Argentina deberá pagar más de 1.100 mln dlrs a dos acreedores por deuda en default: documentos judiciales
miércoles 17 de febrero de 2016 17:23 GYT Imprimir [-] Texto [+]
NUEVA YORK (Reuters) - Argentina deberá pagar más de 1.100 millones de dólares a dos de los acreedores que demandaron al país por deuda soberana impaga desde hace más de una década, mostraron documentos presentados el miércoles en la corte estadounidense que lleva adelante el juicio.
El Gobierno del país austral hizo la semana pasada una propuesta para pagar alrededor del 70 por ciento de los cerca de 9.000 millones de dólares que reclaman los acreedores que rechazaron reestructurar bonos incumplidos desde 2002.
Según documentos judiciales, Argentina deberá pagar 849,2 millones de dólares a EM Ltd y 298,7 millones de dólares a Montreux Partners LP, dos grandes acreedores que aceptaron la oferta.
Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por admin » Mié Feb 17, 2016 5:27 pm
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por admin » Mié Feb 17, 2016 5:27 pm
México sube tasa de interés sorpresivamente y recorta gasto por deterioro entorno global
miércoles 17 de febrero de 2016 16:53 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Por Luis Rojas y Michael O'Boyle
CIUDAD DE MÉXICO (Reuters) - México anunció en miércoles sorpresivamente una serie de medidas monetarias y cambiarias así como un recorte del gasto público para afrontar la dramática caída de sus ingresos petroleros y frenar la depreciación del peso, que amenaza con acelerar a la inflación.
El banco central subió la tasa clave de interés en 50 puntos base, a 3.75 por ciento -en una decisión unánime y tomada el martes por los cinco integrantes de su junta Gobierno- e inició un mecanismo de venta directa de dólares en situaciones excepcionales para frenar la depreciación del peso.
El inesperado movimiento de la tasa no representa el inicio de un ciclo alcista, aseguró el jefe del banco central, Agustín Carstens, en una conferencia de prensa conjunta con el secretario de Hacienda, Luis Videgaray.
También fue anunciado un recorte al gasto público por 132,300 millones de pesos (7,205 millones de dólares) para hacer frente al deterioro del entorno global, en la segunda medida de este tipo para el ejercicio de este año que afectará sobre todo a la estatal Petróleos Mexicanos (Pemex).
"El tipo de cambio estaba desalineado con respecto a los valores que nosotros pensamos que son congruentes con nuestro marco macroeconómico", dijo Carstens sobre la medida de intervención directa en el mercado cambiario.
"Entonces fue una manera, por decirlo así, de protesta y de que quedara muy claro nuestro rechazo a esos niveles", agregó.
La moneda local se ha depreciado un 6.0 por ciento en lo que va del año, lo que se suma a una caída del 17 por ciento en el 2015, golpeada por la baja en los precios del crudo y por el aumento en la tasas de interés de Estados Unidos.
Las medidas anunciadas aceleraron la apreciación del peso frente al dólar, que ya había escalado más de 3.0 por ciento en las primeras horas de la jornada, tras reportarse el comienzo de las ventas directas de dólares por parte del banco central. A las 14:00 hora local el peso operaba en 18.3280, un 2.92 por ciento más que en la víspera.
Debido a la vigencia del nuevo mecanismo cambiario, la Comisión de Cambios -integrada por el banco central y la Secretaría de Hacienda- suspendió de forma inmediata las subastas de dólares que venía realizando usualmente.
RECORTE INCLINADO A PEMEX
Videgaray anunció un recorte al gasto público de este año equivalente al 0.7 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), del cual 100,000 millones de pesos se harán a la atribulada estatal Pemex
"Es una empresa que enfrenta problemas de liquidez inmediata, problemas de flujo de efectivo", dijo sobre la petrolera, que calificó como solvente y que lucha por mantener su producción de crudo en 2.27 millones de barriles por día.
Videgaray dijo en enero que el Gobierno estaba evaluando inyectar capital a Pemex, analizando casos específicos en que los impuestos que paga la compañía la limitan para hacer inversiones.
El funcionario agregó que seguían estudiando las opciones para financiar a la petrolera y no descartó la posibilidad de canalizar parte de un remanente que debe recibir este año el Gobierno, del banco central, para aliviar su deuda.
México, uno de los 10 mayores productores de crudo en el mundo, prevé que sus ingresos petroleros caigan un 30 por ciento este año, equivalente al 4.5 por ciento del PIB, de acuerdo con estimaciones contenidas en el plan de presupuesto de 2016.
Según estos mismos cálculos, se espera que la economía se expanda entre un 2.6 y un 3.6 por ciento este año.
Videgaray dijo que el recorte al gasto tendrá un impacto marginal en el crecimiento económico porque estará concentrado en rubros administrativos y no en programas prioritarios.
En 2015, el Gobierno redujo el gasto público en 124,300 millones de pesos.
miércoles 17 de febrero de 2016 16:53 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Por Luis Rojas y Michael O'Boyle
CIUDAD DE MÉXICO (Reuters) - México anunció en miércoles sorpresivamente una serie de medidas monetarias y cambiarias así como un recorte del gasto público para afrontar la dramática caída de sus ingresos petroleros y frenar la depreciación del peso, que amenaza con acelerar a la inflación.
El banco central subió la tasa clave de interés en 50 puntos base, a 3.75 por ciento -en una decisión unánime y tomada el martes por los cinco integrantes de su junta Gobierno- e inició un mecanismo de venta directa de dólares en situaciones excepcionales para frenar la depreciación del peso.
El inesperado movimiento de la tasa no representa el inicio de un ciclo alcista, aseguró el jefe del banco central, Agustín Carstens, en una conferencia de prensa conjunta con el secretario de Hacienda, Luis Videgaray.
También fue anunciado un recorte al gasto público por 132,300 millones de pesos (7,205 millones de dólares) para hacer frente al deterioro del entorno global, en la segunda medida de este tipo para el ejercicio de este año que afectará sobre todo a la estatal Petróleos Mexicanos (Pemex).
"El tipo de cambio estaba desalineado con respecto a los valores que nosotros pensamos que son congruentes con nuestro marco macroeconómico", dijo Carstens sobre la medida de intervención directa en el mercado cambiario.
"Entonces fue una manera, por decirlo así, de protesta y de que quedara muy claro nuestro rechazo a esos niveles", agregó.
La moneda local se ha depreciado un 6.0 por ciento en lo que va del año, lo que se suma a una caída del 17 por ciento en el 2015, golpeada por la baja en los precios del crudo y por el aumento en la tasas de interés de Estados Unidos.
Las medidas anunciadas aceleraron la apreciación del peso frente al dólar, que ya había escalado más de 3.0 por ciento en las primeras horas de la jornada, tras reportarse el comienzo de las ventas directas de dólares por parte del banco central. A las 14:00 hora local el peso operaba en 18.3280, un 2.92 por ciento más que en la víspera.
Debido a la vigencia del nuevo mecanismo cambiario, la Comisión de Cambios -integrada por el banco central y la Secretaría de Hacienda- suspendió de forma inmediata las subastas de dólares que venía realizando usualmente.
RECORTE INCLINADO A PEMEX
Videgaray anunció un recorte al gasto público de este año equivalente al 0.7 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), del cual 100,000 millones de pesos se harán a la atribulada estatal Pemex
"Es una empresa que enfrenta problemas de liquidez inmediata, problemas de flujo de efectivo", dijo sobre la petrolera, que calificó como solvente y que lucha por mantener su producción de crudo en 2.27 millones de barriles por día.
Videgaray dijo en enero que el Gobierno estaba evaluando inyectar capital a Pemex, analizando casos específicos en que los impuestos que paga la compañía la limitan para hacer inversiones.
El funcionario agregó que seguían estudiando las opciones para financiar a la petrolera y no descartó la posibilidad de canalizar parte de un remanente que debe recibir este año el Gobierno, del banco central, para aliviar su deuda.
México, uno de los 10 mayores productores de crudo en el mundo, prevé que sus ingresos petroleros caigan un 30 por ciento este año, equivalente al 4.5 por ciento del PIB, de acuerdo con estimaciones contenidas en el plan de presupuesto de 2016.
Según estos mismos cálculos, se espera que la economía se expanda entre un 2.6 y un 3.6 por ciento este año.
Videgaray dijo que el recorte al gasto tendrá un impacto marginal en el crecimiento económico porque estará concentrado en rubros administrativos y no en programas prioritarios.
En 2015, el Gobierno redujo el gasto público en 124,300 millones de pesos.
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por admin » Mié Feb 17, 2016 5:28 pm
Mercado petrolero exhibe profundas dudas sobre acuerdo para congelar producción
miércoles 17 de febrero de 2016 13:29 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Una persona carrgando combustible en una gasolinera de PDVSA en Caracas, feb 13, 2016. El mundo del petróleo ha sido remecido esta semana por el acuerdo de algunos grandes productores para congelar sus volúmenes de extracción en los niveles de enero y contener el exceso de suministros que ha mermado los precios, pero los mercados indican que los inversores dudan de la estrategia.
REUTERS/Marco Bello
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Por Amanda Cooper
LONDRES (Reuters) - El mundo del petróleo fue remecido esta semana por el acuerdo de algunos de los mayores productores para congelar sus volúmenes de extracción en los niveles de enero y contener el exceso de suministros que ha hecho que los precios se desplomen, pero los inversores parecen dudar de que la estrategia funcione.
Los ministros del Petróleo de Arabia Saudita, Qatar, Rusia y Venezuela anunciaron el martes que llegaron a un consenso para mantener los niveles de producción de enero sin cambios, siempre que otros países exportadores se sumen a la iniciativa.
Irak, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos dijeron que participarían en el plan, pero el mayor obstáculo al acuerdo hasta el momento podría ser Irán, un miembro clave de la OPEP que ha anunciado que elevará su producción para recuperar su participación de mercado tras años de sanciones internacionales.
Los ministros de Petróleo de Venezuela, Irak, Qatar e Irán se reunieron en Teherán el miércoles y el representante iraní dijo que su país recibió con agrado la decisión de los países dentro y fuera de la OPEP de mantener un techo de producción. Pero Bijan Zanganeh no dijo explícitamente si la república islámica mantendría su producción en los niveles de enero.
Aún así, la curva de los precios de los futuros del crudo Brent sugiere que, por ahora, los inversores dudan de que el congelamiento lleve al mercado hacia un déficit de suministros en el corto plazo.
Los futuros del Brent subían a más de 34 dólares por barril a las 1702 GMT. Mirando al futuro, los inversores no esperan que los precios del crudo coticen muy por encima de 40 dólares el barril, ni siquiera para diciembre del año próximo.
"Doha pudo haber terminado con un acuerdo, pero abre la puerta a más preguntas que respuestas. Lo que esa reunión hizo es destacar las dificultades de alcanzar cualquier acuerdo. El mercado necesita un recorte, no un congelamiento de la producción", dijo David Hufton, analista de la correduría PVM Oil Associates.
En enero, la OPEP y Rusia, el mayor productor de crudo del mundo, ya estaban bombeando petróleo cerca de niveles récord.
miércoles 17 de febrero de 2016 13:29 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Una persona carrgando combustible en una gasolinera de PDVSA en Caracas, feb 13, 2016. El mundo del petróleo ha sido remecido esta semana por el acuerdo de algunos grandes productores para congelar sus volúmenes de extracción en los niveles de enero y contener el exceso de suministros que ha mermado los precios, pero los mercados indican que los inversores dudan de la estrategia.
REUTERS/Marco Bello
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Por Amanda Cooper
LONDRES (Reuters) - El mundo del petróleo fue remecido esta semana por el acuerdo de algunos de los mayores productores para congelar sus volúmenes de extracción en los niveles de enero y contener el exceso de suministros que ha hecho que los precios se desplomen, pero los inversores parecen dudar de que la estrategia funcione.
Los ministros del Petróleo de Arabia Saudita, Qatar, Rusia y Venezuela anunciaron el martes que llegaron a un consenso para mantener los niveles de producción de enero sin cambios, siempre que otros países exportadores se sumen a la iniciativa.
Irak, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos dijeron que participarían en el plan, pero el mayor obstáculo al acuerdo hasta el momento podría ser Irán, un miembro clave de la OPEP que ha anunciado que elevará su producción para recuperar su participación de mercado tras años de sanciones internacionales.
Los ministros de Petróleo de Venezuela, Irak, Qatar e Irán se reunieron en Teherán el miércoles y el representante iraní dijo que su país recibió con agrado la decisión de los países dentro y fuera de la OPEP de mantener un techo de producción. Pero Bijan Zanganeh no dijo explícitamente si la república islámica mantendría su producción en los niveles de enero.
Aún así, la curva de los precios de los futuros del crudo Brent sugiere que, por ahora, los inversores dudan de que el congelamiento lleve al mercado hacia un déficit de suministros en el corto plazo.
Los futuros del Brent subían a más de 34 dólares por barril a las 1702 GMT. Mirando al futuro, los inversores no esperan que los precios del crudo coticen muy por encima de 40 dólares el barril, ni siquiera para diciembre del año próximo.
"Doha pudo haber terminado con un acuerdo, pero abre la puerta a más preguntas que respuestas. Lo que esa reunión hizo es destacar las dificultades de alcanzar cualquier acuerdo. El mercado necesita un recorte, no un congelamiento de la producción", dijo David Hufton, analista de la correduría PVM Oil Associates.
En enero, la OPEP y Rusia, el mayor productor de crudo del mundo, ya estaban bombeando petróleo cerca de niveles récord.
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por admin » Mié Feb 17, 2016 5:29 pm
Director de la policía de Colombia renuncia en medio de escándalo por red de prostitución
miércoles 17 de febrero de 2016 11:12 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Foto de archivo del general colombiano Rodolfo Palomino, director de la Policía Nacional, hablando durante una entrevista con Reuters en Bogotá, noviembre 10, 2015. El director de la Policía Nacional de Colombia, el general Rodolfo Palomino, renunció el miércoles en medio de un escándalo por su supuesta vinculación a una red de prostitución al interior de la institución armada al servicio de congresistas. REUTERS/ John Vizcaino.
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BOGOTÁ (Reuters) - El director de la Policía Nacional de Colombia, el general Rodolfo Palomino, renunció el miércoles en medio de un escándalo por su supuesta vinculación a una red de prostitución masculina dentro de la institución armada al servicio de congresistas.
La dimisión del oficial se produjo un día después de que la Procuraduría General inició una investigación formal en su contra, que incluía además una pesquisa por presunto incremento patrimonial injustificado y supuestas interceptaciones ilegales de comunicaciones a periodistas.
"He tomado la decisión en el seno de mi hogar, junto al cuerpo de generales y de cara al país de pedirle al señor presidente que me aparte del cargo como director general de la Policía Nacional", dijo Palomino en una declaración a la prensa.
El saliente director de la policía había sido acusado hace unos meses por un oficial retirado de acoso sexual, señalamientos que negó.
"Estoy en los próximos minutos presentando mi solicitud de retiro, sabiendo de mi absoluta inocencia frente a los cargos que se me imputan", afirmó Palomino.
Según la Procuraduría, la red de prostitución -denominada la "comunidad del anillo" que habría funcionado entre el 2004 y el 2008- involucraría a algunos miembros del Congreso de la República, en complicidad con algunos oficiales de la Policía.
La Procuraduría puede imponer sanciones disciplinarias hasta la destitución de los funcionarios públicos, pero no sanciones criminales.
La dimisión de Palomino se presentó un día después de que el viceministro del Interior, Carlos Ferro, renunció sin explicar sus motivos, pero coincidió con la publicación de un video aparentemente del funcionario cuando era Senador en el 2008, en el que habla explícitamente de relaciones sexuales supuestamente con un capitán que también está involucrado en la investigación.
La Policía Nacional enfrenta desde hace varios meses una serie de escándalos que han involucrado al propio Palomino.
El presidente Juan Manuel Santos agradeció la labor de Palomino, exaltó su gestión durante más de 30 años en la policía, aceptó su renuncia y en su remplazo nombró al general Jorge Hernando Nieto.
miércoles 17 de febrero de 2016 11:12 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Foto de archivo del general colombiano Rodolfo Palomino, director de la Policía Nacional, hablando durante una entrevista con Reuters en Bogotá, noviembre 10, 2015. El director de la Policía Nacional de Colombia, el general Rodolfo Palomino, renunció el miércoles en medio de un escándalo por su supuesta vinculación a una red de prostitución al interior de la institución armada al servicio de congresistas. REUTERS/ John Vizcaino.
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BOGOTÁ (Reuters) - El director de la Policía Nacional de Colombia, el general Rodolfo Palomino, renunció el miércoles en medio de un escándalo por su supuesta vinculación a una red de prostitución masculina dentro de la institución armada al servicio de congresistas.
La dimisión del oficial se produjo un día después de que la Procuraduría General inició una investigación formal en su contra, que incluía además una pesquisa por presunto incremento patrimonial injustificado y supuestas interceptaciones ilegales de comunicaciones a periodistas.
"He tomado la decisión en el seno de mi hogar, junto al cuerpo de generales y de cara al país de pedirle al señor presidente que me aparte del cargo como director general de la Policía Nacional", dijo Palomino en una declaración a la prensa.
El saliente director de la policía había sido acusado hace unos meses por un oficial retirado de acoso sexual, señalamientos que negó.
"Estoy en los próximos minutos presentando mi solicitud de retiro, sabiendo de mi absoluta inocencia frente a los cargos que se me imputan", afirmó Palomino.
Según la Procuraduría, la red de prostitución -denominada la "comunidad del anillo" que habría funcionado entre el 2004 y el 2008- involucraría a algunos miembros del Congreso de la República, en complicidad con algunos oficiales de la Policía.
La Procuraduría puede imponer sanciones disciplinarias hasta la destitución de los funcionarios públicos, pero no sanciones criminales.
La dimisión de Palomino se presentó un día después de que el viceministro del Interior, Carlos Ferro, renunció sin explicar sus motivos, pero coincidió con la publicación de un video aparentemente del funcionario cuando era Senador en el 2008, en el que habla explícitamente de relaciones sexuales supuestamente con un capitán que también está involucrado en la investigación.
La Policía Nacional enfrenta desde hace varios meses una serie de escándalos que han involucrado al propio Palomino.
El presidente Juan Manuel Santos agradeció la labor de Palomino, exaltó su gestión durante más de 30 años en la policía, aceptó su renuncia y en su remplazo nombró al general Jorge Hernando Nieto.
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:33 pm
01:55 ¿Volveremos a ver perder los 26 en el crudo? No lo creemos
Pensamos que no que el crudo no volverá, a menos que haya alguna “noticia” nueva, a la zona de mínimos en torno a los 26. Tenemos según nuestro sistema unificada la caída en varios gráficos lo que nos indica que el objetivo mínimo de esta subida estaría en torno a los 34,50-35,50. Además mañana tan solo con el rollover ya habrá una subida de más de 200 tiks. Los contratos de aquí a final de año son cada uno de ellos de más precio que el anterior dejando ya el de diciembre 2016 a más de 38. Por lo que creemos que una vez consolidado el precio sobre los 30 no habrá vuelta atrás y encararemos las resistencias.
"El crash de las Bolsas hará más pequeñas las empresas, las Finanzas, los Negocios y la Economía.."
por Moisés Romero •Hace 17 horas
"Ducha fría, que ha provocado muertes por pulmonía. Las empresas, los negocios y las familias llevamos años desapalancando, adelgazando, en una vuelta a los orígenes. Ha sido el mensaje reiterado de los Reguladores y bancos centrales desde que estalló la Crisis. Los que no han hecho bien los deberes y han optado hacerse trampas en el solitario han pasado a mejor vida. Los ejemplos recientes son los de FCC y Abengoa. Ambas empresas, como otras tantas, decidieron refinanciar a la espera de tiempos mejores. Pero la refinanciación, de la que tanto se habla de manera recurrente, mejora las condiciones de la deuda, pero no quita grasa, porque la deja intacta, la traslada a otra parte del cuerpo. Los Estados, Las Corporaciones, Las Empresas, Las Familias y los Individuos no se han desapalancado en su justa medida y los que lo han hecho aún necesitan más. La refinanciación, digo, es como si a un enfermo en fase terminal le cambian la almohada o el colchón de la cama, o, si se prefiere, le ponen una dosis más alta de calmante. Ello provoca una mejoría momentánea, un alivio, pero no cura, ni contribuye a hacerlo, su enfermedad. El mejor exponente de esta situación se encuentra en el sector inmobiliario y todos los efectos colaterales (constructoras, bancos, cajas de ahorro..), el gran lastre actual y futuro de la economía y de la Bolsa española. Es conveniente, por tanto, echar una nueva ojeada a los números y dejar de tener espejismos. Y en esas estábamos cuando llega el crash de las Bolsas, que sí o sí, nos ha hecho más pequeños a todos: familias, empresas, negocios, familias y, más pronto que tarde, se trasladará a la economía real del consumo y del empleo", dice el analista jefe de una sociedad de valores y Bolsa.
"Nadie quiere, nadie queremos asumir que caminamos hacia un mundo más pequeño, incluida la Bolsa. Y en esta cerrazón, la Bolsa se empeña en seguir engordando con productos artificiales y dañinos: más horario para los mercados de futuros, vuelta a las posiciones cortas y, en definitiva, seguir con la multiplicación de los panes y los peces", sentencia.
"Sí, hay que adelgazar, reducir el tamaño y el número de bancos y de cajas de ahorro, desapalancar empresas, pagar los créditos contraídos a plazos de 30 y 40 años...Sí, hay que volver a los orígenes, para que la Economía Global no sufra un colapso propiciado por los excesos de los bancos y entidades financieras...Sí, esto va a ser así de verdad, como propugnan los políticos a ambos lados del Atlántico, en contra claro está, de los propios bancos y sujetos financieros...Sí, se acabó el milagro de los papelitos por los papelitos, como el milagro de la multiplicación de los panes y los peces...Sí, hay que acabar con la especulación desaforada, sin tino ni tiento, durante las 24 horas del día a través de los futuros y otras armas de destrucción masiva, a las Bolsas les sobran mucho tiempo de actividad..."
“Acotar los espacios e impedir que se reproduzcan los desmanes de los últimos años conlleva un reajuste de los propios mercados en el fondo y en la forma. Recuerda que hace 30 años, la Bolsa española, fragmentada en cuatro mercados de referencia (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia) abría de martes a viernes y, además, con un horario de 10 a 11,30 horas de la mañana. Los corros fueron el sistema tradicional de contratación de la Bolsa desde sus inicios. Los operadores de las Sociedades y Agencias de Valores y Bolsa se reunían, libreta y bolígrafo en mano, y físicamente en el salón de contratación…”
“...Allí, puestos en un corro, cara a cara y a viva voz, realizaban las negociaciones en función de las órdenes que han recibido de sus clientes (de ahí el nombre de “corros” con que se conocía este sistema). Y a las 11 y media de la mañana, los asistentes al parqué se iban a tomar el aperitivo y los empleados de los agentes a cuadrar las operaciones. Había tiempo para todo hasta el día siguiente…”
“...La ambición desmesurada de bancos y cajas de ahorro por generar más comisiones propició cambios rápidos y espectaculares en la estructura de los mercados. La Ley del Mercado de Valores fue el primer paso en esta dirección. Los agentes desaparecieron y los bancos asumieron su papel. Y así hasta crear Bolsas que permanecen abiertas las 24 horas del día de manera ininterrumpida…”
“...Si José Bonaparte levantará la cabeza (mejor no) volvería a meterse en la tumba. En 1809 Jose I Bonaparte decide crear en España la primera Bolsa, en Madrid, y como edificio el convento e iglesia de San Felipe el Real en la Puerta del Sol. Pero nunca se llegó a configurar un mercado bursátil. Pero el mercado bursátil en España comienza , decididamente, el 10 de septiembre de 1831 con la publicación de la Ley de Creación de la Bolsa de Madrid, redactada por Pedro Sainz de Andino. El 20 de octubre de 1831, tiene lugar la primera sesión de la naciente Bolsa de Madrid. En 1854 comienza a publicarse el Boletín Oficial de Contratación. En 1878 empieza la construcción del actual Palacio de la Bolsa que es inaugurado el 7 de mayo de 1893 por la reina María Cristina…”
“...En 1898 decae la contratación como consecuencia de la pérdida de Cuba, Puerto Rico y Filipinas y los precios de las acciones sufren una caída del 20%. Durante la Primera Guerra Mundial, la Bolsa de Madrid permanece abierta, y continúa el incremento de contratación. En 1929 se produce el hundimiento de la Bolsa de Nueva York, pero la de Madrid no se ve afectada de forma inmediata. El comienzo de la Guerra Civil Española provoca su cierre en 1936…”
“... Después de la guerra civil española, la bolsa de Madrid abre de nuevo la negociación el 5 de marzo de 1940…El plan de estabilización provoca una considerable subida de la Bolsa hasta 1970. Crisis del petróleo en 1973. En 1974 comienza a funcionar un nuevo sistema de liquidación, que será la base del actual sistema por anotación en cuenta. En 1975 la Bolsa sufre una fuerte sacudida debido a factores económicos y políticos: la muerte del general Franco, la gradual transición democrática y la crisis del petróleo…”
“...En 1978, la aprobación de la Constitución Española y las mejoras técnicas aplicadas al mercado contribuyen al incremento de la inversión extranjera. En 1986 el ingreso de España en la Comunidad Económica Europea y el masivo flujo de inversión extranjera desencadena un “boom” económico, que finaliza con el crash mundial de octubre de 1987. La integración en el Sistema Monetario Europeo en 1988, hace a España aún más atractiva. Se publica la nueva Ley del Mercado de Valores que transforma definitivamente la Bolsa española. En 1989 comienza a funcionar el mercado continuo para acciones (CATS: Toronto Computer Assisted Treding Sistem). Se empiezan negociando 7 grandes valores y se finaliza el año con 51. Se establecen las siguientes instituciones: CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores), como órgano supervisor de los mercados, Sociedad de Bolsas, encargado de la gestión técnica del sistema electrónico de contratación. Los Agentes de Cambio y Bolsa son sustituidos por las Sociedades y Agencias de Valores y Bolsa.
ETX Capital
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 1:58:11
Decía Oscar Wilde, importante escritor, poeta y dramaturgo irlandés “I always pass on good advice. It is the only thing to do with it. It is never of any use to oneself” (Siempre paso a los demás un buen consejo. Es lo único que puede hacerse. Nunca es útil para uno mismo). Lo ,mismo que nos ocurre en el trading financiero, cuando sabemos claramente lo que hay que hacer pero nos vemos impedidos de hacerlo por nuestra falta de disciplina. El consejo sirve a los demás, pero no a nosotros. Lo malo es que el que lo escucha, una vez lo interioriza, ya no puede usarlo tampoco, porque ya es parte de él.
Pensamos que no que el crudo no volverá, a menos que haya alguna “noticia” nueva, a la zona de mínimos en torno a los 26. Tenemos según nuestro sistema unificada la caída en varios gráficos lo que nos indica que el objetivo mínimo de esta subida estaría en torno a los 34,50-35,50. Además mañana tan solo con el rollover ya habrá una subida de más de 200 tiks. Los contratos de aquí a final de año son cada uno de ellos de más precio que el anterior dejando ya el de diciembre 2016 a más de 38. Por lo que creemos que una vez consolidado el precio sobre los 30 no habrá vuelta atrás y encararemos las resistencias.
"El crash de las Bolsas hará más pequeñas las empresas, las Finanzas, los Negocios y la Economía.."
por Moisés Romero •Hace 17 horas
"Ducha fría, que ha provocado muertes por pulmonía. Las empresas, los negocios y las familias llevamos años desapalancando, adelgazando, en una vuelta a los orígenes. Ha sido el mensaje reiterado de los Reguladores y bancos centrales desde que estalló la Crisis. Los que no han hecho bien los deberes y han optado hacerse trampas en el solitario han pasado a mejor vida. Los ejemplos recientes son los de FCC y Abengoa. Ambas empresas, como otras tantas, decidieron refinanciar a la espera de tiempos mejores. Pero la refinanciación, de la que tanto se habla de manera recurrente, mejora las condiciones de la deuda, pero no quita grasa, porque la deja intacta, la traslada a otra parte del cuerpo. Los Estados, Las Corporaciones, Las Empresas, Las Familias y los Individuos no se han desapalancado en su justa medida y los que lo han hecho aún necesitan más. La refinanciación, digo, es como si a un enfermo en fase terminal le cambian la almohada o el colchón de la cama, o, si se prefiere, le ponen una dosis más alta de calmante. Ello provoca una mejoría momentánea, un alivio, pero no cura, ni contribuye a hacerlo, su enfermedad. El mejor exponente de esta situación se encuentra en el sector inmobiliario y todos los efectos colaterales (constructoras, bancos, cajas de ahorro..), el gran lastre actual y futuro de la economía y de la Bolsa española. Es conveniente, por tanto, echar una nueva ojeada a los números y dejar de tener espejismos. Y en esas estábamos cuando llega el crash de las Bolsas, que sí o sí, nos ha hecho más pequeños a todos: familias, empresas, negocios, familias y, más pronto que tarde, se trasladará a la economía real del consumo y del empleo", dice el analista jefe de una sociedad de valores y Bolsa.
"Nadie quiere, nadie queremos asumir que caminamos hacia un mundo más pequeño, incluida la Bolsa. Y en esta cerrazón, la Bolsa se empeña en seguir engordando con productos artificiales y dañinos: más horario para los mercados de futuros, vuelta a las posiciones cortas y, en definitiva, seguir con la multiplicación de los panes y los peces", sentencia.
"Sí, hay que adelgazar, reducir el tamaño y el número de bancos y de cajas de ahorro, desapalancar empresas, pagar los créditos contraídos a plazos de 30 y 40 años...Sí, hay que volver a los orígenes, para que la Economía Global no sufra un colapso propiciado por los excesos de los bancos y entidades financieras...Sí, esto va a ser así de verdad, como propugnan los políticos a ambos lados del Atlántico, en contra claro está, de los propios bancos y sujetos financieros...Sí, se acabó el milagro de los papelitos por los papelitos, como el milagro de la multiplicación de los panes y los peces...Sí, hay que acabar con la especulación desaforada, sin tino ni tiento, durante las 24 horas del día a través de los futuros y otras armas de destrucción masiva, a las Bolsas les sobran mucho tiempo de actividad..."
“Acotar los espacios e impedir que se reproduzcan los desmanes de los últimos años conlleva un reajuste de los propios mercados en el fondo y en la forma. Recuerda que hace 30 años, la Bolsa española, fragmentada en cuatro mercados de referencia (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia) abría de martes a viernes y, además, con un horario de 10 a 11,30 horas de la mañana. Los corros fueron el sistema tradicional de contratación de la Bolsa desde sus inicios. Los operadores de las Sociedades y Agencias de Valores y Bolsa se reunían, libreta y bolígrafo en mano, y físicamente en el salón de contratación…”
“...Allí, puestos en un corro, cara a cara y a viva voz, realizaban las negociaciones en función de las órdenes que han recibido de sus clientes (de ahí el nombre de “corros” con que se conocía este sistema). Y a las 11 y media de la mañana, los asistentes al parqué se iban a tomar el aperitivo y los empleados de los agentes a cuadrar las operaciones. Había tiempo para todo hasta el día siguiente…”
“...La ambición desmesurada de bancos y cajas de ahorro por generar más comisiones propició cambios rápidos y espectaculares en la estructura de los mercados. La Ley del Mercado de Valores fue el primer paso en esta dirección. Los agentes desaparecieron y los bancos asumieron su papel. Y así hasta crear Bolsas que permanecen abiertas las 24 horas del día de manera ininterrumpida…”
“...Si José Bonaparte levantará la cabeza (mejor no) volvería a meterse en la tumba. En 1809 Jose I Bonaparte decide crear en España la primera Bolsa, en Madrid, y como edificio el convento e iglesia de San Felipe el Real en la Puerta del Sol. Pero nunca se llegó a configurar un mercado bursátil. Pero el mercado bursátil en España comienza , decididamente, el 10 de septiembre de 1831 con la publicación de la Ley de Creación de la Bolsa de Madrid, redactada por Pedro Sainz de Andino. El 20 de octubre de 1831, tiene lugar la primera sesión de la naciente Bolsa de Madrid. En 1854 comienza a publicarse el Boletín Oficial de Contratación. En 1878 empieza la construcción del actual Palacio de la Bolsa que es inaugurado el 7 de mayo de 1893 por la reina María Cristina…”
“...En 1898 decae la contratación como consecuencia de la pérdida de Cuba, Puerto Rico y Filipinas y los precios de las acciones sufren una caída del 20%. Durante la Primera Guerra Mundial, la Bolsa de Madrid permanece abierta, y continúa el incremento de contratación. En 1929 se produce el hundimiento de la Bolsa de Nueva York, pero la de Madrid no se ve afectada de forma inmediata. El comienzo de la Guerra Civil Española provoca su cierre en 1936…”
“... Después de la guerra civil española, la bolsa de Madrid abre de nuevo la negociación el 5 de marzo de 1940…El plan de estabilización provoca una considerable subida de la Bolsa hasta 1970. Crisis del petróleo en 1973. En 1974 comienza a funcionar un nuevo sistema de liquidación, que será la base del actual sistema por anotación en cuenta. En 1975 la Bolsa sufre una fuerte sacudida debido a factores económicos y políticos: la muerte del general Franco, la gradual transición democrática y la crisis del petróleo…”
“...En 1978, la aprobación de la Constitución Española y las mejoras técnicas aplicadas al mercado contribuyen al incremento de la inversión extranjera. En 1986 el ingreso de España en la Comunidad Económica Europea y el masivo flujo de inversión extranjera desencadena un “boom” económico, que finaliza con el crash mundial de octubre de 1987. La integración en el Sistema Monetario Europeo en 1988, hace a España aún más atractiva. Se publica la nueva Ley del Mercado de Valores que transforma definitivamente la Bolsa española. En 1989 comienza a funcionar el mercado continuo para acciones (CATS: Toronto Computer Assisted Treding Sistem). Se empiezan negociando 7 grandes valores y se finaliza el año con 51. Se establecen las siguientes instituciones: CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores), como órgano supervisor de los mercados, Sociedad de Bolsas, encargado de la gestión técnica del sistema electrónico de contratación. Los Agentes de Cambio y Bolsa son sustituidos por las Sociedades y Agencias de Valores y Bolsa.
ETX Capital
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 1:58:11
Decía Oscar Wilde, importante escritor, poeta y dramaturgo irlandés “I always pass on good advice. It is the only thing to do with it. It is never of any use to oneself” (Siempre paso a los demás un buen consejo. Es lo único que puede hacerse. Nunca es útil para uno mismo). Lo ,mismo que nos ocurre en el trading financiero, cuando sabemos claramente lo que hay que hacer pero nos vemos impedidos de hacerlo por nuestra falta de disciplina. El consejo sirve a los demás, pero no a nosotros. Lo malo es que el que lo escucha, una vez lo interioriza, ya no puede usarlo tampoco, porque ya es parte de él.
- Fenix
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:36 pm
Las dos empresas petroleras en las que ha entrado Warren Buffet
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 2:46:05
PHILLIPS 66 (PSX) (NYSE): El precio muestra una estructura envidiable, sin haberse resentido en exceso por las caídas del petróleo. Desde 2015 muestra un sólido soporte entre 69-71$ y a corto plazo forma una resistencia en 80,3$, cuya ruptura le libera al alza hacia los máximos de noviembre en 93,35$, que a su vez son históricos.
Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO
KINDER MORGAN (KMI) (NYSE): Desde los máximos del año pasado hasta los mínimos de este acumula una caída del 74%, marcando mínimos en 11,1$. Desde enero viene estructurando un suelo con resistencia clave en 16,6$, cuya superación confirmaría una pauta técnica de cambio de tendencia.
Recomendación: COMPRAR encima 16,6$.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
02:03 Irán no quiere recortar su producción de petróleo
El delegado iraní en la OPEP ha declarado que "es ilógico que Irán recorte su producción. Aquellos que han incrementado su producción desde 2011 son los que deberían recortarla".
El petróleo cae un 0,26% a 32,09 dólares barril brent.
02:44 Irán exportará 4 mlns barriles de petróleo a Europa a finales de este mes
El viceministro de Petróleo iraní dice que Irán exportará unos 4 millones de barriles de petróleo a Europa a finales de este mes, de acuerdo con Shana.
El peor enero que se recuerda
por Javier Galán •Hace 16 horas
El comienzo de 2016 ha sido uno de los peores que se recuerdan. El sentimiento negativo impulsado por las noticias provenientes de la desaceleración de China y la continua caída de las materias primas y especialmente del precio del petróleo, están provocando correcciones significativas en todos los activos (tanto de renta variable como de renta fija) que incitan a medios de comunicación a considerar la situación actual un mercado bajista o “bear market”.
Como ya he advertido en varios informes y artículos mensuales, no habrá un mercado bajista si no hay recesión, y ésta, a día de hoy, es difícil (aunque no imposible) que se produzca. Es evidente que los riesgos que acechan sobre la economía China tienen una mayor repercusión sobre el resto de economías, por lo que los movimientos de los mercados hay que vigilarlos con mayor atención si cabe.
De momento, el movimiento de los mercados (-20% de corrección de la renta variable desde los máximos de mayo de 2015), obedecen más a sentimientos de miedo que a hechos contrastados de crecimiento económico y empresarial. Es decir, los fundamentales en los países desarrollados siguen suficientemente fuertes como para no atisbar una recesión en los próximos meses, pero ya se sabe que el mercado anticipa el comportamiento de las economías, por lo que hay que seguir muy de cerca las variables macroeconómicas más relevantes para descartar la temida recesión.
Europa, Japón y Estados Unidos siguen creciendo aunque quizás a menor ritmo del que cabía esperar hace unos meses. Esta desacelerón unida a la caída de las materias primas y su implicación en la inflación, han hecho volver a actuar al Banco de Japón con más liquidez y estímulos monetarios, a anunciar al Banco Central de Europa un incremento de los estímulos monetarios en marzo y a anunciar a la FED que la subida de tipos de interés esperada para 2016 en EEUU será más lenta o incluso inexistente si hiciese falta.
Las correcciones que llevamos en bolsa desde mediados de diciembre han dejado al Euro Stoxx 50 cotizando a 12x PER’16E y > 4,3% de rentabilidad por dividendo. Estos niveles de valoración no los vemos en Europa desde mediados de 2013, que en mi opinión, empieza a ser suficientemente atractivo como para plantearse incrementar la exposición a renta variable europea con mayor margen de seguridad.
Es evidente que podemos tener más correcciones, pero a partir de los niveles actuales, la tesis de inversión tiene que cambiar radicalmente desde expectativas de crecimiento a expectativas de recesión para que las bolsas se abaraten más aún.
02:29 Los emergentes son la razón para las turbulencias de los mercados
Ewald Nowotny, miembro del BCE
Ewald Nowotny, consejero del Banco Central Europeo, ha declarado en la web financiera Suiza cash.ch que las turbulencias de los mercados están provocadas por el desarrollo de los mercados emergentes.
"Los desarrollos económicos en Brasil, Rusia y China no sólo están dando lugar a una atenuación de la situación económica general, sino también estimulan a los inversores en los mercados emergentes, en particular los fondos soberanos, para vender", afirma Nowotny.
"Es por esto que las medidas del Banco Central Europeo en esta fase son tan importantes, debido a que el BCE es una garantía de seguridad de liquidez apropiada para los bancos, al menos los de la zona euro".
"En diciembre, en medio de visitas a Londres, me encontré con consideraciones casi ridículas que estaban fuera de la realidad. Ahora este no es el caso. Estamos teniendo discusiones relativamente graves. Todavía hay tiempo hasta marzao para que lo importante no se pierda entre juegos mentales que son técnicamente imposibles".
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 2:46:05
PHILLIPS 66 (PSX) (NYSE): El precio muestra una estructura envidiable, sin haberse resentido en exceso por las caídas del petróleo. Desde 2015 muestra un sólido soporte entre 69-71$ y a corto plazo forma una resistencia en 80,3$, cuya ruptura le libera al alza hacia los máximos de noviembre en 93,35$, que a su vez son históricos.
Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO
KINDER MORGAN (KMI) (NYSE): Desde los máximos del año pasado hasta los mínimos de este acumula una caída del 74%, marcando mínimos en 11,1$. Desde enero viene estructurando un suelo con resistencia clave en 16,6$, cuya superación confirmaría una pauta técnica de cambio de tendencia.
Recomendación: COMPRAR encima 16,6$.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
02:03 Irán no quiere recortar su producción de petróleo
El delegado iraní en la OPEP ha declarado que "es ilógico que Irán recorte su producción. Aquellos que han incrementado su producción desde 2011 son los que deberían recortarla".
El petróleo cae un 0,26% a 32,09 dólares barril brent.
02:44 Irán exportará 4 mlns barriles de petróleo a Europa a finales de este mes
El viceministro de Petróleo iraní dice que Irán exportará unos 4 millones de barriles de petróleo a Europa a finales de este mes, de acuerdo con Shana.
El peor enero que se recuerda
por Javier Galán •Hace 16 horas
El comienzo de 2016 ha sido uno de los peores que se recuerdan. El sentimiento negativo impulsado por las noticias provenientes de la desaceleración de China y la continua caída de las materias primas y especialmente del precio del petróleo, están provocando correcciones significativas en todos los activos (tanto de renta variable como de renta fija) que incitan a medios de comunicación a considerar la situación actual un mercado bajista o “bear market”.
Como ya he advertido en varios informes y artículos mensuales, no habrá un mercado bajista si no hay recesión, y ésta, a día de hoy, es difícil (aunque no imposible) que se produzca. Es evidente que los riesgos que acechan sobre la economía China tienen una mayor repercusión sobre el resto de economías, por lo que los movimientos de los mercados hay que vigilarlos con mayor atención si cabe.
De momento, el movimiento de los mercados (-20% de corrección de la renta variable desde los máximos de mayo de 2015), obedecen más a sentimientos de miedo que a hechos contrastados de crecimiento económico y empresarial. Es decir, los fundamentales en los países desarrollados siguen suficientemente fuertes como para no atisbar una recesión en los próximos meses, pero ya se sabe que el mercado anticipa el comportamiento de las economías, por lo que hay que seguir muy de cerca las variables macroeconómicas más relevantes para descartar la temida recesión.
Europa, Japón y Estados Unidos siguen creciendo aunque quizás a menor ritmo del que cabía esperar hace unos meses. Esta desacelerón unida a la caída de las materias primas y su implicación en la inflación, han hecho volver a actuar al Banco de Japón con más liquidez y estímulos monetarios, a anunciar al Banco Central de Europa un incremento de los estímulos monetarios en marzo y a anunciar a la FED que la subida de tipos de interés esperada para 2016 en EEUU será más lenta o incluso inexistente si hiciese falta.
Las correcciones que llevamos en bolsa desde mediados de diciembre han dejado al Euro Stoxx 50 cotizando a 12x PER’16E y > 4,3% de rentabilidad por dividendo. Estos niveles de valoración no los vemos en Europa desde mediados de 2013, que en mi opinión, empieza a ser suficientemente atractivo como para plantearse incrementar la exposición a renta variable europea con mayor margen de seguridad.
Es evidente que podemos tener más correcciones, pero a partir de los niveles actuales, la tesis de inversión tiene que cambiar radicalmente desde expectativas de crecimiento a expectativas de recesión para que las bolsas se abaraten más aún.
02:29 Los emergentes son la razón para las turbulencias de los mercados
Ewald Nowotny, miembro del BCE
Ewald Nowotny, consejero del Banco Central Europeo, ha declarado en la web financiera Suiza cash.ch que las turbulencias de los mercados están provocadas por el desarrollo de los mercados emergentes.
"Los desarrollos económicos en Brasil, Rusia y China no sólo están dando lugar a una atenuación de la situación económica general, sino también estimulan a los inversores en los mercados emergentes, en particular los fondos soberanos, para vender", afirma Nowotny.
"Es por esto que las medidas del Banco Central Europeo en esta fase son tan importantes, debido a que el BCE es una garantía de seguridad de liquidez apropiada para los bancos, al menos los de la zona euro".
"En diciembre, en medio de visitas a Londres, me encontré con consideraciones casi ridículas que estaban fuera de la realidad. Ahora este no es el caso. Estamos teniendo discusiones relativamente graves. Todavía hay tiempo hasta marzao para que lo importante no se pierda entre juegos mentales que son técnicamente imposibles".
- Fenix
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:38 pm
3:12
Credit Agricole (ACA FP) + 5,0%: Tras publicar resultados.
Deutsche Bank (DBK GY) -1,0%.
La macro volverá a ser la protagonista, especialmente las actas del FOMC
El Eurostoxx 50 abre con moderadas alzas
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 3:02:44
Moderadas alzas en la apertura de las bolsas europeas tras el buen cierre ayer de Wall Street. Pocas referencias macro hoy en Europa. Las más destacadas las encontramos al otro lado del Atlántico con los precios a la producción y la producción industrial en EE.UU. en el mes de enero. Posteriormente se harán públicas las actas de la Fed de su última reunión. Este el hecho más interesante de la jornada.
"Creemos que hay potencial para que el rebote continúe en las bolsas europeas. Es probable que sea un rebote para seguir cayendo, pero no nos extrañaría ver un Eurostoxx 50 nuevamente por encima de los 3.000 puntos en las próximas sesiones", nos comentaba un trader de derivados minutos antes de la apertura.
En este escenario el Eurostoxx 50 abre con subidas del 0,32% a 2.830 puntos. El Ibex 35 +0,28% a 8.160 puntos.
En el mercado de divisas vemos que el euro/dólar cotiza con una subida del 0,22% a 1,1168. Algunos bancos de inversión están aconsejando a sus clientes institucionales vender el euro/dólar en rebotes. Goldman Sachs, por ejemplo, estima que el par alcanzará la paridad en los próximos seis meses.
Respecto al mercado de materias primas vemos ligeras caídas del petróleo de 0,37% a 32,07dólares. El oro muestra ligeras subidas del 0,30% a 1.211 dólares la onza. Alzas generalizadas en el resto de metales.
Los analistas de Link Securities realizan como cada mañana este comentario de apertura: Las principales bolsas europeas cerraron, en su mayoría, a la baja en una sesión en la que el precio del crudo volvió a ser protagonista. Tras una apertura al alza, los mercados de renta variable de la Zona Euro fueron, poco a poco, cediendo terreno al ritmo que lo hacía el precio del crudo, que había iniciado la jornada con fuertes ganancias ante las expectativas generadas por la reunión que mantenían a primera hora del día en Qatar los ministros de Energía de Arabia Saudita y Rusia. Finalmente, el acuerdo alcanzado, también apoyado por los ministros de Petróleo de Qatar y de Venezuela, no terminó de convencer al mercado, que no consideró suficiente el hecho de estabilizar la producción de crudo a los niveles alcanzados el pasado mes de enero. Además, el acuerdo está supeditado a que tanto Irak como Irán acepten hacer lo mismo.
En este sentido, todo apunta a que mientras Irak parece dispuesto a aceptarlo, Irán no está por la labor de perder cuota de mercado ahora que, tras el levantamiento de las sanciones, vuelve a tener acceso a los mercados internacionales. Pero, además, y este es el factor que más pesó ayer en el giro a la baja que dio el precio del crudo, cabe recordar que las producciones de Arabia Saudita, Irak y Rusia alcanzaron en enero niveles máximos multianuales, lo que llevó a la producción de crudo a superar en casi 2 millones de barriles al día a la demanda global. Por tanto, y dada la debilidad del crecimiento económico mundial, que limita el crecimiento de la demanda de petróleo, se tardarían muchos meses en lograr un equilibrio en este mercado.
Pero ayer, aparte de la “decepción” que se llevaron los inversores al conocer el mencionado acuerdo, en las bolsas europeas pesaron otros factores. Así, el índice que elabora mensualmente el instituto alemán ZEW mostró cómo la fuerte corrección de los mercados empieza a pasar factura, lastrando la confianza de los grandes inversores y analistas en la marcha de la economía de Alemania.
Además, el sector bancario europeo volvió a las andadas, convirtiéndose en un lastre para los índices, especialmente para los españoles e italianos, en los que este sector tiene un elevado peso relativo. Las dudas sobre la capacidad de estas entidades de ser rentables en un entorno de tipos de interés bajos, incluso negativos, y de que consigan financiarse a largo plazo a precios razonables, siguió pesando en su comportamiento bursátil a pesar de las bajas valoraciones que presentan muchas de estas entidades tras el duro castigo recibido en las últimas semanas.
Por su parte, Wall Street se desmarcó totalmente de las bolsas europeas, al decantarse los inversores por aprovechar las correcciones sufridas por los valores de consumo discrecional, los del sector tecnológico, los del sector de la sanidad y los bancos para tomar posiciones en los mismos. De esta forma los valores más castigados recientemente en este mercado lideraron ayer las alzas, llevando a los principales índices a cerrar con fuertes avances por segundo día consecutivo. En este sentido, destacar que este mercado no había logrado encadenar dos días de alzas tan fuertes desde el pasado mes de agosto.
Hoy esperamos que las bolsas europeas abran ligeramente al alza, en una sesión en la que la macroeconomía volverá a ser protagonista, concretamente en EEUU donde esta tarde se darán a conocer importantes cifras (ver estimaciones en cuadro adjunto), entre las que destacaríamos la cifras de viviendas iniciadas y de permisos de construcción de viviendas y la producción industrial, todas ellas correspondientes al mes de enero.
Además, y ya con los mercados bursátiles europeos cerrados, se publicarán las actas de la reunión del mes de enero del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC). Es importante comprobar hasta qué punto los miembros del FOMC están por la labor de esperar antes de volver a subir los tipos de interés oficiales.
En este sentido, y ya prácticamente descartada la posibilidad de que lo hagan hasta cuatro veces durante el presente ejercicio, los inversores están intentando determinar el nivel de compromiso de la Fed con sus postulados, o si la institución, más en consonancia con el resto de principales bancos centrales, está por la labor de esperar a comprobar cómo evoluciona la actual crisis de los mercados y si termina o no teniendo impacto en la economía real antes de volver a actuar. Esta línea argumental fue la que defendió AYER el presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, miembro con voto este año en el FOMC.
Las actas de la Fed reflejarán lo que ya anunció Yellen
por Renta 4 •Hace 16 horas
Hoy apertura ligeramente al alza en las plazas europeas. En el plano macro, la atención estará en la producción industrial americana, que en enero podría recuperarse de forma importante frente al mes anterior (+0,4% vs -0,4% previo). A ello se añadirán las Actas de la Fed, que reflejarán lo que ya anunció Yellen ante Congreso y Senado: que la economía crece a buen ritmo pero que existen tensiones en el plano internacional que pueden acabar impactando y suponer un freno al ritmo de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal.
A destacar en el mercado del crudo el acuerdo ayer entre Arabia Saudí y Rusia para congelar la producción en los niveles de enero si son seguidos por otros grandes productores en un movimiento coordinado para controlar el exceso de oferta y detener la caída de precios. Habrá que ver si esta decisión es suficiente para estabilizar el mercado de crudo, si bien existen dudas de que otros productores se sumen al acuerdo, lo que le restaría eficiacia (Irán ausente de las conversaciones y dispuesto a incrementar producción). Los precios del crudo cayeron ayer -4% pero después de subir +11% el pasado viernes, en lo que calificaríamos como un ¿comprar con el rumor y vender con la noticia¿.
En España, el Tesoro emitió ayer Letras a 6 y 12 meses, colocando 5.700 mln eur, en la parte alta de su objetivo 5.000-6.000 mln eur. Las rentabilidades aumentan ligeramente: 6 meses al -0,061% (vs -0,105% anterior) y 12 meses al 0% (vs -0,06% previo), aunque se mantienen en niveles muy reducidos. Por lo que respecta a la demanda, se mantiene en niveles cercanos a 2 veces la oferta.
En el plano empresarial, hoy publican en Europa Deutsche Boerse y ya lo ha hecho Credit Agricole, con un beneficio neto que en 4T15 se ha situado en 882 mln de euros, cerca de un 25% por encima de lo esperado por el consenso. La entidad ha manifestado que espera mantener el RoTE por encima del 10% y el pago de un dividendo íntegramente en efectivo para 2016 con un pay ¿ out del 50%. Asimismo, ha aumentado el dividendo con cargo a resultados de 2015 en un +70% (hasta 0,6 euro/acc), y ha confirmado que llevará a cabo un programa de reestructuración que supondrá la venta de sus participaciones de bancos regionales, con lo que buscan liberar capital para aumentar el ratio CET 1 hasta el 11%.
Nuestros niveles técnicos son: Ibex 7.500/8.200 ¿ 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.800-3.700/3.900 y S&P 1.700/1.800 ¿ 2.080/2.150 puntos.
Principales citas empresariales
No tendremos citas de interés
Credit Agricole (ACA FP) + 5,0%: Tras publicar resultados.
Deutsche Bank (DBK GY) -1,0%.
La macro volverá a ser la protagonista, especialmente las actas del FOMC
El Eurostoxx 50 abre con moderadas alzas
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 3:02:44
Moderadas alzas en la apertura de las bolsas europeas tras el buen cierre ayer de Wall Street. Pocas referencias macro hoy en Europa. Las más destacadas las encontramos al otro lado del Atlántico con los precios a la producción y la producción industrial en EE.UU. en el mes de enero. Posteriormente se harán públicas las actas de la Fed de su última reunión. Este el hecho más interesante de la jornada.
"Creemos que hay potencial para que el rebote continúe en las bolsas europeas. Es probable que sea un rebote para seguir cayendo, pero no nos extrañaría ver un Eurostoxx 50 nuevamente por encima de los 3.000 puntos en las próximas sesiones", nos comentaba un trader de derivados minutos antes de la apertura.
En este escenario el Eurostoxx 50 abre con subidas del 0,32% a 2.830 puntos. El Ibex 35 +0,28% a 8.160 puntos.
En el mercado de divisas vemos que el euro/dólar cotiza con una subida del 0,22% a 1,1168. Algunos bancos de inversión están aconsejando a sus clientes institucionales vender el euro/dólar en rebotes. Goldman Sachs, por ejemplo, estima que el par alcanzará la paridad en los próximos seis meses.
Respecto al mercado de materias primas vemos ligeras caídas del petróleo de 0,37% a 32,07dólares. El oro muestra ligeras subidas del 0,30% a 1.211 dólares la onza. Alzas generalizadas en el resto de metales.
Los analistas de Link Securities realizan como cada mañana este comentario de apertura: Las principales bolsas europeas cerraron, en su mayoría, a la baja en una sesión en la que el precio del crudo volvió a ser protagonista. Tras una apertura al alza, los mercados de renta variable de la Zona Euro fueron, poco a poco, cediendo terreno al ritmo que lo hacía el precio del crudo, que había iniciado la jornada con fuertes ganancias ante las expectativas generadas por la reunión que mantenían a primera hora del día en Qatar los ministros de Energía de Arabia Saudita y Rusia. Finalmente, el acuerdo alcanzado, también apoyado por los ministros de Petróleo de Qatar y de Venezuela, no terminó de convencer al mercado, que no consideró suficiente el hecho de estabilizar la producción de crudo a los niveles alcanzados el pasado mes de enero. Además, el acuerdo está supeditado a que tanto Irak como Irán acepten hacer lo mismo.
En este sentido, todo apunta a que mientras Irak parece dispuesto a aceptarlo, Irán no está por la labor de perder cuota de mercado ahora que, tras el levantamiento de las sanciones, vuelve a tener acceso a los mercados internacionales. Pero, además, y este es el factor que más pesó ayer en el giro a la baja que dio el precio del crudo, cabe recordar que las producciones de Arabia Saudita, Irak y Rusia alcanzaron en enero niveles máximos multianuales, lo que llevó a la producción de crudo a superar en casi 2 millones de barriles al día a la demanda global. Por tanto, y dada la debilidad del crecimiento económico mundial, que limita el crecimiento de la demanda de petróleo, se tardarían muchos meses en lograr un equilibrio en este mercado.
Pero ayer, aparte de la “decepción” que se llevaron los inversores al conocer el mencionado acuerdo, en las bolsas europeas pesaron otros factores. Así, el índice que elabora mensualmente el instituto alemán ZEW mostró cómo la fuerte corrección de los mercados empieza a pasar factura, lastrando la confianza de los grandes inversores y analistas en la marcha de la economía de Alemania.
Además, el sector bancario europeo volvió a las andadas, convirtiéndose en un lastre para los índices, especialmente para los españoles e italianos, en los que este sector tiene un elevado peso relativo. Las dudas sobre la capacidad de estas entidades de ser rentables en un entorno de tipos de interés bajos, incluso negativos, y de que consigan financiarse a largo plazo a precios razonables, siguió pesando en su comportamiento bursátil a pesar de las bajas valoraciones que presentan muchas de estas entidades tras el duro castigo recibido en las últimas semanas.
Por su parte, Wall Street se desmarcó totalmente de las bolsas europeas, al decantarse los inversores por aprovechar las correcciones sufridas por los valores de consumo discrecional, los del sector tecnológico, los del sector de la sanidad y los bancos para tomar posiciones en los mismos. De esta forma los valores más castigados recientemente en este mercado lideraron ayer las alzas, llevando a los principales índices a cerrar con fuertes avances por segundo día consecutivo. En este sentido, destacar que este mercado no había logrado encadenar dos días de alzas tan fuertes desde el pasado mes de agosto.
Hoy esperamos que las bolsas europeas abran ligeramente al alza, en una sesión en la que la macroeconomía volverá a ser protagonista, concretamente en EEUU donde esta tarde se darán a conocer importantes cifras (ver estimaciones en cuadro adjunto), entre las que destacaríamos la cifras de viviendas iniciadas y de permisos de construcción de viviendas y la producción industrial, todas ellas correspondientes al mes de enero.
Además, y ya con los mercados bursátiles europeos cerrados, se publicarán las actas de la reunión del mes de enero del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC). Es importante comprobar hasta qué punto los miembros del FOMC están por la labor de esperar antes de volver a subir los tipos de interés oficiales.
En este sentido, y ya prácticamente descartada la posibilidad de que lo hagan hasta cuatro veces durante el presente ejercicio, los inversores están intentando determinar el nivel de compromiso de la Fed con sus postulados, o si la institución, más en consonancia con el resto de principales bancos centrales, está por la labor de esperar a comprobar cómo evoluciona la actual crisis de los mercados y si termina o no teniendo impacto en la economía real antes de volver a actuar. Esta línea argumental fue la que defendió AYER el presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, miembro con voto este año en el FOMC.
Las actas de la Fed reflejarán lo que ya anunció Yellen
por Renta 4 •Hace 16 horas
Hoy apertura ligeramente al alza en las plazas europeas. En el plano macro, la atención estará en la producción industrial americana, que en enero podría recuperarse de forma importante frente al mes anterior (+0,4% vs -0,4% previo). A ello se añadirán las Actas de la Fed, que reflejarán lo que ya anunció Yellen ante Congreso y Senado: que la economía crece a buen ritmo pero que existen tensiones en el plano internacional que pueden acabar impactando y suponer un freno al ritmo de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal.
A destacar en el mercado del crudo el acuerdo ayer entre Arabia Saudí y Rusia para congelar la producción en los niveles de enero si son seguidos por otros grandes productores en un movimiento coordinado para controlar el exceso de oferta y detener la caída de precios. Habrá que ver si esta decisión es suficiente para estabilizar el mercado de crudo, si bien existen dudas de que otros productores se sumen al acuerdo, lo que le restaría eficiacia (Irán ausente de las conversaciones y dispuesto a incrementar producción). Los precios del crudo cayeron ayer -4% pero después de subir +11% el pasado viernes, en lo que calificaríamos como un ¿comprar con el rumor y vender con la noticia¿.
En España, el Tesoro emitió ayer Letras a 6 y 12 meses, colocando 5.700 mln eur, en la parte alta de su objetivo 5.000-6.000 mln eur. Las rentabilidades aumentan ligeramente: 6 meses al -0,061% (vs -0,105% anterior) y 12 meses al 0% (vs -0,06% previo), aunque se mantienen en niveles muy reducidos. Por lo que respecta a la demanda, se mantiene en niveles cercanos a 2 veces la oferta.
En el plano empresarial, hoy publican en Europa Deutsche Boerse y ya lo ha hecho Credit Agricole, con un beneficio neto que en 4T15 se ha situado en 882 mln de euros, cerca de un 25% por encima de lo esperado por el consenso. La entidad ha manifestado que espera mantener el RoTE por encima del 10% y el pago de un dividendo íntegramente en efectivo para 2016 con un pay ¿ out del 50%. Asimismo, ha aumentado el dividendo con cargo a resultados de 2015 en un +70% (hasta 0,6 euro/acc), y ha confirmado que llevará a cabo un programa de reestructuración que supondrá la venta de sus participaciones de bancos regionales, con lo que buscan liberar capital para aumentar el ratio CET 1 hasta el 11%.
Nuestros niveles técnicos son: Ibex 7.500/8.200 ¿ 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.800-3.700/3.900 y S&P 1.700/1.800 ¿ 2.080/2.150 puntos.
Principales citas empresariales
No tendremos citas de interés
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:41 pm
Análisis de la reunión ayer en Doha
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 4:52:23
En la reunión celebrada ayer en Doha (Qatar), Arabia Saudí (OPEP; 35% de cuota de producción de la OPEP), Qatar (OPEP, presidente de turno y 6,2% de cuota), Venezuela (OPEP; 9,1% de cuota) y Rusia (no OPEP; 10% cuota oferta mundial crudo) acordaron: i) Congelar su producción de crudo tomando como referencia los niveles alcanzados en el mes de enero 2016; ii) Intentar extrapolar esta medida al resto de países miembros de la OPEP. Por este motivo, inician una ronda de consultas con el resto de países miembros. Empiezan hoy con Iraq e Irán.
Conclusión Bankinter: El exceso de oferta continuará. Según las cifras del mes de enero de la OPEP que se toman como referencia en este acuerdo, la demanda mundial de crudo era de 92,96Mbrr/d y la oferta mundial de 95,64Mbrr/d. Producción de crudo de los países de la OPEP: 32,33Mbrr/d (vs 30Mbrr/d de cuota oficial). Cuota de mercado de la OPEP: 33,8%. Continuará el exceso de oferta que la OPEP estima en 2,68Mbrr/d. A su vez, pensamos que Irán no se unirá a este acuerdo tras levantarle Naciones Unidas las sanciones que le prohibía exportar crudo. Irán comunicó que a lo largo de 2016 incrementará su producción en 1Mbrr/d. Lo normal es que en el muy corto plazo, la producción de la OPEP se incremente hasta niveles de 33Mbrr/d.
Tras una apertura ayer con un crudo subiendo +5%, esta noticia desvaneció la posibilidad de reducir la producción de la OPEP y seguirá existiendo el exceso de oferta. Próxima cumbre ordinaria de la OPEP: 2 de junio en su sede Viena (Austria). Aquí podría tratarse de nuevo el tema de la producción. Algunos países ya se están pronunciado respecto al acuerdo: Irak (OPEP; cuota 10%) se alineará al acuerdo; Kuwait (OPEP; 3,2% cuota) se alineará al acuerdo; Irán (OPEP; 3% cuota) no se alineará al acuerdo; Azerbaijan (no OPEP; 1% de la producción mundial) no se unirá.
03:28 Presidencia de la OPEP va a discutir un techo de producción con Irán, Irak y Venezuela
Fuentes indican que la presidencia de la OPEP va a discutir un techo de producción de petróleo con Irán, Irak y Venezuela, según el Wall Street Journal.
Esto no es nada relativamente nuevo, ya que el ministro de Petróleo iraní, de Venezuela e Irán se van a reunir para discutir la propuesta de producción.
"Sin sorpresas en las actas de la Fed"
Bankinter
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 3:35:59
Todo apunta a que tendremos una sesión volátil con sesgo bajista y nuestro razonamiento es el siguiente: (i) Durante las últimas tres sesiones, los índices de riesgo se han relajado pero siguen en niveles elevados,
(ii) el Presidente del BCE ha manifestado en reiteradas ocasiones que las entidades financieras europeas se encuentran mucho mejor que en el período 2011/12. Este mensaje ha permitido cierta relajación en los derivados de crédito, pero a las entidades financieras les cuesta retomar el vuelo.
En lo que se refiere a lo más inmediato, parece que hoy la macro en EE.UU. (viviendas iniciadas, producción industrial, utilización de la capacidad productiva, etc..), arrojará un saldo neto positivo pero la referencia más importante son las actas de la Fed (se publicarán con los mercados europeos cerrados) y aquí no esperamos grandes sorpresas. La Fed ha tenido varias ocasiones para modular el mensaje oficial y frenar las caídas de las bolsas haciendo referencia al endurecimiento de las condiciones financieras y al deterioro de las economías emergentes. ¿Qué ha sucedido? Que en lugar de tomar el liderazgo ha preferido esperar y ver cómo evolucionan los acontecimientos. De ahí que ahora la red de seguridad de los Bancos Centrales no sea tan segura. ¿Puede cambiar este enfoque? Sí, y probablemente lo acabe haciendo con el tiempo, pero hoy no es el día.
El otro factor de incertidumbre (volatilidad) es que los grandes productores de petróleo se vuelven a reunir en Doha (Qatar) pero Irán quiere aumentar la producción por lo que la guerra por ganar cuota de mercado sigue su curso.
03:56 Schneider Electric se dispara un 7,5%
Las acciones de la francesa Schneider Electric ascienden un 7,5 por ciento después de que el grupo anunciara planes para extender su programa de recompra de acciones este año.
Las acciones han subido más de un 15 por ciento desde el mínimo de cerca de tres años que tocaron la semana pasada.
4:12 La probabilidad de recesión en EE.UU. es del 20%
Según encuesta de Reuters
Según encuesta de Reuters entre 80 economistas existe una probabilidad del 20% de recesión en EE.UU. en los próximos 12 meses, frente a una probabilidad del 15% de la encuesta del 10 de diciembre.
Los analistas esperan un crecimiento promedio del PIB de EE.UU. del 2,2% en 2016 y una inflación del 1,3%, frente la estimación del 2,5% y un 1,6% respectivamente de la encuesta anterior.
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 4:52:23
En la reunión celebrada ayer en Doha (Qatar), Arabia Saudí (OPEP; 35% de cuota de producción de la OPEP), Qatar (OPEP, presidente de turno y 6,2% de cuota), Venezuela (OPEP; 9,1% de cuota) y Rusia (no OPEP; 10% cuota oferta mundial crudo) acordaron: i) Congelar su producción de crudo tomando como referencia los niveles alcanzados en el mes de enero 2016; ii) Intentar extrapolar esta medida al resto de países miembros de la OPEP. Por este motivo, inician una ronda de consultas con el resto de países miembros. Empiezan hoy con Iraq e Irán.
Conclusión Bankinter: El exceso de oferta continuará. Según las cifras del mes de enero de la OPEP que se toman como referencia en este acuerdo, la demanda mundial de crudo era de 92,96Mbrr/d y la oferta mundial de 95,64Mbrr/d. Producción de crudo de los países de la OPEP: 32,33Mbrr/d (vs 30Mbrr/d de cuota oficial). Cuota de mercado de la OPEP: 33,8%. Continuará el exceso de oferta que la OPEP estima en 2,68Mbrr/d. A su vez, pensamos que Irán no se unirá a este acuerdo tras levantarle Naciones Unidas las sanciones que le prohibía exportar crudo. Irán comunicó que a lo largo de 2016 incrementará su producción en 1Mbrr/d. Lo normal es que en el muy corto plazo, la producción de la OPEP se incremente hasta niveles de 33Mbrr/d.
Tras una apertura ayer con un crudo subiendo +5%, esta noticia desvaneció la posibilidad de reducir la producción de la OPEP y seguirá existiendo el exceso de oferta. Próxima cumbre ordinaria de la OPEP: 2 de junio en su sede Viena (Austria). Aquí podría tratarse de nuevo el tema de la producción. Algunos países ya se están pronunciado respecto al acuerdo: Irak (OPEP; cuota 10%) se alineará al acuerdo; Kuwait (OPEP; 3,2% cuota) se alineará al acuerdo; Irán (OPEP; 3% cuota) no se alineará al acuerdo; Azerbaijan (no OPEP; 1% de la producción mundial) no se unirá.
03:28 Presidencia de la OPEP va a discutir un techo de producción con Irán, Irak y Venezuela
Fuentes indican que la presidencia de la OPEP va a discutir un techo de producción de petróleo con Irán, Irak y Venezuela, según el Wall Street Journal.
Esto no es nada relativamente nuevo, ya que el ministro de Petróleo iraní, de Venezuela e Irán se van a reunir para discutir la propuesta de producción.
"Sin sorpresas en las actas de la Fed"
Bankinter
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 3:35:59
Todo apunta a que tendremos una sesión volátil con sesgo bajista y nuestro razonamiento es el siguiente: (i) Durante las últimas tres sesiones, los índices de riesgo se han relajado pero siguen en niveles elevados,
(ii) el Presidente del BCE ha manifestado en reiteradas ocasiones que las entidades financieras europeas se encuentran mucho mejor que en el período 2011/12. Este mensaje ha permitido cierta relajación en los derivados de crédito, pero a las entidades financieras les cuesta retomar el vuelo.
En lo que se refiere a lo más inmediato, parece que hoy la macro en EE.UU. (viviendas iniciadas, producción industrial, utilización de la capacidad productiva, etc..), arrojará un saldo neto positivo pero la referencia más importante son las actas de la Fed (se publicarán con los mercados europeos cerrados) y aquí no esperamos grandes sorpresas. La Fed ha tenido varias ocasiones para modular el mensaje oficial y frenar las caídas de las bolsas haciendo referencia al endurecimiento de las condiciones financieras y al deterioro de las economías emergentes. ¿Qué ha sucedido? Que en lugar de tomar el liderazgo ha preferido esperar y ver cómo evolucionan los acontecimientos. De ahí que ahora la red de seguridad de los Bancos Centrales no sea tan segura. ¿Puede cambiar este enfoque? Sí, y probablemente lo acabe haciendo con el tiempo, pero hoy no es el día.
El otro factor de incertidumbre (volatilidad) es que los grandes productores de petróleo se vuelven a reunir en Doha (Qatar) pero Irán quiere aumentar la producción por lo que la guerra por ganar cuota de mercado sigue su curso.
03:56 Schneider Electric se dispara un 7,5%
Las acciones de la francesa Schneider Electric ascienden un 7,5 por ciento después de que el grupo anunciara planes para extender su programa de recompra de acciones este año.
Las acciones han subido más de un 15 por ciento desde el mínimo de cerca de tres años que tocaron la semana pasada.
4:12 La probabilidad de recesión en EE.UU. es del 20%
Según encuesta de Reuters
Según encuesta de Reuters entre 80 economistas existe una probabilidad del 20% de recesión en EE.UU. en los próximos 12 meses, frente a una probabilidad del 15% de la encuesta del 10 de diciembre.
Los analistas esperan un crecimiento promedio del PIB de EE.UU. del 2,2% en 2016 y una inflación del 1,3%, frente la estimación del 2,5% y un 1,6% respectivamente de la encuesta anterior.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:45 pm
¡A por el doble suelo!
Análisis de los índices de acciones de EEUU
por Maxglo(c) Opinión •Hace 15 horas
Indicábamos en nuestro último artículo que el Bono USA 10 Años y el ORO podía comenzar una regulación, en el corto plazo, debido a diversos parámetros de nuestro sistema y experiencia, que podría hacer que los índices de acciones de Wall Street rebotaran en sus soportes claves...
Pasado unos días, el Bono USA 10 Años y el ORO están haciendo lo que esperábamos y los índices de acciones de Wall Street lo está aprovechando para rebotar: el precio ha cerrado en Dow Jones (contado/futuro) y SP500 (contado/futuro) por encima de la XAR Roja, el stop loss bajista, lo que nos habla de intenciones para formar el Doble Suelo que manejamos en los mismos.
Mientras no se pierda la XAR Azul, los índices intentarán formar un Doble Suelo con proyecciones bastante alcistas
Mientras los índices no pierdan la XAR Azul, lo van a intentar. Recordarle que el indicador MVS© (Maxglo© Volumen System) dio compra hace unos días, debe confirmarlo superando la línea 0, pero la señal de acumulación está ahí…
El Ibex35 intentará, lógicamente, aprovechar este movimiento alcista para recuperar terreno, buscará su XAR Roja, en los 8.368 al cierre de ayer. Revise su gráfico diario...
Hoy día clave con las Actas de la FED, que no debería cambiar mucho el escenario.
¿Estamos en la calma que precede a una nueva tormenta?
Análisis de Deutsche Bank
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 8:41:16
A pesar de que sigue habiendo preocupación por los mercados financieros, es indudable que la mayoría de catalizadores negativos se han moderado en los últimos días. Hagamos un repaso a estos factores:
- El BCE, que sorprendió negativamente a los mercados con sus medidas de diciembre, ha prometido nuevos estímulos y está haciendo una espectacular campaña por devolver la tranquilidad y la confianza.
- La FED, que desestabilizó los mercados con la primera subida de tipos y con las previsiones de cuatro nuevas subidas en 2016, se aleja cada vez más de las subidas y desconfía de la situación actual de los mercados y del impacto de crudo y emergentes en la salud de su economía.
- La crisis en los fondos de high yields energéticos, en la que algunos de ellos llegaron a no permitir reembolsos, no se ha visto seguida del esperado default de muchos de estos bonos. El ratio de default sigue siendo considerablemente bajo.
- Una nueva depreciación del yuan, como la que tanto agitó los mercados de divisas a principios de año, parece cada vez más alejada. El gobernador del Banco central de China ha comentado esta mañana que no continuaran devaluando la moneda.
- A pesar del desplome de ayer, los países productores de petroleo parecen estar avanzando por el buen camino. El acuerdo de congelación de cuotas alcanzado por Arabia Saudí y Rusia podría ser el detonante para una reunión de emergencia de la OPEP, pedida por Venezuela, Nigeria y Ecuador o al menos un paso hacia el recorte de cuotas en la reunión de junio.
Según análisis históricos, a las bolsas europeas aún les quedaría bastante que caer
Carlos Montero
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 15:21:21
Morgan Stanley publicó recientemente un informe en el que se detallaban las conclusiones de un estudio realizado a 43 mercados bajistas de renta variable en todo el globo. Creemos interesante publicar estas conclusiones pues son realmente significativas para el escenario actual:
De media, los movimientos bajistas principales duran 190 días laborables y los inversores pueden esperar caídas sobre el 30%. Para el S&P los mercados bajistas de ciclo suelen ser un poco más largos aunque las caídas menores (272 días de duración y 28% de caídas).
El índice Topix de Japón fue el que sufrió la tendencia bajista de ciclo más duradera de 568 días de cotización. El siguiente cuadro muestra la duración media de los mercados bajistas a nivel global, junto con los ratios de valoración PER en el pico de la tendencia bajista y en el suelo de la tendencia bajista.
La siguiente tabla muestra los datos de la tendencia bajista actual en los diferentes mercados.
Vemos como la tendencia bajista actual en la renta variable ya ha sobrepasado el promedio en duración, sin embargo la caída no ha alcanzado el 33% de descenso promedio. Respecto a los ratios de valoración el PER actual del indicador europeo MSCI Europe es de 14,1 veces beneficio mientras que el suelo en las tendencias bajistas se alcanza en promedio con un PER de 10 veces beneficio. Esto sugiere que las caídas podrían continuar en los próximos meses.
La siguiente tabla recoge la evolución promedio de los distintos sectores en las tendencias bajistas anteriores, y la evolución en la tendencia bajista actual. Vemos con claridad que el sector de consumo básico es el que mejor se comporta en estas fases en EE.UU. y Europa, mientras que los que peor se comportan son el tecnológico y el de consumo discrecional. El sector financiero, en el ojo del huracán en estos momentos, sufre una caída promedio del 30% en EE.UU. y del 50% en Europa. Aún estamos lejos de esas caídas en la tendencia bajista actual.
Lacartadelabolsa
6:51 Kashari: la Fed podría hacer una mejor labor de comunicación
El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, Neel Kashkari, dice en una entrevista con el Financial Times que la Fed podría hacer una mejor labor de comunicación.
7:16 Reino Unido emite bonos a 10 años a los tipos más bajos de su historia
Por lo menos alguien se está beneficiando de las turbulencias del mercado. El Reino Unido acaba de emitir deuda a 10 años a la rentabilidad más baja de su historia.
De acuerdo con la oficina responsable de la organización de ventas de bonos del gobierno del Reino Unido, se han vendido 2.750 millones de libras en bonos con vencimiento en el año 2026 a un rendimiento promedio del 1,59 por ciento.
7:22 Los mercados emergentes el gran fiasco de los últimos años
Los mercados de valores emergentes han tenido un peor comportamiento respecto a los grandes índices occidentales en los últimos siete años. En el caso del S&P 500 este peor comportamiento llega al 50%
7:07 Priceline supera las previsiones de beneficio
Priceline obtiene un beneficio por acción no-GAAP de 12,63 dólares en el cuarto trimestre frente a 11,73 dólares esperados por el mercado.
Los ingresos totales alcanzaron los 2.000 millones de dólares vs. 1.960 millones consenso.
Análisis de los índices de acciones de EEUU
por Maxglo(c) Opinión •Hace 15 horas
Indicábamos en nuestro último artículo que el Bono USA 10 Años y el ORO podía comenzar una regulación, en el corto plazo, debido a diversos parámetros de nuestro sistema y experiencia, que podría hacer que los índices de acciones de Wall Street rebotaran en sus soportes claves...
Pasado unos días, el Bono USA 10 Años y el ORO están haciendo lo que esperábamos y los índices de acciones de Wall Street lo está aprovechando para rebotar: el precio ha cerrado en Dow Jones (contado/futuro) y SP500 (contado/futuro) por encima de la XAR Roja, el stop loss bajista, lo que nos habla de intenciones para formar el Doble Suelo que manejamos en los mismos.
Mientras no se pierda la XAR Azul, los índices intentarán formar un Doble Suelo con proyecciones bastante alcistas
Mientras los índices no pierdan la XAR Azul, lo van a intentar. Recordarle que el indicador MVS© (Maxglo© Volumen System) dio compra hace unos días, debe confirmarlo superando la línea 0, pero la señal de acumulación está ahí…
El Ibex35 intentará, lógicamente, aprovechar este movimiento alcista para recuperar terreno, buscará su XAR Roja, en los 8.368 al cierre de ayer. Revise su gráfico diario...
Hoy día clave con las Actas de la FED, que no debería cambiar mucho el escenario.
¿Estamos en la calma que precede a una nueva tormenta?
Análisis de Deutsche Bank
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 8:41:16
A pesar de que sigue habiendo preocupación por los mercados financieros, es indudable que la mayoría de catalizadores negativos se han moderado en los últimos días. Hagamos un repaso a estos factores:
- El BCE, que sorprendió negativamente a los mercados con sus medidas de diciembre, ha prometido nuevos estímulos y está haciendo una espectacular campaña por devolver la tranquilidad y la confianza.
- La FED, que desestabilizó los mercados con la primera subida de tipos y con las previsiones de cuatro nuevas subidas en 2016, se aleja cada vez más de las subidas y desconfía de la situación actual de los mercados y del impacto de crudo y emergentes en la salud de su economía.
- La crisis en los fondos de high yields energéticos, en la que algunos de ellos llegaron a no permitir reembolsos, no se ha visto seguida del esperado default de muchos de estos bonos. El ratio de default sigue siendo considerablemente bajo.
- Una nueva depreciación del yuan, como la que tanto agitó los mercados de divisas a principios de año, parece cada vez más alejada. El gobernador del Banco central de China ha comentado esta mañana que no continuaran devaluando la moneda.
- A pesar del desplome de ayer, los países productores de petroleo parecen estar avanzando por el buen camino. El acuerdo de congelación de cuotas alcanzado por Arabia Saudí y Rusia podría ser el detonante para una reunión de emergencia de la OPEP, pedida por Venezuela, Nigeria y Ecuador o al menos un paso hacia el recorte de cuotas en la reunión de junio.
Según análisis históricos, a las bolsas europeas aún les quedaría bastante que caer
Carlos Montero
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 15:21:21
Morgan Stanley publicó recientemente un informe en el que se detallaban las conclusiones de un estudio realizado a 43 mercados bajistas de renta variable en todo el globo. Creemos interesante publicar estas conclusiones pues son realmente significativas para el escenario actual:
De media, los movimientos bajistas principales duran 190 días laborables y los inversores pueden esperar caídas sobre el 30%. Para el S&P los mercados bajistas de ciclo suelen ser un poco más largos aunque las caídas menores (272 días de duración y 28% de caídas).
El índice Topix de Japón fue el que sufrió la tendencia bajista de ciclo más duradera de 568 días de cotización. El siguiente cuadro muestra la duración media de los mercados bajistas a nivel global, junto con los ratios de valoración PER en el pico de la tendencia bajista y en el suelo de la tendencia bajista.
La siguiente tabla muestra los datos de la tendencia bajista actual en los diferentes mercados.
Vemos como la tendencia bajista actual en la renta variable ya ha sobrepasado el promedio en duración, sin embargo la caída no ha alcanzado el 33% de descenso promedio. Respecto a los ratios de valoración el PER actual del indicador europeo MSCI Europe es de 14,1 veces beneficio mientras que el suelo en las tendencias bajistas se alcanza en promedio con un PER de 10 veces beneficio. Esto sugiere que las caídas podrían continuar en los próximos meses.
La siguiente tabla recoge la evolución promedio de los distintos sectores en las tendencias bajistas anteriores, y la evolución en la tendencia bajista actual. Vemos con claridad que el sector de consumo básico es el que mejor se comporta en estas fases en EE.UU. y Europa, mientras que los que peor se comportan son el tecnológico y el de consumo discrecional. El sector financiero, en el ojo del huracán en estos momentos, sufre una caída promedio del 30% en EE.UU. y del 50% en Europa. Aún estamos lejos de esas caídas en la tendencia bajista actual.
Lacartadelabolsa
6:51 Kashari: la Fed podría hacer una mejor labor de comunicación
El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, Neel Kashkari, dice en una entrevista con el Financial Times que la Fed podría hacer una mejor labor de comunicación.
7:16 Reino Unido emite bonos a 10 años a los tipos más bajos de su historia
Por lo menos alguien se está beneficiando de las turbulencias del mercado. El Reino Unido acaba de emitir deuda a 10 años a la rentabilidad más baja de su historia.
De acuerdo con la oficina responsable de la organización de ventas de bonos del gobierno del Reino Unido, se han vendido 2.750 millones de libras en bonos con vencimiento en el año 2026 a un rendimiento promedio del 1,59 por ciento.
7:22 Los mercados emergentes el gran fiasco de los últimos años
Los mercados de valores emergentes han tenido un peor comportamiento respecto a los grandes índices occidentales en los últimos siete años. En el caso del S&P 500 este peor comportamiento llega al 50%
7:07 Priceline supera las previsiones de beneficio
Priceline obtiene un beneficio por acción no-GAAP de 12,63 dólares en el cuarto trimestre frente a 11,73 dólares esperados por el mercado.
Los ingresos totales alcanzaron los 2.000 millones de dólares vs. 1.960 millones consenso.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:47 pm
What Hedge Funds Bought And Sold In Q4: The Full 13-F Summary
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 07:11
Yesterday was the last day for hedge funds to submit their Q4 13-F filings, and the biggest reactions this morning can be found in the stock of Kinder Morgan which rises 9% pre-mkt after Berkshire reported a new stake. Autodesk also gained 2% post-mkt yday after Lone Pine took a new position. Several funds boosted or reported new stakes in JD.com while Jana Partners reported a new stake in Valeant. Both Icahn and Einhorn trimmed their AAPL holdings.
What Hedge Funds Bought And Sold In Q4: The Full 13-F Summary
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 07:11 -0500
Yesterday was the last day for hedge funds to submit their Q4 13-F filings, and the biggest reactions this morning can be found in the stock of Kinder Morgan which rises 9% pre-mkt after Berkshire reported a new stake. Autodesk also gained 2% post-mkt yday after Lone Pine took a new position. Several funds boosted or reported new stakes in JD.com while Jana Partners reported a new stake in Valeant. Both Icahn and Einhorn trimmed their AAPL holdings.
Below is a summary courtesy of Bloomberg of 4Q equity holdings from Dec. 31 13-F filings by the most prominent hedge funds, with some of the new, added, cut and exited positions for each; some stakes may have previously been reported in separate filings.
ADAGE CAPITAL
* Reports new stakes in SYF, IR, MMM, KLAC, FE
* Boosts DOW, MSFT, HON, CVX, DAL
* Cuts GE, PEP, UTX, MPWR, AXP
* No longer shows D, RCII, ABY, RLGY, UGI
APPALOOSA MANAGEMENT
* Reports new stakes ETP, KMI, ABY, PFE
* Boosts GOOG, ALL, LUV, DAL, WHR
* Cuts NXPI, GT, EXP, AAPL, EMN
* No longer shows JBLU, TEX, USG, KBR, AXLL
BAUPOST GROUP
* Reports new stakes in EMC
* Boosts AR, PYPL, RUN, KLXI, BITI
* Cuts FTR, KOS, NG
* No longer shows AA, PXD, EBAY, AER, LOCK
BERKSHIRE HATHAWAY
* Reports new stakes in KMI
* Boosts WFC, DE, AXTA
* Cuts T, WBC
* No longer shows CBI
BLUEMOUNTAIN
* Reports new stakes in SLH, WTW, CLACU, CDE, TROX
* Boosts NWSA, TERP, MGLN
* Cuts VRX, TWC, TSO, EURN, CLNY
* No longer shows BIIB, PXD, AXP, AYA
BRIDGEWATER ASSOCIATES
* Reports new stakes in HFC, AKAM, INTU, BRK/B, ADBE
* Boosts VMW, M, MAR, BCE, ADI
* Cuts SYMC, KO, RL, EMN, CTL
* No longer shows GOOGL, MON, AMAT, WFM, FDX
COATUE MANAGEMENT
* Reports new stakes in VRX, GPRO, FIT, ETE, WMB
* Boosts GOOG, MSFT, ATVI, JD, NFLX, EQIX, W
* Cuts AVGO, EXPE, AKAM, AGN, HAIN, DDD, SSYS
* No longer shows KHC, WBA, Z, ADSK, VIPS
CORVEX MANAGEMENT
* Reports new stakes in GOOG, BAC, COMM, CMA, P
* Boosts PFE, SIG, YUM
* Cuts BEAV, AGN, TWX, PAH, FNF
* No longer shows AET, TAP, APC, BUD, PRGO
DUQUESNE FAMILY OFFICE
* Reports new stakes in RTN, NOC, GOOGL, PSTG, SYF
* Boosts AMZN
* Cuts FB, HDB, MSFT, CTRP
* No longer shows WFC, WDAY, JD, ILMN, UA
ELLIOTT MANAGEMENT
* Reports new stakes in CAB, CNP, XLE, RRTS
* Boosts AGN, EMC, CTXS, VMW, PLCM
* Cuts PRGO, FCB, CCL, FBIO
* No longer shows CMCSA, FOX, APC, JNPR, SQM
EMINENCE CAPITAL
* Reports new stakes in HOT, LQ, CAA, CCE, BERY
* Boosts ADSK, GMCR, YHOO, YUM
* Cuts PRT, GNC, FOSL, G, LNKD
* No longer shows KORS, AIG, CTRP, CSOD, MCD
ETON PARK CAPITAL
* Reports new stakes in EMC, AGN, TWC, GMCR, ADSK
* Boosts CRTO
* Cuts PRGO, ODP, ADBE, AER, CI
* No longer shows WMB, BEAV, GOOG, SNN
FAIRHOLME CAPITAL
* Boosts LE, DNOW, MRC, SRG
* Cuts BAC, CNQ, LUK, IBM, AIG
* No longer shows C, NOV
GATES FOUNDATION
• Cuts BRK/B
• No longer shows BP
GLENVIEW CAPITAL MGMT
• Reports new stakes in CSC, TWC
• Boosts HCA, CI, HUM, FMC, MON
• Cuts CDNS, PVH, CYH, TMO, WRK
• No longer shows ENDP, AGN, TER, DG, A
GREENLIGHT CAPITAL
• Reports new stakes in M, AGR, MYL, AGN, DSW
• Boosts TWX, KORS, IAC, AER, FOXA
• Cuts AAPL, CBI, ON, ACM, SEMI
• No longer shows MU, BK, SC, AMAT, KS
HIGHFIELDS CAPITAL MGMT
• Reports new stakes in YHOO, AGN, KSU, BK, DIA
• Boosts DD, MCD, ABBV, HOT, TRIP
• Cuts BEN, CBS, IRM, MHFI
• No longer shows APD, IBM, LLY, PG, QCOM
ICAHN ASSOCIATES
• Boosts HTZ, LNG, FCX
• Cuts AAPL, TGNA, GCI
ICONIQ CAPITAL
• Reports new stakes in VXUS, QQQ, CVX
• Boosts GLD, IWB, JD, VTI, XLE
• Cuts IAU, PARR, VNQ, LLNW, TSLA
• No longer shows XES, XOP, GDX, BP, RDS/A
JANA PARTNERS
• Reports new stakes in PFE, AIG, VRX, CSRA
• Boosts MSFT
• Cuts QCOM, BAX, AGN, CSC, TWX
• No longer shows HTZ, BKD, MAT, ZTS
• NOTE: Jan. 27, Jana Is Short Royal Mail, Dixons Carphone, InterContinental
LAKEWOOD CAPITAL
• Reports new stakes in QRVO, AMLP
• Boosts AGN, CFG, WRK, HCA, TWC
• Cuts CDW, JBLU, IM, SPR
• No longer shows BABA, BLL, AAL
• NOTE: Feb. 8, Bozza’s Lakewood Capital Shorting Adeptus, Dycom, Dean: ValueWalk
LANSDOWNE PARTNERS
• Reports new stakes in RACE, CLVS, LIVN, SYF, MTCH
• Boosts GOOGL, AAPL, V, AMZN, JPM
• Cuts GS, WFC, DIS, NKE, FIT
• No longer shows XLE, KW, IAC, SEMI
LONE PINE CAPITAL
• Reports new stakes in NOC, ADSK, LULU, GOOGL, GOOG
• Boosts DLTR, AMZN, MSFT, V, STZ
• Cuts VRX, CHTR, JD, PCLN, MA
• No longer shows AGN, DVA, SCHW, SBAC, MBLY
MARCATO CAPITAL
• Reports new stakes in M, TPHS, HZN, BLDR
• Boosts CBPX, VRTS
• Cuts GT, BID, MDCA
• No longer shows NCR, MIC, LEA, SGMS, JMG
MAVERICK CAPITAL
• Reports new stakes in NWL, CHTR, UNH, HDS, KHC
• Boosts ARRS, PFE, ADBE, WCN, YELP, PACB, KSU, SABR
• Cuts AER, GOOG, BUD, PCLN, ARMK
• No longer shows VRX, MTG, TMH, TWX, SYMC
MELVIN CAPITAL
• Reports new stakes in DLTR, SIG, NKE, BABA, LVS
• Boosts JD, DPZ, FB, ADBE, CTRP
• Cuts AMZN, KR, LULU, EXPE, SWK
• No longer shows EL, CASY, VFC, YUM, TJX
MILLENNIUM MANAGEMENT
• Reports new stakes in SYF, ITC, AGR, PEP, GMCR
• Boosts MRK, KEY, AAPL, NEE, PNW
• Cuts DOW, CMCSA, AMZN, SLB, AEE
• No longer shows ILMN, WFC, RDC, APA, SKX
MOORE CAPITAL
• Reports new stakes in CTRP, XOP, MSFT, RH, ICE
• Boosts BAC, C, BABA, AMZN, FB
• Cuts JPM, MGM, NRF, NSAM, TCO
• No longer shows FXI, EAGLU, PACEU, GRSHU, BLVDU
OMEGA ADVISORS
• Reports new stakes in FDC, EEM, MSFT, SYF, AET
• Boosts AIG, NAVI, WBA, ASPS, LORL
• Cuts PFE, TWX, TRGP, MSI, GPOR
• No longer shows PCLN, VRX, SUNE, CI, LYB
• NOTE: Nov. 16, Omega Sold Entire Valeant Stake, Reuters Says
PASSPORT CAPITAL
• Reports new stakes in GE, SYT, MCD, LLY, RTN
• Boosts MSFT, NKE, BMY, SBUX
• Cuts DLTR, SRE, DAL, PFE
• No longer shows SCTY, VIPS, NRG, RICE
PAULSON & CO.
• Reports new stakes in LRCX, AKRX, PFE, BIIB, ABBV
• Boosts MYL, TEVA, MNK, LIVN, VRX
• Cuts GLD, TWC, HOT, AGN, TMUS
• No longer shows HCA, CAM, MGM, WWAV
PERRY CORP.
• Reports new stakes in HCA, SE, CPGX
• Boosts TWX, AER, UAM
• Cuts AIG, WMB, CYH, ETE, BLL
• No longer shows ZTS, PRGO, CBS, INVA, DPM
POINT72 ASSET
• Reports new stakes in AAP, GLW, CSRA, AMAT, PBF
• Boosts NKE, SIG, MCD, DLTR, WHR
• Cuts AMZN, LULU, MSFT, SBUX, PXD
• No longer shows CMCSA, TMUS, JWN, FTR, XLU
POINTSTATE CAPITAL
• Reports new stakes in AGN, HUM, HYG, JD, DOW
• Boosts TEVA, TWC, CLVS, LNG, CFG
• Cuts GOOGL, AYA, PXD, LYB, MDCO
• No longer shows TCO, VRTX, TLRD, WBA, AET
SACHEM HEAD
• Reports new stakes in ADSK, MYL
• Boosts AGN, AKRX, TWC, FIS
• Cuts CDK, PTC, ZTS
• No longer shows APD, FOXA
SANDELL ASSET
• Reports new stakes in ARG, YOKU, FCE/A, ABG, CIT
• Boosts CVC, TVPT
• Cuts BOBE, VSLR, SLH, VIAV, ALLY
• No longer shows BKD, QCOM, WIN, DK, SUNE
SOROS FUND MGMT
• Reports new stakes in SYF, HYG, CPGX, MPC, GOOGL
• Boosts LVLT, EQT, LYB, MCD, DAL
• Cuts YPF, AGN, FB, CIT, TWC
• No longer shows VIPS, NEE, SLB, NRG, LUV
STARBOARD VALUE
• Reports new stakes in NYRT, CI, LNCE
• Boosts BAX, MEG, M
• Cuts ODP, WRK, CW, ACM
• No longer shows GIS, LXU, TSRA, AGN, MSGN
TEMASEK
• Reports new stakes in SYF, JD, TOUR, MON, REGN
• Boosts GILD, BMRN
• Cuts Q, BABA
• No longer shows HXL
TIGER GLOBAL
• Reports new stakes in AAPL, PCLN, QSR, SQ
• Boosts VIPS, JD, CHTR, TWC, SPLK
• Cuts ATHM, ETSY, VDSI, BABA, MA
• No longer shows KATE, EROS, IBM, HDP
THIRD POINT
• Reports new stakes in CB, MS, AXTA
• Boosts DOW, SJM, TWC
• Cuts YUM, KHC, EBAY, CWEI, STZ
• No longer shows TMUS, NXPI, IAC, XON
TRIAN FUND
• Boosts MDLZ, PNR
• Cuts DD, GE
• No longer shows IR, CC
TUDOR INVESTMENT
• Reports new stakes in CSRA, HPY, LH, KING, EEM
• Boosts ULTI, ADP, CSC, EFX, IYR
• Cuts NCR, WDAY, FB, SPLK, PCLN
• No longer shows MRKT, SINA, GE, PG, ADS
VALUEACT
• Cuts HAL
• No longer shows AXP
VIKING GLOBAL
• Reports new stakes in PCLN, CMG, ENDP, PFE, BIIB
• Boosts TEVA, NFLX, PXD, QUNR, AVGO
• Cuts WBA, MA, LYB, KSU, AET
• No longer shows SEE, MHK, HLT, HOT, ILMN
WILLIAM STIRITZ
• Cuts HLF
5 razones para justificar que hay que vender en los rebotes
Carlos Montero
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 9:10:00
Mucho se está hablando en las últimas semanas de si las bolsas están o no están en una tendencia bajista. Esto tiene una enorme importancia para el futuro, ya que si estamos en una tendencia bajista cualquier rebote, como el de ayer, es una buena oportunidad de venta, mientras que si este proceso bajista es una corrección de la tendencia alcista, cualquier caída es para comprar.
La analista Anora Mahmudova de MW cree que la bolsa estadounidense ya está en medio de una tendencia bajista por cinco razones:
1. Indicador líder
El índice Dow Jones de Transporte está sufriendo caídas desde diciembre de 2014. Ha caída más del 25% desde entonces. El sector de transporte es considerado como un barómetro de la salud del conjunto de la economía. Si los transportes caen, la economía se ralentiza.
2. Pérdida de pulso de mercado
El deterioro en el impulso del mercado comenzó a deteriorarse desde el pasado año, cuando el promedio de acciones caía mientras que el S&P 500 alcanzaba nuevos máximos gracias a unas pocas grandes empresas.
La pasada semana 289 acciones del S&P 500 caían más del 20% desde sus máximos de 52 semanas.
3. Sectores en problemas
Hay sectores en grandes problemas a nivel global como el sector energético, materias primas entre otros. Han sufrido de caídas del 20% o más en los últimos 12 meses. Estos sectores están altamente correlacionados con el mercado de materias primas y el petróleo, que han caído casi un 80% desde el verano de 2014. El crecimiento de beneficios de estas compañías ha caído dramáticamente en el último año y medio.
4. Mercados exteriores y pequeños valores
El Russell 2000 de pequeñas acciones ha caído un 25% desde sus máximos del 23 de junio de 2015. En un mercado alcista los valores de pequeña capitalización lo hacen mejor que los grandes valores, pero este indicador se ha comportado peor que el S&P 500 en los últimos meses.
Por otro lado el índice de renta variable global MSCI, que sigue a 45 países, ha caído más del 20% desde sus máximos de todos los tiempos en mayo de 2015. Esto lo sitúa en tendencia bajista.
5. Lo que los gráficos nos están diciendo
Hay muchas señales que nos están indicando un mercado bajista. Por ejemplo: El S&P 500 está por debajo de su media de 50, 100 y 200 sesiones. El índice ha caído por debajo de los tres soportes anteriores, incluyendo los mínimos de agosto, septiembre y octubre.
En resumen, Mahmudova, al igual que otros analistas, cree que la bolsa estadounidense, como otras occidentales, está ya en tendencia bajista por lo que las subidas deben ser aprovechadas para vender. Veremos.
Lacartadelabolsa
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 07:11
Yesterday was the last day for hedge funds to submit their Q4 13-F filings, and the biggest reactions this morning can be found in the stock of Kinder Morgan which rises 9% pre-mkt after Berkshire reported a new stake. Autodesk also gained 2% post-mkt yday after Lone Pine took a new position. Several funds boosted or reported new stakes in JD.com while Jana Partners reported a new stake in Valeant. Both Icahn and Einhorn trimmed their AAPL holdings.
What Hedge Funds Bought And Sold In Q4: The Full 13-F Summary
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 07:11 -0500
Yesterday was the last day for hedge funds to submit their Q4 13-F filings, and the biggest reactions this morning can be found in the stock of Kinder Morgan which rises 9% pre-mkt after Berkshire reported a new stake. Autodesk also gained 2% post-mkt yday after Lone Pine took a new position. Several funds boosted or reported new stakes in JD.com while Jana Partners reported a new stake in Valeant. Both Icahn and Einhorn trimmed their AAPL holdings.
Below is a summary courtesy of Bloomberg of 4Q equity holdings from Dec. 31 13-F filings by the most prominent hedge funds, with some of the new, added, cut and exited positions for each; some stakes may have previously been reported in separate filings.
ADAGE CAPITAL
* Reports new stakes in SYF, IR, MMM, KLAC, FE
* Boosts DOW, MSFT, HON, CVX, DAL
* Cuts GE, PEP, UTX, MPWR, AXP
* No longer shows D, RCII, ABY, RLGY, UGI
APPALOOSA MANAGEMENT
* Reports new stakes ETP, KMI, ABY, PFE
* Boosts GOOG, ALL, LUV, DAL, WHR
* Cuts NXPI, GT, EXP, AAPL, EMN
* No longer shows JBLU, TEX, USG, KBR, AXLL
BAUPOST GROUP
* Reports new stakes in EMC
* Boosts AR, PYPL, RUN, KLXI, BITI
* Cuts FTR, KOS, NG
* No longer shows AA, PXD, EBAY, AER, LOCK
BERKSHIRE HATHAWAY
* Reports new stakes in KMI
* Boosts WFC, DE, AXTA
* Cuts T, WBC
* No longer shows CBI
BLUEMOUNTAIN
* Reports new stakes in SLH, WTW, CLACU, CDE, TROX
* Boosts NWSA, TERP, MGLN
* Cuts VRX, TWC, TSO, EURN, CLNY
* No longer shows BIIB, PXD, AXP, AYA
BRIDGEWATER ASSOCIATES
* Reports new stakes in HFC, AKAM, INTU, BRK/B, ADBE
* Boosts VMW, M, MAR, BCE, ADI
* Cuts SYMC, KO, RL, EMN, CTL
* No longer shows GOOGL, MON, AMAT, WFM, FDX
COATUE MANAGEMENT
* Reports new stakes in VRX, GPRO, FIT, ETE, WMB
* Boosts GOOG, MSFT, ATVI, JD, NFLX, EQIX, W
* Cuts AVGO, EXPE, AKAM, AGN, HAIN, DDD, SSYS
* No longer shows KHC, WBA, Z, ADSK, VIPS
CORVEX MANAGEMENT
* Reports new stakes in GOOG, BAC, COMM, CMA, P
* Boosts PFE, SIG, YUM
* Cuts BEAV, AGN, TWX, PAH, FNF
* No longer shows AET, TAP, APC, BUD, PRGO
DUQUESNE FAMILY OFFICE
* Reports new stakes in RTN, NOC, GOOGL, PSTG, SYF
* Boosts AMZN
* Cuts FB, HDB, MSFT, CTRP
* No longer shows WFC, WDAY, JD, ILMN, UA
ELLIOTT MANAGEMENT
* Reports new stakes in CAB, CNP, XLE, RRTS
* Boosts AGN, EMC, CTXS, VMW, PLCM
* Cuts PRGO, FCB, CCL, FBIO
* No longer shows CMCSA, FOX, APC, JNPR, SQM
EMINENCE CAPITAL
* Reports new stakes in HOT, LQ, CAA, CCE, BERY
* Boosts ADSK, GMCR, YHOO, YUM
* Cuts PRT, GNC, FOSL, G, LNKD
* No longer shows KORS, AIG, CTRP, CSOD, MCD
ETON PARK CAPITAL
* Reports new stakes in EMC, AGN, TWC, GMCR, ADSK
* Boosts CRTO
* Cuts PRGO, ODP, ADBE, AER, CI
* No longer shows WMB, BEAV, GOOG, SNN
FAIRHOLME CAPITAL
* Boosts LE, DNOW, MRC, SRG
* Cuts BAC, CNQ, LUK, IBM, AIG
* No longer shows C, NOV
GATES FOUNDATION
• Cuts BRK/B
• No longer shows BP
GLENVIEW CAPITAL MGMT
• Reports new stakes in CSC, TWC
• Boosts HCA, CI, HUM, FMC, MON
• Cuts CDNS, PVH, CYH, TMO, WRK
• No longer shows ENDP, AGN, TER, DG, A
GREENLIGHT CAPITAL
• Reports new stakes in M, AGR, MYL, AGN, DSW
• Boosts TWX, KORS, IAC, AER, FOXA
• Cuts AAPL, CBI, ON, ACM, SEMI
• No longer shows MU, BK, SC, AMAT, KS
HIGHFIELDS CAPITAL MGMT
• Reports new stakes in YHOO, AGN, KSU, BK, DIA
• Boosts DD, MCD, ABBV, HOT, TRIP
• Cuts BEN, CBS, IRM, MHFI
• No longer shows APD, IBM, LLY, PG, QCOM
ICAHN ASSOCIATES
• Boosts HTZ, LNG, FCX
• Cuts AAPL, TGNA, GCI
ICONIQ CAPITAL
• Reports new stakes in VXUS, QQQ, CVX
• Boosts GLD, IWB, JD, VTI, XLE
• Cuts IAU, PARR, VNQ, LLNW, TSLA
• No longer shows XES, XOP, GDX, BP, RDS/A
JANA PARTNERS
• Reports new stakes in PFE, AIG, VRX, CSRA
• Boosts MSFT
• Cuts QCOM, BAX, AGN, CSC, TWX
• No longer shows HTZ, BKD, MAT, ZTS
• NOTE: Jan. 27, Jana Is Short Royal Mail, Dixons Carphone, InterContinental
LAKEWOOD CAPITAL
• Reports new stakes in QRVO, AMLP
• Boosts AGN, CFG, WRK, HCA, TWC
• Cuts CDW, JBLU, IM, SPR
• No longer shows BABA, BLL, AAL
• NOTE: Feb. 8, Bozza’s Lakewood Capital Shorting Adeptus, Dycom, Dean: ValueWalk
LANSDOWNE PARTNERS
• Reports new stakes in RACE, CLVS, LIVN, SYF, MTCH
• Boosts GOOGL, AAPL, V, AMZN, JPM
• Cuts GS, WFC, DIS, NKE, FIT
• No longer shows XLE, KW, IAC, SEMI
LONE PINE CAPITAL
• Reports new stakes in NOC, ADSK, LULU, GOOGL, GOOG
• Boosts DLTR, AMZN, MSFT, V, STZ
• Cuts VRX, CHTR, JD, PCLN, MA
• No longer shows AGN, DVA, SCHW, SBAC, MBLY
MARCATO CAPITAL
• Reports new stakes in M, TPHS, HZN, BLDR
• Boosts CBPX, VRTS
• Cuts GT, BID, MDCA
• No longer shows NCR, MIC, LEA, SGMS, JMG
MAVERICK CAPITAL
• Reports new stakes in NWL, CHTR, UNH, HDS, KHC
• Boosts ARRS, PFE, ADBE, WCN, YELP, PACB, KSU, SABR
• Cuts AER, GOOG, BUD, PCLN, ARMK
• No longer shows VRX, MTG, TMH, TWX, SYMC
MELVIN CAPITAL
• Reports new stakes in DLTR, SIG, NKE, BABA, LVS
• Boosts JD, DPZ, FB, ADBE, CTRP
• Cuts AMZN, KR, LULU, EXPE, SWK
• No longer shows EL, CASY, VFC, YUM, TJX
MILLENNIUM MANAGEMENT
• Reports new stakes in SYF, ITC, AGR, PEP, GMCR
• Boosts MRK, KEY, AAPL, NEE, PNW
• Cuts DOW, CMCSA, AMZN, SLB, AEE
• No longer shows ILMN, WFC, RDC, APA, SKX
MOORE CAPITAL
• Reports new stakes in CTRP, XOP, MSFT, RH, ICE
• Boosts BAC, C, BABA, AMZN, FB
• Cuts JPM, MGM, NRF, NSAM, TCO
• No longer shows FXI, EAGLU, PACEU, GRSHU, BLVDU
OMEGA ADVISORS
• Reports new stakes in FDC, EEM, MSFT, SYF, AET
• Boosts AIG, NAVI, WBA, ASPS, LORL
• Cuts PFE, TWX, TRGP, MSI, GPOR
• No longer shows PCLN, VRX, SUNE, CI, LYB
• NOTE: Nov. 16, Omega Sold Entire Valeant Stake, Reuters Says
PASSPORT CAPITAL
• Reports new stakes in GE, SYT, MCD, LLY, RTN
• Boosts MSFT, NKE, BMY, SBUX
• Cuts DLTR, SRE, DAL, PFE
• No longer shows SCTY, VIPS, NRG, RICE
PAULSON & CO.
• Reports new stakes in LRCX, AKRX, PFE, BIIB, ABBV
• Boosts MYL, TEVA, MNK, LIVN, VRX
• Cuts GLD, TWC, HOT, AGN, TMUS
• No longer shows HCA, CAM, MGM, WWAV
PERRY CORP.
• Reports new stakes in HCA, SE, CPGX
• Boosts TWX, AER, UAM
• Cuts AIG, WMB, CYH, ETE, BLL
• No longer shows ZTS, PRGO, CBS, INVA, DPM
POINT72 ASSET
• Reports new stakes in AAP, GLW, CSRA, AMAT, PBF
• Boosts NKE, SIG, MCD, DLTR, WHR
• Cuts AMZN, LULU, MSFT, SBUX, PXD
• No longer shows CMCSA, TMUS, JWN, FTR, XLU
POINTSTATE CAPITAL
• Reports new stakes in AGN, HUM, HYG, JD, DOW
• Boosts TEVA, TWC, CLVS, LNG, CFG
• Cuts GOOGL, AYA, PXD, LYB, MDCO
• No longer shows TCO, VRTX, TLRD, WBA, AET
SACHEM HEAD
• Reports new stakes in ADSK, MYL
• Boosts AGN, AKRX, TWC, FIS
• Cuts CDK, PTC, ZTS
• No longer shows APD, FOXA
SANDELL ASSET
• Reports new stakes in ARG, YOKU, FCE/A, ABG, CIT
• Boosts CVC, TVPT
• Cuts BOBE, VSLR, SLH, VIAV, ALLY
• No longer shows BKD, QCOM, WIN, DK, SUNE
SOROS FUND MGMT
• Reports new stakes in SYF, HYG, CPGX, MPC, GOOGL
• Boosts LVLT, EQT, LYB, MCD, DAL
• Cuts YPF, AGN, FB, CIT, TWC
• No longer shows VIPS, NEE, SLB, NRG, LUV
STARBOARD VALUE
• Reports new stakes in NYRT, CI, LNCE
• Boosts BAX, MEG, M
• Cuts ODP, WRK, CW, ACM
• No longer shows GIS, LXU, TSRA, AGN, MSGN
TEMASEK
• Reports new stakes in SYF, JD, TOUR, MON, REGN
• Boosts GILD, BMRN
• Cuts Q, BABA
• No longer shows HXL
TIGER GLOBAL
• Reports new stakes in AAPL, PCLN, QSR, SQ
• Boosts VIPS, JD, CHTR, TWC, SPLK
• Cuts ATHM, ETSY, VDSI, BABA, MA
• No longer shows KATE, EROS, IBM, HDP
THIRD POINT
• Reports new stakes in CB, MS, AXTA
• Boosts DOW, SJM, TWC
• Cuts YUM, KHC, EBAY, CWEI, STZ
• No longer shows TMUS, NXPI, IAC, XON
TRIAN FUND
• Boosts MDLZ, PNR
• Cuts DD, GE
• No longer shows IR, CC
TUDOR INVESTMENT
• Reports new stakes in CSRA, HPY, LH, KING, EEM
• Boosts ULTI, ADP, CSC, EFX, IYR
• Cuts NCR, WDAY, FB, SPLK, PCLN
• No longer shows MRKT, SINA, GE, PG, ADS
VALUEACT
• Cuts HAL
• No longer shows AXP
VIKING GLOBAL
• Reports new stakes in PCLN, CMG, ENDP, PFE, BIIB
• Boosts TEVA, NFLX, PXD, QUNR, AVGO
• Cuts WBA, MA, LYB, KSU, AET
• No longer shows SEE, MHK, HLT, HOT, ILMN
WILLIAM STIRITZ
• Cuts HLF
5 razones para justificar que hay que vender en los rebotes
Carlos Montero
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 9:10:00
Mucho se está hablando en las últimas semanas de si las bolsas están o no están en una tendencia bajista. Esto tiene una enorme importancia para el futuro, ya que si estamos en una tendencia bajista cualquier rebote, como el de ayer, es una buena oportunidad de venta, mientras que si este proceso bajista es una corrección de la tendencia alcista, cualquier caída es para comprar.
La analista Anora Mahmudova de MW cree que la bolsa estadounidense ya está en medio de una tendencia bajista por cinco razones:
1. Indicador líder
El índice Dow Jones de Transporte está sufriendo caídas desde diciembre de 2014. Ha caída más del 25% desde entonces. El sector de transporte es considerado como un barómetro de la salud del conjunto de la economía. Si los transportes caen, la economía se ralentiza.
2. Pérdida de pulso de mercado
El deterioro en el impulso del mercado comenzó a deteriorarse desde el pasado año, cuando el promedio de acciones caía mientras que el S&P 500 alcanzaba nuevos máximos gracias a unas pocas grandes empresas.
La pasada semana 289 acciones del S&P 500 caían más del 20% desde sus máximos de 52 semanas.
3. Sectores en problemas
Hay sectores en grandes problemas a nivel global como el sector energético, materias primas entre otros. Han sufrido de caídas del 20% o más en los últimos 12 meses. Estos sectores están altamente correlacionados con el mercado de materias primas y el petróleo, que han caído casi un 80% desde el verano de 2014. El crecimiento de beneficios de estas compañías ha caído dramáticamente en el último año y medio.
4. Mercados exteriores y pequeños valores
El Russell 2000 de pequeñas acciones ha caído un 25% desde sus máximos del 23 de junio de 2015. En un mercado alcista los valores de pequeña capitalización lo hacen mejor que los grandes valores, pero este indicador se ha comportado peor que el S&P 500 en los últimos meses.
Por otro lado el índice de renta variable global MSCI, que sigue a 45 países, ha caído más del 20% desde sus máximos de todos los tiempos en mayo de 2015. Esto lo sitúa en tendencia bajista.
5. Lo que los gráficos nos están diciendo
Hay muchas señales que nos están indicando un mercado bajista. Por ejemplo: El S&P 500 está por debajo de su media de 50, 100 y 200 sesiones. El índice ha caído por debajo de los tres soportes anteriores, incluyendo los mínimos de agosto, septiembre y octubre.
En resumen, Mahmudova, al igual que otros analistas, cree que la bolsa estadounidense, como otras occidentales, está ya en tendencia bajista por lo que las subidas deben ser aprovechadas para vender. Veremos.
Lacartadelabolsa
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:50 pm
11:28 Flash técnico CRUDO: clave romper c/p zona 31,6$
Compra especulativa 31,6$
A corto plazo su zona clave transcurre por 31,6$, cuya ruptura abre al alza el camino hacia 35 y la importante zona de 38,4$.
Buen volumen ayer sugiere el arranque de un rebote técnico importante desde los mínimos de 25,92$, que han roto en falso los mínimos de enero
Recomendación: COMPRA ESPECULATIVA encima 31,6$
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
10:30 Irán apoya la cooperación entre los miembros de la OPEP
El ministro de petróleo de Irán ha declarado que apoya la cooperación entre los miembros de la OPEP para estabilizar los precios del petróleo.
"Estoy a favor de acciones para estabilizar los precios, pero no ha habido noticias de que esto vaya a producirse. Otros productores entienden la situación especial de Irán", añade.
El petróleo sube un 4,68% a 33,69 dólares barril brent.
10:27 Libia apoyará cualquier medida para mantener los precios del petróleo
Un portavoz de Libia señala que estarían de acuerdo con apoyar cualquier medida para detener la caída de los precios del petróleo. A favor de mantener las cuotas de producción pero después de aumentar la suya.
12:30 La Fed subirá dos veces los tipos de interés este año
Según encuesta de Reuters
Según encuesta de Reuters entre 80 economistas y analistas, la Reserva Federal de EE.UU. subirá dos veces los tipos de interés en 2016.
- El consenso espera la primera subida en el segundo trimestre y la segunda en el cuarto.
- La última encuesta esperaba tres subidas.
- Los tipos acabarán 2016 entre 0,75-1,00%.
- El 75% de los encuestados creen que almenos habrá una subida de tipos.
- Para mediados de 2017 se esperan cuatro subidas de tipos hasta el rango 1,25-1,50%
12:00 Goldman Sach ve la paridad en el euro/dólar en 6 meses
Los traders de divisas de Goldman Sachs se mantienen bajistas con el euro/dólar. Fijan un precio objetivo de 1,04 a 3 meses, 1,00 a 6 meses y 0,95 en 12 meses.
Para el dólar/yen las previsiones son de 122, 125 y 130 en 3, 6 y 12 meses. Esto implica un objetivo de 127, 125 y 124 a 3, 6 y 12 meses.
9:42 ¿Qué están haciendo los principales gurús de Wall Street?
Se han hecho públicas algunas de las actuaciones de los principales gurús financieros de Wall Street en el cuarto trimestre del año pasado. Veamos:
- John Paulson ha recortado su posición en oro en un 37%.
- Carl Icahn ha recortado su posición en Apple en un 13%.
- David Einhorn ha vendido el 44% de sus acciones en Apple.
- Paul Singer y David Tepper tomeron grandes posiciones alcistas en la bolsa estadounidense a finales de 2015.
- David Tepper añadió concretamente un 40% de sus posiciones largas, entre las que se encontraban acciones de Energy Transfer Partners y Kinder Morgan.
La fuerte subida del petróleo impulsa las bolsas europeas
El Eurostoxx 50 sube más de los dos puntos y medios porcentuales
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 11:43:14
Prosigue el rebote en las bolsas europeas que hoy suben cerca del tres por ciento con un sólido volumen de negociación. Después de las fuertes caídas sufridas la semana pasada, los indicadores han alcanzado niveles suficientemente atractivos como para que aparezcan las compras de oportunidad. Los inversores esperan que el rebote continúe en el corto plazo. ¿Se equivocarán? Veremos.
La jornada comenzaba con caídas generalizadas en los mercados asiáticos liderados por la bolsa japonesa que descendía cerca del punto y medio porcentual. La fortaleza del yen preocupa a los inversores que prevén una caída en los resultados de las empresas exportadoras. Los malos datos de pedidos de fábrica también incrementó la presión vendedora.
Las bolsas europeas, sin embargo, abrían con ganancias cercanas al medio punto porcentual. Un trader de derivados nos comentaba en preapertura: "Creemos que hay potencial para que el rebote continúe en las bolsas europeas. Es probable que sea un rebote para seguir cayendo, pero no nos extrañaría ver un Eurostoxx 50 nuevamente por encima de los 3.000 puntos en las próximas sesiones". El Eurostoxx 50 ha cerrado con una subida de más del 2,5%
Las bolsas poco a poco fueron incrementándose ante las noticias que apuntaban a la negociación por parte de la OPEP de un techo de producción de petróleo. Esto ha generado subidas en el precio del petróleo superiores al 7%. En los últimos meses el precio del petróleo ha tenido una correlación directa con las bolsas, por lo que las alzas de hoy incrementaron la presión compradora de los inversores.
Otro factor positivo para los mercados europeos, sobre todo para el sector bancario, fueron los buenos resultados de Credit Agricole que superaron ampliamente nuestras expectativas. Los títulos de la entidad han subido cerca del 14% impulsando al conjunto del sector.
Para finalizar, quizás el dato más importante de la jornada será uno que se produzca una vez con las bolsas europeas cerradas: La publicación de las actas de la última reunión de la Fed.
No se esperan grandes sorpresas. Las actas estarán en línea con las declaraciones de la presidenta del organismo y de diferentes miembros, en las que mostraban su interés por monitorizar de forma cercana los datos macro que vayan publicándose antes de decidir sobre una nueva subida de tipos. El Wall Street Journal cree que nos tenemos que fijar concretamente en estos cinco puntos:
- La Fed retiró en el comunicado posterior a su decisión de política monetaria la expresión de "el equilibrio de riesgos". ¿Cuál fue el debate interno?
- La perspectiva internacional. "El desarrollo económico internacional presenta riesgos sobre el crecimiento económico de EE.UU." ¿Qué riesgos concretos?
- La senda de subida de tipos. Las proyecciones de la Fed sobre donde estarán los tipos en los próximos meses. En la última ocasión se sugerían cuatro subidas en 2016. El mercado no preveía ninguna.
- La Fed fijó un objetivo de largo plazo para la inflación en el 2%. Bullard no estuvo de acuerdo.
- Tasas negativas. ¿La Fed se está planteando tipos negativos?
En suma, jornada de fuertes rebotes en las bolsas europeas sin un catalizador claro, como tampoco lo había en las caídas anteriores. Los inversores esperan que las alzas continúen en las próximas semanas.
Compra especulativa 31,6$
A corto plazo su zona clave transcurre por 31,6$, cuya ruptura abre al alza el camino hacia 35 y la importante zona de 38,4$.
Buen volumen ayer sugiere el arranque de un rebote técnico importante desde los mínimos de 25,92$, que han roto en falso los mínimos de enero
Recomendación: COMPRA ESPECULATIVA encima 31,6$
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
10:30 Irán apoya la cooperación entre los miembros de la OPEP
El ministro de petróleo de Irán ha declarado que apoya la cooperación entre los miembros de la OPEP para estabilizar los precios del petróleo.
"Estoy a favor de acciones para estabilizar los precios, pero no ha habido noticias de que esto vaya a producirse. Otros productores entienden la situación especial de Irán", añade.
El petróleo sube un 4,68% a 33,69 dólares barril brent.
10:27 Libia apoyará cualquier medida para mantener los precios del petróleo
Un portavoz de Libia señala que estarían de acuerdo con apoyar cualquier medida para detener la caída de los precios del petróleo. A favor de mantener las cuotas de producción pero después de aumentar la suya.
12:30 La Fed subirá dos veces los tipos de interés este año
Según encuesta de Reuters
Según encuesta de Reuters entre 80 economistas y analistas, la Reserva Federal de EE.UU. subirá dos veces los tipos de interés en 2016.
- El consenso espera la primera subida en el segundo trimestre y la segunda en el cuarto.
- La última encuesta esperaba tres subidas.
- Los tipos acabarán 2016 entre 0,75-1,00%.
- El 75% de los encuestados creen que almenos habrá una subida de tipos.
- Para mediados de 2017 se esperan cuatro subidas de tipos hasta el rango 1,25-1,50%
12:00 Goldman Sach ve la paridad en el euro/dólar en 6 meses
Los traders de divisas de Goldman Sachs se mantienen bajistas con el euro/dólar. Fijan un precio objetivo de 1,04 a 3 meses, 1,00 a 6 meses y 0,95 en 12 meses.
Para el dólar/yen las previsiones son de 122, 125 y 130 en 3, 6 y 12 meses. Esto implica un objetivo de 127, 125 y 124 a 3, 6 y 12 meses.
9:42 ¿Qué están haciendo los principales gurús de Wall Street?
Se han hecho públicas algunas de las actuaciones de los principales gurús financieros de Wall Street en el cuarto trimestre del año pasado. Veamos:
- John Paulson ha recortado su posición en oro en un 37%.
- Carl Icahn ha recortado su posición en Apple en un 13%.
- David Einhorn ha vendido el 44% de sus acciones en Apple.
- Paul Singer y David Tepper tomeron grandes posiciones alcistas en la bolsa estadounidense a finales de 2015.
- David Tepper añadió concretamente un 40% de sus posiciones largas, entre las que se encontraban acciones de Energy Transfer Partners y Kinder Morgan.
La fuerte subida del petróleo impulsa las bolsas europeas
El Eurostoxx 50 sube más de los dos puntos y medios porcentuales
Mi�rcoles, 17 de Febrero del 2016 - 11:43:14
Prosigue el rebote en las bolsas europeas que hoy suben cerca del tres por ciento con un sólido volumen de negociación. Después de las fuertes caídas sufridas la semana pasada, los indicadores han alcanzado niveles suficientemente atractivos como para que aparezcan las compras de oportunidad. Los inversores esperan que el rebote continúe en el corto plazo. ¿Se equivocarán? Veremos.
La jornada comenzaba con caídas generalizadas en los mercados asiáticos liderados por la bolsa japonesa que descendía cerca del punto y medio porcentual. La fortaleza del yen preocupa a los inversores que prevén una caída en los resultados de las empresas exportadoras. Los malos datos de pedidos de fábrica también incrementó la presión vendedora.
Las bolsas europeas, sin embargo, abrían con ganancias cercanas al medio punto porcentual. Un trader de derivados nos comentaba en preapertura: "Creemos que hay potencial para que el rebote continúe en las bolsas europeas. Es probable que sea un rebote para seguir cayendo, pero no nos extrañaría ver un Eurostoxx 50 nuevamente por encima de los 3.000 puntos en las próximas sesiones". El Eurostoxx 50 ha cerrado con una subida de más del 2,5%
Las bolsas poco a poco fueron incrementándose ante las noticias que apuntaban a la negociación por parte de la OPEP de un techo de producción de petróleo. Esto ha generado subidas en el precio del petróleo superiores al 7%. En los últimos meses el precio del petróleo ha tenido una correlación directa con las bolsas, por lo que las alzas de hoy incrementaron la presión compradora de los inversores.
Otro factor positivo para los mercados europeos, sobre todo para el sector bancario, fueron los buenos resultados de Credit Agricole que superaron ampliamente nuestras expectativas. Los títulos de la entidad han subido cerca del 14% impulsando al conjunto del sector.
Para finalizar, quizás el dato más importante de la jornada será uno que se produzca una vez con las bolsas europeas cerradas: La publicación de las actas de la última reunión de la Fed.
No se esperan grandes sorpresas. Las actas estarán en línea con las declaraciones de la presidenta del organismo y de diferentes miembros, en las que mostraban su interés por monitorizar de forma cercana los datos macro que vayan publicándose antes de decidir sobre una nueva subida de tipos. El Wall Street Journal cree que nos tenemos que fijar concretamente en estos cinco puntos:
- La Fed retiró en el comunicado posterior a su decisión de política monetaria la expresión de "el equilibrio de riesgos". ¿Cuál fue el debate interno?
- La perspectiva internacional. "El desarrollo económico internacional presenta riesgos sobre el crecimiento económico de EE.UU." ¿Qué riesgos concretos?
- La senda de subida de tipos. Las proyecciones de la Fed sobre donde estarán los tipos en los próximos meses. En la última ocasión se sugerían cuatro subidas en 2016. El mercado no preveía ninguna.
- La Fed fijó un objetivo de largo plazo para la inflación en el 2%. Bullard no estuvo de acuerdo.
- Tasas negativas. ¿La Fed se está planteando tipos negativos?
En suma, jornada de fuertes rebotes en las bolsas europeas sin un catalizador claro, como tampoco lo había en las caídas anteriores. Los inversores esperan que las alzas continúen en las próximas semanas.
- Fenix
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:52 pm
13:10 "No hay prisa para subir los tipos de nuevo"
Eric Rosengren
Eric Rosengren, presidente de la Reserva Federal de Boston, ha declarado: "No hay prisa para subir los tipos de nuevo hasta que el crecimiento se haya acercado a su potencial. Hacerlo de forma gradual es lo apropiado".
"Las perspectivas de crecimiento son algo más inciertas en un entorno de ausencia de presiones inflacionistas y ralentización de la economía global. Igualmente, las perspectivas de inflación siguen siendo inciertas incluso con un crecimiento en o por encima del potencial. Es posible que el crecimiento del Producto Interior Bruto se quede por debajo de nuestras previsiones (algo por encima del 2%), debido a la ralentización económica de los principales socios comerciales de EEUU, la caída de la Bolsa y la fortaleza del dólar", añade.
How The Pros Do It: Tepper Added 75% To Longs After Saying "Now A Good Time To Take Money Off The Table"
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 11:22 -0500
Tepper did it again.
Recall that exactly one year ago, we wrote about David Tepper's latest TV appearance on BBG TV, when we reported that "David Tepper Dumps 40% Of US Equity Exposure Despite Claiming "Stocks Inexpensive" in which we said the following:
At the start of Q4 2014, Appaloosa's David Tepper made a series of statements - dismissing Bill Gross as irrelevant (nope - turmoil caused by PIMCO unwinds roiled credit markets), calling the end of the bond bull market (nope - yields went on make lower and lower lows), and finally proclaiming that stocks were inexpensive and multiples not high. So, one wonders, if stocks were inexpensive and multiples not high, why did Appaloosa dump 40% of its US equity exposure in that quarter (only to end the quarter with even more exuberance proclaiming that stocks could rise another 10% in 2015)? It appears that when David Tepper says "buy", he means "buy... from me."
Fast forward several months when just after the August market crash which sent the S&P to its first date with 1,812, Tepper was again on CNBC and made a series of bearish prognostication:
"I have problems with earnings growth [and] problems with multiples," he said. "So I can't really call myself a bull [near-term]."
Acknowledging he was not as definitive as usual, he said he's "not loving it," but if stocks were to fall 20 percent or so he'd be a buyer. He added that he still believes the market will go higher in the long term.
He added that "it might be a good time to take money off the table."
That's what he said. What did he do?
According to his latest 13F as the market was surging in the last quarter of 2015, Tepper was busy buying. So busy in fact, that he took his total long notional exposure as disclosed in Appaloosa's 13-F from a modest $2.9BN as of September, to $5 billion as of the end of the year, an increase of 75%, in the process adding 40% to his longs. Needless to say, stocks were not "dropping 20%", in fact quite the opposite - they were surging into the year end Santa Rally.
To be sure, we don't know what Tepper was doing with the short side of his book, as well as his credit/CDS exposure, but one thing is clear: when it comes to his longs, as Tepper was urging CNBC's viewers to take money of the table, he was waving much of it in.
As a reminder, this is a man whose one bullish (or bearish) word on financial TV could "dramatically alter market sentiment."
And that's why David Tepper is a billionaire.
14:17 Lowe's: el MACD se sitúa por debajo de su línea de señal
Trading Central
Nuestro punto de rotación se sitúa en 70.9.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 70.9.
Escenario alternativo: por encima de 70.9, objetivo 75 y 77.4.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 68.05 y 72.01 respectivamente).
13:45 JP Morgan recomienda evitar estas compañías
Los analistas de JP Morgan recomiendan evitar comprar estas cinco compañías:
- General Electric (GE): Cotiza a 18,8 veces beneficio vs 15,4 veces el S&P 500. Rentabilidad por dividendo del 3,26%
- Amazon (AMZN): Ha subido más del 30% en los últimos 12 meses. Decepcionan sus últimos resultados.
- Walt Disney (DIS): Cotiza 15,7 veces las ganancias estimadas de 2016.
- McDonald's Co (MCD): El valor ha subido un 28% en los últimos 12 meses, cotizando a 21,9 veces beneficio 2016.
- Starbucks Corp. (SBUX): La acción ha subido un 23% en los últimos 12 meses, cotizando a 29,5 veces beneficio 2016.
Eric Rosengren
Eric Rosengren, presidente de la Reserva Federal de Boston, ha declarado: "No hay prisa para subir los tipos de nuevo hasta que el crecimiento se haya acercado a su potencial. Hacerlo de forma gradual es lo apropiado".
"Las perspectivas de crecimiento son algo más inciertas en un entorno de ausencia de presiones inflacionistas y ralentización de la economía global. Igualmente, las perspectivas de inflación siguen siendo inciertas incluso con un crecimiento en o por encima del potencial. Es posible que el crecimiento del Producto Interior Bruto se quede por debajo de nuestras previsiones (algo por encima del 2%), debido a la ralentización económica de los principales socios comerciales de EEUU, la caída de la Bolsa y la fortaleza del dólar", añade.
How The Pros Do It: Tepper Added 75% To Longs After Saying "Now A Good Time To Take Money Off The Table"
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 11:22 -0500
Tepper did it again.
Recall that exactly one year ago, we wrote about David Tepper's latest TV appearance on BBG TV, when we reported that "David Tepper Dumps 40% Of US Equity Exposure Despite Claiming "Stocks Inexpensive" in which we said the following:
At the start of Q4 2014, Appaloosa's David Tepper made a series of statements - dismissing Bill Gross as irrelevant (nope - turmoil caused by PIMCO unwinds roiled credit markets), calling the end of the bond bull market (nope - yields went on make lower and lower lows), and finally proclaiming that stocks were inexpensive and multiples not high. So, one wonders, if stocks were inexpensive and multiples not high, why did Appaloosa dump 40% of its US equity exposure in that quarter (only to end the quarter with even more exuberance proclaiming that stocks could rise another 10% in 2015)? It appears that when David Tepper says "buy", he means "buy... from me."
Fast forward several months when just after the August market crash which sent the S&P to its first date with 1,812, Tepper was again on CNBC and made a series of bearish prognostication:
"I have problems with earnings growth [and] problems with multiples," he said. "So I can't really call myself a bull [near-term]."
Acknowledging he was not as definitive as usual, he said he's "not loving it," but if stocks were to fall 20 percent or so he'd be a buyer. He added that he still believes the market will go higher in the long term.
He added that "it might be a good time to take money off the table."
That's what he said. What did he do?
According to his latest 13F as the market was surging in the last quarter of 2015, Tepper was busy buying. So busy in fact, that he took his total long notional exposure as disclosed in Appaloosa's 13-F from a modest $2.9BN as of September, to $5 billion as of the end of the year, an increase of 75%, in the process adding 40% to his longs. Needless to say, stocks were not "dropping 20%", in fact quite the opposite - they were surging into the year end Santa Rally.
To be sure, we don't know what Tepper was doing with the short side of his book, as well as his credit/CDS exposure, but one thing is clear: when it comes to his longs, as Tepper was urging CNBC's viewers to take money of the table, he was waving much of it in.
As a reminder, this is a man whose one bullish (or bearish) word on financial TV could "dramatically alter market sentiment."
And that's why David Tepper is a billionaire.
14:17 Lowe's: el MACD se sitúa por debajo de su línea de señal
Trading Central
Nuestro punto de rotación se sitúa en 70.9.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 70.9.
Escenario alternativo: por encima de 70.9, objetivo 75 y 77.4.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 68.05 y 72.01 respectivamente).
13:45 JP Morgan recomienda evitar estas compañías
Los analistas de JP Morgan recomiendan evitar comprar estas cinco compañías:
- General Electric (GE): Cotiza a 18,8 veces beneficio vs 15,4 veces el S&P 500. Rentabilidad por dividendo del 3,26%
- Amazon (AMZN): Ha subido más del 30% en los últimos 12 meses. Decepcionan sus últimos resultados.
- Walt Disney (DIS): Cotiza 15,7 veces las ganancias estimadas de 2016.
- McDonald's Co (MCD): El valor ha subido un 28% en los últimos 12 meses, cotizando a 21,9 veces beneficio 2016.
- Starbucks Corp. (SBUX): La acción ha subido un 23% en los últimos 12 meses, cotizando a 29,5 veces beneficio 2016.
- Fenix
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 7:57 pm
15:52 Los mejores carry trades del mundo
Los inversores que buscan aprovecharse al máximo de las tasas de interés negativas en Europa y Japón podrían obtener importantes beneficios si depositan su efectivo en Perú, India y Turquía.
Estos países ofrecen el mejor carry trade esperado, que implica tomar prestado donde las tasas de interés son bajas e invertir en activos que prometen mejores rendimientos, según datos compilados por Bloomberg.
El sol, la rupia y la lira encabezan la lista de las 31 principales monedas en todo el mundo después de ajustar la volatilidad del tipo de cambio, que amenaza con acabar con las ganancias de la operación.
15:25 Los inversores están poniendo dinero en las startups de drones
Una forma de averiguar hacia dónde va la industria de la tecnología es ver dónde está invirtiendo el capital riesgo La mayoría de las nuevas empresas fracasan, pero las dos o tres que tienen éxito puede definir toda la industria durante una era.
Este gráfico de Statista, basado en datos de CB Insights, muestra que los aviones no tripulados podrían ser una de las nuevas promesas.
El capital riesgoinvirtió más de 4 veces la cantidad de dinero en nuevas empresas relacionadas con aviones no tripulados en 2015 que en 2014.
The Gold Spoofer Is Back
Tyler Durden's picture
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 10:50 -0500
Overnight action saw gold jerked lower as Europe opened and Asia closed. Thanks to Nanex, we now see 'how' this occurred as the "gold spoofer" has returned. Once the spoofer disappeared, gold has rallied back up to the overnight highs... rigged?
75 gold futures contracts used to "spoof" prices lower...
Via Nanex
And once the spoofer left the building...
It seems $1200 is the line in the sand once again.
Crude Confused - WTI Rallies As Iran 'Supports' OPEC Freeze But Won't Cut Production
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 10:44 -0500
The algos are happy. Headlines proclaim Iran "supports" the Doha proposal to "freeze" oil production levels (at record levels) and oil spikes. However, what they failed to grasp was Iran's lack of commitment to actual production levels... i.e. Iran fully supports production cuts for everyone else... but will not freeze its own production.
Biggest Short Squeeze Since Black Monday Sends Dow Up 900 Points Since Thursday
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 10:20 -0500
The last 3 days have been a face-ripper as US equities have soared most since August amid (oil) rumors, (banking system) hope, and (bad news is good news) dismal data. The Dow is up 900 points from Thursday's lows...
but Trannies 8% surge off the lows is the most stunning...
This is all happening as "Most Shorted" stocks spike 11% off Thursday lows - the biggest squeeze since Black Monday.
And we know what happened after that dip was bought.
14:32 Wall Street todavía está caro
Después de que cerca del 90% de las compañías del S&P 500 hayan publicado resultados, la relación PER del índice sigue estando por encima de sus promedios de largo plazo.
"La relación PER de 14,7 del índice está por encima de la media PER de los 5 años anteriores de 14,4, y por encima de la media de los últimos 10 años de 14,2", escribió John Butters de FactSet.
Esta valoración, aunque sigue siendo superior a la normal, está mucho más cerca de la media de lo que estaba hace 6 semanas, cuando el PER de los beneficios pronosticados a 12 meses del S&P 500 estaba en 16,1.
Los inversores que buscan aprovecharse al máximo de las tasas de interés negativas en Europa y Japón podrían obtener importantes beneficios si depositan su efectivo en Perú, India y Turquía.
Estos países ofrecen el mejor carry trade esperado, que implica tomar prestado donde las tasas de interés son bajas e invertir en activos que prometen mejores rendimientos, según datos compilados por Bloomberg.
El sol, la rupia y la lira encabezan la lista de las 31 principales monedas en todo el mundo después de ajustar la volatilidad del tipo de cambio, que amenaza con acabar con las ganancias de la operación.
15:25 Los inversores están poniendo dinero en las startups de drones
Una forma de averiguar hacia dónde va la industria de la tecnología es ver dónde está invirtiendo el capital riesgo La mayoría de las nuevas empresas fracasan, pero las dos o tres que tienen éxito puede definir toda la industria durante una era.
Este gráfico de Statista, basado en datos de CB Insights, muestra que los aviones no tripulados podrían ser una de las nuevas promesas.
El capital riesgoinvirtió más de 4 veces la cantidad de dinero en nuevas empresas relacionadas con aviones no tripulados en 2015 que en 2014.
The Gold Spoofer Is Back
Tyler Durden's picture
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02/17/2016 10:50 -0500
Overnight action saw gold jerked lower as Europe opened and Asia closed. Thanks to Nanex, we now see 'how' this occurred as the "gold spoofer" has returned. Once the spoofer disappeared, gold has rallied back up to the overnight highs... rigged?
75 gold futures contracts used to "spoof" prices lower...
Via Nanex
And once the spoofer left the building...
It seems $1200 is the line in the sand once again.
Crude Confused - WTI Rallies As Iran 'Supports' OPEC Freeze But Won't Cut Production
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02/17/2016 10:44 -0500
The algos are happy. Headlines proclaim Iran "supports" the Doha proposal to "freeze" oil production levels (at record levels) and oil spikes. However, what they failed to grasp was Iran's lack of commitment to actual production levels... i.e. Iran fully supports production cuts for everyone else... but will not freeze its own production.
Biggest Short Squeeze Since Black Monday Sends Dow Up 900 Points Since Thursday
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02/17/2016 10:20 -0500
The last 3 days have been a face-ripper as US equities have soared most since August amid (oil) rumors, (banking system) hope, and (bad news is good news) dismal data. The Dow is up 900 points from Thursday's lows...
but Trannies 8% surge off the lows is the most stunning...
This is all happening as "Most Shorted" stocks spike 11% off Thursday lows - the biggest squeeze since Black Monday.
And we know what happened after that dip was bought.
14:32 Wall Street todavía está caro
Después de que cerca del 90% de las compañías del S&P 500 hayan publicado resultados, la relación PER del índice sigue estando por encima de sus promedios de largo plazo.
"La relación PER de 14,7 del índice está por encima de la media PER de los 5 años anteriores de 14,4, y por encima de la media de los últimos 10 años de 14,2", escribió John Butters de FactSet.
Esta valoración, aunque sigue siendo superior a la normal, está mucho más cerca de la media de lo que estaba hace 6 semanas, cuando el PER de los beneficios pronosticados a 12 meses del S&P 500 estaba en 16,1.
- Fenix
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Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 8:00 pm
Morgan Stanley Admits "Our Advice Has Been Horrendous", Blames "Bizarro World"
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 09:49 -0500
While we have generally disagreed with Morgan Stanley's Adam Parker flipflopping on stocks some two years ago, or just as the market was topping out, we can't find fault with his latest note released today in which he openly admits that "our portfolio advice has been pretty horrendous lately. As my 90-year old Latin teacher used to tell the class in 1985, “son, you are in left field, without a glove, with the sun in your eyes."
For those who follow our portfolio, we did quite well over the five years from 2011-2015. But, our portfolio just had its worst month in 61 months in January, and things have not improved in February. The market is down more than we thought it would be. Our biggest sector bet has been financials (particularly credit cards). As an investor recently said to us at a conference, “I am doing a lot of things, just nothing with confidence”. Doing the opposite of what we recommended would have been better. Bizarro World. Or at least hopefully not the real world.
Why has said advice been horrendous? In three words, blame "bizarro world." Here's why:
Martin Marietta reported last week, and they and a couple of other materials companies have blamed their poor quarters on the rain. Even Milli Vanilli’s success with this line turned out to be fake. The rain? Oh, the stock went up a lot that day. Bizarro World. The credit card companies are discounting a consumer recession. The banks are discounting an industrials recession. But, Visa said volumes were good in January, and jobs, housing, delinquencies, confidence, and other metrics appear to belie the market price action. Bizarro World. Companies with good results are being hammered. Companies with bad results have stopped going down, with freight, WMT, and other prior losers outperforming. Bizarro World."
We truly find it amusing how increasingly more "serious people" allign with our cynical view of the "market", one in which nothing makes sense and merely reporting on day-to-day centrally-planned events, which have zero logical continuity or cause and effect, is grounds for constant entertainment.
What is Adam Parker's recommendation?
Are we on a cube-shaped planet? Should “Us do opposite of all Earthly things?” Everything seems backwards. Sell winners, buy losers, own staples in both up and down markets. Just do the opposite of what makes sense. Bizzaro World.
In other words, this:
No Adam, not Bizarro world world, a world taken over by central planners. And yes, even the most rigged markets can go down as well as up. Enjoy.
And we hope our readers enjoy some of the excerpts from Parker's full note because it is truly an amusing admission of just how broken everything is.
Bizarro World
What are the other major client concerns?
China economy and currency devaluation: We are definitely concerned about the China economic slowdown and the tighter financial conditions that ensue from the currency depreciation. Morgan Stanley’s house view is that the depreciation will continue (6% more this year and 11% more through year-end 2017), and it is hard to argue this won’t continue to impact emerging markets and therefore demand for US exporters as these countries’ currencies weaken. From the US equity perspective, we are generally avoiding stocks with exposure to the Old Economy - no metals and mining, no materials, less than the benchweight in industrials, underweight energy. In our judgment clarity on the trajectory of the Chinese economy and stabilization in major economic factors seem like prerequisites to get backlog growth and higher book-to-bill ratios for the exposed US companies in industrials and technology. Among the items we are concerned about, after a slowdown in the US consumer, next on the list is further Chinese economic deceleration or currency depreciation.
Fed impotence: Many investors have been suggesting that the Fed and frankly all monetary policy makers globally have run out of power. There are roughly 15 countries with negative yields out seven years on the curve. So, investors are asking about monetary policy efficacy, cuts not hikes, the zero bound, and QE4. Is 4 bigger than infinity? It is definitely true that the bubble is in the belief in the policy makers. Investors are worried that US economic conditions need to really deteriorate for the Fed to admit the hike was wrong, so markets will likely continue to go lower if economic news is bad, and another group of investors worry that if the Fed acts, it won't be effective. We don't think lowering the front end to zero will be good for stocks. We do think a QE4 would be, or at least we won’t fight it. Last week we received an article about negative CORPORATE bond yields from an investor. That being forwarded to us just about summarizes where people’s heads are right now. In the end, Morgan Stanley’s economic base case is still slow economic growth and slow retrenchment from the Fed, but our judgment is that bad economic news won't be rewarded. We are not as concerned that the Fed will make a mistake in terms of raising the front end, but it is Bizarro World.
Earnings season and outlook: We had thought the EPS season would assuage fears that formed and grew in early January. The disturbing development is the price action this year, where the rewards for beating estimates has been small, and the penalty for missing has been harsh. This is new from last quarter, where there were high rewards for beating and big penalties for missing – but of similar magnitude. (Remember the Thursday night in October of last year when Amazon, Google, and Microsoft all beat expectations and collectively added roughly $100 billion of market capitalization before the open the next morning?) The big reward for beating expectations hasn’t continued this quarter. So, if beating isn’t rewarded and missing is punished – isn’t that also called a down market? EPS season in aggregate has been fine – 85% of the market cap has reported and there’s been 4.1% upside to the embedded consensus numbers, about average for the last 27 quarters, all of which have shown upside for the US market. Forward guidance has come down sharply, possibly a negative harbinger but also making 2016 expectations really low relative to history and potentially too low in absolute terms. The long-term average for the bottom-up estimates is for 14% growth at this time of year, and it is currently around 3% for this year. That seems pretty low to us. Earnings will end up about $118 in 2015, with $5 in energy. They were $119 with $13 in energy in 2014. The current consensus is $122 for 2016 with $2.30 in energy. So, there is a diminishing impact of the lower oil price. Moreover, earnings in 2015 grew around 6% ex-energy. Expectations don’t seem that high to us right now for the full year 2016. We are at $125.9 – above the bottom-up number, a place we have never been before at this time of the year.
The oil price...: We interpreted the energy sector news during this earnings season as worse for the oil price recovery in the short term. Why? Most of the big companies reporting aren’t really guiding for that much of a US production cut. Hess, Noble, Anadarko, and others are guiding to big capital spending cuts but to production being barely down. Anadarko would rather cut their dividend than more dramatically reduce production. Imagine if we told you 18 months ago that oil would be down 75%, the rig count would be down 75%, capital spending would be down 20%, and production would be relatively unchanged. Wow! The technology improvement has been massive. Exxon announced they will do a 25% capital spending reduction and will now only do $23.2 billion this year! That still seems like a huge number in absolute dollars.
Fixed income guys are smarter than equity guys: Personally, we are not quite as worried about this issue as others. Fixed income guys are always negative and many of them were advising SPX puts early in 2013. Nonetheless, they are now in all their glory, even if they will get paid less. There are frequent periods in the past where high yield and equity didn’t move in tandem (tights in 1997 and equity market peak in March of 2000). The energy patch obviously explains part of it (SMID-cap E&P are different from XOM). The consumer patch explains part of it (the companies that are growing OK have no debt or have investment grade debt). The financials are in far better condition than prior cycles. The fraction of corporate debt that is long-term relative to short-term is at an all-time high – companies took advantage of the market and termed out. Interest coverage (particularly ex-energy) is in WAY better shape (several turns higher) than prior cycles. So, maybe both equities and high yield will be correlated for now, but ultimately we resist the notion that we hear all the time (internally and externally) that the bond guys are much smarter than the equity guys and high yield leads. We are both equally wrong at times. Why did financial stocks in Europe seem to lead the financial credit in Europe?
Europe: for vacation but not for stocks? One thing we worry about is that US investors are not mentioning Europe very much as a risk . It seems odd to see the Euro Stoxx down 16% in local currency year to date (about 7% worse than the S&P500) and to also think people are pretty complacent about Europe. Investors have said to us lately, “I am worried that the US banks stocks are telling you the US is in big trouble economically," but they seem less worried that DB being down 54% (from its 52-week high) is a bad sign for Europe. In our meetings in the US the last few weeks, no investor asked about Europe as a risk factor. This reminds us of a year ago when no one was asking about China as a potential risk. When we articulated in our year-ahead outlook we preferred US to European equities, we had thought the US would be up 4% and Europe maybe just 1-2% this year. We did not envision a down 9% vs. a down 16% scenario.
Parker's conclusion: buy because, well, there is no reason to buy.
What’s the bull case? The positives are this: no one is articulating a bull case for US equities with conviction. Earnings expectations are potentially low. There is some fiscal stimulus this year (vs. drag previous years). The Presidential candidates don’t appear to be multiple expanders now, but they will get more centrist and the riffraff will be removed in a few more weeks. Sentiment is low (two weeks ago an investor on a panel we moderated said “It is a multi-variable world and every variable is negative”.) The US probably looks relatively better than other parts of the world. So maybe, the bull case is just that no one can articulate a bull case.
Or perhaps, just perphaps, if no bull case can be made, sell?
"Who Do They Think They Are?" - Donald Trump Slams Apple Decision To Refuse Hacking Of iPhone
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 10:13
"To think that Apple won't allow us to get into her cell phone," Trump said on Fox and Friends Wednesday morning. “Who do they think they are? No, we have to open it up." As the Hill reports, Trump argued vehemently that Apple should help investigators crack the phone’s encryption system. "Apple, this is one case, this is a case that certainly we should be able to get into the phone."
Oil Tumbles Under $30 As Iran Refuses Doha Proposal, Goldman Warns "Freeze Doesn't Help"
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 09:49 -0500
Oil prices limped higher overnight in their ubiquitous carry-driven way, only to tumble quickly this morning as the reality that, as Goldman says "at record levels, this production freeze doesn't help at all") and clear indications from the meetings in Tehran that Iran will do 'whatever it takes' to increase its production to pre-sanctions levels. WTI is back below $30.
As Bloomberg notes,
Any output-freeze agreement among key oil producers is being dismissed out of hand by oil bears.
William Edwards, a Katy, Texas-based consultant, who has said since late 2014 prices will go low and stay low for years, says this latest proposal wouldn't even cut production, which he says must happen for price recovery.
"For OPEC, the sequence is as follows," Edwards tells WSJ. "It spends a year or two saying 'you cut," meaning everyone except OPEC. Then it'll spend another year or two saying 'We all should cut.' Finally, when prices are so low it has no choice, OPEC will say 'we've agreed to cut, starting in six months."
And as Goldman's Damien Courvalin warns, keeping output at record levels doesn't help...
Saudi Arabia, Russia, Qatar and Venezuela announced today, February 16, that they agreed to freeze oil production at their January level - if other producers committed as well. This would be the first coordinated production decision between OPEC and non-OPEC members in fifteen years, with Saudi Oil Minister Ali Al-Naimi stating that this was “beginning of a process” that could require “other steps to stabilize and improve the market”.
The details of this agreement suggest however that such a freeze will have little impact on the oil market as proposed, while there remains high uncertainty that it even materializes, in our view. As a result, our oil supply and demand estimates remain unchanged and we reiterate our view that oil prices will remain volatile but range bound in coming months until inventories stop building.
* The proposal to freeze production at January levels would keep OPEC and Russian output at 43.1 mb/d, using IEA January production levels (excluding Indonesia and OPEC NGLs). This would only be 115 kb/d lower than our annual average 2016 production forecasts, assuming Iran grows by 285 kb/d this year. As a result, the implementation of such an agreement would have no impact on our expected balances for the year and would leave the global surplus in place in 1H16. Implementation of such a deal would be further complicated by the uncertainty around production levels, with a wide range of estimates for January Iraqi production for example, ranging from 4.2 mb/d (OPEC) to 4.5 mb/d (Ministry). Further vessel tracking suggests that Iraqi exports have continued to rise so far in February.
* The freeze is conditional on other nations agreeing to participate, Russia’s Energy Ministry said in a statement. While Venezuela and Algeria have been championing such an agreement for some time, with Iraq also willing to join, the participation of Iran seems unlikely. Iran has continued to comment that it is committed to growing production and regaining market share, suggesting that any deal involving Iran would likely need to allow for some production growth. As an aside, we remain conservative on our Iranian production growth forecast given the only limited increase in exports achieved so far and the limitation that the remaining US sanctions (banning US equipment use in Iran) create in ramping up output.
* Support for such coordination has been most evident from n countries where output is already declining. In that respect, Russia’s participation is noteworthy. On the one hand, its participation may not imply a shift in stance as our Russian energy analyst, Geydar Mamedov, did not expect production to increase sequentially from January levels following the launch. On the other hand, the strain of low oil prices is visible at the government level with current prices raising the risk of a potential increase in oil taxation and in turn lower production. Should a change in taxes occur, with such a proposal considered by MinFin, this would be an incentive to have other countries limit output at the same time. Importantly though, the impact on Russian oil production would only occur once such policy passes which could be months away given the need for legislative changes in order to institute tax changes.
* While an agreement could create the perception that more could be achieved, such as production cuts, we believe this would not be sufficient to set a floor on prices as they will only stabilize once inventories stop building, which at current proposed output levels only occurs in 2H16. We illustrate this below with the oil price trajectory of 1998-99 when the first two OPEC cuts only provided shortterm support to prices as the market remained in surplus. Finally, the proposed freeze seems to be only for a short period, to help stabilize the market, allowing for production growth to resume once inventories stop building, likely in 2H.
More broadly, we remain of the view that a broader production cut would be selfdefeating given the short-cycle nature of shale production and the only nascent non-OPEC supply response to OPEC’s November 2014 decision to maximize longterm revenues. We think it would likely require a period of weak economic and oil demand growth to see a broader agreement to curtail production.
And now we get headlines from Tehran...confirming Iran would increase production and not listen to OPEC
#Iran refuses #Dohe's meeting proposal.
— Reza Zandi (@R_Zandi) February 17, 2016
Zangeneh in reaction to ?#Doha meeting stated just few words and just mentioned the report of Doha's meeting is now given to Iran
— Reza Zandi (@R_Zandi) February 17, 2016
But they tried to be friendly...
Zangeneh Says in in a small press conference : "we support efforts by OPEC members to keep the prices stable."
— Reza Zandi (@R_Zandi) February 17, 2016
And this...
LIBYAN OPEC DELEGATE SAYS LIBYA WOULD LIKE TO PRODUCE ITS SHARE OF OPEC OUTPUT WHEN CONDITIONS IN THE COUNTRY IMPROVE
Good luck with that.
So to clarify - Iran will produce what it wants but supports OPEC's production cust/freeze (because prices will rise) and Libya is ready and willing to pump as much as possible as soon as possible...
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 09:49 -0500
While we have generally disagreed with Morgan Stanley's Adam Parker flipflopping on stocks some two years ago, or just as the market was topping out, we can't find fault with his latest note released today in which he openly admits that "our portfolio advice has been pretty horrendous lately. As my 90-year old Latin teacher used to tell the class in 1985, “son, you are in left field, without a glove, with the sun in your eyes."
For those who follow our portfolio, we did quite well over the five years from 2011-2015. But, our portfolio just had its worst month in 61 months in January, and things have not improved in February. The market is down more than we thought it would be. Our biggest sector bet has been financials (particularly credit cards). As an investor recently said to us at a conference, “I am doing a lot of things, just nothing with confidence”. Doing the opposite of what we recommended would have been better. Bizarro World. Or at least hopefully not the real world.
Why has said advice been horrendous? In three words, blame "bizarro world." Here's why:
Martin Marietta reported last week, and they and a couple of other materials companies have blamed their poor quarters on the rain. Even Milli Vanilli’s success with this line turned out to be fake. The rain? Oh, the stock went up a lot that day. Bizarro World. The credit card companies are discounting a consumer recession. The banks are discounting an industrials recession. But, Visa said volumes were good in January, and jobs, housing, delinquencies, confidence, and other metrics appear to belie the market price action. Bizarro World. Companies with good results are being hammered. Companies with bad results have stopped going down, with freight, WMT, and other prior losers outperforming. Bizarro World."
We truly find it amusing how increasingly more "serious people" allign with our cynical view of the "market", one in which nothing makes sense and merely reporting on day-to-day centrally-planned events, which have zero logical continuity or cause and effect, is grounds for constant entertainment.
What is Adam Parker's recommendation?
Are we on a cube-shaped planet? Should “Us do opposite of all Earthly things?” Everything seems backwards. Sell winners, buy losers, own staples in both up and down markets. Just do the opposite of what makes sense. Bizzaro World.
In other words, this:
No Adam, not Bizarro world world, a world taken over by central planners. And yes, even the most rigged markets can go down as well as up. Enjoy.
And we hope our readers enjoy some of the excerpts from Parker's full note because it is truly an amusing admission of just how broken everything is.
Bizarro World
What are the other major client concerns?
China economy and currency devaluation: We are definitely concerned about the China economic slowdown and the tighter financial conditions that ensue from the currency depreciation. Morgan Stanley’s house view is that the depreciation will continue (6% more this year and 11% more through year-end 2017), and it is hard to argue this won’t continue to impact emerging markets and therefore demand for US exporters as these countries’ currencies weaken. From the US equity perspective, we are generally avoiding stocks with exposure to the Old Economy - no metals and mining, no materials, less than the benchweight in industrials, underweight energy. In our judgment clarity on the trajectory of the Chinese economy and stabilization in major economic factors seem like prerequisites to get backlog growth and higher book-to-bill ratios for the exposed US companies in industrials and technology. Among the items we are concerned about, after a slowdown in the US consumer, next on the list is further Chinese economic deceleration or currency depreciation.
Fed impotence: Many investors have been suggesting that the Fed and frankly all monetary policy makers globally have run out of power. There are roughly 15 countries with negative yields out seven years on the curve. So, investors are asking about monetary policy efficacy, cuts not hikes, the zero bound, and QE4. Is 4 bigger than infinity? It is definitely true that the bubble is in the belief in the policy makers. Investors are worried that US economic conditions need to really deteriorate for the Fed to admit the hike was wrong, so markets will likely continue to go lower if economic news is bad, and another group of investors worry that if the Fed acts, it won't be effective. We don't think lowering the front end to zero will be good for stocks. We do think a QE4 would be, or at least we won’t fight it. Last week we received an article about negative CORPORATE bond yields from an investor. That being forwarded to us just about summarizes where people’s heads are right now. In the end, Morgan Stanley’s economic base case is still slow economic growth and slow retrenchment from the Fed, but our judgment is that bad economic news won't be rewarded. We are not as concerned that the Fed will make a mistake in terms of raising the front end, but it is Bizarro World.
Earnings season and outlook: We had thought the EPS season would assuage fears that formed and grew in early January. The disturbing development is the price action this year, where the rewards for beating estimates has been small, and the penalty for missing has been harsh. This is new from last quarter, where there were high rewards for beating and big penalties for missing – but of similar magnitude. (Remember the Thursday night in October of last year when Amazon, Google, and Microsoft all beat expectations and collectively added roughly $100 billion of market capitalization before the open the next morning?) The big reward for beating expectations hasn’t continued this quarter. So, if beating isn’t rewarded and missing is punished – isn’t that also called a down market? EPS season in aggregate has been fine – 85% of the market cap has reported and there’s been 4.1% upside to the embedded consensus numbers, about average for the last 27 quarters, all of which have shown upside for the US market. Forward guidance has come down sharply, possibly a negative harbinger but also making 2016 expectations really low relative to history and potentially too low in absolute terms. The long-term average for the bottom-up estimates is for 14% growth at this time of year, and it is currently around 3% for this year. That seems pretty low to us. Earnings will end up about $118 in 2015, with $5 in energy. They were $119 with $13 in energy in 2014. The current consensus is $122 for 2016 with $2.30 in energy. So, there is a diminishing impact of the lower oil price. Moreover, earnings in 2015 grew around 6% ex-energy. Expectations don’t seem that high to us right now for the full year 2016. We are at $125.9 – above the bottom-up number, a place we have never been before at this time of the year.
The oil price...: We interpreted the energy sector news during this earnings season as worse for the oil price recovery in the short term. Why? Most of the big companies reporting aren’t really guiding for that much of a US production cut. Hess, Noble, Anadarko, and others are guiding to big capital spending cuts but to production being barely down. Anadarko would rather cut their dividend than more dramatically reduce production. Imagine if we told you 18 months ago that oil would be down 75%, the rig count would be down 75%, capital spending would be down 20%, and production would be relatively unchanged. Wow! The technology improvement has been massive. Exxon announced they will do a 25% capital spending reduction and will now only do $23.2 billion this year! That still seems like a huge number in absolute dollars.
Fixed income guys are smarter than equity guys: Personally, we are not quite as worried about this issue as others. Fixed income guys are always negative and many of them were advising SPX puts early in 2013. Nonetheless, they are now in all their glory, even if they will get paid less. There are frequent periods in the past where high yield and equity didn’t move in tandem (tights in 1997 and equity market peak in March of 2000). The energy patch obviously explains part of it (SMID-cap E&P are different from XOM). The consumer patch explains part of it (the companies that are growing OK have no debt or have investment grade debt). The financials are in far better condition than prior cycles. The fraction of corporate debt that is long-term relative to short-term is at an all-time high – companies took advantage of the market and termed out. Interest coverage (particularly ex-energy) is in WAY better shape (several turns higher) than prior cycles. So, maybe both equities and high yield will be correlated for now, but ultimately we resist the notion that we hear all the time (internally and externally) that the bond guys are much smarter than the equity guys and high yield leads. We are both equally wrong at times. Why did financial stocks in Europe seem to lead the financial credit in Europe?
Europe: for vacation but not for stocks? One thing we worry about is that US investors are not mentioning Europe very much as a risk . It seems odd to see the Euro Stoxx down 16% in local currency year to date (about 7% worse than the S&P500) and to also think people are pretty complacent about Europe. Investors have said to us lately, “I am worried that the US banks stocks are telling you the US is in big trouble economically," but they seem less worried that DB being down 54% (from its 52-week high) is a bad sign for Europe. In our meetings in the US the last few weeks, no investor asked about Europe as a risk factor. This reminds us of a year ago when no one was asking about China as a potential risk. When we articulated in our year-ahead outlook we preferred US to European equities, we had thought the US would be up 4% and Europe maybe just 1-2% this year. We did not envision a down 9% vs. a down 16% scenario.
Parker's conclusion: buy because, well, there is no reason to buy.
What’s the bull case? The positives are this: no one is articulating a bull case for US equities with conviction. Earnings expectations are potentially low. There is some fiscal stimulus this year (vs. drag previous years). The Presidential candidates don’t appear to be multiple expanders now, but they will get more centrist and the riffraff will be removed in a few more weeks. Sentiment is low (two weeks ago an investor on a panel we moderated said “It is a multi-variable world and every variable is negative”.) The US probably looks relatively better than other parts of the world. So maybe, the bull case is just that no one can articulate a bull case.
Or perhaps, just perphaps, if no bull case can be made, sell?
"Who Do They Think They Are?" - Donald Trump Slams Apple Decision To Refuse Hacking Of iPhone
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 10:13
"To think that Apple won't allow us to get into her cell phone," Trump said on Fox and Friends Wednesday morning. “Who do they think they are? No, we have to open it up." As the Hill reports, Trump argued vehemently that Apple should help investigators crack the phone’s encryption system. "Apple, this is one case, this is a case that certainly we should be able to get into the phone."
Oil Tumbles Under $30 As Iran Refuses Doha Proposal, Goldman Warns "Freeze Doesn't Help"
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 09:49 -0500
Oil prices limped higher overnight in their ubiquitous carry-driven way, only to tumble quickly this morning as the reality that, as Goldman says "at record levels, this production freeze doesn't help at all") and clear indications from the meetings in Tehran that Iran will do 'whatever it takes' to increase its production to pre-sanctions levels. WTI is back below $30.
As Bloomberg notes,
Any output-freeze agreement among key oil producers is being dismissed out of hand by oil bears.
William Edwards, a Katy, Texas-based consultant, who has said since late 2014 prices will go low and stay low for years, says this latest proposal wouldn't even cut production, which he says must happen for price recovery.
"For OPEC, the sequence is as follows," Edwards tells WSJ. "It spends a year or two saying 'you cut," meaning everyone except OPEC. Then it'll spend another year or two saying 'We all should cut.' Finally, when prices are so low it has no choice, OPEC will say 'we've agreed to cut, starting in six months."
And as Goldman's Damien Courvalin warns, keeping output at record levels doesn't help...
Saudi Arabia, Russia, Qatar and Venezuela announced today, February 16, that they agreed to freeze oil production at their January level - if other producers committed as well. This would be the first coordinated production decision between OPEC and non-OPEC members in fifteen years, with Saudi Oil Minister Ali Al-Naimi stating that this was “beginning of a process” that could require “other steps to stabilize and improve the market”.
The details of this agreement suggest however that such a freeze will have little impact on the oil market as proposed, while there remains high uncertainty that it even materializes, in our view. As a result, our oil supply and demand estimates remain unchanged and we reiterate our view that oil prices will remain volatile but range bound in coming months until inventories stop building.
* The proposal to freeze production at January levels would keep OPEC and Russian output at 43.1 mb/d, using IEA January production levels (excluding Indonesia and OPEC NGLs). This would only be 115 kb/d lower than our annual average 2016 production forecasts, assuming Iran grows by 285 kb/d this year. As a result, the implementation of such an agreement would have no impact on our expected balances for the year and would leave the global surplus in place in 1H16. Implementation of such a deal would be further complicated by the uncertainty around production levels, with a wide range of estimates for January Iraqi production for example, ranging from 4.2 mb/d (OPEC) to 4.5 mb/d (Ministry). Further vessel tracking suggests that Iraqi exports have continued to rise so far in February.
* The freeze is conditional on other nations agreeing to participate, Russia’s Energy Ministry said in a statement. While Venezuela and Algeria have been championing such an agreement for some time, with Iraq also willing to join, the participation of Iran seems unlikely. Iran has continued to comment that it is committed to growing production and regaining market share, suggesting that any deal involving Iran would likely need to allow for some production growth. As an aside, we remain conservative on our Iranian production growth forecast given the only limited increase in exports achieved so far and the limitation that the remaining US sanctions (banning US equipment use in Iran) create in ramping up output.
* Support for such coordination has been most evident from n countries where output is already declining. In that respect, Russia’s participation is noteworthy. On the one hand, its participation may not imply a shift in stance as our Russian energy analyst, Geydar Mamedov, did not expect production to increase sequentially from January levels following the launch. On the other hand, the strain of low oil prices is visible at the government level with current prices raising the risk of a potential increase in oil taxation and in turn lower production. Should a change in taxes occur, with such a proposal considered by MinFin, this would be an incentive to have other countries limit output at the same time. Importantly though, the impact on Russian oil production would only occur once such policy passes which could be months away given the need for legislative changes in order to institute tax changes.
* While an agreement could create the perception that more could be achieved, such as production cuts, we believe this would not be sufficient to set a floor on prices as they will only stabilize once inventories stop building, which at current proposed output levels only occurs in 2H16. We illustrate this below with the oil price trajectory of 1998-99 when the first two OPEC cuts only provided shortterm support to prices as the market remained in surplus. Finally, the proposed freeze seems to be only for a short period, to help stabilize the market, allowing for production growth to resume once inventories stop building, likely in 2H.
More broadly, we remain of the view that a broader production cut would be selfdefeating given the short-cycle nature of shale production and the only nascent non-OPEC supply response to OPEC’s November 2014 decision to maximize longterm revenues. We think it would likely require a period of weak economic and oil demand growth to see a broader agreement to curtail production.
And now we get headlines from Tehran...confirming Iran would increase production and not listen to OPEC
#Iran refuses #Dohe's meeting proposal.
— Reza Zandi (@R_Zandi) February 17, 2016
Zangeneh in reaction to ?#Doha meeting stated just few words and just mentioned the report of Doha's meeting is now given to Iran
— Reza Zandi (@R_Zandi) February 17, 2016
But they tried to be friendly...
Zangeneh Says in in a small press conference : "we support efforts by OPEC members to keep the prices stable."
— Reza Zandi (@R_Zandi) February 17, 2016
And this...
LIBYAN OPEC DELEGATE SAYS LIBYA WOULD LIKE TO PRODUCE ITS SHARE OF OPEC OUTPUT WHEN CONDITIONS IN THE COUNTRY IMPROVE
Good luck with that.
So to clarify - Iran will produce what it wants but supports OPEC's production cust/freeze (because prices will rise) and Libya is ready and willing to pump as much as possible as soon as possible...
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miércoles 17/02/16 Minutas del Fed
por Fenix » Mié Feb 17, 2016 8:03 pm
Industrial Production Post Third Consecutive Annual Decline: 90% Chance Of Recession
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 09:27
In 17 of the 19 times in the last 100 years that Industrial Production has contracted for 3 consecutive months, the US economy has entered recession. Today 0.7% drop YoY is the 3rd month of declines.
Housing Starts, Permits Drop For Second Month As Homebuilding Activity Remains Far Below Prior Peak
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 08:49
What goes without saying is that both starts and permits remain well below their 2007 highs, and what is more troubling is that as the Y/Y change chart shown below demonstrates, the growth rate is rapidly approaching the X-axis if not sliding below it.
Core Inflation Spikes Most In 15 Months, Food Costs Surge
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 08:39
Producer Prices (ex food and energy) jumped 0.4% MoM - the biggest rise since Oct 2014 (and dramatically hotter than the 0.1% rise expected). Rubbing salt into Fed mandate wounds still further is last month's print was also revised higher and YoY (+0.6%) is the highest since Sep 2015. Across the range of PPI data, all items came hotter than expected in January (despite a 5% drop in Energy) with Food rising most in 20 months.
Tim Cook Refuses To Comply With "Chilling" Government Demand To "Build A Backdoor" Into iPhone
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 08:23
While we applaud Cook's rebeliousness, we wonder just how much of it is only for show. After all as Snowden previously revealed, the NSA already has full access to all the iPhone data it needs.
Downturn Now Hitting The Refining Sector
02/17/2016 07:57 -0500
Submitted by Michael McDonald
Downturn Now Hitting The Refining Sector
As all energy investors know, it has been a terrible year for oil and natural gas companies. Many stocks are down half or more from their 52-week highs. Yet amidst the carnage, one energy group has held up very well – refiners.
Companies like Valero (VLO) and Phillips 66 (PSX) have traded flat or even moved higher over the last year. This reality has largely been driven by the glut of crude bringing down input prices for these firms while continued stable demand for gasoline and diesel has led to better crack spreads. The crack spread refers to the profit per barrel of oil that refiners earn from turning oil into finished products like gasoline, diesel, and jet fuel.
While 2015 was a strong year for downstream operators, refiners could soon follow oil companies’ downward trajectory. Crack spreads are increasingly coming under pressure as the laws of supply and demand come into balance. Highly profitable crack spreads are drawing more refining capacity online and leading to more supply for many derivative oil products. Established refiners are struggling to combat already high inventories of gasoline and other products by cutting production at key plants, but that effort is unlikely to help sustain cracking margins over the short term. Energy analysts are forecasting that cracking spreads will fall substantially and margins in certain areas of the country such as the Midwest are already under severe pressure or are even negative thanks to limited storage capacity for final delivery products.
The situation is little better overseas. Asian fuel producers are facing increasing competition from China, which is exporting a surging level of refined crude products. Chinese net product exports are forecast to rise by 31 percent this year over and above robust export increases last year. Diesel exports rose 75 percent from China last year much to the chagrin of Indian and South Korean refiners.
Just like in the U.S., margins for cracking have fallen hard as new supply has rushed to take advantage of lucrative opportunities in the field. Singapore Dubai cracking margins are running around $1.90 per barrel so far for 2016 versus $3.96 a barrel in the fourth quarter of 2015.
China is hurting refiners and the global petroleum market in two ways then. First, the sudden shift in Chinese economic models has curtailed domestic oil demand, leading to falling oil prices and falling domestic demand for industrial oil derivatives. Second, to help Chinese refineries cope with the new harsh market conditions, China has started allowing many independent Chinese refineries to ship their output abroad. Diesel margins are particularly at risk as the product has seen a significant slowing of domestic Chinese demand and thus a very rapid build in export volumes.
With diesel exports authorized up to 1.8 million barrels per day for China, versus 900,000 barrels per day last year, there is little doubt that Asian diesel prices will fall dramatically. This may cause a chain reaction that slowly spreads west perhaps ultimately hampering margins in Europe as well.
Investors cannot do anything to stop this negative chain of events and there is little sign of the situation improving in the near term. While crude has managed to rebound off of its recent lows, that reality is cold comfort for most investors and only serves to hide the fact that oil prices are likely at least $20 per barrel below where most producers need them to be. If cracking margins ultimately plumb the same relative depths of profitability (or lack thereof), then 2016 could prove to be a harsh year indeed for refiners.
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 09:27
In 17 of the 19 times in the last 100 years that Industrial Production has contracted for 3 consecutive months, the US economy has entered recession. Today 0.7% drop YoY is the 3rd month of declines.
Housing Starts, Permits Drop For Second Month As Homebuilding Activity Remains Far Below Prior Peak
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 08:49
What goes without saying is that both starts and permits remain well below their 2007 highs, and what is more troubling is that as the Y/Y change chart shown below demonstrates, the growth rate is rapidly approaching the X-axis if not sliding below it.
Core Inflation Spikes Most In 15 Months, Food Costs Surge
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 08:39
Producer Prices (ex food and energy) jumped 0.4% MoM - the biggest rise since Oct 2014 (and dramatically hotter than the 0.1% rise expected). Rubbing salt into Fed mandate wounds still further is last month's print was also revised higher and YoY (+0.6%) is the highest since Sep 2015. Across the range of PPI data, all items came hotter than expected in January (despite a 5% drop in Energy) with Food rising most in 20 months.
Tim Cook Refuses To Comply With "Chilling" Government Demand To "Build A Backdoor" Into iPhone
Submitted by Tyler D.
02/17/2016 - 08:23
While we applaud Cook's rebeliousness, we wonder just how much of it is only for show. After all as Snowden previously revealed, the NSA already has full access to all the iPhone data it needs.
Downturn Now Hitting The Refining Sector
02/17/2016 07:57 -0500
Submitted by Michael McDonald
Downturn Now Hitting The Refining Sector
As all energy investors know, it has been a terrible year for oil and natural gas companies. Many stocks are down half or more from their 52-week highs. Yet amidst the carnage, one energy group has held up very well – refiners.
Companies like Valero (VLO) and Phillips 66 (PSX) have traded flat or even moved higher over the last year. This reality has largely been driven by the glut of crude bringing down input prices for these firms while continued stable demand for gasoline and diesel has led to better crack spreads. The crack spread refers to the profit per barrel of oil that refiners earn from turning oil into finished products like gasoline, diesel, and jet fuel.
While 2015 was a strong year for downstream operators, refiners could soon follow oil companies’ downward trajectory. Crack spreads are increasingly coming under pressure as the laws of supply and demand come into balance. Highly profitable crack spreads are drawing more refining capacity online and leading to more supply for many derivative oil products. Established refiners are struggling to combat already high inventories of gasoline and other products by cutting production at key plants, but that effort is unlikely to help sustain cracking margins over the short term. Energy analysts are forecasting that cracking spreads will fall substantially and margins in certain areas of the country such as the Midwest are already under severe pressure or are even negative thanks to limited storage capacity for final delivery products.
The situation is little better overseas. Asian fuel producers are facing increasing competition from China, which is exporting a surging level of refined crude products. Chinese net product exports are forecast to rise by 31 percent this year over and above robust export increases last year. Diesel exports rose 75 percent from China last year much to the chagrin of Indian and South Korean refiners.
Just like in the U.S., margins for cracking have fallen hard as new supply has rushed to take advantage of lucrative opportunities in the field. Singapore Dubai cracking margins are running around $1.90 per barrel so far for 2016 versus $3.96 a barrel in the fourth quarter of 2015.
China is hurting refiners and the global petroleum market in two ways then. First, the sudden shift in Chinese economic models has curtailed domestic oil demand, leading to falling oil prices and falling domestic demand for industrial oil derivatives. Second, to help Chinese refineries cope with the new harsh market conditions, China has started allowing many independent Chinese refineries to ship their output abroad. Diesel margins are particularly at risk as the product has seen a significant slowing of domestic Chinese demand and thus a very rapid build in export volumes.
With diesel exports authorized up to 1.8 million barrels per day for China, versus 900,000 barrels per day last year, there is little doubt that Asian diesel prices will fall dramatically. This may cause a chain reaction that slowly spreads west perhaps ultimately hampering margins in Europe as well.
Investors cannot do anything to stop this negative chain of events and there is little sign of the situation improving in the near term. While crude has managed to rebound off of its recent lows, that reality is cold comfort for most investors and only serves to hide the fact that oil prices are likely at least $20 per barrel below where most producers need them to be. If cracking margins ultimately plumb the same relative depths of profitability (or lack thereof), then 2016 could prove to be a harsh year indeed for refiners.
- Fenix
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