Martes 20/10/15 Inicios de casas

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http://news.investors.com/investing-sto ... f=HPMStory

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Peru -0.17%

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Utilidades mineras habrían caída 57,9% en tercer trimestre

Kallpa SAB publicó ayer su informe de estimados de resultados corporativos para el tercer trimestre del año.

Según la firma bursátil, se prevé una contracción de 31,6% en las utilidades de las 15 empresas de la BVL que analiza en el período julio-setiembre de este año respecto al mismo período del año pasado. Esta caída en beneficios habría sido liderada por la reducción de las utilidades de las empresas mineras, las cuales habrían bajado 57,9%. Inté- ligo SAB estima una caída similar (-52,7%).

MINERÍA A LA BAJA
Marco Contreras, analista senior de Kallpa SAB, indicó que las utilidades de las empresas mineras vendrían afectadas por los menores precios de los metales en el mercado internacional.

(Archivo: El Comercio)
(Archivo: El Comercio)

El precio del oro es 12% menor al observado en el tercer trimestre del año pasado, mientras que el precio de la plata es un 24% inferior.

El precio del cobre, principal producto de exportación del país, fue un 25% menor. Si bien es cierto que las mineras han estado enfocadas en reducir sus costos de producción, esto no habría llegado a contrarrestar los menores precios de los metales.

DEMANDA INTERNA MEJORA
Por otro lado, Contreras indicó que si bien hay un menor avance en las ventas en las empresas de consumo y retail, en el tercer trimestre habrían mejorado sus márgenes de operación.

Esto, junto con las menores pérdidas por diferencias en tipo de cambio (debido a la menor depreciación del nuevo sol), habría generado un crecimiento de 12,2% en el trimestre que pasó.

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http://elcomercio.pe/movil/economia/per ... ia-1849425

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Doe Run Perú: ¿a cuánto asciende el valor de sus activos?

El destino de Doe Run Perú se vislumbra incierto. Sin postores, sin timonel (liquidador) y sin dinero, la minero-metalúrgica necesita reactivar sus circuitos de zinc y plomo para generar flujo de caja e incrementar su valor de cara a una nueva subasta.

Pero, ¿cuánto podría pagar un inversionista por Doe Run?, ¿cuál es el valor de sus dos principales activos: el Complejo Metalúrgico de La Oroya (CMLO) y la mina Cobriza?
Cuando el Estado Peruano subastó el CMLO en 1997, la oferta ganadora la puso Doe Run, con US$247,9 mlls. Un año después, la estadounidense redondeó su portafolio de operaciones en el Perú con la mina Cobriza (entonces inexplorada), por la que pagó US$10 millones.

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Hoy, ambas operaciones valdrían no menos de US$175 mlls., según un reporte confidencial que PricewaterhouseCoopers (PwC) preparó para los acreedores de la empresa a finales del 2014, y al que tuvo acceso Día_1.

Dicho informe señala que el valor de mercado de Doe Run se situaría en US$295 mlls. en un escenario de precios estables de los minerales y legislación ambiental flexible. Por el contrario, su valor descendería a US$175,1 mlls. en un escenario de menores precios y legislación ambiental poco amigable.

Según expertos, este último escenario es el que más se acerca a la realidad debido al agravamiento de las condiciones del mercado de metales. No obstante,puntualizaron que la coyuntura ha cambiado tanto que urge actualizar partes del reporte.

Otras,en cambio, sí se mantienen vigentes, como la mayor importancia de Cobriza, que representa el 75% del valor de Doe Run. Esta es la razón por la cual varios postores potenciales intentaron comprarla por separado en la fallida subasta de agosto.

EL VALOR DE LA REFINERIA
Según PwC, el valor de mercado del CMLO ascendería a US$79,5 mlls. en un escenario moderado. De dicho monto, US$49,5 mlls. serían aportados por el circuito de cobre.

Hoy, este circuito está parado por falta de dinero para adecuarlo ambientalmente. Pese a ello, Doe Run aún pudo vender US$836 mlls. entre el 2012 y junio del 2015, usando solamente los circuitos de plomo y zinc.

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VIX up 16.11

-19.61

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Oil down 45.53

Au up 1,177

Ag up 15.89

IBM -5.76%

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-13.76

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+0.53

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Tesla car por un reporte negativo.

Tesla Stock Tumbles After Consumer Reports Raises Reliability Concerns

Tesla Motors shares drove off a cliff after Tesla’s Model S received a worse-than-average score in Consumer Reports’ 2015 Auto Reliability Survey.

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Doanld Trump sigue en primer lugar entre los republicanos.

-9.49 a 17,221 puntos.

[Fenix]

"Grandes bancos retrasan la publicación de informes después del Gran Patinazo de 2015…"
por Moisés Romero •Hace 18 horas

Me lo cuenta la analista Ellen D. desde Londres. Gran conocedora de los Mercados Emergentes y, también, de lo que en otros momentos fueron los despreciados PIIGS. "Hablo con uno y con otros, dentro y fuera de la City", me dice, "y encuentro el silencio por respuesta ¿Para cuándo las proyecciones de 2016? Insisto más arriba y me encuentro con la realidad de que Grandes Bancos de Inversión anglosajones y no anglosajones han decidido esperar a ver quién lo pone el cascabel al gato de las recomendaciones y análisis para el año que viene después del Gran Patinazo, lo que algunos llaman ya la Madre de Todos los Patinazos de 2015. Con políticas monetarias ultralaxas y sin alternativas a los activos de riesgo, al menos de modo aparente, las Bolsas zozobran. Cuando suben lo hacen con miedo, porque al poco tiempo vuelven a caer. Todos nos hemos equivocado. China nos ha confundido a todos. Los Emergentes han mostrado, y siguen mostrando, su peor cara..."

"La FED, en su peor discurso en muchos años, amenaza constantemente con subir las tasas. Y esa amenaza constante es lo peor que puede hacer, la incertidumbre genera miedos y eleva los índices de volatilidad. Pero a la FED le han salidos muchos respondones, que están en contra de la subida de tipos, aunque prohombres como el director general del Banco Internacional de Pagos, Jaime Caruana, cree que retrasar la normalidad monetaria y mantener tipos bajos conlleva una serie de riesgos, que afecta sobre todo a los inversores, que han de pagar por esta situación..."

"Que muy pocos creen a la FED lo encontramos en el mercado de bonos. La mayor parte de los analistas pronosticamos que este año se iba a producir la Gran Rotación de bonos y acciones. Pero nada de nada..

"Aconsejamos a nuestros clientes comprar cíclicos, porque la economía iba a crecer fuerte, pero una vez más el Mundo Global no solo no acaba de tirar sino que hace aguas por muchos flancos: China y los Emergentes nos están haciendo sufrir mucho..."

"¿Y qué decir de los commodities? La pifia de los expertos ha sido antológica, como antológicos han sido, por fortuna, asuntos de gran interés político: los populismos no triunfan ni en Grecia ni en España..."

"¿Entiende ya el retraso de los informes? ¿Qué va a pasar ahora? Lo de siempre: gestoras, sociedades de Bolsa y bancos de inversión dirán respecto a los que nos deparará 2016 en términos bursátiles, que las Bolsas subirán un promedio del 10% salvo para Wall Street. Si hace memoria o, en su defecto, dirige sus pasos hacia la hemeroteca comprobará cómo el año pasado dijeron lo mismo. También apuntaron idéntica cifra un año y otro y otros años más antes ¿Por qué el 10%? Porque es una frase acuñada, una frase hecha..."

“Por eso, esta frase ya no significa nada pese a la reiteración de la misma en los informes de situación y de estrategia. Siempre he dicho que la facilidad con que unos analistas copiamos los mensajes de otros, y al revés, es pasmosa. Se trata de una especie de liturgia que perdura con el paso del tiempo, año tras año. Que la Bolsa subirá un 10% el próximo ejercicio, es algo que los párvulos aprendieron en las primeras lecciones bursátiles. Que nunca se cumple la profecía es algo, del mismo modo, que todo el mundo que sigue los movimientos del mercado conoce bien…”

"Pero lo dicho. Por ahora, silencio sepulcral. Nadie quiere volver a meter la pata de esta manera..."

[Fenix]

El crudo de nuevo en el soporte clave de los 46
por Masquetrading •Hace 19 horas
Después del intento de largos de hace dos semanas en el crudo el precio vuelve a asentarse en la zona de soporte de los 46, antes resistencia y en la SMA de 30 en gráfico diario, que durante todo el mes de septiembre actuó claramente como soporte. La pérdida de dicha zona con volumen nos garantizaría los 44,34 y si el volumen es considerable bastante más, pero esto último lo iremos viendo día a día en nuestros videos diarios. Por otro lado cabría la posibilidad de largos y para ello lo primero a contemplar sería que el volumen largo volviera con fuerza.



Citi

Martes, 20 de Octubre del 2015 - 2:22:26

¿Se acuerdan el Informe de los Cinco Presidentes? No me extraña que lo hayan olvidado, pese a su presentación en junio. Se trataba de fijar una estrategia para la integración del Euro. En la segunda quincena de este mes se debería dar un nuevo paso en la integración, aunque todo apunta a que no será así.

De hecho, varios medios reportan que algunos gobiernos quieren "congelar" los avances en temas tan relevantes como la garantía europea de depósitos o simplemente culminar con la integración bancaria. Naturalmente, difícil abarcar en estos momentos temas como la integración fiscal. Es más: les adelanto que en los próximos días volverán a escuchar todo tipo de valoraciones/advertencias sobre el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

¿Cuál es el problema? alguien diría que es, precisamente, que no lo hay a corto plazo. En definitiva, aplazada la Crisis griega y ante la dificultad de enfrentarse a la Crisis de refugiados, desde una perspectiva política, social y financiera (en este orden), para buena parte de la clase política es preferible no seguir avanzando en el Euro ante el riesgo de no poder asumir su coste a nivel doméstico. ¿Y el coste para los mercados? al fin y al cabo siempre nos quedará el ECB....¿no lo ven de la misma forma?.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Situación técnica Europa-USA-China

Martes, 20 de Octubre del 2015 - 2:49:00

Los índices europeos ante sus resistencias intermedias. Desde hace casi dos semanas los principales índices europeos aguardan debajo de sus resistencias intermedias. Son niveles clave, previos a los máximos anuales, y punto clave a la hora de confirmar formaciones de doble suelo con proyecciones alcistas ambiciosas:

Los 10380 puntos del IBEX35 y los 3300 puntos del EUROSTOX50 determinan las resistencias intermedias clave. Los mínimos de las últimas sesiones, en 10000 y 3178 puntos respectivamente se alzan como soportes inmediatos.

El S&P500 completa una formación de doble suelo que alienta un buen final de año: La superación de los 2000 puntos ha completado una formación de doble suelo en el principal índice americano. Las proyecciones alcistas mínimas teóricas apuntan a niveles de 2130 puntos, zona de máximos anuales e históricos. Los 1990 puntos se presentan como soporte inmediato, en un camino al alza con una resistencia intermedia en los 2040 puntos.



Los índices chinos también completan suelos temporales desde agosto: Tanto el HANG SENG como el SHANGHAI STOCK EXCHANGE han roto sus directrices bajistas anuales, completando formaciones de doble suelo, que proyectan subidas teóricas durante las próximas semanas.

Creemos por tanto que Europa, como USA y China ya han hecho, terminará rompiendo al alza sus resistencias intermedias, abriendo, con sus momentos correctivos, un escenario alcista adicional durante el actual trimestre.

Eduardo Faus