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Euro (EUR/USD) 1.1121 0.0013
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WSJ Dollar Index 89.23 0.02
Futures10:35 PM EST 2/18/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 30.51 -0.26 -0.84%
Brent Crude 34.56 -0.32 -0.92%
Gold 1227.7 1.4 0.11%
Silver 15.380 -0.052 -0.34%
E-mini DJIA 16373 -18 -0.11%
E-mini S&P 500 1914.50 -2.00 -0.10%

Government Bonds10:44 PM EST 2/18/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 5/32 1.725
German 10 Year 0/32 0.221
Japan 10 Year 8/32 -0.002

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Copper February 18,22:38
Bid/Ask 2.0786 - 2.0797
Change +0.0077 +0.37%
Low/High 2.0645 - 2.0804
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Nickel February 18,22:35
Bid/Ask 3.7709 - 3.7777
Change +0.0113 +0.30%
Low/High 3.7414 - 3.7777
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Aluminum February 18,22:33
Bid/Ask 0.6952 - 0.6957
Change +0.0050 +0.72%
Low/High 0.6902 - 0.6961
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Zinc February 18,22:39
Bid/Ask 0.7711 - 0.7716
Change +0.0050 +0.65%
Low/High 0.7638 - 0.7752
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Lead February 18,22:38
Bid/Ask 0.7948 - 0.7955
Change +0.0163 +2.10%
Low/High 0.7785 - 0.7985

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La sobreproducción inunda los rincones de China

La agricultora Yang Qun, a la derecha, empaca champiñones para la venta. ENLARGE
La agricultora Yang Qun, a la derecha, empaca champiñones para la venta. Photo: James T. Areddy/The Wall Street Journal

Por
James T. Areddy
viernes, 19 de febrero de 2016 0:07 EDT
SUIZHOU, China—Hasta en los lugares más remotos de China, un exceso de producción implacable nubla el camino del país hacia la prosperidad y sacude la economía global. En esta ciudad, sobran los champiñones y los camiones de cemento.

Cuando Yang Qun, una agricultora de 48 años, empezó a operar en el ajetreado mercado matinal de champiñones de Suizhou hace cinco años, la industria de los hongos se expandía e incluso llamó la atención del negocio de financiamiento rural del banco británico HSBC Holdings PLC. Yang ahorró lo suficiente para comprar una camioneta. Cuando nevó en enero, estuvo dispuesta a vender a precios de liquidación seis bolsas de champiñones secos que demoraron seis meses en cultivar.

En el caso de Xu Song, un ruido estruendoso servía de bienvenido recordatorio que sus 200 colegas que estaban ocupados golpeando acero para transformarlo en esos barriles gigantescos que usan los camiones de cemento. Hace poco, se sentó a mirar videos en una oficina sin calefacción; era el único empleado que quedaba en la abandonada fábrica.

“La caída fue precipitada”, dice Xu dentro de la planta de Hubei Aoma Special Automobile Co. donde era el encargado del control de calidad. “No sé lo que nos ocurrió realmente”.

Más allá del exceso de acero y apartamentos que lastró el crecimiento en los últimos años, la economía china también está saturada de los bienes que proceden del campo y las fábricas. Numerosas ciudades pequeñas y medianas como Suizhou, que prosperaron gracias al crédito barato y los subsidios del gobierno a la agricultura y la construcción, estaban supuestamente destinadas a protagonizar la segunda ola del crecimiento chino. Pero la economía se ha frenado, lo que ha deprimido los precios, las ganancias y el empleo.

Las vicisitudes de Suizhou ilustran cómo la desaceleración de China es amplia, profunda y difícil de superar. Ha provocado volatilidad en los mercados de todo el mundo y contribuido a la ansiedad imperante en torno al estancamiento de la economía estadounidense. La sobreproducción doméstica implica que el país gasta menos en el exterior mientras que las empresas que venden a China se preparan para enfrentar posibles medidas orientadas a proteger a las compañías locales. Además, en un momento en que la demanda china corre peligro, los colosos industriales del país que disponen de capacidad ociosa tratan de capturar cuota de mercado en el extranjero, incluyendo sectores como la fabricación de equipos ferroviarios y de construcción.

La fábrica de Hubei Aoma Special Automobile Co., antes llena de actividad, hoy está casi abandonada. ENLARGE
La fábrica de Hubei Aoma Special Automobile Co., antes llena de actividad, hoy está casi abandonada. Photo: James T. Areddy/The Wall Street Journal

El gobierno ha dado prioridad a la eliminación de las llamadas compañías “zombies”, que se mantienen a flote gracias a créditos con los que producen bienes que nadie quiere comprar, para despejar el camino a los elementos más vibrantes de la economía. El ajuste no será fácil puesto que en lugares pequeños y remotos como Suizhou las firmas que se sobreexpandieron son los puntales de la economía.

La producción industrial siguió siendo floja en enero y el índice de gerentes de compras que elabora el gobierno registró su nivel más débil desde agosto de 2012. La producción de acero descendió el año pasado por primera vez en tres décadas y las calificadoras de riesgo están rebajando las notas de la deuda de los bancos y las empresas de servicios públicos.

El futuro de China depende de una mayor difusión de las oportunidades. Así como Shanghai y otras metrópolis de la costa fueron la fuerza detrás de las primeras décadas tras la liberalización de mercado, el gobierno quiere que las ciudades más pequeñas sean el motor de la próxima etapa de crecimiento. El gobierno pretende urbanizar a unos 100 millones de personas de menores ingresos dentro de cinco años con el fin de expandir una clase media con el dinero suficiente para costear una salida al cine y visitas al médico y sustentar la trayectoria alcista de la economía.

Con una población de 2,5 millones de habitantes, Suizhou es una de las 130 ciudades pequeñas de China en el umbral de esta campaña, sirviendo como un imán para convertir a los campesinos en trabajadores urbanos mejor remunerados y forjar nuevos mercados para las empresas locales. Los ingresos disponibles de los residentes de Suizhou alcanzaron los US$3.470 por persona en 2015, según cifras oficiales. La cifra es 40% superior a lo que ganaban los residentes rurales, pero inferior a los casi US$8.100 de los habitantes de Shanghai.

“Las ciudades atrapadas en el medio, sencillamente no saben qué hacer”, dice Michele Geraci, director de un programa de política económica del campus de la Universidad de Nottigham en la ciudad de Ningbo, en el oriente de China. Dice que luego de hablar con representantes de varios gobiernos locales, muchos se encuentran en un “limbo de la industrialización” entre lo rural y lo urbano.

El actual enfriamiento económico refleja, en parte, la indigestión del anterior paquete de estímulo. Las nuevas firmas de tecnología y una ola de mejoras industriales se concentran en la costa, mientras que las recientes dificultades de los mercados financieros chinos limitan las opciones de las empresas que se quieren expandir.

Los sectores de metales, carbón, cemento, aluminio y vidrio podrían despedir a unos tres millones de trabajadores al eliminar un tercio de la capacidad, según los cálculos de China International Capital Corp. , aunque el banco de inversión de Beijing aclara que los programas del gobierno amortiguarían el golpe para muchos y que detecta señales de que las autoridades lo harían en forma paulatina para resguardar el crecimiento de la economía.

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Ubicada en la provincia de Hubei, al norte del Río Yangtzé, Suizhou es el supuesto hogar del padre mitológico de la agricultura china, el Emperador Yan, que habría vivido hace 4.500 años.

La ciudad aprovechó la cercanía de la capital provincial, Wuhan, para industrializarse. Los talleres que demandaban mano de obra poco calificada modificaban los chasis de la potencia automotriz regional Dongfeng Motor Corp. para fabricar mezcladoras de cemento, recolectores de basura, autobuses escolares y productos similares.

Cuando la economía mundial colapsó en 2008, localidades como Suizhou no tardaron en recibir el estímulo del gobierno.

La ciudad financió un nuevo distrito urbano, emitió US$150 millones en bonos y construyó edificios de apartamentos cerca de una estación del sistema nacional de trenes de alta velocidad. Su Producto Interno Bruto creció en los últimos ocho años cuatro puntos porcentuales más que el del país, incluyendo dos años consecutivos de una expansión de 15%, en 2010 y 2011. El crecimiento descendió a 8,8% en 2015, cuando la economía china se expandió 6,9%.

El enfriamiento dejó al desnudo los excesos del auge. La ciudad ahora cuenta con 110 fabricantes de vehículos a gran escala.

Zhou Fang entró al negocio hace cinco años, tras egresar de la universidad, para vender camiones cisterna para transportar agua por US$60.000. Los camiones eran fabricados por Hubei Dalo Special Automobile Manufacturing Co. Aunque la demanda de los clientes del gobierno sigue siendo estable, Zhou dice que tiene cerca de 200 competidores locales.

En el caso del fabricante de camiones Aoma, Xu cuenta que era tanto el trabajo que “desde fuera de la planta se podía escuchar el ruido”. Los problemas se volvieron evidentes a mediados de 2015, cuando los pedidos por las mezcladoras de cemento de US$60.000 de su principal cliente, Xuzhou Construction Machinery Group Co., dejaron de llegar.

Sentada en una silla roja, Xia Yue, una joven de 28 años, está al frente de las esperanzas de Suizhou de generar nuevas oportunidades. Inspectora de control de calidad para Hubei TKD Crystal Electronic Science and Technology Co., Xia opera una máquina que prueba osciladores de cristal más pequeños que un grano de arroz, y que se usan como diminutos relojes en teléfonos celulares, dispositivos de Wi-Fi y automóviles.

No obstante, la expansión de TKD depende de una salida a bolsa de US$36 millones en Shanghai, que aguarda el visto bueno de los reguladores desde mediados de 2014. Se trata, asimismo, de un negocio sumamente competitivo y con márgenes diminutos.

En tanto, en el mercado de champiñones en las afueras de ciudad, Yang reconoce su ignorancia sobre temas económicos, pero siente que la actividad pierde fuerza. Después de ver cómo los agricultores que ofrecen hongos de mejor calidad pueden obtener más de US$10 por kilo, Yang pedía US$6,40. Preocupada de que si no los vendía antes del Año Nuevo Lunar, que tuvo lugar este mes, la humedad podía arruinar sus champiñones, aceptó US$5,65 por kilo, quedándose con casi US$2.000. “Hoy perdí dinero”, sentenció.

—Rose Yu contribuyó a este artículo.

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http://elcomercio.pe/movil/economia/per ... ia-1879952

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Citigroup planea salir de banca minorista en Argentina y Brasil

Reuters.- Citigroup planea abandonar sus operaciones de banca minorista en Argentina y Brasil, reportó el jueves la agencia Bloomberg, citando a una fuente no identificada familiarizada con el tema.

El plan para salir de dichos negocios "probablemente" sea anunciado en las próximas semanas, agregó Bloomberg, citando a la fuente. Citigroup no abandonará ninguna línea de negocios en la división institucional como parte de los nuevos movimientos, dijo otra persona a Bloomberg.

Liz Fogarty, portavoz del banco de Wall Street, declinó realizar comentarios. Como se sabe, Citi opera en 25 ciudades en Argentina y en 26 en Brasil, según su página de internet.

Brasil atraviesa por su segundo año de una severa recesión económica, mientras que la economía argentina ha estado bajo presión debido a las restricciones que por años acarrea para acceder a los mercados de capitales internacionales.

Citi, que ha estado presente en ambos países por más de 100 años, ha estado reduciendo sus operaciones de banca de consumo en algunas de las principales ciudades del mundo, abandonando mercados donde no posee las suficientes sucursales como para ser competitivo.

Las acciones del banco, que han retrocedido más de un 23% este año, caían un 2,3% a US$38,87, en las operaciones de la tarde en Nueva York.

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Moody's rebajó calificación de Entel por pérdidas en el Perú

La calificadora de riesgo Moody's Investor Service redujo la nota de los bonos de la empresa chilena de telecomunicaciones Entel de Baa2 a Baa3 y le otorgó perspectiva negativa.

La calificación de Moody's a la deuda de Entel dejó a la operadora, presente en Perú y Chile, a un paso de entrar a la categoría especulativa, denominada también de "bono basura".

"La rebaja se basa en el cambio de la calidad del crédito de la empresa después de su expansión en el mercado peruano y su limitada capacidad para mejorar su perfil de crédito dentro de los 24 meses", señaló Moody's en un comunicado. La fuerte competencia en los mercados de Perú y Chile también fueron razones para la menor calificación.

La generación de Ebitda (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) negativo en el Perú ha apretado los márgenes consolidados de Entel Chile de 30%, y la generación negativa flujo de caja libre (FCF, por sus siglas en inglés), explicó Moody's. "Estimamos que el Ebitda de Entel en sus operaciones en el Perú siga siendo negativo al menos hasta el año 2018, lo que, combinado con el más débil flexibilidad financiera para financiar gastos de capital y el ya mencionado FCF negativo, se traducirá en una deuda incrementales", apuntó la calificadora.

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InPerú: “La inversión privada se recuperaría este año”

Para José Antonio Blanco, presidente de inPerú, el viaje reconfirmará la confianza de los inversionistas y les demostrará que nuestro país es un destino atractivo para sus negocios.

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— La reunión se realizará en medio de un contexto difícil por la desaceleración económica y las próximas elecciones. ¿Qué buscan lograr?
Queremos presentar nuestras fortalezas y oportunidades de inversión, hacer un análisis detallado de nuestros resultados del 2015 –que fueron favorables–, buscar aliados y realizar una presentación de los posibles escenarios políticos como consecuencia de las elecciones.

— El PBI creció 6,39% en diciembre. Esto juega a nuestro favor.
Si bien no es el único indicador importante, es bastante relevante. También se buscan otras características como la estabilidad política, la protección hacia la inversión privada y la apertura de la economía.

— ¿Cómo transmitir tranquilidad ante un escenario electoral incierto?
Haremos un análisis de los cuatro o cinco candidatos que a la fecha tienen mayor aceptación para demostrar que, independientemente de cuál gane, la tendencia económica se mantendrá. Ninguno de los que está liderando las encuestas tiene en su plan de gobierno un cambio radical en la política económica.

— ¿Crees que haya una recuperación de la inversión privada este año?
Definitivamente. Muchos de los proyectos de infraestructura que se han concesionado el año pasado van a estar en plena ejecución. La incertidumbre se va a despejar por completo entre abril y junio.

— ¿Cuáles serían los proyectos de infraestructura claves?
La línea 2 del metro y el Gasoducto Sur Peruano.

— ¿El fenómeno de El Niño afectará las inversiones?
No, el impacto será más moderado de lo que se esperaba. Está claro que en el Perú y en todos los países de la región [...] vamos a tener siempre cada tres o cuatro años un fenómeno de El Niño suave o fuerte y no porque lo tengamos ahora [los inversionistas]van a dejar de invertir en el Perú.

— El año pasado congregaron a más de 500 empresarios en el Road Show de Asia, ¿qué resultados esperan para este año?
Más o menos parecido. Estamos apuntando a 500 inversionistas.

— Estuvieron en Seúl, Tokio y China. Este año solo estarán dos días en Nueva York...
No todos los viajes pueden ser tan largos y tan intensos en términos de agenda. Algunas plazas como Londres o Nueva York ameritan una dedicación exclusiva de dos o tres días.

— ¿El road show se podría replicar a finales de año?
Esperamos hacer un segundo road show a finales de año, una vez que el nuevo gobierno tome el mando. En octubre nos gustaría ir a Londres.

— ¿También por dos días? En el caso de Londres podrían ser dos días y luego un día más en París.
— InPerú es un modelo interesante, ¿qué hacen los otros países de la región?
No somos el único país que está activamente atrayendo inversionistas. Chile y Colombia hacen lo mismo.

— ¿Con el mismo modelo?
Brasil lo hace con una organización que se llama Brasil Investimento, Chile tiene una organización que se llama Invest in Chile y Colombia hace su Colombia Day una vez al año en Nueva York o en Londres. Ninguna de estas organizaciones va con delegaciones tan grandes ni a destinos tan distintos como el caso de inPerú. En ese sentido nos diferenciamos bastante de las iniciativas que hay en la región. Cada vez que viajamos nos reconocen como innovadores.

— ¿Quiénes forman la delegación?
La delegación estará lidera por el ministro de Economía, Alonso Segura. También irán el presidente del Banco Central de Reserva, el presidente de Pro Inversión y el ex ministro –ahora embajador en Estados Unidos– Luis Miguel Castilla. Probablemente nos acompañe el ministro Ghezzi. Hasta la fecha hay 20 empresas confirmadas.

— El gestor de índices MSCI decidirá en junio si reclasifica al Perú a mercado frontera o lo mantiene como emergente. ¿Irá al viaje una delegación de la Bolsa de Valores de Lima (BVL)?
Hay una delegación que va a estar reuniéndose, no solo con el MSCI, sino también con los inversionistas para que de alguna manera logremos su apoyo a la hora de votar a favor –o no– de mantener al Perú como país emergente.

— ¿Nuestro mercado bursátil cumple con los requisitos mínimos para ser considerado emergente?
Definitivamente. Hay tres acciones que cumplen en liquidez y de tamaño. No estamos pidiendo al MSCI ningún favor para quedarnos como emergentes.

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Global Dow 2147.73 -13.86 -0.64%
Japan: Nikkei 225 15967.17 -229.63 -1.42%
Stoxx Europe 600 326.85 -2.06 -0.63%
UK: FTSE 100 5952.02 -19.93 -0.33%
CURRENCIES8:19 AM EST 2/19/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1101 -0.0008
Yen (USD/JPY) 112.97 -0.27
Pound (GBP/USD) 1.4280 -0.0059
Australia $ (AUD/USD) 0.7110 -0.0047
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9924 -0.0008
WSJ Dollar Index 89.32 0.11
GOVERNMENT BONDS8:19 AM EST 2/19/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -0/32 1.743
German 10 Year 6/32 0.203
Japan 10 Year 4/32 0.011
FUTURES8:09 AM EST 2/19/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 30.21 -0.56 -1.82%
Brent Crude 34.35 -0.53 -1.52%
Gold 1232.5 6.2 0.51%
Silver 15.490 0.029 0.19%
E-mini DJIA 16347 -44 -0.27%
E-mini S&P 500 1911.00 -5.50 -0.29%

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9412.41 -51.23 -0.54%
France: CAC 40 4212.04 -27.72 -0.65%
Stoxx Europe 600 326.57 -2.34 -0.71%
Hang Seng 19285.50 -77.58 -0.40%
Japan: Nikkei 225 15967.17 -229.63 -1.42%
DJIA 16413.43 -40.40 -0.25%
Europe Dow 1471.80

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La inflación sin cambio.

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Core inflation posts largest gain in 4-1/2 years
18 Mins Ago
Reuters
Shoppers at a Target store in Chicago.
Jim Young | Reuters
Shoppers at a Target store in Chicago.
Rising rents and medical costs lifted underlying U.S. inflation in January by the most in nearly 4-1/2 years, signs of an uptick in price pressures that could allow the Federal Reserve to gradually raise interest rates this year.
The Labor Department said on Friday its Consumer Price Index, excluding the volatile food and energy components, increased 0.3 percent last month. That was the biggest gain since August 2011 and followed a 0.2 percent rise in December.
In the 12 months through January, the core CPI advanced 2.2 percent, the largest rise since June 2012. The CPI had increased 2.1 percent in December. The Fed has a 2 percent inflation target and monitors a price measure that is running well below the core CPI.