2015 registró el mayor número de defaults corporativos desde 2009
Martes, 5 de Enero del 2016 - 11:36
Según los registros de la agencia S&P, el número de suspensiones de pagos corporativas alcanzó en 2015 el mayor nivel en los últimos seis años. Las empresas del sector petróleo y gas fueron las más afectadas.
El origen de los temblores en los mercados financieros
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 6 días
Es realmente difícil, para no decir absurdo, intentar justificar los movimientos del mercado de acciones a una sola causa. Pero, sí que podemos observar uno de los motivos que crean dichos movimientos.
Estamos hablando de el mercado de acciones de Asia.
El pasado verano, publicábamos un artículo en el que analizábamos la situación técnica de Corea del Sur, Taiwan y Malasia utilizando sus ETF (Exchange Traded Funds) de referencia.
Tras el análisis explicábamos que observábamos una gran debilidad y que posiblemente eran una buena representación de lo que podía pasar en China.
Dos semanas después de publicar el artículo el mercado de acciones Chino se desplomó.
Ahora muchos se preguntarán, ¿y como están ahora dichos mercados?
Empezamos.
En los siguientes gráficos podemos observar el ETF ISHARES MSCI SOUTH COREA (EWY,$) en el cierre del mes de Agosto y en el cierre de ayer. La situación técnica sigue siendo muy bajista. La línea de soporte oblicua perdida durante el verano (la marcamos en le pasado artículo) ahora ha hecho de resistencia (vendedores). Por lo tanto, dado que la tendencia es bajista, las caídas pueden continuar.
Martes 05/01/16 Ventas de autos
59 mensajes
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 6:34 pm
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 6:44 pm
Arabia Saudita eleva los precios de venta de crudo a Asia
Martes, 5 de Enero del 2016 - 11:56
La decisión de Arabia Saudita de hoy de aumentar el precio oficial de venta de su crudo para los clientes asiáticos ha eliminado la especulación de algunos inversores que creían que la nación iba a emprender una guerra de precios contra Irán.
El Brent retrocede un 0,51% a 37,06 dólares y el WTI se deja un 0,10% a 36,73 dólares.
Las caídas en Wall Street fueron por Vencimiento de Futuros o... (2ª parte)
por Maxglo(c) Opinión •Hace 6 días
El 19 de diciembre publicábamos en nuestra web un artículo titulado ¿Movimiento bajista por Vencimiento de Futuros o algo más? donde exponíamos que la zona clave estaba en los 16.900 zonales después de aquel último Vencimiento de Futuros del 2015.
Rogamos que vuelva a leer dicho artículo que también podrá encontrar en esta web, si pulsa en nuestra ficha y luego en artículos, con el título: Las caídas en Wall Street fueron por Vencimiento de Futuros o...
Y lo volvemos a mencionar porque está totalmente vigente, según lo ocurrido en Wall Street en el día de ayer...
Por ahora, se ha parado el Dow Jones en los 16.900 zonales y ha efectuado el pull back que parece anular las caídas, ya que el precio ha vuelto a entrar dentro de la figura lateral que diseña su futuro, o sea, parece haber sido un movimiento para meter miedo al mercado o un movimiento de protección para detener las caídas.
Si revisamos el Bono USA 10 Años, observamos que ha dado un empujón alcista, pero no ha superado la XAR Roja, lo que nos dice que todavía no hay que temer nada. Debe incluso superar la XAR Verde para confirmar el movimiento alcista del bono y, por tanto, bajista en las acciones. De todas formas, hay que estar alerta...
Martes, 5 de Enero del 2016 - 11:56
La decisión de Arabia Saudita de hoy de aumentar el precio oficial de venta de su crudo para los clientes asiáticos ha eliminado la especulación de algunos inversores que creían que la nación iba a emprender una guerra de precios contra Irán.
El Brent retrocede un 0,51% a 37,06 dólares y el WTI se deja un 0,10% a 36,73 dólares.
Las caídas en Wall Street fueron por Vencimiento de Futuros o... (2ª parte)
por Maxglo(c) Opinión •Hace 6 días
El 19 de diciembre publicábamos en nuestra web un artículo titulado ¿Movimiento bajista por Vencimiento de Futuros o algo más? donde exponíamos que la zona clave estaba en los 16.900 zonales después de aquel último Vencimiento de Futuros del 2015.
Rogamos que vuelva a leer dicho artículo que también podrá encontrar en esta web, si pulsa en nuestra ficha y luego en artículos, con el título: Las caídas en Wall Street fueron por Vencimiento de Futuros o...
Y lo volvemos a mencionar porque está totalmente vigente, según lo ocurrido en Wall Street en el día de ayer...
Por ahora, se ha parado el Dow Jones en los 16.900 zonales y ha efectuado el pull back que parece anular las caídas, ya que el precio ha vuelto a entrar dentro de la figura lateral que diseña su futuro, o sea, parece haber sido un movimiento para meter miedo al mercado o un movimiento de protección para detener las caídas.
Si revisamos el Bono USA 10 Años, observamos que ha dado un empujón alcista, pero no ha superado la XAR Roja, lo que nos dice que todavía no hay que temer nada. Debe incluso superar la XAR Verde para confirmar el movimiento alcista del bono y, por tanto, bajista en las acciones. De todas formas, hay que estar alerta...
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 6:48 pm
El mercado de vehículos eléctricos cierra el año con un crecimiento del 28,5%
Martes, 5 de Enero del 2016 - 12:32:34
El mercado de vehículos eléctricos cierra el año con un crecimiento del 28,5% y por primera vez en la historia ya se han alcanzado las 2.342 unidades vendidas. En el caso de los vehículos híbridos, han registrado en el ejercicio 2015, un volumen de 19.231 unidades lo que representa un crecimiento de 54,54%.
Los vehículos de combustión alternativa, tienen cada vez más presencia dentro de nuestro mercado. Estos vehículos ya representan un 2% del mercado en el año 2015. Es necesario seguir trabajando en iniciativas para el desarrollo de los vehículos de nuevas energías de combustión alternativa y su incorporación a las ciudades. Es necesario seguir ahondando en las medidas de apoyo a la red de infraestructuras de recarga para conseguir una mayor presencia de estos vehículos en el mercado.
La escalada en el conflicto Saudí-Iraní es la mayor amenaza global
Afirma el presidente de BGA
Martes, 5 de Enero del 2016 - 12:39
El presidente de la federación de exportadores alemanes BGA, ha señalado que una escalada en el conflicto Saudí-Iraní es la mayor amenaza para la economía global.
"Un conflicto entre ambos países desencadenaría un shock mundial", afirma.
Martes, 5 de Enero del 2016 - 12:32:34
El mercado de vehículos eléctricos cierra el año con un crecimiento del 28,5% y por primera vez en la historia ya se han alcanzado las 2.342 unidades vendidas. En el caso de los vehículos híbridos, han registrado en el ejercicio 2015, un volumen de 19.231 unidades lo que representa un crecimiento de 54,54%.
Los vehículos de combustión alternativa, tienen cada vez más presencia dentro de nuestro mercado. Estos vehículos ya representan un 2% del mercado en el año 2015. Es necesario seguir trabajando en iniciativas para el desarrollo de los vehículos de nuevas energías de combustión alternativa y su incorporación a las ciudades. Es necesario seguir ahondando en las medidas de apoyo a la red de infraestructuras de recarga para conseguir una mayor presencia de estos vehículos en el mercado.
La escalada en el conflicto Saudí-Iraní es la mayor amenaza global
Afirma el presidente de BGA
Martes, 5 de Enero del 2016 - 12:39
El presidente de la federación de exportadores alemanes BGA, ha señalado que una escalada en el conflicto Saudí-Iraní es la mayor amenaza para la economía global.
"Un conflicto entre ambos países desencadenaría un shock mundial", afirma.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 6:52 pm
Profit Warning de Eli Lilly
Martes, 5 de Enero del 2016 - 12:57
Eli Lilly estima que el BPA ajustado en 2016 se situará en el rango 3,45-3,55 dólares frente los 3,65$ esperados por el consenso. Prevé unos ingresos en el rango 20.200-20.700 millones de dólares frente los 21.600 previstos por los analistas.
La acción cae más del 2% en preapertura.
El petróleo podría verse afectado en breve por la tensión en Oriente Medio
Martes, 5 de Enero del 2016 - 14:15
La tensión geopolítica en Oriente Medio aún no ha afectado a los precios del petróleo significativamente, pero esto podría cambiar en breve según ha comentado Commerzbank en una nota a clientes.
Si la retórica belicista entre Arabia Saudí e Irán se incrementa, el precio del crudo bajará de forma significativa porque se hará más improbable un acuerdo de la OPEP para recortar la producción de petróleo.
El barril brent cae un 0,46% a 37,05 dólares barril.
Martes, 5 de Enero del 2016 - 12:57
Eli Lilly estima que el BPA ajustado en 2016 se situará en el rango 3,45-3,55 dólares frente los 3,65$ esperados por el consenso. Prevé unos ingresos en el rango 20.200-20.700 millones de dólares frente los 21.600 previstos por los analistas.
La acción cae más del 2% en preapertura.
El petróleo podría verse afectado en breve por la tensión en Oriente Medio
Martes, 5 de Enero del 2016 - 14:15
La tensión geopolítica en Oriente Medio aún no ha afectado a los precios del petróleo significativamente, pero esto podría cambiar en breve según ha comentado Commerzbank en una nota a clientes.
Si la retórica belicista entre Arabia Saudí e Irán se incrementa, el precio del crudo bajará de forma significativa porque se hará más improbable un acuerdo de la OPEP para recortar la producción de petróleo.
El barril brent cae un 0,46% a 37,05 dólares barril.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 6:55 pm
El índice dólar sube a máximos de un mes
Martes, 5 de Enero del 2016 - 15:06
El índice del dólar ha subido un 0,5 por ciento a un máximo de un mes de 99,38 (ver gráfico vía FT), mientras la prolongada alza del dólar sigue dominando los mercados de divisas mundiales con nuevas subidas de tasas de la Fed probablemente a finales de este año.
El índice de Estrés de Moody's sugiere más defaults en 2016
Martes, 5 de Enero del 2016 - 15:27
El Índice de Liquidez de Estrés de Moody subió al 6,8% a finales de diciembre de 2015, desde el 6,4% de noviembre, alcanzando el nivel más alto desde febrero de 2010 y ligeramente por encima de su media de largo plazo del 6,7%, advirtiendo de un aumento en la tasa de morosidad en 2016.
Martes, 5 de Enero del 2016 - 15:06
El índice del dólar ha subido un 0,5 por ciento a un máximo de un mes de 99,38 (ver gráfico vía FT), mientras la prolongada alza del dólar sigue dominando los mercados de divisas mundiales con nuevas subidas de tasas de la Fed probablemente a finales de este año.
El índice de Estrés de Moody's sugiere más defaults en 2016
Martes, 5 de Enero del 2016 - 15:27
El Índice de Liquidez de Estrés de Moody subió al 6,8% a finales de diciembre de 2015, desde el 6,4% de noviembre, alcanzando el nivel más alto desde febrero de 2010 y ligeramente por encima de su media de largo plazo del 6,7%, advirtiendo de un aumento en la tasa de morosidad en 2016.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 6:59 pm
General Motors y Ford no alcanzan las previsiones de ventas en diciembre
Martes, 5 de Enero del 2016 - 15:38
General Motors dice que sus ventas de autos en diciembre subieron un 5,7% frente al 10% esperado. Las ventas de Ford repuntaron un 8,3% frente al 11,0% consenso.
Toyota tampoco alcanza las previsiones de ventas en diciembre
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:16
Toyota dice que sus ventas de automóviles se incrementaron un 10,8% en diciembre frente al 12% esperado por el mercado.
Protocolo de trading, ¿cómo crear un sistema de trading paso a paso? Parte I y II
por Ismael de la Cruz •Hace 6 días
Comienzo un serial de varios artículos encaminados a explicar cómo crear una estrategia de trading desde el principio, avanzando en cada uno de los pasos, hasta tenerla perfectamente elaborada, indicando el por qué de cada paso.
Este primer artículo es simplemente la presentación, para exponer las directrices que llevaré a cabo. Está destinado a trader que quieren comenzar o bien que llevan poco tiempo, incluso los veteranos pueden coger alguna idea o suelta.
Decir que este protocolo de trading es perfectamente válido para cualquier mercado (acciones, índices, divisas) y cualquier plazo temporal, es decir, daytrading (intradía), swing trading (varios días), medio y largo plazo. Tan sólo habrá que realizar un pequeño reajuste sencillo que ya les comentaré y solucionado.
El protocolo de trading no pretende en modo alguno ser una estrategia o sistema de inversión, aunque lleve implícitamente algo de eso, sino sencillamente todos los pasos que hay que dar de cara a saber dónde comprar (en qué precio), en qué mercado concretamente, dónde colocar el stop loss de protección, calcular los objetivos o proyecciones, utilizar el stop win o stop dinámico ganador. Y algo importante, saber perfectamente el por qué de cada uno de estos pasos que daremos.
Segunda entrega del serial Protocolo de Trading donde comenzaremos paso a paso a elaborar y confeccionar una estrategia de trading, explicando cada uno de los pasos.
El índice será el siguiente:
Elección del mercado
Elección del producto
elección del apalancamiento
Elección del timming
Elección y configuración de los diversos gráficos (temporalidad, escala)
Calculando niveles de entrada
Calculando stop loss
Calculando objetivos y proyecciones
Adversidades y plan B
Seguramente me deje más puntos por el camino, pero no se preocupen que lo iré añadiendo poco a poco.
Hoy vamos a empezar por el primer punto, la elección del mercado. Vamos de fuera hacia dentro estrechando el círculo. antes de nada, aclarando unos conceptos: day trading (abrir y cerrar en la misma sesión). Swing trading (abrir y mantener varios días e incluso semanas antes de cerrar). Medio plazo (abrir y mantener antes de cerrar desde un mes hasta 11-12 meses). Largo plazo (abrir y mantener antes de cerrar mínimo 1 año y de ahí en adelante).
* Acciones: ideales para invertir de cara al medio y al largo plazo. Para daytrading las descarto totalmente. Para swing trading sólo es válido si hay movimiento y tendencia clara. Si hablamos de comprar (porque esperamos que suban) es preferible optar por las acciones tradicionales de toda la vida, las del contado. Si hablamos de vender o cortos (porque esperamos que bajen) es mejor optar por los cfds de acciones y no por los futuros de acciones.
* Índices: el mejor mercado para realizar day trading y swing trading, tanto con futuros como con cfds, tanto para comprar como para vender. En lo referente al medio y al largo plazo es preferible usar únicamente cfds por aquello de poder escoger un apalancamiento pequeño que nos permita aguantar los vaivenes y retrocesos en contra.
* Divisas: exactamente lo mismo que lo indicado para índices. Con cfds mejor las divisas. El mejor mercado para realizar day trading y swing trading, tanto para comprar como para vender. En lo referente al medio y al largo plazo también es ideal ya que podemos optar por un bajo apalancamiento.
* Materias primas: totalmente descartable, salvo para traders o inversores experimentados. Presentan mayor volatilidad y este sector se ve afectado por variables que escapan al análisis o estudio del analista, sobre todo las materias primas agrícolas que se ven muy influenciadas por el factor meteorológico y todo lo que ello conlleva en sí. Para no correr riesgos, mejor con cfds por el tema del bajo apalancamiento voluntario.
Resumiendo, el cuadro quedaría de esta manera:
– Principiantes: acciones para el medio y largo plazo, índices con cfds
– Expertos: todo (acciones, divisas, índices, materias primas, cualquier plazo temporal y cualquier producto).
– Conservadores: acciones para el medio y largo plazo, índices y divisas con cfds.
Con estos datos, debería usted de poder haber elegido ya qué sector va a utilizar (acciones, índices, divisas, materias primas). Ahora toca afinar más aún dentro de cada sector.
En acciones, si se es conservador hay que optar por compañías fuertes del Ibex 35 (denominadas blue chips) que presentan amplia liquidez y son menos maleables. Ejemplo; Telefónica, Santander, BBVA, Endesa, Repsol, etc. Si se es agresivo se puede optar también por empresas medianas e incluso pequeñas del Mercado Continuo, siendo éstas últimas de mayor riesgo al ser menos líquidas y poder tener movimientos demasiado amplios con volatilidad implícita.
En índices habría que optar por el Eurostoxx, el Bund y el S&P500 si se es conservador, índices muy líquidos que presentan movimientos aceptables y la mayor parte del tiempo tranquilos. Para agresivos o experimentados se puede utilizar el Dax, el Dow Jones y el Nasdaq. No soy partidario del Ibex 35 por su liquidez, su horario reducido y que puede abrir con gap de apertura en muchas ocasiones.
En divisas tendríamos mercados para los conservadores como sería aud/usd, nzd/usd, eur/gbp, usd/chf, que son mercados que se suelen mover menos que el resto. Para agresivos podríamos añadir eur/usd, gbp/usd, eur/jpy, usd/jpy, aunque al tratarse de cfds con optar por un bajo apalancamiento se podría trabajar cualquier mercado con independencia de ser conservador o agresivo, bastaría con bajar el apalancamiento más en los mercados de mayor movimiento.
En materias primas, las más factibles son el petróleo, el oro, la plata y el cobre.
Bien, con todo lo que les acabo de exponer en el presente artículo, deberían de tener información suficiente para tener claro qué sector o sectores van a escoger y qué mercados concretamente.
Martes, 5 de Enero del 2016 - 15:38
General Motors dice que sus ventas de autos en diciembre subieron un 5,7% frente al 10% esperado. Las ventas de Ford repuntaron un 8,3% frente al 11,0% consenso.
Toyota tampoco alcanza las previsiones de ventas en diciembre
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:16
Toyota dice que sus ventas de automóviles se incrementaron un 10,8% en diciembre frente al 12% esperado por el mercado.
Protocolo de trading, ¿cómo crear un sistema de trading paso a paso? Parte I y II
por Ismael de la Cruz •Hace 6 días
Comienzo un serial de varios artículos encaminados a explicar cómo crear una estrategia de trading desde el principio, avanzando en cada uno de los pasos, hasta tenerla perfectamente elaborada, indicando el por qué de cada paso.
Este primer artículo es simplemente la presentación, para exponer las directrices que llevaré a cabo. Está destinado a trader que quieren comenzar o bien que llevan poco tiempo, incluso los veteranos pueden coger alguna idea o suelta.
Decir que este protocolo de trading es perfectamente válido para cualquier mercado (acciones, índices, divisas) y cualquier plazo temporal, es decir, daytrading (intradía), swing trading (varios días), medio y largo plazo. Tan sólo habrá que realizar un pequeño reajuste sencillo que ya les comentaré y solucionado.
El protocolo de trading no pretende en modo alguno ser una estrategia o sistema de inversión, aunque lleve implícitamente algo de eso, sino sencillamente todos los pasos que hay que dar de cara a saber dónde comprar (en qué precio), en qué mercado concretamente, dónde colocar el stop loss de protección, calcular los objetivos o proyecciones, utilizar el stop win o stop dinámico ganador. Y algo importante, saber perfectamente el por qué de cada uno de estos pasos que daremos.
Segunda entrega del serial Protocolo de Trading donde comenzaremos paso a paso a elaborar y confeccionar una estrategia de trading, explicando cada uno de los pasos.
El índice será el siguiente:
Elección del mercado
Elección del producto
elección del apalancamiento
Elección del timming
Elección y configuración de los diversos gráficos (temporalidad, escala)
Calculando niveles de entrada
Calculando stop loss
Calculando objetivos y proyecciones
Adversidades y plan B
Seguramente me deje más puntos por el camino, pero no se preocupen que lo iré añadiendo poco a poco.
Hoy vamos a empezar por el primer punto, la elección del mercado. Vamos de fuera hacia dentro estrechando el círculo. antes de nada, aclarando unos conceptos: day trading (abrir y cerrar en la misma sesión). Swing trading (abrir y mantener varios días e incluso semanas antes de cerrar). Medio plazo (abrir y mantener antes de cerrar desde un mes hasta 11-12 meses). Largo plazo (abrir y mantener antes de cerrar mínimo 1 año y de ahí en adelante).
* Acciones: ideales para invertir de cara al medio y al largo plazo. Para daytrading las descarto totalmente. Para swing trading sólo es válido si hay movimiento y tendencia clara. Si hablamos de comprar (porque esperamos que suban) es preferible optar por las acciones tradicionales de toda la vida, las del contado. Si hablamos de vender o cortos (porque esperamos que bajen) es mejor optar por los cfds de acciones y no por los futuros de acciones.
* Índices: el mejor mercado para realizar day trading y swing trading, tanto con futuros como con cfds, tanto para comprar como para vender. En lo referente al medio y al largo plazo es preferible usar únicamente cfds por aquello de poder escoger un apalancamiento pequeño que nos permita aguantar los vaivenes y retrocesos en contra.
* Divisas: exactamente lo mismo que lo indicado para índices. Con cfds mejor las divisas. El mejor mercado para realizar day trading y swing trading, tanto para comprar como para vender. En lo referente al medio y al largo plazo también es ideal ya que podemos optar por un bajo apalancamiento.
* Materias primas: totalmente descartable, salvo para traders o inversores experimentados. Presentan mayor volatilidad y este sector se ve afectado por variables que escapan al análisis o estudio del analista, sobre todo las materias primas agrícolas que se ven muy influenciadas por el factor meteorológico y todo lo que ello conlleva en sí. Para no correr riesgos, mejor con cfds por el tema del bajo apalancamiento voluntario.
Resumiendo, el cuadro quedaría de esta manera:
– Principiantes: acciones para el medio y largo plazo, índices con cfds
– Expertos: todo (acciones, divisas, índices, materias primas, cualquier plazo temporal y cualquier producto).
– Conservadores: acciones para el medio y largo plazo, índices y divisas con cfds.
Con estos datos, debería usted de poder haber elegido ya qué sector va a utilizar (acciones, índices, divisas, materias primas). Ahora toca afinar más aún dentro de cada sector.
En acciones, si se es conservador hay que optar por compañías fuertes del Ibex 35 (denominadas blue chips) que presentan amplia liquidez y son menos maleables. Ejemplo; Telefónica, Santander, BBVA, Endesa, Repsol, etc. Si se es agresivo se puede optar también por empresas medianas e incluso pequeñas del Mercado Continuo, siendo éstas últimas de mayor riesgo al ser menos líquidas y poder tener movimientos demasiado amplios con volatilidad implícita.
En índices habría que optar por el Eurostoxx, el Bund y el S&P500 si se es conservador, índices muy líquidos que presentan movimientos aceptables y la mayor parte del tiempo tranquilos. Para agresivos o experimentados se puede utilizar el Dax, el Dow Jones y el Nasdaq. No soy partidario del Ibex 35 por su liquidez, su horario reducido y que puede abrir con gap de apertura en muchas ocasiones.
En divisas tendríamos mercados para los conservadores como sería aud/usd, nzd/usd, eur/gbp, usd/chf, que son mercados que se suelen mover menos que el resto. Para agresivos podríamos añadir eur/usd, gbp/usd, eur/jpy, usd/jpy, aunque al tratarse de cfds con optar por un bajo apalancamiento se podría trabajar cualquier mercado con independencia de ser conservador o agresivo, bastaría con bajar el apalancamiento más en los mercados de mayor movimiento.
En materias primas, las más factibles son el petróleo, el oro, la plata y el cobre.
Bien, con todo lo que les acabo de exponer en el presente artículo, deberían de tener información suficiente para tener claro qué sector o sectores van a escoger y qué mercados concretamente.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 7:03 pm
Es momento de infraponderar las acciones de Estados Unidos
Según Citi
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:29:00
El S&P 500, el índice de referencia de Estados Unidos, cayó un 0,7 por ciento en 2015 y los estrategas de Citigroup están ahora recomendando a sus clientes que recorten la exposición a un mercado que obtuvo una rentabilidad de dos dígitos durante cinco de los siete años desde la crisis financiera de 2008-2009. ¿Por qué?
Tobias Levkovich, estratega de acciones en el banco de Estados Unidos, prevé un segundo semestre del año más duro gracias a "probables subidas adicionales de tipos de la Fed, presiones sobre el margen de beneficios y la incertidumbre de las elecciones presidenciales en Estados Unidos".
Los primeros seis meses del año serán mejores, Citi argumenta, ya que las ganancias corporativas se sacudirán el efecto depresivo de la caída de los precios del petróleo y la fortaleza del dólar del año pasado. Después de haber terminado el año en 2044, el S&P 500 tocará los 2300 a mediados de año para después retroceder y cerrar en 2.200.
El déficit es complicado pero el presupuesto de Arabia Saudí "parece positivo", dice Fitch
[ INDRA ]
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:37
Arabia Saudita está mostrando un "compromiso con la reforma" con su nuevo presupuesto, dice Fitch, pero la agencia añade que el déficit se está instalando en cifras de dos dígitos.
Los recortes del gasto, los esfuerzos para aumentar los ingresos no petroleros, y las alzas en los precios de gasolina, son bienvenidos por Fitch.
Según Citi
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:29:00
El S&P 500, el índice de referencia de Estados Unidos, cayó un 0,7 por ciento en 2015 y los estrategas de Citigroup están ahora recomendando a sus clientes que recorten la exposición a un mercado que obtuvo una rentabilidad de dos dígitos durante cinco de los siete años desde la crisis financiera de 2008-2009. ¿Por qué?
Tobias Levkovich, estratega de acciones en el banco de Estados Unidos, prevé un segundo semestre del año más duro gracias a "probables subidas adicionales de tipos de la Fed, presiones sobre el margen de beneficios y la incertidumbre de las elecciones presidenciales en Estados Unidos".
Los primeros seis meses del año serán mejores, Citi argumenta, ya que las ganancias corporativas se sacudirán el efecto depresivo de la caída de los precios del petróleo y la fortaleza del dólar del año pasado. Después de haber terminado el año en 2044, el S&P 500 tocará los 2300 a mediados de año para después retroceder y cerrar en 2.200.
El déficit es complicado pero el presupuesto de Arabia Saudí "parece positivo", dice Fitch
[ INDRA ]
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:37
Arabia Saudita está mostrando un "compromiso con la reforma" con su nuevo presupuesto, dice Fitch, pero la agencia añade que el déficit se está instalando en cifras de dos dígitos.
Los recortes del gasto, los esfuerzos para aumentar los ingresos no petroleros, y las alzas en los precios de gasolina, son bienvenidos por Fitch.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 7:05 pm
Los inversores en bonos están perdiendo los nervios
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:45:00
El último informe de Bank of America Merrill Lynch muestra que el éxodo de los fondos de deuda de grado de inversión se está acelerando. Los inversores retiraron la semana pasada miles de millones de los fondos que invierten en bonos de alta calidad emitidos por empresas de Estados Unidos, según el informe de BAML.
Esta carrera por la salida se produce después de pánico golpeó el mercado de menor grado, los bonos más riesgosos - conocida como deuda de alto rendimiento, o bonos basura - de este mes.
Las preocupaciones parecen haber propagado de basura a la deuda emitida por empresas con altas calificaciones de crédito, así como los fondos que invierten en el mercado de valores.
La actualización cita un aumento en la actividad de la semana anterior. Aquí está el analista BAML Ujjwal Pradhan (énfasis nuestro):
En relación a la semana anterior, las salidas de alto grado acelerados a $ 3.84bn de $ 2.52bn y de renta variable a $ 7.99bn de $ 4.64bn.
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:45:00
El último informe de Bank of America Merrill Lynch muestra que el éxodo de los fondos de deuda de grado de inversión se está acelerando. Los inversores retiraron la semana pasada miles de millones de los fondos que invierten en bonos de alta calidad emitidos por empresas de Estados Unidos, según el informe de BAML.
Esta carrera por la salida se produce después de pánico golpeó el mercado de menor grado, los bonos más riesgosos - conocida como deuda de alto rendimiento, o bonos basura - de este mes.
Las preocupaciones parecen haber propagado de basura a la deuda emitida por empresas con altas calificaciones de crédito, así como los fondos que invierten en el mercado de valores.
La actualización cita un aumento en la actividad de la semana anterior. Aquí está el analista BAML Ujjwal Pradhan (énfasis nuestro):
En relación a la semana anterior, las salidas de alto grado acelerados a $ 3.84bn de $ 2.52bn y de renta variable a $ 7.99bn de $ 4.64bn.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 7:06 pm
Suecia pisa sobre una capa de hielo muy delgada
HSBC dice que su burbuja inmobiliaria no es sostenible
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:53:00
La situación económica en Suecia en este momento es extraordinaria, y una nueva nota de HSBC dice que la vivienda sueca puede estar en una burbuja "no sostenible". Esté es el dibujo macro:
Crecimiento del PIB del 3,9%, en tasa interanual.
Precios de la vivienda suben hasta el 18%.
Los tipos de interés se fijan en el -0,35%.
Y el gobierno no está haciendo nada al respecto.
Las bajas tipos de interés son combustible para las burbujas. Todo ese dinero extra hace subir los precios. Normalmente, un banco central respondería a unos precios disparados de la vivienda y un crecimiento del 4% subiendo las tasas para calmar el mercado.
Pero el Riksbank sueco ha sido reacio a hacerlo por miedo a descarrilar la economía.
En su lugar, quiere nuevas regulaciones sobre las hipotecas para obligar a los suecos a pagar el principal de sus deudas. En este momento, los suecos están usando el dinero extra para comprar acciones y bonos. Si la economía se mete en problemas, esos dos factores - alta de deuda hipotecaria y caída de la renta variable - podrían magnificar una recesión.
HSBC dice que su burbuja inmobiliaria no es sostenible
Martes, 5 de Enero del 2016 - 16:53:00
La situación económica en Suecia en este momento es extraordinaria, y una nueva nota de HSBC dice que la vivienda sueca puede estar en una burbuja "no sostenible". Esté es el dibujo macro:
Crecimiento del PIB del 3,9%, en tasa interanual.
Precios de la vivienda suben hasta el 18%.
Los tipos de interés se fijan en el -0,35%.
Y el gobierno no está haciendo nada al respecto.
Las bajas tipos de interés son combustible para las burbujas. Todo ese dinero extra hace subir los precios. Normalmente, un banco central respondería a unos precios disparados de la vivienda y un crecimiento del 4% subiendo las tasas para calmar el mercado.
Pero el Riksbank sueco ha sido reacio a hacerlo por miedo a descarrilar la economía.
En su lugar, quiere nuevas regulaciones sobre las hipotecas para obligar a los suecos a pagar el principal de sus deudas. En este momento, los suecos están usando el dinero extra para comprar acciones y bonos. Si la economía se mete en problemas, esos dos factores - alta de deuda hipotecaria y caída de la renta variable - podrían magnificar una recesión.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 7:12 pm
¿Dónde tendrían que poner el dinero los gestores de fondos?
Citi sugiere Europa y Japón
Martes, 5 de Enero del 2016 - 17:09
La respuesta de Citi es la recomendación de consenso: Europa y Japón. Citi dice que "estamos a favor de Europa ex-Reino Unido y Japón, donde los bancos centrales están dando su apoyo y el beneficio por acción es razonable.
La debilidad del momemtun de los resultados y las subidas de tipos de la Fed son parte de los motivos por los que Citi ha rebajado la ponderación de las acciones estadounidenses.
Citi sigue recomendando con "infraponderar" la Bolsa del Reino Unido y la australiana. Recomienda "neutral" para los Mercados Emergentes.
Un gráfico que muestra la subida del petróleo almacenado en 2015
Martes, 5 de Enero del 2016 - 17:24
Este gráfico, vía Jasper Lawler de CMC, muestra cómo se ha incrementado la cantidad de petróleo almacenado este año, lo que obligó a los productores a reducir el número de pozos en uso.
La línea verde muestra que los inventarios de petróleo. La línea naranja es el número de plataformas de Baker Hughes. El fondo azul es el precio del petróleo.
Todo comenzó hace 13 meses, cuando el cártel de la OPEP decidió dejar los niveles de producción sin cambios en un aparente intento de sacar a sus rivales del negocio.
Citi sugiere Europa y Japón
Martes, 5 de Enero del 2016 - 17:09
La respuesta de Citi es la recomendación de consenso: Europa y Japón. Citi dice que "estamos a favor de Europa ex-Reino Unido y Japón, donde los bancos centrales están dando su apoyo y el beneficio por acción es razonable.
La debilidad del momemtun de los resultados y las subidas de tipos de la Fed son parte de los motivos por los que Citi ha rebajado la ponderación de las acciones estadounidenses.
Citi sigue recomendando con "infraponderar" la Bolsa del Reino Unido y la australiana. Recomienda "neutral" para los Mercados Emergentes.
Un gráfico que muestra la subida del petróleo almacenado en 2015
Martes, 5 de Enero del 2016 - 17:24
Este gráfico, vía Jasper Lawler de CMC, muestra cómo se ha incrementado la cantidad de petróleo almacenado este año, lo que obligó a los productores a reducir el número de pozos en uso.
La línea verde muestra que los inventarios de petróleo. La línea naranja es el número de plataformas de Baker Hughes. El fondo azul es el precio del petróleo.
Todo comenzó hace 13 meses, cuando el cártel de la OPEP decidió dejar los niveles de producción sin cambios en un aparente intento de sacar a sus rivales del negocio.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 7:13 pm
El PIB de EE.UU. crecerá entre el 2,5-2,75% en 2016
Loretta Mester
Martes, 5 de Enero del 2016 - 18:00:00
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, señaló ayer que los fundamentales de la economía estadounidense siguen siendo muy sólidos y espera un crecimiento del PIB del 2,5–2,75% este año.
Añadió que la economía estadounidense podrá absorber una subida de tipos. Además, consideró que la debilidad de la economía china ya había sido tenida en cuenta en las perspectivas de la Fed para este año por lo que no cree que constituya un riesgo elevado para la economía estadounidense. Mester es un miembro con voto este año en el Comité de Mercado Abierto.
Por otro lado, el presidente de la Reserva Federal de San Francisco, John Williams, señaló ayer que ve un proceso gradual de subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) estadounidense este año, asumiendo un crecimiento constante, mejoras en el mercado laboral y un incremento de la inflación. No obstante, también advirtió de los riesgos a los que se enfrenta la economía estadounidense, derivados de la debilidad de las economías internacionales, la fortaleza del dólar y el mercado inmobiliario.
Williams indicó que podría considerar 3-5 subidas de tipos, aunque también más y menos, dependiendo de la evolución de la economía. No obstante, recordó que la previsión mediana de los miembros de la Fed es de cuatro subidas hasta el 1,35%, lo que consideró una previsión razonable.
Williams quitó importancia a las caídas de los mercados de valores de ayer, señalando que la situación en los últimos días no ha cambiado su visión, con una economía estadounidense que está registrando altos niveles de demanda doméstica. Williams espera un crecimiento del 2–2,25% este año y una caída de la tasa de desempleo desde el 5% hasta el 4,5% a finales de año.
Williams consideró que la mayor incertidumbre a la que se enfrenta la Fed este año es la inflación, para la que pronostica una tasa del 1,5% este año, con el índice general de inflación subiendo al diluirse los efectos de la caída de los precios del crudo.
Williams no es un miembro con voto este año en el Comité de Mercado Abierto (FOMC).
Link Análisis
Mucho nerviosismo
Martes, 5 de Enero del 2016 - 18:30:00
¿Centrado en China? Desde la decisión del Banco Central de limitar ayer la inyección de liquidez hasta la aclaración por las autoridades de que el levantamiento de la prohibición de venta a partir del 8 de enero de aquellos con grandes posiciones en bolsa no supondrá una mayor perturbación en el mercado.
Y de nuevo China: ayer el nuevo economista del FMI y un consejero de la Fed advirtieron de los riesgos que se derivan del país, en términos económicos y financieros. ¿Sólo China? La geopolítica, más allá de China, centrada en Oriente Medio y en Europa. Geopolítica para ellos y política para nosotros.
Pero, con todo lo anterior, la preocupación de fondo son los datos macro. Tan ambiguos como los publicados ayer, con mejora en la confianza de consumo y expectativas empresariales en Alemania frente al deterioro en USA; en general, con el sector manufacturero a nivel mundial lastrado por la falta de demanda y elevada competencia.
¿Dónde queda aquí el objetivo de la estabilidad financiera? el VIX ayer al alza un 14 %, alcanzando niveles del 20 %.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Loretta Mester
Martes, 5 de Enero del 2016 - 18:00:00
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, señaló ayer que los fundamentales de la economía estadounidense siguen siendo muy sólidos y espera un crecimiento del PIB del 2,5–2,75% este año.
Añadió que la economía estadounidense podrá absorber una subida de tipos. Además, consideró que la debilidad de la economía china ya había sido tenida en cuenta en las perspectivas de la Fed para este año por lo que no cree que constituya un riesgo elevado para la economía estadounidense. Mester es un miembro con voto este año en el Comité de Mercado Abierto.
Por otro lado, el presidente de la Reserva Federal de San Francisco, John Williams, señaló ayer que ve un proceso gradual de subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) estadounidense este año, asumiendo un crecimiento constante, mejoras en el mercado laboral y un incremento de la inflación. No obstante, también advirtió de los riesgos a los que se enfrenta la economía estadounidense, derivados de la debilidad de las economías internacionales, la fortaleza del dólar y el mercado inmobiliario.
Williams indicó que podría considerar 3-5 subidas de tipos, aunque también más y menos, dependiendo de la evolución de la economía. No obstante, recordó que la previsión mediana de los miembros de la Fed es de cuatro subidas hasta el 1,35%, lo que consideró una previsión razonable.
Williams quitó importancia a las caídas de los mercados de valores de ayer, señalando que la situación en los últimos días no ha cambiado su visión, con una economía estadounidense que está registrando altos niveles de demanda doméstica. Williams espera un crecimiento del 2–2,25% este año y una caída de la tasa de desempleo desde el 5% hasta el 4,5% a finales de año.
Williams consideró que la mayor incertidumbre a la que se enfrenta la Fed este año es la inflación, para la que pronostica una tasa del 1,5% este año, con el índice general de inflación subiendo al diluirse los efectos de la caída de los precios del crudo.
Williams no es un miembro con voto este año en el Comité de Mercado Abierto (FOMC).
Link Análisis
Mucho nerviosismo
Martes, 5 de Enero del 2016 - 18:30:00
¿Centrado en China? Desde la decisión del Banco Central de limitar ayer la inyección de liquidez hasta la aclaración por las autoridades de que el levantamiento de la prohibición de venta a partir del 8 de enero de aquellos con grandes posiciones en bolsa no supondrá una mayor perturbación en el mercado.
Y de nuevo China: ayer el nuevo economista del FMI y un consejero de la Fed advirtieron de los riesgos que se derivan del país, en términos económicos y financieros. ¿Sólo China? La geopolítica, más allá de China, centrada en Oriente Medio y en Europa. Geopolítica para ellos y política para nosotros.
Pero, con todo lo anterior, la preocupación de fondo son los datos macro. Tan ambiguos como los publicados ayer, con mejora en la confianza de consumo y expectativas empresariales en Alemania frente al deterioro en USA; en general, con el sector manufacturero a nivel mundial lastrado por la falta de demanda y elevada competencia.
¿Dónde queda aquí el objetivo de la estabilidad financiera? el VIX ayer al alza un 14 %, alcanzando niveles del 20 %.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 7:16 pm
S&P 500: No habrá deterioro si no pierde los 1993 puntos
BNP Paribas
Martes, 5 de Enero del 2016 - 19:10:00
Escenario Principal: Dentro del amplio lateral que ha ido desarrollando el índice a lo largo del 2015, y que seguimos considerando como un sub-tramo (iv) de grado mayor, el “market breadth” sigue sin dar apoyo para nuevos máximos. En términos absolutos, no tendremos deterioro mientras no se pierda la zona 1993, y por tanto no podemos descartar algo más de avance hacia la zona @ 2104, y posteriormente @ 2133.
Escenario Alternativo: La pérdida de 1993, activaría una corrección más profunda hacia 1871, y posteriomente 1820.
Resistencia: 2104 / 2133
Soporte: 1993 / 1871 / 1820
Las bolsas empiezan a estar infravaloradas, pero lo estarán mucho más
Carlos Montero
Martes, 5 de Enero del 2016 - 19:45:00
Hoy les hablaré de uno de mis ratios de valoración preferidos: La Q de Tobin.
Según la enciclopedia económica la Q de Tobin es la relación por cociente entre el valor de mercado de la empresa y el coste de reemplazamiento de sus activos. En términos agregados, la Q de un indicador es el cociente entre la capitalización de las compañías que componen el indicador, y el coste de reemplazamiento de sus activos.
Este indicador fue creado por el Premio Nobel James Tobin, y en términos operativos nos muestra cuando una compañía o selectivo está infravalorado (Q menor a 1), o cuando está sobrevalorado (Q mayor a 1).
Como vemos en el gráfico adjunto, la Q de Tobin del S&P 500 se ha situado por debajo de 1 (concretamente a 0,935) por primera vez desde el segundo trimestre de 2013. Esto nos indicaría que el selectivo está ligeramente infravalorado por fundamentales.
¿Hay que lanzarse a comprar de nuevo renta variable? La respuesta es no.
Los movimientos en este ratio son tendenciales, y una vez que supera en uno u otro sentido el promedio histórico (0,94 desde 1990), el indicador profundiza el estado de infra/sobrevaloración un tiempo considerable más.
La conclusión, contraria a la que pudiera parecer, es que el indicador de valores estadounidense, y probablemente muchos europeos, se encaminan hacia una fase de creciente infravaloración que nos permitirá obtener buenas oportunidades de inversión con el tiempo. Con mucho tiempo.
Lacartadelabolsa
BNP Paribas
Martes, 5 de Enero del 2016 - 19:10:00
Escenario Principal: Dentro del amplio lateral que ha ido desarrollando el índice a lo largo del 2015, y que seguimos considerando como un sub-tramo (iv) de grado mayor, el “market breadth” sigue sin dar apoyo para nuevos máximos. En términos absolutos, no tendremos deterioro mientras no se pierda la zona 1993, y por tanto no podemos descartar algo más de avance hacia la zona @ 2104, y posteriormente @ 2133.
Escenario Alternativo: La pérdida de 1993, activaría una corrección más profunda hacia 1871, y posteriomente 1820.
Resistencia: 2104 / 2133
Soporte: 1993 / 1871 / 1820
Las bolsas empiezan a estar infravaloradas, pero lo estarán mucho más
Carlos Montero
Martes, 5 de Enero del 2016 - 19:45:00
Hoy les hablaré de uno de mis ratios de valoración preferidos: La Q de Tobin.
Según la enciclopedia económica la Q de Tobin es la relación por cociente entre el valor de mercado de la empresa y el coste de reemplazamiento de sus activos. En términos agregados, la Q de un indicador es el cociente entre la capitalización de las compañías que componen el indicador, y el coste de reemplazamiento de sus activos.
Este indicador fue creado por el Premio Nobel James Tobin, y en términos operativos nos muestra cuando una compañía o selectivo está infravalorado (Q menor a 1), o cuando está sobrevalorado (Q mayor a 1).
Como vemos en el gráfico adjunto, la Q de Tobin del S&P 500 se ha situado por debajo de 1 (concretamente a 0,935) por primera vez desde el segundo trimestre de 2013. Esto nos indicaría que el selectivo está ligeramente infravalorado por fundamentales.
¿Hay que lanzarse a comprar de nuevo renta variable? La respuesta es no.
Los movimientos en este ratio son tendenciales, y una vez que supera en uno u otro sentido el promedio histórico (0,94 desde 1990), el indicador profundiza el estado de infra/sobrevaloración un tiempo considerable más.
La conclusión, contraria a la que pudiera parecer, es que el indicador de valores estadounidense, y probablemente muchos europeos, se encaminan hacia una fase de creciente infravaloración que nos permitirá obtener buenas oportunidades de inversión con el tiempo. Con mucho tiempo.
Lacartadelabolsa
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 7:18 pm
Starbucks: nuestro punto de rotación se sitúa en 60.7
Trading Central
Martes, 5 de Enero del 2016 - 20:17
Nuestro punto de rotación se sitúa en 60.7.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 60.7.
Escenario alternativo: por encima de 60.7, objetivo 63 y 64.4.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 60.38 y 61.26 respectivamente). Finalmente, Starbucks se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 58.28).
Este indicador sugiere que la economía de China está en problemas
Martes, 5 de Enero del 2016 - 20:32:00
El volumen total de mercancías transportadas por la red nacional de ferrocarriles de China se desplomó más de un 10% el año pasado, la mayor caída anual de la historia. Según Reuters, citando a la revista de negocios chino Caixin, los volúmenes de carga ferroviaria se redujo en un 10,5% a 3,4 millones de toneladas, tras una caída del 4,7% en 2014.
El volumen de carga de los ferrocarriles, junto con la producción de electricidad y los préstamos bancarios, son utilizados por muchos analistas para calibrar el verdadero estado de la economía china.
En 2007, el primer ministro chino, Li Keqiang, entonces secretario del Comité del Partido de Liaoning, afirmó que las cifras del PIB en su provincia no eran fiables, y le dijo a un embajador estadounidense que prefería mirar a las métricas alternativas, como los volúmenes de carga ferroviaria, para determinar lo que realmente estaba sucediendo en la economía.
Si bien la caída en los volúmenes de carga apunta a una desaceleración significativa de la economía china, ese no es el punto de vista ofrecido por el gobierno chino.
La tendencia en el Bono alemán a 2 años es bajista
Análisis técnico Citi
Martes, 5 de Enero del 2016 - 20:58
Dado que el mercado no logró a principios de diciembre recuperar la resistencia situada en la zona -0,29%/-0,28%, el riesgo para el rendimiento del bono alemán a2 años es bajista.
Trading Central
Martes, 5 de Enero del 2016 - 20:17
Nuestro punto de rotación se sitúa en 60.7.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 60.7.
Escenario alternativo: por encima de 60.7, objetivo 63 y 64.4.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 60.38 y 61.26 respectivamente). Finalmente, Starbucks se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 58.28).
Este indicador sugiere que la economía de China está en problemas
Martes, 5 de Enero del 2016 - 20:32:00
El volumen total de mercancías transportadas por la red nacional de ferrocarriles de China se desplomó más de un 10% el año pasado, la mayor caída anual de la historia. Según Reuters, citando a la revista de negocios chino Caixin, los volúmenes de carga ferroviaria se redujo en un 10,5% a 3,4 millones de toneladas, tras una caída del 4,7% en 2014.
El volumen de carga de los ferrocarriles, junto con la producción de electricidad y los préstamos bancarios, son utilizados por muchos analistas para calibrar el verdadero estado de la economía china.
En 2007, el primer ministro chino, Li Keqiang, entonces secretario del Comité del Partido de Liaoning, afirmó que las cifras del PIB en su provincia no eran fiables, y le dijo a un embajador estadounidense que prefería mirar a las métricas alternativas, como los volúmenes de carga ferroviaria, para determinar lo que realmente estaba sucediendo en la economía.
Si bien la caída en los volúmenes de carga apunta a una desaceleración significativa de la economía china, ese no es el punto de vista ofrecido por el gobierno chino.
La tendencia en el Bono alemán a 2 años es bajista
Análisis técnico Citi
Martes, 5 de Enero del 2016 - 20:58
Dado que el mercado no logró a principios de diciembre recuperar la resistencia situada en la zona -0,29%/-0,28%, el riesgo para el rendimiento del bono alemán a2 años es bajista.
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Re: Martes 05/01/16 Ventas de autos
por Fenix » Lun Ene 11, 2016 7:19 pm
¿Tipos de interés reales nulos a nivel mundial?
Martes, 5 de Enero del 2016 - 21:52:00
Ya sé: bancos centrales, exceso de ahorro, bajo stock de capital, baja inflación…. Y, sin embargo, también es evidente que una baja rentabilidad genera incertidumbres y riesgos a medio plazo que en este momento no somos capaces de valorar en su justa medida.
Muy interesante el artículo que dedica al Tema el Banco de España en su último Informe mensual del año. Aquí extraemos algunas ideas.
En teoría, la rentabilidad real no es más que el tipo de interés que iguala la oferta (ahorro) a la demanda (inversión). Siguiendo con esta definición, el tipo de interés real equipara la productividad marginal del capital con la compensación al ahorro para aplazar el consumo. De alguna forma podríamos hablar del tipo de interés real natural como aquel que mide la rentabilidad asociada al crecimiento potencial de la economía, a su vez reflejo de la combinación de tres factores: productividad marginal, crecimiento de la población y de la relación consumo/inversión.
Pero, ¿de una economía en solitario? No tiene ningún sentido decir esto en un mundo como el actual, donde los flujos de capital internacionales fluyen libremente (o casi libremente) en busca de la mejor relación rentabilidad riesgo. Así, si el déficit de ahorro interno puede ser cubierto con el exceso de ahorro externo con independencia de la situación interna económica, financiera y hasta política. Al menos, inicialmente. Recuerden lo habitual que ha sido en el pasado que nuestra clase política hable de la confianza de la inversión internacional para más tarde referirse a especuladores cuando deshacen posiciones.
Sobre todo lo anterior surgen algunas cuestiones evidentes, algunas ya implícitas en el texto anterior:
¿Hasta qué punto los bajos tipos de interés reales reflejan su nivel natural?
¿Hasta qué punto este nivel “artificial” de tipos puede interferir en la estrategia de política monetaria?
¿Qué riesgos plantean a corto y medio plazo?
¿Son un reflejo del bajo crecimiento potencial?
En las principales economías desarrolladas desde niveles del 5 % en los ochenta hasta el 2 % al inicio de la Gran Crisis y tipos de interés nulos en la actualidad. Y todo ello en un contexto de menor dispersión de tipos de interés a nivel mundial. ¿Cómo responder a las cuatro cuestiones anteriores? Lo “normal” es que la tasa de inversión de los países desarrollados se siga recuperando a medida que se cierre el output gap actual y asumiendo la consolidación de la recuperación del consumo.
La normalización, más tarde o más temprano, de la política monetaria excepcional expansiva actual también debería reforzar el aumento de los tipos de interés reales con los temores a la deflación dando paso a la asunción de una inflación baja pero estable (a esto puede ayudar mucho el suelo en los precios de las materias primas). Pero, ¿qué hay de los factores estructurales? Demografía y productividad, especialmente. Aquí tenemos que asumir que los gobiernos llevan a cabo nuevas reformas estructurales, tanto para facilitar la recuperación del empleo perdido como también para luchar contra riesgos a medio plazo en el crecimiento como la acumulación de un tamaño de deuda pública muy superior a su media histórica. Sí, todo esto debería ser un escenario “normal”, casi deseable para el futuro. Pero, una cosa que nos ha enseñado la Crisis actual es precisamente la pérdida de confianza en la normalidad pasada. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Martes, 5 de Enero del 2016 - 21:52:00
Ya sé: bancos centrales, exceso de ahorro, bajo stock de capital, baja inflación…. Y, sin embargo, también es evidente que una baja rentabilidad genera incertidumbres y riesgos a medio plazo que en este momento no somos capaces de valorar en su justa medida.
Muy interesante el artículo que dedica al Tema el Banco de España en su último Informe mensual del año. Aquí extraemos algunas ideas.
En teoría, la rentabilidad real no es más que el tipo de interés que iguala la oferta (ahorro) a la demanda (inversión). Siguiendo con esta definición, el tipo de interés real equipara la productividad marginal del capital con la compensación al ahorro para aplazar el consumo. De alguna forma podríamos hablar del tipo de interés real natural como aquel que mide la rentabilidad asociada al crecimiento potencial de la economía, a su vez reflejo de la combinación de tres factores: productividad marginal, crecimiento de la población y de la relación consumo/inversión.
Pero, ¿de una economía en solitario? No tiene ningún sentido decir esto en un mundo como el actual, donde los flujos de capital internacionales fluyen libremente (o casi libremente) en busca de la mejor relación rentabilidad riesgo. Así, si el déficit de ahorro interno puede ser cubierto con el exceso de ahorro externo con independencia de la situación interna económica, financiera y hasta política. Al menos, inicialmente. Recuerden lo habitual que ha sido en el pasado que nuestra clase política hable de la confianza de la inversión internacional para más tarde referirse a especuladores cuando deshacen posiciones.
Sobre todo lo anterior surgen algunas cuestiones evidentes, algunas ya implícitas en el texto anterior:
¿Hasta qué punto los bajos tipos de interés reales reflejan su nivel natural?
¿Hasta qué punto este nivel “artificial” de tipos puede interferir en la estrategia de política monetaria?
¿Qué riesgos plantean a corto y medio plazo?
¿Son un reflejo del bajo crecimiento potencial?
En las principales economías desarrolladas desde niveles del 5 % en los ochenta hasta el 2 % al inicio de la Gran Crisis y tipos de interés nulos en la actualidad. Y todo ello en un contexto de menor dispersión de tipos de interés a nivel mundial. ¿Cómo responder a las cuatro cuestiones anteriores? Lo “normal” es que la tasa de inversión de los países desarrollados se siga recuperando a medida que se cierre el output gap actual y asumiendo la consolidación de la recuperación del consumo.
La normalización, más tarde o más temprano, de la política monetaria excepcional expansiva actual también debería reforzar el aumento de los tipos de interés reales con los temores a la deflación dando paso a la asunción de una inflación baja pero estable (a esto puede ayudar mucho el suelo en los precios de las materias primas). Pero, ¿qué hay de los factores estructurales? Demografía y productividad, especialmente. Aquí tenemos que asumir que los gobiernos llevan a cabo nuevas reformas estructurales, tanto para facilitar la recuperación del empleo perdido como también para luchar contra riesgos a medio plazo en el crecimiento como la acumulación de un tamaño de deuda pública muy superior a su media histórica. Sí, todo esto debería ser un escenario “normal”, casi deseable para el futuro. Pero, una cosa que nos ha enseñado la Crisis actual es precisamente la pérdida de confianza en la normalidad pasada. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano
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