Jueves 09/10/15 Precios de los exportadores e importadores

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Inventarios de crudo en EEUU suben más de lo esperado ante menores tasas de refinación: EIA

NUEVA YORK (Reuters) - Las existencias de crudo de Estados Unidos subieron la semana pasada ante un descenso en las tasas de refinación y en las importaciones, mientras que los de gasolina y destilados también aumentaron, mostraron el jueves datos de la gubernamental Administración de Información de Energía.

Los inventarios de crudo subieron en 2,6 millones de barriles a 458 millones en la semana pasada, frente a las expectativas de analistas de un incremento de 933.000 barriles, dijo la EIA (por su sigla en inglés).

Las existencias en Cushing, punto de entrega del contrato de crudo en Estados Unidos, cayeron en 897.000 barriles, a 56,41 millones, según EIA.

El incremento de los inventarios de crudo se produce pese a que las importaciones de Estados Unidos cayeron la semana pasada en 396.000 barriles por día (bpd), a 6,98 millones de barriles.

El crudo en Estados Unidos y el Brent recortaron sus ganancias inicialmente tras el reporte, pero ambos referenciales se mantenían apuntalados por el avance de las acciones en Estados Unidos y por las noticias de que una subcomisión parlamentaria aprobó una norma para derogar la prohibición a las exportaciones de petróleo.

"Las cifras de los inventarios son un poco más bajistas que los que se estaba esperando, con alzas en los de crudo, gasolina y combustible para calefacción", dijo Tariq Zahir, gerente de Tyche Capital Advisors en Nueva York.

El crudo en Estados Unidos subía 1,08 dólares, a 45,23 dólares el barril a las 1629 GMT, con un rango de precios de 43,36 a 45,53 dólares.

El crudo Brent ganaba 74 centavos, a 48,32 dólares por barril, operando entre 46,76 y 48,92 dólares.

Las tasas de refinación cayeron en 279.000 bpd la semana pasada, según los datos de EIA. La tasa de uso de refinerías bajó 1,9 puntos porcentuales, a 90,0 por ciento de capacidad.

"La utilización de refinerías está ahora por debajo del 91 por ciento, con más reducciones por venir", dijo John Kilduff, socio de Again Capital LLC en Nueva York.

"Eso va a causar una reducción en la demanda de crudo en las próximas semanas", señaló Kilduff.

Las existencias de gasolina subieron en 384.000 barriles, frente a las previsiones de analistas en un sondeo de Reuters de una caída de 567.000 barriles.

En tanto, las reservas de destilados, que incluyen combustible para calefacción y diésel, subieron en 1 millón de barriles, en comparación con las previsiones de un alza de 858.000 barriles, dijo la EIA.

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El Dow Jones cierra con 76.83 puntos al alza alcanzando 16,330.40 puntos.

[Fenix]

01:54 El crudo lateral, descansando en soportes claves
Tras el rebote de finales de agosto el crudo ha ido entrando en una etapa de calma después de la tempestad y a la espera de noticias que hagan que vuelva el volumen y por lo tanto el desplazamiento. El precio lleva varias sesiones apoyándose en un soporte clave como es la SMA de 30 en gráfico diario. Por lo que la perdida de dicho soporte junto con el fibonacci 61,8% del rebote de final de agosto comentado nos llevarían a zonas de mínimos últimos.


ETX Capital
“A golpe de mar, pecho sereno” según el dicho marinero. Estamos viviendo un temporal en los mercados, con altas volatilidades y un escenario violento de intensas correcciones seguidas de muy rápidos y breves rebotes para luego caer de nuevo. Pecho sereno y a aguantar el embate, aunque también puede uno tomar partido bajista y obtener interesantes ganancias en la caída de las olas.

[Fenix]

2:08 La última respuesta política a los crecientes riesgos globales provino del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), que redujo su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 2,75 por ciento y señaló una mayor flexibilización si la economía de China se desacelera aún más.


“Toda la vida intentando cazar un Cisne Negro y ya está aquí: gordo, hermoso, sin poder levantarse”
Moisés Romero - Jueves, 10 de Septiembre

"Llevo toda mi vida esperando cazar un hermoso Cisne Negro, que me haga multimillonario, y resulta que ya está aquí: negro, muy negro, enorme. Tan pesado que no puede mover su plumaje. Es el Cisne Negro del crash de la Bolsa china, que nada tiene que ver con la ralentización de la economía de China. Se ha hablado, intensa e infructuosamente, en los últimos días de la aparición de Cisnes Negros en los Mercados, desde la Bolsa a las commodities, principalmente en el petróleo, pero los ponentes han olvidado la razón primera, que invalida toda su perorata posterior: los Cisnes Negros son imprevisibles ¿Qué es un cisne negro? Para empezar, es un hecho improbable, sus consecuencias son importantes y todas las explicaciones que se puedan ofrecer a posteriori no tienen en cuenta el azar y sólo buscan encajar lo imprevisible en un modelo perfecto. El éxito de Google y YouTube, y hasta el 11-S, son «cisnes negros». Con ironía, irreverencia y un profundo conocimiento de los caprichos del mundo real, un especialista en incertidumbre y matemático implacable nos conduce por los deliciosos vericuetos de lo improbable. (El Cisne Negro del profesor Nassim Nicholas Taleb es best seller en el New York Times y amazon.com. Un libro que cambiará la visión del mundo.)", me dice el analista jefe de una importante gestora de fondos, que continúa:

"La crisis de deuda del mundo desarrollado acentúa de forma persistente la fuerza de los ciclos económicos dado que, como atestigua la dolorosa experiencia del sur de Europa desde hace años, ya no existe la posibilidad de recurrir a la financiación externa para amortiguarlos, como ocurría hasta 2007. Otra consecuencia de esta disminución del crédito es un uso incansable de la creación monetaria por parte de los grandes bancos centrales, la última arma contra los efectos deflacionistas del desendeudamiento..."

"El Cisne Negro del crash de la Bolsa china no es por la desaceleración económica sino por el Gran Casino en que se había convertido gracias a la propia animación de las autoridades chinas, que permitieron hipotecar casas, fincas y pollos para invertirlos en la Bolsa, para jugar en el Gran Casino. Luego, ha llegado lo demás: la venta de bonos USA por parte de los chinos y el propio Banco Central de China..."

"Yo no he visto la jugada antes, la llegada del Cisne Negro, pero otros sí:

Una semana larga después de que se produjera el impresionante desplome de las bolsas, se empiezan a obtener datos sobre hacia dónde se ha dirigido el dinero retirado apresuradamente de los parqués. Estos movimientos revelan algunos resultados sorprendentes como por ejemplo el registrado por Universa Investments. Mientras que los parqués protagonizaron sonadas caídas durante la semana pasada, la cabecera MarketWatch se ha hecho eco de este hedge fund, que atrajo en el mismo tiempo suscripciones que alcanzaron los 1.000 millones de dólares, la mayoría durante el lunes 24 de agosto.

¿Qué tiene este fondo que no tenga otros? La clave reside en que su fundador, Mark Spitznagel, fue durante mucho tiempo colaborador de Nassim Taleb, autor de la teoría del cisne negro, que afirma que los grandes eventos que marcan la Historia suelen ser inesperados y no tener dirección, y cuyo impacto se racionaliza por retrospección. De hecho, Taleb es asesor de Universa Investments.

Hasta el lunes pasado, este vehículo ha acumulado ganancias cercanas al 20% en el año, probando el funcionamiento de la aplicación práctica de las tesis sobre Taleb. Ya había saltado a la fama en 2008, cuando consiguió retornos superiores al 100%; después, en 2011, consiguió generar una rentabilidad de entre el 10% y el 30% para sus clientes. Spitznagel es famoso en Wall Street por lo pesimista de sus previsiones. “Los mercados están sobrevalorados en alrededor del 50% y lo he estado diciendo desde hace algún tiempo”, ha declarado recientemente el experto.

[Fenix]

02:25 Brasil puede ser el siguiente foco de incertidumbre mundial
La agencia de calificación S&P ha recortado el rating de la deuda brasileña a BB+ (bonos basura) desde BBB- con perspectiva negativa.

La perspectiva negativa refleja una alta probabilidad de nuevas rebajas en los próximos meses si se sigue deteriorando su posición fiscal. Atentos a Brasil porque muchos analistas especializados en Latam aseguran que podría ser el siguiente foco de incertidumbre a nivel global, que afectaría especialmente a España.


¿Dónde estamos?
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 17 horas


¡Vaya una pregunta! especialmente hiriente al plantearla con las vacaciones apenas finalizadas. Con todo, también por lo anterior y partiendo de la fuerte inestabilidad de los mercados vivida en agosto (el G20 del fin de semana o el último discurso de Draghi son un buen ejemplo de la inquietud actual de las autoridades) puede resultar sano valorar tanto el escenario como la valoración que hace del mismo el mercado. ¿Y cómo se hace esto último? Lamentablemente van a tener que confiar en nuestra valoración, intentando ser lo más objetivo posible.

* ¿Mercados? elevada inestabilidad, sinónimo de incertidumbre. Esto que parece normal no se corresponde con la "normalidad" previa al verano, donde la incertidumbre (elevada) era compatible con baja inestabilidad. El riesgo de generalizarse la situación actual es el de un retroceso en la recuperación de la confianza de los inversores lograda por los bancos centrales tras inyectar en los mercados un volumen de liquidez equivalente al 25 % de sus respectivos PIB en los últimos siete años. Elevada inestabilidad, progresiva caída de volúmenes negociados e inversores que intentan centrar su preocupación ahora en dos eventos: el FOMC del 17 de septiembre y la evolución de la economía china a corto plazo. Si esto es así, estamos hablando de semanas para ir reduciendo la inestabilidad o al menos para confirmarla (y reafirmarla)

* No es la divisa....tampoco es el crudo. En definitiva, poco a poco ambos mercados se han ido consolidando antes de retomar una dirección determinada. En el caso del EUR, consideramos que las posiciones cortas se han cubierto lo que deja al mercado más predispuesto a valorar el escenario con más calma. Algo similar en el caso del crudo, lo que se traduce en posiciones bien dispares entre los analistas sobre la evolución de los precios a corto plazo. Pero lo que está claro es que el precio del crudo se ha convertido en un impacto factor de referencia para las economías y mercados, desarrollados y emergentes. Esto cuando las posiciones cortas de crudo están en niveles máximos de la historia reciente)

* ¿Qué teme el mercado? lo sencillo es afirmar que teme una recesión mundial, presionada por la desaceleración económica china. Pero: 1. Esta desaceleración tendría que ser por fuerza brutal para tener un impacto significativo a muy corto plazo en el crecimiento mundial; 2. Las economías desarrolladas, comenzando por la norteamericana, ofrecen indicios cada vez más claros de recuperación. Por ejemplo, el impacto directo de 5 puntos menos de crecimiento en China tendría un impacto directo de 0.8 puntos en el crecimiento mundial. Nosotros estimamos que la economía mundial crece a ritmos del 2.7 %. No recesión, en sentido estricto, pero sin duda inquietante. ¿Está descontado ya por el mercado? mis estrategas estiman que un 50 % de esta desaceleración ya estaría en los precios y en las carteras, tras los ajustes recientes. Otro temor por parte de los inversores es, precisamente, a que el final de la política monetaria expansiva en USA se lleve por delante la buena salud del mercado (en precio y cantidad). Y en este caso sí lo compartimos, al menos en mayor medida que el anterior ante la importancia de los mercados financieros en la recuperación. En concreto, sería realista en mi opinión cuestionar el escenario de recuperación económica mundial a corto plazo si las bolsas corrigen otro 10/15 %. Por otro lado, si las bolsas no caen, acabarán, más tarde o más temprano, subiendo.

* ¿Confundidos sobre los bancos centrales? Esto es obvio, con el mejor ejemplo en el reciente discurso de Draghi y el de Fisher en Jackson Hole. Pero, ¿tan inquietante observa la situación el ECB para avanzar un QE2 sin haber finalizado el QE1?; ¿tan favorable y propicia la considera la Fed para comenzar a subir los tipos bajo todo lo anterior?. ¿Conclusión? La política verbal puede ser igual de eficiente que tomar decisiones concretas de tipos o liquidez

* ¿Crisis del EURO? Se da por hecho que el Problema griego se ha aplazado en el tiempo, con el resultado de las elecciones generales el 20 de septiembre como el mejor ejemplo del sentido práctico de la clase política europea, en una Crisis que sigue siendo política. Pero, más allá de Grecia, los problemas de la zona Euro siguen centrados en la falta de convergencia y tensiones políticas latentes. Con elecciones políticas en los principales países del área en los dos próximos años. Pero dos años es mucho tiempo.

[Fenix]

Existe una clara división en la Reserva Federal de EE.UU.

Link Análisis
Jueves, 10 de Setiembre del 2015 - 2:57:20

Ayer asistimos a una nueva sesión de ida y vuelta en los mercados de valores europeos, cuyos principales índices, a pesar de cerrar con sensibles avances, lo volvieron a hacer lejos de sus niveles máximos del día.

La sesión se inició con fuerza al alza en estos mercados gracias al gran comportamiento mostrado el día precedente por la bolsa estadounidense y de madrugada por los mercados de valores asiáticos, especialmente por el japonés, en el que el Nikkei alcanzó su mayor alza porcentual en un día desde 2008 al subir un 7,7%. Las declaraciones del primer ministro nipón, Abe, confirmando su intención de seguir bajando los impuestos a las empresas y la renovada fortaleza del dólar frente al yen estuvieron detrás de la reacción de este mercado.

Así, y durante toda la mañana, las bolsas europeas mostraron sólidas subidas. A ello también contribuyó el hecho de que los futuros de los índices estadounidenses apuntaran a nuevas subidas. En los últimos días las expectativas de que las autoridades chinas vayan a adoptar nuevas medidas de estímulo económico y su evidente intervención en las bolsas chinas, sobre todo durante las últimas horas de la sesión, han servido momentáneamente para tranquilizar a los inversores en los mercados occidentales.

La apertura alcista en Wall Street sirvió para que los índices bursátiles europeos apuntalaran sus avances. Sin embargo, en las últimas horas de la sesión, el giro a la baja que dio Wall Street penalizó el comportamiento de las bolsas europeas, lo que propició que sus índices perdieran parte del terreno ganado para cerrar cerca de sus niveles más bajos del día. No está claro el motivo por el que la renta variable estadounidense se dio la vuelta, aunque la publicación de la cifra de empleo disponible en el mes de julio, que alcanzó una cifra récord, avivó el debate sobre lo que hará en materia de tipos de interés la Reserva Federal (Fed) cuando se reúna su Comité de Mercado Abierto (FOMC) la semana que viene. Este debate continuará hasta entonces, generando una elevada volatilidad en los mercados financieros mundiales.


La mayoría de los analistas creen ahora que la Fed no comenzará en septiembre el proceso de subidas de tipos –AYER el Banco Mundial le advirtió del impacto negativo que ello podría tener en las economías emergentes- dada la inestabilidad de los mercados financieros y el hecho de que todavía no hay presiones inflacionistas en el sistema, lo que le da margen de maniobra. Estando de acuerdo con la hipótesis de que la Fed dejará pasar la reunión del FOMC de la semana que viene sin tomar ninguna decisión al respecto –HOY el Wall Street Journal señala que existe una fuerte división en el seno del FOMC sobre este tema-, creemos que si el banco central estadounidense finalmente se decanta por subir sus tipos de interés de forma testimonial y deja claro que tardará meses en volver a hacerlo los mercados terminarán por calmarse, al superarse esta incertidumbre que tanto les está penalizando. Hasta entonces, hasta que se reúna el FOMC los días 16 y 17 de este mes, la volatilidad seguirá presente en las bolsas occidentales, por lo que asistiremos a nuevos movimientos bruscos en un sentido y en otro.

[Fenix]

02:58 SocGen rebaja el precio objetivo del petróleo
Los analistas de Societe Generale han rebajado su estimación de precios para el Brent y West Texas Intermediate (WTI) debido a un exceso de suministro.

El banco francés recortó sus proyecciones de precios 2016 del Brent y del WTI en 5,65 dólares, a 54,40 y 49,40 dólares por barril respectivamente.



¿Doble mínimo o nueva proyección bajista?

Fuertes pérdidas en las bolsas europeas tras el mal cierre ayer de Wall Street
Jueves, 10 de Setiembre del 2015 - 3:03:52

La debilidad mostrada en la última parte de la sesión de ayer, con una evolución claramente de más a menos a pesar de las subidas, se refleja hoy en la apertura de las bolsas europeas, con una caída cercana al punto porcentual.

El claro cierre negativo de ayer en Wall Street, que pasó de subidas cercanas al medio punto porcentual en el cierre europeo a pérdidas cercanas al punto y medio porcentual, afecta claramente al ánimo comprador. A ello contribuye también la mala evolución de los indicadores asiáticos por los preocupantes datos macro en Japón y China.

Esperamos por tanto una sesión claramente negativa con un sólido volumen de contratación, y a la espera de los datos macro en EE.UU.

En el cierre de ayer señalábamos que "algunos analistas técnicos nos señalan que los indicadores europeos están desarrollando un proceso de rebote tras las fuertes caídas de la primera mitad del mes de agosto. Dibujan una nueva fase bajista para hacer un doble mínimo, o una nueva proyección bajista, para hacer un suelo definitivo." Parece que este es el escenario al que nos enfrentamos.

[Fenix]

Agosto de 2015: Temblor y temor
por The Oil Crash •Hace 15 horas

Este mes de Agosto de 2015 ha supuesto un cambio importante. Así como en los meses previos veíamos cómo los problemas se acumulaban y se añadían nuevos puntos de tensión y fricción, y en Julio se hacía evidente que algunos grandes cambios ya estaban en marcha, en este mes de Agosto se han comenzado a sufrir las consecuencias de tantos problemas. El cambio, por tanto, no es un cambio de tendencia, que se mantiene inalterable: es un cambio en el nivel de las consecuencias, que comienzan a ser más evidentes.

Como cabía esperar, los medios generalistas ha tratado estos problemas como si fueran cuestiones desconectadas, como si se tratasen de crisis independientes aunque aceptando que todos ellos tienen una magnitud bastante considerable. Sin embargo, una aproximación crítica a lo que está sucediendo muestra que las múltiples crisis no son más que las múltiples facetas de un solo problema, de una gran crisis que hunde sus raíces en un punto histórico; un punto en el cual nuestra manera de concebir las relaciones de producción e intercambio, nuestro sistema económico, está llegando a un punto en el que no es que el sistema sea insostenible (siempre fue insostenible, lo cual quiere decir que no se podía mantener indefinidamente en el tiempo) sino que se está volviendo ya inestable y amenaza de colapsar. Por desgracia, la actitud dogmática (casi se podría decir religiosa) del pensamiento económico actual impide que se puedan cuestionar los fundamentos perfectamente cuestionables de nuestro sistema económico, con consecuencias funestas. Pero analicemos ya estos problemas que están empezando a desbordarse.

La última semana de Agosto las bolsas mundiales dieron un primer susto. Después de una semana anterior muy mala en los mercados asiáticos, en la tónica de la evolución de los últimos meses, el lunes 24 de Agosto las bolsas de todo el mundo registraron pérdidas muy importantes, comenzando por la bolsa de Shanghai. El martes se avecinaba tan negro como lunes, pues a la apertura el mercado chino caía también a plomo, pero los estabilizadores del mercado entraron en acción. Las grandes compañías que velan por el buen hacer de los mercados bursátiles se gastaron millones de dólares para estabilizar el mercado, aprovechando también que en Agosto el volumen de contratación es inferior al de otros meses y que con menos dinero se consigue mayor variación. A pesar de las absurdas explicaciones que se dieron, sobre todo para explicar la "recuperación" del martes y el resto de la semana (según decían, porque el Banco de China ha reducido los tipos y eso fomentará la inversión, a pesar de que no fue precisamente la bolsa china la que se recuperó, sino las europeas y la estadounidense), se está hablando cada vez más claramente del verdadero problema de fondo: que se está produciendo un frenazo económico considerable a escala global. De entrada, el parón de China es un fenómeno de una escala mundial: piensen que el 40% del crecimiento económico global del año pasado fue debido a ese país. Pero es que además también se empieza a reconocer que la caída del precio de las materias primas no sólo está perjudicando a los países que viven de su exportación sino que pone en peligro el buen curso económico global (contrariamente al habitual mensaje de que si es barato el petróleo, el carbón, el cobre, el acero, etc es bueno para la economía global). Todos estos problemas refieren a lo mismo: hay un problema de demanda - en el caso de China, porque las clases medias de las economías occidentales tienen cada vez menos renta disponible y no están muy dispuestas a gastársela en productos innecesarios; y en el caso de las economías exportadoras de materias primas, doblemente, por el frenazo chino y por la caída del consumo occidental. A pesar de los esforzados mensajes de tranquilidad que se imparten desde los cenáculos económicos, la realidad es que se ve cada vez más claro que hay una gran recesión en ciernes. Y como era de esperar, la evolución de la bolsa en la última jornada de Agosto y la primera de Septiembre no ha sido tan boyante, y el retroceso poco a poco se consolida. Síntoma de un otoño que se prevé movido.

Durante este mes de Agosto la Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha reconocido abiertamente en su último Oil Market Report que ya ha comenzado el declive de la producción de petróleo por fracking en los EE.UU. A pesar de la evidencia que se acumula (que la demanda no está siguiendo los patrones esperados y que la oferta, al final, está comenzando a disminuir, porque a estos precios el negocio del petróleo es ruinoso, lo cual nos lleva, como saben, a la espiral), se sigue hablando de sobreoferta cuando en realidad lo que hay es subdemanda, que de acuerdo con el OMR ya es de unos 3 Mb/d.

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En esa gráfica, las últimas 7 barras representan la previsión de la AIE para los próximos trimestres. La línea verde corresponde a la producción de petróleo, la amarilla a la demanda, y las barras azules son los cambios en los stocks (el petróleo almacenado), que están directamente relacionados con la diferencia entre oferta y demanda. Como ven, el problema actual ha estado originado porque la demanda no ha seguida por donde estaba previsto y lleva sin crecer desde hace casi un año; de hecho, ha descendido un poco. Delante de esta situación, lo que prevé la AIE es un estancamiento de la producción durante los próximos 18 meses. Que es lo más parecido a un reconocimiento de la llegada del peak oil de todos los líquidos del petróleo (ya sabemos que el peak oil del petróleo crudo fue en 2005) que se puede esperar de la AIE. La congelación de la demanda es muy preocupante, teniendo en cuenta que en verano la demanda siempre aumenta; si, siguiendo el ciclo habitual, la demanda baja aún más en otoño, las perspectivas para los próximos meses son muy malas para el sector petrolero. Máxime si, como decía Bloomberg hace unos días, las compañías petrolíferas necesitan medio billón de dólares para sobrevivir. ¿De dónde sacarán esa cantidad de dinero? ¿Quién se lo va a dejar en el actual entorno de precios tan bajos? Para cuando las quiebras de empresas y países productores haga bajar la oferta y el precio vuelva a ser lo suficientemente elevado como para hacerlas viables ya será muy tarde para muchas de estas empresas. Por lo pronto, los trabajadores de Petrobras se han declarado en huelga indefinida.

El mes de Agosto ha sorprendido también a la miserable (aunque se resista a aceptarlo) Europa con una gravísima crisis migratoria. Si primero fueron las oleadas masivas de inmigrantes intentando pasar el Canal de la Mancha para llegar de Francia al Reino Unido, después la desesperación de miles de personas que intentan cruzar el Mediterráneo a bordo de precarias embarcaciones recrudeció con fuerza. Nada nuevo, en realidad; como bien saben en España e Italia, hace ya años que miles de personas perecen cada año intentando cruzar de la orilla sur a la norte. Sólo resulta que ahora el flujo migratorio se ha desplazado algo hacia el Este, y también que los que intentan huir de la miseria y la destrucción son étnicamente demasiado parecidos a los europeos del sur. En realidad, ni siquiera cuando los que perecían ahogados tenían una tez más morena la razón para dejarlos morir como perros era étnica; siempre ha sido económica (lo cual no la hace menos abominable). También como novedad, no sólo están entrando por el mar, sino también por tierra, sobre todo los refugiados que huyen de Siria (un país que pasó recientemente su propia bancarrota petrolífera). Y eso está llevando a que no se pueda dejar todo a la barrera del mar, que eliminaba físicamente el problema simplemente con que los países europeos no hicieran nada. Ahora sí que tienen que hacer algo, y lo hacen: contener la masa migratoria con la fuerza. Aquí se ha visto cuál es la verdadera catadura de los gobiernos europeos, por si alguien tuviera alguna duda: gases lacrimógenos, material antidisturbios, alambradas especialmente diseñadas para lacerar la carne con mayor daño y efectividad, y muros, muchos muros, de ladrillo y de papel, de crueldad y de indiferencia. Para dejar claro de qué va todo esto, el Gobierno de Hungría anunció hoy mismo que devolverá a todos aquellos que considere "inmigrantes económicos", es decir, a los pobres de solemnidad. Mientras tanto, el resto de países discuten sobre qué cuota de inmigrantes sirios están dispuestos a aceptar; por ejemplo España no quiere alojar a los 4.500 que se le quieren asignar, sino sólo 1.500. A eso hemos llegado, aunque presiento que aún no hemos tocado fondo. Lo más triste de todo esto es que, viendo el trato que se dispensa a los pobres desgraciados que lo han perdido todo al colapsar su país, ya sabemos qué podremos esperar nosotros mismos cuando sigamos ese mismo camino. Quizá la furibunda y poco caritativa reacción de los gobiernos europeos se deba, justamente, al terror que produce verse reflejado en los otros, que no son tan otros como nos gustaría.

Y la crisis climática también está recrudeciéndose. Comentábamos en Julio que en el Pacífico se había visto, por primera vez, tres huracanes o tifones simultáneos. Pues bien, en Agosto no sólo se ha repetido la efeméride, sino que encima esta vez los tres huracanes eran de categoría 4 (sobre 5). El sobrecalentamiento de las aguas del Pacífico con el advenimiento del ya denominado El Niño Godzilla es el responsable de que se haya subido la apuesta de Julio. Las previsiones apuntan a que probablemente en Diciembre tendremos un fenómeno de El Niño que será el más intenso en décadas, aunque aún hay alguna esperanza de que no supere al de 1997-98. Curiosamente, cuando se produce El Niño el Atlántico está más frío que la media y eso ayuda a que se disminuya la recurrencia de huracanes en esa cuenca oceánica; este año, sin embargo, el Atlántico también está marcando anomalías positivas de temperatura y sólo la cizalladura vertical del viento evita que se produzcan más huracanes en esa cuenca; sin embargo, eso también hace que la temperatura superficial del océano continúe subiendo y por tanto cuando cambie el régimen de vientos se producirán más huracanes. No descarten, por tanto, observar fuertes huracanes en el Atlántico hacia el fin de la temporada (Octubre-Noviembre).

Y los problemas políticos continúan escalando. De un lado, el primer ministro griego, Alexis Tsipras, viendo perdido una gran parte de su apoyo inicial y con su partido escindido, decidió renunciar y convocar elecciones para el 20 de Septiembre; en ese momento se verá cuál es la factura que le pasa lo que muchos consideran su cesión frente al saqueo del gran capital. Entre tanto, el conflicto entre Cataluña y España sigue imparable su marcha hacia yo no sé muy bien dónde. Por una parte, el president Artur Mas ha convocado ya las elecciones para el próximo 27 de Septiembre, recalcando el carácter plebiscitario de esos comicios. Es decir, que en vez de servir para elegir el parlamento regional de Cataluña, el apoyo relativo que reciban las diferentes opciones políticas servirían, a decir de los proponentes de la independencia de Cataluña, como un sucedáneo de referéndum de autodeterminación. Para reforzar este hecho, el partido del president, CDC, y el principal partido de la oposición, ERC, ambos independentistas, han renunciado a presentar una lista propia y presentan una conjunta, en la que también entran personalidades de la sociedad catalana no vinculadas en principio al juego partidista (aunque en esta lista conjunta no ha entrado el tercer partido independentista, la CUP, más pequeño, más de izquierdas y claramente anticapitalista). En España están empezando por fin a verle las orejas al lobo, pues esta lista conjunta podría, según las encuestas, arrastrar entre el 35 y el 45% de los votos, y junto con la CUP podrían moverse entre el 38 y el 50% de los votos. Dado que no todas las otras opciones son claramente unionistas, y que la lista conjunta será, sin duda, el partido más votado con diferencia, el problema de legitimidad que se va a plantear a partir del día 27 es de aúpa. Toda la discusión ulterior va a depender de cuán lejos o cerca se quede el bloque independentista de ese mágico 50% de los votos que en realidad no define nada pero en la práctica lo va a definir todo. Por eso, muchos medios españoles se han lanzado a una campaña por intentar espolear el voto unionista, algunos apelando al miedo, otros al odio, otros haciendo comparativas odiosas, en algunos casos prometiendo mejoras en el autogobierno de Cataluña que, a estas alturas, son insuficientes para los que ya no se conforman con nada menos que la independencia. Permanezcan atentos, pues este mes será decisivo no sólo para el futuro de Grecia, de España y de Cataluña, sino para el de muchos otros territorios europeos que se verán afectados por los sucesos que se desarrollen en estos lugares.

[Fenix]

03:27 El crecimiento económico de Turquía sorprende al alza
Muchos inversores son pesimistas con los mercados emergentes en general y con Turquía en particular, pero el crecimiento económico de Turquía se aceleró en el segundo trimestre de este año, alcanzando el 3,8 ciento interanual, desde una cifra revisada al alza del 2,5 por ciento en el primer trimestre.

Eso estuvo bastante por encima de la tasa de 3,1 por ciento previsto por los economistas y fue el ritmo más rápido desde principios del año pasado.


03:46 Los ratings de los países zona euro podrían no recuperarse
Según afirma Fitch
Las calificaciones crediticias de los países de la zona euro podrían no volver a los niveles anteriores a la crisis del bloque, entre los años 2011 y 2012, si la deuda se mantiene en niveles altos, dijo el martes uno de los principales analistas de Fitch.

En definitiva, si el crecimiento es bajo durante mucho tiempo o porque se mantenga el carácter expansivo de la política fiscal en ambos casos con unos niveles de deuda altos no se volvería a recuperar el nivel de rating previo a la Crisis. ¿Conclusión? Con la información disponible, la Agencia ve una cierta estabilidad de las calificaciones de rating del bloque a corto plazo pero con mejora en las calificaciones en periféricos y deterioro en los países centrales.


4:20 BCE prepara compra de 597 mlns euros de deuda hipotecaria holandesa
Según fuentes
Según fuentes, el BCE está en el mercado para comprar 597 millones de euros de deuda respaldada por hipotecas de Holanda.

Recordamos que el 3 de septiembre se señalaba que el BCE estaba en conversaciones con la aseguradora holandesa Aegon y el prestamista irlandés Permanent TSB Group, para adquirir hasta 645 mln de euros en bonos hipotecarios como parte de su QE.

[Fenix]

Redistribución y xenofobia
por Laissez Faire •Hace 15 horas

Una de las ideas que más han contribuido a propagar algunos sectores de la socialdemocracia es que la riqueza es un juego de suma cero y que, por consiguiente, las personas más desfavorecidas sólo pueden prosperar mediante una redistribución de la misma: los pobres únicamente mejoran su situación si los ricos la empeoran.

Evidentemente, se trata de una perspectiva incorrecta. Hace apenas 200 años, el PIB mundial era de alrededor de 1,1 billones de dólares (con poder adquisitivo actual), de modo que si de verdad la riqueza estuviera dada y sólo cupiera redistribuirla entre una población de 7.300 millones de personas, la renta per capita mundial debería ser hoy en día de 150 dólares anuales. Pero, en cambio, es de 15.000 dólares, esto es, cien veces más que si la tarta de la riqueza estuviera dada.

Por desgracia, los valores subyacentes a esta filosofía redistribucionista han terminado por hacernos olvidar que de la pobreza se sale creando nueva riqueza y que por tanto no necesitamos apropiarnos de la riqueza generada por los demás para prosperar y disfrutar de una buena vida. Las consecuencias de este lavado de cerebro colectivo han sido, en primer lugar, la institución de unos mastodónticos Estados de Bienestar que, con la excusa de equilibrar la distribución social de la riqueza, acribillan a impuestos y regulaciones a sus ciudadanos, les impiden salir adelante por sus propios medios y, en última instancia, los vuelven dependientes de las dádivas estatales.

Pero la segunda de las consecuencias ha sido la de acicatear los sentimientos de xenofobia de parte de nuestros conciudadanos. Evidentemente, los sentimientos xenófobos son muy anteriores al Estado de Bienestar: los grupos humanos se basan en relaciones de confianza y lealtad, de manera que aquellas personas ajenas al grupo son naturalmente consideradas —como mínimo— “sospechosas”. El liberalismo, sin embargo, ha ido contribuyendo a lo largo de los últimos siglos a combatir estas emociones instintivas de las personas: al defender la igualdad moral de todo ser humano y, por tanto, su simétrico derecho a desarrollar en libertad su propio proyecto de vida, el liberalismo proporciona un marco ético universal y cosmopolita que permite cohesionar a personas muy diversas en torno a grupos cuyo eje vertebrador no es ni la etnia, ni la religión, ni la cultura, ni los mitos nacionales, sino el recíproco reconocimiento de tal dignidad —y derechos— a cada miembro del grupo con independencia de sus rasgos o procedencias.

Por el contrario, el mensaje de que la riqueza está dada y de que debe ser redistribuida por el Estado promueve valores opuestos a los anteriores: si la riqueza está dada dentro de un Estado y, por tanto, sus ciudadanos más desfavorecidos sólo pueden prosperar arrebatándoles porciones de esa riqueza a aquellos que disfrutan de porciones superiores a la media, entonces la entrada de inmigrantes constituye una frontal amenaza para las aspiraciones de muchísimas personas (especialmente, clases medias o medias-bajas). “Cuantos más seamos, a menos tocamos al repartir”. La trampa malthusiana se activa en nuestras amígdalas y nos indica que aquí no cabemos todos: que no hay suficientes recursos (riqueza, empleo, camas hospitalarias, escuelas…) para todos.

Así, lejos de reputar al extranjero como una persona con iguales derechos que los nacionales, se legitima a los Estados para que nos protejan de las oleadas de inmigración: razonamos como si los inmigrantes vinieran a arrebatarnos lo nuestro en lugar de a buscar un entorno institucional dentro del que disfrutar de unas oportunidades de promoción personal carentes en sus zonas de origen. No en vano, si la misión del Estado de Bienestar es redistribuir la renta y la riqueza desde los relativamente más ricos a los relativamente más pobres, la entrada masiva de inmigrantes mucho más pobres que los, hasta ahora, “pobres” nacionales europeos necesariamente implicará que estos “pobres” nacionales europeos asciendan a la categoría de “relativamente más ricos”, dejando entonces de ser receptores netos del Estado de Bienestar para convertirse en contribuyentes netos (pagar más para recibir menos).

Por eso, entre otros motivos, los movimientos políticos xenófobos están en plena fase de crecimiento en toda Europa, a pesar de la escasa “presión migratoria” experimentada hasta el momento. Y, por eso, porque hemos interiorizado la mentira de que la riqueza está dada y solo cabe redistribuirla, la única respuesta que muchos son capaces de articular contra estos movimientos xenófobos apenas consiste en exhortarnos a todos los europeos a ser más “solidarios” con los inmigrantes. Pero es un error plantear el debate en estos términos: por supuesto que cada persona debe ser, en la medida de sus posibilidades, solidaria con los inmigrantes (o no inmigrantes) que se hallen en una situación de necesidad; y especialmente gravosa, y merecedora de ayuda, es la situación actual de los refugiados sirios. Mas permitir la entrada de inmigrantes a Europa no es una cuestión de solidaridad, sino de justicia: en ausencia de muy fundamentados motivos para restringir la circulación de personas (de personas, no de extranjeros), esta debería ser tan libre como lo es para los nacionales.

Desafortunadamente, la presencia de una amplia redistribución coactiva de la renta sí convierte la entrada de inmigrantes en un ejercicio de coercitiva solidaridad desde los de dentro hacia los pobres que llegan desde fuera (en realidad, sólo lo hace en parte, pues muchos de los nuevos inmigrantes pueden terminar prosperando lo suficiente como para convertirse en contribuyentes netos): cuantas más personas que requieran la asistencia del Estado importemos, menos quedará para repartir entre los nacionales. Acaso el error de base sea que no debe redistribuirse coactivamente la renta, ni desde nacionales a extranjeros ni entre nacionales: primero, porque la base de la convivencia es el respeto mutuo; segundo, porque la riqueza no está dada y, por tanto, basta con que el Estado no nos impida crearla para que tendamos a prosperar.

Justamente por ello, éste es un debate viciado de raíz que los liberales deberíamos luchar por reenfocar: dado que todos —tanto los que residimos hoy como los que podrían residir mañana si abriéramos las fronteras— podemos enriquecernos conjuntamente en Europa, el principal interés del inmigrante no es, ni tiene por qué ser, el de adherirse al sistema de transferencias del Estado de Bienestar europeo, sino el de poder entrar en un continente donde se le reconozca la suficiente autonomía y los suficientes derechos como para poder prosperar por sus propios medios.

No usemos la excusa de la insostenibilidad del Estado de Bienestar para cerrar las puertas a la sostenibilidad de la libre circulación de personas. Y no demos falaces argumentos a los demagogos xenófobos que ven en los de fuera una amenaza para la estática riqueza que dicen que existe dentro: todos podemos prosperar en armonía cuando se respetan los derechos de las personas. Eso es lo que sí puede exigírsele a cualquier inmigrante (o no inmigrante) para que pase a formar parte de nuestras sociedades: que acepte los principios jurídicos de convivencia estructurados en torno a la libertad individual sobre los que descasan nuestras sociedades. Y eso es lo que podemos reprocharles a todos los que difunden el mito de que sólo cabe redistribuir la riqueza existente: que están socavando la capacidad de las personas para autodeterminarse fuera del paternalista paraguas estatal y que están alimentando en el imaginario colectivo la irreal caracterización del inmigrante como alguien que viene a apropiarse de nuestra escasa riqueza en lugar de como alguien que trata de integrarse en nuestras sociedades para cooperar con nosotros a la hora multiplicar esa riqueza.

[Fenix]

4:45 Crude Oil (WTI) (V5) intradía: resistencia clave de corto plazo en 46,4
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 46,4

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 46,4 con objetivos en 43,2 y 41,75 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 46,4 buscar mayor indicación al alza con 47,25 y 48,45 como objetivos.

Comentario técnico: Mientras 46,4 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 43,2.



El verdadero problema de los emergentes: La deuda privada

JP Morgan
Jueves, 10 de Setiembre del 2015 -5:14:17

· Los países desarrollados llevan desde “Gran Recesión” lastrados por el duro proceso de recudir un excesivo endeudamiento privado. Sin embargo, en los Emergentes la deuda privada ha seguido creciendo mucho durante estos últimos años. Ahora que los crecimientos en los emergentes han desacelerado, y con la proximidad del comienzo de subida de tipos por parte de la Fed, han resurgido los miedos sobre los problemas de los niveles de endeudamiento privado alcanzado.

· El crecimiento del crédito ha empezado a desacelerarse ya en los Emergentes, pero sigue creciendo a doble digito, y muy por encima del crecimiento del PIB nominal. Ese menor crecimiento de la deuda privada les está lastrando ya el crecimiento respecto a los años pasados, pero el riesgo serio es que la dinámica se intensificara llevando a una crisis en los Emergentes.

- Desde el ritmo de crecimiento en los Emergentes del crédito privado del 17% entre los años 2009-11. Ahora ha desacelerado hasta un ritmo anual del 12%, pero todavía crece muy por encima todavía del crecimiento nominal en PIB.

- Según los cálculos de nuestros economistas (cálculos complicados por la falta de información en algunos países) el crédito privado en los países Emergentes alcanzo un 127% de su PIB en el 4Q14 (y habrá subido desde entonces). Eso es un 50% por encima de los niveles del 2007.

- Si excluimos China, el nivel de crédito privado habría crecido de todas formas un 20% por encima del 2007. Puede no parecer mucho, pero que ese aumento del 20% es parecido al que tuvieron los Desarrollados durante los años de expansión anteriores a la Gran Recesión.

- El crédito concedido por los bancos equivalía al 95% del PIB de los Emergentes en el 4Q14. La principal fuente de endeudamiento ha sido a través de empresas pidiendo crédito a los bancos, y calculamos que solo un 12% ha sido por emisión de bonos.


- Tres cuartas partes de la deuda privada en los Emergentes la tienen las empresas.

- El crecimiento de la deuda en los Emergentes se ha concentrado especialmente en Asia, pero de todas formas 17 de los 23 países con lo que nuestros economistas han hecho el estudio han tenido aumentos de deuda privada superiores al 15% o más en su ratio vs PIB desde el 4Q07.

- Estimamos que de la deuda privada (ex financiera), el 10.5% esta prestada desde el exterior, en su mayoría en divisa extranjera (unos 3.0Tr$).

· Lo ideal sería que en estos países Emergentes que están sufriendo desaceleración y la reciente caída adicional de los mercados los tipos de interés bajaran, sin embargo los flujos de venta de bonos y divisas están presionando a los precios de los bonos a la baja y limitan la caída de tipos que haría falta.

· La buena noticia es que la mayoría de los gobiernos de los países Emergentes tiene balances bastante saludables y buenas cantidades de reservas en divisa exterior. Especialmente en Asia, que es donde más ha crecido la deuda privada. Los tipos de interés a corto plazo del mercado interbancario han tenido un movimiento limitado de momento. Por eso parece que si llega una crisis a los Emergentes, no parece que vaya a ser por el lado de la deuda soberana ni los bancos. El problema es que las herramientas de estos gobiernos para contrarrestar la posible falta de oferta de crédito a las empresas es limitada, especialmente si el endurecimiento del crédito viene acompañado de una demanda global floja para sus exportaciones. Brasil está viviendo algunos de estos problemas ya.

[Fenix]

5:47 Lululemon supera las previsiones de resultados
Lululemon (LULU) publica un beneficio por acción de 0,34 dólares vs 0,33 dólares esperados.

Los ingresos se situaron en los 453 millones de dólares vs 445 millones consenso.



6:07 La compra de bonos se extenderá si es necesario
Afirma miembro del BCE
Liikanen, miembro del BCE, ha afirmado que se extenderá la compra de bonos si fuera necesario, y añade que la recuperación ecómica es más lenta de lo esperado.



5 claves para construir un buen análisis de inversión
por OnTrader •Hace 14 horas


En lo que tiene que ver con la inteligencia del trader a parte de existir o tener que existir, una habilidad de resolver inconvenientes en nuestras inversiones, también podemos incluir la coherencia, llamado también razonar, se entiende por razonamiento la facultad humana que permite resolver problemas, pero…. ¿Cuáles son los ‘ingredientes’ de la razón?, son: El pensar, el evaluar, el comprender y el actuar, cuando un trader invierte de forma emocional, es decir, en base a sus instintos, presentimientos, emociones o en base al azar, está operando de una forma incoherente, La mayoría de perdidas en las inversiones son producto a incoherencias, voy a hacer unos ejemplos de incoherencias:

1. Invertir en base al azar: Personalmente me parece incoherente, pedir que las inversiones sean poco ‘riesgosas’ o rentables, cuando una persona invierte en base al azar, invertir en base al azar es no manejar un plan de inversión, es un ejemplo de incoherencia.

2. Invertir en base a las emociones: A muchos nos pasaba muy frecuentemente al inicio de nuestra carrera de trader, cuando perdíamos e ingresábamos luego de la perdida al mercado en búsqueda de un activo que nos recuperara, lo que hacíamos posteriormente era invertir fuertemente, esa inversión se caracterizaba por carecer de una estrategia de inversión, solo se abre para recuperar una perdida, aquí vemos todo combinado, el azar y las emociones, con frecuencia la operación se abre al azar, es otro ejemplo de incoherencia.

3. Abandonar estrategias para evitar resolver los problemas: Muchos trader al inicio cambian y cambian sus estrategias de inversión, todo porque no entienden que el juego consiste en aprender de los errores que arroja el plan de inversión, solucionarlos y seguir adelante, como un videojuego que al ir resolviendo retos, mas sube de nivel, los retos que al inicio eran difíciles ya son fáciles, una estrategia de inversión es lo mismo. Cada mes que pasamos con la misma estrategia de inversión o el mismo grupo de estrategias, nos eleva el nivel, pero claro está debemos de resolver nuevos y viejos retos mes a mes, para que todo tome sentido, todo ello nos eleva el nivel, el desechar los planes de inversión solo se debería de hacer cuando hemos explorado y estudiado por meses esa estrategia, y definitivamente descubrimos que el error es de la estrategia, hay una probabilidad muy elevada que nosotros seamos el problema por el cual no se resuelven los problemas.

5 claves para construir un buen análisis de inversión

Recordemos estos 5 pasos en su orden, en este caso el orden influye, como dijo Descartes ‘Pienso, y luego existo’, uno de los muchos inconvenientes que tenemos cuando vamos a hacer trading es el no pensar con calidad, el pensar está atada a la memoria, en la memoria podemos decir que reposa nuestra experiencia, el pensar con calidad está atada a nuestra educación, en pocas palabras, sin experiencia y sin educación no tendremos pensamientos de calidad, entonces, para pensar con calidad es indispensable la experiencia y la educación, algunos trader pasamos por una etapa en la cual creemos que la sabemos toda, yo pasé por esa etapa, me di cuenta que no me las sabia toda cuando estuve varios meses sin ver ganancias, desde entonces busco cursos, seminarios y capacitaciones cada 3 meses, me mantengo informado y actualizado, poseo un laboratorio de trading en el cual comparto mis estudios con las personas que deseen, lo que usted lee es un ejemplo de mis estudios, realizo mis propios estudios en mi oficina, paso horas y horas estudiando, he estudiado trading durante más de 9 horas seguidas, incluso más de 11 horas , de 9 Am a 8:30 PM sin parar, sin pararme de la silla, sin comer, me enfoco y me encanta estudiar, se que la experiencia que recopilo cada día y los estudios que haga se traducen en oportunidades, hoy 5 años después de empezar a hacer trading identifico oportunidades ‘obvias’ en el mercado, al inicio no eran tan claras pero gracias a mi dedicación he aumentado mi habilidad de inversionista técnico:

Las siguientes claves nos ayudan a ser trader mas consientes en el momento de invertir, las 5 claves son:

1. Pensar: El pensar está atado a la experiencia y la educación.

2. Evaluar: La evaluación es la acción de estimar, apreciar, calcular o señalar el valor de algo, muy importante en el momento de hacer trading.

3. Comprender: El comprender es perforar en el significado de las cosas, es sintetizar de forma objetiva, es entender lo que hacemos.

4. Actuar: Es el resultado, de lo que pensamos, evaluamos y comprendemos, es la acción a ejercer.

5. Habilidad: Este punto es extra, lo que siempre repito, el juego no consiste en saber cuando el mercado va a subir o a bajar, eso cualquiera lo puede aprender a hacer, el juego consiste en aumentar la habilidad para resolver retos.

Los trader que están empezando a invertir, piensan de una forma básica, ya que no poseen harta experiencia, por lo general no se preocupan en educarse por diversas razones, solo vemos la necesidad de la educación cuando en realidad deseamos aumentar nuestras ganancias en los mercados financieros, o empezar a ganar, antes no, podemos observar otra característica en los trader que recién empieza, y es que al tener una baja inteligencia de trader por la carencia de experiencia y educación, el problema se mueve en efecto domino, es decir, producto a lo anterior no van ni evaluar, ni a comprender y por ultimo no van a actuar de forma correcta.

[Fenix]

6:38 Tabla de posicionamiento de Citigroup en el mercado de divisas
Publicamos las posiciones de los traders de Citi en el mercado de divisas:

Cortos en el peso mexicano/yen, y en la libra/yen.
Largos en el euro/dólar.


7:01 Actas del BoE muestran 1-8 a favor de mantener tipos al 0,5%
Anterior 1-8
La QE se mantiene por unanimidad en 375.000 millones de libras. En línea con las estimaciones. Efecto neutral.

El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra establece un objetivo de inflación en el 2%.



7:16 EUR/USD intradía: el sesgo se mantiene alcista
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,1185

Preferencia: Posiciones largas encima de 1,1185 con objetivos en 1,126 y 1,129 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 1,1185 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1,113 y 1,109 como objetivos.

Comentario técnico: Técnicamente, el RSI se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50.

[Fenix]

7:24 Sube la libra tras la decisión y actas del BoE
La,libra sigue fortaleciéndose contra todas las grandes divisas a raíz de la decisión del Banco de Inglaterra y las actas, al ser interpretado como más duras de lo esperado dado que el banco central no ha cambiado su punto de vista sobre la inflación a pesar de los acontecimientos externos.

Las actas del Banco de Inglaterra reiteran en gran parte los comentarios de Carney en el simposio de Jackson Hole, con los recientes acontecimientos externos, es decir, en China, no cambiando la visión de los bancos centrales o rebajando las expectativas del IPC.


7:40 Liikanen (BCE) ve impacto limitado de la crisis china en Europa
Erkki Liikanen, miembro del consejo del BCE, dice que la desaceleración del crecimiento en China tendrá un impacto en los mercados emergentes, pero no tanto en Europa.

[Fenix]

8:13 Inflación Brasil +9,53% agosto frente +9,56% julio
Recordemos que hoy la agencia de calificación S&P ha colocado la deuda del país con un rating de bonos basuras, y que según algunos especialistas en la región, la economía de Brasil será el próximo gran foco de incertidumbre económico a nivel global.

8:08 No habrá recapitalización de los depósitos bancarios griegos
Afirma ministro de finanzas del país
Añade que la economía griega crecerá el próximo año.



8:30 Índice de Precios importación -1,8% mensual frente -1,6% esperado
Brusca caída de los precios a la importación en agosto del -1,8% frente -0,9% del mes anterior. Es la mayor caída de todo el año. La fuerte caída del petróleo está detrás de estos descensos. Excluyendo el petróleo, los precios a la importación caerían un 0,4%.

Los precios de exportación caen un 1,4% frente -0,3% esperado y -0,4% anterior. Es la mayor caída desde el último año de la Gran Recesión en 2009.

Datos negativos pues tienen efectos deflacionistas, y porque los bajos precios a la exportación están dañando los beneficios y las ventas de las compañías estadounidenses.


8:30 Peticiones semanales subsisidos por desempleo EE.UU. 275.000 vs 275.000 esperado
Las peticiones semanales de subsidios por desempleo en EE.UU. caen en 6.000 a 275.000 justo lo esperado por el consenso. La media de cuatro semanas sube en 5.000 a 275.750. Las peticiones continuas suben a 2,260 millones frente 2,259 millones anterior y 2,250 millones esperadas.

Datos en línea con las estimaciones. No habrá efecto en el mercado.