Lunes 10/08/15 condiciones laborales del mercado

[Fenix]

Alibaba compra cerca del 20% en Suning

Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 11:03
Alibaba va a comprar una participación del 19,99 por ciento en Suning, el minorista de electrónica de consumo más grande de China, un acuerdo que hará que el gigante de la electrónica de China sea el segundo mayor accionista de Suning.

Al mismo tiempo, Suning gastará hasta RMB 14.000 mlns (2.280 millones de dólares) para comprar hasta 27.8 millones de acciones ordinarias de nueva emisión en Alibaba.

Después de la inversión, Suning tendrá una participación de aproximadamente el 1,1 por ciento en Alibaba.

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Informe de Estrategia Semanal: El largo y cálido verano
por Observatorio del Inversor de Andbank•Hace 2 días

El largo y cálido verano: FED

•El foco de atención del mercado en relación a EE UU se centra en saber qué decidirá la FED. Éstos han sido los datos que se han publicado y nos ayudan a seguir formando nuestro juicio de valor:

•Precios: se publicó la medida favorita de la FED para tomar la temperatura a los precios: el PCE core que se situó en un 1,3% YoY, con las cinco últimas lecturas MoM >0,13%. Añadido al índice de coste laboral de la semana anterior, esto significa de forma sencilla que siguen sin aparecer presiones inflacionistas en el horizonte visible.

•Actividad: se conocieron datos de Renta (+0,4% MoM) y Gasto personal (+0,2% MoM), el ISM manufacturero (52,7), el PMI manufacturero (53,8) y las ventas de vehículos (en niveles equivalentes a la media 2000-2006). Todos ellos propios de una economía que sigue avanzando.

•Capítulo especial para el set de datos sobre empleo: el miércoles, el ADP ER (+185,4k con una media de 12 meses aprox. 220k) anticipó el dato del viernes: El dato de empleo no aportó nueva luz. Baja la media de creación anual a 211,000 (desde 247,000), baja la participación laboral y aumentan las horas trabajadas (se compensa con un menor crecimiento del gasto salarial). Nada cambia en el panorama de la FED.

•Del resto de la semana, las declaraciones de Lockhart (FED Atlanta) señalando que si los datos hasta la próxima reunión (17 septiembre) no cambiaban mucho, su posición más probable sería la de abogar por el inicio de las subidas tan pronto como esa misma fecha. Sus declaraciones (uno de los miembros centrados-dovish y no disidente) empujaron el USD y la curva americana de forma significativa revirtiendo el camino de la semana anterior.

•¿Todo preparado entonces para una subida en septiembre? No, al menos cuando se atiende a los implícitos, que sólo de forma clara dan por hecha la subida en 1Q16. En todo caso, creemos que centrarse en exceso en el discurso del cuándo es de relevancia menor. Lo importante: que el ciclo que se inicie va a ser diferente a los del pasado y en todo caso data dependiente.

El largo y cálido verano: Europa

•Con el problema griego fuera de los titulares principales (lo cual no significa que el problema esté resuelto al 100%), la atención sigue centrada en los datos. Datos que señalan a un fortalecimiento de la actividad en la Z€ de cara al 3Q. Pensemos además que nos vamos a encontrar un petróleo de nuevo a la baja (¡todas las MMPP realmente!) que actuará como acelerador cíclico.

•PMIs manufactureros: con la excepción de Francia, que retorna a la zona ‘contractiva’, el resto de países se mantienen claramente en la zona ‘expansiva’. Destacable Italia, >55.

•PMIs servicios: aún mejor aspecto ofrecen los PMIs de servicios, todos en zona ‘expansiva’ y con la sensación de acelerar. La mención especial para el dato español, que bordea el nivel 60.

•Los datos alemanes del viernes en Alemania resultaron mixtos:

•El dato de Producción Industrial de junio estuvo por debajo de lo esperado (-1,4%).

•Sin embargo, los datos de balanza comercial resultaron en una aceleración de las tendencias de doce meses (SA), marcadas en el caso de las exportaciones, no tanto de las importaciones.

El largo y cálido verano: Brasil, ‘under siege’

•La sucesión de eventos negativos para la economía se han dejado sentir en la curva brasileña y en el cruce del real, ¿qué hay detrás de esta situación?



•Ámbito político: la debilidad política de la presidenta (8% de aprobación pública) como resultado más reciente de los escándalos en Petrobrás, el repunte la inflación y las posturas más restrictivas en política fiscal, están dejando una situación cercana a la ingobernabilidad. Así, Rousseff perdía una votación en la cámara baja (445-16) que implicaba un aumento de gasto anual de unos 2.450 mill. de BRL anuales y ponía en un brete los objetivos fiscales del actual MoF, Levy, comprometido de forma férrea con el rating del país (Baa2 / BBB- / BBB) y el control de la inflación (9,0%).

•Se publicaron también las actas de la reunión de la semana pasada del BCB donde parece claro que estamos en la parte final de ciclo de subidas. Y, de nuevo, el BCB, amplió su soporte al BRL en el mercado (swaps) en un ambiente en el que la divisa carioca ‘parece mucho más débil de lo que sus fundamentales sugieren’ (Mendes, BCB).

•En el lado de los datos, malas noticias, que no son una sorpresa y dan continuidad a la desaceleración que viene viviendo el país.

•PMI manufacturero 47,2 (que mejora los dos datos anteriores, pero sigue en zona contractiva).

•PMI servicios 39,1, nivel de respuesta situado en un pesimismo extremo.

•Producción de vehículos (ANFAVEA) que en medias móviles de 12 meses sobre la serie mantiene una tendencia bajista acusada. Desde septiembre de 2013, la producción ha caído algo más de un 25%.

El largo y cálido verano: UK, China

•UK: además de los datos, esta semana se esperaba con cierto interés la reunión del BoE (cambio de formato en la presentación).

•Respecto a los datos, la economía demostró estar en plena forma: PMI manufacturero de 51,9 (mejor que lo esperado, mejor que el anterior y en zona ‘expansiva’, aunque lejos de los máximos de la primera mitad de 2014): PMI de servicios fuerte (57,4, con 24 de los últimos 25 meses con el indicador por encima de 56).

•En cuanto a la reunión del BoE quedó de manifiesto que las urgencias por subir tipos (si es que estas eran apreciables) quedaban aparcadas. El BoE con el actual nivel de cruce de la GBP y la caída de los precios del petróleo, incluso sugirió que podríamos tener otro período de caídas de precios. Sus expectativas para 2017 hablan de un IPC en el 2,03%. Ante este panorama, el ‘esperar y ver’ parece más prudente que actuar de forma preventiva. ¿Resultado de la votación? 8-1 (la mayoría de los analistas esperaban un 7-2).

•En cuanto al PIB, elevó las previsiones de crecimiento para 2015 (del 2,5% al 2,8%). 2016 podría alcanzar un PIB de +2,6%. Sobre el mercado laboral, se indicó su buena salud y su potencial acción de contrapeso a los efectos de la fortaleza de la GBP. Mención también a China y la Z€ como focos de riesgo para el crecimiento mundial.

•China: PMI Manufacturero (dato privado) 47,8, mientras que el de servicios se sitúo en un cómodo 53,8 (51,8 ant.).

Los otros resultados. Japón

•En Japón la temporada de resultados va menos avanzada que en Europa o en USA. Pero podemos empezar a tener una idea de por donde están yendo las grandes líneas.

•Como apreciamos en los dos gráficos, la mejora es continua en términos de momentum de beneficios, lo cual hace que, objetivamente, los ratios de valoración (PER principalmente) no estén aumentando a pesar de que se trata del mejor mercado de los últimos cinco años.

•Los resultados se están batiendo en niveles cercanos a máximos tanto en beneficios como en ventas y nuevamente son los márgenes los que permiten una mejora del ROE de las empresas que van cerrando poco a poco el gap con respecto a las compañías americanas.

•Otros catalizadores del mercado japonés como son una mayor propensión a repartir dividendos y la mejora de los salarios, todavía no se han producido y pueden ser nuevos motores en caso de que se vaya homogeneizando con los estándares occidentales.

Los otros resultados. Emergentes (MSCI EM)

•Distinto es el ciclo de beneficios de las empresas de los mercados emergentes, tomando como referencia el MSCI EM que pondera en mayor cuantía a las empresas asiáticas, seguidas por Brasil y México.

•En este caso los resultados están saliendo en la parte baja del rango de estimaciones, lo que lleva a una revisión de los beneficios agregado de las empresas.

•No obstante, algo en lo que las grandes casas empiezan a estar de acuerdo es en que la mayor parte de estos mercados empiezan a cotizar con valoraciones atractivas (ver valoración agregada), que en términos de P/Book supera la primera desviación típica, por debajo de la media.

[Fenix]

Warren Buffett se acerca a cerrar un acuerdo récord

Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 13:03
Warren Buffett, el legendario inversor estadounidense conocido como el Sabio de Omaha, va a hacer una de sus mayores ofertas de todos los tiempos, tomando el control de Precision Castparts por más de 30.000 millones de dólares.

El Grupo de inversión de Buffett Berkshire Hathaway ya posee una participación del 3 por ciento en la compañía, que es un proveedor de General Electric, Boeing y Airbus.

Precision Castparts, con sede en Portland, Oregon, fue valorada en 26.700 millones de dólares el viernes.

[Fenix]

¡Cuidado con las metáforas que empleamos!...pueden influir en el comportamiento inversor


Carlos Montero


Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 13:21:23

“Lo que un mercado financiero supuestamente hace es comportarse como un ser vivo con sentido de sí mismo y voluntad. Representar un mercado financiero como un atleta que esprinta, salta o bucea, hace que la cobertura de noticias sea más emocionante que un zumbido de flujo de noticias”.

Como añade Barry Ritholtz en un reciente artículo, la definición anterior está sacada de la versión focalizada en el mercado de Jason Zweig de la sátira “Diccionario financiero del Diablo” de Ambrose Bierce.

Zweig cita investigaciones de Michael Morris, profesor de la Columbia Business School, quien escribió (con otros tres profesores), un artículo titulado “las metáforas y el mercado:

Consecuencias y condiciones previas de las metáforas en el mercado de valores”.

El libro es un análisis de cómo la forma de hablar de los analistas y comentarios de mercado puede influir en los inversores.

Los investigadores, señala Ritholtz, dividieron la erudición del mercado en dos enfoques metafóricos diferentes, los que llaman “agentes” y “objetos”.

Los que emplean “metáforas agente” “describen los movimientos de los precios como acción, comportamientos volitivos impulsados internamente por una entidad animada. Este tipo abarca las descripciones antropomórficas, así como describir el mercado como un animal.

Ejemplos: “El Nasdaq subió más alto”, “el Dow peleó en su camino al alza”, “el S&P se lanzó como un halcón”.

Las “metáforas objeto” utilizan metáforas para describir los movimientos de precios como acontecimientos en los que los objetos inanimados son golpeados por fuerzas físicas externas.

Ejemplos: “El Nasdaq cayó por un precipicio”, “el Dow se precipitó cuando rompió la resistencia”, “el S&P se recuperó”.

Sabemos por el profesor de Princeton Burton Malkiel que los mercados adoptan comportamientos aleatorios, sin un patrón predecible o memoria de un día para otro. Por lo tanto, describir los mercados con voluntades propias o capaces de actuar por su cuenta, podría ser colorido, pero de ninguna manera sería una definición exacta.

Ahora bien, y es aquí donde las cosas se ponen realmente extrañas, añade Ritholtz: Morris encontró que cuando los observadores estaban expuestos a “metáforas agentes”, eran mucho más propensos a seguir el movimiento del día anterior. La conclusión obvia es que el lenguaje que utilizamos para describir el mercado, modifica nuestras expectativas y nuestra conducta.

Las palabras transmiten atributos positivos o negativos. Los analistas que quieren enriquecer sus comentarios con el uso de lenguaje metafórico, pueden condicionar de forma inconsciente la voluntad inversora, provocando una respuesta de mercado emocional.

Hay que tenerlo en cuenta la próxima vez que oigamos a un analista referirse al mercado alcista como un “toro herido”.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

¡Cuidado con las metáforas que empleamos!...pueden influir en el comportamiento inversor


Carlos Montero


Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 13:21:23

“Lo que un mercado financiero supuestamente hace es comportarse como un ser vivo con sentido de sí mismo y voluntad. Representar un mercado financiero como un atleta que esprinta, salta o bucea, hace que la cobertura de noticias sea más emocionante que un zumbido de flujo de noticias”.

Como añade Barry Ritholtz en un reciente artículo, la definición anterior está sacada de la versión focalizada en el mercado de Jason Zweig de la sátira “Diccionario financiero del Diablo” de Ambrose Bierce.

Zweig cita investigaciones de Michael Morris, profesor de la Columbia Business School, quien escribió (con otros tres profesores), un artículo titulado “las metáforas y el mercado:

Consecuencias y condiciones previas de las metáforas en el mercado de valores”.

El libro es un análisis de cómo la forma de hablar de los analistas y comentarios de mercado puede influir en los inversores.

Los investigadores, señala Ritholtz, dividieron la erudición del mercado en dos enfoques metafóricos diferentes, los que llaman “agentes” y “objetos”.

Los que emplean “metáforas agente” “describen los movimientos de los precios como acción, comportamientos volitivos impulsados internamente por una entidad animada. Este tipo abarca las descripciones antropomórficas, así como describir el mercado como un animal.

Ejemplos: “El Nasdaq subió más alto”, “el Dow peleó en su camino al alza”, “el S&P se lanzó como un halcón”.

Las “metáforas objeto” utilizan metáforas para describir los movimientos de precios como acontecimientos en los que los objetos inanimados son golpeados por fuerzas físicas externas.

Ejemplos: “El Nasdaq cayó por un precipicio”, “el Dow se precipitó cuando rompió la resistencia”, “el S&P se recuperó”.

Sabemos por el profesor de Princeton Burton Malkiel que los mercados adoptan comportamientos aleatorios, sin un patrón predecible o memoria de un día para otro. Por lo tanto, describir los mercados con voluntades propias o capaces de actuar por su cuenta, podría ser colorido, pero de ninguna manera sería una definición exacta.

Ahora bien, y es aquí donde las cosas se ponen realmente extrañas, añade Ritholtz: Morris encontró que cuando los observadores estaban expuestos a “metáforas agentes”, eran mucho más propensos a seguir el movimiento del día anterior. La conclusión obvia es que el lenguaje que utilizamos para describir el mercado, modifica nuestras expectativas y nuestra conducta.

Las palabras transmiten atributos positivos o negativos. Los analistas que quieren enriquecer sus comentarios con el uso de lenguaje metafórico, pueden condicionar de forma inconsciente la voluntad inversora, provocando una respuesta de mercado emocional.

Hay que tenerlo en cuenta la próxima vez que oigamos a un analista referirse al mercado alcista como un “toro herido”.

Lacartadelabolsa

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La política de tipos bajos ha funcionado
Afirma Fischer de la Fed

Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 13:48
Stanley Fischer, vicepresidente de la Fed, ha declarado que la poítica de tipos bajos ha funcionado, y añade:

- La Fed no está siendo excesivamente cautelosa para ayudar a la economía.
- Es interesante comprobar como el problema está del lado de la inflación.
- El empleo está aumentando bastante rápidamente.
- Sería más feliz si viera más inversión física.
- Los tipos de interés no estarán en los actuales niveles bajos para siempre.
- La Fed tiene en cuenta lo que sucede en el extranjero.



La OCDE ve crecimiento estable, pero ralentizándose en China

Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 13:41
La OCE afirma que sus indicadores de momento económico muestran que se mantendrá la estabilidad de crecimiento en Alemania, Japón e India. Se reafirmará en Francia e Italia y la zona euro en su conjunto. Se mantendrá entorno a la tendencia de largo plazo en EE.UU. y el reino Unido, mientras que en China y Brasil la economía se está ralentizando.

[Fenix]

Escenario de la libra ante el momentum de subida tipos interés del Banco de Inglaterra
por Ismael de la Cruz•Hace 2 días
Se va acercando el momento en el que el Banco de Inglaterra subirá los tipos de interés. Se precisa conocer la situación de dónde estamos y hacia dónde nos dirigimos en la libra frente al euro y el dólar.

El índice PMI construcción descendió a 57,1 en julio desde 58,1 del mes anterior y por debajo de los 58,4 que esperaba el mercado. Esta lectura indica una ligera pérdida en el el sector de la construcción del Reino Unido. Por su parte, el ritmo de creación de empleo en las empresas de construcción se mantiene positivamente. En cuanto al déficit comercial, se incrementó hasta los 9.184 millones de libras desde los 8.149 millones de la lectura anterior, aunque por debajo de los 9.300 millones que esperaba el mercado. La producción manufacturera se incrementó un 0,5% frente al 0,4% esperado.

Aunque no se puede descartar una mayor debilidad del consumo en el 2015 y en el 2016, el desempleo cayó situándose la tasa en el 5,5% y las ventas minoristas suben un 1,2%.

El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos de interés en el 0,50% así como el programa de compra de activos (compra de bonos por 375.000 millones de libras). Las actas de la última reunión del BoE muestran prácticamente unanimidad en lo referente a no mover las tasas en el corto plazo, principalmente porque seguramente la inflación subirá más pausadamente de lo esperado en un primer momento, entre otras cosas por la caída del precio del crudo y por la apreciación de la libra esterlina. El miembro que votó a favor lo argumentó para mantener la inflación controlada y garantizar que los incrementos sean suaves y graduales.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, lanzó un mensaje claro al decir que el momento de la primera subida de tipos de interés está cerca y que dependerá de la evolución de los próximos datos macroeconómicos.

Si todo transcurre con normalidad, podríamos asistir a una primera subida de tipos de 25 puntos básicos en el primer semestre del 2016 y posteriormente incluso dos movimientos más de 25 puntos cada uno, colocando la tasa en el 1,25% a finales de 2016-principios de 2017.

Así pues, idea a tener en cuenta: cuando el Banco de Inglaterra suba los tipos de interés, la libra se fortalecerá frente al resto de monedas. Es más, para ir afinando y concretando, la libra esterlina continuará más fuerte y apreciándose frente al euro y frente al yen, aunque frente al dólar sería mejor no exponerse.

– Euro/Libra (Eur/Gbp): la debilidad del euro sigue vigente y continuará durante un buen tiempo debido al programa QE del Banco Central Europeo, entre otras razones porque con este programa el BCE imprime euros para comprar deuda soberana, lo cual reduce el valor de la divisa comunitaria.

El escenario sigue siendo negativo y en cuanto la entidad inglesa suba los tipos de interés más aún. En la zona de 0,69 se encuentra el soporte que sería el siguiente objetivo de la caída en el medio plazo.

– Libra/Dólar (Gbp/Usd): en este mercado tenemos un choque de trenes, ya que el BoE y la FED subirán tipos de interés en los próximos meses, de manera que es preferible trabajar en un mercado donde tengamos una divisa fuerte y una débil, por ejemplo el que acabamos de ver del euro frente a la libra.

En el corto plazo fuerza alcista vigente mientras el precio siga por encima de un doble pivote que hay en 1,5120-1,5195. Rompiendo por arriba la zona de 1,5880 continuaríamos asistiendo a subidas.

[Fenix]

S&P 500 septiembre. Todavía en el rango de julio
Análisis técnico SEB

Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 14:38
El intento bajista del viernes fue respondido por los compradores en la cercanía del mínimo de finales de julio. Estamos todavía por lo tanto dentro del rango del máximo y mínimo de julio y no hay nuevas señales para entrar en el mercado.

Resistencias 2080 2099 2108 2126
Soportes 2062 2056 2035 2024

[Fenix]

El gráfico que mejor explica el futuro económico de EE.UU.
Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 8:55
El factor singular más importante para predecir la evolución económica es el demográfico, de ahí que una de las incertidumbres más importantes en el futuro de los países desarrollados es como mantendrán su tasa de crecimiento con una población en estancamiento o disminución y envejeciendo.

[Fenix]

Fischer de la Fed, no da por hecha la subida de tipos en septiembre
Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 9:51
Stanley Fischer, vicepresidente de la Fed, sugiere que la subida de tipos en septiembre no es definitiva.


EE.UU. ha hecho muchos progresos a la hora de reducir el desempleo
Dennis Lockhart
Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 9:49
Dennis Lockhart, miembro de la Reserva Federal de EE.UU., ha afirmado que los EE:UU. han hecho sustanciales progresos a la hora de reducir el desempleo. Añade:

- La tasa de paro está sólo un poco por encima del pleno empleo.
- Los factores estructurales contribuyen a la atonía del mercado laboral.

[Fenix]

Nasdaq: Rompa la zona de 4.550 puntos
Comprar en correcciones
Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 10:20
Rompe la zona de 4550 puntos, proyectándose al alza a 4800 puntos, curiosamente la única y principal resistencia histórica constituida por los máximos de la burbuja tecnológica. Soporte en 4350 puntos

Recomendación:COMPRAR CORRECCIONES


Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco


"Momento para comprar, demasiado pronto para vender"
Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 10:40
El modelo de previsión de Macro Man para el S&P 500 da las lecturas más alcistas desde mediados de 2010, esto sugiere que las alzas continuarán en el corto/medio plazo por lo que aconsejan mantener las posiciones largas, y por ahora, no tomar beneficios.

[Fenix]

El mercado local de cara a un resultado binomail.
por Julian Yosovitch •Hace 4 días
El mercado argentino ha estado moviéndose al compas de noticias políticas y electorales con altos niveles de volatilidad y de cara a las elecciones que se llevaran a cabo este fin de semana. El aumento de la volatilidad e incertidumbre actual es lógica ya que el próximo fin de semana ocurrirá el evento electoral del cual el mercado viene especulando desde el año 2013 cuando el Merval valía poco mas de 3000 puntos.

En momentos como este es clave mantener la cautela ya que las fuertes subas y bajas que muestran las acciones locales tienden a repercutir fuertemente en el rendimiento final de la cartera de cada inversor. Lo que ocurrirá en el mercado financiero luego de las PASO del próximo domingo tiene un resultado binomial ya que las probabilidades de que se produzca un resultado de la manera en que espera el mercado es a esta altura incierto. El problema no es si el resultado es como espera el mercado sino mas bien que el inconveniente ocurrirá si el resultado es justamente el opuesto.

En ese caso, las acciones argentinas quedaran comprometidas a continuar el ajuste dentro del cual se encuentran inmersos y vulnerables a continuar con la caída al menos en el corto plazo.

Lo importante es analizar la tendencia una vez que los eventos como estos ya ocurrieron ya que operar en estas circunstancias de fuertes especulaciones con resultados altamente inciertos genera un aumento en la incertidumbre del propio inversor, haciendo perder el objetivo de inversión que se plantea en el corto e incluso en el mediano plazo.

Por ejemplo, luego de las PASO legislativas del 2013, el Merval supo entrar en una tendencia alcista definida y clara al comenzar a especular con un cambio de ciclo. Esa especulación con la cual el mercado argentino ha estado operando en los últimos años ya han llegado y ocurrirá este fin de semana.

Creemos que de fondo el mercado local muestra importantes oportunidades de mediano plazo, sin embargo, en momentos como este de clara definición política es clave incrementar la cautela y afrontar la volatilidad actual y futura con un margen de error y/o perdida limitado y comenzar a hacer nuevas apuestas fuertes nuevamente, una vez pasado las elecciones con un panorama electoral más claro y fuera de especulaciones respecto de encuestas y noticias que puedan llegar a ser distorsivas en el corto plazo.

El mercado no entra de la mejor forma a las elecciones principalmente por la estructura técnica que muestran la mayoría de las acciones de la plaza local. Por ello es que creemos que vale la pena analizar cautelosamente las acciones locales, contar con un porcentaje limitado de acciones argentinas dentro de la cartera de cada inversor y generar su propia apuesta, sabiendo que en realidad a lo que se está apostando es a un resultado binomial. Veamos...

[Fenix]

Cambio en la cartera de EE.UU. de Renta 4 Banco
Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 12:00

Hemos realizado un cambio en la de cartera de Estados Unidos. Damos salida a Celgene y en su lugar entra Mead Johnson Nutrition. Compañía dentro del sector consumo, centrada en la leche para niños de elevada calidad tiene un 31% de sus ventas procedentes de China, razón por la que ha estado penalizada en las últimas semanas. Visibilidad de mejora de las ventas tanto en países desarrollados como emergentes, apoyado por los cambios en la estructura familiar. De este modo la cartera queda formada por: Accenture (10%), Baxter International (10%), Colgate Palmolive (10%), Disney (10%), Google A (10%), McDonald’s (10%), Metlife (10%), Mead Johnson Nutrition (10%), P&G (10%) y Walgreen (10%).

[Fenix]

Divisas: "Semana de transición, en rango"
Bankinter
Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 13:10
Eurodólar (€/USD).- Cerramos la semana con un saldo neto de reducida variación en el dólar. Para ésta, es de esperar una ligera apreciación del dólar aunque las referencias macroeconómicas son pocas (Ventas Minoristas, Inventarios Mayoristas y Precios Industriales) y de una relevancia relativa. Rango estimado (semana): 1,09/1,105.

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Goldman Sachs cree que es buen momento para comprar el dólar
Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 13:45
Goldman Sachs, en una nota a clientes, recomienda comprar el dólar de "manera táctica", y mantiene su objetivo de la paridad con respecto al euro en el futuro cercano.

"Tácticamente creemos que ahora es un buen momento para posicionarse en el dólar. El motivo es que algunos de los avances que la Fed hizo el año pasado hacia la dependencia de los datos se han deshecho desde la reunión del FOMC de marzo, cuando la presidenta Yellen señaló que la retirada de la palabra paciente del comunicado no se traduciría en impaciencia", afirma Goldman en esa nota.

"Independientemente cuando la primera subida de tipos se produzca, signficará que la evolución de las primas de riesgo favorecerá al dólar estadounidense. Por otro lado, la caída del precio del petróleo incrementará la presión deflacionista sobre zonas como Japón o la euro zona, lo que también beneficiará al dólar", añaden.


Bill Gross: el mundo se tambalea peligrosamente a la deflación

Lunes, 10 de Agosto del 2015 - 14:32:00

El veterano inversor de bonos Bill Gross, ha advertido de que la economía global está "peligrosamente cerca" de convertirse en un "mundo de deflación". Bill Gross, gestor de Jaus Capital y co-fundador de Pimco, dijo que una vez hay una "bocanada de deflación, las cosas tienden a invertirse e ir mal."

"Hay un sentido de un mundo deflacionario en todo el mundo en términos de precios de las commodities y divisas - el dramático descenso en las monedas de los mercados emergentes son una fuerza deflacionaria para los EE.UU., que ciertamente no es algo positivo ni para la renta variable ni para los mercados de riesgo", comentó.

Gross destacó que los principales índices de materias primas no estaban sólo en mínimos cíclicos, sino también por debajo de 2008, cuando Lehman Brothers quebró.

Las recientes caídas en los precios de las materias primas eran un mejor indicador de lo que estaba sucediendo en la economía, ya que reflejan la oferta y la demanda en tiempo real.


Gross dijo que la Reserva Federal de Estados Unidos apareció "mentalmente comprometida" a elevar las tasas de interés este año - muy probablemente en septiembre.

Sin embargo, dijo que un ajuste inicial de más de 25 puntos básicos podría "asustar al mercado". Cuando se le preguntó si la caída de precios de las materias primas y la fortaleza del dólar debe influir en la decisión de la Reserva Federal, dijo:

"Eso espero. Siempre señalan que la moneda no es una consideración, pero espero que se convierta en una consideración porque los mercados se están moviendo de manera dramática".

"Eso es casi una burbuja a la inversa y tiene importantes consecuencias para la inflación en los EE.UU., llámalo deflación si quiere. Pero nos estamos moviendo más cerca de ese punto."