Lunes 28/12/15 Manufactura en Dallas

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Brasil registra déficit primario de US$5.470 mlls. en noviembre
Brasil anotó su peor déficit presupuestario primario para el mes de noviembre, al casi duplicar la brecha del mes anterior

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Brasil registra déficit primario de US$5.470 mlls. en noviembre
Déficit primario de Gobierno central de Brasil sube con fuerza en noviembre (Foto: Difusión)
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Brasil anuncia salida de ministro de Hacienda y designa sucesor

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(Reuters) - El Gobierno central de Brasil anotó un déficit presupuestario primario de 21.279 millones de reales (US$5.470 millones) en noviembre, casi el doble de la brecha del mes anterior, en otro resultado negativo que plantea interrogantes sobre la capacidad de las autoridades de conseguir un superávit el próximo año.




La cuenta del Gobierno central de Brasil, que cubre ministerios federales, al banco central y a la previsión social, anotó un déficit primario de 12.270 millones de reales en octubre.

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En lo que va del año, el Gobierno central de Brasil ha acumulado un déficit primario de 54.300 millones de reales.

Para el próximo año, la presidenta de Brasil, Dilma Rousseff, ha prometido lograr un superávit primario del Gobierno central de 24.000 millones de reales.

El déficit presupuestario primario consolidado, que incluye los resultados de gobiernos estatales y locales, será publicado el martes por el Banco Central de Brasil.

[Fenix]

“Estos chicos, a los que llamamos millennials, tienen muy poca idea de finanzas. Eso no es bueno..”
por Moisés Romero •Hace 18 horas
Christopher B. es un analista londinense muy preocupado por la la escasa cultura financiera de los participantes en los mercados, en general, y de los jóvenes millenials, en particular. "Estos chicos, a los que llamamos millennials, tienen muy poca idea de finanzas. Eso no es bueno". Un informe elaborado por el Banco Mundial, la Universidad George Washington y Standard & Poor's (S&P), la tasas de alfabetización financiera varían "ampliamente" entre los diferentes países miembros de la UE. La tasa de alfabetización financiera en España se sitúa por debajo de la media de la Unión Europea (UE), ya que sólo el 49% de los españoles adultos mostraban un conocimiento de conceptos financieros básicos frente al 52% registrado de media en la región. El conocimiento de conceptos financieros es mayor en los países del Norte de Europa, siendo Dinamarca y Suecia (71% en ambos) y Alemania y Países Bajos (66% en ambos) los únicos países de la UE en la que la tasa de alfabetización financiera supera el 65%. Por el contrario, las cifras son "mucho más inferiores" en el Sur del Continente, como reflejan, por ejemplo, el 49% de España y el 45% de Grecia. De hecho, Italia (37%) y Portugal (26%) son los que registran los peores datos de la periferia Sur de la UE.
Repaso los archivos y encuentro el siguiente documento, vía Funds People: Un estudio desarrollado por BNY Mellon IM y la Universidad de Cambridge detecta que un 46% de los millennials no dispone de conocimientos sobre educación financiera y otro 51% calculan a ojo el dinero que necesitan para la jubilación. ¿Recuerdan la película “Reality Bites” (“Bocados de realidad” en España)? En ella, unos jovencísimos Ben Stiller y Winona Ryder encarnan las vidas de dos veinteañeros a principios de los 90: sus inquietudes, sus aspiraciones y su choque contra la realidad. Aquella generación ha pasado a la historia como Generación X, y su relevo la han tomado los millennials o Generación del Milenio, es decir, los nacidos entre 1980 y el 2000. BNY Mellon IM ha realizado un estudio junto con un equipo de estudiantes de la Judge Business School de la Universidad de Cambridge en el que se aborda el conocimiento que tiene esta capa de la población sobre las opciones financieras a su disposición, sus necesidades educativas y de productos y sus actitudes frente a las finanzas. El informe, titulado “Generación Perdida: Comprometer a la Generación del Milenio para ahorrar para la jubilación” deja una serie de duras conclusiones y advertencias para la industria de gestión. “Las altas deudas estudiantiles, la escasa seguridad en el trabajo y el bajo crecimiento de la economía mundial están provocando que los millennials se enfrenten a una serie de desafíos financieros diferentes a los de los baby boomers (nacidos entre 1946 y 1965) y la Generación X”, explica a modo de introducción Paul Kelly, graduado de la Cambridge Judge Business School e investigador conjunto del estudio. Kelly declara que “es crucial que los proveedores de servicios financieros entiendan cómo pueden impulsar a los millennials para que ahorren para su jubilación”.
Uno de los principales hallazgos de los investigadores ha sido que, como consecuencia de la conjunción de tendencias demográficas, políticas y macroeconómicas, muchos millennials se enfrentan a una jubilación menos cómoda que generaciones anteriores, pero al mismo tiempo muchos no son conscientes de la realidad del futuro que les espera. “Su falta de conocimiento sobre los asuntos financieros parece ser tanto resultado de la falta de educación e información como de la falta de interés”, indica el estudio, que ha detectado que un 46% de los consultados han declarado no recibir ninguna información sobre asuntos financieros en su puesto de trabajo o centro educativo. Otro ejemplo: un 51% de participantes ha señalado que calculan el tamaño del fondo que necesitarán para la jubilación “dando palos de ciego”, en lugar de basarse en datos de la industria, mientras que otro 39% hace “suposiciones razonables” sobre el dinero que puedan necesitar. Y para terminar este bloque: un 63% de encuestados ahorraría más si su pensión permitiera múltiples retiradas durante toda su vida.
Un dato interesante de cara a la innovación de producto es que, de media, los encuestados desearían asignar un 42% de su cartera a productos financieros con un sesgo social, aunque al mismo tiempo un 95% ha opinado que los fondos de pensiones y compañías de seguros ofrecen opciones limitadas, escasas o nulas para invertir en productos ISR. “Debería hacerse más propaganda a los millennials sobre la inversión responsable”, afirma Sandra Carlisle, directora de Inversión Responsable en Newton, parte de BNY Mellon. Ésta añade que “el hecho de que la Generación del Milenio tenga actualmente poco conocimiento sobre la inversión responsable no quiere decir que no invertirían de esa forma si tuvieran la oportunidad”. Carlisle propone la siguiente solución: “Las empresas de servicios financieros deben desarrollar y proporcionar educación a la Generación del Milenio sobre las inversiones responsables y las finanzas sociales, y facilitarles la posibilidad de asignar a este segmento un porcentaje de sus ahorros para la jubilación. Un enfoque de todo o nada desalentará a algunos inversores”.
Por qué es necesario cambiar la estrategia de comunicación
Otra de las principales conclusiones del estudio es que los proveedores de servicios financieros –aseguradoras, bancos, gestoras– necesitan tender nuevos puentes de comunicación con los miembros de esta generación para facilitar que aumenten sus conocimientos sobre finanzas y ayudarles a tomar decisiones. “El sector de servicios financieros tiene que hacer más para promover la educación financiera asociándose con proveedores comunitarios de educación financiera, comprometiéndose con escuelas y universidades y presionando a los gobiernos nacionales para el cambio”, comenta al respecto Sadia Cuthbert, directora de Desarrollo Empresarial de la Cambridge Judge Business School. Su conclusión es que “los jóvenes necesitan una participación regular a través de múltiples canales si quieren estar preparados para hacer frente a los desafíos a los que se enfrentan y procurarse su propia jubilación”.
Coincide en este punto de vista Paul Traynor, director de Seguros de EMEA, APAC y LatAm en BNY Mellon: “Sin un nuevo enfoque, corremos un riesgo real de que la generación del milenio se convierta en una generación perdida, tanto en el sector de servicios financieros como en términos de su propia preparación para la jubilación”. Teniendo en cuenta que el 77% de encuestados desea que le digan la “cruda realidad” de su economía después de la jubilación, Traynor reflexiona lo siguiente: “Los Millennials dicen que quieren una vinculación más significativa con las aseguradoras y otros proveedores de servicios financieros y saber la verdad sobre lo pobres que pueden ser durante la jubilación si no empiezan a ahorrar pronto. Están listos para escuchar mensajes más agresivos, honestos y realistas acerca de los desafíos a los que se enfrentan procurándose su jubilación”.

La muestra que compuso el estudio, un total de 1.253 personas con edades comprendidas entre los 25 y los 35 años, procedía de seis mercados clave por su diversidad (emergentes y desarrollados, con diferentes sistemas de pensiones públicos y privados): Australia, Brasil, Japón, Países Bajos, Reino Unido y Estados Unidos. La encuesta se desarrolló entre julio y septiembre de este año y es la continuación de otro estudio publicado por BNY Mellon IM el año pasado, titulado “El Juego Generacional: el ahorro para el nuevo Millennial”.

[Fenix]

ETX Capital
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 07:53
“A fin de año, remienda tu paño” dice el refrán. Hacer balance y plantearse un comienzo de año con objetivos, cambios y nuevas energías es uno de sus significados.

Pasada la Navidad, estamos en ese curioso puente que nos lleva hasta la Nochevieja en el que transitamos con el espíritu en fiestas y ganas de juerga y descanso más que de trabajar. Pero quedan tres días y medio hábiles en los mercados (hoy cierra la bolsa de Londres y todo lo demás permanece abierto) y salen oportunidades interesantes de última hora en las bolsas, en las materias primas, en las divisas. Cuidado con el riesgo y a disfrutar.

"Cerrando el año con el "maquillaje" de las cotizaciones para la foto de fin de año"

Análisis de Bankinter
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 9:25:47

La semana pasada nos sorprendió positivamente. Augurábamos que podría se mala a consecuencia del resultado de las Elecciones Generales en España y la incertidumbre que se generaría a corto/medio plazo.

Sin embargo, su impacto fue simplemente efímero y con sesgo negativo de forma muy concreta en el Ibex durante el pasado lunes (-3,62% Ibex vs -1,46% Eurostoxx50). Posteriormente, los índices recuperaron el terreno perdido poco a poco. Al final, el saldo semanal no fue tan malo, o incluso, lo podríamos calificar como satisfactorio en Europa: Ibex -0,35% y EuroStoxx50 +0,72%. Como es habitual en fechas vacacionales, los volúmenes fueron bajos (-14% respecto a las semanas precedentes del mes de diciembre). Por lo que respecta a materias primas, el crudo Brent tocó mínimo de los últimos 11 años cotizando a niveles de 36,11$/brr (-4,77% en la semana y –37,79% YTD). Las noticias provenientes de Estados Unidos de poder exportar crudo claramente fueron descontadas negativamente, como era de esperar, poniendo más presión a la cotización. De esta forma, poco a poco han ido pasando los focos relevantes de interés de este mes (subida de tipos de la Fed, cumbre de la OPEP, elecciones generales España, BCE, reunión mensual del BoJ y vencimiento de futuros).

Esta semana, será una continuación a lo vivido en la pasada. Respecto a los volúmenes continuará la tendencia de menor contratación a medida que nos acerquemos al jueves 31. A su vez, en esta última sesión del ejercicio 2015 (el viernes festividad de Año Nuevo) podríamos ver una mayor actividad/volatilidad al cierre de la misma consecuencia del “maquillaje” de las cotizaciones con vista a la foto de cierre de año.


Respecto al mercado de renta fija, apenas tendremos emisiones. Sólo emite Italia, pero con fecha valor 2016. Especial interés tendrá la primera emisión del Reino de España donde el mercado pondrá claramente en precio el incremento de la prima de riesgo tras la incertidumbre que se ha generado tras el resultado de las elecciones. Al igual que en renta variable, es de esperar poca actividad. Máxime si tenemos en cuenta la no participación del BCE durante este periodo debido a los bajos volúmenes y su deseo de no interferir en el mercado.

Por lo que respecta a datos macros, el número de indicadores que conoceremos será reducido. En España se conocerá el dato provisional del IPC del mes de diciembre que, en base interanual, el consenso prevé un incremento del +0,1% frente al -0,3% anterior. Reino Unido publica el índice de precios de la vivienda del mes de diciembre que pensamos que apenas tendrá impacto en el mercado. Y en Estados Unidos esperamos un reducido número de referencias con sesgo positivos: el martes se publica el índice de Confianza del Consumidor, donde esperamos un repunte hasta 93,6 vs 90,4 anterior; el miércoles, Preventas de Viviendas con un incremento de +0,6% frente al +0,2% anterior y el jueves Gestores de Compra de Chicago, donde se incrementará hasta 50,3 vs 48,7 anterior.

El viernes el mercado estará cerrado por la festividad de Año Nuevo. Sin embargo, China publicará el dato del PMI Manufacturero donde se espera una muy ligera recuperación hasta 49,8 frente al 49,6. Continúa por debajo del nivel de 50, cota que marca la recesión vs contracción.

En conclusión, iniciaremos la semana de forma débil (Shanghai B -7,11%) y los índices debería tener un sesgo ligeramente positivo a medida que avance la semana apoyado por la macro en EE.UU. y el maquilla de las cotizaciones de fin de año.

[Fenix]

Oro intradía: recuperación
Trading Central
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 10:35
Punto pivote (nivel de invalidación): 1067

Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 1067 con objetivos en 1081,5 y 1085 en extensión.

Escenario alternativo: debajo de 1067 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1064 y 1059 como objetivos.

Comentario técnico: se ha formado una base de soporte en 1067 y ello ha permitido una estabilización temporal.



Banco central chino dice que mantendrá un crecimiento del crédito razonable, el yuan estable
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 10:43
El banco central de China dice que podría usar diversos instrumentos de política para mantener la liquidez adecuada y un crecimiento razonable del crédito y la financiación social.

El Banco Popular de China mantendrá el yuan básicamente estable, dijo en una declaración que resume la reunión del comité política monetaria del cuarto trimestre.


Las acciones chinas B se desploman casi un 8%
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 11:17
Las acciones chinas denominadas en moneda extranjera, o las llamadas acciones B, se desploman un 7,9%, en comparación con la pérdida del 2,6% para el Índice Compuesto de Shanghai, que representa a las acciones denominados en yuanes en Shanghai.

Se agrava la recesión rusa en noviembre
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 11:10
El producto interior bruto de Rusia se redujo en un 4,0 por ciento en noviembre en comparación con el año anterior, informó el Ministerio de Economía en un informe el lunes.

La cifra se compara con un descenso del 3,7 por ciento en octubre.


El rublo cae a mínimos anuales
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 11:55
El rublo cayó a su nivel más bajo de este año después de que el petróleo reanudara los descensos y los inversores especulen con que el tradicional repunte en el gasto del presupuesto de fin de año vaya a impactar en la moneda rusa.

El rublo se deprecia un 2,2 por ciento a 72.2450 por dólar, su tercera caída consecutiva.


Crude Oil (WTI) (G6) intradía: sesgo alcista arriba de 37,4
Trading Central
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 12:39
Punto pivote (nivel de invalidación): 37,4

Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 37,4 con objetivos en 38,45 y 39,13 en extensión.

Escenario alternativo: debajo de 37,4 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 36,9 y 36,6 como objetivos.

Comentario técnico: el RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.

[Fenix]

EUR/USD intradía: la curva ascendente prevalece
Trading Central
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 14:19
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,0925

Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 1,0925 con objetivos en 1,098 y 1,101 en extensión.

Escenario alternativo: debajo de 1,0925 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1,09 y 1,0865 como objetivos.

Comentario técnico: el RSI es alcista y sugiere una mayor tendencia ascendente.



Banco central de Israel mantiene tipos de interés
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 15:03
El Banco de Israel mantuvo su tasa de interés de referencia en el 0,1 por ciento por décimo mes consecutivo, ya que el banco no tiene planes de cambiar la política después de una subida de los tipos estadounidenses.

Los economistas no esperaban ningún cambio tras los datos que mostraron un crecimiento económico moderado y una inflación inexistente.



Rusia no cree que los precios del petróleo bajen a 20-25 dólares
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 16:16
No es probable que los precios del petróleo caigan a 20-25 dólares por barril el próximo año, sería "sorprender al mercado", dijo el ministro de Energía ruso, Alexander Novak.

También dijo que Rusia estaba preparada para aumentar los suministros de gas a Turquía.


Ciclo Metónico y Modelo de Bradley en 2015
por Bolsa y Ciclos •Hace 2 días


Como una imagen vale más que mil palabras, quisiera que observen la evolución del S&P 500 durante este año comparada con los pronósticos del Ciclo Metónico y el Modelo de Bradley. El S&P 500 ha seguido con bastante fidelidad las oscilaciones de ambas herramientas cíclicas.

Por ejemplo, el Ciclo Metónico casi ha clavado el comportamiento del S&P 500 durante todo el año, salvo el último tramo, en el que el índice norteamericano ha descrito un movimiento lateral bajista, a diferencia del Ciclo Metónico, que preveía un ascenso continuado.

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En verdad, la estructura del S&P 500 durante la parte final del año la ha previsto algo mejor el Modelo de Bradley.

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Sea como fuere, ambas herramientas nos han facilitado una hoja de ruta bastante fiable sobre lo que iba a acontecer durante el año 2015. Dentro de pocas fechas daremos a conocer la previsión para el 2016. Como adelanto, puedo decir que el Ciclo Metónico y el Modelo de Bradley pintan un cuadro muy similar.

[Fenix]

¿Seguirá la libra depreciándose frente al dólar en 2016 (Gbp/Usd)?
por Ismael de la Cruz •Hace 9 horas


Reino Unido no tiene ante sí un panorama precisamente tranquilo y tanto su economía como su divisa, la libra esterlina, podrían verse afectados por todo ello.

Y es que el referéndum que se celebrará el próximo verano (Brexit o la salida británica de la Unión Europea) es un hecho que a medida que nos vayamos acercando a dicha fecha irá creando incertidumbre y nerviosismo. Pero a ello habría también que añadir otros dos temas de especial calado. Por un lado que seguramente el Banco de Inglaterra suba los tipos de interés en el 2016. Por otro lado el hundimiento de las materias primas (dado que en la Bolsa británica el sector del petróleo y de la minería tienen una considerable ponderación).

De momento, vamos a dejar a un lado el referéndum ya que aún restan bastantes meses para ello y ahora mismo sería hablar por hablar. Centrémonos en el Banco de Inglaterra y en la libra esterlina.

El Banco de Inglaterra ha mantenido su política monetaria invariable en su reunión de diciembre. De manera que los tipos de interés continuan en el mínimo histórico del 0,5%. Asimismo, la institución mantiene sin cambios las compras de deuda. Desde la institución esperan que el impacto de la caída de los precios del petróleo irá diluyéndose y el IPC permanecerá por debajo del 1% hasta la segunda mitad del próximo año.

La entidad seguramente realice su primera subida de las tasas en los primeros seis meses del ejercicio, concretamente 25 puntos básicos y luego otra subida de otros 25 puntos básicos, en total un incremento mínimo de 50 puntos (sin descartar incluso una tercera subida, pero aún es demasiado pronto para poder afirmarlo, sería especular sin sentido). De esta manera, antes de terminar el 2016 dejaría los tipos de interés en el 1%.

La libra probablemente en el 2016 continúe siendo una de las divisas fuertes, pero frente al dólar americano debiera de ser una excepción. Las palabras del gobernador del Banco enfriaron las expectativas de ver pronto una subida de tipos de interés, aunque no debiera de ser una sorpresa, puesto que siempre se mantuvo que esperarían a que la FED moviese ficha primero y luego observarían el escenario sin prisas. El guión lo están cumpliendo, no dijo nada negativo ni nada que no se supiese, pero los inversores son soberanos en sus tomas de decisiones y la presión vendedora se impuso en gbp/usd.

Para el 2016 podríamos ver cómo gbp/usd pierde el soporte de 1,4629 y no sería descabellado ver a lo largo del año niveles de 1,40-1,4150.

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Técnicamente hablando, la tendencia principal sigue siendo bajista y el precio se encuentra dentro del rango de un canal tendencial descendente.

La zona de soporte interesante se encuentra en el nivel de 1,4629 para ver si permite un rebote al alza el día que llegue el precio. No me refiero a un cambio o giro de tendencia, sino a un freno en la caída y posterior rebote o impulso al alza, pero dentro del contexto de que seguiríamos en una tendencia primaria bajista.

Trazando retrocesos Fibonacci primarios, obtendríamos tres niveles, siendo el primero de ellos un primer objetivo teórico de cualquier rebote alcista que se produzca, concretamente en 1,52-1,5235. Pero para ello se debería de cumplir el requisito de no perder los mínimos de la última caída (1,4806) ya que en ese caso los niveles Fibonacci quedarían desvirtuados y habría que reajustarlos.


Y no ha dado comienzo el Rally de Navidad....
por iriondoinversiones •Hace 13 horas
Muchos analistas obligaban a pensar que el Rally estaba aquí, y es cierto que en cierta manera las declaraciones de Yellen en la pasada reunión de la FED han conseguido al menos que las bolsas no se dirijan a un precipio de proporciones todavía incalculables. Algunos opinaban que el cierre del viernes de cuádruple hora bruja más reciente era por motivos especulativos, si bien desde Iriondoinversiones hemos adelantado a muchos clientes que no ha sido así, sino que existen ciertos rasgos característicos de agotamiento en algunas plazas de renta variable, por tanto, es un escenario factible que para 2016 tengamos unas bolsas laterales o inclinadas al lado oscuro de las tendencias bajistas.

En España la ingobernabilidad es todo un hecho, con un partido antisistema y apoyado en idelogias rupturistas de España muy próximo a formar gobierno, lo que inclina a todo inversor extranjero a paralizar inversiones y en el peor de los casos simplemente a evadir nuestro país bajo cualquier concepto.

España es un país a la deriva políticamente hablando, con una desunión política ramificada en Podemos con grupos proclives a la ruptura de nuestro país, por tanto, el IBEX debería de ser uno de los mercados más castigados en próximos meses.

¿ Ocurrirá lo mismo que con Grecia ? ¿ Fuga de capitales, corralito, referendums, más paro y miseria y una total exclusión mundial de nuestro país ?

La banca; dicen muchos, no tiene nada que ver, pero desde Iriondoinversiones vemos mucho paralelismo entre la española y la griega.

El mundo no se acabará, pero el castigo de los mercados puede ser intenso.

Feliz año nuevo a todos.

[Fenix]

Citi espera un recorte de las Bolsas y luego una recuperación

Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 16:35:00

La experiencia previa sugiere que las acciones globales subieron en 5 de los 6 ciclos durante los 12 meses después de la primera subida de tipos de la Fed. El avance es relativamente modesto después de la subida (en promedio +9% 12 meses después).

• Los analistas de Citi esperan que se repita un retroceso del mercado seguido de una recuperación.

• La historia sugiere que:

1. Japón y Europa tienen la mayor probabilidad de rentabilidad superior (más de 80%) entre los diversos los mercados de renta variable en los 12 meses después de la primera subida de tipos.


2. Los sectores no cíclicos en EEUU se comportan mejor en los ciclos de alzas de tasas, incluidos tecnología de la información y finanzas.

¿Precio del petróleo en 15 dólares en 2016?

Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 17:08:00

Los especuladores en el mercado del petróleo están comprando contratos de opciones que sólo darán beneficios si el crudo cae a un precio tan bajo como $15 por barril el próximo año, la última señal de que algunos inversores esperan una recesión aún más profunda en los precios energéticos.

"Consideramos que el exceso de oferta continuará hasta bien entrado el próximo año", dijo Jeffrey Currie, jefe de investigación de materias primas de Goldman Sachs Group, añadiendo que hay un riesgo de que los precios del petróleo puedan caer a $20 por barril para forzar cierres de producción si el clima templado sigue debilitando la demanda.


La perspectiva bajista ha llevado a los inversores a comprar opciones de venta - que les da el derecho a vender a un precio predeterminado y en un tiempo - a un precio de ejercicio de $30, $25, $20 y hasta $ 15 por barril.

Los hedge funds abandonan las apuestas bajistas contra los bonos EEUU

Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 17:16:00

Los gestores de hedge funds y otros grandes especuladores estuvieron durante de diciembre del año pasando estableciendo las mayores apuestas contra los bonos del Tesoro en cuatro años. Después de un año, han abandonado esas posiciones.

Los analistas económicos señalan un panorama similar. Mientras que las previsiones apuntan a un rendimiento al alza en 2016, también muestran que los analistas han pasado los últimos seis meses reduciendo sus pronósticos. Las cifras reflejan la confianza de los inversores de que la baja inflación apoyará a los bonos del Tesoro mientras la Reserva Federal aumenta los tipos de interés.


"Siempre y cuando la inflación estadounidense sea estable, hay algo de valor en la compra de bonos del Tesoro estadounidense", dijo Kazuaki Oh'E, el jefe de renta fija de CIBC World Markets Japan en Tokio.

[Fenix]

'Brexit' y 'Brexit': Los mayores riesgos para el Reino Unido

Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 17:24:00

Los dos mayores riesgos a los que se enfrenta la economía del Reino Unido el próximo año son el Brexit y el Brexit, según los economistas. Y ¿Estados Unidos con sus subidas de tipos y la campaña presidencial? Ni siquiera se mencionan.

El cuarenta y tres por ciento de los economistas encuestados por Bloomberg dijo que una salida británica de la Unión Europea es la mayor amenaza, mientras que el 13 por ciento eligió la preparación para el referéndum sobre la pertenencia en el bloque. El treinta y nueve por ciento de los encuestados escogió estos como sus otros grandes riesgos (ver gráfico adjunto).

La desaceleración de China en contexto

Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 18:00:00

Mientras que se ha vertido una gran cantidad de tinta a la desaceleración de China este año, la segunda mayor economía del mundo está todavía en camino de crecer en torno al 7 por ciento.

Eso es casi el triple que la tasa de crecimiento esperada para Estados Unidos, casi cinco veces la de la zona euro, y más de 10 veces la de Japón, según los economistas encuestados por Bloomberg.

Entonces, ¿por qué toda esa angustia sobre China?

Cuando la tasa de crecimiento de previsión de este año del 6,9 por ciento se compara con el nivel promedio del 10 por ciento de los anteriores 10 años, surge una diferencia de 3,1 puntos porcentuales. Eso es comparable a la caída vista en los EE.UU. en 2008 y en Japón en la década de 1990.


Desde esa perspectiva, el sentimiento negativo es una función de los éxitos del pasado de China, con el mundo acostumbrado a unas tasas de crecimiento de dos dígitos del dragón chino.

La pregunta clave es qué pasará desde ahora. Mientras que Japón continuó débil en la década de 1990, los EE.UU. han experimentado un crecimiento desde 2010. Los economistas esperan que el crecimiento de China se debilité aún más en los próximos años, según una encuesta de diciembre de Bloomberg.

Divisas: ”El dólar se toma un respiro"

Análisis de Bankinter
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 18:53:00

Eurodólar (€/$).- El euro recuperó lo que había perdido la semana anterior con la subida de tipos de la Fed y volvió a niveles de 1,095. En estos días de poca actividad, sin apenas dato macro, el cruce debería mantenerse en el rango reciente 1,085-1,105 a menos que haya algún movimiento brusco por el lado de las materias primas. Rango estimado semanal: 1,085-1,105.

Euroyen (€/JPY).- La semana pasada el yen registró un movimiento de ida y vuelta después de haberse depreciado con una macro japonesa floja (Producción Industrial y Ventas Minoristas) y la revisión a la baja del PIB 3T de EE.UU (apreciatorio para el euro). Esta semana no hay ningún evento o indicador de referencia relevante, por lo que esperamos lateralidad en el yen o una ligera depreciación. Rango estimado semanal: 131,8/132,8.

El oro podría caer a 978 dólares en los próximos tres meses

Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 19:26:00

El oro podría caer a 978 dólares en tres meses, ya que ha perdido el soporte de 1.086 dólares por onza. Según el gráfico (vía Reuters) el soporte se situaba en el 50 por ciento de retroceso de Fibonacci de la tendencia alcista iniciada en los mínimos de agosto de 1999 en 251,70 hasta el máximo de 2011 de 1.920,30.

El siguiente soporte se encuentra en 978 dólares, el 50 por ciento de retroceso de Fibonacci de la tendencia alcista desde 34,95 a 1.920,30.

La tendencia desde 251,70 se compone de cinco olas y la teoría ondulatoria sugiere que la tendencia bajista actual puede extenderse a la parte inferior de la cuarta onda en 680,80.


Un estudio detallado sobre la estructura de la onda de la tendencia bajista sugiere un objetivo inferior a $777.

¿Qué opinan en estos momentos los “contrarios” sobre el mercado de acciones?

Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 19:50:00

Los inversores "contrarios" (aquellos que invierten en contra del pensamiento general) son neutrales acerca de la dirección a corto plazo del mercado de valores, ya que el actual consenso en Wall Street no es ni excesivamente optimista ni excesivamente bajista.

Esta es una buena noticia si estuvieras preocupado ante un excesivo optimismo que necesita ser purgado. Pero esta noticia será desalentadora si estabas pensado que las últimas caídas han sido suficientes para que entre el miedo en el cuerpo de los grandes inversores.

Considere la exposición media a renta variable recomendada por un grupo de indicadores monitorizados por el Hulbert Financial Digest (medida por el índice de Sentimiento Hulbert Stock o HSNSI). Este promedio se sitúa actualmente en el 31,4%, menos de la mitad de la lectura del 65,7% registrado en la primera semana de diciembre (ver gráfico adjunto).


La velocidad y el nivel alcanzo en esta caída es alentador, ya que sugiere que no es el tipo de optimismo tenazmente sostenido que a menudo acompaña a los techos del mercado. Un ejemplo clásico de este tipo de optimismo llegó en el techo de la burbuja de Internet en marzo de 2000, cuando - a raíz de la primera corrección del 10% desde máximos históricos del mercado - el indicador ascendió aún más.


Todos sabemos lo que pasó después de eso.

Así que es definitivamente una buena noticia que sugiere que no estamos siguiendo el guión de hace 15 años.

¿Por qué, entonces, no son los "contrarios" más optimistas ahora? La respuesta está implícita en el gráfico que acompaña a esta columna: Aunque el HSNSI ha caído dramáticamente en las últimas dos semanas, todavía no ha descendido hasta los niveles que han acompañado a los suelos más significativos de los últimos dos años.

En los mínimos de agosto del mercado de valores, por ejemplo, el HSNSI se situó en menos el 20,3%, o 52 puntos porcentuales menos que el nivel actual de este índice. Así que el estado de ánimo predominante tiene que caer bastante más antes de que refleje el pesimismo excesivo típico que señala a los "contrarios" que se ha disparado una señal de compra.

Puede que le resulte frustrante que el análisis contrario no produzca un pronóstico claro e inequívoco bajista o alcista. Pero vale la pena recordar que sólo en raras ocasiones estos indicadores proporcionan esas señales tan claras. La mayoría de las veces se encuentran entre esos extremos.



Fuentes: Mark Hulbert - MarketWatch
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

¿Qué probabilidad hay de que las bolsas suban en 2016?

Carlos Montero
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 20:20:00

Faltan dos días de mercado para que el ejercicio 2015 finalice en las bolsas con resultado dispar. En EE.UU., que es de lo que nos ocuparemos en este artículo, las bolsas se han mantenido en rango, a excepción de las caídas entre agosto y octubre.

El Dow Jones de Industriales cerrará, a no ser que cambie mucho la cosa en estos últimos días de mercado, que no creemos, cerca de los niveles en los que empezó el año.

Dando el año por prácticamente terminado, lo interesante ahora es intentar anticipar la evolución de los mercados en 2016. Si nos basamos en los datos históricos, la probabilidad de que la bolsa estadounidense suba el próximo ejercicio es del 66%. Podría parecer que este un porcentaje elevado teniendo en cuenta que nos adentramos en el séptimo año de mercado alcista, pero de hecho, sería el mismo porcentaje si estuviéramos en un mercado bajista de la misma duración. Históricamente, las probabilidades de alzas han estado muy cerca de dos de cada tres.

Mark Hulbert señala que los inversores que encuentren este resultado difícil de entender son presas de lo que los estadísticos llaman “la falacia del jugador”. Un ejemplo común de esta falacia se produce cuando después de que tras lanzar una moneda sale cara seis veces consecutiva, creemos que el próximo lanzamiento tiene más probabilidades de salir cruz. Pero no es así, tiene un 50% de probabilidad.


La situación en bolsa es muy similar.

En el siguiente gráfico Hulbert muestra un análisis del Dow Jones de Industriales desde su creación en 1890. Destaca que la probabilidad de que el mercado suba un año determinado es casi idéntica independientemente de si el año anterior aumentó o disminuyó.

Por ejemplo, el Dow Jones tiene una probabilidad del 66,7% si el año anterior aumentó, frente a una probabilidad del 65% si el año anterior disminuyó. Esas probabilidades son estadísticamente indistinguibles del 66,1% de probabilidad de subida que se aplica a todos los años naturales desde la creación de este indicador.

La conclusión de este estudio es que a pesar de los siete años consecutivos de subidas, la bolsa estadounidense mantiene la misma probabilidad de subida en 2016 que si hubieran sido de caídas.

Carlos Montero
Lacartadelabolsa

Las Olimpiadas de Tokio impulsarán la economía de Japon en 30 billones de yenes
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 20:57
Los Juegos Olímpicos de Tokio 2020 impulsarán la economía japonesa en tanto como 30 billones de yenes (249.000 millones de dólares) en 2020, según un informe publicado por el Banco de Japón.

El déficit presupuestarios de Arabia Saudita asciende a 98 mil millones dólares

Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 21:27:00

Arabia Saudita espera registrar un déficit presupuestario de 367 millones de riales (98 mil millones de dolares) ya que el gasto fue mayor de lo previsto y los ingresos cayeron en medio del descenso de los precios del petróleo, según un funcionario.

El gasto alcanzará los 975 mil millones de riales a finales de este año, superando el objetivo del gobierno del 13 por ciento, dijo oficial Al-Hindi Suhaimi a los periodistas en Riad. Los ingresos reales fueron de 608 mil millones de riales, en comparación con una previsión de 715 millones a principios de año.


El déficit es de aproximadamente el 16 por ciento del producto interior bruto, de acuerdo con Alp Eke, economista del Banco Nacional de Abu Dhabi. La estimación mediana de 10 economistas de un sondeo de Bloomberg fue de un déficit del 20 por ciento.

Semana para decidir el comportamiernto anual del yen

Pérdida cuarta anual o moneda top
Lunes, 28 de Diciembre del 2015 - 21:57:00

El destino del yen en 2015 gira en torno a lo que ocurra esta semana: si tiene una cuarta caída anual récord, o si es la principal divisa que mejor se comporta este año.

Con sólo cuatro días para que termine la sesión, la divisa nipona ha caído un 0,6 por ciento frente al dólar este año. Eso hace que sea la segunda mejor divisa frente al dólar entre las 16 principales monedas, por detrás del franco suizo que se ha fortalecido un 0,8 por ciento.


"Hay la posibilidad de más compras de yenes en medio de la continuada aversión al riesgo", dijo Toshiya Yamauchi, analista en Tokio en Ueda Harlow. "Si el mercado se gira, no sólo va a descarrilar una cuarta caída anual récord para el yen, el inicio de 2016 podría ser el comienzo de tres años de debilidad para el dólar."

[Fenix]

Dólar cierra en S/. 3.405 y devaluación llega a 14.26%

La cotización del dólar cerró hoy en S/. 3.405, su máximo en diez años, subiendo 1% en la jornada. El Banco Central de Reserva (BCR) salió a vender US$ 59 millones a S/. 3.4027 para evitar una mayor alza.

En lo que va del año, el dólar va subiendo 14.26%.

El tipo de cambio paralelo operaba en S/. 3.395.


Publicado el Lunes, 28 de Diciembre del 2015