Jueves 08/27/15 GDP (PBI), Indice ventas casas pendientes

[Fenix]

6:52 George (Fed): la reciente volatilidad es una "complicación" para el FOMC
Esther L. George, presidenta y directora ejecutiva del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, señala que la reciente volatilidad en los mercados financieros es una "complicación" para el FOMC.

Dice que tiene que ver como se estarán las cosas en la reunión de septiembre y que ha creído desde hace tiempo que los mercados serán capaces de manejar un alza de tasas

George no tiene voto actualmente en el FOMC y tiene una postura relativamente hawkish.

6:44 El rublo se dispara a la estela del rebote de los precios del petróleo
El rebote de los precios del petróleo está impulsando la cotización del rublo, que se revaloriza frente a todas las grandes divisas del mundo (ver gráfico adjunto, vía Bloomberg).

El Brent asciende un 4,17% y el WTI un 4,37%.

[Fenix]

7:26 La libra dólar pierde la media de 100 sesiones
La fortaleza del índice dólar (+0,3%) sigue pesando en el euro dólar (EUR/USD) y la libra dólar (GBP/USD 1,5442 -0,17%) con este último perdiendo la media de 100 sesiones (1.5471) y acercándose al mínimo de agosto de 1,5425.

7:17 Bajan los depósitos bancarios griegos a pesar de los controles de capital
A pesar de los controles de capital y los cierres de los bancos, los griegos lograron retirar casi 1.500 millones de euros del sector bancario durante las semanas salvajes de julio.

Los nuevos datos muestran que los depósitos alcanzaron un nuevo mínimo de 12 años el mes pasado, a 120.800 millones de euros desde 122.200 millones de junio (ver gráfico adjunto).

7:05 Tiffany emite un profit warning
Tiffany obtiene un beneficio por acción en el segundo trimestre de 0,86 dólares vs 0,91 dólares anterior y rebaja previsiones.

Las ventas en tiendas comparables suben un 7% frente al 3,5% esperado.

7:03 Banco Central de Ucrania recorta tipos al 27% dese el 30%

[Fenix]

7:45 Syngenta recupera terreno tras el desplome de ayer
Las acciones de Syngenta recuperan hoy algo del terreno perdido después de caer más de un 18 por ciento ayer, cuando Monsanto renunció a su oferta de compra por 46.000 millones de dólares.

Las acciones de Syngenta suben un 5 por ciento a 324,6 francos suizos.

7:36 Coeure (BCE) dice que el objetivo fundamental es proteger el euro
Benoit Coeure, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), dice que es imprescindible que cumplimamos nuestro mandato de mantener la inflación por debajo, pero cerca, del 2%.

Dice que hay que dejar claro que la zona euro es un proyecto irreversible no sólo simplemente un sistema de tipo de cambio fijo. Dice que la salida de un país miembro conduciría inevitablemente a conjeturas sobre quién sería el próximo, y con todos los potenciales efectos desestabilizadores que tal especulación podría implicar.

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8:15 Las monedas de los mercados emergentes disfrutan de su articular rally
Los mercados están apostando por los activos de riesgo de nuevo después de una fuerte señal de que el banco central de Estados Unidos puede mantener las tasas de interés en los niveles actuales durante más tiempo del esperado.

Parece justo, que la rupia indonesia, el rublo ruso y el ringgit de Malasia estén recuperando posiciones tras el desplome que comenzó el mes pasado, cuando se incrementaron las posibilidades de una subida de tipos en el corto plazo.

El rublo ruso sube un 2,4 por ciento frente al dólar, a 67,2 por dólar. El ringgit de Malasia avanza un 0,6 por ciento frente a la moneda estadounidense a 4,21 por dólar, una tasa que sigue siendo muy elevada. La rupia de Indonesia se ha recuperado un 0,9 en 13.990 por dólar.

[Fenix]

8:22 ¿Se acuerdan de Grecia?
¿Qué dónde estamos? Falta un día para que el nuevo partido político escindido de Syriza concrete si puede constituir gobierno. En caso de que no sea así, tendrían que convocar elecciones. Y se barajan entre el 20 o el 27 de septiembre, con más probabilidad hacia la primera fecha.

¿Y después qué? ¿Y qué dicen?

· Regling

Es factible una extensión de los vencimientos de la deuda griega y suspensión de pagos de intereses si hay condiciones factibles

Grecia podría haberse salido del EUR en el pasado, pero aún el riesgo no está totalmente superado

Pero está confiado en la revisión del acuerdo en octubre puesto que se han aprobado muchas reformas

Cualquier medida adicional de ajuste (no quitas) en la deuda se discutirá en octubre

Espera que el FMI tome parte en la asistencia financiera

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

14:30 Peticiones de subsidio desempleo EEUU 271.000 vs 274.000 esperado
Las nuevas solicitudes de beneficios por desempleo en Estados Unidos cayeron en 6.000 a 271.000 en los siete días que terminaron el 22 de agosto, el primer descenso tras cuatro ganancias semanales consecutivas. El último informe sobre las solicitudes iniciales indican que el mercado laboral sigue mejorando.

El promedio de nuevas solicitudes durante el mes pasado, por su parte, subió en 1.000 a un total desestacionalizado de 272.500.

Las solicitudes continuas de desempleo aumentaron en 13.000 a 2,27 millones en la semana terminada el 15 de agosto.

Datos ligeramente negativos para los mercados de acciones y el dólar.

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PIB EEUU segundo trimestre +3,7% vs +3,2% esperado

Gasto real de los consumidores +3,1% vs +3,1% esperado
Jueves, 27 de Agosto del 2015 - 8:30:31

La economía de Estados Unidos creció a un ritmo anual del 3,7% en el segundo trimestre, frente a la estimación inicial de crecimiento a un ritmo del 2,3%. Los economistas predijeron que el producto interior bruto se revisaría al alza hasta el 3,3%, pero la inversión empresarial fue más fuerte de lo esperado.

El gasto del consumidor, el principal motor de la actividad económica de Estados Unidos, se revisó ligeramente al 3,1% en lugar del 2,9%. También hubo revisiones al alza de los gastos y los inventarios del gobierno estatal y local, lo que podría revertirse en los próximos trimestres, según los economistas. Los beneficios empresariales, por su parte, aumentaron un estimado del 2,4% en el segundo trimestre después de haber disminuido un 5,8% en el primer trimestre. La inflación medida por el índice de precios PCE se mantuvo sin revisar, aumentando a una tasa anual del 2,2% después de caer a un ritmo del 1,9% en el primer trimestre. Excluidos los alimentos y la energía, el PCE aumentó a un ritmo anual del 1,8% desde el 1% en los tres primeros meses del año.

Datos positivos para los mercados de acciones y el dólar.



Un gurú del mercado nos da 2 simples razones por las que comprar acciones ahora
por Carlos Montero •Hace 15 horas


Tras el reciente desplome del mercado, muchos inversores que se han quedado al margen de las subidas desde el mínimo de 2012 se preguntan si ha llegado la hora de comprar acciones. Uno de los grandes gurús del mercado, el jefe economista Torsten Sløk de Deutsche Bank, acaba de pasar las últimas semanas reuniéndose con varios de sus grandes clientes en toda Europa, y tiene algunas ideas sobre el reciente crash del mercado de acciones mundial.

Sløk dice que mientras que China es el principal tema de discusión, nadie podía decirle por qué la desaceleración del crecimiento del siete por ciento al seis por ciento de la economía tenía tanta importancia para Estados Unidos y el resto de países. Así que, para sus ojos, hay dos problemas con la reciente caída (vía Bloomberg):

1) Las apuestas en contra de China ha sido un caso perdido durante décadas, ¿por qué debería ser diferente ahora?

2) A pesar de ser una conversación cliente desde hace varios meses, todavía no he visto un gráfico pistola humeante que muestra por qué una desaceleración en China tendrá un impacto significativo en la expansión de Estados Unidos. Si usted tiene uno, por favor enviarlo junto.

Para argumentar su punto, Sløk hace referencia al VVIX, una medida de la "volatilidad de la volatilidad" que representa la volatilidad esperada del precio del VIX a 30 días.

Imagen


Podrá observar que el repunte que vimos el martes fue mayor que el visto cuando Lehman Brothers se declaró en quiebra, o cuando todo el mundo estaba preocupado por la salida de Grecia de la zona euro, o durante la crisis del techo de deuda de Estados Unidos de 2011.

Sløk cree que todos esos eventos eran mucho más importantes y esto representa una oportunidad de compra.

Fuentes: Julie Verhage (Bloomberg)

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8:55 George (Fed): una subida de tipos está "sobre la mesa" en cada reunión
Esther L. George, presidenta y directora ejecutiva del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, dice que "tenemos que seguir observando si la economía puede soportar un aumento en las tasas de interés, sin embargo, en mi opinión un alza en las tasas de interés está 'sobre la mesa' en cada reunión.

9:20 Goldman eleva su previsión de PIB EEUU para el tercer trimestre
Los analistas de Goldman Sachs mejoran su previsión de PIB EEUU para el tercer trimestre hasta el 2,5% desde el 2,4%, tras una inversión en inventarios ligeramente por debajo de lo esperado en el segundo trimestre.

9:12 "EEUU derivó a un grado saludable tras la debilidad del primer trimestre"
Dan Greenhaus de BTIG sostiene que esta segunda estimación del PIB del segundo trimestre, normalmente tiene menos impacto en el mercado.

"Sin embargo, dado el intenso enfoque en este momento en la Fed, este informe lleva algunas implicaciones adicionales. En concreto, es probable que los funcionarios de la Fed vean que la economía tiene un poco más "garra" de lo que inicialmente tenían pensado de cara al tercer trimestre. La economía derivó claramente de nuevo a un grado saludable tras la debilidad del primer trimestre".

[Fenix]

9:27 China vuelve a realizar simulacros militares en el Mar Oriental de China
La armada china está realizando simulacros de incendios en el Mar Oriental de China, según la prensa china.

Esta es la tercera vez en los últimos 2 meses que China ha llevado a cabo simulacros aéreos y marítimos a gran escala en el Mar Oriental de China, también es importante mencionar que China y Japón están en una disputa sobre la propiedad de un grupo de islas deshabitadas en el Mar Oriental de china, llamadas Senkaku por Tokio y Diaoyu por Pekín.

10:00 Ventas pendientes de viviendas EEUU julio +0,5% vs +1,0% esperado
Los contratos para comprar casas usadas en Estados Unidos subieron menos de lo esperado en julio, pero continuaron sugiriendo un impulso al alza en la recuperación del mercado inmobiliario.

La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios dijo que su índice de ventas pendientes de casas, basado en contratos firmados el mes pasado, se incrementó un 0,5 por ciento a 110,9. Los economistas habían pronosticado que las ventas pendientes de viviendas aumentaran un 1,0 por ciento el mes pasado.

Los contratos se incrementaron un 4,0 por ciento en el noreste y se mantuvieron sin cambios en el Medio Oeste. Subieron un 0,6 por ciento en el Sur, pero cayeron un 1,4 por ciento en el Oeste.

Datos moderadamente negativos para los mercados de acciones y el dólar.

9:50 Oficial del banco central chino dice que la Fed debería retrasar la subida de tipos
Un oficial del banco central de China dice que no se puede culpar a la devaluación del yuan de la agitación del mercado mundial. Dice que el yuan puede estabilizarse y reanudar la apreciación después de 2-3 años.

Comenta que China está en camino de crecer un 7% este año, y que tiene amplias herramientas de apoyo a la economía.

Dice que la Fed debería retrasar la subida de tipos ya que si no podría llevar a algunos mercados emergentes a la crisis.


9:42 El S&P 500 sube 25 puntos para superar el máximo del lunes
Una victoria técnica importante para las acciones. El S&P 500 recupera 100 puntos desde el mínimo del martes, ya que avanza 25 puntos al inicio de la joranda.

El rally superó el retroceso del 38.2% de la caída de agosto y también rompe el máximo del lunes (vía forexlive).

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10:28 Oro intradía: bajista mientras no supere los 1140
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1140

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1140 con objetivos en 1117 y 1109 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1140 buscar mayor indicación al alza con 1153 y 1163 como objetivos.

Comentario técnico: Mientras 1140 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 1117.



¿Es cara la valoración bursátil?

Santander Private Banking
Jueves, 27 de Agosto del 2015 - 10:43:00

La corrección experimentada en las últimas semanas por los índices de renta variable ha devuelto cierto atractivo a selectivos que anteriormente podríamos haber pensado que estaban en niveles de fair value o incluso algo caros.

Tal es el caso del índice estadounidense S&P 500, que tras las últimas caídas vuelve a cotizar a unos niveles de forward PER próximos a las 17 veces. Es cierto que si tomamos otras métricas de valoración como la ratio precio/valor en libros (2,5 veces), los niveles serían más exigentes (en términos relativos frente a otros índices desarrollados, pero no en términos frente a su historia).

En lo que respecta a los índices europeos, ya venían moviéndose en niveles algo más atractivos respecto a su media histórica (la ratio PER de los principales índices europeos se sitúa ahora en niveles de entre 13x y 15x, dependiendo del índice elegido). La valoración, medida por el forward PER, actual sería atractiva en términos históricos (menos en la periferia). Sucede lo mismo con Japón.

En clave emergente, centramos nuestro análisis en Asia (ex Japón), región que ha experimentado la corrección más severa en las últimas semanas. En términos de precio/valor en libros el índice MSCI Asia se sitúa en cotas de 1,3 veces, niveles ya muy cercanos a los mínimos alcanzados en las últimas grandes crisis (1,1x en 1998 y 2008). Así, el suelo estaría cerca si tomamos como referencia esos epidosios pretéritos que, de acuerdo a lo dicho, consideramos de mayor gravedad.


Por tanto, en términos de valoración parece que con las últimas correcciones se habrían purgado ya buena parte de los excesos y que volvería a haber margen de subida en los principales índices a nivel global.

Pero, como hemos indicado con anterioridad, más allá del rebote que pueda venir en los índices bursátiles al calor de la estabilización del sentimiento global, seguimos pensando que la clave para el comportamiento del activo de riesgo estará en la pata de los resultados
empresariales. En este sentido, consideramos que las compañías europeas tiene un mayor potencial de mejora a nivel de resultados empresariales, con: (i) unas ventas sorprendiendo gradualmente al alza (favorecidas por la depreciación del EUR), (ii) unos costes mucho más contenidos (tanto desde el punto de vista de la mano de obra como energético), y (iii) la expansión crediticia propiciada por el QE del BCE, que terminará incidiendo positivamente en términos de consumo interno. En el resto de regiones, a pesar de que habrían recuperado cierto atractivo en términos de valoración, el menor margen de crecimiento de sus resultados empresariales (especialmente en EEUU) contendría la capacidad alcista de sus principales índices bursátiles.

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Temporalidad de los gráficos de análisis técnico
por Ismael de la Cruz •Hace 13 horas


Extracto de mi libro (aún en proceso) Instituciones de Análisis Técnico. Vamos a ver la temporalidad de los gráficos.

Puede parecer que es un tema trivial sin mayor importancia, pero nada más lejos de realidad, si no se utiliza correctamente la dimensión temporal del gráfico, el análisis técnico quedará seriamente distorsionado.

Los inversores que tengan experiencia conocerán prácticamente todo lo que ahora voy a comentar, de manera que centrémonos en los más nóveles.

– Gráficos intradiarios: son aquellos que se construyen en periodos inferiores a la duración de la sesión bursátil, por tanto, son inferiores al gráfico diario.

Al abarcar una amplia variedad (desde 1 minuto en adelante) se hace necesario fijar cuál es el timming temporal idóneo.

Para responder a esta cuestión, decir que todo dependerá del horizonte temporal de nuestro análisis técnico. Dentro de lo que es la propia sesión bursátil, podemos distinguir análisis de scalping (cuyos gráficos ideales van desde los ticks hasta los gráficos de 1 y 2 minutos), análisis intradiario de corto recorrido (gráficos de 5, 10 y 15 minutos), análisis intradiario de medio recorrido (30 y 60 minutos), análisis intradiario de largo recorrido (90 y 240 minutos).

Este tipo de gráficos es cierto que tienen su principal función y utilidad en el análisis técnico intradiario, pero cometeríamos un grave error si nos quedamos con esta definición, ya que por ejemplo con los gráficos de 60, 90 y 240 minutos, a nada que la tendencia sea fuerte, terminará la sesión y aún no tendríamos una señal de salida o cierre. Así pues, estos tres horizontes temporales dentro de los gráficos intradiarios también pueden servir para realizar un análisis técnico no intradiario.

– Gráficos diarios: se construyen con las variaciones diarias de los precios o cotizaciones. Es uno de los gráficos más utilizados de cara a realizar análisis técnicos no intradiarios. Es más, salvo que el horizonte temporal sea demasiado amplio, este gráfico es más que suficiente. Para ponerle una etiqueta, digamos que este gráfico es para análisis de medio plazo.

– Gráficos semanales y mensuales: se construyen con las variaciones de los precios o cotizaciones semanales o mensuales del mercado. Para ponerle una etiqueta, digamos que el gráfico semanal es para análisis de largo plazo y el mensual para el muy largo plazo. Soy de la opinión de que independientemente de lo largo que sea el plazo, con el semanal es más que suficiente.

– Gráficos de ticks: sabemos que los gráficos tradicionales representan en sus ejes el precio y el tiempo, y que si por ejemplo utilizamos barras o velas de 30 minutos se dibujará una barra o vela cada 30 minutos. En cambio, si utilizamos gráficos de ticks se dibujará una vela en función del número de ticks o transacciones que nosotros decidamos.

Los ticks se van produciendo cada vez que la oferta y la demanda coinciden en un punto. Por ejemplo, imaginen que se utiliza un gráfico de 100 ticks, pues se aparecerá una vela en nuestro gráfico cada 100 transacciones ejecutadas.

Como se puede observar, en este tipo de gráficos el paso del tiempo no tiene ninguna importancia ni valor, ya que si no se producen operaciones, no se dibujan velas en el gráfico. Así pues, el factor tiempo no es importante, lo son las transacciones realizadas.

Los periodos más utilizados al utilizar los gráficos de ticks suelen ser los números de Fibonacci. De entre la serie 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, etc, suelen ser gráficos de 89 ticks en adelante, generalmente 89, 144, 233…

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ESPECIAL. Estrategia de Inversión

Análisis de Bankinter
Jueves, 27 de Agosto del 2015 - 10:50:00

Aplicamos las siguientes reducciones de exposición (a bolsas) según perfiles de riesgo, siendo idénticos para el Inversor Local que para el Global:

Perfil Agresivo: 75% vs 85%
Perfil Dinámico: 60% vs 70%
Perfil Moderado: 45% vs 50%
Perfil Conservador: 25% vs 30%
Perfil Defensivo: 10% vs 15%

En nuestra opinión, coinciden al menos 4 factores adversos - siendo China el principal de ellos - y no somos capaces de identificar algún detonante positivo que pueda contrarrestarlos a corto plazo.

Considerando que hemos mantenido un enfoque razonablemente acertando con respecto a Grecia y que eso nos ha permitido mantener todas las Carteras Modelo de Fondos con rentabilidades positivas (hasta 20/8: +1% Doméstica Conservadora (la que peor) y +8,3% Global Agresiva (la que mejor), aunque tras las caídas de ayer las cifras serán peores), creemos que debemos anteponer la preservación del patrimonio a la obtención de una rentabilidad adicional, ya que, en las actuales circunstancias, los riesgos no compensan los posibles retornos. Si durante esta semana las caídas de las bolsas no se detuvieran (algo que tememos suceda), la semana próxima volveríamos a reducir exposición. Si se estabilizasen, tal vez no fuera necesario. Pero el ajuste de China es algo necesario sobre lo que hemos venido advirtiendo durante mucho tiempo (¿2 años?) y si es ahora cuando está produciéndose, entonces nuestra estrategia de inversión no puede permanecer ajena al deterioro del contexto.

A medio plazo seguimos defendiendo el actual ciclo expansivo y creemos que el abaratamiento de las materias primas - particularmente del petróleo - será especialmente beneficioso para las economías desarrolladas, pero mientras el mercado discrimina y selecciona países y activos, las bolsas seguirán sufriendo porque no se trata de un ajuste de mercado, sino que es algo serio y estructural que afecta a los emergentes, cuyos modelos de crecimiento están agotados. Esto es lo que subyace realmente: el agotamiento del actual modelo de crecimiento de los emergentes, cuyo detonante es la corrección de los recientes excesos (sobreprecios) en China. Una excelente muestra de este sufrimiento de las bolsas es el aumento del VIX (volatilidad del S&P500) hasta 53%, por encima de los niveles de 2011.

Los 4 factores a que aludimos son los siguientes:

(i) China. Su modelo de crecimiento no es sostenible en el tiempo y parece que ha llegado el momento del ajuste. Venimos advirtiendo sobre este asunto desde hace al menos 2 años, aunque reconociendo nuestra incapacidad para identificar el momento en que se produciría el ajuste... pero sí hemos insistido en que cuando éste se produjera su alcance sería serio. Creemos que el momento es ahora.


China ha empleado todas las medidas de política monetaria (ortodoxas y no ortodoxas) para reconducir la situación, pero no han dado resultado. Ni siquiera 3 sucesivas devaluaciones. China no es Grecia.

China representa el 15,4% del PIB mundial (sólo después de USA, con 19,3%), cuando Japón tiene un peso del 5,4%, Alemania 3,7%, España 1,6%... y Grecia apenas 0,3%. Un aterrizaje brusco de China es mucho más difícil de gestionar que una crisis griega. La desaceleración de la economía china es una realidad preocupante y no sólo un asunto de percepción del mercado. Su PIB 1T y 2T fue +7,0%, que es su objetivo oficial de crecimiento para 2015 desde que en marzo se revisó a la baja hasta ese nivel desde +7,5% al comprobarse que alcanzar ese +7,5% inicial sería imposible. Su PMI Manufacturero desaceleró en julio hasta 50,0 desde 50,2 de junio y mayo, pero el registro privado (antes realizado por HSBC y ahora por un patrocinador denominado Caixin) fue 47,1 en agosto, manteniéndose por debajo de 50 puntos (es decir, indicando contracción económica) desde que en febrero marcó 50,7. Sin ir más lejos, ayer se publicó que el 1S’15 el indicador de producción agregada de los 23 fabricantes de autos cayó por debajo del 100% por primera vez en la historia, con un descenso bastante brusco, además: 94,3% vs 107,4% en el 2S’14.

(ii) Brasil. En recesión tras 4 trimestres consecutivos con PIB negativo (-1,6% en 1T’15) y serios problemas derivados de la corrupción en su sistema político, entre otros aspectos preocupantes. En realidad llevamos varios trimestres advirtiendo sobre la conveniencia de mantenerse al margen de cualquier economía emergente - excepto tal vez India y con reservas de corto plazo - para centrarse en Europa, Estados Unidos y Japón. Lo que está sucediendo con China y su efecto arrastre sobre la economía japonesa llevará a que en nuestra Estrategia de Inversión Semanal del lunes 31 reduzcamos nuestra recomendación desde Comprar hasta Neutral).

(iii) Elecciones en Grecia el 20/9. Los partidos de extrema izquierda que forman/formaban parte de Syriza y que se han escindido defienden la salida voluntaria de Grecia del euro. Conviene no minusvalorar esta posibilidad considerando que: (a) Los griegos pueden querer experimentar con la salida del euro una vez que, desde su particular punto de vista, todo lo demás les ha fallado, y (b) Los partidos de corte izquierdista y extrema izquierda siguen contando con una intención de voto cercana o superior al 40%, de manera que podrían volver a ganar las elecciones, pero aún más sesgados hacia posiciones izquierdistas que se oponen a la permanencia en el euro.

(iv) Incertidumbre política en España: elecciones catalanas el 27/9, con la tensión que eso supone sobre la integridad territorial, y elecciones generales probablemente en Dic. (deberá fijarse fecha definitiva antes del 20/12, pero la Constitución permite ampliar el plazo hasta el 17/1/2016).

Además, esta nueva complicación para el mercado que supone el aterrizaje aparentemente brusco de la economía china tendrá como consecuencia colateral el probable retraso de la primera subida de tipos por parte de la Fed, que es algo que hemos venido defendiendo a lo largo de 2015. La reunión de septiembre parece ahora descartada para realizar este primer movimiento (a pesar de que antes del verano la mayoría del mercado apostaba por ello, aunque no nosotros) y, tras el artículo publicado ayer en el FT por Laurance Summers, ex-Secretario del Tesoro, y lo que está sucediendo en China, se irá consolidando la percepción de que la subida se implementará en la reunión de diciembre, como pronto, que siempre ha sido nuestro escenario más probable.

11:04 UBS se muestra negativo con el euro dólar
Los analistas de UBS esperan que el euro dólar descienda a 1,0500 dentro de 3 meses.

11:00 Índice compuesto de la Fed de Kansas City agosto -9 vs -4 esperado

[Fenix]

11:17 S&P 500 Gráfico semanal. Probando la resistencia 1957/1994
Análisis técnico SEB
El mercado intenta recuperar las recientes pérdidas, pero hay una importante resistencia en 1957/1994 que se necesita superar para aclarar el panorama alcista. Por encima hay más resistencia en 2013 y 2030/57.

La pérdida del mínimo del tercer trimestre de 2014 en 1821 cambiaría el sesgo a bajista.

11:10 ANZ rebaja su previsión para el cobre y el aluminio
El Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) recorta sus previsiones para los metales básicos debido a las preocupaciones respecto a la débil demanda.

Rebaja la previsión sobre el cobre en un 5,5% para 2015 hasta $5.603/tonelada y recorta estimación 2016 en un 4,2% a $6.100/ t.

Rebaja previsión sobre el aluminio para 2015 en un 5,3% a $1.667/tonelada y recorta pronóstico para 2016 en un 13,5% a $1.688/ t.

[Fenix]

El problema de medio billón de euros del sector petrolero en un gráfico

Jueves, 27 de Agosto del 2015 - 11:24:00

En momentos en el que el precio del petróleo se encuentra en una zona que no había tocado en seis años, los productores necesitan encontrar medio billón de dólares para pagar la deuda. Algunos podrían no conseguirlo.

El número de bonos de empresas de petróleo y gas con rendimientos por encima del 10 por ciento, un signo de sufrimiento financiero, se triplicó en el último año, dejando a 168 empresas en América del Norte, Europa y Asia con estos rendimientos de su deuda.

La relación entre la deuda neta frente al beneficio es la más alta en dos décadas (ver gráfico adjunto).


Si el petróleo se mantiene en alrededor de $40 por barril, la sacudida podría ser profunda, según Kimberley Wood,.

"El aspecto y la forma de la industria del petróleo probablemente cambie en los próximos 5 a 10 años, mientras que las empresas emergen de esto", dijo Wood. "Si los precios del petróleo se mantienen en estos niveles, el número de quiebras y compras de salvación, sin duda, aumentará."

Fuentes: Bloomberg

[Fenix]

Tras el flash crash del lunes, llega el pánico comprador

El Ibex 35 se anota un 3,06% y borra las pérdidas semanales
Jueves, 27 de Agosto del 2015 - 11:40:34

Los mercados de valores de todo el mundo subieron hoy jueves, ayudados por los fuertes datos económicos de Estados Unidos y después de que una autoridad de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos insinuara que era poco probable una subida de tasas de interés en septiembre. La subida de hoy deja a los principales indicadores europeos en positivo en la semana y con subidas superiores al 10% desde el mínimo del lunes.

El Ibex 35 recupera un 3,06 por ciento en la sesión hasta los 10.290,2, mientras que el Euro Stoxx 50 avanza un 3,65 por ciento a 3.286,44.

Los tres principales índices de Estados Unidos sube más de un 1,5 por ciento y el aumento del apetito por el riesgo también elevó el precio del crudo, mientras que cayeron los precios de los bonos estadounidenses y del yen japonés.

"El rebote en Wall Street y la estabilización en Asia están causando que el mercado de accione europeo suba en la sesión de hoy", señalaba un gestor d fondos de Clairinvest. "Mis indicadores de corto plazo me dicen que llegamos a un fondo en el mercado a principios de esta semana".

El crecimiento del producto interior bruto de Estados Unidos anual fue revisado al 3,7 por ciento desde una tasa del 2,3 por ciento y las solicitudes de desempleo cayeron algo más de lo esperado. El presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, dijo el miércoles que los argumentos a favor de un aumento de la tasa de septiembre "parecían menos convincentes" que hace sólo unas semanas, dada la amenaza que representa para la economía de Estados Unidos las recientes turbulencias en los mercados.

Los mercados de todo el mundo se desplomaron a principios de la semana, ya que una caída en las acciones de Shanghai alimentó las preocupaciones sobre la salud económica de China. Mientras Pekín se trasladó a flexibilizar la política del martes, las acciones terminaron más débiles ese día, pero Wall Street protagonizó una fuerte recuperación el miércoles y su mayor ganancia diaria en cuatro años que ayudó a calmar los nervios de los inversores en el extranjero.


Los dos principales índices chinos, el Shanghai Composite y el CSI 300, subieron un 5,3 por ciento y un 5,9 por ciento el jueves, respectivamente, cortando una racha de cinco días de caídas habían limpiado alrededor del 20 por ciento en el valor de mercado y propagando una ola de miedo a los mercados financieros globales.

Los precios de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron, con la mayoría de los rendimientos subiendo a máximos de una semana después de que el gobierno mejorara su lectura sobre el crecimiento económico en el segundo trimestre.

Los comentarios de Dudley se produjeron en medio de una alarmante volatilidad del mercado y justo antes de que los principales banqueros centrales del mundo se reúnan en una conferencia anual en Jackson Hole, Wyoming. Los inversores estarán atentos a la conferencia en busca de pistas sobre cómo la crisis puede interferir los planes de política monetaria. Las acciones de los mercados emergentes acciones y sus monedas se recuperaron, con el MSCI de referencia de los mercados emergentes subiendo un 3,1 por ciento.

El banco central de Ucrania se convirtió en la trigésimo novena autoridad monetaria en flexibilizar la política monetaria este año, reduciendo las tasas de interés al 27 por ciento desde el 30 por ciento para apoyar el crecimiento. Ucrania también llegó a un acuerdo de reestructuración de 18 mil millones de dólares de deuda.

El yen japonés cayó ya que los inversores redescubrieron su apetito por el riesgo y el dólar subió un 0,4 por ciento por encima de los 120 yenes, recuperándose del mínimo de siete meses del lunes.

El euro cayó frente al dólar a 1,1220 tras haber perdido un 1,7 por ciento en la sesión anterior, cuando un funcionario del Banco Central Europeo dijo que la caída de los precios de las materias primas y la debilidad económica en el extranjero podrían causar que el BCE no alcanzar su objetivo de inflación. El euro había alcanzado un pico de siete meses en $1.1715 el lunes.

El petróleo crudo se recuperó. Los futuros del crudo rebotaron 4,3 por ciento, a $40.26 el barril. Los contratos se habían desplomado a un mínimo de seis años y medio el lunes, perseguido por un exceso de oferta y las preocupaciones en China. El Brent subía un 4,3 por ciento a $45.

El cobre subió un 2 por ciento, alejándose del mínimo de seis años del lunes. El oro al contado cae un 0,4 por ciento, pero se mantiene por encima de los días mínimos anteriores.