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por **Fenix** » Sab Ene 23, 2016 8:25 pm

La simple verdad sobre el mercado de China

Carlos Montero
Viernes, 22 de Enero del 2016 - 21:24:00

"Esto es una locura", dijo Chen Gang, jefe de inversiones en Shanghai Heqi Tongyi Asset Management, el 7 de enero, el día en el que la sesión de Bolsa en China duró sólo 29 minutos antes de que el mecanismo de protección cerrara el mercado (cuando la Bolsa retrocede más de un 7 por ciento).

A diferencia de algunos otros traders de ese día, Gang dijo que vendió todas las acciones en el momento en el que duró la jornada.

Muchos inversos han culpado a ese mecanismo de protección del reciente caos del mercado chino. La Comisión Reguladora de Valores de China dijo que tuvo un "efecto imán" - a medida que las acciones caen, los inversores se apresuran a vender acciones mientras puedan, desplomando los precios a la baja. Pero centrarse en unas reglas equivocadas pueden distraernos de una fuente menos exótica de riesgo: la especulación.

"La media de las acciones chinas cotiza a alrededor de 57 veces beneficios, al menos dos veces más caro que en cualquier otro mercado importante", señala Zeke Faux en Bloomberg. "Los principales índices bursátiles de China no parecen tan caros porque tienen una gran ponderación en las empresas financieras, que tienden a tener valoraciones más bajas. A pesar de la inestabilidad monetaria y las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento económico, los inversores están tratando a la empresa típica china como si su potencial fuera el de Google y Facebook.

El mercado de valores de China no solía ser tan emocionante. Bajo la administración del presidente Xi Jinping, los artículos en medios de comunicación estatales han animado a la gente a invertir, fomentando la creencia de que el gobierno haría que todo el mundo se beneficiara. El índice de referencia CSI 300 subió un 150 por ciento en los 12 meses antes de la caída del mercado que comenzó en junio, y sigue estando un 53 por ciento por encima del inicio de dicho plazo. El país tiene más de 90 millones de inversores individuales, frente a los 87,8 millones de miembros del Partido Comunista.

Ahora los inversores están teniendo dudas. Hua Jie, una jubilada de 56 años de edad, en la provincia de Sichuan, dice que no ha sido tan pesimista sobre el mercado de valores del país desde que comenzó a invertir hace más de una década. "Ya no quiero jugar este juego", dice Hua, una ex vendedora de una tienda de electrónica de consumo en Chengdu. "He perdido la fe en los reguladores".

Muchos inversores institucionales, también, se han apresurado a salir del mercado cuando los mercados cayeron. Los hedge funds a menudo tienen acuerdos con los inversores para vender su posición si sus acciones caen por debajo de un determinado valor. Eso puede haber ayudado a acelerar el desplome de enero.

La comisión de valores de China suspendió los mecanismos de seguridad en los mercados de acciones tras el 7 de enero. Los políticos tienen que "explorar el terreno poco a poco, ganar experiencia y hacer ajustes en el sistema", dijo el portavoz de la comisión Deng Ge en un comunicado. El ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, Nicholas Brady, quien se atribuye la ejecución de los interruptores automáticos en los EE.UU., dice que el problema es que China no permitió que las acciones cayeran lo suficiente. En los EE.UU., se detiene el comercio temporalmente después de descensos en el índice Standard & Poor’s de 500 acciones del 7 por ciento y luego de nuevo en el 13 por ciento; el comercio se suspende en el día sólo si las pérdidas alcanzan el 20 por ciento. "Lo que hay que hacer es ampliar su banda", dice Brady.

Mohamed El-Erian, el principal asesor económico en Allianz, llamada califica la turbulencia en los mercados de China como "heridas autoinfligidas", argumentando que "hay medidas que el gobierno chino puede tomar para asegurarse de que el sufrimiento es temporal".

Es probable que la administración Xi siga intentándolo. Los fondos de inversión controlados por el Estado gastaron más de 200.000 millones de dólares en compras de acciones en tres meses para estabilizar los mercados, según los analistas de Goldman Sachs.

Las intervenciones en el mercado se reanudaron en enero, y las compras se centraron en acciones de empresas con alta ponderación en los índices de referencia. Los reguladores también ampliaron las restricciones a las ventas de inversores de referencia, que estaban a punto de expirar. Aun así, el 11 de enero, con los interruptores automáticos retirados, las acciones cayeron un 5 por ciento adicional. "Están tratando de apuntalar el mercado por encima de las valoraciones sostenibles. Ese es el problema fundamental ", dice Patrick Chovanec, estratega jefe de Nueva York para Silvercrest Asset Management Group.

El mercado de valores parece estar mostrando dudas a la administración Xi sobre sus planes para suavizar las normas intervencionistas de la economía. El gobierno no ha cedido el control de las empresas estatales que lideraron el auge chino ni ha forzado la obligación de reducir su deuda. "Este sistema va a tener que cambiar de manera espectacular, y no sé si el gobierno va a dejarlo", dice el premio Nobel Eugene Fama."

por **admin** » Sab Ene 23, 2016 9:25 pm

Pobreza S.A., por Alfredo Bullard

Pobreza S.A., por Alfredo Bullard
Blake Mycoskie fundó TOMS Shoes. Basándose en un modelo de alpargata tradicional argentina, Mycoskie la mejoró, le añadió ajustes de diseño y colores originales que la hicieron atractiva para personas de ingresos altos y medios.

Entonces hizo una promesa: por cada par de alpargatas que adquieras (a un precio alto para un par de alpargatas), TOMS le regalará un par de las mismas a un niño pobre descalzo. En su publicidad se ofrece que, comprando los productos de TOMS, podrás entregarle calzado a los pobres por el resto de sus vidas. Suena bien, pero hay algo no muy lógico: ¿Desea Mycoskie que los pobres se queden descalzos para poder recibir calzado gratis durante toda su existencia?

¿Recuerda la canción “We are the world”? Una serie de famosos cantantes, encabezados por Michael Jackson, emocionaban a la gente para vender un disco que permitía recolectar fondos para combatir la pobreza. De manera similar, Bono, el cantante de U2, organiza conciertos y consigue la solidaridad de otras celebridades como él bajo la promesa de eliminar la pobreza extrema en el mundo. El dinero recolectado es luego transformado en millonarias donaciones a los países pobres. Como Mycoskie, Bono ha sido reconocido internacionalmente por gobiernos, instituciones internaciones y ciudadanos a lo largo y ancho de todo el mundo.

Luego del terrible terremoto de Haití en el 2010 el país quedo devastado. Una persona que se encontraba ahí habló entonces con un amigo en Indonesia, país que había sido arrasado en el 2004 por una serie de tsunamis. El amigo de Indonesia le dice al que se encuentra en Haití: “¡Qué bueno que hayan sobrevivido al terremoto! Ojalá sobrevivan a la llegada de las ONG”.

El haitiano no entendió a qué se refería hasta que el país fue inundado por cerca de 10.000 ONG que desde el 2010 a la fecha llevan a Haití decenas de millones dólares en donaciones. Luego de cinco años del desastre las donaciones siguen llegando. De manera paralela los países ricos como Estados Unidos aprueban subsidios a sus agricultores para que puedan enviar alimentos baratos a países como Haití, mientras que organismos internacionales públicos y privados llevan toneladas de ayuda todos los días.

Estas son algunas de las historias que se cuentan en la película “Poverty Inc.”. El excelente documental muestra de manera dramática cómo los zapatos de TOMS destruyen la industria del calzado en los países a los que llegan, frenando el desarrollo de actividades empresariales de pequeños y medianos emprendedores que precisamente podrían sacar a la gente descalza de la pobreza para que no tengan que recibir zapatos gratis hasta el fin de sus días.

Las donaciones de Bono, la canalización de millonarios fondos por las ONG y los subsidios de los países desarrollados destruyen otras industrias (principalmente las de vestido o alimentos) en los países pobres.

El resultado es un círculo vicioso de dependencia, en la que los pobres viven de un asistencialismo que impide el desarrollo de actividades económicas y el aumento de la productividad. Las buenas intenciones en lugar de ayudar destruyen el sistema de incentivos que generan el desarrollo y la reducción de la pobreza.

La película describe una industria de asistencialismo. Si bien parece lógico que ante un desastre o una crisis llevemos ayuda a los afectados, el asistencialismo deja de ser coyuntural y se vuelve estructural, convirtiéndose no en un episodio sino en un modo de vida de países enteros, creándose formas de dominación y dependencia que destruyen el futuro y la dignidad de los pobres.

La célebre figura de que en lugar de regalar pescado hay que enseñar a usar cañas de pescar está incompleta. Si regalas pescado no solo dejas de darle la oportunidad a los menos favorecidos de superarse, sino que destruyes las cañas de pescar que podrían usar.

por **admin** » Sab Ene 23, 2016 9:48 pm

Argentina "volvió a hablar al mundo" desde Davos, según Macri

Argentina "volvió a hablar al mundo" desde Davos, según Macri
El presidente de Argentina, Mauricio Macri, destacó en Facebook la importancia de la primera participación oficial del país en 12 años en el Foro Económico Mundial de Davos (Suiza). Para Macri, allí fue donde su país volvió "a hablar con el mundo".

Tras regresar de la reunión, Macri compartió a través de la red social Facebook una publicación titulada "Imágenes de Davos, cuando volvimos a hablar con el mundo", en la que hizo un balance "muy positivo" del viaje.

"Volvimos a Davos, volvimos al Foro Económico Mundial. Allí mantuvimos reuniones con mandatarios del mundo y ejecutivos de las más grandes compañías del planeta", reza el texto publicado en Facebook.

"De estos días vertiginosos hacemos un balance muy positivo en todo sentido, no solo porque muchas de esas reuniones significaron el comienzo de conversaciones bilaterales, sino porque Argentina fue recibida con un enorme entusiasmo", prosigue el balance hecho en la herramienta de Notas de Facebook.

La publicación en Facebook contiene fotos de los encuentros con mandatarios y empresarios internacionales que centraron la intensa agenda del presidente argentino en Suiza, durante los pasados jueves y viernes.

El vicepresidente estadounidense, Joe Biden, el primer ministro británico, David Cameron, la reina Máxima de Holanda o el presidente mexicano, Enrique Peña Nieto, fueron algunos de los representantes con cuyos países Macri buscó relanzar las relaciones bilaterales durante la pasada cumbre.

Directivos de grandes multinacionales también protagonizan las fotografías compartidas por el presidente argentino, como Coca-Cola, Microsoft, Virgin Group, Renault-Nissan o Mitsubishi, con quienes Macri se reunió en Davos en busca de inversiones para el país suramericano.

Después de 12 años de inasistencia (ya que los anteriores presidentes Néstor Kirchner y Cristina Fernández rechazaron ir durante sus respectivos mandatos), con la participación en el foro el Ejecutivo de Macri buscó mandar un mensaje de reapertura y de reposicionamiento en el escenario internacional, tanto a nivel político como económico.

(Fuente: EFE)

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