02:40 Malos resultados de IBM
[ IBM ]
IBM publicó ayer unos malos resultados al cierre de mercado. Ingresos cayeron un 13% a 20.810 millones de dólares frente 24.050 millones mismo periodo año anterior y 20.950 millones esperados.
El beneficio por acción cayó a 3,50 dólares frente los 4,12 dólares mismo periodo año anterior.
La compañía está en una profunda reestructuración, vendiendo para de sus líneas de negocio menos rentables, y centrándose en aquellas con mayores márgenes y crecimiento como software de seguridad, servicios en nube y análisis de datos.
Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:06 pm
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:07 pm
Syriza, coge el dinero y corre
por Laissez Faire •Hace 13 horas
El tercer rescate a Grecia parece estar algo más cerca después de que el parlamento alemán lo aprobara aun con oposición de la facción más ortodoxa de la CDU y de un ministro de Finanzas, Wolfgang Schäuble, que incluso ha amagado con dimitir. No se trata de que estemos ante un rescate laxo hacia la Administración de Syriza, sino de que la mayoría de ciudadanos alemanes rechazan de frente cualquier nueva concesión al Estado heleno tras cinco años de transferencias de casi un cuarto de billón de euros por parte de la Eurozona: un cuarto de billón de euros que ha ido dirigido a refinanciar los vencimientos de su deuda, a recapitalizar a sus bancos y a seguir emitiendo nueva deuda mientras sus autoridades intentaban con extrema lentitud y desgana cuadrar sus cuentas y abrir su economía a la competencia internacional.
Al parecer, sin embargo, los líderes europeos continúan sin aprender la lección y han prometido entregar a Syriza otros 86.000 millones de euros durante los próximos tres años. La demostrada predisposición de la formación de izquierdas para traicionar e impagar a sus acreedores no ha socavado el acuerdo debido al temor a que una ruptura del euro estrangulara la débil recuperación económica que se vive en el Continente. Pero sin liberalizaciones, ajustes presupuestarios y estabilidad institucional, el escenario de un Grexit no desaparece del horizonte, sino que sólo se posterga. ¿Y cómo confiar en que un señor que ha secuestrado a sus ciudadanos con un devastador corralito vaya a capitanear un proceso de reformas en el que no cree y contra el que ha convocado un referéndum que ahora se apresta a enterrar? Ese era justamente el principal argumento esgrimido por Schäuble y otros líderes europeos para oponerse a cualquier acuerdo: un compromiso a tres años requiere de confianza y Syriza ha dinamitado todos los pilares de su credibilidad.
Así las cosas, aislada externamente y destrozada internamente por los efectos de un corralito que están lejos de haberse disipado, Grecia tendrá que aplicar un programa de ajustes y reformas mucho más amplio y duro que el que Tsipras tuvo la oportunidad de firmar antes de levantarse de la mesa y convocar unilateralmente el referéndum: subida del IVA al 23% en casi todos los bienes y servicios, elevación de la edad de jubilación hasta los 67 años, congelación de las pensiones hasta 2021, supresión del complemento “de solidaridad” para las pensiones, incremento del copago sanitario para los jubilados, elevación del Impuesto de Sociedades hasta el 28%, reducción de los salarios de los empleados públicos y privatización de los principales puertos, aeropuertos, ferrocarriles y redes de transmisión eléctrica.
Un complicado programa de ajustes que, de hecho, descansa excesivamente en nuevas subidas de impuestos sobre una debilitadísima economía que, como la griega, no tiene margen para soportar nuevas exacciones tributarias. El recorte del gasto público debería haber sido mucho más intenso para evitar que la consolidación presupuestaria pivotara sobre el lado impositivo. Pero el Gobierno de Syriza, el interlocutor que podría haber intentado persuadir a la Troika de la conveniencia de fundamentar la austeridad en los recortes del gasto en lugar de en las subidas de impuestos, no sólo no ha reivindicado un Estado más pequeño sino que articuló todos sus chantajes políticos con el único propósito de lograr que los contribuyentes europeos siguieran financiando la hipertrofiada burocracia clientelar helena.
Pero, al final, Tsipras ha tenido que claudicar en todas sus peticiones y suplicar genuflexo al resto de dirigentes europeos que le entregaran otros 86.000 millones de euros con los que estirar la permanencia de Grecia en la Eurozona durante otros tres años. El peor de los escenarios imaginados por la hinchada pro-Syriza: ni la indignidad de quien araña buenas condiciones merced a su servilismo negociador ni la dignidad de quien se suicida por enrocarse en sus convicciones. Al contrario: indignidad, servilismo y malas condiciones. Difícil haber negociado peor durante estos últimos seis meses.
Y, por desgracia, no existen garantís de que este tercer rescate —al igual que sucediera con el primero y con el segundo— no concluyan en un absoluto fiasco económico. No porque Grecia posea otra alternativa a la austeridad —tanto dentro o fuera del euro será incapaz de costear su Estado sobredimensionado— sino porque Grecia necesita mucho más que austeridad: necesita libertad económica, ahorro interno y estabilidad político-social. Nada de lo cual parece que vaya a ser capaz de proporcionarlo una jaula de grillos ideológica como Syriza y un oportunista-populista como Tsipras.
por Laissez Faire •Hace 13 horas
El tercer rescate a Grecia parece estar algo más cerca después de que el parlamento alemán lo aprobara aun con oposición de la facción más ortodoxa de la CDU y de un ministro de Finanzas, Wolfgang Schäuble, que incluso ha amagado con dimitir. No se trata de que estemos ante un rescate laxo hacia la Administración de Syriza, sino de que la mayoría de ciudadanos alemanes rechazan de frente cualquier nueva concesión al Estado heleno tras cinco años de transferencias de casi un cuarto de billón de euros por parte de la Eurozona: un cuarto de billón de euros que ha ido dirigido a refinanciar los vencimientos de su deuda, a recapitalizar a sus bancos y a seguir emitiendo nueva deuda mientras sus autoridades intentaban con extrema lentitud y desgana cuadrar sus cuentas y abrir su economía a la competencia internacional.
Al parecer, sin embargo, los líderes europeos continúan sin aprender la lección y han prometido entregar a Syriza otros 86.000 millones de euros durante los próximos tres años. La demostrada predisposición de la formación de izquierdas para traicionar e impagar a sus acreedores no ha socavado el acuerdo debido al temor a que una ruptura del euro estrangulara la débil recuperación económica que se vive en el Continente. Pero sin liberalizaciones, ajustes presupuestarios y estabilidad institucional, el escenario de un Grexit no desaparece del horizonte, sino que sólo se posterga. ¿Y cómo confiar en que un señor que ha secuestrado a sus ciudadanos con un devastador corralito vaya a capitanear un proceso de reformas en el que no cree y contra el que ha convocado un referéndum que ahora se apresta a enterrar? Ese era justamente el principal argumento esgrimido por Schäuble y otros líderes europeos para oponerse a cualquier acuerdo: un compromiso a tres años requiere de confianza y Syriza ha dinamitado todos los pilares de su credibilidad.
Así las cosas, aislada externamente y destrozada internamente por los efectos de un corralito que están lejos de haberse disipado, Grecia tendrá que aplicar un programa de ajustes y reformas mucho más amplio y duro que el que Tsipras tuvo la oportunidad de firmar antes de levantarse de la mesa y convocar unilateralmente el referéndum: subida del IVA al 23% en casi todos los bienes y servicios, elevación de la edad de jubilación hasta los 67 años, congelación de las pensiones hasta 2021, supresión del complemento “de solidaridad” para las pensiones, incremento del copago sanitario para los jubilados, elevación del Impuesto de Sociedades hasta el 28%, reducción de los salarios de los empleados públicos y privatización de los principales puertos, aeropuertos, ferrocarriles y redes de transmisión eléctrica.
Un complicado programa de ajustes que, de hecho, descansa excesivamente en nuevas subidas de impuestos sobre una debilitadísima economía que, como la griega, no tiene margen para soportar nuevas exacciones tributarias. El recorte del gasto público debería haber sido mucho más intenso para evitar que la consolidación presupuestaria pivotara sobre el lado impositivo. Pero el Gobierno de Syriza, el interlocutor que podría haber intentado persuadir a la Troika de la conveniencia de fundamentar la austeridad en los recortes del gasto en lugar de en las subidas de impuestos, no sólo no ha reivindicado un Estado más pequeño sino que articuló todos sus chantajes políticos con el único propósito de lograr que los contribuyentes europeos siguieran financiando la hipertrofiada burocracia clientelar helena.
Pero, al final, Tsipras ha tenido que claudicar en todas sus peticiones y suplicar genuflexo al resto de dirigentes europeos que le entregaran otros 86.000 millones de euros con los que estirar la permanencia de Grecia en la Eurozona durante otros tres años. El peor de los escenarios imaginados por la hinchada pro-Syriza: ni la indignidad de quien araña buenas condiciones merced a su servilismo negociador ni la dignidad de quien se suicida por enrocarse en sus convicciones. Al contrario: indignidad, servilismo y malas condiciones. Difícil haber negociado peor durante estos últimos seis meses.
Y, por desgracia, no existen garantís de que este tercer rescate —al igual que sucediera con el primero y con el segundo— no concluyan en un absoluto fiasco económico. No porque Grecia posea otra alternativa a la austeridad —tanto dentro o fuera del euro será incapaz de costear su Estado sobredimensionado— sino porque Grecia necesita mucho más que austeridad: necesita libertad económica, ahorro interno y estabilidad político-social. Nada de lo cual parece que vaya a ser capaz de proporcionarlo una jaula de grillos ideológica como Syriza y un oportunista-populista como Tsipras.
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:23 pm
¿Se acuerdan de Grecia?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 21 de Julio del 2015 - 3:14:42
La memoria del inversor es frágil....¿saben si alguien dijo esto? Si no es así, me quedo con la máxima. Pero, es que la rentabilidad, real o potencial, siempre se impone. En el caso de Grecia, los inversores ya dan por hecho que la Crisis se ha aplazado en el tiempo. Es interesante esta matización: pocos hablan de una Crisis superada.
Greek Euro Exit Back on the Agenda Next Year, Economists. Bloomberg Telegraph: Greece Dodges July Default as Capital Controls Are Set to Stay, Warn Analysts.
De esta forma, es lógico que las autoridades griegas (y realmente las europeas) no quieran bajar la guardia prolongando controles de cambio y probablemente contabilizando de forma exhaustiva las ayudas. Mientras, desde el Gobierno griego se matizan los rumores sobre la convocatoria de nuevas elecciones antes de final de año. Muchos lo vemos más que probable y el Gobierno no lo rechaza de plano.
La cuestión sobre Grecia podría haberse extendido a China....¿se acuerdan de la crisis financiera en China?. Incluso podríamos plantear la misma cuestión en términos geopolíticos y sobre la Fed. Realmente sobre los riesgos para la estabilidad financiera que suponen unos mercados distorsionados y un ciclo económico expansivo cada vez más maduro.
Pero, lo cierto es mientras algunos nos hacemos todas estas cuestiones otros directamente compran. Y el mercado les da la razón.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 21 de Julio del 2015 - 3:14:42
La memoria del inversor es frágil....¿saben si alguien dijo esto? Si no es así, me quedo con la máxima. Pero, es que la rentabilidad, real o potencial, siempre se impone. En el caso de Grecia, los inversores ya dan por hecho que la Crisis se ha aplazado en el tiempo. Es interesante esta matización: pocos hablan de una Crisis superada.
Greek Euro Exit Back on the Agenda Next Year, Economists. Bloomberg Telegraph: Greece Dodges July Default as Capital Controls Are Set to Stay, Warn Analysts.
De esta forma, es lógico que las autoridades griegas (y realmente las europeas) no quieran bajar la guardia prolongando controles de cambio y probablemente contabilizando de forma exhaustiva las ayudas. Mientras, desde el Gobierno griego se matizan los rumores sobre la convocatoria de nuevas elecciones antes de final de año. Muchos lo vemos más que probable y el Gobierno no lo rechaza de plano.
La cuestión sobre Grecia podría haberse extendido a China....¿se acuerdan de la crisis financiera en China?. Incluso podríamos plantear la misma cuestión en términos geopolíticos y sobre la Fed. Realmente sobre los riesgos para la estabilidad financiera que suponen unos mercados distorsionados y un ciclo económico expansivo cada vez más maduro.
Pero, lo cierto es mientras algunos nos hacemos todas estas cuestiones otros directamente compran. Y el mercado les da la razón.
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:24 pm
Frente al saqueo
por The Oil Crash •Hace 13 horas
Hace no tantos siglos como nos gustaría, en esa época en la cual las naciones europeas estaban aún forjándose, cada vez que las arcas de sus amos se vaciaban los ejércitos de conquista de estas naciones solían financiarse mediante el saqueo y el pillaje de las poblaciones donde guerreaban. A veces, la perspectiva de conseguir un buen botín hacía que los asaltantes mantuvieran largos asedios de las amuralladas ciudades, que acababan por caer más por razón del hambre que por las escaramuzas militares. En algunas ocasiones, los defensores se resistían a su destino final y, quizá movidos por la desesperación, lanzaban un osado ataque a los sitiadores con la esperanza de romper el asedio; en los muchos casos en que esta medida precipitaba la caída de la ciudad, el saqueo se volvía más despiadado, con un peaje de víctimas indefensas superior al que los asaltantes se habrían cobrado si el arrojo de los asediados no les hubiera enardecido y el rencor por las propias bajas sufridas no los hubiera cegado de furia. Así los pueblos frecuentemente asediados aprendían una dura lección: por mal que causase el pillaje final, a veces era muy inferior al que sobrevenía si te resistías.
Estos días pasados me han venido a la cabeza estas imágenes de asedios medievales (y no tanto) al leer tantas noticias sobre lo que está pasando en Grecia y ver cómo evoluciona la situación de este país aún europeo y reputado como la cuna de la democracia.
Asumo que están Vds. al tanto de las principales noticias, así que me permitirán que haga un resumen de los hechos con un enfoque un tanto diferente al que han oído en los noticieros de estos días.
Como comentábamos en un reciente post, la ratio de endeudamiento público al PIB de Grecia ha crecido a buen ritmo durante los últimos años, hasta llegar a ser el 177% del PIB de ese país. Y eso ha pasado a pesar de que los sucesivos gobiernos de ese país (incluyendo el tecnocrático que se impuso en 2011 con un golpe de Estado blando) han aplicado a rajatabla el recetario que le ha ido marcando el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Central Europeo (BCE) y la Comisión Europea (a veces travestida de "EuroGrupo" o grupo de ministros de finanzas de la UE). Estos tres organismos se han constituido en una especie de organismo tripartito, denominado en la prensa "la troika", que esencialmente está representando los intereses económicos de los grandes poderes económicos que tienen la mayoría de la deuda griega (y de otros países). En vez de representar los intereses de una mayoría de ciudadanos, esta troika está representando a los intereses privados de una minoría, eso sí, muy poderosa.
El caso es que los griegos, cansados de tantos recortes y tantas medidas de austeridad (como también lo están tantos ciudadanos europeos, de Londres a Berlín, de París a Dublín, de Madrid a Lisboa, y de Roma a Bruselas), decidieron confiar en un nuevo partido, Syriza, calificado habitualmente al menos en los medios españoles de "izquierda radical" (aunque si uno mira su programa parece más bien socialdemocracia bastante clásica pero, eso sí, democrática, que parece que es eso lo que ya no se lleva). Y resulta que ese Gobierno nombró como ministro de economía a Yanis Varoufakis, doctor por la universidad de Essex, profesor de economía en varias universidades del Reino Unido, Australia y últimamente de Atenas, y por encima de todo un autor reputado por su condena del ultraliberalismo económico que asfixia el mundo. Así que cuando este profesor asumió el cargo pensó que se podía convencer a la troika con argumentos lógicos y razonados de que las medidas que estaban imponiendo a los griegos eran un suicidio económico y que llevarían a una situación de endeudamiento insostenible; y que por el contrario otra política haría viable la economía griega y el pago razonable de la deuda. Tras muchos encontronazos con los responsables de la troika llegó el momento de renegociar un paquete de deuda que Grecia tenía contraída con el FMI y que vencía el 30 de Junio de 2015.
Renegociar, según la troika, consistía en pedir un nuevo crédito (con su plazo de vencimiento y sus intereses) para poder pagar la deuda que vencía. Pero, como cualquier hijo de vecino puede darse cuenta, financiar deuda vencida con más deuda es la receta segura hacia el desastre, pues los intereses hacen crecer la cantidad adeudada a un ritmo exponencial. Pues no se engañen: si la deuda supone ahora el 177% del PIB de Grecia no es porque los griegos sean unos manirrotos o unos vagos. Los ejemplos concretos de abusos y despilfarro cometidos por administraciones griegas, que por lo demás podrían encontrarse por toda la geografía europea si se toman la molestia de buscarlos, se convierten en los medios de comunicación en categorías universales, como si esos excesos explicasen todo el drama griego; pero no es verdad. Lo que verdaderamente ha llevado la deuda pública griega a la estratosfera (y también lo que la hace crecer enormemente en los demás países europeos) son dos factores: por un lado, el absurdo de financiar deuda con más deuda, y por el otro, la transferencia de deuda privada de los bancos hacia el sector público mediante el truco aberrante de pedir prestado a bajo interés al BCE para después prestarlo al estado griego a un interés mayor.
El gran pecado de Varoufakis fue creer que, porque tenía la razón de su lado, podría argumentar con un discurso construido a fuerza de datos y hechos y mostrando un plan alternativo y viable que llevaría a Grecia a un futuro mucho mejor de lo que le proponía la troika. Lo que se encontró delante fue un ejército de matones disfrazados de ministros y altos funcionarios que hacían el trabajo sucio a ciertos intereses que en realidad no son los de ninguna nación, sino los del gran capital. Como él mismo contaba en una reciente entrevista, daba igual lo que dijera y que hasta sus interlocutores reconocieran que Varoufakis tenía razón: iban a machacarle. Con la opinión pública europea en contra, retratados por los medios occidentales como poco menos que una pandilla de descerebrados radicales incapaces de comprender la inexorable y evidente lógica del ultraliberalismo, el Gobierno de Alexis Tsipras convocó de urgencia un referéndum para consultar al pueblo griego para saber si aceptaba las condiciones del acuerdo de "rescate" ofrecido por la troika; y a pesar de que los medios occidentales anunciaban una y otra vez que el referéndum sería reñido la realidad mostró que casi dos tercios de los griegos rechazaban las condiciones que se les quería imponer.
Al convocar el referéndum el Gobierno de Syriza había cruzado un punto de no retorno para la troika. Al apelar a la voluntad del legítimo poseedor de la soberanía griega para que decidiese sobre un asunto de tanta enjundia para su futuro, Tsipras dejaba claro que la troika era un organismo no sólo no democrático, sino contrario a la democracia. El daño a la imagen del FMI, el BCE y la CE ha sido grande, pues, a pesar de toda la cantidad de ruido mediático volcado para intentar confundir a los pueblos soberanos del resto de naciones europeas, no son pocos ya los ciudadanos europeos que están convencidos de que la troika es solamente una pandilla de extorsionadores a sueldo. Así que la canciller alemana dejó claro que no quería ningún trato con Grecia hasta que se supiese el resultado del referéndum, con la esperanza de que éste fuera desfavorable a Tsipras y así se viese obligado a dimitir y convocar elecciones. No tuvo suerte, pero para la troika el objetivo prioritario fue, desde ese momento, derribar al gobierno griego. Y el proceso ha sido implacable: primero consiguieron forzar la dimisión de Varoufakis y después endurecieron aún más el paquete de medidas que exigen a Grecia. ¿Qué lógica tiene que, después de recibir un mandato popular tan claro (que no sólo obliga al Gobierno Griego sino a la Comisión Europea, pues Grecia es parte de la UE) la troika decida que tal mandato puede ser avasallado y, a modo de escarmiento, decide incrementar el pillaje? El caso es que, con la probable complicidad del Banco de Grecia (no olvidemos que las personas en el gobierno de estas instituciones centrales suelen pertenecer al mismo grupo de intereses), consiguieron asustar lo suficiente a Tsipras para que sucesivamente echase a Varoufakis y después aceptase un paquete de medidas peor que el que su pueblo rechazó no hace ni dos semanas. En este mismo momento el Parlamento griego vota en una tempestuosa sesión la implementación de tales medidas, que serán aprobadas con el apoyo de la oposición y de la mitad de Syriza que aún es leal a Tsipras, mientras su Gobierno salta por los aires, las protestas se multiplican en la calle y el país se ve abocado a unas nuevas elecciones en unos pocos meses; elecciones en las que su partido será enterrado junto con las ilusiones que se albergaron durante estos pocos meses.
¿Qué ha pasado aquí? ¿Cómo puede ser que se hayan torcido tanto las cosas? ¿Cómo puede haber fracasado en un lapso tan breve el único Gobierno que se ha atrevido a plantar cara a los matones financieros?
La clave de todo está en la orientación que Syriza le ha dado y le da a esta crisis. La lectura que hace Syriza, al igual que la que están haciendo otros movimientos políticos surgidos de la protesta popular como el español Podemos y el italiano Movimiento 5 estrellas, es que esta crisis es una estafa del gran capital y que podemos salir de ella con un plan sensato para reactivar la economía y con una mejor distribución de la riqueza; y que de hecho aceptar ese plan también sería del interés del gran capital, porque garantiza un retorno viable de la deuda (en un plazo más extendido, eso sí). Esta lectura de la situación, como ahora explicaré, es profundamente errónea y por eso el resultado más probable para los partidos que la sustentan es el fracaso más estruendoso y la condena a desaparecer rápidamente por ese desagüe de la Historia por donde fluyen las grandes desilusiones.
Fíjense que una de las raíces de la actual crisis griega está en la imposibilidad, debido a la normativa que lo regula, de que el BCE pueda financiar directamente a los países de la zona euro. Según los mil y uno analistas económicos que menudean en nuestras teles, es "evidente" que tal posibilidad debe estar prohibida porque si no los Estados abusarían de la "barra libre" que les daría el BCE. Sin embargo, tal argumento es obviamente espurio, desde el momento en que los bancos privados usan esa facilidad de crédito a buen interés para en cuestión de segundos prestar ese mismo dinero a los Estados a través de la compra de deuda soberana, eso sí, a un mayor interés. Si el BCE fuese un organismo público, no tendría demasiado sentido que favorezca un infundado beneficio privado que se basa en este espurio arbitraje. Y si el BCE fuese un organismo privado, debería ser de su mayor interés ahorrarse los intermediarios y obtener él directamente un mayor beneficio por el dinero que presta. Planteo las dos hipótesis (que el BCE sea un organismo público o un organismo privado) puesto que, como suele pasar con los bancos centrales en Occidente, no está del todo claro qué es; como explica la Wikipedia, se rige por la legislación europea pero tiene capital social y acciones. Esa extraña dicotomía del BCE, análoga en ciertos aspectos a la que tiene el FMI, explica muchas de las cosas que suceden hoy en día, pues mientras que los medios presentan al BCE y al FMI como organismos públicos, en realidad sus medios y fines dejan claro que están al servicio de intereses privados. Sólo desde la perspectiva del interés del gran capital internacional se explica esa extraña normativa del BCE: por medio de la financiación de la deuda pública, el BCE garantiza el negocio de la banca privada, y en caso de emergencia el rescate "invisible" de la misma transfiriendo su deuda privada a deuda pública de países que luego serán acusados de "vagos" e "incumplidores". Un saqueo más perfecto que los de la antigüedad (aunque no menos cruento, puesto que sus víctimas se cuentan por millones).
¿Y por qué el BCE ha pasado de simplemente garantizar un lucrativo negocio a la banca a orquestar un saqueo, que hoy se cobra Grecia, mañana Portugal, Italia y España, y en unos años Francia o Holanda? La razón es, en realidad, bastante simple: porque hemos llegado a un momento histórico del capitalismo, el fin del crecimiento. El crecimiento económico toca a su fin porque, simplemente, la oferta de recursos naturales que ha de impulsar la actividad económica se está estancando, y cuando la oferta caiga así tendrá que hacerlo la demanda y la actividad: es el Peak Everything y su consecuencia, la Gran Escasez. No faltarán los expertos de turno que nos asegurarán que, con el progreso tecnológico y las mejoras en la eficiencia, la demanda material y energética estaría llegando a su máximo sin que eso suponga que la actividad económica tenga que resentirse: es la vieja falacia del pico de demanda. Sin embargo, es difícil argumentar que se esté produciendo una mejora en eficiencia en medio de una crisis económica que no acaba, justamente porque ese (falso) argumento es que la mejora en eficiencia permite producir más con menos; ¿dónde está, entonces, esa prosperidad sin consumo de recursos? Lo que se ve, por el contrario, es la caída económica acompañada de la caída del consumo de recursos (hecho que se disimula tanto como se puede con otra recurrente falacia, la de la mejora de la intensidad energética, la cual se consigue en los países civilizados externalizando a otros países las actividades más sucias y intensivas en recursos para la producción de bienes que luego son transportados para ser consumidos en Occidente, con un mayor gasto energético implicado). En realidad, que la ligadura entre economía y energía es tan estrecha que cualquier mejora tiene un recorrido limitado es fácil de argumentar científicamente, aunque eso no guste a los economistas.
Hace ya cinco años, cuando este blog iniciaba su andadura, apuntaba a una hipótesis que cada día va cobrando más sentido: si el crecimiento se detiene y, peor aún, comienza el decrecimiento forzoso, las inversiones financieras, sin fundamento en el mundo material, simplemente no tienen sentido. Los agentes financieros más poderosos intentarán, por tanto, ir liquidando activos financieros y los irán convirtiendo en activos tangibles, bienes físicos, mientras la situación económica a su alrededor se va progresivamente agravando. Analicen a la luz de esta última reflexión la situación actual de Grecia: en el paquete de medidas que la troika conseguirá imponer en el altar de la inmolación política de Syriza está la obligación de que Grecia ponga activos públicos por valor de 50.000 millones de euros en un fondo que será gestionado por la troika y que servirá como aval en caso de impago. Impago que está asegurado, en realidad. Si estuviéramos en el siglo XIV, los asediados dirían que los asaltantes están penetrando por la brecha de la muralla de Atenas. Pero estamos siete siglos más tarde y los griegos no tienen la suerte de verse con los almogávares.
Los hechos que vemos y estamos viviendo nos indican que, en realidad, el capital es perfectamente consciente de la llegada del fin del crecimiento. Ya no basta con saquear países considerados periféricos por el gran capital, como se hizo en las últimas décadas del siglo XX y principios del XXI (lo que magistralmente retrataba el documental "Memoria del saqueo"). Agotados los objetivos menores, los saqueadores van más hacia el Norte, y eso ya no nos gusta, porque no nos vamos a beneficiar de ello sino que lo vamos a padecer. En cierto modo se podría decir que el capital internacional es plenamente decrecentista, pues entienden el momento que estamos viviendo y propone medidas para él razonables con el fin de adaptarse al decrecimiento inevitable. Adaptarse a su manera, claro está, y con una estación de llegada a la que seguro no queremos ir.
Y ésa es la gran paradoja de nuestro tiempo: posiblemente el gran capital internacional es la única gran institución decrecentista del mundo (como mínimo, la mayor). Como su plan de decrecimiento incluye una activa desinformación (puesto que su plan de liquidación de activos no podría prosperar si todo el mundo comprendiera que el decrecimiento es inevitable), la población está completamente confundida sobre qué es lo que pasa. Y como consecuencia, tampoco los partidos políticos son capaces de tomarle el pulso al momento.
Desde los partidos de derecha, la comunión con los preceptos del liberalismo económico es tan generalizada que la simple mención a la necesidad de decrecer económicamente o simplemente a ser más sostenible lleva aparejada un aluvión de críticas descarnadas, muchas veces sustentadas argumentalmente por los expertos a sueldo de los intereses del capital. Lo peor es la tergiversación de los argumentos: así, un día sale el consejero de turno diciendo que "el decrecimiento lleva a la destrucción del empleo y a la pobreza", mientras que otro día el ministro nos enseña que los partidos que tibiamente coquetean con el decrecimiento "quieren la redistribución de la miseria", dándole propagandística pero efectivamente la vuelta al cada vez más conocido concepto de "redistribución de la riqueza". Lo más triste del caso es que se necesitan opciones decrecentistas "de derechas"; de hecho, con el tiempo acabarán surgiendo, puesto que el decrecimiento es un hecho físico y por tanto transversal a cualquier ideología. Sin embargo, el baño de propaganda hace que estos partidos aún no recorran el necesario trecho, y por fuerza se irán separando cada vez más de un electorado cada vez más menguado.
En cuanto a los partidos de izquierda, sobre todo los de nuevo cuño, falta aún la voluntad decidida de apostar por el decrecentismo, a pesar de que no pocos decrentistas militan ya en sus filas. Estos partidos intentan aún negociar con el sistema, en el convencimiento de que la única manera de ganar una amplia base electoral es tener un discurso más moderado y convencional. Sin embargo, el ejemplo de Syriza nos demuestra que no se puede negociar con el actual sistema económico y financiero, que la actual manera de funcionar y lo que está pasando no es una casualidad, y que cuanto más tiempo se pierda intentando contemporizar se avanza más en la dirección del fracaso político de estas opciones y en el descrédito generalizado de toda la clase política. Lo cual, por otra parte, conviene al gran capital, ya que el desgobierno político le favorece.
Si de verdad queremos hacer frente al saqueo, si de verdad queremos sobrevivir como sociedad frente al mayor desafío de nuestras vidas, tenemos que estar decididos a plantar cara, con la fuerza de la razón pero también con la de la voluntad, y simplemente decir que no. Que no pagaremos. Que no nos someteremos. Que no nos rendimos. Que no tenemos miedo. Tomar el libro de la Historia y escribir nuestro destino de nuestro puño y letra.
por The Oil Crash •Hace 13 horas
Hace no tantos siglos como nos gustaría, en esa época en la cual las naciones europeas estaban aún forjándose, cada vez que las arcas de sus amos se vaciaban los ejércitos de conquista de estas naciones solían financiarse mediante el saqueo y el pillaje de las poblaciones donde guerreaban. A veces, la perspectiva de conseguir un buen botín hacía que los asaltantes mantuvieran largos asedios de las amuralladas ciudades, que acababan por caer más por razón del hambre que por las escaramuzas militares. En algunas ocasiones, los defensores se resistían a su destino final y, quizá movidos por la desesperación, lanzaban un osado ataque a los sitiadores con la esperanza de romper el asedio; en los muchos casos en que esta medida precipitaba la caída de la ciudad, el saqueo se volvía más despiadado, con un peaje de víctimas indefensas superior al que los asaltantes se habrían cobrado si el arrojo de los asediados no les hubiera enardecido y el rencor por las propias bajas sufridas no los hubiera cegado de furia. Así los pueblos frecuentemente asediados aprendían una dura lección: por mal que causase el pillaje final, a veces era muy inferior al que sobrevenía si te resistías.
Estos días pasados me han venido a la cabeza estas imágenes de asedios medievales (y no tanto) al leer tantas noticias sobre lo que está pasando en Grecia y ver cómo evoluciona la situación de este país aún europeo y reputado como la cuna de la democracia.
Asumo que están Vds. al tanto de las principales noticias, así que me permitirán que haga un resumen de los hechos con un enfoque un tanto diferente al que han oído en los noticieros de estos días.
Como comentábamos en un reciente post, la ratio de endeudamiento público al PIB de Grecia ha crecido a buen ritmo durante los últimos años, hasta llegar a ser el 177% del PIB de ese país. Y eso ha pasado a pesar de que los sucesivos gobiernos de ese país (incluyendo el tecnocrático que se impuso en 2011 con un golpe de Estado blando) han aplicado a rajatabla el recetario que le ha ido marcando el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Central Europeo (BCE) y la Comisión Europea (a veces travestida de "EuroGrupo" o grupo de ministros de finanzas de la UE). Estos tres organismos se han constituido en una especie de organismo tripartito, denominado en la prensa "la troika", que esencialmente está representando los intereses económicos de los grandes poderes económicos que tienen la mayoría de la deuda griega (y de otros países). En vez de representar los intereses de una mayoría de ciudadanos, esta troika está representando a los intereses privados de una minoría, eso sí, muy poderosa.
El caso es que los griegos, cansados de tantos recortes y tantas medidas de austeridad (como también lo están tantos ciudadanos europeos, de Londres a Berlín, de París a Dublín, de Madrid a Lisboa, y de Roma a Bruselas), decidieron confiar en un nuevo partido, Syriza, calificado habitualmente al menos en los medios españoles de "izquierda radical" (aunque si uno mira su programa parece más bien socialdemocracia bastante clásica pero, eso sí, democrática, que parece que es eso lo que ya no se lleva). Y resulta que ese Gobierno nombró como ministro de economía a Yanis Varoufakis, doctor por la universidad de Essex, profesor de economía en varias universidades del Reino Unido, Australia y últimamente de Atenas, y por encima de todo un autor reputado por su condena del ultraliberalismo económico que asfixia el mundo. Así que cuando este profesor asumió el cargo pensó que se podía convencer a la troika con argumentos lógicos y razonados de que las medidas que estaban imponiendo a los griegos eran un suicidio económico y que llevarían a una situación de endeudamiento insostenible; y que por el contrario otra política haría viable la economía griega y el pago razonable de la deuda. Tras muchos encontronazos con los responsables de la troika llegó el momento de renegociar un paquete de deuda que Grecia tenía contraída con el FMI y que vencía el 30 de Junio de 2015.
Renegociar, según la troika, consistía en pedir un nuevo crédito (con su plazo de vencimiento y sus intereses) para poder pagar la deuda que vencía. Pero, como cualquier hijo de vecino puede darse cuenta, financiar deuda vencida con más deuda es la receta segura hacia el desastre, pues los intereses hacen crecer la cantidad adeudada a un ritmo exponencial. Pues no se engañen: si la deuda supone ahora el 177% del PIB de Grecia no es porque los griegos sean unos manirrotos o unos vagos. Los ejemplos concretos de abusos y despilfarro cometidos por administraciones griegas, que por lo demás podrían encontrarse por toda la geografía europea si se toman la molestia de buscarlos, se convierten en los medios de comunicación en categorías universales, como si esos excesos explicasen todo el drama griego; pero no es verdad. Lo que verdaderamente ha llevado la deuda pública griega a la estratosfera (y también lo que la hace crecer enormemente en los demás países europeos) son dos factores: por un lado, el absurdo de financiar deuda con más deuda, y por el otro, la transferencia de deuda privada de los bancos hacia el sector público mediante el truco aberrante de pedir prestado a bajo interés al BCE para después prestarlo al estado griego a un interés mayor.
El gran pecado de Varoufakis fue creer que, porque tenía la razón de su lado, podría argumentar con un discurso construido a fuerza de datos y hechos y mostrando un plan alternativo y viable que llevaría a Grecia a un futuro mucho mejor de lo que le proponía la troika. Lo que se encontró delante fue un ejército de matones disfrazados de ministros y altos funcionarios que hacían el trabajo sucio a ciertos intereses que en realidad no son los de ninguna nación, sino los del gran capital. Como él mismo contaba en una reciente entrevista, daba igual lo que dijera y que hasta sus interlocutores reconocieran que Varoufakis tenía razón: iban a machacarle. Con la opinión pública europea en contra, retratados por los medios occidentales como poco menos que una pandilla de descerebrados radicales incapaces de comprender la inexorable y evidente lógica del ultraliberalismo, el Gobierno de Alexis Tsipras convocó de urgencia un referéndum para consultar al pueblo griego para saber si aceptaba las condiciones del acuerdo de "rescate" ofrecido por la troika; y a pesar de que los medios occidentales anunciaban una y otra vez que el referéndum sería reñido la realidad mostró que casi dos tercios de los griegos rechazaban las condiciones que se les quería imponer.
Al convocar el referéndum el Gobierno de Syriza había cruzado un punto de no retorno para la troika. Al apelar a la voluntad del legítimo poseedor de la soberanía griega para que decidiese sobre un asunto de tanta enjundia para su futuro, Tsipras dejaba claro que la troika era un organismo no sólo no democrático, sino contrario a la democracia. El daño a la imagen del FMI, el BCE y la CE ha sido grande, pues, a pesar de toda la cantidad de ruido mediático volcado para intentar confundir a los pueblos soberanos del resto de naciones europeas, no son pocos ya los ciudadanos europeos que están convencidos de que la troika es solamente una pandilla de extorsionadores a sueldo. Así que la canciller alemana dejó claro que no quería ningún trato con Grecia hasta que se supiese el resultado del referéndum, con la esperanza de que éste fuera desfavorable a Tsipras y así se viese obligado a dimitir y convocar elecciones. No tuvo suerte, pero para la troika el objetivo prioritario fue, desde ese momento, derribar al gobierno griego. Y el proceso ha sido implacable: primero consiguieron forzar la dimisión de Varoufakis y después endurecieron aún más el paquete de medidas que exigen a Grecia. ¿Qué lógica tiene que, después de recibir un mandato popular tan claro (que no sólo obliga al Gobierno Griego sino a la Comisión Europea, pues Grecia es parte de la UE) la troika decida que tal mandato puede ser avasallado y, a modo de escarmiento, decide incrementar el pillaje? El caso es que, con la probable complicidad del Banco de Grecia (no olvidemos que las personas en el gobierno de estas instituciones centrales suelen pertenecer al mismo grupo de intereses), consiguieron asustar lo suficiente a Tsipras para que sucesivamente echase a Varoufakis y después aceptase un paquete de medidas peor que el que su pueblo rechazó no hace ni dos semanas. En este mismo momento el Parlamento griego vota en una tempestuosa sesión la implementación de tales medidas, que serán aprobadas con el apoyo de la oposición y de la mitad de Syriza que aún es leal a Tsipras, mientras su Gobierno salta por los aires, las protestas se multiplican en la calle y el país se ve abocado a unas nuevas elecciones en unos pocos meses; elecciones en las que su partido será enterrado junto con las ilusiones que se albergaron durante estos pocos meses.
¿Qué ha pasado aquí? ¿Cómo puede ser que se hayan torcido tanto las cosas? ¿Cómo puede haber fracasado en un lapso tan breve el único Gobierno que se ha atrevido a plantar cara a los matones financieros?
La clave de todo está en la orientación que Syriza le ha dado y le da a esta crisis. La lectura que hace Syriza, al igual que la que están haciendo otros movimientos políticos surgidos de la protesta popular como el español Podemos y el italiano Movimiento 5 estrellas, es que esta crisis es una estafa del gran capital y que podemos salir de ella con un plan sensato para reactivar la economía y con una mejor distribución de la riqueza; y que de hecho aceptar ese plan también sería del interés del gran capital, porque garantiza un retorno viable de la deuda (en un plazo más extendido, eso sí). Esta lectura de la situación, como ahora explicaré, es profundamente errónea y por eso el resultado más probable para los partidos que la sustentan es el fracaso más estruendoso y la condena a desaparecer rápidamente por ese desagüe de la Historia por donde fluyen las grandes desilusiones.
Fíjense que una de las raíces de la actual crisis griega está en la imposibilidad, debido a la normativa que lo regula, de que el BCE pueda financiar directamente a los países de la zona euro. Según los mil y uno analistas económicos que menudean en nuestras teles, es "evidente" que tal posibilidad debe estar prohibida porque si no los Estados abusarían de la "barra libre" que les daría el BCE. Sin embargo, tal argumento es obviamente espurio, desde el momento en que los bancos privados usan esa facilidad de crédito a buen interés para en cuestión de segundos prestar ese mismo dinero a los Estados a través de la compra de deuda soberana, eso sí, a un mayor interés. Si el BCE fuese un organismo público, no tendría demasiado sentido que favorezca un infundado beneficio privado que se basa en este espurio arbitraje. Y si el BCE fuese un organismo privado, debería ser de su mayor interés ahorrarse los intermediarios y obtener él directamente un mayor beneficio por el dinero que presta. Planteo las dos hipótesis (que el BCE sea un organismo público o un organismo privado) puesto que, como suele pasar con los bancos centrales en Occidente, no está del todo claro qué es; como explica la Wikipedia, se rige por la legislación europea pero tiene capital social y acciones. Esa extraña dicotomía del BCE, análoga en ciertos aspectos a la que tiene el FMI, explica muchas de las cosas que suceden hoy en día, pues mientras que los medios presentan al BCE y al FMI como organismos públicos, en realidad sus medios y fines dejan claro que están al servicio de intereses privados. Sólo desde la perspectiva del interés del gran capital internacional se explica esa extraña normativa del BCE: por medio de la financiación de la deuda pública, el BCE garantiza el negocio de la banca privada, y en caso de emergencia el rescate "invisible" de la misma transfiriendo su deuda privada a deuda pública de países que luego serán acusados de "vagos" e "incumplidores". Un saqueo más perfecto que los de la antigüedad (aunque no menos cruento, puesto que sus víctimas se cuentan por millones).
¿Y por qué el BCE ha pasado de simplemente garantizar un lucrativo negocio a la banca a orquestar un saqueo, que hoy se cobra Grecia, mañana Portugal, Italia y España, y en unos años Francia o Holanda? La razón es, en realidad, bastante simple: porque hemos llegado a un momento histórico del capitalismo, el fin del crecimiento. El crecimiento económico toca a su fin porque, simplemente, la oferta de recursos naturales que ha de impulsar la actividad económica se está estancando, y cuando la oferta caiga así tendrá que hacerlo la demanda y la actividad: es el Peak Everything y su consecuencia, la Gran Escasez. No faltarán los expertos de turno que nos asegurarán que, con el progreso tecnológico y las mejoras en la eficiencia, la demanda material y energética estaría llegando a su máximo sin que eso suponga que la actividad económica tenga que resentirse: es la vieja falacia del pico de demanda. Sin embargo, es difícil argumentar que se esté produciendo una mejora en eficiencia en medio de una crisis económica que no acaba, justamente porque ese (falso) argumento es que la mejora en eficiencia permite producir más con menos; ¿dónde está, entonces, esa prosperidad sin consumo de recursos? Lo que se ve, por el contrario, es la caída económica acompañada de la caída del consumo de recursos (hecho que se disimula tanto como se puede con otra recurrente falacia, la de la mejora de la intensidad energética, la cual se consigue en los países civilizados externalizando a otros países las actividades más sucias y intensivas en recursos para la producción de bienes que luego son transportados para ser consumidos en Occidente, con un mayor gasto energético implicado). En realidad, que la ligadura entre economía y energía es tan estrecha que cualquier mejora tiene un recorrido limitado es fácil de argumentar científicamente, aunque eso no guste a los economistas.
Hace ya cinco años, cuando este blog iniciaba su andadura, apuntaba a una hipótesis que cada día va cobrando más sentido: si el crecimiento se detiene y, peor aún, comienza el decrecimiento forzoso, las inversiones financieras, sin fundamento en el mundo material, simplemente no tienen sentido. Los agentes financieros más poderosos intentarán, por tanto, ir liquidando activos financieros y los irán convirtiendo en activos tangibles, bienes físicos, mientras la situación económica a su alrededor se va progresivamente agravando. Analicen a la luz de esta última reflexión la situación actual de Grecia: en el paquete de medidas que la troika conseguirá imponer en el altar de la inmolación política de Syriza está la obligación de que Grecia ponga activos públicos por valor de 50.000 millones de euros en un fondo que será gestionado por la troika y que servirá como aval en caso de impago. Impago que está asegurado, en realidad. Si estuviéramos en el siglo XIV, los asediados dirían que los asaltantes están penetrando por la brecha de la muralla de Atenas. Pero estamos siete siglos más tarde y los griegos no tienen la suerte de verse con los almogávares.
Los hechos que vemos y estamos viviendo nos indican que, en realidad, el capital es perfectamente consciente de la llegada del fin del crecimiento. Ya no basta con saquear países considerados periféricos por el gran capital, como se hizo en las últimas décadas del siglo XX y principios del XXI (lo que magistralmente retrataba el documental "Memoria del saqueo"). Agotados los objetivos menores, los saqueadores van más hacia el Norte, y eso ya no nos gusta, porque no nos vamos a beneficiar de ello sino que lo vamos a padecer. En cierto modo se podría decir que el capital internacional es plenamente decrecentista, pues entienden el momento que estamos viviendo y propone medidas para él razonables con el fin de adaptarse al decrecimiento inevitable. Adaptarse a su manera, claro está, y con una estación de llegada a la que seguro no queremos ir.
Y ésa es la gran paradoja de nuestro tiempo: posiblemente el gran capital internacional es la única gran institución decrecentista del mundo (como mínimo, la mayor). Como su plan de decrecimiento incluye una activa desinformación (puesto que su plan de liquidación de activos no podría prosperar si todo el mundo comprendiera que el decrecimiento es inevitable), la población está completamente confundida sobre qué es lo que pasa. Y como consecuencia, tampoco los partidos políticos son capaces de tomarle el pulso al momento.
Desde los partidos de derecha, la comunión con los preceptos del liberalismo económico es tan generalizada que la simple mención a la necesidad de decrecer económicamente o simplemente a ser más sostenible lleva aparejada un aluvión de críticas descarnadas, muchas veces sustentadas argumentalmente por los expertos a sueldo de los intereses del capital. Lo peor es la tergiversación de los argumentos: así, un día sale el consejero de turno diciendo que "el decrecimiento lleva a la destrucción del empleo y a la pobreza", mientras que otro día el ministro nos enseña que los partidos que tibiamente coquetean con el decrecimiento "quieren la redistribución de la miseria", dándole propagandística pero efectivamente la vuelta al cada vez más conocido concepto de "redistribución de la riqueza". Lo más triste del caso es que se necesitan opciones decrecentistas "de derechas"; de hecho, con el tiempo acabarán surgiendo, puesto que el decrecimiento es un hecho físico y por tanto transversal a cualquier ideología. Sin embargo, el baño de propaganda hace que estos partidos aún no recorran el necesario trecho, y por fuerza se irán separando cada vez más de un electorado cada vez más menguado.
En cuanto a los partidos de izquierda, sobre todo los de nuevo cuño, falta aún la voluntad decidida de apostar por el decrecentismo, a pesar de que no pocos decrentistas militan ya en sus filas. Estos partidos intentan aún negociar con el sistema, en el convencimiento de que la única manera de ganar una amplia base electoral es tener un discurso más moderado y convencional. Sin embargo, el ejemplo de Syriza nos demuestra que no se puede negociar con el actual sistema económico y financiero, que la actual manera de funcionar y lo que está pasando no es una casualidad, y que cuanto más tiempo se pierda intentando contemporizar se avanza más en la dirección del fracaso político de estas opciones y en el descrédito generalizado de toda la clase política. Lo cual, por otra parte, conviene al gran capital, ya que el desgobierno político le favorece.
Si de verdad queremos hacer frente al saqueo, si de verdad queremos sobrevivir como sociedad frente al mayor desafío de nuestras vidas, tenemos que estar decididos a plantar cara, con la fuerza de la razón pero también con la de la voluntad, y simplemente decir que no. Que no pagaremos. Que no nos someteremos. Que no nos rendimos. Que no tenemos miedo. Tomar el libro de la Historia y escribir nuestro destino de nuestro puño y letra.
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:27 pm
03:55 Moody's valora como "alivio temporal" la subida del ELA a Grecia
Según la agencia de calificación crediticia Moodys, la decisión del Banco Central Europeo de elevar en EUR 900 millones la liquidez de emergencia que otorga a las entidades de crédito griegas, la denominada ELA, que en la actualidad alcanza los EUR 89.900 millones, solamente proporciona "un alivio temporal" a las entidades del país heleno.
Link Análisis recoge la opinión de Moody's que cree que el incremento de la ELA proporciona cierto respiro a los bancos griegos, mitigando sus presiones de liquidez para los próximos días. No obstante, Moodys considera que la incertidumbre sobre la solvencia de las entidades y el temor a una quita a los depósitos no garantizados por su saneamiento mantendrá bajo presión la liquidez de los bancos griegos en un futuro próximo, a pesar de que un tercer paquete de rescate podría proporcionar un mayor alivio en las próximas semanas.
Australia: ¿la próxima Grecia?
por Carlos Montero •Hace 11 horas
El mes pasado Gina Rinehart, la mujer más rica de Australia y matriarca de dinastía minera Hancock de Perth comunicó un desagradable anunció a sus trabajadores en Australia Occidental: aceptar un posible recorte salarial del 10% o enfrentarse al riesgo de despidos futuros.
Rinehart, cuya familia ha acumulado una enorme riqueza extrayendo mineral de hierro, ha visto menguar su fortuna ante el desplome de los precios de las materias primas que comenzó el año pasado. La magnate de la minería australiana ha visto descenso su riqueza estimada a alrededor de 11.000 millones de dólares desde los 30.000 millones de hace apenas tres años.
Este colapso en su riqueza es un síntoma de un problema económico más amplio que ahora sufre Australia, que durante años fue conocido como el país afortunado debido a su preponderancia en recursos naturales, tales como mineral de hierro, carbón y oro, señala Andrew Critchlow en The Telegraph. Durante los años de auge del llamado "súper ciclo" de las commodities, cuando la demanda de China superaba con crecer la producción de Australia, la economía del país se parecía a Arabia Saudita.
Mientras que el resto del mundo sufrió las consecuencias de la crisis financiera mundial, la economía de Australia - estrechamente vinculada a China - parecía impermeable, con pleno empleo y un sólido superávit comercial.
Sin embargo, el colapso en los precios del mineral de hierro y carbón, junto con el impacto de los recortes de inversión de las grandes empresas mineras internacionales, ha dejado al descubierto la verdadera vulnerabilidad de Australia. Al igual que Arabia Saudita, que ahora está quemando sus reservas extranjeras para compensar la caída de los precios del petróleo, Australia se enfrenta a un colapso en los ingresos por exportaciones.
Las recientemente cifras revisadas de abril muestran que el déficit comercial del país con el resto del mundo se disparó a un récord de 4.140 millones de dólares australianos (unos 2.835 millones de euros). Se espera que esa brecha entre el valor de las exportaciones e importaciones aumente ya que el recurso más importante de Australia sigue tocando nuevos mínimos. El mineral de hierro cotiza a alrededor de 50 dólares por tonelada, en comparación con un máximo de alrededor de 180 dólares por tonelada alcanzado en 2011. El carbón térmico también ha sufrido fuertes pérdidas, ahora cotiza a alrededor de 60 dólares por tonelada, comparado con alrededor de 150 dólares por tonelada de hace cuatro años.
Para una economía que depende sensiblemente de los recursos (en 2012 suponía el 65% de su comercio total de bienes y servicios) estas caídas dramáticas en los precios son casi imposibles de absorber sin infligir daños colaterales. La caída de los ingresos en divisas extranjeras ha obligado a Australia a endeudarse más para mantener el gasto público.
El respetado economista australiano Stephen Koukoulas escribió recientemente acerca de los peligros que los niveles crecientes de deuda externa podrían presentar para las generaciones futuras. ¿Podría un período prolongado de bajos precios de las commodities convertir a Australia en la versión asiática de Grecia, siendo China su banquero de último recurso en lugar de la Unión Europea?
Koukoulas señala que a finales del primer trimestre de este año, la deuda externa neta de Australia había subido a un récord de 955.000 millones de dólares, igual a casi el 60% del producto interior bruto. Aunque esto está muy por debajo de las cifras griegas, que cuenta con una relación poco envidiable de más del 175", sin embargo es insostenible, sobre todo si va a subir aun más.
El gobierno en Canberra y el Banco de la Reserva de Australia ha apostado a que la depreciación en el valor de la moneda del país vaya a ayudar a compensar la disminución de su industria minera dominante. Sin embargo, eso no ha sucedido en la medida en la que hubieran deseado. Aunque las últimas encuestas de confianza empresarial han sido alentadoras, la economía exceptuando la minería parece estar irremediablemente ponderada a la única otra área de crecimiento importante, el sector inmobiliario.
El problema es que Australia, después de décadas de esfuerzo por diversificarse, se parece cada vez más a una economía de petrodólares de Oriente Medio, pero sin la inmensa cantidad de reservas de moneda extranjera que respalde la caída de los precios de las materias primas.
En cambio, los australianos deben endeudarse para mantener el nivel de vida al que se han acostumbrado, que incluso algunos griegos admitirán es insostenible.
Fuentes: Andrew Critchlow
Según la agencia de calificación crediticia Moodys, la decisión del Banco Central Europeo de elevar en EUR 900 millones la liquidez de emergencia que otorga a las entidades de crédito griegas, la denominada ELA, que en la actualidad alcanza los EUR 89.900 millones, solamente proporciona "un alivio temporal" a las entidades del país heleno.
Link Análisis recoge la opinión de Moody's que cree que el incremento de la ELA proporciona cierto respiro a los bancos griegos, mitigando sus presiones de liquidez para los próximos días. No obstante, Moodys considera que la incertidumbre sobre la solvencia de las entidades y el temor a una quita a los depósitos no garantizados por su saneamiento mantendrá bajo presión la liquidez de los bancos griegos en un futuro próximo, a pesar de que un tercer paquete de rescate podría proporcionar un mayor alivio en las próximas semanas.
Australia: ¿la próxima Grecia?
por Carlos Montero •Hace 11 horas
El mes pasado Gina Rinehart, la mujer más rica de Australia y matriarca de dinastía minera Hancock de Perth comunicó un desagradable anunció a sus trabajadores en Australia Occidental: aceptar un posible recorte salarial del 10% o enfrentarse al riesgo de despidos futuros.
Rinehart, cuya familia ha acumulado una enorme riqueza extrayendo mineral de hierro, ha visto menguar su fortuna ante el desplome de los precios de las materias primas que comenzó el año pasado. La magnate de la minería australiana ha visto descenso su riqueza estimada a alrededor de 11.000 millones de dólares desde los 30.000 millones de hace apenas tres años.
Este colapso en su riqueza es un síntoma de un problema económico más amplio que ahora sufre Australia, que durante años fue conocido como el país afortunado debido a su preponderancia en recursos naturales, tales como mineral de hierro, carbón y oro, señala Andrew Critchlow en The Telegraph. Durante los años de auge del llamado "súper ciclo" de las commodities, cuando la demanda de China superaba con crecer la producción de Australia, la economía del país se parecía a Arabia Saudita.
Mientras que el resto del mundo sufrió las consecuencias de la crisis financiera mundial, la economía de Australia - estrechamente vinculada a China - parecía impermeable, con pleno empleo y un sólido superávit comercial.
Sin embargo, el colapso en los precios del mineral de hierro y carbón, junto con el impacto de los recortes de inversión de las grandes empresas mineras internacionales, ha dejado al descubierto la verdadera vulnerabilidad de Australia. Al igual que Arabia Saudita, que ahora está quemando sus reservas extranjeras para compensar la caída de los precios del petróleo, Australia se enfrenta a un colapso en los ingresos por exportaciones.
Las recientemente cifras revisadas de abril muestran que el déficit comercial del país con el resto del mundo se disparó a un récord de 4.140 millones de dólares australianos (unos 2.835 millones de euros). Se espera que esa brecha entre el valor de las exportaciones e importaciones aumente ya que el recurso más importante de Australia sigue tocando nuevos mínimos. El mineral de hierro cotiza a alrededor de 50 dólares por tonelada, en comparación con un máximo de alrededor de 180 dólares por tonelada alcanzado en 2011. El carbón térmico también ha sufrido fuertes pérdidas, ahora cotiza a alrededor de 60 dólares por tonelada, comparado con alrededor de 150 dólares por tonelada de hace cuatro años.
Para una economía que depende sensiblemente de los recursos (en 2012 suponía el 65% de su comercio total de bienes y servicios) estas caídas dramáticas en los precios son casi imposibles de absorber sin infligir daños colaterales. La caída de los ingresos en divisas extranjeras ha obligado a Australia a endeudarse más para mantener el gasto público.
El respetado economista australiano Stephen Koukoulas escribió recientemente acerca de los peligros que los niveles crecientes de deuda externa podrían presentar para las generaciones futuras. ¿Podría un período prolongado de bajos precios de las commodities convertir a Australia en la versión asiática de Grecia, siendo China su banquero de último recurso en lugar de la Unión Europea?
Koukoulas señala que a finales del primer trimestre de este año, la deuda externa neta de Australia había subido a un récord de 955.000 millones de dólares, igual a casi el 60% del producto interior bruto. Aunque esto está muy por debajo de las cifras griegas, que cuenta con una relación poco envidiable de más del 175", sin embargo es insostenible, sobre todo si va a subir aun más.
El gobierno en Canberra y el Banco de la Reserva de Australia ha apostado a que la depreciación en el valor de la moneda del país vaya a ayudar a compensar la disminución de su industria minera dominante. Sin embargo, eso no ha sucedido en la medida en la que hubieran deseado. Aunque las últimas encuestas de confianza empresarial han sido alentadoras, la economía exceptuando la minería parece estar irremediablemente ponderada a la única otra área de crecimiento importante, el sector inmobiliario.
El problema es que Australia, después de décadas de esfuerzo por diversificarse, se parece cada vez más a una economía de petrodólares de Oriente Medio, pero sin la inmensa cantidad de reservas de moneda extranjera que respalde la caída de los precios de las materias primas.
En cambio, los australianos deben endeudarse para mantener el nivel de vida al que se han acostumbrado, que incluso algunos griegos admitirán es insostenible.
Fuentes: Andrew Critchlow
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:29 pm
Hablando de resultados
Martes, 21 de Julio del 2015 - 5:08:21
Hasta el momento 61 compañías del S&P han publicado sus resultados del Q2.Un 0.6% del total (aunque uyn 7.4% ponderado por capitalización). No, no es muy representativo.¿Positivos? Al alza han sido 41 y a la baja 16.
Sí, estamos recibiendo buenas noticias desde el sector financiero USA. Aunque en mayor medida control de gastos y no tanto mejora de actividad.
Considerando cifras anuales, la caída de resultados es del 3.32% (+1.29% en cifra ajustada sobre lo esperado.....siempre es bueno batir las previsiones).Pero los ingresos que estamos conociendo son en general un 6.09 % inferiores a los de un año atrás.
Tras todo lo anterior, un 70% de sorpresas positivas. Pero es cierto que se partía de previsiones muy pesimistas.
Recuerden que para este año las previsiones de resultados son de un aumento del 6%. Mucho mejor lo tienen que hacer las compañías para la segunda mitad del año. Seguro que sí.Aquí esta el calendario de publicación de resultados para la semana desde compañías USA y Europeas.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Martes, 21 de Julio del 2015 - 5:08:21
Hasta el momento 61 compañías del S&P han publicado sus resultados del Q2.Un 0.6% del total (aunque uyn 7.4% ponderado por capitalización). No, no es muy representativo.¿Positivos? Al alza han sido 41 y a la baja 16.
Sí, estamos recibiendo buenas noticias desde el sector financiero USA. Aunque en mayor medida control de gastos y no tanto mejora de actividad.
Considerando cifras anuales, la caída de resultados es del 3.32% (+1.29% en cifra ajustada sobre lo esperado.....siempre es bueno batir las previsiones).Pero los ingresos que estamos conociendo son en general un 6.09 % inferiores a los de un año atrás.
Tras todo lo anterior, un 70% de sorpresas positivas. Pero es cierto que se partía de previsiones muy pesimistas.
Recuerden que para este año las previsiones de resultados son de un aumento del 6%. Mucho mejor lo tienen que hacer las compañías para la segunda mitad del año. Seguro que sí.Aquí esta el calendario de publicación de resultados para la semana desde compañías USA y Europeas.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:30 pm
6:32 Bank of New York Mellon publica un BPA de 0,77 dólares vs 0,66 consenso
6:38 Eslovaquia echará a Grecia del euro si no cumple con los términos del rescate
El primer ministro eslovaco, Robert Fico, ha declarado en rueda de prensa que buscaría al salida de Grecia de la zona euro si el país no cumple con los términos del rescate. Añade que rechazaría una reducción de deuda.
Recapitulemos: Según la mayoría de los economistas independientes es altamente improbable que Grecia alcance los objetivos económicos reflejados en el acuerdo de rescate financiero. Por tanto, es altamente improbable que cumpla con los requisitos exigidos. O lo que es lo mismo, Grecia tendría que salir de la zona euro en un futuro por la posición de Eslovaquia y de otros países con la misma opinión incluida Alemania.
El Grexit sigue siendo el escenario más probable de aquí a unos años.
6:38 Eslovaquia echará a Grecia del euro si no cumple con los términos del rescate
El primer ministro eslovaco, Robert Fico, ha declarado en rueda de prensa que buscaría al salida de Grecia de la zona euro si el país no cumple con los términos del rescate. Añade que rechazaría una reducción de deuda.
Recapitulemos: Según la mayoría de los economistas independientes es altamente improbable que Grecia alcance los objetivos económicos reflejados en el acuerdo de rescate financiero. Por tanto, es altamente improbable que cumpla con los requisitos exigidos. O lo que es lo mismo, Grecia tendría que salir de la zona euro en un futuro por la posición de Eslovaquia y de otros países con la misma opinión incluida Alemania.
El Grexit sigue siendo el escenario más probable de aquí a unos años.
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:31 pm
7:00 Travelers supera las estimaciones de beneficios
Travelers ha obtenido un beneficio por acción en el segundo trimestre de 2,53 dólares y un BPA operativo de 2,52 dólares, frente a 2,12 dólares esperado.
7:01 United Technologies obtiene BPA de 1,73 dólares vs 1,72 dólares consenso
Travelers ha obtenido un beneficio por acción en el segundo trimestre de 2,53 dólares y un BPA operativo de 2,52 dólares, frente a 2,12 dólares esperado.
7:01 United Technologies obtiene BPA de 1,73 dólares vs 1,72 dólares consenso
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:31 pm
7:16 Banco de Inglaterra recortará sus reuniones a 8 desde 12
El Ministerio de Finanzas del Reino Unido acaba de confirmar un recorte de las reuniones del Banco de Inglaterra.
La próxima reunión será el 6 de agosto.
7:27 La eurozona gana dinero con la crisis griega
El Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) (en inglés European Stability Mechanism o ESM) ha vendido 1.900 millones de euros en letras a 6 meses al -0,169%, que implica un pago al ESM.
El Ministerio de Finanzas del Reino Unido acaba de confirmar un recorte de las reuniones del Banco de Inglaterra.
La próxima reunión será el 6 de agosto.
7:27 La eurozona gana dinero con la crisis griega
El Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) (en inglés European Stability Mechanism o ESM) ha vendido 1.900 millones de euros en letras a 6 meses al -0,169%, que implica un pago al ESM.
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:32 pm
¿Por qué se ha desplomado el oro?
Martes, 21 de Julio del 2015 - 7:35:19
Especuladores poderosos han lanzado un ataque sin precedentes en el mercado mundial de oro... Bloomberg. ¿Por qué esta especulación? La escasa liquidez es propicia para ello, pero siempre hace falta una buena excusa para cualquier cosa. En el caso del oro tenemos varios candidatos:
1. Fuerte desplome de la volatilidad tras el acuerdo alcanzado en la Crisis griega
2. La caída de los precios de commodities/subida del USD
3. Próxima subida de los tipos de interés por la Fed
Pero, ¿de verdad son consistentes para justificar un desplome del precio del oro del 4 %? Más de 57 toneladas vendidas en apenas dos días en un mercado, el del oro, muy estrecho.
En 2011 el precio del oro escaló niveles de 1920 $ onza, en un contexto de elevada liquidez, caída del USD y expansión monetaria a nivel mundial. Ahora se temen tipos de interés reales más elevados, un USD más fuerte y especialmente la revalorización de activos a través de los mercados de valores.
Con todo, admito que tampoco me parecen argumentos suficientes. Es más, algunos analistas lo han relacionado con China y la posibilidad de que esté vendiendo reservas de oro para cubrir la salida de inversiones. Pero, ¿tiene sentido? Los últimos datos de reservas de oro muestran poco más 1658 Tn que a precios de mercado apenas suponen una cifra significativa, pero también una mínima parte de las reservas de divisas estimadas en más de 3.5 tr. $. No, no parece muy razonable que las autoridades chinas opten por distorsionar este mercado para al final conseguir relativamente pocos fondos.
¿Pueden seguir bajando los precios del oro? Niveles de 1096 $ onza suponen un importante soporte (la resistencia del canal bajista es 1257 $). La ruptura del suelo podría llevarlo a niveles de 1056 $ o incluso 1027 $. Veremos.
¿Y la deuda? Pocas novedades.
El diferencial bono-bund 10 años en 127 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.02%. La rentabilidad del treasury 10 años en 2.37%.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Martes, 21 de Julio del 2015 - 7:35:19
Especuladores poderosos han lanzado un ataque sin precedentes en el mercado mundial de oro... Bloomberg. ¿Por qué esta especulación? La escasa liquidez es propicia para ello, pero siempre hace falta una buena excusa para cualquier cosa. En el caso del oro tenemos varios candidatos:
1. Fuerte desplome de la volatilidad tras el acuerdo alcanzado en la Crisis griega
2. La caída de los precios de commodities/subida del USD
3. Próxima subida de los tipos de interés por la Fed
Pero, ¿de verdad son consistentes para justificar un desplome del precio del oro del 4 %? Más de 57 toneladas vendidas en apenas dos días en un mercado, el del oro, muy estrecho.
En 2011 el precio del oro escaló niveles de 1920 $ onza, en un contexto de elevada liquidez, caída del USD y expansión monetaria a nivel mundial. Ahora se temen tipos de interés reales más elevados, un USD más fuerte y especialmente la revalorización de activos a través de los mercados de valores.
Con todo, admito que tampoco me parecen argumentos suficientes. Es más, algunos analistas lo han relacionado con China y la posibilidad de que esté vendiendo reservas de oro para cubrir la salida de inversiones. Pero, ¿tiene sentido? Los últimos datos de reservas de oro muestran poco más 1658 Tn que a precios de mercado apenas suponen una cifra significativa, pero también una mínima parte de las reservas de divisas estimadas en más de 3.5 tr. $. No, no parece muy razonable que las autoridades chinas opten por distorsionar este mercado para al final conseguir relativamente pocos fondos.
¿Pueden seguir bajando los precios del oro? Niveles de 1096 $ onza suponen un importante soporte (la resistencia del canal bajista es 1257 $). La ruptura del suelo podría llevarlo a niveles de 1056 $ o incluso 1027 $. Veremos.
¿Y la deuda? Pocas novedades.
El diferencial bono-bund 10 años en 127 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.02%. La rentabilidad del treasury 10 años en 2.37%.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:33 pm
7:48 TD Ameritrade obtiene BPA de 0,36 dólares vs 0,36 consenso
Los ingresos en el tercer trimestre fiscal se situaron en los 794 millones de dólares frente a 794,2 millones consenso.
7:41 Verizon supera las previsiones de beneficios, pero no de ingresos
Verizon obtiene un beneficio por acción en el segundo trimestre de 1,04 dólares frente a 1,01 dólares esperado por el mercado.
Los ingresos se situaron en los 32.200 millones de dólares frente a 32.400 millones consenso.
Los ingresos en el tercer trimestre fiscal se situaron en los 794 millones de dólares frente a 794,2 millones consenso.
7:41 Verizon supera las previsiones de beneficios, pero no de ingresos
Verizon obtiene un beneficio por acción en el segundo trimestre de 1,04 dólares frente a 1,01 dólares esperado por el mercado.
Los ingresos se situaron en los 32.200 millones de dólares frente a 32.400 millones consenso.
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:34 pm
8:43 Hungría recorta tipos más de lo esperado
El Banco Nacional de Hungría ha dado una pequeña sorpresa a los mercados cuando redujo su tasa de referencia en 15 puntos básicos, hasta el 1,35 por ciento, un poco más que el corte de 10 pbs que esperaban los analistas.
El banco ha estado rebajando tipos en los últimos tiempos, ya que pretende estimular el crecimiento. El florín se ha mantenido relativamente fuerte frente al euro, lo que ha dado más margen de maniobra para rebajar los tipos.
9:14 Hungría finaliza el ciclo de recortes de tipos e impulsa al florín
El florín húngaro está revalorizándose frente al euro después del recorte de tipos del banco nacional húngaro y el anuncio del fin del recorte de tipos.
La moneda húngara se ha apreciado un 0,75 por ciento frente al euro a 307,57. El florín ha ganado un 3,12 por ciento frente al euro en las últimas dos semanas.
El Banco Nacional de Hungría ha dado una pequeña sorpresa a los mercados cuando redujo su tasa de referencia en 15 puntos básicos, hasta el 1,35 por ciento, un poco más que el corte de 10 pbs que esperaban los analistas.
El banco ha estado rebajando tipos en los últimos tiempos, ya que pretende estimular el crecimiento. El florín se ha mantenido relativamente fuerte frente al euro, lo que ha dado más margen de maniobra para rebajar los tipos.
9:14 Hungría finaliza el ciclo de recortes de tipos e impulsa al florín
El florín húngaro está revalorizándose frente al euro después del recorte de tipos del banco nacional húngaro y el anuncio del fin del recorte de tipos.
La moneda húngara se ha apreciado un 0,75 por ciento frente al euro a 307,57. El florín ha ganado un 3,12 por ciento frente al euro en las últimas dos semanas.
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:36 pm
10:02 Índice no manufacturero de la Fed de Philadelphia 8,1 vs 54,1 anterior
10:01 Producción industrial EEUU se revisa a la baja
La producción industrial estadounidense en junio se revisó a la baja hasta el +0,2% desde el +0,3%.
10:36 Goldman no se muestra optimista con los Mercados Emergentes
Los analistas de Goldman Sachs dicen que los Mercados Emergentes de renta variable se mantendrán débiles y vacilantes hasta el final del año, gracias a unas mayores tasas de interés en Estados Unidos (se espera que suban en diciembre), un dólar más fuerte, y las materias primas, que el banco espera pasen un periodo de debilidad durante algún tiempo.
10:24 Petróleo WTI. Posible caída a 47 dólares
El petróleo WTI cerró por debajo del nivel de soporte en $50.58 que debería abrir el camino para un movimiento bajista a $47 (el retroceso del 76.4% del rally de marzo).
10:16 La expansión del balance del BCE asciende a 2,52 billones de euros
La expansión del balance del Banco Central Europeo se pone de nuevo en marcha.
El Balance se expandió en 10.800 millones de euros en la semana del 17 de julio hasta los 2,52 billones de euros bajo el programa de compra de activos (QE).
10:01 Producción industrial EEUU se revisa a la baja
La producción industrial estadounidense en junio se revisó a la baja hasta el +0,2% desde el +0,3%.
10:36 Goldman no se muestra optimista con los Mercados Emergentes
Los analistas de Goldman Sachs dicen que los Mercados Emergentes de renta variable se mantendrán débiles y vacilantes hasta el final del año, gracias a unas mayores tasas de interés en Estados Unidos (se espera que suban en diciembre), un dólar más fuerte, y las materias primas, que el banco espera pasen un periodo de debilidad durante algún tiempo.
10:24 Petróleo WTI. Posible caída a 47 dólares
El petróleo WTI cerró por debajo del nivel de soporte en $50.58 que debería abrir el camino para un movimiento bajista a $47 (el retroceso del 76.4% del rally de marzo).
10:16 La expansión del balance del BCE asciende a 2,52 billones de euros
La expansión del balance del Banco Central Europeo se pone de nuevo en marcha.
El Balance se expandió en 10.800 millones de euros en la semana del 17 de julio hasta los 2,52 billones de euros bajo el programa de compra de activos (QE).
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:37 pm
11:17 S&P 500 septiembre. Posible extensión de los máximos
Análisis técnico SEB
Los máximos de mayo y junio se han superado señalando que hay una fuerte demanda subyacente. Hasta que este escenario se muestre equivocado, el objetivo alcista debe ser la línea alcista que se dibuja uniendo máximos y que ahora pasa por 2139.
Resistencias 2126 2139 2165 ? ?
Soportes 2119/16 2113 2095 2091 2088
11:11 Danske Bank espera que el euro dólar descienda a 1,02
Los estrategas de divisas de Danske Bank esperan que el euro siga depreciándose y se dirija hacia 1,02 ya que se mantienen los riesgos de implementación de las reformas en Grecia, la política monetaria sigue apoyando la revalorización del dólar y los flujos de coberturas de las acciones siguen pesando sobre el euro.
11:05 Kuroda espera que la tasa de inflación repunte en los próximos meses
El gobernador del Banco Central de Japón, Haruhiko Kuroda, dice que sus expectativas es que la tasa de inflación en Japón repuntará en los próximos meses.
En una primera reacción el dólar yen (USD/JPY) cayó 22 pips desde 124,02 a 123,80.
11:00 Índice de Commodities CCI. Probando los mínimos de tendencia
Análisis técnico Citi
El índice de materias primas CCI ha cerrado por debajo del pivote de corto plazo de 417. Este fue el mínimo de junio donde rebotó hasta el retroceso del 76,4% frente al anterior máximo.
El escenario más probable es un testo sobre los mínimos de la tendencia de 407.
Análisis técnico SEB
Los máximos de mayo y junio se han superado señalando que hay una fuerte demanda subyacente. Hasta que este escenario se muestre equivocado, el objetivo alcista debe ser la línea alcista que se dibuja uniendo máximos y que ahora pasa por 2139.
Resistencias 2126 2139 2165 ? ?
Soportes 2119/16 2113 2095 2091 2088
11:11 Danske Bank espera que el euro dólar descienda a 1,02
Los estrategas de divisas de Danske Bank esperan que el euro siga depreciándose y se dirija hacia 1,02 ya que se mantienen los riesgos de implementación de las reformas en Grecia, la política monetaria sigue apoyando la revalorización del dólar y los flujos de coberturas de las acciones siguen pesando sobre el euro.
11:05 Kuroda espera que la tasa de inflación repunte en los próximos meses
El gobernador del Banco Central de Japón, Haruhiko Kuroda, dice que sus expectativas es que la tasa de inflación en Japón repuntará en los próximos meses.
En una primera reacción el dólar yen (USD/JPY) cayó 22 pips desde 124,02 a 123,80.
11:00 Índice de Commodities CCI. Probando los mínimos de tendencia
Análisis técnico Citi
El índice de materias primas CCI ha cerrado por debajo del pivote de corto plazo de 417. Este fue el mínimo de junio donde rebotó hasta el retroceso del 76,4% frente al anterior máximo.
El escenario más probable es un testo sobre los mínimos de la tendencia de 407.
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Re: Martes 21/07/15 Libro rojo, subasta de bonos
por Fenix » Mar Jul 21, 2015 7:38 pm
11.41 Los precios del oro se estabilizaron justo por encima de un mínimo de cinco años, con la compañía minera Fresnillo rebotando un 3 por ciento y liderando el índice FTSEurofirst 300. El oro también se ha visto afectado por la fortaleza del dólar.
El oro se desplomó un 4 por ciento el lunes, borrando más de 8 mil millones de dólares del mercado si combinamos el valor de las empresas de extracción de oro a nivel mundial.
12:30 ¿Por qué está cayendo el precio del oro?
El analista Eamonn Sheridan da cuatro razones:
1. Las compras de oro por parte de China fueron importantes, pero por debajo de lo que se esperaba. China aumentó un 57% las compras de oro, lo cual es mucho, pero se sitúa claramente por debajo de las estimaciones que hablaban en abril de hasta un +300%
2. La Reserva Federal de EE.UU. iniciará una nueva fase de subida de tipos este año, probablemente en septiembre. Esto es bajista para el oro.
3. La demanda de activos refugio ha caído considerablemente después de que se alejara el escenario de un Grexit.
4. El oro sirve como protección contra la inflación. El escenario actual a nivel global es de ausencia de inflación.
El oro se desplomó un 4 por ciento el lunes, borrando más de 8 mil millones de dólares del mercado si combinamos el valor de las empresas de extracción de oro a nivel mundial.
12:30 ¿Por qué está cayendo el precio del oro?
El analista Eamonn Sheridan da cuatro razones:
1. Las compras de oro por parte de China fueron importantes, pero por debajo de lo que se esperaba. China aumentó un 57% las compras de oro, lo cual es mucho, pero se sitúa claramente por debajo de las estimaciones que hablaban en abril de hasta un +300%
2. La Reserva Federal de EE.UU. iniciará una nueva fase de subida de tipos este año, probablemente en septiembre. Esto es bajista para el oro.
3. La demanda de activos refugio ha caído considerablemente después de que se alejara el escenario de un Grexit.
4. El oro sirve como protección contra la inflación. El escenario actual a nivel global es de ausencia de inflación.
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