Martes 07/06/15 Comercio internacional

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DJIA 17764.23 80.65 0.46%
Nasdaq 4994.47 2.53 0.05%
S&P 500 2080.00 11.24 0.54%
Russell 2000 1246.83 -0.13 -0.01%
Global Dow 2481.37

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DJIA 17749.15 65.57 0.37%
Nasdaq 4990.36 -1.58 -0.03%
S&P 500 2078.52 9.76 0.47%
Russell 2000 1248.65

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DJIA 17779.39 95.81 0.54%
Nasdaq 4997.46 5.52 0.11%
S&P 500 2081.58 12.82 0.62%
Russell 2000 1247.28 0.32 0.03%
Global Dow 2483.86

[Fenix]

El CAC Francés atacando la media de 200 días ¿reaccionará o seguirán las bajas?
por Julian Yosovitch •Hace 22 horas

El índice CAC de la bolsa de Paris ha extendido el ajuste, colocándose el lunes en los 4695 puntos.

Vemos que el índice se encuentra atacando el 38.2% de todo el avance iniciado en octubre de 2014 y la media de 200 días en los mínimos actuales de 4650-4600 puntos y un quiebre debajo de tal nivel implicará una señal de debilidad mayor de corto plazo, abriendo paso a un ajuste mayor llevando al mercado hacia niveles inferiores en torno a los 4510 puntos e incluso los 4330-4300 puntos, recortando el 61.8% de fibonacci de todo el ultimo avance.

Es importante el nivel de soporte que actualmente enfrenta el mercado y para especular con un piso, deberemos ver un quiebre por encima de los 4800-4890 puntos en una primera instancia y que de ser superado, veremos nuevos avances hacia escollos superiores ubicados en los 5030 puntos.

En una visión de mediano plazo, se requiere la superación de los 5030 puntos para pensar en un piso y habilitar nuevos avances de regreso a los máximos previos de 5150 y 5270 puntos luego, sin descartar nuevos avances rumbo a valores mas ambiciosos para adelante.

[Fenix]

Pampa ¿abandonará el canal?
por Julian Yosovitch •Hace 22 horas

Las acciones de Pampa han recuperado posiciones en las últimas ruedas y cierran al alza el lunes en los 14.60 dólares.

Vemos que el mercado se encuentra enfrentando importantes resistencias de corto plazo coincidentes con la media de 50 días, el 38.2% de fibonacci de todo el último ajuste y los máximos previos y con el quiebre de los 15.00-15.30 dólares, la emisora extenderá la recuperación buscando atacar los 16 dólares en una primera instancia y 17 dólares luego junto a escollos superiores para Pampa.

Se requiere la superación de los 17 dólares para pensar en un piso y habilitar nuevos avances rumbo a la zona de máximos previos de 19.00 dólares, al menos.

En caso de intentos bajistas, vemos que Pampa encuentra soporte en los 14.00-13.80 dólares o potencialmente en los 13.20-13.00, siendo los mínimos previos de 12.50 dólares el nivel de contención clave de corto plazo y desde donde las subas deberán ser retomadas, tal como lo proyectado.

Solo con caídas directas debajo de los 13.00-12.50, el mercado quebrara la media de 200 días y los mínimos previos, quedando vulnerable a extender el ajuste rumbo a la parte baja del canal bajista en los 12.00-11.90 dólares, al menos. Veamos…

[Fenix]

02:04 La economía china se ha comportado razonablemente bien primera mitad del año
Afirma el primer ministro del país
El primer ministro chino Li Keqiang, ha declarado que la economía china se ha comportado razonablemente bien en la primera mitad del año, y añade:

- Los principales indicadores se han estabilizado y empiezan a mostrar signos de giro.
- China tiene la confianza y la capacidad para tratar con los riesgos y desafíos.
- China continuará desarrollando una economía saludable.

02:01 El 31,5% de los chinos prevén reducir su exposición a bolsa
Según la última encuesta sobre Finanzas Familiares, el 31,5% de los chinos prevé reducir su exposición a bolsa, mientras que el 12,3% de los encuestados prevé aumentarla.

En el segundo trimestre el 4,8% de los inversores en acciones compraron activos inmobiliarios, frente al 2,3% registrado en el primer trimestre.

[Fenix]

02:08 El Mini S&P 500 de nuevo se salva de males mayores
Ya son varios los intentos en el Mini S&P500 de caídas abultadas. El último soporte no acaba de perderlo con volumen y de momento aguanta. En dicho soporte se han ido produciendo varios rebotes más o menos importantes como el de ayer. A pesar de abrir ayer con un gran gap por debajo del dicho soporte importante, la zona de los 2.050, el rebote fue considerable. capital bolsa


2:12 ETX Capital

A mi me gusta particularmente la puesta en escena de esta obra, en la que aparecen súbitas salidas de los negociadores y sorpresas constantes como la del referéndum o la dimisión de Varoufakis. ¡Si ellos fueron los creadores de la obra dramática!

[Fenix]

02:15 Grecia probablemente emitirá pagarés, lo que allará el camino al Grexit
Oettinger, comisario de la UE
Guenther Oettinger, comisario de la UE, en una entrevista en Bild ha declarado que Grecia probablemente tendrá que emitir pagarés, lo que allanará el camino para su salida de la zona euro.

- Probablemente tendrá que comenzar a emitir pagarés para pagar los salarios y las pensiones y ajustar las cuentas pendientes.
- Si lo hace, Grecia no sería apto para permanecer en la unión monetaria.
- Un país insolvente que introduce una moneda no encaja en la zona euro.
- No tiene sentido mantener nuevas conversaciones con Grecia si Atenas continúa rechazando las reformas.

[Fenix]

ELA con más haircut

Martes, 7 de Julio del 2015 - 2:18:55

ECB MAINTAINS EMERGENCY LIQUIDITY ASSISTANCE FOR GREEK BANKS

ECB SAYS FINANCIAL SITUATION OF THE HELLENIC REPUBLIC HAS AN IMPACT ON GREEK BANKS SINCE THE COLLATERAL THEY USE IN ELA RELIES TO A SIGNIFICANT EXTENT ON GOVERNMENT-LINKED ASSETS

ECB HAIRCUT ADJUSTMENT FOR GREEK BANKS WILL NOT IMPACT BANKS' EVERYDAY BUSINESS BECAUSE OF GAP BETWEEN LEVEL OF ELA AND LEVEL OF COLLATERAL

Según algunos medios, el haircut (garantías) sube hasta el 45 % (+10 %) ante el deterioro del balance de las entidades financieras griegas.

Más seguridad para el préstamo de liquidez, pero con suficiente colateral para que la banca griega siga funcionando con normalidad

Los mismos medios reportan que se le había pedido un incremento en el ELA de 3 bn. a lo que el ECB se negó.



José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

El Nasdaq100 volatil y lateral ¿Qué niveles vigilar?
por Julian Yosovitch •Hace 22 horas

Nueva baja del Nasdaq100 que cierra en 4420 puntos el lunes.

El mercado no reacciona y se mantiene junto a la parte inferior del proceso lateral en los 4380 puntos y que de ser perforado veremos una continuidad en el ajuste siendo los 4300 puntos el soporte clave de mediano plazo junto a los mínimos previos y la media de 200 días y para que desde allí las subas queden retomadas buscando llevar al índice hacia los 4500 puntos y 4580 puntos luego, sin descartar una continuidad en el avance logrando llevar al índice tecnológico rumbo a la zona de máximos del año 2000 en los 4750-4800 puntos.

En lo inmediato, en caso en que se den subas por encima de los 4450 primero y 4500 puntos luego para especular con un regreso a la parte alta del canal en los 4550 puntos e incluso especulando con alzas mayores rumbo a valores mas ambiciosos para adelante.

Solo con caídas directas debajo de la media de 200 días y los mínimos de marzo pasado en los 4300 puntos, las subas en cuestión quedaran postergadas y veremos una continuidad en el ajuste rumbo a los 4200-4100 puntos, sin descartar una continuidad bajista rumbo a valores mas deprimidos para adelante.

El consenso alcista muestra un 12% de alcistas y tal dato técnico implica una señal de que el mercado está fuertemente sobre-vendido y saturado con lo cual, con el quiebre de los escollos mencionados veremos alzas mayores hacia zonas superiores.

Veamos...

[Fenix]

Yo me pido el Partenón. Aquél, un trozo de isla ¿Y usted? Grecia nunca pagará lo que debe
por Moisés Romero •Hace 15 horas

En alguna ocasión les he contado que uno de los muchos directores que he tenido en mi dilatada vida profesional tenía la fea costumbre de señalar con el dedo al redactor que no seguía el guión que el escribía. El director de marras aborrecía el Refranero Español e insultaba a quiénes lo utilizaban. Mi carta de hoy va en desagravio a mis ex compañeros, porque no hay nada más clarificador y comprensible, para grandes y chicos, que el refrán español. Mi carta de hoy enlaza con refranes a propósito de los sucesos en Grecia, porque la clave no es si el Parlamento griego ha ha entregará hoy un nuevo plan, el enésimo, que tampoco cumplirá, sino cómo, cuándo y dónde pagará lo que debe. La clave, digo, es hoy la misma que ayer y mañana: Grecia no ha pagado sus deudas con Plan de Ajuste y el Segundo Plan de Salvación, el Segundo Rescate y tampoco lo pagara si hay un tercer Plan de Salvación o de Rescate. Por eso, algunos ya se pideron entonces el Partenón, como Finlandia. Otros, un trozo de isla. Aquellos, un puñado de barcos ¿Y usted como prestamista que es de Grecia, que se pedirá? Eso sí, tampoco se lo concederán.

Les hablaba del refranero sabio español. Una cita para los sufrido bolsistas:

De aquí a cien años, todos calvos Formas alternativas: Dentro de cien años, todos calvos.

Tiene un doble matiz bastante dispar. Por un lado puede remarcar la importancia de no fiar las cosas en un futuro sino disfrutar el momento presente, sería una reformulación del tópico del carpe diem, de gozar el momento. Ejemplo: - Decidí gastarme mis ahorros y comprarme el barco que tanto he deseado, al fin y al cabo, dentro de cien años, todos calvos.

También: - Venga, deja de estudiar por un día y sal a divertirte, que dentro de cien años, todos calvos.
Por otra parte, puede usarse para relativizar la importancia de este mismo momento presente indicando lo inexorable del paso del tiempo.

¿Le suena a los movimientos de Grecia desde hace años? Seguro que sí.

Al encabronado inversor en Bolsa y al ahorrador, en general, quizás también le interese: No hay mal que cien años dure

¿Por qué cien? Porque por ahí irán los tiros de la próxima renovación de los préstamos milmillonarios de la comunidad internacional a Grecia. No otra opción que la de darle un buen trallazo al balón de la deuda para que ruede por el campo de la contabilidad financiera y aquellos créditos que vencen hoy se posterguen cien años más ¿Y después de 100 años? Otros cien año más o los que haga falta.

[Fenix]

La difícil situación del Banco Central Europeo

La preapertura vista por Citi
Martes, 7 de Julio del 2015 - 2:29:09

Si es cierto, una subida del 10 % en las garantías pedidas para obtener préstamos a través del ELA es más de lo esperado. Y expresa claramente la difícil situación del ECB, tachado por algunos como el "villano" en la Crisis cuando para otros, incluido yo mismo, sigue siendo el garante no sólo del EUR como el que está ofreciendo tiempo para alcanzar un acuerdo político. La Crisis de Grecia, aunque con subyacente económico, sigue siendo una crisis política.

Dice Nowotny del ECB que lo que se negocia en estos momentos (a nivel político, supongo) es un crédito puente sin programa de asistencia. ¿Entraría esto dentro de la ayuda humanitaria que muchos han comentado en los últimos días? Pero, naturalmente, esto no supondría más que un respiro temporal. Para Nowotny una bancarrota de Grecia haría que el ECB no pudiera actuar y por tanto dejaría de darle este tiempo precioso que todos demandamos.

Pero, lo que más me ha llamado la atención en las últimas horas han sido los comentarios del Secretario del Tesoro USA tras mantener una conferencia telefónica con el Primer Ministro Tsipras y con su nuevo Ministro de finanzas. En opinión de Lew, las autoridades griegas deben mirar a futuro y espera que ofrezcan un plan de reformas fiscales y estructurales que les permitan un crecimiento y un nivel de deuda pública sostenibles. Estará encima de los acontecimientos. Como todos lo estaremos.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Grecia: La hora de que los adultos hablen
por BofA Merrill Lynch •Hace 15 horas

Los europeos odiaban la idea del referéndum. El resultado les ha gustado incluso menos. Para la opinión pública del nucleo de Europa, tentada ya para arrojar a Grecia fuera del euro, el "gran no" ha podido ser la última gota.

Ofrecer concesiones a Grecia se puede ver ahora como una debilidad en el resto de la periferia europea. La habitación de Merkel está ahora muy apretada. Encontrar una solución que mantenga a Grecia dentro de la zona euro requerirá de la aceptación por parte de los europeos que tendrán que hacer más esfuerzos fiscales.

Esto en esencia no es diferente a lo que el FMI ha estado defendiendo durante mucho tiempo, pero se podría argumentar que el propio Fondo deberá ofrecer a Grecia un retraso en el pago de la deuda, una maniobra complicada que implicaría una acción rápida por parte de EE.UU.

El "inconveniente" es que la Troika también tiene que confiar en la voluntad y la capacidad del gobierno griego para implementar medidas fiscales.

Para que el acuerdo funcione Alemania tiene que reconocer que no puede descartar un alivio de la deuda, y Tsipras tiene que renunciar a su encendida retórica, y probablemente replantearse su coalición de gobierno con socios pro reforma. Esto es mucho pedir en tan corto periodo de tiempo.

[Fenix]

Nueve cuestiones sobre Grecia desde el FMI

Martes, 7 de Julio del 2015 - 2:40:37

Publicado por el FMI tras el impago (moroso) de la deuda griega la semana pasada. En mayo de 2010 el FMI aprobó una suma de 30 bn. en un programa de asistencia a Grecia. En marzo de 2012 se aprobó una nueva suma de 28 bn. En este momento la deuda acumulada por Grecia frente al FMI suma 21.2 bn.

Estas son las cuestiones que se plantea el FMI y su respuesta.

· ¿Cómo le gustaría al FMI que se resolviera la situación?

Para el FMI sigue siendo clave que se tomen medidas para reformar la economía al mismo tiempo que los acreedores (europeos) proporcionan financiación y alivio en la deuda.

Es evidente que la reforma de la economía no es rápida ni fácil.


· ¿Qué le sucederá a Grecia por no haber realizado el reembolso en el momento de su vencimiento?

El país como miembro del FMI seguirá recibiendo asistencia técnica, pero no financiera. Y especialmente bajo el actual programa de asistencia.


· ¿Hay un período de gracia?

No lo hay. Se ha atrasado el pago de la deuda. El Directorio Ejecutivo del FMI ha sido informado ya


· ¿Puede postergarse un pago?

El FMI no amplía los plazos de pago. La experiencia muestra que las prórrogas no alivian las necesidades financieras ni los problemas económicos de fondo


· ¿Cómo ayuda el FMI a resolver los pagos vencidos?

Hay una política establecida sobre el Tema. Y en el pasado ha funcionado. La única excepción hasta el momento ha sido Zimbabwe


· ¿Hay sanciones por no realizar un reembolso?

Por el momento, no habrá más financiación. Si en un año no se hacen los pagos, se considerará la posibilidad de una declaración de inhabilitación. Más allá de este plazo, si se mantiene el impago, podría paralizarse cualquier asistencia técnica con suspensión de derechos de voto y hasta suspensión del FMI


· ¿Qué significa para otros acreedores el hecho de que Grecia tenga atrasos frente al FMI?

Esto no depende del FMI


· ¿Perjudica esta falta de pago la capacidad del FMI para proporcionar financiamiento a otros países miembros?

El balance del FMI es sólido, con una capacidad de financiación global de hasta 421.96 bn. $


· ¿Sufrirán pérdidas los accionistas del FMI si Grecia no paga?

No, no sufrirán pérdidas.


Ayer Lagare se mostró dispuesta a prestar…..toda la asistencia técnica que precise Grecia.

Pero, ya lo saben, también es temporal.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

02:51 S&P dice que Grecia puede entrar en default esta semana
Stantandard & Poor's dice que Grecia se dirige de nuevo a una depresión económica.

02:45 Señal de compra en los índices de volatilidad
Las volatilidades en los índices americanos generan señal de compra a corto plazo:

En el caso de la volatilidad del S&P500 (VIX) se aprecia una señal de compra en el corto plazo, mientras que el precio se ha venido estabilizando durante las últimas sesiones en la zona de 2050 puntos. En el caso de la volatilidad del NASDAQ100 (VXN) tendríamos idénticas señales de compra, con el precio estabilizándose en la zona de soporte de los 4400 puntos:

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco