08:10 CET Citi
Todo se complicaba. Pero, la complicación en algunos casos también tiene su lado positivo. Por ejemplo, para que la Fed se replantee su estrategia de subida de tipos. Ayer los comentarios de un alcista como Bullard fueron bastante claros en este sentido.
Por un lado, el reconocimiento de que el fuerte aumento del empleo en los últimos meses hace correcto que se acelere la subida de tipos este año incluso sin observarse mayor riesgo de inflación.
Pero, admite que el actual deterioro del escenario exige que la Fed medite con calma antes de tomar una decisión de tipos en marzo. José Luis Martínez Campuzano
China está sentada en una enorme montaña de deuda
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 8:15:48
En un artículo anterior señalábamos que las bolsas asiáticas caen a mínimos de tres años y medio, con los mercados chinos cotizando con descensos superiores a los tres puntos porcentuales.
China está montada en una enorme montaña de deuda de 28 trillones de dólares y una economía que crece a la menor tasa en los últimos 25 años. El objetivo del gobierno es mantener un crecimiento suficientemente rápido como para sus cargas financieras, y no recurrir a un mayor incremento de deuda para financiar nuevos estímulos económicos.
"China no está tomando medidas efectivas para frenar sus problemas de deuda. Es uno de los factores claves que pesan sobre el crecimiento del PIB y una de las razones por las que los inversores extranjeros están tan preocupados por la trayectoria del país", afirmaba Charlene Chu antiguo analista de Fitch Ratings.
Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en NY
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 5:03 pm
Última edición por Fenix el Vie Ene 15, 2016 5:09 pm, editado 1 vez en total
- Fenix
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 5:08 pm
02:23 Euro/libra: Tendencia alcista para los próximos años
Publicamos el análisis por Ondas de Elliot realizado por Morgan Stanley sobre el euro/libra en gráfico a 15 años, 10 años y 2 años.
Vemos como una vez finalizada la onda 4 mayor, el par se dispone a iniciar una nueva onda alcista 5 que debería superar máximos precedentes. Objetivos alcistas para este par.
Publicamos el análisis por Ondas de Elliot realizado por Morgan Stanley sobre el euro/libra en gráfico a 15 años, 10 años y 2 años.
Vemos como una vez finalizada la onda 4 mayor, el par se dispone a iniciar una nueva onda alcista 5 que debería superar máximos precedentes. Objetivos alcistas para este par.
- Fenix
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 5:10 pm
Recursos ociosos y ahorro endógeno
por Laissez Faire •Hace 11 horas
El libro en el que me hallo ahora mismo trabajando es una crítica a La teoría del dinero y de los medios fiduciarios de Ludwig von Mises. Aquí un extracto sobre el teorema regresivo:
Comencemos por el teorema regresivo del dinero: si la utilidad del dinero procede de su liquidez —esto es, de la utilidad de su superior conveniencia para articular los intercambios—, un bien podrá ser demandado como dinero aunque previamente carezca de un valor objetivo de cambio. La demanda (su valor subjetivo) de hoy no dependerá del valor objetivo de cambio de ayer, sino de la estabilidad del valor objetivo de cambio que se espera que exhiba en un determinado momento futuro: es decir, la utilidad subjetiva del dinero no estará, por necesidad, históricamente ligada a su utilidad no monetaria originaria, sino que puede estarlo, simple y llanamente, a la aptitud que se espera que exhiba ese bien para actuar como dinero (como medio de cambio indirecto con valor objetivo de cambio estable). El dinero es un bien económico de orden superior y, como tal, su utilidad depende de los servicios que se espera vaya a prestar a los agentes económicos: en cuanto el valor del dinero, las expectativas sobre el futuro son mucho más importantes que su historia.
Por consiguiente, un objeto podrá pasar a actuar como dinero aunque carezca de utilidad no monetaria previa. Tomemos el caso del oro: aunque el oro no poseyera otra utilidad aparte de la monetaria, podría perfectamente terminar siendo dinero dadas las excelentes propiedades que posee como tal (bajo coste de transformación, dificultad de falsificación por su densidad y brillo característicos o escasez relativa); para ello bastaría con que los agentes que desean emplear un medio de cambio indirecto se formaran la expectativa de que todos los restantes agentes aceptarán el oro como ese medio de cambio indirecto a un determinado valor de intercambio estable. Y para que todos esos agentes converjan en que el oro será aceptado como medio de intercambio por el resto, no es necesario que el oro posea una utilidad no monetaria previa: sí es necesario, en cambio, que el oro se convierta, por alguna razón, en el punto focal que los lleve a seleccionarlo a todos como medio de cambio indirecto.
Las razones que pueden llevar a un conjunto de agentes a convertir al oro en su punto focal podrían ser, por ejemplo, sus superiores propiedades objetivas para actuar como tal aun careciendo de demanda no monetaria previa. Pero también podría ser el hecho de que el oro haya exhibido históricamente un valor de cambio objetivo muy estable merced a su elevada utilidad no monetaria previa. Si Mises se hubiera limitado a decir que los bienes con una utilidad no monetaria previa tienen muchas más probabilidades de convertirse evolutivamente en dinero que aquellos objetivos sin utilidad no monetaria, habría estado en lo cierto: pero es falso que sólo los bienes económicos con demanda no monetaria previa puedan convertirse en dinero.
por Laissez Faire •Hace 11 horas
El libro en el que me hallo ahora mismo trabajando es una crítica a La teoría del dinero y de los medios fiduciarios de Ludwig von Mises. Aquí un extracto sobre el teorema regresivo:
Comencemos por el teorema regresivo del dinero: si la utilidad del dinero procede de su liquidez —esto es, de la utilidad de su superior conveniencia para articular los intercambios—, un bien podrá ser demandado como dinero aunque previamente carezca de un valor objetivo de cambio. La demanda (su valor subjetivo) de hoy no dependerá del valor objetivo de cambio de ayer, sino de la estabilidad del valor objetivo de cambio que se espera que exhiba en un determinado momento futuro: es decir, la utilidad subjetiva del dinero no estará, por necesidad, históricamente ligada a su utilidad no monetaria originaria, sino que puede estarlo, simple y llanamente, a la aptitud que se espera que exhiba ese bien para actuar como dinero (como medio de cambio indirecto con valor objetivo de cambio estable). El dinero es un bien económico de orden superior y, como tal, su utilidad depende de los servicios que se espera vaya a prestar a los agentes económicos: en cuanto el valor del dinero, las expectativas sobre el futuro son mucho más importantes que su historia.
Por consiguiente, un objeto podrá pasar a actuar como dinero aunque carezca de utilidad no monetaria previa. Tomemos el caso del oro: aunque el oro no poseyera otra utilidad aparte de la monetaria, podría perfectamente terminar siendo dinero dadas las excelentes propiedades que posee como tal (bajo coste de transformación, dificultad de falsificación por su densidad y brillo característicos o escasez relativa); para ello bastaría con que los agentes que desean emplear un medio de cambio indirecto se formaran la expectativa de que todos los restantes agentes aceptarán el oro como ese medio de cambio indirecto a un determinado valor de intercambio estable. Y para que todos esos agentes converjan en que el oro será aceptado como medio de intercambio por el resto, no es necesario que el oro posea una utilidad no monetaria previa: sí es necesario, en cambio, que el oro se convierta, por alguna razón, en el punto focal que los lleve a seleccionarlo a todos como medio de cambio indirecto.
Las razones que pueden llevar a un conjunto de agentes a convertir al oro en su punto focal podrían ser, por ejemplo, sus superiores propiedades objetivas para actuar como tal aun careciendo de demanda no monetaria previa. Pero también podría ser el hecho de que el oro haya exhibido históricamente un valor de cambio objetivo muy estable merced a su elevada utilidad no monetaria previa. Si Mises se hubiera limitado a decir que los bienes con una utilidad no monetaria previa tienen muchas más probabilidades de convertirse evolutivamente en dinero que aquellos objetivos sin utilidad no monetaria, habría estado en lo cierto: pero es falso que sólo los bienes económicos con demanda no monetaria previa puedan convertirse en dinero.
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 5:12 pm
Dejar que todo se ajuste por sí mismo
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 2:29:00
Del exceso de confianza en los últimos siete años a la creciente desconfianza actual.Del exceso de confianza hacia los bancos centrales a la sensación de que los bancos centrales bien han optado por mantenerse al margen o quizás simplemente fomentan las caídas de los mercados como un buen ejercicio de puesta al día con los crecientes riesgos.Pero, ¿tiene sentido?
Hace unos días les recordaba el mensaje de Fisher de la Fed (el mercado está infravalorando el rango de subidas de tipos previstas para el año); más tarde, varios consejeros del ECB han rechazado de forma explícita tomar nuevas medidas expansivas a corto plazo. Entre medias, unos y otros, aunque con alguna excepción, relativizan la reciente inestabilidad de los mercados. Decididamente, todo apunta a que el objetivo de Estabilidad Financiera, que fue clave desde el inicio de la Crisis en la gestión de la política monetaria ha pasado a un segundo plano en estos momentos.Pero, de nuevo, ¿tiene sentido?.
Al final, es una cuestión tan simple como considerar: 1. Que la política monetaria pierde su eficacia; 2. Que los costes a futuro de las medidas monetarias expansivas son mayores que los beneficios a corto plazo; 3. Que la economía ya puede soportar la inestabilidad financiera.Con respecto al primer punto, creo sinceramente que no hemos llegado a este punto.Con respecto al segundo factor anterior, admito que es una pregunta que no tiene respuesta al ser el futuro por su propia consideración incierto.Por último, la respuesta anterior se extiende al último punto aunque con una aclaración adicional: el tamaño de los mercados es demasiado grande con respecto a la economía mundial. Sigo pensando que desde hace años no son sólo jueces de la economía, también son parte de ella.
Y tras escuchar una reciente conferencia de la Directora Gerente del FMI, creo que no soy el único que lo ve de esta forma.....
You recently said: "As the geography of the world economy changes, so will the shape of the international monetary system."1Dear Christian, with major shifts unfolding on the global landscape, the world today is more than ever in need of people that can see it from all sides. And this will be the theme of my remarks today!
En definitiva, estos son los mensajes que nos deja Lagarde....
1. El importante papel de las economías emergentes
a. 85 % de la población mundial
b. 80 % del crecimiento mundial y 60 % del PIB global
c. Menor crecimiento a corto plazo....más dudas a medio y largo plazo
d. Las commodities pierden 2/3 de su valor....oferta/demanda anticipan precios bajos durante algún tiempo
e. ¿Qué hacer? Desde una política monetaria expansiva y ajustes fiscales/reformas en los países desarrollados al mismo tiempo que cambios en modelos de crecimiento de las economías emergentes
2. Momento crítico para la política monetaria
a. El ECB y BOJ debe mantener el tono expansivo
b. La Fed debe normalizar tipos de forma gradual (y cautelosa)
c. Pero, la subida de tipos en USA puede acentuar los problemas de las economías emergentes
3. Elevada incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros internacionales
a. Más allá de los emergentes, riesgo sistémico
b. Las autoridades de las economías desarrolladas deben ahora valorar sus decisiones en términos de su impacto global
c. Un descenso del 1 % del crecimiento emergente podría costar hasta 0.2 puntos a las economías desarrolladas
4. Se necesita un Sistema Monetario Internacional fuerte, más seguro y estable
a. Coordinación internacional para lograrlo
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Acerca del referéndum suizo sobre el coeficiente de caja del 100%
por Laissez Faire •Hace 6 horas
Veo a muchos liberales alegrarse por que Suiza vaya a celebrar un referéndum para prohibir la reserva fraccionaria. Veamos: el coeficiente de caja del 100% puede darse o con patrón oro o con moneda fiat. Un liberal, como mucho, podría alegrarse por el primero: el segundo es sólo una seminacionalización de la actividad bancaria como luego expondré.
Por tanto, ¿sería beneficioso un coeficiente de caja del 100% con patrón oro? No, por dos motivos básicos:
1. Primero, sería muy caro. Alrededor del 2-3% del PIB anual, esto es, aproximadamente la mitad de lo que cuesta el sistema educativo estatal. Un patrón oro con reserva fraccionaria apenas costaría el 0,05%.
2. Segundo, sería un sistema incapaz de readaptarse a las fluctuaciones de la demanda de dinero. Si por cualquier motivo la demanda de dinero aumenta súbitamente (cosa que puede suceder incluso por motivos estacionales), habrá una tendencia hacia una deflación generalizada de precios que será distorsionadora de los patrones de producción a menos que todos los precios desciendan equiproporcionalmente. Una reducción equiproporcional de los precios es tremendamente complicada y, además, innecesariamente costosa, de modo que será casi inevitable que aparezcan recursos ociosos (escenario keynesiano).
El sistema financiero tiende a evitar el escenario 2. gracias a su capacidad para crear sustitutos monetarios que satisfagan la demanda de dinero: se evita así la deflación asincrónica y sus problemas. La mayoría de defensores del coeficiente de caja del 100% con patrón oro se contentan con negar que el punto 2 sea un problema (y ciertamente no lo sería en el escenario nada realista de flexibilidad absoluta de todos los precios). En cambio, la mayoría de defensores del coeficiente de caja del 100% con moneda fiat son conscientes de que el escenario 2 sí es un problema: pero su alternativa es que, en lugar de que sea el sistema financiero quien cree sustituto monetario, sea el banco central público quien incremente la oferta de moneda fiat cuando se produzca un incremento de la demanda de dinero.
Por eso decía que propuestas como la suiza, tan celebrada por muchos liberales, consisten en una seminacionalización de las actividades bancarias: se les expropia a los bancos el derecho de vender su propia deuda a la vista (ahora en forma de depósitos; antes se les prohibió en forma de billetes) y se le otorga al monopolio estatal de la bance central. Algo difícil de defender para un liberal tanto desde un punto de vista ético (prohibimos al sector privado emitir pagarés a la vista) y desde un punto de vista económico (priorizamos la gestión centralizada de las fluctuaciones de la demanda de dinero por encima de la gestión descentralizada).
Nuestro sistema financiero debe ser reparado eliminando los muchos privilegios que le ha otorgado el Estado (rescates implícitos y explícitos a su iliquidez e insolvencia), pero la supresión de la (mal llamada) reserva fraccionaria en un entorno de moneda fiat no es, desde luego, la solución. De hecho, es la solución propuesta por economistas tan poco liberales como muchos postkeynesianos y la Escuela de Chicago años 40-60.
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 2:29:00
Del exceso de confianza en los últimos siete años a la creciente desconfianza actual.Del exceso de confianza hacia los bancos centrales a la sensación de que los bancos centrales bien han optado por mantenerse al margen o quizás simplemente fomentan las caídas de los mercados como un buen ejercicio de puesta al día con los crecientes riesgos.Pero, ¿tiene sentido?
Hace unos días les recordaba el mensaje de Fisher de la Fed (el mercado está infravalorando el rango de subidas de tipos previstas para el año); más tarde, varios consejeros del ECB han rechazado de forma explícita tomar nuevas medidas expansivas a corto plazo. Entre medias, unos y otros, aunque con alguna excepción, relativizan la reciente inestabilidad de los mercados. Decididamente, todo apunta a que el objetivo de Estabilidad Financiera, que fue clave desde el inicio de la Crisis en la gestión de la política monetaria ha pasado a un segundo plano en estos momentos.Pero, de nuevo, ¿tiene sentido?.
Al final, es una cuestión tan simple como considerar: 1. Que la política monetaria pierde su eficacia; 2. Que los costes a futuro de las medidas monetarias expansivas son mayores que los beneficios a corto plazo; 3. Que la economía ya puede soportar la inestabilidad financiera.Con respecto al primer punto, creo sinceramente que no hemos llegado a este punto.Con respecto al segundo factor anterior, admito que es una pregunta que no tiene respuesta al ser el futuro por su propia consideración incierto.Por último, la respuesta anterior se extiende al último punto aunque con una aclaración adicional: el tamaño de los mercados es demasiado grande con respecto a la economía mundial. Sigo pensando que desde hace años no son sólo jueces de la economía, también son parte de ella.
Y tras escuchar una reciente conferencia de la Directora Gerente del FMI, creo que no soy el único que lo ve de esta forma.....
You recently said: "As the geography of the world economy changes, so will the shape of the international monetary system."1Dear Christian, with major shifts unfolding on the global landscape, the world today is more than ever in need of people that can see it from all sides. And this will be the theme of my remarks today!
En definitiva, estos son los mensajes que nos deja Lagarde....
1. El importante papel de las economías emergentes
a. 85 % de la población mundial
b. 80 % del crecimiento mundial y 60 % del PIB global
c. Menor crecimiento a corto plazo....más dudas a medio y largo plazo
d. Las commodities pierden 2/3 de su valor....oferta/demanda anticipan precios bajos durante algún tiempo
e. ¿Qué hacer? Desde una política monetaria expansiva y ajustes fiscales/reformas en los países desarrollados al mismo tiempo que cambios en modelos de crecimiento de las economías emergentes
2. Momento crítico para la política monetaria
a. El ECB y BOJ debe mantener el tono expansivo
b. La Fed debe normalizar tipos de forma gradual (y cautelosa)
c. Pero, la subida de tipos en USA puede acentuar los problemas de las economías emergentes
3. Elevada incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros internacionales
a. Más allá de los emergentes, riesgo sistémico
b. Las autoridades de las economías desarrolladas deben ahora valorar sus decisiones en términos de su impacto global
c. Un descenso del 1 % del crecimiento emergente podría costar hasta 0.2 puntos a las economías desarrolladas
4. Se necesita un Sistema Monetario Internacional fuerte, más seguro y estable
a. Coordinación internacional para lograrlo
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Acerca del referéndum suizo sobre el coeficiente de caja del 100%
por Laissez Faire •Hace 6 horas
Veo a muchos liberales alegrarse por que Suiza vaya a celebrar un referéndum para prohibir la reserva fraccionaria. Veamos: el coeficiente de caja del 100% puede darse o con patrón oro o con moneda fiat. Un liberal, como mucho, podría alegrarse por el primero: el segundo es sólo una seminacionalización de la actividad bancaria como luego expondré.
Por tanto, ¿sería beneficioso un coeficiente de caja del 100% con patrón oro? No, por dos motivos básicos:
1. Primero, sería muy caro. Alrededor del 2-3% del PIB anual, esto es, aproximadamente la mitad de lo que cuesta el sistema educativo estatal. Un patrón oro con reserva fraccionaria apenas costaría el 0,05%.
2. Segundo, sería un sistema incapaz de readaptarse a las fluctuaciones de la demanda de dinero. Si por cualquier motivo la demanda de dinero aumenta súbitamente (cosa que puede suceder incluso por motivos estacionales), habrá una tendencia hacia una deflación generalizada de precios que será distorsionadora de los patrones de producción a menos que todos los precios desciendan equiproporcionalmente. Una reducción equiproporcional de los precios es tremendamente complicada y, además, innecesariamente costosa, de modo que será casi inevitable que aparezcan recursos ociosos (escenario keynesiano).
El sistema financiero tiende a evitar el escenario 2. gracias a su capacidad para crear sustitutos monetarios que satisfagan la demanda de dinero: se evita así la deflación asincrónica y sus problemas. La mayoría de defensores del coeficiente de caja del 100% con patrón oro se contentan con negar que el punto 2 sea un problema (y ciertamente no lo sería en el escenario nada realista de flexibilidad absoluta de todos los precios). En cambio, la mayoría de defensores del coeficiente de caja del 100% con moneda fiat son conscientes de que el escenario 2 sí es un problema: pero su alternativa es que, en lugar de que sea el sistema financiero quien cree sustituto monetario, sea el banco central público quien incremente la oferta de moneda fiat cuando se produzca un incremento de la demanda de dinero.
Por eso decía que propuestas como la suiza, tan celebrada por muchos liberales, consisten en una seminacionalización de las actividades bancarias: se les expropia a los bancos el derecho de vender su propia deuda a la vista (ahora en forma de depósitos; antes se les prohibió en forma de billetes) y se le otorga al monopolio estatal de la bance central. Algo difícil de defender para un liberal tanto desde un punto de vista ético (prohibimos al sector privado emitir pagarés a la vista) y desde un punto de vista económico (priorizamos la gestión centralizada de las fluctuaciones de la demanda de dinero por encima de la gestión descentralizada).
Nuestro sistema financiero debe ser reparado eliminando los muchos privilegios que le ha otorgado el Estado (rescates implícitos y explícitos a su iliquidez e insolvencia), pero la supresión de la (mal llamada) reserva fraccionaria en un entorno de moneda fiat no es, desde luego, la solución. De hecho, es la solución propuesta por economistas tan poco liberales como muchos postkeynesianos y la Escuela de Chicago años 40-60.
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Comodoro » Vie Ene 15, 2016 5:33 pm
Los gráficos del día, 
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 5:38 pm
06:24 El mercado de Shanghai entra en mercado bajista
El índice compuesto de Shanghai se encuentra ahora en un mercado bajista. Ha perdido más del 20% desde su máximo reciente del 22 de diciembre. Un mercado bajista se define al sufrir una caída del 20% o más desde un máximo reciente.
El Shenzhen Composite, centrado en la tecnología, que cerró hoy con un descenso del 3,4% a 1796,1, ya entró en un mercado bajista hace una semana, y se ha reducido un 24,5% de su reciente máximo del 22 de diciembre.
03:28 El corralito bancario en Grecia podría ser levantado pronto
Según medios económicos griegos, el límite a la retirada de efectivo en los bancos helenos podría ser levantado pronto.
03:34 Commerzbank rebaja su prevision sobre el petróleo
Los analistas de Commerzbank reducen su estimación para el Brent a 50 dólares por barril desde 63 dólares previsión anterior.
4:42 La ONU podría levantar las sanciones a Irán la próxima semana
Con el WTI y el Brent justo por debajo de los 30 dólares por barril, The Times dice que espera ONU espera aprobar la eliminación de todas las sanciones comerciales a Irán tan pronto como el lunes. Esto provocaría un sensible aumento de la oferta en el mercado del petróleo para la próxima semana.
4:48 El escenario de Goldman no sitúa el precio del petróleo en 20 dólares
Los analistas de Goldman Sachs dicen que aunque un precio del petróleo en 20 dólares es una posibilidad, no es todavía su escenario base.
5:14 La libra cae a mínimos de 5 años y medio contra el dólar
La libra ha alcanzado un mínimo de 5 años y medio contra el dólar ante las crecientes dudas sobre las perspectivas económicas de Gran Bretaña, el momento de la primera subida de tipos, que algunos no esperar hasta principios del próximo año, y los temores sobre el "Brexit".
5:52 S&P 500: Objetivo 1920-1980 como mucho
Los analistas de JP Morgan en una nota a clientes señalan: "No va a ser fácil que el S&P 500 supere rápidamente la resistencias en la zona de los 1950-1960 (donde parece que mucho quieren volver a vender), pero la publicación de resultados debería ayudar en la segunda parte de Enero, aunque especialmente en US no parece que vaya a ser brillante.
Como he comentado estos días, son muchos los inversores que habla de una estimación “realista” de 120$ para el BPA del S&P500 en el 2016, y que aplicando 16-16.5x de PE FY16, llevan a objetivos de 1920-1980 como mucho. Para pensar en un potencial hasta los 2100 ptos habría que creerse un BPA de 125$, y aplicar un PE de 17x."
5:57 BlackRock no alcanza las previsiones de beneficios
BlackRock obtiene un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 4,75 dólares vs 4,80 dólares consenso. Los ingresos ascendieron a 2.860 millones de dólares frente a 2.820 millones esperados por el mercado.
6:20 Primer ministro chino dice que no hay base para una continua depreciación del yuan
El primer ministro chino Li dice que la nación no está centrándose exclusivamente en la devaluación del yuan para impulsar las exportaciones, y agregó que no hay base para una continua depreciación de la moneda.
6:40 La correlación entre la Bolsa china y el Brent
Las acciones chinas y el precio del petróleo han mostrado una gran correlación desde principios de 2015.
7:12 US Bancorp obtiene un beneficio en línea con lo esperado
US Bancorp gana 0,79 dólares por acción en el cuarto trimestre, en línea con lo esperado por el mercado. Los ingresos ascendieron a 5.210 millones de dólares vs 5.120 millones consenso.
7:44 Plaga de patrones de cambio de tendencia en el mercado de acciones español
Las caídas de las últimas semanas están dejando un panorama desolador en el mercado de acciones mundial. Mientras hace meses advertíamos que observábamos cada vez más acciones que pasaban al lado bajista o que perdían el impulso alcista. Hoy parece ser que hay muy pocas acciones que estén manteniendo el tipo.
En el corto plazo no descartamos rebotes ya que muchas acciones importantes se encuentran en niveles de soporte de referencia. Sin embargo, el entorno es bajista y, por lo tanto, los rebotes son oportunidades para deshacer posiciones largas o bien abrir cortas.
7:22 El S&P500, al margen de su deterioro en el medio plazo, muestra datos que durante esta semana podría marcar un mínimo temporal relevante:
Entre 1870 y 1900 puntos encuentra referencias de soporte clave. Vemos cómo desde hace años, lecturas como las actuales siempre han venido acercándose a zonas de suelo temporal.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
8:01 Wells Fargo obtiene un BPA de 1,03 dólares vs 1,02 dolares consenso
Ingresos netos en el cuarto trimestre 5.710 millones de dólares.
8:01 Citigroup obtiene un BPA de 1,06$ vs 1,05$ consenso
Los ingresos en el cuarto trimestre ascendieron a 18.600 millones de dólares vs. 18.000 millones esperados por el mercado.
Lo que debemos saber de los mercados bajistas
Carlos Montero
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 8:19:49
En los últimos días hemos publicado varios artículos señalando que algunos analistas y gestores profesionales, creen que las bolsas se han adentrado ya en terreno bajista. La gran mayoría de los sectores del S&P 500, por ejemplo, se sitúan por debajo de sus medias móviles de 200 sesiones, lo que técnicamente es una señal de dicha tendencia. Es una cuestión clave para establecer nuestro modelo operativo para el conjunto del ejercicio.
En este punto creemos interesantes resumir lo más interesante de un reciente estudio realizado por el analista Michael Batnick sobre los mercados bajistas para ponerlo todo en contexto:
El S&P 500 ha caído sobre un 10% desde los máximos de mayo de 2015. Una corrección totalmente normal. De hecho es tan normal que desde 1928 las acciones han estado en correcciones del 10% o más el 55% del tiempo.
Caídas del 10% se consideran correcciones normales dentro de una tendencia alcista. Caídas del 20% o más se consideran un mercado bajista. El problema reside en que nunca sabes cuándo una corrección del 10% se puede convertir en una tendencia bajista. La historia nos dice que en muchas ocasiones.
Desde 1928 ha habido 15 correcciones separadas del 10% o más (corrección separada 10% significa que sucedida una, no puede haber otra hasta que se haya realizado previamente un nuevo máximo). De las 15 en 10 de ellas los descensos se convirtieron en una tendencia bajista.
Como señalábamos anteriormente, se considera mercado bajista cuando las caídas superan el 20%. Pero no podemos considerarlos a todos iguales. Hay mercados bajistas seculares que se caracterizan porque se mantienen un gran periodo de tiempo sin que las acciones tengan subidas relevantes. Y luego están los cíclicos, de menor duración y que en ocasiones son parte de una tendencia alcista secular. La siguiente tabla muestra las tendencias bajistas seculares durante los últimos noventa años.
Como se puede ver, la característica definitoria de las tendencias bajistas estructurales es que las acciones no vuelven a hacer máximos durante un largo período de tiempo. Pueden durar toda una generación de inversores. Los máximos históricos de las bolsas europeas se consiguieron en el año 2000. El Eurostoxx 50 cotiza aún un 45% por debajo de esos máximos. Probablemente se necesitarán aún muchos años más para que se alcancen nuevos máximos en Europa.
Lo frustrante de este tipo de tendencias es que es imposible saber cuánto tiempo más durarán, ni la magnitud de las mismas. Como ejemplo publicamos la tabla elaborada por Batnick sobre los tres grandes mercados bajistas en EE.UU.
Dentro de estos mercados hay muchos mercados alcistas y bajistas cíclicos más fácilmente identificables. Según muchos especialistas ahora nos encontraríamos iniciando un mercado bajista cíclico dentro de la tendencia alcista estructural de EE.UU., y nos mantendríamos en el mercado bajista estructural en Europa. Veremos.
Lacartadelabolsa
El índice compuesto de Shanghai se encuentra ahora en un mercado bajista. Ha perdido más del 20% desde su máximo reciente del 22 de diciembre. Un mercado bajista se define al sufrir una caída del 20% o más desde un máximo reciente.
El Shenzhen Composite, centrado en la tecnología, que cerró hoy con un descenso del 3,4% a 1796,1, ya entró en un mercado bajista hace una semana, y se ha reducido un 24,5% de su reciente máximo del 22 de diciembre.
03:28 El corralito bancario en Grecia podría ser levantado pronto
Según medios económicos griegos, el límite a la retirada de efectivo en los bancos helenos podría ser levantado pronto.
03:34 Commerzbank rebaja su prevision sobre el petróleo
Los analistas de Commerzbank reducen su estimación para el Brent a 50 dólares por barril desde 63 dólares previsión anterior.
4:42 La ONU podría levantar las sanciones a Irán la próxima semana
Con el WTI y el Brent justo por debajo de los 30 dólares por barril, The Times dice que espera ONU espera aprobar la eliminación de todas las sanciones comerciales a Irán tan pronto como el lunes. Esto provocaría un sensible aumento de la oferta en el mercado del petróleo para la próxima semana.
4:48 El escenario de Goldman no sitúa el precio del petróleo en 20 dólares
Los analistas de Goldman Sachs dicen que aunque un precio del petróleo en 20 dólares es una posibilidad, no es todavía su escenario base.
5:14 La libra cae a mínimos de 5 años y medio contra el dólar
La libra ha alcanzado un mínimo de 5 años y medio contra el dólar ante las crecientes dudas sobre las perspectivas económicas de Gran Bretaña, el momento de la primera subida de tipos, que algunos no esperar hasta principios del próximo año, y los temores sobre el "Brexit".
5:52 S&P 500: Objetivo 1920-1980 como mucho
Los analistas de JP Morgan en una nota a clientes señalan: "No va a ser fácil que el S&P 500 supere rápidamente la resistencias en la zona de los 1950-1960 (donde parece que mucho quieren volver a vender), pero la publicación de resultados debería ayudar en la segunda parte de Enero, aunque especialmente en US no parece que vaya a ser brillante.
Como he comentado estos días, son muchos los inversores que habla de una estimación “realista” de 120$ para el BPA del S&P500 en el 2016, y que aplicando 16-16.5x de PE FY16, llevan a objetivos de 1920-1980 como mucho. Para pensar en un potencial hasta los 2100 ptos habría que creerse un BPA de 125$, y aplicar un PE de 17x."
5:57 BlackRock no alcanza las previsiones de beneficios
BlackRock obtiene un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 4,75 dólares vs 4,80 dólares consenso. Los ingresos ascendieron a 2.860 millones de dólares frente a 2.820 millones esperados por el mercado.
6:20 Primer ministro chino dice que no hay base para una continua depreciación del yuan
El primer ministro chino Li dice que la nación no está centrándose exclusivamente en la devaluación del yuan para impulsar las exportaciones, y agregó que no hay base para una continua depreciación de la moneda.
6:40 La correlación entre la Bolsa china y el Brent
Las acciones chinas y el precio del petróleo han mostrado una gran correlación desde principios de 2015.
7:12 US Bancorp obtiene un beneficio en línea con lo esperado
US Bancorp gana 0,79 dólares por acción en el cuarto trimestre, en línea con lo esperado por el mercado. Los ingresos ascendieron a 5.210 millones de dólares vs 5.120 millones consenso.
7:44 Plaga de patrones de cambio de tendencia en el mercado de acciones español
Las caídas de las últimas semanas están dejando un panorama desolador en el mercado de acciones mundial. Mientras hace meses advertíamos que observábamos cada vez más acciones que pasaban al lado bajista o que perdían el impulso alcista. Hoy parece ser que hay muy pocas acciones que estén manteniendo el tipo.
En el corto plazo no descartamos rebotes ya que muchas acciones importantes se encuentran en niveles de soporte de referencia. Sin embargo, el entorno es bajista y, por lo tanto, los rebotes son oportunidades para deshacer posiciones largas o bien abrir cortas.
7:22 El S&P500, al margen de su deterioro en el medio plazo, muestra datos que durante esta semana podría marcar un mínimo temporal relevante:
Entre 1870 y 1900 puntos encuentra referencias de soporte clave. Vemos cómo desde hace años, lecturas como las actuales siempre han venido acercándose a zonas de suelo temporal.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
8:01 Wells Fargo obtiene un BPA de 1,03 dólares vs 1,02 dolares consenso
Ingresos netos en el cuarto trimestre 5.710 millones de dólares.
8:01 Citigroup obtiene un BPA de 1,06$ vs 1,05$ consenso
Los ingresos en el cuarto trimestre ascendieron a 18.600 millones de dólares vs. 18.000 millones esperados por el mercado.
Lo que debemos saber de los mercados bajistas
Carlos Montero
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 8:19:49
En los últimos días hemos publicado varios artículos señalando que algunos analistas y gestores profesionales, creen que las bolsas se han adentrado ya en terreno bajista. La gran mayoría de los sectores del S&P 500, por ejemplo, se sitúan por debajo de sus medias móviles de 200 sesiones, lo que técnicamente es una señal de dicha tendencia. Es una cuestión clave para establecer nuestro modelo operativo para el conjunto del ejercicio.
En este punto creemos interesantes resumir lo más interesante de un reciente estudio realizado por el analista Michael Batnick sobre los mercados bajistas para ponerlo todo en contexto:
El S&P 500 ha caído sobre un 10% desde los máximos de mayo de 2015. Una corrección totalmente normal. De hecho es tan normal que desde 1928 las acciones han estado en correcciones del 10% o más el 55% del tiempo.
Caídas del 10% se consideran correcciones normales dentro de una tendencia alcista. Caídas del 20% o más se consideran un mercado bajista. El problema reside en que nunca sabes cuándo una corrección del 10% se puede convertir en una tendencia bajista. La historia nos dice que en muchas ocasiones.
Desde 1928 ha habido 15 correcciones separadas del 10% o más (corrección separada 10% significa que sucedida una, no puede haber otra hasta que se haya realizado previamente un nuevo máximo). De las 15 en 10 de ellas los descensos se convirtieron en una tendencia bajista.
Como señalábamos anteriormente, se considera mercado bajista cuando las caídas superan el 20%. Pero no podemos considerarlos a todos iguales. Hay mercados bajistas seculares que se caracterizan porque se mantienen un gran periodo de tiempo sin que las acciones tengan subidas relevantes. Y luego están los cíclicos, de menor duración y que en ocasiones son parte de una tendencia alcista secular. La siguiente tabla muestra las tendencias bajistas seculares durante los últimos noventa años.
Como se puede ver, la característica definitoria de las tendencias bajistas estructurales es que las acciones no vuelven a hacer máximos durante un largo período de tiempo. Pueden durar toda una generación de inversores. Los máximos históricos de las bolsas europeas se consiguieron en el año 2000. El Eurostoxx 50 cotiza aún un 45% por debajo de esos máximos. Probablemente se necesitarán aún muchos años más para que se alcancen nuevos máximos en Europa.
Lo frustrante de este tipo de tendencias es que es imposible saber cuánto tiempo más durarán, ni la magnitud de las mismas. Como ejemplo publicamos la tabla elaborada por Batnick sobre los tres grandes mercados bajistas en EE.UU.
Dentro de estos mercados hay muchos mercados alcistas y bajistas cíclicos más fácilmente identificables. Según muchos especialistas ahora nos encontraríamos iniciando un mercado bajista cíclico dentro de la tendencia alcista estructural de EE.UU., y nos mantendríamos en el mercado bajista estructural en Europa. Veremos.
Lacartadelabolsa
- Fenix
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 5:49 pm
8:26 Rusia no intentará coordinar un recorte de producción con la OPEP
Rusia ha echado un jarro de agua fría sobre la idea de unos recortes de producción de petróleo coordinados con la OPEP, para ayudar a la estabilización de los precios del petróleo.
El crudo Brent se mantiene por debajo de los $30 por barril el viernes, un descenso del 4% en el día.
El ministro de Energía ruso, Alexander Novak dijo que es poco probable que esos recortes se acuerden, y agregó que "no serían eficientes" en cualquier caso.
8:37 S&P 500 futuro. La tendencia bajista prevalece
Trading Central
Punto Pivote: 1925
Nuestra preferencia: Posiciones cortas por debajo de 1925 con objetivo 1862 y 1842 en extensión.
Escenario alternativo: Por encima de 1.925 objetivos en 1947 y 1969.
Comentario: El RSI sugiere caídas adicionales.
Resistencias: 1969 1,947 1925
Soportes: 1862 1842 1825
9:10 Goldman Sachs mantiene su previsión del petróleo en los 40 dólares
Los analistas de Goldman Sachs mantienen su previsión del precio de petróleo en 40 dólares para la primera mitad del año.
"- Todavía no vemos un escenario de un precio de 20 dólares barril.
- No vemos que el mercado se vea afectado por las limitaciones de capacidad de almacenamiento.
La clave para 2015 será ajustar la situación fundamental que puede reequilibrar los mercados para crear el nacimiento de un nuevo mercado alcista, que creemos pueda suceder a finales de 2016", afirma Goldman.
9:51 ¿Podría la Fed volver a bajar los tipos?
Como mostraremos a cierre de mercado, los analistas aún esperan que la Reserva Federal suba sus tipos varias veces en este 2016. Sin embargo la pendiente de subidas esperada parece que será más plana de lo incialmente estimado. De hecho, algún miembro de la Fed com William Dudley habla de que podría considerarse tipos negativos "si la economía se debilitara".
La agenda de la próxima semana
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 16:25:00
EE.UU.: La próxima semana nos deparará algunas referencias macroeconómicas de primer orden al otro lado del Atlántico. Con la bolsa estadounidense cerrada el lunes por el día de Martin Luther King y un martes sin referencias, nos iremos al miércoles para ver los primeros indicadores importantes.
Comenzaremos con el mercado inmobiliario, donde se espera que en el mes de diciembre el número de viviendas iniciadas haya sido de 1.194.000, superando así a las iniciadas en el mes anterior (1.173.000), y de 1.200.000 el número de licencias de construcción concedidas, ligeramente por debajo de su dato anterior (1.282.000). Se prevé que la encuesta de la Fed de Filadelfia continúe arrojando una lectura negativa en el mes de enero, concretamente de -0,9, aunque mostrando mejoría con respecto a su anterior lectura (-5,9).
Se estima que el PMI manufacturero preliminar del mes de enero arroje un dato de 51,8 (vs 51,2 anterior) y que la venta de viviendas de segunda mano en diciembre haya crecido un notable 7,4%, dejando muy atrás la contracción sufrida por este mercado en el mes anterior, de -10,5%. Finalmente, se augura un dato de 0,0% para el índice adelantado del mes de diciembre, frente al 0,4% de su lectura anterior.
- Resultados EE.UU.: Bank of America, Morgan Stanley, Netflix, IBM, Goldman Sachs, Verizon Communications, American Express, Starbucks, General Electric
Self Bank
11:10 Fuerte caída del rublo frente al dólar
El rublo pierde un 2% frente al dólar ante la caída de los precios del petróleo y la dificultad que tendrá Rusia para equilibrar sus presupuestos a estos niveles del crudo.
11:23 Dinero, dinero
De acuerdo con nuestros datos, en la última semana los fondos de renta fija a nivel mundial vieron entradas de 2.3 bn. cuando los de renta variable sufrieron salidas por 11.9 bn. La mayoría de las ventas de fondos de bolsa fueron en USA con más de 12.5 bn. Pero, por primera vez en las últimas semanas también los fondos de bolsa europea tuvieron salidas aunque más moderadas por 126 M.
Más de 1.6 bn. de ventas desde fondos de bolsa emergente, sumando ya más de 11 semanas de ventas ininterrumpidas. Los globales con ventas de 1.3 bn. pero también ventas por 203 M. en fondos de Asia y de 101 M. en europeos.
11:21 Las autoridades chinas "están confusas" en estos momentos
Según el CEO de BlackRock
Según el Consejero Delegado de BlackRock, Laurence Fink, los dirigentes chinos se encuentran confusos en el proceso de cambiar una economía basada en la fabricación a una economía basada en el consumo.
"Uno diría que ellos no necesitan devaluar su divisa porque una moneda fuerte ayuda al consumidor", afirma Fink.
11:13 Goldman Sachs recorta sus previsiones del PIB USA para el cuarto trimestre
Los analistas de Goldman Sachs han recortado su previsión de crecimiento del PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre del año al 1,1% desde el 1,4% anterior después de los débiles datos de ventas minoristas y de inventarios empresariales.
Rusia ha echado un jarro de agua fría sobre la idea de unos recortes de producción de petróleo coordinados con la OPEP, para ayudar a la estabilización de los precios del petróleo.
El crudo Brent se mantiene por debajo de los $30 por barril el viernes, un descenso del 4% en el día.
El ministro de Energía ruso, Alexander Novak dijo que es poco probable que esos recortes se acuerden, y agregó que "no serían eficientes" en cualquier caso.
8:37 S&P 500 futuro. La tendencia bajista prevalece
Trading Central
Punto Pivote: 1925
Nuestra preferencia: Posiciones cortas por debajo de 1925 con objetivo 1862 y 1842 en extensión.
Escenario alternativo: Por encima de 1.925 objetivos en 1947 y 1969.
Comentario: El RSI sugiere caídas adicionales.
Resistencias: 1969 1,947 1925
Soportes: 1862 1842 1825
9:10 Goldman Sachs mantiene su previsión del petróleo en los 40 dólares
Los analistas de Goldman Sachs mantienen su previsión del precio de petróleo en 40 dólares para la primera mitad del año.
"- Todavía no vemos un escenario de un precio de 20 dólares barril.
- No vemos que el mercado se vea afectado por las limitaciones de capacidad de almacenamiento.
La clave para 2015 será ajustar la situación fundamental que puede reequilibrar los mercados para crear el nacimiento de un nuevo mercado alcista, que creemos pueda suceder a finales de 2016", afirma Goldman.
9:51 ¿Podría la Fed volver a bajar los tipos?
Como mostraremos a cierre de mercado, los analistas aún esperan que la Reserva Federal suba sus tipos varias veces en este 2016. Sin embargo la pendiente de subidas esperada parece que será más plana de lo incialmente estimado. De hecho, algún miembro de la Fed com William Dudley habla de que podría considerarse tipos negativos "si la economía se debilitara".
La agenda de la próxima semana
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 16:25:00
EE.UU.: La próxima semana nos deparará algunas referencias macroeconómicas de primer orden al otro lado del Atlántico. Con la bolsa estadounidense cerrada el lunes por el día de Martin Luther King y un martes sin referencias, nos iremos al miércoles para ver los primeros indicadores importantes.
Comenzaremos con el mercado inmobiliario, donde se espera que en el mes de diciembre el número de viviendas iniciadas haya sido de 1.194.000, superando así a las iniciadas en el mes anterior (1.173.000), y de 1.200.000 el número de licencias de construcción concedidas, ligeramente por debajo de su dato anterior (1.282.000). Se prevé que la encuesta de la Fed de Filadelfia continúe arrojando una lectura negativa en el mes de enero, concretamente de -0,9, aunque mostrando mejoría con respecto a su anterior lectura (-5,9).
Se estima que el PMI manufacturero preliminar del mes de enero arroje un dato de 51,8 (vs 51,2 anterior) y que la venta de viviendas de segunda mano en diciembre haya crecido un notable 7,4%, dejando muy atrás la contracción sufrida por este mercado en el mes anterior, de -10,5%. Finalmente, se augura un dato de 0,0% para el índice adelantado del mes de diciembre, frente al 0,4% de su lectura anterior.
- Resultados EE.UU.: Bank of America, Morgan Stanley, Netflix, IBM, Goldman Sachs, Verizon Communications, American Express, Starbucks, General Electric
Self Bank
11:10 Fuerte caída del rublo frente al dólar
El rublo pierde un 2% frente al dólar ante la caída de los precios del petróleo y la dificultad que tendrá Rusia para equilibrar sus presupuestos a estos niveles del crudo.
11:23 Dinero, dinero
De acuerdo con nuestros datos, en la última semana los fondos de renta fija a nivel mundial vieron entradas de 2.3 bn. cuando los de renta variable sufrieron salidas por 11.9 bn. La mayoría de las ventas de fondos de bolsa fueron en USA con más de 12.5 bn. Pero, por primera vez en las últimas semanas también los fondos de bolsa europea tuvieron salidas aunque más moderadas por 126 M.
Más de 1.6 bn. de ventas desde fondos de bolsa emergente, sumando ya más de 11 semanas de ventas ininterrumpidas. Los globales con ventas de 1.3 bn. pero también ventas por 203 M. en fondos de Asia y de 101 M. en europeos.
11:21 Las autoridades chinas "están confusas" en estos momentos
Según el CEO de BlackRock
Según el Consejero Delegado de BlackRock, Laurence Fink, los dirigentes chinos se encuentran confusos en el proceso de cambiar una economía basada en la fabricación a una economía basada en el consumo.
"Uno diría que ellos no necesitan devaluar su divisa porque una moneda fuerte ayuda al consumidor", afirma Fink.
11:13 Goldman Sachs recorta sus previsiones del PIB USA para el cuarto trimestre
Los analistas de Goldman Sachs han recortado su previsión de crecimiento del PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre del año al 1,1% desde el 1,4% anterior después de los débiles datos de ventas minoristas y de inventarios empresariales.
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 5:56 pm
11:42 ¿Volverán a salir los Bancos Centrales al rescate de los mercados?
Las bolsas europeas se precipitan ante el desplome del petróleo
Fuertes descensos al cierre de las bolsas europeas, en una semana en la que se han roto importantes niveles de soporte (Eurostoxx 50 3.000 puntos), lo que sugiere que podríamos seguir en la senda bajista en el medio plazo, independientemente de rebotes puntuales.
La ruptura del petróleo de los 30 dólares ha provocado momentos de pánico vendedor en algunos activos. Las fuertes caídas en el mercado chino, muy correlacionado con el petróleo, presionaba también las ventas.
Crear mercado
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 12:33:00
¿Se acuerdan? Fue la clave en 2008 para que los bancos centrales intervinieran con fuerza en los mercados. Dar tiempo a ajustar la deuda, propiciar mercado para la nueva financiación de forma que fuera compatible con la recuperación de la economía…
¿Qué cómo está la situación ahora? Mejor unos gráficos…
En definitiva, niveles relativos de deuda empresarial más altos que antes de la Crisis (más allá de las petroleras), en un contexto de deuda a alza y resultados a la baja. De nuevo, ¿crear mercado? creo, sinceramente, que los argumentos para seguir propiciando los ajustes no han finalizado.
13:11 ¿Cuántas veces subirá los tipos la Fed este año?
Según una encuesta realizado por Reuters entre 90 economistas, el FOMC subirá este año tres veces los tipos de interés. Por otro lado:
- La economía de EE.UU. crecerá en 2016 un 2,5%
- Sitúan la probabilidad de recesión en un 15%
- La inflación subyacente es probable que se sitúe en EE.UU. un 1,6% este año.
Qué son los depósitos estructurados
Los depósitos estructurados o referenciados son productos de ahorro similares a los plazos fijos tradicionales pero cuya rentabilidad está condicionada por la evolución de un índice o valor bursátil
por Depósitos a plazo fijo •Hace 1 día
En vista de la escasa rentabilidad que ofrecen los depósitos tradicionales en la actualidad, las entidades financieras se la están ingeniando para lanzar productos al mercado que ofrezcan algún atractivo adicional a sus clientes.
Imagen
Entre estos productos destacan los depósitos estructurados, un tipo de depósito bancario cuyo interés no se fija de antemano, ya que depende de la evolución de uno o varios índices bursátiles, de un grupo de acciones o bien de cualquier otro activo que tenga un mercado secundario en el que cotice, llamado activo subyacente. Este tipo de productos es ideal para aquellos ahorradores que busquen una cierta rentabilidad por su dinero sin renunciar a todas las ventajas que proporciona un depósito a plazo fijo.
Se compone de una parte fija similar a la de un depósito a plazo fijo con un plazo mayor y de una parte variable, vinculada a la evolución de un activo subyacente y que, además, promete mayores beneficios. Son dos productos con un riesgo muy diferente, con los que se trata de garantizar la inversión a través de la parte fija y ofrecer una rentabilidad adicional que, no obstante, no se conocerá hasta que no finalice el plazo de amortización
Al contar con una parte fija, el capital está garantizado a vencimiento; ahora bien, según se haya estipulado en el contrato, el cliente podría incluso sufrir pérdidas, en función de la evolución del activo subyacente. Por esta razón, es importante leer la letra pequeña del contrato ya que la rentabilidad se determinará en función de esta evolución.
No obstante, tiene la ventaja de que el ahorrador puede beneficiarse de los vaivenes positivos de la Bolsa sin necesidad de invertir de manera directa en acciones de compañías.
Cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos
Al margen de las pérdidas que el cliente podría sufrir el cliente debidas a la cotización negativa del activo subyacente, el depósito podría perder todo el capital si el banco quiebra. Sin embargo, al contar con el gancho del depósito, está garantizado por el Fondo de Garantía de Depósitos, que cubre los 100.000 primeros euros de un titular por cada entidad en la que tenga depositado su dinero.
No obstante, esta cobertura se refiere solo a la parte del depósito, es decir, a la parte fija. Todo aquello que esté referenciado a un índice o, en general, a cualquier otro activo subyacente, no está salvaguardado, de manera que las pérdidas que tengamos por la evolución negativa de nuestra inversión tendrán que ser asumida por nosotros mismos.
Menor liquidez que los depósitos tradicionales
Uno de los mayores problemas que presentan los depósitos estructurados es su elevada iliquidez. El ahorrador no puede disponer de sus ahorros hasta que el depósito no llegue a su vencimiento y, de hacerlo, lo hará con una penalización bastante elevada.
Esta premisa es, en realidad, un inconveniente ya que, además de la elevada iliquidez que presentan los depósitos estructurados, el cliente estará perdiendo oportunidades de inversión más rentables. Es decir, el coste de oportunidad del depósito estructurado puede ser bastante elevado.
Los depósitos estructurados son un producto avanzado
Los depósitos estructurados se han convertido en uno de los productos financieros que mejor acogida ha tenido por parte de los ahorradores, al combinar lo mejor de la renta fija (su seguridad) con lo mejor de la renta variable (su mayor rentabilidad). No obstante, no es un producto pensado para todas las personas. Su elevada iliquidez y el riesgo de pérdidas hace que muchos ahorradores vean con cierto escepticismo la contratación de este tipo de productos.
Lo más recomendable en estos casos es informarse sobre el producto en el que estamos invirtiendo, tanto la parte del depósito como muy especialmente la parte de la renta variable. Si se incorporan cestas de acciones, puede ser interesante que sean las menos posibles y que estén lo suficientemente diversificadas como para que las pérdidas sean lo menores posibles.
Las bolsas europeas se precipitan ante el desplome del petróleo
Fuertes descensos al cierre de las bolsas europeas, en una semana en la que se han roto importantes niveles de soporte (Eurostoxx 50 3.000 puntos), lo que sugiere que podríamos seguir en la senda bajista en el medio plazo, independientemente de rebotes puntuales.
La ruptura del petróleo de los 30 dólares ha provocado momentos de pánico vendedor en algunos activos. Las fuertes caídas en el mercado chino, muy correlacionado con el petróleo, presionaba también las ventas.
Crear mercado
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 12:33:00
¿Se acuerdan? Fue la clave en 2008 para que los bancos centrales intervinieran con fuerza en los mercados. Dar tiempo a ajustar la deuda, propiciar mercado para la nueva financiación de forma que fuera compatible con la recuperación de la economía…
¿Qué cómo está la situación ahora? Mejor unos gráficos…
En definitiva, niveles relativos de deuda empresarial más altos que antes de la Crisis (más allá de las petroleras), en un contexto de deuda a alza y resultados a la baja. De nuevo, ¿crear mercado? creo, sinceramente, que los argumentos para seguir propiciando los ajustes no han finalizado.
13:11 ¿Cuántas veces subirá los tipos la Fed este año?
Según una encuesta realizado por Reuters entre 90 economistas, el FOMC subirá este año tres veces los tipos de interés. Por otro lado:
- La economía de EE.UU. crecerá en 2016 un 2,5%
- Sitúan la probabilidad de recesión en un 15%
- La inflación subyacente es probable que se sitúe en EE.UU. un 1,6% este año.
Qué son los depósitos estructurados
Los depósitos estructurados o referenciados son productos de ahorro similares a los plazos fijos tradicionales pero cuya rentabilidad está condicionada por la evolución de un índice o valor bursátil
por Depósitos a plazo fijo •Hace 1 día
En vista de la escasa rentabilidad que ofrecen los depósitos tradicionales en la actualidad, las entidades financieras se la están ingeniando para lanzar productos al mercado que ofrezcan algún atractivo adicional a sus clientes.
Imagen
Entre estos productos destacan los depósitos estructurados, un tipo de depósito bancario cuyo interés no se fija de antemano, ya que depende de la evolución de uno o varios índices bursátiles, de un grupo de acciones o bien de cualquier otro activo que tenga un mercado secundario en el que cotice, llamado activo subyacente. Este tipo de productos es ideal para aquellos ahorradores que busquen una cierta rentabilidad por su dinero sin renunciar a todas las ventajas que proporciona un depósito a plazo fijo.
Se compone de una parte fija similar a la de un depósito a plazo fijo con un plazo mayor y de una parte variable, vinculada a la evolución de un activo subyacente y que, además, promete mayores beneficios. Son dos productos con un riesgo muy diferente, con los que se trata de garantizar la inversión a través de la parte fija y ofrecer una rentabilidad adicional que, no obstante, no se conocerá hasta que no finalice el plazo de amortización
Al contar con una parte fija, el capital está garantizado a vencimiento; ahora bien, según se haya estipulado en el contrato, el cliente podría incluso sufrir pérdidas, en función de la evolución del activo subyacente. Por esta razón, es importante leer la letra pequeña del contrato ya que la rentabilidad se determinará en función de esta evolución.
No obstante, tiene la ventaja de que el ahorrador puede beneficiarse de los vaivenes positivos de la Bolsa sin necesidad de invertir de manera directa en acciones de compañías.
Cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos
Al margen de las pérdidas que el cliente podría sufrir el cliente debidas a la cotización negativa del activo subyacente, el depósito podría perder todo el capital si el banco quiebra. Sin embargo, al contar con el gancho del depósito, está garantizado por el Fondo de Garantía de Depósitos, que cubre los 100.000 primeros euros de un titular por cada entidad en la que tenga depositado su dinero.
No obstante, esta cobertura se refiere solo a la parte del depósito, es decir, a la parte fija. Todo aquello que esté referenciado a un índice o, en general, a cualquier otro activo subyacente, no está salvaguardado, de manera que las pérdidas que tengamos por la evolución negativa de nuestra inversión tendrán que ser asumida por nosotros mismos.
Menor liquidez que los depósitos tradicionales
Uno de los mayores problemas que presentan los depósitos estructurados es su elevada iliquidez. El ahorrador no puede disponer de sus ahorros hasta que el depósito no llegue a su vencimiento y, de hacerlo, lo hará con una penalización bastante elevada.
Esta premisa es, en realidad, un inconveniente ya que, además de la elevada iliquidez que presentan los depósitos estructurados, el cliente estará perdiendo oportunidades de inversión más rentables. Es decir, el coste de oportunidad del depósito estructurado puede ser bastante elevado.
Los depósitos estructurados son un producto avanzado
Los depósitos estructurados se han convertido en uno de los productos financieros que mejor acogida ha tenido por parte de los ahorradores, al combinar lo mejor de la renta fija (su seguridad) con lo mejor de la renta variable (su mayor rentabilidad). No obstante, no es un producto pensado para todas las personas. Su elevada iliquidez y el riesgo de pérdidas hace que muchos ahorradores vean con cierto escepticismo la contratación de este tipo de productos.
Lo más recomendable en estos casos es informarse sobre el producto en el que estamos invirtiendo, tanto la parte del depósito como muy especialmente la parte de la renta variable. Si se incorporan cestas de acciones, puede ser interesante que sean las menos posibles y que estén lo suficientemente diversificadas como para que las pérdidas sean lo menores posibles.
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 5:59 pm
14:17 Alphabet: bajo presión
Trading Central
[ GOOGLE ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 800
Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 800 con objetivos en 672 y 618 en extensión.
Escenario alternativo: arriba de 800 buscar mayor indicación al alza con 878 y 969 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI es bajista e indica mayor descenso.
13:45 "Se tardará más de lo previsto de alcanzar el objetivo de inflación"
Bullard de la Fed
James Bullard, presidente de la Reserva Federal de San Luis, afirma que la fuerte caída de los precios del petróleo sugiere que se tardará más de lo previsto en alcanzar el objetivo de inflación del 2,0%.
Link Análisis añade que según Bullard, el argumento que defienden los miembros de la Fed de que mantienen una razonable confianza en que la inflación retornará al objetivo en el medio plazo persiste, pero ahora parece que el proceso tardará más de lo que se preveía. Por otro lado, Bullard dijo que estaba también preocupado por la reciente caída en las expectativas de inflación que manejan los mercados porque éstas están determinadas por el actual nivel de inflación.
Bullard tiene voto en el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) en 2016.
14:32 No todo es malo en Japón
Las perspectivas demográficas en Japón asustan a los analistas. La tasa de dependencia de la vejez podría subir al 70% en 2050 y el gobierno pronostica que la población podría reducirse a la mitad en el plazo de 70 años.
Sin embargo, también hay algunos puntos positivos en Japón, argumenta Julian Wellesley de Loomis Sayles. Destaca cinco aspectos:
1) un gobierno corporativo que sigue mejorando, 2) muchos altos ejecutivos de los grandes bancos japoneses son "optimistas", 3) el estado de ánimo entre los ejecutivos de inmobiliarias de Tokio es "positivo", 4) el poder adquisitivo de China está impulsando el turismo japonés, y 5) el primer ministro Abe no tiene ilusiones sobre el desafío.
15:25 Los salarios a nivel mundial subirán a su tasa más rápida en 3 años
En España los salarios reales subirán el 2,2%
La firma de asesoría organizacional Korn Ferry espera que los salarios aumenten un 2,5% a nivel mundial en el año 2016, para marcar la mayor subida en tres años.
Se espera que el mayor crecimiento de los salarios se produzca en Asia, un 6,4%. Sin embargo, ese número se ha reducido desde el 6,8% del año pasado.
Se espera un crecimiento del salario real del 2,7% en los EE.UU., mientras que en Europa se estima un crecimiento real del 2,3%. La deflación en Grecia proyecta un crecimiento de los salarios reales del 3,4%.
La perspectiva es positiva en el Reino Unido, Francia y Alemania. Mientras que las subidas salariales se mantendrán en el 2,5% en el Reino Unido (las mismas que en los últimos dos años), la baja inflación significa que los salarios reales aumentarán en un 2,3% en 2016 - por encima de la media europea occidental. También se pronostica que los trabajadores en Francia y Alemania verán subidas de los salarios reales del 1,7% y 2,7%, respectivamente.
Se espera que los salarios reales suban un 2,2% en España en 2016.
Trading Central
[ GOOGLE ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 800
Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 800 con objetivos en 672 y 618 en extensión.
Escenario alternativo: arriba de 800 buscar mayor indicación al alza con 878 y 969 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI es bajista e indica mayor descenso.
13:45 "Se tardará más de lo previsto de alcanzar el objetivo de inflación"
Bullard de la Fed
James Bullard, presidente de la Reserva Federal de San Luis, afirma que la fuerte caída de los precios del petróleo sugiere que se tardará más de lo previsto en alcanzar el objetivo de inflación del 2,0%.
Link Análisis añade que según Bullard, el argumento que defienden los miembros de la Fed de que mantienen una razonable confianza en que la inflación retornará al objetivo en el medio plazo persiste, pero ahora parece que el proceso tardará más de lo que se preveía. Por otro lado, Bullard dijo que estaba también preocupado por la reciente caída en las expectativas de inflación que manejan los mercados porque éstas están determinadas por el actual nivel de inflación.
Bullard tiene voto en el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) en 2016.
14:32 No todo es malo en Japón
Las perspectivas demográficas en Japón asustan a los analistas. La tasa de dependencia de la vejez podría subir al 70% en 2050 y el gobierno pronostica que la población podría reducirse a la mitad en el plazo de 70 años.
Sin embargo, también hay algunos puntos positivos en Japón, argumenta Julian Wellesley de Loomis Sayles. Destaca cinco aspectos:
1) un gobierno corporativo que sigue mejorando, 2) muchos altos ejecutivos de los grandes bancos japoneses son "optimistas", 3) el estado de ánimo entre los ejecutivos de inmobiliarias de Tokio es "positivo", 4) el poder adquisitivo de China está impulsando el turismo japonés, y 5) el primer ministro Abe no tiene ilusiones sobre el desafío.
15:25 Los salarios a nivel mundial subirán a su tasa más rápida en 3 años
En España los salarios reales subirán el 2,2%
La firma de asesoría organizacional Korn Ferry espera que los salarios aumenten un 2,5% a nivel mundial en el año 2016, para marcar la mayor subida en tres años.
Se espera que el mayor crecimiento de los salarios se produzca en Asia, un 6,4%. Sin embargo, ese número se ha reducido desde el 6,8% del año pasado.
Se espera un crecimiento del salario real del 2,7% en los EE.UU., mientras que en Europa se estima un crecimiento real del 2,3%. La deflación en Grecia proyecta un crecimiento de los salarios reales del 3,4%.
La perspectiva es positiva en el Reino Unido, Francia y Alemania. Mientras que las subidas salariales se mantendrán en el 2,5% en el Reino Unido (las mismas que en los últimos dos años), la baja inflación significa que los salarios reales aumentarán en un 2,3% en 2016 - por encima de la media europea occidental. También se pronostica que los trabajadores en Francia y Alemania verán subidas de los salarios reales del 1,7% y 2,7%, respectivamente.
Se espera que los salarios reales suban un 2,2% en España en 2016.
- Fenix
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 6:12 pm
Una economía ahorradora
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 15:52:00
Naturalmente, me refiero a la economía europea. De acuerdo con los últimos datos publicados por el ECB, a finales del Q3 la posición de inversión internacional del área registraba pasivos netos por 0.9 tn EUR (8 % del PIB).
Pero, la balanza corriente registraba en el último año hasta el Q3 un saldo positivo de 307 bn. (3 % del PIB).
¿Demasiada deuda? Y la continua necesidad de desapalancarse.
Sólo en el Q3 el saldo positivo de la balanza corriente fue de 90.7 bn. EUR por encima de los 76.9 bn. de un año atrás.
Pero, en este periodo los pasivos netos financieros del área han aumentado en 26 bn. consecuencia de: 1. Reducción de la posición acreedora en inversión directa por 140 bn. y activos de reservas por 14 bn. Pero aumentan la posición deudora por otras inversiones por 34 bn. y derivados financieros por 2 bn. Por último, la posición deudora por inversiones de cartera cae en 78 bn. EUR
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 01:07
It appears the world is ganging up on The Fed as following China's recent clear and present threat should the USD strengthen, BoJ's Kuroda warned that further QQE might threaten the bank's finances - implicitly demanding moar from Yellen because he knows he's out of bullets. Add to that the surge in China credit which merely extends the life of already zombified firms, thus spreading more deflationary stress to the world and stocks from China (SHCOMP -3%), Japan (NKY -500) to US (Dow -280 points from Bullard Bounce highs) are tumbling.
Global Risk Off: China Reenters Bear Market, Oil Tumbles Under $30; Global Stocks, US Futures Gutted
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 06:57
Yesterday, when looking at the market's "Bullard 2.0" moment, which in many ways was a carbon copy of the market's response to Bullard's "QE4" comments from October 17, 2014 until just a few minutes before the market close when suddenly selling pressure appeared, we said that either the S&P would soar - as it did in 2014 - hitting all time highs just a few months later, or the "Fed is now shooting VWAP blanks." Judging by what has happened since, in what may come as a very unpleasant surprise to the "the market is very oversold" bulls, it appears to have been the latter.
Viernes, 15 de Enero del 2016 - 15:52:00
Naturalmente, me refiero a la economía europea. De acuerdo con los últimos datos publicados por el ECB, a finales del Q3 la posición de inversión internacional del área registraba pasivos netos por 0.9 tn EUR (8 % del PIB).
Pero, la balanza corriente registraba en el último año hasta el Q3 un saldo positivo de 307 bn. (3 % del PIB).
¿Demasiada deuda? Y la continua necesidad de desapalancarse.
Sólo en el Q3 el saldo positivo de la balanza corriente fue de 90.7 bn. EUR por encima de los 76.9 bn. de un año atrás.
Pero, en este periodo los pasivos netos financieros del área han aumentado en 26 bn. consecuencia de: 1. Reducción de la posición acreedora en inversión directa por 140 bn. y activos de reservas por 14 bn. Pero aumentan la posición deudora por otras inversiones por 34 bn. y derivados financieros por 2 bn. Por último, la posición deudora por inversiones de cartera cae en 78 bn. EUR
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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01/15/2016 - 01:07
It appears the world is ganging up on The Fed as following China's recent clear and present threat should the USD strengthen, BoJ's Kuroda warned that further QQE might threaten the bank's finances - implicitly demanding moar from Yellen because he knows he's out of bullets. Add to that the surge in China credit which merely extends the life of already zombified firms, thus spreading more deflationary stress to the world and stocks from China (SHCOMP -3%), Japan (NKY -500) to US (Dow -280 points from Bullard Bounce highs) are tumbling.
Global Risk Off: China Reenters Bear Market, Oil Tumbles Under $30; Global Stocks, US Futures Gutted
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 06:57
Yesterday, when looking at the market's "Bullard 2.0" moment, which in many ways was a carbon copy of the market's response to Bullard's "QE4" comments from October 17, 2014 until just a few minutes before the market close when suddenly selling pressure appeared, we said that either the S&P would soar - as it did in 2014 - hitting all time highs just a few months later, or the "Fed is now shooting VWAP blanks." Judging by what has happened since, in what may come as a very unpleasant surprise to the "the market is very oversold" bulls, it appears to have been the latter.
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 6:27 pm
China Bank Lending Slows Dramatically, Confirming Concerns About Soaring Bad Loans
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 08:21
In the latest Chinese domestic financing report released by the PBOC last night, there were two divergent themes: on one hand bank loans grew far less than the expected 700Bn yuan; on the other hand total social financing soared to 1.82 trillion yuan, smashing forecasts of a 1.15 trillion increase, and the highest since June. As noted last night, this may have been the catalyst that spooked the markets, because as Bloomberg confirms, "the data shows companies are turning to alternative sources for credit given banks’ reluctance to lend."
Gold & Silver Spike To Crucial Technical Levels
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 09:37
It has been a roller-coaster week for precious metals as the 50-day moving average remains key support for Gold and resistance for silver. This morning's chaos appears to have reignited the bid for safety once again...
Here It Comes: New York Fed President Says "If Economy Weakens Further, Would Consider Negative Rates"
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 09:43
Remember when the Fed's dots - less than a month ago - suggested there would be 4 rate hikes in 2016? Ah, the memories. Well, you can not only forget that (now that the market is estimating the next rate hike will come in October if ever), but it appears that the Fed will follow Kocherlakota's advice after all and not only cut rates (the possibility of a January rate cut now is 10%), but will pass go, and collect negative rates:
* DUDLEY: IF ECONOMY WEAKENED, WOULD CONSIDER NEGATIVE RATES
After today's atrocious, recessionary data, one can be certain that the Fed is furiously considering negative rates.
World's Largest Miner Books Massive $7.2 Billion Writedown On US Shale "Assets"
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 09:52
“Yeah well, considering you’ve got a book value of $20 billion and you haven’t reported an operating EBIT gain in the last two years, I think they’ve been lucky to get away with such a modest amount. I think they’ll be having the same discussions with their auditors in July."
Saudi Arabia: A Weak Kingdom On Its Knees?
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 09:53
The great Kingdom of Saudi Arabia - the long-time dictator of crude oil prices for the world - is struggling on all fronts. The Saudis are in a state of panic all around - from its OPEC status and dwindling reserves to its proxy wars that absolutely cannot turn into full-fledged wars and its growing friendlessness. At the end of the day, Saudi Arabia has overextended itself, and overestimated its prowess and it does not have the clout that it once had to be able to do this effectively.
WalMart To Fire 16,000 As It Closes 269 Stores Globally
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 11:12
Behold: the effect of an across the board minimum wage hike...
If It Walks Like A Bear, Growls Like A Bear...
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 11:19
BofAML says that clients are no longer in "denial" about recession/bear market risks; but clients not yet willing to "accept" we are already well into a normal, cyclical recession/bear market.
How about now?
RANsquawk Weekly Wrap - 15th Janauary 2016: This week saw focus once again on China, with the Shanghai Comp. and Euro Stoxx 600 both entering bear...
01/15/2016 - 11:22
US Freight Volumes Fall For First Time In 3 Years As Baltic Dry Crashes Under 400
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 11:31
For the first time in three years and before that the recession, the total volume of freight moved by road, rail, pipeline, inland waterways and air has fallen Y/Y. Meanwhile, on the high seas, the Baltic Dry has collapsed under 400.
European Stocks Enter Bear Market
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 11:40
When "whatever it takes" meets "get me out now!"...
S&P Enters The Latest European Scandal: Downgrades Poland From A- To BBB+
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 11:54
S&P Crashes Below August 24 "Black Monday" Lows
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 12:23
Art Cashin Comments On Today's Crash: "The Fed Will Try Anything"
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 13:05
"The Fed will try anything," warns Art Cashin, calmly explaining that markets "are in 'deep concern' mode," currently and if the S&P hits 1857, "there might be another whole new round of selling." The Fed's solution, Cashin stoically explains to a dumbstruck CNBC anchor, that "it doesn't matter that it hasn't worked in the past," The Fed will unleash moar QE to save the world.
"Inconceivable" ... but there is more to come.
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 08:21
In the latest Chinese domestic financing report released by the PBOC last night, there were two divergent themes: on one hand bank loans grew far less than the expected 700Bn yuan; on the other hand total social financing soared to 1.82 trillion yuan, smashing forecasts of a 1.15 trillion increase, and the highest since June. As noted last night, this may have been the catalyst that spooked the markets, because as Bloomberg confirms, "the data shows companies are turning to alternative sources for credit given banks’ reluctance to lend."
Gold & Silver Spike To Crucial Technical Levels
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 09:37
It has been a roller-coaster week for precious metals as the 50-day moving average remains key support for Gold and resistance for silver. This morning's chaos appears to have reignited the bid for safety once again...
Here It Comes: New York Fed President Says "If Economy Weakens Further, Would Consider Negative Rates"
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 09:43
Remember when the Fed's dots - less than a month ago - suggested there would be 4 rate hikes in 2016? Ah, the memories. Well, you can not only forget that (now that the market is estimating the next rate hike will come in October if ever), but it appears that the Fed will follow Kocherlakota's advice after all and not only cut rates (the possibility of a January rate cut now is 10%), but will pass go, and collect negative rates:
* DUDLEY: IF ECONOMY WEAKENED, WOULD CONSIDER NEGATIVE RATES
After today's atrocious, recessionary data, one can be certain that the Fed is furiously considering negative rates.
World's Largest Miner Books Massive $7.2 Billion Writedown On US Shale "Assets"
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01/15/2016 - 09:52
“Yeah well, considering you’ve got a book value of $20 billion and you haven’t reported an operating EBIT gain in the last two years, I think they’ve been lucky to get away with such a modest amount. I think they’ll be having the same discussions with their auditors in July."
Saudi Arabia: A Weak Kingdom On Its Knees?
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 09:53
The great Kingdom of Saudi Arabia - the long-time dictator of crude oil prices for the world - is struggling on all fronts. The Saudis are in a state of panic all around - from its OPEC status and dwindling reserves to its proxy wars that absolutely cannot turn into full-fledged wars and its growing friendlessness. At the end of the day, Saudi Arabia has overextended itself, and overestimated its prowess and it does not have the clout that it once had to be able to do this effectively.
WalMart To Fire 16,000 As It Closes 269 Stores Globally
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01/15/2016 - 11:12
Behold: the effect of an across the board minimum wage hike...
If It Walks Like A Bear, Growls Like A Bear...
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01/15/2016 - 11:19
BofAML says that clients are no longer in "denial" about recession/bear market risks; but clients not yet willing to "accept" we are already well into a normal, cyclical recession/bear market.
How about now?
RANsquawk Weekly Wrap - 15th Janauary 2016: This week saw focus once again on China, with the Shanghai Comp. and Euro Stoxx 600 both entering bear...
01/15/2016 - 11:22
US Freight Volumes Fall For First Time In 3 Years As Baltic Dry Crashes Under 400
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 11:31
For the first time in three years and before that the recession, the total volume of freight moved by road, rail, pipeline, inland waterways and air has fallen Y/Y. Meanwhile, on the high seas, the Baltic Dry has collapsed under 400.
European Stocks Enter Bear Market
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 11:40
When "whatever it takes" meets "get me out now!"...
S&P Enters The Latest European Scandal: Downgrades Poland From A- To BBB+
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 11:54
S&P Crashes Below August 24 "Black Monday" Lows
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 12:23
Art Cashin Comments On Today's Crash: "The Fed Will Try Anything"
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 13:05
"The Fed will try anything," warns Art Cashin, calmly explaining that markets "are in 'deep concern' mode," currently and if the S&P hits 1857, "there might be another whole new round of selling." The Fed's solution, Cashin stoically explains to a dumbstruck CNBC anchor, that "it doesn't matter that it hasn't worked in the past," The Fed will unleash moar QE to save the world.
"Inconceivable" ... but there is more to come.
- Fenix
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 6:36 pm
Oil Extends Losses As Oil Rig Count Drops By Just 1
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 13:06
While gas rigs fell 13 last week, oil rigs dropped just 1 to 515. Crude's initial reaction was to extend losses...
This Is What Janet Yellen Thinks Is The "Worst-Case Scenario" For The U.S.
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 13:21
"Japan’s deflation didn’t begin until the mid-1990s, a half-decade after the collapse of Japanese real estate and equity prices. Furthermore, during the early years of deflation, Japanese long-run inflation expectations remained well anchored, averaging about 1½ percent as measured by consensus forecasts. So, unfortunately, a Japan-style deflation remains a relevant worst-case scenario for us going forward."
Norway Pushes Panic Button: "We're In A Crisis Now, We Can't Deny That"
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 13:40
Slumping crude prices are weighing heavily on Norway's economy as the government looks to its $830 billion sovereign wealth fund to plug budget holes and pay for fiscal stimulus. Officials hope a weaker krone can serve as a shock absorber but with Mario Draghi stuck in easing mode, that may prove to be an increasingly dubious proposition.
It's Official: Trump Is Now The Bookies' Favorite
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 14:01
What If There Is No "Fed Put" - Paul Brodsky Thinks Yellen Will Not Bailout Markets This Time
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 14:30
Earlier today, Art Cashin summarized most (very desperate) traders' thoughts when he said that as a result of today's market crash, "the Fed will try anything" to prop up the wealth effect it had so carefully engineered with seven years of central planning in the aftermath of the financial crisis. Yet one person who is far less sanguine abou the latest in a long series of central bank bailouts of the stock market is Macro-Allocation's Paul Brodsky, who believes that instead of the Fed Put, the time of the Fed Call has come.
Revisiting The "No Brainer" XIV-SPY Convergence Trade
Tyler Durden's picture
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 14:50 -0500
At the start of September last year, as stocks began to ramp aggressively off the Black Monday crash lows, we unveiled a rather discomforting "decoupling" that suggested strongly "don't believe the hype."
Specifically, on August 30 we said that of all trades out there, the XIV-S&P convergence trade is as close to a "no brainer" as it gets:
XIV - ES: "no brainer" pair trade of the week pic.twitter.com/sAIanK2gMW
Four months later, and able to remain strongly convicted of the trade, the inverse VIX ETF (XIV) and the S&P 500 ETF (SPY) have recoupled back at the lows from August 24th. We await the recoupling of equity exuberance to credit curmudgeon-ness...
September...
And now - equities have collapsed back to the VIX complex's reality...
Time to exit.
* * *
What next?
Because VIX has a lonmg way to go too!
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 13:06
While gas rigs fell 13 last week, oil rigs dropped just 1 to 515. Crude's initial reaction was to extend losses...
This Is What Janet Yellen Thinks Is The "Worst-Case Scenario" For The U.S.
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 13:21
"Japan’s deflation didn’t begin until the mid-1990s, a half-decade after the collapse of Japanese real estate and equity prices. Furthermore, during the early years of deflation, Japanese long-run inflation expectations remained well anchored, averaging about 1½ percent as measured by consensus forecasts. So, unfortunately, a Japan-style deflation remains a relevant worst-case scenario for us going forward."
Norway Pushes Panic Button: "We're In A Crisis Now, We Can't Deny That"
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 13:40
Slumping crude prices are weighing heavily on Norway's economy as the government looks to its $830 billion sovereign wealth fund to plug budget holes and pay for fiscal stimulus. Officials hope a weaker krone can serve as a shock absorber but with Mario Draghi stuck in easing mode, that may prove to be an increasingly dubious proposition.
It's Official: Trump Is Now The Bookies' Favorite
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 14:01
What If There Is No "Fed Put" - Paul Brodsky Thinks Yellen Will Not Bailout Markets This Time
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 14:30
Earlier today, Art Cashin summarized most (very desperate) traders' thoughts when he said that as a result of today's market crash, "the Fed will try anything" to prop up the wealth effect it had so carefully engineered with seven years of central planning in the aftermath of the financial crisis. Yet one person who is far less sanguine abou the latest in a long series of central bank bailouts of the stock market is Macro-Allocation's Paul Brodsky, who believes that instead of the Fed Put, the time of the Fed Call has come.
Revisiting The "No Brainer" XIV-SPY Convergence Trade
Tyler Durden's picture
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 14:50 -0500
At the start of September last year, as stocks began to ramp aggressively off the Black Monday crash lows, we unveiled a rather discomforting "decoupling" that suggested strongly "don't believe the hype."
Specifically, on August 30 we said that of all trades out there, the XIV-S&P convergence trade is as close to a "no brainer" as it gets:
XIV - ES: "no brainer" pair trade of the week pic.twitter.com/sAIanK2gMW
Four months later, and able to remain strongly convicted of the trade, the inverse VIX ETF (XIV) and the S&P 500 ETF (SPY) have recoupled back at the lows from August 24th. We await the recoupling of equity exuberance to credit curmudgeon-ness...
September...
And now - equities have collapsed back to the VIX complex's reality...
Time to exit.
* * *
What next?
Because VIX has a lonmg way to go too!
- Fenix
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 6:50 pm
The Game Of Chicken Between The Fed & The PBOC Escalates
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 15:05
There’s more than a whiff of 2008 in the air. The sources of systemic financial sector risk are different this time (they always are), but China and the global industrial/commodity complex are even larger tectonic plates than the US housing market, and their shifts are no less destructive. There’s also more than a whiff of 1938 in the air, as we have a Fed that is apparently hell-bent on raising rates even as a Category 5 deflationary hurricane heads our way, even as the yield curve continues to flatten.
Chipotle To Close All Stores Next Month For Meeting On How Not To Poison People
01/15/2016 - 15:15
America's favorite "fast casual" darling is set to hold a kind of ad hoc “try not to poison anyone” meeting on February 8, when all stores will close “for a few hours” so that management can “discuss some of the changes [its] making to enhance food safety, to talk about the restaurant’s role in all of that and to answer questions from employees.”
Bill Gross' Advice To Traders As Stocks Crash
01/15/2016 15:29 -0500
In a time when the S&P fluctuates with unprecedented velocity and investors need HFT-like reflexes to catch any momentum move, this may be the most practical advice to traders we have heard today.
In an email to Bloomberg, the former (and currently in contention for the title with Jeff Gundlach) bond king Bill Gross says to "stay out of the bathroom" as stock markets enter bear territory.
For those who ate Chipotle.coli for lunch, our condolences.
Some more Gross courtesy of Bloomberg:
“Markets are recognizing the limited tools they now have to prop up assets AND real economies,” Gross, who manages the $1.3 billion Janus Global Unconstrained Bond Fund, said in an e-mail.
Stocks fell around the world today, with U.S. equities trading at the lowest levels since August as oil plunged below $30 a barrel. Treasuries gained as U.S. economic data did little to ease concerns that global growth is slowing.
“Wealth effect constructed with paper - sometimes corrugated/strong, sometimes toilet/flimsy,” Gross said in a Tweet on Friday from the Janus Capital Group Inc. account. “Stay out of the bathroom.”
Gross warned in December that markets were headed for a fall and urged urged investors to de-risk their portfolios or “look around like Wile E. Coyote wondering how far is down,” a reference to the cartoon character whose schemes to catch the bird Road Runner always backfire, often with a plunge over a cliff.
In his e-mail, Gross said that zero-percent interest rates and quantitative easing created leverage that fueled a wealth effect and propped up markets in a way that now seems unsustainable.
His conclusion: "The wealth effect is created by leverage based on QE’s and 0% rates."
In other words, it was all an illusion.
Here's A Chart You Won't See On CNBC
Submitted by Tyler Durden on 01/15/2016 15:36 -0500
What goes up, comes down considerably faster.
For global stocks, Bloomberg notes, the way down ($15 trillion lost in 7 months) has been much easier than the climb up ($30 trillion added in 4 years).
Source: Bloomberg
With markets from Asia to Europe entering bear markets this month, stocks worldwide have lost more than $14 trillion, or 20 percent, in value from a record last June amid worries over global growth and deepening oil declines. The pace of the drop has been so fast that it has already unraveled about half of the rally since a low in 2011.
And here is a bonus chart from Bank of America, which looks at the S&P on an equal weighted basis, to avoid such aberrations as the collapsing market breadth phenomenon, also known as FANG. Spot the symmetry.
Atlanta Fed Waits Until The Close To Reveal 0.6% Q4 GDP Estimate
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 16:15
The GDPNow model forecast for real GDP growth (seasonally adjusted annual rate) in the fourth quarter of 2015 is 0.6 percent on January 15, down from 0.8 percent on January 8. The forecast for fourth quarter real consumer spending growth fell from 2.0 percent to 1.7 percent after this morning's retail sales report from the U.S. Census Bureau and the industrial production release from the Federal Reserve.
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 15:05
There’s more than a whiff of 2008 in the air. The sources of systemic financial sector risk are different this time (they always are), but China and the global industrial/commodity complex are even larger tectonic plates than the US housing market, and their shifts are no less destructive. There’s also more than a whiff of 1938 in the air, as we have a Fed that is apparently hell-bent on raising rates even as a Category 5 deflationary hurricane heads our way, even as the yield curve continues to flatten.
Chipotle To Close All Stores Next Month For Meeting On How Not To Poison People
01/15/2016 - 15:15
America's favorite "fast casual" darling is set to hold a kind of ad hoc “try not to poison anyone” meeting on February 8, when all stores will close “for a few hours” so that management can “discuss some of the changes [its] making to enhance food safety, to talk about the restaurant’s role in all of that and to answer questions from employees.”
Bill Gross' Advice To Traders As Stocks Crash
01/15/2016 15:29 -0500
In a time when the S&P fluctuates with unprecedented velocity and investors need HFT-like reflexes to catch any momentum move, this may be the most practical advice to traders we have heard today.
In an email to Bloomberg, the former (and currently in contention for the title with Jeff Gundlach) bond king Bill Gross says to "stay out of the bathroom" as stock markets enter bear territory.
For those who ate Chipotle.coli for lunch, our condolences.
Some more Gross courtesy of Bloomberg:
“Markets are recognizing the limited tools they now have to prop up assets AND real economies,” Gross, who manages the $1.3 billion Janus Global Unconstrained Bond Fund, said in an e-mail.
Stocks fell around the world today, with U.S. equities trading at the lowest levels since August as oil plunged below $30 a barrel. Treasuries gained as U.S. economic data did little to ease concerns that global growth is slowing.
“Wealth effect constructed with paper - sometimes corrugated/strong, sometimes toilet/flimsy,” Gross said in a Tweet on Friday from the Janus Capital Group Inc. account. “Stay out of the bathroom.”
Gross warned in December that markets were headed for a fall and urged urged investors to de-risk their portfolios or “look around like Wile E. Coyote wondering how far is down,” a reference to the cartoon character whose schemes to catch the bird Road Runner always backfire, often with a plunge over a cliff.
In his e-mail, Gross said that zero-percent interest rates and quantitative easing created leverage that fueled a wealth effect and propped up markets in a way that now seems unsustainable.
His conclusion: "The wealth effect is created by leverage based on QE’s and 0% rates."
In other words, it was all an illusion.
Here's A Chart You Won't See On CNBC
Submitted by Tyler Durden on 01/15/2016 15:36 -0500
What goes up, comes down considerably faster.
For global stocks, Bloomberg notes, the way down ($15 trillion lost in 7 months) has been much easier than the climb up ($30 trillion added in 4 years).
Source: Bloomberg
With markets from Asia to Europe entering bear markets this month, stocks worldwide have lost more than $14 trillion, or 20 percent, in value from a record last June amid worries over global growth and deepening oil declines. The pace of the drop has been so fast that it has already unraveled about half of the rally since a low in 2011.
And here is a bonus chart from Bank of America, which looks at the S&P on an equal weighted basis, to avoid such aberrations as the collapsing market breadth phenomenon, also known as FANG. Spot the symmetry.
Atlanta Fed Waits Until The Close To Reveal 0.6% Q4 GDP Estimate
Submitted by Tyler D.
01/15/2016 - 16:15
The GDPNow model forecast for real GDP growth (seasonally adjusted annual rate) in the fourth quarter of 2015 is 0.6 percent on January 15, down from 0.8 percent on January 8. The forecast for fourth quarter real consumer spending growth fell from 2.0 percent to 1.7 percent after this morning's retail sales report from the U.S. Census Bureau and the industrial production release from the Federal Reserve.
- Fenix
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 6:52 pm
Weekend Reading: Breaking Markets - Season II
01/15/2016 16:35 -0500
Submitted by Lance Roberts
Last week, I started the weekly reading list by stating:
“This week has certainly been interesting with the Dow Jones Industrial Average having the worst start to a year…well…ever.”
This week was not much difference as the markets continued their slide into the “worst-start-of-the-year-everer.”
However, with the markets roughly down 7% since the beginning of this year, it certainly has seemed painful as investors have been slammed from all angles. However, as I addressed earlier this year with respect to January statistics, this is well within historical norms. To wit:
“Furthermore, while January’s maximum positive return was just 9.2%, the maximum drawdown for the month was the lowest for all months at -6.79%.”
January-Best-Worst-010416
“However, given the length of the current bull market run from 2009 to present, the risks are mounting that January will likely have consecutive negative performance years which would confirm the ongoing market topping process I discussed previously. Such an outcome would suggest a more conservative approach to investment allocations.”
With the markets now extremely oversold on a short-term basis, it is quite likely that a bounce will occur in the days ahead. Such a bounce will likely be met by sellers wanting to reduce risk of a more substantial correction. But will they be right?
This weekend’s reading list is a collection of articles on the current state of the market. Is the bull still alive or is it being hunted by the bear?
1) Death Throes Of A Bull Market by Anthony Mirhaydari via Fiscal Times
“Fed Chair Janet Yellen will be forced to either acknowledge labor market tightening as reason to continue with the four-hike schedule for 2016 or risk her credibility, belittle job market stability and sound a warning about the risks of lower oil prices and cheap gasoline (sacrilege to regular Americans) by slowing the hiking pace after a single 0.25 percent increase last month.
If she gets it wrong, things could get ugly fast.
The Russell 2000 has dropped all the way back to levels last seen in October 2013 as it has dropped below its 200-week moving average for the first time since 2011.”
Russell-2000-011416
But Also Read: It’s Too Early To Call The End Of The Bull by Andrew Bary via Barron’s
2) Market Dive Explained In One Chart by Daniel Alpert via CNBC
“But here’s the brutal bottom line: The non-energy portion of the U.S. current account deficit, relative to GDP, has ballooned by 236 percent since its low in December 2013, during which period the energy deficit fell by 57 percent.”
Defict-Less-Energy-011416
But Also Read: The U.S. Is Teetering On Edge Of Recession by Robert Reich via TruthDig
Opposing View: No Recession Yet by Caroline Baum via MarketWatch
3) The Bear Comes Out Of Hibernation by Michael Snyder via Zero Hedge
“According to the Bespoke Investment Group, the average stock on that index is down a staggering 26.9 percent from the peak of the market…
Indeed, the Standard & Poor’s 1500 index – a broad basket of large, mid and small company stocks – shows that the average stock’s distance from its 52-week high is 26.9%, according to stats compiled by Bespoke Investment Group through Friday’s close.
‘That’s bear market territory!’ says Paul Hickey, co-founder of Bespoke Investment Group, the firm that provided USA TODAY with the gloomy price data.
So if the average stock has fallen 26.9 percent, what kind of market are we in?
To me, that is definitely bear market territory.”
But Also Read: What Is Jeff Gundlach Predicting For 2016 by John Gittelsohn via Bloomberg
4) We Are Entering “Irrational Pessimism” by David Rosenberg via Financial Post
“’If you can keep your head when all about you are losing theirs and blaming it on you.’
Thank you, Mr. Kipling. Keep saying it over and over.
I have three pieces of advice to all the Nervous Nellies out there: Turn off the TV, focus on the big picture, and review your asset mix so as to use this corrective phase and radical repricing of relative asset prices as an opportunity to rebalance the portfolio.”
But Also Read: RBS Cries “Sell Everything” by Ambrose Evans-Pritchard
Further Read: Big Bad China by Shane Obata via THA Business
5) What Is A Reveral Vs. A Correction by Simon Constable via WSJ
“For the past 12 months the S&P 500 index of large stocks has bounced around, neither continuing the trend upward nor starting a new one downward.
That “sideways” movement is making some market strategists worried that a reversal may occur in which a new downward trend starts. If such a trend does start, these strategists will want to warn investors earlier rather than later.”
01/15/2016 16:35 -0500
Submitted by Lance Roberts
Last week, I started the weekly reading list by stating:
“This week has certainly been interesting with the Dow Jones Industrial Average having the worst start to a year…well…ever.”
This week was not much difference as the markets continued their slide into the “worst-start-of-the-year-everer.”
However, with the markets roughly down 7% since the beginning of this year, it certainly has seemed painful as investors have been slammed from all angles. However, as I addressed earlier this year with respect to January statistics, this is well within historical norms. To wit:
“Furthermore, while January’s maximum positive return was just 9.2%, the maximum drawdown for the month was the lowest for all months at -6.79%.”
January-Best-Worst-010416
“However, given the length of the current bull market run from 2009 to present, the risks are mounting that January will likely have consecutive negative performance years which would confirm the ongoing market topping process I discussed previously. Such an outcome would suggest a more conservative approach to investment allocations.”
With the markets now extremely oversold on a short-term basis, it is quite likely that a bounce will occur in the days ahead. Such a bounce will likely be met by sellers wanting to reduce risk of a more substantial correction. But will they be right?
This weekend’s reading list is a collection of articles on the current state of the market. Is the bull still alive or is it being hunted by the bear?
1) Death Throes Of A Bull Market by Anthony Mirhaydari via Fiscal Times
“Fed Chair Janet Yellen will be forced to either acknowledge labor market tightening as reason to continue with the four-hike schedule for 2016 or risk her credibility, belittle job market stability and sound a warning about the risks of lower oil prices and cheap gasoline (sacrilege to regular Americans) by slowing the hiking pace after a single 0.25 percent increase last month.
If she gets it wrong, things could get ugly fast.
The Russell 2000 has dropped all the way back to levels last seen in October 2013 as it has dropped below its 200-week moving average for the first time since 2011.”
Russell-2000-011416
But Also Read: It’s Too Early To Call The End Of The Bull by Andrew Bary via Barron’s
2) Market Dive Explained In One Chart by Daniel Alpert via CNBC
“But here’s the brutal bottom line: The non-energy portion of the U.S. current account deficit, relative to GDP, has ballooned by 236 percent since its low in December 2013, during which period the energy deficit fell by 57 percent.”
Defict-Less-Energy-011416
But Also Read: The U.S. Is Teetering On Edge Of Recession by Robert Reich via TruthDig
Opposing View: No Recession Yet by Caroline Baum via MarketWatch
3) The Bear Comes Out Of Hibernation by Michael Snyder via Zero Hedge
“According to the Bespoke Investment Group, the average stock on that index is down a staggering 26.9 percent from the peak of the market…
Indeed, the Standard & Poor’s 1500 index – a broad basket of large, mid and small company stocks – shows that the average stock’s distance from its 52-week high is 26.9%, according to stats compiled by Bespoke Investment Group through Friday’s close.
‘That’s bear market territory!’ says Paul Hickey, co-founder of Bespoke Investment Group, the firm that provided USA TODAY with the gloomy price data.
So if the average stock has fallen 26.9 percent, what kind of market are we in?
To me, that is definitely bear market territory.”
But Also Read: What Is Jeff Gundlach Predicting For 2016 by John Gittelsohn via Bloomberg
4) We Are Entering “Irrational Pessimism” by David Rosenberg via Financial Post
“’If you can keep your head when all about you are losing theirs and blaming it on you.’
Thank you, Mr. Kipling. Keep saying it over and over.
I have three pieces of advice to all the Nervous Nellies out there: Turn off the TV, focus on the big picture, and review your asset mix so as to use this corrective phase and radical repricing of relative asset prices as an opportunity to rebalance the portfolio.”
But Also Read: RBS Cries “Sell Everything” by Ambrose Evans-Pritchard
Further Read: Big Bad China by Shane Obata via THA Business
5) What Is A Reveral Vs. A Correction by Simon Constable via WSJ
“For the past 12 months the S&P 500 index of large stocks has bounced around, neither continuing the trend upward nor starting a new one downward.
That “sideways” movement is making some market strategists worried that a reversal may occur in which a new downward trend starts. If such a trend does start, these strategists will want to warn investors earlier rather than later.”
- Fenix
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Re: Viernes 15/01/16 Inventarios de negocios, Manufactura en
por Fenix » Vie Ene 15, 2016 6:57 pm
“Buy Gold” As Equities “Rolling Over” – UBS
01/15/2016 10:11 -0500
“Buy Gold” As Equities “Rolling Over” – UBS
by Mark O'Byrne
UBS has warned that the seven-year cycle in equities is rolling over, we could see a sharp 30% correction in stocks and that as per the headline of their ‘Technical Outlook 2016?, it is time to “buy gold”.
UBS_Gold_Charts_2016
In their just released research note entitled ‘The 7-Year Cycle in Equities Is Rolling Over … Buy Gold!’, analysts Michael Riesner and Marc Müller believe the bear market that has dominated the price of gold since 2011 is nearing a bottom, with the “basis for the next multi-year bull market” now taking hold:
“Gold we expect to move into a major 8-year cycle bottom in 2016, as the basis for a new multi-year bull market.”
“Gold has been trading in a cyclical bear market since 2011. In 2016, we expect gold and gold mines moving into an 8-year cycle bottom as the basis for the next multi-year bull market. Initially, we see gold profiting as a safe haven and as of 2017, gold could profit from the US dollar moving in a major top and starting a bear market.”
“In contrast to the underlying secular trend in commodities (which has turned bearish) we see gold (which is in our view a currency and not a commodity) still trading in a secular bull market.
Pattern wise we continue to see the 2011/2016 cyclical bear market in the same context as the 1975/1976 bear cycle in gold. Keep in mind, in the mid-70s gold lost 43% of its value from its January 1975 top before another gold bull market started into the January 1980 bubble peak. It is amazing to see that with a loss of 45% from its August 2011 top into the early December 2015 low, the decline in gold has more or less exactly the same proportion as in the mid-70s.
Furthermore, there are still a lot of market commentators who say that the August 2011 top in gold was the top of a bubble. According to the average gains we have seen in historical financial bubbles, the gold bull run from 2001 into 2011 (760%) was far away from any bubble territory.
In the first gold bubble, gold gained 2400%. In the 1903 to 1929 Dow bubble, the Dow Jones Industrial gained 1200%. The 1979-1989 Nikkei bubble came in at around 2000% and the 1980 – 2000 Nasdaq bubble topped out a +3900%.
So if gold moves into a bubble, we would need to see a gold price of minimum $3,300, and in this case we would still talk about a low bubble phenomena such as the 1903 – 1929 Dow Jones bubble!!”
The research and charts are well worth a read and can be accessed here
Precious Metal Prices
15 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,081.80, EUR 991.38 and GBP 753.17 per ounce
14 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,090.75, EUR 998.03 and GBP 759.10 per ounce
13 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,081.80, EUR 1,000.00 and GBP 749.04 per ounce
12 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,094.95, EUR 1,008.76 and GBP 756.92 per ounce
11 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,104.70, EUR 1,014.08 and GBP 758.18 per ounce
8 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,097.45, EUR 1,009.86 and GBP 750.67 per ounce
01/15/2016 10:11 -0500
“Buy Gold” As Equities “Rolling Over” – UBS
by Mark O'Byrne
UBS has warned that the seven-year cycle in equities is rolling over, we could see a sharp 30% correction in stocks and that as per the headline of their ‘Technical Outlook 2016?, it is time to “buy gold”.
UBS_Gold_Charts_2016
In their just released research note entitled ‘The 7-Year Cycle in Equities Is Rolling Over … Buy Gold!’, analysts Michael Riesner and Marc Müller believe the bear market that has dominated the price of gold since 2011 is nearing a bottom, with the “basis for the next multi-year bull market” now taking hold:
“Gold we expect to move into a major 8-year cycle bottom in 2016, as the basis for a new multi-year bull market.”
“Gold has been trading in a cyclical bear market since 2011. In 2016, we expect gold and gold mines moving into an 8-year cycle bottom as the basis for the next multi-year bull market. Initially, we see gold profiting as a safe haven and as of 2017, gold could profit from the US dollar moving in a major top and starting a bear market.”
“In contrast to the underlying secular trend in commodities (which has turned bearish) we see gold (which is in our view a currency and not a commodity) still trading in a secular bull market.
Pattern wise we continue to see the 2011/2016 cyclical bear market in the same context as the 1975/1976 bear cycle in gold. Keep in mind, in the mid-70s gold lost 43% of its value from its January 1975 top before another gold bull market started into the January 1980 bubble peak. It is amazing to see that with a loss of 45% from its August 2011 top into the early December 2015 low, the decline in gold has more or less exactly the same proportion as in the mid-70s.
Furthermore, there are still a lot of market commentators who say that the August 2011 top in gold was the top of a bubble. According to the average gains we have seen in historical financial bubbles, the gold bull run from 2001 into 2011 (760%) was far away from any bubble territory.
In the first gold bubble, gold gained 2400%. In the 1903 to 1929 Dow bubble, the Dow Jones Industrial gained 1200%. The 1979-1989 Nikkei bubble came in at around 2000% and the 1980 – 2000 Nasdaq bubble topped out a +3900%.
So if gold moves into a bubble, we would need to see a gold price of minimum $3,300, and in this case we would still talk about a low bubble phenomena such as the 1903 – 1929 Dow Jones bubble!!”
The research and charts are well worth a read and can be accessed here
Precious Metal Prices
15 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,081.80, EUR 991.38 and GBP 753.17 per ounce
14 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,090.75, EUR 998.03 and GBP 759.10 per ounce
13 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,081.80, EUR 1,000.00 and GBP 749.04 per ounce
12 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,094.95, EUR 1,008.76 and GBP 756.92 per ounce
11 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,104.70, EUR 1,014.08 and GBP 758.18 per ounce
8 Jan LBMA Gold Prices: USD 1,097.45, EUR 1,009.86 and GBP 750.67 per ounce
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