admin escribió:El petróleo debajo de $49
A este ritmo va camino a los $40
Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por alexander_7531 » Jue Jul 23, 2015 2:37 pm
A este ritmo va camino a los $40
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 2:51 pm
1:50 ETX Capital
“No puede impedirse el viento pero pueden construirse molinos” dice el proverbio holandés. Si el mercado baja, podemos ponernos cortos y lucrarnos de ese movimiento adverso en la operativa del trading financiero; siempre podemos aprovechar un movimiento aunque no sea inicialmente positivo.
“No puede impedirse el viento pero pueden construirse molinos” dice el proverbio holandés. Si el mercado baja, podemos ponernos cortos y lucrarnos de ese movimiento adverso en la operativa del trading financiero; siempre podemos aprovechar un movimiento aunque no sea inicialmente positivo.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 2:57 pm
Los mercados ahora
Jueves, 23 de Julio del 2015 - 2:25:32
El Banco Central de Nueva Zelanda ha recortado hoy sus tipos de interés en 0.25 puntos. Pero lo cierto es que el mercado esperaba un descenso mayor, hasta el doble de la cifra anterior.
La debilidad del mercado de exportación de commodities fue el principal argumento tras la decisión, una indirecta para facilitar una mayor depreciación de la moneda.
Así también por ejemplo en USA ayer los datos de ventas de viviendas de segunda mano sorprendieron al alza cuando el mercado se enfrentaba a unos números de algunas empresas correspondientes al Q2 peor de lo esperado.
En la última encuesta de analistas, más del 50 % esperan que la Fed suba tipos en septiembre. Y sin embargo tengo la sensación de que poco a poco el mercado va aceptando esta posibilidad como algo neutral o incluso positivo, siguiendo la máxima de Yellen de que sería la confirmación de que la recuperación económica es sólida. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Jueves, 23 de Julio del 2015 - 2:25:32
El Banco Central de Nueva Zelanda ha recortado hoy sus tipos de interés en 0.25 puntos. Pero lo cierto es que el mercado esperaba un descenso mayor, hasta el doble de la cifra anterior.
La debilidad del mercado de exportación de commodities fue el principal argumento tras la decisión, una indirecta para facilitar una mayor depreciación de la moneda.
Así también por ejemplo en USA ayer los datos de ventas de viviendas de segunda mano sorprendieron al alza cuando el mercado se enfrentaba a unos números de algunas empresas correspondientes al Q2 peor de lo esperado.
En la última encuesta de analistas, más del 50 % esperan que la Fed suba tipos en septiembre. Y sin embargo tengo la sensación de que poco a poco el mercado va aceptando esta posibilidad como algo neutral o incluso positivo, siguiendo la máxima de Yellen de que sería la confirmación de que la recuperación económica es sólida. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 2:59 pm
02:10 Sigue en el EUR/USD aguantado el fibonacci 61,8% y la falta de inercia
Llegado el EUR/USD la pasada semana al fibonacci 61,8% comentado en los 1,0855, ha hecho intentos en vano de perderlos. Recuerde que para perder dicha zona y su continuación corta debe hacerlo con volumen fuerte. Lo habitual es que al llegar a esta zona el precio por lo menos se tome un descanso que en algunos casos puede llevarle días, como es el caso actual. Por otro lado todavía no podemos dar por terminada la caída y un mayor rebote a menos que entre volumen largo fuerte de nuevo y/o que supere resistencias claves como son la SMA de 200 en gráfico horario o el fibonacci 38,2% de la caída previa los 1,0973.
Llegado el EUR/USD la pasada semana al fibonacci 61,8% comentado en los 1,0855, ha hecho intentos en vano de perderlos. Recuerde que para perder dicha zona y su continuación corta debe hacerlo con volumen fuerte. Lo habitual es que al llegar a esta zona el precio por lo menos se tome un descanso que en algunos casos puede llevarle días, como es el caso actual. Por otro lado todavía no podemos dar por terminada la caída y un mayor rebote a menos que entre volumen largo fuerte de nuevo y/o que supere resistencias claves como son la SMA de 200 en gráfico horario o el fibonacci 38,2% de la caída previa los 1,0973.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:07 pm
¿Por qué subir los tipos?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Jueves, 23 de Julio del 2015 - 3:26:56
Yellen Has Bond Market in Hand as Volatility Heads to 2015 Low. Bloomberg.
World Crises Dismissed as Fed Sept. Liftoff Odds Stay at 50%. Bloomberg.
Telegraph: Pound Jumps as Bank of England Warns on Inflation Risk.
Poco a poco todos damos por hecho que, bien el BOE o quizás la Fed, iniciarán la subida de tipos más pronto que tarde.
En un sondeo ayer entre más de 170 economistas, la mitad apostaba por una subida de tipos en septiembre. ¿Les parece poco? Lo cierto es que la percepción del mercado, más allá de economistas, va más allá aceptando que la subida de tipos puede ser un hecho. Y positiva.
Pero, ¿por qué subir los tipos? Tras varios años aplazando la decisión apoyándose en argumentos que van desde la inexistencia de riesgos de inflación, precios de los activos financieros altos (pero no preludio de burbuja....aunque esto siempre es algo así como tirar una moneda al aire) y dudas macro, la sensación de tienen algunos es que nada ha cambiado para ejecutar ya la subida de tipos. De hecho, incluso hay sesudos estudios que defienden que la política monetaria expansiva, ultraexpansiva, actual puede mantenerse durante un largo periodo de tiempo sin peligro.
¿Saben por qué? Pues es sencillo: no es necesario tenerlos tan bajos. Ya no es sólo que estas medidas expansivas, excepcionales y limitadas en el tiempo, ya llevan más de seis años encima de la mesa. Además, la complacencia de los inversores no es muy positiva en un escenario a medio plazo tan repleto de claroscuros como el actual. Y por último, el hecho de que tanto la economía norteamericana como la británica se enfrentan a la madurez de su ciclo económico con unas condiciones financieras extremadamente laxas.
Sí, los tipos de interés al alza pueden tener un coste por decidir en términos de la estabilidad financiera. Pero, sin duda, un coste menor que el potencial riesgo que conllevan en los niveles actuales a medio plazo precisamente para garantizar que esta estabilidad financiera se mantenga.
Las bolsas europeas en apertura con ligeras subidas. Luego, veremos.
Las bolsas USA con subidas de 0.3 %. Ayer caídas de este porcentaje.
Las bolsas asiáticas con caídas promedio de 0.2 %. Pero subidas fuertes en los principales mercados, como la subida del 2.3 % del mercado chino.
El diferencial bono-bund 10 años en 131 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 2.04 %.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Jueves, 23 de Julio del 2015 - 3:26:56
Yellen Has Bond Market in Hand as Volatility Heads to 2015 Low. Bloomberg.
World Crises Dismissed as Fed Sept. Liftoff Odds Stay at 50%. Bloomberg.
Telegraph: Pound Jumps as Bank of England Warns on Inflation Risk.
Poco a poco todos damos por hecho que, bien el BOE o quizás la Fed, iniciarán la subida de tipos más pronto que tarde.
En un sondeo ayer entre más de 170 economistas, la mitad apostaba por una subida de tipos en septiembre. ¿Les parece poco? Lo cierto es que la percepción del mercado, más allá de economistas, va más allá aceptando que la subida de tipos puede ser un hecho. Y positiva.
Pero, ¿por qué subir los tipos? Tras varios años aplazando la decisión apoyándose en argumentos que van desde la inexistencia de riesgos de inflación, precios de los activos financieros altos (pero no preludio de burbuja....aunque esto siempre es algo así como tirar una moneda al aire) y dudas macro, la sensación de tienen algunos es que nada ha cambiado para ejecutar ya la subida de tipos. De hecho, incluso hay sesudos estudios que defienden que la política monetaria expansiva, ultraexpansiva, actual puede mantenerse durante un largo periodo de tiempo sin peligro.
¿Saben por qué? Pues es sencillo: no es necesario tenerlos tan bajos. Ya no es sólo que estas medidas expansivas, excepcionales y limitadas en el tiempo, ya llevan más de seis años encima de la mesa. Además, la complacencia de los inversores no es muy positiva en un escenario a medio plazo tan repleto de claroscuros como el actual. Y por último, el hecho de que tanto la economía norteamericana como la británica se enfrentan a la madurez de su ciclo económico con unas condiciones financieras extremadamente laxas.
Sí, los tipos de interés al alza pueden tener un coste por decidir en términos de la estabilidad financiera. Pero, sin duda, un coste menor que el potencial riesgo que conllevan en los niveles actuales a medio plazo precisamente para garantizar que esta estabilidad financiera se mantenga.
Las bolsas europeas en apertura con ligeras subidas. Luego, veremos.
Las bolsas USA con subidas de 0.3 %. Ayer caídas de este porcentaje.
Las bolsas asiáticas con caídas promedio de 0.2 %. Pero subidas fuertes en los principales mercados, como la subida del 2.3 % del mercado chino.
El diferencial bono-bund 10 años en 131 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 2.04 %.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:13 pm
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 12 horas
Antes de…
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Grecia, China y la Fed; estos son los tres principales factores que aún tenemos en el radar. Y, curiosamente, tres factores que algunos se empeñan en no olvidar pese a que aparantemente han pasado a segundo plano…
· El préstamo puente de 7 bn. por 3 meses en Grecia abre la puerta a recibir nueva asistencia del ECB a través del ELA (ayer otros 900 M.)
· Esperamos que el Banco Central de China reduzca tipos y recorte hasta dos veces el coeficiente de reservas antes de final de año
· Esperamos que la Fed suba 0.25 puntos los tipos de interés en septiembre, una subida de tipos que ya está en buena parte (sino todo) ya descontada por el mercado
¿Y la macro? Ayer las Actas del BOE dejaron un mensaje con el que estoy totalmente de acuerdo: “la inestabilidad internacional ha ocultado el hecho de que el crecimiento mundial ha cogido impulso en el Q2”. Nosotros lo vemos de otra forma: en los últimos tres meses hemos empezado a revisar al alza las previsiones de crecimiento e inflación. Aunque sólo ligeramente en el crecimiento, cuando tenemos muchas dudas aún en el comportamiento de los precios.
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¿Por países?
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Y China…
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¿Y los mercados? seguimos pensando que a corto plazo se pueden beneficiar de un escenario de relativa calma política/geopolítica y mejora lenta de la economía…..naturalmente, con los bancos centrales aún apuntalando esta reducción en la aversión al riesgo. ¿Nos ven optimistas hacia los mercados? claro que lo somos.
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¿Y el futuro? Más de 6/12 meses, incierto.
Antes de…
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Grecia, China y la Fed; estos son los tres principales factores que aún tenemos en el radar. Y, curiosamente, tres factores que algunos se empeñan en no olvidar pese a que aparantemente han pasado a segundo plano…
· El préstamo puente de 7 bn. por 3 meses en Grecia abre la puerta a recibir nueva asistencia del ECB a través del ELA (ayer otros 900 M.)
· Esperamos que el Banco Central de China reduzca tipos y recorte hasta dos veces el coeficiente de reservas antes de final de año
· Esperamos que la Fed suba 0.25 puntos los tipos de interés en septiembre, una subida de tipos que ya está en buena parte (sino todo) ya descontada por el mercado
¿Y la macro? Ayer las Actas del BOE dejaron un mensaje con el que estoy totalmente de acuerdo: “la inestabilidad internacional ha ocultado el hecho de que el crecimiento mundial ha cogido impulso en el Q2”. Nosotros lo vemos de otra forma: en los últimos tres meses hemos empezado a revisar al alza las previsiones de crecimiento e inflación. Aunque sólo ligeramente en el crecimiento, cuando tenemos muchas dudas aún en el comportamiento de los precios.
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¿Por países?
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Y China…
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¿Y los mercados? seguimos pensando que a corto plazo se pueden beneficiar de un escenario de relativa calma política/geopolítica y mejora lenta de la economía…..naturalmente, con los bancos centrales aún apuntalando esta reducción en la aversión al riesgo. ¿Nos ven optimistas hacia los mercados? claro que lo somos.
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¿Y el futuro? Más de 6/12 meses, incierto.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:23 pm
03:48 El euro dólar extiende el rebote y roza los 1,1000
El euro dólar (EUR/USD) continúa su tendencia alcista, con el apoyo de un dólar más débil y también magnetizado por la expiración de opciones que se avecina en el nivel de 1.1000 nivel (1.900mlns).
4:05 Sudáfrica podría elevar tipos hoy y Turquía mantenerlos
Podría ser un día muy ocupado para los bancos centrales, con los analistas esperando que Sudáfrica eleve las tasas de interés, y Turquía mantenga los tipos de referencia.
Durante la noche, el Banco de Nueva Zelanda rebajó los costos de endeudamiento por un cuarto de punto.
El euro dólar (EUR/USD) continúa su tendencia alcista, con el apoyo de un dólar más débil y también magnetizado por la expiración de opciones que se avecina en el nivel de 1.1000 nivel (1.900mlns).
4:05 Sudáfrica podría elevar tipos hoy y Turquía mantenerlos
Podría ser un día muy ocupado para los bancos centrales, con los analistas esperando que Sudáfrica eleve las tasas de interés, y Turquía mantenga los tipos de referencia.
Durante la noche, el Banco de Nueva Zelanda rebajó los costos de endeudamiento por un cuarto de punto.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:24 pm
4 riesgos a clarificar para que la bolsa siga subiendo
por Javier Galán •Hace 9 horas
La tendencia del mercado de renta variable sigue siendo alcista en mi opinión. Mayor crecimiento en EEUU, Europa y Japón acompañado de menor crecimiento en los países emergentes, pero aún creciendo por encima de los países desarrollados.
En el cuadro inferior, realizado por Capital Economics, se muestran las expectativas de crecimiento por área geográfica según esta casa de análisis:
Imagen
Si el mundo crece al 3%, debemos esperar un buen comportamiento de la renta variable mundial en general. Obviamente habrá sectores que estén más favorecidos que otros y compañías que nos sorprendan a los inversores con mayor o menor crecimiento los próximos años.
Como siempre, los mercados reaccionarán con la volatilidad que le caracteriza a eventos externos difíciles de predecir. Todavía tenemos muy reciente la caída de las bolsas europeas de más del 10% en apenas unas semanas por la enorme incertidumbre que creó Grecia en el área euro.
Los riesgos para el futuro más predecible, en mi opinión, son 4:
1. Descontrol de la desaceleración China: la desaceleración de China está siendo un elemento de preocupación para todos los agentes financieros. La posibilidad de que el sector inmobiliario haya vivido una burbuja y que ésta este "pinchándose" ha incrementado sustancialmente en los últimos meses. Las implicaciones para el crecimiento mundial son relevantes y es un riesgo que tenemos que tener muy presente en los próximos meses.
2. Subidas de tipos en EEUU e implicaciones para los mercados de capitales: las subidas de tipos de interés suelen provocar semanas de volatilidad y cierto nerviosismo hasta que el mercado pone en precio la nueva curva de tipos. Yellen lleva avisando meses sobre la primera subida de tipos en EEUU antes de final de 2015. En este sentido, mi opinión no es pesimista, todo lo contrario, si se suben los tipos de interés porque la economía crece, se crea empleo y la inflación se normaliza, son buenas noticias en el medio plazo.
3. Grecia: una posible salida del euro de Grecia, aunque su economía no tiene relevancia en el ámbito de crecimiento mundial y ni siquiera en Europa, tiene capacidad para provocar un efecto contagio a otras economías periféricas como la española y crear un problema de ámbito jurídico e institucional poco predecible. La incertidumbre es el peor enemigo para los mercados y con una salida de Grecia, entraríamos en territorios inexplorados en la historia.
4. Elecciones en España: ya hemos visto con el caso de Grecia, que los gobiernos populistas no están cercanos (al menos en un primer momento) a la realidad de las economías, financiación, deuda o funcionamiento de los mercados de capitales. La repercusión de la pérdida de confianza de los inversores, empresas y población por un gobierno no preparado para gobernar, tiene implicaciones dramáticas para los ciudadanos.
De todos estos riesgos, el que más me preocupa por la dificultad de conocer que está ocurriendo realmente en un país tan opaco y lejano, es China.
El resto de riesgos, desde mi punto de vista, no descarrilarán la tesis de inversión en bolsa. Especialmente en bolsa europea.
por Javier Galán •Hace 9 horas
La tendencia del mercado de renta variable sigue siendo alcista en mi opinión. Mayor crecimiento en EEUU, Europa y Japón acompañado de menor crecimiento en los países emergentes, pero aún creciendo por encima de los países desarrollados.
En el cuadro inferior, realizado por Capital Economics, se muestran las expectativas de crecimiento por área geográfica según esta casa de análisis:
Imagen
Si el mundo crece al 3%, debemos esperar un buen comportamiento de la renta variable mundial en general. Obviamente habrá sectores que estén más favorecidos que otros y compañías que nos sorprendan a los inversores con mayor o menor crecimiento los próximos años.
Como siempre, los mercados reaccionarán con la volatilidad que le caracteriza a eventos externos difíciles de predecir. Todavía tenemos muy reciente la caída de las bolsas europeas de más del 10% en apenas unas semanas por la enorme incertidumbre que creó Grecia en el área euro.
Los riesgos para el futuro más predecible, en mi opinión, son 4:
1. Descontrol de la desaceleración China: la desaceleración de China está siendo un elemento de preocupación para todos los agentes financieros. La posibilidad de que el sector inmobiliario haya vivido una burbuja y que ésta este "pinchándose" ha incrementado sustancialmente en los últimos meses. Las implicaciones para el crecimiento mundial son relevantes y es un riesgo que tenemos que tener muy presente en los próximos meses.
2. Subidas de tipos en EEUU e implicaciones para los mercados de capitales: las subidas de tipos de interés suelen provocar semanas de volatilidad y cierto nerviosismo hasta que el mercado pone en precio la nueva curva de tipos. Yellen lleva avisando meses sobre la primera subida de tipos en EEUU antes de final de 2015. En este sentido, mi opinión no es pesimista, todo lo contrario, si se suben los tipos de interés porque la economía crece, se crea empleo y la inflación se normaliza, son buenas noticias en el medio plazo.
3. Grecia: una posible salida del euro de Grecia, aunque su economía no tiene relevancia en el ámbito de crecimiento mundial y ni siquiera en Europa, tiene capacidad para provocar un efecto contagio a otras economías periféricas como la española y crear un problema de ámbito jurídico e institucional poco predecible. La incertidumbre es el peor enemigo para los mercados y con una salida de Grecia, entraríamos en territorios inexplorados en la historia.
4. Elecciones en España: ya hemos visto con el caso de Grecia, que los gobiernos populistas no están cercanos (al menos en un primer momento) a la realidad de las economías, financiación, deuda o funcionamiento de los mercados de capitales. La repercusión de la pérdida de confianza de los inversores, empresas y población por un gobierno no preparado para gobernar, tiene implicaciones dramáticas para los ciudadanos.
De todos estos riesgos, el que más me preocupa por la dificultad de conocer que está ocurriendo realmente en un país tan opaco y lejano, es China.
El resto de riesgos, desde mi punto de vista, no descarrilarán la tesis de inversión en bolsa. Especialmente en bolsa europea.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:24 pm
5:23 Calendario de las negociaciones griegas
Calendario de las negociaciones griegas:
- 24 de julio: Gobierno griego comienza las negociaciones con los acreedores para el 3er rescate.
- 31 de julio: Moody's puede publicar actualización del rating de Grecia.
- Finales de julio: Grecia pagará 1.500 millones de euros en salarios y pensiones.
- 6 de agosto: Grecia pagará 188 millones de euros al FMI en principal e intereses.
- 7 de agosto: Parlamento griego debe aprobar todas las condiciones previas establecidas por los acreedores.
- 7 de agosto: Grecia emitirá Letras 1.400 millones de euros.
- 13 de agosto: Parlamento euro zona aprobará tercer rescate financiero (86.000€ millones) a Grecia.
- 14 de agosto: Grecia emitirá Letras 1.400 millones de euros.
- 15 de agosto: Grecia pagará 300 millones de euros salarios y pensiones sector público
- 20 de agosto: Fecha límite para la conclusión negociaciones acreedores.
- 20 de agosto: Grecia pagará 3.400 millones de euros al BCE en repago bonos.
- 4 de septiembre: Grecia emitirá Letras 1.400 millones de euros.
Calendario de las negociaciones griegas:
- 24 de julio: Gobierno griego comienza las negociaciones con los acreedores para el 3er rescate.
- 31 de julio: Moody's puede publicar actualización del rating de Grecia.
- Finales de julio: Grecia pagará 1.500 millones de euros en salarios y pensiones.
- 6 de agosto: Grecia pagará 188 millones de euros al FMI en principal e intereses.
- 7 de agosto: Parlamento griego debe aprobar todas las condiciones previas establecidas por los acreedores.
- 7 de agosto: Grecia emitirá Letras 1.400 millones de euros.
- 13 de agosto: Parlamento euro zona aprobará tercer rescate financiero (86.000€ millones) a Grecia.
- 14 de agosto: Grecia emitirá Letras 1.400 millones de euros.
- 15 de agosto: Grecia pagará 300 millones de euros salarios y pensiones sector público
- 20 de agosto: Fecha límite para la conclusión negociaciones acreedores.
- 20 de agosto: Grecia pagará 3.400 millones de euros al BCE en repago bonos.
- 4 de septiembre: Grecia emitirá Letras 1.400 millones de euros.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:26 pm
¿Tiene motivos Alemania para intentar imponer su criterio en Europa?
Jueves, 23 de Julio del 2015 - 5:41:00
Publicamos las tablas realizadas por The Economist y Jefferies International, de los contribuidores y beneficiarios al presupuesto de la unión europea en 2013. Vemos como el máximo contribuidor es Alemania, seguido por el Reino Unido, Francia e Italia. Los más beneficiados Polonia, Grecia, Hungría y Portugal. España es beneficiario con 3.400 millones de euros.
En términos de porcentaje del PIB Alemania sigue siendo el máximo contribuidor (0,5% del PIB), seguido por Holanda (0,4% del PIB) y Austria (0,5%).
¿Tiene motivos Alemania para intentar imponer su criterio en las negociaciones con Grecia? La respuesta quizás nos venga de analizar las transferencias monetarias que se realizan entre los estados USA. Vemos como Maryland recibe el 7,5% del PIB, mientras que Minnesota transiferte el 9,9% de su PIB.
¿Tiene motivos Alemania para intentar imponer su criterio? Júzguenlo ustedes.
Jueves, 23 de Julio del 2015 - 5:41:00
Publicamos las tablas realizadas por The Economist y Jefferies International, de los contribuidores y beneficiarios al presupuesto de la unión europea en 2013. Vemos como el máximo contribuidor es Alemania, seguido por el Reino Unido, Francia e Italia. Los más beneficiados Polonia, Grecia, Hungría y Portugal. España es beneficiario con 3.400 millones de euros.
En términos de porcentaje del PIB Alemania sigue siendo el máximo contribuidor (0,5% del PIB), seguido por Holanda (0,4% del PIB) y Austria (0,5%).
¿Tiene motivos Alemania para intentar imponer su criterio en las negociaciones con Grecia? La respuesta quizás nos venga de analizar las transferencias monetarias que se realizan entre los estados USA. Vemos como Maryland recibe el 7,5% del PIB, mientras que Minnesota transiferte el 9,9% de su PIB.
¿Tiene motivos Alemania para intentar imponer su criterio? Júzguenlo ustedes.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:26 pm
Ha llegado el momento de que Alemania abandone la zona euro
por Carlos Montero •Hace 9 horas
El irascible ministro de Finanzas de Alemania, Wolfgang Schäuble, cruzó un rubicón político cuando sugirió que Grecia estaría mejor fuera de la eurozona durante algún tiempo. Pero después de haber traspasado el mayor tabú del euro, muchos analistas han salido en los medios sugiriendo que debería ser la Alemania del señor Schäuble quien debería dejar la eurozona, en lugar de Grecia.
El expresidente de la Reserva Federal dijo recientemente en su Blog que la política fiscal excesivamente tensa de Berlín ha echado por tierra los sueños de una mayor prosperidad e integración de la eurozona.
En su última evaluación de la fortaleza económica de Alemania, incluso el FMI (observado en muchos círculos alemanes como la institución que más disciplina imponte a los griegos) instó a Berlín a llevar a cabo "una acción más ambiciosa... y contribuir al reequilibrio mundial, sobre todo en la zona del euro".
Pero este reequilibrio ha fracasado
“El superávit comercial récord de Alemania es el principal síntoma de su posición peligrosamente preponderante en la eurozona”, dice Mehreen Khan en The Telegraph.
“Una medida de la posición de la economía en relación con el resto del mundo, la cuenta corriente de Alemania, alcanzó un récord de la zona del euro del 7,9% o 215.000 millones de euros en 2014. Ahora se espera que supere el 8% del PIB este año, de acuerdo con el FMI.
El persistentemente elevado superávit refleja en parte la fortaleza de las industrias exportadoras alemanas. Pero hay otros factores que también contribuyen y que son motivos de preocupación. El FMI ha dicho que tal desequilibrio crónico también refleja una "reticencia por parte del sector empresarial a invertir más en Alemania".
Como Ben Bernanke también señala, el superávit pone "todo el peso del ajuste sobre los países con déficit comercial, que deben someterse a una deflación dolorosa de salarios y otros costes, para ser más competitivos".
Las economías del sur de Europa, como Grecia, son las víctimas principales de los costos de este ajuste. Pero el reequilibrio de la zona euro no va a ninguna parte.
El ajuste inicial entre las naciones deudoras y acreedoras, que comenzó en 2008, se ha detenido desde 2012, y parece que está a punto de revertirse", señala Standard & Poor’s.
El “Cero Negro”
La otra zona problemática de la política económica de Alemania es la obsesión del gobierno por el "Schwarze Null" o la política "Cero Negro" para llegar a un presupuesto equilibrado.
Berlín logró alcanzar este objetivo mágico a principios de este año. El "Schwarze Null" se presenta como la piedra angular de la fortaleza financiera de Alemania y la estabilidad en un entorno global peligroso, pero ha sido criticado como otro síntoma de la disfunción de la zona euro.
El economista Paul De Grauwe lo ha denominado un "fundamentalismo de equilibrio presupuestario" cuasi-religioso.
La rectitud fiscal también ha caído en desgracia con las recetas del FMI para la economía alemana. El Fondo recomienda a Berlín inyectar al menos el 2% del PIB en proyectos de inversión en los próximos cuatro años, un objetivo que el gobierno no está alcanzando.
¿Por qué la salida de Alemania del euro ayudaría?
El economista de Princeton y el ex-jefe de rescate del FMI Ashoka Mody es uno de los más recientes defensores de una salida de Alemania del euro.
Mody señala que una vuelta al marco alemán proporcionaría un impulso doble al resto de la zona euro: causaría una caída inmediata de valor del euro, estimularía las exportaciones en la periferia sur, y causaría menos problemas al resto del bloque que un Grexit.
"Alemania compraría más bienes y servicios en Europa (y en el resto del mundo) con el marco que con el euro actual, los alemanes serían más ricos en un simple instante", escribe Mody.
"Los activos de Alemania en el extranjero valdrían menos en cuanto a marcos alemanes, pero las deudas alemanas también serían más fáciles de pagar."
Fuera de la moneda única, la industria alemana se vería obligada a regresar al mundo pre-euro, y ajustar continuamente los costes de una apreciación de la moneda. Pero Mody postula que esta transición, a pesar del gran shock inicial, no sería nueva para las empresas alemanas.
Una moneda menos competitiva también podría proporcionar un incentivo muy necesario para la industria alemana para producir productos de mayor calidad y mejorar la productividad en el sector de servicios, añade.
Un diseño de grillete alemán
Las proezas económicas de Alemania bajo el euro no debe ser sobrevaloradas. Uno de los impulsores de su "fetichismo fiscal" es una profunda inseguridad acerca de las perspectivas económicas a largo plazo del país. Alemania es una de las economías de más rápido envejecimiento del mundo, necesitando una inmigración masiva, más mujeres en el mercado laboral y un impulso sustancial de su tasa de natalidad.
Una liberación de los grilletes de la moneda única podría finalmente allanar el camino a Alemania para actuar como la "hegemonía benevolente" que un sistema de tipo de cambio fijo siempre ha necesitado.
Para estar más unidas, las naciones europeas pueden tener que aflojar los lazos que las unen con tanta fuerza.
Sin embargo, la sociedad no está demandando una salida del euro de Alemania. Pero tras haber dejado a un lado el problema del Grexit, Schäuble y compañía tendrán que sufrir las secuelas de haber afirmado que la unión monetaria ya no es sagrada.”
Fuentes: Mehreen Khan
por Carlos Montero •Hace 9 horas
El irascible ministro de Finanzas de Alemania, Wolfgang Schäuble, cruzó un rubicón político cuando sugirió que Grecia estaría mejor fuera de la eurozona durante algún tiempo. Pero después de haber traspasado el mayor tabú del euro, muchos analistas han salido en los medios sugiriendo que debería ser la Alemania del señor Schäuble quien debería dejar la eurozona, en lugar de Grecia.
El expresidente de la Reserva Federal dijo recientemente en su Blog que la política fiscal excesivamente tensa de Berlín ha echado por tierra los sueños de una mayor prosperidad e integración de la eurozona.
En su última evaluación de la fortaleza económica de Alemania, incluso el FMI (observado en muchos círculos alemanes como la institución que más disciplina imponte a los griegos) instó a Berlín a llevar a cabo "una acción más ambiciosa... y contribuir al reequilibrio mundial, sobre todo en la zona del euro".
Pero este reequilibrio ha fracasado
“El superávit comercial récord de Alemania es el principal síntoma de su posición peligrosamente preponderante en la eurozona”, dice Mehreen Khan en The Telegraph.
“Una medida de la posición de la economía en relación con el resto del mundo, la cuenta corriente de Alemania, alcanzó un récord de la zona del euro del 7,9% o 215.000 millones de euros en 2014. Ahora se espera que supere el 8% del PIB este año, de acuerdo con el FMI.
El persistentemente elevado superávit refleja en parte la fortaleza de las industrias exportadoras alemanas. Pero hay otros factores que también contribuyen y que son motivos de preocupación. El FMI ha dicho que tal desequilibrio crónico también refleja una "reticencia por parte del sector empresarial a invertir más en Alemania".
Como Ben Bernanke también señala, el superávit pone "todo el peso del ajuste sobre los países con déficit comercial, que deben someterse a una deflación dolorosa de salarios y otros costes, para ser más competitivos".
Las economías del sur de Europa, como Grecia, son las víctimas principales de los costos de este ajuste. Pero el reequilibrio de la zona euro no va a ninguna parte.
El ajuste inicial entre las naciones deudoras y acreedoras, que comenzó en 2008, se ha detenido desde 2012, y parece que está a punto de revertirse", señala Standard & Poor’s.
El “Cero Negro”
La otra zona problemática de la política económica de Alemania es la obsesión del gobierno por el "Schwarze Null" o la política "Cero Negro" para llegar a un presupuesto equilibrado.
Berlín logró alcanzar este objetivo mágico a principios de este año. El "Schwarze Null" se presenta como la piedra angular de la fortaleza financiera de Alemania y la estabilidad en un entorno global peligroso, pero ha sido criticado como otro síntoma de la disfunción de la zona euro.
El economista Paul De Grauwe lo ha denominado un "fundamentalismo de equilibrio presupuestario" cuasi-religioso.
La rectitud fiscal también ha caído en desgracia con las recetas del FMI para la economía alemana. El Fondo recomienda a Berlín inyectar al menos el 2% del PIB en proyectos de inversión en los próximos cuatro años, un objetivo que el gobierno no está alcanzando.
¿Por qué la salida de Alemania del euro ayudaría?
El economista de Princeton y el ex-jefe de rescate del FMI Ashoka Mody es uno de los más recientes defensores de una salida de Alemania del euro.
Mody señala que una vuelta al marco alemán proporcionaría un impulso doble al resto de la zona euro: causaría una caída inmediata de valor del euro, estimularía las exportaciones en la periferia sur, y causaría menos problemas al resto del bloque que un Grexit.
"Alemania compraría más bienes y servicios en Europa (y en el resto del mundo) con el marco que con el euro actual, los alemanes serían más ricos en un simple instante", escribe Mody.
"Los activos de Alemania en el extranjero valdrían menos en cuanto a marcos alemanes, pero las deudas alemanas también serían más fáciles de pagar."
Fuera de la moneda única, la industria alemana se vería obligada a regresar al mundo pre-euro, y ajustar continuamente los costes de una apreciación de la moneda. Pero Mody postula que esta transición, a pesar del gran shock inicial, no sería nueva para las empresas alemanas.
Una moneda menos competitiva también podría proporcionar un incentivo muy necesario para la industria alemana para producir productos de mayor calidad y mejorar la productividad en el sector de servicios, añade.
Un diseño de grillete alemán
Las proezas económicas de Alemania bajo el euro no debe ser sobrevaloradas. Uno de los impulsores de su "fetichismo fiscal" es una profunda inseguridad acerca de las perspectivas económicas a largo plazo del país. Alemania es una de las economías de más rápido envejecimiento del mundo, necesitando una inmigración masiva, más mujeres en el mercado laboral y un impulso sustancial de su tasa de natalidad.
Una liberación de los grilletes de la moneda única podría finalmente allanar el camino a Alemania para actuar como la "hegemonía benevolente" que un sistema de tipo de cambio fijo siempre ha necesitado.
Para estar más unidas, las naciones europeas pueden tener que aflojar los lazos que las unen con tanta fuerza.
Sin embargo, la sociedad no está demandando una salida del euro de Alemania. Pero tras haber dejado a un lado el problema del Grexit, Schäuble y compañía tendrán que sufrir las secuelas de haber afirmado que la unión monetaria ya no es sagrada.”
Fuentes: Mehreen Khan
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:27 pm
6:33 Eli Lilly publica un BPA de 0,90 dólares vs 0,74 dolares consenso
Eleva su previsión de resultados
Los ingresos del segundo trimestre alcanzan los 4.980 millones de dólares vs 4.930 millones consenso.
Mejora su estimación de BPA para el conjunto de 2015 a 3,20-3,30 desde 3,10-3,20 dólares anterior y 3,17 dólares consenso de mercado.
Eleva su previsión de resultados
Los ingresos del segundo trimestre alcanzan los 4.980 millones de dólares vs 4.930 millones consenso.
Mejora su estimación de BPA para el conjunto de 2015 a 3,20-3,30 desde 3,10-3,20 dólares anterior y 3,17 dólares consenso de mercado.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:28 pm
7:02 Comcast obtiene un BPA de 0,84 dólares, en línea con lo esperado
Las ventas en el segundo trimestre se situaron en los 18.740 millones de dólares vs 18.130 millones consenso.
7:01 American Electric Power publica un BPA de 0,88 dólares vs 0,81 consenso
Los ingresos en el segundo trimestre alcanzaron los 3.900 millones de dólares vs 3.990 millones consenso.
Las ventas en el segundo trimestre se situaron en los 18.740 millones de dólares vs 18.130 millones consenso.
7:01 American Electric Power publica un BPA de 0,88 dólares vs 0,81 consenso
Los ingresos en el segundo trimestre alcanzaron los 3.900 millones de dólares vs 3.990 millones consenso.
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:29 pm
7:15 Dow Chemical publica un BPA de 0,91 dólares vs 0,82 consenso
Los ingresos en el segundo trimestre ascendieron a 12.900 millones de dólares frente a 12.960 millones consenso.
7:49 General Motors celebra sus resultados con subidas del 6%
Las acciones de General Motors ascienden un 6,4% en pre-market después de que sus resultados hayan superado las estimaciones de los analistas.
7:48 Bristol-Myers Squibb un BPA no-GAAP de 0,53 dólares vs 0,36 consenso
7:43 Turquía mantiene las tasas de interés
Tal y como se esperaba, Turquía ha mantenido estables sus tipos.
El banco central de Turquía mantuvo su tasa de referencia en el 7.5 por ciento a pesar de la presión a la que ha estado sometida la lira.
7:39 United Continental obtiene un BPA de 3,31 dólares vs 3,31 consenso
Los ingresos en el segundo trimestre alcanzan los 9.900 millones de dólares frente a los 9.940 millones esperados por el mercado.
7:34 General Motors gana 1,29 dólares por acción vs 1,06 dólares consenso
[ GENERAL MOTORS ]
Los ingresos en el segundo trimestre alcanzan los 38.300 millones de dólares vs 40.390 millones esperados.
7:32 3M publica un BPA de 2,02 dólares vs 2,00 dólares consenso
[ 3M ]
Los ingresos en el segundo trimestre alcanzaron los 7.700 millones de dólares vs 7.820 millones consenso.
7:31 Caterpillar obtienen BPA de 1,27 dólares vs 1,26 consenso
[ CATERPILLAR ]
Los ingresos en el segundo trimestre ascendieron a 12.900 millones de dólares frente a 12.960 millones consenso.
7:49 General Motors celebra sus resultados con subidas del 6%
Las acciones de General Motors ascienden un 6,4% en pre-market después de que sus resultados hayan superado las estimaciones de los analistas.
7:48 Bristol-Myers Squibb un BPA no-GAAP de 0,53 dólares vs 0,36 consenso
7:43 Turquía mantiene las tasas de interés
Tal y como se esperaba, Turquía ha mantenido estables sus tipos.
El banco central de Turquía mantuvo su tasa de referencia en el 7.5 por ciento a pesar de la presión a la que ha estado sometida la lira.
7:39 United Continental obtiene un BPA de 3,31 dólares vs 3,31 consenso
Los ingresos en el segundo trimestre alcanzan los 9.900 millones de dólares frente a los 9.940 millones esperados por el mercado.
7:34 General Motors gana 1,29 dólares por acción vs 1,06 dólares consenso
[ GENERAL MOTORS ]
Los ingresos en el segundo trimestre alcanzan los 38.300 millones de dólares vs 40.390 millones esperados.
7:32 3M publica un BPA de 2,02 dólares vs 2,00 dólares consenso
[ 3M ]
Los ingresos en el segundo trimestre alcanzaron los 7.700 millones de dólares vs 7.820 millones consenso.
7:31 Caterpillar obtienen BPA de 1,27 dólares vs 1,26 consenso
[ CATERPILLAR ]
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Re: Jueves 23/07/15 Actividad economica en Chicago
por Fenix » Jue Jul 23, 2015 3:31 pm
8:30 Índice actividad Fed de Chicago junio 0,08 vs-0,05 esperado
El índice de actividad de la Fed de Chicago se sitúa en junio a 0,08 frente -0,05 esperado y -0,08 anterior.
Buenos datos, aunque tendrá poco efecto en los mercados.
8:30 Peticiones semanales subsisidos por desempleo 255.000 vs 280.000 esperado
Nivel más bajo desde 1973
Las peticiones semanales de subsidios por desempleo caen a 255.000 frente 280.000 esperadas y 281.000 semana anterior. Media de cuatro semanas cae a 278.500 frente 282.500 esperadas. Nivel más bajo desde 1973.
Peticiones continuas 2,207 millones frente 2,225 millones esperadas frente 2,216 millones anterior.
Buenos datos para el dólar y la renta variable.
8:28 Eli Lilly: BPA 2tr15 56 centavos
8:28 General Motors: Beneficio 2tr15 1.100 millones de dólares
El beneficio neto de GM en el segundo trimestre del año es de 1.100 millones de dólares. Ebit 2.900 millones de dólares. Ingresos 38.200 millones de dólares.
El índice de actividad de la Fed de Chicago se sitúa en junio a 0,08 frente -0,05 esperado y -0,08 anterior.
Buenos datos, aunque tendrá poco efecto en los mercados.
8:30 Peticiones semanales subsisidos por desempleo 255.000 vs 280.000 esperado
Nivel más bajo desde 1973
Las peticiones semanales de subsidios por desempleo caen a 255.000 frente 280.000 esperadas y 281.000 semana anterior. Media de cuatro semanas cae a 278.500 frente 282.500 esperadas. Nivel más bajo desde 1973.
Peticiones continuas 2,207 millones frente 2,225 millones esperadas frente 2,216 millones anterior.
Buenos datos para el dólar y la renta variable.
8:28 Eli Lilly: BPA 2tr15 56 centavos
8:28 General Motors: Beneficio 2tr15 1.100 millones de dólares
El beneficio neto de GM en el segundo trimestre del año es de 1.100 millones de dólares. Ebit 2.900 millones de dólares. Ingresos 38.200 millones de dólares.
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