Miercoles 23/03/16 Ventas de casas nuevas

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Oil down 39.76

Au down 1,224.70

Ag down 15.30

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LAST CHANGE % CHG
DJIA 17502.59 -79.98 -0.45%
Nasdaq 4768.86 -52.80 -1.10%
S&P 500 2036.71 -13.09 -0.64%
Russell 2000 1075.70 -21.64 -1.97%
Global Dow 2296.

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LAST CHANGE % CHG
DJIA 17502.59 -79.98 -0.45%
Nasdaq 4768.86 -52.80 -1.10%
S&P 500 2036.71 -13.09 -0.64%
Russell 2000 1075.70 -21.64 -1.97%
Global Dow 2296.83 -20.47 -0.88%
Japan: Nikkei 225 17000.98 -47.57 -0.28%
Stoxx Europe 600 340.07 -0.23 -0.07%
UK: FTSE 100 6199.11 6.37 0.10%
CURRENCIES5:22 PM EDT 3/23/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1183 0.0001
Yen (USD/JPY) 112.36 -0.02
Pound (GBP/USD) 1.4118 0.0001
Australia $ (AUD/USD) 0.7529 -0.0003
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9755 0.0003
WSJ Dollar Index 87.78 0.01
GOVERNMENT BONDS4:57 PM EDT 3/23/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 19/32 1.878
German 10 Year 6/32 0.196
Japan 10 Year 2/32 -0.104
FUTURES5:12 PM EDT 3/23/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 39.76 -1.69 -4.08%
Brent Crude 41.16 -1.35 -3.18%
Gold 1221.4 -28.9 -2.31%
Silver 15.250 -0.635 -4.00%
E-mini DJIA 17425 -79 -0.45%
E-mini S&P 500 2028.25 -14.25 -0.70%

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http://www.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

[Fenix]

ETX Capital
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 07:53
En política solo triunfa quien pone la vela donde sopla el aire; jamás quien pretende que sople el aire donde pone la vela”. La frase de Antonio Machado, que según Gerardo Diego “hablaba en verso y vivía en poesía” se refería a la conveniencia, en política, de decir lo que la gente quiere oír y prometer lo que la gente quiere tener, como clave del éxito. En el trading a uno le ocurre igual: hay que poner la operación cuando las circunstancias dejan claro que ahí puede haber una ganancia, sin pretender nunca que el mercado haga lo que yo deseo que haga porque entonces no habrá beneficio alguno sino daño económico.


EL FTSE100 busca confirmar un piso de mercado ¿lo lograra?
por Julian Yosovitch •Hace 6 días
El índice londinense FTSE100 ha recuperado posiciones en las últimas semanas operando el martes en los 6166 puntos.

Si bien la suba actual es positiva, aun no queda confirmado un piso de mercado y para ello se requiere ver un quiebre inmediato por encima de resistencias intermedias de mediano plazo ubicadas en los 6300 puntos en una primera instancia y 6485 puntos luego, quebrando el 61.8% de fibonacci de todo el ultimo ajuste y escollo clave para el FTSE100 en las próximas semanas.

Con subas por encima de tales resistencias podremos pasar a especular con un piso de mayor peso en el corto y mediano plazo y liberar una continuidad en la recuperación buscando acceder a niveles superiores en torno a los 6750 puntos e incluso los máximos previos de 7000-7125 puntos en las próximas semanas.

Dado que aun el mercado no quiebra resistencias y genera una divergencia negativa, deberemos mantener cierta cautela de corto plazo ya que podremos ver recortes intermedios aunque los mismos deberán quedar contenidos en soportes ubicados en 5900 puntos o potencialmente 5775 puntos y para que desde allí la tendencia alcista quede retomada buscando atacar los máximos propuestos.

Solo con caídas directas debajo de los 5775, las subas mencionadas quedaran postergadas y podremos ver un ajuste mayor de regreso a los 5500 puntos junto a los mínimos previos, sin descartar descensos adicionales hacia zonas inferiores, continuando con el ajuste de mediano plazo que viene llevando el FTSE100.

El ajuste dentro del que viene operando el mercado en el último año muestra movimientos trabados y solapados y para especular con una recuperación de mayor peso se requiere ver el quiebre de los escollos mencionados y ante tal escenario, quedara habilitado alzas adicionales de regreso a los máximos previos e incluso valores mas ambiciosos para adelante. Mientras, deberemos continuar vigilando soportes de corto plazo ante eventuales recortes y para que luego de los mismos el mercado intentó retomar la tendencia alcista hacia zonas superiores tal como lo mencionado. Veamos…


"Los riesgos geopolíticos, apenas una amenaza hasta ahora ¿Seguro que seguirá siendo así?..."
por Moisés Romero •Hace 5 días


A. L. es otro de tantos que no se ha ido de vacaciones. Sigue al pie del cañón de la Bolsa. Hablo con él de los atentados en Bruselas, del resurgir del factor geopolítico y me recuerda unas reflexiones de José Luis Martínez Campuzano escritas hace meses en LACARTADELABOLSA. "Siguen más vigentes que nunca. El estratega de Citi en España decía que los riesgos geopolíticos se consideraban hasta hace poco como lejanos, apenas una amenaza que nos influía (a los inversores) a través del mercado como la inestabilidad en precios de commodities o afectando a nuestras inversiones internacionales. Ahora no sólo se trata de un riesgo cada vez más próximo, y global, como también afecta a la política a nivel nacional. La inmigración y el terrorismo, como factores de conexión; la repercusión en la formación de gobiernos, su debilidad frente a una cada vez menos cohesionada y dominada por el multipartidismo clase política, en un escenario de tensiones sociales subyacentes ¿En Europa? La continuidad de la integración europea, con las autoridades alemanas cuestionando la velocidad en el caso de la integración financiera y fiscal; también en Europa, al valorar el debate sobre la continuidad de UK dentro del EU; política, al fin y al cabo, ante el anticipo de las elecciones generales en Alemania, Francia e Italia en 2017 en un entorno de dificultades económicas, inmigración y el terrorismo. Un caldo de cultivo muy apropiado para partidos radicales y populistas, en general anti euro ¿Anticipo electoral en España en 2016?..."

"¿En USA? ¿de verdad podemos estar confiados sobre el resultado de las elecciones presidenciales norteamericanas? La repetición de una presidencia demócrata, con las cámaras en manos republicanas, nos pondría ante las mismas dificultades que hemos sufrido en el pasado reciente a la hora de aprobar reformas que limiten los riesgos sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas. La victoria republicana aclararía sin duda el escenario político actual de dualidad demócrata y cámaras republicanas, pero podría generar más inestabilidad en los mercados sobre las potenciales medidas a tomar. Cuestiones como un mayor proteccionismo o ajustes a corto plazo en el presupuesto, podrían generar nuevas dudas sobre el escenario económico a futuro. Y ya saben que si lo que es bueno para la economía USA lo es para el resto, también funciona como relación en el caso opuesto..."

"Pero, también hay elecciones regionales en Japón. Y con el Primer Ministro Abe tratando de mantener su promesa de un crecimiento estable y al alza, superando la deflación. Lo cierto es que la debilidad estructural del crecimiento japonés es evidente y la desinflación es clara. ¿Qué ha fallado en la Abenomics? La falta de reformas estructurales y un difícil contexto internacional..."

"El factor político tomará protagonismo. Y esto nunca es bueno: los inversores no pueden plantear sus estrategias de inversión anticipando lo que resultará de un deterioro del contexto político. ¿Qué no es algo nuevo? Créanme: sí lo es. Especialmente, si el resto de las condiciones económicas y financieras no ayudan a la confianza. Yo sospecho de que esto será así, especialmente en la segunda mitad del próximo año. Con todo, queda tiempo para hablar de todo esto con calma..."

Retomo el diálogo con el analista de Bolsa A. L. "Los sucesos geopolíticos han tenido una duración muy corta en términos de valoración bursátil. Muy pocos recuerdan la Crisis de hace un par de años en el Este de Europa (Rusia vs Ucrania) o los atentados del 11 de noviembre del año pasado en París, que de aquellos vientos vienen ahora estos lodos. Y antes, la Primavera Árabe ¿Estamos seguros que todo seguirá así?..."

[Fenix]

Banco central de Tailandia mantiene su tipo de referencia en el 1,50%
Tal y como se esperaba
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 08:16



EE.UU. crecerá en 2016 entre el 2,0% y el 2,5%
Según Evans de la Fed
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 08:23


Cuatro frentes en el punto de mira
Àlex Fusté es Economista jefe de Andbank
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 5 días


Viendo el desplome de los bancos europeos, creo que ya podemos estar todos de acuerdo en que la causa del sell-off tiene poco o nada que ver con China, que lleva desacelerándose cinco años. ¡Por favor! ¿A quién le ha pillado desprevenido? Más aún, la exposición de la banca europea en Asia es más que modesta, un 1,5% de todo el libro de crédito según el Banco Central Europeo, con un nivel de non-performing loans contenidos en esa región. Entonces, ¿a qué se debe esta debilidad? La razón del sell-off probablemente se encuentre más cerca. Os informo de los cuatro frentes de los que hay que estar pendiente.

Por un lado, los resultados bancarios están bajo presión y sin proyección. Los tipos negativos del BCE estrechan aún más los márgenes de los bancos y la regulación poscrisis financiera –exigiendo mayor liquidez y mayor capital– hace de las líneas de negocio precrisis algo no rentable a día hoy. Algunos bancos han sido muy lentos en explorar nuevas líneas de negocio y ahora pagan el precio.

En segundo lugar, estamos en un escenario compartido de quiebras en leverage loans y un mercado que no se siente muy optimista sobre la capacidad de los bancos centrales (Reserva Federal de Estados Unidos) de ir por delante de la curva y poder relajar esta situación. Efectivamente, los bancos centrales pueden hacer muchas cosas, y en relación a este asunto, pueden exigir a los bancos comerciales más capital para absorber una posible dislocación del mercado de derivados.

Pero no nos engañemos: ¿cómo aumentar capital? Yo no veo a los fondos soberanos subscribiendo nuevas ampliaciones. Solo se me ocurre una manera. Deuda subordinada, cocos o incluso deuda sénior que pasan a convertirse en acciones. ¿Acaso la nueva directiva de bail-in en Europa no apunta precisamente a esto? Una posibilidad que ganó enteros con la decisión del Banco Central de Portugal de convertir los bonos de Novobanco en acciones. Sepan que si esto va a ser así, al mercado no le va a gustar. De ahí el desplome de los bancos.

En tercer lugar, la desconocida exposición de los bancos al mercado de derivados. El juego de los derivados es un juego de suma cero, lo que pierden unos lo ganan otros, hasta que alguien en la cadena de los derivados, normalmente un asegurador, también quiebra. Entonces el juego pasa a ser de suma negativa: destrucción de riqueza.

Por último, otra fuente de inestabilidad estaría en la ausencia hoy de shock absorbers: estos son elementos que permiten mitigar los efectos de una crisis de mercado. En los últimos 18 meses las correcciones han sido amortiguadas por un dólar alto, que ha soportado el coste de estos episodios.

Un dólar alto contra todas las divisas ha permitido mejorar mucho las balanzas externas de esos países. El problema es que desde hace tres semanas ya no tenemos este shock absorber, pues en realidad, el dólar estadounidense no solo ha dejado de subir contra la mayoría de divisas, sino que está cayendo, alimentando las dudas sobre las balanzas externas del resto de países.

Miren cómo, a pesar de que Mario Draghi y Haruhiko Kuroda han acelerado al máximo en su discurso cuantitativo, tanto el euro como el yen japonés se han apreciado considerablemente. La pregunta del millón es: sin el dólar estadounidense como herramienta, ¿qué elemento puede mitigar ahora los efectos de cualquier sell-off? Está claro que Draghi nos está diciendo que no cuenten con Europa como amortiguador. Lo mismo en Japón. No obstante, creo humildemente que sí puede haber un factor amortiguador ante un shock eventual. Quizá ese factor que nos permita soportar un shock en el mercado de derivados sea un petróleo bajo (o más bajo). Pero si esto es así, estaríamos hablando de crudo hacia los 20 dólares por barril, o inferior, lo que indirectamente originaría otro tipo de preocupaciones.
Encuentren pues en esta nota los cuatro frentes hacia los que creo deben seguir mirando.

Cinco Días


Banco Central de Filipinas mantiene sus tipos de referencia
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 08:42
El Banco Central de Filipinas mantiene su tasa de endeudamiento overnight sin cambios en el 4,00% y mantiene tasa SDA sin cambios en 2,50%.


Nos hemos decidido a invertir… ¿Inversión global o local?
Celso Otero es Gestor en Renta 4
por Renta 4 •Hace 5 días


A lo largo de mi vida profesional, he constatado que el perfil de inversor no ha variado en exceso, a todos nos mueve un interés común, ganar todo lo posible asumiendo el mínimo riesgo. Es decir, toleramos muy bien los beneficios y no tan bien las perdidas. Por eso, el gran afán de cualquier gestor, es buscar de maximizar el beneficio, reduciendo al mínimo la volatilidad (riesgo) de las inversiones.

Pero actualmente nos encontramos en un problema, el Banco Central Europeo, intentando impulsar la economía, ha provocado que si un inversor desea mantener la misma rentabilidad de antaño, esté abocado a tomar más riesgo que el deseado. En ese punto, ya vemos a algunos clientes conservadores empezando a picotear, con una pequeña parte de su cartera, renta variable.

Ahora bien, el cliente se pregunta ¿compro renta variable española? ¿Europea? ¿Americana? ¿Japonesa? ¿Global? Y se sumerge en un mar de dudas del que difícilmente sale sin ayuda.

Lo primero que tiene que tener claro cualquier inversor, no solo el conservador, es que a la hora de comprar cualquier activo, acciones, bonos, pisos, locales…, el precio que pagamos se debe a los rendimientos futuros que esperamos cobrar. Por tanto el único determinante del precio se basa en esa expectativa de participar en los beneficios futuros. Y es ahí donde radica la mayor dificultad a la hora de poner precio en renta variable.

Cuando el entusiasmo se apodera del mercado, los inversores consideran que las empresas van a ganar muchísimo dinero y es buena idea comprar a cualquier precio. Por el contrario en mercados deprimidos, el miedo se apodera de ellos y consideran que el futuro es demasiado incierto como para comprar renta variable.

Por tanto, ya que los resultados de las compañías no son lineales, esto produce grandes variaciones de precios, las cuales se traducen en un incremento de la volatilidad (riesgo) de los activos, siendo más volátiles los activos con mayor ciclicidad en resultados.

La siguiente pregunta se centrará en las causas de la ciclicidad de resultados, la cual está totalmente relacionada con la salud de la economía del país en el que se originen las ventas. Como hemos visto en nuestras propias carnes, cuando España va mal, la gran mayoría de las compañías del ibex-35 tienen un mal comportamiento y malos resultados. Pero aquellas compañías, como Inditex, que dependen menos del mercado español y más del ciclo global han pasado la “crisis” de otra forma.

Viendo cual es el comportamiento del PIB real mundial de los últimos 40 años, vemos que no ha tenido jamás decrecimientos y que ha crecido a tasas estables del 3.5%. Por tanto a la hora de buscar una inversión de largo plazo, en la que no queramos estar pendiente de un área geográfica concreta, con una estabilidad a largo plazo, la respuesta bajo mi punto de vista es clara.

Imagen

Para nosotros, un fondo global no es un fondo que tiene compañías de todo el mundo. Un fondo global, como el Renta 4 Acciones Globales, es aquel que tiene compañías líderes, que están globalizadas, que sus ingresos no dependen del devenir de un solo país, sus beneficios se guían por ese crecimiento global.


Blog de Cinco Días

[Fenix]

¿Acción o reacción?

Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 9:33:17

Distintas motivaciones de un movimiento bursátil así como distintas consecuencias. El rebote en los mercados desde los mínimos marcados en febrero plantea si el mismo se trata de una acción, y por ende de un cambio de tendencia con respecto a las caídas desde los máximos del año pasado, o de una reacción al 26% de caída desde diciembre, y por tanto un rebote antes de volver a caer.

Diversos síntomas técnicos abogan por la segunda opción, así el rebote nacido el mes pasado sería una reacción proporcional (el IBEX35 ha recuperado justo el 50% de la caída que nace en los máximos de noviembre) antes de retomar las caídas.

En todo caso es cierto que en escalas semanales aún se aprecia síntomas de sobreventa que habrán de armonizarse. En base a éstos, nuevas caídas a los mínimos de febrero en la zona de 8000 puntos, o en el peor de los casos hacia la zona de soporte situada entre 7200 y 7500 puntos, probablemente serían inmejorables oportunidades de compra, ¿de cara a otra reacción?

Fut Ibex 35 Recomendación:VENDER

El rebote alcanza en la zona 9350-9250 puntos una zona de resistencia clave formada por los mínimos de 2014 y 2015. Esperamos cesiones desde esta área con destino a cerrar alguno de los muchos huecos alcistas dejados. Soporte inmediato en 8660.

Fut Eurostoxx 50 Recomendación:VENDER

El rebote ahonda en zonas clave de resistencia en 3100-3150 puntos, desde donde esperaríamos nuevas caídas. Soportes intermedios en 2930 y 2800 puntos, previos a los mínimos de febrero en 2670 puntos


Fut S&P 500 Recomendación:VENDER

Resistencias a corto plazo en 2055 y 2090 puntos, previa a los máximos históricos del año pasado en 2150 puntos. Parámetros de corrección importante cercana en todos los indicadores de amplitud


Fut Crude Oil Recomendación:VENTA CORTO PLAZO

Rompe la tendencia bajista desde el año pasado, aunque a corto plazo la sobrecompra es elevada y su volatilidad sugiere la proximidad de un tramo correctivo a lo subido. Soporte en 35-36 dólares


Fut Eur&Dol Recomendación:MANTENER

El rango nacido a primeros de 2015 con base en 1,045-1,05 y resistencia en niveles de 1,15 se alza clave para determinar el inicio del siguiente movimiento tendencial. Soporte intermedio en 1,07- 1,08


Fut Bund Recomendación:MANTENER

A corto plazo presenta soporte inmediato en 160,8 y resistencia en 164. De cara al medio plazo las referencias de soporte clave se sitúan en el paso de la directriz alcista desde 2011 en 157,4.


Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco


Credit Suisse impulsa a las bolsas europeas
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 09:49
Credit Suisse ha anunciado un ambicioso plan de recortes de costes de 821 millones de dólares con el fin de impulsar sus beneficios. Esto ha gustado a los inversores que premian al título con una subida de más del 3%.

El sector bancario europeo lidera los ascensos y provoca que los índices generales suben más del medio punto porcentual.

Gana el Brexit en la ultima encuesta de ICM
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 09:37
La última encuesta de opinión de ICM sobre el referéndum que decidirá si el Reino Unido se mantiene o sale de la Unión Europea, muestra que la campaña a favor de la salida obtiene el 43% de los votos, mientras que aquellos que quieren la permanencia se sitúan en el 41%. Los indecisos ascienden al 16%.


El Mini S&P500 cada día que pasa más agotados están los largos
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 09:53
Desde que el Mini S&P500 inició esta subida desde la zona de los 1.800 ha estado haciéndolo con escaso volumen largo formando alguna corrección pero con escaso recorrido. Dichas subidas y hasta los máximos históricos tienen tan solo una resistencia mayor importante en los 2.055,75. También tiene una extensión por cumplir en la zona de los 2.065. La llegada a dichas zonas ya por si deberían darnos pie a pensar en que ahí pueden girarse, peor hacerlo como están haciéndolo con escaso a nulo volumen largo confirman que más pronto que tarde vamos a asistir a una corrección importante y rápida que situaríamos al menos hasta los 1.980 pero que probablemente sean algo más.

PetroChina confirma una gran caída en las ganancias de 2015
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 10:28
La mayor petrolera china Petrochina advirtió en enero que su beneficio neto para el año 2015 podría caer hasta un 70 por ciento respecto al año anterior. Mirando el lado positivo, el golpe ha resultado ser algo menor, del 67 por ciento.

En un comunicado a la bolsa de valores de Hong Kong hoy, dijo que las ganancias netas fueron de 35.500 millones de yuanes, por debajo de los 107.000 millones del año anterior.

El acuerdo para congelar la producción de petróleo podría "no tener sentido"
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 10:19
El acuerdo entre algunos productores de la OPEP y Rusia para congelar la producción quizás "no tiene sentido", ya que Arabia Saudí es el único país que tiene la capacidad de aumentar la producción, dijo un alto ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía (AIE) el miércoles.

"Entre el grupo de países (que participan en la reunión) por lo que sabemos sólo Arabia Saudita tiene capacidad para aumentar su producción", dijo Neil Atkinson, director de la industria del petróleo y división de mercados de la AIE.


YPF ¿vimos un piso?
por Julian Yosovitch •Hace 6 días
Las acciones de YPF han estado recuperando posiciones en las últimas semanas, cerrando e lunes en los 17.88 dólares.

La suba actual es positiva y permite especular con una recuperación mayor sin embargo para ello aun deberemos ver alzas adicionales que sean capaces de colocar a la emisora por encima de resistencias intermedias ubicadas en los 19.00-19.50 dólares. Un quiebre por encima de tal escollo habilitara avances adicionales hacia niveles superiores en torno a los 22-23 dólares y 23.80 dólares mas tarde, accediendo al 38.2% de fibonacci de todo el ajuste iniciado en los 42 dólares y resistencia importante en las próximas semanas para la petrolera estatal argentina.

Justamente en una visión de mediano plazo, subas por encima de los 23.80 dólares implicara un señal de fortaleza mayor para la acción liberando una continuidad en la recuperación rumbo a resistencias de mediano y largo plazo cercanas a los 30 dólares, junto al 61.8% de todo el bear market iniciado en 2014.

Si bien la suba actual es positiva, es importante señalar que aun la acción no quiebra resistencias que confirmen un piso definitivo y por ello deberemos mantener cierta cautela ante un potencial regreso de las bajas y en el caso de que las mismas queden confirmadas, vemos que la emisora encuentra soporte en los 16.00-15.50 dólares o potencialmente en los 14.50 dólares, siendo los mínimos de 12.70-12,50 dólares el nivel de contención clave de mediano plazo y desde donde las subas deberán ser retomadas hacia zonas superiores.

Ahora bien, ante una ampliación de las debilidades debajo de los 12.50, la acción quedara vulnerable a extender las perdidas hacia zonas inferiores, buscando regresar a los mínimos de 2012, cuando YPF fue estatizada en los 9.50-9.00 y para que desde allí la tendencia alcista de mediano plazo sea finalmente reanudada rumbo a zonas superiores.

Es importante señalar que la acción muestra una elevada correlación con el petróleo y vemos que este último ha logrado estabilizarse, sumado a que el dólar ha perdido posiciones permitiendo que los commodities se recuperan con lo cual consideramos que ante una continuidad de dicho escenario, la emisora mostrara una recuperación de cara a las próximas semanas y meses tal como lo mencionado. Veamos…

[Fenix]

Crude Oil (WTI) (K6) intradía: soporte en 40,40 dólares
Trading Central
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 13:40
Punto pivote (nivel de invalidación): 40,40

Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 40,40 con objetivos en 42,50 y 43,00 en extensión.

Escenario alternativo: debajo de 40,40 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 39,80 y 39,10 como objetivos.

Comentario técnico: al RSI le falta momentum a la baja.


Bullard cree que el PCE superará el 2% el próximo año
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 14:03
Bullard, de la Fed, afirma que la inflación PCE subyacente y general ascenderán por encima del 2% el próximo año y agregó que la probabilidad de que la Fed esté detrás de la curva de rendimiento ha aumentado modestamente.
Los temas de los que hoy hablan los traders
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 13:55
Hay cierta convulsión en Credit Suisse, las acciones europeas suben, y se comparte el botín en las primarias estadounidenses. Estos son algunos de los temas de los que hoy hablan los traders.

Credit Suisse reduce su plantilla

Credit Suisse Group anunció en un comunicado esta mañana que va a recortar sus costes en su unidad de valores y está preparando eliminar otros 2.000 puestos de trabajo. Las acciones del banco, que habían caído un 33 por ciento este año, suben un 2 por ciento


Suben los mercados de acciones

Los mercados de valores de Asia descendieron durante la noche con el índice MSCI de Asia Pacífico dejándose un 0,7 por ciento, mientras el índice compuesto de Shanghai de China repuntó un 0,4 por ciento. En Europa, el índice Stoxx 600 asciende un 0,4 por ciento.


Materias Primas

El dólar EE.UU. se fortalece por cuarto día y las materias primas están cayendo, con los futuros del petróleo retrocediendo 38 centavos a $41,09. La Agencia Internacional de Energía advierte sobre un shock en el futuro ya que el desplome de los mercados ha castigado la inversión en la oferta futura.


Botín compartido en las primarias

Donald Trump y Ted Cruz se cobraron una victoria cada uno en las dos votaciones republicanas para la presidencia de ayer. En el lado demócrata, Bernie Sanders domió en Utah y Idaho, mientras que Hillary Clinton ganó la primarias de Arizona.

Cambios de recomendación más destacados en Wall Street
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 13:48
Nasdaq <NDAQ.O>: Raymond James rebaja de mejor que el mercado desde fuerte compra.

Southern Copper Corp <SCCO.N>: BMO recorta a igual que el mercado desde mejor que el mercado.

Hollyfrontier <HFC.N>: Goldman Sachs recorta a vender desde neutral.

IHS <IHS.N>: SunTrust Robinson reduce a neutral desde comprar.

TD Ameritrade <AMTD.O>: Suntrust Robinson comiinicia cobertura con con recomendación de compra.

Si se repite la historia reciente, el S&P 500 se debe girar a la baja

Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 14:14:07

El analista técnico John Krinsky de MKM Partners muestra lo frustrante (o lucrativo, dependiendo de como se mire) que ha sido el mercado en general para los inversores en los últimos 9 meses.

Para los operadores de corto plazo, que se encuentran cómodos con el trading en rango, ha sido probablemente ha sido muy divertido.


En cuanto al rally del S&P 500 del 13% en los últimos 26 días, Jon señala que ya hemos visto esto antes. Recientemente.

Desde el pasado mes de julio, el mercado ha estado en tendencia durante 25-30 días antes de detenerse, y luego cambiar la dirección.

Si la historia reciente sirve de guía, como mínimo, deberíamos ver una pausa en estos niveles.


Los Bancos Centrales no pueden conducir el crecimiento económico
James Bullard de la Fed
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 14:25

Puede estar justificada una subida de tipos en abril
Afirma Bullard de la Fed
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 14:18
James Bullard, presidente de la Reserva Federal de San Luis, cree que podría estar justificada una subida de tipos en abril. Añade:

- La Fed puede caer por detrás de la curva de la inflación.
- La Fed necesita pensar sobre el propósito del gráfico de puntos.
- Se pregunta sobre su eficacia.
- Quiere que la Fed reaccione a los datos en el próximo encuentro.


La Fed no debería ir de excursión cuando las expectativas de inflación caen
James Bullard de la Fed
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 14:37
James Bullard de la Fed afirma que la Fed no debería ir de excursión (subida de tipos) cuando las expectativas de inflación están cayendo. Añade:

- La Fed sigue siendo acomodaticia.
- Ve la zona neutral de tipos en el 2% o más alto.
- Los precios de los mercados son más pesimistas que el gráfico de puntos.
- El FOMC no quiere comprometer las previsiones medias.
- Ve un crecimiento lento pero bueno en 2016.


¡La ingeniería financiera está Kaput!
Carlos Montero
por Carlos Montero •Hace 5 días


Al rally de las bolsas que se inició el pasado marzo de 2009 ha sido denominado como el “más odiado de la historia”. El motivo es porque en toda esta subida la participación de los inversores particulares y de muchos profesionales ha sido escasa. No se han beneficiado en gran parte de una de las tendencias alcistas más largas y pronunciadas de todos los tiempos.

Pero si los particulares y los profesionales no han comprado demasiado, ¿quién ha impulsado los mercados? En diferentes artículos hemos señalado que la compra de acciones propias ha sido el principal factor alcista. Ahora bien, algo está empezando a cambiar.

El analista Wolf Richter muestra unos interesantes datos del mercado estadounidense que podemos poner como ejemplo representativo de los mercados de valores desarrollados. Veamos:

Durante el periodo de noviembre a enero 378 compañías del S&P 500 han comprado acciones propias. El total de recompras ha subido un 5,2% de hace un año hasta 136.600 millones de dólares. En los últimos 12 meses el total comprado ha sido de 568.900 millones de dólares.

Es una enorme cantidad de dinero inyectada al mercado. La siguiente tabla muestra las 10 mayores recompras de acciones en EE.UU. junto con la evolución de sus acciones en el mismo periodo.

Imagen

Lo más interesante es precisamente la evolución de los títulos de las compañías que han recomprado acciones. Vemos que a excepción de Microsoft y AbbVie, el resto ha registrado rentabilidades negativas.

El siguiente gráfico muestra la recompra de acciones en los últimos 12 meses (barras azules) comparadas con las ventas de las compañías que forman el S&P 500 (barras verdes). Así, la recompra de acciones como porcentaje de ingresos ha subido desde el 30% en 2009 al 68,1% en 2015.

Imagen

Lo que muestra estos datos de Richter es que las empresas han seguido aumentando la compra de sus propias acciones a pesar que tanto los ingresos como los flujos libres de caja estaban disminuyendo. Esto lo hacían para mantener el precio de sus acciones, históricamente sobrevaloradas. Ahora bien, en los últimos meses esto ya no está funcionando. Los inversores han incrementado la presión vendedora sobre estas compañías pues se han dado cuenta que no es saludable que la subida en sus acciones se base casi en exclusiva a la recompra de títulos, en gran parte financiada con capital ajeno.

[Fenix]

En 2016 se producirá el peor crash financiero de la historia

Según el gurú financiero Robert Kiyosaki
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 16:02:31

Robert Kiyosaki escribió en 2002 un libro financiero "La profecía del padre rico" donde predijo que en 2016 se produciría el peor crash financiero de la historia dañando los sueños financieros de millones de baby boomers.

Kiyosaki reiteró recientemente esa profecía. "Los ingresos por intereses o el flujo del ahorro es prácticamente inexistente. Las ganancias de capital jugadas en el mercado de valores se ven frustradas porque los precios de las acciones están en niveles récord. La situación se agrava por los acontecimientos internacionales. China ha estado en una burbuja durante más de 20 años. Se ha apuntalado la economía de EE.UU. falsamente. Cuando China deje de importar, el mundo se estrellará con ellos. Habrá productores de materias primas como Australia, Canadá y los países de África que arrastrarán al resto de las economías del mundo ", afirma Kiyosaki.

De cualquier forma, Kiyosaki tiene sus propios problemas empresariales. Su compañía se ha declarado en quiebra y ha sido demandada por diferentes clientes.

“Y sin embargo se mueve”

Carlos Montero
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 17:15:00

“Y sin embargo se mueve”, esta frase se le atribuye a Galileo Galilei en el juicio que sufrió por parte del tribunal de la Santa Inquisición. En él se vio obligado a abjurar de su idea de que la tierra no era el centro del universo, sino que giraba alrededor del sol. La tierra no debería moverse y sin embargo se mueve.

Algo parecido es lo que afirma el analista financiero Joshua M. Brown cuando se refiere a los mercados de valores actuales. No deberían estar donde están, y sin embargo están. Brown se refiere a que no se dan las condiciones para iniciar un tramo alcista en tendencia en la renta variable occidental, y sin embargo, esa nueva onda alcista podría producirse. Estos son los argumentos en contra:

- El rally actual está liderado por los valores que peor comportamiento tuvieron el año pasado.

- Es un rally impulsado por un fuerte cierre de cortos, no por verdaderos compradores.

- Es un rally favorecido por la fuerte caída del dólar (que ayuda a las exportadoras estadounidenses), no por una mejora de los fundamentales del país.

- Los grupos y compañías líderes no están participando en el rally.

- Es un rally estacional.

- Los bancos se están quedando rezagados lo que históricamente no se ajusta a los movimientos en tendencia.

- Una gran parte del dinero que está entrando en el mercado es por recompra de acciones.Otros factores para justificar las caídas en las bolsas serían:


- Altos niveles de sobrevaloración.

- Ratios comparativos capitalización bursátil vs producto interior bruto en niveles históricamente altos.

- Presiones deflacionistas a nivel global.

- Alto apalancamiento en el sector financiero que podría provocar una nueva crisis en el sector.

- Estructuras técnicas que anticipan techos mayores de mercado.

Podría seguir.

Todos estos factores, que son repetidos una y otra vez por importantes analistas a ambos lados del Atlántico, han generado una elevada desconfianza inversora. Esta desconfianza ha provocado que el dinero de los inversores particulares y profesionales se quede por ahora al margen a la espera de nuevos descensos. Sin embargo, si estas caídas no se producen, este dinero entrará de forma precipitada a las bolsas como ya sucedió en años anteriores.

Muchos análisis, algunos hemos publicado en estas páginas, defienden la formación de un techo mayor de mercado en índices como el Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, los principales europeos y asiáticos. Pero las bolsas parecen estar al margen de ese techo, y ante la menor oportunidad vuelven otra vez al alza. Y esto en un contexto de clara ralentización económica y de recesión empresarial.

¿Qué sucederá cuando la economía y los beneficios repunten en la última parte del 2016? ¿Están descontando los mercados de valores esa reactivación? ¿Será el rebote actual lo que se denomina en el mercado el rebote del gato muerto? No lo sabemos, lo cierto es que el mercado no debería estar donde está, y sin embargo está.

Lacartadelabolsa


Las puertas están abiertas para subir los tipos en cualquier encuentro del FOMC
Harker de la Fed
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 18:00
El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, ha declarado que las puertas están abiertas para que se pueda subir los tipos en cualquier encuentro del FOMC. Añade:

- La Fed debería considerar otra subida de tipos si la economía sigue su rumbo.
- Mi previsión es de mayor subida de tipos que las estimaciones del gráfico de puntos del FOMC.
- La inflación subyacente se mueve en la dirección correcta. El petróleo parece haberse estabilizado.


Nikkei 225: Rompe directriz alcista
Venta parcial
Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 19:10
Futuro Nikkei rompe la directriz alcista desde febrero, abriendo de nuevo un escenario correctivo, con soporte relevante en 14900 puntos. Resistencia a corto plazo en 17300 puntos.

Recomendación: VENTA PARCIAL


Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

[Fenix]

Confirmado: Venezuela está agotando sus reservas de oro
por Inteligencia Financiera Global •Hace 5 días


En octubre de 2015 escribimos acerca de lo inevitable que era que el Banco Central de Venezuela (BCV) perdiera reservas de oro para hacer frente a sus compromisos de pago de deuda. Advertimos que las desastrosas políticas socialistas del presidente Nicolás Maduro tenían que modificarse, o de lo contrario, la economía de su país se seguiría hundiendo.

No faltaron voces chavistas que desestimaron nuestra advertencia. Sin embargo, con el correr del tiempo sólo se ha confirmado lo que ya adelantábamos: Venezuela tienen una “sangría” de oro que, de no revertirse, terminará por agotar sus reservas.

El problema es que, como aquel quebrado que ya no tiene nada más que vender para pagar los intereses de lo que debe, sin oro y con precios del petróleo deprimidos, a los venezolanos les será cada día más difícil conseguir lo mínimo para subsistir.

Ayer Koos Jansen, de BullionStar.com, reveló datos del departamento de aduana de Suiza que dan cuenta de que en febrero, las exportaciones netas de oro de Venezuela al país alpino alcanzaron las 11 toneladas (t). Estas se suman a las 36 t netas exportadas en enero, lo que nos da un total de 47 t que abandonaron territorio venezolano los dos primeros meses de 2016. Se trata de oro pureza 0.995, el estándar que usan los bancos centrales para sus barras.

Por si fuera poco, el 12 de marzo el portal de El Cooperante –medio de comunicación venezolano-, reveló que tuvo acceso a documentos donde se detalla la exportación de 12.5 t más de oro que partieron el día 8 de este mes, con destino a Suiza. Se transportó en el vuelo 385 de Air France que hizo escala en París. Los lingotes se distribuyeron en 318 cajas de cartón bajo la descripción “gold bars”. Como exportador aparece el BCV y como consignatario Brinks Switzerland.

De manera que en menos de dos meses y medio, al menos 59.5 t de oro de las reservas venezolanas abandonó ese territorio. No volverán jamás.

Para dimensionar esa cantidad, equivale al 16.5 por ciento del total de reservas áureas (361 t) que Venezuela declaró al cierre de 2015 según el Consejo Mundial del Oro (WGC, por sus siglas en inglés).

Según el CPM Gold Yearbook 2015, Venezuela en 2014 produjo 224 mil onzas troy de oro. Eso equivale a casi 7 t al año, insuficientes para cubrir lo que se ha estado perdiendo durante los últimos meses. Eso sin contar que hay indicios de que la producción del metal precioso en ese país se ha desplomado durante 2015. Pronto actualizaremos al respecto.

Entonces, ¿cuánto oro disponible le queda en realidad a Venezuela? Esa es la gran pregunta, que dada la opacidad con la que se manejan las cifras oficiales en el país sudamericano, no tiene una respuesta inequívoca. A la fecha, el BCV sigue sin actualizar las 361 t reportadas en diciembre.

El oro que ha salido desde Caracas pudo haber sido vendido o bien, formar parte de un swap a cambio de divisas. Con este tipo de derivados un banco central recibe efectivo a cambio de prestar durante cierto periodo sus lingotes.

En el pasado el BCV ya ha negociado swaps con Citigroup (se calcula que por más de 43 t) y recientemente con el Deutsche Bank. No se publicaron los detalles de la negociación.

De manera que la cifra real a observar no es cuánto oro DICE tener el BCV –porque los swaps le podrían permitir que el oro comprometido siguiera como parte de sus estados financieros-, sino cuánto de él todavía no se ha empeñado, y por tanto, continúa disponible.

Koos Jansen ha hecho su propia estimación usando las estadísticas suizas de importación de oro monetario venezolano desde diciembre de 2013, cuando comenzaron; la reducción de oro reportado por el BCV en sus estados financieros y lo que se sabe de los swaps que se han firmado desde entonces.

Con base en ello, Jansen calcula que como máximo quedan 152 t de oro libres, sin empeñar. En realidad, esa cifra podría ser mucho menor por salidas de oro no reportadas u otros swaps.

Cualquiera que sea el caso, es un hecho que el presidente Nicolás Maduro no está haciendo nada para cambiar el curso, y con sus políticas socialistas y palabrería, se empeña en dirigir a Venezuela hacia el abismo.

Cuando se acabe el oro, el desenlace de esa historia será de pronóstico reservado, pero de ningún modo positivo. El socialismo chavista, se tiene que ir.


28 de las 63 grandes Bolsas están en mercado alcista

Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 20:32:00

De los 63 principales índices bursátiles del mundo, 28, con un valor combinado de 28,5 billones de dólares con mercados alcistas. Y otros 10, con un valor combinado de 4,3 billones, están cerca de unirse a ellos.

Las acciones mundiales se están recuperando de la peor caída de enero en siete años gracias a una recuperación de los precios del petróleo y después de que la Reserva Federal redujera la senda de aumentos de las tasas de interés. Eso ayudó a aliviar la preocupación de los inversores sobre el crecimiento económico de China.


El Índice Mundial MSCI All-Country ha subido un 12 por ciento desde su mínimo del 11 de febrero.

Sin embargo, algunos gestores todavía dudan sobre la fortaleza del rebote citando las menores expectativas de ganancias corporativas. Aunque las previsiones de beneficios para las empresas globales han aumentado ligeramente en marzo, siguen estando un 15 por ciento por debajo del máximo histórico alcanzado en 2007.

[Fenix]

El miedo de Brexit eleva la demanda de protección frente a la libra

Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 21:25:00

Aquí tenemos otro gran gráfico de Jamie McGeever de Reuters, que muestra cómo la demanda de protección frente a una crisis de la libra se ha disparado.

El mercado de opciones sobre la libra/dólar muestra una gran demanda de puts frente a calls que, traducido, implica que el mercado de divisas es muy, muy bajista con la libra esterlina .


Varios economistas han pronosticado que la libra podría desplomarse contra el dólar de EE.UU. si la campaña Brexit gana, desde $1,41 actual a quizá $1.2 o inferior.

MST Capital apuesta al dólar australiano frente al dólar neozelandés

Mi�rcoles, 23 de Marzo del 2016 - 21:52:00

Gerard Satur de MST Capital, que se benefició de la debilidad en el dólar australiano, ahora espera ganar por su capacidad de recuperación. El hedge fund con sede en Sydney está apostando a que la moneda se disparará frente al kiwi porque Nueva Zelanda puede terminar con una tasa de interés de referencia más baja que la de Australia este año.

Satur dijo que cierra una posición de la que buscó sacar provecho de la caída del dólar australiano frente al dólar de EE.UU. en enero, cuando se desplomó a un mínimo de siete años de 68,27 centavos de dólar de Estados Unidos.


Mientras que la moneda ha ganado un 6,2 por ciento frente al dólar y un 3,3 por ciento frente al kiwi este mes, Satur cree que tiene más recorrido frente a la moneda de Nueva Zelanda ya que el banco central de la nación recortará las tasas de interés tres veces más este año en medio de una caída de los precios lácteos.

"El banco central de Australia sólo recortará las tasas de nuevo este ciclo si China tiene un gran evento de desestabilización", dijo Satur, un ex operador de UBS Group. "Estamos cortos en el kiwi frente a los dólares estadounidenses y australianos - es nuestra posición corta favorita en las divisas".