Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmond

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Las empresas pintan un panorama gris en EE.UU. aceleración de la economía

Un tren de carga de CSX Corp. ENLARGE
Un tren de carga de CSX Corp. Photo: Luke Sharrett/Bloomberg News

Theo Francis y Kate Linebaugh

Martes, 27 de Octubre de 2015 0:11 EDT
Las ganancias e ingresos trimestrales de grandes compañías estadounidenses están a punto de declinar por primera vez desde la recesión, a medida que algunas empresas industriales anticipan un retroceso de la inversión.

De ferrocarriles a sectores manufactureros y productores de energía, las empresas dicen que se enfrentan a una desaceleración prolongada de la producción, las ventas y el empleo que persistirá el próximo año. Algunos advierten que ya sufren una desaceleración.

“El entorno industrial está en recesión. No me importa lo que otros digan”, dijo a los inversionistas y analistas a principios de este mes Daniel Florness, director financiero de Fastenal Co. Un tercio de los 100 principales clientes de Fastenal —un fabricante de tuercas, pernos y otros productos para la construcción— han reducido sus gastos en más de 10% y casi una quinta parte de ellos recortó sus gastos en más de 25%, agregó Florness. “Están negativos porque sus negocios están negativos”.

Caterpillar Inc. redujo la semana pasada su pronóstico de ganancias citando la débil demanda de sus equipos pesados, y 3M Co., cuyos productos van desde esponjas de cocina a adhesivos utilizados en los automóviles, dijo que despedirá a 1.500 empleados, 1,7% del total, porque el crecimiento de las ventas se hundió para una amplia gama de productos.

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La debilidad está eclipsando bolsones de crecimiento en sectores tales como el aeroespacial y el tecnológico. Las empresas industriales están siendo golpeadas en múltiples frentes. La caída de los precios de la energía ha socavado la demanda de equipos y materiales de perforación. La expansión económica se está desacelerando en China y en grandes mercados emergentes como Brasil, en los que las empresas estadounidenses han dependido para el crecimiento de sus ventas. La fortaleza del dólar ha erosionado las ganancias en el exterior.

Esta disminución de los ingresos y las proyecciones de bajo crecimiento para el próximo año se producen en momentos en que la Reserva Federal considera subir las tasas de interés por primera vez en nueve años, y podría dar un impulso a los partidarios de posponer cualquier aumento de dicha tasa hasta el año que viene.

Cuando una tercera parte de las firmas que componen el índice S&P 500 ya ha presentado sus reportes trimestrales, las ganancias e ingresos están cayendo por primera vez en seis años. Los analistas proyectan que las ganancias por acción de las empresas del índice descenderán 2,8% en comparación con el tercer trimestre del año pasado, según Thomson Reuters.

Las ventas están en camino de caer 4%, la tercera disminución trimestral consecutiva. La última vez que las ventas y las ganancias cayeron en un mismo trimestre fue entre julio y septiembre de 2009.

En algunas empresas, los efectos del tipo de cambio impactaron significativamente los resultados. El fabricante de productos de consumo Kimberly-Clark Corp. predijo que este año las oscilaciones en las cotizaciones de divisas reducirán los ingresos en 25%, mientras que Johnson & Johnson dijo que recortará el crecimiento de sus ventas en casi 7 puntos porcentuales en el mismo período, aun cuando no hubiera mayores cambios en lo que resta del año.

Otro tercio del S&P 500, incluyendo gigantes como Apple Inc., United Parcel Service Inc. y Exxon Mobil Corp., presentan sus reportes trimestrales esta semana.

Gran parte de la disminución prevista se deriva de la muy golpeada industria energética. Basándose en estimaciones de los analistas, Thomson Reuters estima que las ventas de este sector caerán más de un tercio respecto al año pasado y que sus ganancias disminuirán 65%. Empresas de commodities enfrentan una caída de ganancias de 17%, y se prevé que las ventas industriales desciendan más de 5%.

United Technologies Corp., el fabricante de los ascensores Otis y aparatos de aire acondicionado Carrier, dijo que espera que el año que viene, a pesar de la fuerza en sus operaciones en Estados Unidos, las ganancias en tres de sus cuatro segmentos operativos sean planas. El director financiero, Akhil Johri. dijo a los inversionistas la semana pasada que las ventas de la división de Otis en China cayeron 19% en el tercer trimestre debido al desplome de la construcción comercial en ese país.

Otras compañías expresaron preocupaciones similares. “Si nos fijamos en el amplio índice de la producción industrial, vemos que está cayendo secuencialmente”, dijo Fredrik Eliasson, jefe de ventas y marketing del operador ferroviario CSX Corp.
En respuesta a la caída de los envíos de carbón provocados por el cambio de combustible en las plantas de energía, CSX está reduciendo algunas operaciones y ha eliminado cerca de 500 puestos de trabajo en Corbin, estado de Kentucky, y Erwin, Tennessee. En el actual trimestre, la compañía planea reducir su plantel 2% respecto del tercer trimestre.

La producción manufacturera de EE.UU. subió en septiembre a su ritmo más lento en más de dos años, informó a principios de mes Institute for Supply Management. La actividad económica en once industrias monitoreadas por esta organización se contrajo durante este mes y sólo siete reportaron crecimiento. Mientras tanto, los fabricantes dijeron a ISM que los inventarios de sus clientes se mantenían altos, lo que contribuye a la desaceleración de nuevos pedidos.

Algunos inversionistas y analistas temen que las empresas acostumbradas a impulsar sus ganancias mediante reducción de costos, recompra de acciones y refinanciación de deuda pronto tendrán que enfrentarse a la realidad del empeoramiento de las ventas. “La capacidad de las empresas para tomar una línea de ingresos del 1% a 2% y convertirla en un incremento de las ganancias de 5% a 6% está disminuyendo”, dijo Charlie Smith, presidente de inversiones de Fort Pitt Capital Group. “Se han quedado sin conejos que sacar del sombrero”.

Sin embargo, la reducción de costos continúa. De Twitter Inc. y Biogen Inc. a Wal-Mart Stores Inc. y Monsanto Co., muchas empresas han anunciado recortes de personal en las últimas semanas. Eso podría aumentar la tasa de desempleo en EE.UU., que cerró septiembre con 5,1%, su nivel más bajo desde abril de 2008.

“Las cosas son sin duda un poco más inestables de lo que eran hace algunos meses”, dijo Joseph LaVorgna, economista jefe en EE.UU. de Deutsche Bank. Sin embargo, agregó la economía de ese país se mantiene en “forma aceptable”.

Los bajos precios del combustible han aumentado las ventas de automóviles y alentado los resultados de las compañías aéreas, y el mercado de la construcción de sigue siendo robusto. Y, aun entre los fabricantes, la industria aeroespacial tiene un buen desempeño. Gigantes de la tecnología como Amazon.com Inc. y Microsoft Corp. registraron sólidos resultados, al igual que Alphabet Inc., la casa matriz de Google.

Esa fortaleza sugiere que es poco probable que la economía en general sea arrastrada por el sector industrial, especialmente teniendo en cuenta los importantes márgenes de ganancias, dijo Jeremy Zirin, estratega jefe de renta variable estadounidense en el área de gestión de patrimonio de UBS. “El amplio mosaico de datos sugiere que la economía de EE.UU. sigue estando bien”, dijo Zirin. “Esto no es una visión muy optimista, es simplemente decir que las cosas no son tan malas como se temía”.

A otros les preocupa que la desaceleración se esté extendiendo a las empresas de consumo. Wal-Mart advirtió recientemente que este año sus ventas probablemente estarán por debajo de la proyección de crecimiento de hasta un 2%. La cadena minorista redujo además su pronóstico de ganancias para el próximo año, debido al aumento de salarios.

Y los transportistas de carga han advertido de que, debido a la obstinada fortaleza de los inventarios, no se está viendo el repunte de demanda minorista que es habitual cerca de la temporada de vacaciones, dijo Alex Vecchio, analista de transporte de Morgan Stanley. “Las empresas de transporte suelen ser un indicador adelantado, y nuestros datos no son buenos”, dijo Vecchio.La

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http://www.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

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F reporta fuertes resultados.

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Las órdenes de bienes duraderos caen 1.2%

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Las ventas de UPS caen.

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Oil own 43.24

Su up 1,166

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VIX up 15.60

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Los gráficos del día,
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MARTES 27 DE OCTUBRE DEL 2015 | 11:38

Utilidades de Southern Copper caen 31,4% entre enero-setiembre


Southern:
Southern Copper Corporation incrementó fuertemente las ventas de cobre y zinc, con lo que logró amenguar, pero no evitar las pérdidas durante los primeros nueve meses del año, según informó la compañía a la Superintendencia del Mercado de Valores.
La caída de los precios es el principal reto para Southern. El cobre cayó 18%, molibdeno -40%, plata -20%, zinc -5% y oro -9%. Para mitigar esta tendencia, se aumentó el volumen de ventas de cobre (+11%) y zinc (+12.5%) y se redujo costos significativamente.

Aún así, Southern Copper tuvo ventas netas en los nueves meses de 2015 por US$3.791,3 millones, 12,2% menores que las ventas netas de enero-setiembre 2014. El Ebitdai en el periodo fue US$1.614,7 millones, 21,8% menor que el año anterior y el margen de EBITDA disminuyó de 47,8% a 42,6%.

La utilidad neta de Southern Copper en los 9 meses del 2015 fue US$675,6 millones (17,8% de las ventas netas), 31,4% menor que la utilidad neta del mismo período del 2014. Esta disminución se debió principalmente a menores precios de los metales así como a un ajuste de impuestos no monetario, registrado en el 3Q15, de US$51,4 millones relacionados con la presentación de la declaración de impuestos del año 2014.
Proyectos en Perú.

Sobre sus proyectos, Southern Copper informó que al 30 de setiembre en Toquepala han invertido US$372,3 millones de los US$1.200 millones previstos. Las obras terminarán en el cuarto trimestre de 2017. Cuando esté en operación, la ampliación de Toquepala aumentará la capacidad de producción anual en 100.000 toneladas de cobre a 235,000 toneladas en el 2018, y también aumentará la producción de molibdeno en 3.100 toneladas.

En Tía María, la empresa sigue a la espera de obtener la licencia de construcción, la cual se ha retrasado por falta de acuerdo con la comunidad.

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Perú -0.07%

Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
QQQ US$ 112.53 US$ 10.06 9.82
EDEGELC1 2.89 0.04 1.40
BACKUAC1 128.00 1.00 0.79
FERREYC1 1.32 0.01 0.76
CREDITC1 3.81 0.01 0.26
Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
CORAREC1 0.400 -0.01 -2.44
LAREDOC1 24.00 -0.50 -2.04
CORAREI1 0.270 -0.01 -1.82
VOLCABC1 0.345 -0.01 -1.43
TEF US$ 12.92 US$ -0.18 -1.37
Movimientos de mercado por negociación diaria

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1:50 hay reunión de la Fed, en la que en principio no habrá una decisión sobre los tipos de interés; es básicamente una reunión deliverativa a la que no sigue una conferencia de prensa excepto si tomaran una decisión, en cuyo caso lo sabríamos enseguida porque tendrían que convocar a los periodistas. capital bolsa

Los economistas permanecen divididos en relación con la posibilidad de que el Banco de Japón incremente sus estímulos, actualmente ya en niveles récord, en su reunión del día 30. Según Bloomberg, 16 de los 36 economistas entrevistados creen que Kuroda tomará nuevas medidas de estímulo, 8 piensan que lo hará en otro momento y 12 no creen que vaya a haber cambios ahora ni después.


El EUR/USD justo sobre soporte clave a la espera de las noticias de la Fed
por Masquetrading •Hace 13 horas
Esta pasada semana el EUR/USD y tras las noticias del pasado jueves del BCE perdió todos los soportes menores que habíamos indicado y que aguantaban al valor para dejarlo a cierre de semana justamente en el más importante de todos los soportes antes de caídas más que abultadas. Dicha zona es exactamente los 1,0949 que es el fibonacci 61,8% de toda la subida correctiva iniciada en marzo pasado. Lo más probable es que el precio lateralice o incluso suba algo a la espera de las noticias del miércoles de la Fed. Tras ello y de perder dicho soporte con fuerte volumen nos garantizaría como mínimo ir al siguiente soporte situado en los 1,0767, pero pensamos que si coinciden las caídas del BCE de la semana pasada con más caídas de la FED esta veremos muy probablemente caídas más que abultadas.

[Fenix]

02:03 Bernanke se posiciona en contra de la austeridad
El antiguo presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Ben Bernanke, en una entrevista en la BBC la última noche afirmó que los gobiernos occidentales han estado demasiado obsesionados con hacer recortes presupuestarios.

"Creo que los políticos han estado demasiado centrados en los recortes presupuestarios a corto plazo en estos grandes países (EE.UU., Reino Unido y Europa. Gran parte de la carga se ha trasladado a los bancos centrales. Los bancos centrales están tratando de utilizar las herramientas que tienen para lograr sus objetivos".


"El mundo está inmerso en uno de sus mayores problemas de la Historia: la Deuda Global…"
por Moisés Romero •Hace 12 horas


"Uno dicen que lo peor es la falta de crecimiento. Otros, que sin crecimiento no hay empleo. Aquellos disertan sobre l deflación. Más allá se habla de la sobrevaloración de los activos financieros. Hay quienes temen la caída de los beneficios empresariales, pero sólo los más avezados insisten en que el mundo está inmerso en el mayor problema de su historia; la Deuda Global, que nunca se pagará. Sabemos que la Deuda Pública se emite para no ser pagada, pero todo tiene un límite. La pelota no siempre rueda por el campo. Hay momentos en que explota, se pincha o, sencillamente, se rompe. La deuda global se calcula cerca de los $225 Billones, frente al PIB mundial de unos $80 Billones ¿Qué cabe hacer ante esta situación, dado que muchos países nunca podrán pagar lo que deben ni aunque vendan a trozos sus propiedades hasta que quedarse sin fronteras, reducidos a la nada? Las soluciones pasan por una quita global o por seguir dando patadas al balón hasta que reviente, que reventará", me dice uno de mis gurus favoritos, que destaca el siguiente artículo.

Ha escrito Antonio Iruzubieta, que la deuda USA no ha parado de crecer desde que el Sr. Nixon decidiera en 1971 la supresión de los criterios establecidos en Bretton Woods, 1944, para mantener orden y disciplina en el sistema financiero mundial. La vinculación del Dólar con el patrón Oro llegó así a su fin -por decreto- y USA rompió las ataduras que obligaban a mantener y preservar un sistema financiero prudente, con emisión de deuda limitada al respaldo del Oro que pudiera garantizar el emisor y en general el sistema era confiable. El límite de deuda USA es un tejemaneje que lejos de aportar estabilidad y la seriedad esperada, además se utiliza con fines políticos. Estatutariamente establecido por el Congreso de Estados Unidos, el techo de deuda es alcanzado y superado con demasiada frecuencia y cuando esto sucede, el Congreso decide elevarlo de nuevo.

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Actualmente, el límite de deuda USA está en $18,113 Billones.

Pero el despilfarro y acumulación de deudas avanzan con determinación y el límite se ha superado, la deuda actual ronda los $18,4 Billones y será necesario nuevo acuerdo sobre la elevación del techo.

Se ha superado el límite antes de lo previsto. según detalla The Telegraph en este artículo,como consecuencia de una realidad preocupante: los ingresos del Estado vía impuestos personales y de sociedades son inferiores a lo proyectado.

En verano de 2011 y octubre de 2013 se produjeron sendos desencuentros entre congresistas USA y las discusiones sobre el límite de deuda encallaron, degenerando en crisis de confianza, brotes de inestabilidad financiera y correcciones bursátiles.

El Partido Demócrata optaba por elevar el techo de deuda mientras los Republicanos lo utilizaban como arma política y electoralista, bloquearon las conversaciones aludiendo a la necesidad de gestionar y controlar las cuentas como solución preferible a aumentar las deudas del país.

Ahora, Jack Lew, Secretario del Tesoro ya ha advertido sobre la necesidad imperiosa de alcanzar consenso en el congreso para revisar al alza con carácter de urgencia la cifra límite hoy estipulada y superada:“I respectfully urge Congress to take action as soon as possible and raise the debt limit,”

Como era de esperar, el Sr Lew tampoco ha advertido de la necesidad de controlar los presupuestos, de reducir o adecuar el gasto a los ingresos, ni comentario alguno sobre porqué han caído los ingresos -de impuestos- cuando la economía avanza, según cifras oficiales, con tanta fortaleza, etcétera…

La feliz idea de Nixon para permitir el gasto sin controles ha causado gran desorden y despilfarro, las deudas se han disparado tanto que hoy son insostenibles y raro es el país o economía avanzada que tiene un ratio Deuda-PIB inferior al 100%.

EVOLUCIÓN DEUDA USA, 1950-2015.

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Estudios académicos de profesores de Harvard, Rogoff y Carmen Reinhart, plasmados en su libro “This time is different” explican con argumentación empírica, de numerosos países y 200 años de estudio, que cuando el ratio Deuda-PIB de una economía excede el 90% está abocada a un crecimiento sub-par por largo tiempo, en el mejor de los casos.

Cuando además, la economía no presenta fuerza, tracción autónoma ni sostenibilidad suficientes, para pagar el servicio de la deuda, ni la inflación crece, para deteriorar el valor de las deudas, entonces se presenta un problema de dimensiones incalculables.

Esta es la triste situación actual.

La deuda global se calcula en las proximidades de los $225 Billones, frente al PIB mundial ligeramente inferior a de unos $80 Billones. La música, de los Bancos Centrales, sigue sonando y la deuda creciendo mientras que el costo de la misma paradójicamente, cae a niveles mínimos históricos.

Los mercados de deuda están inmersos en una gran burbuja y algún día tenderá a desinflarse, como siempre ha sucedido, desencadenando problemas reales que se extenderán alrededor de todo el espectro de activos, exceptuando algunos