxima."

Largos periodos de tipos bajos puede ser un riesgo para la estabilidad
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 16:27
Carlos Costa consejero del BCE ha declarado en el parlamento de Portugal que un largo periodo de tipos bajos puede suponer un riesgo para la estabilidad financiera.

"Los actuales niveles de tipos son necesarios, pero podrían llevar a un incorrecto riesgo de activos", añade.