Martes 16/06/15 Inicios de casas, empieza la reunion del Fed

[Fenix]

Los tres escenarios posibles en Grecia

Análisis de Deutsche Bank
Martes, 16 de Junio del 2015 - 10:11:00

Con las miradas puestas en la reunión del Eurogrupo del jueves, el reloj sigue avanzando, el acuerdo parece cada vez más complejo y queda menos tiempo para poder refrendar el mismo en el parlamento griego.

Para que dé tiempo a hacer un desembolso de dinero a Grecia hay que alcanzar un acuerdo como máximo los días 20-21 de junio. En caso de que el acuerdo no llegue hasta el siguiente Eurogrupo (el día 25), no habría tiempo probablemente para que Europa haga un desembolso antes del 30 de junio, y por tanto Grecia potencialmente no podría pagar al FMI. Lo que pase en este caso dependerá de la actuación del BCE. Tres son los escenarios posibles:

i) que exista un SLA firmado, y el BCE permita a Grecia incrementar sus emisiones de letras y un mayor acceso al ventana de emergencia ELA, de forma que consigan los 1.600 mn.€ para pagar al FMI,

ii) que exista SLA pero todavía no haya sido refrendado en el parlamento griego, en cuyo caso es difícil que el BCE sea tan magnánimo, aunque sí lo suficiente como para no tener que imponer restricciones de capital (en la práctica, podría haber hasta un mes entre que el gobierno griego notifica al FMI el impago y el FMI responde), y


iii) en caso de no existencia de un SLA firmado, el BCE podría eliminar todas las facilidades de crédito a Grecia y obligar al país a imponer controles de capital. Tanto en el escenario i) como ii) es necesario además que exista una extensión del actual programa de rescate.

En resumen, egún los analistas de Deutsche Bank el primer ministro Tsipras tendrá que elegir entre: i) suavizar sus posturas y aceptar condiciones (lo que dificultaría su situación a nivel interno) o ii) a imponer controles de capital en el país y no pagar al FMI. Bajo el escenario base, habrá acuerdo, pero para ello tendrá que haber compromiso por parte de Grecia y Tsipras tendrá que abandonar gran parte de sus compromisos electorales. Esto puede generar una gran inestabilidad interna. Volatilidad, por tanto, a corto plazo en los mercados.

[Fenix]

10:36 Brent crudo agosto. La banda de la media de 55 sesiones todavía actúa como soporte
Análisis técnico SEB
Los compradores todavía se mantienen activos por debajo de la banda de la media de 55 sesiones y mientras tanto hay un claro sesgo alcista en el corto plazo.

Se debe superar el nivel de 64,76 dólares para despejar el camino a los máximos recientes.

Resistencias 64,38 64,76/79 66,94 67,36
Soportes 63,77 63,37 51,67 60,88

[Fenix]

La reunión de este miércoles de la Fed gana especial importancia

Martes, 16 de Junio del 2015 - 10:52:00

En Estados Unidos, los últimos datos conocidos sorprenden positivamente. Según los analistas de Deutsche Bank, la tercera estimación del PIB del tercer trimestre puede traer consigo una revisión al alza, y situarse en el 0% trimestral anualizado.

Es más, este segundo trimestre el crecimiento volvería al 2,5%. Con estos nuevos datos sobre la mesa, la reunión de este miércoles de la Fed gana especial importancia. Se espera que el comunicado posterior a dicha reunión sea algo más positivo, con revisiones a la baja en las previsiones de crecimiento del PIB, pocos cambios en las previsiones de inflación y desempleo, y un mensaje moderado en la conferencia de prensa de Yellen.


La decisión de subir o no en septiembre va a depender, en cualquier caso, de los datos económicos a publicar durante el verano. Sólo unas cifras claramente positivas llevarían a una primera subida de tipos en dicho mes, subida que de momento no esperan la mayoría de los analistas, y que tampoco recomiendan los grandes organismo internacionales (tanto el FMI como el Banco Mundial creen que la Fed debería esperar a mediados de 2016 para empezar a elevar los tipos).

Deutsche Bank


"Free Labor" Or "Slave Labor" - Hillary's Unpaid Intern Hypocrisy
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 17:50

What difference does it make? In yet another gross exposure of Hillary hypocrisy, The Guardian reports that the great savior of "everyday Americans", promising to fight for fairness for working Americans; She who proclaims $15 per hour minimum wage is fair for all, is in the midst of a 'hiring freeze' of paid organizing positions, forcing experienced grassroots campaign workers to offer their services for free, unpaid internships. Perhaps, a rephrasing of the campaign slogan should be "do as I say, not as I do."

[Fenix]

11:06 Pimco eleva su posición en deuda griega
Pimco, la gestora de activos filial de la aseguradora Allianz, ha aumentado su posición en deuda griega y es sólo superada por el BCE.

Allianz, la mayor aseguradora y gestor de activos de Europa, aumentó sus tenencias de deuda soberana griega a más de 1.200 millones de euros frente a 1.000 millones que tenía en mayo.

Pimco invierte el capital por cuenta de clientes. La exposición directa de Allianz a Grecia es de 2 millones de euros, de acuerdo con su cuenta de resultados del primer trimestre .

11:18 S&P 500 septiembre. Cae a la línea clavicular
Análisis técnico SEB
Un positivo factor de la caída de ayer fue la capacidad de rebotar cuando perdió la línea clavicular de una figura potencial de hombro-cabeza-hombro. Un cierre por debajo de la línea clavicular o incluso por debajo del mínimo anterior en 2065 despejaría el camino a 2048 (una corrección menor) o a 2012 (objetivo del hombro-cabeza-hombro).

El panorama mejoraría sensiblemente con la superación de la resistencia de 2107.

Resistencias 2081 2085 2107 2112
Soportes 2070 2063 2055 2048

[Fenix]

11:25 Los inversores no están preparados para un "Grexit"
La mayoría de los gestores de fondos parecen ignorar una potencial crisis griega, según una encuesta de Bank of America Merrill Lynch. La explicación optimista es que tal evento ya está, al menos en parte, descontado.

Pero esta encuesta muestra que la mayoría de gestores todavía cree que habrá una "buena solución" para la crisis. Sólo el 15 por ciento de los encuestados se ha preparado para un Grexit.

Bank of America Merrill Lynch dice que el 43 por ciento de los gestores de fondos encuestados dijeron que todavía estaban esperando que se alcanzar un acuerdo entre Atenas y sus acreedores extranjeros y otro 42 por ciento señalaron que era probable que Grecia incumpla el pago de sus deudas, pero que no iba a salir de la zona euro.


12:29 S&P 500: Se podría estar produciendo un fallo alcista
BNP Paribas
Escenario Principal: En el corto plazo, se podría estar produciendo un fallo alcista. Entre 2134 y 2068 el sesgo es neutral.

Al mismo tiempo, dicho movimiento seguiría encajando dentro de un proceso de distribución menor, cuyo desenlace esperamos sea una corrección de tipo intermedio con objetivo en @ 1820.

Marcamos en círculo rojo varios ejemplos del pasado más reciente (años 2000-2007-2011). La divergencia que se está formando en RSI semanal es una primera señal de advertencia. La confirmación vendrá dada a modo estructural, y eso a día de hoy pasa por perder la zona 2068. Al mismo tiempo, consideramos más probable algo parecido al 2011, que un cambio de tendencia.

Escenario Alternativo: La superación de 2134 sería un síntoma de fortaleza, y reanudaría la tendencia principal, con probable objetivo en @ 2200.

Resistencia: 2134 / 2200
Soporte: 2068 / 2040 / 1970

[Fenix]

13:31 ¿Qué prevé Merrill Lynch de la reunión del FOMC?
Hoy el Comité Abierto de la Reserva Federal inicia una reunión de dos días de duración. Los analistas de Bank of America Merill Lynch realizan las siguientes estimaciones:

- No habrá cambios en la política monetaria.
- No habrá cambios explícitos en el lenguaje de la Fed.
- Las actas de la reunión, y más concretamente la descripción de la situación económica y las perspectivas, es la mejor manera de sugerir cuando será la próxima subida de tipos.
- Recomiendan centrarse en la mejora del mercado laboral, en la tendencia de crecimiento de los próximos trimestres y en el IPC subyacente, para determinar si la primera subida de tipos será ya en septiembre.

13:10 Este es el cuarto mayor mercado alcista en los últimos 80 años
Los analistas de Short Side of Long realizan este gráfico comparativo de los mayores mercados alcistas de los últimos 80 años.

Vemos como el mercado alcista que se inició en marzo de 2009 es el cuarto mayor en ese periodo. La revalorización es superior al 200%. Solo superado por el de la década de los 40, el de la década de los 80 y los 90.

[Fenix]

14:07 Walgreens Boots Alliance: alcista mientras no pierda los 86,7 dólares
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 86.7.

Preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 86.7.

Escenario alternativo: por encima de 86.7, objetivo 89 y 90.5.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 85.48 y 86.2 respectivamente).

13:45 Indicadores de sentimiento inversor
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index) EMRA (Emerging Market Risk Aversion Index) NISI (News Implied Sentiment Indicator Ligero deterioro del GRAMI, lo que muestra una mayor cautela de los inversores. Y también caída del EMRA, sinónimo de un aumento de la aversión al riesgo.

Por lo que respecta al NISI, también deterioro hasta niveles bearish.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Caballo de Troya en el tablero

Santander Private Banking
Martes, 16 de Junio del 2015 - 14:31:00

Persiste la indefinición política respecto a Grecia. Lo infructuoso de las rondas de conversaciones de los últimos días y la retirada de la mesa de negociación por parte del FMI ponen de manifiesto que las posturas siguen enconadas y alejadas.

El Eurogrupo del próximo jueves 18 (y que no descartamos se prolongue hasta el viernes) se presenta decisivo para fijar las bases de un posible acuerdo. La diferencia frente a anteriores fechas limite radica en varias cuestiones. La primera es la liquidez, dado que la última entrega al FMI ya requirió vaciar las cajas, incluso los municipales, señal de que Grecia habría agotado los fondos disponibles. La segunda, es que la posibilidad de más maniobras para ganar tiempo, como la reunificación del pago al FMI a finales de junio (una estrategia que sólo había utilizado Zambia hasta ahora) es muy reducida. Por último, la paciencia de algunos acreedores (como por ejemplo el FMI) habría llegado a su límite. Así, el paso del tiempo es un factor crítico que juega en contra del escenario de resolución favorable del conflicto. Y es que, aunque se alcance un acuerdo en esa fecha, su aprobación a nivel estatal (en los Parlamentos nacionales, como el de Alemania o Finlandia) podría demorarse hasta bien entrado el mes de julio. En ese caso, las ayudas podrían tardar en llegar y, por tanto, existiría la posibilidad de que Grecia agotase su capacidad de financiación. Además de la devolución de ayudas al FMI el 30 de este mes (1.600 millones de euros), Grecia debe pagar otros 400 millones de euros adicionales al FMI y 3.500 al BCE el 20 de julio.



Renta Variable. Neutral

En la medida en que todo apunta a que la resolución definitiva de la crisis griega podría prolongarse hasta finales de junio, el mercado podría continuar exhibiendo dosis de volatilidad considerables. Por tanto, en el más corto plazo seguimos manteniendo cierta prudencia en el posicionamiento, recomendando la neutralidad en la clase de activo, con mayor preferencia por la renta variable europea (neutralidad en RV española) y japonesa (mejor momentum macro y micro, así como soporte monetario) frente a la renta variable estadounidense (más ajustada por valoración) y emergente.


Renta Fija. Negativo

A pesar de la incertidumbre institucional, en la medida en que seguimos esperando una resolución favorable de la crisis griega, los niveles actuales vuelven a ser atractivos para comprar deuda periférica europea (española, italiana y portuguesa), con duración entre 5 y 10 años, aunque eso sí, con un horizonte de inversión limitado a los próximos meses. Además de que consideramos que puede haber habido cierta sobrerreacción, existen elementos técnicos que nos llevan a mantener esa visión positiva (emisión neta europea, compras del BCE, etc..) sobre la deuda periférica a tres meses vista. Por su parte, seguiríamos al margen de la deuda núcleo (EEUU, Alemania) con duración.


Divisas. Neutral

En el más corto plazo, habría que vigilar la cota de 1,15 como potencial proyección del movimiento correctivo reciente, niveles que podrían constituir un punto de entrada para retomar exposición a USD en cartera, que esperamos termine el ejercicio en niveles ligeramente superiores a la paridad (1,03 EUR/USD). En la esfera emergente, constatamos una desaceleración de la entrada de flujos a esta región. Esta tendencia podría intensificarse en la medida que el mercado empiece a anticipar la primera subida de tipos de interés en EEUU, con riesgo de debilitar aún más las divisas emergentes, especialmente las de aquellos países que presentan más desequilibrios.


Forget The 3:30pm Ramp, Stock Gains Are All About The Night Shift
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 15:10

Just 2 years after we first noted it, the mainstream media has become fascinated with the performance of stocks in the last 30 minutes of the US cash session - the 330 Ramp! But, as with anything that becomes widely known (apart from "never start a land war in Asia" and "stocks are always cheap"), the exuberant last 30 minute ramp has been superseded by another... Welcome to The 2am Europe Open Ramp. As Nanex's Eric Scott Hunsader notes, a stunning 22% of all S&P 500 futures gains have occurred between 2am ET and 3am ET.

[Fenix]

Si Europa no puede doblarse se romperá

Carlos Montero
Martes, 16 de Junio del 2015 - 14:58:00

Ni Alexis Tsipras ni David Cameron van a apreciar la comparación, pero ambos se encuentran en situaciones muy parecidas. Los máximos gobernantes de Grecia y Reino Unido dicen que sus electores les han dado un claro mandato de exigir cambios en su relación nacional con la Unión Europea.

Ambos líderes han calculado que los demás países europeos se plegarán a sus demandas en lugar de correr el riesgo de ver a Grecia abandonar el euro o Gran Bretaña abandona la UE. Pero tanto Tsipras como Cameron están encontrando un muro de oposición en Europa que podría llevarles a los destinos que quieren evitar: el Grexit y el Brexit.

Tanto los griegos como los británicos han descubierto que un argumento basado en los resultados de sus propias elecciones nacionales no les puede llevar muy lejos. Cuando Tsipras afirmó que él tenía un mandato democrático para exigir cambios en Europa, Wolfgang Schäuble, el ministro de Finanzas alemán, dijo: "Yo también he sido elegido por mis compatriotas".

Pero las dificultades de cambiar Europa van mucho más allá de un choque de mandatos democráticos nacionales, dice Gideon Rachman en el Financial Times. "Tienen sus raíces en el tamaño y la complejidad jurídica de la UE - una organización que ahora es tan grande y difícil de manejar que es casi imposible de imaginar un cambio radical.

Los británicos dicen que los cambios que quieren en Europa, sobre temas como la inmigración y los derechos de los parlamentos nacionales, requerirán cambios en el Tratado - es decir cambios en los documentos legales básicos de la UE. Pero cambiar el tratado requiere el acuerdo de todos los países de la UE, algunos de los cuales también celebrarán referendos. El mismo proceso de renegociación también invita a todos los miembros de la UE a presentar sus propias demandas. En lugar de contemplar la posibilidad de esa pesadilla, es más fácil que la UE se niegue simplemente a cambiar - a no ser que sea un cambio pequeño o simbólico.

Es importante darse cuenta de que esta aversión al cambio es independiente del mérito de las reformas que se están solicitando. Los diferentes gobiernos de la UE tienen diferentes opiniones sobre si las demandas griegas o británicas son razonables. Hay una cierta simpatía en Francia e Italia por los argumentos griegos respecto a que las deudas del país son impagables y que más austeridad sería contraproducente. Hay algo de simpatía en el norte de Europa por los argumentos británicos sobre el bienestar y el aumento del papel de los parlamentos nacionales. Pero, independientemente de los méritos del caso griego y británico, hay una profunda reticencia a abrir la caja de Pandora de las reformas.


Los problemas que se plantean no son sólo legales, sino también políticos. La preocupación es que las concesiones hechas a los griegos o británicos generarían una reacción violenta, con los votantes alemanes u holandeses resentidos por la cancelación de la deuda griega, o los votantes polacos indignados por las restricciones a los derechos de los inmigrantes de la UE. Por otra parte, la visión de que un partido de izquierda radical como Syriza o los conservadores euroescépticos, como los conservadores de Gran Bretaña, consigan concesiones del resto de Europa podría impulsar peticiones parecidas en partidos similares en todo el continente, por lo que la UE sería aún más difícil de manejar.

Como resultado, los gobiernos clave en Europa, en particular en Alemania, están más dispuestos a contemplar un Grexit y un Brexit de lo que creen los griegos y británicos.

El gobierno alemán ha estado diciendo desde hace tiempo que la zona euro puede soportar una salida de Grecia del euro. Mientras que Angela Merkel, la canciller alemana, todavía parece dispuesta a mantener a Grecia dentro de la eurozona por razones geopolíticas, el Ministerio de Finanzas alemán, dirigido por Schäuble, ahora parece inclinado a dejar que Grecia se vaya, en la creencia de que esta realidad podría tener un efecto saludable en los demás miembros de la zona euro. Suceda o no el Grexit, el consenso alemán es que la lección de la crisis griega es que Europa tiene que ser aún menos flexible, requiriendo normas más estrictas y una aplicación más estricta, incluyendo una supervisión más estricta de los presupuestos nacionales de Bruselas.

El problema británico es menos urgente que el griego e implica menos dinero, pero ya está emergiendo un enfoque alemán similar.

El viceministro de Asuntos Exteriores de Alemania, Markus Ederer, dijo que Alemania está haciendo grandes esfuerzos para apoyar a Londres, incluso ayudar a Londres, pero no se puede llegar a cualquier extremo.

El enfoque duro de Alemania se basa en una evaluación realista de lo difícil que sería conseguir reformas en una UE de 28 miembros -, así como una profunda aversión a hacer retroceder el proceso de integración de la UE. Pero también es un comentario alarmante de la incapacidad de Europa para responder a las nuevas circunstancias. Esa falta de flexibilidad al cambio es peligrosa. Una Europa que no puede doblarse es mucho más probable que se rompa."


Fuentes: Gideon Rachman - FT
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

15:25 Bono EEUU septiembre. En el rango objetivo de corrección
Análisis técnico SEB
En los pasados dos días el mercado ha estado intentando rebotar hacia el rango objetivo, pero por ahora los vendedores han respondido creando un pequeño techo.

Otro día con una pauta similar y tendremos una completa corrección alcista (un cierre por debajo de 125-14 creará una vela envolvente bajista que significará el fin del rebote).

Resistencias 125-31 126-02 126-09+ 127+
Soportes 125-14 125-03+ 124-28 124-14+

According To Bank of America, This Is "The Biggest Risk To Global Equities"
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 14:30

"While most are focused on the risks around a withdrawal of liquidity, we believe the biggest hit to confidence could be the opposite: if another round of US QE is necessary to prop up the economy," BofAML says, suggesting the Fed is now cornered as raising rates risks destabilizing markets and QE4 risks betraying the futility of successive central bank interventions.

[Fenix]

Volatilidad de la volatilidad

Martes, 16 de Junio del 2015 - 15:52:00

¿Sorprendidos por la baja volatilidad del VIX? Lo cierto es que todos lo estamos, aunque viéndolo en perspectiva niveles del 14-15 % de volatilidad parecen casi un promedio reciente. Naturalmente, no desde una perspectiva de largo plazo. Pero, naturalmente, estamos en un contexto en que las Normas históricas se cuestionan bajo el mantra de que “esta vez no será igual”.

Decía ayer Praet del ECB que estaban valorando la reciente inestabilidad en la deuda por si afectaba a la gestión de la política monetaria. Sobre Grecia, consideraba que Europa ya tiene mucha experiencia en manejar crisis. Pero ya saben que cada caso es diferente dentro de esta Crisis del Euro que se prolonga en el tiempo desde hace años.

Volviendo a la limitada percepción de riesgo del mercado (VIX) pese a la elevada incertidumbre, también llama poderosamente la atención la elevada prima de riesgo de la bolsa frente a la renta fija. Niveles no demasiado altos de volatilidad, desde una perspectiva histórica, pero elevada prima de riesgo en términos históricos frente a la renta fija. ¿Qué falla? Naturalmente, la distorsión de los mercados propiciada por las decisiones de los bancos centrales.


Más allá de Grecia y más allá de la Fed, lo cierto es que las bolsas siguen siendo el activo con más valor en estos momentos en los mercados financieros. Lamentablemente, su mayor profundidad y liquidez las perjudica a muy corto plazo donde los inversores buscan especialmente liquidez.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

Bitcoin Spikes As Greeks Follow Cyprus "Template"
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 14:10

In March/April 2013, Bitcoin prices started to soar as Dijsselbloem's "template" applied to Cyprus prompted many to rethink money entirely. As the reality of a possible Grexit looms and Capital Controls are denied (just as they were in Cyprus), so Bitcoin prices are once again surging (up 10% in the last few days) as non-fiat currency once again becomes bid.

[Fenix]

There Is One Problem With Europe's So-Called Austerity
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 12:46

The one most recurring laments coming out of peripheral European countries which boast near record youth unemployment, in most cases around the 50% area, is that the only reason why there is no growth is due to "evil austerity", imposed upon them by Germany and other frugal Northern Europe overseerers, who do not permit the rampant issuance of debt to fund domestic spending and fiscual stimulus programs. There is one problem with that: the peripheral European countries are not only issuing debt at a pace that is greater than the "pre-austerity" period, but these nations' debt to GDP ratios have never been higher!


What's The Real Unemployment Rate In The US?
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 13:10

Officially, the unemployment rate in the U.S. is 5.6%, meaning 5.6% of the work force is temporarily out of a job and actively seeking another one. But these do not feel like good times for most households, despite the low unemployment rate. By our reckoning, roughly 60% of the civilian work force is fully employed and 40% are marginally employed or unemployed.

[Fenix]

Fannie Mae Is At It Again: Loan-To-Value Ratio Now Higher Than During Housing Bubble
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 12:15

Will we never learn...


Regulators Try To Clamp Down On Soaring China Margin Loans "Without Triggering Panic"
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 10:25

As Chinese stock market capitalization topped $10 trillion for the first time in history, so the spectre of total and utter speculative mania looms as the balance of margin loans tops $2.2 trillion and remains among the most obvious early warning systems for an increasingly fragile government-sponsored equity bubble. The problem, as Bloomberg reports, is that any pullback by margin traders would undercut one of the biggest drivers of the rally leaving the "regulator trying to slow down the growth without triggering panic," as Bocom's chief China strategist explains.

[Fenix]

Consumers Are Not Following Orders
Submitted by Tyler D.
06/15/2015 - 20:40

Last week the government reported personal income and spending for April. After months of blaming non-existent consumer spending on cold weather, shockingly occurring during the Winter, the captured mainstream media pundits, Ivy League educated Wall Street economist lackeys, and Keynesian loving money printers at the Fed have run out of propaganda to explain why Americans are not spending money they don’t have. The corporate mainstream media is now visibly angry with the American people for not doing what the Ivy League propagated Keynesian academic models say they should be doing. An economy built upon the consumption of iGadgets, Cheetos, meat lovers stuffed crust pizza, and slave labor produced Chinese baubles, along with the production of enough arms to blow up the world ten times over, and the doling out of trillions to the non-productive class, is doomed to fail.



Bank Of America Begins 66-Day Countdown Until The "Ghost Of 1937" Returns
Submitted by Tyler D.
06/16/2015 - 08:08

The last time the Fed tried to exit a period of massive balance sheet expansion coupled with ZIRP - back in 1937 - its strategy completely failed. The Fed tightening in H1’37 was followed in H2’37 by a severe recession and a 49% collapse in the Dow Jones. This is the ghost of 1937 and it is about to make a repeat appearance.

[Fenix]

China Dumps Record $120 Billion In US Treasurys In Two Month Via Belgium
Submitted by Tyler D.
06/15/2015 - 20:31

After a record $92.5 billion drop in March, "Belgium" sold another $24 billion in April, bringing the total liquidation to a whopping $116.4 billion for the months of March and April. This means that after adding mainland China's token increase of $2 billion in April after a $37 billion increase the month before, net of Belgium's liquidation China has sold a record $77 billion in Treasurys in the most recent two months.



Investors Ditch Cash Market For Futures As Treasury Liquidity Evaporates
Submitted by Tyler D.
06/15/2015 - 20:15

In what amounts to still more evidence that investors are moving into derivatives in order to avoid illiquid cash markets, UBS finds that over the "past three months, daily average futures volume stands at nearly 70% of cash Treasuries, based on the notional amounts transacted... up from about 50% in 2011."