China recortará sus tipos de aquí a final de 2016
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 08:07
Según una fuente del Banco Central de China recogida por medios locales, la entidad tiene previsto recortar sus tipos de requerimiento de reservas (RRR) en 250 pbs de aquí a final de 2016. Esperan recortar también el tipo de depósito en 25 pbs.
El Mini S&P500 de nuevo agotado en busca de soportes
por Masquetrading •Hace 1 día
Toda esta pasada semana y hasta ayer el Mini S&P500 ha estado intentado irse largo sin conseguirlo. Había divergencia a superar y el volumen largo brilló por su ausencia y lo lógico era lo de ayer que se uniera el último tramo menor largo y que obligara como mínimo a corregir a su Fibonacci 38,2% o sea los 2.084,25. De momento el precio ayer paró en el primer soporte que es la SMA de 30 en gráfico diario. De momento también el volumen corto es poco, típico de una pequeña corrección, pero veremos a partir de hoy si dicho volumen aumenta o no. De volver el volumen corto con fuerza lo más probable es que veamos al valor irse al siguiente soporte situado en el Fibonacci 61,8% del mismo tramo mencionado en los 2.039,25.
Jueves 02/12/15 PMI de servicios
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 11:48 am
- Fenix
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 11:50 am
DRAGHI VUELVE A ESCENA
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 1 día
Las intenciones mostradas por Mario Draghi durante sus últimas intervenciones públicas siempre han sido claras, el camino de la economía europea pasa por la toma de medidas expansivas. El presidente del Banco Central Europeo considera que el crecimiento tiene que venir apoyado por la continuación del Quantitative Easing.
El momento actual no pasa solo por atender a las necesidades europeas. La economía se encuentra inmersa en un momento de cambio por potencias como la estadounidense, donde la FED también tiene una cita importante durante este mes de diciembre. En ella tendrán la oportunidad de realizar la subida de tipos o por el contrario emplazarla para el siguiente ejercicio.
No sólo hay que atender a Estados Unidos ya que las economías asiáticas están retomando niveles de normalidad tras la agitación en el periodo estival. Es por ello que el Banco Central Europeo tiene la labor de afinar con las medidas a tomar.
Días atrás la presidenta de la supervisión bancaria unificada europea del Banco Central Europeo (BCE), Danièle Nouy, pedía a los bancos de la zona euro prudencia en las gratificaciones y en el reparto de dividendos. Mencionaba que se prestará atención, por parte del BCE, en la repercusión que dichas políticas puedan tener en la base de capital de las entidades.
Una de las medidas con más fuerza es la bajada del tipo de depósito, el cual se encuentra actualmente en el -0.2%, lo que hace que las entidades sean reacias a acumular liquidez.
Esto presiona a la baja los tipos de interés que la banca paga por depósito a sus clientes.
Un movimiento que puede provocar es el préstamo entre bancos a un tipo mayor que el realizado por el BCE, lo que significa que los tipos Euribor tenderán a bajar abaratando la financiación a tipo variable.
Imagen
Tal y como ha sucedido en este mes de noviembre marcando mínimos históricos, lo que podría seguir abaratando las hipotecas para el próximo año, ayudando a la tasa de ahorro de las familias, que aumentaría el consumo y reactivaría la economía.
Del mismo modo la facilidad de préstamos por parte de las entidades a las familias también aumentará.
Imagen
Una segunda medida sería ampliar la compra de activos financieros, como la deuda pública de los países de la Eurozona. Esto facilitará la colocación de deuda en los mercados por parte de los países.
La finalidad de estas medidas del BCE es por tanto dar mayor capacidad presupuestaria a los gobiernos para la realización de reformas, menos recortes y menos impuestos.
La decisión de la cuantía de la bajada en los tipos de depósito parece más complicada de ajustar de lo que podía parecer en un principio. Las normas del Banco Central Europeo no permiten con el QE la compra de bonos con rentabilidades por debajo del Depo rate, y hoy, el bono alemán a 2 años está en el -0.40%.
Imagen
El BCE deberá decidir si introduce el bono alemán a 2 años en el rango rebajando el tipo en 20 pbs.
Esta significativa bajada no hará más que devaluar la moneda comunitaria, que podría llegar a situarse en niveles inferiores al mínimo anual de 1.045 frente al dólar.
¿Mas subas para el USDJPY?
¿Regresará a los máximos de 126 nuevamente?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Avance para el USDJPY que se ubica en los 123.30 yenes el jueves.
El mercado ha superado resistencias de mediano plazo coincidentes con el 61.8% de todo el ultimo ajuste y tal dato técnico libera una continuidad en el avance con chances de buscar acceder a niveles superiores en torno a los 124.00 yenes e incluso los máximos previos de 125.80-126 yenes y resistencia clave de mediano plazo para el USDJPY.
Justamente en una visión de mediano plazo, con avances por encima de tales resistencias, implicará una señal de fortaleza mayor liberando una continuidad en la tendencia alcista hacia los 130 yenes en las próximas semanas.
En caso de intentos bajistas vemos que el USDJPY encuentra soporte en los 122.00-121.70 yenes o potencialmente en los 120.50 yenes y desde donde las subas deberán ser reanudadas tal como lo mencionado.
Ante debilidades directas que coloquen al dólar debajo de los 120.50, implicará una señal de debilidad mayor habilitando nuevas pérdidas rumbo a la zona de mínimos previos de 118.30-118.00 yenes y para que desde allí las subas sean finalmente reanudadas hacia niveles superiores. Veamos…
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 1 día
Las intenciones mostradas por Mario Draghi durante sus últimas intervenciones públicas siempre han sido claras, el camino de la economía europea pasa por la toma de medidas expansivas. El presidente del Banco Central Europeo considera que el crecimiento tiene que venir apoyado por la continuación del Quantitative Easing.
El momento actual no pasa solo por atender a las necesidades europeas. La economía se encuentra inmersa en un momento de cambio por potencias como la estadounidense, donde la FED también tiene una cita importante durante este mes de diciembre. En ella tendrán la oportunidad de realizar la subida de tipos o por el contrario emplazarla para el siguiente ejercicio.
No sólo hay que atender a Estados Unidos ya que las economías asiáticas están retomando niveles de normalidad tras la agitación en el periodo estival. Es por ello que el Banco Central Europeo tiene la labor de afinar con las medidas a tomar.
Días atrás la presidenta de la supervisión bancaria unificada europea del Banco Central Europeo (BCE), Danièle Nouy, pedía a los bancos de la zona euro prudencia en las gratificaciones y en el reparto de dividendos. Mencionaba que se prestará atención, por parte del BCE, en la repercusión que dichas políticas puedan tener en la base de capital de las entidades.
Una de las medidas con más fuerza es la bajada del tipo de depósito, el cual se encuentra actualmente en el -0.2%, lo que hace que las entidades sean reacias a acumular liquidez.
Esto presiona a la baja los tipos de interés que la banca paga por depósito a sus clientes.
Un movimiento que puede provocar es el préstamo entre bancos a un tipo mayor que el realizado por el BCE, lo que significa que los tipos Euribor tenderán a bajar abaratando la financiación a tipo variable.
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Tal y como ha sucedido en este mes de noviembre marcando mínimos históricos, lo que podría seguir abaratando las hipotecas para el próximo año, ayudando a la tasa de ahorro de las familias, que aumentaría el consumo y reactivaría la economía.
Del mismo modo la facilidad de préstamos por parte de las entidades a las familias también aumentará.
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Una segunda medida sería ampliar la compra de activos financieros, como la deuda pública de los países de la Eurozona. Esto facilitará la colocación de deuda en los mercados por parte de los países.
La finalidad de estas medidas del BCE es por tanto dar mayor capacidad presupuestaria a los gobiernos para la realización de reformas, menos recortes y menos impuestos.
La decisión de la cuantía de la bajada en los tipos de depósito parece más complicada de ajustar de lo que podía parecer en un principio. Las normas del Banco Central Europeo no permiten con el QE la compra de bonos con rentabilidades por debajo del Depo rate, y hoy, el bono alemán a 2 años está en el -0.40%.
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El BCE deberá decidir si introduce el bono alemán a 2 años en el rango rebajando el tipo en 20 pbs.
Esta significativa bajada no hará más que devaluar la moneda comunitaria, que podría llegar a situarse en niveles inferiores al mínimo anual de 1.045 frente al dólar.
¿Mas subas para el USDJPY?
¿Regresará a los máximos de 126 nuevamente?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Avance para el USDJPY que se ubica en los 123.30 yenes el jueves.
El mercado ha superado resistencias de mediano plazo coincidentes con el 61.8% de todo el ultimo ajuste y tal dato técnico libera una continuidad en el avance con chances de buscar acceder a niveles superiores en torno a los 124.00 yenes e incluso los máximos previos de 125.80-126 yenes y resistencia clave de mediano plazo para el USDJPY.
Justamente en una visión de mediano plazo, con avances por encima de tales resistencias, implicará una señal de fortaleza mayor liberando una continuidad en la tendencia alcista hacia los 130 yenes en las próximas semanas.
En caso de intentos bajistas vemos que el USDJPY encuentra soporte en los 122.00-121.70 yenes o potencialmente en los 120.50 yenes y desde donde las subas deberán ser reanudadas tal como lo mencionado.
Ante debilidades directas que coloquen al dólar debajo de los 120.50, implicará una señal de debilidad mayor habilitando nuevas pérdidas rumbo a la zona de mínimos previos de 118.30-118.00 yenes y para que desde allí las subas sean finalmente reanudadas hacia niveles superiores. Veamos…
- Fenix
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 11:51 am
Citi
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 8:17:18
Yellen: confiada en la solidez de la recuperación. De hecho, este debería ser el principal mensaje que todos debemos recordar de su conferencia de ayer.
Pero, claro, decir esto es equivalente a anticipar que no será necesaria en el futuro una política monetaria tan laxa como la actual. De ahí a anticipar subida de tipos en diciembre y especular sobre el ritmo posterior de la normalización monetaria es fácil. Pero, realmente no lo será.
La Presidenta de la Fed consideró muy positivos los datos de empleo de octubre (pero aún no pleno empleo) y matizó el impacto negativo en el crecimiento e inflación desde el contexto exterior, anticipando que irá a menos en el futuro.
¿Considerán hawkish sus comentarios? Sí, así también los han interpretado los inversores. Pero, con matizaciones.
También nos dijo la Presidenta de la Fed que no hay unanimidad en el Consejo sobre las medidas a tomar. Valoró que esto es normal. Además, consideró que una vez iniciada la subida de tipos, no habrá ajustes automáticos. Para después, considerar los riesgos de mantener una política monetaria demasiado laxa durante demasiado tiempo.
¿Demasiados mensajes? Pues eso: quédense con su optimismo sobre la recuperación.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Euro/Corona danesa y la insoportable levedad del ser
por Ismael de la Cruz •Hace 1 día
Cuestiones interesantes para comentar en el cruce del euro frente a la corona danesa (Eur/Dkk), desde el punto de vista técnico y del macroeconómico.
A primeros de febrero les comenté en un artículo por qué esperaba un cambio de tendencia de bajista a alcista, es decir, una depreciación de la corona danesa frente al euro (subidas en Eur/Dkk).
En dicho artículo les comentaba, entre otras cosas, lo siguiente: “Dinamarca fue quien primero reaccionó al inesperado movimiento del Banco suizo (eliminando el suelo de 1,20 en el euro frente al franco) y quien intuyó, acertadamente, que el Banco Central Europeo anunciaría un programa QE. Como este tipo de programa deprecia al euro y Dinamarca no quería un cambio con la divisa comunitaria tan bajo, procedió a debilitar su corona bajando los tipos una y otra vez, en un intento por subir Eur/Dkk (euro frente a corona danesa). El Banco de Dinamarca ha dejado muy clarito que continuará interviniendo en el mercado de divisas para mantener a la corona danesa en un estrecho margen respecto al euro”.
La paridad entre las dos divisas está situada en 7.46038 coronas por euro y una banda de fluctuación de ±2.25%. El Banco de Dinamarca (DNB) nunca ha tenido problemas con este tema, pero este año la cosa cambió y se vio abocado a intervenir para controlar los flujos de capitales y evitar una apreciación de la divisa. Y es que el QE del BCE afecta de lleno a varias economías, las cuales no tienen más remedio que seguir muy de cerca el tipo de cambio con la divisa comunitaria, pero esto no es suficiente, El DNB no puede competir con el BCE insuflando coronas en el mercado y menos sabiendo que al programa de compra de bonos le resta aún un año y medio”
Todo esto reabrió el viejo debate de si le conviene a Dinamarca entrar en el euro. En su momento dijeron no, tanto al Tratado de Maastricht (año 1993) como al euro (año 2000). Veremos si más adelante cambia el escenario o permanece igual.
Se comentaba en su momento que los especuladores apostarían por el hecho de que Dinamarca será incapaz de mantener la banda de fluctuación y que los inversores estarían dispuestos a aceptar una tasa a los depósitos en coronas si es el precio a pagar para tener divisas danesas en su cartera (aceptar el tipo negativo que impuso el banco central del país a los depósitos).
El banco Central de Dinamarca ha reducido este año las tasas de interés en varias ocasiones en un esfuerzo por impedir que los inversores disparen el valor de la corona danesa. La entidad ha imprimido enormes cantidades de coronas para vender por euros e impedir su apreciación. Y es que el BCE con su programa QE condiciona la estrategia de los bancos europeos, ya que al tratarse de economías muy vinculadas a la eurozona, necesitan vigilar su tipo de cambio con el euro, por lo que sus autoridades monetarias se ven obligadas a seguir el ritmo que marca el BCE.
La lucha de los bancos centrales de los países europeos contra el BCE es como la de David contra Goliat. El tamaño de la entidad de la Eurozona es tan grande que con solo dos meses de compra de activos con el QE emplea más liquidez que todo el balance de activos que tiene el Banco Nacional de Dinamarca. El principal problema es que las inyecciones de liquidez del BCE aún durarán. Lo que está claro es que el DNB no puede seguir inyectando coronas al mercado.
Imagen
Técnicamente hablando del cruce del euro frente a la corona danesa (eur/dkk), también el pasado mes de febrero les comenté que había dos motivos para que hubiese un cambio de escenario y viésemos subidas en este mercado. Por un lado, las continuas rebajas de tipos de interés en Dinamarca. Por otro lado, que el precio llegó al soporte de 7,43 (era del año 2012), rebotando muy bien al alza. Si bien la mecha que hizo fue grande, ninguna sesión abrió por debajo de 7,43, de manera que el soporte actuó muy bien.
Pues bien, justo desde febrero tuvimos el cambio de tendencia, subiendo por el momento prácticamente 500 pipos.
Algunas ideas a tener presente:
* La tendencia se mantiene alcista, aunque hay que ser precavidos porque un incremento del QE por parte del BCE, así como el anuncio de medidas de estímulo adicionales podría debilitar a la divisa comunitaria y caer este mercado (eur/dkk).
* No habrá debilidad de interés mientras el precio siga por encima de la zona de 7,43.
* La primera resistencia está situada en el nivel de 7,4735.
* Está culminando un patrón simétrico que por el momento va cumpliendo todos los requisitos que la doctrina mayoritaria exige. Importante estar atentos para ver por dónde lo rompe el precio, si por arriba o por abajo.
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 8:17:18
Yellen: confiada en la solidez de la recuperación. De hecho, este debería ser el principal mensaje que todos debemos recordar de su conferencia de ayer.
Pero, claro, decir esto es equivalente a anticipar que no será necesaria en el futuro una política monetaria tan laxa como la actual. De ahí a anticipar subida de tipos en diciembre y especular sobre el ritmo posterior de la normalización monetaria es fácil. Pero, realmente no lo será.
La Presidenta de la Fed consideró muy positivos los datos de empleo de octubre (pero aún no pleno empleo) y matizó el impacto negativo en el crecimiento e inflación desde el contexto exterior, anticipando que irá a menos en el futuro.
¿Considerán hawkish sus comentarios? Sí, así también los han interpretado los inversores. Pero, con matizaciones.
También nos dijo la Presidenta de la Fed que no hay unanimidad en el Consejo sobre las medidas a tomar. Valoró que esto es normal. Además, consideró que una vez iniciada la subida de tipos, no habrá ajustes automáticos. Para después, considerar los riesgos de mantener una política monetaria demasiado laxa durante demasiado tiempo.
¿Demasiados mensajes? Pues eso: quédense con su optimismo sobre la recuperación.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Euro/Corona danesa y la insoportable levedad del ser
por Ismael de la Cruz •Hace 1 día
Cuestiones interesantes para comentar en el cruce del euro frente a la corona danesa (Eur/Dkk), desde el punto de vista técnico y del macroeconómico.
A primeros de febrero les comenté en un artículo por qué esperaba un cambio de tendencia de bajista a alcista, es decir, una depreciación de la corona danesa frente al euro (subidas en Eur/Dkk).
En dicho artículo les comentaba, entre otras cosas, lo siguiente: “Dinamarca fue quien primero reaccionó al inesperado movimiento del Banco suizo (eliminando el suelo de 1,20 en el euro frente al franco) y quien intuyó, acertadamente, que el Banco Central Europeo anunciaría un programa QE. Como este tipo de programa deprecia al euro y Dinamarca no quería un cambio con la divisa comunitaria tan bajo, procedió a debilitar su corona bajando los tipos una y otra vez, en un intento por subir Eur/Dkk (euro frente a corona danesa). El Banco de Dinamarca ha dejado muy clarito que continuará interviniendo en el mercado de divisas para mantener a la corona danesa en un estrecho margen respecto al euro”.
La paridad entre las dos divisas está situada en 7.46038 coronas por euro y una banda de fluctuación de ±2.25%. El Banco de Dinamarca (DNB) nunca ha tenido problemas con este tema, pero este año la cosa cambió y se vio abocado a intervenir para controlar los flujos de capitales y evitar una apreciación de la divisa. Y es que el QE del BCE afecta de lleno a varias economías, las cuales no tienen más remedio que seguir muy de cerca el tipo de cambio con la divisa comunitaria, pero esto no es suficiente, El DNB no puede competir con el BCE insuflando coronas en el mercado y menos sabiendo que al programa de compra de bonos le resta aún un año y medio”
Todo esto reabrió el viejo debate de si le conviene a Dinamarca entrar en el euro. En su momento dijeron no, tanto al Tratado de Maastricht (año 1993) como al euro (año 2000). Veremos si más adelante cambia el escenario o permanece igual.
Se comentaba en su momento que los especuladores apostarían por el hecho de que Dinamarca será incapaz de mantener la banda de fluctuación y que los inversores estarían dispuestos a aceptar una tasa a los depósitos en coronas si es el precio a pagar para tener divisas danesas en su cartera (aceptar el tipo negativo que impuso el banco central del país a los depósitos).
El banco Central de Dinamarca ha reducido este año las tasas de interés en varias ocasiones en un esfuerzo por impedir que los inversores disparen el valor de la corona danesa. La entidad ha imprimido enormes cantidades de coronas para vender por euros e impedir su apreciación. Y es que el BCE con su programa QE condiciona la estrategia de los bancos europeos, ya que al tratarse de economías muy vinculadas a la eurozona, necesitan vigilar su tipo de cambio con el euro, por lo que sus autoridades monetarias se ven obligadas a seguir el ritmo que marca el BCE.
La lucha de los bancos centrales de los países europeos contra el BCE es como la de David contra Goliat. El tamaño de la entidad de la Eurozona es tan grande que con solo dos meses de compra de activos con el QE emplea más liquidez que todo el balance de activos que tiene el Banco Nacional de Dinamarca. El principal problema es que las inyecciones de liquidez del BCE aún durarán. Lo que está claro es que el DNB no puede seguir inyectando coronas al mercado.
Imagen
Técnicamente hablando del cruce del euro frente a la corona danesa (eur/dkk), también el pasado mes de febrero les comenté que había dos motivos para que hubiese un cambio de escenario y viésemos subidas en este mercado. Por un lado, las continuas rebajas de tipos de interés en Dinamarca. Por otro lado, que el precio llegó al soporte de 7,43 (era del año 2012), rebotando muy bien al alza. Si bien la mecha que hizo fue grande, ninguna sesión abrió por debajo de 7,43, de manera que el soporte actuó muy bien.
Pues bien, justo desde febrero tuvimos el cambio de tendencia, subiendo por el momento prácticamente 500 pipos.
Algunas ideas a tener presente:
* La tendencia se mantiene alcista, aunque hay que ser precavidos porque un incremento del QE por parte del BCE, así como el anuncio de medidas de estímulo adicionales podría debilitar a la divisa comunitaria y caer este mercado (eur/dkk).
* No habrá debilidad de interés mientras el precio siga por encima de la zona de 7,43.
* La primera resistencia está situada en el nivel de 7,4735.
* Está culminando un patrón simétrico que por el momento va cumpliendo todos los requisitos que la doctrina mayoritaria exige. Importante estar atentos para ver por dónde lo rompe el precio, si por arriba o por abajo.
- Fenix
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 11:52 am
Tras el BCE, USA sugiere caídas
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 8:42:03
Qué medidas tomará el principal organismo bancario europeo es una incógnita, al igual que la reacción de las bolsas a las mismas. No obstante, USA podría estar dando una pista, si bien carente de valor para un día tan volátil como hoy en este tipo de reuniones, con cierto valor de cara a las siguientes sesiones:
A nivel técnico no puede decirse que los cierres de ayer en Wall Street fueran muy halagüeños. Pese a que durante la sesión de hoy traten de recuperarse, habrían de cerrar por encima de los máximos de la pasada sesión para deshacerse. Además puede verse que los niveles de paso de directriz se aproximan peligrosamente, y su pérdida confirmaría una señal bajista.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
¿Que debe superar Fedex para seguir subiendo?
La acción se encuentra atacando importantes resistencias en los 165 dólares
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Las acciones de Fedex (FDX) han mostrado importantes subas desde agosto pasado y cierran el miércoles en los 157.87 dólares.
Vemos que en los máximos actuales de 164-165 dólares se ubican importantes resistencias coincidentes con el 61.8% de fibonacci de todo el ultimo ajuste y la media de 200 días y tal nivel representa una importante resistencia de corto y mediano plazo para la emisora.
Justamente en una visión de mediano plazo, se requiere ver un quiebre por encima de tal escollo y ante tal suceso técnico implicará una señal de fortaleza mayor liberando avances mayores buscando llevar a la acción hacia los 172-173 dólares primero y e incluso los máximos previos de 185 dólares vistos en junio pasado.
En caso de nuevas debilidades, vemos que FDX encuentra soporte en los 152-150 dólares o potencialmente en los mínimos de 143-140 dólares, junto a los mínimos de septiembre pasado y desde dónde las subas deberán ser reanudadas hacia zonas superiores.
Ahora bien, con ciadas directas debajo de 140, la acción quebrará soportes de corto y mediano plazo quedando vulnerable a continuar con el ajuste hacia los 130 dólares e incluso valores más deprimidos para adelante. Veamos…
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 8:42:03
Qué medidas tomará el principal organismo bancario europeo es una incógnita, al igual que la reacción de las bolsas a las mismas. No obstante, USA podría estar dando una pista, si bien carente de valor para un día tan volátil como hoy en este tipo de reuniones, con cierto valor de cara a las siguientes sesiones:
A nivel técnico no puede decirse que los cierres de ayer en Wall Street fueran muy halagüeños. Pese a que durante la sesión de hoy traten de recuperarse, habrían de cerrar por encima de los máximos de la pasada sesión para deshacerse. Además puede verse que los niveles de paso de directriz se aproximan peligrosamente, y su pérdida confirmaría una señal bajista.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
¿Que debe superar Fedex para seguir subiendo?
La acción se encuentra atacando importantes resistencias en los 165 dólares
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Las acciones de Fedex (FDX) han mostrado importantes subas desde agosto pasado y cierran el miércoles en los 157.87 dólares.
Vemos que en los máximos actuales de 164-165 dólares se ubican importantes resistencias coincidentes con el 61.8% de fibonacci de todo el ultimo ajuste y la media de 200 días y tal nivel representa una importante resistencia de corto y mediano plazo para la emisora.
Justamente en una visión de mediano plazo, se requiere ver un quiebre por encima de tal escollo y ante tal suceso técnico implicará una señal de fortaleza mayor liberando avances mayores buscando llevar a la acción hacia los 172-173 dólares primero y e incluso los máximos previos de 185 dólares vistos en junio pasado.
En caso de nuevas debilidades, vemos que FDX encuentra soporte en los 152-150 dólares o potencialmente en los mínimos de 143-140 dólares, junto a los mínimos de septiembre pasado y desde dónde las subas deberán ser reanudadas hacia zonas superiores.
Ahora bien, con ciadas directas debajo de 140, la acción quebrará soportes de corto y mediano plazo quedando vulnerable a continuar con el ajuste hacia los 130 dólares e incluso valores más deprimidos para adelante. Veamos…
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 11:54 am
El euro regresa a mínimos, ¿qué mas esperar para la moneda común?
Los mínimos de 1.05-1.045 son el nivel de soporte a vigilar clave de mediano plazo
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Rebote del euro el jueves que se ubica en 1.08 dórales.
Vemos que la divisa ha testeado nuevamente la zona de mínimos de 1.05-1.045 dólares el cual es un nivel de contención importante de corto y mediano plazo y si bien la suba actual es positiva aun es insuficiente poder sugerir un piso de mediano plazo.
El ultimo sell-off del euro ha roto importantes soportes de corto plazo y ha dejado una estrauctrura de recuperacion en tres ondas y tres ondas es entendido como un movimiento en contra-tendencia.
En este sentido consideramos que podremos ver nuevas subas y que deberemos ver un quiebre inmediato por encima de escollos de mediano plazo por encima de 1.09-1.10 dólares primero y 1.125 dólares mas tarde.
Subas por encima de tales resistencias implicarán una señal de fortaleza para la divisa ya que el euro logrará quebrar el 61.8% de todo el ultimo sell-off y las medias de 200 y 50 días, liberando una continuidad en las subas de regreso a los 1.15 dólares e incluso los máximos previos de 1.17 dólares y escollo clave para las próximas semanas para la moneda común
En caso de intentos bajistas, vemos que el euro encuentra soporte en 1.06 mientras que los mínimos de 1.05-1.045 dólares representan el nivel de contención y de mayor importancia para el euro y desde donde las subas deberán ser retomadas, buscando generar el rebote mencionado.
Solo con el quiebre directo debajo de los soportes de 1.05-1.045, las subas en cuestión quedaran postergadas y pasaremos a alertar por una continuidad en las perdidas hacia los mínimos de 1.03-1.00 en las próximas semanas.
Análisis de mercado (3-12-2015)
por Renta 4 •Hace 1 día
Apertura ligeramente a la baja en las plazas europeas (futuros -0,3%) tras los cierres en negativo de Wall Street, respondiendo al discurso de Yellen, que acerca aún más la primera subida de tipos en Estados Unidos (probabilidad para el 16-dic en 74%), aunque a partir de la primera las siguientes subidas no serán automáticas (confirma idea de gradualidad). Yellen volverá a hablar hoy, esta vez ante el Comité Económico Conjunto del Congreso, aunque después de la conferencia de ayer, no esperamos grandes novedades. Por otra parte, el Libro Beige de FED destacó ayer un ritmo de crecimiento "modesto" de la economía americana en la mayoría de los doce distritos estadounidenses, avance del consumo privado y el empleo pero lectura mixta en el sector manufacturero afectado por los bajos precios de las materias primas, una demanda débil y el fortalecimiento del dólar. Los mercados también recogerán los datos de China, con tono mixto: PMI compuesto Caixin 50,5 vs 49,9 anterior y servicios Caixin 51,2 vs 52 anterior.
Los inversores permanecerán expectantes a la decisión del BCE (más estímulo monetario), en un día en que el Tesoro español volverá a acudir a los mercados con una subasta de bonos a 5 años y obligaciones a 10 y 15 años y un objetivo de captación de 3.000 – 4.000 mln eur, en un excelente contexto de financiación. También subastará obligaciones a 9 años con objetivo 250-750 mln eur.
Como decimos, la cita más importante de hoy será la reunión del BCE, para la cual se han generado unas expectativas bastante elevadas. El consenso de mercado apuesta por un recorte del tipo de depósito en -10/-20 pb hasta niveles de -0,30%/-0,4%. Asimismo, espera más QE en términos de: tamaño (elevar las compras mensuales de deuda en +10.000/+15.000 mln eur desde los 60.000 mln eur actuales hasta 70.000/75.000 mln eur/mes), duración (alargando el plazo de compras más allá de sept-16, entre 3 y 6 meses más) y/o composición (extendiendo las compras a otros activos). El objetivo de estas nuevas medidas de estímulo monetario es alcanzar de forma progresiva la estabilidad de precios, entendida como una inflación en torno al +2%, frente al nivel actual de la tasa general que se sitúa muy por debajo (+0,1%) por el efecto de la caída de precios del crudo, pero que incluso en su componente subyacente (ex – energía y alimentos no elaborados) se sitúa en niveles demasiado bajos (+0,9% vs +1,1% anterior).
En cuanto al impacto esperado en mercado, dependerá de que las medidas anunciadas cumplan, superen o decepcionen las expectativas. En el caso de que cumplan con las expectativas, entendemos que la reacción de los distintos activos financieros (bolsa, bonos, divisa) sería bastante limitada en la medida en que ya está descontado (Euro se ha depreciado hasta 1,058 USD/Eur, TIR 10 años España 1,5% y diferencial 102 pb) . En caso de superarse las expectativas (más estímulo monetario del esperado), deberíamos ver reacción al alza en bolsa y presión adicional a la baja en TIRes y Euro. Por el contrario, si Draghi decepciona, asistiremos a tomas de beneficios en bolsa y en bonos (repuntes de TIRes) y el Euro podría incluso recuperar posiciones en cierta medida, aunque limitado por la reunión de la Fed del 16 de diciembre que previsiblemente se saldará con una subida de tipos de interés.
De cara a la posible respuesta del mercado ante la reunión del BCE, optamos por ser más prudentes ante la posibilidad de que decepcione, y por ello reducimos exposición al sector financiero en la cartera de 5 Grandes, con la salida de Santander. En su lugar entra A3 Media, tras unos buenos datos de audiencias, a la espera de que comience a emitir el nuevo canal adjudicado en las subasta de octubre y con potencial a nuestro precio objetivo de 13,9 eur. De este modo la cartera queda compuesta por: A3 Media (20%), Caixabank (20%), DIA (20%), Técnicas Reunidas (20%) y Telefónica (20%).
En el plano macro, será día de PMIs finales de noviembre: servicios y compuestos en Estados Unidos (ambos en niveles de clara expansión) y en la Eurozona. También estaremos atentos al ISM de servicios americano (58e vs 59,1 anterior).
Los mínimos de 1.05-1.045 son el nivel de soporte a vigilar clave de mediano plazo
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Rebote del euro el jueves que se ubica en 1.08 dórales.
Vemos que la divisa ha testeado nuevamente la zona de mínimos de 1.05-1.045 dólares el cual es un nivel de contención importante de corto y mediano plazo y si bien la suba actual es positiva aun es insuficiente poder sugerir un piso de mediano plazo.
El ultimo sell-off del euro ha roto importantes soportes de corto plazo y ha dejado una estrauctrura de recuperacion en tres ondas y tres ondas es entendido como un movimiento en contra-tendencia.
En este sentido consideramos que podremos ver nuevas subas y que deberemos ver un quiebre inmediato por encima de escollos de mediano plazo por encima de 1.09-1.10 dólares primero y 1.125 dólares mas tarde.
Subas por encima de tales resistencias implicarán una señal de fortaleza para la divisa ya que el euro logrará quebrar el 61.8% de todo el ultimo sell-off y las medias de 200 y 50 días, liberando una continuidad en las subas de regreso a los 1.15 dólares e incluso los máximos previos de 1.17 dólares y escollo clave para las próximas semanas para la moneda común
En caso de intentos bajistas, vemos que el euro encuentra soporte en 1.06 mientras que los mínimos de 1.05-1.045 dólares representan el nivel de contención y de mayor importancia para el euro y desde donde las subas deberán ser retomadas, buscando generar el rebote mencionado.
Solo con el quiebre directo debajo de los soportes de 1.05-1.045, las subas en cuestión quedaran postergadas y pasaremos a alertar por una continuidad en las perdidas hacia los mínimos de 1.03-1.00 en las próximas semanas.
Análisis de mercado (3-12-2015)
por Renta 4 •Hace 1 día
Apertura ligeramente a la baja en las plazas europeas (futuros -0,3%) tras los cierres en negativo de Wall Street, respondiendo al discurso de Yellen, que acerca aún más la primera subida de tipos en Estados Unidos (probabilidad para el 16-dic en 74%), aunque a partir de la primera las siguientes subidas no serán automáticas (confirma idea de gradualidad). Yellen volverá a hablar hoy, esta vez ante el Comité Económico Conjunto del Congreso, aunque después de la conferencia de ayer, no esperamos grandes novedades. Por otra parte, el Libro Beige de FED destacó ayer un ritmo de crecimiento "modesto" de la economía americana en la mayoría de los doce distritos estadounidenses, avance del consumo privado y el empleo pero lectura mixta en el sector manufacturero afectado por los bajos precios de las materias primas, una demanda débil y el fortalecimiento del dólar. Los mercados también recogerán los datos de China, con tono mixto: PMI compuesto Caixin 50,5 vs 49,9 anterior y servicios Caixin 51,2 vs 52 anterior.
Los inversores permanecerán expectantes a la decisión del BCE (más estímulo monetario), en un día en que el Tesoro español volverá a acudir a los mercados con una subasta de bonos a 5 años y obligaciones a 10 y 15 años y un objetivo de captación de 3.000 – 4.000 mln eur, en un excelente contexto de financiación. También subastará obligaciones a 9 años con objetivo 250-750 mln eur.
Como decimos, la cita más importante de hoy será la reunión del BCE, para la cual se han generado unas expectativas bastante elevadas. El consenso de mercado apuesta por un recorte del tipo de depósito en -10/-20 pb hasta niveles de -0,30%/-0,4%. Asimismo, espera más QE en términos de: tamaño (elevar las compras mensuales de deuda en +10.000/+15.000 mln eur desde los 60.000 mln eur actuales hasta 70.000/75.000 mln eur/mes), duración (alargando el plazo de compras más allá de sept-16, entre 3 y 6 meses más) y/o composición (extendiendo las compras a otros activos). El objetivo de estas nuevas medidas de estímulo monetario es alcanzar de forma progresiva la estabilidad de precios, entendida como una inflación en torno al +2%, frente al nivel actual de la tasa general que se sitúa muy por debajo (+0,1%) por el efecto de la caída de precios del crudo, pero que incluso en su componente subyacente (ex – energía y alimentos no elaborados) se sitúa en niveles demasiado bajos (+0,9% vs +1,1% anterior).
En cuanto al impacto esperado en mercado, dependerá de que las medidas anunciadas cumplan, superen o decepcionen las expectativas. En el caso de que cumplan con las expectativas, entendemos que la reacción de los distintos activos financieros (bolsa, bonos, divisa) sería bastante limitada en la medida en que ya está descontado (Euro se ha depreciado hasta 1,058 USD/Eur, TIR 10 años España 1,5% y diferencial 102 pb) . En caso de superarse las expectativas (más estímulo monetario del esperado), deberíamos ver reacción al alza en bolsa y presión adicional a la baja en TIRes y Euro. Por el contrario, si Draghi decepciona, asistiremos a tomas de beneficios en bolsa y en bonos (repuntes de TIRes) y el Euro podría incluso recuperar posiciones en cierta medida, aunque limitado por la reunión de la Fed del 16 de diciembre que previsiblemente se saldará con una subida de tipos de interés.
De cara a la posible respuesta del mercado ante la reunión del BCE, optamos por ser más prudentes ante la posibilidad de que decepcione, y por ello reducimos exposición al sector financiero en la cartera de 5 Grandes, con la salida de Santander. En su lugar entra A3 Media, tras unos buenos datos de audiencias, a la espera de que comience a emitir el nuevo canal adjudicado en las subasta de octubre y con potencial a nuestro precio objetivo de 13,9 eur. De este modo la cartera queda compuesta por: A3 Media (20%), Caixabank (20%), DIA (20%), Técnicas Reunidas (20%) y Telefónica (20%).
En el plano macro, será día de PMIs finales de noviembre: servicios y compuestos en Estados Unidos (ambos en niveles de clara expansión) y en la Eurozona. También estaremos atentos al ISM de servicios americano (58e vs 59,1 anterior).
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 11:55 am
COBRE: ¿una de las mejores oportunidades de compra cara a diciembre-inicio 2016?
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 9:52:17
Ayer comprábamos para la cartera técnica la segunda empresa mundial de cobre, el motivo fue este:
- El precio del cobre muestra la mayor sobre venta en los últimos 37 años. Podéis ver qué ha venido pasando en situaciones similares durante esos casi 40 años.
- Entre 1 y 4 meses después se veían rebotes de más del 10% o del 20%, en función de la mayor o menor caída previa.
- Es de esperar que reaccione con un rebote importante, ya que la caída desde niveles de 3$ hasta 2$ ha sido grande (acción- reacción proporcional)
- Se puede entrar en empresas de cobre o en un ETF de cobre. El mayor ETF de cobre tiene “ticker” JJC. COMPRAR 1-4 MESES VISTA
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banc
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 9:52:17
Ayer comprábamos para la cartera técnica la segunda empresa mundial de cobre, el motivo fue este:
- El precio del cobre muestra la mayor sobre venta en los últimos 37 años. Podéis ver qué ha venido pasando en situaciones similares durante esos casi 40 años.
- Entre 1 y 4 meses después se veían rebotes de más del 10% o del 20%, en función de la mayor o menor caída previa.
- Es de esperar que reaccione con un rebote importante, ya que la caída desde niveles de 3$ hasta 2$ ha sido grande (acción- reacción proporcional)
- Se puede entrar en empresas de cobre o en un ETF de cobre. El mayor ETF de cobre tiene “ticker” JJC. COMPRAR 1-4 MESES VISTA
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banc
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 11:57 am
Un año complejo para el crédito emergente
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 10:58:48
When spreads are wide, the forward curve is steep (and concave), and SPX valuation ratios low, future returns on EM sovereign credit tend to be high…
Al final, la correlación histórica anterior se ha vuelto a validar incluso este 2015 que estamos a punto de finalizar. Pero, los spread de crédito emergente ahora no son amplios, la curva de tipos USA se aplana, las valoraciones de la bolsa desarrollada están ya muy ajustadas…¿no sienten inquietud ante el comportamiento del crédito emergente en 2016?.
Es cierto que todo siempre puede ser matizable. Por ejemplo, en la relación anterior descansa la expectativa de mejora económica y potencial rentabilidad en USA. Y lo que es bueno para la economía USA, lo es para el resto del mundo. Pero ahora la economía norteamericana se encuentran en un momento avanzado del ciclo, con pocas sorpresas positivas esperables en el futuro. Además, tenemos el dilema de la Fed: ¿será realmente un error la subida de tipos? No tanto para la propia economía norteamericana, como por su potencial factor desestabilizador en los mercados financieros internacionales. Así ha sido en el pasado. Pero, naturalmente, la situación actual puede ser muy diferente. Y de hecho la Fed lleva preparándonos desde hace más de un año para esta subida de tipos. Otra cosa es que sea capaz de controlar el potencial deterioro de las perspectivas de tipos en el futuro. Y son estas expectativas las que pueden pasar en mayor medida factura al crédito emergente.
La rentabilidad obtenida este año del 2.0 % en este mercado, aunque parece marginal, resulta ciertamente llamativa dado el escenario en que se ha materializado. Para 2016 esperamos que se revierta con un descenso mínimo del mismo porcentaje.
En los países desarrollados han sido los bancos centrales los que han logrado mantener el buen comportamiento del crédito. Es un problema de oferta (de liquidez) y demanda (de papel). De hecho, la oferta neta de papel en los países desarrollados ha sido negativa de forma estable en los dos últimos años. Y pese a la subida de tipos en USA, probablemente se mantenga en 2016. Con todo, es importante ser selectivo: somos neutrales hacia el crédito USA (y comprados de deuda pública norteamericana) y compradores de crédito europeo, apoyado por el ECB. En este escenario de ser selectivo, somos vendedores de crédito emergente.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Crude Oil (WTI) (F6) intradía: resistencia clave de corto plazo en 41,15
Trading Central
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 11:12
Punto pivote (nivel de invalidación): 41,15
Nuestra preferencia: Posiciones cortas debajo de 41,15 con objetivos en 39,6 y 39,16 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 41,15 buscar mayor indicación al alza con 41,71 y 42,24 como objetivos.
Comentario técnico: Mientras 41,15 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 39,6.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 10:58:48
When spreads are wide, the forward curve is steep (and concave), and SPX valuation ratios low, future returns on EM sovereign credit tend to be high…
Al final, la correlación histórica anterior se ha vuelto a validar incluso este 2015 que estamos a punto de finalizar. Pero, los spread de crédito emergente ahora no son amplios, la curva de tipos USA se aplana, las valoraciones de la bolsa desarrollada están ya muy ajustadas…¿no sienten inquietud ante el comportamiento del crédito emergente en 2016?.
Es cierto que todo siempre puede ser matizable. Por ejemplo, en la relación anterior descansa la expectativa de mejora económica y potencial rentabilidad en USA. Y lo que es bueno para la economía USA, lo es para el resto del mundo. Pero ahora la economía norteamericana se encuentran en un momento avanzado del ciclo, con pocas sorpresas positivas esperables en el futuro. Además, tenemos el dilema de la Fed: ¿será realmente un error la subida de tipos? No tanto para la propia economía norteamericana, como por su potencial factor desestabilizador en los mercados financieros internacionales. Así ha sido en el pasado. Pero, naturalmente, la situación actual puede ser muy diferente. Y de hecho la Fed lleva preparándonos desde hace más de un año para esta subida de tipos. Otra cosa es que sea capaz de controlar el potencial deterioro de las perspectivas de tipos en el futuro. Y son estas expectativas las que pueden pasar en mayor medida factura al crédito emergente.
La rentabilidad obtenida este año del 2.0 % en este mercado, aunque parece marginal, resulta ciertamente llamativa dado el escenario en que se ha materializado. Para 2016 esperamos que se revierta con un descenso mínimo del mismo porcentaje.
En los países desarrollados han sido los bancos centrales los que han logrado mantener el buen comportamiento del crédito. Es un problema de oferta (de liquidez) y demanda (de papel). De hecho, la oferta neta de papel en los países desarrollados ha sido negativa de forma estable en los dos últimos años. Y pese a la subida de tipos en USA, probablemente se mantenga en 2016. Con todo, es importante ser selectivo: somos neutrales hacia el crédito USA (y comprados de deuda pública norteamericana) y compradores de crédito europeo, apoyado por el ECB. En este escenario de ser selectivo, somos vendedores de crédito emergente.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Crude Oil (WTI) (F6) intradía: resistencia clave de corto plazo en 41,15
Trading Central
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 11:12
Punto pivote (nivel de invalidación): 41,15
Nuestra preferencia: Posiciones cortas debajo de 41,15 con objetivos en 39,6 y 39,16 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 41,15 buscar mayor indicación al alza con 41,71 y 42,24 como objetivos.
Comentario técnico: Mientras 41,15 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 39,6.
- Fenix
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 11:58 am
Dollar General supera ligeramente las previsiones de beneficios
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 13:03
Dollar General (DG) obtiene un beneficio por acción en el tercer trimestre de 0,88 dólares vs. 0,87 esperado.
Los temas de los que hoy hablan los traders
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 13:37
Janet Yellen hablará de nuevo y los precios de los metales vuelven a caer, pero todos los ojos están puestos en el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Estos son algunos de los temas de los que los traders están hablando esta mañana.
Es el día grande de Draghi
Todos los economistas encuestados por Bloomberg esperan que Mario Draghi apruebe un mayor estímulo del BCE hoy - los inversores están valorando con un 100 por ciento de probabilidad un recorte de 10 puntos básicos en la tasa de depósito y con una probabilidad del 81 por ciento un recorte de 15 pbs.
Yellen habla ante el Congreso
El presidente de la Fed, Janet Yellen, hablará ante los legisladores del Congreso sobre el estado de la economía. Ayer sugirió que el ritmo de futuras alzas en las tasas podría depender dle "progreso real" en el cumplimiento de los objetivos de inflación.
Otro mal día en el mercado de metales
Primero el zinc, a continuación el níquel y ahora el cobre - los recortes de producción de las fundiciones chinas no están impulsando el precio en los mercados de metales. La situación es particularmente sombría para mineral de hierro. El Índice de seis metales básicos en el London Metal Exchange se encamina a una caída del 26 por ciento este año y los precios están en mínimos de varios años.
Rebote del petróleo
El crudo sube hoy desde su precio más bajo en más de seis años antes de la reunión de la OPEP de mañana en Viena.
Los temas de los que hoy hablan los traders
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 13:37
Janet Yellen hablará de nuevo y los precios de los metales vuelven a caer, pero todos los ojos están puestos en el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Estos son algunos de los temas de los que los traders están hablando esta mañana.
Es el día grande de Draghi
Todos los economistas encuestados por Bloomberg esperan que Mario Draghi apruebe un mayor estímulo del BCE hoy - los inversores están valorando con un 100 por ciento de probabilidad un recorte de 10 puntos básicos en la tasa de depósito y con una probabilidad del 81 por ciento un recorte de 15 pbs.
Yellen habla ante el Congreso
El presidente de la Fed, Janet Yellen, hablará ante los legisladores del Congreso sobre el estado de la economía. Ayer sugirió que el ritmo de futuras alzas en las tasas podría depender dle "progreso real" en el cumplimiento de los objetivos de inflación.
Otro mal día en el mercado de metales
Primero el zinc, a continuación el níquel y ahora el cobre - los recortes de producción de las fundiciones chinas no están impulsando el precio en los mercados de metales. La situación es particularmente sombría para mineral de hierro. El Índice de seis metales básicos en el London Metal Exchange se encamina a una caída del 26 por ciento este año y los precios están en mínimos de varios años.
Rebote del petróleo
El crudo sube hoy desde su precio más bajo en más de seis años antes de la reunión de la OPEP de mañana en Viena.
El BCE recorta la tasa de depósito en 10 pbs al -0,30%
Tal y como esperaba el mercado
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 13:45
El Banco Central Europeo dice que se anunciarán más medidas a lo largo del día.
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 13:03
Dollar General (DG) obtiene un beneficio por acción en el tercer trimestre de 0,88 dólares vs. 0,87 esperado.
Los temas de los que hoy hablan los traders
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 13:37
Janet Yellen hablará de nuevo y los precios de los metales vuelven a caer, pero todos los ojos están puestos en el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Estos son algunos de los temas de los que los traders están hablando esta mañana.
Es el día grande de Draghi
Todos los economistas encuestados por Bloomberg esperan que Mario Draghi apruebe un mayor estímulo del BCE hoy - los inversores están valorando con un 100 por ciento de probabilidad un recorte de 10 puntos básicos en la tasa de depósito y con una probabilidad del 81 por ciento un recorte de 15 pbs.
Yellen habla ante el Congreso
El presidente de la Fed, Janet Yellen, hablará ante los legisladores del Congreso sobre el estado de la economía. Ayer sugirió que el ritmo de futuras alzas en las tasas podría depender dle "progreso real" en el cumplimiento de los objetivos de inflación.
Otro mal día en el mercado de metales
Primero el zinc, a continuación el níquel y ahora el cobre - los recortes de producción de las fundiciones chinas no están impulsando el precio en los mercados de metales. La situación es particularmente sombría para mineral de hierro. El Índice de seis metales básicos en el London Metal Exchange se encamina a una caída del 26 por ciento este año y los precios están en mínimos de varios años.
Rebote del petróleo
El crudo sube hoy desde su precio más bajo en más de seis años antes de la reunión de la OPEP de mañana en Viena.
Los temas de los que hoy hablan los traders
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 13:37
Janet Yellen hablará de nuevo y los precios de los metales vuelven a caer, pero todos los ojos están puestos en el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Estos son algunos de los temas de los que los traders están hablando esta mañana.
Es el día grande de Draghi
Todos los economistas encuestados por Bloomberg esperan que Mario Draghi apruebe un mayor estímulo del BCE hoy - los inversores están valorando con un 100 por ciento de probabilidad un recorte de 10 puntos básicos en la tasa de depósito y con una probabilidad del 81 por ciento un recorte de 15 pbs.
Yellen habla ante el Congreso
El presidente de la Fed, Janet Yellen, hablará ante los legisladores del Congreso sobre el estado de la economía. Ayer sugirió que el ritmo de futuras alzas en las tasas podría depender dle "progreso real" en el cumplimiento de los objetivos de inflación.
Otro mal día en el mercado de metales
Primero el zinc, a continuación el níquel y ahora el cobre - los recortes de producción de las fundiciones chinas no están impulsando el precio en los mercados de metales. La situación es particularmente sombría para mineral de hierro. El Índice de seis metales básicos en el London Metal Exchange se encamina a una caída del 26 por ciento este año y los precios están en mínimos de varios años.
Rebote del petróleo
El crudo sube hoy desde su precio más bajo en más de seis años antes de la reunión de la OPEP de mañana en Viena.
El BCE recorta la tasa de depósito en 10 pbs al -0,30%
Tal y como esperaba el mercado
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 13:45
El Banco Central Europeo dice que se anunciarán más medidas a lo largo del día.
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 12:00 pm
¿Dónde poner el dinero?
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:22:00
Lo admito: cada vez somos más cautelosos hacia la evolución de las bolsas en los próximos meses. Pero, esto no resta para defender mantenerse largos en equity. Pero de forma selectiva, especialmente en Europa y Japón. Neutrales en USA y claramente vendidos en las bolsas emergentes.
¿Deuda pública? ¿cómo llevar la contraria a los bancos centrales? Pero, les llamará la atención que seamos especialmente positivos para la deuda pública USA. Cuestión también de hedge el riesgo de la cartera. Negativos, cada vez más, para el crédito. Aunque neutrales en Europa y muy cortos en emergentes. ¿Cómmodities? Aún esperamos volatilidad y el riesgo de mayores descensos.
Y naturalmente, el cash. En un mundo de rentabilidades oficiales nulas y tipos reales a plazo nulos el dinero es cada vez más un instrumento en que refugiarse. ¿Rentabilidad? No es una buena pregunta. Mejor, ¿dónde proteger el capital?.
Hemos aprendido mucho en el último año. Y como prueba, los errores asumidos por la cartera a medio plazo diseñada a finales del año pasado. ¿Cómo nos habría ido con el comportamiento del mercado en este periodo?
No llevar la contraria a los bancos centrales (ya saben: el mercado siempre tiene la razón); valorar la tendencia en un mercado dominado por la incertidumbre (commodities); considerar los riesgos de liquidez y contrapartida, con la volatilidad al alza (emergentes). Cuestión de poner en funcionamiento estas lecciones aprendidas. Pero, siempre partiendo de que el futuro es (muy) incierto.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
El BCE extenderá la QE hasta marzo de 2017 pero no la cuantía
Afirma Mario Draghi
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:33
Mario Draghi, presidente del BCE, ha declarado que extenderá el programa de compra de bonos soberanos hasta finales de marzo de 2017. Añade:
- No incrementaremos el valor mensual de la QE.
El mercado esperaba un incremento de entre 10.000-15.000 millones de euros.
Persisten los riesgos de baja inflación
Afirma Mario Draghi
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:40
Mario Draghi continúa con su declaración y señala que persisten los riesgos de baja inflación dada la estrechez de la recuperación económica. Añade:
- El riesgo sobre las perspectivas económicas está bajando.
- Estamos deseosos de utilizar todos los instrumentos a nuestro alcance cuando sea necesario.
- El bajo nivel de los precios del petróleo debería apoyar a los hogares.
- El crecimiento en la euro zona se ha visto dañado por la caída en el crecimiento de los mercados emergentes.
La decisión del BCE no fue unánime
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:57
Draghi dice que la decisión no fue unánime, pero una gran mayoría estaba a favor del paquete de estímulos.
Suben las primas de riesgo periféricas tras la decepción del BCE
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:56
Las primas de riesgo de los países periféricos suben significativamente, con los spreads de Italia, España y Portugal subiendo en torno a 12 puntos básicos después de Draghi se abstuviera de anunciar un aumento del tamaño de la QE.
Se le pregunta a Draghi por qué el BCE no está haciendo más
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:53
Draghi dice que la eurozona está siendo testigo de una "recuperación gradual pero continuada, impulsada por el consumo".
Draghi dice las políticas del BCE han sido "eficaces" en el frente del crecimiento y, sobre todo, en el frente de la inflación. Dice que los consumidores están descontando el impacto del petróleo en las expectativas de inflación.
Dicho esto, el BCE decidió que las medidas todavía "no eran suficientes."
"Estamos haciendo más porque funciona, no porque no. Queremos consolidar algo que ha sido un éxito", dice.
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:22:00
Lo admito: cada vez somos más cautelosos hacia la evolución de las bolsas en los próximos meses. Pero, esto no resta para defender mantenerse largos en equity. Pero de forma selectiva, especialmente en Europa y Japón. Neutrales en USA y claramente vendidos en las bolsas emergentes.
¿Deuda pública? ¿cómo llevar la contraria a los bancos centrales? Pero, les llamará la atención que seamos especialmente positivos para la deuda pública USA. Cuestión también de hedge el riesgo de la cartera. Negativos, cada vez más, para el crédito. Aunque neutrales en Europa y muy cortos en emergentes. ¿Cómmodities? Aún esperamos volatilidad y el riesgo de mayores descensos.
Y naturalmente, el cash. En un mundo de rentabilidades oficiales nulas y tipos reales a plazo nulos el dinero es cada vez más un instrumento en que refugiarse. ¿Rentabilidad? No es una buena pregunta. Mejor, ¿dónde proteger el capital?.
Hemos aprendido mucho en el último año. Y como prueba, los errores asumidos por la cartera a medio plazo diseñada a finales del año pasado. ¿Cómo nos habría ido con el comportamiento del mercado en este periodo?
No llevar la contraria a los bancos centrales (ya saben: el mercado siempre tiene la razón); valorar la tendencia en un mercado dominado por la incertidumbre (commodities); considerar los riesgos de liquidez y contrapartida, con la volatilidad al alza (emergentes). Cuestión de poner en funcionamiento estas lecciones aprendidas. Pero, siempre partiendo de que el futuro es (muy) incierto.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
El BCE extenderá la QE hasta marzo de 2017 pero no la cuantía
Afirma Mario Draghi
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:33
Mario Draghi, presidente del BCE, ha declarado que extenderá el programa de compra de bonos soberanos hasta finales de marzo de 2017. Añade:
- No incrementaremos el valor mensual de la QE.
El mercado esperaba un incremento de entre 10.000-15.000 millones de euros.
Persisten los riesgos de baja inflación
Afirma Mario Draghi
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:40
Mario Draghi continúa con su declaración y señala que persisten los riesgos de baja inflación dada la estrechez de la recuperación económica. Añade:
- El riesgo sobre las perspectivas económicas está bajando.
- Estamos deseosos de utilizar todos los instrumentos a nuestro alcance cuando sea necesario.
- El bajo nivel de los precios del petróleo debería apoyar a los hogares.
- El crecimiento en la euro zona se ha visto dañado por la caída en el crecimiento de los mercados emergentes.
La decisión del BCE no fue unánime
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:57
Draghi dice que la decisión no fue unánime, pero una gran mayoría estaba a favor del paquete de estímulos.
Suben las primas de riesgo periféricas tras la decepción del BCE
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:56
Las primas de riesgo de los países periféricos suben significativamente, con los spreads de Italia, España y Portugal subiendo en torno a 12 puntos básicos después de Draghi se abstuviera de anunciar un aumento del tamaño de la QE.
Se le pregunta a Draghi por qué el BCE no está haciendo más
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 14:53
Draghi dice que la eurozona está siendo testigo de una "recuperación gradual pero continuada, impulsada por el consumo".
Draghi dice las políticas del BCE han sido "eficaces" en el frente del crecimiento y, sobre todo, en el frente de la inflación. Dice que los consumidores están descontando el impacto del petróleo en las expectativas de inflación.
Dicho esto, el BCE decidió que las medidas todavía "no eran suficientes."
"Estamos haciendo más porque funciona, no porque no. Queremos consolidar algo que ha sido un éxito", dice.
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 12:01 pm
Draghi se niega a decir si la tasa de depósito se encuentra en el límite inferior
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:06
Draghi dice que el BCE no tiene obstáculos por dificultades técnicas en la QE. Draghi no excluye
la utilización de todos los demás instrumentos. Revisará los aspectos técnicos de la QE en primavera.
Dice que la recuperación es cada vez más amplia.
El rendimiento del bono EEUU 10 años en sintonía con la de la deuda europea
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:03
Los rendimientos de la deuda europea sube, al igual que los bonos estadounidenses, después de que el BCE no haya incrementado la cuantía de la QE.
El rendimiento de bono alemán a 10 años asciende 10 puntos básicos hasta el 0,578%. La rentabilidad del bono EEUU a 10 años asciende 5 pbs hasta el 2,23%.
Los efectos colaterales de la decisión del BCE
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:23
Se le ha preguntado a Draghi si el BCE considera el efecto que tendrán sus políticas en otras economías.
Draghi dice que el BCE no piensa en esos efectos y mantiene un diálogo frecuente con otros bancos centrales sobre sus políticas monetarias. Dice que el BCE tiene un mandato y tiene que llevarlo a cabo.
El estimulo del BCE "una clara decepción"
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:17
Jonathan Loynes, economista jefe para Europa de Capital Economics, ofrece esta evaluación de las acciones del BCE y la decepción resultante del mercado:
"Por supuesto, es posible que las ligeramente mejores noticias sobre la economía en las últimas semanas convenció al Consejo de Gobierno de que no era necesaria una acción más agresiva. Y el señor Draghi ha dejado la puerta abierta a una mayor flexibilización en el futuro. Sin embargo, junto con el recorte de las tasas, esto será visto como una decepción a la luz de las señales extremadamente dovish reiteradas por el Presidente y sus colegas. Eso es claramente evidente en la reacción del euro y el salto en los rendimientos de los bonos. En resumen, el BCE ha fracasado ampliamente para ponerse a la altura de su propio bombo y los mercados y los analistas habrán tomado cuenta para un futuro".
Draghi: La inflación sería sustancialmente menor si no hubiéramos actuado
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:11
Si el BCE no hubiera actuado, la inflación sería al menos medio punto porcentual menor el próximo año, dijo Draghi. El crecimiento también sería más débil. "Decimos que las políticas han sido efectivas", señala.
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:06
Draghi dice que el BCE no tiene obstáculos por dificultades técnicas en la QE. Draghi no excluye
la utilización de todos los demás instrumentos. Revisará los aspectos técnicos de la QE en primavera.
Dice que la recuperación es cada vez más amplia.
El rendimiento del bono EEUU 10 años en sintonía con la de la deuda europea
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:03
Los rendimientos de la deuda europea sube, al igual que los bonos estadounidenses, después de que el BCE no haya incrementado la cuantía de la QE.
El rendimiento de bono alemán a 10 años asciende 10 puntos básicos hasta el 0,578%. La rentabilidad del bono EEUU a 10 años asciende 5 pbs hasta el 2,23%.
Los efectos colaterales de la decisión del BCE
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:23
Se le ha preguntado a Draghi si el BCE considera el efecto que tendrán sus políticas en otras economías.
Draghi dice que el BCE no piensa en esos efectos y mantiene un diálogo frecuente con otros bancos centrales sobre sus políticas monetarias. Dice que el BCE tiene un mandato y tiene que llevarlo a cabo.
El estimulo del BCE "una clara decepción"
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:17
Jonathan Loynes, economista jefe para Europa de Capital Economics, ofrece esta evaluación de las acciones del BCE y la decepción resultante del mercado:
"Por supuesto, es posible que las ligeramente mejores noticias sobre la economía en las últimas semanas convenció al Consejo de Gobierno de que no era necesaria una acción más agresiva. Y el señor Draghi ha dejado la puerta abierta a una mayor flexibilización en el futuro. Sin embargo, junto con el recorte de las tasas, esto será visto como una decepción a la luz de las señales extremadamente dovish reiteradas por el Presidente y sus colegas. Eso es claramente evidente en la reacción del euro y el salto en los rendimientos de los bonos. En resumen, el BCE ha fracasado ampliamente para ponerse a la altura de su propio bombo y los mercados y los analistas habrán tomado cuenta para un futuro".
Draghi: La inflación sería sustancialmente menor si no hubiéramos actuado
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:11
Si el BCE no hubiera actuado, la inflación sería al menos medio punto porcentual menor el próximo año, dijo Draghi. El crecimiento también sería más débil. "Decimos que las políticas han sido efectivas", señala.
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 12:02 pm
Draghi deja al mercado con ganas de más
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:38
El BCE amplió su estímulo, pero los inversores esperaban más y los mercados están reflejando esa decepción.
Desde una perspectiva global, sin embargo, parece probable que el foco cambie de nuevo a los EE.UU. y las expectativas una subida de tipos a finales de este mes. La batuta pasa a la Fed, Janet Yellen, presidenta, testifica ante un panel del Congreso. Y el viernes, por supuesto, los inversores conocerán el informe de empleo.
Dinamarca no rebajará las tasas después de la decisión del BCE
Según Danske Bank
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:47
Según Danske Bank, no es probable que el banco central danés recorte las tasas después de la decisión del BCE.
Banco Central de Dinamarca mantiene su tipo de depósito en el -0,75%
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:05
Yellen dice que la economía está casi preparada para una subida de tipos
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:04
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:38
El BCE amplió su estímulo, pero los inversores esperaban más y los mercados están reflejando esa decepción.
Desde una perspectiva global, sin embargo, parece probable que el foco cambie de nuevo a los EE.UU. y las expectativas una subida de tipos a finales de este mes. La batuta pasa a la Fed, Janet Yellen, presidenta, testifica ante un panel del Congreso. Y el viernes, por supuesto, los inversores conocerán el informe de empleo.
Dinamarca no rebajará las tasas después de la decisión del BCE
Según Danske Bank
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 15:47
Según Danske Bank, no es probable que el banco central danés recorte las tasas después de la decisión del BCE.
Banco Central de Dinamarca mantiene su tipo de depósito en el -0,75%
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:05
Yellen dice que la economía está casi preparada para una subida de tipos
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:04
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 12:05 pm
Un mundo multi-velocidad
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:23:00
"El crecimiento global en un rango de entre el 2,5% al 3% no es particularmente estimulante, pero es lo que esperamos por lo menos hasta bien entrado el próximo año, y eso es lo que hay que esperar en un nuevo Mundo Neutro de una tendencia de crecimiento más bajo", según Richard Clarida de PIMCO.
Pero, sobre todo, "ese mediocre crecimiento medio oculta algunas divergencias interesantes en la economía mundial. En los EE.UU., la zona euro, Reino Unido, y, potencialmente, Japón, esperamos que las tasas de crecimiento se encuentren por encima de la tendencia, incluso a medida que China y otras economías emergentes importantes se ralentizan. Esto es de hecho un mundo multi-velocidad", agregó.
Citi espera un recorte del tipo de depósito en China de 50pbs el próximo año
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:43
Los analistas de Citi pronostican que China reducirá el ratio RRR en 250 puntos básicos y el tipo de depósito en 50 puntos básicos el próximo año.
El petróleo podría mantenerse bajo en el corto plazo
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:56:00
Los precios del petróleo podrían mantenerse bajos en el corto plazo, según señala Edward F. Keon, director general y gestor de carteras. Keon citó varios factores que existen o contribuirán a un creciente suministro de petróleo, incluyendo que el petróleo iraní pronto podría volver al mercado después de que se levanten las sanciones.
"La otra cuestión es el lado de la demanda. El crecimiento de la demanda ha estado relativamente débil. Con el tiempo esto va a cambiar. Pero, una vez más, no creo que eso suceda en el corto plazo", señaló. "Pero es probable que suceda con el tiempo".
Un precio del petróleo en 30$ amenazaría la economía rusa
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 17:03:00
Para Rusia, 30 dólares es el número que vigilar. Unos precios del crudo a ese nivel presionarán a la economía a un nivel que amenazaría el sistema financiero de la nación, de acuerdo con el 63 por ciento de los encuestados en un sondeo de Bloomberg.
Unos precios más bajos del combustible son el mayor riesgo para Rusia de cara al próximo año, que no está preparado para aguantar otro golpe en el mercado del petróleo, dijeron los economistas. Otros peligros para 2016 incluyen la geopolítica, las tensiones en el sector bancario y el rublo, según la encuesta a 27 analistas.
"Si los precios del petróleo caen más y se quedan en ese bajo nivel durante más tiempo, los riesgos de desestabilización fiscal y financiera aumentan significativamente", dice Sergey Narkevich, analista de PAO Promsvyazbank en Moscú.
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:23:00
"El crecimiento global en un rango de entre el 2,5% al 3% no es particularmente estimulante, pero es lo que esperamos por lo menos hasta bien entrado el próximo año, y eso es lo que hay que esperar en un nuevo Mundo Neutro de una tendencia de crecimiento más bajo", según Richard Clarida de PIMCO.
Pero, sobre todo, "ese mediocre crecimiento medio oculta algunas divergencias interesantes en la economía mundial. En los EE.UU., la zona euro, Reino Unido, y, potencialmente, Japón, esperamos que las tasas de crecimiento se encuentren por encima de la tendencia, incluso a medida que China y otras economías emergentes importantes se ralentizan. Esto es de hecho un mundo multi-velocidad", agregó.
Citi espera un recorte del tipo de depósito en China de 50pbs el próximo año
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:43
Los analistas de Citi pronostican que China reducirá el ratio RRR en 250 puntos básicos y el tipo de depósito en 50 puntos básicos el próximo año.
El petróleo podría mantenerse bajo en el corto plazo
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 16:56:00
Los precios del petróleo podrían mantenerse bajos en el corto plazo, según señala Edward F. Keon, director general y gestor de carteras. Keon citó varios factores que existen o contribuirán a un creciente suministro de petróleo, incluyendo que el petróleo iraní pronto podría volver al mercado después de que se levanten las sanciones.
"La otra cuestión es el lado de la demanda. El crecimiento de la demanda ha estado relativamente débil. Con el tiempo esto va a cambiar. Pero, una vez más, no creo que eso suceda en el corto plazo", señaló. "Pero es probable que suceda con el tiempo".
Un precio del petróleo en 30$ amenazaría la economía rusa
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 17:03:00
Para Rusia, 30 dólares es el número que vigilar. Unos precios del crudo a ese nivel presionarán a la economía a un nivel que amenazaría el sistema financiero de la nación, de acuerdo con el 63 por ciento de los encuestados en un sondeo de Bloomberg.
Unos precios más bajos del combustible son el mayor riesgo para Rusia de cara al próximo año, que no está preparado para aguantar otro golpe en el mercado del petróleo, dijeron los economistas. Otros peligros para 2016 incluyen la geopolítica, las tensiones en el sector bancario y el rublo, según la encuesta a 27 analistas.
"Si los precios del petróleo caen más y se quedan en ese bajo nivel durante más tiempo, los riesgos de desestabilización fiscal y financiera aumentan significativamente", dice Sergey Narkevich, analista de PAO Promsvyazbank en Moscú.
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 12:05 pm
Dow Jones Industrial Average. El rango lateral podría continuar
Análisis técnico RBC Wealth Management
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 17:17
El mercado de valores está cerca del extremo superior del rango 17.000-18.000 rango esperado que podría mantenerse durante los próximos meses.
Aunque las predicciones son generalmente de un mercado más fuerte hasta fin de año, el hecho de que muchas áreas del mercado estén comportándose negativamente podría retrasar el avance y hacer que la tendencia del mercado sea más neutral en el corto plazo.
Muy a menudo, cuando la probabilidad de un evento es muy elevada o incluso asumida, no parece dar resultado apostar a favor, y este podría ser el caso ahora con el mercado de valores, así como con las tasas de interés.
Seguimos a favor de la estrategia de comprar con las caídas y preferimos buscar acciones que estén formando suelo (ver gráfico adjunto DJ de Transportes).
El mercado de bonos no está preparado para una subida de tipos de la Fed
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 17:24:00
Michael Hasenstab, de Franklin Templeton, dice que sus compañeros de bonos en el mercado no están preparados para el aumento de las tasas de interés estadounidenses.
"Muchos inversores se han vuelto muy complacientes y cómodos con la idea de que hay deflación mundial y que se puede estar largo en las tasas para siempre", dice Hasenstab. "Cuando eso se invierta, habrá un gran castigo en muchos de los mercados de bonos."
Hasenstab, cuyo enfoque de inversión contraria ha dado retornos anualizados de aproximadamente el 8 por ciento en la última década, dijo que su cartera tiene una duración negativa en los EE.UU., lo que significa que está en condiciones de ganar dinero con la subida de los tipos de interés.
Él es alcista en los mercados emergentes, como Malasia y México, donde cree que las monedas han sido castigadas injustamente este año. El ringgit es la moneda conpeor desempeño en Asia en 2015 con una caída del 17 por ciento frente al dólar, mientras que el peso mexicano se ha debilitado un 11 por ciento.
Análisis técnico RBC Wealth Management
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 17:17
El mercado de valores está cerca del extremo superior del rango 17.000-18.000 rango esperado que podría mantenerse durante los próximos meses.
Aunque las predicciones son generalmente de un mercado más fuerte hasta fin de año, el hecho de que muchas áreas del mercado estén comportándose negativamente podría retrasar el avance y hacer que la tendencia del mercado sea más neutral en el corto plazo.
Muy a menudo, cuando la probabilidad de un evento es muy elevada o incluso asumida, no parece dar resultado apostar a favor, y este podría ser el caso ahora con el mercado de valores, así como con las tasas de interés.
Seguimos a favor de la estrategia de comprar con las caídas y preferimos buscar acciones que estén formando suelo (ver gráfico adjunto DJ de Transportes).
El mercado de bonos no está preparado para una subida de tipos de la Fed
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 17:24:00
Michael Hasenstab, de Franklin Templeton, dice que sus compañeros de bonos en el mercado no están preparados para el aumento de las tasas de interés estadounidenses.
"Muchos inversores se han vuelto muy complacientes y cómodos con la idea de que hay deflación mundial y que se puede estar largo en las tasas para siempre", dice Hasenstab. "Cuando eso se invierta, habrá un gran castigo en muchos de los mercados de bonos."
Hasenstab, cuyo enfoque de inversión contraria ha dado retornos anualizados de aproximadamente el 8 por ciento en la última década, dijo que su cartera tiene una duración negativa en los EE.UU., lo que significa que está en condiciones de ganar dinero con la subida de los tipos de interés.
Él es alcista en los mercados emergentes, como Malasia y México, donde cree que las monedas han sido castigadas injustamente este año. El ringgit es la moneda conpeor desempeño en Asia en 2015 con una caída del 17 por ciento frente al dólar, mientras que el peso mexicano se ha debilitado un 11 por ciento.
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 12:06 pm
Libro Beige de la Fed: noviembre de 2015
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 19:45:00
1.- Enfoque general del mensaje y diferencias con el anterior.
Este informe ha sido realizado por la Fed de Richmond con información recopilada antes del 20 de noviembre.
La actividad económica crece a un ritmo modesto en la mayoría de las regiones desde principios de octubre hasta mediados de noviembre. Puntualiza que el crecimiento fue modesto en 7 distritos vs. 6 en el anterior informe, en uno (Minneapolis) fue moderado vs. 3 en el anterior informe, en otro (Nueva York) las condiciones económicas se han estabilizado desde el informe de octubre y en Kansas el crecimiento fue constante en equilibrio con unas condiciones mixtas entre los sectores.
Lo más importante de este Beige Book es que el tono es mucho más optimista y, en general, ven clara la primera subida de tipos de interés en diciembre aunque continúan analizando detalladamente los datos. Por tanto, el enfoque es visiblemente más hawkish que el reflejado que casi todos los informes anteriores.
Aspectos más destacados del informe.
- Consumo.- El gasto del consumidor aumentó en casi todos los distritos. Destacan las ventas de vehículos de transporte ligero que se mantienen fuertes. Los niveles de inventarios también fueron satisfactorios. Los bajos precios de la gasolina han favorecido las ventas de camiones ligeros y vehículos más grandes. El Turismo ofreció una evolución divergente creciendo en algunas regiones, mientras que en Nueva York cayó por debajo de los niveles de hace un año.
- Servicios no financieros.- Registraron pocos cambios pero mejorando. Destacando la mayor parte del crecimiento en los servicios relacionados con la tecnología en contraste con una evolución más moderada de la actividad relacionada con el transporte. La actividad portuaria se mantuvo fuerte, gracias en gran medida a la fortaleza de las importaciones, ya que las exportaciones siguieron cayendo.
- Industria Manufacturera.-. El sector manufacturero, mantiene el mismo tono prudente del informe de octubre, con un saldo mixto, ya que los exportadores siguieron deteriorándose por la fortaleza del dólar fuerte, los bajos precios de las commodities y una demanda global débil. En algunos distritos esperan que las condiciones empresariales mejoren en los próximos seis meses.
- Construcción e Inmobiliario.- El mercado de la vivienda mejora a un ritmo moderado con los precios de las viviendas aumentando modestamente y registrándose incrementos en la demanda de préstamos en la mayoría de los distritos. La construcción residencial creció a un ritmo modesto desde moderado en el informe anterior, la construcción comercial se fortaleció ligeramente en la mayoría de los distritos y la actividad de arrendamiento de locales, en general, creció a un ritmo moderado en las últimas semanas.
- Banca y Finanzas.- La demanda de préstamos aumentó desde el anterior Libro Beige, tanto de préstamos hipotecarios como de líneas de crédito, con una excepción, en Dallas, donde se registró un rimo más suave en la concesión de préstamos a empresas, pero creen que se debe a factores estacionales. En cuanto a la calidad crediticia permaneció en general estable y las condiciones de financiación se mantienen en niveles competitivos en la mayoría de los distritos.
- Empleo y salarios.- El mercado laboral continúa avanzando modestamente, impulsado por las contrataciones temporales y el acceso a puestos de más nivel (mayor cualificación). La presión salarial en general se mantiene estable, en la mayoría de los distritos el aumento se concentra en los empleos cualificados ya que los empresarios tienen dificultad para encontrar trabajadores cualificados y en algunos casos se extiende a los puestos menos cualificados y para el acceso a puestos de mayor nivel, como en Minneapolis, Kansas City y San Francisco. Aunque por ejemplo, en Cleveland, las presiones salariales fueron generalizadas.
2.- Nuestra opinión.
Este Beige Book supone un cambio del enfoque mostrado en los anteriores, donde no se veía clara una subida de tipos este año en base a los datos reflejados por los distintos distritos.
En esta ocasión el tono es mucho más optimista en cuanto a la evolución de la economía americana y coincide con los comentarios de Yellen esta tarde en Club Económico en Washington. Cuando ha confirmado que el ritmo de crecimiento es cada vez más consistente para mantener una mejora sostenida del mercado laboral y de la inflación. En su mensaje destacaba que las condiciones del mercado laboral cubren desde octubre las expectativas para seguir adelante con la decisión de subir tipos. Por tanto, parece prácticamente evidente que en diciembre se llevará a cabo el primer incremento de tipos de interés desde 2006.
5 buenos propósitos financieros para el nuevo año
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 20:32:00
Se deben pensar bien los buenos propósitos para el próximo años y en este sentido Joe Eppy, presidente del Grupo Eppy, sugiere cinco financieros a considerar:
1) La gente debe establecer objetivos con resultados medibles.
2) Hay que planificar el futuro para gestionar mejor las finanzas, y considerar el uso de aplicaciones para realizar un seguimiento.
3) Mantener un perfil de crédito aceptable.
4) Hay que sentarse al final de cada mes y revisar los estados de cuenta bancarios y de crédito.
5) Reunirse con un asesor financiero para ayudarle con la planificación a largo plazo.
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 19:45:00
1.- Enfoque general del mensaje y diferencias con el anterior.
Este informe ha sido realizado por la Fed de Richmond con información recopilada antes del 20 de noviembre.
La actividad económica crece a un ritmo modesto en la mayoría de las regiones desde principios de octubre hasta mediados de noviembre. Puntualiza que el crecimiento fue modesto en 7 distritos vs. 6 en el anterior informe, en uno (Minneapolis) fue moderado vs. 3 en el anterior informe, en otro (Nueva York) las condiciones económicas se han estabilizado desde el informe de octubre y en Kansas el crecimiento fue constante en equilibrio con unas condiciones mixtas entre los sectores.
Lo más importante de este Beige Book es que el tono es mucho más optimista y, en general, ven clara la primera subida de tipos de interés en diciembre aunque continúan analizando detalladamente los datos. Por tanto, el enfoque es visiblemente más hawkish que el reflejado que casi todos los informes anteriores.
Aspectos más destacados del informe.
- Consumo.- El gasto del consumidor aumentó en casi todos los distritos. Destacan las ventas de vehículos de transporte ligero que se mantienen fuertes. Los niveles de inventarios también fueron satisfactorios. Los bajos precios de la gasolina han favorecido las ventas de camiones ligeros y vehículos más grandes. El Turismo ofreció una evolución divergente creciendo en algunas regiones, mientras que en Nueva York cayó por debajo de los niveles de hace un año.
- Servicios no financieros.- Registraron pocos cambios pero mejorando. Destacando la mayor parte del crecimiento en los servicios relacionados con la tecnología en contraste con una evolución más moderada de la actividad relacionada con el transporte. La actividad portuaria se mantuvo fuerte, gracias en gran medida a la fortaleza de las importaciones, ya que las exportaciones siguieron cayendo.
- Industria Manufacturera.-. El sector manufacturero, mantiene el mismo tono prudente del informe de octubre, con un saldo mixto, ya que los exportadores siguieron deteriorándose por la fortaleza del dólar fuerte, los bajos precios de las commodities y una demanda global débil. En algunos distritos esperan que las condiciones empresariales mejoren en los próximos seis meses.
- Construcción e Inmobiliario.- El mercado de la vivienda mejora a un ritmo moderado con los precios de las viviendas aumentando modestamente y registrándose incrementos en la demanda de préstamos en la mayoría de los distritos. La construcción residencial creció a un ritmo modesto desde moderado en el informe anterior, la construcción comercial se fortaleció ligeramente en la mayoría de los distritos y la actividad de arrendamiento de locales, en general, creció a un ritmo moderado en las últimas semanas.
- Banca y Finanzas.- La demanda de préstamos aumentó desde el anterior Libro Beige, tanto de préstamos hipotecarios como de líneas de crédito, con una excepción, en Dallas, donde se registró un rimo más suave en la concesión de préstamos a empresas, pero creen que se debe a factores estacionales. En cuanto a la calidad crediticia permaneció en general estable y las condiciones de financiación se mantienen en niveles competitivos en la mayoría de los distritos.
- Empleo y salarios.- El mercado laboral continúa avanzando modestamente, impulsado por las contrataciones temporales y el acceso a puestos de más nivel (mayor cualificación). La presión salarial en general se mantiene estable, en la mayoría de los distritos el aumento se concentra en los empleos cualificados ya que los empresarios tienen dificultad para encontrar trabajadores cualificados y en algunos casos se extiende a los puestos menos cualificados y para el acceso a puestos de mayor nivel, como en Minneapolis, Kansas City y San Francisco. Aunque por ejemplo, en Cleveland, las presiones salariales fueron generalizadas.
2.- Nuestra opinión.
Este Beige Book supone un cambio del enfoque mostrado en los anteriores, donde no se veía clara una subida de tipos este año en base a los datos reflejados por los distintos distritos.
En esta ocasión el tono es mucho más optimista en cuanto a la evolución de la economía americana y coincide con los comentarios de Yellen esta tarde en Club Económico en Washington. Cuando ha confirmado que el ritmo de crecimiento es cada vez más consistente para mantener una mejora sostenida del mercado laboral y de la inflación. En su mensaje destacaba que las condiciones del mercado laboral cubren desde octubre las expectativas para seguir adelante con la decisión de subir tipos. Por tanto, parece prácticamente evidente que en diciembre se llevará a cabo el primer incremento de tipos de interés desde 2006.
5 buenos propósitos financieros para el nuevo año
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 20:32:00
Se deben pensar bien los buenos propósitos para el próximo años y en este sentido Joe Eppy, presidente del Grupo Eppy, sugiere cinco financieros a considerar:
1) La gente debe establecer objetivos con resultados medibles.
2) Hay que planificar el futuro para gestionar mejor las finanzas, y considerar el uso de aplicaciones para realizar un seguimiento.
3) Mantener un perfil de crédito aceptable.
4) Hay que sentarse al final de cada mes y revisar los estados de cuenta bancarios y de crédito.
5) Reunirse con un asesor financiero para ayudarle con la planificación a largo plazo.
- Fenix
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Re: Jueves 02/12/15 PMI de servicios
por Fenix » Vie Dic 04, 2015 12:08 pm
UBS: Estos 12 mercados de la vivienda están sobrevalorados
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 20:58:00
Muchos de los mercados de la vivienda en el mundo están descaradamente caros. Según Mark Haefele, de UBS, entre las 15 ciudades internacionales que analiza el banco, sólo Chicago parece infravalorado.
Nueva York y Boston parecen justamente valorados, dejando a 12 de las 15 ciudades encuestadas sobrevaloradas.
Londres y Hong Kong son los dos ejemplos más extremos de los mercados inmobiliarios sobrevalorados, con los precios inmobiliarios de Hong Kong cerca de un 200% por encima de los niveles de 2003 a pesar de que la renta y los ingresosestán estancados. En Londres, los precios han subido un 40% desde 2013 - poniendo ambas ciudades en riesgo de una burbuja inmobiliaria.
Un mundo cada vez más apalancado
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 21:52:00
Un economista con el que compartí un debate público hace unos días sacaba a colación los “estudios” que demuestran que Europa se equivocó con la austeridad fiscal de los últimos cinco años.
¿Sólo Europa? Realmente, la austeridad fue seguida en mayor o menor medida por ejercicios, de forma desigual por intensidad, en la mayoría de los países desarrollados. Es más: la OCDE considera que 2016 será probablemente el primer ejercicio donde no habrá ajustes estructurales en el presupuesto de los países desarrollados. Y se estima en 1 punto el ajuste estructural en las cuentas sin interés entre 2011/2015. ¿Les parece mucho?.
El debate sobre la austeridad, sobre los errores en abordarla, me sigue pareciendo un tema controvertido. En un medio leía que la propia Directora Gerente del FMI se retractaba de su demanda inicial de ajustes salariales para recuperar competitividad. Entonces, ¿apelamos a los ajustes de empleo? Naturalmente, siempre que los tipos de cambio no sean una salida fácil. Pero no todos los países pueden depreciar sus monedas al mismo tiempo para ganar competitividad. Y con la debilidad del comercio de fondo y los cambios que se dan en la producción, con cadenas más globales y relacionadas, la caída de la moneda no garantiza una mejora de competitividad suficiente. Claro, falta inversión. Y falta mayor flexibilidad, lo que nos lleva más tarde o más temprano a ajustes de salarios. Es un círculo vicioso de difícil salida.
Pero, volvamos a la austeridad. ¿De verdad se equivocaron nuestras autoridades? Miren estos dos gráficos. El primero representa la evolución de los ajustes en el saldo estructural primario de las cuentas públicas para los países desarrollados. El segundo, simplemente muestra la evolución de la deuda pública.
Piensen en lo que hemos vivido en los últimos años: tensión en los mercados, incertidumbre económica, financiera y cada vez más tensión geopolítica/social. Naturalmente, todo se ha hecho más fácil desde que los bancos centrales han optado por aplicar políticas monetarias expansivas extremas. ¿Qué hubiera pasado con las finanzas públicas si no hubiera sido así?. Por otro lado, en países como UK o USA, el crecimiento (un crecimiento fuerte) no ha estado en línea con el ajuste de la deuda. Y la deuda pública alcanza niveles máximos históricos. Al menos sí se ha producido un ajuste de la deuda privada, pero no sabemos su precio en términos de inversión y consumo. Las familias y empresas han aplicado la austeridad que nosotros cuestionamos a los gobiernos. Quizás, incluso, podríamos hablar que esta austeridad de la demanda se debe en parte a la incertidumbre sobre las consecuencias del mayor deterioro a medio y largo plazo de las finanzas públicas y también por los potenciales excesos en la política monetaria. Ya sé que este último argumento no les gusta. A mí tampoco.
Sigamos…¿qué está pasando en las finanzas públicas de los países emergentes? Mientras los desarrollados aplicábamos las tan cuestionadas políticas de austeridad, las finanzas públicas seguían siendo expansivas en el promedio de las economías emergentes con su mejor reflejo en la evolución de la deuda. Ahora, sin embargo, el siempre desconfiado mercado cuestiona que este proceso se pueda mantener en el futuro. ¡Y a qué precio! Tensiones de tipos, tensiones políticas y advertencias sobre el deterioro del crédito. ¿Les pedimos austeridad? Quizás en el futuro nos arrepintamos, como de hecho muchos lo hacen en los países desarrollados. O quizás no.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 20:58:00
Muchos de los mercados de la vivienda en el mundo están descaradamente caros. Según Mark Haefele, de UBS, entre las 15 ciudades internacionales que analiza el banco, sólo Chicago parece infravalorado.
Nueva York y Boston parecen justamente valorados, dejando a 12 de las 15 ciudades encuestadas sobrevaloradas.
Londres y Hong Kong son los dos ejemplos más extremos de los mercados inmobiliarios sobrevalorados, con los precios inmobiliarios de Hong Kong cerca de un 200% por encima de los niveles de 2003 a pesar de que la renta y los ingresosestán estancados. En Londres, los precios han subido un 40% desde 2013 - poniendo ambas ciudades en riesgo de una burbuja inmobiliaria.
Un mundo cada vez más apalancado
Jueves, 3 de Diciembre del 2015 - 21:52:00
Un economista con el que compartí un debate público hace unos días sacaba a colación los “estudios” que demuestran que Europa se equivocó con la austeridad fiscal de los últimos cinco años.
¿Sólo Europa? Realmente, la austeridad fue seguida en mayor o menor medida por ejercicios, de forma desigual por intensidad, en la mayoría de los países desarrollados. Es más: la OCDE considera que 2016 será probablemente el primer ejercicio donde no habrá ajustes estructurales en el presupuesto de los países desarrollados. Y se estima en 1 punto el ajuste estructural en las cuentas sin interés entre 2011/2015. ¿Les parece mucho?.
El debate sobre la austeridad, sobre los errores en abordarla, me sigue pareciendo un tema controvertido. En un medio leía que la propia Directora Gerente del FMI se retractaba de su demanda inicial de ajustes salariales para recuperar competitividad. Entonces, ¿apelamos a los ajustes de empleo? Naturalmente, siempre que los tipos de cambio no sean una salida fácil. Pero no todos los países pueden depreciar sus monedas al mismo tiempo para ganar competitividad. Y con la debilidad del comercio de fondo y los cambios que se dan en la producción, con cadenas más globales y relacionadas, la caída de la moneda no garantiza una mejora de competitividad suficiente. Claro, falta inversión. Y falta mayor flexibilidad, lo que nos lleva más tarde o más temprano a ajustes de salarios. Es un círculo vicioso de difícil salida.
Pero, volvamos a la austeridad. ¿De verdad se equivocaron nuestras autoridades? Miren estos dos gráficos. El primero representa la evolución de los ajustes en el saldo estructural primario de las cuentas públicas para los países desarrollados. El segundo, simplemente muestra la evolución de la deuda pública.
Piensen en lo que hemos vivido en los últimos años: tensión en los mercados, incertidumbre económica, financiera y cada vez más tensión geopolítica/social. Naturalmente, todo se ha hecho más fácil desde que los bancos centrales han optado por aplicar políticas monetarias expansivas extremas. ¿Qué hubiera pasado con las finanzas públicas si no hubiera sido así?. Por otro lado, en países como UK o USA, el crecimiento (un crecimiento fuerte) no ha estado en línea con el ajuste de la deuda. Y la deuda pública alcanza niveles máximos históricos. Al menos sí se ha producido un ajuste de la deuda privada, pero no sabemos su precio en términos de inversión y consumo. Las familias y empresas han aplicado la austeridad que nosotros cuestionamos a los gobiernos. Quizás, incluso, podríamos hablar que esta austeridad de la demanda se debe en parte a la incertidumbre sobre las consecuencias del mayor deterioro a medio y largo plazo de las finanzas públicas y también por los potenciales excesos en la política monetaria. Ya sé que este último argumento no les gusta. A mí tampoco.
Sigamos…¿qué está pasando en las finanzas públicas de los países emergentes? Mientras los desarrollados aplicábamos las tan cuestionadas políticas de austeridad, las finanzas públicas seguían siendo expansivas en el promedio de las economías emergentes con su mejor reflejo en la evolución de la deuda. Ahora, sin embargo, el siempre desconfiado mercado cuestiona que este proceso se pueda mantener en el futuro. ¡Y a qué precio! Tensiones de tipos, tensiones políticas y advertencias sobre el deterioro del crédito. ¿Les pedimos austeridad? Quizás en el futuro nos arrepintamos, como de hecho muchos lo hacen en los países desarrollados. O quizás no.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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