¿Se ha acabado la tormenta?
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 12 horas
En el siguiente "post" vamos a mostrarles algunos argumentos que justifican la posición que mantenemos en el mercado de acciones desde OB. Que, como bien saben, es bajista.
Desde principios de 2015 no hemos dejado de comunicar prudencia en el mercado de acciones. Las divergencias entre el mercado de acciones de EEUU y el Europeo, las curvas de tipos invertidas en los países exportadores de materias primas, un dólar muy fuerte y la tendencia bajista de las materias primas son algunos de los motivos que nos hacían saltar las alarmas.
Ahora, tras las caídas de verano, parece que el mercado a recuperado gran parte de lo perdido. Pero, ¿justifican estas subidas la vuelta a la tendencia alcista?
En otras palabras, ¿ya se ha acabo la tormenta?
Nosotros creemos que no.
En los siguientes gráficos mostramos el DJ US TOTAL STOCK MARKET INDEX en escala lineal, logarítmica y relativa (en %) con el cierre de Diciembre 2014 como referencia (línea de 0%) podemos observar como los precios se encuentran en importantes zonas de resistencia.
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En escala lineal podemos observar como los precios han perdido de la línea de tendencia de medio plazo, desde 2011 y actualmente se encuentran tocando esta misma línea de tendencia por el lado inferior y, por lo tanto, ahora hará (en principio) de resistencia.
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En escala logarítmica observamos como los precios pierden la línea de tendencia de largo plazo tres meses antes de las caídas del mes de Agosto. Muestra, una vez más, que la escala logarítmica nos ayuda a mostrarnos anticipadamente a la lineal la pérdida del ritmo alcista.
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En escala relativa(%) observamos la variación de los precios desde el cierre mensual del mes de Diciembre de 2014. Destacar, que la vela del mes de Diciembre es un "doji". Vela muy característica que nos muestra el equilibrio entre compradores y vendedores. Y tras una tendencia alcista como la anterior se podía interpretar como señal de debilidad.
Por otro lado, observamos como los precios han vuelto a la zona del 0% de rentabilidad para el año 2015. Zona que coincide con un antiguo soporte que soportó , valga la redundancia, los precios de los meses de Marzo, Abril, Mayo, Junio y Julio y que ahora, tras las caídas del mes de Agosto, en principio será de resistencia. Es decir, vendedores a la vista!
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¿Seguimos?
Bien, tras las caídas del mes de Agosto, comunicábamos que creíamos que en el corto plazo íbamos a observar rebotes. Comunicamos que para inversores de medio y largo plazo no creíamos que fuera una buena oportunidad para entrar largos. Tras lo leído anteriormente pueden imaginar que creíamos que el ritmo alcista se había perdido y por lo tanto, los posibles rebotes podían ser buenas oportunidades para especuladores de corto plazo, no inversores.
Pero, ¿únicamente justificamos nuestros argumentos con el precio?
No.
Les quiero mostrar un ratio muy interesante.
Se trata del ratio PUT/CALL de las opciones negociadas en el CBOE (Chicago Board Options Exchange).
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Del ratio Put/Call se pueden extraer varias conclusiones. En general, se trata de un fantástico indicador de sentimiento para utilizar como opinión contraria. Les suena lo de, "en bolsa la mayoría pierde".
Tras las caídas del mes de Agosto, el ratio se disparó por las nubes hecho que nos indicaba el mercado estaba muy sobre vendido y que, por lo tanto, el rebote era inminente.
Ahora, tras el rebote, el ratio vuelve a estar en zona de mínimos. Todo el mundo está muy alcista, demasiado.
Por lo tanto, los buenos especuladores irán cerrando las compras de finales de Agosto principios de Septiembre. Llegados a este punto es posible que se junten osos de la tendencia de corto, medio y largo plazo.
Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmond
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:28 pm
- Fenix
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:30 pm
02:16 ¿Quién tendrá razón los economistas o los inversores?
Según una encuesta realizada entre economistas por el Wall Street Journal el 64% de los consultados creen que la Fed subirá tipos en Diciembre. Los futuros de los depósitos de la Fed sin embargo, estiman que la probabilidad es de tan solo el 35%.
¿Quién tendrá razón?
Las mentiras económicas de China siguen moviendo al mundo
por Inteligencia Financiera Global •Hace 11 horas
Que los chinos manipulan sus cifras de crecimiento económico, no es una novedad. Por supuesto, esto nunca se aceptará de manera oficial, pero no hace falta cuando existe un régimen que decide qué es lo que puede publicarse y lo que no. Es un hecho. Lo anterior aplica para el gigante asiático lo mismo que para Venezuela o cualquier otro país con un gobierno de este tipo.
El viernes pasado China sorprendió al mundo con una nueva baja de su tasa de interés, la sexta en los últimos 12 meses. El punto es que se supone que aquella economía “marcha bien”, y de ser cierto, no hacía falta otro “estímulo”.
La oficina de estadísticas de ese país reveló una cifra de crecimiento del PIB al tercer trimestre mayor a lo esperado (6.9%), y dijo que un resiliente sector servicios compensó la debilidad observada en las manufacturas y bienes raíces.
Sin embargo, aunque se supone que las ventas minoristas ayudaron a dicho crecimiento, la realidad es que los centros comerciales lucen vacíos.
Aquí ya le contábamos hace unas semanas que el antes pujante sector de artículos de lujo en Hong Kong, daba señales de una debilidad económica mayúscula. Esta vez, el reporte es del sector minorista en la China continental.
Reuters da cuenta hoy de cómo los centros comerciales chinos están sufriendo por la falta de clientes. Pone como muestra el Di Mei, localizado en el centro de Shanghái –una de las ciudades más importantes-, al que califica como un lugar deprimente para comprar. “A veces no puedo vender ni siquiera un vestido en un día”, dijo un propietario de una tienda de ropa ubicada en el lugar.
Lo visto en Di Mei es sólo un reflejo de la creciente tasa de establecimientos comerciales disponibles para renta en China. Se supone que esto se debe a una creciente competencia de las ventas en línea, pero lo cierto es que estas propiedades inmobiliarias constituyen parte central en la burbuja que infló el gobierno por la vía del crédito. Bienes raíces que no producen flujo de efectivo, son sinónimo de hipotecas que no se pagan, y de un efecto dominó entre bancos.
La deuda corporativa en el país asiático asciende a 160 por ciento del PIB, el doble que en Estados Unidos. Reuters cita un reporte de la China Chain Store Association y Deloitte que muestra que este año el total de nuevos centros comerciales será de 4 mil, 40 por ciento más que en 2011. La burbuja sigue.
En este espacio advertimos hace unos años el problema al que se enfrentaría Beijing por expandir su crecimiento de forma artificial usando el crédito. La orden oficial a los bancos después de la crisis de 2008-2009 fue prestar, y así, se construyeron ciudades fantasma, centros comerciales adonde nadie va, transportes que nadie usa, etc.
De modo que el dato del PIB chino de cerca de siete por ciento, es casi de risa. Si acaso siguen creciendo, es a una tasa mucho menor, pero claro, igual que en Occidente se trata de posponer o atenuar la debacle con más “estímulos” monetarios y baja de tipos de interés.
Así que la “lógica” de gobiernos y bancos centrales en todo el mundo sigue siendo: si tiene una crisis provocada por exceso de deuda, consumo y crédito, soluciónelo con más de lo mismo. Un absurdo brutal.
No olvidemos que la misma semana pasada el Banco Central Europeo sugirió que extendería también su programa de “flexibilización cuantitativa” (QE) y que recortaría su tasa de depósito para combatir la caída de precios.
En este contexto, se confirma que en los hechos –con otros bancos centrales estimulando y países en desarrollo liquidando reservas de dólares para intentar contener la depreciación de sus divisas-, la Reserva Federal (Fed) estadounidense no podrá comenzar a subir las tasas de interés.
En la práctica, ya estamos viendo efectos como si la Fed hubiese hecho ese movimiento, por lo que reiteramos, ante la fragilidad de la economía estadounidense es más probable que veamos antes un QE4 y/o tipos negativos, que una subida de los mismos.
Dado que esas medidas no solucionan el problema de fondo (la expansión forzada del crédito) sino que la agravan inflando burbujas de activos, las presiones deflacionarias que provocan sus explosiones seguirán rondando peligrosamente al mundo. Lo peor aún está por venir.
Según una encuesta realizada entre economistas por el Wall Street Journal el 64% de los consultados creen que la Fed subirá tipos en Diciembre. Los futuros de los depósitos de la Fed sin embargo, estiman que la probabilidad es de tan solo el 35%.
¿Quién tendrá razón?
Las mentiras económicas de China siguen moviendo al mundo
por Inteligencia Financiera Global •Hace 11 horas
Que los chinos manipulan sus cifras de crecimiento económico, no es una novedad. Por supuesto, esto nunca se aceptará de manera oficial, pero no hace falta cuando existe un régimen que decide qué es lo que puede publicarse y lo que no. Es un hecho. Lo anterior aplica para el gigante asiático lo mismo que para Venezuela o cualquier otro país con un gobierno de este tipo.
El viernes pasado China sorprendió al mundo con una nueva baja de su tasa de interés, la sexta en los últimos 12 meses. El punto es que se supone que aquella economía “marcha bien”, y de ser cierto, no hacía falta otro “estímulo”.
La oficina de estadísticas de ese país reveló una cifra de crecimiento del PIB al tercer trimestre mayor a lo esperado (6.9%), y dijo que un resiliente sector servicios compensó la debilidad observada en las manufacturas y bienes raíces.
Sin embargo, aunque se supone que las ventas minoristas ayudaron a dicho crecimiento, la realidad es que los centros comerciales lucen vacíos.
Aquí ya le contábamos hace unas semanas que el antes pujante sector de artículos de lujo en Hong Kong, daba señales de una debilidad económica mayúscula. Esta vez, el reporte es del sector minorista en la China continental.
Reuters da cuenta hoy de cómo los centros comerciales chinos están sufriendo por la falta de clientes. Pone como muestra el Di Mei, localizado en el centro de Shanghái –una de las ciudades más importantes-, al que califica como un lugar deprimente para comprar. “A veces no puedo vender ni siquiera un vestido en un día”, dijo un propietario de una tienda de ropa ubicada en el lugar.
Lo visto en Di Mei es sólo un reflejo de la creciente tasa de establecimientos comerciales disponibles para renta en China. Se supone que esto se debe a una creciente competencia de las ventas en línea, pero lo cierto es que estas propiedades inmobiliarias constituyen parte central en la burbuja que infló el gobierno por la vía del crédito. Bienes raíces que no producen flujo de efectivo, son sinónimo de hipotecas que no se pagan, y de un efecto dominó entre bancos.
La deuda corporativa en el país asiático asciende a 160 por ciento del PIB, el doble que en Estados Unidos. Reuters cita un reporte de la China Chain Store Association y Deloitte que muestra que este año el total de nuevos centros comerciales será de 4 mil, 40 por ciento más que en 2011. La burbuja sigue.
En este espacio advertimos hace unos años el problema al que se enfrentaría Beijing por expandir su crecimiento de forma artificial usando el crédito. La orden oficial a los bancos después de la crisis de 2008-2009 fue prestar, y así, se construyeron ciudades fantasma, centros comerciales adonde nadie va, transportes que nadie usa, etc.
De modo que el dato del PIB chino de cerca de siete por ciento, es casi de risa. Si acaso siguen creciendo, es a una tasa mucho menor, pero claro, igual que en Occidente se trata de posponer o atenuar la debacle con más “estímulos” monetarios y baja de tipos de interés.
Así que la “lógica” de gobiernos y bancos centrales en todo el mundo sigue siendo: si tiene una crisis provocada por exceso de deuda, consumo y crédito, soluciónelo con más de lo mismo. Un absurdo brutal.
No olvidemos que la misma semana pasada el Banco Central Europeo sugirió que extendería también su programa de “flexibilización cuantitativa” (QE) y que recortaría su tasa de depósito para combatir la caída de precios.
En este contexto, se confirma que en los hechos –con otros bancos centrales estimulando y países en desarrollo liquidando reservas de dólares para intentar contener la depreciación de sus divisas-, la Reserva Federal (Fed) estadounidense no podrá comenzar a subir las tasas de interés.
En la práctica, ya estamos viendo efectos como si la Fed hubiese hecho ese movimiento, por lo que reiteramos, ante la fragilidad de la economía estadounidense es más probable que veamos antes un QE4 y/o tipos negativos, que una subida de los mismos.
Dado que esas medidas no solucionan el problema de fondo (la expansión forzada del crédito) sino que la agravan inflando burbujas de activos, las presiones deflacionarias que provocan sus explosiones seguirán rondando peligrosamente al mundo. Lo peor aún está por venir.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:33 pm
02:39 Praet (BCE) dice que están examinando los tipos a corto y su QE
Peter Praet, miembro del consejo del Banco Central Europeo, dice que el BCE está examinando los tipos a corto plazo y su programa de compra de activos. Dice que podría retrasarse alcanzar el objetivo de inflación.
Añade que el BCE está sorprendido por el débil crecimiento francés.
02:56 BP publica resultados por encima de lo esperado
BP (BP.LN) obtiene un beneficio ajustado en el tercer trimestre de 1.820 millones de dólares frente a los 1.260 millones que esperaba el mercado. Pagará un dividendo trimestral de 0,10 dólares. La petrolera vuelve a recortar su gasto de capital y eleva su previsión de deseinversiones.
3:02 "La semana pasada las bolsas rompieron al alza como esperábamos. Es probable que la tendencia siga siendo alcista en el medio plazo, aunque en el corto plazo podemos ver un proceso de consolidación lateral. No creo que mañana la Fed haga o diga nada especial. Habrá que estar atentos especialmente a si cambia las estimaciones macro. Por lo demás, no habrá sorpresas", nos comentaba un operador nacional minutos antes de la apertura.
Peter Praet, miembro del consejo del Banco Central Europeo, dice que el BCE está examinando los tipos a corto plazo y su programa de compra de activos. Dice que podría retrasarse alcanzar el objetivo de inflación.
Añade que el BCE está sorprendido por el débil crecimiento francés.
02:56 BP publica resultados por encima de lo esperado
BP (BP.LN) obtiene un beneficio ajustado en el tercer trimestre de 1.820 millones de dólares frente a los 1.260 millones que esperaba el mercado. Pagará un dividendo trimestral de 0,10 dólares. La petrolera vuelve a recortar su gasto de capital y eleva su previsión de deseinversiones.
3:02 "La semana pasada las bolsas rompieron al alza como esperábamos. Es probable que la tendencia siga siendo alcista en el medio plazo, aunque en el corto plazo podemos ver un proceso de consolidación lateral. No creo que mañana la Fed haga o diga nada especial. Habrá que estar atentos especialmente a si cambia las estimaciones macro. Por lo demás, no habrá sorpresas", nos comentaba un operador nacional minutos antes de la apertura.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:35 pm
Análisis de mercado
por Renta 4 •Hace 10 horas
Apertura de los índices europeos sin grandes variaciones, en una sesión en la que comenzará la reunión de dos días de la FED pero cuyo resultado no conoceremos hasta mañana después del cierre europeo (20h). Después de las buenas noticias macro ayer en Alemania, con una IFO que prácticamente se mantuvo sin cambios en octubre a pesar de la mayor caída esperada (mejora del componente de expectativas compensa la caída en la situación actual), hoy estaremos atentos a nuevas referencias macro. Entre ellas, la M3 de septiembre (que debería acelerarse, buen indicador de la evolución del crédito) y el PIB 3T15 en Reino Unido, que podría desacelerarse ligeramente vs 2T pero manteniendo sólidas tasas de crecimiento (+0,6%e trimestral y +2,4% interanual estimados).
En Estados Unidos destacamos la confianza consumidora (Conference Board), que podría mantenerse cerca de máximos, y los PMIs preliminares de octubre, tanto compuesto como de servicios que deberían mantenerse en zona de clara expansión. En el sector inmobiliario, los datos de precios (S&P/CaseShiller) de agosto deberían mantener la tendencia alcista.
Desde el BCE, nuevos datos de compras mensuales. En la última semana se ha mantenido el nivel de compras de deuda pública y privada en torno a 12.250 mln eur (PSPP, hasta superar 383.000 mln de euros desde el inicio del programa). Por el contrario, desaceleración en las compras de ABS hasta 200 mln eur en la semana (vs media de 320 mln eur) llevando el total a cerca de 14.700 mln de euros, y aceleración en el ritmo de adquisición semanal de cédulas hipotecarias hasta 2.000 mln eur (128.000 mln de euros desde finales de octubre-principios de diciembre 2014). En el contexto actual (riesgos para el crecimiento por desaceleración de Emergentes pero sobre todo muy baja inflación, claramente alejada del objetivo de medio plazo del 2%), el BCE ya ha anunciado que aplicará nuevos estímulos monetarios (probablemente en diciembre), ampliando las compras, extendiendo los plazos y/o comprando otros instrumentos de deuda.
En el plano corporativo, hoy destacamos en Estados Unidos las cifras de Apple, Twitter, Ford Motor, Pfizer y Merck, mientras que en Europa han publicado la alema Basf, la británica BP, la holandesa KPN y la española DIA (Ver Primeras Impresiones). En cuanto a BP, ha superado las estimaciones de ventas (+11%) hasta los 54.700 mln usd y de beneficio neto (+44%) al alcanzar 1.820 mln usd. La compañía además ha comentado que espera un mejor 4T vs 3T, y prevé que el Brent se sitúe próximo a los 60 usd/barril en 2017. Basf, por su parte, obtuvo un beneficio operativo de 1.600 mln eur (-3% vs est) y ha revisado a la baja la previsión de ventas 2015 por el bajo precio de las materias primas.
Nuestros niveles técnicos son: Ibex 9.350 – 11.600, en el Eurostoxx 2.800-3.700 y S&P 1.800–2.150 puntos.
Principales citas empresariales: resultados Apple, Comcast
En Estados Unidos presentarán resultados Bristol-Myers, Apple, Twitter, United Parcel Service, Comcast, Ford Motor, Baxter, Pfizer y Merck.
Dos (posibles) años de acuerdo político fiscal en EE.UU.
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 3:22:29
Sólo dos años. De acuerdo con algunos medios ayer, el Presidente y el Congreso estarían a punto de alcanzar un acuerdo que podría ampliar el límite actual de deuda hasta marzo de 2017 y ampliar los límites de gasto fijados en 2011. De esta forma, si finalmente se confirma, se eliminaría uno de los riesgos implícitos que ha pesado en los mercados en las últimas semanas.
Pero, ¿de verdad ha sido un riesgo percibido por los inversores? Yo no lo creo. Y esto me causaba cierta inquietud. Ya saben mi máxima: las Crisis ocurren porque no se anticipan. No pensar en esta posibilidad sólo podría añadir puntos a que finalmente ocurriera. Pero, aparentemente, se ha evitado. Es lo que tiene la política. Y la proximidad de las Presidenciales en 2016 sin duda ha contribuido bastante para limar asperezas sobre el acuerdo.
¿Supone esto que desaparece el riesgo político en USA? Sólo hace falta ver la falta de acuerdo entre demócratas y republicanos, y dentro de estos últimos, para percibir que será francamente complicado enfrentarse en el futuro a una estrategia clara de ajuste fiscal. Y esta estrategia es imprescindible si consideramos tanto la factura futura de pensiones y sanidad como también el tamaño de la deuda pública que supera claramente el 100 % del PIB. En cinco años de fase expansiva la deuda pública USA no ha hecho otra cosa que subir, en unas condiciones de financiación claramente favorables. ¿Conundrum? Y la Fed, naturalmente.
Jose Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi España
por Renta 4 •Hace 10 horas
Apertura de los índices europeos sin grandes variaciones, en una sesión en la que comenzará la reunión de dos días de la FED pero cuyo resultado no conoceremos hasta mañana después del cierre europeo (20h). Después de las buenas noticias macro ayer en Alemania, con una IFO que prácticamente se mantuvo sin cambios en octubre a pesar de la mayor caída esperada (mejora del componente de expectativas compensa la caída en la situación actual), hoy estaremos atentos a nuevas referencias macro. Entre ellas, la M3 de septiembre (que debería acelerarse, buen indicador de la evolución del crédito) y el PIB 3T15 en Reino Unido, que podría desacelerarse ligeramente vs 2T pero manteniendo sólidas tasas de crecimiento (+0,6%e trimestral y +2,4% interanual estimados).
En Estados Unidos destacamos la confianza consumidora (Conference Board), que podría mantenerse cerca de máximos, y los PMIs preliminares de octubre, tanto compuesto como de servicios que deberían mantenerse en zona de clara expansión. En el sector inmobiliario, los datos de precios (S&P/CaseShiller) de agosto deberían mantener la tendencia alcista.
Desde el BCE, nuevos datos de compras mensuales. En la última semana se ha mantenido el nivel de compras de deuda pública y privada en torno a 12.250 mln eur (PSPP, hasta superar 383.000 mln de euros desde el inicio del programa). Por el contrario, desaceleración en las compras de ABS hasta 200 mln eur en la semana (vs media de 320 mln eur) llevando el total a cerca de 14.700 mln de euros, y aceleración en el ritmo de adquisición semanal de cédulas hipotecarias hasta 2.000 mln eur (128.000 mln de euros desde finales de octubre-principios de diciembre 2014). En el contexto actual (riesgos para el crecimiento por desaceleración de Emergentes pero sobre todo muy baja inflación, claramente alejada del objetivo de medio plazo del 2%), el BCE ya ha anunciado que aplicará nuevos estímulos monetarios (probablemente en diciembre), ampliando las compras, extendiendo los plazos y/o comprando otros instrumentos de deuda.
En el plano corporativo, hoy destacamos en Estados Unidos las cifras de Apple, Twitter, Ford Motor, Pfizer y Merck, mientras que en Europa han publicado la alema Basf, la británica BP, la holandesa KPN y la española DIA (Ver Primeras Impresiones). En cuanto a BP, ha superado las estimaciones de ventas (+11%) hasta los 54.700 mln usd y de beneficio neto (+44%) al alcanzar 1.820 mln usd. La compañía además ha comentado que espera un mejor 4T vs 3T, y prevé que el Brent se sitúe próximo a los 60 usd/barril en 2017. Basf, por su parte, obtuvo un beneficio operativo de 1.600 mln eur (-3% vs est) y ha revisado a la baja la previsión de ventas 2015 por el bajo precio de las materias primas.
Nuestros niveles técnicos son: Ibex 9.350 – 11.600, en el Eurostoxx 2.800-3.700 y S&P 1.800–2.150 puntos.
Principales citas empresariales: resultados Apple, Comcast
En Estados Unidos presentarán resultados Bristol-Myers, Apple, Twitter, United Parcel Service, Comcast, Ford Motor, Baxter, Pfizer y Merck.
Dos (posibles) años de acuerdo político fiscal en EE.UU.
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 3:22:29
Sólo dos años. De acuerdo con algunos medios ayer, el Presidente y el Congreso estarían a punto de alcanzar un acuerdo que podría ampliar el límite actual de deuda hasta marzo de 2017 y ampliar los límites de gasto fijados en 2011. De esta forma, si finalmente se confirma, se eliminaría uno de los riesgos implícitos que ha pesado en los mercados en las últimas semanas.
Pero, ¿de verdad ha sido un riesgo percibido por los inversores? Yo no lo creo. Y esto me causaba cierta inquietud. Ya saben mi máxima: las Crisis ocurren porque no se anticipan. No pensar en esta posibilidad sólo podría añadir puntos a que finalmente ocurriera. Pero, aparentemente, se ha evitado. Es lo que tiene la política. Y la proximidad de las Presidenciales en 2016 sin duda ha contribuido bastante para limar asperezas sobre el acuerdo.
¿Supone esto que desaparece el riesgo político en USA? Sólo hace falta ver la falta de acuerdo entre demócratas y republicanos, y dentro de estos últimos, para percibir que será francamente complicado enfrentarse en el futuro a una estrategia clara de ajuste fiscal. Y esta estrategia es imprescindible si consideramos tanto la factura futura de pensiones y sanidad como también el tamaño de la deuda pública que supera claramente el 100 % del PIB. En cinco años de fase expansiva la deuda pública USA no ha hecho otra cosa que subir, en unas condiciones de financiación claramente favorables. ¿Conundrum? Y la Fed, naturalmente.
Jose Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi España
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:36 pm
Mercado parado ante Apple y la Fed
Bankinter
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 3:32:07
Es un día de muchos resultados empresariales y de varios indicadores macro. En el capítulo de resultados destacan sobre todo los americanos, con Apple como referencia más relevante aunque publicará al cierre y por lo tanto el impacto será el miércoles.
En Europa han publicado Basf y Día, ambos por debajo de expectativas. Además es un día de numerosas referencias macro: En Reino Unido PIB 3T´15 y en EE.UU.: Pedidos de Bienes Duraderos, Precios de Vivienda C.Shiller y Confianza del Consumidor, todo ello con un saldo probablemente débil. A pesar de ello, el impacto no será negativo, ya que lo mediocre se interpreta como bueno: por un lado eleva las expectativas de que el BCE introduzca más estímulos y por el otro proporciona argumentos a la Fed para que no eleve tipos, al menos todavía. Elevando algo más la mirada, el mercado estará expectante ante tres referencias:
(i) Reunión de la Fed de mañana, en la que no se espera subida de tipos.
(ii) Reunión del Partido Comunista Chino (13º Plan Económico quinquenal), del 26-29 de octubre, en la que se detallarán las pautas económicas y sociales de los próximos años.
(iii) Reunión del BoJ, que probablemente aluda a más estímulos.
Con todo esto, esperamos que el mercado se mantendrá parado, hasta conocer los resultados de Apple y la reunión de la Fed, sin grandes variaciones ni en bonos, ni el divisas.
8 citas de “Star Wars” que se aplican a la inversión
por Carlos Montero •Hace 8 horas
A menos que haya estado encerrado en una habitación en la última semana, es de suponer que ya conoce que la máquina de publicidad de la "Guerra de las Galaxias" ha comenzado a bombardearnos en todos los medios. En un sólo día, el trailer de la próxima entrega de la saga ya ha superado las 10 millones de visitas en YouTube. "La Fuerza despierta" no se proyectará hasta dentro de dos meses, pero eso no detiene la euforia de los fans provocando una caída de los sites que ya venden las entradas.
A efectos financieros vamos a unirnos a la corriente y echar un vistazo a ocho grandes frases de "Star Wars" que se podrían aplicar a la inversión (vía MarketWatch):
1. "Aventuras. Emoción. Un Jedi no ansía esas cosas" - Yoda
Tampoco los inversores a largo plazo. Deje esos a los traders intradía. El aburrimiento es generalmente algo bueno cosa cuando se trata de construir una cartera de valores de largo plazo.
2. "¿Quién es más tonto, el tonto o el tonto que lo sigue?" - Ben Obi-Wan Kenobi
Prestar atención a lo que los profesionales - y sí, incluso los medios de comunicación - tienen que decir sobre el mercado es probablemente una buena idea. Seguir ciegamente sus consejos es otra cosa bien distinta.
3. "¡Es una trampa!" - Almirante Ackbar
¿Dónde no se aplica esto en el mercado de valores? Usar los resultados pasados como un indicador de los rendimientos futuros. Vendiendo las empresas ganadoras. Aumentado posiciones en acciones que no paran de caer.
4. "Manténgase en el objetivo" - Davish Krail
Establezca su plan de inversión y aténgase a él. No haga caso de todo el ruido que rodea sus inversiones.
5. "No hagas esto para impresionarme"- Princesa Leia
Un método que se base en la constancia y la calma es vital para el éxito. El hecho de que usted lea acerca de un adolescente que consigue rentabilidades de tres dígitos no significa que usted necesite correr ese riesgo hasta niveles que le resulte incómodo.
6. "Eres imprudente al bajar tus defensas." - Darth Vader
Al igual que en Las Vegas, nunca asuma grandes riesgos y no apueste más capital que el que pueda perder. No se deje atrapar por el momento y se exponga a los peligros que acechan fuera de los límites de su zona de confort.
7. "Sabes bien que no debes confiar en una computadora extraña" - C3PO
Eso podría haber sido el título del libro de Michael Lewis sobre el trading de alta frecuencia, en el que pinta a los jugadores como depredadores financieros borrando los límites de la ley.
8. "No encontrarás otro lugar tan lleno de maldad y vileza. Debemos tener cuidado" - Ben Obi-Wan Kenobi
¿Los hedge funds? Puedes recibir un disparo en la cantina de Star Wars de Mos Eisley, pero, bueno, al menos no tendrás que pagar "el 2% de comisiones y el 20% del beneficio" que usualmente cobran los hedge funds.
Bankinter
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 3:32:07
Es un día de muchos resultados empresariales y de varios indicadores macro. En el capítulo de resultados destacan sobre todo los americanos, con Apple como referencia más relevante aunque publicará al cierre y por lo tanto el impacto será el miércoles.
En Europa han publicado Basf y Día, ambos por debajo de expectativas. Además es un día de numerosas referencias macro: En Reino Unido PIB 3T´15 y en EE.UU.: Pedidos de Bienes Duraderos, Precios de Vivienda C.Shiller y Confianza del Consumidor, todo ello con un saldo probablemente débil. A pesar de ello, el impacto no será negativo, ya que lo mediocre se interpreta como bueno: por un lado eleva las expectativas de que el BCE introduzca más estímulos y por el otro proporciona argumentos a la Fed para que no eleve tipos, al menos todavía. Elevando algo más la mirada, el mercado estará expectante ante tres referencias:
(i) Reunión de la Fed de mañana, en la que no se espera subida de tipos.
(ii) Reunión del Partido Comunista Chino (13º Plan Económico quinquenal), del 26-29 de octubre, en la que se detallarán las pautas económicas y sociales de los próximos años.
(iii) Reunión del BoJ, que probablemente aluda a más estímulos.
Con todo esto, esperamos que el mercado se mantendrá parado, hasta conocer los resultados de Apple y la reunión de la Fed, sin grandes variaciones ni en bonos, ni el divisas.
8 citas de “Star Wars” que se aplican a la inversión
por Carlos Montero •Hace 8 horas
A menos que haya estado encerrado en una habitación en la última semana, es de suponer que ya conoce que la máquina de publicidad de la "Guerra de las Galaxias" ha comenzado a bombardearnos en todos los medios. En un sólo día, el trailer de la próxima entrega de la saga ya ha superado las 10 millones de visitas en YouTube. "La Fuerza despierta" no se proyectará hasta dentro de dos meses, pero eso no detiene la euforia de los fans provocando una caída de los sites que ya venden las entradas.
A efectos financieros vamos a unirnos a la corriente y echar un vistazo a ocho grandes frases de "Star Wars" que se podrían aplicar a la inversión (vía MarketWatch):
1. "Aventuras. Emoción. Un Jedi no ansía esas cosas" - Yoda
Tampoco los inversores a largo plazo. Deje esos a los traders intradía. El aburrimiento es generalmente algo bueno cosa cuando se trata de construir una cartera de valores de largo plazo.
2. "¿Quién es más tonto, el tonto o el tonto que lo sigue?" - Ben Obi-Wan Kenobi
Prestar atención a lo que los profesionales - y sí, incluso los medios de comunicación - tienen que decir sobre el mercado es probablemente una buena idea. Seguir ciegamente sus consejos es otra cosa bien distinta.
3. "¡Es una trampa!" - Almirante Ackbar
¿Dónde no se aplica esto en el mercado de valores? Usar los resultados pasados como un indicador de los rendimientos futuros. Vendiendo las empresas ganadoras. Aumentado posiciones en acciones que no paran de caer.
4. "Manténgase en el objetivo" - Davish Krail
Establezca su plan de inversión y aténgase a él. No haga caso de todo el ruido que rodea sus inversiones.
5. "No hagas esto para impresionarme"- Princesa Leia
Un método que se base en la constancia y la calma es vital para el éxito. El hecho de que usted lea acerca de un adolescente que consigue rentabilidades de tres dígitos no significa que usted necesite correr ese riesgo hasta niveles que le resulte incómodo.
6. "Eres imprudente al bajar tus defensas." - Darth Vader
Al igual que en Las Vegas, nunca asuma grandes riesgos y no apueste más capital que el que pueda perder. No se deje atrapar por el momento y se exponga a los peligros que acechan fuera de los límites de su zona de confort.
7. "Sabes bien que no debes confiar en una computadora extraña" - C3PO
Eso podría haber sido el título del libro de Michael Lewis sobre el trading de alta frecuencia, en el que pinta a los jugadores como depredadores financieros borrando los límites de la ley.
8. "No encontrarás otro lugar tan lleno de maldad y vileza. Debemos tener cuidado" - Ben Obi-Wan Kenobi
¿Los hedge funds? Puedes recibir un disparo en la cantina de Star Wars de Mos Eisley, pero, bueno, al menos no tendrás que pagar "el 2% de comisiones y el 20% del beneficio" que usualmente cobran los hedge funds.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:37 pm
03:38 Rumor: Deutsche Bank podría salir de Italia
Existen rumores en el mercado sobre que Deutsche Bank estaría planeando una retirada progresiva de Italia donde la entidad consta con 300 oficinas, siendo el segundo mercado en importancia después de Alemania. El nuevo Consejero Delegado anunciará la nueva estrategia este jueves.
Dado que Deutsche Bank siempre ha declarado que Italia es un mercado estrategico para la compañía, creemos que es poco probable que los rumores se confirmen, aunque sí podría anunciar cierre de operaciones en otros mercados con mayor riesgo.
4:00 Masa monetaria M3 eurozona septiembre interanual +4,9% vs +5,0% esperado
Préstamos privados interanual +0,6% vs +1,1% esperado
La masa monetaria M3 de la eurozona ascendió un 4,9% en septiembre en tasa interanual frente al 5,0% esperado y el 4,8% anterior.
Existen rumores en el mercado sobre que Deutsche Bank estaría planeando una retirada progresiva de Italia donde la entidad consta con 300 oficinas, siendo el segundo mercado en importancia después de Alemania. El nuevo Consejero Delegado anunciará la nueva estrategia este jueves.
Dado que Deutsche Bank siempre ha declarado que Italia es un mercado estrategico para la compañía, creemos que es poco probable que los rumores se confirmen, aunque sí podría anunciar cierre de operaciones en otros mercados con mayor riesgo.
4:00 Masa monetaria M3 eurozona septiembre interanual +4,9% vs +5,0% esperado
Préstamos privados interanual +0,6% vs +1,1% esperado
La masa monetaria M3 de la eurozona ascendió un 4,9% en septiembre en tasa interanual frente al 5,0% esperado y el 4,8% anterior.
- Fenix
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:39 pm
Todos quieren ser Dinamarca
por Laissez Faire •Hace 3 horas
Dinamarca es en muchos sentidos un país envidiable: su renta per cápita es un 30% superior a la española, goza de pleno empleo, la percepción social de la corrupción es la más baja del planeta y sus ciudadanos figuran en casi todos rankings entre los más felices del mundo. Acaso por todo ello, se haya convertido en el espejo en el que todos los partidos españoles quieren mirarse. Incluso en EEUU, el candidato demócrata Bernie Sanders ha exhortado a copiar el modelo danés.
Ahora bien, mucho me temo que existe una percepción errónea bastante generalizada sobre cuál es el modelo danés: la mayoría de personas opta por centrarse en las partes del sistema aparentemente atractivas (cuánto recibo del Estado) olvidándose de los costes asociados que posibilitan las primeras. Baste echarle una ojeada a tres importantes aspectos del marco institucional de Dinamarca: su mercado laboral, su sistema tributario y su sistema de pensiones.
Comencemos por el mercado de trabajo: en Dinamarca, no hay salario mínimo interprofesional, la indemnización por despido es prácticamente inexistente (un máximo de seis mensualidades de salario para quienes lleven más de quince años en la empresa), el empresario no paga nada en concepto de cotizaciones sociales y la negociación colectiva lleva casi 30 años descentralizándose para acercarla al nivel de la empresa en la mayoría de asuntos relevantes (como salario u horas de trabajo). De hecho, el 25% de los trabajadores daneses ni siquiera están cubiertos por un convenio colectivo en el sector privado, negociando de tú a tú con el empresario. En suma: Dinamarca disfruta de pleno empleo merced a un mercado de trabajo altamente liberalizado.
Con respecto a los impuestos, Dinamarca se caracteriza por una fiscalidad sobre el consumo tremendamente agresiva. Sólo hay un tipo único de IVA al 25%; el impuesto a la electricidad representa alrededor del 60% del precio final del kWh, casi el triple que en España; y la lista de impuestos especiales es interminable: sobre productos petrolíferos, el carbón, el gas natural, la emisión de CO2, de dióxido de azufre y de dióxido de nitrógeno, los platos, vasos y cubertería de plástico, las baterías, el agua, el despilfarro de agua, los neumáticos, las bolsas de plástico, los automóviles, el alcohol, el café, el té, el helado, el azúcar, el tabaco, el papel de liar, el juego, las nueces y almendras, los seguros, etc.
Y, a su vez, la fiscalidad sobre las rentas del trabajo tampoco se queda corta. Trasladando su escala de IRPF al caso español, entre 3.000 y 19.000 euros pagaríamos el 37,5% (frente al 19% o 24% ahora mismo), entre 19.000 y 23.000 euros, el 43,5% (frente el 30%, ahora mismo), y a partir de 23.000 euros, el 59%. Eso sí, el Impuesto de Sociedades exhibe un tipo nominal del 22% (frente al 25%-30% español) que, una vez consideradas el resto de deducciones empresariales, se reduce hasta el 7,5% (frente al 20% español).
Por último, el sistema de pensiones danés se basa en una pequeña pensión pública complementada por una pensión privada. La pensión pública básica asciende a un máximo del 17% del salario medio (unos 4.000 euros anuales en España) y sólo puede accederse a ella a los 67 años y tras haber cotizado 40. El resto de la pensión danesa procede de fondos privados (el ATP, de contribución obligatoria, y otros voluntarios). Sólo aquellas personas con insuficiente pensión privada ven complementada la pública básica con una suma que en España equivaldría a un máximo de 5.000 euros anuales adicionales (de modo que la pensión pública máxima ascienda al equivalente a 9.000 euros españoles).
Todo esto también es Dinamarca, pero seguro que casi nunca se lo han contado así. Nuestros partidos pretenden importar aquellos aspectos más vendibles entre los españoles, ocultando todos aquellos otros con peor prensa pero que resultan esenciales para que el Estado mastodóntico danés no se desplome. Si PP, PSOE, Ciudadanos y Podemos quieren ser como Dinamarca, lo primero que deberían hacer es contarnos cómo es Dinamarca realmente. En caso contrario, sólo nos estarán mintiendo para cazar nuestro voto y para justificar sectariamente crecimientos hiperbólicos del intervencionismo estatal.
por Laissez Faire •Hace 3 horas
Dinamarca es en muchos sentidos un país envidiable: su renta per cápita es un 30% superior a la española, goza de pleno empleo, la percepción social de la corrupción es la más baja del planeta y sus ciudadanos figuran en casi todos rankings entre los más felices del mundo. Acaso por todo ello, se haya convertido en el espejo en el que todos los partidos españoles quieren mirarse. Incluso en EEUU, el candidato demócrata Bernie Sanders ha exhortado a copiar el modelo danés.
Ahora bien, mucho me temo que existe una percepción errónea bastante generalizada sobre cuál es el modelo danés: la mayoría de personas opta por centrarse en las partes del sistema aparentemente atractivas (cuánto recibo del Estado) olvidándose de los costes asociados que posibilitan las primeras. Baste echarle una ojeada a tres importantes aspectos del marco institucional de Dinamarca: su mercado laboral, su sistema tributario y su sistema de pensiones.
Comencemos por el mercado de trabajo: en Dinamarca, no hay salario mínimo interprofesional, la indemnización por despido es prácticamente inexistente (un máximo de seis mensualidades de salario para quienes lleven más de quince años en la empresa), el empresario no paga nada en concepto de cotizaciones sociales y la negociación colectiva lleva casi 30 años descentralizándose para acercarla al nivel de la empresa en la mayoría de asuntos relevantes (como salario u horas de trabajo). De hecho, el 25% de los trabajadores daneses ni siquiera están cubiertos por un convenio colectivo en el sector privado, negociando de tú a tú con el empresario. En suma: Dinamarca disfruta de pleno empleo merced a un mercado de trabajo altamente liberalizado.
Con respecto a los impuestos, Dinamarca se caracteriza por una fiscalidad sobre el consumo tremendamente agresiva. Sólo hay un tipo único de IVA al 25%; el impuesto a la electricidad representa alrededor del 60% del precio final del kWh, casi el triple que en España; y la lista de impuestos especiales es interminable: sobre productos petrolíferos, el carbón, el gas natural, la emisión de CO2, de dióxido de azufre y de dióxido de nitrógeno, los platos, vasos y cubertería de plástico, las baterías, el agua, el despilfarro de agua, los neumáticos, las bolsas de plástico, los automóviles, el alcohol, el café, el té, el helado, el azúcar, el tabaco, el papel de liar, el juego, las nueces y almendras, los seguros, etc.
Y, a su vez, la fiscalidad sobre las rentas del trabajo tampoco se queda corta. Trasladando su escala de IRPF al caso español, entre 3.000 y 19.000 euros pagaríamos el 37,5% (frente al 19% o 24% ahora mismo), entre 19.000 y 23.000 euros, el 43,5% (frente el 30%, ahora mismo), y a partir de 23.000 euros, el 59%. Eso sí, el Impuesto de Sociedades exhibe un tipo nominal del 22% (frente al 25%-30% español) que, una vez consideradas el resto de deducciones empresariales, se reduce hasta el 7,5% (frente al 20% español).
Por último, el sistema de pensiones danés se basa en una pequeña pensión pública complementada por una pensión privada. La pensión pública básica asciende a un máximo del 17% del salario medio (unos 4.000 euros anuales en España) y sólo puede accederse a ella a los 67 años y tras haber cotizado 40. El resto de la pensión danesa procede de fondos privados (el ATP, de contribución obligatoria, y otros voluntarios). Sólo aquellas personas con insuficiente pensión privada ven complementada la pública básica con una suma que en España equivaldría a un máximo de 5.000 euros anuales adicionales (de modo que la pensión pública máxima ascienda al equivalente a 9.000 euros españoles).
Todo esto también es Dinamarca, pero seguro que casi nunca se lo han contado así. Nuestros partidos pretenden importar aquellos aspectos más vendibles entre los españoles, ocultando todos aquellos otros con peor prensa pero que resultan esenciales para que el Estado mastodóntico danés no se desplome. Si PP, PSOE, Ciudadanos y Podemos quieren ser como Dinamarca, lo primero que deberían hacer es contarnos cómo es Dinamarca realmente. En caso contrario, sólo nos estarán mintiendo para cazar nuestro voto y para justificar sectariamente crecimientos hiperbólicos del intervencionismo estatal.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:40 pm
5:04 DuPont supera las previsiones de beneficios, pero no de ingresos
[ DUPONT ]
DuPont obtiene un beneficio por acción en el tercer trimestre de 0,13 dólares frente a 0,10 dólares esperado. Reitera su previsión anual.
Los ingresos se sitúan en 4.870 millones de dólares vs. 5.270 millones consenso.
5:59 Rumor: Banca griega con mejores resultados en los test de tensión
Según un rumor que corre por el mercado, los bancos griegos habrían presentado una mejor situación de la espera en el test de tensión realizado por el BCE que se publicará este próximo sábado 31 de octubre.
Los rumores apuntan a que las necesidades de capital se situarían sensiblemente por debajo de los 25.000 millones de euros esperados por el mercado (se habla de 5.000 millones de euros).
De confirmarse esta noticia sería positiva para el sector griego, y para el resto en Europa.
5:13 El precio del gas natural cae por debajo de los 2 dólares
El precio del gas natural estadounidense ha caído por debajo de los 2 dólares por MMBTU por primera vez desde 2012, ante el clima más cálido de lo esperado.
El contrato de referencia para entrega en noviembre alcanzó los 1,997 dólares en las primeras operaciones del martes, elevando las pérdidas en las últimas tres sesiones a más del 15 por ciento y acumulando más presión sobre los productores de energía.
[ DUPONT ]
DuPont obtiene un beneficio por acción en el tercer trimestre de 0,13 dólares frente a 0,10 dólares esperado. Reitera su previsión anual.
Los ingresos se sitúan en 4.870 millones de dólares vs. 5.270 millones consenso.
5:59 Rumor: Banca griega con mejores resultados en los test de tensión
Según un rumor que corre por el mercado, los bancos griegos habrían presentado una mejor situación de la espera en el test de tensión realizado por el BCE que se publicará este próximo sábado 31 de octubre.
Los rumores apuntan a que las necesidades de capital se situarían sensiblemente por debajo de los 25.000 millones de euros esperados por el mercado (se habla de 5.000 millones de euros).
De confirmarse esta noticia sería positiva para el sector griego, y para el resto en Europa.
5:13 El precio del gas natural cae por debajo de los 2 dólares
El precio del gas natural estadounidense ha caído por debajo de los 2 dólares por MMBTU por primera vez desde 2012, ante el clima más cálido de lo esperado.
El contrato de referencia para entrega en noviembre alcanzó los 1,997 dólares en las primeras operaciones del martes, elevando las pérdidas en las últimas tres sesiones a más del 15 por ciento y acumulando más presión sobre los productores de energía.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:41 pm
¿Y la Fed?
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 5:27:38
Antes me preguntaba por qué debe esperar el BOJ para relajar más las condiciones financieras.
Ahora, siguiendo con este discurso, ¿por qué tendría la Fed que esperar si realmente ya ha tomado la decisión de comenzar la normalización monetaria?
Quizás, precisamente, porque no ha tomado aún la decisión. Hace un mes fueron las condiciones financieras internacionales al mismo tiempo que el reconocimiento de la moderación (limitada) de la economía USA y la caída de la inflación (por el crudo) lo que llevó a la autoridad monetaria USA a tomar la decisión de esperar acontecimientos. Esperar y ver, podríamos decir. Pero, a diferencia del BOJ, en el caso de la Fed sí hay argumentos claros para esperar.
Aquí les paso algunos...
1. Pese a la mejora de los mercados, el escenario internacional se mantiene incierto
2. Parte de la mejora del mercado se debe, precisamente, a que no se esperan cambios a corto plazo de la política monetaria USA
a. Y varias fuentes, incluso dentro de la Fed, han advertido sobre el riesgo que conlleva un cambio de sesgo entre los dos principales bancos centrales a nivel mundial (Fed vs. ECB)
3. Los datos macro del Q2 son ciertamente mucho más moderados de lo esperado y aún es pronto para calibrar cómo serán los del Q4
Dicho todo lo anterior, tampoco soy de los que comparte que la caída que la combinación de caída de la inflación y tensión en los mercados suponga un aumento de la restricción financiera que requiera una respuesta inmediata. Esto es lo que ha defendido el Presidente del ECB el jueves pasado. Y es más que probable que la Fed haga lo mismo, optando por mantener la calma.
Pero, ¿cuándo se darán entonces las condiciones para que la Fed comience a subir los tipos de interés? ¿esperará a conocer los datos de crecimiento del Q4? ¿y más información sobre China? Esto la llevaría a esperar hasta el Q1. Admito que esta es nuestra posición actual, pese a que la mejora del mercado haya elevado la probabilidad que asigna el mercado a una decisión en diciembre en 10 puntos hasta el 40 %. Pero, ¿será demasiado tarde entonces?.
Al tratar de responder a la cuestión anterior sólo se me ocurre dos factores de riesgo: el primero, excesos en los mercados financieros; el segundo, que el contexto político en 2016 en USA dificulte finalmente la normalización monetaria. Sobre la primera cuestión, sigo echando en falta la prometida política macroprudencial que libere a la política monetaria de otra cosa que centrarse en el doble objetivo de pleno empleo e inflación. Sobre la segunda hipótesis, poco puedo añadir aunque es cierto que en el pasado la Fed ha mostrado su total independencia del contexto político a la hora de tomar decisiones necesarias en política monetaria...¿será esta vez diferente? Yo no lo creo.
Otra cosa que debe valorar la Fed en esta reunión es cómo presentar el Comunicado de forma que tenga el mínimo impacto en los mercados. Al final, como ser neutral sin mostrar un sesgo alcista o de ambigüedad que tanto ha sido criticado de forma reciente. Quizás la transparencia obliga, pero es cierto que muchos de los mensajes contradictorios desde consejeros de la Fed han dejado un sesgo ambiguo que no ha ayudado nada a la necesaria liquidez de los mercados. Y unos mercados financieros líquidos sí son fundamentales en estos momentos. Realmente, siempre lo son.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
5:52 Pfizer supera las previsiones de beneficios
Los ingresos de la farmacéutica ascendieron a 12.090 millones de dólares frente a 11.620 millones que esperaba el mercado.
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 5:27:38
Antes me preguntaba por qué debe esperar el BOJ para relajar más las condiciones financieras.
Ahora, siguiendo con este discurso, ¿por qué tendría la Fed que esperar si realmente ya ha tomado la decisión de comenzar la normalización monetaria?
Quizás, precisamente, porque no ha tomado aún la decisión. Hace un mes fueron las condiciones financieras internacionales al mismo tiempo que el reconocimiento de la moderación (limitada) de la economía USA y la caída de la inflación (por el crudo) lo que llevó a la autoridad monetaria USA a tomar la decisión de esperar acontecimientos. Esperar y ver, podríamos decir. Pero, a diferencia del BOJ, en el caso de la Fed sí hay argumentos claros para esperar.
Aquí les paso algunos...
1. Pese a la mejora de los mercados, el escenario internacional se mantiene incierto
2. Parte de la mejora del mercado se debe, precisamente, a que no se esperan cambios a corto plazo de la política monetaria USA
a. Y varias fuentes, incluso dentro de la Fed, han advertido sobre el riesgo que conlleva un cambio de sesgo entre los dos principales bancos centrales a nivel mundial (Fed vs. ECB)
3. Los datos macro del Q2 son ciertamente mucho más moderados de lo esperado y aún es pronto para calibrar cómo serán los del Q4
Dicho todo lo anterior, tampoco soy de los que comparte que la caída que la combinación de caída de la inflación y tensión en los mercados suponga un aumento de la restricción financiera que requiera una respuesta inmediata. Esto es lo que ha defendido el Presidente del ECB el jueves pasado. Y es más que probable que la Fed haga lo mismo, optando por mantener la calma.
Pero, ¿cuándo se darán entonces las condiciones para que la Fed comience a subir los tipos de interés? ¿esperará a conocer los datos de crecimiento del Q4? ¿y más información sobre China? Esto la llevaría a esperar hasta el Q1. Admito que esta es nuestra posición actual, pese a que la mejora del mercado haya elevado la probabilidad que asigna el mercado a una decisión en diciembre en 10 puntos hasta el 40 %. Pero, ¿será demasiado tarde entonces?.
Al tratar de responder a la cuestión anterior sólo se me ocurre dos factores de riesgo: el primero, excesos en los mercados financieros; el segundo, que el contexto político en 2016 en USA dificulte finalmente la normalización monetaria. Sobre la primera cuestión, sigo echando en falta la prometida política macroprudencial que libere a la política monetaria de otra cosa que centrarse en el doble objetivo de pleno empleo e inflación. Sobre la segunda hipótesis, poco puedo añadir aunque es cierto que en el pasado la Fed ha mostrado su total independencia del contexto político a la hora de tomar decisiones necesarias en política monetaria...¿será esta vez diferente? Yo no lo creo.
Otra cosa que debe valorar la Fed en esta reunión es cómo presentar el Comunicado de forma que tenga el mínimo impacto en los mercados. Al final, como ser neutral sin mostrar un sesgo alcista o de ambigüedad que tanto ha sido criticado de forma reciente. Quizás la transparencia obliga, pero es cierto que muchos de los mensajes contradictorios desde consejeros de la Fed han dejado un sesgo ambiguo que no ha ayudado nada a la necesaria liquidez de los mercados. Y unos mercados financieros líquidos sí son fundamentales en estos momentos. Realmente, siempre lo son.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
5:52 Pfizer supera las previsiones de beneficios
Los ingresos de la farmacéutica ascendieron a 12.090 millones de dólares frente a 11.620 millones que esperaba el mercado.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:43 pm
6:10 Ford obtiene un BPA de 0,45 dólares vs 0,47 dólares consenso
Ford reitera su previsión de beneficios 2015 de entre 8.500-9.000 mlns dólares. Los ingresos del tercer trimestre alcanzan los 35.800 millones de dólares vs 35.080 millones consenso.
6:17 Bristol Myers supera las previsiones de beneficio
Bristol Myers obtiene un beneficio por acción en el tercer trimestre de 0,39 dólares frente a 0,35 dólares esperados.
Los ingresos ascienden a 4.070 millones de dólares frente a 3.860 millones consenso.
6:31 EUR/USD intradía: prudencia
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,107
Nuestra preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,107 con objetivos en 1,099 y 1,0935 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 1,107 buscar mayor indicación al alza con 1,114 y 1,12 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI es mixto e indica que se debe tener prudencia.
6:58 Permisos construcción septiembre EE.UU. se revisa a -4,8% vs -5,0% anterior
Los permisos de construcción en septiembre en EE.UU. se revisan a 1,105 millones con una caída del 4,8% frente 1,103 millones anterior.
6:52 Citi sugiere largos en el dólar australiano/yen
Los analistas de Citi recomiendan posicionarse largos en el par dólar australiano/yen sobre el nivel de los 87,72 con un objetivo en los 89,85 y un stop de protección en los 86,40.
Citi basa esta recomendación en la previsión de que el Banco de Japón amplíe sus medidas de relajación monetaria, lo que afectaría negativamente al yen.
Ford reitera su previsión de beneficios 2015 de entre 8.500-9.000 mlns dólares. Los ingresos del tercer trimestre alcanzan los 35.800 millones de dólares vs 35.080 millones consenso.
6:17 Bristol Myers supera las previsiones de beneficio
Bristol Myers obtiene un beneficio por acción en el tercer trimestre de 0,39 dólares frente a 0,35 dólares esperados.
Los ingresos ascienden a 4.070 millones de dólares frente a 3.860 millones consenso.
6:31 EUR/USD intradía: prudencia
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,107
Nuestra preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,107 con objetivos en 1,099 y 1,0935 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 1,107 buscar mayor indicación al alza con 1,114 y 1,12 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI es mixto e indica que se debe tener prudencia.
6:58 Permisos construcción septiembre EE.UU. se revisa a -4,8% vs -5,0% anterior
Los permisos de construcción en septiembre en EE.UU. se revisan a 1,105 millones con una caída del 4,8% frente 1,103 millones anterior.
6:52 Citi sugiere largos en el dólar australiano/yen
Los analistas de Citi recomiendan posicionarse largos en el par dólar australiano/yen sobre el nivel de los 87,72 con un objetivo en los 89,85 y un stop de protección en los 86,40.
Citi basa esta recomendación en la previsión de que el Banco de Japón amplíe sus medidas de relajación monetaria, lo que afectaría negativamente al yen.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:45 pm
7:29 Crude Oil (WTI) (Z5) intradía: limitado por una línea de tendencia negativa
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 44,53
Nuestra preferencia: Posiciones cortas debajo de 44,53 con objetivos en 43 y 42,15 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 44,53 buscar mayor indicación al alza con 44,95 y 45,4 como objetivos.
Comentario técnico: Mientras 44,53 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 43.
7:42 Nowotny (BCE) dice que la QE es para evitar una caída de la inflación
Ewald Nowotny, gobernador del Banco Nacional Austríaco y miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo señala que no es objetivo del BCE tener los mismos tipos de interés en Europa.
8:00 Precios vivienda S&P Case Shiller agosto +0,1% vs +0,1% esperado
El precio de la vivienda S&P Case Shiller agosto sube una décima porcentual frente -0,2% anterior y justo lo esperado por el consenso.
En términos interanuales la subida es del 5,1%, igual que lo esperado y frente +5,0% anterior.
Datos en línea con las estimaciones. No tendrá efecto en el mercado.
Flash GOPRO (presenta resultados mañana post cierre)
Comprar medio plazo
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 8:27:42
Así recibe mañana sus resultados, con cierto agotamiento vendedor en la zona de 26$, tras fuertes caídas. Las caídas se han debido a las preocupaciones sobre la competencia de empresas chinas, pero a pesar de las mismas, el precio objetivo más bajo ya revisado anda en 25$. CITIGROUP, JP y otras grandes han revisado a la baja pero mantienen precios de 70-75$ hace pocos días.
La compañía no tiene virtualmente deuda y 3,8$ de los 29$ actuales los tiene en cash. 52% de short interest en estos niveles, necesitarían 3 días para cubrirse. La superación de la resistencia en 31,3$ sería buena señal. Los indicadores técnicos muestran probable suelo temporal relevante cercano en la zona de la base del amplio canal alcista y niveles de salida a bolsa.
Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 44,53
Nuestra preferencia: Posiciones cortas debajo de 44,53 con objetivos en 43 y 42,15 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 44,53 buscar mayor indicación al alza con 44,95 y 45,4 como objetivos.
Comentario técnico: Mientras 44,53 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 43.
7:42 Nowotny (BCE) dice que la QE es para evitar una caída de la inflación
Ewald Nowotny, gobernador del Banco Nacional Austríaco y miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo señala que no es objetivo del BCE tener los mismos tipos de interés en Europa.
8:00 Precios vivienda S&P Case Shiller agosto +0,1% vs +0,1% esperado
El precio de la vivienda S&P Case Shiller agosto sube una décima porcentual frente -0,2% anterior y justo lo esperado por el consenso.
En términos interanuales la subida es del 5,1%, igual que lo esperado y frente +5,0% anterior.
Datos en línea con las estimaciones. No tendrá efecto en el mercado.
Flash GOPRO (presenta resultados mañana post cierre)
Comprar medio plazo
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 8:27:42
Así recibe mañana sus resultados, con cierto agotamiento vendedor en la zona de 26$, tras fuertes caídas. Las caídas se han debido a las preocupaciones sobre la competencia de empresas chinas, pero a pesar de las mismas, el precio objetivo más bajo ya revisado anda en 25$. CITIGROUP, JP y otras grandes han revisado a la baja pero mantienen precios de 70-75$ hace pocos días.
La compañía no tiene virtualmente deuda y 3,8$ de los 29$ actuales los tiene en cash. 52% de short interest en estos niveles, necesitarían 3 días para cubrirse. La superación de la resistencia en 31,3$ sería buena señal. Los indicadores técnicos muestran probable suelo temporal relevante cercano en la zona de la base del amplio canal alcista y niveles de salida a bolsa.
Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:46 pm
Análisis de Oriente Medio
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 8:37:03
La Crisis de refugiados…
En una reciente nota el FMI analiza la situación económica de la Región, incluyendo el Norte de África, Afganistán y Pakistán.
Solo dos cifras: desde el inicio del conflicto bélico el PIB de Siria se ha reducido un 50%; sólo el año pasado el PIB de Yemen ha retrocedido más del 30%. Al final, dos datos extremos sin duda. Pero, para el conjunto de la zona la previsión del FMI es de un crecimiento este año del 2.5% (2.7% en 2014). Un dato que se divide entre un 1.8% (2.6%) para los países exportadores de crudo y del 3.9 % (2.9%) para los importadores.
Conflictos bélicos, una verdadera crisis social en un entorno de bajo crecimiento mundial que deprime tanto el comercio como los precios del crudo. Y mucha incertidumbre para el futuro que acentúa las tensiones sociales y religiosas. Además, hay un elemento más que ya está comenzando a pasar factura: el aumento del coste financiero en un momento, el actual, donde la caída de los ingresos de los países exportadores de crudo se estima en más de 360 bn.$.
¿Cómo enfrentarse a todo esto? Cooperación internacional (retomo la introducción, al mencionar la Crisis de refugiados) y reformas, incluyendo ajustes en los gastos en aquellos países que más estén sintiendo la caída de ingresos de las exportaciones.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
8:45 PMi servicios EEUU 54,4 vs 55,5 esperado
9:00 Índice manufacturero de la Fed Richmond octubre -1 vs -3 esperado
9:18 JP Morgan recorta su estimación de PIB EEUU tercer trimestre
Los analistas de JP Morgan reducen su pronóstico de crecimiento PIB EEUU para el tercer trimestre al 0,6% citando la debilidad del informe de bienes duraderos.
9:14 Oro intradía: mayor curva en alza
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 1162
Nuestra preferencia: Posiciones largas encima de 1162 con objetivos en 1170,2 y 1175 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 1162 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1158,6 y 1156 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 8:37:03
La Crisis de refugiados…
En una reciente nota el FMI analiza la situación económica de la Región, incluyendo el Norte de África, Afganistán y Pakistán.
Solo dos cifras: desde el inicio del conflicto bélico el PIB de Siria se ha reducido un 50%; sólo el año pasado el PIB de Yemen ha retrocedido más del 30%. Al final, dos datos extremos sin duda. Pero, para el conjunto de la zona la previsión del FMI es de un crecimiento este año del 2.5% (2.7% en 2014). Un dato que se divide entre un 1.8% (2.6%) para los países exportadores de crudo y del 3.9 % (2.9%) para los importadores.
Conflictos bélicos, una verdadera crisis social en un entorno de bajo crecimiento mundial que deprime tanto el comercio como los precios del crudo. Y mucha incertidumbre para el futuro que acentúa las tensiones sociales y religiosas. Además, hay un elemento más que ya está comenzando a pasar factura: el aumento del coste financiero en un momento, el actual, donde la caída de los ingresos de los países exportadores de crudo se estima en más de 360 bn.$.
¿Cómo enfrentarse a todo esto? Cooperación internacional (retomo la introducción, al mencionar la Crisis de refugiados) y reformas, incluyendo ajustes en los gastos en aquellos países que más estén sintiendo la caída de ingresos de las exportaciones.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
8:45 PMi servicios EEUU 54,4 vs 55,5 esperado
9:00 Índice manufacturero de la Fed Richmond octubre -1 vs -3 esperado
9:18 JP Morgan recorta su estimación de PIB EEUU tercer trimestre
Los analistas de JP Morgan reducen su pronóstico de crecimiento PIB EEUU para el tercer trimestre al 0,6% citando la debilidad del informe de bienes duraderos.
9:14 Oro intradía: mayor curva en alza
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 1162
Nuestra preferencia: Posiciones largas encima de 1162 con objetivos en 1170,2 y 1175 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 1162 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1158,6 y 1156 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.
- Fenix
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:47 pm
9:40 Goldman Sachs reduce su previsión PIB EEUU para el tercer trimestre
Tras los débiles datos de pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos, los analistas de Goldman Sachs rebajan su estimación de crecimiento PIB para el tercer trimestre hasta el 1,0% desde el 1,2% anterior.
9:50 Descensos de las monedas ligadas al petróleo
El rublo cae hoy junto con otras monedas ligadas a la exportación del petróleo ya que el crudo sufre un nuevo revés.
El crudo Brent, de referencia internacional, desciende un 1,4 por ciento a $46.74 por barril, mientras que su homólogo de Estados Unidos, el West Texas Intermediate, se deja un 2,7 por ciento a $42,79.
Las monedas ligadas al petróleo, a saber, el rublo, la corona noruega y el dólar canadiense, disfrutaron de un breve pero fuerte repunte a principios de octubre ante la recuperación de los precios del petróleo. Pero el crudo Brent ha caído un 12 por ciento desde su máximo de octubre y las monedas que dependen de esta materia prima han seguido su estela.
El dólar canadiense cae un 0,6 por ciento frente al dólar a 1,3215. La corona noruega retrocede un 1,6 por ciento frente al euro.
10:33 Brent crudo diciembre. Buscando la zona de rebote
Análisis técnico SEB
La caída de la semana pasada se desarrolló en una pauta de cuña bajista, una formación de fin de tendencia.
Con el importante soporte situado cerca de los niveles actuales, vemos una probabilidad importante de rebote desde 46,10 y la zona actual.
Resistencias 47,57 48,33 48,73 50,68
Soportes 46,40 46,10 43,83 41,04
10:24 La amplitud del mercado de valores EEUU se está derrumbando
La amplitud del mercado de renta variable de Estados Unidos se está "reduciendo" de forma espectacular, enviando una señal de peligro a los inversores. La amplitud del mercado de renta variable es la más estrecha en más de 2 años.
10:16 Barclays reduce estimación PIB EEUU para el tercer trimestre
Los analistas de Barclays recortan su previsión PIB EEUU para el tercer trimestre hasta el 1,0%.
Tras los débiles datos de pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos, los analistas de Goldman Sachs rebajan su estimación de crecimiento PIB para el tercer trimestre hasta el 1,0% desde el 1,2% anterior.
9:50 Descensos de las monedas ligadas al petróleo
El rublo cae hoy junto con otras monedas ligadas a la exportación del petróleo ya que el crudo sufre un nuevo revés.
El crudo Brent, de referencia internacional, desciende un 1,4 por ciento a $46.74 por barril, mientras que su homólogo de Estados Unidos, el West Texas Intermediate, se deja un 2,7 por ciento a $42,79.
Las monedas ligadas al petróleo, a saber, el rublo, la corona noruega y el dólar canadiense, disfrutaron de un breve pero fuerte repunte a principios de octubre ante la recuperación de los precios del petróleo. Pero el crudo Brent ha caído un 12 por ciento desde su máximo de octubre y las monedas que dependen de esta materia prima han seguido su estela.
El dólar canadiense cae un 0,6 por ciento frente al dólar a 1,3215. La corona noruega retrocede un 1,6 por ciento frente al euro.
10:33 Brent crudo diciembre. Buscando la zona de rebote
Análisis técnico SEB
La caída de la semana pasada se desarrolló en una pauta de cuña bajista, una formación de fin de tendencia.
Con el importante soporte situado cerca de los niveles actuales, vemos una probabilidad importante de rebote desde 46,10 y la zona actual.
Resistencias 47,57 48,33 48,73 50,68
Soportes 46,40 46,10 43,83 41,04
10:24 La amplitud del mercado de valores EEUU se está derrumbando
La amplitud del mercado de renta variable de Estados Unidos se está "reduciendo" de forma espectacular, enviando una señal de peligro a los inversores. La amplitud del mercado de renta variable es la más estrecha en más de 2 años.
10:16 Barclays reduce estimación PIB EEUU para el tercer trimestre
Los analistas de Barclays recortan su previsión PIB EEUU para el tercer trimestre hasta el 1,0%.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:49 pm
10:42 Sube la demanda de oro de China por la caída de las acciones
La demanda de oro de China está mostrando signos de mejora en medio de un mercado de renta variable más incierto y una moneda más débil. Las compras de oro de China se recuperaron en el tercer trimestre, subiendo un 3 por ciento interanual a 196 toneladas, dijo la consultora GFMS. Esto vino después de un débil segundo trimestre, cuando la demanda del país fue la más baja desde 2011.
Ahora que la euforia del mercado de valores se ha erradicado y la realidad se ha establecido finalmente (y dolorosamente) los inversores minoristas y el público general han perdido la fe en el mercado de valores, y esto sin duda ha aumentado el atractivo del oro como un vehículo de inversión.
10:54 España no tendrá fácil escapar de más penuria económica
España es la economía estrella actual de la zona euro. El país que se vio envuelto en una de las peores crisis bancaria e inmobiliaria hace apenas cuatro años, se está presentando ahora orgullosamente como el alumno modelo económico de la Unión Europea.
España va a ser el país de más rápido crecimiento entre los "cuatro grandes" del euro - Alemania, Francia, Italia y España - en los próximos dos años, expandiéndose un 3,2 por ciento y un 2,5 por ciento respectivamente, según el Fondo Monetario Internacional.
Esto se compara con el 1,5 por ciento y 1.6 por ciento en Alemania, y un 1,2 por ciento y un 1,5 por ciento en Francia.
El secreto de este éxito radica en la aplicación de medidas de austeridad y reformas estructurales, según lo exigido por Bruselas.
Pero el cambio económico ha atraído a críticos de alto perfil. El economista jefe del FMI se ha negado a hablar de un "milagro" de crecimiento en España.
No hay evidencia de que el crecimiento sea el resultado de la austeridad.
11:17 S&P 500 diciembre. Posible corrección de corto plazo
Análisis técnico SEB
Aunque el panorama de más largo plazo se mantiene alcista, en el muy corto plazo es probable una corrección menor en orden de suavizar las condiciones de sobrecompra.
La superación de la banda de la media de 233 sesiones favorece más subidas en el futuro.
La demanda de oro de China está mostrando signos de mejora en medio de un mercado de renta variable más incierto y una moneda más débil. Las compras de oro de China se recuperaron en el tercer trimestre, subiendo un 3 por ciento interanual a 196 toneladas, dijo la consultora GFMS. Esto vino después de un débil segundo trimestre, cuando la demanda del país fue la más baja desde 2011.
Ahora que la euforia del mercado de valores se ha erradicado y la realidad se ha establecido finalmente (y dolorosamente) los inversores minoristas y el público general han perdido la fe en el mercado de valores, y esto sin duda ha aumentado el atractivo del oro como un vehículo de inversión.
10:54 España no tendrá fácil escapar de más penuria económica
España es la economía estrella actual de la zona euro. El país que se vio envuelto en una de las peores crisis bancaria e inmobiliaria hace apenas cuatro años, se está presentando ahora orgullosamente como el alumno modelo económico de la Unión Europea.
España va a ser el país de más rápido crecimiento entre los "cuatro grandes" del euro - Alemania, Francia, Italia y España - en los próximos dos años, expandiéndose un 3,2 por ciento y un 2,5 por ciento respectivamente, según el Fondo Monetario Internacional.
Esto se compara con el 1,5 por ciento y 1.6 por ciento en Alemania, y un 1,2 por ciento y un 1,5 por ciento en Francia.
El secreto de este éxito radica en la aplicación de medidas de austeridad y reformas estructurales, según lo exigido por Bruselas.
Pero el cambio económico ha atraído a críticos de alto perfil. El economista jefe del FMI se ha negado a hablar de un "milagro" de crecimiento en España.
No hay evidencia de que el crecimiento sea el resultado de la austeridad.
11:17 S&P 500 diciembre. Posible corrección de corto plazo
Análisis técnico SEB
Aunque el panorama de más largo plazo se mantiene alcista, en el muy corto plazo es probable una corrección menor en orden de suavizar las condiciones de sobrecompra.
La superación de la banda de la media de 233 sesiones favorece más subidas en el futuro.
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Re: Martes 27/10/15 PMI de servicios, Manufactura en Richmon
por Fenix » Mar Oct 27, 2015 2:50 pm
La última víctima del boom del esquisto estadounidense
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 11:24:00
El fin del boom de esquisto de Estados Unidos está a punto de dejar otra víctima: las refinerías de petróleo. Las refinerías están mostrando signos de desaceleración después de un aumento sin precedentes de la producción de crudo llevándolas a un máximo de cinco años.
Los analistas de Citigroup recortaron la recomendación de cinco acciones de refino. Los márgenes de beneficio de la conversión de petróleo en gasolina y diésel cayeron la semana pasada al nivel más bajo desde 2010, según datos compilados por Bloomberg.
¿Por qué? El aumentó la producción y la prohibición de la mayoría de las exportaciones de Estados Unidos dejó a las refinerías inundadas de crudo, lo que les permitió comprar a precios más bajos que sus competidores en Europa y Asia. Ahora que los productores han puesto freno a las perforaciones, esa ventaja se está erosionando. El cambio puede dañar los resultados de Exxon Mobil Corp. y Royal Dutch Shell Plc, que publican resultados a finales de este mes. Las ganancias de refino ha sido uno de los pocos puntos positivos de las principales compañías petroleras durante la caída de los precios. capital bolsa
11:40 Las Bolsas corrigen esperando un motivo para volver a subir
El Ibex 35 retrocede un 1,49% y el Euro Stoxx 50 un 0,79%
Los mercados de acciones mundiales sufrieron una sesión de descensos tras algunos débiles resultados en Europa, un nuevo castigo a los precios del petróleo y por una toma de beneficios antes de conocerse los resultados de Apple y la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos.
"El mercado está recogiendo algunos beneficios, no hay ninguna razón para tomar grandes posiciones en el mercado en general en este momento", señalaba un trader de Wall Street. "Hemos visto un movimiento significativo desde los mínimos de agosto, pero ahora estamos tocando resistencias y los traders van a esperar a lo que diga la presidenta de la Fed, Janet Yellen, mañana", añadía.
Sobre las acciones europeas pesaba el profit warning de Basf, la empresa química más grande del mundo, culpando del mal comportamiento a los mercados emergentes como China y Brasil.
Martes, 27 de Octubre del 2015 - 11:24:00
El fin del boom de esquisto de Estados Unidos está a punto de dejar otra víctima: las refinerías de petróleo. Las refinerías están mostrando signos de desaceleración después de un aumento sin precedentes de la producción de crudo llevándolas a un máximo de cinco años.
Los analistas de Citigroup recortaron la recomendación de cinco acciones de refino. Los márgenes de beneficio de la conversión de petróleo en gasolina y diésel cayeron la semana pasada al nivel más bajo desde 2010, según datos compilados por Bloomberg.
¿Por qué? El aumentó la producción y la prohibición de la mayoría de las exportaciones de Estados Unidos dejó a las refinerías inundadas de crudo, lo que les permitió comprar a precios más bajos que sus competidores en Europa y Asia. Ahora que los productores han puesto freno a las perforaciones, esa ventaja se está erosionando. El cambio puede dañar los resultados de Exxon Mobil Corp. y Royal Dutch Shell Plc, que publican resultados a finales de este mes. Las ganancias de refino ha sido uno de los pocos puntos positivos de las principales compañías petroleras durante la caída de los precios. capital bolsa
11:40 Las Bolsas corrigen esperando un motivo para volver a subir
El Ibex 35 retrocede un 1,49% y el Euro Stoxx 50 un 0,79%
Los mercados de acciones mundiales sufrieron una sesión de descensos tras algunos débiles resultados en Europa, un nuevo castigo a los precios del petróleo y por una toma de beneficios antes de conocerse los resultados de Apple y la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos.
"El mercado está recogiendo algunos beneficios, no hay ninguna razón para tomar grandes posiciones en el mercado en general en este momento", señalaba un trader de Wall Street. "Hemos visto un movimiento significativo desde los mínimos de agosto, pero ahora estamos tocando resistencias y los traders van a esperar a lo que diga la presidenta de la Fed, Janet Yellen, mañana", añadía.
Sobre las acciones europeas pesaba el profit warning de Basf, la empresa química más grande del mundo, culpando del mal comportamiento a los mercados emergentes como China y Brasil.
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