Viernes 04/12/15 la situación del empleo

[Fenix]

El dato de empleo USA refuerza el escenario de subida de tipos

El Eurostoxx 50 finaliza la semana con moderadas caídas
Viernes, 4 de Diciembre del 2015 - 11:50:15

Moderadas caídas al cierre de las bolsas europeas, en la sesión posterior a la decisión ayer del BCE sobre su política monetaria y con los inversores a la espera de los datos de empleo en EE.UU.

La jornada comenzaba en Europa asimilando las fuertes caídas ayer en Wall Street, la mayor desde finales del pasado septiembre y esta mañana en Asia. La razón fue la misma: La decepción de los inversores ante la decisión ayer del BCE de no ampliar la cuantía de su programa QE.

Para ser justos con Mario Draghi y el BCE, de hecho sí que ha habido un aumento de la cuantía del programa QE. La extensión en la duración del mismo ha hecho que la liquidez haya aumentado en un 33%, de 1,1 billones de euros a 1,46 billones. Los mercados reaccionaron ayer fuertemente a la baja, pero desde nuestro punto de vista más por la máxima que advertíamos podría producirse de, "compra con el rumor, vende con la noticia".

Como decíamos, las bolsas europeas amanecían con la fuerte caída ayer en Wall Street, con un indicador S&P 500 que perdía su media móvil de 200 sesiones, y hoy en los mercados asiáticos. El índice MSCI de acciones de la región descendía un 0,8%.

Antes de la apertura de las bolsas europeas se conocía el dato de pedidos de fábrica de Alemania en el mes de octubre, con una subida del 1,8% frente el 1,2% esperado, y los pronósticos del Banco de Francia y el Bundesbank sobre las economías de Francia y Alemania respectivamente. En el primer caso espera un crecimiento en 2016 del 1,4% y del 1,6% en 2017, y para el PIB alemán un crecimiento del 1,7% en 2016 y del 1,9% en 2017.

También se publicaba la producción industrial española en octubre, con una fuerte subida del 4,0% frente +3,6% esperado.

Las bolsas del viejo continente abrían con moderados descensos. El volumen de contratación era bajo y se veían algunas compras de oportunidad. Tras la primera hora de contratación conocíamos el dato de PMI del sector minorista en la euro zona en el mes de noviembre, que caía a 48,5 frente los 51,3 anterior. Mal dato, aunque tuvo poco efecto en los mercados.

A lo largo de la mañana se daban una serie de filtraciones de la reunión que estaban manteniendo los miembros de la OPEP. La más importante era que a pesar de que la mayoría de miembros querían un recorte en la producción de crudo, finalmente la opinión de Arabia Saudita se impondría, y se mantendrían las cuotas. El petróleo llegó a perder cerca del 3% cuando se filtraba que se incrementaría las cuotas oficiales para ajustarlas a la realidad del mercado. Posteriormente ese incremento no venía reflejado en el comunicado oficial.


Otro factor importante de la jornada era la publicación del dato de empleo en EE.UU. A media mañana corría un rumor por el mercado londinense de divisas que apuntaba a un dato de creación de empleo no agrícola mejor que las previsiones oficiales. Finalmente ese rumor se confirmaría, y el dato fue de 211.000 frente los 200.000 esperados.

Este buen dato de empleo provocaba que las alzas que presentaba Wall Street en preapertura se giraran a la baja ante el incremento de la posibilidad de subida de tipos en EE.UU. Un alza, que por otra parte, está totalmente descontado. El dólar subía con respecto al euro tras el dato.

La apertura de la bolsa americana sin embargo fue alcista, subidas que se fueron incrementando según avanzaba la sesión.

Para finalizar el resumen de la jornada publicaremos el análisis de situación de M&G Valores:

¿Posibles suelos en rentabilidad bonos, eur/usd y materias primas?

Los violentos movimientos en los mercados que han seguido al anuncio de las últimas medidasdel BCE han deteriorado algo la situación técnica de algunos valores aunque no de los índices demomento. A grandes rasgos, se ha producido una caída del dólar y de la bolsa, con una subidalas rentabilidades de los bonos y muy discreta de las materias primas.

Estos movimientos son de signo contrario a los que hemos tenido en las últimas semanas en queel mercado ha ido descontando el movimiento del BCE. La interpretación que cabe hacer de estaprimera reacción de los mercados es de una simple y violenta toma de beneficios en lastendencias que han dominado en semanas anteriores. Algunos de estos movimientos, sinembargo, no parecen compatibles con un escenario positivo en los mercados en los próximosmeses y esperamos que en los próximos días se vayan aclarando.

En particular consideramos que es razonable asumir que la rentabilidad de los bonos haya tocadofondo también en Europa. En un escenario económico favorable es más que probable que la deayer haya sido la última decisión de estímulos del BCE en este ciclo. Si realmente los mercadosvan a apostar por una gradual subida de la inflación lo normal es que la rentabilidad de los bonoshaya hecho suelo en Europa, escenario que se refuerza por las subidas de tipos en EEUU.

También creemos que este escenario favorece un suelo en el EUR/USD. No parece probable unatendencia alcista sostenida del euro pero al menos un escenario de estabilización en un rango porencima del 1,05 y con un objetivo a 2 años sobre el 1,20. Este escenario favorecería a su vez unsuelo en las materias primas y en algunas de ellas un rebote de cierta importancia teniendo encuenta el hundimiento del último año y medio.

Lo que no encaja con lo anterior son las fuertes caídas que hemos visto ayer y hoy en bastantesvalores. Si el mercado asume que la economía global va a seguir creciendo en los próximos años,la bolsa tendría que subir en paralelo a la rentabilidad de los bonos. Esperamos por tanto que lascaídas de ayer y hoy tiendan a estabilizarse en los próximos días para dejar paso a la reanudaciónde la tendencia alcista más adelante, tal vez después de la reunión de la Fed del próximo 16 dediciembre.

En este escenario deberíamos ver una rotación sectorial en próximas semanas desde los valoresdefensivos que están liderando ahora el mercado hacia valores más cíclicos, expuestos a materiasprimas e incluso bancos.

[Fenix]

Las 10 recomendaciones de Morgan Stanley para 2016
Viernes, 4 de Diciembre del 2015 - 12:01
Los analistas de Morgan Stanley detallan sus principales 10 recomendaciones para 2016 en el mercado de divisas:

1. Corto libra/yen.
2. Corto franco suizo/yen.
3. Largo dólar frente AUD, CAD, NZD.
4. Largo USD vs SGD, TWD.
5. Largo JPY vs KRW.
6. Corto EUR/INR.
7. Corto EUR/MXN.
8. Largo USD/BRL.
9. Largo USD/PLN.
10. Corto CAD/RUB.


Dinero, dinero
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Viernes, 4 de Diciembre del 2015 - 12:30
De acuerdo con nuestros datos, en la última semana los fondos de inversión globales vieron entradas de dinero: hasts 2.6 bn. en los de renta fija y 6 bn. los de renta variable. Más de 2.6 bn. de nuevas entradas en los fondos de bolsa europeas, más de 1.7 bn. en los de bolsa USA.

Pero, siguieron las salidas de dinero de los fondos de renta variable emergente: hasta 397 M. en la semana, de forma generalizada.

[admin]

+343

[admin]

Oil down 40.11

Ag up 14.54

+344.27

[admin]

Au up 1,083

[admin]

El gobierno de Maduro se enfrenta a la creciente oposición electoral
El gobierno socialista de Venezuela, enfrentando la posibilidad de su primera gran derrota electoral en los comicios legislativos del domingo, está respondiendo a la fuerte oposición recurriendo a la comprobada táctica de generar miedo y conseguir favores.

[admin]

OPEP no logra acuerdo sobre tope de producción por negativa de Irán a reducir bombeo
viernes 4 de diciembre de 2015 13:26 GYT Imprimir [-] Texto [+]
El secretario general de la OPEP, Abdullah al-Badri, aguarda para el inicio de la reunión de ministros de petróleo del grupo en Viena, Austria, 4 de diciembre de 2015. Los miembros de la OPEP no lograron acordar un tope máximo de producción petrolera en su reunión del viernes, que terminó con asperezas después de que Irán dijo que no consideraría reducir su bombeo hasta que se recupere tras años de sanciones de Occidente. REUTERS/Heinz-Peter Bader
1 de 1Tamaño Completo
(Reuters) - Los miembros de la OPEP no lograron acordar un tope máximo de producción petrolera en su reunión del viernes, que terminó con asperezas después de que Irán dijo que no consideraría reducir su bombeo hasta que se recupere tras años de sanciones de Occidente.

La declaración final del grupo no mencionó un nuevo techo de producción, lo que podría permitir a los países miembros continuar produciendo petróleo en los actuales niveles en un mercado que ya cuenta con exceso de suministro.

[admin]

VIX down 15.37

+357

[admin]

Oil down 39.98

Au up 1,082

[admin]

+342.17

[admin]

Euro down 1.0875

[admin]

Yen down 123.23

+363

[RCHF]

MEF emitirá reglamento que exonera de impuestos a ganancias en BVL


13:22. Paracas, dic. 04. El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) emitirá en los próximos días el reglamento de la Ley 30341, que fomenta la liquidez e integración del mercado de valores a través de la exoneración del Impuesto a la Renta (IR), anunció hoy el gerente general de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), Francis Stenning.

Indicó que el reglamento de la norma, que entrará en vigencia desde el primero de enero del próximo año, deberá ser emitido por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).

“Se está trabajando y entendemos que el reglamento del Impuesto a la Renta estará saliendo en los próximos días. Hemos tenido algunas reuniones técnicas de intercambio de comentarios y de precisiones respecto a lo que podría ser”, señaló a la Agencia Andina.

Stenning añadió que la BVL está a la expectativa para comunicarla al mercado, aunque dejó abierta la posibilidad de que sea un borrador para que pueda ser discutido en los días finales del año.

Factoring en BVL
De otro lado, afirmó que la participación del “factoring” en el mercado bursátil limeño contribuirá a generar una visión de desarrollo para distintos segmentos empresariales.

“El ‘factoring’ es un tema que también entra en efecto a partir del 4 de enero, cuando empieza el registro de facturas, y esperamos observar un mayor mercado por ese lado en beneficio de todos, sobre todo de la mediana empresa”, precisó.

[Fenix]

Las cifras publicadas son consistentes con las expectativas de la Fed

Janet Yellen
Viernes, 4 de Diciembre del 2015 - 13:45:00

La presidenta de la Reserva Federal estadounidense, Janet Yellen, señaló ayer que las cifras económicas que se han publicado desde octubre son consistentes con las expectativas del banco central de que el mercado laboral ha mejorado. Yellen indicó que el mercado laboral está próximo al objetivo de la Fed de pleno empleo y que cree que el crecimiento económico probablemente será suficiente durante el próximo año o dos años para que el mercado laboral siga mejorando.

Asimismo, respecto a la inflación, consideró que los factores que la lastran disminuirán el próximo año y que las mejoras del mercado laboral y el hecho de que las expectativas de inflación están fijadas de forma razonable servirán para impulsar la inflación hacia el objetivo del 2%.

Por otro lado, Yellen dijo que la Fed debería ser cauta al subir los tipos de interés, si bien añadió que incluso tras una subida inicial éstos seguirán siendo expansivos. Dicha primera subida reflejaría la valoración del Comité de Mercado Abierto (FOMC), basado en una serie de indicadores, de que la economía continuará creciendo a un ritmo suficiente para generar nuevas mejoras en el mercado laboral y una vuelta de la inflación al 2%, incluso tras el endurecimiento de la política monetaria.


Por último, Yellen indicó que no detecta un impacto económico tras los recientes atentados alrededor del mundo en la economía estadounidense, si bien este tipo de ataques sí tiene el potencial de tener un impacto significativo.

Link Análisis

[Fenix]

14:32 Todavía hay aspectos positivos en Malasia
La moneda de Malasia se ha debilitado a niveles no vistos desde la crisis financiera asiática, hay problemas con la corrupción, y el país es un exportador neto de materias primas. Así que este año no ha sido nada bueno para el país.

Dicho esto, hay algunas cosas buenas, escribe Mark Mobius de Franklin Templeton Investments:

1) La continua expansión cuantitativa de Japón debe ser bueno para los países de la ASEAN, entre ellos Malasia.

2) La orientación de Malasia hacia los consumidores, gracias a la ayuda de un grupo demográfico juvenil y una clase media creciente que tiene cada vez más ingresos para gastar en bienes discrecionales.

"Como nación en crecimiento, Malasia todavía tiene espacio para mejoras y sus ciudadanos están adoptando las reformas necesarias, y esa es una buena noticia, en nuestra opinión", agregó.