Viernes 12/06/15 Precios de los productores

[Fenix]

La Fed subirá tipos en septiembre
Según la última encuesta del WSJ
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 12:00
Según la última encuesta del Wall Street Journal, la Reserva Federal de EE.UU. subirá tipos por primera vez en septiembre. Así lo creen el 72% de los encuestados.

Únicamente el 3% cree que la subida se producirá en junio, y otros 3% en julio.


¿Revisión a la baja del crecimiento económico en EE.UU.?
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 18:30
Según una encuesta realizada por The Wall Street Journal entre economistas, las previsiones de crecimiento económico este año y tipos de interés para los próximos tres años de la Reserva Federal (Fed) podrían ser revisadas a la baja. La Fed publicará sus previsiones en su reunión de la próxima semana.

Así, señala Link Análisis, los analistas privados consultados por el diario han recortado sus propias estimaciones de crecimiento para el Producto Interior Bruto (PIB) en 2015 hasta el 2,1% frente al 2,9% que esperaban en marzo y frente a la proyección de la Fed de marzo del 2,5%. Por su lado, las estimaciones de los analistas privados para el desempleo y la inflación han variado poco, lo que sugiere, según el diario, que las previsiones de la Fed al respecto tampoco cambiarán mucho.


Exxon Mobil: Bajista mientras no rompa los 87 dólares

BNP Paribas
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 19:10:00

Tendencia a corto plazo: 87 es nuestro punto de rotación.

Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 87 sea resistencia.

Escenario alternativo: por encima de 87, objetivo 88.7 y 89.7.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 85.66 y 86.39 respectivamente).


Resistencias y soportes: 88.7 * 87 ** 86.4 - 82.9 81.9 ** 80.9 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (87.31). La distancia con respecto a ésta es de -2.5%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 79.9, una resistencia importante se sitúa en 89.7.

[Fenix]

Dinero, dinero
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 19:36
Según nuestros datos, en la última semana se han producido salidas por 5.9 bn. desde fondos de renta fija y de bolsa. Las salidas de dinero desde fondos de renta variable se han centrado especialmente en emergentes. En las bolsas desarrolladas vemos entradas de 310 M. y 93 M. respectivamente para bolsa USA y europea.

Las ventas desde fondos emergentes superaron los 9.3 bn., lo que suponen las mayores ventas desde 2008. Desde Asia superaron los 7.9 bn., especialmente China.

[Fenix]

"Prepárese para una caída de 4.000 puntos en el Dow Jones"

Carlos Montero
Viernes, 12 de Junio del 2015 - 19:52:00

El mercado de valores tiene una regla empírica: las tasas de interés son las que mueven a las acciones. Y el entorno de tipos de interés actual apunta a un desplome del mercado estadounidense. Considere lo siguiente: La Reserva Federal ha recortado los tipos de interés a su nivel más bajo en más de una generación. Esto ha impulsado el precio de las acciones. La Fed ha persistido en su directiva de "mantener el rumbo", después de no haber subido tipos durante más de siete años. Tal política monetaria no tiene precedentes; este es el tramo más acomodaticio de la Fed en la era posterior a la Segunda Guerra Mundial.

Pero hay tipos inducidos por la Fed y tipos "reales". Los mercados de deuda más seguidos del mundo son los bonos estadounidenses a 10 años y los bonos EEUU a 30 años. Estos dos mercados son muy sensibles a las presiones de los tipos de interés reales a largo plazo. Por ejemplo, los bancos utilizan los bonos del Tesoro a largo plazo para tomar decisiones sobre las tasas de préstamos personales a los clientes para las hipotecas, empresas y otros usos. Los sectores comerciales e industriales de la economía también son susceptibles al coste real del dinero.

¿Existen paralelismos con el entorno de mercado actual? Sí - 1987.

"El verano de ese año comenzó con una subida lenta y metódica de las tasas reales", dice Mark Cook en Marketwatch. "La Fed todavía no ha elevado la tasa de descuento, a pesar de que las tasas actuales sugieren lo contrario. El desplome en otoño de 1987 llegó tras haber tocado máximos históricos a finales de agosto, sin inmutarse por esta condición inestable.

Dio la casualidad de que la Reserva Federal estaba literalmente obligada a aumentar las tasas de interés. Las autoridades monetarias estaban sensiblemente detrás de la curva, al igual que ahora. La subida de tipos de 1987 causó una caída del 30% en el Dow Jones, incluyendo un desplome del 20% en octubre - aún entre las peores caídas de un sólo días de la historia.


Estos signos de advertencia son de nuevo visibles. En la primera semana de junio se registraron las tasas de interés más altas desde diciembre. Los precios de los bonos, que se mueven en sentido inverso a la rentabilidad, han bajado un 12% desde finales de enero.

El mercado de valores, por su parte, sigue la dirección del mercado de bonos - excepto que por un margen mucho más amplio. Un múltiplo de 2,0 es conservador. Un multiplicador 2x en contra de la reciente caída del 12% de los precios de los bonos generaría un descenso del 24% en los precios de las acciones.

A los niveles actuales, tal diapositiva equivaldría a una pérdida de cerca de 500 puntos en el S&P 500 y un retroceso del Dow Jones cercano a los 4.300 puntos.

Así que hay que prestar atención a la subida de las tasas reales. El mercado de bonos "real" ya se encuentra en un mercado bajista, con máximos y mínimos cada vez menores desde finales de enero. El mercado de valores es ahora vulnerable. En la primera semana de junio vimos un repunte de las tasas de interés, con el precio de los bonos perdiendo un 2,5% de su valor. Esto es comparable a alrededor de una pérdida del 7,5% en los precios de las acciones en una semana.

Las presiones están aumentando exponencialmente ya que la caída de los precios de los bonos no se ha traducido en una caída del mercado de valores. Y cuanto mayor sea la presión, mayor y más rápido será el movimiento bajista."