Las caídas en Wall Street fueron por Vencimiento de Futuros o...
por Maxglo(c) Opinión •Hace 16 horas
La respuesta a esta pregunta creemos que estará en el análisis del Futuro del Dow Jones...
Si revisamos su gráfico diario (MINI DOW JONES) vemos que se ha formado un Canal Lateral o Doble/Triple Techo, como prefieran. El potencial bajista mandaría al precio hacia los 16.190 zonales, una importante caída.
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En la zona de los 16.837/16.793 tenemos la línea de cuello del Doble Suelo perforado al alza y los mínimos del throw back -testeo de fuga- de la rotura alcista de dicha figura. Hasta esa zona, intentarán llevar al precio en los próximos días -los bajistas- para activar definitivamente la tendencia bajista. Si aguanta, más de lo mismo y nos vamos arriba nuevamente, pero si no... se activarán dichas caídas, salvo comentario de protección -durante el camino bajista- de los miembros de la FED...
Si revisamos los gráficos semanales del Dow Jones y SP500, al perderse la XAR Roja, el stop loss, se han activado caídas hacia zonas comprendidas entre los 16.639/16.595 para Dow Jones Contado/Futuro y 1.914/1.908 para SP500. Estas zonas no cuadran para los puntos que hemos dado para que se produzca un pull back de testeo, por lo que la cosa parece que está en descontrol ahora mismo.
Imagen
Es por tanto posible que, si las caídas de este viernes han sido por un movimiento especulativo por cierre de los Vencimientos de Futuros Anuales, a partir del lunes no se pierda el soporte de dicho Canal Lateral. El Bono, en su gráfico diario y semanal, no confirman todavía una tendencia bajista para las acciones, al no superarse las líneas XAR que actúan como resistencia, por lo que este punto es posible...
Concluyendo...
La zona de los 16.900 parece clave, pero el mismo lunes sabremos si se activan caídas a dicha zona para comprobarlo.
Si continuara el movimiento bajista, el precio tendría en dicha zona una oportunidad de pullbackear -rebotar- para testar si las caídas se van a activar definitivamente o sólo hubiera sido un juego especulativo del cierre de Vencimientos Anuales.
A primera vista, la cosa parece más negativa que positiva, pero hay que esperar a la confirmación definitiva...
Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 7:50 pm
- Fenix
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 7:51 pm
El gráfico semanal: la "fuerza" no acompaña al S&P
por Renta 4 •Hace 16 horas
Tras alertar hace dos semanas de que el Eurostoxx parecía estar mirando demasiado al abismo, nuestro comentario de hace siete días se centraba en el desplome que están viviendo las materias primas y, en particular, en la fortísima caída de una de las mineras más tradicionales, Anglo American, cotizada en la Bolsa de Londres.
Nos preguntábamos en ese último comentario si era ya el momento de comprar mineras o materias primas en general y decíamos que, a nuestro juicio, sí lo es, pero sabiendo que puede todavía quedar una última pata a la baja. Si bien recomendábamos comprar más bien acciones de Rio Tinto o de Antofagasta, acciones que, a pesar de haber sufrido recortes la semana pasada, se han comportado bastante mejor que Anglo American.
Pero la crisis de las materias primas no acaba en ellas, sino que tiene efectos de transmisión (spillovers) muy claros sobre el resto del mercado. Una muestra es lo que está pasando con el S&P, el indicador bursátil global por excelencia, que exhibe una gran debilidad cada vez que el precio del petróleo cae, lo cual está impidiendo, al menos por el momento, que este año las Bolsas disfruten del tradicional y esperado "rally" de Navidad.
El pasado viernes, en la sesión de cierre semanal, cuando los futuros del crudo ligero WTI (West Texas Intermediate) perdieron los 35 dólares, el S&P empeoró de forma inmediata, y al final de la sesión los futuros del principal índice americano y global cerraron perdiendo la simbólica cota de los dos mil puntos. En concreto, en 1.994 puntos.
Podemos discutir mucho sobre las causas de esa "correlación" entre las Bolsas y las materias primas, y sobre si es o no lógico que las Bolsas sigan tan fielmente al petróleo como lo están haciendo en las últimas semanas. Al empezar el año, la idea era que un petróleo barato favorece a las Bolsas de las economías desarrolladas, al bajar los costes de la energía de las empresas, y por eso en parte las Bolsas europeas subieron tanto en el primer cuatrimestre. Pero hoy se percibe que al final los bajos precios del petróleo y de otras materias primas producen efectos laterales no deseados, como por ejemplo la contracción de la demanda en los emergentes que exportan materias primas o el default de empresas energéticas que se han financiado a través de bonos "high yield". La liquidación de tres Fondos de bonos de alto riesgo en la última semana es un ejemplo claro de esos problemas.
Lo cierto es que, por la razón que sea, el S&P no es capaz de volver a los máximos anuales y, además, ahora amenaza, tras perder los dos mil puntos, con una corrección bastante más seria. Algunos analistas técnicos dicen que si el S&P rompe los 1.994 puntos podría tener una caída adicional hasta los 1.871 puntos que marcaron los bajos de septiembre.
Tomando prestada una expresión de una película de moda, que se estrena estos días, podríamos decir que la "fuerza" no acompaña al S&P, que, como decíamos en nuestro Gráfico del pasado 15 de junio de 2015, está formando un largo techo redondeado, en la banda entre 2.050 y 2.100 puntos, sin acabar de romper al alza ese techo.
Este tipo de situaciones se resuelve al final rompiendo en uno de los dos sentidos. Como decíamos en nuestro Gráfico semanal del pasado 12 de octubre de 2015, los pequeños terremotos de agosto y septiembre, a los que ahora deberíamos añadir los de diciembre, nos mueven a pensar que en el medio plazo el S&P puede sufrir una corrección mucho más seria, por lo que nos sigue pareciendo una buena idea vender futuros del S&P o su equivalente, vender opciones call, a partir de los niveles de 2.050. Pero a muy corto plazo, en las pocas sesiones que quedan del año, pensamos que lo normal es esperar una cierta consolidación o incluso ligera subida respecto a los niveles actuales.
Le recordamos que en nuestra web r4.com puede Ud. acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DE LOS FUTUROS DEL S&P EL ÚLTIMO AÑO
por Renta 4 •Hace 16 horas
Tras alertar hace dos semanas de que el Eurostoxx parecía estar mirando demasiado al abismo, nuestro comentario de hace siete días se centraba en el desplome que están viviendo las materias primas y, en particular, en la fortísima caída de una de las mineras más tradicionales, Anglo American, cotizada en la Bolsa de Londres.
Nos preguntábamos en ese último comentario si era ya el momento de comprar mineras o materias primas en general y decíamos que, a nuestro juicio, sí lo es, pero sabiendo que puede todavía quedar una última pata a la baja. Si bien recomendábamos comprar más bien acciones de Rio Tinto o de Antofagasta, acciones que, a pesar de haber sufrido recortes la semana pasada, se han comportado bastante mejor que Anglo American.
Pero la crisis de las materias primas no acaba en ellas, sino que tiene efectos de transmisión (spillovers) muy claros sobre el resto del mercado. Una muestra es lo que está pasando con el S&P, el indicador bursátil global por excelencia, que exhibe una gran debilidad cada vez que el precio del petróleo cae, lo cual está impidiendo, al menos por el momento, que este año las Bolsas disfruten del tradicional y esperado "rally" de Navidad.
El pasado viernes, en la sesión de cierre semanal, cuando los futuros del crudo ligero WTI (West Texas Intermediate) perdieron los 35 dólares, el S&P empeoró de forma inmediata, y al final de la sesión los futuros del principal índice americano y global cerraron perdiendo la simbólica cota de los dos mil puntos. En concreto, en 1.994 puntos.
Podemos discutir mucho sobre las causas de esa "correlación" entre las Bolsas y las materias primas, y sobre si es o no lógico que las Bolsas sigan tan fielmente al petróleo como lo están haciendo en las últimas semanas. Al empezar el año, la idea era que un petróleo barato favorece a las Bolsas de las economías desarrolladas, al bajar los costes de la energía de las empresas, y por eso en parte las Bolsas europeas subieron tanto en el primer cuatrimestre. Pero hoy se percibe que al final los bajos precios del petróleo y de otras materias primas producen efectos laterales no deseados, como por ejemplo la contracción de la demanda en los emergentes que exportan materias primas o el default de empresas energéticas que se han financiado a través de bonos "high yield". La liquidación de tres Fondos de bonos de alto riesgo en la última semana es un ejemplo claro de esos problemas.
Lo cierto es que, por la razón que sea, el S&P no es capaz de volver a los máximos anuales y, además, ahora amenaza, tras perder los dos mil puntos, con una corrección bastante más seria. Algunos analistas técnicos dicen que si el S&P rompe los 1.994 puntos podría tener una caída adicional hasta los 1.871 puntos que marcaron los bajos de septiembre.
Tomando prestada una expresión de una película de moda, que se estrena estos días, podríamos decir que la "fuerza" no acompaña al S&P, que, como decíamos en nuestro Gráfico del pasado 15 de junio de 2015, está formando un largo techo redondeado, en la banda entre 2.050 y 2.100 puntos, sin acabar de romper al alza ese techo.
Este tipo de situaciones se resuelve al final rompiendo en uno de los dos sentidos. Como decíamos en nuestro Gráfico semanal del pasado 12 de octubre de 2015, los pequeños terremotos de agosto y septiembre, a los que ahora deberíamos añadir los de diciembre, nos mueven a pensar que en el medio plazo el S&P puede sufrir una corrección mucho más seria, por lo que nos sigue pareciendo una buena idea vender futuros del S&P o su equivalente, vender opciones call, a partir de los niveles de 2.050. Pero a muy corto plazo, en las pocas sesiones que quedan del año, pensamos que lo normal es esperar una cierta consolidación o incluso ligera subida respecto a los niveles actuales.
Le recordamos que en nuestra web r4.com puede Ud. acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DE LOS FUTUROS DEL S&P EL ÚLTIMO AÑO
- Fenix
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 7:52 pm
Nuevo régimen de divisas en Argentina
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 5:47:51
“El nuevo Gobierno argentino anuncia el final del Cepo.” Este fue el anuncio que realizó el nuevo Ministro de finanzas argentino el 16 de diciembre, mantenido desde la última parte de 2011. ¿Se liberaliza el mercado de divisas en Argentina?
Realmente todos nos hemos visto sorprendidos por la agresividad del nuevo Gobierno a la hora de eliminar restricciones en la fluctuación de la moneda. Quizás era razonable una aproximación prudente, eliminando progresivamente los controles. En principio, esto no ha sido así.
Pero tampoco podemos hablar de la introducción de repente de un sistema de flotación de la ARS. Más bien, una flotación sucia con el Banco Central “ordenando el ajuste”. En definitiva:
· Total liberalización de las transacciones de divisa por comercio
· La liberalización de varias transacciones de capital: o Individuos y compañías podrán comprar divisas para inversión hasta 2 M. USD al mes o Se elimina el requisito de reservas (30 %) en la entrada de capitales
· Las compañías tendrán libre acceso al mercado para los nuevos flujos (¿?)
¿Y qué pasa con pagos pendientes de las compañías? Poco a poco. Y es precisamente esta paulatina apertura de pagos pendientes (en mayor medida a ingresos, como no podría ser de otra forma) lo que seguirá presionando a corto plazo al ARS.
Naturalmente, hay cuestiones que deben seguir aclarando las autoridades. Una de las más simples es cómo pueden diferenciar entre nuevos flujos y pagos pendientes. Incluyendo, por ejemplo, dividendos. Veremos.
El nuevo Ministro de finanzas aclaró que el Gobierno espera nuevas entradas en el próximo mes de hasta 15/25bn USD. Obviamente, se refiere a los exportadores. Además, el Banco Central ha realizado un swap con el Banco Central de China para liberalizar hasta 3.1 bn. CNY. Y adelantó que se está avanzando con un grupo de bancos para obtener liquidez vía repo por hasta 5 bn. USD. Pero, más allá de las caídas (llamémoslo ajustes a corto plazo) la cuestión de fondo es cuál puede ser el valor de la moneda a medio plazo. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 5:47:51
“El nuevo Gobierno argentino anuncia el final del Cepo.” Este fue el anuncio que realizó el nuevo Ministro de finanzas argentino el 16 de diciembre, mantenido desde la última parte de 2011. ¿Se liberaliza el mercado de divisas en Argentina?
Realmente todos nos hemos visto sorprendidos por la agresividad del nuevo Gobierno a la hora de eliminar restricciones en la fluctuación de la moneda. Quizás era razonable una aproximación prudente, eliminando progresivamente los controles. En principio, esto no ha sido así.
Pero tampoco podemos hablar de la introducción de repente de un sistema de flotación de la ARS. Más bien, una flotación sucia con el Banco Central “ordenando el ajuste”. En definitiva:
· Total liberalización de las transacciones de divisa por comercio
· La liberalización de varias transacciones de capital: o Individuos y compañías podrán comprar divisas para inversión hasta 2 M. USD al mes o Se elimina el requisito de reservas (30 %) en la entrada de capitales
· Las compañías tendrán libre acceso al mercado para los nuevos flujos (¿?)
¿Y qué pasa con pagos pendientes de las compañías? Poco a poco. Y es precisamente esta paulatina apertura de pagos pendientes (en mayor medida a ingresos, como no podría ser de otra forma) lo que seguirá presionando a corto plazo al ARS.
Naturalmente, hay cuestiones que deben seguir aclarando las autoridades. Una de las más simples es cómo pueden diferenciar entre nuevos flujos y pagos pendientes. Incluyendo, por ejemplo, dividendos. Veremos.
El nuevo Ministro de finanzas aclaró que el Gobierno espera nuevas entradas en el próximo mes de hasta 15/25bn USD. Obviamente, se refiere a los exportadores. Además, el Banco Central ha realizado un swap con el Banco Central de China para liberalizar hasta 3.1 bn. CNY. Y adelantó que se está avanzando con un grupo de bancos para obtener liquidez vía repo por hasta 5 bn. USD. Pero, más allá de las caídas (llamémoslo ajustes a corto plazo) la cuestión de fondo es cuál puede ser el valor de la moneda a medio plazo. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
- Fenix
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 7:55 pm
6:07 España frente el riesgo de una saga de elecciones como en Grecia
Connor Campbell
Connor Campbell, analista financiero en Spreadex, ha declarado hoy tras las elecciones españolas ayer: "Si el monstruo Frankenstein de una una coalición surge de los resultados electorales, probablemente será dictada por los dos jóvenes partidos del país, Podemos y Ciudadanos, que son los dos grandes desestabilizadores en estas elecciones".
"Puede suceder como la saga de elecciones griegas aunque en un tono menor. Se plantearán nuevos problemas para un país que ha pasado los últimos meses huyendo poco a poco de la situación más difícil de la zona euro".
Las 10 predicciones improbables para 2016 que golpearían a los mercados
Carlos Montero
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 6:47:00
Como es norma cada final de año, los analistas de Saxo Bank han detallado una lista de 10 eventos improbables que golpearían a los mercados en 2016 en caso de producirse. Veamos cuales son:
1. El petróleo rebota a 100 dólares barril brevemente
Esto sucedería en caso de que la OPEP recortara su producción rompiendo la espiral de precios a la baja, lo que podría generar un "pánico comprador" de los inversores para volver a entrar en el crudo. (Leer más)
2. El rublo sube un 20%
En caso de que sucediera el primer punto, la economía rusa se vería impulsada por las alzas del crudo. Los flujos volverían al rublo y podríamos ver una revalorización del 20%
3. El euro sube a 1,23$
El dólar de EE.UU. ha alcanzado un máximo relativo cerca del primer movimiento alcista de tipos en los últimos cuatro ciclos de ajuste. Esto significa que podríamos ver un dólar cayendo en los próximos meses, con riesgo de que alcanzara los 1,23$ respecto al euro.
4. Los "Unicornios de Silicona" vuelven a la tierra
Con los aumentos de tipos de la Fed en 2016, la rentabilidad requerida para las inversiones alternativas va a subir. Eso dañará la captación de nuevos fondos de las sociedades de capital riesgo dirigidos a las “Start Ups”, y en última instancia podría dañar el valor de algunos de los principales "Unicornios de Silicona"
5. Los Juegos Olímpicos serán la chispa que inicie la recuperación en Brasil
Brasil ha sido el emblema de todo lo que podría salir mal en los mercados emergentes, pero esto podría estar a punto de cambiar cuando los Juegos Olímpicos saquen al país de la recesión. El gasto por inversión en los juegos y las reformas económicas que se implementarán, impulsarán el cambio de tendencia. A esto se le unirá unas mayores exportaciones por la debilidad de su divisa. Otros países emergentes seguirán con el repunte.
6. Los demócratas retoman el Congreso de EE.UU. con una victoria aplastante
Los republicanos no logran nominar a un candidato fuerte después de un largo y autodestructivo proceso de nominación, dejando a los votantes desmoralizados. Esto conduce a una victoria aplastante para el Partido Demócrata en el Congreso, lo que conduce inicialmente a una caída en los activos en dólares y de riesgo.
7. La plata sube un 33%
Después de un lento 2015, las compañías mineras están aumentando los recortes en la producción de metales clave como el cobre y el zinc, para los que la plata a menudo se extrae como subproducto. La mejora en la actividad económica y en la demanda de mercados como China, Europa y EE.UU., ayuda a mejorar la confianza, lo que impulsa el precio de la plata. La voluntad política de girar hacia energías más verdes favorecerá también el metal, que se utiliza para la construcción de células solares.
8. Crash en los bonos globales corporativos
A finales de 2016 la Fed se dará cuenta que la economía de EE.UU. se está recalentando, que motivará un incremento en la pendiente de subida de tipos. Esto llevará a una ola de ventas en los mercados de bonos globales, con los rendimientos subiendo en consecuencia. Pero debido a que los bancos y los traders han reducido drásticamente sus actividades en el comercio de bonos, una parte vital del mercado ha desaparecido. En el lado de la compra –fondos de pensiones, fondos de bonos y aseguradoras-, se darán cuenta que es demasiado tarde, y huirán mediante ventas de pánico.
9. El Niño provoca un repunte en la inflación
Se espera que el patrón climático de El Niño de este año sea el más fuerte de la historia, causando sequías y afectando a la producción agrícola mundial. El suministro de alimentos se reducirá, mientras que la demanda seguirá aumentando respaldando el crecimiento global. Esto provocará un repunte del 40% en el índice Bloomberg Agrícola de Contado, aumentando significativamente la presión inflacionista.
10. Europa introduce una renta básica
Ante el aumento de la desigualdad y del desempleo por encima del 10%, Europa considera la introducción de un ingreso universal para asegurar a todos los ciudadanos un nivel básico de vida. Esto significa que la demanda de bienes de lujo caerá bruscamente, mientras que los demás valores se promueven en la nueva sociedad igualitaria.
Lacartadelabolsa
Connor Campbell
Connor Campbell, analista financiero en Spreadex, ha declarado hoy tras las elecciones españolas ayer: "Si el monstruo Frankenstein de una una coalición surge de los resultados electorales, probablemente será dictada por los dos jóvenes partidos del país, Podemos y Ciudadanos, que son los dos grandes desestabilizadores en estas elecciones".
"Puede suceder como la saga de elecciones griegas aunque en un tono menor. Se plantearán nuevos problemas para un país que ha pasado los últimos meses huyendo poco a poco de la situación más difícil de la zona euro".
Las 10 predicciones improbables para 2016 que golpearían a los mercados
Carlos Montero
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 6:47:00
Como es norma cada final de año, los analistas de Saxo Bank han detallado una lista de 10 eventos improbables que golpearían a los mercados en 2016 en caso de producirse. Veamos cuales son:
1. El petróleo rebota a 100 dólares barril brevemente
Esto sucedería en caso de que la OPEP recortara su producción rompiendo la espiral de precios a la baja, lo que podría generar un "pánico comprador" de los inversores para volver a entrar en el crudo. (Leer más)
2. El rublo sube un 20%
En caso de que sucediera el primer punto, la economía rusa se vería impulsada por las alzas del crudo. Los flujos volverían al rublo y podríamos ver una revalorización del 20%
3. El euro sube a 1,23$
El dólar de EE.UU. ha alcanzado un máximo relativo cerca del primer movimiento alcista de tipos en los últimos cuatro ciclos de ajuste. Esto significa que podríamos ver un dólar cayendo en los próximos meses, con riesgo de que alcanzara los 1,23$ respecto al euro.
4. Los "Unicornios de Silicona" vuelven a la tierra
Con los aumentos de tipos de la Fed en 2016, la rentabilidad requerida para las inversiones alternativas va a subir. Eso dañará la captación de nuevos fondos de las sociedades de capital riesgo dirigidos a las “Start Ups”, y en última instancia podría dañar el valor de algunos de los principales "Unicornios de Silicona"
5. Los Juegos Olímpicos serán la chispa que inicie la recuperación en Brasil
Brasil ha sido el emblema de todo lo que podría salir mal en los mercados emergentes, pero esto podría estar a punto de cambiar cuando los Juegos Olímpicos saquen al país de la recesión. El gasto por inversión en los juegos y las reformas económicas que se implementarán, impulsarán el cambio de tendencia. A esto se le unirá unas mayores exportaciones por la debilidad de su divisa. Otros países emergentes seguirán con el repunte.
6. Los demócratas retoman el Congreso de EE.UU. con una victoria aplastante
Los republicanos no logran nominar a un candidato fuerte después de un largo y autodestructivo proceso de nominación, dejando a los votantes desmoralizados. Esto conduce a una victoria aplastante para el Partido Demócrata en el Congreso, lo que conduce inicialmente a una caída en los activos en dólares y de riesgo.
7. La plata sube un 33%
Después de un lento 2015, las compañías mineras están aumentando los recortes en la producción de metales clave como el cobre y el zinc, para los que la plata a menudo se extrae como subproducto. La mejora en la actividad económica y en la demanda de mercados como China, Europa y EE.UU., ayuda a mejorar la confianza, lo que impulsa el precio de la plata. La voluntad política de girar hacia energías más verdes favorecerá también el metal, que se utiliza para la construcción de células solares.
8. Crash en los bonos globales corporativos
A finales de 2016 la Fed se dará cuenta que la economía de EE.UU. se está recalentando, que motivará un incremento en la pendiente de subida de tipos. Esto llevará a una ola de ventas en los mercados de bonos globales, con los rendimientos subiendo en consecuencia. Pero debido a que los bancos y los traders han reducido drásticamente sus actividades en el comercio de bonos, una parte vital del mercado ha desaparecido. En el lado de la compra –fondos de pensiones, fondos de bonos y aseguradoras-, se darán cuenta que es demasiado tarde, y huirán mediante ventas de pánico.
9. El Niño provoca un repunte en la inflación
Se espera que el patrón climático de El Niño de este año sea el más fuerte de la historia, causando sequías y afectando a la producción agrícola mundial. El suministro de alimentos se reducirá, mientras que la demanda seguirá aumentando respaldando el crecimiento global. Esto provocará un repunte del 40% en el índice Bloomberg Agrícola de Contado, aumentando significativamente la presión inflacionista.
10. Europa introduce una renta básica
Ante el aumento de la desigualdad y del desempleo por encima del 10%, Europa considera la introducción de un ingreso universal para asegurar a todos los ciudadanos un nivel básico de vida. Esto significa que la demanda de bienes de lujo caerá bruscamente, mientras que los demás valores se promueven en la nueva sociedad igualitaria.
Lacartadelabolsa
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 7:56 pm
6:52 JP Morgan recorta su previsión del petróleo
Los analistas de JP Morgan recortan su previsión para el barril brent del petróleo en el primer trimestre del año a 35 dólares frente los 48 dólares anteriores.
Desmontando las teorías y críticas contra el análisis técnico bursátil
por Ismael de la Cruz •Hace 9 horas
El análisis técnico ha sufrido multitud de ataques y críticas por parte del análisis fundamental esgrimiendo a lo largo del tiempo una serie de argumentos y teorías que he creído conveniente que es momento de ir desmontando una a una.
John Murphy define magníficamente lo que es el análisis técnico: “es el estudio del precio, del volumen y del interés abierto con el objeto de determinar las tendencias de los mercados, dividiéndose dicho análisis técnico en dos disciplinas, el chartismo y el análisis técnico cuantitativo-estadístico”.
¿Cuáles son las teorías lanzadas para criticar el análisis técnico? Vamos a resumirlas en las siguientes:
1º) La profecía del autocumplimiento
Se basa en que como el análisis técnico, sus reglas, principios, técnicas y patrones son de dominio público y utilizados por todos los analistas, éste hecho explica que por regla general se suela cumplir bien en la práctica.
En primer lugar, me gustaría saber, si damos por cierta esta afirmación, dónde está el problema. ¿Acaso se está criticando que el análisis técnico funcione muy bien? Pues si es así, bendito problema.
En segundo lugar, es que no tiene sentido esta teoría. Miren, el análisis técnico no deja de ser algo subjetivo, pongan un mismo gráfico a varios analistas y podrán obtener visiones y veredictos dispares entre sí, básicamente porque cada analista utilizará diferentes indicadores y osciladores, los configurará con diferentes parámetros, utilizará diferentes filtros de confirmación, etc.
El análisis técnico no es una ciencia, estamos de acuerdo, es un arte, es un trabajo personalísimo en el que no se puede delegar en nadie, porque cada analista tiene su sello personal, su visión de los gráficos y su forma de trabajar e interpretarlos, es así de sencillo y de complejo a la vez.
2º El pasado no sirve para el futuro
Se afirma que el pasado no sirve para predecir lo que pasará en el futuro. Y es cierto. Pero esta teoría denota una ignorancia supina acerca de lo que es el análisis técnico, ya que su finalidad no es predecir que hará un mercado, sino detectar tendencias o impulsos (dependiendo del plazo temporal en el que nos movamos), ver su dirección, saber cuándo entrar, cuándo la tendencia se agota o termina, cómo gestionar el riesgo con el stop loss y cuándo salir.
En todo caso vamos a seguirles el juego y vamos a aceptar dicha teoría. ¿Cuándo aprenderán los críticos que los mercados financieros están compuestos por personas, por inversores, donde la avaricia y el miedo lo mueven todo, donde la oferta y la demanda es la clave del movimiento de los precios de cotización y donde es la psicología de masas la que impera?
Precisamente gracias a la psicología de masas, el comportamiento intrínseco del ser humano, en este caso del inversor, reacciona de forma análoga a situaciones y escenario que se produjeron antaño, en el pasado. Esto constituye los patrones de comportamiento, y en líneas generales les puedo asegurar que rara vez fallan, no hay más que consultar las estadísticas.
3º Paseo aleatorio
Algunos autores como Burton Malkiel llegan a hablar en su obra culmen Un paseo aleatorio por Wall Street de que el análisis técnico resulta ridículo, incluso lo llega a equiparar con la alquimia. Los detractores se basan en que no existen patrones de comportamiento en los precios de cotizaciones, que los mercados se mueven siempre de manera aleatoria y que no tienen memoria alguna, que sucesos pasados no guardan relación alguna con sucesos futuros, que cada evento es independiente y los mercados siguen un paseo aleatorio.
Así pues, de sus principios se desprende que las cotizaciones bursátiles siguen un comportamiento idéntico al de un paseo aleatorio, es decir, los sucesivos cambios son estadísticamente independientes y la correlación serial es cero. Traducido, en un proceso aleatorio no se puede predecir el futuro, lo que va a suceder, basándonos en el estudio y análisis de lo sucedido en el pasado. Por tanto, no se puede obtener de manera constante rendimientos superiores al índice de mercado de referencia.
Mi respuesta es clara, cualquier proceso resultará aleatorio y por tanto impredecible para quienes no comprenden las reglas que imperan en dicho proceso, en este caso en el análisis técnico.
El hecho de que exista un determinado grado de aleatoriedad en los mercados no implica que los precios se muevan al azar. Todo está correlacionado, la clave son los Sistemas Fractales y la Teoría del Orden.
4ª Mercados eficientes
Esta teoría se basa en que la reacción de los mercados tras el flujo de una nueva información se produce de manera instantánea, sin ajustes graduales que puedan producir tendencias en los precios, de manera que el análisis técnico resultaría del todo inservible puesto que siempre llegaría con mucho retraso.
Hombre, si todos los inversores actuasen y reaccionasen de manera racional, pues podríamos dar validez a esta teoría, pero es que la realidad es precisamente todo lo contrario, ¿quién ha dicho que los inversores actúan de manera racional? No lo olviden nunca, actúan según los sentimientos, euforia, miedo, avaricia, codicia, inseguridad, egocentrismo, triunfalismo.
Además, ¿piensan ustedes que cuando la información llega a los inversores éstos saben analizarla e interpretarla? Y los pocos que saben hacerlo, ¿creen ustedes que todos lo hacen llegando a la misma conclusión? Obviamente no.
Comparando el análisis técnico y el análisis fundamental
Hay una serie de cuestiones a tener en cuenta:
* El análisis fundamental es para el largo plazo, no tiene utilidad para el corto plazo e incluso tampoco para el medio plazo.
* El análisis técnico es perfecto para el corto y para el medio plazo, incluso también para el largo plazo.
* El análisis fundamental sólo sirve para acciones, en cambio para índices y divisas no.
* El análisis técnico sirve para cualquier mercado y activo.
* El análisis fundamental requiere profundos conocimientos económicos y acceso a multitud de datos e información de una compañía.
* El análisis técnico tan sólo requiere tener acceso a los gráficos.
* El análisis fundamental valora la compañía para calcular su valor intrínseco. Si el valor intrínseco es inferior a su cotización implica que está sobrevalorada y hay que vender. Si el valor intrínseco es mayor a su cotización refleja que el valor está infravalorado y hay que comprar.
* El análisis técnico como complemento al fundamental aportaría el timming, es decir, afinar para saber cuándo comprar, cómo gestionar el riesgo (stop loss), cuándo vender.
* El análisis fundamental al ser para el largo plazo, aunque indique que una acción está infravalorada y hay que comprar, puede tener la inversor dentro años hasta que por fin el precio realmente comience a subir, lo que supone que hay que aguantar las grandes caídas en el caso de que éstas apareciesen, por no hablar que con el tema de las burbujas nunca ha funcionado bien.
* El análisis técnico es más preciso en el cuándo y en el dónde, y para bien (llega al objetivo-target) o para mal (salta stop loss) nos sacará del mercado antes.
* El análisis técnico no se pregunta el por qué (sube o baja el mercado), simplemente reacciona y actúa.
Jack Schwager y Charles Kirkpatrick se encargaron de defender el análisis técnico de absurdas críticas e ignominias por parte de personas carentes de todo conocimiento y experiencia en la materia que nos atañe.
John Bollinger ya comentó en su momento que la discusión era absurda, que él abogaba por sacar lo mejor de cada disciplina y compaginar ambos tipos de análisis.
Los analistas de JP Morgan recortan su previsión para el barril brent del petróleo en el primer trimestre del año a 35 dólares frente los 48 dólares anteriores.
Desmontando las teorías y críticas contra el análisis técnico bursátil
por Ismael de la Cruz •Hace 9 horas
El análisis técnico ha sufrido multitud de ataques y críticas por parte del análisis fundamental esgrimiendo a lo largo del tiempo una serie de argumentos y teorías que he creído conveniente que es momento de ir desmontando una a una.
John Murphy define magníficamente lo que es el análisis técnico: “es el estudio del precio, del volumen y del interés abierto con el objeto de determinar las tendencias de los mercados, dividiéndose dicho análisis técnico en dos disciplinas, el chartismo y el análisis técnico cuantitativo-estadístico”.
¿Cuáles son las teorías lanzadas para criticar el análisis técnico? Vamos a resumirlas en las siguientes:
1º) La profecía del autocumplimiento
Se basa en que como el análisis técnico, sus reglas, principios, técnicas y patrones son de dominio público y utilizados por todos los analistas, éste hecho explica que por regla general se suela cumplir bien en la práctica.
En primer lugar, me gustaría saber, si damos por cierta esta afirmación, dónde está el problema. ¿Acaso se está criticando que el análisis técnico funcione muy bien? Pues si es así, bendito problema.
En segundo lugar, es que no tiene sentido esta teoría. Miren, el análisis técnico no deja de ser algo subjetivo, pongan un mismo gráfico a varios analistas y podrán obtener visiones y veredictos dispares entre sí, básicamente porque cada analista utilizará diferentes indicadores y osciladores, los configurará con diferentes parámetros, utilizará diferentes filtros de confirmación, etc.
El análisis técnico no es una ciencia, estamos de acuerdo, es un arte, es un trabajo personalísimo en el que no se puede delegar en nadie, porque cada analista tiene su sello personal, su visión de los gráficos y su forma de trabajar e interpretarlos, es así de sencillo y de complejo a la vez.
2º El pasado no sirve para el futuro
Se afirma que el pasado no sirve para predecir lo que pasará en el futuro. Y es cierto. Pero esta teoría denota una ignorancia supina acerca de lo que es el análisis técnico, ya que su finalidad no es predecir que hará un mercado, sino detectar tendencias o impulsos (dependiendo del plazo temporal en el que nos movamos), ver su dirección, saber cuándo entrar, cuándo la tendencia se agota o termina, cómo gestionar el riesgo con el stop loss y cuándo salir.
En todo caso vamos a seguirles el juego y vamos a aceptar dicha teoría. ¿Cuándo aprenderán los críticos que los mercados financieros están compuestos por personas, por inversores, donde la avaricia y el miedo lo mueven todo, donde la oferta y la demanda es la clave del movimiento de los precios de cotización y donde es la psicología de masas la que impera?
Precisamente gracias a la psicología de masas, el comportamiento intrínseco del ser humano, en este caso del inversor, reacciona de forma análoga a situaciones y escenario que se produjeron antaño, en el pasado. Esto constituye los patrones de comportamiento, y en líneas generales les puedo asegurar que rara vez fallan, no hay más que consultar las estadísticas.
3º Paseo aleatorio
Algunos autores como Burton Malkiel llegan a hablar en su obra culmen Un paseo aleatorio por Wall Street de que el análisis técnico resulta ridículo, incluso lo llega a equiparar con la alquimia. Los detractores se basan en que no existen patrones de comportamiento en los precios de cotizaciones, que los mercados se mueven siempre de manera aleatoria y que no tienen memoria alguna, que sucesos pasados no guardan relación alguna con sucesos futuros, que cada evento es independiente y los mercados siguen un paseo aleatorio.
Así pues, de sus principios se desprende que las cotizaciones bursátiles siguen un comportamiento idéntico al de un paseo aleatorio, es decir, los sucesivos cambios son estadísticamente independientes y la correlación serial es cero. Traducido, en un proceso aleatorio no se puede predecir el futuro, lo que va a suceder, basándonos en el estudio y análisis de lo sucedido en el pasado. Por tanto, no se puede obtener de manera constante rendimientos superiores al índice de mercado de referencia.
Mi respuesta es clara, cualquier proceso resultará aleatorio y por tanto impredecible para quienes no comprenden las reglas que imperan en dicho proceso, en este caso en el análisis técnico.
El hecho de que exista un determinado grado de aleatoriedad en los mercados no implica que los precios se muevan al azar. Todo está correlacionado, la clave son los Sistemas Fractales y la Teoría del Orden.
4ª Mercados eficientes
Esta teoría se basa en que la reacción de los mercados tras el flujo de una nueva información se produce de manera instantánea, sin ajustes graduales que puedan producir tendencias en los precios, de manera que el análisis técnico resultaría del todo inservible puesto que siempre llegaría con mucho retraso.
Hombre, si todos los inversores actuasen y reaccionasen de manera racional, pues podríamos dar validez a esta teoría, pero es que la realidad es precisamente todo lo contrario, ¿quién ha dicho que los inversores actúan de manera racional? No lo olviden nunca, actúan según los sentimientos, euforia, miedo, avaricia, codicia, inseguridad, egocentrismo, triunfalismo.
Además, ¿piensan ustedes que cuando la información llega a los inversores éstos saben analizarla e interpretarla? Y los pocos que saben hacerlo, ¿creen ustedes que todos lo hacen llegando a la misma conclusión? Obviamente no.
Comparando el análisis técnico y el análisis fundamental
Hay una serie de cuestiones a tener en cuenta:
* El análisis fundamental es para el largo plazo, no tiene utilidad para el corto plazo e incluso tampoco para el medio plazo.
* El análisis técnico es perfecto para el corto y para el medio plazo, incluso también para el largo plazo.
* El análisis fundamental sólo sirve para acciones, en cambio para índices y divisas no.
* El análisis técnico sirve para cualquier mercado y activo.
* El análisis fundamental requiere profundos conocimientos económicos y acceso a multitud de datos e información de una compañía.
* El análisis técnico tan sólo requiere tener acceso a los gráficos.
* El análisis fundamental valora la compañía para calcular su valor intrínseco. Si el valor intrínseco es inferior a su cotización implica que está sobrevalorada y hay que vender. Si el valor intrínseco es mayor a su cotización refleja que el valor está infravalorado y hay que comprar.
* El análisis técnico como complemento al fundamental aportaría el timming, es decir, afinar para saber cuándo comprar, cómo gestionar el riesgo (stop loss), cuándo vender.
* El análisis fundamental al ser para el largo plazo, aunque indique que una acción está infravalorada y hay que comprar, puede tener la inversor dentro años hasta que por fin el precio realmente comience a subir, lo que supone que hay que aguantar las grandes caídas en el caso de que éstas apareciesen, por no hablar que con el tema de las burbujas nunca ha funcionado bien.
* El análisis técnico es más preciso en el cuándo y en el dónde, y para bien (llega al objetivo-target) o para mal (salta stop loss) nos sacará del mercado antes.
* El análisis técnico no se pregunta el por qué (sube o baja el mercado), simplemente reacciona y actúa.
Jack Schwager y Charles Kirkpatrick se encargaron de defender el análisis técnico de absurdas críticas e ignominias por parte de personas carentes de todo conocimiento y experiencia en la materia que nos atañe.
John Bollinger ya comentó en su momento que la discusión era absurda, que él abogaba por sacar lo mejor de cada disciplina y compaginar ambos tipos de análisis.
- Fenix
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 7:59 pm
¿Cuál es la función de los Bancos de Inversión?
por Mis Finanzas Personales •Hace 15 horas
Los Bancos de Inversión han salido mucho en la prensa últimamente tanto por los bonos que pagan como por qué tan grandes deberían ser y cómo logran pagarlos.
Ahora veremos lo que dicen hacer los Bancos de Inversión y por qué pagan tanto a sus corredores y altos ejecutivos.
Empecemos por decir en dónde encajan los Bancos de Inversión. Actualmente es raro que haya un Banco que sea únicamente un Banco de Inversió. Los hay, pero la mayoría son parte de Bancos Comerciales; por ejemplo el Banco Barclay's es una organización global compuesta por varias divisiones.
Para empezar tomemos un Banco y pongamos sus dos funciones principales. Se habla mucho en los Medios si los Bancos deben realizar estas dos funciones: Banca Comercial y Banca de Inversión. Es factible que un banco realice solo una de las dos funciones. Goldman Sach's es un gran banco de inversiones, al igual que J.P. Morgan, y los que son como Barclay's realizan ambas funciones.
No todos lo hacen siempre, pero en la actualidad es lo usual. Antes de enfocarnos en los Bancos de Inversión.
¿Cuál es la diferencia? Mientras que la Banca Comercial es lo básico de un banco y se encarga de la hipotecas y los préstamos para los negocios, las personas, etc. y también cuentas de ahorros para usuarios básicos.
Así, por un lado, los Bancos Comerciales toman el dinero de los ahorradores y de los inversores que no utilizan su capital en un negocio que implica más riesgo y lo presta a quien pide un préstamo o una hipoteca.
De manera simple, la Banca Comercial le da menos a sus ahorradores de lo que consigue de a los que presta dinero. Así es como consigue sus ganancias, es lo que suele verse como un negocio de poco riesgo y generador de ganancias y un tanto aburrido... aunque es un buen generador de flujo de efectivo.
Es por esto que la Banca de Inversión es vista como más riesgosa pero atractiva por ser más productiva. Es donde se generan más ganancias con mayor riesgo implícito.
En este artículo nos enfocaremos en la Banca de Inversión y las 5 funciones básicas que realizan como base de su negocio la mayoría de estos bancos y que dicen, justifican esos grandes bonos que pagan a sus altos ejecutivos.
1. Transacciones de Propiedades
Así como yo puedo invertir mi propio dinero en apuestas, o invertirlo en la Bolsa de Valores o propiedades. Los Bancos de Inversión pueden hacer lo mismo tienen sus propios fondos pero también pueden pedir dinero a inversores y lo apuestan en cantidades espectaculares para incrementar las ganancias del banco para ello emplean a equipos de corredores que apuestan en divisas, commodities, bonos, etc. y si todo marcha bien obtienen ganancias, como buenos apostadores.
2. Creación de mercado como inversor
Si quieres comprar acciones de una empresa necesitas un mercado donde comprarlas y este mercado puede estar gestionado por el Mercado de Valores pero un mercado necesita compradores y vendedores, así que si quiero comprar acciones voy al Mercado de Valores donde alguien quiera vender las acciones que yo deseo comprar si no, entonces no hay mercado para esta transacción entonces.
3. Asesoramiento en Uniones y Adquisiciones
Son empresas quienes se unen o adquieren otras empresas, por ejemplo: en la industria aérea dos aerolíneas se unen o una adquiere a la otra. Los Bancos obtienen un buen ingreso asesorando a estas empresas "Depredador", que es la compañia que quiere adquirir a otra, la cual acude a un Banco de Inversión y le pide asesoría para una adquisición.
En cuanto al momento justo para adquirir a la otra empresa asesoramiento en el proceso de adquisición si el pago debe ser en metálico u otra forma de pago y sobre sobre las leyes que regulan la operación y la documentación que se debe cumplimentar y ayuda para realizar el "Análisis de riesgo de adquisición" de la empresa para saber exactamente lo que estamos comprando, plantear y ejecutar estrategias de inversión, etc. y asesoría en la publicidad de la compra.
Todo este trabajo lo realiza un Banco de inversión y cobra un porcentaje del monto de la operación así, mientras más grande sea la operación, más ganará el banco.
4. Los eventos corporativos y nuevas operaciones
Una empresa puede acudir al Banco de Inversión para reunir fondos estos fondos servirán para adquirir a otra empresa también puede acudir al Banco de Inversión para ampliar su capital emitiendo acciones o bonos contrayendo deuda y en todo esto el banco puede ayudar de distintas maneras:
1. Recomendando el momento justo para hacerlo después de analizar la situación económica del Mercado y reconocer a los posibles inversores
2. Cómo promover este tipo de operaciones para esto el Banco puede realizar un "Road Show" representando a la empresa ante todos los posibles inversionistas también puede preparar folletos explicando la operación o recomendar un precio para la operación. Incluso puede "Suscribir" la operación para garantizarle a la empresa los fondos que necesita, aunque no consiga inversionistas. En el caso de una aerolínea, que no puede asegurar al 100 % sus ingresos acude al Banco de Inversión para que "Suscriba" una operación de venta de acciones.
El Banco cobrará una comisión alta para asegurarle a la aerolínea los fondos que requiere aunque no haya compradores para sus acciones en esta operación y usualmente el Banco cobra un porcentaje del monto de la operación.
5. Productos financieros estructurados
Que también es una actividad de "asesoría" para las empresas o instituciones que desean ofrecer un producto financiero a los inversionistas incluso otros bancos pueden solicitar este servicio para ofertar un producto financiero al público o inversores institucionales para esto acuden al Banco de Inversión que les ayuda en el diseño del producto.
por Mis Finanzas Personales •Hace 15 horas
Los Bancos de Inversión han salido mucho en la prensa últimamente tanto por los bonos que pagan como por qué tan grandes deberían ser y cómo logran pagarlos.
Ahora veremos lo que dicen hacer los Bancos de Inversión y por qué pagan tanto a sus corredores y altos ejecutivos.
Empecemos por decir en dónde encajan los Bancos de Inversión. Actualmente es raro que haya un Banco que sea únicamente un Banco de Inversió. Los hay, pero la mayoría son parte de Bancos Comerciales; por ejemplo el Banco Barclay's es una organización global compuesta por varias divisiones.
Para empezar tomemos un Banco y pongamos sus dos funciones principales. Se habla mucho en los Medios si los Bancos deben realizar estas dos funciones: Banca Comercial y Banca de Inversión. Es factible que un banco realice solo una de las dos funciones. Goldman Sach's es un gran banco de inversiones, al igual que J.P. Morgan, y los que son como Barclay's realizan ambas funciones.
No todos lo hacen siempre, pero en la actualidad es lo usual. Antes de enfocarnos en los Bancos de Inversión.
¿Cuál es la diferencia? Mientras que la Banca Comercial es lo básico de un banco y se encarga de la hipotecas y los préstamos para los negocios, las personas, etc. y también cuentas de ahorros para usuarios básicos.
Así, por un lado, los Bancos Comerciales toman el dinero de los ahorradores y de los inversores que no utilizan su capital en un negocio que implica más riesgo y lo presta a quien pide un préstamo o una hipoteca.
De manera simple, la Banca Comercial le da menos a sus ahorradores de lo que consigue de a los que presta dinero. Así es como consigue sus ganancias, es lo que suele verse como un negocio de poco riesgo y generador de ganancias y un tanto aburrido... aunque es un buen generador de flujo de efectivo.
Es por esto que la Banca de Inversión es vista como más riesgosa pero atractiva por ser más productiva. Es donde se generan más ganancias con mayor riesgo implícito.
En este artículo nos enfocaremos en la Banca de Inversión y las 5 funciones básicas que realizan como base de su negocio la mayoría de estos bancos y que dicen, justifican esos grandes bonos que pagan a sus altos ejecutivos.
1. Transacciones de Propiedades
Así como yo puedo invertir mi propio dinero en apuestas, o invertirlo en la Bolsa de Valores o propiedades. Los Bancos de Inversión pueden hacer lo mismo tienen sus propios fondos pero también pueden pedir dinero a inversores y lo apuestan en cantidades espectaculares para incrementar las ganancias del banco para ello emplean a equipos de corredores que apuestan en divisas, commodities, bonos, etc. y si todo marcha bien obtienen ganancias, como buenos apostadores.
2. Creación de mercado como inversor
Si quieres comprar acciones de una empresa necesitas un mercado donde comprarlas y este mercado puede estar gestionado por el Mercado de Valores pero un mercado necesita compradores y vendedores, así que si quiero comprar acciones voy al Mercado de Valores donde alguien quiera vender las acciones que yo deseo comprar si no, entonces no hay mercado para esta transacción entonces.
3. Asesoramiento en Uniones y Adquisiciones
Son empresas quienes se unen o adquieren otras empresas, por ejemplo: en la industria aérea dos aerolíneas se unen o una adquiere a la otra. Los Bancos obtienen un buen ingreso asesorando a estas empresas "Depredador", que es la compañia que quiere adquirir a otra, la cual acude a un Banco de Inversión y le pide asesoría para una adquisición.
En cuanto al momento justo para adquirir a la otra empresa asesoramiento en el proceso de adquisición si el pago debe ser en metálico u otra forma de pago y sobre sobre las leyes que regulan la operación y la documentación que se debe cumplimentar y ayuda para realizar el "Análisis de riesgo de adquisición" de la empresa para saber exactamente lo que estamos comprando, plantear y ejecutar estrategias de inversión, etc. y asesoría en la publicidad de la compra.
Todo este trabajo lo realiza un Banco de inversión y cobra un porcentaje del monto de la operación así, mientras más grande sea la operación, más ganará el banco.
4. Los eventos corporativos y nuevas operaciones
Una empresa puede acudir al Banco de Inversión para reunir fondos estos fondos servirán para adquirir a otra empresa también puede acudir al Banco de Inversión para ampliar su capital emitiendo acciones o bonos contrayendo deuda y en todo esto el banco puede ayudar de distintas maneras:
1. Recomendando el momento justo para hacerlo después de analizar la situación económica del Mercado y reconocer a los posibles inversores
2. Cómo promover este tipo de operaciones para esto el Banco puede realizar un "Road Show" representando a la empresa ante todos los posibles inversionistas también puede preparar folletos explicando la operación o recomendar un precio para la operación. Incluso puede "Suscribir" la operación para garantizarle a la empresa los fondos que necesita, aunque no consiga inversionistas. En el caso de una aerolínea, que no puede asegurar al 100 % sus ingresos acude al Banco de Inversión para que "Suscriba" una operación de venta de acciones.
El Banco cobrará una comisión alta para asegurarle a la aerolínea los fondos que requiere aunque no haya compradores para sus acciones en esta operación y usualmente el Banco cobra un porcentaje del monto de la operación.
5. Productos financieros estructurados
Que también es una actividad de "asesoría" para las empresas o instituciones que desean ofrecer un producto financiero a los inversionistas incluso otros bancos pueden solicitar este servicio para ofertar un producto financiero al público o inversores institucionales para esto acuden al Banco de Inversión que les ayuda en el diseño del producto.
- Fenix
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:01 pm
7:42 La volatilidad del S&P 500 entre las más bajas de las últimas décadas
Como vemos en los gráficos adjuntos -realizados por Irrelevant Investor-, la volatilidad del S&P 500 en este año se encuentra entre las más bajas de las últimas décadas. El indicador ha llegado a ganar un 3,5%, mientras que la mayor pérdida ha sido del 9,3%, es decir, el rango se ha situado en el 12,8%.
Resumen de Estrategia Semanal
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 9 horas
La “cantada” subida de tipos se confirmó: +25 p.b., la primera tras el comienzo de la crisis hace siete años. Buscamos en las palabras de Yellen y en el comunicado pistas para 2016.
Lo más relevante del comunicado fue:
1.Un mensaje más optimista sobre el empleo, con mejora amplia (distintos indicadores) y con expectativas de que los salarios se sumen a la subida de precios.
2.La gradualidad explícita: los ajustes graduales de política monetaria son expresamente mencionados en dos ocasiones. Sobre los precios, conocimos en la semana nuevos datos con cifras al alza, esperado: IPC general en el 0,5% YoY; subyacente en el 2% YoY.
3.Aunque los niveles de precios siguen siendo controlados, la tendencia es al alza (media MoM de IPC subyacente en el 0,18% vs. 0,14% en 2014-2015,…). Razón adicional en apoyo del inicio de subidas de tipos de la FED.
¿Y de las previsiones? Cambios menores en las estimaciones de PIB, paro e IPC 2015-2017. Y lo anterior, es trasladable a los tipos: mirando a 2016, 4 subidas de media en las previsiones (o un 1%). La próxima, según los implícitos, sería para la reunión de marzo.
En cuanto a la lectura para los mercados, encontramos un mensaje positivo:
•No hay sorpresa, deseable desde un banco central.
•Se sube tipos porque la macro lo permite (al margen de gestiones de riesgo “prepararse para próximas recesiones”.
•Gradualidad repetida. Así lo entendieron renta variable (al alza), dólar más fuerte, cortos plazos con TIRes más elevadas y crédito con avances.
Por lo demás, encuestas mixtas: Empire Manufacturing mejorando y una Fed de Filadelfia nuevamente a la baja. Desde el inmobiliario, encuesta promotora NAHB a la baja (61 vs. 62 est.). Encuestas industriales americanas que no acaban de encontrar dirección.
Encuestas en Europa
Semana en la que «actualizamos» el sentimiento en Europa…
•ZEW al alza, IFO sin grandes cambios y PMIs mejorando desde el lado manufacturero aunque con cesiones en las de servicios (¿efecto atentados de París?) Saldo razonable, continuación del buen momento.
•Producción industrial europea al alza en octubre: 0,6% MoM vs. 0,3% est. y tras los números negativos de septiembre. Y mejora de base amplia: Italia, Francia…Positivo ya que la mejora industrial sigue siendo es eslabón débil en esta recuperación. Entre los grandes, sólo Alemania vino por debajo del dato anterior.
•¿Y el BCE? Sin medidas a la vista, pero con el «viento de cola» de los tipos bajos. Según encuesta de Bloomberg el 60% de los 48 economistas preguntados no creen que el BCE vaya a adoptar medidas adicionales a las ya anunciadas. Del 40% restante, la mayoría cree que nuevos anuncios se darían entre marzo y junio y consistirían como primera opción en un aumento de las compras medias mensuales. La primera subida de tipos se daría, según la encuesta, en el tercer trimestre de 2017.
Otros países, otros mercados
Una semana más, volatilidad en Brasil, nuevos datos en China y encuestas en Japón.
•Estabilización y ligera mejora en los últimos datos chinos, particularmente el de producción industrial. Nueva cesta de referencia para el reminbi en lugar de valorar sólo la divisa vs. USD. ¿Preparando camino para seguir depreciando la divisa o para flotación libre? Lo importante, menos distorsiones a la vista en 2016.
•En Japón, cifras del Tankan junto a cambios desde el BoJ. Se mantiene el importe del programa de compras, pero amplía la duración de los bonos incorporados (de 7-10 años a 7-12 años), con el rechazo de tres de sus miembros. Además, aumenta el importe anual en compras de ETFs.
•Desde Brasil, Fitch, tres meses después sigue a S&P y recorta el rating en un escalón hasta bono basura (BB+) y outlook negativo. Las razones conocidas: recesión, falta de acuerdo fiscal, incertidumbre política. Sólo nos falta Moodys, que la semana pasada colocaba en revisión la calificación crediticia y de la que podríamos tener novedades, en este mismo sentido, en breve. Poca novedad, pero más noticias negativas. Atentos a avances políticos del impeachment en los próximos días.
Renta Variable
¿Qué pasa en el High Yield?
Recortes intensos de la categoría en el último mes, tanto en EE UU como en Europa, con noticias negativas desde varios fondos americanos y en unos momentos de menor liquidez en mercado. ¿Corrección puntual o no?
•Buena parte de la caída del HY en EE UU ha venido marcada desde el sector energético y los tramos de menor calidad (CCC): -22% en las petroleras vs. -1% del resto del mercado; -16% de pérdidas en CCC vs. 26% en ratings superiores. Mercado que discrimina y nos lleva a la necesaria aproximación valor a valor (sector a sector) en el mundo corporativo. Desde los flujos, de momento las salidas parecen limitadas al mundo retail, con entradas netas institucionales en EE UU y Europa. Con todo, la posibilidad de efecto contagio sigue siendo a vigilar.
•Mantenemos la visión positiva, pero selectiva, para el activo en EE UU siendo conscientes del empeoramiento de los ratios de crédito en el mundo energético, la subida estimada de tasas de default ligadas a este sector y el reapalancamiento iniciado. En Europa, la fase del crédito parece menos agotada (menor actividad corporativa y mejor momento de revisiones de rating), pero no podemos perder de vista la correlación positiva con el HY americano.
Sectorial de medios de comunicación, con valoraciones menos exigentes cuenta con rentabilidad por dividendo atractiva:
•De valoraciones extremas a algo más cercanas a medias: cotizando una desviación típica a nivel de valoración agregada sobre el promedio de los últimos 10 años tras la euforia vivida en el mes de febrero-marzo.
•La mejora del flujo de caja, le permite al sectorial mantener la retribución al accionista con menos payout.
•Con una rentabilidad promedio cercana al 5%, nos resulta muy interesante para cubrir parte del segmento de carteras, más ligado a rentabilidad por dividendo.
Como vemos en los gráficos adjuntos -realizados por Irrelevant Investor-, la volatilidad del S&P 500 en este año se encuentra entre las más bajas de las últimas décadas. El indicador ha llegado a ganar un 3,5%, mientras que la mayor pérdida ha sido del 9,3%, es decir, el rango se ha situado en el 12,8%.
Resumen de Estrategia Semanal
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 9 horas
La “cantada” subida de tipos se confirmó: +25 p.b., la primera tras el comienzo de la crisis hace siete años. Buscamos en las palabras de Yellen y en el comunicado pistas para 2016.
Lo más relevante del comunicado fue:
1.Un mensaje más optimista sobre el empleo, con mejora amplia (distintos indicadores) y con expectativas de que los salarios se sumen a la subida de precios.
2.La gradualidad explícita: los ajustes graduales de política monetaria son expresamente mencionados en dos ocasiones. Sobre los precios, conocimos en la semana nuevos datos con cifras al alza, esperado: IPC general en el 0,5% YoY; subyacente en el 2% YoY.
3.Aunque los niveles de precios siguen siendo controlados, la tendencia es al alza (media MoM de IPC subyacente en el 0,18% vs. 0,14% en 2014-2015,…). Razón adicional en apoyo del inicio de subidas de tipos de la FED.
¿Y de las previsiones? Cambios menores en las estimaciones de PIB, paro e IPC 2015-2017. Y lo anterior, es trasladable a los tipos: mirando a 2016, 4 subidas de media en las previsiones (o un 1%). La próxima, según los implícitos, sería para la reunión de marzo.
En cuanto a la lectura para los mercados, encontramos un mensaje positivo:
•No hay sorpresa, deseable desde un banco central.
•Se sube tipos porque la macro lo permite (al margen de gestiones de riesgo “prepararse para próximas recesiones”.
•Gradualidad repetida. Así lo entendieron renta variable (al alza), dólar más fuerte, cortos plazos con TIRes más elevadas y crédito con avances.
Por lo demás, encuestas mixtas: Empire Manufacturing mejorando y una Fed de Filadelfia nuevamente a la baja. Desde el inmobiliario, encuesta promotora NAHB a la baja (61 vs. 62 est.). Encuestas industriales americanas que no acaban de encontrar dirección.
Encuestas en Europa
Semana en la que «actualizamos» el sentimiento en Europa…
•ZEW al alza, IFO sin grandes cambios y PMIs mejorando desde el lado manufacturero aunque con cesiones en las de servicios (¿efecto atentados de París?) Saldo razonable, continuación del buen momento.
•Producción industrial europea al alza en octubre: 0,6% MoM vs. 0,3% est. y tras los números negativos de septiembre. Y mejora de base amplia: Italia, Francia…Positivo ya que la mejora industrial sigue siendo es eslabón débil en esta recuperación. Entre los grandes, sólo Alemania vino por debajo del dato anterior.
•¿Y el BCE? Sin medidas a la vista, pero con el «viento de cola» de los tipos bajos. Según encuesta de Bloomberg el 60% de los 48 economistas preguntados no creen que el BCE vaya a adoptar medidas adicionales a las ya anunciadas. Del 40% restante, la mayoría cree que nuevos anuncios se darían entre marzo y junio y consistirían como primera opción en un aumento de las compras medias mensuales. La primera subida de tipos se daría, según la encuesta, en el tercer trimestre de 2017.
Otros países, otros mercados
Una semana más, volatilidad en Brasil, nuevos datos en China y encuestas en Japón.
•Estabilización y ligera mejora en los últimos datos chinos, particularmente el de producción industrial. Nueva cesta de referencia para el reminbi en lugar de valorar sólo la divisa vs. USD. ¿Preparando camino para seguir depreciando la divisa o para flotación libre? Lo importante, menos distorsiones a la vista en 2016.
•En Japón, cifras del Tankan junto a cambios desde el BoJ. Se mantiene el importe del programa de compras, pero amplía la duración de los bonos incorporados (de 7-10 años a 7-12 años), con el rechazo de tres de sus miembros. Además, aumenta el importe anual en compras de ETFs.
•Desde Brasil, Fitch, tres meses después sigue a S&P y recorta el rating en un escalón hasta bono basura (BB+) y outlook negativo. Las razones conocidas: recesión, falta de acuerdo fiscal, incertidumbre política. Sólo nos falta Moodys, que la semana pasada colocaba en revisión la calificación crediticia y de la que podríamos tener novedades, en este mismo sentido, en breve. Poca novedad, pero más noticias negativas. Atentos a avances políticos del impeachment en los próximos días.
Renta Variable
¿Qué pasa en el High Yield?
Recortes intensos de la categoría en el último mes, tanto en EE UU como en Europa, con noticias negativas desde varios fondos americanos y en unos momentos de menor liquidez en mercado. ¿Corrección puntual o no?
•Buena parte de la caída del HY en EE UU ha venido marcada desde el sector energético y los tramos de menor calidad (CCC): -22% en las petroleras vs. -1% del resto del mercado; -16% de pérdidas en CCC vs. 26% en ratings superiores. Mercado que discrimina y nos lleva a la necesaria aproximación valor a valor (sector a sector) en el mundo corporativo. Desde los flujos, de momento las salidas parecen limitadas al mundo retail, con entradas netas institucionales en EE UU y Europa. Con todo, la posibilidad de efecto contagio sigue siendo a vigilar.
•Mantenemos la visión positiva, pero selectiva, para el activo en EE UU siendo conscientes del empeoramiento de los ratios de crédito en el mundo energético, la subida estimada de tasas de default ligadas a este sector y el reapalancamiento iniciado. En Europa, la fase del crédito parece menos agotada (menor actividad corporativa y mejor momento de revisiones de rating), pero no podemos perder de vista la correlación positiva con el HY americano.
Sectorial de medios de comunicación, con valoraciones menos exigentes cuenta con rentabilidad por dividendo atractiva:
•De valoraciones extremas a algo más cercanas a medias: cotizando una desviación típica a nivel de valoración agregada sobre el promedio de los últimos 10 años tras la euforia vivida en el mes de febrero-marzo.
•La mejora del flujo de caja, le permite al sectorial mantener la retribución al accionista con menos payout.
•Con una rentabilidad promedio cercana al 5%, nos resulta muy interesante para cubrir parte del segmento de carteras, más ligado a rentabilidad por dividendo.
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:02 pm
Perspectivas para 2016
Degroof Petercam
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 8:50:00
Bank Degroof Petercam prevé que en 2016 la economía global seguirá su recuperación de forma moderada, en un contexto de política monetaria con condiciones favorables y una reducción de los precios de la energía y las materias primas. Como de costumbre, subsisten varios riesgos, como el endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos y una contracción económica más pronunciada en China.
Recuperación global
La recuperación global proseguirá de forma moderada en un contexto de políticas presupuestarias y monetarias poco estrictas y un descenso de los precios de la energía. La economía china empieza a mostrar los primeros signos de mejora tras la adopción de medidas de reactivación. Además, los principales indicadores muestran que la actividad económica sigue resistiendo en la mayor parte de los países desarrollados.
No obstante, es probable que al mismo tiempo el crecimiento global permanezca bastante moderado. La divergencia entre mercados desarrollados con buen rendimiento y mercados emergentes en dificultades debería persistir el próximo año, si bien estos últimos probablemente vuelvan a recuperar una cierta estabilidad.
Política monetaria
A pesar del repunte de los tipos de interés en Estados Unidos, el primero desde 2006, las condiciones monetarias mundiales deberían permanecer muy flexibles. Mientras la Fed y el Banco de Inglaterra comienzan a endurecer la política monetaria, el BCE, el Banco de Japón y el Banco Popular de China intensifican las medidas de reactivación monetaria. Además, los bancos centrales de Estados Unidos y Gran Bretaña parecen dispuestos a adoptar una actitud de extrema prudencia. En cuanto a la moneda, existen motivos para pensar que la revalorización del dólar no está asegurada.
Riesgos
Los dos riesgos más importantes siguen siendo una restricción monetaria más rápida de lo previsto en Estados Unidos, y un aterrizaje forzoso en China. Estos riesgos afectan sobre todo a los países emergentes, como los exportadores de materias primas (Colombia, Rusia, Chile o Malasia) o los países que registran importantes déficits por cuenta corriente (Turquía y Sudáfrica).
Más cerca de casa, la situación griega todavía es preocupante. Aunque la financiación está garantizada tras el acuerdo alcanzado en julio, un nuevo ajuste presupuestario impuesto mantendrá a Grecia sumida en la recesión, con una tasa de desempleo y una deuda pública en niveles insostenibles.
Estrategia de inversión
El próximo ejercicio financiero debería marcar la continuación de las principales tendencias de asignación de activos en 2015.
Preferencia por las acciones en vez de la renta fija
Se espera que los tipos de interés se mantengan a niveles históricamente bajos en los países desarrollados. Por consiguiente, el rendimiento esperado de las acciones conserva su atractivo relativo, en un contexto general de crecimiento moderado.
Europa es preferida para la asignación geográfica de inversiones en capital
Las empresas europeas se benefician de un contexto de tipos de interés bajos, un crecimiento económico gradual y un debilitamiento del euro frente a las principales divisas extranjeras. Estos elementos favorecen la recuperación del crecimiento de los beneficios a pesar de que haya quedado rezagada a causa de la crisis del euro. Las acciones estadounidenses ofrecen un potencial más limitado y las acciones europeas están más atractivas por valoración que las compañías americanas.
Las acciones de los mercados emergentes deberían mostrar un rendimiento en línea con su potencial a largo plazo, debatiéndose entre la baja valoración de las cotizaciones en bolsa y el continuo deterioro de las perspectivas de beneficios de las empresas de la región.
Renovado interés por los bonos ligados a la inflación
A pesar de sus bajos rendimientos, los bonos todavía merecen tener su lugar en cualquier cartera equilibrada. Seguiremos prestando especial interés a los bonos ligados a la inflación, particularmente en los países anglosajones donde deberían observarse las primeras presiones sobre los precios y los salarios.
Groupon
por CMC Markets •Hace 9 horas
Groupon INC es una compañía estadounidense de comercio electrónico que conecta a consumidores con empresas que ofrecen productos y servicios con descuento. Hay ofertas diarias para hacer, ver, comer y comprar. Tiene una capitalización de mercado de más de 1900 millones de dólares.
La cotización viene acusando los últimos trimestres unos decepcionantes resultados por parte de la compañía, a pesar del aumento de la facturación.
El último tramo de año suele coincidir con un aumento del consumo debido a las tradicionales compras de las fechas navideñas, lo cual suele favorecer a determinado tipo de compañías como ésta.
A nivel técnico, la cotización se ha estado estrechando las últimas semanas por lo que podría anticipar un desenlace brusco, en uno u otro sentido.
Nunca hay que operar contra tendencia, pero debido a la flexibilidad que nos ofrecen los CFDs podemos atisbar dos posibles escenarios:
Escenario alcista
Para ello debería primero superar la directriz bajista que viene delimitando la evolución del valor, en cuyo caso debería verse una figura clara de vuelta que pudiera hacer pensar en objetivos más ambiciosos que la primera zona de resistencias, los 3,5-3,7 dólares.
Imagen
Escenario bajista
Pasaría por la perforación de la importante zona de soporte de los 2,55-2,6 dólares, que ha servido de apoyo tanto en 2012 como en el pasado mes de noviembre; si se rompe, supondría posiblemente el desarrollo de un posible nuevo tramo bajista y la consecución de mínimos históricos.
Degroof Petercam
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 8:50:00
Bank Degroof Petercam prevé que en 2016 la economía global seguirá su recuperación de forma moderada, en un contexto de política monetaria con condiciones favorables y una reducción de los precios de la energía y las materias primas. Como de costumbre, subsisten varios riesgos, como el endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos y una contracción económica más pronunciada en China.
Recuperación global
La recuperación global proseguirá de forma moderada en un contexto de políticas presupuestarias y monetarias poco estrictas y un descenso de los precios de la energía. La economía china empieza a mostrar los primeros signos de mejora tras la adopción de medidas de reactivación. Además, los principales indicadores muestran que la actividad económica sigue resistiendo en la mayor parte de los países desarrollados.
No obstante, es probable que al mismo tiempo el crecimiento global permanezca bastante moderado. La divergencia entre mercados desarrollados con buen rendimiento y mercados emergentes en dificultades debería persistir el próximo año, si bien estos últimos probablemente vuelvan a recuperar una cierta estabilidad.
Política monetaria
A pesar del repunte de los tipos de interés en Estados Unidos, el primero desde 2006, las condiciones monetarias mundiales deberían permanecer muy flexibles. Mientras la Fed y el Banco de Inglaterra comienzan a endurecer la política monetaria, el BCE, el Banco de Japón y el Banco Popular de China intensifican las medidas de reactivación monetaria. Además, los bancos centrales de Estados Unidos y Gran Bretaña parecen dispuestos a adoptar una actitud de extrema prudencia. En cuanto a la moneda, existen motivos para pensar que la revalorización del dólar no está asegurada.
Riesgos
Los dos riesgos más importantes siguen siendo una restricción monetaria más rápida de lo previsto en Estados Unidos, y un aterrizaje forzoso en China. Estos riesgos afectan sobre todo a los países emergentes, como los exportadores de materias primas (Colombia, Rusia, Chile o Malasia) o los países que registran importantes déficits por cuenta corriente (Turquía y Sudáfrica).
Más cerca de casa, la situación griega todavía es preocupante. Aunque la financiación está garantizada tras el acuerdo alcanzado en julio, un nuevo ajuste presupuestario impuesto mantendrá a Grecia sumida en la recesión, con una tasa de desempleo y una deuda pública en niveles insostenibles.
Estrategia de inversión
El próximo ejercicio financiero debería marcar la continuación de las principales tendencias de asignación de activos en 2015.
Preferencia por las acciones en vez de la renta fija
Se espera que los tipos de interés se mantengan a niveles históricamente bajos en los países desarrollados. Por consiguiente, el rendimiento esperado de las acciones conserva su atractivo relativo, en un contexto general de crecimiento moderado.
Europa es preferida para la asignación geográfica de inversiones en capital
Las empresas europeas se benefician de un contexto de tipos de interés bajos, un crecimiento económico gradual y un debilitamiento del euro frente a las principales divisas extranjeras. Estos elementos favorecen la recuperación del crecimiento de los beneficios a pesar de que haya quedado rezagada a causa de la crisis del euro. Las acciones estadounidenses ofrecen un potencial más limitado y las acciones europeas están más atractivas por valoración que las compañías americanas.
Las acciones de los mercados emergentes deberían mostrar un rendimiento en línea con su potencial a largo plazo, debatiéndose entre la baja valoración de las cotizaciones en bolsa y el continuo deterioro de las perspectivas de beneficios de las empresas de la región.
Renovado interés por los bonos ligados a la inflación
A pesar de sus bajos rendimientos, los bonos todavía merecen tener su lugar en cualquier cartera equilibrada. Seguiremos prestando especial interés a los bonos ligados a la inflación, particularmente en los países anglosajones donde deberían observarse las primeras presiones sobre los precios y los salarios.
Groupon
por CMC Markets •Hace 9 horas
Groupon INC es una compañía estadounidense de comercio electrónico que conecta a consumidores con empresas que ofrecen productos y servicios con descuento. Hay ofertas diarias para hacer, ver, comer y comprar. Tiene una capitalización de mercado de más de 1900 millones de dólares.
La cotización viene acusando los últimos trimestres unos decepcionantes resultados por parte de la compañía, a pesar del aumento de la facturación.
El último tramo de año suele coincidir con un aumento del consumo debido a las tradicionales compras de las fechas navideñas, lo cual suele favorecer a determinado tipo de compañías como ésta.
A nivel técnico, la cotización se ha estado estrechando las últimas semanas por lo que podría anticipar un desenlace brusco, en uno u otro sentido.
Nunca hay que operar contra tendencia, pero debido a la flexibilidad que nos ofrecen los CFDs podemos atisbar dos posibles escenarios:
Escenario alcista
Para ello debería primero superar la directriz bajista que viene delimitando la evolución del valor, en cuyo caso debería verse una figura clara de vuelta que pudiera hacer pensar en objetivos más ambiciosos que la primera zona de resistencias, los 3,5-3,7 dólares.
Imagen
Escenario bajista
Pasaría por la perforación de la importante zona de soporte de los 2,55-2,6 dólares, que ha servido de apoyo tanto en 2012 como en el pasado mes de noviembre; si se rompe, supondría posiblemente el desarrollo de un posible nuevo tramo bajista y la consecución de mínimos históricos.
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:04 pm
11:14 5 ideas en el mercado de divisas para 2016
Bank of Tokyo Mitsuhishi UFJ
1. Fortaleza del dólar, aunque menos que en 2014 y 2015.
2. Fortaleza del yen.
3. Volatilidad de la libra, pero debería apreciarse en el año.
4. La infravaloración de las divisas escandinavas se relajará.
5. Otro año complicado para las divisas emergentes.
13:35 Divisas: "Resaca de la Fed: descanso para el $"
Bankinter
Eurodólar (€/$).- El dólar se fue apreciando a lo largo de la semana pasada (desde 1,10 hasta 1,08) anticipando la primera subida de tipos y un mensaje convincente de Yellen. Esta semana podría perder algo de terreno, si el PIB 3T´15 (final) de EE.UU. es revisado dos décimas a la baja hasta +1,9% y con los Duraderos perdiendo tracción. Rango estimado semanal: 1,086/1,091
Bank of Tokyo Mitsuhishi UFJ
1. Fortaleza del dólar, aunque menos que en 2014 y 2015.
2. Fortaleza del yen.
3. Volatilidad de la libra, pero debería apreciarse en el año.
4. La infravaloración de las divisas escandinavas se relajará.
5. Otro año complicado para las divisas emergentes.
13:35 Divisas: "Resaca de la Fed: descanso para el $"
Bankinter
Eurodólar (€/$).- El dólar se fue apreciando a lo largo de la semana pasada (desde 1,10 hasta 1,08) anticipando la primera subida de tipos y un mensaje convincente de Yellen. Esta semana podría perder algo de terreno, si el PIB 3T´15 (final) de EE.UU. es revisado dos décimas a la baja hasta +1,9% y con los Duraderos perdiendo tracción. Rango estimado semanal: 1,086/1,091
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:05 pm
El milagro del ‘fracking’ se desmorona en Estados Unidos
Las empresas afrontan grandes dificultades para financiar su deuda
* 2016, año dos del petróleo barato
Sandro Pozzi Nueva York 20 DIC 2015
El nuevo normal en el mercado del petróleo está en los 50 dólares el barril. Es un precio muy bajo, a mitad de camino de lo que se pagaba en el verano de 2014, antes del desplome, y no se espera que suba mucho más. Eso está metiendo presión a las empresas que emergieron en Dakota del Norte y Texas con el renacer energético de EE UU gracias a las nuevas técnicas de extracción como la fracturación hidráulica.
El bautizado como el “milagro del fracking” se desmorona. El número de firmas que se están viendo forzadas a reorganizar sus estructuras o suspender pagos no para de crecer porque no logran efectivo para refinanciar la deuda. El caso más sonado es el de Samson Resources. La compañía fue adquirida hace cuatro años por KKR tras desembolsar 7.200 millones de dólares (6.640 millones de euros), 4.000 de ellos en deuda. Entonces pareció una operación redonda.
De ser una de las petroleras privadas —no cotizadas— más importantes del país, a no poder sostener sus finanzas en una coyuntura en la que caen los ingresos, el beneficio se evapora y las reservas pierden valor. Pero no es la única que lucha por su supervivencia con el barril en el entorno de los 35 dólares. El número de compañías a riesgo de desaparece crece conforme se prolonga la situación. Las más afectadas son pequeñas empresas que hace una década no existían.
La historia se repite en la texana Pro-Stim Services, que nació con la ambición de pegar bocado a la tarta que se repartían gigantes como Halliburton o Schlumberger. Ya tenía dificultad para mantener el margen de beneficio cuando el barril estaba a 100 dólares hace año y medio. Ahora fracturar es menos rentable y el medio centenar de compañías especializadas en esta técnica cierran los pozos más costosos. Eso está provocando los primeros descensos en producción.
Energy Transfer y The Williams, las dos cotizadas, usaron acciones para financiar deuda pasada. Necesitan un repunte en el valor del crudo conforme se equilibre el mercado del lado de la producción y la demanda. Es una situación similar a la que tienen compañías como SandRige Energy, Goodrich Petroleum, Swift Energy, Energy XXI, Halcon Resourcers, Hercules Offshore, Key Energy Services, Basic Energy Services o Seventy Seven Energy.
“El impago de la deuda en áreas relacionadas con las materias primas es inevitable en este ciclo”, advierten desde Deutsche Bank en las presentaciones de 2016. Es algo de lo que advirtió UBS el pasado julio, con el barril a 60 dólares. Standard & Poor's calcula que tres de cada cinco compañías que en EE. UU. incumplen sus obligaciones con los acreedores son empresas del sector energético, como Patriot Coal.
Wells Fargo acaba de emitir, por su parte, una nota a los inversores en la que alerta de la "tensión" que sufren los valores energéticos por la persistencia del desplome que se está mostrando más profundo, extenso y prologando que los vividos en los últimos 30 años. "Algunas tienen liquidez para sobrevivir el ciclo pero otras se verán forzadas a vender activos o a recapitalizarse", advierte la entidad.
Esta compleja situación está obligando desde hace meses a los grandes bancos como JPMorgan Chase, Citigroup y Bank of America a discutir con sus clientes del sector energético cómo preserva efectivo y les está llevando de paso a recortar los límites del dinero que tanto las compañías de servicios como los productores pueden pedir prestado. El riesgo de impago es cinco veces mayor que hace un año.
La tensión recuerda en el mercado de derivados de Nueva York a la que se vio en los años 1990. Aquel desplome llevó a la fusión de Exxon con Mobil para formar la mayor petrolera del mundo. Los analistas de Bank of America creen "difícil de imaginar" una operación similar. Tampoco ven una concentración hacia las más pequeñas, porque ahora tratan de conservar efectivo para soportar cualquier precio que le dé mercado. "Si se prolongan, responderán", anticipan.
La base de este momento tan turbulento es que se produce más petróleo del realmente se necesita y llevará tiempo ponerlo en línea con la demanda. La reducción de las inversiones en nuevos proyectos o en los menos rentables, indican los expertos, llevará inevitablemente a una reducción de la producción. Lo que tienen claro las petroleras es que es poco probable que vaya a haber una acción colectiva de la OPEP y otros países productores para empezar a equilibrar los precios.
Las empresas afrontan grandes dificultades para financiar su deuda
* 2016, año dos del petróleo barato
Sandro Pozzi Nueva York 20 DIC 2015
El nuevo normal en el mercado del petróleo está en los 50 dólares el barril. Es un precio muy bajo, a mitad de camino de lo que se pagaba en el verano de 2014, antes del desplome, y no se espera que suba mucho más. Eso está metiendo presión a las empresas que emergieron en Dakota del Norte y Texas con el renacer energético de EE UU gracias a las nuevas técnicas de extracción como la fracturación hidráulica.
El bautizado como el “milagro del fracking” se desmorona. El número de firmas que se están viendo forzadas a reorganizar sus estructuras o suspender pagos no para de crecer porque no logran efectivo para refinanciar la deuda. El caso más sonado es el de Samson Resources. La compañía fue adquirida hace cuatro años por KKR tras desembolsar 7.200 millones de dólares (6.640 millones de euros), 4.000 de ellos en deuda. Entonces pareció una operación redonda.
De ser una de las petroleras privadas —no cotizadas— más importantes del país, a no poder sostener sus finanzas en una coyuntura en la que caen los ingresos, el beneficio se evapora y las reservas pierden valor. Pero no es la única que lucha por su supervivencia con el barril en el entorno de los 35 dólares. El número de compañías a riesgo de desaparece crece conforme se prolonga la situación. Las más afectadas son pequeñas empresas que hace una década no existían.
La historia se repite en la texana Pro-Stim Services, que nació con la ambición de pegar bocado a la tarta que se repartían gigantes como Halliburton o Schlumberger. Ya tenía dificultad para mantener el margen de beneficio cuando el barril estaba a 100 dólares hace año y medio. Ahora fracturar es menos rentable y el medio centenar de compañías especializadas en esta técnica cierran los pozos más costosos. Eso está provocando los primeros descensos en producción.
Energy Transfer y The Williams, las dos cotizadas, usaron acciones para financiar deuda pasada. Necesitan un repunte en el valor del crudo conforme se equilibre el mercado del lado de la producción y la demanda. Es una situación similar a la que tienen compañías como SandRige Energy, Goodrich Petroleum, Swift Energy, Energy XXI, Halcon Resourcers, Hercules Offshore, Key Energy Services, Basic Energy Services o Seventy Seven Energy.
“El impago de la deuda en áreas relacionadas con las materias primas es inevitable en este ciclo”, advierten desde Deutsche Bank en las presentaciones de 2016. Es algo de lo que advirtió UBS el pasado julio, con el barril a 60 dólares. Standard & Poor's calcula que tres de cada cinco compañías que en EE. UU. incumplen sus obligaciones con los acreedores son empresas del sector energético, como Patriot Coal.
Wells Fargo acaba de emitir, por su parte, una nota a los inversores en la que alerta de la "tensión" que sufren los valores energéticos por la persistencia del desplome que se está mostrando más profundo, extenso y prologando que los vividos en los últimos 30 años. "Algunas tienen liquidez para sobrevivir el ciclo pero otras se verán forzadas a vender activos o a recapitalizarse", advierte la entidad.
Esta compleja situación está obligando desde hace meses a los grandes bancos como JPMorgan Chase, Citigroup y Bank of America a discutir con sus clientes del sector energético cómo preserva efectivo y les está llevando de paso a recortar los límites del dinero que tanto las compañías de servicios como los productores pueden pedir prestado. El riesgo de impago es cinco veces mayor que hace un año.
La tensión recuerda en el mercado de derivados de Nueva York a la que se vio en los años 1990. Aquel desplome llevó a la fusión de Exxon con Mobil para formar la mayor petrolera del mundo. Los analistas de Bank of America creen "difícil de imaginar" una operación similar. Tampoco ven una concentración hacia las más pequeñas, porque ahora tratan de conservar efectivo para soportar cualquier precio que le dé mercado. "Si se prolongan, responderán", anticipan.
La base de este momento tan turbulento es que se produce más petróleo del realmente se necesita y llevará tiempo ponerlo en línea con la demanda. La reducción de las inversiones en nuevos proyectos o en los menos rentables, indican los expertos, llevará inevitablemente a una reducción de la producción. Lo que tienen claro las petroleras es que es poco probable que vaya a haber una acción colectiva de la OPEP y otros países productores para empezar a equilibrar los precios.
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:06 pm
Llevar la contraria
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 14:45:00
Todos los años algunos analistas realizan sesudos estudios sobre los eventos improbables para el siguiente ejercicio. Interesante sin duda análisis, pero también en demasiadas ocasiones improductivo. Aunque, ¿quién ha dicho que temer lo desconocido no tenga sentido?. Pero, ¿prepararse para ello? Yo en concreto prefiero prevenirlo, si es posible.
La postura anterior en el mundo de la inversión tiene un nombre: apostar a la contra. Apostar es sinónimo de especular; la inversión siempre tiene algo de especulación. Lamentablemente, las estrategias de llevar la contraria al mercado no han sido muy acertadas en los últimos años. Yo, ya lo saben, parto de la máxima de que el mercado siempre tiene razón. Con la información disponible. Aunque, siempre hay excepciones en las que se puede ganar mucho dinero. Pero no es fácil. De hecho, tampoco en este ejercicio que tantos sinsabores deja entre los inversores se ha logrado. Pero, lo cierto es que este año, salvo sorpresas casi excepcionales de última hora, nos deja sin una clara estrategia de inversión exitosa. No al menos una estrategia que haya sido consistente en el tiempo. Solo la de retirarse a tiempo. Aunque, ¿cómo saber cuál es el mínimo de mercado? ¿cómo no dejarse llevar por las corrientes compradora o vendedora?.
Llevar la contraria....¿saben cuándo ha sido una estrategia de este tipo exitosa? Siempre que se ha producido en un contexto de cambio de tendencia económica. Al alza o a la baja. ¿Estamos ahora en este escenario? les anticipo que son varias las personas que ya me han dicho que el próximo año sería muy negativo para el crecimiento mundial. Incluso no hace ni un mes que compartí estrado con otros dos economistas para hablar de las perspectivas económicas y financieras para 2016, uno de los cuales estaba totalmente convencido de que se nos avecinaba una recesión. Yo no, aunque nunca se puede estar al 100 % seguro. Pero sí al 95 %, más o menos. De hecho, creo que la Fed y el resto de los bancos centrales también parecen compartir mi opinión. La Fed al subir (¿o debería decir al inicial?) los tipos de interés; el ECB al no poner más leña en el fuego con respecto a medidas monetarias expansivas; el BOJ y el realmente el resto de las autoridades monetarias centrales, incluido el Banco Central de China, al rechazar por el momento continuar con su relajación monetaria. Al final, todos parecen considerar que el escenario económico mundial futuro no sufrirá grandes sobresaltos, los que les lleva a proceder con calma. Demasiada calma para algunos; quizás demasiado confiados, para la minoría a la que me refería al principio.
Pero, son ya tres años de fracaso en las estrategias de ir contra la tendencia de fondo del mercado. Aunque, en los dos anteriores, fue casi una obviedad el fracaso puesto que la tendencia de subida era clara y su "defensa" por los bancos centrales firme. En este 2015 que estamos a punto de cerrar, ya no está tan claro nada de lo anterior. De hecho, un mercado ha sido el más claro exponente del fracaso de esta estrategia de buscar la ruptura de la tendencia. ¿Saben a qué me refiero? Las materias primas. Un mercado no financiero, pero que se ha visto sacudido por la desconfianza de los inversores financieros y sin que las autoridades económicas mundiales hayan podido (o querido) limitar su caída. Pero, les anticipo que será de nuevo este mercado especialmente el que centrará de nuevo las apuestas más claras para 2016. ¿Será por fin esta vez?.Y no sólo de las commodities: algunos inversores ya comienzan a valorar la posibilidad de que los mercados emergentes, fuertemente castigados, sean ya el próximo año una buena oportunidad de compra. Incluso lo sea en términos relativos a los mercados desarrollados.
¿Mi opinión? Demasiado pronto para los mercados emergentes. Quizás no tanto para las materias primas, aunque no se puede descartar que puedan bajar más a corto plazo. Es más: les auguro que en 2016 la incertidumbre puede llevar a cambiar de opinión entre los inversores varias veces. Pero, eso sí, el hecho de que cerremos 2015 en negativo en las bolsas y tipos de interés/crédito más bajos ofrece sin duda un buen punto de partida para beneficiarnos de la tendencia alcista de fondo. Al menos, espero, en la primera mitad del año. Luego, veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 14:45:00
Todos los años algunos analistas realizan sesudos estudios sobre los eventos improbables para el siguiente ejercicio. Interesante sin duda análisis, pero también en demasiadas ocasiones improductivo. Aunque, ¿quién ha dicho que temer lo desconocido no tenga sentido?. Pero, ¿prepararse para ello? Yo en concreto prefiero prevenirlo, si es posible.
La postura anterior en el mundo de la inversión tiene un nombre: apostar a la contra. Apostar es sinónimo de especular; la inversión siempre tiene algo de especulación. Lamentablemente, las estrategias de llevar la contraria al mercado no han sido muy acertadas en los últimos años. Yo, ya lo saben, parto de la máxima de que el mercado siempre tiene razón. Con la información disponible. Aunque, siempre hay excepciones en las que se puede ganar mucho dinero. Pero no es fácil. De hecho, tampoco en este ejercicio que tantos sinsabores deja entre los inversores se ha logrado. Pero, lo cierto es que este año, salvo sorpresas casi excepcionales de última hora, nos deja sin una clara estrategia de inversión exitosa. No al menos una estrategia que haya sido consistente en el tiempo. Solo la de retirarse a tiempo. Aunque, ¿cómo saber cuál es el mínimo de mercado? ¿cómo no dejarse llevar por las corrientes compradora o vendedora?.
Llevar la contraria....¿saben cuándo ha sido una estrategia de este tipo exitosa? Siempre que se ha producido en un contexto de cambio de tendencia económica. Al alza o a la baja. ¿Estamos ahora en este escenario? les anticipo que son varias las personas que ya me han dicho que el próximo año sería muy negativo para el crecimiento mundial. Incluso no hace ni un mes que compartí estrado con otros dos economistas para hablar de las perspectivas económicas y financieras para 2016, uno de los cuales estaba totalmente convencido de que se nos avecinaba una recesión. Yo no, aunque nunca se puede estar al 100 % seguro. Pero sí al 95 %, más o menos. De hecho, creo que la Fed y el resto de los bancos centrales también parecen compartir mi opinión. La Fed al subir (¿o debería decir al inicial?) los tipos de interés; el ECB al no poner más leña en el fuego con respecto a medidas monetarias expansivas; el BOJ y el realmente el resto de las autoridades monetarias centrales, incluido el Banco Central de China, al rechazar por el momento continuar con su relajación monetaria. Al final, todos parecen considerar que el escenario económico mundial futuro no sufrirá grandes sobresaltos, los que les lleva a proceder con calma. Demasiada calma para algunos; quizás demasiado confiados, para la minoría a la que me refería al principio.
Pero, son ya tres años de fracaso en las estrategias de ir contra la tendencia de fondo del mercado. Aunque, en los dos anteriores, fue casi una obviedad el fracaso puesto que la tendencia de subida era clara y su "defensa" por los bancos centrales firme. En este 2015 que estamos a punto de cerrar, ya no está tan claro nada de lo anterior. De hecho, un mercado ha sido el más claro exponente del fracaso de esta estrategia de buscar la ruptura de la tendencia. ¿Saben a qué me refiero? Las materias primas. Un mercado no financiero, pero que se ha visto sacudido por la desconfianza de los inversores financieros y sin que las autoridades económicas mundiales hayan podido (o querido) limitar su caída. Pero, les anticipo que será de nuevo este mercado especialmente el que centrará de nuevo las apuestas más claras para 2016. ¿Será por fin esta vez?.Y no sólo de las commodities: algunos inversores ya comienzan a valorar la posibilidad de que los mercados emergentes, fuertemente castigados, sean ya el próximo año una buena oportunidad de compra. Incluso lo sea en términos relativos a los mercados desarrollados.
¿Mi opinión? Demasiado pronto para los mercados emergentes. Quizás no tanto para las materias primas, aunque no se puede descartar que puedan bajar más a corto plazo. Es más: les auguro que en 2016 la incertidumbre puede llevar a cambiar de opinión entre los inversores varias veces. Pero, eso sí, el hecho de que cerremos 2015 en negativo en las bolsas y tipos de interés/crédito más bajos ofrece sin duda un buen punto de partida para beneficiarnos de la tendencia alcista de fondo. Al menos, espero, en la primera mitad del año. Luego, veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:08 pm
¿Quieres tener éxito como inversor en 2016? Escoge algunos de los perdedores de 2015
Carlos Montero
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 15:00:00
"Descubra lo que otras personas están comprando para sus carteras de inversión, y haga lo contrario". Ese dicho, cortesía de Marcos Dampier de la gestora de fondos de Hargreaves Lansdown, resume muy bien el enfoque de inversión "contrario". Me gusta pensar en mí mismo como un inversor contrario (aunque probablemente siga a la multitud más de lo que me gustaría admitir). Entonces, ¿debo ser muy "contrario" para el próximo año y comprar los activos que más han bajado en 2015?
“Cada caso debe ser examinado por sus propios méritos”, señala Richard Evans en The Telegraph.
“Empecemos con el petróleo, un argumento que encuentro especialmente convincente es que las caídas de precios conducen a recortes drásticos en las inversiones en nuevas exploraciones, que finalmente se traducen en una reducción de la oferta y siembra las semillas de la próxima recuperación.
No creo que las tecnologías "verdes" se pongan al día con la suficiente rapidez, y en todo caso es probable que empresas con grandes recursos como Shell encuentren formas de unirse a ese partido.
El oro es bastante diferente, ya que se ve sensiblemente impulsado por el sentimiento. Sí, el precio ha caído drásticamente, pero parece más una apuesta que un activo diversificador de una cartera que tiene una gran cantidad de otros activos.
Brasil también parece demasiado arriesgado. No entiendo su política, y su economía no parece tener el dinamismo de China o la India.
Así que de los tres activos perdedores de 2015, el petróleo sería mi elección.
Un "contrario" también podría vender parte de los activos que lo han hecho bien. El mercado bursátil japonés parece demasiado impredecible para mí. Hay demasiadas esperanzas en que las diversas reformas económicas funcionarán, pero hay muchas cosas que podrían ir mal: la deflación podría ser impermeable a las enormes cantidades de dinero nuevo que se está imprimiendo, por ejemplo.
¿Qué hay de las empresas pequeñas en Europa? La recuperación económica en Europa parece frágil, y me sentiría más cómodo con una diversificación más amplia en el mercado del Reino Unido, que está apoyado por una rentabilidad por dividendo del 4,2 por ciento.
Del mismo modo, preferiría una exposición en Europa en grandes empresas que exportan por todo el mundo y no dependen de la economía local.
Sea lo que sea que compre o venda, les deseo un gran éxito en 2016."
Lacartadelabolsa
Fuentes: Richard Evans, The Telegraph
Carlos Montero
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 15:00:00
"Descubra lo que otras personas están comprando para sus carteras de inversión, y haga lo contrario". Ese dicho, cortesía de Marcos Dampier de la gestora de fondos de Hargreaves Lansdown, resume muy bien el enfoque de inversión "contrario". Me gusta pensar en mí mismo como un inversor contrario (aunque probablemente siga a la multitud más de lo que me gustaría admitir). Entonces, ¿debo ser muy "contrario" para el próximo año y comprar los activos que más han bajado en 2015?
“Cada caso debe ser examinado por sus propios méritos”, señala Richard Evans en The Telegraph.
“Empecemos con el petróleo, un argumento que encuentro especialmente convincente es que las caídas de precios conducen a recortes drásticos en las inversiones en nuevas exploraciones, que finalmente se traducen en una reducción de la oferta y siembra las semillas de la próxima recuperación.
No creo que las tecnologías "verdes" se pongan al día con la suficiente rapidez, y en todo caso es probable que empresas con grandes recursos como Shell encuentren formas de unirse a ese partido.
El oro es bastante diferente, ya que se ve sensiblemente impulsado por el sentimiento. Sí, el precio ha caído drásticamente, pero parece más una apuesta que un activo diversificador de una cartera que tiene una gran cantidad de otros activos.
Brasil también parece demasiado arriesgado. No entiendo su política, y su economía no parece tener el dinamismo de China o la India.
Así que de los tres activos perdedores de 2015, el petróleo sería mi elección.
Un "contrario" también podría vender parte de los activos que lo han hecho bien. El mercado bursátil japonés parece demasiado impredecible para mí. Hay demasiadas esperanzas en que las diversas reformas económicas funcionarán, pero hay muchas cosas que podrían ir mal: la deflación podría ser impermeable a las enormes cantidades de dinero nuevo que se está imprimiendo, por ejemplo.
¿Qué hay de las empresas pequeñas en Europa? La recuperación económica en Europa parece frágil, y me sentiría más cómodo con una diversificación más amplia en el mercado del Reino Unido, que está apoyado por una rentabilidad por dividendo del 4,2 por ciento.
Del mismo modo, preferiría una exposición en Europa en grandes empresas que exportan por todo el mundo y no dependen de la economía local.
Sea lo que sea que compre o venda, les deseo un gran éxito en 2016."
Lacartadelabolsa
Fuentes: Richard Evans, The Telegraph
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:11 pm
Preveen que petróleo fluctuará entre US$ 30 y 40 por barril el 2016
Con respecto a su techo de US$146, al que llegó en julio del 2008, el barril de petróleo brent ya acumula una caída de US$110.
El barril de petróleo brent, de referencia en Europa, llegó hoy lunes a su precio mínimo desde el 2004, al bajar a US$36.06, informa El País. Así, siguen su senda de caída de todo el 2015 y refuerza las previsiones de que todo el 2016 será un año de petróleo barato, en especial si se compara con el periodo 2011-2014, en el que se mantuvo siempre sobre los US$100.
Por su parte, el petróleo Texas, de referencia en Estados Unidos, también ha caído con fuerza, aunque todavía está en precios mínimos desde el 2008, por debajo de los US$35.
En el caso del barril de petróleo de la OPEP, también está en mínimos del 2004. Subió el viernes un 0.44% respecto al jueves, hasta los US$31.63, pero su media semana era de US$32.10, un 10.41% por debajo del precio medio de la semana anterior.
Las seis predicciones de casas de análisis sobre el petróleo brent sitúan el rango de precios para el 2016 entre los US$41 del banco australiano Westpac y los US$60 de Barclays. En medio están las previsiones de Wells Fargo (US$49), Unicredit (US$52.5) o Société Générale (US$54).
Publicado el Lunes, 21 de Diciembre del 2015
Con respecto a su techo de US$146, al que llegó en julio del 2008, el barril de petróleo brent ya acumula una caída de US$110.
El barril de petróleo brent, de referencia en Europa, llegó hoy lunes a su precio mínimo desde el 2004, al bajar a US$36.06, informa El País. Así, siguen su senda de caída de todo el 2015 y refuerza las previsiones de que todo el 2016 será un año de petróleo barato, en especial si se compara con el periodo 2011-2014, en el que se mantuvo siempre sobre los US$100.
Por su parte, el petróleo Texas, de referencia en Estados Unidos, también ha caído con fuerza, aunque todavía está en precios mínimos desde el 2008, por debajo de los US$35.
En el caso del barril de petróleo de la OPEP, también está en mínimos del 2004. Subió el viernes un 0.44% respecto al jueves, hasta los US$31.63, pero su media semana era de US$32.10, un 10.41% por debajo del precio medio de la semana anterior.
Las seis predicciones de casas de análisis sobre el petróleo brent sitúan el rango de precios para el 2016 entre los US$41 del banco australiano Westpac y los US$60 de Barclays. En medio están las previsiones de Wells Fargo (US$49), Unicredit (US$52.5) o Société Générale (US$54).
Publicado el Lunes, 21 de Diciembre del 2015
- Fenix
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:12 pm
Panasonic compra firma líder en refrigeradoras de EEUU por US$1,500 millones
La compra de la firma líder en venta de refrigeradoras en Estados Unidos ayudará a Panasonic a afianzar sus negocios globales.
Según el acuerdo, Panasonic se hará con el control completo de Hussmann comprándola a la firma de capital privado Clayton, Dubilier & Rice, propietario mayoritario, y al grupo industrial Ingersoll Rand, que retiene una participación del 36.7%, tras vender una parte en 2011.
Panasonic, al igual que otras firmas locales, se está alejando de divisiones sin beneficios como los smartphones y los televisores de plasma, enfocándose en su lugar en productos con mayor margen, como los refrigeradores de alta gama, la iluminación LED y la vigilancia remota, según Reuters.
La japonesa de productos electrónicos afirmó que en 2018 espera lograr cerca de US$20,750 millones en ventas, sobre todo a negocios más que a consumidores, de las cuales US$2,490 millones serían por distribución de alimentos.
“Queremos que (esta adquisición) sea un impulso para acelerar nuestros negocios globales”, afirmó Kazuhiro Tsuga, presidente ejecutivo de Panasonic, a los periodistas en una conferencia de prensa. “Es probable que busquemos de forma activa adquisiciones en el extranjero”.
Hasta la fecha, la compañía estuvo presente sobre todo en Asia y buscaba formas para entrar en Estados Unidos, el mayor mercado de la industria. Luego de la compra, Hussmann se convertirá por completo en una subsidiaria de Panasonic.
Publicado el Lunes, 21 de Diciembre del 2015
La compra de la firma líder en venta de refrigeradoras en Estados Unidos ayudará a Panasonic a afianzar sus negocios globales.
Según el acuerdo, Panasonic se hará con el control completo de Hussmann comprándola a la firma de capital privado Clayton, Dubilier & Rice, propietario mayoritario, y al grupo industrial Ingersoll Rand, que retiene una participación del 36.7%, tras vender una parte en 2011.
Panasonic, al igual que otras firmas locales, se está alejando de divisiones sin beneficios como los smartphones y los televisores de plasma, enfocándose en su lugar en productos con mayor margen, como los refrigeradores de alta gama, la iluminación LED y la vigilancia remota, según Reuters.
La japonesa de productos electrónicos afirmó que en 2018 espera lograr cerca de US$20,750 millones en ventas, sobre todo a negocios más que a consumidores, de las cuales US$2,490 millones serían por distribución de alimentos.
“Queremos que (esta adquisición) sea un impulso para acelerar nuestros negocios globales”, afirmó Kazuhiro Tsuga, presidente ejecutivo de Panasonic, a los periodistas en una conferencia de prensa. “Es probable que busquemos de forma activa adquisiciones en el extranjero”.
Hasta la fecha, la compañía estuvo presente sobre todo en Asia y buscaba formas para entrar en Estados Unidos, el mayor mercado de la industria. Luego de la compra, Hussmann se convertirá por completo en una subsidiaria de Panasonic.
Publicado el Lunes, 21 de Diciembre del 2015
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Re: Lunes 21/12/15 Feliz Navidad
por Fenix » Lun Dic 21, 2015 8:16 pm
Fed's National Activity Index Plunges To 6-Month Lows As Yellen Hikes Rates
Submitted by Tyler D.
12/21/2015 - 08:37
It would appear that The Chicago Fed's own National Activity Index (CFNAI) is not part of the The Fed's "data" that it is so "dependent" on. CFNAI has been in contraction (sub-zero) for 9 of the 11 months of 2015 and today's November print, missing expectations once again, tumbled to its lowest since May. Would seem like Fed rate hike timing is questionable at best?
Apple Cuts Latest iPhone Prices By 16% In India As AAPL Stock Re-Enters Bear Market
Submitted by Tyler D.
12/21/2015 - 08:50
Today we get another confirmation just how bad Apple end-demand has become, with news out of India that Apple has cut prices of its latest iPhone 6s and iPhone 6s Plus by up to 16% just two months after their launch in India to boost flagging sales in what is historically its most crucial quarter as demand for the flagship devices nosedived from a Diwali high.
Just About Every Part Of The Permian Basin Is Unprofitable At $30 Per Barrel
Submitted by Tyler D.
12/21/2015 - 09:10
While many still cling to the belief that U.S. shale and tight oil plays are commercial even at current low oil prices but data on the Permian basin and Bakken plays simply does not support this hope. In fact, less than 2 percent of Permian basin tight oil wells are commercial at $30 per barrel oil prices.
Submitted by Tyler D.
12/21/2015 - 08:37
It would appear that The Chicago Fed's own National Activity Index (CFNAI) is not part of the The Fed's "data" that it is so "dependent" on. CFNAI has been in contraction (sub-zero) for 9 of the 11 months of 2015 and today's November print, missing expectations once again, tumbled to its lowest since May. Would seem like Fed rate hike timing is questionable at best?
Apple Cuts Latest iPhone Prices By 16% In India As AAPL Stock Re-Enters Bear Market
Submitted by Tyler D.
12/21/2015 - 08:50
Today we get another confirmation just how bad Apple end-demand has become, with news out of India that Apple has cut prices of its latest iPhone 6s and iPhone 6s Plus by up to 16% just two months after their launch in India to boost flagging sales in what is historically its most crucial quarter as demand for the flagship devices nosedived from a Diwali high.
Just About Every Part Of The Permian Basin Is Unprofitable At $30 Per Barrel
Submitted by Tyler D.
12/21/2015 - 09:10
While many still cling to the belief that U.S. shale and tight oil plays are commercial even at current low oil prices but data on the Permian basin and Bakken plays simply does not support this hope. In fact, less than 2 percent of Permian basin tight oil wells are commercial at $30 per barrel oil prices.
- Fenix
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