"Si hay un crash será en el mercado de bonos, no en las Bolsas. Los bonos están fuera de control…"
por Moisés Romero •Hace 18 horas
"El mercado de bonos global está fuera de control. Si hay un crash será en los bonos, no es las acciones", me dice Larry C. experto financiero afincado en la City, que añade: "los inversores son los que más veces tropiezan en la misma piedra y los que más rápidamente pierden la memoria ¿Ejemplo? El 17 de abril, el rendimiento del bund cayó a un mínimo histórico de 0,05%. Tres semanas después, se disparó a 0,786%, pese a que no hubo una gran noticia o un amplio cambio en el ánimo de los inversionistas. Como señala The Wall Street Journal, el bono soberano alemán, durante este breve período, fue una operación de impulso, como sucedió con las acciones de Internet de hace una generación. Escribe COLIN BARR en ese rotativo que la renta fija de Estados Unidos representa uno de mayores mercados financieros del mundo, con US$39,5 billones en circulación a mediados de 2015, según la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (Sifma, por sus siglas en inglés), una agrupación del sector financiero. La cifra equivale a 1,5 veces el tamaño de los mercados de acciones estadounidenses y casi el doble del combinado de las cinco mayores bolsas fuera de EE.UU. (de Japón, China y Europa), según la Federación Mundial de Bolsas..."
"...Los mercados internacionales de deuda también han estado en auge. Sondear el mercado global de bonos de 2015 puede ser un ejercicio intimidante. La renta fija, asociada desde hace mucho con la seguridad y la previsibilidad, parece más vulnerable que nunca a cambios de precios e interrupciones de operaciones que podrían desbordarse y amenazar la financiación de empresas y consumidores...."
"Les aconsejo que lean ese artículo. Pero el asunto no es nuevo. Desde principios de año se han dibujado las principales líneas del crash del mercado de bonos soberanos debido a cuestiones básicas, muy repetidas desde estas líneas: escasa liquidez (no hay dinero suficiente para atender la desbandada general, salvo que los bancos centrales, que es lo que seguramente harán, llenen y llenen las alforjas) y precios de escándalo. Aunque han cambiado muchos los métodos de valoración de los activos, impuesto por la desenfada literatura de los bancos de inversión y de los agentes de intermediación financiera, cuyo único afán es generar ingresos por comisiones, hay un concepto que nunca podrán borrar de la gestión, por mucho que los ninguneen. Este no es otro que el PER, que es el que realmente determina si un activo, sea cual fuere, está caro o barato. Con tipos cero ¿cuál es el PER del bono soberano? ¿100 veces? Con tipos negativos, que es lo que abunda ahora en el mercado, por las actuaciones de los bancos centrales ¿a dónde lleva el PER? ¿200 veces? Nadie, por tanto, debe sorprenderse del crash de los bonos, crash incipiente, crash anunciado, pero que, a buen seguro, controlarán los bancos centrales para que el Sistema no se incendie y tire por la borda los logros conseguidos..."
"Y en este escenario ¿cuál es la opción favorita? Abunda el número de estrategas que apuesta por la liquidez, permanecer quietos. Yo, no obstante, apuesto por la Bolsa como la gran favorita, la gran beneficiada. Siempre ha sucedido así: la liquidez es total y el PER no alcanza las 18 veces. Además, se auguran etapas de crecimiento económico sostenido. Aprovecho los incrementos de volatilidad y los miedos para comprar..."
"Para finalizar les recomiendo este enlace publicado la pasada primavera:
Prepárese para movimientos exagerados de los precios de la Deuda Soberana
En los últimos meses se ha producido una bajada generaliza de los rendimientos de la deuda soberana: el QE del BCE, la todavía baja inflación, el débil crecimiento, la evolución de los precios del crudo… Sin embargo, en opinión del gestor de Henderson James MacAlevey, “todavía es difícil justificar que rentabilidades tan bajas en la mayoría de mercados de renta fija estén basadas en métricas fundamentales”. Por ello, el gestor ha decidido analizar las dinámicas de la oferta y la demanda en la renta fija soberana.
El experto observa que, debido a las inyecciones de liquidez como consecuencia de las políticas monetarias agresivas, junto con la existencia de inversores que no quieren o no pueden vender bonos, se ha producido un desplazamiento en la curva de la oferta y la demanda. “Este movimiento reduce la cantidad de la oferta para el resto del mercado, y en realidad tensa la curva de la oferta porque los inversores que tienen bonos soberanos son reticentes a venderlos, salvo a precios mucho más elevados”, resume McAlevey, que se encarga de la gestión del Henderon Horizon Total Return Bond. Es decir: “La oferta es mucho menos sensible a los cambios en los precios que antes. En términos económicos, la oferta ahora es más inelástica”.(Gráfico: P es igual a Precio, S es igual a Oferta y D es igual a Demanda).
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El gestor de Henderson trata de cuantificar esta inelasticidad con un ejemplo. Parte de la constatación de que actualmente la Reserva Federal tiene en su balance más del 40% de todo el stock de deuda viva de larga duración (entre 10 y 30 años), lo que deja en torno a 750.000 millones de dólares disponibles para el resto de participantes de mercado. A continuación, se fija en que las industrias aseguradora y de pensiones pueden tener en torno a 6 billones de dólares en activos de renta fija bajo gestión; si bien no todo este patrimonio está compuesto por deuda soberana, el experto encuentra lógico asumir que una parte importante pertenecerá a “papel” estadounidense. Si se juntan estos tres grandes actores, se puede constatar rápidamente que “una cantidad significativa de la deuda viva estadounidense de larga duración está en manos de aquellos que no quieren venderla”. Por tanto, “sin una reversión total del QE, la oferta seguirá siendo escasa”, sentencia McAlevey.
¿Cuál es la principal consecuencia de este ajuste en la oferta? “El impacto de un shock por parte de la demanda llevará a un movimiento más exagerado del precio que antes”, sentencia el experto. Pone como ejemplo de este movimiento a otro colapso reciente, el de la demanda del crudo, pero con una diferencia: “El cambio en el precio es mucho más pronunciado en un entorno de oferta reducida, con un nuevo equilibrio de precios”, concluye el experto.
Cuando te creas Gordon Gekko…
por Javier Galán •Hace 18 horas
Un buen amigo que trabaja en el sector financiero, me decía a modo de broma hace unos años: "cuando te creas Gordon Gekko, indéxate". En las últimas semanas me viene esta frase a la cabeza debido al buen comportamiento de los fondos que gestiono en lo que llevamos de año.
Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad superior al Ibex 35 en un 10%, Renta 4 Valor Europa FI bate al Euro Stoxx 50 en más de un 8%, por lo que si hoy me indexo (replico la composición del Ibex y del Euro Stoxx en estos fondos), garantizaría la diferencia de comportamiento entre los fondos y sus índices de referencia de aquí hasta final de año. Es decir, podría cogerme 3 meses de vacaciones....
El problema es que el solo planteamiento de esta estrategia de inversión pasiva echaría por tierra toda la filosofía de inversión de los fondos de inversión que gestiono y en general de la filosofía de inversión de la empresa en la que trabajo, Renta 4 Gestora.
Estaría defraudando las expectativas de los partícipes y clientes que confían en una forma de gestionar basada en el análisis de las inversiones que se realizan en los fondos que gestiono. Y lo que es peor, estaría defraudándome a mí mismo.
La industria de gestión de activos tiene estas cosas que solo el sentido común y el alineamiento de la filosofía de inversión del gestor y los clientes puede salvar.
Las inversiones que hacemos en los fondos de gestión están basadas en muchos criterios fundamentales, unos cuantitativos (valoración, generación de beneficios, generación de caja, balance, etc.), y otros cualitativos (equipo directivo, ROE, ROCE, posición competitiva, etc.).
A diferencia de los fondos mixtos o de retorno absoluto, los fondos de inversión de renta variable (que son los que gestiono) por normativa, tienen que estar permanentemente invertidos en acciones o productos de renta variable, por lo que las decisiones de inversión y la composición de la cartera de acciones de los fondos de inversión, están diseñadas para permanecer como accionistas durante años, y acompañar como accionistas una historia de creación de valor de una empresa, negocio o industria.
El simple hecho de plantearse la indexación en un fondo de gestión activa y en una gestora que ha apostado por la gestión de calidad y diferenciación con los índices de referencia por el simple hecho de que se ha obtenido mejor comportamiento que su benchmark en un periodo determinado, es en mi opinión, una falta de respeto hacia los clientes, la empresa y contigo mismo.
Todos deberíamos saber que los buenos resultados en términos de retornos o rentabilidad, se obtienen en el largo plazo, y eso incluye periodos en los que la gestión no está premiada por el mercado por modas u errores, y otros periodos en los que el mercado premia aquellas empresas en la que el gestor ha confiado.
Así que, para bien o para mal, la cartera de acciones de los fondos que gestiono seguirá basándose en los principios básicos de inversión que trato permanentemente de comunicar (con más o menos éxito):
1.Invertir en empresas de alta calidad, con ventajas competitivas, solidez de ingresos y de balance.
2.Invertir en empresas muy infravaloradas que el mercado, en mi opinión, no valore razonablemente.
23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Mié Sep 23, 2015 8:18 pm
- Fenix
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Mié Sep 23, 2015 8:22 pm
Podemos y Syriza: desmontando la mentira…
por Maxglo(c) Opinión •Hace 16 horas
Lo tenemos clarísimo: los lectores de Capitalbolsa.com son lectores inteligentes que no se dejan engañar por todo lo que se publica en la RED. Sabemos que entre estos lectores hay de derechas, de izquierda, del centro y hasta apolíticos totales. Y tenemos claro que en el mundo de la bolsa caben todos y que lo que importa es la pasta que se invierte y que se gana, que unos usarán para unos proyectos determinados y que otros, para otros… si obtienen beneficios claro.
Desde que Podemos salió a la palestra de la política se le ha intentado echar toda la “basura” encima y mucho más…
Y todo, para que los que gobiernan sigan chupando del bote impunemente con el pretexto de que, si PODEMOS gana las elecciones, el Ibex35 y España se van a la quiebra. Se dice que SYRIZA ha traído el corralito a Grecia, que ha provocado el descenso de su mercado de acciones, que en resumidas cuentas ha provocado toda la crisis que vive dicho país… Y que eso ocurrirá en España.
En un artículo anterior titulado, “Ahora resulta que Podemos tiene la culpa de todo...” -léalo como complemento a éste-, ya desmontamos esta idea, pero vamos nuevamente a demostrar que los descensos en los mercados siempre han estado presentes, sea cual sea el partido que gobierne…
Observen los gráficos siguientes, tomados de Internet, donde se intenta meter miedo a la población para que no voten a PODEMOS. En el mismo, hemos aprovechado para preguntar lo mismo que el analista promueve y que demuestra lo que decimos en los párrafos superiores.
Imagen
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Sí, si gana PODEMOS posiblemente el IBEX caiga más de lo que está cayendo sin estar PODEMOS u otro partido en el poder, pero lo que tenemos claro es que, si cae, no será porque PODEMOS haya tomado una u otra decisión, caerá porque el miedo tiene precio y los que están gobernándonos ahora están provocando que los inversores mundiales tengan miedo a invertir en España, el país que se supone deben defender, para intentar ganar las elecciones...
En un país democrático, lo que hay que defender es todo tipo de opiniones, ya que eso enriquece la mente y las ideas. El partido que está en el poder debe defender sus actos, sus ideas para superar la crisis, pero no atacar "lo que puede llegar", ya que el pueblo es soberano y tiene “cabeza” para decidir su futuro…
Tenemos claro que si el Ibex35 o España estaban recuperándose, no es por el partido que gobierna, sino por las medidas que se han tomado a nivel mundial y a nivel europeo: inyección a mansalva de Qes en EEUU y resto del mundo, además de que el pueblo “pague” los excesos que ha tenido la banca
NOTA: soy apolítico, ya que mi pensamiento está lleno de “pensamientos” de todos los partidos. Cada uno tiene sus cosas positivas...mejor mirar las positivas, que las negativas. Lo que no me gusta es que se intente engañar con fines de adquirir más poder y más riquezas, quitándoselas a la mayoría.
ETX Capital
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 02:06
“Septiembre o seca ríos o se lleva los puentes” dice el proverbio del campo, que describe muy bien lo que está ocurriendo este mes en los mercados financieros. En esta ocasión, las riadas se está llevando el dinero de todos los mercados bursátiles y de algunos otros también, dejando atrás un tremendo vacío.
Las bolsas se despeñan con caídas que a veces superan el 3% diario, el oro no repunta como valor refugio, las materias primas están por los suelos y arrastran a las bolsas y monedas de los países productores y el petróleo sigue por debajo de los 50 dólares el barril, mientras que la volatilidad supera los 20 puntos, lo que significa que los niveles están altísimos. Unos lo achacan a la contracción económica de China, otros a la guerra de divisas que inició China hace unos meses devaluando el yuan y otros más a la inestabilidad que provoca la crisis de los refugiados de Siria y otros países de Asia y África. En mi opinión, estos factores y alguno más son solo un catalizador pero los inversores en masa han decidido que por ahora hay que sanear niveles. Veremos donde consideran los mercados que la higiene es suficiente.
Un soporte separa al EUR/USD de muy cortos y olvidarse de largos
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 02:09
En estas dos últimas sesiones el EUR/USD ha perdido dos soportes como son las SMA’s de 30 y 200 en gráfico diario, así como la SMA también de 200 en gráfico horario. Con lo mencionado, en un escenario tendencial, bastaría para determinar el fin de los largos, pero el escenario actual desde el mes de marzo pasado es una corrección en un canal alcista y por lo tanto en tramos correctivos. Queda pues un soporte clave muy importante que es el fibonacci 61,8% de dicha corrección situado en los 1,0949. Su pérdida con volumen fuerte corto nos llevaría a olvidarnos de los largos por un tiempo y la más que probable vuelta a la gran tendencia principal corta.
Los mercados ahora
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 02:18
China, siempre China…
El PMI manufacturero sorprende de forma negativa en septiembre al descender hasta 47 (47.3 antes). Es el nivel más bajo desde marzo de 2009. ¿Recuerdan aquel momento?. Sus componentes…
Observatorio de divisas
Álex Fusté, economista jefe de Andbank
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 15 horas
USD – Visión alcista contra EUR y JPY:
En la última semana hemos visto otro recorte de los especuladores en sus posiciones largas en USD, (de 25bn$ de valor nominal a 22.9bn$ actuales -ver tabla, columna 1). Los inversores tienen una posición en el USD ciertamente débil si la comparamos con los +51bn$ vistos en enero. En Z-score a 3 años (y a efectos de comparabilidad con el resto de divisas), el nivel vuelve caer y pasa a ser de tan sólo +0.29 desviaciones standard (DS) por encima de su media en el último año (ver tabla y gráfico). La semana pasada este valor era de 0.38 DS. Es decir, tenemos hoy uno de los posicionamientos en USD más modestos del último año; siendo las posiciones largas en USD inusualmente bajas a día de hoy, y estando el mercado prácticamente neutral en esta divisa. Esto explica el retroceso del USD contra algunas divisas (emergentes) en los últimos días, como el MXN, CLP, COP, INR, PHP, etc… Una normalización que ya anunciamos podría darse en breve.
Si el patrón de los inversores a un año vista va a seguir siendo estructuralmente largo en USD (como así sugeriría el punto del ciclo monetario de la Fed versus el resto), quedaría hoy mucho espacio libre para construir nuevas posiciones largas en el USD (visión alcista), especialmente contra el G10 (ver gráfico), y mas concretamente contra el EUR y el JPY (visión bajista)
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EUR – Visión bajista contra el USD:
Esta semana los especuladores dejaron de deshacer posiciones cortas en EUR (a pesar de la decisión de la Fed, que invitaba a deshacer cortos). Hoy las posiciones netas cortas alcanzan un valor nominal de -11.9bn$ (desde las -11.4bn$ anteriores, ver tabla). En Z-score a 3 años, el nivel es de -0.27 DS respecto su media de un año (mas cortos que la semana anterior, a -0.11DS) y aunque los cortos han aumentado, éste sigue siendo uno de los posicionamientos menos cortos en el último año (ver gráfico), y sitúa al mercado prácticamente en un posicionamiento neutral también en esta divisa a día de hoy. Si el patrón de los inversores va a ser estar estructuralmente corto en el EUR (ya sea por el momentum del ciclo monetario del BCE en los próximos trimestres, o porque se estabilizan los mercados y eso hace que la Fed se sienta mas cómoda normalizando tipos en Noviembre o Diciembre), entonces tenemos todo el espacio libre para construir nuevas posiciones cortas en el EUR (visión bajista contra el USD).
JPY – Visión bajista contra el USD:
Los especuladores han ampliado sus cortos de forma clara esta semana (valor nominal de los contratos netos de 2.8bn$ frente a los -0.7bn$ de la semana anterior). Sin duda, la mayor calma en los mercados, tras las turbulencias del verano, hace que los especuladores dejen de comprar JPY (refugio para los japoneses y otros inversores). A pesar de ello, las posiciones sieguen estando muy por encima de los -10bn$ vistos a principios de agosto, lo que, de repetirse este nivel (algo probable a mi entender), deja mucho margen de caídas en el JPY. En Z-score a 3 años el nivel de estrés (aún muy largo en relación al posicionamiento promedio en el último año) se relaja hasta 1.4 DS (desde 1.9DS la semana anterior), por lo que sigue siendo la divisa con los posicionamientos mas extremos (largos en relación a sus historia reciente). En otras palabras, aunque los contratos netos marquen que el mercado está corto de JPY, el mercado ha estado pocas veces tan largo de JPY en el último año. Si el patrón de los inversores se normaliza hacia lo que hemos ido viendo durante los 12 últimos meses (como así creo, si el BoJ persiste en su política), tenemos todo el espacio para construir posiciones cortas en JPY (visión bajista vs USD).
EM – Visión Neutral contra el USD:
Los especuladores han empezado a comprar divisas emergentes esta semana, aunque siguen cortos. Los contratos netos están valorados en unos -1.82bn$ vs los -2.3 bn$ de la semana pasada. Se mantienen en la mitad del rango del último año en valor nominal, con lo que podrían estar aún mas cortos (aunque también mas largos). La semana pasada dijimos que los factores más macro (liquidez del USD creciendo al 0%) nos hacían pensar que la caída de estas divisas debiera estar cercana a su fin. Pues parece que la caída se ha frenado en la última semana y han empezado a recuperar. Viendo el grado de stress en Z-score de -1.0 DS (ligeramente mas relajado que el -1.2 anterior), y considerando que no vemos todavía una alteración en el patrón de los inversores durante el ultimo año, creemos que aún es pronto para decir que los niveles cortos en estas divisas son suficientemente extremos como para justificar un rebote inmediato de las mismas. Nos mantenemos neutrales en estas divisas a corto plazo.
GBP – Visión Neutral contra el USD:
Aunque aparentemente ha habido una gran actividad compradora de GBP por parte de los especuladores esta semana (con los contratos netos pasando de -1.70bn$ a los -0.35bn$ actuales), lo que explicaría el ligero movimiento de apreciación de la GBP contra USD, ésta actividad no ha sido en realidad tan fuerte (mirando al Z-score), pues éste ha pasado de -0.35DS a 0.09DS, manteniéndose esta divisa sin un posicionamiento estresado. Considerando que no vemos un cambio en el patrón de los especuladores, no percibimos en las posiciones actuales un sesgo claro para que se construyan nuevas posiciones netas largas ni cortas.
BRL – Cautela contra el USD a corto plazo.
Visión más optimista a largo. Los especuladores siguen cortos (-0.15bn$) y a niveles similares a los de la semana anterior. En Z-score estamos en -0.39, y aunque podrían irse muchísimo mas cortos (si repiten niveles vistos a lo largo del último año), es difícil que ese patrón se repita en la medida que el episodio de Petrobrás y las dificultades en el congreso se van relajando.
MXN – Alcista contra el USD.
Los especuladores han empezado a cerrar posiciones cortas (hoy en -1.6bn$, vs los -2.1bn$ de la semana anterior). El Z-score en -1.1 DS (desde el -1.3 anterior) indica que se ha podido iniciar el movimiento de normalización. Queda pues recorrido alcista incluso sin abandonar el patrón de los especuladores en el último año (en el que se han mantenido cortos en esta divisa).
RUB – Estable
AUD – Alcista
CAD – Alcista
Cordiales saludos
Álex Fusté
Economista jefe de Andbank
por Maxglo(c) Opinión •Hace 16 horas
Lo tenemos clarísimo: los lectores de Capitalbolsa.com son lectores inteligentes que no se dejan engañar por todo lo que se publica en la RED. Sabemos que entre estos lectores hay de derechas, de izquierda, del centro y hasta apolíticos totales. Y tenemos claro que en el mundo de la bolsa caben todos y que lo que importa es la pasta que se invierte y que se gana, que unos usarán para unos proyectos determinados y que otros, para otros… si obtienen beneficios claro.
Desde que Podemos salió a la palestra de la política se le ha intentado echar toda la “basura” encima y mucho más…
Y todo, para que los que gobiernan sigan chupando del bote impunemente con el pretexto de que, si PODEMOS gana las elecciones, el Ibex35 y España se van a la quiebra. Se dice que SYRIZA ha traído el corralito a Grecia, que ha provocado el descenso de su mercado de acciones, que en resumidas cuentas ha provocado toda la crisis que vive dicho país… Y que eso ocurrirá en España.
En un artículo anterior titulado, “Ahora resulta que Podemos tiene la culpa de todo...” -léalo como complemento a éste-, ya desmontamos esta idea, pero vamos nuevamente a demostrar que los descensos en los mercados siempre han estado presentes, sea cual sea el partido que gobierne…
Observen los gráficos siguientes, tomados de Internet, donde se intenta meter miedo a la población para que no voten a PODEMOS. En el mismo, hemos aprovechado para preguntar lo mismo que el analista promueve y que demuestra lo que decimos en los párrafos superiores.
Imagen
Imagen
Sí, si gana PODEMOS posiblemente el IBEX caiga más de lo que está cayendo sin estar PODEMOS u otro partido en el poder, pero lo que tenemos claro es que, si cae, no será porque PODEMOS haya tomado una u otra decisión, caerá porque el miedo tiene precio y los que están gobernándonos ahora están provocando que los inversores mundiales tengan miedo a invertir en España, el país que se supone deben defender, para intentar ganar las elecciones...
En un país democrático, lo que hay que defender es todo tipo de opiniones, ya que eso enriquece la mente y las ideas. El partido que está en el poder debe defender sus actos, sus ideas para superar la crisis, pero no atacar "lo que puede llegar", ya que el pueblo es soberano y tiene “cabeza” para decidir su futuro…
Tenemos claro que si el Ibex35 o España estaban recuperándose, no es por el partido que gobierna, sino por las medidas que se han tomado a nivel mundial y a nivel europeo: inyección a mansalva de Qes en EEUU y resto del mundo, además de que el pueblo “pague” los excesos que ha tenido la banca
NOTA: soy apolítico, ya que mi pensamiento está lleno de “pensamientos” de todos los partidos. Cada uno tiene sus cosas positivas...mejor mirar las positivas, que las negativas. Lo que no me gusta es que se intente engañar con fines de adquirir más poder y más riquezas, quitándoselas a la mayoría.
ETX Capital
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 02:06
“Septiembre o seca ríos o se lleva los puentes” dice el proverbio del campo, que describe muy bien lo que está ocurriendo este mes en los mercados financieros. En esta ocasión, las riadas se está llevando el dinero de todos los mercados bursátiles y de algunos otros también, dejando atrás un tremendo vacío.
Las bolsas se despeñan con caídas que a veces superan el 3% diario, el oro no repunta como valor refugio, las materias primas están por los suelos y arrastran a las bolsas y monedas de los países productores y el petróleo sigue por debajo de los 50 dólares el barril, mientras que la volatilidad supera los 20 puntos, lo que significa que los niveles están altísimos. Unos lo achacan a la contracción económica de China, otros a la guerra de divisas que inició China hace unos meses devaluando el yuan y otros más a la inestabilidad que provoca la crisis de los refugiados de Siria y otros países de Asia y África. En mi opinión, estos factores y alguno más son solo un catalizador pero los inversores en masa han decidido que por ahora hay que sanear niveles. Veremos donde consideran los mercados que la higiene es suficiente.
Un soporte separa al EUR/USD de muy cortos y olvidarse de largos
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 02:09
En estas dos últimas sesiones el EUR/USD ha perdido dos soportes como son las SMA’s de 30 y 200 en gráfico diario, así como la SMA también de 200 en gráfico horario. Con lo mencionado, en un escenario tendencial, bastaría para determinar el fin de los largos, pero el escenario actual desde el mes de marzo pasado es una corrección en un canal alcista y por lo tanto en tramos correctivos. Queda pues un soporte clave muy importante que es el fibonacci 61,8% de dicha corrección situado en los 1,0949. Su pérdida con volumen fuerte corto nos llevaría a olvidarnos de los largos por un tiempo y la más que probable vuelta a la gran tendencia principal corta.
Los mercados ahora
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 02:18
China, siempre China…
El PMI manufacturero sorprende de forma negativa en septiembre al descender hasta 47 (47.3 antes). Es el nivel más bajo desde marzo de 2009. ¿Recuerdan aquel momento?. Sus componentes…
Observatorio de divisas
Álex Fusté, economista jefe de Andbank
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 15 horas
USD – Visión alcista contra EUR y JPY:
En la última semana hemos visto otro recorte de los especuladores en sus posiciones largas en USD, (de 25bn$ de valor nominal a 22.9bn$ actuales -ver tabla, columna 1). Los inversores tienen una posición en el USD ciertamente débil si la comparamos con los +51bn$ vistos en enero. En Z-score a 3 años (y a efectos de comparabilidad con el resto de divisas), el nivel vuelve caer y pasa a ser de tan sólo +0.29 desviaciones standard (DS) por encima de su media en el último año (ver tabla y gráfico). La semana pasada este valor era de 0.38 DS. Es decir, tenemos hoy uno de los posicionamientos en USD más modestos del último año; siendo las posiciones largas en USD inusualmente bajas a día de hoy, y estando el mercado prácticamente neutral en esta divisa. Esto explica el retroceso del USD contra algunas divisas (emergentes) en los últimos días, como el MXN, CLP, COP, INR, PHP, etc… Una normalización que ya anunciamos podría darse en breve.
Si el patrón de los inversores a un año vista va a seguir siendo estructuralmente largo en USD (como así sugeriría el punto del ciclo monetario de la Fed versus el resto), quedaría hoy mucho espacio libre para construir nuevas posiciones largas en el USD (visión alcista), especialmente contra el G10 (ver gráfico), y mas concretamente contra el EUR y el JPY (visión bajista)
Imagen
EUR – Visión bajista contra el USD:
Esta semana los especuladores dejaron de deshacer posiciones cortas en EUR (a pesar de la decisión de la Fed, que invitaba a deshacer cortos). Hoy las posiciones netas cortas alcanzan un valor nominal de -11.9bn$ (desde las -11.4bn$ anteriores, ver tabla). En Z-score a 3 años, el nivel es de -0.27 DS respecto su media de un año (mas cortos que la semana anterior, a -0.11DS) y aunque los cortos han aumentado, éste sigue siendo uno de los posicionamientos menos cortos en el último año (ver gráfico), y sitúa al mercado prácticamente en un posicionamiento neutral también en esta divisa a día de hoy. Si el patrón de los inversores va a ser estar estructuralmente corto en el EUR (ya sea por el momentum del ciclo monetario del BCE en los próximos trimestres, o porque se estabilizan los mercados y eso hace que la Fed se sienta mas cómoda normalizando tipos en Noviembre o Diciembre), entonces tenemos todo el espacio libre para construir nuevas posiciones cortas en el EUR (visión bajista contra el USD).
JPY – Visión bajista contra el USD:
Los especuladores han ampliado sus cortos de forma clara esta semana (valor nominal de los contratos netos de 2.8bn$ frente a los -0.7bn$ de la semana anterior). Sin duda, la mayor calma en los mercados, tras las turbulencias del verano, hace que los especuladores dejen de comprar JPY (refugio para los japoneses y otros inversores). A pesar de ello, las posiciones sieguen estando muy por encima de los -10bn$ vistos a principios de agosto, lo que, de repetirse este nivel (algo probable a mi entender), deja mucho margen de caídas en el JPY. En Z-score a 3 años el nivel de estrés (aún muy largo en relación al posicionamiento promedio en el último año) se relaja hasta 1.4 DS (desde 1.9DS la semana anterior), por lo que sigue siendo la divisa con los posicionamientos mas extremos (largos en relación a sus historia reciente). En otras palabras, aunque los contratos netos marquen que el mercado está corto de JPY, el mercado ha estado pocas veces tan largo de JPY en el último año. Si el patrón de los inversores se normaliza hacia lo que hemos ido viendo durante los 12 últimos meses (como así creo, si el BoJ persiste en su política), tenemos todo el espacio para construir posiciones cortas en JPY (visión bajista vs USD).
EM – Visión Neutral contra el USD:
Los especuladores han empezado a comprar divisas emergentes esta semana, aunque siguen cortos. Los contratos netos están valorados en unos -1.82bn$ vs los -2.3 bn$ de la semana pasada. Se mantienen en la mitad del rango del último año en valor nominal, con lo que podrían estar aún mas cortos (aunque también mas largos). La semana pasada dijimos que los factores más macro (liquidez del USD creciendo al 0%) nos hacían pensar que la caída de estas divisas debiera estar cercana a su fin. Pues parece que la caída se ha frenado en la última semana y han empezado a recuperar. Viendo el grado de stress en Z-score de -1.0 DS (ligeramente mas relajado que el -1.2 anterior), y considerando que no vemos todavía una alteración en el patrón de los inversores durante el ultimo año, creemos que aún es pronto para decir que los niveles cortos en estas divisas son suficientemente extremos como para justificar un rebote inmediato de las mismas. Nos mantenemos neutrales en estas divisas a corto plazo.
GBP – Visión Neutral contra el USD:
Aunque aparentemente ha habido una gran actividad compradora de GBP por parte de los especuladores esta semana (con los contratos netos pasando de -1.70bn$ a los -0.35bn$ actuales), lo que explicaría el ligero movimiento de apreciación de la GBP contra USD, ésta actividad no ha sido en realidad tan fuerte (mirando al Z-score), pues éste ha pasado de -0.35DS a 0.09DS, manteniéndose esta divisa sin un posicionamiento estresado. Considerando que no vemos un cambio en el patrón de los especuladores, no percibimos en las posiciones actuales un sesgo claro para que se construyan nuevas posiciones netas largas ni cortas.
BRL – Cautela contra el USD a corto plazo.
Visión más optimista a largo. Los especuladores siguen cortos (-0.15bn$) y a niveles similares a los de la semana anterior. En Z-score estamos en -0.39, y aunque podrían irse muchísimo mas cortos (si repiten niveles vistos a lo largo del último año), es difícil que ese patrón se repita en la medida que el episodio de Petrobrás y las dificultades en el congreso se van relajando.
MXN – Alcista contra el USD.
Los especuladores han empezado a cerrar posiciones cortas (hoy en -1.6bn$, vs los -2.1bn$ de la semana anterior). El Z-score en -1.1 DS (desde el -1.3 anterior) indica que se ha podido iniciar el movimiento de normalización. Queda pues recorrido alcista incluso sin abandonar el patrón de los especuladores en el último año (en el que se han mantenido cortos en esta divisa).
RUB – Estable
AUD – Alcista
CAD – Alcista
Cordiales saludos
Álex Fusté
Economista jefe de Andbank
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Mié Sep 23, 2015 8:25 pm
Link Análisis
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 2:50:35
Ayer asistimos a “una tormenta perfecta” en los mercados de valores europeos, en los que la conjunción de varios factores negativos propiciaron fuertes caídas de los índices. Así, a la incertidumbre generada por la “no actuación” de la Reserva Federal (Fed) a finales de la semana pasada se unieron AYER:
Un informe de un gran banco de negocios en el que revisaba drásticamente a la baja los precios de las commodities, lo que penalizó a los valores de este sector desde primera hora de la sesión;las declaraciones de la principal candidata a la presidencia de EEUU por el partido Demócrata, Hillary Clinton, sobre el control de precios de los fármacos, que afectó muy negativamente a las compañías biotecnológicas y del sector farmacéutico; y el “escándalo” Volkswagen, que parece “va a traer mucha cola”, que hundió al sector del automóvil y de componentes para el automóvil en las distintas bolsas europeas.
Estos mismos factores penalizaron por la tarde el comportamiento de las bolsas estadounidenses, cuyos índices también cedieron posiciones aunque en menor medida que los europeos. Quitando el escándalo Volkswagen y las declaraciones de Clinton, el resto de factores, incluida la “no actuación” de la Fed, tienen un mismo origen: la ralentización del crecimiento mundial y la amenaza de deflación global.
Analizando la postura de la Fed, señalar que el hecho de no haber iniciado su proceso de subidas de tipos en la pasada reunión de su Comité de Mercado Abierto (FOMC) utilizando como excusa la debilidad económica de los países emergentes y la inestabilidad de los mercados, además de la baja inflación, pero habiendo dejada abierta la puerta a subir tipos antes de finales de año –varios miembros de la Fed presentes en la reunión del FOMC han seguido apoyando esta posibilidad en recientes declaraciones- ha generado gran confusión entre los inversores.
Si la situación de las economías emergentes es una amenaza para la de EEUU, esta amenaza no va a desaparecer de aquí a finales de año –el mercado de dinero estadounidense descuenta que no habrá subida de tipos oficiales este año-, y si la amenaza no es tal, ¿por qué no se han subido los tipos en 25 puntos básicos?
La conclusión que sacan muchos agentes del mercado, y así lo están demostrando con su huida hacia activos de menor riesgo como los bonos, es que la Fed ve riesgos importantes para la economía de EEUU pero no ha querido “asustar” a los mercados financieros. De ser esta la intención del banco central estadounidense, entendemos que ha fracasado y que lo que ha logrado con su “comunicación” ha sido todo lo contrario: que los inversores entre en “pánico”, deshagan posiciones en renta variable y vuelvan a apostar por los bonos.
A partir de ahora, y con la mayoría de los inversores apostando por un escenario macro de ralentización del crecimiento económico mundial y en el que la amenaza de deflación vuelve a ser una realidad, serán los datos macro que se vayan publicando en las próximas semanas los que confirmen o desmientan esta hipótesis y, por lo tanto, determinen la tendencia que adoptan las bolsas a corto/medio plazo.
¿Podría mover ficha el Banco de Japón con el yen el 30 de octubre?
por Ismael de la Cruz •Hace 13 horas
Pues sí, el tema de Japón y su divisa, el yen, está candente. Veamos por qué podría el BOJ devaluar su divisa y si podría ser el 30 de octubre como primera fecha a vigilar seriamente.
Veamos en primer lugar las últimas referencias macroeconómicas y acto seguido entramos de lleno en materia, ¿les parece?
La inversión pública decae. La producción industrial cayó un -0,8% frente al -0,6% esperado y la anterior lectura de crecimiento de un 1,1%. El índice Tankan sube a 9 cuando el anterior dato registrado ascendió a 17. El índice sector servicios marcó 23 frente al 27 anterior. La balanza comercial registró 569,7 billones de yenes y se esperaban -540 billones de yenes. Malos datos en general que se unen a la rebaja de rating del país por parte de la agencia calificadora S&P.
El Banco de Japón se ha visto obligado a recortar sus previsiones sobre exportaciones e importaciones, el temor a la desaceleración económica de China (es el mayor socio comercial de Japón) es toda una realidad, la demanda doméstica sube pero demasiado suavemente y las ventas no logran alcanzar las cotas previas al incremento de los impuestos.
Es cierto que el Banco de Japón tiene el firme propósito de aumentar la base monetaria a un ritmo de 80 trillones de yenes al año, en cambio no hubo novedades en lo referente a su política monetaria, decisión prácticamente unánime con 8 votos a favor y sólo uno en contra. Por tanto, la entidad mantuvo su programa de compra masiva de activos que inició en el segundo trimestre del 2013 y cuyo objetivo era alcanzar una inflación del 2% este mismo año y salir del oscuro túnel deflacionista de dos décadas, pero no siempre los planes salen como se pretende, aunque la excusa oficial sea la caída del precio del petróleo.
Miren, no. Eso de crear inflación no es tan fácil ni se logra de hoy para mañana, si no que se lo pregunten al BCE con su programa QE y la inflación simbólica que tiene la zona euro. El Banco de Japón puede seguir lanzando mensajes bonitos y alejados de toda realidad sensata, y quien quiera creerlo pues adelante. Antes de dos años es muy difícil llegar a su objetivo de inflación, pero dos años desde hoy, lo cual implicaría un total de cuatro años desde que comenzó su estrategia, y digo dos años como mínimo, porque perfectamente se puede ir el tema a tres años.
Y es que la medida adoptada por el Banco Popular de China afecta directamente a los rivales comerciales del gigante asiático, concretamente a Japón y a Corea del Sur. Esto abriría la posibilidad de que los Bancos Centrales de estos dos países sigan los pasos de China y procedan también a devaluar sus respectivas divisas (lo que terminaría generando en una inestabilidad y volatilidad en muchos otros países emergentes) porque sus exportaciones se ven perjudicadas con el movimiento realizado desde China, pierden competitividad y buscarían con ello lograr un tipo de cambio más débil.
La preocupación es que a finales del 2016 el yuan podría tener una devaluación del 12-15% y como ya les comenté en un artículo anterior, lo que me preocupa es que si la depreciación de un 3% que vivimos el pasado mes de agosto originó la volatilidad y las fuertes caídas en muchos mercados, imagínense lo que puede llegar si asistimos a otra depreciación del 12-15%. Pero ya no solo es la reacción del mercado, es que se verían mermadas las inyecciones de capital a los países emergentes, afectando primero a aquellos países que son productores de materias primas.
¿Mi opinión? El programa Abenomics se sustenta en importantes reformas estructurales, en una política monetaria muy fuerte y en un aumento de las inversiones públicas. Pero los resultados no son los esperados. El Banco de Japón ha de reaccionar y más les vale que no se demoren demasiado. El tema de China irá a peor en el 2016 (al menos lo referente a más depreciaciones del yuan) y no se pueden permitir tener el yen estancado, seguramente opten por depreciarlo mediante la adopción de nuevas medidas adicionales del QE.
Octubre sería un buen momento, concretamente el día 30, pero es decisión de ellos. Será el primer momento serio con posibilidades reales de verles actuar, y si no pues a esperar, pero tal y como están las cosas veremos.
Así pues, si el Banco se decide a tomar más medidas, el yen se depreciaría con fuerza frente al resto de divisas, incluido el euro y el dólar americano.
– Euro/Yen (eur/jpy): la primera idea es que el yen es una divisa débil al igual que el euro. La economía de la zona euro aún no despega y sobre todo el programa QE del BCE es negativo para la divisa comunitaria. Por su parte, el yen acusa las medidas de relajación monetaria del BOJ.
En el corto plazo hay que vigilar el nivel de 132,55 ya que si lo pierde podrían continuar los recortes. Presenta el nivel fuerte de soporte en la zona de 126,90-126,94, donde podría rebotar al alza la primera vez que llegase el precio. La primera resistencia está situada en 140,55.
La segunda idea es que si el BOJ decidiese implementar nuevas medidas estaríamos hablando de subidas con un primer objetivo en el entorno de 147-149,60.
– Dólar/Yen (usd/jpy): les vengo comentando hace semanas que en el corto plazo no habría ningún síntoma de debilidad mientras siga por encima de la zona de 116. Pues bien, la última caída se frenó justo al llegar a dicha zona, rebotando al alza casi 600 pipos. Sigue vigente este nivel como clave para el corto plazo. La primera resistencia está en la zona de 125,60.
Para el 2016 no se puede descartar que las subidas pudieran llegar a niveles de 128-130, sobre todo cuando la Reserva Federal (FED) comience a subir los tipos de interés.
Escándalo Volkswagen: México también debe investigar
por Inteligencia Financiera Global •Hace 11 horas
El escándalo ha estallado para la armadora automotriz alemana Volkswagen (VW). Primero fue en Estados Unidos, donde las autoridades ambientales le notificaron el pasado 18 de septiembre sus violaciones a la Ley de Aire Limpio (CAA por sus siglas en inglés). Esto debido a que varios de sus autos cuatro cilindros a diésel de modelos 2009 a 2015, tanto de la marca Volkswagen como Audi, incumplieron con las normas en la materia. La multa que podrían aplicarles allá rondaría los 18 mil millones de dólares.
La agravante es que lo hicieron de manera intencional. Ante lo contundente de las evidencias, la empresa tuvo que reconocer que instaló un algoritmo muy sofisticado que le permitía a sus autos detectar cuando estaban siendo sometidos a pruebas, y burlar así los controles de emisiones.
Sin embargo, durante exámenes efectuados en el camino los contaminantes lanzados a la atmósfera se dispararon hasta 40 veces por encima de los rangos permitidos. No se trató pues de una falla, sino de un artero engaño gracias a lo que la CAA denomina un “dispositivo de desactivación”.
Según el comunicado de la Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos (EPA, por sus siglas en inglés), la lista de modelos diésel afectados incluye: Jetta (modelos 2009 – 2015), Jetta Sportwagen (2009-2014), Beetle (2012 – 2015), Beetle Convertible (2012-2015), Audi A3 (2010 – 2015), Golf (2010 – 2015), Golf Sportwagen (2015) y Passat (2012-2015).
La firma alemana admitió que 11 millones de automóviles alrededor del mundo están equipados con este programa manipulador de resultados de emisiones contaminantes.
Por supuesto, las acciones de la empresa se siguieron desplomando ayer casi 20 por ciento, con lo que su pérdida de valor asciende ya a cerca de 26 mil millones de euros esta semana. En el camino, el desplome de VW ha arrastrado también a acciones de otras marcas.
Ante la violación de la armadora automotriz, son ya varios países como Francia, Italia, Corea del Sur, Reino Unidos, así como fiscales estatales estadounidenses los que han anunciado que iniciarán investigaciones. Es previsible que en la mayoría se presenten cargos criminales. México, no debe quedarse atrás. Esto debe subrayarse porque hasta el momento, no ha habido un solo pronunciamiento del gobierno al respecto.
Si bien hasta ahora no está claro dónde se armaron los vehículos en cuestión, de lo que no hay duda es de que algunos de los modelos mencionados por la EPA también se comercializan y circulan en el país.
En todo caso, la confianza y credibilidad de VW ha sido destruida, por lo que no deben descartarse hallazgos similares en otro tipo de motores. Como esto solo puede saberse con la investigación correspondiente, es urgente que las instancias competentes tomen cartas en el asunto.
Aquí, la Norma Oficial Mexicana NOM-042-SEMARNAT-2003 es la que establece los límites máximos de emisiones permisibles de vehículos con un peso menor a 3,857 kg. que usan gasolina, gas l.p., gas natural y diésel. Según esta misma norma, el Certificado NOM lo expide la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (PROFEPA), o en su caso, los Organismos de Certificación acreditados.
En caso de incumplimiento –dice esta NOM- “el personal de PROFEPA comunicará de inmediato al titular del Certificado NOM la suspensión o cancelación del mismo, sin perjuicio de las sanciones que procedan.”
Así que las autoridades no deben perder tiempo: Semarnat y Profepa deben pronunciarse al respecto e informar a la ciudadanía de los resultados de la investigación que proceda. Si encontraran alguna anomalía lo único que tienen que hacer es proceder conforme a la ley. No podemos ser la excepción.
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 2:50:35
Ayer asistimos a “una tormenta perfecta” en los mercados de valores europeos, en los que la conjunción de varios factores negativos propiciaron fuertes caídas de los índices. Así, a la incertidumbre generada por la “no actuación” de la Reserva Federal (Fed) a finales de la semana pasada se unieron AYER:
Un informe de un gran banco de negocios en el que revisaba drásticamente a la baja los precios de las commodities, lo que penalizó a los valores de este sector desde primera hora de la sesión;las declaraciones de la principal candidata a la presidencia de EEUU por el partido Demócrata, Hillary Clinton, sobre el control de precios de los fármacos, que afectó muy negativamente a las compañías biotecnológicas y del sector farmacéutico; y el “escándalo” Volkswagen, que parece “va a traer mucha cola”, que hundió al sector del automóvil y de componentes para el automóvil en las distintas bolsas europeas.
Estos mismos factores penalizaron por la tarde el comportamiento de las bolsas estadounidenses, cuyos índices también cedieron posiciones aunque en menor medida que los europeos. Quitando el escándalo Volkswagen y las declaraciones de Clinton, el resto de factores, incluida la “no actuación” de la Fed, tienen un mismo origen: la ralentización del crecimiento mundial y la amenaza de deflación global.
Analizando la postura de la Fed, señalar que el hecho de no haber iniciado su proceso de subidas de tipos en la pasada reunión de su Comité de Mercado Abierto (FOMC) utilizando como excusa la debilidad económica de los países emergentes y la inestabilidad de los mercados, además de la baja inflación, pero habiendo dejada abierta la puerta a subir tipos antes de finales de año –varios miembros de la Fed presentes en la reunión del FOMC han seguido apoyando esta posibilidad en recientes declaraciones- ha generado gran confusión entre los inversores.
Si la situación de las economías emergentes es una amenaza para la de EEUU, esta amenaza no va a desaparecer de aquí a finales de año –el mercado de dinero estadounidense descuenta que no habrá subida de tipos oficiales este año-, y si la amenaza no es tal, ¿por qué no se han subido los tipos en 25 puntos básicos?
La conclusión que sacan muchos agentes del mercado, y así lo están demostrando con su huida hacia activos de menor riesgo como los bonos, es que la Fed ve riesgos importantes para la economía de EEUU pero no ha querido “asustar” a los mercados financieros. De ser esta la intención del banco central estadounidense, entendemos que ha fracasado y que lo que ha logrado con su “comunicación” ha sido todo lo contrario: que los inversores entre en “pánico”, deshagan posiciones en renta variable y vuelvan a apostar por los bonos.
A partir de ahora, y con la mayoría de los inversores apostando por un escenario macro de ralentización del crecimiento económico mundial y en el que la amenaza de deflación vuelve a ser una realidad, serán los datos macro que se vayan publicando en las próximas semanas los que confirmen o desmientan esta hipótesis y, por lo tanto, determinen la tendencia que adoptan las bolsas a corto/medio plazo.
¿Podría mover ficha el Banco de Japón con el yen el 30 de octubre?
por Ismael de la Cruz •Hace 13 horas
Pues sí, el tema de Japón y su divisa, el yen, está candente. Veamos por qué podría el BOJ devaluar su divisa y si podría ser el 30 de octubre como primera fecha a vigilar seriamente.
Veamos en primer lugar las últimas referencias macroeconómicas y acto seguido entramos de lleno en materia, ¿les parece?
La inversión pública decae. La producción industrial cayó un -0,8% frente al -0,6% esperado y la anterior lectura de crecimiento de un 1,1%. El índice Tankan sube a 9 cuando el anterior dato registrado ascendió a 17. El índice sector servicios marcó 23 frente al 27 anterior. La balanza comercial registró 569,7 billones de yenes y se esperaban -540 billones de yenes. Malos datos en general que se unen a la rebaja de rating del país por parte de la agencia calificadora S&P.
El Banco de Japón se ha visto obligado a recortar sus previsiones sobre exportaciones e importaciones, el temor a la desaceleración económica de China (es el mayor socio comercial de Japón) es toda una realidad, la demanda doméstica sube pero demasiado suavemente y las ventas no logran alcanzar las cotas previas al incremento de los impuestos.
Es cierto que el Banco de Japón tiene el firme propósito de aumentar la base monetaria a un ritmo de 80 trillones de yenes al año, en cambio no hubo novedades en lo referente a su política monetaria, decisión prácticamente unánime con 8 votos a favor y sólo uno en contra. Por tanto, la entidad mantuvo su programa de compra masiva de activos que inició en el segundo trimestre del 2013 y cuyo objetivo era alcanzar una inflación del 2% este mismo año y salir del oscuro túnel deflacionista de dos décadas, pero no siempre los planes salen como se pretende, aunque la excusa oficial sea la caída del precio del petróleo.
Miren, no. Eso de crear inflación no es tan fácil ni se logra de hoy para mañana, si no que se lo pregunten al BCE con su programa QE y la inflación simbólica que tiene la zona euro. El Banco de Japón puede seguir lanzando mensajes bonitos y alejados de toda realidad sensata, y quien quiera creerlo pues adelante. Antes de dos años es muy difícil llegar a su objetivo de inflación, pero dos años desde hoy, lo cual implicaría un total de cuatro años desde que comenzó su estrategia, y digo dos años como mínimo, porque perfectamente se puede ir el tema a tres años.
Y es que la medida adoptada por el Banco Popular de China afecta directamente a los rivales comerciales del gigante asiático, concretamente a Japón y a Corea del Sur. Esto abriría la posibilidad de que los Bancos Centrales de estos dos países sigan los pasos de China y procedan también a devaluar sus respectivas divisas (lo que terminaría generando en una inestabilidad y volatilidad en muchos otros países emergentes) porque sus exportaciones se ven perjudicadas con el movimiento realizado desde China, pierden competitividad y buscarían con ello lograr un tipo de cambio más débil.
La preocupación es que a finales del 2016 el yuan podría tener una devaluación del 12-15% y como ya les comenté en un artículo anterior, lo que me preocupa es que si la depreciación de un 3% que vivimos el pasado mes de agosto originó la volatilidad y las fuertes caídas en muchos mercados, imagínense lo que puede llegar si asistimos a otra depreciación del 12-15%. Pero ya no solo es la reacción del mercado, es que se verían mermadas las inyecciones de capital a los países emergentes, afectando primero a aquellos países que son productores de materias primas.
¿Mi opinión? El programa Abenomics se sustenta en importantes reformas estructurales, en una política monetaria muy fuerte y en un aumento de las inversiones públicas. Pero los resultados no son los esperados. El Banco de Japón ha de reaccionar y más les vale que no se demoren demasiado. El tema de China irá a peor en el 2016 (al menos lo referente a más depreciaciones del yuan) y no se pueden permitir tener el yen estancado, seguramente opten por depreciarlo mediante la adopción de nuevas medidas adicionales del QE.
Octubre sería un buen momento, concretamente el día 30, pero es decisión de ellos. Será el primer momento serio con posibilidades reales de verles actuar, y si no pues a esperar, pero tal y como están las cosas veremos.
Así pues, si el Banco se decide a tomar más medidas, el yen se depreciaría con fuerza frente al resto de divisas, incluido el euro y el dólar americano.
– Euro/Yen (eur/jpy): la primera idea es que el yen es una divisa débil al igual que el euro. La economía de la zona euro aún no despega y sobre todo el programa QE del BCE es negativo para la divisa comunitaria. Por su parte, el yen acusa las medidas de relajación monetaria del BOJ.
En el corto plazo hay que vigilar el nivel de 132,55 ya que si lo pierde podrían continuar los recortes. Presenta el nivel fuerte de soporte en la zona de 126,90-126,94, donde podría rebotar al alza la primera vez que llegase el precio. La primera resistencia está situada en 140,55.
La segunda idea es que si el BOJ decidiese implementar nuevas medidas estaríamos hablando de subidas con un primer objetivo en el entorno de 147-149,60.
– Dólar/Yen (usd/jpy): les vengo comentando hace semanas que en el corto plazo no habría ningún síntoma de debilidad mientras siga por encima de la zona de 116. Pues bien, la última caída se frenó justo al llegar a dicha zona, rebotando al alza casi 600 pipos. Sigue vigente este nivel como clave para el corto plazo. La primera resistencia está en la zona de 125,60.
Para el 2016 no se puede descartar que las subidas pudieran llegar a niveles de 128-130, sobre todo cuando la Reserva Federal (FED) comience a subir los tipos de interés.
Escándalo Volkswagen: México también debe investigar
por Inteligencia Financiera Global •Hace 11 horas
El escándalo ha estallado para la armadora automotriz alemana Volkswagen (VW). Primero fue en Estados Unidos, donde las autoridades ambientales le notificaron el pasado 18 de septiembre sus violaciones a la Ley de Aire Limpio (CAA por sus siglas en inglés). Esto debido a que varios de sus autos cuatro cilindros a diésel de modelos 2009 a 2015, tanto de la marca Volkswagen como Audi, incumplieron con las normas en la materia. La multa que podrían aplicarles allá rondaría los 18 mil millones de dólares.
La agravante es que lo hicieron de manera intencional. Ante lo contundente de las evidencias, la empresa tuvo que reconocer que instaló un algoritmo muy sofisticado que le permitía a sus autos detectar cuando estaban siendo sometidos a pruebas, y burlar así los controles de emisiones.
Sin embargo, durante exámenes efectuados en el camino los contaminantes lanzados a la atmósfera se dispararon hasta 40 veces por encima de los rangos permitidos. No se trató pues de una falla, sino de un artero engaño gracias a lo que la CAA denomina un “dispositivo de desactivación”.
Según el comunicado de la Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos (EPA, por sus siglas en inglés), la lista de modelos diésel afectados incluye: Jetta (modelos 2009 – 2015), Jetta Sportwagen (2009-2014), Beetle (2012 – 2015), Beetle Convertible (2012-2015), Audi A3 (2010 – 2015), Golf (2010 – 2015), Golf Sportwagen (2015) y Passat (2012-2015).
La firma alemana admitió que 11 millones de automóviles alrededor del mundo están equipados con este programa manipulador de resultados de emisiones contaminantes.
Por supuesto, las acciones de la empresa se siguieron desplomando ayer casi 20 por ciento, con lo que su pérdida de valor asciende ya a cerca de 26 mil millones de euros esta semana. En el camino, el desplome de VW ha arrastrado también a acciones de otras marcas.
Ante la violación de la armadora automotriz, son ya varios países como Francia, Italia, Corea del Sur, Reino Unidos, así como fiscales estatales estadounidenses los que han anunciado que iniciarán investigaciones. Es previsible que en la mayoría se presenten cargos criminales. México, no debe quedarse atrás. Esto debe subrayarse porque hasta el momento, no ha habido un solo pronunciamiento del gobierno al respecto.
Si bien hasta ahora no está claro dónde se armaron los vehículos en cuestión, de lo que no hay duda es de que algunos de los modelos mencionados por la EPA también se comercializan y circulan en el país.
En todo caso, la confianza y credibilidad de VW ha sido destruida, por lo que no deben descartarse hallazgos similares en otro tipo de motores. Como esto solo puede saberse con la investigación correspondiente, es urgente que las instancias competentes tomen cartas en el asunto.
Aquí, la Norma Oficial Mexicana NOM-042-SEMARNAT-2003 es la que establece los límites máximos de emisiones permisibles de vehículos con un peso menor a 3,857 kg. que usan gasolina, gas l.p., gas natural y diésel. Según esta misma norma, el Certificado NOM lo expide la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (PROFEPA), o en su caso, los Organismos de Certificación acreditados.
En caso de incumplimiento –dice esta NOM- “el personal de PROFEPA comunicará de inmediato al titular del Certificado NOM la suspensión o cancelación del mismo, sin perjuicio de las sanciones que procedan.”
Así que las autoridades no deben perder tiempo: Semarnat y Profepa deben pronunciarse al respecto e informar a la ciudadanía de los resultados de la investigación que proceda. Si encontraran alguna anomalía lo único que tienen que hacer es proceder conforme a la ley. No podemos ser la excepción.
- Fenix
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Mié Sep 23, 2015 8:27 pm
¡ Que no les engañen ! La subida de tipos de la FED no tiene nada que ver con las recientes caídas.
por iriondoinversiones •Hace 12 horas
Todos los medios de comunicación se están haciendo eco cada vez más de la más que evidente próxima subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal y muchos analistas pecan de no conocer la historia. Y la historia siempre nos deja hechos que nos deben de servir para contrastar y verificar lo que pudiera suceder en tiempos actuales. Obviamente sin olvidarnos que resultados pasados no implican resultados futuros.
La institución lleva desde 2006 sin elevar el precio del dinero. Wall Street lleva en su haber revalorizaciones absolutamente positivas desde años atrás en lo que podríamos denominar el "rally más odiado".
En EE.UU. ha habido cuatro periodos de endurecimiento de la política monetaria: desde 1987 a 1988, en 1994, en el año 1999 y por último 2004.
Imagen
En el gráfico que adjuntamos para todos nuestros lectores de blogscapitalbolsa, podrán comprobar que estas subidas de tipos por parte de la FED han tenido alguna evidente corrección, de menos o mayor graduación, antes, durante o algo después de tomarse las medidas, pero es evidente que no han enturbiado las tendencias primarias que venían influyendo en la cotización de Wall Street.
Por todo ello, cuidado con dejarse llevar de que la subida de tipos de la FED es lo peor para el mercado, porque nunca lo ha sido. Más bien todo lo contrario, ya que esta medida tenderá a normalizar su política monetaria.
Lo único que puede salir negativo de todo este asunto, son los posibles efectos negativos para las economías emergentes ya que se presupone que los capitales invertidos en dichos países deberían retirarse para invertir en los Estados Unidos.
En resumidas cuentas: démosle la bienvenida a esta subida de tipos ya que mostrará la recuperación económica del país y por consiguiente el empleo y el consumo han vuelto para quedarse, por lo que la economía norteamericana ya comienza a gozar de buena salud.
Solamente hay dos factores ligados a las correcciones que estamos viviendo recientemente:
a) La economía brasileña y china se están ralentizando y esto no gusta al mercado.
b) Cuestiones políticas en Europa, siendo vitales la posible secesión de Cataluña y las próximas elecciones generales españolas por las incertidumbres que genera que se pueda producir un desmembramiento político.
Recuerde también que en estos episodios de volatilidad, es cuando mejores oportunidades de inversión surgen, ya que las ecuaciones riesgo-rentabilidad suelen ser muy atractivas.
Government Shutdown & Debt Limit Questions Answered
Submitted by Tyler D.
09/23/2015 - 20:30
A federal shutdown due to a funding lapse looks no less likely than it did two weeks ago, and Goldman Sachs believes the probability is nearly 50%. The Senate is expected to begin voting later this week on a funding extension, but the House looks unlikely to act until shortly before the September 30 deadline. The following attempts to answer the main questions surrounding the shutdown, debt limit deadlines, and ramifications...
por iriondoinversiones •Hace 12 horas
Todos los medios de comunicación se están haciendo eco cada vez más de la más que evidente próxima subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal y muchos analistas pecan de no conocer la historia. Y la historia siempre nos deja hechos que nos deben de servir para contrastar y verificar lo que pudiera suceder en tiempos actuales. Obviamente sin olvidarnos que resultados pasados no implican resultados futuros.
La institución lleva desde 2006 sin elevar el precio del dinero. Wall Street lleva en su haber revalorizaciones absolutamente positivas desde años atrás en lo que podríamos denominar el "rally más odiado".
En EE.UU. ha habido cuatro periodos de endurecimiento de la política monetaria: desde 1987 a 1988, en 1994, en el año 1999 y por último 2004.
Imagen
En el gráfico que adjuntamos para todos nuestros lectores de blogscapitalbolsa, podrán comprobar que estas subidas de tipos por parte de la FED han tenido alguna evidente corrección, de menos o mayor graduación, antes, durante o algo después de tomarse las medidas, pero es evidente que no han enturbiado las tendencias primarias que venían influyendo en la cotización de Wall Street.
Por todo ello, cuidado con dejarse llevar de que la subida de tipos de la FED es lo peor para el mercado, porque nunca lo ha sido. Más bien todo lo contrario, ya que esta medida tenderá a normalizar su política monetaria.
Lo único que puede salir negativo de todo este asunto, son los posibles efectos negativos para las economías emergentes ya que se presupone que los capitales invertidos en dichos países deberían retirarse para invertir en los Estados Unidos.
En resumidas cuentas: démosle la bienvenida a esta subida de tipos ya que mostrará la recuperación económica del país y por consiguiente el empleo y el consumo han vuelto para quedarse, por lo que la economía norteamericana ya comienza a gozar de buena salud.
Solamente hay dos factores ligados a las correcciones que estamos viviendo recientemente:
a) La economía brasileña y china se están ralentizando y esto no gusta al mercado.
b) Cuestiones políticas en Europa, siendo vitales la posible secesión de Cataluña y las próximas elecciones generales españolas por las incertidumbres que genera que se pueda producir un desmembramiento político.
Recuerde también que en estos episodios de volatilidad, es cuando mejores oportunidades de inversión surgen, ya que las ecuaciones riesgo-rentabilidad suelen ser muy atractivas.
Government Shutdown & Debt Limit Questions Answered
Submitted by Tyler D.
09/23/2015 - 20:30
A federal shutdown due to a funding lapse looks no less likely than it did two weeks ago, and Goldman Sachs believes the probability is nearly 50%. The Senate is expected to begin voting later this week on a funding extension, but the House looks unlikely to act until shortly before the September 30 deadline. The following attempts to answer the main questions surrounding the shutdown, debt limit deadlines, and ramifications...
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por admin » Jue Sep 24, 2015 8:51 am
Au up 1,152
Ag up 15.01
Europa a la baja.
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Europa a la baja.
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por admin » Jue Sep 24, 2015 8:52 am
CAT recortara 10,000 empleos, rebaja pronostico de ventas y ganancias. A este paso se vendra otra recesion.
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Vie Sep 25, 2015 7:46 pm
Volkswagen: Valoración de los últimos acontecimientos
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 5:21
Volkswagen rebajó ayer su guidance para el conjunto del año y provisiona 6.500M€: La compañía reconocerá esta provisión en sus cuentas del tercer trimestre y no descarta tener que aumentarla en el futuro. Ante esto, anuncia que reducirá sus estimaciones para 2015 pero no da más detalles.
Opinión Bankinter: La acción seguirá presionada a la baja: (i) el importe provisionado es muy inferior a la multa máxima que puede imponer la agencia medioambiental de EE.UU. (18.000M$);
(ii) además, no son descartables nuevas sanciones en otros países que ya han anunciado investigaciones. De hecho, esta la lista de países no hace más que aumentar: Alemania, Corea del Sur, Suiza, Francia, Italia…;
(iii) la compañía reconocía ayer que este tipo de software va aparejado a un tipo de motor diésel (el Type EA 189) instalado en 11M de vehículos. Aunque Volkswagen precisaba que el software no tiene efecto en la mayor parte de los casos, estas noticias no hacen más que incrementar la incertidumbre sobre la magnitud total de vehículos que se verán finalmente afectados;
(iv) finalmente, las especulaciones en torno a posibles destituciones en la cúpula directiva no hacen más que contribuir al nerviosismo. Los últimos rumores apuntan a que será el CEO de Porsche, Matthias Mueller, quien sustituirá a Martin Winterkorn, CEO de Volkswagen.
Es momento de huir de acciones muy afectadas por la macro
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 5:46
Este gráfico de Goldman Sachs es sumamente interesante. En el se refleja que compañías del S&P 500 se ven más condicionadas en sus cotizaciones por motivos fundamentales o por motivos macroeconómicos.
Decimos que esto es muy interesante porque en un escenario actual con elevados niveles de incertidumbre macroeconómica, tendríamos que huir de aquellos títulos que se más se vean afectados por estos riesgos, y centrarnos en aquellos que prestan más atención a su propia situación empresarial.
Entre ellas tendríamos títulos como Wynn Resorts, Viacom Inc., Dollar Tree, UAL, Urban Outfitters, entre otros.
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 5:21
Volkswagen rebajó ayer su guidance para el conjunto del año y provisiona 6.500M€: La compañía reconocerá esta provisión en sus cuentas del tercer trimestre y no descarta tener que aumentarla en el futuro. Ante esto, anuncia que reducirá sus estimaciones para 2015 pero no da más detalles.
Opinión Bankinter: La acción seguirá presionada a la baja: (i) el importe provisionado es muy inferior a la multa máxima que puede imponer la agencia medioambiental de EE.UU. (18.000M$);
(ii) además, no son descartables nuevas sanciones en otros países que ya han anunciado investigaciones. De hecho, esta la lista de países no hace más que aumentar: Alemania, Corea del Sur, Suiza, Francia, Italia…;
(iii) la compañía reconocía ayer que este tipo de software va aparejado a un tipo de motor diésel (el Type EA 189) instalado en 11M de vehículos. Aunque Volkswagen precisaba que el software no tiene efecto en la mayor parte de los casos, estas noticias no hacen más que incrementar la incertidumbre sobre la magnitud total de vehículos que se verán finalmente afectados;
(iv) finalmente, las especulaciones en torno a posibles destituciones en la cúpula directiva no hacen más que contribuir al nerviosismo. Los últimos rumores apuntan a que será el CEO de Porsche, Matthias Mueller, quien sustituirá a Martin Winterkorn, CEO de Volkswagen.
Es momento de huir de acciones muy afectadas por la macro
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 5:46
Este gráfico de Goldman Sachs es sumamente interesante. En el se refleja que compañías del S&P 500 se ven más condicionadas en sus cotizaciones por motivos fundamentales o por motivos macroeconómicos.
Decimos que esto es muy interesante porque en un escenario actual con elevados niveles de incertidumbre macroeconómica, tendríamos que huir de aquellos títulos que se más se vean afectados por estos riesgos, y centrarnos en aquellos que prestan más atención a su propia situación empresarial.
Entre ellas tendríamos títulos como Wynn Resorts, Viacom Inc., Dollar Tree, UAL, Urban Outfitters, entre otros.
- Fenix
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Vie Sep 25, 2015 7:48 pm
El objetivo de inflación de Japón puede retrasarse debido a China
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 5:56
El Ministerio de Economía japonés señala que es posible que se tenga que retrasar el objetivo de inflación del 2% debido a la ralentización económica que está sufriendo China. Añaden:
- China tiene que cambiar su estructura económica de largo plazo.
- Esperamos que el objetivo del IPC sea alcanzado tan pronto como sea posible.
El objetivo era alcanzar ese 2% en la primera mitad del próximo año.
PARTE IV ¿Por qué la mayoría de los traders pierden?
Cambia tu manera de operar ya
por Chema López •Hace 2 días
Hablamos en la primera parte de este extenso artículo acerca del CONTEXTO DETERMINADO. Pues bien, todo se basa en un contexto determinado. Debes dejar de operar de acuerdo a señales de un indicador o de un patrón HCH o de una configuración determinada porque si todo eso está fuera del contexto del mercado NO SIRVE PARA NADA.
En lugar de disparar a todo lo que se mueve porque el indicador así te lo dice, lo que debes hacer es centrar todos tus esfuerzos en identificar la dirección de la tendencia. Esto es un proceso por si mismo ambiguo e incierto, debes aceptar esa ambigüedad y aceptar el hecho de que no siempre encontraras una respuesta acertada. Al mismo tiempo, intenta aprender a confiar en tus juicios sin el apoyo de un marco de trabajo rígido o una reglas estrictas o mecánicas.
Puedo imaginar que has estado dándole vueltas a las gráficas, los fundamentales, los macro, etc. etc. buscando una solución correcta, exacta, algo que se cumpla cada vez y que una vez que lo descubras te llevará a otro nivel superior. Estas aprendiendo de una manera equivocada. Lo que buscas no existe.
Sé que la mayoría de traders novatos se desgastan buscando los set up correctos y buscando combinaciones de indicadores que funcionen pero todo esta gente nunca van a ser rentables puesto que no entienden el contexto del mercado.
Están siguiendo el consejo de libros y de otras personas que dicen que el trading es simple y la psicología es todo. Así que buscan los set up que funcionen, y esperan que estas configuraciones o set up pueden adivinar la verdadera tendencia del mercado. Quieren ser "disciplinados" y tienen reglas sencillas que guían todas sus acciones en todos los contextos. Pero tengo noticias para ti: No puedes ni debes intentar adivinar lo que va a pasar en el trading. Es el mejor consejo que te puedo dar. Cuando le preguntas a un trader de los mejores que qué cree que hará el mercado cuando abre una posición, sus respuestas siempre son las mismas. - NO LO SE. Solo quiero que mucha más gente tenga la misma idea que yo. -
Creo que tengo un poco más de éxito que otros de este foro porque mi proceso de aprendizaje fue totalmente diferente al del resto y por su puesto al que se propone una y otra vez aquí por casi todos los articulistas que escribimos.
Aprendí que aunque la psicología es una parte muy importante, no lo es todo, ni mucho menos. Me he cansado de escuchar a traders decir que su psicología no es fuerte o que tienen problemas de miedos o ansiedad, cuando lo que en realidad tienen es una estrategia que no vale un pimiento y eso es en realidad lo que les genera esos miedos y ansiedades. Primero una buena estrategia, luego una sólida psicología, luego un simple money management.
Aprendí que aunque el trading se basa en unos principios muy simples, la realidad es que conseguir una ventaja sobre los demás no es simple. Es un mito y por lo tanto no te lo debes creer que con un par de indicadores y siendo disciplinado vas a ganar dinero consistentemente. La industria intenta mantener ese sueño vivo, convencer a mucho operadores y lo único que consiguen es una rotación de traders perdedores, cuando uno sale, entra el otro...
En el trading tienes que ser tolerante a la confusión, aceptar la disconformidad, no buscar un set up único para todos los contextos. Trading son excepciones a la regla, contradicción.
Los mercados no son simples y por lo tanto, ni simples set up, ni unos indicadores o patrones concretos pueden capturar esa complejidad de los mercados.
Entonces, ¿cuál es la solución? ¿está entonces el problema en el uso de set up simples? El problema no está en el set up por si mismo, está en la forma de utilizarlos.
La solución es que, cada trader debe aprender a leer el mercado y a identificar las tendencias que están en los time frames que va a usar y que mejor se adaptan a su manera de operar (corto-medio-largo plazo). Esto quiere decir que unas reglas simples no lo pueden conseguir, por lo tanto, deberás realizar una síntesis de los diferentes elementos (price action, indicadores, internals, o lo que creas que te ayuda a entender el mercado) y combinarlo con una interpretación a tiempo real de lo que está ocurriendo. Todo tiene que ver con el CONTEXTO.
Cuando adquieres la capacidad de leer el mercado de una manera no sesgada, entonces y solo entonces podrás elegir un set up "sencillo" de entrada y/o salida del mercado. Pero el trabajo duro que debes hacer es el de aprender a leer el mercado para determinar qué tipo de set up necesitas y qué set up tendrá mayor o menor éxito en tu operativa. Esto puede ser cuando veas una vela determinada, un soporte o resistencia, un HCH o lo que sea que para tí quieran decir todos esos patrones, pero que seas capaz de meter esas figuras dentro de una imagen o panorama más amplio que te permita entender todo eso dentro del contexto y entonces dar sentido al tipo de táctica o set up que utilizarás y a calcular la diferencia y probabilidades positivas con otros escenarios que tendrás en cuenta. (nunca un solo escenario)
No se trata por lo tanto de leer el mercado minuto a minuto, hora a hora y día a día....intentar averiguar que va a hacer o que probabilidades de que ocurra esto o lo otro adaptándose dinámicamente al desarrollo del mercado, se trata de esperar a que simples set up ocurran de acuerdo a nuestra lectura contextual del mercado y entonces abrir la posición.
Aunque esperar un set up concreto es emocionalmente más fácil, nadie dijo que fuera fácil hacer dinero con simples set up. Si he aprendido algo todos estos años es que hacer dinero en los mercados no es nada fácil y bastante duro psicológicamente. Conlleva un desgaste tremendo, día a día. Mes a mes.
En cuanto al proceso de aprendizaje de cómo ir haciendo esto, consiste en estar constantemente ligado con los mercados, tratando de entender las cosas y aprender de la experiencia.
Deberás tomar notas en un diario acerca de las acciones del mercado y lo que creas que significa eso, y cómo deberías operar, lo que funcionaba y lo que no. Yo nunca escribí un diario que describiera las operaciones que hice, o cuáles eran mis emociones durante el día. Se trataba de observar las acciones del mercado. Y todo basado en mi percepción e interpretación. Día tras día, semana tras semana, cometiendo errores,y muchas veces sin tener ni idea de lo que estaba pasando, sin saber cómo debía operar, sin saber si mis puntos de vista tenían sentido o no, y sin embargo seguí tomando notas y aprendiendo. Entonces empecé a comprobar combinaciones de los gráficos intradía, históricos, etc. y me puse a observar ciertos comportamientos. Por ejemplo, estudiaba día a día la tendencia y trataba de entender que tenían en común con otros días y cómo podría haberme subido a ella en tiempo real. Entonces estudiaba su profundidad o alcance. Estudiaba un gráfico de precios de cualquier índice y frente a la línea Advance/Decline observaba que relación había a lo largo de muchos días diferentes entre ésta y el price action. Con el tiempo, esto me dio una idea de los mercados, y una cierta comprensión de cómo ciertos días son diferentes, de muchas señales sutiles y esto me dijo como operar en cada entorno y contexto.
En cuanto a las configuraciones o set up, no uso ninguno predefinido. Simplemente voy formándome ideas o mapas mentales e intento entrar al mercado en la mejor localización posible. También tuve que aprender a posicionar correctamente el trade, esto es todo un arte y bastante complicado y nunca se rige tampoco por una regla fija (expliqué una parte de esto en algún artículo léelo si no lo tienes claro). Me daba cuenta de que en algunos momentos lo mejor es esperar a un pull-back, en otros, que tengo que entrar al mercado de una manera inmediata si no me quiero quedar con cara de tondo viendo como la tendencia se va sin mi... En algunos mercados puedes comprar barato y vender caro, sin embargo en otros mercados, debes comprar caro y vender aún más caro.
Esta es mi visión del proceso de aprendizaje y los motivos por los que muchísimos traders pierden dinero constantemente. Mi objetivo es ayudarte y que entiendas la verdad del trading.
No debes pensar que es algo tan personal que tú no lo puedes hacer. Si te mostrara mis notas, estoy seguro de que en un plazo relativamente corto estarías operando de una manera muy segura y con resultados sorprendentes. A mí también me ayudaron mucho otras personas pero tuve que poner también de mi parte. Tengo que agradecer enormemente a toda esa gente que escribe libros y expone sus ideas en foros como estos, que tanto me ayudaron y que de manera desinteresado comparten con nosotros su visión y experiencias.
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 5:56
El Ministerio de Economía japonés señala que es posible que se tenga que retrasar el objetivo de inflación del 2% debido a la ralentización económica que está sufriendo China. Añaden:
- China tiene que cambiar su estructura económica de largo plazo.
- Esperamos que el objetivo del IPC sea alcanzado tan pronto como sea posible.
El objetivo era alcanzar ese 2% en la primera mitad del próximo año.
PARTE IV ¿Por qué la mayoría de los traders pierden?
Cambia tu manera de operar ya
por Chema López •Hace 2 días
Hablamos en la primera parte de este extenso artículo acerca del CONTEXTO DETERMINADO. Pues bien, todo se basa en un contexto determinado. Debes dejar de operar de acuerdo a señales de un indicador o de un patrón HCH o de una configuración determinada porque si todo eso está fuera del contexto del mercado NO SIRVE PARA NADA.
En lugar de disparar a todo lo que se mueve porque el indicador así te lo dice, lo que debes hacer es centrar todos tus esfuerzos en identificar la dirección de la tendencia. Esto es un proceso por si mismo ambiguo e incierto, debes aceptar esa ambigüedad y aceptar el hecho de que no siempre encontraras una respuesta acertada. Al mismo tiempo, intenta aprender a confiar en tus juicios sin el apoyo de un marco de trabajo rígido o una reglas estrictas o mecánicas.
Puedo imaginar que has estado dándole vueltas a las gráficas, los fundamentales, los macro, etc. etc. buscando una solución correcta, exacta, algo que se cumpla cada vez y que una vez que lo descubras te llevará a otro nivel superior. Estas aprendiendo de una manera equivocada. Lo que buscas no existe.
Sé que la mayoría de traders novatos se desgastan buscando los set up correctos y buscando combinaciones de indicadores que funcionen pero todo esta gente nunca van a ser rentables puesto que no entienden el contexto del mercado.
Están siguiendo el consejo de libros y de otras personas que dicen que el trading es simple y la psicología es todo. Así que buscan los set up que funcionen, y esperan que estas configuraciones o set up pueden adivinar la verdadera tendencia del mercado. Quieren ser "disciplinados" y tienen reglas sencillas que guían todas sus acciones en todos los contextos. Pero tengo noticias para ti: No puedes ni debes intentar adivinar lo que va a pasar en el trading. Es el mejor consejo que te puedo dar. Cuando le preguntas a un trader de los mejores que qué cree que hará el mercado cuando abre una posición, sus respuestas siempre son las mismas. - NO LO SE. Solo quiero que mucha más gente tenga la misma idea que yo. -
Creo que tengo un poco más de éxito que otros de este foro porque mi proceso de aprendizaje fue totalmente diferente al del resto y por su puesto al que se propone una y otra vez aquí por casi todos los articulistas que escribimos.
Aprendí que aunque la psicología es una parte muy importante, no lo es todo, ni mucho menos. Me he cansado de escuchar a traders decir que su psicología no es fuerte o que tienen problemas de miedos o ansiedad, cuando lo que en realidad tienen es una estrategia que no vale un pimiento y eso es en realidad lo que les genera esos miedos y ansiedades. Primero una buena estrategia, luego una sólida psicología, luego un simple money management.
Aprendí que aunque el trading se basa en unos principios muy simples, la realidad es que conseguir una ventaja sobre los demás no es simple. Es un mito y por lo tanto no te lo debes creer que con un par de indicadores y siendo disciplinado vas a ganar dinero consistentemente. La industria intenta mantener ese sueño vivo, convencer a mucho operadores y lo único que consiguen es una rotación de traders perdedores, cuando uno sale, entra el otro...
En el trading tienes que ser tolerante a la confusión, aceptar la disconformidad, no buscar un set up único para todos los contextos. Trading son excepciones a la regla, contradicción.
Los mercados no son simples y por lo tanto, ni simples set up, ni unos indicadores o patrones concretos pueden capturar esa complejidad de los mercados.
Entonces, ¿cuál es la solución? ¿está entonces el problema en el uso de set up simples? El problema no está en el set up por si mismo, está en la forma de utilizarlos.
La solución es que, cada trader debe aprender a leer el mercado y a identificar las tendencias que están en los time frames que va a usar y que mejor se adaptan a su manera de operar (corto-medio-largo plazo). Esto quiere decir que unas reglas simples no lo pueden conseguir, por lo tanto, deberás realizar una síntesis de los diferentes elementos (price action, indicadores, internals, o lo que creas que te ayuda a entender el mercado) y combinarlo con una interpretación a tiempo real de lo que está ocurriendo. Todo tiene que ver con el CONTEXTO.
Cuando adquieres la capacidad de leer el mercado de una manera no sesgada, entonces y solo entonces podrás elegir un set up "sencillo" de entrada y/o salida del mercado. Pero el trabajo duro que debes hacer es el de aprender a leer el mercado para determinar qué tipo de set up necesitas y qué set up tendrá mayor o menor éxito en tu operativa. Esto puede ser cuando veas una vela determinada, un soporte o resistencia, un HCH o lo que sea que para tí quieran decir todos esos patrones, pero que seas capaz de meter esas figuras dentro de una imagen o panorama más amplio que te permita entender todo eso dentro del contexto y entonces dar sentido al tipo de táctica o set up que utilizarás y a calcular la diferencia y probabilidades positivas con otros escenarios que tendrás en cuenta. (nunca un solo escenario)
No se trata por lo tanto de leer el mercado minuto a minuto, hora a hora y día a día....intentar averiguar que va a hacer o que probabilidades de que ocurra esto o lo otro adaptándose dinámicamente al desarrollo del mercado, se trata de esperar a que simples set up ocurran de acuerdo a nuestra lectura contextual del mercado y entonces abrir la posición.
Aunque esperar un set up concreto es emocionalmente más fácil, nadie dijo que fuera fácil hacer dinero con simples set up. Si he aprendido algo todos estos años es que hacer dinero en los mercados no es nada fácil y bastante duro psicológicamente. Conlleva un desgaste tremendo, día a día. Mes a mes.
En cuanto al proceso de aprendizaje de cómo ir haciendo esto, consiste en estar constantemente ligado con los mercados, tratando de entender las cosas y aprender de la experiencia.
Deberás tomar notas en un diario acerca de las acciones del mercado y lo que creas que significa eso, y cómo deberías operar, lo que funcionaba y lo que no. Yo nunca escribí un diario que describiera las operaciones que hice, o cuáles eran mis emociones durante el día. Se trataba de observar las acciones del mercado. Y todo basado en mi percepción e interpretación. Día tras día, semana tras semana, cometiendo errores,y muchas veces sin tener ni idea de lo que estaba pasando, sin saber cómo debía operar, sin saber si mis puntos de vista tenían sentido o no, y sin embargo seguí tomando notas y aprendiendo. Entonces empecé a comprobar combinaciones de los gráficos intradía, históricos, etc. y me puse a observar ciertos comportamientos. Por ejemplo, estudiaba día a día la tendencia y trataba de entender que tenían en común con otros días y cómo podría haberme subido a ella en tiempo real. Entonces estudiaba su profundidad o alcance. Estudiaba un gráfico de precios de cualquier índice y frente a la línea Advance/Decline observaba que relación había a lo largo de muchos días diferentes entre ésta y el price action. Con el tiempo, esto me dio una idea de los mercados, y una cierta comprensión de cómo ciertos días son diferentes, de muchas señales sutiles y esto me dijo como operar en cada entorno y contexto.
En cuanto a las configuraciones o set up, no uso ninguno predefinido. Simplemente voy formándome ideas o mapas mentales e intento entrar al mercado en la mejor localización posible. También tuve que aprender a posicionar correctamente el trade, esto es todo un arte y bastante complicado y nunca se rige tampoco por una regla fija (expliqué una parte de esto en algún artículo léelo si no lo tienes claro). Me daba cuenta de que en algunos momentos lo mejor es esperar a un pull-back, en otros, que tengo que entrar al mercado de una manera inmediata si no me quiero quedar con cara de tondo viendo como la tendencia se va sin mi... En algunos mercados puedes comprar barato y vender caro, sin embargo en otros mercados, debes comprar caro y vender aún más caro.
Esta es mi visión del proceso de aprendizaje y los motivos por los que muchísimos traders pierden dinero constantemente. Mi objetivo es ayudarte y que entiendas la verdad del trading.
No debes pensar que es algo tan personal que tú no lo puedes hacer. Si te mostrara mis notas, estoy seguro de que en un plazo relativamente corto estarías operando de una manera muy segura y con resultados sorprendentes. A mí también me ayudaron mucho otras personas pero tuve que poner también de mi parte. Tengo que agradecer enormemente a toda esa gente que escribe libros y expone sus ideas en foros como estos, que tanto me ayudaron y que de manera desinteresado comparten con nosotros su visión y experiencias.
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Vie Sep 25, 2015 7:50 pm
La estabilidad de precios, el principal foco de la política monetaria
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 6:06
Esto es importante: estabilidad de precios y no de mercados. Pero, claro, una cosa puede llevar a la otra. Y me refiero a la de mercados. O, tal vez, deberíamos verlo como el objetivo principal ofrece suficiente margen de maniobra (y no es contradictorio) a la estabilidad financiera. Por el momento.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/sur ... 92115A.htm
El estudio del FMI arguye que la prioridad de la política monetaria es la estabilidad de los precios. Y ante una aparente contradicción entre la estabilidad financiera y de los precios, siempre debe optar por lo segundo.
Pero, siendo una regla la anterior aparentemente sencilla, ponerla en funcionamiento es mucho más complejo. Por ejemplo, ¿qué es la estabilidad financiera? la decisión de la Fed es clara: prima la estabilidad financiera a corto plazo enfocada en los riesgos desde los mercados emergentes. Pero, ¿qué pasa con la estabilidad financiera a medio plazo derivada de la evolución de los precios de activos y apalancamiento?. ¿Lo ven? No es nada sencillo entender la decisión de la Fed. Pero seguro que ha sido mucho más complica tomarla. No lo duden.
Para el FMI es importante, sin olvidarse de la prioridad de los precios, valorar el coste de la Crisis a que pueden llevar sus decisiones. Un difícil equilibrio entre estabilidad financiera y de precios, donde la política monetaria necesita de otras medidas de tipo regulatorio, macroprudenciales para complementar a las microprudenciales. ¿Cuál es la dificultad en este caso? Que no se han probado de forma suficiente en el pasado. En definitiva, al igual que ocurre con las propias medidas de tipo cuantitativo estamos en un territorio poco explorado y con enormes incertidumbres a medio y largo plazo. No las inhabilitan a corto plazo; pero resultan con potenciales problemas a futuro.
Según el estudio del FMI, una subida de tipos de un punto puede reducir la probabilidad de una crisis financiera a futuro entre 0.04 y 0.3 puntos. No es mucho, ¿verdad? Calculen entonces cuánto tendrían que subir los tipos de interés para realmente combatir el riesgo de excesos financieros. Y valoren también el coste económico que conllevaría esta decisión.
Para finalizar, les dejo dos frases que he escuchado en las últimas horas...
* La economía mundial se encuentra en un momento crítico (Ministro de finanzas indio)
* Los riesgos a la baja el crecimiento mundial son mayores de lo esperado (Lagarde)
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Volkswagen se enfrenta a demandas colectivas
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 6:37
Volkswagen se enfrenta a la perspectiva de una batalla legal masiva por el escándalo de las emisiones de gases, ya que los clientes buscarán una compensación.
Varias firmas legales ya han presentado demandas colectivas. La última es Clifford Law de Chicago, quien sostiene que los consumidores que compraron un auto Volkswagen han sido estafados.
Las acciones de Volkswagen consiguen rebotar modestamente hoy, un 3,1%, después de dejarse el lunes un 19% y el martes un 18%.
Nadie sabe el alcance de la crisis de Volkswagen
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 13:09
Para empezar, Volkswagen no ha puesto reservado suficiente dinero para cubrir los costos. Ayer se anunció una provisión de 6.500 millones de euros y los reguladores de Estados Unidos podrían multar a la compañía con 20.000 millones de dólares.
Peter Garnry, analista jefe de Saxo Bank, añade que esto ya no es sólo un caso aislado en los EE.UU., dado que este software se ha instalado en 11 millones de vehículos en todo el mundo, no sólo el medio millón en Estados Unidos.
Además, ¿es este un problema que se extiende a toda la industria?
¿Por qué Volkswagen debería ser el único? Si fuera el único que engañó con los datos de emisiones estaría muy delante la competencia en todo el mundo, pero no lo está.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 6:06
Esto es importante: estabilidad de precios y no de mercados. Pero, claro, una cosa puede llevar a la otra. Y me refiero a la de mercados. O, tal vez, deberíamos verlo como el objetivo principal ofrece suficiente margen de maniobra (y no es contradictorio) a la estabilidad financiera. Por el momento.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/sur ... 92115A.htm
El estudio del FMI arguye que la prioridad de la política monetaria es la estabilidad de los precios. Y ante una aparente contradicción entre la estabilidad financiera y de los precios, siempre debe optar por lo segundo.
Pero, siendo una regla la anterior aparentemente sencilla, ponerla en funcionamiento es mucho más complejo. Por ejemplo, ¿qué es la estabilidad financiera? la decisión de la Fed es clara: prima la estabilidad financiera a corto plazo enfocada en los riesgos desde los mercados emergentes. Pero, ¿qué pasa con la estabilidad financiera a medio plazo derivada de la evolución de los precios de activos y apalancamiento?. ¿Lo ven? No es nada sencillo entender la decisión de la Fed. Pero seguro que ha sido mucho más complica tomarla. No lo duden.
Para el FMI es importante, sin olvidarse de la prioridad de los precios, valorar el coste de la Crisis a que pueden llevar sus decisiones. Un difícil equilibrio entre estabilidad financiera y de precios, donde la política monetaria necesita de otras medidas de tipo regulatorio, macroprudenciales para complementar a las microprudenciales. ¿Cuál es la dificultad en este caso? Que no se han probado de forma suficiente en el pasado. En definitiva, al igual que ocurre con las propias medidas de tipo cuantitativo estamos en un territorio poco explorado y con enormes incertidumbres a medio y largo plazo. No las inhabilitan a corto plazo; pero resultan con potenciales problemas a futuro.
Según el estudio del FMI, una subida de tipos de un punto puede reducir la probabilidad de una crisis financiera a futuro entre 0.04 y 0.3 puntos. No es mucho, ¿verdad? Calculen entonces cuánto tendrían que subir los tipos de interés para realmente combatir el riesgo de excesos financieros. Y valoren también el coste económico que conllevaría esta decisión.
Para finalizar, les dejo dos frases que he escuchado en las últimas horas...
* La economía mundial se encuentra en un momento crítico (Ministro de finanzas indio)
* Los riesgos a la baja el crecimiento mundial son mayores de lo esperado (Lagarde)
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Volkswagen se enfrenta a demandas colectivas
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 6:37
Volkswagen se enfrenta a la perspectiva de una batalla legal masiva por el escándalo de las emisiones de gases, ya que los clientes buscarán una compensación.
Varias firmas legales ya han presentado demandas colectivas. La última es Clifford Law de Chicago, quien sostiene que los consumidores que compraron un auto Volkswagen han sido estafados.
Las acciones de Volkswagen consiguen rebotar modestamente hoy, un 3,1%, después de dejarse el lunes un 19% y el martes un 18%.
Nadie sabe el alcance de la crisis de Volkswagen
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 13:09
Para empezar, Volkswagen no ha puesto reservado suficiente dinero para cubrir los costos. Ayer se anunció una provisión de 6.500 millones de euros y los reguladores de Estados Unidos podrían multar a la compañía con 20.000 millones de dólares.
Peter Garnry, analista jefe de Saxo Bank, añade que esto ya no es sólo un caso aislado en los EE.UU., dado que este software se ha instalado en 11 millones de vehículos en todo el mundo, no sólo el medio millón en Estados Unidos.
Además, ¿es este un problema que se extiende a toda la industria?
¿Por qué Volkswagen debería ser el único? Si fuera el único que engañó con los datos de emisiones estaría muy delante la competencia en todo el mundo, pero no lo está.
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Vie Sep 25, 2015 7:52 pm
Nunca antes había visto utilizar tanto la palabra "preocupación"
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 7:31
Evan Lucas, estratega de mercado de IG en una nota a clientes señalaba hoy: "Nunca había visto la palabra "preocupación" que se utilizara tanto para describir todo lo que sucede hoy en los mercados. La preocupación está en el precio de todos los activos, y va a provocar que la volatilidad suba mucho".
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 7:31
Evan Lucas, estratega de mercado de IG en una nota a clientes señalaba hoy: "Nunca había visto la palabra "preocupación" que se utilizara tanto para describir todo lo que sucede hoy en los mercados. La preocupación está en el precio de todos los activos, y va a provocar que la volatilidad suba mucho".
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Vie Sep 25, 2015 7:56 pm
Commodities: China tiene la palabra
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 1 día
El Q3 se está caracterizando por ser el más negativo para los precios de commodities desde finales de 2008, registrando hasta el momento un recorte del 15 % trimestral. ¿Petróleo? No, de forma generalizada.
Exceso de oferta/revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento de la demanda. Y ahora, además, perspectivas negativas para su evolución. Aquí ya hablamos del riesgo de descenso de la demanda. Naturalmente, esto último va a depender de la información que vayamos teniendo desde China.
Pero, ya saben como son los mercados: siempre están intentando anticipar el futuro. Y cuando no tienen suficiente información para hacerlo, normalmente los inversores responden reduciendo posición presionados por la racionalidad que les impone el miedo al futuro.
Imagen
¿Y el futuro? Aquí, de nuevo, tendremos que referirnos a China….¿serán capaces las autoridades chinas de reducir la incertidumbre actual? también, es evidente, de instrumentar medidas que sirvan para combatir los riesgos reales de deterioro económico que acechan a su economía.
¿No lo ven claro? Pues me temo que los mercados de materias primas seguirán siendo en este escenario de los más penalizados. Aunque esto conlleve convertirlos en una buena oportunidad de compra a medio plazo.
Aquí les dejo nuestras previsiones para la evolución de los precios, con toda la cautela que conlleva hacerlo en un momento como el actual…..
S&P 500 diciembre. Vigilando el soporte clave
Análisis técnico SEB
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 8:38
Ayer se marcó una nueva vela bajista como continuación de la pauta. Hoy deberíamos asistir a más pérdidas, pero dada la importancia del soporte de 1897-1892 hay una posibilidad de que salgan "cazagangas" a la compra.
La pérdida de esta área de soporte abriría las puertas a un descensos hacia los mínimos de agosto.
Resistencias 1921 1935 1939 1945
Soportes 1913 1897 1892 1863
El BCE ajustará su programa QE si es necesario
Mario Draghi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:13:25
Mario Draghi afirma que el BCE ajustará la composición, talla, duración del programa de compra de bonos si fuera necesario. Añade:
- El nuevo programa de ayuda griego significa que puede reanudar el crecimiento si lo implementa.
- No duraríamos en actuar si la inflación fuera un objeto de riesgo.
- Europa sólo es fuerte si actúa junta.
- Las condiciones macroeconómicas se han debilitado después del verano.
- La política monetaria de la euro zona la hace más resistente a shocks externos.
- Alcanzar un acuerdo con Grecia fue muy complicado.
El crudo lateral, claramente delimitado sin visos de ruptura
por Masquetrading •Hace 1 día
A pesar de las noticias de ayer el crudo acabo cayendo prácticamente hasta la zona de suelo del lateral claramente delimitado por los 44,00 y los 47,50. Son ya tres las semanas que llevamos lateralizando, por lo que creemos que no puede tardar mucho en salir del mismo. Por la parte corta, la zona de los 44,00, recuerden que tenemos en gráfico de velas diarias la SMA de 30 junto con el 50% de la subida previa y que su pérdida nos llevaría al soporte clave de fibonacci 61,8% en los 42,17 y su ruptura con volumen corto fuerte nos llevaría a intentar mínimos últimos. Por el contrario la superación del techo de dicho lateral con volumen fuerte largo nos debería llevar a la zona de los 52,00 por lo menos.
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 1 día
El Q3 se está caracterizando por ser el más negativo para los precios de commodities desde finales de 2008, registrando hasta el momento un recorte del 15 % trimestral. ¿Petróleo? No, de forma generalizada.
Exceso de oferta/revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento de la demanda. Y ahora, además, perspectivas negativas para su evolución. Aquí ya hablamos del riesgo de descenso de la demanda. Naturalmente, esto último va a depender de la información que vayamos teniendo desde China.
Pero, ya saben como son los mercados: siempre están intentando anticipar el futuro. Y cuando no tienen suficiente información para hacerlo, normalmente los inversores responden reduciendo posición presionados por la racionalidad que les impone el miedo al futuro.
Imagen
¿Y el futuro? Aquí, de nuevo, tendremos que referirnos a China….¿serán capaces las autoridades chinas de reducir la incertidumbre actual? también, es evidente, de instrumentar medidas que sirvan para combatir los riesgos reales de deterioro económico que acechan a su economía.
¿No lo ven claro? Pues me temo que los mercados de materias primas seguirán siendo en este escenario de los más penalizados. Aunque esto conlleve convertirlos en una buena oportunidad de compra a medio plazo.
Aquí les dejo nuestras previsiones para la evolución de los precios, con toda la cautela que conlleva hacerlo en un momento como el actual…..
S&P 500 diciembre. Vigilando el soporte clave
Análisis técnico SEB
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 8:38
Ayer se marcó una nueva vela bajista como continuación de la pauta. Hoy deberíamos asistir a más pérdidas, pero dada la importancia del soporte de 1897-1892 hay una posibilidad de que salgan "cazagangas" a la compra.
La pérdida de esta área de soporte abriría las puertas a un descensos hacia los mínimos de agosto.
Resistencias 1921 1935 1939 1945
Soportes 1913 1897 1892 1863
El BCE ajustará su programa QE si es necesario
Mario Draghi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:13:25
Mario Draghi afirma que el BCE ajustará la composición, talla, duración del programa de compra de bonos si fuera necesario. Añade:
- El nuevo programa de ayuda griego significa que puede reanudar el crecimiento si lo implementa.
- No duraríamos en actuar si la inflación fuera un objeto de riesgo.
- Europa sólo es fuerte si actúa junta.
- Las condiciones macroeconómicas se han debilitado después del verano.
- La política monetaria de la euro zona la hace más resistente a shocks externos.
- Alcanzar un acuerdo con Grecia fue muy complicado.
El crudo lateral, claramente delimitado sin visos de ruptura
por Masquetrading •Hace 1 día
A pesar de las noticias de ayer el crudo acabo cayendo prácticamente hasta la zona de suelo del lateral claramente delimitado por los 44,00 y los 47,50. Son ya tres las semanas que llevamos lateralizando, por lo que creemos que no puede tardar mucho en salir del mismo. Por la parte corta, la zona de los 44,00, recuerden que tenemos en gráfico de velas diarias la SMA de 30 junto con el 50% de la subida previa y que su pérdida nos llevaría al soporte clave de fibonacci 61,8% en los 42,17 y su ruptura con volumen corto fuerte nos llevaría a intentar mínimos últimos. Por el contrario la superación del techo de dicho lateral con volumen fuerte largo nos debería llevar a la zona de los 52,00 por lo menos.
- Fenix
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Re: 23/09/15 Miercoles PMI manufacturero
por Fenix » Vie Sep 25, 2015 7:57 pm
No podrías imaginar cual es el secreto del éxito de Charlie Munger
Carlos Montero
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:36:09
Mucho se ha escrito sobre Warren Buffet y muy poco sobre Charlie Munger, su mano derecha. Este discreto inversor está detrás de todas las grandes operaciones que ha hecho Buffet en las últimas décadas, y sin embargo prefiere quedarse en un segundo plano a pesar de que es de las personas más brillantes que han trabajado en los mercados financieros. “Es el pensador más extenso que he conocido”, afirmó en una ocasión Bill Gates.
Bien, pues hablemos hoy de Charlie Munger y destaquemos algunas de sus citas más famosas:
Munger nació el 1 de enero de 1.924 en Omaha (Nebraska, EE.UU), misma localidad que Warren Buffet. Estudió Matemáticas y Derecho. Estuvo en el ejército de su país trabajando como meteorólogo. Posteriormente trabajó de abogado y finalmente como gestor financiero.
Munger pasó por muchas dificultades en su vida personal (divorcio, muerte de un hijo, perdió casi todo su patrimonio), antes de que consiguiera, gracias a su enorme capacidad de trabaja e indudable talento, tener éxito en los mercados, y ser la persona que probablemente más influye en el plano profesional, al mejor inversor de toda la historia.
Pero antes de trabajar con Buffet, Munger demostró sus habilidades de inversión en la compañía Munger Investment Partnership. Tuvo una rentabilidad promedio del 19,8% anual entre 1962 y 1975, frente a una rentabilidad del Dow Jones del 4,9%. No hay mucho más que decir.
El analista Shane Parrish cree que el secreto del éxito de Munger es la capacidad que tiene para simplificar los problemas.
“Si algo es demasiado complicado, pasamos a otra cosa. ¿Qué puede ser más simple que eso?”, afirmó Charlie Munger en una ocasión.
En una carta a los accionistas de Berkshire Hathaway Buffet y Munger escribieron: “La simplicidad es una manera de mejorar el rendimiento ya que nos permite entender mejor lo que estamos haciendo. Al centrarse en encontrar soluciones y apuestas que sean fáciles, evitamos lo complicado, y eliminamos todo lo superfluo. Si quitamos las cosas que no tienen importancia, nuestra mente se centrará en lo verdaderamente esencial, y es entonces cuando podemos tomar alguna buena decisión que otra”.
“Nosotros tenemos tres cestas llamadas: Dentro, fuera y demasiado difícil. Tenemos que tener una visión especial de la idea de inversión, o nosotros la pondremos en la de “demasiado difícil”, añadió Munger.
El filósofo estadounidense William James pronunció esta famosa frase: “El arte de ser sabio es saber qué pasar por alto”.
Munger en una entrevista profundizó sobre este hecho: “Confucio dijo que el conocimiento verdadero es saber la medida de la ignorancia de uno. Aristóteles y Sócrates dijeron lo mismo. ¿Es una habilidad que se puede aprender? Posiblemente sí. Algunas personas son extraordinariamente buenas en conocer los límites de sus conocimientos porque lo necesitan. Piense en un equilibrista profesional que ha sobrevivido durante 20 años. No puede sobrevivir todo ese tiempo a menos que sepa exactamente lo que sabe y lo que no. Ha trabajado muy duro para ello, porque sabe que si se equivoca no sobrevivirá. Los que sobreviven lo saben”.
Es totalmente revelador que una de las personas más brillantes, influyentes, y ricas que recorren los parqués financieros, alabe de esta manera la simplicidad. Cualidades como la sencillez, serenidad, humildad, simplicidad, honestidad, nos hacen ser mejores en muchos aspectos, también en los mercados.
Lacartadelabolsa
PMI manufacturero EE.UU. sept. 53 vs 53,3 esperado
Anterior 53
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:45
El PMI del sector manufacturero de EE.UU. en el mes de septiembre se sitúa en 53 frente los 53 de agosto y los 53,3 esperados.
Repunta el crecimiento de la producción, pero el subíndice de empleo en 51,4 el nivel más bajo desde julio de 2014.
Estamos muy alerta con los riesgos globales
Mario Draghi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:41
Mario Draghi ha declarado ante el Parlamento de la UE que estamos muy alerta con los riesgos globales:
- Es prematuro decir que si los riesgos son permanentes o transitorios.
- La política monetaria del BCE seguirá acomodaticia.
- Las reformas estructurales son aún necesarias.
- No podemos transformar una recuperación cíclica en una estructural.
El sector manufacturero, un lastre para el crecimiento económico de EE.UU.
Chris Williamson
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:53
Chris Williamson, economista jefe de Markit, comenta sobre el dato PMI que acabamos de conocer: "El sector manufacturero en EE.UU. se mantiene atrapado en los actuales niveles, luchando una batalla cuesta arriba contra la fortaleza del dólar, la caída de la demanda en muchos mercados foráneos, y y la reducción del gasto de capital, especialmente en el sector de la energía.
La encuesta está indicando el crecimiento más débil del sector en casi dos años, lo que significa que el sector ha actuado como un lastre en el crecimiento económico del tercer trimestre.
Estos datos han sido compensados con la buena actuación del sector servicios, aunque hay serias dudas de si el fuerte crecimiento registrado en este último puede mantenerse de aquí a final de año".
Si fuera necesario, se extendería la QE más allá de 2016
Mario Draghi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 10:24
¿Volkswagen la única marca que hizo trampas? No lo creo
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 10:39
La Organización Europea de Transporte y Medio Ambiente publicó un estudio hace 10 días donde señalaban que 9 de cada 10 coches estudiados, cumplían la normativa de emisión de gases en el laboratorio pero no en carretera, que es precisamente lo que se le ha descubierto a Volkswagen.
Entre estas marcas estudiadas estarían Audi, BMW, Mercedes, Opel (GM), Citroen.
Carlos Montero
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:36:09
Mucho se ha escrito sobre Warren Buffet y muy poco sobre Charlie Munger, su mano derecha. Este discreto inversor está detrás de todas las grandes operaciones que ha hecho Buffet en las últimas décadas, y sin embargo prefiere quedarse en un segundo plano a pesar de que es de las personas más brillantes que han trabajado en los mercados financieros. “Es el pensador más extenso que he conocido”, afirmó en una ocasión Bill Gates.
Bien, pues hablemos hoy de Charlie Munger y destaquemos algunas de sus citas más famosas:
Munger nació el 1 de enero de 1.924 en Omaha (Nebraska, EE.UU), misma localidad que Warren Buffet. Estudió Matemáticas y Derecho. Estuvo en el ejército de su país trabajando como meteorólogo. Posteriormente trabajó de abogado y finalmente como gestor financiero.
Munger pasó por muchas dificultades en su vida personal (divorcio, muerte de un hijo, perdió casi todo su patrimonio), antes de que consiguiera, gracias a su enorme capacidad de trabaja e indudable talento, tener éxito en los mercados, y ser la persona que probablemente más influye en el plano profesional, al mejor inversor de toda la historia.
Pero antes de trabajar con Buffet, Munger demostró sus habilidades de inversión en la compañía Munger Investment Partnership. Tuvo una rentabilidad promedio del 19,8% anual entre 1962 y 1975, frente a una rentabilidad del Dow Jones del 4,9%. No hay mucho más que decir.
El analista Shane Parrish cree que el secreto del éxito de Munger es la capacidad que tiene para simplificar los problemas.
“Si algo es demasiado complicado, pasamos a otra cosa. ¿Qué puede ser más simple que eso?”, afirmó Charlie Munger en una ocasión.
En una carta a los accionistas de Berkshire Hathaway Buffet y Munger escribieron: “La simplicidad es una manera de mejorar el rendimiento ya que nos permite entender mejor lo que estamos haciendo. Al centrarse en encontrar soluciones y apuestas que sean fáciles, evitamos lo complicado, y eliminamos todo lo superfluo. Si quitamos las cosas que no tienen importancia, nuestra mente se centrará en lo verdaderamente esencial, y es entonces cuando podemos tomar alguna buena decisión que otra”.
“Nosotros tenemos tres cestas llamadas: Dentro, fuera y demasiado difícil. Tenemos que tener una visión especial de la idea de inversión, o nosotros la pondremos en la de “demasiado difícil”, añadió Munger.
El filósofo estadounidense William James pronunció esta famosa frase: “El arte de ser sabio es saber qué pasar por alto”.
Munger en una entrevista profundizó sobre este hecho: “Confucio dijo que el conocimiento verdadero es saber la medida de la ignorancia de uno. Aristóteles y Sócrates dijeron lo mismo. ¿Es una habilidad que se puede aprender? Posiblemente sí. Algunas personas son extraordinariamente buenas en conocer los límites de sus conocimientos porque lo necesitan. Piense en un equilibrista profesional que ha sobrevivido durante 20 años. No puede sobrevivir todo ese tiempo a menos que sepa exactamente lo que sabe y lo que no. Ha trabajado muy duro para ello, porque sabe que si se equivoca no sobrevivirá. Los que sobreviven lo saben”.
Es totalmente revelador que una de las personas más brillantes, influyentes, y ricas que recorren los parqués financieros, alabe de esta manera la simplicidad. Cualidades como la sencillez, serenidad, humildad, simplicidad, honestidad, nos hacen ser mejores en muchos aspectos, también en los mercados.
Lacartadelabolsa
PMI manufacturero EE.UU. sept. 53 vs 53,3 esperado
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Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:45
El PMI del sector manufacturero de EE.UU. en el mes de septiembre se sitúa en 53 frente los 53 de agosto y los 53,3 esperados.
Repunta el crecimiento de la producción, pero el subíndice de empleo en 51,4 el nivel más bajo desde julio de 2014.
Estamos muy alerta con los riesgos globales
Mario Draghi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:41
Mario Draghi ha declarado ante el Parlamento de la UE que estamos muy alerta con los riesgos globales:
- Es prematuro decir que si los riesgos son permanentes o transitorios.
- La política monetaria del BCE seguirá acomodaticia.
- Las reformas estructurales son aún necesarias.
- No podemos transformar una recuperación cíclica en una estructural.
El sector manufacturero, un lastre para el crecimiento económico de EE.UU.
Chris Williamson
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 9:53
Chris Williamson, economista jefe de Markit, comenta sobre el dato PMI que acabamos de conocer: "El sector manufacturero en EE.UU. se mantiene atrapado en los actuales niveles, luchando una batalla cuesta arriba contra la fortaleza del dólar, la caída de la demanda en muchos mercados foráneos, y y la reducción del gasto de capital, especialmente en el sector de la energía.
La encuesta está indicando el crecimiento más débil del sector en casi dos años, lo que significa que el sector ha actuado como un lastre en el crecimiento económico del tercer trimestre.
Estos datos han sido compensados con la buena actuación del sector servicios, aunque hay serias dudas de si el fuerte crecimiento registrado en este último puede mantenerse de aquí a final de año".
Si fuera necesario, se extendería la QE más allá de 2016
Mario Draghi
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 10:24
¿Volkswagen la única marca que hizo trampas? No lo creo
Mi�rcoles, 23 de Setiembre del 2015 - 10:39
La Organización Europea de Transporte y Medio Ambiente publicó un estudio hace 10 días donde señalaban que 9 de cada 10 coches estudiados, cumplían la normativa de emisión de gases en el laboratorio pero no en carretera, que es precisamente lo que se le ha descubierto a Volkswagen.
Entre estas marcas estudiadas estarían Audi, BMW, Mercedes, Opel (GM), Citroen.
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