LAST CHANGE % CHG
DJIA 15941.31 -46.77 -0.29%
Nasdaq 4443.25 -45.17 -1.01%
S&P 500 1869.74 -10.59 -0.56%
Russell 2000 994.74 -12.98 -1.29%
Global Dow 2126.59 11.91 0.56%
Japan: Nikkei 225 17048.37 92.80 0.55%
Stoxx Europe 600 332.93 4.29 1.31%
UK: FTSE 100 5876.80 96.88 1.68%
CURRENCIES2:15 PM EST 1/19/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.0934 0.0040
Yen (USD/JPY) 117.34 -0.01
Pound (GBP/USD) 1.4190 -0.0053
Australia $ (AUD/USD) 0.6919 0.0048
Swiss Franc (USD/CHF) 1.0005 -0.0048
WSJ Dollar Index 91.32 -0.18
GOVERNMENT BONDS2:14 PM EST 1/19/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 4/32 2.024
German 10 Year -2/32 0.479
Japan 10 Year -4/32 0.218
FUTURES2:05 PM EST 1/19/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 28.47 -0.95 -3.23%
Brent Crude 28.92 0.37 1.30%
Gold 1089.6 -1.1 -0.10%
Silver 14.090 0.194 1.40%
E-mini DJIA 15920 8 0.05%
E-mini S&P 500 1871.75
Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por admin » Mar Ene 19, 2016 2:16 pm
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por admin » Mar Ene 19, 2016 2:17 pm
El petróleo contribuyó a hacer pasar a los índices al rojo.
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por admin » Mar Ene 19, 2016 4:14 pm
LAST CHANGE % CHG
DJIA 16016.02 27.94 0.17%
Nasdaq 4476.95 -11.47 -0.26%
S&P 500 1881.33 1.00 0.05%
Russell 2000 995.52 -12.20 -1.21%
Global Dow 2131.23 16.55 0.78%
Japan: Nikkei 225 17048.37
DJIA 16016.02 27.94 0.17%
Nasdaq 4476.95 -11.47 -0.26%
S&P 500 1881.33 1.00 0.05%
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por Fenix » Mar Ene 19, 2016 7:58 pm
01:56 Se eterniza el lateral del EUR/USD. Cuáles son sus zonas claves de rotura
Ya comentamos antes de acabar el año que lo haríamos dentro de un lateral, pero no creíamos que se alargaría tanto en tiempo y el precio se estrecharía aún más. Como siempre la salida de dicho lateral deberá producirse con volumen fuertes y lo mejor es que lo hiciera bruscamente. Dicho lateral está comprendido entre Fibonaccis 61,8% tanto menores como mayores en cuanto a su relevancia y que su superación o pérdida con el volumen comentado nos indicará la ruta a seguir. Por la parte larga tenemos los 1,09505 (menor) y los 1,1175 (mayor). Por el contrario en su parte corta tenemos primero los 1,08320 (menor) y los 1,07185 (mayor).
02:05 El rally del dólar puede haber alcanzado techo
Afirma Ben Bernanke
Ben Bernanke, antiguo presidente de la Reserva Federal de EE.UU., ha afirmado: "La mayoría de la apreciación del dólar puede haber ya sucedido. No podemos ver mucho más". Añade:
- Una de mis preocupaciones es que el PBOC no ha sido tan transparente como solía ser.
- Si ellos quieren unir el yuan a una cesta de valores, ¿por qué no lo dicen?
- China no tiene otra opción que cambiar su modelo de crecimiento.
- No se puede crecer un 10% eternamente.
- La correlación entre los mercados globales es más alta que entre las economías globales.
"Las gestoras insisten en que no hay razones históricas para bajar. Y la Bolsa nos deja tiritando…"
por Moisés Romero •Hace 17 horas
Jesús P. es un viejo conocido, seguidor al instante de la Bolsa y de sus circunstancias. "Lo que más me sorprende", me cuenta, "es la incredulidad de las principales gestoras de fondos nacionales y extranjeras respecto o a la caída a plomo de los índices bursátiles. Siempre hacen lo mismo, porque es su negocio. Pero en esta ocasión observo que, además de no tirar piedras a su tejado, dicen las cosas como las sienten, lo que indica que el oso cavernario ha abrazado a muchos. Abrazo mortal, en algunos casos. Las gestoras insistente en que no hay razones históricas para bajar, pero la Bolsa nos ha dejado en pelota picada, tiritando, ahorra que han bajado mucho las temperaturas". Jesus P. me envía el siguientedo enlace, como refrendo de su percepción de la realidad de los mercados: En un entorno como el actual, se antoja difícil ver mercados bajistas. No es imposible, pero sí muy raro. Históricamente, los mercados bajistas se han caracterizado por llegar en un entorno en el que se producía, al menos, una de estas situaciones: escenario de recesión económica, pico de las materias primas, ajuste agresivo de la política monetaria por parte de la Fed o valoraciones extremas. En el ciclo actual estamos muy lejos de tener que afrontar un entorno que contemple alguna de estas cuatro situaciones. Esto no quiere decir que es imposible que los mercados caigan, sino que –de hacerlo- sería la primera vez en la historia que sucedería. De los cuatro escenarios señalados, el que tendría más probabilidades sería que la autoridad monetaria ajustase su política monetaria de una manera más agresiva que la que anticipa el mercado. Por ahora, existe un importante gap entre las estimaciones de la evolución de los tipos de la Fed y las de los inversores (ver gráfico 1: fuente J.P.Morgan AM).
Imagen
Según Lucía Gutiérrez-Mellado, subdirectora de Estrategia de J.P. Morgan AM para Iberia, el cierre de ese diferencial entre las estimaciones de la Reserva Federal y las expectativas de los inversores podría ser un factor desencadenante de volatilidad en los mercados. Pero en el actual escenario no parece lógico pensar en un entorno de política monetaria agresiva. "Es probable que con lo que está sucediendo en los mercados no se materialicen las cuatro subidas de tipos anticipadas por la autoridad monetaria",afirma la experta. Otra de las cuestiones es saber cuál sería la respuesta de los mercados de renta variable en un periodo prolongado de subida de tipos. Un buen ejercicio en este sentido es analizar cuáles son las correlaciones entre rentabilidades semanales de la renta variable y las variaciones de los tipos de interés y la reacción del mercado cuando la Fed subió los tipos. En las cuatro últimas ocasiones de subidas de las tasas, el S&P 500 registró rentabilidades positivas (ver gráfico 2: fuente J.P.Morgan AM).
Imagen
"Un año después a haber puesto fin a su política de relajación cuantitativa, la Fed se enfrenta ahora al inicio de su primer ciclo de ajuste monetario desde 2004 y comienzan a aflorar los primeros indicios de tensiones salariales. Y si los precios de la energía deberían acabar por estabilizarse en 2016, las previsiones de inflación comenzarían a invertirse, intensificando así las presiones sobre la Fed. Además, tanto en Europa como en Japón, los bancos centrales han empezado a mostrarse reacios a aumentar sus intervenciones. Pero al mismo tiempo, tras seis años de expansión, los indicadores de actividad manufacturera en EE.UU han pasado a terreno negativo e incluso el consumo de servicios comienza a debilitarse. En paralelo, China sigue ralentizándose. El choque entre el ciclo económico y el ciclo de tipos ya es una realidad. La ilusión monetaria toca a su fin y con unos bancos centrales cada vez más limitados en sus políticas de apoyo, 2016 anuncia el despertar de los mercados a las realidades económicas", asegura Didier Saint-Georges, miembro del comité de inversiones de Carmignac.
Por el lado macro, las gestoras no ven riesgos importantes. Apuestan por un mantenimiento del crecimiento económico, que en el caso de Europa se podría acelerar, al pasar del 1,5% registrado en 2015 al 2% en 2016 ante los positivos efectos que pueda tener sobre su economía la política expansiva del BCE y la recuperación del consumo. Ni siquiera en China se encontraría en una situación especialmente delicada desde el punto de vista del crecimiento del PIB. El país está rebalanceando su modelo hacia una economía en la que el consumo tenga un mayor peso y esa transición tiene un impacto en el crecimiento, que en 2015 ha sido el menor desde 1990. De hecho, la mayoría creen que el desplome de la renta variable china, desencadenante de la tormenta que han vivido las bolsas desde la primera sesión de enero, no se debe a la incertidumbre sobre la evolución de su economía, sino a las prohibiciones a la venta de acciones y los adversos efectos que ha tenido el cortocircuito instalado por el país.
Ya comentamos antes de acabar el año que lo haríamos dentro de un lateral, pero no creíamos que se alargaría tanto en tiempo y el precio se estrecharía aún más. Como siempre la salida de dicho lateral deberá producirse con volumen fuertes y lo mejor es que lo hiciera bruscamente. Dicho lateral está comprendido entre Fibonaccis 61,8% tanto menores como mayores en cuanto a su relevancia y que su superación o pérdida con el volumen comentado nos indicará la ruta a seguir. Por la parte larga tenemos los 1,09505 (menor) y los 1,1175 (mayor). Por el contrario en su parte corta tenemos primero los 1,08320 (menor) y los 1,07185 (mayor).
02:05 El rally del dólar puede haber alcanzado techo
Afirma Ben Bernanke
Ben Bernanke, antiguo presidente de la Reserva Federal de EE.UU., ha afirmado: "La mayoría de la apreciación del dólar puede haber ya sucedido. No podemos ver mucho más". Añade:
- Una de mis preocupaciones es que el PBOC no ha sido tan transparente como solía ser.
- Si ellos quieren unir el yuan a una cesta de valores, ¿por qué no lo dicen?
- China no tiene otra opción que cambiar su modelo de crecimiento.
- No se puede crecer un 10% eternamente.
- La correlación entre los mercados globales es más alta que entre las economías globales.
"Las gestoras insisten en que no hay razones históricas para bajar. Y la Bolsa nos deja tiritando…"
por Moisés Romero •Hace 17 horas
Jesús P. es un viejo conocido, seguidor al instante de la Bolsa y de sus circunstancias. "Lo que más me sorprende", me cuenta, "es la incredulidad de las principales gestoras de fondos nacionales y extranjeras respecto o a la caída a plomo de los índices bursátiles. Siempre hacen lo mismo, porque es su negocio. Pero en esta ocasión observo que, además de no tirar piedras a su tejado, dicen las cosas como las sienten, lo que indica que el oso cavernario ha abrazado a muchos. Abrazo mortal, en algunos casos. Las gestoras insistente en que no hay razones históricas para bajar, pero la Bolsa nos ha dejado en pelota picada, tiritando, ahorra que han bajado mucho las temperaturas". Jesus P. me envía el siguientedo enlace, como refrendo de su percepción de la realidad de los mercados: En un entorno como el actual, se antoja difícil ver mercados bajistas. No es imposible, pero sí muy raro. Históricamente, los mercados bajistas se han caracterizado por llegar en un entorno en el que se producía, al menos, una de estas situaciones: escenario de recesión económica, pico de las materias primas, ajuste agresivo de la política monetaria por parte de la Fed o valoraciones extremas. En el ciclo actual estamos muy lejos de tener que afrontar un entorno que contemple alguna de estas cuatro situaciones. Esto no quiere decir que es imposible que los mercados caigan, sino que –de hacerlo- sería la primera vez en la historia que sucedería. De los cuatro escenarios señalados, el que tendría más probabilidades sería que la autoridad monetaria ajustase su política monetaria de una manera más agresiva que la que anticipa el mercado. Por ahora, existe un importante gap entre las estimaciones de la evolución de los tipos de la Fed y las de los inversores (ver gráfico 1: fuente J.P.Morgan AM).
Imagen
Según Lucía Gutiérrez-Mellado, subdirectora de Estrategia de J.P. Morgan AM para Iberia, el cierre de ese diferencial entre las estimaciones de la Reserva Federal y las expectativas de los inversores podría ser un factor desencadenante de volatilidad en los mercados. Pero en el actual escenario no parece lógico pensar en un entorno de política monetaria agresiva. "Es probable que con lo que está sucediendo en los mercados no se materialicen las cuatro subidas de tipos anticipadas por la autoridad monetaria",afirma la experta. Otra de las cuestiones es saber cuál sería la respuesta de los mercados de renta variable en un periodo prolongado de subida de tipos. Un buen ejercicio en este sentido es analizar cuáles son las correlaciones entre rentabilidades semanales de la renta variable y las variaciones de los tipos de interés y la reacción del mercado cuando la Fed subió los tipos. En las cuatro últimas ocasiones de subidas de las tasas, el S&P 500 registró rentabilidades positivas (ver gráfico 2: fuente J.P.Morgan AM).
Imagen
"Un año después a haber puesto fin a su política de relajación cuantitativa, la Fed se enfrenta ahora al inicio de su primer ciclo de ajuste monetario desde 2004 y comienzan a aflorar los primeros indicios de tensiones salariales. Y si los precios de la energía deberían acabar por estabilizarse en 2016, las previsiones de inflación comenzarían a invertirse, intensificando así las presiones sobre la Fed. Además, tanto en Europa como en Japón, los bancos centrales han empezado a mostrarse reacios a aumentar sus intervenciones. Pero al mismo tiempo, tras seis años de expansión, los indicadores de actividad manufacturera en EE.UU han pasado a terreno negativo e incluso el consumo de servicios comienza a debilitarse. En paralelo, China sigue ralentizándose. El choque entre el ciclo económico y el ciclo de tipos ya es una realidad. La ilusión monetaria toca a su fin y con unos bancos centrales cada vez más limitados en sus políticas de apoyo, 2016 anuncia el despertar de los mercados a las realidades económicas", asegura Didier Saint-Georges, miembro del comité de inversiones de Carmignac.
Por el lado macro, las gestoras no ven riesgos importantes. Apuestan por un mantenimiento del crecimiento económico, que en el caso de Europa se podría acelerar, al pasar del 1,5% registrado en 2015 al 2% en 2016 ante los positivos efectos que pueda tener sobre su economía la política expansiva del BCE y la recuperación del consumo. Ni siquiera en China se encontraría en una situación especialmente delicada desde el punto de vista del crecimiento del PIB. El país está rebalanceando su modelo hacia una economía en la que el consumo tenga un mayor peso y esa transición tiene un impacto en el crecimiento, que en 2015 ha sido el menor desde 1990. De hecho, la mayoría creen que el desplome de la renta variable china, desencadenante de la tormenta que han vivido las bolsas desde la primera sesión de enero, no se debe a la incertidumbre sobre la evolución de su economía, sino a las prohibiciones a la venta de acciones y los adversos efectos que ha tenido el cortocircuito instalado por el país.
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por Fenix » Mar Ene 19, 2016 8:05 pm
Producción de oro a la baja, ¿a dónde irá el precio?
por Inteligencia Financiera Global •Hace 17 horas
Ayer el Financial Times (FT) pubicó una nota que vale la pena comentar. Señaló que las compañías mineras han alcanzado ya su máximo de producción y que ésta comenzará a declinar, como consecuencia de las pérdidas que están enfrentando en la industria. Esto por supuesto, se debe a la caída de precios del metal precioso en los mercados internacionales desde 2011, cuando alcanzó su máximo histórico vigente por encima de 1,900 dólares la onza troy.
En lo que va del año el oro ha promediado 1,091.53 dólares.
Debido a este desplome de más de 40 por ciento, dice el FT, líderes de la industria y analistas consideran que unos cuantos proyectos grandes son los que llegarán a concretarse y producir.
Ante ello la oferta en el mercado comenzará a reducirse. Thomson Reuters GFMS estima que la caída sería del 3 por ciento en 2016, terminando un ciclo de siete años de alzas en la producción. Vitaly Nesis, director de Polymetal citado por el mismo medio, calcula que el recorte llegaría a ser de 15 a 20 por ciento en los próximos tres a cuatro años.
Hasta ahí, todo bien. Sí, es cierto que ante la caída de precios cada día se suman nuevas minas que cierran sus puertas alrededor del mundo. También que la previsión de corto y mediano plazo no es del todo positiva para las cotizaciones por múltiples factores como: la depresión (manipulación) de sus precios en el mercado de “oro papel” de Occidente para dar sensación de fortaleza al dólar, lo contentos que están los chinos acumulándolo en físico a precio de ganga, las presiones deflacionarias que provocaron la Reserva Federal y otros bancos centrales al inflar burbujas en activos que ahora revientan, etc.
Lo que es “bueno” para el dólar –como la volatilidad en los mercados emergentes y sus divisas-, no lo es para todo lo demás, incluidas por supuesto las materias primas. El Rogers International Commodity Index –quizá el índice de materias primas más importante del orbe-, ha caído 9.37% en lo que va de 2016, y desde 2011, el desplome llega a casi el 60 por ciento.
Sin embargo, el oro es una “materia prima” muy diferente a las demás. Es la materia prima- dinero, por lo que para fines prácticos no se quema, no se consume ni se tira a la basura. Casi todo el oro extraído se acumula tan pronto se extrae de la Tierra, sea como lingotes, barras, monedas o joyería.
De manera que en realidad, aunque de repente no se extrajera una sola onza más, habría una gran cantidad de existencias. El tema en todo caso es la DISPONIBILIDAD de esos inventarios para el mercado.
Aquí hemos explicado que el mercado de futuros sigue dando señales de “escasez” de oro físico. Esto es una anomalía que refleja la reticencia de los inversionistas a desprenderse de su oro. El bajo precio sin duda, abona a dicha reticencia en un marco de inestabilidad económico-financiera. Nadie suelta tan fácil su “bote salvavidas” en un barco que se hunde.
No olvidemos que el oro, al ser dinero, cuando se tiene en físico no tiene riesgo de impago. El dinero de papel, en cambio, es una deuda en sí misma que requiere ser intercambiada por mercancía para ser saldada.
Así que en realidad la oferta de oro ya ha estado a la baja, no es ninguna novedad. Lo que sí, es que un derrumbe en la producción es un elemento más que abona al valor fundamental del oro como el mejor refugio financiero.
Un ritmo menor de acumulación de existencias en un contexto en el que cada día los inversores se resisten más a desprenderse de él, auguran un futuro más que brillante para el oro. ¿Qué ocurrirá cuando la burbuja del dólar estalle, y el pánico haga correr al público hacia el rey de los metales? Saque usted sus conclusiones.
02:14 Unilever: BPA 2015 1,75 euros
[ UNILEVER ]
Unilever publica unos ingresos en 2015 de 53.300 millones de euros. Beneficio neto de 4.910 millones de euros. BPA 2015 1,75 euros. BPA ajustado 1,82 euros.
Crecimiento ventas en emergentes +7,1%. Generación libre de caja 4.800 millones de euros. La compañía ve alta volatilidad en 2016. Deuda neta 11.500 millones de euros.
02:39 El Hang Seng extiende las subidas al 2%
El índice Hang Seng continúa al alza (+ 2%) mientras los inversores dan la bienvenida a la decisión del Banco Popular de China para proporcionar liquidez al mercado y que los débiles datos macroeconómicos avivaran las especulaciones de una mayor relajación de la política monetaria.
3:03 Link Análisis realiza el siguiente comentario de apertura: Los principales índices de las bolsas europeas cerraron ayer ligeramente a la baja en una sesión de continuas idas y vueltas, de escasa actividad y en la que el precio del petróleo fue la principal referencia de los inversores.
Tras el levantamiento el pasado fin de semana de las sanciones a Irán por su programa nuclear, este país no ha tardado ni dos días en empezar a exportar crudo. Como señalamos a corto plazo se espera que Irán introduzca en el mercado casi medio millón de barriles de petróleo adicionales, lo que incrementaría la actual sobreoferta, algo que viene descontando desde hace semanas el precio de esta materia prima, que durante la sesión asiática llegó ayer a situarse por debajo de los $28. No obstante, y tras conocerse las nuevas estimaciones de demanda publicadas por la OPEP, en las que los países del cártel vuelven a mostrarse confiados en que la producción “no OPEP”, principalmente la norteamericana, se verá afectada por los bajos precios y disminuirá este año en unos 600.000 barriles al día, el precio del crudo recuperó algo de terreno.
Este hecho y el elevado nivel de sobreventa que presentan muchos valores permitieron que durante unas horas la renta variable europea se mantuviera en positivo. Sin embargo, la noticia filtrada por una agencia de noticias de que el BCE estaría pidiendo información a una serie de bancos de la región, concretamente griegos, italianos, portugueses y españoles, sobre el elevado nivel de mora de sus créditos, hizo girar a la baja a estos mercados, lastrados por el negativo comportamiento del sector bancario, algo que se dejó notar sobremanera en los índices italiano y español, en los que el sector mantiene un elevado peso relativo.
La reacción de la bolsa china a estas cifras ha sido, en principio, positiva, lo que debe servir para tranquilizar a los inversores en Europa y EEUU, que ven en la ralentización del crecimiento de la economía de este país un motivo de gran preocupación, sobre todo por el intento de las autoridades chinas de compensar la menor expansión con un aumento de sus exportaciones vía devaluación de su divisa. Este movimiento, poco coherente si el objetivo es modificar el modelo de crecimiento e impulsar el consumo privado –se vería penalizado con una moneda más débil-, ha desconcertado, y mucho, a los inversores occidentales en las últimas semanas, siendo uno de los principales factores junto con el desplome del precio del crudo, muy ligado al anterior, que han provocado las fuertes correcciones que está experimentando la renta variable mundial.
Como venimos diciendo, ésta es un “arma de doble filo” para las bolsas occidentales ya que “una buena temporada” podría ser el catalizador que necesitan para girar al alza y recuperar el terreno perdido, mientras que una “mala temporada” acentuaría las correcciones en estos mercados, cuyos principales índices traspasarían los mínimos de agostoseptiembre sin dificultad. Hoy, entre otras compañías, dan a conocer sus cifras Morgan Stanley, Bank of America, Delta Airlines, eBay y Netflix. Cabe destacar que esta última compañía fue una de las que mejor comportamiento tuvo en 2015, convirtiéndose junto a Facebook, Amazon y la antigua Google (ahora Alphabet) en los principales soportes de los índices estadounidenses durante el ejercicio pasado.
por Renta 4 •Hace 16 horas
Hoy los mercados abren al alza con un precio del crudo que sube un 2,5% y tras unos datos en China que siguen sugiriendo un aterrizaje suave pese a que el mercado descuenta lo contrario. El PIB 4T15 chino ha mostrado un crecimiento trimestral del +1,6% (vs +1,8%e y en 3T15) y del +6,8% i.a (vs +6,9%e y en 3T15). Mientras, la producción industrial de diciembre creció +5,9% (vs +6%e y +6,2% previo) y las ventas al por menor lo hicieron a ritmos del +11,1% (vs +11,3%e y 11,2% anterior). Con estos datos, vemos cómo la economía china se desacelera vs +7,3% de 2014 pero en el conjunto de 2015 crece a un promedio del 6,9%, en línea con sus objetivos, y sigue haciendo patente la transición progresiva hacia un modelo de crecimiento basado en el consumo privado (aporta ya un 66%) y con reducción del peso de la inversión (retrocede hasta un 36%). Las cifras conocidas han permitido avances en la bolsa china (+3%).
Por su parte, el BCE continúa con sus compras semanales de deuda, acelerándolas hasta 15.267 mln eur de deuda pública y privada (PSPP) en la última semana (vs promedio 11.900 mln eur), elevando el importe total desde que iniciase este programa a 515.169 mln de euros. También se aprecia una aceleración de compras en el programa de cédulas hipotecarias respecto a las semanas anteriores (hasta un total de 146.006 mln eur), mientras que apenas se ven cambios en el importe total de compras de ABS (desde finales de octubre-principios de diciembre 2014, un total de 15.404 mln eur). Las últimas dudas sobre el ciclo económico y la presión a la baja sobre la inflación por la caída de precios de las materias primas están aumentando la probabilidad de que el BCE amplíe sus estímulos monetarios, no descartándose nuevos recortes en el tipo de depósito, ampliaciones del plazo de compra de deuda (desde el actual marzo 2017) y/o un QE corporativo. Es posible que la reunión del BCE de este jueves, aunque no se traduzca en anuncio de nuevos estímulos, sí deje la puerta abierta a los mismos de cara a la primavera.
El fin de la capitulación está más cerca
Bankinter
Martes, 19 de Enero del 2016 - 3:32:12
La apertura de las bolsas tendrá un signo levemente alcista hoy, apoyado en unos datos de crecimiento del PIB en China (+6,8% frente a +6,9% estimado) que confirman la desaceleración del país pero son aceptables y alimentan la expectativa de mayores estímulos. Sin embargo, la sesión podría ir de más a menos, ya que las bolsas todavía se encontrarán hoy con 3 obstáculos:
(i) Los datos macro no deberían dar soporte a la renta variable, puesto que el indicador de sentimiento económico ZEW en Alemania debería retroceder por la situación actual del mercado. Además, la actualización de las estimaciones del FMI mostrará una revisión a la baja del crecimiento del PIB y del comercio mundial.
(ii) Las compañías del sector energía en EE.UU. deberían reflejar en la sesión de hoy el efecto de la caída del precio del petróleo tras el levantamiento de las sanciones a Irán después de que Wall Street estuviera cerrado ayer.
(iii) Por último, hoy se publican resultados empresariales de entidades financieras (BoA y Morgan Stanley) y compañías tecnológicas (IBM), 2 sectores cuyos resultados han tenido una acogida negativa en el mercado hasta ahora.
En definitiva, las bolsas ofrecerán algunos síntomas de estabilización pero sin rebotes significativos, mientras que los bonos permancerán respaldados.
por Inteligencia Financiera Global •Hace 17 horas
Ayer el Financial Times (FT) pubicó una nota que vale la pena comentar. Señaló que las compañías mineras han alcanzado ya su máximo de producción y que ésta comenzará a declinar, como consecuencia de las pérdidas que están enfrentando en la industria. Esto por supuesto, se debe a la caída de precios del metal precioso en los mercados internacionales desde 2011, cuando alcanzó su máximo histórico vigente por encima de 1,900 dólares la onza troy.
En lo que va del año el oro ha promediado 1,091.53 dólares.
Debido a este desplome de más de 40 por ciento, dice el FT, líderes de la industria y analistas consideran que unos cuantos proyectos grandes son los que llegarán a concretarse y producir.
Ante ello la oferta en el mercado comenzará a reducirse. Thomson Reuters GFMS estima que la caída sería del 3 por ciento en 2016, terminando un ciclo de siete años de alzas en la producción. Vitaly Nesis, director de Polymetal citado por el mismo medio, calcula que el recorte llegaría a ser de 15 a 20 por ciento en los próximos tres a cuatro años.
Hasta ahí, todo bien. Sí, es cierto que ante la caída de precios cada día se suman nuevas minas que cierran sus puertas alrededor del mundo. También que la previsión de corto y mediano plazo no es del todo positiva para las cotizaciones por múltiples factores como: la depresión (manipulación) de sus precios en el mercado de “oro papel” de Occidente para dar sensación de fortaleza al dólar, lo contentos que están los chinos acumulándolo en físico a precio de ganga, las presiones deflacionarias que provocaron la Reserva Federal y otros bancos centrales al inflar burbujas en activos que ahora revientan, etc.
Lo que es “bueno” para el dólar –como la volatilidad en los mercados emergentes y sus divisas-, no lo es para todo lo demás, incluidas por supuesto las materias primas. El Rogers International Commodity Index –quizá el índice de materias primas más importante del orbe-, ha caído 9.37% en lo que va de 2016, y desde 2011, el desplome llega a casi el 60 por ciento.
Sin embargo, el oro es una “materia prima” muy diferente a las demás. Es la materia prima- dinero, por lo que para fines prácticos no se quema, no se consume ni se tira a la basura. Casi todo el oro extraído se acumula tan pronto se extrae de la Tierra, sea como lingotes, barras, monedas o joyería.
De manera que en realidad, aunque de repente no se extrajera una sola onza más, habría una gran cantidad de existencias. El tema en todo caso es la DISPONIBILIDAD de esos inventarios para el mercado.
Aquí hemos explicado que el mercado de futuros sigue dando señales de “escasez” de oro físico. Esto es una anomalía que refleja la reticencia de los inversionistas a desprenderse de su oro. El bajo precio sin duda, abona a dicha reticencia en un marco de inestabilidad económico-financiera. Nadie suelta tan fácil su “bote salvavidas” en un barco que se hunde.
No olvidemos que el oro, al ser dinero, cuando se tiene en físico no tiene riesgo de impago. El dinero de papel, en cambio, es una deuda en sí misma que requiere ser intercambiada por mercancía para ser saldada.
Así que en realidad la oferta de oro ya ha estado a la baja, no es ninguna novedad. Lo que sí, es que un derrumbe en la producción es un elemento más que abona al valor fundamental del oro como el mejor refugio financiero.
Un ritmo menor de acumulación de existencias en un contexto en el que cada día los inversores se resisten más a desprenderse de él, auguran un futuro más que brillante para el oro. ¿Qué ocurrirá cuando la burbuja del dólar estalle, y el pánico haga correr al público hacia el rey de los metales? Saque usted sus conclusiones.
02:14 Unilever: BPA 2015 1,75 euros
[ UNILEVER ]
Unilever publica unos ingresos en 2015 de 53.300 millones de euros. Beneficio neto de 4.910 millones de euros. BPA 2015 1,75 euros. BPA ajustado 1,82 euros.
Crecimiento ventas en emergentes +7,1%. Generación libre de caja 4.800 millones de euros. La compañía ve alta volatilidad en 2016. Deuda neta 11.500 millones de euros.
02:39 El Hang Seng extiende las subidas al 2%
El índice Hang Seng continúa al alza (+ 2%) mientras los inversores dan la bienvenida a la decisión del Banco Popular de China para proporcionar liquidez al mercado y que los débiles datos macroeconómicos avivaran las especulaciones de una mayor relajación de la política monetaria.
3:03 Link Análisis realiza el siguiente comentario de apertura: Los principales índices de las bolsas europeas cerraron ayer ligeramente a la baja en una sesión de continuas idas y vueltas, de escasa actividad y en la que el precio del petróleo fue la principal referencia de los inversores.
Tras el levantamiento el pasado fin de semana de las sanciones a Irán por su programa nuclear, este país no ha tardado ni dos días en empezar a exportar crudo. Como señalamos a corto plazo se espera que Irán introduzca en el mercado casi medio millón de barriles de petróleo adicionales, lo que incrementaría la actual sobreoferta, algo que viene descontando desde hace semanas el precio de esta materia prima, que durante la sesión asiática llegó ayer a situarse por debajo de los $28. No obstante, y tras conocerse las nuevas estimaciones de demanda publicadas por la OPEP, en las que los países del cártel vuelven a mostrarse confiados en que la producción “no OPEP”, principalmente la norteamericana, se verá afectada por los bajos precios y disminuirá este año en unos 600.000 barriles al día, el precio del crudo recuperó algo de terreno.
Este hecho y el elevado nivel de sobreventa que presentan muchos valores permitieron que durante unas horas la renta variable europea se mantuviera en positivo. Sin embargo, la noticia filtrada por una agencia de noticias de que el BCE estaría pidiendo información a una serie de bancos de la región, concretamente griegos, italianos, portugueses y españoles, sobre el elevado nivel de mora de sus créditos, hizo girar a la baja a estos mercados, lastrados por el negativo comportamiento del sector bancario, algo que se dejó notar sobremanera en los índices italiano y español, en los que el sector mantiene un elevado peso relativo.
La reacción de la bolsa china a estas cifras ha sido, en principio, positiva, lo que debe servir para tranquilizar a los inversores en Europa y EEUU, que ven en la ralentización del crecimiento de la economía de este país un motivo de gran preocupación, sobre todo por el intento de las autoridades chinas de compensar la menor expansión con un aumento de sus exportaciones vía devaluación de su divisa. Este movimiento, poco coherente si el objetivo es modificar el modelo de crecimiento e impulsar el consumo privado –se vería penalizado con una moneda más débil-, ha desconcertado, y mucho, a los inversores occidentales en las últimas semanas, siendo uno de los principales factores junto con el desplome del precio del crudo, muy ligado al anterior, que han provocado las fuertes correcciones que está experimentando la renta variable mundial.
Como venimos diciendo, ésta es un “arma de doble filo” para las bolsas occidentales ya que “una buena temporada” podría ser el catalizador que necesitan para girar al alza y recuperar el terreno perdido, mientras que una “mala temporada” acentuaría las correcciones en estos mercados, cuyos principales índices traspasarían los mínimos de agostoseptiembre sin dificultad. Hoy, entre otras compañías, dan a conocer sus cifras Morgan Stanley, Bank of America, Delta Airlines, eBay y Netflix. Cabe destacar que esta última compañía fue una de las que mejor comportamiento tuvo en 2015, convirtiéndose junto a Facebook, Amazon y la antigua Google (ahora Alphabet) en los principales soportes de los índices estadounidenses durante el ejercicio pasado.
por Renta 4 •Hace 16 horas
Hoy los mercados abren al alza con un precio del crudo que sube un 2,5% y tras unos datos en China que siguen sugiriendo un aterrizaje suave pese a que el mercado descuenta lo contrario. El PIB 4T15 chino ha mostrado un crecimiento trimestral del +1,6% (vs +1,8%e y en 3T15) y del +6,8% i.a (vs +6,9%e y en 3T15). Mientras, la producción industrial de diciembre creció +5,9% (vs +6%e y +6,2% previo) y las ventas al por menor lo hicieron a ritmos del +11,1% (vs +11,3%e y 11,2% anterior). Con estos datos, vemos cómo la economía china se desacelera vs +7,3% de 2014 pero en el conjunto de 2015 crece a un promedio del 6,9%, en línea con sus objetivos, y sigue haciendo patente la transición progresiva hacia un modelo de crecimiento basado en el consumo privado (aporta ya un 66%) y con reducción del peso de la inversión (retrocede hasta un 36%). Las cifras conocidas han permitido avances en la bolsa china (+3%).
Por su parte, el BCE continúa con sus compras semanales de deuda, acelerándolas hasta 15.267 mln eur de deuda pública y privada (PSPP) en la última semana (vs promedio 11.900 mln eur), elevando el importe total desde que iniciase este programa a 515.169 mln de euros. También se aprecia una aceleración de compras en el programa de cédulas hipotecarias respecto a las semanas anteriores (hasta un total de 146.006 mln eur), mientras que apenas se ven cambios en el importe total de compras de ABS (desde finales de octubre-principios de diciembre 2014, un total de 15.404 mln eur). Las últimas dudas sobre el ciclo económico y la presión a la baja sobre la inflación por la caída de precios de las materias primas están aumentando la probabilidad de que el BCE amplíe sus estímulos monetarios, no descartándose nuevos recortes en el tipo de depósito, ampliaciones del plazo de compra de deuda (desde el actual marzo 2017) y/o un QE corporativo. Es posible que la reunión del BCE de este jueves, aunque no se traduzca en anuncio de nuevos estímulos, sí deje la puerta abierta a los mismos de cara a la primavera.
El fin de la capitulación está más cerca
Bankinter
Martes, 19 de Enero del 2016 - 3:32:12
La apertura de las bolsas tendrá un signo levemente alcista hoy, apoyado en unos datos de crecimiento del PIB en China (+6,8% frente a +6,9% estimado) que confirman la desaceleración del país pero son aceptables y alimentan la expectativa de mayores estímulos. Sin embargo, la sesión podría ir de más a menos, ya que las bolsas todavía se encontrarán hoy con 3 obstáculos:
(i) Los datos macro no deberían dar soporte a la renta variable, puesto que el indicador de sentimiento económico ZEW en Alemania debería retroceder por la situación actual del mercado. Además, la actualización de las estimaciones del FMI mostrará una revisión a la baja del crecimiento del PIB y del comercio mundial.
(ii) Las compañías del sector energía en EE.UU. deberían reflejar en la sesión de hoy el efecto de la caída del precio del petróleo tras el levantamiento de las sanciones a Irán después de que Wall Street estuviera cerrado ayer.
(iii) Por último, hoy se publican resultados empresariales de entidades financieras (BoA y Morgan Stanley) y compañías tecnológicas (IBM), 2 sectores cuyos resultados han tenido una acogida negativa en el mercado hasta ahora.
En definitiva, las bolsas ofrecerán algunos síntomas de estabilización pero sin rebotes significativos, mientras que los bonos permancerán respaldados.
- Fenix
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por Fenix » Mar Ene 19, 2016 8:10 pm
03:42 Consejero del primer ministro de la India recomienda un recorte de tipos
Arvind Panagariya, asesor económico del gobierno de la India, dice que el país debe revisar su política monetaria y que se necesita una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de interés.
Dólar vs Crudo...¿qué fue lo primero?
Martes, 19 de Enero del 2016 - 3:50:50
Para algunos analistas (y creo que varios miembros de la Fed), la subida del USD es la causante en parte de la caída de los precios del crudo. Sí, el origen fue el exceso de oferta y en menor medida las expectativas de menor demanda a lo esperado. Pero la profundización de los descensos ha venido de la mano del USD.
Para otros, la menor demanda relativa de crudo desde USA ha desvirtuado esa correlación negativa entre crudo y USD. Naturalmente, el crudo como el resto de las materias primas utilizan al USD como moneda de valoración. Pero no es suficiente, más allá de las expectativas que mantienen los inversores financieros. Claro que el crudo, como el resto de las materias primas, no son activos financieros.
Con todo, en un mercado dominado por el pánico y la escasa liquidez (pero fuerte presión vendedora) la relación empírica entre el crudo y USD se da por hecho. Especialmente con el cruce de la moneda norteamericana con las divisas emergentes, sean o no exportadoras de materias primas. El resto, incertidumbre y tensiones financieras, es la consecuencia que retroalimenta la inestabilidad.
Al final, aunque todas las miradas se centran en China, lo cierto es que son los emergentes en conjunto el principal factor de debilidad al que nos enfrentamos. Y, a su vez, las economías y sus mercados se ven presionados por tres factores: China, precios de las materias primas a la baja y tensión financiera. Tres factores que, de forma conjunta, acentúan las debilidades estructurales de estas economías.
Hoy hemos conocido que la demanda china de crudo aumentó en 2015 un 2.5 %, aunque se redujo un 1.3 % en diciembre. Con todo, no estamos hablando de cifras que conlleven un descalabro en los pedidos de crudo desde el principal importador en estos momentos. Por otro lado, parece claro que la oferta (no OPEP) se puede seguir ajustando rápidamente con el desplome de los precios. Aunque, claro, nunca será una velocidad de caída suficiente en un entorno tan especulativo como el actual. Ayer me opusieron que el principal factor que deprime los precios del crudo es la incapacidad física de almacenaje. Poco que decir, cuando no tenemos datos suficientemente fiables en este sentido. Sí, momentum y especulación: dos factores que pueden seguir presionando a la baja los precios del crudo. Hasta que vuelvan a subir. ¿Y el USD? al alza, claro.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
4:07 La AIE reduce su previsión de demanda de crudo para 2016
La Agencia Internacional de la Energía dice que la producción de crudo de la OPEP cayó en diciembre en 90.000 barriles por día, liderado por Arabia Saudita e Irán.
La AIE reduce su previsión de demanda de petróleo para 2016 en 100 mil barriles por día a 95,7 mlns bpd.
5:08 FMI recorta sus previsiones de crecimiento global para 2016
El Fondo Monetario Internacional ha recortado su previsión de crecimiento global en 2016 al 3,4% vs +3,6% anterior. Para 2017 reduce su previsión al 3,6% frente +3,8% anterior. Estima:
- PIB EE.UU. 2016 +2,6% vs +2,8% previo.
- PIB China 2016 +6,3% (sin cambios)
5:26 ¿Se equivocó la Fed al subir los tipos?
Obstfel, portavoz del Fondo Monetario Internacional, ha declarado que la recuperación en EE.UU. está siendo más débil de lo esperado. Añade:
- La subida de tipos de la Fed se basó en una previsión de fuerte crecimiento económico en EE.UU. y aumento de la inflación.
- Los últimos datos sugieren que la recuperación de EE.UU. es más débil de lo esperado.
- Espera que el BoE no tendrá prisa para subir los tipos sin una fuerte evidencia de tensionamiento en el mercado laboral.
- Los mercados están reaccionando de forma muy dura a pequeñas evidencias.
- La caída del petróleo ayuda a los consumidores y no es intrínsecamente negativo.
- El FMI no ve los escenarios negativos que el mercado está descontando.
6:00 UnitedHealth Group supera las expectativas de beneficio
UnitedHealth obtiene un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 1,40 dólares vs 1,38 dólares consenso. Los ingresos ascendieron a 43.600 millones de dólares vs. 43.200 millones que esperaba el mercado.
6:08 Twitter en problemas por cortes técnicos
[ TWITTER ]
Twitter sufrió un problema técnico que provocó que millones de usuarios de redes sociales de todo el mundo no pudieran acceder al servicio esta mañana.
"Algunos usuarios están experimentando problemas para acceder a Twitter", dijo la compañía en un comunicado publicado en una página web que monitorea su servicio. "Somos conscientes del problema y estamos trabajando hacia una solución."
El problema afectó a su sitio web principal, aplicaciones de teléfonos inteligentes y su interfaz de programación de aplicaciones (API) - el sistema que las aplicaciones utilizan para comunicarse con el servicio de Twitter.
Sector Crudo & Gas, en la cuerda floja
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 14 horas
La mayoría de ustedes estarán pensando que los mercados ya han descontado todas las consecuencias de los bajos precios del petróleo sobre las acciones de las empresas explotadoras de este recurso. Pero, quizá, no han terminado.
Tras las bruscas caídas de los precios del petróleo inversores y empresas se han apresurado a actuar. Unos vendiendo acciones y otros reduciendo inversión y personal. Pero, ¿aquí finaliza todo?
Un escenario con bajos precios del petróleo durante un prolongado tiempo podría agravar las consecuencias en dichas empresas haciéndolas pasar a la siguiente fase, el impago de deuda. Aquí sí que empezarían los problemas.
Desde el punto de vista técnico, los gráficos parecen indicar que los precios se están acercando a niveles clave.
Tal y como podemos observar en los índices DJ US OIL& GAS y el STOXX EUROPE 600 OIL& GAS, índices de referencia de las acciones del sector en EEUU y Europa respectivamente, un cierre mensual a niveles actuales supondría la pérdida de un soporte oblicuo (zona de demanda) muy importante (línea azul oscuro).
Imagen
Un cierre mensual a niveles actuales o inferiores podría implicar que las caídas se retomaran con fuerza y llevaran a los precios a niveles muy por debajo de los actuales.
Por otro lado, si miramos los soportes horizontales (líneas verdes discontinuas) observamos como actualmente los precios se encuentran dentro de dichas zonas y por lo tanto, cabe la posibilidad de que entren compradores que frenen las caídas.
A nivel operativo, seguimos considerando que la tendencia es bajista y no realizaremos compras hasta que veamos claros signos de cambio. Es posible que los inversores "value" empiecen a comprar, nosotros esperaremos.
Resumiendo, vale la pena seguir de cerca los cierres mensuales de los próximos meses ya que, parece, que hay mucho en juego.
Arvind Panagariya, asesor económico del gobierno de la India, dice que el país debe revisar su política monetaria y que se necesita una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de interés.
Dólar vs Crudo...¿qué fue lo primero?
Martes, 19 de Enero del 2016 - 3:50:50
Para algunos analistas (y creo que varios miembros de la Fed), la subida del USD es la causante en parte de la caída de los precios del crudo. Sí, el origen fue el exceso de oferta y en menor medida las expectativas de menor demanda a lo esperado. Pero la profundización de los descensos ha venido de la mano del USD.
Para otros, la menor demanda relativa de crudo desde USA ha desvirtuado esa correlación negativa entre crudo y USD. Naturalmente, el crudo como el resto de las materias primas utilizan al USD como moneda de valoración. Pero no es suficiente, más allá de las expectativas que mantienen los inversores financieros. Claro que el crudo, como el resto de las materias primas, no son activos financieros.
Con todo, en un mercado dominado por el pánico y la escasa liquidez (pero fuerte presión vendedora) la relación empírica entre el crudo y USD se da por hecho. Especialmente con el cruce de la moneda norteamericana con las divisas emergentes, sean o no exportadoras de materias primas. El resto, incertidumbre y tensiones financieras, es la consecuencia que retroalimenta la inestabilidad.
Al final, aunque todas las miradas se centran en China, lo cierto es que son los emergentes en conjunto el principal factor de debilidad al que nos enfrentamos. Y, a su vez, las economías y sus mercados se ven presionados por tres factores: China, precios de las materias primas a la baja y tensión financiera. Tres factores que, de forma conjunta, acentúan las debilidades estructurales de estas economías.
Hoy hemos conocido que la demanda china de crudo aumentó en 2015 un 2.5 %, aunque se redujo un 1.3 % en diciembre. Con todo, no estamos hablando de cifras que conlleven un descalabro en los pedidos de crudo desde el principal importador en estos momentos. Por otro lado, parece claro que la oferta (no OPEP) se puede seguir ajustando rápidamente con el desplome de los precios. Aunque, claro, nunca será una velocidad de caída suficiente en un entorno tan especulativo como el actual. Ayer me opusieron que el principal factor que deprime los precios del crudo es la incapacidad física de almacenaje. Poco que decir, cuando no tenemos datos suficientemente fiables en este sentido. Sí, momentum y especulación: dos factores que pueden seguir presionando a la baja los precios del crudo. Hasta que vuelvan a subir. ¿Y el USD? al alza, claro.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
4:07 La AIE reduce su previsión de demanda de crudo para 2016
La Agencia Internacional de la Energía dice que la producción de crudo de la OPEP cayó en diciembre en 90.000 barriles por día, liderado por Arabia Saudita e Irán.
La AIE reduce su previsión de demanda de petróleo para 2016 en 100 mil barriles por día a 95,7 mlns bpd.
5:08 FMI recorta sus previsiones de crecimiento global para 2016
El Fondo Monetario Internacional ha recortado su previsión de crecimiento global en 2016 al 3,4% vs +3,6% anterior. Para 2017 reduce su previsión al 3,6% frente +3,8% anterior. Estima:
- PIB EE.UU. 2016 +2,6% vs +2,8% previo.
- PIB China 2016 +6,3% (sin cambios)
5:26 ¿Se equivocó la Fed al subir los tipos?
Obstfel, portavoz del Fondo Monetario Internacional, ha declarado que la recuperación en EE.UU. está siendo más débil de lo esperado. Añade:
- La subida de tipos de la Fed se basó en una previsión de fuerte crecimiento económico en EE.UU. y aumento de la inflación.
- Los últimos datos sugieren que la recuperación de EE.UU. es más débil de lo esperado.
- Espera que el BoE no tendrá prisa para subir los tipos sin una fuerte evidencia de tensionamiento en el mercado laboral.
- Los mercados están reaccionando de forma muy dura a pequeñas evidencias.
- La caída del petróleo ayuda a los consumidores y no es intrínsecamente negativo.
- El FMI no ve los escenarios negativos que el mercado está descontando.
6:00 UnitedHealth Group supera las expectativas de beneficio
UnitedHealth obtiene un beneficio por acción en el cuarto trimestre de 1,40 dólares vs 1,38 dólares consenso. Los ingresos ascendieron a 43.600 millones de dólares vs. 43.200 millones que esperaba el mercado.
6:08 Twitter en problemas por cortes técnicos
[ TWITTER ]
Twitter sufrió un problema técnico que provocó que millones de usuarios de redes sociales de todo el mundo no pudieran acceder al servicio esta mañana.
"Algunos usuarios están experimentando problemas para acceder a Twitter", dijo la compañía en un comunicado publicado en una página web que monitorea su servicio. "Somos conscientes del problema y estamos trabajando hacia una solución."
El problema afectó a su sitio web principal, aplicaciones de teléfonos inteligentes y su interfaz de programación de aplicaciones (API) - el sistema que las aplicaciones utilizan para comunicarse con el servicio de Twitter.
Sector Crudo & Gas, en la cuerda floja
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 14 horas
La mayoría de ustedes estarán pensando que los mercados ya han descontado todas las consecuencias de los bajos precios del petróleo sobre las acciones de las empresas explotadoras de este recurso. Pero, quizá, no han terminado.
Tras las bruscas caídas de los precios del petróleo inversores y empresas se han apresurado a actuar. Unos vendiendo acciones y otros reduciendo inversión y personal. Pero, ¿aquí finaliza todo?
Un escenario con bajos precios del petróleo durante un prolongado tiempo podría agravar las consecuencias en dichas empresas haciéndolas pasar a la siguiente fase, el impago de deuda. Aquí sí que empezarían los problemas.
Desde el punto de vista técnico, los gráficos parecen indicar que los precios se están acercando a niveles clave.
Tal y como podemos observar en los índices DJ US OIL& GAS y el STOXX EUROPE 600 OIL& GAS, índices de referencia de las acciones del sector en EEUU y Europa respectivamente, un cierre mensual a niveles actuales supondría la pérdida de un soporte oblicuo (zona de demanda) muy importante (línea azul oscuro).
Imagen
Un cierre mensual a niveles actuales o inferiores podría implicar que las caídas se retomaran con fuerza y llevaran a los precios a niveles muy por debajo de los actuales.
Por otro lado, si miramos los soportes horizontales (líneas verdes discontinuas) observamos como actualmente los precios se encuentran dentro de dichas zonas y por lo tanto, cabe la posibilidad de que entren compradores que frenen las caídas.
A nivel operativo, seguimos considerando que la tendencia es bajista y no realizaremos compras hasta que veamos claros signos de cambio. Es posible que los inversores "value" empiecen a comprar, nosotros esperaremos.
Resumiendo, vale la pena seguir de cerca los cierres mensuales de los próximos meses ya que, parece, que hay mucho en juego.
- Fenix
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por Fenix » Mar Ene 19, 2016 8:12 pm
Momentum vs Fundamentales
Martes, 19 de Enero del 2016 - 6:28:52
Nuestro indicador de sorpresas económicas en China no ha hecho más que mejorar desde la segunda mitad de agosto pasado, algo coherente con la relativa calma de los mercados financieros en la última parte de 2015. ¿Y el descenso de los mercados en la primera quincena del nuevo año? es más complicado de valorar. De hecho, es aún más llamativo el hecho de que, frente a la mejora de los datos económicos chinos hemos tenido un empeoramiento del mismo indicador para los datos económicos de países desarrollados. Pero, ¿la principal preocupación ahora no era China? Es complicado entender a unos inversores dominados por el pánico bajo un momentum vendedor.
Aunque, lo verdaderamente llamativo del escenario anterior no es tanto que se produzca (los mercados son soberanos y, ya lo saben, siempre tienen razón con la información existente) como el hecho de que las autoridades monetarias no hayan reaccionado ante el deterioro del escenario financiero. Bueno, salvo excepciones. Por ejemplo, ayer las Actas del Riksbank aludiendo a la posibilidad de intervenir en los mercados de divisas si fuera necesario. La moneda como instrumento de política económica.
¿Dónde estamos? Admito que el deterioro de la confianza de los inversores es de tal calibre en estos momentos que cualquier recuperación, por intensa que sea, será considerada por una parte del mercado para reducir exposición. Caben entonces dos posibilidades: una recuperación desigual seguida de un amplio periodo de impase hasta que se recupere la confianza perdida; una intensa recuperación de la mano de los bancos centrales, que reiteren de nuevo su compromiso con la estabilidad financiera.
¿Y la posibilidad de más caídas en las bolsas? Sólo de la mano de un confirmado deterioro económico. A nivel mundial.
José Luis Martínez Campuzano
Citigroup España
La Institución Libre de Enseñanza (ILE) y Francisco Giner de los Ríos
por Ismael de la Cruz •Hace 14 horas
“Transformad esas antiguas aulas; suprimid el estrado y la cátedra del maestro, barrera de hielo que lo aísla y hace imposible toda intimidad con el discípulo; suprimid el banco, la grada, el anfiteatro, símbolos perdurables de la uniformidad y del tedio. Romped esas enormes masas de alumnos, por necesidad constreñida a oír pasivamente una lección, o a alternar en un interrogatorio de memoria, cuando no a presenciar desde distancias increíbles ejercicios y manipulaciones de que apenas logran darse cuenta. Sustituid en torno al profesor a todos esos elementos clásicos, por un círculo poco numeroso de escolares activos, que piensan, que hablan, que discuten, que se mueven, que están vivos en suma, y cuya fantasía se ennoblece con la idea de una colaboración con el maestro.” Francisco Giner de los Ríos (1839-1915)
La Institución Libre de Enseñanza (ILE) fue fundada en 1876 por Francisco Giner de los Ríos y otros catedráticos de pensamiento liberal y humanista, que fueron apartados de la Universidad por defender la libertad de cátedra y negarse a plegarse a los dogmas oficiales en materia religiosa, política y moral. Este hecho hizo que se viesen abocados a seguir educando pero al margen de la Universidad, creando centros educativos privados enfocados a la educación primaria, secundaria y universitaria.
El ILE se creó y se mantuvo sin subvención alguna oficial, con el solo concurso de la iniciativa particular, mediante acciones y donativos voluntarios.
Llevaron a cabo una importante tarea de renovación cultural y pedagógica sin precedentes en nuestro país. En sus estatutos se declaraba la Institución ajena a todo interés religioso, ideología o partido político, proclamando el derecho a la libertad de cátedra, la inviolabilidad de la ciencia y el respeto a la conciencia individual.
En la Institución Libre de Enseñanza no se hacían exámenes ni tampoco había libros de texto. Era una filosofía diferente de enseñar y de que los alumnos aprendiesen, todo amparado bajo la premisa de construir un pensamiento crítico, autónomo e individual. Aprender no consiste sólo en acumular conocimientos, sino que la prioridad era educar y formar ciudadanos. Se trataba de una educación moderna encargada de formar minorías, intelectualmente despiertas, capaces de elevar el nivel sociocultural del país, sin separación entre primaria y secundaria, con enseñanza cíclica y en régimen de coeducación, donde la actividad personal y la experiencia creativa del alumno, utilizando diversas fuentes de aprendizaje, constituía el eje del trabajo escolar.
Giner de los Ríos tenía claro que un día fuera de las aulas, observando las cosas, hablando, razonando y debatiendo valía mucho más que un día de clase. A partir de esta idea implantó la evaluación contínua.
Grandes personalidades desfilaron como los premios Nobel Severo Ochoa, Ramón y Cajal, Vicente Aleixandre, Juan Ramón Jiménez. Incluso tuvieron el honor de contar con Albert Einstein que explicó su Teoría de la Relatividad a los alumnos.
Pero con el tiempo los sectores más conservadores de la sociedad ya no veían con buenos ojos a la Institución. Con la llegada de la Dictadura comenzó el final de este precioso proyecto.
Tras la entrada en vigor de la Constitución de 1978, la Fundación recuperó su patrimonio y ha reanudado sus actividades.
6:46 Banco central de China rebaja el MLF 1 año al 3,25%
El Banco Popular de China (PBOC), el banco central, ha rebajado el mecanismo de préstamos a medio plazo (MLF, según siglas en inglés) a 1 año al 3,25 por ciento.
7:03 Delta Airlines publica un BPA de 1,18 dólares vs 1,19 consenso
Los ingresos operativos alcanzaron los 9.500 millones de dólares frente a 9.610 millones consenso.
7:01 Carney (BoE) dice que no tiene un calendario fijado para la subida de tipos
El Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, dice que no tiene un "calendario establecido" para elevar las tasas de interés británicas y que en primer lugar quería ver un crecimiento más rápido y más fuerte de la inflación subyacente.
Carney dijo que el crecimiento mundial y nacional ha demostrado ser más débil de lo que esperaba a mediados de año.
Martes, 19 de Enero del 2016 - 6:28:52
Nuestro indicador de sorpresas económicas en China no ha hecho más que mejorar desde la segunda mitad de agosto pasado, algo coherente con la relativa calma de los mercados financieros en la última parte de 2015. ¿Y el descenso de los mercados en la primera quincena del nuevo año? es más complicado de valorar. De hecho, es aún más llamativo el hecho de que, frente a la mejora de los datos económicos chinos hemos tenido un empeoramiento del mismo indicador para los datos económicos de países desarrollados. Pero, ¿la principal preocupación ahora no era China? Es complicado entender a unos inversores dominados por el pánico bajo un momentum vendedor.
Aunque, lo verdaderamente llamativo del escenario anterior no es tanto que se produzca (los mercados son soberanos y, ya lo saben, siempre tienen razón con la información existente) como el hecho de que las autoridades monetarias no hayan reaccionado ante el deterioro del escenario financiero. Bueno, salvo excepciones. Por ejemplo, ayer las Actas del Riksbank aludiendo a la posibilidad de intervenir en los mercados de divisas si fuera necesario. La moneda como instrumento de política económica.
¿Dónde estamos? Admito que el deterioro de la confianza de los inversores es de tal calibre en estos momentos que cualquier recuperación, por intensa que sea, será considerada por una parte del mercado para reducir exposición. Caben entonces dos posibilidades: una recuperación desigual seguida de un amplio periodo de impase hasta que se recupere la confianza perdida; una intensa recuperación de la mano de los bancos centrales, que reiteren de nuevo su compromiso con la estabilidad financiera.
¿Y la posibilidad de más caídas en las bolsas? Sólo de la mano de un confirmado deterioro económico. A nivel mundial.
José Luis Martínez Campuzano
Citigroup España
La Institución Libre de Enseñanza (ILE) y Francisco Giner de los Ríos
por Ismael de la Cruz •Hace 14 horas
“Transformad esas antiguas aulas; suprimid el estrado y la cátedra del maestro, barrera de hielo que lo aísla y hace imposible toda intimidad con el discípulo; suprimid el banco, la grada, el anfiteatro, símbolos perdurables de la uniformidad y del tedio. Romped esas enormes masas de alumnos, por necesidad constreñida a oír pasivamente una lección, o a alternar en un interrogatorio de memoria, cuando no a presenciar desde distancias increíbles ejercicios y manipulaciones de que apenas logran darse cuenta. Sustituid en torno al profesor a todos esos elementos clásicos, por un círculo poco numeroso de escolares activos, que piensan, que hablan, que discuten, que se mueven, que están vivos en suma, y cuya fantasía se ennoblece con la idea de una colaboración con el maestro.” Francisco Giner de los Ríos (1839-1915)
La Institución Libre de Enseñanza (ILE) fue fundada en 1876 por Francisco Giner de los Ríos y otros catedráticos de pensamiento liberal y humanista, que fueron apartados de la Universidad por defender la libertad de cátedra y negarse a plegarse a los dogmas oficiales en materia religiosa, política y moral. Este hecho hizo que se viesen abocados a seguir educando pero al margen de la Universidad, creando centros educativos privados enfocados a la educación primaria, secundaria y universitaria.
El ILE se creó y se mantuvo sin subvención alguna oficial, con el solo concurso de la iniciativa particular, mediante acciones y donativos voluntarios.
Llevaron a cabo una importante tarea de renovación cultural y pedagógica sin precedentes en nuestro país. En sus estatutos se declaraba la Institución ajena a todo interés religioso, ideología o partido político, proclamando el derecho a la libertad de cátedra, la inviolabilidad de la ciencia y el respeto a la conciencia individual.
En la Institución Libre de Enseñanza no se hacían exámenes ni tampoco había libros de texto. Era una filosofía diferente de enseñar y de que los alumnos aprendiesen, todo amparado bajo la premisa de construir un pensamiento crítico, autónomo e individual. Aprender no consiste sólo en acumular conocimientos, sino que la prioridad era educar y formar ciudadanos. Se trataba de una educación moderna encargada de formar minorías, intelectualmente despiertas, capaces de elevar el nivel sociocultural del país, sin separación entre primaria y secundaria, con enseñanza cíclica y en régimen de coeducación, donde la actividad personal y la experiencia creativa del alumno, utilizando diversas fuentes de aprendizaje, constituía el eje del trabajo escolar.
Giner de los Ríos tenía claro que un día fuera de las aulas, observando las cosas, hablando, razonando y debatiendo valía mucho más que un día de clase. A partir de esta idea implantó la evaluación contínua.
Grandes personalidades desfilaron como los premios Nobel Severo Ochoa, Ramón y Cajal, Vicente Aleixandre, Juan Ramón Jiménez. Incluso tuvieron el honor de contar con Albert Einstein que explicó su Teoría de la Relatividad a los alumnos.
Pero con el tiempo los sectores más conservadores de la sociedad ya no veían con buenos ojos a la Institución. Con la llegada de la Dictadura comenzó el final de este precioso proyecto.
Tras la entrada en vigor de la Constitución de 1978, la Fundación recuperó su patrimonio y ha reanudado sus actividades.
6:46 Banco central de China rebaja el MLF 1 año al 3,25%
El Banco Popular de China (PBOC), el banco central, ha rebajado el mecanismo de préstamos a medio plazo (MLF, según siglas en inglés) a 1 año al 3,25 por ciento.
7:03 Delta Airlines publica un BPA de 1,18 dólares vs 1,19 consenso
Los ingresos operativos alcanzaron los 9.500 millones de dólares frente a 9.610 millones consenso.
7:01 Carney (BoE) dice que no tiene un calendario fijado para la subida de tipos
El Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, dice que no tiene un "calendario establecido" para elevar las tasas de interés británicas y que en primer lugar quería ver un crecimiento más rápido y más fuerte de la inflación subyacente.
Carney dijo que el crecimiento mundial y nacional ha demostrado ser más débil de lo que esperaba a mediados de año.
- Fenix
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por Fenix » Mar Ene 19, 2016 8:13 pm
7:44 La libra dólar toca mínimos multianuales tras el discurso de Carney
La libra dólar cae a niveles no vistos desde 2010 después de que el jefe del Banco de Inglaterra Carney subrayara la renuencia a subir las tasas demasiado pronto en el clima actual. En su primer discurso del año, el gobernador también dijo que la inflación se mantendrá baja durante más tiempo.
La libra dólar desciende un 0,20 por ciento a 1,4422.
Los temas de los que hoy hablan los traders
Martes, 19 de Enero del 2016 - 7:47:06
China publica su crecimiento trimestral más débil desde 2009, la AIE dice que el mundo se está ahogando en petróleo, y las acciones están al alza. Estos son algunos de los temas de los que están hablando hoy los traders.
PIB de China
El crecimiento del PIB de China en el cuarto trimestre de 2015 se desaceleró a un 6,8 por ciento respecto al año anterior, el más débil desde 2009. Por primera vez en la historia, los servicios representaron la mayor parte de la economía, aumentando al 50,5 por ciento. La desaceleración del crecimiento, junto con los datos de producción industrial decepcionantes, incrementaron la esperanzas de más estímulos y apoyaron las subidas de las acciones.
Un mundo inundado en petróleo
La Agencia Internacional de la Energía ha advertido de que los mercados mundiales del petróleo podrían "ahogarse en un exceso de oferta", provocando una mayor caída en los precios. Si eso no es suficiente mala noticia para las grandes petroleras, ahora tienen que preocuparse de los márgenes de refino que están empezando a bajar.
Suben las acciones
A raíz del rally de los mercados asiáticos esta madrugada, las acciones europeas cotizan con subidas en torno al 2 por ciento.
Las commodities se recuperan
Las malas predicciones para el mercado del petróleo no se reflejan en el comportamiento del precio esta mañana. Los precios del crudo Brent y WTI suben en torno al 4,5 por ciento. Los metales industriales, que han estado bajo presión últimamente, han estado recibiendo un poco de alivio con el cobre mostrando la mayor subida en un mes, mientras que el índice de materias primas Bloomberg ganó un 1,2 por ciento. El oro cotiza a la baja.
Algo que muy pocos saben interpretar y que te puede hacer ganar dinero consistentemente
Olvídate de los indicadores
por Chema López •Hace 14 horas
Existen dos tipos de entradas al mercado que tienen una altísima probabilidad de funcionar:
1ª Entradas o posiciones de reacción (Responsive Trades)
2ª Entradas o posiciones de iniciativa (Initiative Trades)
De esto vas a encontrar poquísima información en el Sr.Google porque muy poca gente lo conoce, ni sabe aplicarlo correctamente. Solo espero que le dediques el tiempo que se merece y que lo valores. Puedes creerlo o no, pero te aseguro que esto es una de las cosas más importantes que ha convertido cuentas mediocres o perdedoras, en cuentas con rentabilidades muy superiores a la media que hacen la mayoría de fondos de inversión o pseudo-traders. ¿En qué consiste todo esto?
Los Responsive Trades, son aquellos que se operan a favor o en contra de la tendencia más inmediata en cortos espacios de tiempo dentro de un balance o canal. A este tipo de operaciones se les llama "fade the trend or fade the balance" . Este tipo de trades suelen tener menor recorrido y riesgo/beneficio también menor, pero son mucho más recurrentes y al ser a más corto plazo, su efectividad es mayor. No se trata de operar contra todas las tendencia a corto plazo que van contrarias a la tendencia primaria. Hay que entender donde es más probable que ocurra un rebote del precio, aunque a eso no hemos llegado todavía. Se puede operar también contrarios a la tendencia primaria pero con stop loss muy ajustados. Aquí la clave es el posicionamiento del trade, por lo que hay que tener muy clara la Key Reference Area-KRA- (no confundir con los soportes o resistencias) para saber donde entraremos con menor riesgo , mayor beneficio y mayor recorrido. El Responsive Trade ideal es esperar a un segundo o tercer testeo de la KRA. Éste, debe tomarse sin esperar confirmación de ningún tipo. En los mercados no hay confirmación de nada, solo probabilidades de que algo funcione o no y eso no tiene nada que ver con confirmaciones ni con indicadores o largas velas verdes, fundamentales o datos macro. Te aseguro que en la gráfica tienes todo lo que necesitas para ganar dinero consistentemente.
(Un pequeño paréntesis a los tipos de trades)
Imagen
Supongo que has observado bien la imagen de arriba. Esto no es confirmación de nada en ningún time-frame, ni aunque se hubiera salido muy por encima de los últimos HIGHS.
Observa lo siguiente:
Imagen
Si quieres, ahora puedes pensar que eso ocurre porque es un time-frame muy corto (2 minutos) y que no es representativo del mercado, pero estas equivocado. ¿cuántos no abren una posición al ver esa vela en cualquier time-frame?
Ahora para los incrédulos, las grades compañías y time-frames muy largos;
(esto es Microsoft)
Imagen
Imagen
Imagen
Esta secuencia de las imágenes, estoy seguro que te ha pasado muchas veces, nos ha pasado a todos.
De verdad, quita tus indicadores de la gráfica, deja de escuchar noticias a gurús...y observa lo que hace el precio una y otra vez repetitivamente.
Imagen
Esto no tiene nada que ver con el time-frame, los volúmenes o las roturas de un canal o salidas de una cuña alcista, bajista u Hombro-Cabeza-Hombro... Tiene que ver con la estructura y con la situación de la KRA. Estas cosas pasan cuando no se sabe si hay o no una KRA y si ésta tiene muchas o pocas probabilidades de romperse. Ocurre cuando no sabes si lo que tienes que abrir es un Responsive Trade o un Intiative Trade o si simplemente te tienes que estar quietecito...
Aquí no hay indicadores de ningún tipo, salvo el volumen vertical. Ni siquiera he graficado Market Profile porque no hace falta, si entiendes las formaciones y cuando el volumen vertical es importante y cuando no lo es. He leído artículos últimamente del volumen vertical en este mismo blog y sinceramente, denota no saber de qué se está hablando y por supuesto de no ser consistente en los beneficios. El volumen vertical es otra historia y no es razón de este artículo hoy pero la lectura del volumen vertical no es fácil y muy pocos saben interpretarla correctamente en una gráfica.
Responsive trades
Imagen
A partir del segundo o tercer testeo, tomaremos posiciones cortas o largas contra el canal que se ha creado independientemente de la tendencia primaria. Por supuesto que, si la tendencia primaria es alcista buscaremos mejores trades largos y viceversa, pero eso no quiere decir que no tengamos que aprovechar la contra-tendencia. Hay que entender que el Responsive Trade va contra la tendencia más inmediata en el time-frame que estas operando o en el que te sientes más cómodo (cuidado, esto no es scalping). La clave es calcular las probabilidades de que el precio va a romper o no la barrera creada. Yo manejo hasta 9 señales que me indican si el precio puede o no romper la barrera y ahí va una de ellas;
Imagen
Si a esta formación le añadimos aumento progresivo del volumen vertical (no spikes) durante la construcción por encima del VA High y además la tendencia a largo plazo es alcista...esta señal tiene muchas probabilidades de funcionar y además puede ser el comienzo de un Intiative Trade.
Los Inititive Trades, son trades de tendencia. Los Initiative Trades, tienen un objetivo de beneficios mucho mayor que los anteriores y un riesgo que puede ser muy similar a los Responsive Trades.Los Initiative Trades son aquellos que se toman con anticipación a la rotura de un balance o canal o aquellos que se toman en dirección a la tendencia primaria del mercado (time-frame más largo). Su posicionamiento también es clave para la consecución del objetivo.
Fíjate que, en ningún caso he dicho que los Initiatives Trades se deban tomar después de la salida de un balance o de cualquier otra señal que creas que es confirmación de una tendencia. Estos trades se toman casi siempre antes de la rotura o supuesta "señal de confirmación" (si es que eso existe). Hay que anticiparse a todo eso y capturar la verdadera acción del precio.
Los stop loss siempre irán en el punto exacto donde se invalida la idea que nos hizo abrir esa posición. Los stops no tienen nada que ver con el dinero, excepto que, el beneficio potencial de la posición tiene que ser realista y superior a la posible pérdida. Olvídate de la regla del 1% de pérdidas por posición o del indicador que te dice cuando salir de la posición...si no puedes asumir una pérdida de X magnitud (donde tu idea queda invalida) mejor no tomes ese trade, déjalo pasar, hay muchas oportunidades cada día. También, tu problema puede ser que no estás posicionando correctamente la orden y por eso necesitas stops más largos. Esto suele pasar porque esperas confirmación y eso es un ERROR. Piénsalo.
Balances o canales
Un balance maduro (mínimo de 3 días pero cuantos más mejor) únicamente tiene una estrategia para operarlo correctamente: Identificar y abrir un Initiative trade.
Para alcanzar un nivel de éxito consistente como trader discrecional (no institucional) y convertirte en un trader direccional, debes poner todos tus esfuerzos en tomar solo los trades que tienen la expectativa más alta. El trade con la expectativa más alta es el Initiative Trade desde un balance maduro. Si consigues educarte para reconocer la estructura del mercado y las condiciones que se deben cumplir en un balance maduro durante el desarrollo temprano de un Initiative Trade, siempre que no excedas el apalancamiento, es casi seguro que tendrás éxito consistentemente.
Initiative Trades tienen una expectativa inherente de tener éxito muy por encima de cualquier otra técnica o estrategia.
Hay muchísimo que decir de todo esto y lo que te estoy dando es solo una pincelada que no te va a hacer ganar dinero pero es la base para empezar a ser consistente.
Espero que te sirva.
Suerte!
La libra dólar cae a niveles no vistos desde 2010 después de que el jefe del Banco de Inglaterra Carney subrayara la renuencia a subir las tasas demasiado pronto en el clima actual. En su primer discurso del año, el gobernador también dijo que la inflación se mantendrá baja durante más tiempo.
La libra dólar desciende un 0,20 por ciento a 1,4422.
Los temas de los que hoy hablan los traders
Martes, 19 de Enero del 2016 - 7:47:06
China publica su crecimiento trimestral más débil desde 2009, la AIE dice que el mundo se está ahogando en petróleo, y las acciones están al alza. Estos son algunos de los temas de los que están hablando hoy los traders.
PIB de China
El crecimiento del PIB de China en el cuarto trimestre de 2015 se desaceleró a un 6,8 por ciento respecto al año anterior, el más débil desde 2009. Por primera vez en la historia, los servicios representaron la mayor parte de la economía, aumentando al 50,5 por ciento. La desaceleración del crecimiento, junto con los datos de producción industrial decepcionantes, incrementaron la esperanzas de más estímulos y apoyaron las subidas de las acciones.
Un mundo inundado en petróleo
La Agencia Internacional de la Energía ha advertido de que los mercados mundiales del petróleo podrían "ahogarse en un exceso de oferta", provocando una mayor caída en los precios. Si eso no es suficiente mala noticia para las grandes petroleras, ahora tienen que preocuparse de los márgenes de refino que están empezando a bajar.
Suben las acciones
A raíz del rally de los mercados asiáticos esta madrugada, las acciones europeas cotizan con subidas en torno al 2 por ciento.
Las commodities se recuperan
Las malas predicciones para el mercado del petróleo no se reflejan en el comportamiento del precio esta mañana. Los precios del crudo Brent y WTI suben en torno al 4,5 por ciento. Los metales industriales, que han estado bajo presión últimamente, han estado recibiendo un poco de alivio con el cobre mostrando la mayor subida en un mes, mientras que el índice de materias primas Bloomberg ganó un 1,2 por ciento. El oro cotiza a la baja.
Algo que muy pocos saben interpretar y que te puede hacer ganar dinero consistentemente
Olvídate de los indicadores
por Chema López •Hace 14 horas
Existen dos tipos de entradas al mercado que tienen una altísima probabilidad de funcionar:
1ª Entradas o posiciones de reacción (Responsive Trades)
2ª Entradas o posiciones de iniciativa (Initiative Trades)
De esto vas a encontrar poquísima información en el Sr.Google porque muy poca gente lo conoce, ni sabe aplicarlo correctamente. Solo espero que le dediques el tiempo que se merece y que lo valores. Puedes creerlo o no, pero te aseguro que esto es una de las cosas más importantes que ha convertido cuentas mediocres o perdedoras, en cuentas con rentabilidades muy superiores a la media que hacen la mayoría de fondos de inversión o pseudo-traders. ¿En qué consiste todo esto?
Los Responsive Trades, son aquellos que se operan a favor o en contra de la tendencia más inmediata en cortos espacios de tiempo dentro de un balance o canal. A este tipo de operaciones se les llama "fade the trend or fade the balance" . Este tipo de trades suelen tener menor recorrido y riesgo/beneficio también menor, pero son mucho más recurrentes y al ser a más corto plazo, su efectividad es mayor. No se trata de operar contra todas las tendencia a corto plazo que van contrarias a la tendencia primaria. Hay que entender donde es más probable que ocurra un rebote del precio, aunque a eso no hemos llegado todavía. Se puede operar también contrarios a la tendencia primaria pero con stop loss muy ajustados. Aquí la clave es el posicionamiento del trade, por lo que hay que tener muy clara la Key Reference Area-KRA- (no confundir con los soportes o resistencias) para saber donde entraremos con menor riesgo , mayor beneficio y mayor recorrido. El Responsive Trade ideal es esperar a un segundo o tercer testeo de la KRA. Éste, debe tomarse sin esperar confirmación de ningún tipo. En los mercados no hay confirmación de nada, solo probabilidades de que algo funcione o no y eso no tiene nada que ver con confirmaciones ni con indicadores o largas velas verdes, fundamentales o datos macro. Te aseguro que en la gráfica tienes todo lo que necesitas para ganar dinero consistentemente.
(Un pequeño paréntesis a los tipos de trades)
Imagen
Supongo que has observado bien la imagen de arriba. Esto no es confirmación de nada en ningún time-frame, ni aunque se hubiera salido muy por encima de los últimos HIGHS.
Observa lo siguiente:
Imagen
Si quieres, ahora puedes pensar que eso ocurre porque es un time-frame muy corto (2 minutos) y que no es representativo del mercado, pero estas equivocado. ¿cuántos no abren una posición al ver esa vela en cualquier time-frame?
Ahora para los incrédulos, las grades compañías y time-frames muy largos;
(esto es Microsoft)
Imagen
Imagen
Imagen
Esta secuencia de las imágenes, estoy seguro que te ha pasado muchas veces, nos ha pasado a todos.
De verdad, quita tus indicadores de la gráfica, deja de escuchar noticias a gurús...y observa lo que hace el precio una y otra vez repetitivamente.
Imagen
Esto no tiene nada que ver con el time-frame, los volúmenes o las roturas de un canal o salidas de una cuña alcista, bajista u Hombro-Cabeza-Hombro... Tiene que ver con la estructura y con la situación de la KRA. Estas cosas pasan cuando no se sabe si hay o no una KRA y si ésta tiene muchas o pocas probabilidades de romperse. Ocurre cuando no sabes si lo que tienes que abrir es un Responsive Trade o un Intiative Trade o si simplemente te tienes que estar quietecito...
Aquí no hay indicadores de ningún tipo, salvo el volumen vertical. Ni siquiera he graficado Market Profile porque no hace falta, si entiendes las formaciones y cuando el volumen vertical es importante y cuando no lo es. He leído artículos últimamente del volumen vertical en este mismo blog y sinceramente, denota no saber de qué se está hablando y por supuesto de no ser consistente en los beneficios. El volumen vertical es otra historia y no es razón de este artículo hoy pero la lectura del volumen vertical no es fácil y muy pocos saben interpretarla correctamente en una gráfica.
Responsive trades
Imagen
A partir del segundo o tercer testeo, tomaremos posiciones cortas o largas contra el canal que se ha creado independientemente de la tendencia primaria. Por supuesto que, si la tendencia primaria es alcista buscaremos mejores trades largos y viceversa, pero eso no quiere decir que no tengamos que aprovechar la contra-tendencia. Hay que entender que el Responsive Trade va contra la tendencia más inmediata en el time-frame que estas operando o en el que te sientes más cómodo (cuidado, esto no es scalping). La clave es calcular las probabilidades de que el precio va a romper o no la barrera creada. Yo manejo hasta 9 señales que me indican si el precio puede o no romper la barrera y ahí va una de ellas;
Imagen
Si a esta formación le añadimos aumento progresivo del volumen vertical (no spikes) durante la construcción por encima del VA High y además la tendencia a largo plazo es alcista...esta señal tiene muchas probabilidades de funcionar y además puede ser el comienzo de un Intiative Trade.
Los Inititive Trades, son trades de tendencia. Los Initiative Trades, tienen un objetivo de beneficios mucho mayor que los anteriores y un riesgo que puede ser muy similar a los Responsive Trades.Los Initiative Trades son aquellos que se toman con anticipación a la rotura de un balance o canal o aquellos que se toman en dirección a la tendencia primaria del mercado (time-frame más largo). Su posicionamiento también es clave para la consecución del objetivo.
Fíjate que, en ningún caso he dicho que los Initiatives Trades se deban tomar después de la salida de un balance o de cualquier otra señal que creas que es confirmación de una tendencia. Estos trades se toman casi siempre antes de la rotura o supuesta "señal de confirmación" (si es que eso existe). Hay que anticiparse a todo eso y capturar la verdadera acción del precio.
Los stop loss siempre irán en el punto exacto donde se invalida la idea que nos hizo abrir esa posición. Los stops no tienen nada que ver con el dinero, excepto que, el beneficio potencial de la posición tiene que ser realista y superior a la posible pérdida. Olvídate de la regla del 1% de pérdidas por posición o del indicador que te dice cuando salir de la posición...si no puedes asumir una pérdida de X magnitud (donde tu idea queda invalida) mejor no tomes ese trade, déjalo pasar, hay muchas oportunidades cada día. También, tu problema puede ser que no estás posicionando correctamente la orden y por eso necesitas stops más largos. Esto suele pasar porque esperas confirmación y eso es un ERROR. Piénsalo.
Balances o canales
Un balance maduro (mínimo de 3 días pero cuantos más mejor) únicamente tiene una estrategia para operarlo correctamente: Identificar y abrir un Initiative trade.
Para alcanzar un nivel de éxito consistente como trader discrecional (no institucional) y convertirte en un trader direccional, debes poner todos tus esfuerzos en tomar solo los trades que tienen la expectativa más alta. El trade con la expectativa más alta es el Initiative Trade desde un balance maduro. Si consigues educarte para reconocer la estructura del mercado y las condiciones que se deben cumplir en un balance maduro durante el desarrollo temprano de un Initiative Trade, siempre que no excedas el apalancamiento, es casi seguro que tendrás éxito consistentemente.
Initiative Trades tienen una expectativa inherente de tener éxito muy por encima de cualquier otra técnica o estrategia.
Hay muchísimo que decir de todo esto y lo que te estoy dando es solo una pincelada que no te va a hacer ganar dinero pero es la base para empezar a ser consistente.
Espero que te sirva.
Suerte!
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por Fenix » Mar Ene 19, 2016 8:15 pm
8:23 Fuerte deterioro en el apetito por el riesgo a nivel internacional
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Fuerte deterioro en el apetito por el riesgo a nivel internacional, el nivel más elevado de los dos últimos años en el caso de los activos emergentes y cerca de máximos en el riesgo global.
Pocas novedades con respecto al NISI: se enfatiza el sentimiento bearish de los inversores.
"Los fundamentales no justifican el abultado castigo al mercado"
Santander Private Banking
Martes, 19 de Enero del 2016 - 9:08:00
Renta Variable. Neutro: Es complicado vislumbrar en el más corto plazo una mejora significativa de las variables que se encuentran en el origen de la última corrección de mercado (mercado chino y petróleo), lo que apunta en que la volatilidad podría mantenerse en cotas elevadas (el VIX se encuentra en los niveles más elevados de los últimos 4 años, con la excepción del pasado mes de agosto).
Ahora bien, a pesar del deterioro del sentimiento de mercado, hay que señalar que los fundamentales cíclicos (perspectivas de crecimiento, inflación, política monetaria, etc.), no han sufrido apenas menoscabo. Por tanto, los fundamentales no justificarían el abultado castigo experimentado en el inicio del ejercicio. En este contexto, y con independencia de la volatilidad en el más corto plazo, desde un punto de vista estructural seguimos pensando que la renta variable es el activo que mejor binomio rentabilidad/riesgo presenta de cara al conjunto de 2016 (mejor Europa y Japón que EEUU).
Renta Fija. Negativo: Seguimos recomendando prudencia en la aproximación a la renta fija, sobre todo, tras la relajación experimentada estas primeras semanas en las curvas Tesoro núcleo. Si se cumplen nuestras perspectivas cíclicas y monetarias, esperaríamos repuntes de TIR en soberanos OCDE. Encontramos valor en las emisiones High Yield (EEUU y zona Euro) y en la renta fija soberana emergente en divisa local, aunque el momentum de mercado no sea actualmente propicio para las mismas.
Divisas. Positivo: Tanto por posición cíclica (diferencial de crecimiento) como por el probable incremento de la divergencia monetaria entre la Reserva Federal y el BCE en los próximos meses, pensamos que el USD seguiría teniendo potencial de apreciación a corto y medio plazo, acercándose a la paridad en los próximos 3 meses y pudiendo profundizar a medida que avance 2016 hacia cotas próximas a 0,90 EUR/USD.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Fuerte deterioro en el apetito por el riesgo a nivel internacional, el nivel más elevado de los dos últimos años en el caso de los activos emergentes y cerca de máximos en el riesgo global.
Pocas novedades con respecto al NISI: se enfatiza el sentimiento bearish de los inversores.
"Los fundamentales no justifican el abultado castigo al mercado"
Santander Private Banking
Martes, 19 de Enero del 2016 - 9:08:00
Renta Variable. Neutro: Es complicado vislumbrar en el más corto plazo una mejora significativa de las variables que se encuentran en el origen de la última corrección de mercado (mercado chino y petróleo), lo que apunta en que la volatilidad podría mantenerse en cotas elevadas (el VIX se encuentra en los niveles más elevados de los últimos 4 años, con la excepción del pasado mes de agosto).
Ahora bien, a pesar del deterioro del sentimiento de mercado, hay que señalar que los fundamentales cíclicos (perspectivas de crecimiento, inflación, política monetaria, etc.), no han sufrido apenas menoscabo. Por tanto, los fundamentales no justificarían el abultado castigo experimentado en el inicio del ejercicio. En este contexto, y con independencia de la volatilidad en el más corto plazo, desde un punto de vista estructural seguimos pensando que la renta variable es el activo que mejor binomio rentabilidad/riesgo presenta de cara al conjunto de 2016 (mejor Europa y Japón que EEUU).
Renta Fija. Negativo: Seguimos recomendando prudencia en la aproximación a la renta fija, sobre todo, tras la relajación experimentada estas primeras semanas en las curvas Tesoro núcleo. Si se cumplen nuestras perspectivas cíclicas y monetarias, esperaríamos repuntes de TIR en soberanos OCDE. Encontramos valor en las emisiones High Yield (EEUU y zona Euro) y en la renta fija soberana emergente en divisa local, aunque el momentum de mercado no sea actualmente propicio para las mismas.
Divisas. Positivo: Tanto por posición cíclica (diferencial de crecimiento) como por el probable incremento de la divergencia monetaria entre la Reserva Federal y el BCE en los próximos meses, pensamos que el USD seguiría teniendo potencial de apreciación a corto y medio plazo, acercándose a la paridad en los próximos 3 meses y pudiendo profundizar a medida que avance 2016 hacia cotas próximas a 0,90 EUR/USD.
- Fenix
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Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por Fenix » Mié Ene 20, 2016 7:40 pm
Las grandes apuestas bajistas que hay que considerar en 2016
Carlos Montero
Martes, 19 de Enero del 2016 - 17:02:00 CET
Si el mercado hipotecario estadounidense fue la gran apuesta bajista de 2006 y 2007, y aquellos que la hicieron se encumbraron al Olimpo de los dioses de las finanzas, ¿cuáles son las grandes posiciones cortas ahora que nos pueden hacer ricos?
Aquí estas las grandes apuestas bajistas que hay que considerar en 2016 (vía Matthew Lynn, The Telegraph):
La industria del automóvil
Todavía no hemos llegado al punto de inflexión, pero la cantidad de dinero que se está vertiendo en el desarrollo de los coches de auto-conducción implica que no pasará mucho tiempo para que se convierta en un producto dominante.
No hagas caso a los escépticos - que son las mismas personas que dijeron que nadie utilizaría una tarjeta de crédito para hacer sus compras por internet, ya que era demasiado arriesgado. Un coche autónomo ahorrará a la gente una gran cantidad de tiempo, y cualquier producto que nos proporcione tiempo siempre encontrará un gran mercado. Los fabricantes de automóviles tradicionales están dándose prisa para ser los primeros.
El problema es que los coches autónomos no tendrán nada que ver con los vehículos tradicionales. Muy pocas empresas podrán transformarse por completo y aunque los fabricantes de automóviles lo intentarán pocos tendrán éxito. En realidad, la mayoría están condenados. Cualquier inversor que se ponga cortos en el sector ganará dinero. Aún mejor, póngase corto en las instituciones financieras que tienen una exposición de crédito masiva a los fabricantes de coches. Y luego venda las compañías de seguros que se especializan en el sector autos, ya que los coches autónomos no se estrellan, e incluso si lo hacen la lucha legal será contra las empresas de software, no los conductores.
Alemania no será tan fuerte
Por las razones explicadas anteriormente, la industria automovilística de Alemania, que representa el 2,7% del PIB por sí mismo, y un 20% de las exportaciones, está a punto de entrar en fuerte descenso estructural - y lo único que no tiene Alemania son empresas de Internet significativas que exploten el auge de los coches de autónomos (los únicos países europeos que podrían hacerlo bien en esa industria serían el Reino Unido y Suecia).
La venta de máquina herramienta de China no funcionará durante mucho más tiempo como estrategia económica. El resto de la zona euro no tolerará que los superávits comerciales alemanes chupen la vida de sus economías para siempre - tarde o temprano habrá un reequilibrio. Y eso es antes de mencionar la disminución de la demografía alemana.
Canadá cree que puede salir de esta crisis sin entrar en recesión
Justin Trudeau llevó a su Partido Liberal a una decisiva e inesperada victoria en las elecciones generales, y, a los 44, se convirtió en uno de los primeros ministros más jóvenes del país.
El problema es que Canadá decidió elegir a un liberal de libre gasto en una plataforma anti-austeridad justo en el momento en el que el precio del petróleo se derrumbó. Ya que Canadá es básicamente una economía basada en el petróleo y los productos básicos, va a tener, por decirlo suavemente, un problema.
La mayor exportación de Canadá es el petróleo, y también ha tenido un enorme desarrollo de la industria del esquisto. El dólar canadiense ya se ha hundido a mínimos de 11 años frente al dólar, pero puede caer mucho más.
Demasiados hedge funds
El auge de las inversiones alternativas está llegando a su fin. Los fondos de cobertura están cerrando y el dinero ya no está fluyendo hacia el sector. En total, más de 600 fondos cerraron en los primeros nueve meses del año pasado, según cifras de Hedge Fund Research. Incluso George Soros, en muchos sentidos, el fundador de la industria, ha cerrado su fondo a inversores externos.
La razón es simple. Había demasiados para que todos vencieran a los mercados, y los costos eran exagerados. Los administradores son ahora mucho más ricos que los inversores, y eso no podía durar mucho tiempo.
Hay muy pocos fondos cotizados, por lo que no nos podemos poner cortos directamente. Pero puede ponerse corto en las empresas que dependen de ellos. Los bancos de inversión, y las corredurías inter-brokers, proporcionan las cañerías para la industria de los fondos de cobertura. Y todos lo van a sufrir.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
S&P 500. Todavía mantiene los soportes clave
Análisis técnico Citi
Martes, 19 de Enero del 2016 - 17:17
El S&P 500 está apoyándose en unos importantes soportes en el rango de 1.867-1.872, los mínimos del año pasado. En esta etapa es de esperar que estos niveles estabilicen el mercado.
Sin embargo, un cierre semanal por debajo de esta zona abriría las puertas a niveles más bajos.
La siguiente zona de soporte se encontraría alrededor de 1.762-1.780, donde convergen la media de 200 semanas y la línea de tendencia alcista, que transcurre en paralelo.
Tres factores para que vuelva la estabilidad
Análisis de Deutsche Bank
Martes, 19 de Enero del 2016 - 17:24:00
De momento parece que va a persistir la inestabilidad. Para que vuelva la calma y cambie el actual sentimiento negativo son necesarios, a juicio de los analistas de Deutsche Bank, tres factores:
i) menos incertidumbre desde China, y para ello mañana jueves se publican datos importantes (incluido el PIB del 4T15), ii) una estabilización de los precios del crudo, y iii) nuevas medidas de apoyo de los bancos centrales. En este sentido, la reunión del BCE de este jueves, en la que no se esperan cambios en los tipos, puede ser interesante para valorar hasta qué punto Draghi está preocupado por los efectos deflacionistas potenciales que pueden derivarse de la nueva rebaja del crudo. Para los analistas de DB, a día de hoy ni la situación económica ni las cifras de inflación justificarían un nuevo impulso monetario por parte de BCE, aunque no descartan mayores medidas de estímulo (un incremento de la penalización a los depósitos bancarios en el BCE o un incremento del volumen de compra de deuda) si persisten las caídas del crudo.
En cuanto a la Fed, las perspectivas son más favorables. Según los últimos comentarios de distintos miembros del Comité, e incluso en el último Libro Beige de la Fed, se ve claro que no hay una excesiva prisa por subir los tipos, por lo que dependiendo como vaya la evolución económica, deberíamos ver un ajuste a la baja en las perspectivas de tipos de interés a largo plazo (actualmente auguran tipos por encima del 3% en 2017, muy por encima de lo que descuenta el mercado). A día de hoy, se espera que la Fed suba los tipos hasta tres veces en 2016 (marzo, junio y septiembre), hasta situar los tipos en el 1,125% a cierre de año.
La volatilidad del crudo es actualmente el principal quebradero de cabeza de los inversores. Los precios se sitúan hoy más de un 70% por debajo de los niveles de junio de 2014, y con el levantamiento de las sanciones a Irán, se prevé que mucho más crudo inunde el mercado. Esto reduce la posibilidad de recuperación de los precios.
"Los datos de crecimiento chino plantean muchas preguntas"
Esward Prasad
Martes, 19 de Enero del 2016 - 18:00
Esta mañana conocíamos el dato de crecimiento chino del último trimestre del año. Eswar Prasad, profesor de comercio en la Universidad de Cornell y ex jefe de la división de China en el FMI señala: "La tasa de crecimiento de China para 2015 plantea muchas preguntas en lugar de proporcionar plena certeza sobre el verdadero impulso de crecimiento de la economía".
Wang Baoan, jefe de la Oficina Nacional de Estadística de China, responde ante las dudas sobre los datos de crecimiento del país que "los datos económicos de China son válidos y fiables, y su metodología en línea con los estándares mundiales. Los datos son sólidos".
Vemos como hay un importante crecimiento en partidas como la inversión en activos fijos en las zonas no rurales (+10%), o las ventas minoristas (+11,1%).
Algunos analistas señalan que la reacción temerosa de los mercados ante una ralentización económica China es excesiva.
Carlos Montero
Martes, 19 de Enero del 2016 - 17:02:00 CET
Si el mercado hipotecario estadounidense fue la gran apuesta bajista de 2006 y 2007, y aquellos que la hicieron se encumbraron al Olimpo de los dioses de las finanzas, ¿cuáles son las grandes posiciones cortas ahora que nos pueden hacer ricos?
Aquí estas las grandes apuestas bajistas que hay que considerar en 2016 (vía Matthew Lynn, The Telegraph):
La industria del automóvil
Todavía no hemos llegado al punto de inflexión, pero la cantidad de dinero que se está vertiendo en el desarrollo de los coches de auto-conducción implica que no pasará mucho tiempo para que se convierta en un producto dominante.
No hagas caso a los escépticos - que son las mismas personas que dijeron que nadie utilizaría una tarjeta de crédito para hacer sus compras por internet, ya que era demasiado arriesgado. Un coche autónomo ahorrará a la gente una gran cantidad de tiempo, y cualquier producto que nos proporcione tiempo siempre encontrará un gran mercado. Los fabricantes de automóviles tradicionales están dándose prisa para ser los primeros.
El problema es que los coches autónomos no tendrán nada que ver con los vehículos tradicionales. Muy pocas empresas podrán transformarse por completo y aunque los fabricantes de automóviles lo intentarán pocos tendrán éxito. En realidad, la mayoría están condenados. Cualquier inversor que se ponga cortos en el sector ganará dinero. Aún mejor, póngase corto en las instituciones financieras que tienen una exposición de crédito masiva a los fabricantes de coches. Y luego venda las compañías de seguros que se especializan en el sector autos, ya que los coches autónomos no se estrellan, e incluso si lo hacen la lucha legal será contra las empresas de software, no los conductores.
Alemania no será tan fuerte
Por las razones explicadas anteriormente, la industria automovilística de Alemania, que representa el 2,7% del PIB por sí mismo, y un 20% de las exportaciones, está a punto de entrar en fuerte descenso estructural - y lo único que no tiene Alemania son empresas de Internet significativas que exploten el auge de los coches de autónomos (los únicos países europeos que podrían hacerlo bien en esa industria serían el Reino Unido y Suecia).
La venta de máquina herramienta de China no funcionará durante mucho más tiempo como estrategia económica. El resto de la zona euro no tolerará que los superávits comerciales alemanes chupen la vida de sus economías para siempre - tarde o temprano habrá un reequilibrio. Y eso es antes de mencionar la disminución de la demografía alemana.
Canadá cree que puede salir de esta crisis sin entrar en recesión
Justin Trudeau llevó a su Partido Liberal a una decisiva e inesperada victoria en las elecciones generales, y, a los 44, se convirtió en uno de los primeros ministros más jóvenes del país.
El problema es que Canadá decidió elegir a un liberal de libre gasto en una plataforma anti-austeridad justo en el momento en el que el precio del petróleo se derrumbó. Ya que Canadá es básicamente una economía basada en el petróleo y los productos básicos, va a tener, por decirlo suavemente, un problema.
La mayor exportación de Canadá es el petróleo, y también ha tenido un enorme desarrollo de la industria del esquisto. El dólar canadiense ya se ha hundido a mínimos de 11 años frente al dólar, pero puede caer mucho más.
Demasiados hedge funds
El auge de las inversiones alternativas está llegando a su fin. Los fondos de cobertura están cerrando y el dinero ya no está fluyendo hacia el sector. En total, más de 600 fondos cerraron en los primeros nueve meses del año pasado, según cifras de Hedge Fund Research. Incluso George Soros, en muchos sentidos, el fundador de la industria, ha cerrado su fondo a inversores externos.
La razón es simple. Había demasiados para que todos vencieran a los mercados, y los costos eran exagerados. Los administradores son ahora mucho más ricos que los inversores, y eso no podía durar mucho tiempo.
Hay muy pocos fondos cotizados, por lo que no nos podemos poner cortos directamente. Pero puede ponerse corto en las empresas que dependen de ellos. Los bancos de inversión, y las corredurías inter-brokers, proporcionan las cañerías para la industria de los fondos de cobertura. Y todos lo van a sufrir.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
S&P 500. Todavía mantiene los soportes clave
Análisis técnico Citi
Martes, 19 de Enero del 2016 - 17:17
El S&P 500 está apoyándose en unos importantes soportes en el rango de 1.867-1.872, los mínimos del año pasado. En esta etapa es de esperar que estos niveles estabilicen el mercado.
Sin embargo, un cierre semanal por debajo de esta zona abriría las puertas a niveles más bajos.
La siguiente zona de soporte se encontraría alrededor de 1.762-1.780, donde convergen la media de 200 semanas y la línea de tendencia alcista, que transcurre en paralelo.
Tres factores para que vuelva la estabilidad
Análisis de Deutsche Bank
Martes, 19 de Enero del 2016 - 17:24:00
De momento parece que va a persistir la inestabilidad. Para que vuelva la calma y cambie el actual sentimiento negativo son necesarios, a juicio de los analistas de Deutsche Bank, tres factores:
i) menos incertidumbre desde China, y para ello mañana jueves se publican datos importantes (incluido el PIB del 4T15), ii) una estabilización de los precios del crudo, y iii) nuevas medidas de apoyo de los bancos centrales. En este sentido, la reunión del BCE de este jueves, en la que no se esperan cambios en los tipos, puede ser interesante para valorar hasta qué punto Draghi está preocupado por los efectos deflacionistas potenciales que pueden derivarse de la nueva rebaja del crudo. Para los analistas de DB, a día de hoy ni la situación económica ni las cifras de inflación justificarían un nuevo impulso monetario por parte de BCE, aunque no descartan mayores medidas de estímulo (un incremento de la penalización a los depósitos bancarios en el BCE o un incremento del volumen de compra de deuda) si persisten las caídas del crudo.
En cuanto a la Fed, las perspectivas son más favorables. Según los últimos comentarios de distintos miembros del Comité, e incluso en el último Libro Beige de la Fed, se ve claro que no hay una excesiva prisa por subir los tipos, por lo que dependiendo como vaya la evolución económica, deberíamos ver un ajuste a la baja en las perspectivas de tipos de interés a largo plazo (actualmente auguran tipos por encima del 3% en 2017, muy por encima de lo que descuenta el mercado). A día de hoy, se espera que la Fed suba los tipos hasta tres veces en 2016 (marzo, junio y septiembre), hasta situar los tipos en el 1,125% a cierre de año.
La volatilidad del crudo es actualmente el principal quebradero de cabeza de los inversores. Los precios se sitúan hoy más de un 70% por debajo de los niveles de junio de 2014, y con el levantamiento de las sanciones a Irán, se prevé que mucho más crudo inunde el mercado. Esto reduce la posibilidad de recuperación de los precios.
"Los datos de crecimiento chino plantean muchas preguntas"
Esward Prasad
Martes, 19 de Enero del 2016 - 18:00
Esta mañana conocíamos el dato de crecimiento chino del último trimestre del año. Eswar Prasad, profesor de comercio en la Universidad de Cornell y ex jefe de la división de China en el FMI señala: "La tasa de crecimiento de China para 2015 plantea muchas preguntas en lugar de proporcionar plena certeza sobre el verdadero impulso de crecimiento de la economía".
Wang Baoan, jefe de la Oficina Nacional de Estadística de China, responde ante las dudas sobre los datos de crecimiento del país que "los datos económicos de China son válidos y fiables, y su metodología en línea con los estándares mundiales. Los datos son sólidos".
Vemos como hay un importante crecimiento en partidas como la inversión en activos fijos en las zonas no rurales (+10%), o las ventas minoristas (+11,1%).
Algunos analistas señalan que la reacción temerosa de los mercados ante una ralentización económica China es excesiva.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 19/01/16 Indice del mercado de casas
por Fenix » Mié Ene 20, 2016 7:44 pm
No me digas lo que debes hacer
Martes, 19 de Enero del 2016 - 18:30:00
Ayer me preguntaron si, partiendo de que el ECB tenga margen de maniobra adicional, hay medidas qué realmente pueden ser efectivas.
Por un lado, el BIS nos dice que las medidas monetarias excepcionales podrían ser el germen de la próxima crisis financiera mundial. Por otro, los bancos centrales se enfrentan a la necesidad de mantener su credibilidad a la hora de alcanzar objetivos de inflación.
Por un lado, matizan el objetivo de inflación: una inflación estable, pero baja, puede ser suficiente. Por otro, la inflación es un fenómeno monetario que obliga a tomar medidas de este tipo.
Al final, en esta aparente interacción entre objetivos y riesgos donde entre el corto y el medio plazo los bancos centrales se enfrentan a la necesidad de dar respuestas que ellos mismos no tienen. Esto es lo que le pasa en estos momentos al ECB. ¿Mi opinión? Los bancos centrales deben ser creíbles. Y confiables.
De nuevo, ¿qué medidas podría tomar el ECB? Aquí les hago un pequeño listado....
1. Aumentar la compra mensual de papel
2. Aumentar las operaciones temporales de papel
3. Aumentar la duración del QE
4. Reducir más el tipo de depósito
5. Aumentar el mínimo de reservas sujetas al tipo de depósito
6. Recortar el tipo de refinanciación
7. Recortar el tipo de interés marginal
8. Cambiar la política de préstamos, alargando su duración
9. Vincular los objetivos de compra a niveles de desempleo
10. Cambiar el abanico de instrumentos para comprar bajo el QE
11. Aumentar el tamaño de activos comprables modificando límites de deuda en cartera
12. Intervenir en el mercado de divisas
13. ¿Inyectar liquidez directamente en los tesoros?
14. Combinar muchas de las posibles decisiones anteriores
¿Lo ven? Si lo pensamos un poco, sin duda surgen opciones para la política monetaria. Pero, naturalmente, algunas de ellas entran en el siempre complejo campo político europeo. Aunque, también lo saben, el EUR fue una decisión política. Y la política debe seguir favoreciendo que sobreviva.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Los fundamentales deberían poner un suelo
Santander Private Banking
Martes, 19 de Enero del 2016 - 20:32:00
El peor comienzo del año en mercado desde 1932 ha sido consecuencia, básicamente, de una combinación de dos factores que, poniéndolos en contraste con los fundamentales cíclicos que a día de hoy presenta la economía mundial, nos llevan a inferir una sobrerreacción poco justificada.
El primero de ellos es China, como desencadenante de un momentum de mercado muy negativo desde prácticamente la inauguración de 2016, con cesiones de calado en su mercado bursátil más alimentadas por factores técnicos y regulatorios que por un propio deterioro adicional de su economía.
El segundo elemento es la profundización del precio del petróleo por debajo de los 30 USD/barril, con Irán volviendo a la escena como excusa del movimiento bajista más reciente. Parece que al mercado le ha cogido por sorpresa una noticia que estaba ampliamente descontada y que, en ausencia de recortes de la producción por parte de la OPEP, podría llevar a la cotización a aproximarse a niveles de 20 USD/barril, en lo que, precisamente, podría ser el desencadenante de un ulterior recorte de la OPEP para aliviar la presión fiscal que, a estos niveles de precios, sufren la mayoría de los países miembros del cártel.
¿Es malo un precio del petróleo barato para el ciclo? Con el prisma negativo que parece haber adquirido el mercado como patrón de conducta a raíz de las turbulencias en el mercado chino se deduciría que sí. Pero nada más lejos de la realidad: la transferencia neta de riqueza desde los exportadores netos de crudo (43% del PIB agregado a nivel global) a los importadores netos de petróleo (57%) generaría un efecto positivo en términos de impulso al crecimiento, sobre todo vía incremento de la renta disponible en las economías OCDE. En un informe reciente, el Banco Mundial así lo corroboraba, indicando que una cesión acumulada de 50 USD/barril en el precio del crudo impulsa el crecimiento del PIB mundial en un 1% a lo largo del año siguiente.
Llegado este punto, y considerando la severidad del castigo a los activos de riesgo en tan poco tiempo, hay que plantearse si la tendencia primaria alcista del mercado bursátil estaría empezando a tornar bajista, escenario por el que no apostamos. ¿Qué factores históricamente han propiciado esta transición? Una recesión económica global, que, considerando la bonanza que presentan los fundamentales del consumo privado en EEUU, se antoja muy improbable. Una política monetaria endureciéndose de forma agresiva; en la actualidad, en las antípodas de esa situación a tenor de los niveles de precios. O una burbuja de valoración, que no es el caso en las bolsas globales a día de hoy. En conclusión, la penalización a los activos de riesgo nos parece excesiva.
El índice Shanghai Composite conserva el soporte clave
Análisis técnico Citi
Martes, 19 de Enero del 2016 - 20:58
El soporte clave del Shanghai Composite se encuentra en los mínimos del año pasado en 2850. No habrá una ruptura bajista de la pauta hasta que ese nivel no se pierda de forma clara (preferiblemente en un cierre semanal).
El rápido ascenso de WhatsApp hasta los 900 millones de usuarios
Martes, 19 de Enero del 2016 - 21:25:00
El consejero delegado de WhatsApp anunció ayer que eliminaría el pago de suscripción de $ al año por la aplicación. Como este gráfico de Statista muestra, el servicio de suscripción podría haber sido muy lucrativo para Facebook, que compró la compañía por 19 mil millones de dólares en 2014 - si la gente realmente hubiera pagado.
Sin embargo, según documentos filtrados, la compañía sólo ingresó 15 millones de dólares por suscripción en el primer semestre de 2014, a pesar de tener más de 400 millones de usuarios.
En cambio, WhatsApp seguirá el camino de Facebook Messenger, y tratará de difundirse lo más posible antes de encontrar la manera de ganar dinero. Una ruta probable es permitir a los consumidores y a las empresas comunicarse - por ejemplo, la gente podría hacer una reserva a un restaurante o recibir una notificación cuando le llegue un paquete.
Morgan Stanley ve probabilidad del 20% de recesión mundial en el peor de los casos
Martes, 19 de Enero del 2016 - 21:40:00
La probabilidad de una recesión económica mundial este año es del 20 por ciento en el peor de los casos, dijo el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley.
Sus economistas dijeron que la débil demanda del consumidor en Estados Unidos y Japón y la debilidad en los mercados emergentes debido a las preocupaciones sobre la caída de los precios del petróleo y las materias primas y la salida de capitales de China fueron algunos de los principales riesgos.
Una recesión mundial se define como un crecimiento por debajo del 2,5 por ciento necesario para que la economía mundial se mantenga con una población en expansión.
"Dos y medio por ciento parece ser la zona de peligro de la recesión global, porque históricamente esa es la tasa de crecimiento del PIB real donde el PIB per cápita entra en negativo", dijo Elga Bartsch, co-jefe de economía de Morgan Stanley.
"Nuestro escenario base es de una modesta recuperación del 3,3 por ciento. Pero los riesgos están sesgados a la baja y parecen haber aumentado recientemente".
Pánico vendedor
Martes, 19 de Enero del 2016 - 21:52:00
Seguro que no les consolará que les diga esto:
· Observamos los primeros indicios de intento de consolidación de los mercados
· La economía norteamericana podría ser este año menos volátil que un año atrás (entre 2.5/3 % de crecimiento, según Bullard)
· El temor a contagio desde emergentes podría ser exagerado
· Se está exagerando el pesimismo sobre la economía china
Pero, naturalmente, todo lo anterior es racional. Difícil de considerar en un escenario de irracionalidad, como el actual.
De hecho, cuanto más caen los precios de los activos de riesgo más se acentúan los temores a una recesión económica mundial. Y cuanto más se acentúa el pesimismo económico, más caen los precios del crudo y commodities. Ya lo tienen: un escenario de recesión mundial y dominado por una nueva fase de desinflación.
La clave para que la racionalidad vuelva al mercado pasa por reducir la inestabililidad, ahora bien representada por el VIX: el verano pasado llegó a superar el 40 %, cuando ahora el 23 % nos parece muy elevado. Por otro lado, como ven en el siguiente gráfico el castigo en bolsa ahora está siendo mucho mayor en términos relativos lo que podría asegurar un escenario de claudicación por muchos inversores….
El mayor castigo relativo de las compañías cíclicas en bolsa también denota la debilidad de fondo del mercado, anticipando que su recuperación (futura) puede no ser rápida. De hecho, mientras muchos consideramos que la ambigüedad de los bancos centrales a la hora de advertir sobre la existencia de mayor margen de maniobra a futuro para más medidas expansivas tiene parte de responsabilidad en la inestabilidad actual del mercado por el momento tampoco se observa una mayor preocupación sobre su coste.
Un buen ejemplo lo volvimos a tener el viernes pasado, ante la reunión “habitual” entre la canciller alemana y el Presidente del Buba. Para algunos medios, una forma que poner de manifiesto las preocupaciones de críticos alemanes a las medidas extremas desde el ECB y la posibilidad de que se amplién en el futuro. Y esto se produce en un contexto de mercado como el actual, con deterioro de las perspectivas de inflación y crecientes tempores al impacto económico. ¿Qué es peor? Las opciones pasan por retomar la inestabilidad financiera que nos dominó en los primeros años de la Crisis o intentar limitarla aumentando la intervención del mercado.
Ya lo sé: la liquidez no lo soluciona todo. Pero, al menos sirve para tener algo más de certeza hacia el futuro. Aunque sea sobre el futuro próximo.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Martes, 19 de Enero del 2016 - 18:30:00
Ayer me preguntaron si, partiendo de que el ECB tenga margen de maniobra adicional, hay medidas qué realmente pueden ser efectivas.
Por un lado, el BIS nos dice que las medidas monetarias excepcionales podrían ser el germen de la próxima crisis financiera mundial. Por otro, los bancos centrales se enfrentan a la necesidad de mantener su credibilidad a la hora de alcanzar objetivos de inflación.
Por un lado, matizan el objetivo de inflación: una inflación estable, pero baja, puede ser suficiente. Por otro, la inflación es un fenómeno monetario que obliga a tomar medidas de este tipo.
Al final, en esta aparente interacción entre objetivos y riesgos donde entre el corto y el medio plazo los bancos centrales se enfrentan a la necesidad de dar respuestas que ellos mismos no tienen. Esto es lo que le pasa en estos momentos al ECB. ¿Mi opinión? Los bancos centrales deben ser creíbles. Y confiables.
De nuevo, ¿qué medidas podría tomar el ECB? Aquí les hago un pequeño listado....
1. Aumentar la compra mensual de papel
2. Aumentar las operaciones temporales de papel
3. Aumentar la duración del QE
4. Reducir más el tipo de depósito
5. Aumentar el mínimo de reservas sujetas al tipo de depósito
6. Recortar el tipo de refinanciación
7. Recortar el tipo de interés marginal
8. Cambiar la política de préstamos, alargando su duración
9. Vincular los objetivos de compra a niveles de desempleo
10. Cambiar el abanico de instrumentos para comprar bajo el QE
11. Aumentar el tamaño de activos comprables modificando límites de deuda en cartera
12. Intervenir en el mercado de divisas
13. ¿Inyectar liquidez directamente en los tesoros?
14. Combinar muchas de las posibles decisiones anteriores
¿Lo ven? Si lo pensamos un poco, sin duda surgen opciones para la política monetaria. Pero, naturalmente, algunas de ellas entran en el siempre complejo campo político europeo. Aunque, también lo saben, el EUR fue una decisión política. Y la política debe seguir favoreciendo que sobreviva.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Los fundamentales deberían poner un suelo
Santander Private Banking
Martes, 19 de Enero del 2016 - 20:32:00
El peor comienzo del año en mercado desde 1932 ha sido consecuencia, básicamente, de una combinación de dos factores que, poniéndolos en contraste con los fundamentales cíclicos que a día de hoy presenta la economía mundial, nos llevan a inferir una sobrerreacción poco justificada.
El primero de ellos es China, como desencadenante de un momentum de mercado muy negativo desde prácticamente la inauguración de 2016, con cesiones de calado en su mercado bursátil más alimentadas por factores técnicos y regulatorios que por un propio deterioro adicional de su economía.
El segundo elemento es la profundización del precio del petróleo por debajo de los 30 USD/barril, con Irán volviendo a la escena como excusa del movimiento bajista más reciente. Parece que al mercado le ha cogido por sorpresa una noticia que estaba ampliamente descontada y que, en ausencia de recortes de la producción por parte de la OPEP, podría llevar a la cotización a aproximarse a niveles de 20 USD/barril, en lo que, precisamente, podría ser el desencadenante de un ulterior recorte de la OPEP para aliviar la presión fiscal que, a estos niveles de precios, sufren la mayoría de los países miembros del cártel.
¿Es malo un precio del petróleo barato para el ciclo? Con el prisma negativo que parece haber adquirido el mercado como patrón de conducta a raíz de las turbulencias en el mercado chino se deduciría que sí. Pero nada más lejos de la realidad: la transferencia neta de riqueza desde los exportadores netos de crudo (43% del PIB agregado a nivel global) a los importadores netos de petróleo (57%) generaría un efecto positivo en términos de impulso al crecimiento, sobre todo vía incremento de la renta disponible en las economías OCDE. En un informe reciente, el Banco Mundial así lo corroboraba, indicando que una cesión acumulada de 50 USD/barril en el precio del crudo impulsa el crecimiento del PIB mundial en un 1% a lo largo del año siguiente.
Llegado este punto, y considerando la severidad del castigo a los activos de riesgo en tan poco tiempo, hay que plantearse si la tendencia primaria alcista del mercado bursátil estaría empezando a tornar bajista, escenario por el que no apostamos. ¿Qué factores históricamente han propiciado esta transición? Una recesión económica global, que, considerando la bonanza que presentan los fundamentales del consumo privado en EEUU, se antoja muy improbable. Una política monetaria endureciéndose de forma agresiva; en la actualidad, en las antípodas de esa situación a tenor de los niveles de precios. O una burbuja de valoración, que no es el caso en las bolsas globales a día de hoy. En conclusión, la penalización a los activos de riesgo nos parece excesiva.
El índice Shanghai Composite conserva el soporte clave
Análisis técnico Citi
Martes, 19 de Enero del 2016 - 20:58
El soporte clave del Shanghai Composite se encuentra en los mínimos del año pasado en 2850. No habrá una ruptura bajista de la pauta hasta que ese nivel no se pierda de forma clara (preferiblemente en un cierre semanal).
El rápido ascenso de WhatsApp hasta los 900 millones de usuarios
Martes, 19 de Enero del 2016 - 21:25:00
El consejero delegado de WhatsApp anunció ayer que eliminaría el pago de suscripción de $ al año por la aplicación. Como este gráfico de Statista muestra, el servicio de suscripción podría haber sido muy lucrativo para Facebook, que compró la compañía por 19 mil millones de dólares en 2014 - si la gente realmente hubiera pagado.
Sin embargo, según documentos filtrados, la compañía sólo ingresó 15 millones de dólares por suscripción en el primer semestre de 2014, a pesar de tener más de 400 millones de usuarios.
En cambio, WhatsApp seguirá el camino de Facebook Messenger, y tratará de difundirse lo más posible antes de encontrar la manera de ganar dinero. Una ruta probable es permitir a los consumidores y a las empresas comunicarse - por ejemplo, la gente podría hacer una reserva a un restaurante o recibir una notificación cuando le llegue un paquete.
Morgan Stanley ve probabilidad del 20% de recesión mundial en el peor de los casos
Martes, 19 de Enero del 2016 - 21:40:00
La probabilidad de una recesión económica mundial este año es del 20 por ciento en el peor de los casos, dijo el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley.
Sus economistas dijeron que la débil demanda del consumidor en Estados Unidos y Japón y la debilidad en los mercados emergentes debido a las preocupaciones sobre la caída de los precios del petróleo y las materias primas y la salida de capitales de China fueron algunos de los principales riesgos.
Una recesión mundial se define como un crecimiento por debajo del 2,5 por ciento necesario para que la economía mundial se mantenga con una población en expansión.
"Dos y medio por ciento parece ser la zona de peligro de la recesión global, porque históricamente esa es la tasa de crecimiento del PIB real donde el PIB per cápita entra en negativo", dijo Elga Bartsch, co-jefe de economía de Morgan Stanley.
"Nuestro escenario base es de una modesta recuperación del 3,3 por ciento. Pero los riesgos están sesgados a la baja y parecen haber aumentado recientemente".
Pánico vendedor
Martes, 19 de Enero del 2016 - 21:52:00
Seguro que no les consolará que les diga esto:
· Observamos los primeros indicios de intento de consolidación de los mercados
· La economía norteamericana podría ser este año menos volátil que un año atrás (entre 2.5/3 % de crecimiento, según Bullard)
· El temor a contagio desde emergentes podría ser exagerado
· Se está exagerando el pesimismo sobre la economía china
Pero, naturalmente, todo lo anterior es racional. Difícil de considerar en un escenario de irracionalidad, como el actual.
De hecho, cuanto más caen los precios de los activos de riesgo más se acentúan los temores a una recesión económica mundial. Y cuanto más se acentúa el pesimismo económico, más caen los precios del crudo y commodities. Ya lo tienen: un escenario de recesión mundial y dominado por una nueva fase de desinflación.
La clave para que la racionalidad vuelva al mercado pasa por reducir la inestabililidad, ahora bien representada por el VIX: el verano pasado llegó a superar el 40 %, cuando ahora el 23 % nos parece muy elevado. Por otro lado, como ven en el siguiente gráfico el castigo en bolsa ahora está siendo mucho mayor en términos relativos lo que podría asegurar un escenario de claudicación por muchos inversores….
El mayor castigo relativo de las compañías cíclicas en bolsa también denota la debilidad de fondo del mercado, anticipando que su recuperación (futura) puede no ser rápida. De hecho, mientras muchos consideramos que la ambigüedad de los bancos centrales a la hora de advertir sobre la existencia de mayor margen de maniobra a futuro para más medidas expansivas tiene parte de responsabilidad en la inestabilidad actual del mercado por el momento tampoco se observa una mayor preocupación sobre su coste.
Un buen ejemplo lo volvimos a tener el viernes pasado, ante la reunión “habitual” entre la canciller alemana y el Presidente del Buba. Para algunos medios, una forma que poner de manifiesto las preocupaciones de críticos alemanes a las medidas extremas desde el ECB y la posibilidad de que se amplién en el futuro. Y esto se produce en un contexto de mercado como el actual, con deterioro de las perspectivas de inflación y crecientes tempores al impacto económico. ¿Qué es peor? Las opciones pasan por retomar la inestabilidad financiera que nos dominó en los primeros años de la Crisis o intentar limitarla aumentando la intervención del mercado.
Ya lo sé: la liquidez no lo soluciona todo. Pero, al menos sirve para tener algo más de certeza hacia el futuro. Aunque sea sobre el futuro próximo.
José Luis Martínez Campuzano
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