Economía de Ecuador se contrae 0,8 ptc interanual en 3er trimestre 2015: banco central
QUITO (Reuters) - La economía de Ecuador se contrajo un 0,8 por ciento interanual en el tercer trimestre del 2015 debido a un deterioro en las cuentas externas por la caída del precio del crudo y la apreciación del dólar, dijo el jueves un funcionario del Banco Central.
El gerente del Banco Central del país, Diego Martínez, aseguró que, no obstante, se mantiene la proyección de un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 0,4 por ciento para todo el año y del 1 por ciento para el 2016.
"Pese al difícil año, la economía de Ecuador va a tener una tasa positiva (...) Que tengamos una tasa coyuntural negativa en este trimestre no significa que el crecimiento del año sea negativo", agregó a periodistas.
En el primer y segundo trimestre del año, la economía del socio más pequeño de la OPEP creció en un 3,3 por ciento y 0,7 por ciento interanual, respectivamente.
La economía del país andino también se contrajo en un 0,4 por en el periodo analizado frente al trimestre anterior.
Los sectores que decrecieron entre julio y septiembre fueron los servicios turísticos, la pesca, actividades financieras, telecomunicaciones y construcción.
El sector petrolero descendió un 2,3 por ciento en el periodo por la caída de los precios en el mercado internacional. No obstante, Martínez dijo que al sumar las actividades de refinación de derivados por la operación de la renovada refinería Esmeraldas, éste evidencia una recuperación.
El sector no petrolero se contrajo un 0,3 por ciento en el tercer trimestre.
Martínez anunció que las autoridades evalúan varias medidas para ayudar al sector externo del país, cuya economía está dolarizada desde el 2000. El PIB de Ecuador creció en el 2014 en un 3,8 por ciento.
Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por admin » Jue Dic 31, 2015 10:05 pm
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por admin » Sab Ene 02, 2016 11:12 am
Actividad fabril de China se contrae en diciembre, economía necesitará más estímulos en 2016
PEKÍN (Reuters) - La economía china parecía destinada a un comienzo complicado de 2016 después de que la actividad del sector manufacturero se contrajo por quinto mes consecutivo en diciembre, una señal de que el Gobierno podría tener que intensificar sus políticas de estímulo para evitar una desaceleración más aguda.
Si bien el sector servicios del gigante asiático terminó 2015 de forma fuerte, la economía en general parecía seguir creciendo a su ritmo más lento en un cuarto de siglo pese a los pasos para flexibilizar sus políticas monetarias, entre ellos varios recortes a las tasas de interés.
La segunda economía más grande del mundo enfrentará riesgos persistentes este año en momentos en que sus líderes están comprometidos a impulsar la llamada "reforma de la oferta", la cual busca reducir el exceso de capacidad de las fábricas y los altos niveles de deuda.
El Índice de Gerentes de Compra (PMI) oficial del sector manufacturero se situó en 49,7 en diciembre, en línea con las expectativas de los economistas consultados por Reuters y representando un alza marginal con respecto a noviembre.
Una medición sobre 50 indica una expansión de la actividad sobre una base mensual, bajo ese nivel muestra una contracción.
Aún así, los economistas parecían encontrar cierto consuelo ya que no había signos de un deterioro más agudo de la economía, algo que temen los inversionistas globales.
El ligero repunte en el PMI manufacturero "sugiere que el crecimiento (económico) se está estabilizando un poco (...) Sin embargo, el sector todavía enfrenta fuertes vientos en contra", dijo Zhou Hao, economista para China de Commerzbank.
La débil demanda en el país y en el extranjero ha pesado sobre las fábricas chinas, agravando el problema de un exceso de capacidad. Ante este panorama, las fábricas se han visto obligadas a bajar los precios de sus bienes, añadiendo presiones deflacionarias en la economía.
El sector servicios ha sido el único de desempeño brillante de la economía china en los últimos años y ha ayudado a compensar la debilidad de la actividad de manufacturas.
El índice oficial de gerentes de compra no manufacturero (PMI) subió a 54,4 desde 53,6 en noviembre, según la Oficina Nacional de Estadísticas.
PEKÍN (Reuters) - La economía china parecía destinada a un comienzo complicado de 2016 después de que la actividad del sector manufacturero se contrajo por quinto mes consecutivo en diciembre, una señal de que el Gobierno podría tener que intensificar sus políticas de estímulo para evitar una desaceleración más aguda.
Si bien el sector servicios del gigante asiático terminó 2015 de forma fuerte, la economía en general parecía seguir creciendo a su ritmo más lento en un cuarto de siglo pese a los pasos para flexibilizar sus políticas monetarias, entre ellos varios recortes a las tasas de interés.
La segunda economía más grande del mundo enfrentará riesgos persistentes este año en momentos en que sus líderes están comprometidos a impulsar la llamada "reforma de la oferta", la cual busca reducir el exceso de capacidad de las fábricas y los altos niveles de deuda.
El Índice de Gerentes de Compra (PMI) oficial del sector manufacturero se situó en 49,7 en diciembre, en línea con las expectativas de los economistas consultados por Reuters y representando un alza marginal con respecto a noviembre.
Una medición sobre 50 indica una expansión de la actividad sobre una base mensual, bajo ese nivel muestra una contracción.
Aún así, los economistas parecían encontrar cierto consuelo ya que no había signos de un deterioro más agudo de la economía, algo que temen los inversionistas globales.
El ligero repunte en el PMI manufacturero "sugiere que el crecimiento (económico) se está estabilizando un poco (...) Sin embargo, el sector todavía enfrenta fuertes vientos en contra", dijo Zhou Hao, economista para China de Commerzbank.
La débil demanda en el país y en el extranjero ha pesado sobre las fábricas chinas, agravando el problema de un exceso de capacidad. Ante este panorama, las fábricas se han visto obligadas a bajar los precios de sus bienes, añadiendo presiones deflacionarias en la economía.
El sector servicios ha sido el único de desempeño brillante de la economía china en los últimos años y ha ayudado a compensar la debilidad de la actividad de manufacturas.
El índice oficial de gerentes de compra no manufacturero (PMI) subió a 54,4 desde 53,6 en noviembre, según la Oficina Nacional de Estadísticas.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por admin » Sab Ene 02, 2016 11:13 am
Inflación en Perú cierra el año en un 4,4 pct, sobre el rango meta oficial
LIMA (Reuters) - Perú cerró el año con la inflación más alta en cuatro años, un 4,4 por ciento, que superó la rango meta del banco central y las previsiones de los analistas, por un alza de los precios de los alimentos y la electricidad, informó el viernes el Gobierno.
Los analistas habían anticipado un alza de los precios al consumidor de un 4,2 por ciento, según un sondeo de Reuters.[ID:nL1N14J0WA]
El banco central peruano, que elevó su tasa de interés en diciembre en 25 puntos básicos a un 3,75 por ciento, ha dicho que subirá nuevamente el tipo de referencia si siguen aumentando las expectativas inflación de los agentes económicos.[ID:nL1N1401TD]
El avance del costo de vida en 2015 es el mayor desde el alza interanual de un 4,74 por ciento de diciembre del 2011 y supera el rango meta del Banco Central que va entre un 1 y un 3 por ciento.
En el resultado anual influyó el desempeño de los precios de los alimentos y bebidas, que subieron un 5,37 por ciento, y los de la vivienda, combustibles y electricidad que repuntaron un 7,75 por ciento, dijo el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
Solo los precios de la energía eléctrica repuntaron un 18,72 por ciento 2015, un período en que la moneda local se depreció un 14,56 por ciento. [ID:nL1N14K13C]
El aumento del costo de vida en Perú ocurre en paralelo a una desaceleración de la economía que, según previsiones oficiales, crecería un 2,8 por ciento este año.
Los precios al consumidor en Lima, la referencia de inflación en Perú, subieron en diciembre un 0,45 por ciento en tasa mensual, mayor al 0,28 por ciento que esperaba el mercado, por un alza de las tarifas de transporte.
(Reporte de Ursula Scollo; Editado por Javier López de Lérida)
LIMA (Reuters) - Perú cerró el año con la inflación más alta en cuatro años, un 4,4 por ciento, que superó la rango meta del banco central y las previsiones de los analistas, por un alza de los precios de los alimentos y la electricidad, informó el viernes el Gobierno.
Los analistas habían anticipado un alza de los precios al consumidor de un 4,2 por ciento, según un sondeo de Reuters.[ID:nL1N14J0WA]
El banco central peruano, que elevó su tasa de interés en diciembre en 25 puntos básicos a un 3,75 por ciento, ha dicho que subirá nuevamente el tipo de referencia si siguen aumentando las expectativas inflación de los agentes económicos.[ID:nL1N1401TD]
El avance del costo de vida en 2015 es el mayor desde el alza interanual de un 4,74 por ciento de diciembre del 2011 y supera el rango meta del Banco Central que va entre un 1 y un 3 por ciento.
En el resultado anual influyó el desempeño de los precios de los alimentos y bebidas, que subieron un 5,37 por ciento, y los de la vivienda, combustibles y electricidad que repuntaron un 7,75 por ciento, dijo el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
Solo los precios de la energía eléctrica repuntaron un 18,72 por ciento 2015, un período en que la moneda local se depreció un 14,56 por ciento. [ID:nL1N14K13C]
El aumento del costo de vida en Perú ocurre en paralelo a una desaceleración de la economía que, según previsiones oficiales, crecería un 2,8 por ciento este año.
Los precios al consumidor en Lima, la referencia de inflación en Perú, subieron en diciembre un 0,45 por ciento en tasa mensual, mayor al 0,28 por ciento que esperaba el mercado, por un alza de las tarifas de transporte.
(Reporte de Ursula Scollo; Editado por Javier López de Lérida)
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por admin » Sab Ene 02, 2016 11:21 am
Producción minera y de hidrocarburos de Perú crece en noviembre por noveno mes consecutivo: Gobierno
LIMA (Reuters) - El vital sector de minería e hidrocarburos en Perú sumó su noveno avance consecutivo al crecer en noviembre un 11,26 por ciento interanual, dijo el viernes el Gobierno, debido a una mayor producción de cobre y plata.
La minería de Perú -que es el tercer productor mundial de cobre, de plata y zinc y el séptimo de oro- es uno de los motores de la economía y sus envíos representan alrededor del 60 por ciento de las exportaciones.
El Ministerio de Energía y Minas ha proyectado que la producción de cobre de Perú repuntará un 65,5 por ciento en el 2016 ante la puesta en marcha de operaciones de la mina Las Bambas de la firma MMG, filial de la empresa china Minmetals. [ID:nL1N14B0GL]
Ello pese a que los precios internacionales de los metales han caído debido a una menor demanda de grandes consumidores como China.
Por su parte, la producción pesquera repuntó un 48,97 por ciento en noviembre debido a una mayor captura de anchoveta, que alcanzó 302.000 toneladas frente a una nula captura del mismo mes del año pasado, informó el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
El mes previo, la actividad pesquera retrocedió un 8,69 por ciento por una menor extracción de especies para consumo humano.
Perú es el primer exportador de harina de pescado del mundo.
En tanto, la producción de electricidad, un termómetro de la actividad industrial, creció un 8,28 por ciento y acumuló 73 meses de avance ininterrumpido, según el INEI.
El Gobierno dará a conocer a mediados de enero el dato de actividad productiva de noviembre.
LIMA (Reuters) - El vital sector de minería e hidrocarburos en Perú sumó su noveno avance consecutivo al crecer en noviembre un 11,26 por ciento interanual, dijo el viernes el Gobierno, debido a una mayor producción de cobre y plata.
La minería de Perú -que es el tercer productor mundial de cobre, de plata y zinc y el séptimo de oro- es uno de los motores de la economía y sus envíos representan alrededor del 60 por ciento de las exportaciones.
El Ministerio de Energía y Minas ha proyectado que la producción de cobre de Perú repuntará un 65,5 por ciento en el 2016 ante la puesta en marcha de operaciones de la mina Las Bambas de la firma MMG, filial de la empresa china Minmetals. [ID:nL1N14B0GL]
Ello pese a que los precios internacionales de los metales han caído debido a una menor demanda de grandes consumidores como China.
Por su parte, la producción pesquera repuntó un 48,97 por ciento en noviembre debido a una mayor captura de anchoveta, que alcanzó 302.000 toneladas frente a una nula captura del mismo mes del año pasado, informó el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
El mes previo, la actividad pesquera retrocedió un 8,69 por ciento por una menor extracción de especies para consumo humano.
Perú es el primer exportador de harina de pescado del mundo.
En tanto, la producción de electricidad, un termómetro de la actividad industrial, creció un 8,28 por ciento y acumuló 73 meses de avance ininterrumpido, según el INEI.
El Gobierno dará a conocer a mediados de enero el dato de actividad productiva de noviembre.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por admin » Lun Ene 04, 2016 11:19 am
Ritmo de fábricas en China y zona euro sugiere fragilidad constante en economía global
Por Sumanta Dey y Wayne Cole
BENGALURU/SÍDNEY (Reuters) - La economía global terminó el año pasado con un tono frágil, ya que la actividad fabril de China se contrajo por décimo mes consecutivo en diciembre, al tiempo que un repunte en la zona euro fue muy suave, lo que sugiere que las autoridades podrían aplicar nuevos estímulos.
En el mismo día en que los mercados de acciones de Asia se remecían luego de que el banco central chino fijó al yuan en su mínimo en cuatro años y medio, los datos apuntaron a una nueva dosis de crecimiento escaso, inflación baja, demanda débil y nerviosismo en los mercados financieros, como en 2015.
Las acciones de China se hundieron más de 7 por ciento por el tipo de cambio depreciado del yuan y la retracción de la actividad fabril.
Los mercados de acciones europeas también descendían aunque los declives eran menos marcados pues los inversores tomaron nota de la mejora de los indicadores en la zona euro.
La actividad manufacturera en el área de la moneda única mejoró el mes pasado en todas las naciones cubiertas por un sondeo de negocios, lo que sugiere que las fábricas tuvieron un desempeño mejor en términos anuales en conjunto.
La medición final del índice de gerentes de compras de Markit subió al máximo en 20 meses de 53,2, justo arriba de una lectura preliminar de 53,1 y de 52,8 en noviembre.
El índice, conocido como PMI por sus siglas en inglés, sugiere un repunte de la actividad, aunque en muchos países el ritmo de expansión siguió lento.
En China, el Índice de Gerentes de Compra (PMI) de Caixin/Markit cayó a 48,2 en diciembre, por debajo de las expectativas del mercado de 49 y del 48,6 de noviembre.
Este año "será una repetición de 2015, con mayores riesgos", dijo Peter Dixon, economista de Commerzbank. "El tema de la economía global se basa en fundamentos débiles, con una desaceleración adicional en China e incertidumbre sobre las medidas de política en las economías desarrolladas".
Si bien los PMI apuntan a una mejora de la actividad en la zona euro, el Banco Central Europeo de todos modos debería reforzar su arsenal de políticas para lograr que la inflación vuelva a la meta, agregó el economista.
El BCE ya ha reducido su tasa de depósitos bastante debajo de cero por ciento y está comprando 60.000 millones de euros al mes, principalmente en bonos gubernamentales, a fin de impulsar la inflación.
(Reporte adicional de Jonathan Cable y Andy Bruce en Londres. Editado en español por Gabriel Burin)
Por Sumanta Dey y Wayne Cole
BENGALURU/SÍDNEY (Reuters) - La economía global terminó el año pasado con un tono frágil, ya que la actividad fabril de China se contrajo por décimo mes consecutivo en diciembre, al tiempo que un repunte en la zona euro fue muy suave, lo que sugiere que las autoridades podrían aplicar nuevos estímulos.
En el mismo día en que los mercados de acciones de Asia se remecían luego de que el banco central chino fijó al yuan en su mínimo en cuatro años y medio, los datos apuntaron a una nueva dosis de crecimiento escaso, inflación baja, demanda débil y nerviosismo en los mercados financieros, como en 2015.
Las acciones de China se hundieron más de 7 por ciento por el tipo de cambio depreciado del yuan y la retracción de la actividad fabril.
Los mercados de acciones europeas también descendían aunque los declives eran menos marcados pues los inversores tomaron nota de la mejora de los indicadores en la zona euro.
La actividad manufacturera en el área de la moneda única mejoró el mes pasado en todas las naciones cubiertas por un sondeo de negocios, lo que sugiere que las fábricas tuvieron un desempeño mejor en términos anuales en conjunto.
La medición final del índice de gerentes de compras de Markit subió al máximo en 20 meses de 53,2, justo arriba de una lectura preliminar de 53,1 y de 52,8 en noviembre.
El índice, conocido como PMI por sus siglas en inglés, sugiere un repunte de la actividad, aunque en muchos países el ritmo de expansión siguió lento.
En China, el Índice de Gerentes de Compra (PMI) de Caixin/Markit cayó a 48,2 en diciembre, por debajo de las expectativas del mercado de 49 y del 48,6 de noviembre.
Este año "será una repetición de 2015, con mayores riesgos", dijo Peter Dixon, economista de Commerzbank. "El tema de la economía global se basa en fundamentos débiles, con una desaceleración adicional en China e incertidumbre sobre las medidas de política en las economías desarrolladas".
Si bien los PMI apuntan a una mejora de la actividad en la zona euro, el Banco Central Europeo de todos modos debería reforzar su arsenal de políticas para lograr que la inflación vuelva a la meta, agregó el economista.
El BCE ya ha reducido su tasa de depósitos bastante debajo de cero por ciento y está comprando 60.000 millones de euros al mes, principalmente en bonos gubernamentales, a fin de impulsar la inflación.
(Reporte adicional de Jonathan Cable y Andy Bruce en Londres. Editado en español por Gabriel Burin)
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:44 pm
“¿Seguiremos anestesiados en 2016? ¿Moriremos como la rana en una olla hirviendo?...”
por Moisés Romero •Hace 1 semana
"Lo han escrito ustedes y me viene a la memoria en este cierre de año: una rana en una olla hirviendo, un brote de bambú que tarda en salir, una mariposa que lucha por salir de su crisálida... Todas estas parábolas sirven a Oliver Clerc como pretexto para hablar del ser humano. La primera fábula, que da nombre al libro, nos habla de una rana metida en un caldero y que, debido a la imperceptible subida de la temperatura, no se da cuenta de que la están cociendo. Esta historia le sirve al autor como punto de partida para advertirnos de los cambios que se van produciendo poco a poco a nuestro alrededor sin que nos demos cuenta, como la pérdida de valores en la sociedad occidental o la degeneración en las relaciones de pareja. Las otras seis fábulas que completan esta acertada recopilación, y que beben de los libros de autoayuda, las fábulas clásicas y el ensayo, tienen el mismo fin: hacernos ver, a través de pequeños relatos llenos de finura y delicadeza, grandes cuestiones sobre la condición humana..."
Lee el primer capítulo
"¿No cree que nuestra sociedad es la protagonista de la parábola? ¿Seguiremos anestesiados en 2016?", me escribe O. F. economista y operador en Bolsa. "Una sociedad anestesiada, una sociedad zombi, una sociedad que mira al cielo del Estado esperando el maná para subsistir, no es, precisamente, la mejor compañera de viaje en Bolsa, por mucho que nuestro Ibex quiera erguirse al modo del mercado índice del mundo. Vivimos en la época del subsidio para tapar bocas, acallar posibles algaradas...¿Hasta cuándo? A ver qué pasa ahora tras las elecciones del 20D".
Y luego está el problema del crecimiento global, como ha escrito Antonio Iruzubieta: Esto en sí es un serio problema agudizado ahora que se está ralentizando la economía global, que los beneficios empresariales están en plena recesión o que se está procediendo a la purga bonos de empresas cuyas emisiones de deuda con baja calificación no pueden seguir ofreciendo rentabilidades en mínimos históricos.
Los inversores ya no quieren bonos high yield, menos aún basura, llevan meses vendiendo y forzando alzas de rentabilidad, dificultando adicionalmente su capacidad de refinanciación. Complejo círculo vicioso que termina en default para muchos, de hecho este año se han registrado más quiebras y suspensiones de pago que nunca desde la crisis.
No olvidemos la situación del mejor testigo para evaluar la eficacia de las políticas monetarias, la Velocidad de Circulación del Dinero en USA permanece cayendo, en mínimos históricos y sin aspecto de mejora.
VELOCIDAD CIRCULACIÓN DINERO, USA
Imagen
Una imagen desoladora.
Y los empresarios USA están inquietos y esperando un complicado año 2016, según informa este artículo de prensa.
Al margen de la situación real de la economía y finanzas, el sentimiento de mercado manifiesta la presencia de la anestesia monetaria en la mente de los inversores. Según la American Association of Individual Investors, el sentimiento es mediocre pero no negativo:
Alcistas: 29.5%, abajo 2.9 puntos
Neutral: 49.3%, arriba 7.7
Bajistas: 21.2%, abajo 4.8 puntos
y quizá también la expectativa de asistir al usual periodo de mejor comportamiento bursátil del año, basado en el rally de navidad y efecto enero, invitan a la gente a la calma.
En reciente post indicabamos que “El rally de navidad y el efecto enero son dos estacionalidades potentes para sustentar las cotizaciones… pero por la seguridad que transmiten al inversor puede jugar muy malas pasadas, ya que cuando son violadas pueden tener un final devastador como muestra el ejemplo de 2007.”
El análisis de ciclos, incluido el presidencial (reservado suscriptores) así como el interesante desarrollo de las pautas y presencia de detalles técnicos fiables y de enorme consideración invitan a evitar la mediocridad manifiesta en la encuesta de la AAII.
por Moisés Romero •Hace 1 semana
"Lo han escrito ustedes y me viene a la memoria en este cierre de año: una rana en una olla hirviendo, un brote de bambú que tarda en salir, una mariposa que lucha por salir de su crisálida... Todas estas parábolas sirven a Oliver Clerc como pretexto para hablar del ser humano. La primera fábula, que da nombre al libro, nos habla de una rana metida en un caldero y que, debido a la imperceptible subida de la temperatura, no se da cuenta de que la están cociendo. Esta historia le sirve al autor como punto de partida para advertirnos de los cambios que se van produciendo poco a poco a nuestro alrededor sin que nos demos cuenta, como la pérdida de valores en la sociedad occidental o la degeneración en las relaciones de pareja. Las otras seis fábulas que completan esta acertada recopilación, y que beben de los libros de autoayuda, las fábulas clásicas y el ensayo, tienen el mismo fin: hacernos ver, a través de pequeños relatos llenos de finura y delicadeza, grandes cuestiones sobre la condición humana..."
Lee el primer capítulo
"¿No cree que nuestra sociedad es la protagonista de la parábola? ¿Seguiremos anestesiados en 2016?", me escribe O. F. economista y operador en Bolsa. "Una sociedad anestesiada, una sociedad zombi, una sociedad que mira al cielo del Estado esperando el maná para subsistir, no es, precisamente, la mejor compañera de viaje en Bolsa, por mucho que nuestro Ibex quiera erguirse al modo del mercado índice del mundo. Vivimos en la época del subsidio para tapar bocas, acallar posibles algaradas...¿Hasta cuándo? A ver qué pasa ahora tras las elecciones del 20D".
Y luego está el problema del crecimiento global, como ha escrito Antonio Iruzubieta: Esto en sí es un serio problema agudizado ahora que se está ralentizando la economía global, que los beneficios empresariales están en plena recesión o que se está procediendo a la purga bonos de empresas cuyas emisiones de deuda con baja calificación no pueden seguir ofreciendo rentabilidades en mínimos históricos.
Los inversores ya no quieren bonos high yield, menos aún basura, llevan meses vendiendo y forzando alzas de rentabilidad, dificultando adicionalmente su capacidad de refinanciación. Complejo círculo vicioso que termina en default para muchos, de hecho este año se han registrado más quiebras y suspensiones de pago que nunca desde la crisis.
No olvidemos la situación del mejor testigo para evaluar la eficacia de las políticas monetarias, la Velocidad de Circulación del Dinero en USA permanece cayendo, en mínimos históricos y sin aspecto de mejora.
VELOCIDAD CIRCULACIÓN DINERO, USA
Imagen
Una imagen desoladora.
Y los empresarios USA están inquietos y esperando un complicado año 2016, según informa este artículo de prensa.
Al margen de la situación real de la economía y finanzas, el sentimiento de mercado manifiesta la presencia de la anestesia monetaria en la mente de los inversores. Según la American Association of Individual Investors, el sentimiento es mediocre pero no negativo:
Alcistas: 29.5%, abajo 2.9 puntos
Neutral: 49.3%, arriba 7.7
Bajistas: 21.2%, abajo 4.8 puntos
y quizá también la expectativa de asistir al usual periodo de mejor comportamiento bursátil del año, basado en el rally de navidad y efecto enero, invitan a la gente a la calma.
En reciente post indicabamos que “El rally de navidad y el efecto enero son dos estacionalidades potentes para sustentar las cotizaciones… pero por la seguridad que transmiten al inversor puede jugar muy malas pasadas, ya que cuando son violadas pueden tener un final devastador como muestra el ejemplo de 2007.”
El análisis de ciclos, incluido el presidencial (reservado suscriptores) así como el interesante desarrollo de las pautas y presencia de detalles técnicos fiables y de enorme consideración invitan a evitar la mediocridad manifiesta en la encuesta de la AAII.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:47 pm
2016: ¡A recuperar nuestra libertad de expresión!
por Inteligencia Financiera Global •Hace 1 semana
Después de la complicada elección presidencial de 2006, en México comenzó una especie de revancha política muy desafortunada que culminó con una reforma electoral en perjuicio de todos: los propios partidos, la clase política y sobre todo, la ciudadanía en general. Se coartó de modo indignante la libertad de expresión. Y es que si en un régimen –cualquiera que este sea- se afecta este derecho “por el bien” de una persona, grupo o del gobierno mismo, lo que se tiene es un sistema de represión legal.
Donde no hay libertad, existe la imposición de unos sobre otros.
El mayor problema que ello conlleva es que se convierte en un reflejo de lo que en otras esferas detiene por ejemplo, el crecimiento económico. Nada hay peor para la prosperidad y el desarrollo económicos ni para la democracia, que la ausencia de libertad.
“Mucho ayuda el que no estorba”, dice un conocido refrán, y en el caso de las libertades nada es más perjudicial que la intromisión del Estado. Cuando dicha intromisión existe, se utiliza la fuerza de la ley para imponer criterios y prioridades particulares.
Ya no podemos actuar, decir, negociar, etc. como nos plazca, guste o convenga, sino como nos dice alguien más que puede hacerse. Una gran injusticia.
Libertad no es –como muchos confunden- la facultad de hacer lo que uno quiera sin restricciones. No es pues equivalente a la ley de la selva, ni da luz verde a aniquilar a los demás por medio de la fuerza. Todo lo contrario. Libertad es poder obrar de una forma o de otra, siempre que NO se afecte los derechos de otros. En una palabra, se es libre al 100 por ciento si no se daña la libertad de terceros, y si se hace, entonces sí, es el Estado el responsable de castigar una conducta que atenta contra la sociedad entera. Nada más, pero nada menos.
En México, existe una tendencia intervencionista –heredada del régimen de la Revolución- en toda la clase política. A causa de ella, no tenemos en el país libertad de expresión, no hay seguridad para las personas y las empresas, no hay mercados abiertos y libres –sino protección y privilegios para unos cuantos-, menos aún una moneda sólida ni progreso económico. Todo ello, es consecuencia de la falta de libertad.
Así como en economía la falta de libertad nos perpetúa en la pobreza, en democracia nos condena al autoritarismo.
La carencia de libertad que tenemos quedó plasmada en la Ley General de Instituciones y Procedimientos Electorales, vigente desde mayo del año pasado.
El artículo 159 de la misma, por ejemplo, establece en su numeral 4 que “Los partidos políticos, precandidatos y candidatos a cargos de elección popular, en ningún momento podrán contratar o adquirir, por sí o por terceras personas, tiempos en cualquier modalidad de radio y televisión. Tampoco podrán contratar los dirigentes y afiliados a un partido político, o cualquier ciudadano, para su promoción personal con fines electorales.”
Asimismo, determina en el numeral 5 que “Ninguna persona física o moral, sea a título propio o por cuenta de terceros, podrá contratar propaganda en radio y televisión dirigida a influir en las preferencias electorales de los ciudadanos, ni a favor o en contra de partidos políticos o de candidatos a cargos de elección popular.”
Dicho de otro modo, se logró imponer y asentar en la ley que la libertad de expresión no aplica en el ámbito electoral.
¿Puede México avanzar en su democratización sin esa libertad? Es un contrasentido.
Como es evidente, no se logró evitar que los políticos se promocionaran con recursos públicos –sea por medio de dependencias de gobierno o a través de tiempos oficiales-, mientras sí se impidió que una persona o grupo puedan hacerlo u opinar en determinados medios, con dinero privado. Un absurdo.
Si aspiramos a tener un país libre, con todos los beneficios y responsabilidades que ello conlleva, es urgente que se hagan las reformas legales necesarias incluso a nivel constitucional, para recuperar la plena libertad de expresión, sin excepciones.
Este es sin duda, uno más de los múltiples frentes abiertos en la defensa de nuestra libertad. Esa defensa no puede tener salvedades ni descanso, pues en todo momento hay alguien que nos la quiere quitar desde la clase política.
Que 2016 sea pues el año en que la libertad de expresión regrese a México, no hay pretexto válido para que no sea así.
por Inteligencia Financiera Global •Hace 1 semana
Después de la complicada elección presidencial de 2006, en México comenzó una especie de revancha política muy desafortunada que culminó con una reforma electoral en perjuicio de todos: los propios partidos, la clase política y sobre todo, la ciudadanía en general. Se coartó de modo indignante la libertad de expresión. Y es que si en un régimen –cualquiera que este sea- se afecta este derecho “por el bien” de una persona, grupo o del gobierno mismo, lo que se tiene es un sistema de represión legal.
Donde no hay libertad, existe la imposición de unos sobre otros.
El mayor problema que ello conlleva es que se convierte en un reflejo de lo que en otras esferas detiene por ejemplo, el crecimiento económico. Nada hay peor para la prosperidad y el desarrollo económicos ni para la democracia, que la ausencia de libertad.
“Mucho ayuda el que no estorba”, dice un conocido refrán, y en el caso de las libertades nada es más perjudicial que la intromisión del Estado. Cuando dicha intromisión existe, se utiliza la fuerza de la ley para imponer criterios y prioridades particulares.
Ya no podemos actuar, decir, negociar, etc. como nos plazca, guste o convenga, sino como nos dice alguien más que puede hacerse. Una gran injusticia.
Libertad no es –como muchos confunden- la facultad de hacer lo que uno quiera sin restricciones. No es pues equivalente a la ley de la selva, ni da luz verde a aniquilar a los demás por medio de la fuerza. Todo lo contrario. Libertad es poder obrar de una forma o de otra, siempre que NO se afecte los derechos de otros. En una palabra, se es libre al 100 por ciento si no se daña la libertad de terceros, y si se hace, entonces sí, es el Estado el responsable de castigar una conducta que atenta contra la sociedad entera. Nada más, pero nada menos.
En México, existe una tendencia intervencionista –heredada del régimen de la Revolución- en toda la clase política. A causa de ella, no tenemos en el país libertad de expresión, no hay seguridad para las personas y las empresas, no hay mercados abiertos y libres –sino protección y privilegios para unos cuantos-, menos aún una moneda sólida ni progreso económico. Todo ello, es consecuencia de la falta de libertad.
Así como en economía la falta de libertad nos perpetúa en la pobreza, en democracia nos condena al autoritarismo.
La carencia de libertad que tenemos quedó plasmada en la Ley General de Instituciones y Procedimientos Electorales, vigente desde mayo del año pasado.
El artículo 159 de la misma, por ejemplo, establece en su numeral 4 que “Los partidos políticos, precandidatos y candidatos a cargos de elección popular, en ningún momento podrán contratar o adquirir, por sí o por terceras personas, tiempos en cualquier modalidad de radio y televisión. Tampoco podrán contratar los dirigentes y afiliados a un partido político, o cualquier ciudadano, para su promoción personal con fines electorales.”
Asimismo, determina en el numeral 5 que “Ninguna persona física o moral, sea a título propio o por cuenta de terceros, podrá contratar propaganda en radio y televisión dirigida a influir en las preferencias electorales de los ciudadanos, ni a favor o en contra de partidos políticos o de candidatos a cargos de elección popular.”
Dicho de otro modo, se logró imponer y asentar en la ley que la libertad de expresión no aplica en el ámbito electoral.
¿Puede México avanzar en su democratización sin esa libertad? Es un contrasentido.
Como es evidente, no se logró evitar que los políticos se promocionaran con recursos públicos –sea por medio de dependencias de gobierno o a través de tiempos oficiales-, mientras sí se impidió que una persona o grupo puedan hacerlo u opinar en determinados medios, con dinero privado. Un absurdo.
Si aspiramos a tener un país libre, con todos los beneficios y responsabilidades que ello conlleva, es urgente que se hagan las reformas legales necesarias incluso a nivel constitucional, para recuperar la plena libertad de expresión, sin excepciones.
Este es sin duda, uno más de los múltiples frentes abiertos en la defensa de nuestra libertad. Esa defensa no puede tener salvedades ni descanso, pues en todo momento hay alguien que nos la quiere quitar desde la clase política.
Que 2016 sea pues el año en que la libertad de expresión regrese a México, no hay pretexto válido para que no sea así.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:48 pm
La curva de rendimiento EEUU alcanza su nivel más plano en 8 años
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 10:38:00
Las ventas en la parte corta de la curva de rendimiento de Estados Unidos ha provocado que el rendimiento de los bonos EEUU a dos años suba a casi el 1,09%, su nivel más alto en 5 años y medio.
Mientras tanto, el rendimiento a 10 años ha subido de nuevo por encima del umbral del 2,30%.
El diferencial entre el rendimiento del bono EEUU a 2 años y el rendimiento del bono a 10 años ha tocado los 117 puntos básicos, que es el nivel más bajo desde principios de 2008.
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 10:38:00
Las ventas en la parte corta de la curva de rendimiento de Estados Unidos ha provocado que el rendimiento de los bonos EEUU a dos años suba a casi el 1,09%, su nivel más alto en 5 años y medio.
Mientras tanto, el rendimiento a 10 años ha subido de nuevo por encima del umbral del 2,30%.
El diferencial entre el rendimiento del bono EEUU a 2 años y el rendimiento del bono a 10 años ha tocado los 117 puntos básicos, que es el nivel más bajo desde principios de 2008.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:49 pm
¿Qué proporción del éxito de un directivo o gestor es debido a la suerte?
Carlos Montero
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 11:13:05
Recientemente se han publicado varios estudios académicos donde se analiza el papel de la suerte en el éxito o fracaso de los principales directivos de una empresa. Entre ellos destacamos los trabajos de la Escuela de Negocios de Harvard o de la Universidad de Oslo.
Se pueden sacar varias conclusiones de esos estudios:
- Las habilidades cognitivas y no cognitivas tienen un papel muy importante a la hora de aumentar la probabilidad de que un directivo siga promocionando en su profesión. Aquellos con altas capacidades, sobre todo las no cognitivas como la comunicación, aumentaban sensiblemente su probabilidad de convertirse en directores generales.
- Sin embargo, otras características como la presencia o la altura, también tenían un papel importante en esta promoción. Aquellos ejecutivos más atractivos (de ambos sexos), tienen mayores posibilidades de alcanzar los niveles más altos en las pirámides organizativas. Podríamos decir lo mismo de los más altos.
Vemos como parte del éxito de un alto directivo viene dado por sus cualidades intrínsecas, ya sean intelectuales o físicas.
Aunque muchos estudios muestran que entre el 2% y el 22% del rendimiento de una empresa es atribuible a su director general, el éxito o fracaso en la actuación de éste pueden ser debidos simplemente al resultado del azar.
Una serie de buenos “golpes de suerte” pueden crear la ilusión de un efecto “CEO”.
Las teorías que apoyan la eficiencia del mercado sostienen que los directivos más preparados o más beneficiosos para sus compañías serán los que ocupen los primeros niveles de la pirámide organizativa. Muchos estudios académicos nos muestran que esto no siempre es así, y que motivos externos, entre los que se incluyen la suerte en un momento dado, puede provocar el ascenso de una persona determinada en detrimento de otra más válida para la compañía.
En el otro lado, los factores externos también pueden ser la causa del fin de las carreras de estos gestores. Según han mostrado los datos históricos, los altos ejecutivos tienen muchas más probabilidades de ser despedidos después de que sus compañías hayan sido golpeadas por una recesión económica, lo cual, obviamente, tiene poco que ver con su actuación.
La caída de rendimiento del conjunto de la industria también aumenta la probabilidad de despido. Una bajada en el rendimiento que probablemente no estará relacionada con el papel de estos consejeros.
Extrapolando estos datos al mercado de valores, existe una teoría sobre la aleatoriedad de la evolución de las bolsas. Esta teoría defiende que los movimientos de las acciones no pueden ser predichos de forma consistente, por lo que el rendimiento de las operaciones en estos activos será completamente aleatorio en ausencia de informaciones privilegiadas u otros factores que distorsionen el mercado.
Los grandes inversores como Warren Buffet, George Soros, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton… simplemente serían el resultado estadístico inevitable de una gran muestra de resultados aleatorios. Por estadística siempre habrá algunos individuos que acierten mucho más que el promedio.
No estoy de acuerdo completamente con la teoría de la aleatoriedad de las bolsas, como ya les he expuesto en otras ocasiones, aunque parece evidente que la suerte presenta un papel relevante en el resultado final.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Carlos Montero
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 11:13:05
Recientemente se han publicado varios estudios académicos donde se analiza el papel de la suerte en el éxito o fracaso de los principales directivos de una empresa. Entre ellos destacamos los trabajos de la Escuela de Negocios de Harvard o de la Universidad de Oslo.
Se pueden sacar varias conclusiones de esos estudios:
- Las habilidades cognitivas y no cognitivas tienen un papel muy importante a la hora de aumentar la probabilidad de que un directivo siga promocionando en su profesión. Aquellos con altas capacidades, sobre todo las no cognitivas como la comunicación, aumentaban sensiblemente su probabilidad de convertirse en directores generales.
- Sin embargo, otras características como la presencia o la altura, también tenían un papel importante en esta promoción. Aquellos ejecutivos más atractivos (de ambos sexos), tienen mayores posibilidades de alcanzar los niveles más altos en las pirámides organizativas. Podríamos decir lo mismo de los más altos.
Vemos como parte del éxito de un alto directivo viene dado por sus cualidades intrínsecas, ya sean intelectuales o físicas.
Aunque muchos estudios muestran que entre el 2% y el 22% del rendimiento de una empresa es atribuible a su director general, el éxito o fracaso en la actuación de éste pueden ser debidos simplemente al resultado del azar.
Una serie de buenos “golpes de suerte” pueden crear la ilusión de un efecto “CEO”.
Las teorías que apoyan la eficiencia del mercado sostienen que los directivos más preparados o más beneficiosos para sus compañías serán los que ocupen los primeros niveles de la pirámide organizativa. Muchos estudios académicos nos muestran que esto no siempre es así, y que motivos externos, entre los que se incluyen la suerte en un momento dado, puede provocar el ascenso de una persona determinada en detrimento de otra más válida para la compañía.
En el otro lado, los factores externos también pueden ser la causa del fin de las carreras de estos gestores. Según han mostrado los datos históricos, los altos ejecutivos tienen muchas más probabilidades de ser despedidos después de que sus compañías hayan sido golpeadas por una recesión económica, lo cual, obviamente, tiene poco que ver con su actuación.
La caída de rendimiento del conjunto de la industria también aumenta la probabilidad de despido. Una bajada en el rendimiento que probablemente no estará relacionada con el papel de estos consejeros.
Extrapolando estos datos al mercado de valores, existe una teoría sobre la aleatoriedad de la evolución de las bolsas. Esta teoría defiende que los movimientos de las acciones no pueden ser predichos de forma consistente, por lo que el rendimiento de las operaciones en estos activos será completamente aleatorio en ausencia de informaciones privilegiadas u otros factores que distorsionen el mercado.
Los grandes inversores como Warren Buffet, George Soros, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton… simplemente serían el resultado estadístico inevitable de una gran muestra de resultados aleatorios. Por estadística siempre habrá algunos individuos que acierten mucho más que el promedio.
No estoy de acuerdo completamente con la teoría de la aleatoriedad de las bolsas, como ya les he expuesto en otras ocasiones, aunque parece evidente que la suerte presenta un papel relevante en el resultado final.
Carlos Montero
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:50 pm
Más de un millón de refugiados se han registrado en Alemania en 2015
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 11:58
Alemania habrá registrado poco más de un millón de inmigrantes a finales de año, según el diario alemán Saechsische Zeitung, más o menos en línea con las últimas predicciones pero cerca de cinco veces más que el año pasado.
La mayor economía de Europa, un imán para los inmigrantes, debido en parte a los generosos beneficios sociales, está recibiendo más refugiados procedentes de Oriente Medio y África que cualquier otro estado de la UE.
Citando cifras del gobierno no publicadas, Saechsische Zeitung informó que las autoridades esperan que unos 125.000 solicitantes se hayan en el sistema EASY de Alemania en diciembre, un descenso considerable desde los 206.000 del mes pasado.
Eso eleva la cifra global a 1,09 millones de personas.
La economía de Israel crece un 2,3% en 2015
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 12:14
La economía de Israel creció un estimado de 2,3 por ciento en 2015, su ritmo más lento desde 2009, según la Oficina Central de Estadísticas.
La previsión era inferior a la estimación de octubre de la oficina de un 2,5 por ciento. En 2014, la economía creció un 2,6 por ciento.
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 11:58
Alemania habrá registrado poco más de un millón de inmigrantes a finales de año, según el diario alemán Saechsische Zeitung, más o menos en línea con las últimas predicciones pero cerca de cinco veces más que el año pasado.
La mayor economía de Europa, un imán para los inmigrantes, debido en parte a los generosos beneficios sociales, está recibiendo más refugiados procedentes de Oriente Medio y África que cualquier otro estado de la UE.
Citando cifras del gobierno no publicadas, Saechsische Zeitung informó que las autoridades esperan que unos 125.000 solicitantes se hayan en el sistema EASY de Alemania en diciembre, un descenso considerable desde los 206.000 del mes pasado.
Eso eleva la cifra global a 1,09 millones de personas.
La economía de Israel crece un 2,3% en 2015
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 12:14
La economía de Israel creció un estimado de 2,3 por ciento en 2015, su ritmo más lento desde 2009, según la Oficina Central de Estadísticas.
La previsión era inferior a la estimación de octubre de la oficina de un 2,5 por ciento. En 2014, la economía creció un 2,6 por ciento.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:51 pm
¿Mejor "divisa" en 2015?
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 12:34
¿Cuál ha sido la mejor "moneda" en 2015? No ha sido el dólar o el franco suizo. El Bitcoin se impone.
El desplome del mercado de commodities en un gráfico
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:05
Vicente Flasseur, de Reusters, ha reunido en un gráfico la magnitud del desplome de los precios de las materias primas este año.
Dentro del índice S&P GCSI sólo se salvan de las pérdidas Cacao, Algodón y Azúcar.
Las caídas las lidera el Níquel y el gasóleo de calefacción.
Los inversores en bonos están perdiendo los nervios
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:14:00
El último informe de Bank of America Merrill Lynch muestra que el éxodo de los fondos de deuda de grado de inversión se está acelerando. Los inversores retiraron la semana pasada miles de millones de los fondos que invierten en bonos de alta calidad emitidos por empresas de Estados Unidos, según el informe de BAML.
Esta carrera por la salida se produce después de pánico golpeó el mercado de menor grado, los bonos más riesgosos - conocida como deuda de alto rendimiento, o bonos basura - de este mes.
Las preocupaciones parecen haber propagado de basura a la deuda emitida por empresas con altas calificaciones de crédito, así como los fondos que invierten en el mercado de valores.
La actualización cita un aumento en la actividad de la semana anterior. Aquí está el analista BAML Ujjwal Pradhan (énfasis nuestro):
En relación a la semana anterior, las salidas de alto grado acelerados a $ 3.84bn de $ 2.52bn y de renta variable a $ 7.99bn de $ 4.64bn.
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 12:34
¿Cuál ha sido la mejor "moneda" en 2015? No ha sido el dólar o el franco suizo. El Bitcoin se impone.
El desplome del mercado de commodities en un gráfico
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:05
Vicente Flasseur, de Reusters, ha reunido en un gráfico la magnitud del desplome de los precios de las materias primas este año.
Dentro del índice S&P GCSI sólo se salvan de las pérdidas Cacao, Algodón y Azúcar.
Las caídas las lidera el Níquel y el gasóleo de calefacción.
Los inversores en bonos están perdiendo los nervios
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:14:00
El último informe de Bank of America Merrill Lynch muestra que el éxodo de los fondos de deuda de grado de inversión se está acelerando. Los inversores retiraron la semana pasada miles de millones de los fondos que invierten en bonos de alta calidad emitidos por empresas de Estados Unidos, según el informe de BAML.
Esta carrera por la salida se produce después de pánico golpeó el mercado de menor grado, los bonos más riesgosos - conocida como deuda de alto rendimiento, o bonos basura - de este mes.
Las preocupaciones parecen haber propagado de basura a la deuda emitida por empresas con altas calificaciones de crédito, así como los fondos que invierten en el mercado de valores.
La actualización cita un aumento en la actividad de la semana anterior. Aquí está el analista BAML Ujjwal Pradhan (énfasis nuestro):
En relación a la semana anterior, las salidas de alto grado acelerados a $ 3.84bn de $ 2.52bn y de renta variable a $ 7.99bn de $ 4.64bn.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:51 pm
El mineral de hierro podría caer por debajo de 30 dólares en 2016
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:29
El mineral de hierro podría montarse en una montaña rusa el próximo año ya que los pronósticos señalan que los precios podrían caer a 20 dólares, para luego recuperarse después de tres pérdidas anuales.
El mineral puede caer inicialmente ya que la oferta de bajo coste podría elevarse aún más, ayudando a los principales productores a ampliar la cuota de mercado, según Caroline Bain, que predijo correctamente en junio que los precios se hundirían a entre 30 y 40 dólares.
"Tendremos un precio ligeramente por encima de 50 dólares a finales de 2016, pero eso no excluye precios por debajo de 30 dólares", añadió Bain.
Los grandes inversores no confían en un gran año para el mercado de bonos
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:37:00
El comportamiento de los bonos en el próximo año será probablemente tan aburrido como en 2015, de acuerdo a los grandes inversores. JPMorgan Chase, Fidelity Investments, Pacific Investment Management Co. y Goldman Sachs Group no son muy optimistas.
Goldman Sachs predice que los rendimientos de los bonos EEUU de referencia a 10 años subirán un 3 por ciento a finales de 2016 desde el 2,30 por ciento del jueves.
"Estamos esperando retornos en el mercado de bonos de entre el 0 al 5 por ciento", dijo Joyce Chang, jefe global de investigación en Nueva York de JPMorgan. "Eso es en el universo de bonos. Y no es mucho más de lo que estamos proyectando para los mercados estadounidenses de renta variable, que creemos que también podrían estar por debajo del 5 por ciento", añadió.
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:29
El mineral de hierro podría montarse en una montaña rusa el próximo año ya que los pronósticos señalan que los precios podrían caer a 20 dólares, para luego recuperarse después de tres pérdidas anuales.
El mineral puede caer inicialmente ya que la oferta de bajo coste podría elevarse aún más, ayudando a los principales productores a ampliar la cuota de mercado, según Caroline Bain, que predijo correctamente en junio que los precios se hundirían a entre 30 y 40 dólares.
"Tendremos un precio ligeramente por encima de 50 dólares a finales de 2016, pero eso no excluye precios por debajo de 30 dólares", añadió Bain.
Los grandes inversores no confían en un gran año para el mercado de bonos
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:37:00
El comportamiento de los bonos en el próximo año será probablemente tan aburrido como en 2015, de acuerdo a los grandes inversores. JPMorgan Chase, Fidelity Investments, Pacific Investment Management Co. y Goldman Sachs Group no son muy optimistas.
Goldman Sachs predice que los rendimientos de los bonos EEUU de referencia a 10 años subirán un 3 por ciento a finales de 2016 desde el 2,30 por ciento del jueves.
"Estamos esperando retornos en el mercado de bonos de entre el 0 al 5 por ciento", dijo Joyce Chang, jefe global de investigación en Nueva York de JPMorgan. "Eso es en el universo de bonos. Y no es mucho más de lo que estamos proyectando para los mercados estadounidenses de renta variable, que creemos que también podrían estar por debajo del 5 por ciento", añadió.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:52 pm
Curiosidades, datos y especificidades del análisis técnico
por Ismael de la Cruz •Hace 5 días
Vamos a ver una serie de cuestiones “curiosas” acerca del análisis técnico (datos estadísticos y el origen de algunas cuestiones).
– Suele existir cierta confusión acerca de cuál es el objetivo o finalidad de la Teoría de Dow. Es simple, determinar las tendencias primarias y una vez hecho ésto la teoría de que dicha tendencia primaria continuará hasta que haya signos evidentes de que se ha agotado y comienza otra en sentido contrario.
Por tanto, jamás ha pretendido la Teoría de Dow adivinar si el precio va a subir o va a bajar, cuánto tiempo va a estar subiendo o bajando, si el rango del movimiento va a ser grande, mediano o pequeño.
– Martin Pring elaboró un estudio según el cual si un inversor hubiese comprado acciones del DJJA en 1897, cerrando las compras con las señales bajistas y reinvirtiendo el dinero ganado o perdido en cada señal alcista, una inversión de 44$ en 1897 se convertiría en 51.268$ en enero de 1990.
– Edwards & Magee llegó a la conclusión de que invirtiendo 100$ en 1897 se habrían convertido en 11.237$ en 1956.
– Una tendencia primaria “perfecta” consta de cinco tendencias intermedias (tres a favor de la tendencia principal y dos en contra). ¿Por qué surgen estas tendencias o reacciones intermedias?
Martin Pring estudió este tema a fondo y extrajo una serie de conclusiones al respecto:
* Cuando la tendencia pasa de alcista a bajista, la desaceleración del volumen es una primera señal de que la fuerza alcista está debilitándose. Una segunda señal sería que con la caída del precio el volumen se incremente poco a poco. La tercera señal sería un retroceso del 80% o más del movimiento intermedio alcista previo. Cuanto mayor sea el retroceso mayor probabilidad habrá de un cambio fiable de tendencia.
* Cuando la tendencia pasa de bajista a alcista, hay que fijarse para que el giro de tendencia sea fiable en que el volumen se incrementa respecto al de los movimientos intermedios bajistas previos. Si además hay un giro del 80% o más del movimiento bajista anterior.
* En un mercado alcista cada sucesivo ciclo intermedio hará que se alcance nuevos máximos. En un ciclo bajista hará que se alcancen nuevos mínimos. quebrar esta regla puede ser un primer indicio, aunque no decisivo, de que la tendencia está cambiando.
* Las reacciones o movimientos secundarios pueden durar desde las cuatro semanas a los tres meses y el retroceso puede ir desde un tercio hasta dos tercios del movimiento previo. Incluso estos movimientos secundarios en contra de la tendencia pueden adoptar la forma de un movimiento lateral.
* Cuanto más fuerte es el movimiento intermedio dentro de un mercado alcista, menor será el retroceso esperado y lo mismo sucede con un mercado bajista primario.
– Bassetti afirma que la Teoría de Dow ya no sirve para su propósito principal. En parte tiene algo de razón, es una teoría creada y formulada hace muchos años y convendría adaptarla a las circunstancias actuales de los mercados. Coincido con la doctrina dominante que aboga por sustituir el índice de ferrocarriles por el índice de transportes, incluso utilizar sólo treinta acciones se antoja insuficiente en los tiempos que corren. Kirkpatrick recomienda sustituir los dos índices en los que se apoyaba Dow por el S&P500 y el Russell2000.
– Steven Poser siempre ha manifestado el problema de la falta de objetividad que presenta la Teoría de las Ondas de Elliott. Es por ello que aconseja complementar esta teoría con dos indicadores, concretamente buscar la confirmación de indicadores de momentum en la onda 3 y divergencias en la onda 5. También aporta unas reglas sencillas:
* La onda 2 no puede romper la parte inferior de la onda 1.
* La onda 3 no puede ser la más corta de las tres impulsivas, aunque no implica que tenga que ser necesariamente la más larga.
* La onda 4 no puede solaparse con la terminación de la onda 1 (aunque para Prechter esto sólo es cierto en la renta variable, en los mercados de futuros no tiene por qué cumplirse).
– Existen algunas diferencias a la hora de aplicar la Teoría de las Ondas de Elliott a diversos mercados, ya que no es lo mismo en futuros que en materias primas (commodities) o que en acciones.
* La onda 3 tiende a extenderse en las acciones.
* La onda 5 tiende a extenderse en las commodities.
* La onda 4 sí puede solaparse con la onda 1 en los mercados de futuros y de materias primas, en cambio en el mercado de acciones no.
* En los mercados de materias primas es posible que una tendencia alcista completa de cinco ondas no llegue a alcanzar un máximo anterior de un mercado alcista.
Si tienes uno de estos 3 puestos de trabajo, los robots nunca te quitarán el empleo
Carlos Montero
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:53:00
Es inevitable: Los robots se están convirtiendo en una parte importante de nuestras vidas a medida que cada vez están más avanzados, lo que significa que algunos de nosotros pronto estará sin trabajo.
Un informe de 300 páginas publicado por Merrill Lynch predice que el 47% de los empleos están en riesgo de reemplazo en los próximos 20 años, siendo los trabajos en los sectores de industrias manufactureras y de servicios los que están en mayor riesgo.
Pero el informe también destaca que hay una habilidad importante que los robots nunca podrán dominar: el pensamiento creativo.
"A medida que las máquinas comiencen a eliminar las tareas más humildes, la gente tendrá más tiempo para desplegar sus habilidades creativas, desdibujando la línea entre la mente y la máquina", indica el informe. "Una pregunta importante es si esto va a ayudar a los seres humanos a llegar más lejos que antes, o si la gente sólo serán expulsada del mercado laboral".
Ian Pearson, miembro de la Academia Mundial de las Artes y las Ciencias, cree que la capacidad de los seres humanos para pensar creativamente, entre otras habilidades específicamente humanas, protegerá a un cierto subconjunto de puestos de trabajo. Aquí hay tres puestos de trabajo que nunca podrían ser reemplazados por los seres humanos, de acuerdo con Pearson.
1. Los docentes son insustituibles porque los robots no podrán relacionarse o entender a los niños
Realmente no podrás decir que porque tienes Google no necesitas un maestro porque puedes encontrar todo lo que buscas en Google. Un maestro podría ser sustituido en teoría por un robot, pero el robot no podrá entender realmente a un niño porque no comparten la misma experiencia humana.
Un ser humano siempre será capaz de identificarse con otro ser humano en un nivel emocional que no alcanzará un robot.
2. Aunque los trabajos en el sector defensa son cada vez más dependientes de los robots (piense en los ejércitos), los policías no serán sustituidos por robots
El juicio humano siempre será una habilidad necesaria en la policía, y eso no es algo que se pueda programar.
La mayoría de nosotros no quiere a un Robocop en las calles. Preferimos un tener a un policía que pueda realizar un juicio humano que un robot que tome una decisión sobre una base de datos y comience un tiroteo.
3. Las personas que trabajen en gestión, sobre todo si implican un liderazgo motivacional o personal, no perderán su trabajo
Ese es un trabajo humano. No puedo imaginar a la gente siguiendo a un robot como su principal motivador. El punto de vista de Pearson es que como los robots hacen ciertos trabajos más fáciles, sobre todo los que tienen que ver con la búsqueda de información o datos, los humanos tendrán más tiempo para concentrarse y trabajar en cosas que los robots no podrán dominar por su cuenta.
Pasarás más tiempo con los colegas, más tiempo en las reuniones, más tiempo en el análisis emocional y tratando de influir en la gente. Todas estas habilidades humanas serán más importantes mientras que las habilidades de información serán menos importantes.
¿Y si usted no tiene uno de estos puestos de trabajo?
No se preocupe por el momento. Es incierto si muchos puestos de trabajo, en particular en la industria manufacturera, serán reemplazados por máquinas inteligentes.
El informe de Merrill Lynch señala que países como Corea del Sur y Alemania (primer y tercer país, respectivamente, que tienen la mayor densidad de robots del mundo) han experimentado una menor disminución del empleo manufacturero en comparación con países menos automatizados como los EE.UU.
Eso significa que incluso si la investigación muestra que hay trabajos con riesgo de automatización, no significa necesariamente que los robots desplazarán a los humanos en esas industrias.
Además, el informe de Merrill Lynch señala que aunque los robots sustituirán al empleo humano en algunos puestos de trabajo, los robots crearán otros 3,5 millones de empleos.
Fuentes: Danielle Muoio, Tech Insider
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
por Ismael de la Cruz •Hace 5 días
Vamos a ver una serie de cuestiones “curiosas” acerca del análisis técnico (datos estadísticos y el origen de algunas cuestiones).
– Suele existir cierta confusión acerca de cuál es el objetivo o finalidad de la Teoría de Dow. Es simple, determinar las tendencias primarias y una vez hecho ésto la teoría de que dicha tendencia primaria continuará hasta que haya signos evidentes de que se ha agotado y comienza otra en sentido contrario.
Por tanto, jamás ha pretendido la Teoría de Dow adivinar si el precio va a subir o va a bajar, cuánto tiempo va a estar subiendo o bajando, si el rango del movimiento va a ser grande, mediano o pequeño.
– Martin Pring elaboró un estudio según el cual si un inversor hubiese comprado acciones del DJJA en 1897, cerrando las compras con las señales bajistas y reinvirtiendo el dinero ganado o perdido en cada señal alcista, una inversión de 44$ en 1897 se convertiría en 51.268$ en enero de 1990.
– Edwards & Magee llegó a la conclusión de que invirtiendo 100$ en 1897 se habrían convertido en 11.237$ en 1956.
– Una tendencia primaria “perfecta” consta de cinco tendencias intermedias (tres a favor de la tendencia principal y dos en contra). ¿Por qué surgen estas tendencias o reacciones intermedias?
Martin Pring estudió este tema a fondo y extrajo una serie de conclusiones al respecto:
* Cuando la tendencia pasa de alcista a bajista, la desaceleración del volumen es una primera señal de que la fuerza alcista está debilitándose. Una segunda señal sería que con la caída del precio el volumen se incremente poco a poco. La tercera señal sería un retroceso del 80% o más del movimiento intermedio alcista previo. Cuanto mayor sea el retroceso mayor probabilidad habrá de un cambio fiable de tendencia.
* Cuando la tendencia pasa de bajista a alcista, hay que fijarse para que el giro de tendencia sea fiable en que el volumen se incrementa respecto al de los movimientos intermedios bajistas previos. Si además hay un giro del 80% o más del movimiento bajista anterior.
* En un mercado alcista cada sucesivo ciclo intermedio hará que se alcance nuevos máximos. En un ciclo bajista hará que se alcancen nuevos mínimos. quebrar esta regla puede ser un primer indicio, aunque no decisivo, de que la tendencia está cambiando.
* Las reacciones o movimientos secundarios pueden durar desde las cuatro semanas a los tres meses y el retroceso puede ir desde un tercio hasta dos tercios del movimiento previo. Incluso estos movimientos secundarios en contra de la tendencia pueden adoptar la forma de un movimiento lateral.
* Cuanto más fuerte es el movimiento intermedio dentro de un mercado alcista, menor será el retroceso esperado y lo mismo sucede con un mercado bajista primario.
– Bassetti afirma que la Teoría de Dow ya no sirve para su propósito principal. En parte tiene algo de razón, es una teoría creada y formulada hace muchos años y convendría adaptarla a las circunstancias actuales de los mercados. Coincido con la doctrina dominante que aboga por sustituir el índice de ferrocarriles por el índice de transportes, incluso utilizar sólo treinta acciones se antoja insuficiente en los tiempos que corren. Kirkpatrick recomienda sustituir los dos índices en los que se apoyaba Dow por el S&P500 y el Russell2000.
– Steven Poser siempre ha manifestado el problema de la falta de objetividad que presenta la Teoría de las Ondas de Elliott. Es por ello que aconseja complementar esta teoría con dos indicadores, concretamente buscar la confirmación de indicadores de momentum en la onda 3 y divergencias en la onda 5. También aporta unas reglas sencillas:
* La onda 2 no puede romper la parte inferior de la onda 1.
* La onda 3 no puede ser la más corta de las tres impulsivas, aunque no implica que tenga que ser necesariamente la más larga.
* La onda 4 no puede solaparse con la terminación de la onda 1 (aunque para Prechter esto sólo es cierto en la renta variable, en los mercados de futuros no tiene por qué cumplirse).
– Existen algunas diferencias a la hora de aplicar la Teoría de las Ondas de Elliott a diversos mercados, ya que no es lo mismo en futuros que en materias primas (commodities) o que en acciones.
* La onda 3 tiende a extenderse en las acciones.
* La onda 5 tiende a extenderse en las commodities.
* La onda 4 sí puede solaparse con la onda 1 en los mercados de futuros y de materias primas, en cambio en el mercado de acciones no.
* En los mercados de materias primas es posible que una tendencia alcista completa de cinco ondas no llegue a alcanzar un máximo anterior de un mercado alcista.
Si tienes uno de estos 3 puestos de trabajo, los robots nunca te quitarán el empleo
Carlos Montero
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 13:53:00
Es inevitable: Los robots se están convirtiendo en una parte importante de nuestras vidas a medida que cada vez están más avanzados, lo que significa que algunos de nosotros pronto estará sin trabajo.
Un informe de 300 páginas publicado por Merrill Lynch predice que el 47% de los empleos están en riesgo de reemplazo en los próximos 20 años, siendo los trabajos en los sectores de industrias manufactureras y de servicios los que están en mayor riesgo.
Pero el informe también destaca que hay una habilidad importante que los robots nunca podrán dominar: el pensamiento creativo.
"A medida que las máquinas comiencen a eliminar las tareas más humildes, la gente tendrá más tiempo para desplegar sus habilidades creativas, desdibujando la línea entre la mente y la máquina", indica el informe. "Una pregunta importante es si esto va a ayudar a los seres humanos a llegar más lejos que antes, o si la gente sólo serán expulsada del mercado laboral".
Ian Pearson, miembro de la Academia Mundial de las Artes y las Ciencias, cree que la capacidad de los seres humanos para pensar creativamente, entre otras habilidades específicamente humanas, protegerá a un cierto subconjunto de puestos de trabajo. Aquí hay tres puestos de trabajo que nunca podrían ser reemplazados por los seres humanos, de acuerdo con Pearson.
1. Los docentes son insustituibles porque los robots no podrán relacionarse o entender a los niños
Realmente no podrás decir que porque tienes Google no necesitas un maestro porque puedes encontrar todo lo que buscas en Google. Un maestro podría ser sustituido en teoría por un robot, pero el robot no podrá entender realmente a un niño porque no comparten la misma experiencia humana.
Un ser humano siempre será capaz de identificarse con otro ser humano en un nivel emocional que no alcanzará un robot.
2. Aunque los trabajos en el sector defensa son cada vez más dependientes de los robots (piense en los ejércitos), los policías no serán sustituidos por robots
El juicio humano siempre será una habilidad necesaria en la policía, y eso no es algo que se pueda programar.
La mayoría de nosotros no quiere a un Robocop en las calles. Preferimos un tener a un policía que pueda realizar un juicio humano que un robot que tome una decisión sobre una base de datos y comience un tiroteo.
3. Las personas que trabajen en gestión, sobre todo si implican un liderazgo motivacional o personal, no perderán su trabajo
Ese es un trabajo humano. No puedo imaginar a la gente siguiendo a un robot como su principal motivador. El punto de vista de Pearson es que como los robots hacen ciertos trabajos más fáciles, sobre todo los que tienen que ver con la búsqueda de información o datos, los humanos tendrán más tiempo para concentrarse y trabajar en cosas que los robots no podrán dominar por su cuenta.
Pasarás más tiempo con los colegas, más tiempo en las reuniones, más tiempo en el análisis emocional y tratando de influir en la gente. Todas estas habilidades humanas serán más importantes mientras que las habilidades de información serán menos importantes.
¿Y si usted no tiene uno de estos puestos de trabajo?
No se preocupe por el momento. Es incierto si muchos puestos de trabajo, en particular en la industria manufacturera, serán reemplazados por máquinas inteligentes.
El informe de Merrill Lynch señala que países como Corea del Sur y Alemania (primer y tercer país, respectivamente, que tienen la mayor densidad de robots del mundo) han experimentado una menor disminución del empleo manufacturero en comparación con países menos automatizados como los EE.UU.
Eso significa que incluso si la investigación muestra que hay trabajos con riesgo de automatización, no significa necesariamente que los robots desplazarán a los humanos en esas industrias.
Además, el informe de Merrill Lynch señala que aunque los robots sustituirán al empleo humano en algunos puestos de trabajo, los robots crearán otros 3,5 millones de empleos.
Fuentes: Danielle Muoio, Tech Insider
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:53 pm
La media casi nunca sucede en los mercados
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 15:15:00
Es algo que se escucha en los cursos de nivel inicial de inversión: Las acciones otorgan una rentabilidad promedio de alrededor del 10% al año, y los bonos alrededor del 5%. Por desgracia, en un año determinado, casi nunca se dan esas rentabilidades.
Esos promedios ocultan la increíble volatilidad que ha ocurrido históricamente, y lo más probable es que siga produciéndose.
Vanguard tuiteó recientemente este gráfico que muestra la dispersión de rentabilidades de las acciones y los bonos desde 1926. La barra dorada son los rendimientos medios del mercado de valores y la barra plateada cubre la rentabilidad media del mercado de bonos.
"Desde 1926, la rentabilidad media anual de acciones de Estados Unidos ha sido de un poco más del 10%, y esto parece ser un conocimiento bastante común incluso para los inversores neófitos", señala el analista de Vanguard Donald Bennyhoff. "Así que un 10% parecería ser una expectativa razonable para un año promedio, ¿verdad?... Nuestra ilustración muestra que la frecuencia de esa suposición es errónea y también irrelevante".
"300 años después, la Represión Financiera mata las inversiones. Y esto puede durar décadas…"
por Moisés Romero •Hace 4 días
Hablo con uno de mis gurús favoritos. "He repasado en los últimos meses una amplia serie de escritos, manuales, ensayos y libros, en general, relacionados con el mundo de la inversión y la Bolsa y he concluido, junto con otro puñado muy selecto de analistas, que en los últimos trescientos años (300) nunca el Mundo Financiero Global conoció un nivel de Represión Financiera tan brutal, tan atroz, tan desmesurado como el actual. Nunca en los últimos 300 años los tipos de interés en el mundo estuvieron tan bajos durante tanto tiempo y nunca, en este periodo, hubo una distorsión tan exagerada entre la economía real y financiera ¿Y qué indica esto? Que el mundo está peor de lo que parece ¿Y a qué conduce esto? Nadie lo sabe. Tampoco los bancos centrales. Esta represión atroz ha cambiado las reglas de juego. Los Mercados están intervenidos. Los inversores asumen riesgos que no deben asumir. Y lo que es peor, muchas de las inversiones, la mayoría no responden a las expectativas".
"Hay más. Con estas distorsiones, hasta ahora desconocidas, resulta muy difícil plantear estrategias. Como dicen los estrategas de Deutsche AWM, “desafortunadamente para los inversores que buscan rentas, los periodos de represión financiera pueden durar décadas”
El año 2015 va a terminar posiblemente con el escenario más complejo para la renta fija de las últimas tres décadas. A pesar de esta complejidad reciente, la necesidad de rentas sigue siendo básica para los inversores, por lo que los expertos deDeutsche AWM se han planteado el reto de detectar las partes del mercado donde todavía quedan oportunidades para la generación de income, que han reflejado en el informe “El reto de la rentabilidad”. Su método para identificarlas parte de una visión panorámica sobre el universo de renta fija, poniendo en perspectiva el comportamiento de esta clase de activo en relación con su evolución histórica. Al hacerlo, llegan rápidamente a esta observación: “Los inversores orientados a las rentas afrontan en 2015 un mundo más complejo que el de las últimas décadas".
A continuación, aportan un pequeño repaso a la evolución de la clase de activo acompañada por una serie de gráficos muy reveladores. El primero de ellos muestra por ejemplo la evolución de la deuda del Tesoro de EE.UU. desde 1871. El inversor puede constatar rápidamente que los treasuries cotizan muy cerca de su mínimo histórico. Además, se sitúa un 53% por debajo de su media de largo plazo (1871- 2014), que es del 4,6%. No es el único papel en condiciones anómalas: a lo largo de 2015 han entrado en terreno negativo los bonos de menor duración en Bélgica, Francia, Alemania, Holanda, Suecia, Suiza y Japón.
Las anomalías también están presentes en la deuda corporativa. El siguiente gráfico muestra la compresión de los diferenciales de crédito a lo largo de la última década a través de la evolución de los índices Markit iTraxx 5y IG y HY y Markit CDX D5 IG. Se puede observar una tendencia bajista continuada desde 2012 que provocó que el pasado mes de junio los diferenciales tanto de la deuda con grado de inversión como high yield cotizaban por debajo de sus medias históricas en EE.UU. y Europa.
A continuación, el equipo de expertos de Deutsche AWM realiza un caso práctico: ¿qué consecuencias ha traído esta caída generalizada de la rentabilidad a un inversor que hubiese invertido 100.000 euros en deuda soberana, corporativa y high yield europea? La tabla adjunta refleja las rentas que habría obtenido en cuatro periodos distintos: 1999, 2004, 2009 y hasta junio de 2015. Las diferencias son espectaculares; por ejemplo, quien hubiese invertido en 1999 y hubiese mantenido la inversión hasta 2015 verá que los índices que miden la evolución de la deuda soberana europea y la deuda corporativa han caído un 72% y un 78% respectivamente en el periodo estudiado, mientras que la renta generada por la deuda high yield se ha contraído un 55%. “La deuda corporativa high yield europea generó de media menos renta en la primera mitad de 2015 que la que generaron los bonos soberanos en 1999”, sentencian los autores del informe.
Tendencias en otras clases de activos
A continuación, se analiza el comportamiento de otras clases de activos y se constata la caída generaliza de la capacidad para generar rentas en otras partes del mercado como la renta variable. “La reciente caída de rentabilidad se puede observar en todas las clases de activos (tradicionales o alternativos) y geografías”, comentan los expertos. Con el siguiente gráfico pretenden subrayar la convergencia de la caída de activos como la renta variable – a través del índice MSCI World-, el high yield europeo, la deuda corporativa con grado de inversión, renta fija global o activos alternativos como infraestructuras y real estate.
Un análisis más pormenorizado de la rentabilidad que presentaban en junio de este año las categorías de renta variable global, renta fija, crédito, real estate e infraestructuras en el contexto de sus medias históricas de los últimos 15 años les lleva a concluir que “en todas las regiones y clases de activos, los niveles actuales de generación de rentas están cercanos a mínimos históricos recientes, salvo la rentabilidad por dividendo, que más bien está evolucionando hacia su media de largo plazo”. En opinión de los autores del informe, “este resultado es bastante interesante y veremos si una rentabilidad por dividendo tan convincente en términos relativos se traduce en términos ajustados al riesgo”.
Conclusiones
A la luz de todos estos datos, la conclusión a la que llega el equipo de Deutsche AWM es muy clara: “Las recientes caídas de la rentabilidad en renta fija y renta variable no son simplemente un resultado de las fuerzas del mercado. También reflejan los cambios en las políticas públicas desde la crisis financiera de 2008/ 2009”. Los expertos sacan a colación el término ‘represión financiera’, introducido en los 70 por los economistas Ronald McKinnon y Edward Shaw, que se emplea para describir las medidas tomadas por los gobiernos para controlar las fuentes fiscales y restringir la competición en el sector financiero.
“Los síntomas de una política de represión financiera incluyen tipos de interés reprimidos (y usualmente por debajo de la inflación), techos a tipos de interés, ahorros forzosos en renta fija (por ejemplo a través de nuevas regulaciones bancarias), políticas de préstamo directo, control del tipo de cambio e impuestos a transacciones financieras. La imposición post crisis de tipos de interés cero o cerca de cero, políticas de expansión cuantitativa y ahorros forzosos en renta fija pueden todos ser vistos como síntomas de represión financiera”, resumen.
¿Qué implican estas reflexiones para los ahorradores? “Desafortunadamente para los inversores que buscan rentas, los periodos de represión financiera pueden durar décadas”, responden desde la gestora alemana. Se basan en el precedente histórico del periodo de la pos guerra tras la II Guerra Mundial, estudiado por las economistas Carmen Reinhart y Belen Sbrancia: este periodo estuvo caracterizado por los tipos de interés reales negativos sobre los depósitos y duró 35 años. Dio paso a un periodo sostenido de tipos de interés al alza entre 1981 y 2009 y, según ambas economistas, “los tipos de interés reales de las economías avanzadas volvieron hacia territorio negativo desde 2010 en adelante”.
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 15:15:00
Es algo que se escucha en los cursos de nivel inicial de inversión: Las acciones otorgan una rentabilidad promedio de alrededor del 10% al año, y los bonos alrededor del 5%. Por desgracia, en un año determinado, casi nunca se dan esas rentabilidades.
Esos promedios ocultan la increíble volatilidad que ha ocurrido históricamente, y lo más probable es que siga produciéndose.
Vanguard tuiteó recientemente este gráfico que muestra la dispersión de rentabilidades de las acciones y los bonos desde 1926. La barra dorada son los rendimientos medios del mercado de valores y la barra plateada cubre la rentabilidad media del mercado de bonos.
"Desde 1926, la rentabilidad media anual de acciones de Estados Unidos ha sido de un poco más del 10%, y esto parece ser un conocimiento bastante común incluso para los inversores neófitos", señala el analista de Vanguard Donald Bennyhoff. "Así que un 10% parecería ser una expectativa razonable para un año promedio, ¿verdad?... Nuestra ilustración muestra que la frecuencia de esa suposición es errónea y también irrelevante".
"300 años después, la Represión Financiera mata las inversiones. Y esto puede durar décadas…"
por Moisés Romero •Hace 4 días
Hablo con uno de mis gurús favoritos. "He repasado en los últimos meses una amplia serie de escritos, manuales, ensayos y libros, en general, relacionados con el mundo de la inversión y la Bolsa y he concluido, junto con otro puñado muy selecto de analistas, que en los últimos trescientos años (300) nunca el Mundo Financiero Global conoció un nivel de Represión Financiera tan brutal, tan atroz, tan desmesurado como el actual. Nunca en los últimos 300 años los tipos de interés en el mundo estuvieron tan bajos durante tanto tiempo y nunca, en este periodo, hubo una distorsión tan exagerada entre la economía real y financiera ¿Y qué indica esto? Que el mundo está peor de lo que parece ¿Y a qué conduce esto? Nadie lo sabe. Tampoco los bancos centrales. Esta represión atroz ha cambiado las reglas de juego. Los Mercados están intervenidos. Los inversores asumen riesgos que no deben asumir. Y lo que es peor, muchas de las inversiones, la mayoría no responden a las expectativas".
"Hay más. Con estas distorsiones, hasta ahora desconocidas, resulta muy difícil plantear estrategias. Como dicen los estrategas de Deutsche AWM, “desafortunadamente para los inversores que buscan rentas, los periodos de represión financiera pueden durar décadas”
El año 2015 va a terminar posiblemente con el escenario más complejo para la renta fija de las últimas tres décadas. A pesar de esta complejidad reciente, la necesidad de rentas sigue siendo básica para los inversores, por lo que los expertos deDeutsche AWM se han planteado el reto de detectar las partes del mercado donde todavía quedan oportunidades para la generación de income, que han reflejado en el informe “El reto de la rentabilidad”. Su método para identificarlas parte de una visión panorámica sobre el universo de renta fija, poniendo en perspectiva el comportamiento de esta clase de activo en relación con su evolución histórica. Al hacerlo, llegan rápidamente a esta observación: “Los inversores orientados a las rentas afrontan en 2015 un mundo más complejo que el de las últimas décadas".
A continuación, aportan un pequeño repaso a la evolución de la clase de activo acompañada por una serie de gráficos muy reveladores. El primero de ellos muestra por ejemplo la evolución de la deuda del Tesoro de EE.UU. desde 1871. El inversor puede constatar rápidamente que los treasuries cotizan muy cerca de su mínimo histórico. Además, se sitúa un 53% por debajo de su media de largo plazo (1871- 2014), que es del 4,6%. No es el único papel en condiciones anómalas: a lo largo de 2015 han entrado en terreno negativo los bonos de menor duración en Bélgica, Francia, Alemania, Holanda, Suecia, Suiza y Japón.
Las anomalías también están presentes en la deuda corporativa. El siguiente gráfico muestra la compresión de los diferenciales de crédito a lo largo de la última década a través de la evolución de los índices Markit iTraxx 5y IG y HY y Markit CDX D5 IG. Se puede observar una tendencia bajista continuada desde 2012 que provocó que el pasado mes de junio los diferenciales tanto de la deuda con grado de inversión como high yield cotizaban por debajo de sus medias históricas en EE.UU. y Europa.
A continuación, el equipo de expertos de Deutsche AWM realiza un caso práctico: ¿qué consecuencias ha traído esta caída generalizada de la rentabilidad a un inversor que hubiese invertido 100.000 euros en deuda soberana, corporativa y high yield europea? La tabla adjunta refleja las rentas que habría obtenido en cuatro periodos distintos: 1999, 2004, 2009 y hasta junio de 2015. Las diferencias son espectaculares; por ejemplo, quien hubiese invertido en 1999 y hubiese mantenido la inversión hasta 2015 verá que los índices que miden la evolución de la deuda soberana europea y la deuda corporativa han caído un 72% y un 78% respectivamente en el periodo estudiado, mientras que la renta generada por la deuda high yield se ha contraído un 55%. “La deuda corporativa high yield europea generó de media menos renta en la primera mitad de 2015 que la que generaron los bonos soberanos en 1999”, sentencian los autores del informe.
Tendencias en otras clases de activos
A continuación, se analiza el comportamiento de otras clases de activos y se constata la caída generaliza de la capacidad para generar rentas en otras partes del mercado como la renta variable. “La reciente caída de rentabilidad se puede observar en todas las clases de activos (tradicionales o alternativos) y geografías”, comentan los expertos. Con el siguiente gráfico pretenden subrayar la convergencia de la caída de activos como la renta variable – a través del índice MSCI World-, el high yield europeo, la deuda corporativa con grado de inversión, renta fija global o activos alternativos como infraestructuras y real estate.
Un análisis más pormenorizado de la rentabilidad que presentaban en junio de este año las categorías de renta variable global, renta fija, crédito, real estate e infraestructuras en el contexto de sus medias históricas de los últimos 15 años les lleva a concluir que “en todas las regiones y clases de activos, los niveles actuales de generación de rentas están cercanos a mínimos históricos recientes, salvo la rentabilidad por dividendo, que más bien está evolucionando hacia su media de largo plazo”. En opinión de los autores del informe, “este resultado es bastante interesante y veremos si una rentabilidad por dividendo tan convincente en términos relativos se traduce en términos ajustados al riesgo”.
Conclusiones
A la luz de todos estos datos, la conclusión a la que llega el equipo de Deutsche AWM es muy clara: “Las recientes caídas de la rentabilidad en renta fija y renta variable no son simplemente un resultado de las fuerzas del mercado. También reflejan los cambios en las políticas públicas desde la crisis financiera de 2008/ 2009”. Los expertos sacan a colación el término ‘represión financiera’, introducido en los 70 por los economistas Ronald McKinnon y Edward Shaw, que se emplea para describir las medidas tomadas por los gobiernos para controlar las fuentes fiscales y restringir la competición en el sector financiero.
“Los síntomas de una política de represión financiera incluyen tipos de interés reprimidos (y usualmente por debajo de la inflación), techos a tipos de interés, ahorros forzosos en renta fija (por ejemplo a través de nuevas regulaciones bancarias), políticas de préstamo directo, control del tipo de cambio e impuestos a transacciones financieras. La imposición post crisis de tipos de interés cero o cerca de cero, políticas de expansión cuantitativa y ahorros forzosos en renta fija pueden todos ser vistos como síntomas de represión financiera”, resumen.
¿Qué implican estas reflexiones para los ahorradores? “Desafortunadamente para los inversores que buscan rentas, los periodos de represión financiera pueden durar décadas”, responden desde la gestora alemana. Se basan en el precedente histórico del periodo de la pos guerra tras la II Guerra Mundial, estudiado por las economistas Carmen Reinhart y Belen Sbrancia: este periodo estuvo caracterizado por los tipos de interés reales negativos sobre los depósitos y duró 35 años. Dio paso a un periodo sostenido de tipos de interés al alza entre 1981 y 2009 y, según ambas economistas, “los tipos de interés reales de las economías avanzadas volvieron hacia territorio negativo desde 2010 en adelante”.
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Re: Jueves 31/01/15 Feliz Anio Nuevo!!
por Fenix » Sab Ene 09, 2016 7:55 pm
3 Razones para ser optimista sobre los mercados emergentes en 2016
Mark Mobius, Executive Chairman de Templeton Emerging Markets Group
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 15:48:00
En muchos aspectos, 2015 fue un año difícil para los inversores en los mercados emergentes. Sin embargo, Mark Mobius cree que muchos de los factores que impulsan la reciente volatilidad puede ser temporal, y es optimistas para el largo plazo debido a tres principales factores.
1. En primer lugar, las economías emergentes han experimentado en general tendencias de crecimiento económico más fuerte que los mercados desarrollados. Este ha sido un tema recurrente a largo plazo, uno que esperamos que continúe en el 2016 y más allá.
2. En segundo lugar, los fundamentales de la mayoría de las economías emergentes han mejorado sustancialmente en la última década.
3. En tercer lugar, los mercados emergentes presentan un gran potencial sin explotar en términos de recursos y demografía. Estos países representan casi tres cuartas partes de la masa terrestre del mundo y cuatro quintas partes de la población mundial. Muchos países emergentes tienen grandes reservas de materias primas como petróleo, gas, hierro y otros metales, y algunos son también notables productores de materias primas agrícolas.
La inflación será el gran tema de preocupación en 2016
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 16:44:00
La inflación será un tema recurrente durante el próximo año. Cuando la Reserva Federal elevó las tasas de interés el 16 de diciembre lo hizo con una inflación por debajo de su objetivo del 2%.
La lecturas "subyacentes" más recientes del índice de gasto del consumo personal, que excluye los costes de alimentos y gas y es la lectura de inflación preferida de la Fed, mostró que los precios subieron un 1,3% respecto al año anterior, en noviembre.
El índice subyacente de precios al consumidor subió un 2% en noviembre, la lectura más alta desde julio de 2012 y la última evidencia que sugiere que la inflación está animándose.
Pero las lecturas de inflación general sonel peligro económico más claro y presente.
El gráfico adjunto, sin embargo, muestra la creciente divergencia entre las dos series y la principal tendencia económica que predominará en el año 2016: La inflación está por venir.
Mark Mobius, Executive Chairman de Templeton Emerging Markets Group
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 15:48:00
En muchos aspectos, 2015 fue un año difícil para los inversores en los mercados emergentes. Sin embargo, Mark Mobius cree que muchos de los factores que impulsan la reciente volatilidad puede ser temporal, y es optimistas para el largo plazo debido a tres principales factores.
1. En primer lugar, las economías emergentes han experimentado en general tendencias de crecimiento económico más fuerte que los mercados desarrollados. Este ha sido un tema recurrente a largo plazo, uno que esperamos que continúe en el 2016 y más allá.
2. En segundo lugar, los fundamentales de la mayoría de las economías emergentes han mejorado sustancialmente en la última década.
3. En tercer lugar, los mercados emergentes presentan un gran potencial sin explotar en términos de recursos y demografía. Estos países representan casi tres cuartas partes de la masa terrestre del mundo y cuatro quintas partes de la población mundial. Muchos países emergentes tienen grandes reservas de materias primas como petróleo, gas, hierro y otros metales, y algunos son también notables productores de materias primas agrícolas.
La inflación será el gran tema de preocupación en 2016
Jueves, 31 de Diciembre del 2015 - 16:44:00
La inflación será un tema recurrente durante el próximo año. Cuando la Reserva Federal elevó las tasas de interés el 16 de diciembre lo hizo con una inflación por debajo de su objetivo del 2%.
La lecturas "subyacentes" más recientes del índice de gasto del consumo personal, que excluye los costes de alimentos y gas y es la lectura de inflación preferida de la Fed, mostró que los precios subieron un 1,3% respecto al año anterior, en noviembre.
El índice subyacente de precios al consumidor subió un 2% en noviembre, la lectura más alta desde julio de 2012 y la última evidencia que sugiere que la inflación está animándose.
Pero las lecturas de inflación general sonel peligro económico más claro y presente.
El gráfico adjunto, sin embargo, muestra la creciente divergencia entre las dos series y la principal tendencia económica que predominará en el año 2016: La inflación está por venir.
- Fenix
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