Martes 24/05/16 Ventas de casas nuevas

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Perú -0.45%
Var. día (S/.) Var. día (%)
EDEGELC1 2.69 0.04 1.51
POMALCC1 0.244 0.00 1.24
FERREYC1 1.70 0.02 1.19
TELEFBC1 1.92 0.02 1.05
UNACEMC1 2.63 0.02 0.77
Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
MOROCOI1 0.400 -0.03 -6.98
TV US$ 0.350 US$ -0.02 -5.15
GLD US$ 117.35 US$ -4.37 -3.59
TEF US$ 10.02 US$ -0.30 -2.91
GDX US$ 23.00 US$ -0.67 -2.83
Movimientos de mercado por negociación diaria

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17714.68 221.75 1.27%
Nasdaq 4859.39 93.61 1.96%
S&P 500 2076.25 28.21 1.38%
Russell 2000 1133.27 21.90 1.97%
Global Dow 2306.09 25.21 1.11%
Japan: Nikkei 225 16498.76 -155.84 -0.94%
Stoxx Europe 600 344.12 7.43 2.21%
UK: FTSE 100 6219.26 82.83 1.35%
CURRENCIES2:58 PM EDT 5/24/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1146 -0.0074
Yen (USD/JPY) 109.99 0.75
Pound (GBP/USD) 1.4633 0.0150
Australia $ (AUD/USD) 0.7180 -0.0045
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9928 0.0033
WSJ Dollar Index 87.72 0.22
GOVERNMENT BONDS2:57 PM EDT 5/24/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -6/32 1.859
German 10 Year 0/32 0.180
Japan 10 Year 1/32 -0.104
FUTURES2:48 PM EDT 5/24/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 48.69 0.61 1.27%
Brent Crude 49.25 0.32 0.65%
Gold 1231.8 -23.1 -1.84%
Silver 16.255 -0.168 -1.02%
E-mini DJIA 17676

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17706.05 213.12 1.22%
Nasdaq 4861.06 95.27 2.00%
S&P 500 2076.06 28.02 1.37%
Russell 2000 1135.31 23.94 2.15%
Global Dow 2305.62 24.74 1.08%
Japan: Nikkei 225 16498.76 -155.84 -0.94%
Stoxx Europe 600 344.12 7.43 2.21%
UK: FTSE 100 6219.26 82.83 1.35%
CURRENCIES4:27 PM EDT 5/24/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1143 -0.0078
Yen (USD/JPY) 109.97 0.73
Pound (GBP/USD) 1.4630 0.0147
Australia $ (AUD/USD) 0.7183 -0.0042
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9932 0.0037
WSJ Dollar Index 87.71 0.21
GOVERNMENT BONDS4:20 PM EDT 5/24/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -8/32 1.863
German 10 Year 0/32 0.180
Japan 10 Year 1/32 -0.104
FUTURES4:17 PM EDT 5/24/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 48.79 0.71 1.48%
Brent Crude 49.38 0.45 0.92%
Gold 1230.9 -24.0 -1.91%
Silver 16.230 -0.193 -1.18%
E-mini DJIA 17690 220 1.26%
E-mini S&P 500 2075.50 30

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Zona euro dará más dinero a Grecia, pero el recorte de deuda sigue lejos

Por Jan Strupczewski y Francesco Guarascio

BRUSELAS, 24 mayo (Reuters) - Los ministros de Finanzas de la zona euro probablemente aprobarán el martes un paquete de reformas para Grecia que desbloqueará nuevos préstamos para el endeudado país, pero parecen seguir lejos de un compromiso para recorte la deuda como el que ha pedido el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Funcionarios de la zona euro dijeron que Grecia ha implementado todas las reformas económicas necesarias para recibir nuevos desembolsos de su último rescate, aunque la aprobación definitiva dependerá de unas "correcciones técnicas" no especificadas sobre aspectos de la legislación griega.

Los ministros pedirán a sus equipos que supervisen los ajustes necesarios la próxima semana o quincena y luego darán el visto bueno definitivo.

"Espero un acuerdo en principio sobre Grecia, sujeto a revisión técnica en las próximas dos semanas", dijo el ministro irlandés, Michael Noonan, a periodistas.

El alcance del nuevo tramo a desembolsar aún no está decidido, con propuestas que van desde los 8.000-9.000 millones de euros hasta los 12.000 millones de euros.

"Lo más importante es concluir la revisión y acordar el tramo para dar a Grecia un respiro. No necesitamos otra crisis de liquidez", dijo el ministro de Finanzas eslovaco, Peter Kazimir.

Grecia necesita otro desembolso de fondos para mediados de julio como muy tarde para evitar el impago de su deuda al FMI y al Banco Central Europeo (BCE).

Los costos del pago de la deuda de Atenas serán cada vez menos manejables en las próximas décadas y los ministros posiblemente debatirán además sobre una quita de deuda, gran parte de la cual está en manos del fondo de rescate de la zona euro. Sin embargo, los funcionarios dijeron que es improbable un acuerdo sobre el asunto, más allá de una hoja de ruta tentativa.

[RCHF]

MARTES 24 DE MAYO DEL 2016 | 12:30
Petróleo cae y mercado prioriza exportaciones de crudo
El petróleo cayó por quinta sesión consecutiva debido al aumento en la producción de crudo y al alza del dólar.

Reuters.- El petróleo cayó nuevamente en el mercado este martes debido a un aumento de la producción en los principales exportadores de crudo y a la fortaleza del dólar.


El petróleo Brent caía 25 centavos, a 48,10 dólares por barril a las 1051 GMT, luego de cerrar con mermas de 37 centavos en la víspera. El barril en EE.UU. cerró con baja de 33 centavos un día antes.

Según el Iraqi Media Network, la producción de crudo de Irak ha alcanzado 4,7 millones de barriles por día y las exportaciones registran un récord de 3,9 millones de bpd. Mientras tanto, el petróleo se dirige a su mayor racha de pérdidas desde enero.

Tras un incendio forestal en Canada que afectó las exportaciones de ese país y protestas que interrumpieron la producción de petróleo en Nigeria, el mercado se centra en alza de exportaciones.

El grupo de la industria Instituto Americano del Petróleo (API) difundirá más tarde su reporte semanal de inventarios de crudo, mientras que la gubernamental Administración de Información de Energía (EIA) lo hará el miércoles.

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El populismo en Europa podría frenar las reformas económicas, dice el BCE

Por
Todd Buell
Actualizado martes, 24 de mayo de 2016 16:26 EDT
FRÁNCFORT (EFE Dow Jones)--El Banco Central Europeo advirtió el martes de que el avance de los partidos políticos populistas en Europa podría ralentizar la aplicación de las reformas económicas necesarias, lo que provocaría presiones del mercado en países vulnerables.

Los comentarios del BCE, realizados en la Revisión de Estabilidad Financiera, un informe que publica dos veces al año, llegan en un momento en que Europa afronta una oleada de movimientos populistas que amenazan con minar gran parte del orden establecido en el continente desde el final de la Segunda Guerra Mundial.

En el informe, el BCE señaló que los crecientes riesgos políticos “así como el apoyo cada vez mayor de partidos políticos populistas que se consideran menos orientados hacia las reformas, podrían llevar posiblemente al retraso de las necesarias reformas fiscales y estructurales y generar nuevas presiones en los Estados más vulnerables”.

El banco central también dijo que los gobiernos han frenado el ritmo de las reformas económicas en un contexto de costos financieros muy bajos. Muchos economistas señalan que se necesitan dichas reformas para mejorar las perspectivas de crecimiento a largo plazo en la zona euro. “Los esfuerzos reformistas parecen haber disminuido ante las bajas tensiones soberanas y los riesgos políticos crecientes”, indicó el informe.

“En general, los esfuerzos de reformas estructurales han perdido ritmo en el área del euro en los últimos años”, añadió. “Aunque las reformas estructurales profundas traerán beneficios a largo plazo al aumentar el potencial de crecimiento sin poner en peligro la solvencia fiscal, los riesgos políticos --tras incrementarse en casi todos los países de la eurozona desde el comienzo de la crisis financiera internacional-- parecen interferir cada vez más en la aplicación de las reformas”, explicó.

Los resultados oficiales de las elecciones austriacas dieron como ganador el lunes a Alexander Van der Bellen, antiguo líder del Partido Verde de Austria, aventajando a su oponente de extrema derecha, Norbert Hofer, por un estrecho margen.

Ese resultado “pone de relieve el creciente sentimiento nacionalista en toda Europa, lo que aumenta el temor sobre el futuro de la integración de la Unión Europea”, señaló el martes en una nota Andrew Wishart, de Capital Economics.

El mes que viene los votantes acudirán a las urnas en Reino Unido para decidir si quieren permanecer en la UE. Días después se celebrarán elecciones generales en España después de que el fragmentado voto de los comicios de diciembre no posibilitara la formación de un nuevo gobierno.

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El populismo en Europa podría frenar las reformas económicas, dice el BCE

Por
Todd Buell
Actualizado martes, 24 de mayo de 2016 16:26 EDT
FRÁNCFORT (EFE Dow Jones)--El Banco Central Europeo advirtió el martes de que el avance de los partidos políticos populistas en Europa podría ralentizar la aplicación de las reformas económicas necesarias, lo que provocaría presiones del mercado en países vulnerables.

Los comentarios del BCE, realizados en la Revisión de Estabilidad Financiera, un informe que publica dos veces al año, llegan en un momento en que Europa afronta una oleada de movimientos populistas que amenazan con minar gran parte del orden establecido en el continente desde el final de la Segunda Guerra Mundial.

En el informe, el BCE señaló que los crecientes riesgos políticos “así como el apoyo cada vez mayor de partidos políticos populistas que se consideran menos orientados hacia las reformas, podrían llevar posiblemente al retraso de las necesarias reformas fiscales y estructurales y generar nuevas presiones en los Estados más vulnerables”.

El banco central también dijo que los gobiernos han frenado el ritmo de las reformas económicas en un contexto de costos financieros muy bajos. Muchos economistas señalan que se necesitan dichas reformas para mejorar las perspectivas de crecimiento a largo plazo en la zona euro. “Los esfuerzos reformistas parecen haber disminuido ante las bajas tensiones soberanas y los riesgos políticos crecientes”, indicó el informe.

“En general, los esfuerzos de reformas estructurales han perdido ritmo en el área del euro en los últimos años”, añadió. “Aunque las reformas estructurales profundas traerán beneficios a largo plazo al aumentar el potencial de crecimiento sin poner en peligro la solvencia fiscal, los riesgos políticos --tras incrementarse en casi todos los países de la eurozona desde el comienzo de la crisis financiera internacional-- parecen interferir cada vez más en la aplicación de las reformas”, explicó.

Los resultados oficiales de las elecciones austriacas dieron como ganador el lunes a Alexander Van der Bellen, antiguo líder del Partido Verde de Austria, aventajando a su oponente de extrema derecha, Norbert Hofer, por un estrecho margen.

Ese resultado “pone de relieve el creciente sentimiento nacionalista en toda Europa, lo que aumenta el temor sobre el futuro de la integración de la Unión Europea”, señaló el martes en una nota Andrew Wishart, de Capital Economics.

El mes que viene los votantes acudirán a las urnas en Reino Unido para decidir si quieren permanecer en la UE. Días después se celebrarán elecciones generales en España después de que el fragmentado voto de los comicios de diciembre no posibilitara la formación de un nuevo gobierno.

[Fenix]

El oro debe corregir por lo menos a la zona de los 1.206
por Masquetrading •Hace 19 horas

El oro no solo no pudo con la zona de los 1.300 si no que perdió los 1.256,2 lo que implicaba la unificación de toda la subida desde mínimos del pasado mes de noviembre y por lo tanto la consiguiente corrección a su Fibonacci 38,2% situado en los 1.206,5. Este sería el mínimo a corregir pudiendo ser más siempre y cuando el volumen fuerte acompañe. Tampoco olvidemos que lo que va hacer es una corrección por lo que no debe caer ni verticalmente ni con mucho volumen.


Los signos muestran que EE.UU. está creciendo por debajo del 2%
James Bullard de la Fed
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 08:04
James Bullard, presidente de la Reserva Federal de St. Louis, ha declarado en una conferencia en China que los signos muestran que EE.UU. está creciendo por debajo del 2%. Añade:

- La medida suavizada de inflación ha ido en aumento durante el último año.
- La inflación será un factor importante para apoyar la opinión del FOMC sobre que camino en los tipos debe recorrer.
- Las influencias internacionales negativas en los EE.UU. están disminuyendo.
- La evolución del mercado laboral de EE.UU. ha sido muy positiva.
- El crecimiento es incompatible con un lento proceso de subida de tipos.
- Algunos datos apoyan la visión de los mercados, algunos la visión del FOMC.


"¿Es Grecia el banco de pruebas para lo que viene? La Deuda Global es insostenible…"
por Moisés Romero •Hace 18 horas
Brian M. es analista londinense: "Esto no hay quien lo pague: el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha alertado hace unos días de que la deuda pública de los países desarrollados se encuentra en su nivel más alto desde los años posteriores a la Segunda Guerra Mundial, cuándo los niveles de deuda pública alcanzaron cotas cercanas al 130% del PIB, y supera actualmente los niveles de la Gran Depresión, vivida en los años 30 del siglo pasado. Concretamente, la institución con sede en Washington revisa al alza sus previsiones de deuda pública para 2016 y 2017, hasta el 107,6% y 107% del PIB en el caso de los países desarrollados y hasta el 83,6% y 83,4% en el conjunto de países que conforman el fondo, según el informe Fiscal Monitor "El debilitamiento de la recuperación mundial y la preocupación que genera la capacidad de las autoridades de responder con políticas adecuadas y rápidas han empañado las perspectivas económicas", indica el organismo presidido por Christine Lagarde al comienzo de su informe. De este modo, advierte de que el calendario electoral o la parálisis política "podrían complicar" la implementación de políticas fiscales o desalentar la adopción de medidas enérgicas en varias economías importantes en 2016. El FMI ha revisado los coeficientes de deuda pública de la mayoría de los países como consecuencia de que, en este periodo, los riesgos potenciales que se identificaron en el informe previo se han materializado --pronunciación en la caída de los precios del petróleo, cambios en el sentimiento inversor de los países emergentes e intensificación de los conflictos geopolítico. Mi pregunta ¿es Grecia el banco de pruebas de lo que viene en la Eurozona, si bien el resto del mundo está en igual o peor situación?..."

Y ayer: alivio incondicional de la deuda y objetivos más modestos de crecimiento y déficit. Sí, Grecia necesita una significativa revisión a la baja de las metas fiscales y de crecimiento establecidas en el marco del tercer rescate del país heleno, así como contar por adelantado con un componente "incondicional" de alivio de su deuda que demuestre el compromiso de sus acreedores con la sostenibilidad de la deuda griega, según el análisis realizado por los técnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Este análisis sobre la sostenibilidad de la deuda de Grecia, entregado a la Ejecutiva del FMI este lunes, en vísperas de la cumbre del Eurogrupo sobre el país heleno, considera "no realista" asumir que el país heleno pueda acometer los ajustes adicionales necesarios para alcanzar un superávit primario del 3,5% del PIB y plantea la necesidad de rebajar este objetivo "a no más del 1,5% del PIB".

"Incluso si Grecia, en un heroico esfuerzo, pudiera temporalmente alcanzar superávits próximos al 3,5%, pocos países han conseguido sostener tales niveles de superávit durante una década o más tiempo y es altamente improbable que Grecia pueda hacerlo considerando sus todavía débiles instituciones y las proyecciones que sugieren que el desempleo será de dobles dígitos durante varias décadas", señalan los expertos del FMI.

De este modo, la misión del FMI plantea la necesidad de rebajar el objetivo fiscal para Grecia a no más del 1,5% del PIB, una meta que califican de "plausible", aunque reconocen que "sigue siendo ambiciosa", ya que requiere un mayor apoyo a las reformas y una mayor resolución por parte de las instituciones.
Asimismo, los técnicos del FMI han recortado sus previsiones de crecimiento a largo plazo para el país heleno, incluso en el caso de que a medio plazo se espere un rebote más fuerte de la economía, aunque subrayan que las nuevas metas siguen siendo "suficientemente ambiciosas" para garantizar el apoyo de los socios de Grecia.

Por otro lado, la misión del FMI apunta en su análisis que al final del periodo del programa debería completarse un alivio de la deuda griega, señalando que esta medida "es fundamental" para proporcionar una señal fuerte y creíble a los mercados sobre el compromiso de los acreedores oficiales en garantizar la sostenibilidad de la deuda, lo que en sí mismo podría contribuir a reducir los costes financieros de mercado.

Según las proyecciones de la institución, la deuda de Grecia podría situarse en el 174% del PIB en 2020 y en el 167% en 2022 para descender al 160% en 2030, aunque a partir de entonces una tendencia al alza podría disparar el endeudamiento hasta el 250% del PIB en 2060.

De este modo, en su análisis, los técnicos del FMI plantean la necesidad de ofrecer una modalidad de reestructuración que combine tres diferentes medidas, incluyendo una ampliación de los vencimientos, el retraso de reembolsos y el establecimiento de tipos de interés fijos, sin superar el 1,25% hasta 2040.

De este modo, los expertos advierten de que bajo los escenarios propuestos para la reestructuración de la deuda griega, un crecimiento del PIB mayor del previsto sin necesidades adicionales de recapitalización de los bancos, junto a las medidas propuestas, podrían reducir las necesidades de financiación y permitir así una caída más rápida del endeudamiento, lo que generaría un "círculo virtuoso de menores tipos de interés en el mercado".

Por contra, si las medidas fueran más débiles de lo esperado, dando como resultado un menor crecimiento y un menor equilibrio primario, la sostenibilidad de la deuda no estaría asegurada ni siquiera bajo las propuestas de reestructuración de tipos de interés fijos y aplazamientos de pagos.

***

"La deuda se paga con crecimiento, con inflación, con condiciones laxas Con Reestructuración..."

"Deuda, deuda y mucha más deuda. ¿Cómo se paga la deuda? 1. Con crecimiento 2. Con inflación 3. Con condiciones financieras laxas (¿hasta el infinito?) 4. Con una combinación de todas las anteriores durante mucho tiempo ¿Echan en falta algo más? No seré yo el que pronuncie la palabra en cuestión", comentaba hace unos días José Luis Martinéz Campuzano, estratega de Citi en España. A buen seguro que la palabra maldita es REESTRUCTURACIÓN, porque las cuatro premisas anteriores fallan. Un problema a nivel global. Por ejemplo, La deuda USA no ha parado de crecer desde que el Sr. Nixon decidiera en 1971 la supresión de los criterios establecidos en Bretton Woods, 1944, para mantener orden y disciplina en el sistema financiero mundial. La vinculación del Dólar con el patrón Oro llegó así a su fin -por decreto- y USA rompió las ataduras que obligaban a mantener y preservar un sistema financiero prudente, con emisión de deuda limitada al respaldo del Oro que pudiera garantizar el emisor y en general el sistema era confiable. El límite de deuda USA es un tejemaneje que lejos de aportar estabilidad y la seriedad esperada, además se utiliza con fines políticos. Estatutariamente establecido por el Congreso de Estados Unidos, el techo de deuda es alcanzado y superado con demasiada frecuencia y cuando esto sucede, el Congreso decide elevarlo de nuevo.

[Fenix]

¿Más de lo mismo?
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 18 horas
Sin duda, es un buen gráfico.

Imagen


Representa la evolución diaria del VIX. Y se pueden imaginar lo que significan cada una de sus repuntes: crisis financiera, desconfianza, crisis económica, crisis del EUR, crisis emergente…crisis y más crisis.

También, por otro lado, la relativa calma posterior a cada uno de los focos de tensión denota la respuesta de las autoridades, especialmente de los bancos centrales, para reconducir el pánico de los inversores. El miedo es racional; el pánico, no.

Ahora volvemos a ver repuntes en la volatilidad. Pero, niveles aún muy lejos de ser considerados de pánico. En mi opinión, por encima del 17 % es miedo y por encima del 25 % entraríamos en un escenario de confusión. Ahora es simplemente incertidumbre hacia el futuro.

¿Qué les preocupa a los inversores? Que volvamos a ver un nuevo deterioro económico a nivel mundial. Un escenario próximo a la recesión pondría de nuevo en cuestión mucha de la confianza que con tanto sacrificio se ha alcanzado. Me refiero a la supervivencia del Euro, a la relativa fortaleza de la economía china, a la relativa estabilidad de los precios de activos emergentes y naturalmente a la sostenibilidad de la deuda.

Pero, ¿por qué no crece con más fuerza la economía mundial? La conclusión es aparentemente fácil: falta demanda. Luego, conocido el problema la solución no debe ser complicada en términos de impulsar la demanda. Aquí tienen la base para todas las políticas de impulso monetario y fiscal que hasta el momento se han defendido. Y se defienden. Pero, ¿qué ha fallado hasta el momento para no haber producido un crecimiento sostenible de la demanda? En este punto también hay respuestas, considerando bien que las medidas de impulso de la demanda han sido limitadas y/o mal aplicadas. Les dejo a ustedes que defiendan o se añadan a estas medidas expansivas.

Otros, en creciente número, consideran más bien que es una cuestión de oferta. Si es así, mejor aplicar reformas estructurales que aumenten el crecimiento potencial combinadas con una mayor flexibilidad en las medidas de demanda. No estoy diciendo dar marcha atrás a las medidas expansivas como no hacer depender totalmente el peso de la solución del escaso crecimiento en medidas que por el momento han generado nuevos riesgos a futuro en términos de distorsión del precio de los activos financieros y/o mayor endeudamiento total (menos privado, más público y más en las economías emergentes). La sostenibilidad de la deuda pública depende, ya lo saben, de tres factores: del saldo primario, de los tipos de interés y del crecimiento. Sin ajustes, el saldo primario puede deteriorarse en un entorno de bajo crecimiento; sin bancos centrales que mantengan tipos de interés muy bajos, es complicado que el sector público pueda pagar la deuda; especialmente si el crecimiento nominal es menor al tipo de interés.

Pero todo lo anterior ya lo conocen. Levamos ocho años dándole vueltas a este Problema. Y lamentablemente, sólo hemos logrado amortiguarlo a través de medidas expansivas cada vez más excepcionales, mercados financieros totalmente colapsados y faltos de autonomía, en un contexto político cada vez más enrarecido.

Esto es lo que tenemos encima de la mesa a corto plazo. Y entenderán de esta forma que el mejor de los escenarios posibles para los mercados ahora es un comportamiento lateral, bajista. Esta es al menos mi posición.

[Fenix]

China necesita un rescate de billones de dólares
Afirma el analista bancario Charlene Chu
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 08:44
Charlene Chu, especialista en el sistema bancario chino, ha declarado que el país necesita un rescate de billones de dólares. Añade:

- El rescate es necesario para hacer frente a la carga de malas deudas que están arrastrando a la economía del país.
- El gobierno chino aún no está convencido de la importancia del desapalancamiento y de eliminar el exceso de capacidad de la industria.
- Las carteras fuera de balance de los prestamistas de productos de gestión financiera, son la mayor amenaza inmediata para el sistema financiero de la nación.

Preocupantes palabras las de este analista que trabajaba anteriormente en la agencia de calificación Fitch.



Los precios del petróleo caen por debajo de los 48 dólares
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 08:54
Los precios del petróleo caen en las primeras operaciones europeas debido a un fortalecimiento del dólar EE.UU., pero las pérdidas están contenidas por una probable reducción en los inventarios de crudo y gasolina en Estados Unidos.

Los futuros del Brent se dejan 42 centavos a $47,93 el barril, tras cerrar con una pérdida de 37 centavos de dólar en la sesión anterior.

Los futuros de crudo de Estados Unidos retroceden 32 centavos a $47,76 el barril, después de haberse dejado 33 centavos el día anterior.



Veo posible dos o tres subidas de tipos de interés este año
Afirma Patrick Harker de la Fed
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 09:28
Patrick Harker, presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, declaró ayer lunes que ve dos o tres subidas de tios este año, y cree que la primera subida será ya en la reunión de junio.

"Si se publican datos y no están en línea con mi opinión de que la economía se fortalece, entonces tomaría una pausa, pero de lo contrario creo que una subida de tipos en junio es adecuada", afirmó Harker ante el Bond Club de Filadelfia.

Harker no tiene derecho de voto den el FOMC.

[Fenix]

La depreciación del yen encuentra un obstáculo, Estados Unidos
por Ismael de la Cruz •Hace 16 horas



La depreciación del yen se ha topado con un obstáculo, Estados unidos. El escenario se presenta bastante delicado y la cuerda se puede tensar bastante.

En efecto, USA ha dejado bien claro a Japón que respondería duramente si intentan depreciar el yen de manera artificial interviniendo directamente en el mercado de divisas. Y es que Japón estuvo estos días advirtiendo que tenían la intención de intervenir para evitar que su divisa continuase fuerte frente al resto de monedas.

Esta es la situación, un tanto delicada si cabe. Japón quiere depreciar el yen para reactivar su economía e impulsar sus exportaciones. Estados Unidos ha manifestado oficialmente que se opondrá frontalmente porque piensa que ello sería una carga para su economía y supondría graves consecuencias en las relaciones entre ambos países.

Es cierto que Japón no interviene directamente en los mercados de divisas desde finales del año 2011 (recordarán que en aquella ocasión el Tesoro de USA lo criticó duramente), pero a Estados Unidos no le hace ninguna gracia que el Banco de Japón pudiera vender masivamente yenes porque pretenden abandonar su política monetaria relajada.

Como pueden ver, uno de los dos países tendrá que terminar por ceder, la cuestión es quién, cuándo y cómo. De momento, Hamada, consejero del primer ministro de Japón, dejó clarito que intervendrán si el dólar/yen (usd/jpy) cae a la zona de 90-95 puntos.

– Eur/Jpy: el precio se mantiene aún dentro del rango de un amplio canal bajista donde se han ido sucediendo continuamente máximos decrecientes de manera muy ortodoxa desde el pasado mes de agosto.

La zona de los 122 puntos sigue siendo relevante, en febrero supuso el cese de las caídas, al igual que en abril y ahora en mayo lleva tres sesiones prácticamente consecutivas tocando esta referencia. Su pérdida abriría la puerta a más caídas con el punto de vista puesto en los 119,50-119,55 puntos.

Así pues, la tendencia principal es bajista pero mientras se mantenga por encima de 122 tendremos vigente un rebote al alza.

– Usd/Jpy: las caídas se detuvieron en el soporte de 106 que es del pasado año. Por encima de esta referencia se puede buscar compras de manera especulativa, pero perder esta zona implicaría más debilidad y caídas.

Por el momento, mantiene sin problemas dicha zona y necesita romper por arriba el nivel de 112 para empezar a darle cierta credibilidad a las últimas subidas.

[Fenix]

Trump y la "tormenta perfecta" para el peso
por Inteligencia Financiera Global •Hace 15 horas



En este espacio nos hemos abstenido de hacer mención del inminente candidato republicano a la presidencia de Estados Unidos, Donald Trump, porque los personajes que conocen y dominan el medio del espectáculo político, viven y ganan de que se hable de ellos. Sin embargo, dadas las circunstancias que se están presentando para la economía y finanzas nacionales en el contexto de la elección estadounidense, y las expectativas de decisión de la Reserva Federal (Fed) sobre las tasas de interés, el tema es ineludible.

Para decirlo fuerte y claro, se sigue alineando una posible “tormenta perfecta” para el peso. No es en realidad algo nuevo, pero cuando sea evidente para todos, ya será tarde.
Desde 2014 insistimos en que Banco de México (Banxico) debía subir su tasa de interés y comenzar a hacerlo de forma decidida, si bien paulatina. Es incómodo proponer algo así porque defendemos la libertad absoluta de los mercados, y en especial el de tasas de interés, pero en las circunstancias actuales, es el menor de los males.

La inflación que aún es baja no se mantendrá así para siempre. Subir tasas entonces no debe ser visto como una herramienta para bajar a la divisa estadounidense, sino como una prevención ante la inflación futura que va a presionar fuerte. Reaccionar tarde significará subidas más grandes y costos mayores.

En diciembre de hecho Banxico elevó ya en 25 puntos base (pb) su tasa de referencia a 3.25 por ciento, y no fue hasta febrero cuando sorpresivamente la subió 50 pb a 3.75% y vendió dólares a discreción para quitar presión al dólar que ya se enfilaba hacia los 20 pesos.

El propio Carstens veía una “corrección” en el precio de esa divisa.

Aquí dijimos que estábamos de acuerdo –pues una corrección es una pausa en la tendencia del mercado-, pero aclaramos que la fortaleza del billete verde regresaría porque NO es coyuntural. En realidad, su subida y la del oro, son señales que nos advierten que la economía mundial y los mercados no van por buen camino: una nueva crisis de grandes dimensiones es cuestión de tiempo y podría presentarse en cualquier momento.

Si y cuando ocurra, el dólar se apreciará frente a la gran mayoría de divisas –en especial las emergentes-, y se corre el riesgo de que se infle en una burbuja.

Así que reiteramos nuestra posición de que, si la Comisión de Cambios decide actuar de nuevo para abaratar el tipo de cambio, será un esfuerzo vano que quemará de manera innecesaria reservas que más adelante vamos a necesitar más en el momento crítico. Además, lejos de atenuar la especulación, una vez dado el golpe a la baja los inversores volverán a tomar posiciones largas aún más grandes en el dólar. Harán bien. Como le digo, las aguas turbulentas en la economía y los mercados globales se pondrán peor este año y hay que asumir ya posiciones defensivas.

Se equivocan mis colegas analistas que “no ven razón” de que el peso sea una divisa tan depreciada frente al dólar y que siguen sosteniendo que los fundamentos de la economía del país son sólidos. No lo son, en especial, por culpa de las mal manejadas finanzas públicas que han disparado el endeudamiento y por los pasivos contingentes sin resolver.

A esa “tormenta perfecta” abonan como le digo, las expectativas de que la Fed suba los tipos en junio, la fuga de capitales extranjeros que comienza a presentarse y las probabilidades crecientes de que Trump venza a la candidata demócrata en los comicios presidenciales estadounidenses. Ya hay cuando menos una encuesta que le da la ventaja, y aunque buena parte de sus propuestas son inaplicables, no hay duda de que a medida que sus probabilidades aumenten, la economía nacional y el peso sufrirían en demasía ante el nerviosismo de los inversores.

Cabe señalar que hay una recesión manufacturera innegable en Estados Unidos –lo cual hace pensar que de ningún modo un alza de tasas está asegurada-, pero la Fed podría actuar sólo para cumplir expectativas y ganar “municiones” en caso de una recesión general.

Ante los escenarios aquí presentados, reiteramos el llamado a buscar refugios seguros ante los tiempos complicados que ya comenzamos a enfrentar. Para la tormenta, hay que preparase en momentos de relativa calma.

[Fenix]

Se mantienen los descensos del precio del petróleo
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 13:06
El petróleo cae por quinto día consecutivo por el aumento de la producción de los principales exportadores, y un fortalecimiento del dólar.

Los futuros del Brent se dejan 25 centavos a $48,10 el barril. Los futuros del crudo de Estados Unidos retroceden 15 centavos a $47,93 el barril.

Ambos contratos van camino de su racha más negativa desde enero.

La producción de petróleo de Irak ha alcanzado los 4,7 millones de barriles por día (bpd) y las exportaciones están en un récord de 3,9 millones de barriles por día, según Iraqi Media Network.


Irán cerca de alcanzar sus objetivos de exportación de crudo
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 13:08
Fuentes de Irán han afirmado que la capacidad de exportación de crudo alcanza 2,2 millones de barriles día a mediados de verano, alcanzando los objetivos del país antes de lo esperado.

Esta noticia se une a la anterior para justificar los nuevos descensos del petróleo.


Los temas de los que hoy hablan los traders
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 13:47
Prosigue la escalada del dólar, se suaviza el miedo al Brexit después de las nuevas encuestas, y hay otra reunión en Europa sobre Grecia. Estos son algunos de los temas de los que hoy hablan los traders.


Avance del dólar

El rally del billete verde se está acelerando ante la especulación de una subida de tipos de la Reserva Federal tan pronto como en su reunión del próximo mes. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, dijo ayer que ve dos o tres alzas de tasas en el año 2016, en función de cómo vayan los datos económicos. El euro dólar pierde un 0,40% a 1,1175. En otras noticias de divisas, el Wall Street Journal ha informado de que el Banco Popular de China eliminó su mecanismo de mercado para la gestión del yuan a principios de enero, pasando la política a centrarse en la estabilidad de la moneda.


Se suavizan las preocupaciones por el Brexit

La libra esterlina está subiendo con fuerza esta mañana después de que una encuesta dada a conocer ayer por la noche mostrara que los votantes de más edad, que previamente habían apoyado la campaña de salida, están cambiando de opinión. Esta mañana, el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, advirtió de nuevo sobre la incertidumbre "sustancial" que está causando el referéndum. La libra ganó un 0,8 por ciento frente al dólar y un 1,3 por ciento respecto al euro.


Más conversaciones en Grecia

Cinco años después de conseguir la mayor reducción de deuda soberana de la historia, los reguladores europeos vuelven a la mesa esta mañana para hablar sobre un nuevo alivio de deuda para Grecia. El propósito principal de la reunión de ministros de Finanzas de la zona euro es el desembolso de un paquete del préstamo propuesto de 11 mil millones de euros para el país, pero con el Fondo Monetario Internacional presionando cada vez para que se alivie la carga de deuda, es probable que se hable sobre cómo aliviar esa carga.


Suben los mercados de acciones

El índice MSCI de Asia Pacífico descendió un 0,9 por ciento durante la noche, con el ministro de Finanzas japonés, Taro Aso, señalando su poca intención de intervenir en el yen, algo que castigó a la renta variable japonesa. Es una historia diferente en Europa, donde el índice Euro Stoxx 50 sube un 1,44 por ciento, gracias a la debilidad del euro.

[Fenix]

Flash CRUDE OIL: 50,87- 46,75$ las dos referencias clave en el corto plazo
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 13:53
Alcanzando la zona de resistencia en 49,3- 50,97$ donde encuentra los máximos el año pasado desde agosto hasta octubre. El transcurso de la directriz alcista principal desde los mínimos anuales de febrero marca zona de soporte clave en 46,75$. Los indicadores presentan divergencias bajistas importantes, lo que unido a la cercanía de la citada zona de resistencia nos haría estar especialmente vigilantes en próximas sesiones

Recomendación: MANTENER encima 46,75$ (corto plazo)

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco


Las vulnerabilidades de China son una importante fuente de riesgo
Afirma el BCE en su informe de estabilidad
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 14:25
El BCE publica su último informe de estabilidad en el que destacamos:

- Las vulnerabilidades de los mercados emergentes se han incrementado.
- Las vulnerabilidades de China son una importante fuente de riesgo.
- Los riesgos de deflación han disminuido y el crecimiento económico sigue siendo a la baja.
- Vemos alza en el riesgo de contagio de las dificultades de los países emergentes al mundo desarrollado.
- La mayoría de los riesgos para la estabilidad financiera han aumentado desde noviembre.
- Los bancos encaran una baja rentabilidad y tienen un alto stock de cartera vencida.



No habrá quitas a la deuda griega
Jeroen Dijsselbloem
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 14:32
Jeroen Dijsselbloem, presidente del Eurogrupo, ha señalado que "no habrá quitas a la deuda griega", y añade:

- Necesitamos acercar posturas con el FMI.
- Será difícil proceder sin el FMI.
- Es posible que el desembolso a Grecia se haga en las próximas semanas.

El mercado de bonos podría sufrir una masacre como la de 1994

Martes, 24 de Mayo del 2016 - 16:27:00

Los inversores podrían estar creando una repetición del caos del mercado de bonos de 1994, Entre enero y septiembre de ese año, el rendimiento del bono estadounidense a largo plazo de 30 años se disparó alrededor de 200 puntos básicos (un 2%), costando a los inversores hasta 1 billón de dólares en pérdidas!! La revista Fortune calificó este acontecimiento como "la masacre del mercado de bonos".

Se pensaba que la Reserva Federal fue el principal catalizador de ese movimiento, ya que elevó las tasas de interés más rápido de lo que los mercados pensaron que era necesario. Ese año, la Fed elevó las tasas en un 2,25%.

El pasado miércoles, las actas de la última reunión de la Reserva Federal mostraron que el banco central podía seguir su camino y elevar los tipos de interés en junio si los datos del mercado laboral y la inflación daban la luz verde.

Sin embargo, las expectativas del mercado han seguido durante mucho tiempo a la Fed, y todavía lo hacen.

"Mi hipótesis de base es que el mercado en los próximos meses se moverá al son de las perspectivas que tenga la Fed, y si bien puede haber algunos baches en el camino, es probable que este sea un proceso suave", dice el gurú del mercado de Deutsche Bank, Torsten Sløk.

Pero cuanto más tiempo el mercado haga caso omiso a la Fed, incluyendo el hecho de que la economía estará muy pronto en el pleno empleo y, por tanto, más cerca de que los salarios y la inflación comiencen una tendencia alcista de amplia base, mayor es el riesgo de que podamos ver un movimiento en los mercados de bonos similar al que vimos en 1994.

Sløk argumentó que los inversores de renta fija y la Fed están viendo los datos económicos de manera diferente. La Fed se centra en su doble mandato de pleno empleo y estabilidad de precios. En estos frentes, ha habido un progreso, aunque la inflación podría ser mayor.

Mientras tanto, el mercado cree que lo que justificaría unas tasas de interés más altas son las ganancias y el crecimiento de la contratación, que han disminuido en términos absolutos. Los inversores también se centran en una serie de factores fuera del control de la Fed, al igual que la economía de China, las elecciones presidenciales de Estados Unidos, y el referéndum británico en junio.

Por estas razones, son bastante pesimistas (ver gráfico adjunto del sentimiento alcista del inversor minorista - línea roja)

"Cuando llegue el pleno empleo, comenzaremos a ver un movimiento no lineal en los salarios y la inflación, y la Fed está intentando anticiparse a ese punto de inflexión elevando las tasas ahora", señala Sløk.

Pero si el mercado continúa en desacuerdo con la Fed, el precio de los bonos podría sufrir un desplome como el de 1994.



Fuentes: Torsten Sløk (Deutsche Bank) - Akin Oyedele (Business Insider)
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

DBS espera un parón del dólar en su camino alcista
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 16:42
Los analistas de DBS esperan que el dólar haga una pausa esta semana, "aunque el camino con el tiempo son niveles más altos", ya que el mercado se centrará en la reunión de junio del FOMC.

"El tema, "tedio con brotes ocasionales de violencia", sigue vigente. Es probable más tedio que violencia esta semana, antes de la reunión del FOMC de mediados de junio. Por el momento, hay poco en el horizonte para catalizar un movimiento convincente en los activos de riesgo", dijeron.

Citi cree que las materias primas han tocado suelo

Martes, 24 de Mayo del 2016 - 17:17:00

El mercado de materias primas ha dado un vuelco y es improbable que los precios vuelvan a los mínimos vistos en el primer trimestre, según Citigroup, que impulsó las previsiones desde los metales a los granos en medio de una recuperación impulsada por el petróleo.

Los analistas de Citigroup dicen que es probable que hayamos tocado suelo en los mínimos de principios de este año, cuando los débiles fundamentos a través de todos los productos básicos se reforzaron con el desplome de los mercados de valores de China.


El banco pronostica que el petróleo Brent subirá a $50 por barril en el tercer trimestre, al tiempo que aumenta su estimación para el oro a fin de año en $100 la onza hasta $1.250.



Los defaults ya se han extendido fuera de las materias primas

Martes, 24 de Mayo del 2016 - 17:24:00

Los inversores en bonos parecen haber puesto su fe en la excepcionalidad de los productos básicos, con muchos postulando que el reciente repunte de las tasas de defaults en Estados Unidos va a desafiar a las tendencias históricas y permanecer confinadas a esa industria.

Una nueva investigación de Deutsche Bank vierte agua fría sobre esa idea, argumentando que ya hay signos de contagio en la deuda calificada como "basura" no circunscrita al espacio de los productos básicos.

Una mirada a los picos anteriores en las tasas de morosidad muestra el potencial de la tensión corporativa. Si bien las tasas de morosidad fueron mayores en sectores particulares, como las telecomunicaciones en la década de 2000 o valores financieros durante la crisis de 2008, la tasa de los bonos basura con exclusión de estas industrias especializadas también aumentó significativamente.