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EXCLUSIVA-Brasil organizará reuniones con inversores para vender activos estatales

Por Alonso Soto y Guillermo Parra-Bernal y Tatiana Bautzer

BRASILIA/SAO PAULO, 23 mayo (Reuters) - El Gobierno de Brasil planea organizar una ronda de reuniones con inversores para promocionar un plan de venta de activos, una iniciativa clave que ayudaría a recaudar fondos y reducir un déficit presupuestario récord, dijeron a Reuters un funcionario de alto nivel y personas familiarizadas con el asunto.

Según Wellington Moreira Franco, jefe de una agencia gubernamental para atraer inversiones extranjeras a Brasil, una ronda de giras de promoción es una medida necesaria para publicitar los activos y el marco legal y regulatorio detrás del programa. El funcionario no ofreció un cronograma ni dijo qué activos serán vendidos.

Sin embargo, cinco fuentes con conocimiento del plan dijeron a Reuters la semana pasada que Moreira Franco y el ministro de Relaciones Exteriores de Brasil, José Serra, conducirán las giras de promoción, que podrán tener lugar en Nueva York, Londres y otros centros financieros. Dos de las fuentes dijeron que las presentaciones están programadas para mediados de julio.

La lista de activos que serán ofrecidos todavía está siendo organizada, pero las fuentes dijeron que el Gobierno del presidente interino Michel Temer quiere vender participaciones mayoritarias en la unidad de distribución de combustible de Petróleo Brasileiro SA (Petrobras) y en la eléctrica Furnas Centrais Elétricas SA, y algunas de las instalaciones que administra la autoridad aeroportuaria Infraero.

Moreira Franco dijo que el objetivo del programa es ayudar a crear puestos de trabajo en momentos en que Brasil lucha con una recesión de dos años y con unos precios débiles de las materias primas. El plan podría ayudar a Brasil a recaudar fondos adicionales para reducir un déficit que la mayoría de los economistas prevé superará el 10 por ciento de su Producto Interno Bruto este año.

"Es hora de terminar con el monólogo del Gobierno y comenzar la construcción de soluciones con nuestros socios", dijo Moreira Franco la noche del viernes, añadiendo que el marco jurídico y la inversión serán diseñados para que los oferentes "se sientan seguros y confiados".

El programa de venta de activos es una nueva señal del cambio político en Brasil desde que el Senado decidió a principios de mes someter a un juicio político a la presidenta izquierdista Dilma Rousseff. Temer, su sustituto durante el juicio y después si es hallada culpable, se comprometió a adelgazar el hinchado estado y abrir más espacio a la actividad inversora privada.

Qatar Investment Authority, Abu Dhabi Investment Co PJSC y Mubadala Development Co PJSC son algunos de los fondos soberanos invitados a la gira, dijeron tres de las fuentes. Firmas de inversión canadienses y compañías de infraestructuras europeas también fueron contactadas ya, agregaron las mismas fuentes.

Moreira Franco declinó ofrecer una estimación de cuánto podría recaudar el Gobierno con la venta de activos, aunque dos de las fuentes dijeron que los ingresos podrían ser de entre 10.000 millones y 20.000 millones de dólares en los dos próximos años.

Algunos de los principales bancos de inversión que operan en Brasil asistirán también a las reuniones, muchos de ellos representando compradores potenciales, añadieron las fuentes.

(Reporte adicional de Ethan Lou en Toronto; editado en español por Carlos Aliaga y Carlos Serrano)

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Bayer desafía las críticas con oferta de compra de 62.000 mln dlrs por Monsanto

Por Ludwig Burger y Georgina Prodhan

FRÁNCFORT, 23 mayo (Reuters) - El grupo alemán de fármacos y productos químicos Bayer ofreció comprar al gigante de semillas estadounidense Monsanto por 62.000 millones de dólares en efectivo, desafiando las críticas de algunos de sus accionistas en un esfuerzo por convertirse en líder de una industria agrícola en rápida consolidación.

La oferta no solicitada, que incluye la deuda, sería la mayor adquisición extranjera por parte de una compañía alemana en caso de ser aceptada.

La operación, que sigue a una planeada fusión entre las unidades agrícolas de Dow Chemical y DuPont, se da tres semanas después de que Werner Baumann asumiera como presidente ejecutivo de Bayer, y fue calificada por un importante accionista como la "construcción de un imperio arrogante" cuando se conoció la semana pasada.

Dando detalles por primera vez, Bayer dijo el lunes que ofrecería 122 dólares por acción, lo que representa una prima de 37 por ciento sobre el precio de cierre de las acciones de Monsanto antes de que surgieran los rumores de una oferta.

"Esperamos una respuesta totalmente positiva del directorio de Monsanto", dijo Baumann a periodistas en una conferencia telefónica, describiendo las críticas de algunos inversores como "una reacción ignorante en los medios" impulsada por el elemento de sorpresa.

Monsanto, que dijo la semana pasada que Bayer hizo una propuesta de compra no solicitada por el grupo aunque no ofreció detalles, aún no ha comentado sobre la oferta. Las acciones de la compañía estadounidense subían un 9,5 por ciento, a 111,17 dólares en las operaciones previas a la apertura del mercado.

Baumann hizo la propuesta en momentos en que la industria global de agroquímicos se está consolidando, en parte como respuesta al descenso de los precios de las materias primas que ha afectado los ingresos agrícolas y también por la creciente convergencia entre los mercados de semillas y pesticidas.

ChemChina está comprando a la suiza Syngenta por 43.000 millones de dólares después de que esta última rechazara una oferta de Monsanto, mientras que Dow y DuPont están forjando un negocio de 130.000 millones de dólares.

En tanto, el grupo químico alemán BASF también está explorando una alianza con Monsanto pero es poco probable que presente una contraoferta, según fuentes cercanas a la operación. BASF declinó hacer comentarios el lunes.

(Reporte de Maria Sheahan, Ludwig Burger y Patricia Weiss. Escrito por Ludwig Burger y Georgina Prodhan.; Editado en español por Carlos Aliaga y María Cecilia Mora)

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http://www.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

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Williams de Fed prevé alzas de tasas en EEUU pese a riesgo de salida Reino Unido de UE

Por Jonathan Spicer

NUEVA YORK, 23 mayo (Reuters) - La Reserva Federal está en vías de elevar su tasas de interés en junio o julio, pese al riesgo de una eventual salida de Reino Unido de la Unión Europea, y continuará con la senda de ajuste monetario en 2017 gracias a la solidez de la economía de Estados Unidos, dijo el lunes un alto funcionario de la entidad.

El jefe de la Fed de San Francisco, John Williams, reforzó la percepción tanto del banco central como de los mercados financieros en torno a los riesgos del exterior, al indicar que el resultado del referendo británico no es un factor lo suficientemente potente como para seguir retrasando las alzas de tasas en Estados Unidos.

La posibilidad de que los británicos voten a favor de abandonar la UE una semana después de la reunión de la Fed del 14 y 15 de junio tendrá un efecto en la decisión del banco central, sostuvo Williams, pero es poco probable que la reacción de los mercados aleje demasiado a la economía de Estados Unidos de su senda de crecimiento.

"Obviamente, es un factor que se tomará en cuenta en la decisión de junio porque hay un evento justo después, pero podemos esperar hasta julio si lo necesitamos", dijo Williams, en declaraciones a reporteros, en referencia a las dos próximas reuniones de política monetaria de la Fed.

"Pero por supuesto que podríamos tomar la decisión de subir las tasas en una reunión y luego más tarde, si las condiciones económicas para Estados Unidos cambian, podemos recortar de nuevo las tasas", añadió Williams, quien es reconocido por sus posturas moderadas y no tiene derecho a voto este año en el panel que fija la política monetaria del banco central.

La Fed elevó sus tasas desde niveles cercanos a cero en diciembre y desde entonces no ha aplicado más cambios. Pero las minutas de su último encuentro de abril, dadas a conocer la semana pasada, sacudieron a los mercados financieros porque indicaron que buena parte de las autoridades del organismo prevén un nuevo ajuste en junio.

"Es bueno que los mercados vean las cosas bajo el mismo prisma (que nosotros) y creo que tal como lo mostraron las minutas (...) otros funcionarios y yo vemos las próximas reuniones como eventos activos" para una posible alza de tasas, dijo Williams.

En vista de las constantes mejorías del mercado laboral estadounidense, Williams prevé dos o tres alzas de tasas en lo que resta del año, con una intensificación de la senda de ajustes en el 2017 que podría dar paso a tres o cuatro incrementos en el rango meta de la tasa clave, explicó.

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Perú declara emergencia en región amazónica contaminada por mercurio de minería ilegal

LIMA, 23 mayo (Reuters) - Perú declaró el lunes estado de emergencia en 11 distritos de una región amazónica del sur del país golpeada por la actividad de mineros ilegales que usan mercurio para extraer oro, una práctica que ha contaminado ríos y fauna de la zona y que estaría provocando daños a la salud de su población.

En un decreto firmado por el presidente Ollanta Humala, se dispuso la emergencia por 60 días en distritos de la región de Madre de Dios, a fin de ejecutar acciones inmediatas de rehabilitación de las zonas y reducción de los efectos y perjuicios causados por la actividad de la minería ilegal.

Madre de Dios, fronteriza con Brasil y Bolivia, produce alrededor de un 20 por ciento de oro en Perú, la mayoría de forma ilegal en bosques y cauces de los ríos de la zona.

En esta operación, los mineros ilegales utilizan dragas para extraer con una pala gigantesca tierra mineralizada del río y la procesan con mercurio para obtener oro. Tras las faenas, la tierra con mercurio vuelve al agua o se queda en los bosques.

"La siguiente medida es mirar la salud de las personas (...) El nivel de mercurio está por encima de los estándares de calidad ambiental", dijo el ministro del Ambiente, Manuel Pulgar Vidal, en conferencia con la prensa extranjera.

Aunque el ministro no precisó en cuánto se superaban los niveles permisibles, mencionó un estudio del proyecto Carnegie, de la Universidad de Stanford, que detectó cantidades de mercurio excesivas en análisis realizados a operadores mineros, en comunidades cercanas y en la capital de Madre de Dios.

"Los niveles son altísimos, en la zona de operadores era ocho veces por encima del estándar y en zonas de comunidades cercanas era cuatro veces más", precisó.

Según Pulgar Vidal, entre los objetivos se implementarán hospitales de campaña y un centro de monitorización biotecnológica para determinar los niveles de presencia de mercurio en los peces de los ríos amazónicos, entre otros.

"Ahora se va a entrar directamente a focalizar, en especial a las comunidades indígenas y rurales, fruto de la emergencia, para atender a estas comunidades que son las más contaminadas", agregó.

Perú es el séptimo productor mundial de oro.

La actividad minera es clave para la economía de Perú y sus ventas representan casi el 60 por ciento de todos las exportaciones del país sudamericano.

(Reporte de Marco Aquino y Teresa Céspedes. Editado por Marion Giraldo)

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Exportaciones de Japón sufren en abril mayor caída en tres meses
lunes 23 de mayo de 2016 10:04 GYT Imprimir [-] Texto [+]
En la imagen de archivo, un trabajador en un área de contenedores en un puerto de Tokio, el 16 de marzo de 2016. Las exportaciones de Japón sufrieron en abril su mayor caída en tres meses, luego de que la fortalece del yen y la debilidad de China y otros mercados emergentes le pasaron factura a los envíos del país, lo que anticipa unas débiles perspectivas para el desempeño de la economía este trimestre. REUTERS/Toru Hanai
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Por Tetsushi Kajimoto

TOKIO, 23 mayo (Reuters) - Las exportaciones de Japón sufrieron en abril su mayor caída en tres meses, luego de que la fortalece del yen y la debilidad de China y otros mercados emergentes le pasaron factura a los envíos del país, lo que anticipa unas débiles perspectivas para el desempeño de la economía este trimestre.

Las exportaciones bajaron un 10,1 por ciento en una tasa interanual en abril, según cifras del Ministerio de Finanzas publicadas el lunes, lo que estuvo en línea con las expectativas de analistas encuestados por Reuters, pero fue peor a la caída de un 6,8 por ciento en marzo.

Abril fue el séptimo mes consecutivo de caídas y el mayor retroceso desde el 12,9 por ciento de enero, cuando las exportaciones japonesas al resto de Asia cayeron antes de las fiestas del Año Nuevo Lunar.

El declive probablemente fue agravado por un descenso del despacho de vehículos hacia Estados Unidos debido a las interrupciones en la cadena de suministros por el terremoto del mes pasado en el sur de Japón. Pero el alza del yen y la débil demanda mundial nublan el panorama para el resto del año.

Las importaciones cayeron un 23,3 por ciento en abril, más que el 19 por ciento que esperaban los economistas, lo que tiene su raíz no sólo en la debilidad de los precios de las materias primas sino también en una floja demanda local.

Un sondeo privado, también publicado el lunes, sugirió más dificultades por delante para los fabricantes japoneses.

El índice preliminar de gerentes de compra de Markit/Nikkei (PMI) cayó a 47,6 en mayo, en una base ajustada estacionalmente, desde una lectura final de abril de 48,2. El retroceso fue el mayor en 41 meses.

[Comodoro]

Los gráficos del día,
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[Fenix]

Visión de mercado mayo 2016
por Natalia Aguirre •Hace 1 día

Macro global: ligera mejora en 2T16. Estabilización en China, aceleración en Emergentes y Estados Unidos, pendientes de confirmar la mejora en la Eurozona.

Bancos centrales.

Banco de Japón y BCE, presionados por la apreciación de sus divisas, mantendrán/intensificarán los estímulos monetarios. FED, tensionando su discurso, aunque no esperamos subida de tipos inminente El dólar debería ir recuperando posiciones.

Resultados empresariales. Finalizada la temporada 1T16, mejor de lo esperado pero por previa revisión a la baja de previsiones. Queda por confirmar el punto de inflexión en la revisión de BPAs.

Bolsas. Múltiplos ajustados a corto plazo, es necesario que los beneficios empresariales acompañen para ver avances adicionales.

De cara a junio, numerosos riesgos a vigilar:

• 15-jun: reunión de la Fed

• 23- jun: referéndum Brexit

• 26-jun: elecciones en España

• Sin perder de vista riesgo periférico (Grecia, Italia, Portugal) y cíclico (confirmar que la mejora de 1T en China es sostenible)

Evolución principales mercados 2016

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Macro: ligera mejora en 2T, liderada por emergentes

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Ritmos heterogéneos, pero el riesgo de recesión se aleja

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El principal factor de riesgo sigue siendo China…

Impacto vs escenario base de crecimiento mundial. Los más afectados, los más dependientes de materias primas (Brasil, Rusia, Australia…).

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…con avances en nuevo modelo pero persistencia de desequilibrios

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Inflación: efecto base del precio del crudo



¿Qué datos vigilar esta semana?
por Renta 4 •Hace 1 día

De cara esta semana destacamos en Estados Unidos la publicación de los PMIs Markit preliminares de mayo, los datos del 1T16 del PIB (donde se descuenta cierto avance), así como su deflactor (con expectativas de estabilidad) y los datos de consumo personal y deflactor del consumo privado. Por último, atentos al índice de confianza de la Universidad de Michigan, donde las expectativas no descuentan variaciones respecto al dato previo.

En Europa, semana intensa en datos. En la Eurozona conoceremos los PMIs Markit preliminares de mayo, dato que también se dará a conocer para Alemania y Francia. Asimismo conoceremos la confianza consumidora adelantada del mes de mayo y la encuesta ZEW de expectativas para el mismo mes. Por países, en Alemania destacan las encuestas de clima, donde conoceremos la encuesta ZEW de expectativas y de situación actual, el GFK de confianza del consumidor de junio y las encuestas IFO sobre expectativas, situación empresarial y situación actual. Adicionalmente se publicará el PIB final del 1T16 y los datos de balanza comercial del mismo periodo. En España se dará a conocer el PIB 1T16 y los datos de IPP del mes de abril.

Por último, en Japón destacamos la publicación de los datos de precios de abril y los datos de la balanza comercial para el mismo mes.

En resumen, la atención del mercado estará en el plano macro, al darse prácticamente por finalizada la temporada de resultados empresariales. Las referencias más relevantes del mercado serán los indicadores adelantados de mayo, en concreto los PMIs (manufacturero, servicios y compuesto) tanto en Estados Unidos como en la Eurozona, la encuesta adelantada IFO en Alemania y la confianza consumidora americana. Con ellos podremos confirmar si se mantiene el tono de mejora del inicio del 2T16.

Recordamos asimismo que este fin de semana (domingo), y previo a la reunión del Eurogrupo del 24 de mayo, el Parlamento Griego votará un nuevo paquete de medidas (subidas de impuestos, reformas) para contar con el visto bueno de los acreedores internacionales y poder recibir nuevos tramos (hasta 5.200 mln eur) de su tercer rescate, necesarios para hacer frente a sus vencimientos de deuda en los próximos meses. Con ello se resolvería el problema de liquidez de corto plazo, aunque persistiría el problema de sostenibilidad de la deuda a largo plazo. Adicionalmente se reunirá el G-7 en Japón para debatir sobre el crecimiento mundial y la inestabilidad en las divisas.

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Es como si el suelo que pisamos se hubiera abierto. Un suelo resquebrajado. Es la Economía que toca
por Moisés Romero •Hace 1 día

Desayuno con Alfonso L. gran amigo, economista y profesional de la Bolsa. "Un crecimiento débil y con importantes desigualdades entre países. Ya en junio del año pasado, Antonio Iruzubieta escribía en LACARTADELABOLSA que el crecimiento económico es indudablemente débil y el más lento post recesión en un siglo, además es artificial, pero la FED no puede mantener tipos cero sine die y seguir generando desequilibrios y burbujas. La FED sabe que el ritmo de crecimiento es escaso, insuficiente para acometer una subida de tipos que podría enfriar la economía y amenazar los mercados. Y muy poco o nada ha cambiado desde entonces en este enfoque. Lo vi la Semana Santa en la Costa del Sol y lo constato, desde entonces, en otras áreas del Reino de España, desde Madrid a Barcelona pasando por Valencia o Sevilla para recalar en San Sebastián o Bilbao. España asoma la cabeza, pero lentamente, aunque de manera constante ¡Que los políticos no lo estropeen! Estamos en una fase que algunos sabios definen como de microcrecimiento, que es algo parecido a los microclimas: dentro de una misma área o superficie se producen situaciones distintas, se registran temperaturas diferentes. Por ejemplo, el centro de Madrid acoge a cientos de miles de turistas, que llenan tiendas, bares y restaurantes. Todos ellos, no obstante, con menús de crisis, nada de exuberancias ni en el precio ni en la cantidad ni en la calidad de las viandas. Cien metros fuera del radio del centro, las cosas comienzan a complicarse, porque el consumo disminuye de manera alarmante. Doscientos metros más allá aún es peor y medio kilómetro a la redonda se convierte en un solar, aunque parezca una exageración..."

"Lo mismo sucede en la costa: el centro de las poblaciones se llena de gente exhibiendo sus galas y sus pieles bronceadas. Fuera del centro, todo sigue igual. Es como si el suelo que pisamos se hubiera abierto en mil canales, mil caminos, mil carreteras. Un suelo resquebrajado. Es la Economía que toca..."

"Por eso restaurar la confianza en los Mercados no es cuestión de horas, días o semanas. Llevará más tiempo, porque la desconfianza es total. Desconfianza hacia el Poder Político, hacia el Económico...Desconfianza en las estadísticas, en las promesas. Los tipos están a cero y el dinero comienza a fluir lentamente ¡menos espuertas de las que dicen! hacia activos considerados como riesgo ¿Razones? Sólo el crecimiento económico de verdad, el soportado por la economía de siempre y no a través de pócimas envenenadas como las que distribuyen desde hace tiempo los bancos centrales, traerá cordura y animación a los mercados...."

***

Hace unos días conocimos el indicador Sentix de actividad económica en Eurozona

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Mejora de medio punto hasta niveles de 6.2. Y explicada por la mejora en la valoración actual (un punto al alza hasta 7) cuando las expectativas se han mantenido estables. Al final, un crecimiento moderado del área pero con enormes incertidumbres a futuro. De hecho, pese a la actuación del ECB no se puede decir que por el momento haya una recuperación económica sostenida del área. Y el contexto internacional no ayuda.

Vean ahora las conclusiones de la misma encuesta llevada a cabo para USA y Japón....

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¿Y los emergentes? Sube marginalmente hasta 5.4 desde 5, en el caso de Asia. Y mejora de las perspectivas hasta 6 desde 5.8. Sí, poco a poco. Pero demasiado titubeante.


La preapertura vista por Citi
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 08:14
Las bolsas asiáticas suben en estos momentos en promedio un 0.2 %. Pero el Nikkei se deja medio punto. La bolsa de China por el contrario sube un 0.3 %.

El mercado sigue debatiendo qué ocurrió en las reuniones de Ministros de finanzas del G7 durante el fin de semana.

El Comunicado alude a la necesidad de aplicar una combinación de políticas entre monetaria, fiscal y estructural para impulsar la demanda. Pero, dejando a cada país que se enfoque en sus prioridades.

En definitiva:

1. Alemania defiende las políticas estructurales y reformas, incluyendo consolidación fiscal
2. Japón alude a los movimientos desordenados en divisas
3. USA no considera los movimientos desordenados, recientes, en las divisas

Como ven, lo único positivo es la reunión en si.

La bolsa USA en futuros con comportamiento plano. El viernes al alza un 0.38 %.

El EUR en niveles de 1.122 USD. El mercado asigna ahora una probabilidad del 60 % a dos subidas de tipos durante el año, descontando 0.3 puntos al alza el tipo d/d a final del ejercicio.

El domingo Williams de la Fed consideró que las presidenciales en USA no son un obstáculo para subir tipos.

Veremos si las comparecencias públicas de Yellen esta semana y a principios de junio nos aclaran algo más.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Sin tasas negativas, Europa habría entrado en una espiral deflacionaria
Rossi del Banco de Italia
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 08:16
El gobernador del Banco de Italia ha declarado que "sin tasas negativas, Europa habría entrado en una espiral deflacionaria", y añade:

- El impacto de las tasas negativas para el sector bancario es doloroso, pero soportable.
- La única forma de subir los tipos de interés es elevar el crecimiento nominal.
- Veo algunos riesgos en las expectativas inflacionistas.
- El BCE está manteniendo una política monetaria acomodaticia debido a las amenazas de expectativas inflacionistas.

Bayer confirma oferta por Monsanto por 62.000 millones de dólares

[ BAYER ]
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 08:47
Bayer, el grupo químico y farmacéutico alemán, confirmó su oferta de adquisición de Monsanto, a un precio por acción de 122 dólares en efectivo oferta que valora la empresa de agroindustria estadounidense en 62.000 millones de dólares.

La oferta representa una prima del 37 por ciento sobre el precio de las acciones de Monsanto del 9 de mayo de $89,03, antes de que comenzaran los rumores de opa.

El grupo alemán dijo que la compra de Monsanto sería una "oportunidad interesante para crear un líder agrícola mundial". Bayer dijo que espera unas sinergias anuales de aproximadamente 1.500 millones de dólares después del tercer año, más beneficios adicionales en los próximos años.


El consejero delegao de Bayer espera que Monsanto de sí a la proposición de acuerdo
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 09:16




Los patos principales de la semana que hoy comienza

Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 9:26:30

Empatamos. Pero, realmente pudimos ganar. Sí, pudimos ganar. Esto es siempre relevante: mirar al pasado con optimismo, pese a que la realidad final no invite mucho a ello. Y esto es claramente recomendable para todos los ámbitos de la vida. ¿Quieren algunos ejemplos? Aquí les dejo tres que sin duda les gustarán...

1. Las bolsas mundiales podrían estar en positivo en el año

2. La Fed podría haber tenido tipos más neutrales ahora si los hubiera subida a principios de 2015

3. Con el esfuerzo de unos y otros se podría haber formado Gobierno en España

Ya sé lo que me van a decir. Confundo, a propósito, el pretérito perfecto con el condicional compuesto (se nota que repaso los verbos con mi Jorge, ¿verdad?). Pero, ¿no dicen que el pasado es el mejor punto de partida del futuro? Y el que más nos proporciona información para anticiparlo. O al menos para no cometer los mismos errores que nos han llevado a la situación compleja actual. La cuestión entonces es simplemente estar preparado para cuando se produzca el momento oportuno que nos permita superar ese pasado. En el fútbol. En los mercados. Realmente, en nuestra vida.

Bien, pongamos ahora los pies en la realidad. ¿Qué nos puede deparar la semana que comienza? La principal preocupación son los datos económicos. Datos económicos recientes que nos han vuelto a traer las preocupaciones sobre la economía china y que vuelven de nuevo (superado aparentemente por la Fed el estigma de los mercados financieros...veremos) a condicionar la evolución de tipos oficiales a muy corto plazo. Pues durante la semana que comienza tendremos datos económicos importantes en USA, encuestas de confianza en Europa y muchas comparecencias pendientes de las autoridades internacionales. Comenzando por la propia Yellen, aunque me temo que en principio en la conferencia de esta semana va a hablar de temas inocuos para los mercados. Pero, nunca se sabe.

En la zona EUR tendremos una nueva oportunidad para zanjar (a corto plazo...no pidan lo imposible) la Primera revisión del Tercer paquete de asistencia financiera a Grecia. El viernes ya conocimos la posición de FMI pidiendo ajustes fiscales y reformas al país y más flexibilidad (sin quitas) a los acreedores. ¿Podría haber un acuerdo en el Eurogrupo de esta semana? De nuevo el condicional compuesto. Sí, quizás lo haya. Aunque, como decía también el Ministro de finanzas alemán, no hay nada seguro sobre el Tema. Veremos, de nuevo.


Y mientras lo "vemos" me temo que nos toca seguir asistiendo a un tedioso comportamiento lateral de los mercados. Pero, piensen que podría ser peor: me refiero a que los sondeos sobre el Referéndum británico se inclinasen de forma decidida hacia la salida del país del EU. Considerando que el mismo G7 de ministros de finanzas del fin de semana pasado lo ha considerado como la principal amenaza a corto plazo para la estabilidad financiera, sin duda la reacción de los mercados probablemente no sería tan relajada como la actual. Aunque, también es cierto, no estaríamos todos tan aburridos. Y los analistas y economistas que escriben en la prensa, como la mayoría de los artículos publicados el fin de semana pasado, no serían también tan poco novedosos. De hecho, yo mismo debo reconocer que al repasarme los periódicos sólo he sentido emoción por la historia de una empresa que ha desarrollado un negocio de venta de huevos fritos congelados. Chapeau! . Y lo digo de verdad. Pensemos por tanto que el futuro que nos espera lo diseñamos nosotros mismos. Aunque es cierto que las condiciones del escenario nos influyen y mucho. Pero, en caso de que sean negativas, siempre tendremos a los bancos centrales para amortiguar el daño. ¿No lo ven así?.

Las principales referencias para la semana son:

- USA Comenzamos con los datos económicos con la publicación mañana de las ventas de viviendas nuevas. El jueves tendremos el desempleo semanal y la venta de pedidos de bienes duraderos. El viernes tendremos la nueva revisión del PIB del Q1 y la encuesta de consumo de Michigan

- Zona Euro Hoy lunes tendremos los PMIs de mayo. Y la confianza de consumo de la zona. El martes conoceremos el desglose del PIB del Q1 en Alemania y la confianza empresarial en Francia. En Alemania también se publica la encuesta ZEW. El miércoles tendremos la confianza de consumo en Alemania y la encuesta empresarial IFO. En Francia los datos de desempleo. El jueves tendremos la Cumbre del G7, el desglose de los datos de PIB en España, ventas al por menor en Italia. Y por último el viernes conoceremos la confianza de consumo en Francia, ventas al por menor en España, confianza en Italia

- Japón Hoy hemos tenido la balanza comercial y el indicador industrial. El viernes se publica el dato de precios de consumo

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Recomendación de la semana de Morgan Stanley: comprar el USD/RUB
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 09:53
Los analistas de Morgan Stanley recomiendan como operación de la semana posiciones largas en el dólar frente al rublo con un objetivo en 74 y un stop de protección en 64.

El USD/RUB sube un 0,55% a 67,16.

Otro día, otra caída del mineral de hierro
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 09:45
El mineral de hierro se anota un nuevo descenso en la jornada de hoy y ya pierde 30 por ciento desde el máximo de abril de este año. Los futuros del mineral de hierro retroceden un 6,3% a 353,5 dólares.

"No hay nada que hacer hasta superar junio"

Bankinter
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 10:16:04

Los analistas de Bankinter señalan en su comentario diario de mercado que: "El mercado no tomará ninguna dirección fiable hasta superar junio. No hay nada que hacer antes. Y ahora junio es aún más determinante debido a las recientes declaraciones de algunos consejeros de la Fed. Si antes teníamos identificadas 4 referencias clave sin cuyos desenlaces las bolsas no saben cómo actuar, ahora se ha añadido una quinta: la reunión del día 15 de la Fed."

Estas son las 5 referencias clave que identifica Bankinter para junio:

- El BCE empieza a comprar bonos corporativos.
- Día 2 reunión de la OPEP.
- El día 15 reunión de la Fed.
- El 23 referéndum sobre el Brexit.
- El 26 elecciones en España.

Respecto a la semana actual Bankinter señala: "Enfrentamos una semana previa al arranque de junio más bien favorable para bolsas, en la que podríamos disfrutar de algunos rebotes antes de meternos en 4 semanas de tensión e incertidumbre que decidirán la dirección de las bolsas para el resto del año… salvo que las elecciones americanas de noviembre arrojen un desenlace extraño que vuelva a bloquearlas."


4 grandes riesgos a los que se enfrentan los mercados financieros de todo el mundo
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 1 día
Riesgos siempre existen.

Pero diferenciar aquellos que son realmente preocupantes de otros menores es imprescindible para lograr el éxito tanto en los mercados financieros como en la vida.

Actualmente desde OB Research identificamos 4 grandes riesgos que pueden hacer temblar los mercados financeros de todo el mundo.

-Emergentes: La reducción de la demanda, la caída de los precios de las materias primas, el elevadísimo endeudamiento, la burbuja inmobiliaria en China y los elevados precios del dólar de EEUU son motivos suficientes para pensar en un agravamiento de los problemas si todo sigue igual.

-Materias primas: Los bajos precios de las materias primas no afectan únicamente a los países emergentes. Las empresas explotadoras de materias primas (y las que dependen de estas) están pasando por uno de los peores momentos de la historia. Los primeros impagos de deuda ya han empezado y si los precios de las materias primas siguen bajos los impagos de deuda se incrementarán.

-Burbuja de precios: Identificamos el final de una burbuja de precios en las acciones del sector Biotech y de algunas acciones del sector Health Care y Tecnológico. Hay espacio para mayores correcciones.

-Burbuja en la renta fija gubernamental: No es ningún descubrimiento, todo el mundo sabe que los actuales niveles de la renta fija gubernamental en Europa no tienen ninguna lógica. Es más son insostenibles para el largo plazo.

[Fenix]

Bayer cae un 2,4% tras confirmar la oferta por Monsanto
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 10:54
Las acciones de Bayer caen un 2,4 por ciento después de que el grupo alemán farmacéutico y de productos químicos dijera que había realizado una oferta para comprar Monsanto por 62.000 millones de dólares, en un acuerdo que sería financiado con deuda y capital.

"La gran porción de capital del acuerdo es probable que mantenga baja la confianza de los inversores. Además, esperamos que Monsanto rechace la oferta inicialmente y así prolongue la incertidumbre en torno a la acciones de Bayer," dijo en una nota Helvea.


¿Cómo afectará el accidente de EgyptAir al sector aerolíneas europeas?
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 11:30
Los analistas de Macquarie creen que el accidente de EgyptAir por un posible ataque terrorista, junto con los últimos ataques, afectarán al sector de aerolíneas y de gestión de aeropuertos.

Macquarie estima que la caída en las ganancias para los próximos años para los valores de estos sectores será:

Air France-KLM: 2016 (-5,0%) 2017 (-4,7%) 2018 (-4,9%)
Lufthansa: 2016 (-3,8%) 2017 (-3,8%) 2018 (-3,6%)
Easy Jet: 2016 (-2,6%) 2017 ( -2,3%) 2018 (-2,1%)
IAG: 2016 (-2,1%) 2017 (-1,8%) 2018 (-1,8%)
Fraport: 2016 (-1,7%) 2017 (-1,6%) 2018 (-1,6%)
Ryanair: 2016 (-1,2%) 2017 (-1,2%) 2018 (-1,2%)
Aeroports de Paris: 2016 (-1,2%) 2017 (-0,6%) 2018 (-0,6%)



¿Por qué está cayendo hoy el petróleo?
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 11:52
Los precios del petróleo caen un 0,74% a 48,36 dólares barril brent. Los traders del mercado de materias primas señalan que la causa son los datos de producción que están manejando algunas petroleras que señalan que la sobreoferta de crudo aún es importante, y que por primera vez en 2016, el número de plataformas operadas por los perforadores de EE.UU. se mantuvo plana la semana pasada.


Informe Semanal de Andbank: FED, dólar y seguimos con la vista puesta en el “Brexit” y la libra…
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 1 día
El miércoles conocimos las actas de la FED y nos dejó más pistas sobre cuál será la hoja de ruta a seguir en cuanto a la política monetaria se refiere.

•Esperábamos con especial atención la decisión de la FED y sobre todo las declaraciones posteriores donde el mercado descuenta un aumento de probabilidades de una posible subida de tipos en junio hasta más de un 30% (cuando en semanas anteriores eran de solamente un 10%). Nuestro escenario base sigue siendo vigente, dos subidas de tipos en el 2016 (una durante el verano y otra en el último trimestre), aunque todo ello supeditado a los datos de crecimiento y actividad que vayamos conociendo y con especial atención a cómo estos repercuten a la tasa de paro (actualmente 5%). Con todo ello, durante la semana hemos seguido con el eco de la reunión y con nuevas declaraciones, Dudley (habitual dovish) y Lacker (sin voto, pero consabido hawkish) que no hacen sino incrementar el ruido, ya no de discute si habrá subidas, sino que se discute que mes serán.

•Implicaciones directas de la reunión en activos. Ventas en la renta fija tras las declaraciones situando el treasury americano 10Y en niveles de 1,85. Mientras que en lo que se refiere a la divisa, el USD se apreció una figura y desde los máximos de abril (1,16) ya acumula 4 figuras de alzas cotizando en niveles por encima del 1,12. Nuestra visión sigue siendo de positiva en el dólar

•Brexit sí… Brexit no… Seguimos con la vista puesta en las encuestas y donde los últimos sondeos dan a la permanencia británica en la UE una ventaja en 15 puntos al Brexit. A medida que nos vayamos acercando a la cita, la volatilidad irá reinando en los mercados. De momento, los datos macro que conocemos siguen siendo positivos empujando la libra al alza

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Renta Variable

El mercado americano deja de estar sobrecomprado El mercado americano aguanta, condición necesaria (no suficiente) para un mejor comportamiento del mercado europeo

•Los dos indicadores que habitualmente utilizamos para calibrar la sobreventa o sobrecompra del mercado americano (alcistas-bajista; CNN Money), han comenzado a moderarse e incluso en el primer caso a dar señal de sobreventa, en cuento el mercado ha abandonado la zona de máximos, signo de la fortaleza del S&P 500.

•Dado que sigue siendo un mercado con valoraciones exigentes, lo importante es que de soporte al mercado europeo. Este sigue descansando en una mejora de estimaciones que aún no se ha producido. Aunque como se observa en el gráfico difícilmente se puede achacar al cruce euro-dólar.

•En una situación más tranquila de mercado, de nuevo con la FED preparada para hablar de subida de tipos, parece el escenario propicio para que Europa pueda mejorar su comportamiento en el año 1,051,101,151,201,251,301,351,401,45949698100102104106108110sep 13dic 13mar 14jun 14sep 14dic 14mar 15jun 15sep 15dic 15mar 16jun 16Beneficios esperados para el Euro Stoxx Vs Divisa (Escala Invertida)Euro STOXX

[Fenix]

Euro dólar. Soporte en la zona 1,1200/1,1180
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 12:34
El euro dólar se mantiene en la zona de mínimos intradía, pero traders del mercado de divisas señalan que existe un importe soporte en la zona de 1,1200/1,1180. Por ahora la presión vendedora se mantiene, pero ese soporte se mantiene fuerte por el momento.

El euro dólar cae un 0,13 por ciento a 1,1204.

Bullard (Fed): Señales muestran que EE.UU. está creciendo por debajo de la tendencia del 2%
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 12:24
James Bullard, presidente de la Reserva Federal de St. Louis, dice que la medida suavizada de la inflación ha ido en aumento durante el último año.

Comenta que la inflación será un factor importante que apoye la opinión del FOMC sobre el camino esperado de las tasas de interés.

Dice que las influencias internacionales negativas sobre EEUU están disminuyendo. El desempeño del mercado laboral de Estados Unidos ha sido muy bueno. Dice que algunos datos apoyan la visión del mercados y que otros apoyan la declaración del FOMC


Si la Fed sube tipos el oro es compra
Afirma Gary Dugan
Lunes, 23 de Mayo del 2016 - 12:57
Gary Dugan, jefe de inversiones de Emirates NBD, afirma que el oro podría subir a los 1.400 dólares en el corto plazo y a los 1.800 dólares a finales de 2017, si la Fed sube tipos de forma prematura.

Dugan está recomendando a sus clientes que deberían mantener el 10% de su cartera en oro comprando en correcciones.