Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
30 mensajes
• Página 2 de 2 • 1, 2
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por admin » Vie May 20, 2016 12:07 pm
- admin
- Site Admin
- Mensajes: 164292
- Registrado: Mié Abr 21, 2010 9:02 pm
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por admin » Vie May 20, 2016 12:10 pm
Bravo MacrMacri anuncia veto a polémica ley antidespidos aprobada por Congreso de Argentina
BUENOS AIRES, 20 mayo (Reuters) - El presidente argentino, Mauricio Macri, anunció el viernes que vetará una discutida ley para evitar despidos y que fue aprobada esta semana por la oposición en el Congreso, en medio de un ajuste de la economía que ha generado una amplia preocupación en los sindicatos.
La norma, que tuvo un fuerte respaldo de los gremios, se convirtió en la primera victoria política de la oposición desde que el líder de centroderecha Macri asumió el Gobierno en diciembre pasado.
"Voy a vetar la ley que para mí es antiempleo. Esa ley va a traer más pobreza", dijo durante un acto el presidente, que acusó a la oposición peronista -que dejó el Gobierno en diciembre- de obstruir su gestión.
"Quieren ponernos palos en la rueda", agregó Macri, que considera que la ley obstaculiza la creación de nuevos empleos.
Los poderosos sindicatos argentinos amenazaron con protestas si Macri vetaba la norma, que permitía al trabajador demandar por la vía judicial su reincorporación inmediata en caso de despido o bien que se le pagara una doble indemnización.
La aprobación de la norma tuvo lugar tras numerosos despidos en el Estado y en el sector privado, con una economía estancada que recién se recuperaría a fin de año.
Miembros de la oposición señalaron que este año podrían perderse hasta 150.000 puestos de trabajo en Argentina.
(Reporte de Nicolás Misculin. Editado por Walter Bianchi)i!
---
BUENOS AIRES, 20 mayo (Reuters) - El presidente argentino, Mauricio Macri, anunció el viernes que vetará una discutida ley para evitar despidos y que fue aprobada esta semana por la oposición en el Congreso, en medio de un ajuste de la economía que ha generado una amplia preocupación en los sindicatos.
La norma, que tuvo un fuerte respaldo de los gremios, se convirtió en la primera victoria política de la oposición desde que el líder de centroderecha Macri asumió el Gobierno en diciembre pasado.
"Voy a vetar la ley que para mí es antiempleo. Esa ley va a traer más pobreza", dijo durante un acto el presidente, que acusó a la oposición peronista -que dejó el Gobierno en diciembre- de obstruir su gestión.
"Quieren ponernos palos en la rueda", agregó Macri, que considera que la ley obstaculiza la creación de nuevos empleos.
Los poderosos sindicatos argentinos amenazaron con protestas si Macri vetaba la norma, que permitía al trabajador demandar por la vía judicial su reincorporación inmediata en caso de despido o bien que se le pagara una doble indemnización.
La aprobación de la norma tuvo lugar tras numerosos despidos en el Estado y en el sector privado, con una economía estancada que recién se recuperaría a fin de año.
Miembros de la oposición señalaron que este año podrían perderse hasta 150.000 puestos de trabajo en Argentina.
(Reporte de Nicolás Misculin. Editado por Walter Bianchi)i!
---
- admin
- Site Admin
- Mensajes: 164292
- Registrado: Mié Abr 21, 2010 9:02 pm
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por admin » Vie May 20, 2016 1:19 pm
VIX down 15.54
+73.56
Los tres indices en azul.
+73.56
Los tres indices en azul.
- admin
- Site Admin
- Mensajes: 164292
- Registrado: Mié Abr 21, 2010 9:02 pm
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por admin » Vie May 20, 2016 3:10 pm
+65.54 a 17,500.94 puntos
- admin
- Site Admin
- Mensajes: 164292
- Registrado: Mié Abr 21, 2010 9:02 pm
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por admin » Vie May 20, 2016 5:43 pm
Argentina postula a canciller Malcorra a secretaría general ONU
BUENOS AIRES, 20 mayo (Reuters) - Argentina postuló el viernes a su canciller, la ingeniera Susana Malcorra, quien cuenta con una larga carrera en las Naciones Unidas, para el cargo de secretaria general de la organización.
Malcorra llegó a la Cancillería argentina de la mano del presidente de centroderecha Mauricio Macri, quien en diciembre desalojó del poder al peronismo que había gobernado el país por 12 años.
"Al presentar esta candidatura, el Gobierno argentino está convencido de las condiciones y capacidades de la señora Malcorra, que le permitirán cumplir con creces las funciones del cargo de secretaria general de las Naciones Unidas", dijo Macri en un comunicado.
La elección para suceder al actual secretario general, Ban Ki-moon, se realizaría en octubre y el ganador asumirá en enero.
Malcorra, de 61 años, cuenta con una vasta experiencia en la ONU. En el 2004 ingresó al Programa Alimentario Mundial y en abril del 2012 fue designada jefa de Gabinete de Ban Ki-Moon.
Antes de su ingreso a la ONU, Malcorra se había desempeñado como presidenta ejecutiva de Telecom Argentina.
El secretario general es nombrado por recomendación del Consejo de Seguridad y su elección está sujeta al veto de cualquiera de los cinco miembros permanentes del Consejo de Seguridad.
(Reporte de Eliana Raszewski y Walter Bianchi / R
BUENOS AIRES, 20 mayo (Reuters) - Argentina postuló el viernes a su canciller, la ingeniera Susana Malcorra, quien cuenta con una larga carrera en las Naciones Unidas, para el cargo de secretaria general de la organización.
Malcorra llegó a la Cancillería argentina de la mano del presidente de centroderecha Mauricio Macri, quien en diciembre desalojó del poder al peronismo que había gobernado el país por 12 años.
"Al presentar esta candidatura, el Gobierno argentino está convencido de las condiciones y capacidades de la señora Malcorra, que le permitirán cumplir con creces las funciones del cargo de secretaria general de las Naciones Unidas", dijo Macri en un comunicado.
La elección para suceder al actual secretario general, Ban Ki-moon, se realizaría en octubre y el ganador asumirá en enero.
Malcorra, de 61 años, cuenta con una vasta experiencia en la ONU. En el 2004 ingresó al Programa Alimentario Mundial y en abril del 2012 fue designada jefa de Gabinete de Ban Ki-Moon.
Antes de su ingreso a la ONU, Malcorra se había desempeñado como presidenta ejecutiva de Telecom Argentina.
El secretario general es nombrado por recomendación del Consejo de Seguridad y su elección está sujeta al veto de cualquiera de los cinco miembros permanentes del Consejo de Seguridad.
(Reporte de Eliana Raszewski y Walter Bianchi / R
- admin
- Site Admin
- Mensajes: 164292
- Registrado: Mié Abr 21, 2010 9:02 pm
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 6:38 pm
"La banca anglosajona pierde el Oremus ¿momento de recomprarlo todo?..."
por Moisés Romero •Hace 4 días
Ulrike T. trabaja en la City. habla alto y claro, sin ambages. "Los grandes bancos de inversión anglosajones han perdido el Oremus. Una pérdida tan estrepitosa del Norte, de la orientación no tiene precedentes. O al menos, yo no recuerdo haberlo vivido en los 11 años que llevo trabajando en Finanzas y Bolsa. La banca anglosajona ha perdido su batalla contra la paridad euro/dólar. La divisa USA ha hecho lo contrario de lo pronosticado por los grandes expertos. Tal es así, que algunos bancos han dejado de emitir notas al respecto. La banca anglosajona se ha pegado un tiro en la entrepierna en sus valoraciones con el petróleo: el crudo ha evolucionado a la inversa y no se ha ido a los 20 dólares pronosticado no hace mucho tiempo. La banca anglosajona no ha podido tumbar al Dow Jones ni al S&P 500. Tampoco ha dado ni una respecto a los grandes movimientos de capital previstos desde USA hacia la Eurozona. Tampoco han acertado con los bonos ni con las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal ¿Y qué decir de los pronósticos acerca de la Gran Recesión, que no so se ve por ninguna parte? Es cierto que el mundo crece lentamente, pero crece. No hay involución, no hay tasas negativas ¿Es, por tanto, momento de recomprarlo todo? Mi apuesta es que hay que empezar a tomar posiciones sin prisa, pero sin pausa..."
"¿Qué valores o sectores comprar? Sin duda los grandes valores que en los últimos meses han recomendado vender como petroleras y bancos. Sí, bancos. Los dos sectores ofrecen las valoraciones más bajas del último ciclo. Ni las petroleras grandes van a quebrar ni los bancos que han hecho sus deberes (los españoles, por ejemplo) van a quebrar..."
"Es el momento de los valientes, porque hay mucho miedo. Miedo a la evolución de las principales variables económica a nivel global: hoy es China, mañana la Eurozona y más tarde, USA. Miedo al Brexit, miedo a los populismos. Y en España, miedo a las elecciones del 26 de junio. Pero cuando las incógnitas del miedo se vayan despejando, ya será tarde..."
El martes, Carlos Montero escribía en LACARTADELABOLSA un artículo esclarecedor: De Trump al Brexit: Seis escenarios económicamente “imposibles”
Muchas cosas que antes se consideraban imposibles han ocurrido desde el inicio de la crisis financiera hace casi diez años. ¿Quién hubiera imaginado que el sistema bancario de Estados Unidos terminaría apoyado con dinero público, o que tres de los principales bancos de Gran Bretaña serían parcialmente nacionalizados, y otros cerrados por completo?
¿Alguien pronosticó siquiera remotamente un mundo de tasas de interés negativas, en el que los inversores pagaban dinero por el privilegio de prestar a los gobiernos soberanos, o que algunas naciones europeas irían a la quiebra y tendrían que ser rescatadas por sus vecinos reacios?
Antes de la crisis, casi nadie había oído hablar de la "flexibilización cuantitativa", y pocos pensaban que se podría imprimir dinero a gran escala sin desencadenar hiperinflación. Bueno, y que se ha fracasado en el intento de impulsar la inflación.
Si muchas cosas imposibles ya se han producido, es una apuesta razonable pensar que hay muchas otras que están por suceder. No es de extrañar que una encuesta reciente entre los directores de finanzas del Reino Unido revelara que la incertidumbre empresarial está en niveles casi récord. Los viejos fiadores - en los negocios, la política, la inversión y el comercio - han desaparecido. ¿Qué es lo siguiente? Aquí están las seis mejores conjeturas, algunas más probables que otras, pero todas ellas ahora eminentemente posible (vía Jeremy Warner, The Telegraph).
Rebote en las Bolsas asiáticas
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 8:05:19
Además de las Actas del último FOMC conocidas el miércoles pasado, en los últimos días hemos podido escuchar la opinión de varios miembros de la Fed sobre el escenario de tipos de interés a corto plazo.
Pero, las conferencias ayer de Dudley y de Fisher eran especialmente importantes. No sólo por el timing, precisamente tras unas Actas que eran definitivamente alcistas, como por el hecho de que ambos son actualmente consejeros (y vicepresidentes) votantes. Y que lo seguirán siendo en el FOMC de mediados de junio.
¿Qué dijeron? Por un lado, Dudley "se alegró" de que el mercado comenzara a asumir que pueden subir los tipos de interés en junio o julio si los datos económicos acompañan.
Pero, más en detalle, consideró que el hecho de que el crecimiento observado sea inferior al tendencial lleva a diferentes posiciones en el Consejo sobre las medidas a tomar.
Sobre el mercado, consideró que la fortaleza del USD y la caída de los precios del crudo pueden estar llegando a su final. Y confía en una recuperación sostenible de la inflación.
¿Y Fisher? El mismo que en enero pronosticaba hasta cuatro subidas de tipos en el año, ahora considera que se deber valorar el escenario con calma. Y dentro de este análisis, mencionó la necesidad de impulsar el crecimiento potencial.
En definitiva, posiciones aún ambiguas sobre cómo proceder a corto plazo. Y muchas dudas sobre el techo de los tipos de interés a medio plazo.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
por Moisés Romero •Hace 4 días
Ulrike T. trabaja en la City. habla alto y claro, sin ambages. "Los grandes bancos de inversión anglosajones han perdido el Oremus. Una pérdida tan estrepitosa del Norte, de la orientación no tiene precedentes. O al menos, yo no recuerdo haberlo vivido en los 11 años que llevo trabajando en Finanzas y Bolsa. La banca anglosajona ha perdido su batalla contra la paridad euro/dólar. La divisa USA ha hecho lo contrario de lo pronosticado por los grandes expertos. Tal es así, que algunos bancos han dejado de emitir notas al respecto. La banca anglosajona se ha pegado un tiro en la entrepierna en sus valoraciones con el petróleo: el crudo ha evolucionado a la inversa y no se ha ido a los 20 dólares pronosticado no hace mucho tiempo. La banca anglosajona no ha podido tumbar al Dow Jones ni al S&P 500. Tampoco ha dado ni una respecto a los grandes movimientos de capital previstos desde USA hacia la Eurozona. Tampoco han acertado con los bonos ni con las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal ¿Y qué decir de los pronósticos acerca de la Gran Recesión, que no so se ve por ninguna parte? Es cierto que el mundo crece lentamente, pero crece. No hay involución, no hay tasas negativas ¿Es, por tanto, momento de recomprarlo todo? Mi apuesta es que hay que empezar a tomar posiciones sin prisa, pero sin pausa..."
"¿Qué valores o sectores comprar? Sin duda los grandes valores que en los últimos meses han recomendado vender como petroleras y bancos. Sí, bancos. Los dos sectores ofrecen las valoraciones más bajas del último ciclo. Ni las petroleras grandes van a quebrar ni los bancos que han hecho sus deberes (los españoles, por ejemplo) van a quebrar..."
"Es el momento de los valientes, porque hay mucho miedo. Miedo a la evolución de las principales variables económica a nivel global: hoy es China, mañana la Eurozona y más tarde, USA. Miedo al Brexit, miedo a los populismos. Y en España, miedo a las elecciones del 26 de junio. Pero cuando las incógnitas del miedo se vayan despejando, ya será tarde..."
El martes, Carlos Montero escribía en LACARTADELABOLSA un artículo esclarecedor: De Trump al Brexit: Seis escenarios económicamente “imposibles”
Muchas cosas que antes se consideraban imposibles han ocurrido desde el inicio de la crisis financiera hace casi diez años. ¿Quién hubiera imaginado que el sistema bancario de Estados Unidos terminaría apoyado con dinero público, o que tres de los principales bancos de Gran Bretaña serían parcialmente nacionalizados, y otros cerrados por completo?
¿Alguien pronosticó siquiera remotamente un mundo de tasas de interés negativas, en el que los inversores pagaban dinero por el privilegio de prestar a los gobiernos soberanos, o que algunas naciones europeas irían a la quiebra y tendrían que ser rescatadas por sus vecinos reacios?
Antes de la crisis, casi nadie había oído hablar de la "flexibilización cuantitativa", y pocos pensaban que se podría imprimir dinero a gran escala sin desencadenar hiperinflación. Bueno, y que se ha fracasado en el intento de impulsar la inflación.
Si muchas cosas imposibles ya se han producido, es una apuesta razonable pensar que hay muchas otras que están por suceder. No es de extrañar que una encuesta reciente entre los directores de finanzas del Reino Unido revelara que la incertidumbre empresarial está en niveles casi récord. Los viejos fiadores - en los negocios, la política, la inversión y el comercio - han desaparecido. ¿Qué es lo siguiente? Aquí están las seis mejores conjeturas, algunas más probables que otras, pero todas ellas ahora eminentemente posible (vía Jeremy Warner, The Telegraph).
Rebote en las Bolsas asiáticas
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 8:05:19
Además de las Actas del último FOMC conocidas el miércoles pasado, en los últimos días hemos podido escuchar la opinión de varios miembros de la Fed sobre el escenario de tipos de interés a corto plazo.
Pero, las conferencias ayer de Dudley y de Fisher eran especialmente importantes. No sólo por el timing, precisamente tras unas Actas que eran definitivamente alcistas, como por el hecho de que ambos son actualmente consejeros (y vicepresidentes) votantes. Y que lo seguirán siendo en el FOMC de mediados de junio.
¿Qué dijeron? Por un lado, Dudley "se alegró" de que el mercado comenzara a asumir que pueden subir los tipos de interés en junio o julio si los datos económicos acompañan.
Pero, más en detalle, consideró que el hecho de que el crecimiento observado sea inferior al tendencial lleva a diferentes posiciones en el Consejo sobre las medidas a tomar.
Sobre el mercado, consideró que la fortaleza del USD y la caída de los precios del crudo pueden estar llegando a su final. Y confía en una recuperación sostenible de la inflación.
¿Y Fisher? El mismo que en enero pronosticaba hasta cuatro subidas de tipos en el año, ahora considera que se deber valorar el escenario con calma. Y dentro de este análisis, mencionó la necesidad de impulsar el crecimiento potencial.
En definitiva, posiciones aún ambiguas sobre cómo proceder a corto plazo. Y muchas dudas sobre el techo de los tipos de interés a medio plazo.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 6:40 pm
Política monetaria y estabilidad financiera
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 4 días
Al leer el titular anterior probablemente les habrán surgido varias preguntas:
1. ¿El uso excesivo de la política monetaria expansiva puede amenazar la Estabilidad financiera?
2. ¿Está la política monetaria volcada a lograr el objetivo de Estabilidad financiera?
3. ¿Puede la política monetaria ser independiente de la Estabilidad financiera?
Algunos responderán con un sí rotundo a la primera cuestión. Y aquí están también muchos consejeros de bancos centrales (y algunos políticos...el Ministro de finanzas alemán es un buen ejemplo) que consideran, y repiten hasta la saciedad, que la utilización excesiva de la política monetaria expansiva plantea enormes riesgos a futuro.
Otros considerarán que, como hizo la propia Fed a principios de año, es fundamental que la política monetaria se vuelque en un escenario tan complejo como el actual en defensa de unas condiciones financieras favorables. Aunque, ¿qué son condiciones financieras favorables? Sobre esta cuestión sobrevuelan dos valoraciones. Por un lado, un continuo aumento de los precios de activos financieros que infravalore el riesgo asumido en las carteras. Y por otro lado, unas condiciones propicias para que mejore la financiación de la economía real.
¿Y la última cuestión? Sin duda, es la más interesante ahora. Pensando en que, en mi opinión, la Fed nos está preparando para materializar una subida de tipos durante el verano. Probablemente no tanto en junio, demasiado cercano. Pero sí en julio.
Sí en julio....si el escenario lo permite.
Al final, el miércoles la Fed lo dejó más o menos claro: podría plantearse una subida de tipos (incluso en junio) si contaba con suficiente información de que la recuperación económica en el Q2 se consolidaba, si el mercado de trabajo seguía mejorando y también si la inflación se recuperaba. De hecho, los últimos datos económicos apuntan en este sentido. Pero, naturalmente, es necesario actuar con calma. Por esto me inclino por julio y no tanto junio para efectuar la segunda subida de tipos tras la de diciembre. Pero, ¿puede de nuevo el contexto económico/financiero internacional permitirlo? Veremos.
Por cierto, aunque pasó desapercibido dentro de las Actas publicadas por la Fed me llamó la aténción el énfasis en discutir las implicaciones de la política monetaria y la estabilidad financiera. Implicaciones a futuro, partiendo de la historia. ¿La conclusión? La defensa de las medidas macroprudenciales es clara, aunque la propia Fed desconfía en cierta medida de ellas cuando matiza que no han sido en muchos casos probadas. Y admite que la política monetaria puede ser importante para la estabilidad financiera, tanto en sentido positivo como negativo. Pero, lo seguirán estudiando. Sí, veremos.
El escenario más probable es que la Fed suba los tipos en julio
Afirma NAB
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 08:08
NAB afirma que es más probable que la Fed suba los tipos en su reunión de julio que en la de junio.
"El voto sobre el Brexit (23 de junio) es la preocupación principal que evitará que la Fed suba tipos en junio (14-15 de junio), afirma.
Las casas de apuestas sugieren una probabilidad del 79% del Bremain
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 08:44
Según los datos de las casas de apuestas hoy viernes, la probabilidad implícita de que el Reino Unido permanezca en la Unión Europea (Bremain) tras el referéndum del próximo 23 de junio es del 79%
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 4 días
Al leer el titular anterior probablemente les habrán surgido varias preguntas:
1. ¿El uso excesivo de la política monetaria expansiva puede amenazar la Estabilidad financiera?
2. ¿Está la política monetaria volcada a lograr el objetivo de Estabilidad financiera?
3. ¿Puede la política monetaria ser independiente de la Estabilidad financiera?
Algunos responderán con un sí rotundo a la primera cuestión. Y aquí están también muchos consejeros de bancos centrales (y algunos políticos...el Ministro de finanzas alemán es un buen ejemplo) que consideran, y repiten hasta la saciedad, que la utilización excesiva de la política monetaria expansiva plantea enormes riesgos a futuro.
Otros considerarán que, como hizo la propia Fed a principios de año, es fundamental que la política monetaria se vuelque en un escenario tan complejo como el actual en defensa de unas condiciones financieras favorables. Aunque, ¿qué son condiciones financieras favorables? Sobre esta cuestión sobrevuelan dos valoraciones. Por un lado, un continuo aumento de los precios de activos financieros que infravalore el riesgo asumido en las carteras. Y por otro lado, unas condiciones propicias para que mejore la financiación de la economía real.
¿Y la última cuestión? Sin duda, es la más interesante ahora. Pensando en que, en mi opinión, la Fed nos está preparando para materializar una subida de tipos durante el verano. Probablemente no tanto en junio, demasiado cercano. Pero sí en julio.
Sí en julio....si el escenario lo permite.
Al final, el miércoles la Fed lo dejó más o menos claro: podría plantearse una subida de tipos (incluso en junio) si contaba con suficiente información de que la recuperación económica en el Q2 se consolidaba, si el mercado de trabajo seguía mejorando y también si la inflación se recuperaba. De hecho, los últimos datos económicos apuntan en este sentido. Pero, naturalmente, es necesario actuar con calma. Por esto me inclino por julio y no tanto junio para efectuar la segunda subida de tipos tras la de diciembre. Pero, ¿puede de nuevo el contexto económico/financiero internacional permitirlo? Veremos.
Por cierto, aunque pasó desapercibido dentro de las Actas publicadas por la Fed me llamó la aténción el énfasis en discutir las implicaciones de la política monetaria y la estabilidad financiera. Implicaciones a futuro, partiendo de la historia. ¿La conclusión? La defensa de las medidas macroprudenciales es clara, aunque la propia Fed desconfía en cierta medida de ellas cuando matiza que no han sido en muchos casos probadas. Y admite que la política monetaria puede ser importante para la estabilidad financiera, tanto en sentido positivo como negativo. Pero, lo seguirán estudiando. Sí, veremos.
El escenario más probable es que la Fed suba los tipos en julio
Afirma NAB
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 08:08
NAB afirma que es más probable que la Fed suba los tipos en su reunión de julio que en la de junio.
"El voto sobre el Brexit (23 de junio) es la preocupación principal que evitará que la Fed suba tipos en junio (14-15 de junio), afirma.
Las casas de apuestas sugieren una probabilidad del 79% del Bremain
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 08:44
Según los datos de las casas de apuestas hoy viernes, la probabilidad implícita de que el Reino Unido permanezca en la Unión Europea (Bremain) tras el referéndum del próximo 23 de junio es del 79%
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 6:44 pm
El cubo mágico ante la desglobalización
por The Oil Crash •Hace 4 días
Demián Morassi nos ofrece un nuevo ensayo, en este caso analizando el impacto del transporte en contenedores, su conexión con la energía barata y su destino en la época de desglobalización que ya está comenzando. Estoy seguro de que será de su interés.
Vamos a hablar de un 26 de abril que cambiará el devenir del capitalismo.
No, no nos referimos al de hace 30 años, cuando la explosión del reactor de Chernóbil hizo saltar la alarma del capitalismo actual, cuyo pilar, el desarrollo industrial se daba de bruces con riesgos de proporciones inimaginables. Sumémosle otros 30 años a nuestro viaje al pasado.
El cubo mágico.
El cubo mágico al que me referiré no es el cubo de Rubik, ese juego donde hay varios colores y el objetivo es encastrarlos perfectamente trasladando unos para acá y otros para allá para completar la tarea... sino a los cubos de colores que llevan productos manufacturados trasladando unos para acá y otros para allá, encastrando perfectamente los nodos del capitalismo industrial globalizado... me refiero, nada menos que al contenedor (no es exactamente cúbico pero bueno, casi).
60 años por el mar.
Cumplió 60 años el transporte marítimo de contenedores. El 26 de abril de 1956 el Malcolm McLean Ideal-X, fue el primer hilo de esta red que hoy conecta todos los puertos del mundo.
“Malcolm McLean, un magnate del transporte por carretera, utiliza un barco petrolero modificado para mover la primera carga en contenedores por vía marítima desde Nueva Jersey a Houston, hace 60 años, en 1956. Cuatro años más tarde, Sea-Land introdujo el primer servicio transatlántico y, en 1969 en el Reino Unido, Overseas Container Lines lanzó un servicio que hoy es sinónimo del comercio global de mercancías” [1]. La palabra container también la usamos por estas tierras y describe seis planchas de metal de las cuales cualquier cosa puede salir. Ese cubo mágico que con el correr del tiempo irá tomando poder para que al final todos los productos deseen encastrar perfectamente con su espacio interno, diseñando sus embalajes a la medida de los pies y pulgadas (finalmente estandarizadas), sin desperdiciar ni una gota de espacio.
Observando el gráfico proporcionado por Clarckson Resaech [2] vemos como fue el aumento en los últimos cuarenta años.
1 TEU equivale a 38,5 metros cúbicos de volumen exterior. Los containers de 2 TEU son los más comunes.
Imagen
Y los cambios fueron impactantes. Desde 1976 a 1996 el comercio llegaría a 41 millones de TEU (m TEU) para luego añadir otros 136m TEU más entre 1996 y 2016.
La mercancías viajan seguras de un lado a otro permitiendo que las externalizaciones no impacten en la calidad, pudiendo ir armando un producto en distintos lados del mundo para luego llevarlos a los lugares de consumo, lo que lograría abaratar los costos. Las líneas de transporte se afianzarán y los portacontenedores se harían más grandes...
Durante 1976-1996 el promedio de los barcos era de 1673 TEU.
De 1996-2016 el promedio pasó a 4.363 TEU.
Se separó a los propietarios de los arrendatarios para lograr mayor eficiencia mientras a su vez los productos de consumo se irían achicando y amoldando su embalaje para optimizar el viaje.
Como ejemplo:
Con alrededor de 400 televisores de pantalla plana en un container, a $400 / TEU, el coste de carga equivale a sólo 1 dólar de ese televisor que luego sería vendido a 300 dólares.
Pero las proyecciones para 2016 son la punta del iceberg en este viaje.
La desglobalización invita a replantear cuál será su futuro. 60 años es una edad en que hay que pensar en disminuir la actividad.
La sobreoferta de barcos en relación a la pobre demanda arroja los precios de alquiler por el suelo. La incapacidad de hacer crecer la demanda viene, por un lado, por la falta de oportunidades para los trabajadores haciendo que mucho de esos productos que viajan por contenedor se empiecen a relegar por considerarse superfluos, y por otro por la industria desmoronada por el aumento de coste de la extracción de petróleo que, luego de tres años de alto valor en dólares, se ha desmoronado.
Las grandes empresas ya no piensan en qué nuevo negocio se pueden montar sino principalmente en cómo desinvertir de la mejor manera posible para mantenerse en esa cresta de la ola a la que la globalización las llevó.
Los valores de alquiler de un contenedor están siendo extremadamente volátiles pero además, en el último año cayeron estrepitosamente. Clarckson Research da cuenta de cómo cayó en promedio de 1290 us$/TEU en enero de 2015 a 385 us$/TEU en marzo de 2016.
Imagen
En China, el indicador que nació en 1998, el China Containerized Freight Index (CCFI) cuyo valor de inicio fue 1000 puntos (valor que venía siendo el promedio durante 2014), llegó a fines de abril de este año a su mínimo histórico: 632 puntos. Una linda manera de festejar su sexagésimo aniversario.
Imagen
Lo interesante de esta sobre oferta de contenedores es cómo actualmente este "cubo mágico" se están reutilizando para solucionar otros problemas, especialmente para los problemas habitacionales o como oficinas móviles en zonas de construcción. En donde yo vivo, varias escuelas han sido ampliadas provisoriamente con contenedores (bibliotecas, salas de taller, etc.). En la arquitectura moderna la estética del contenedor ya tienen su sello, incluso en las clases más acomodadas. Así que va a ser mejor que las empresas de transporte marítimo vayan agudizando su ingenio para adaptarse a las verdaderas necesidades del ser humano. En ese otro mundo posible que sigue vigente como eslogan de los movimientos antiglobalización (aunque algunos pensamos que no sólo es posible sino que indefectible) tendremos que aprender a jugar con el cubo mágico que irá dejando la época dorada de la globalización.
por The Oil Crash •Hace 4 días
Demián Morassi nos ofrece un nuevo ensayo, en este caso analizando el impacto del transporte en contenedores, su conexión con la energía barata y su destino en la época de desglobalización que ya está comenzando. Estoy seguro de que será de su interés.
Vamos a hablar de un 26 de abril que cambiará el devenir del capitalismo.
No, no nos referimos al de hace 30 años, cuando la explosión del reactor de Chernóbil hizo saltar la alarma del capitalismo actual, cuyo pilar, el desarrollo industrial se daba de bruces con riesgos de proporciones inimaginables. Sumémosle otros 30 años a nuestro viaje al pasado.
El cubo mágico.
El cubo mágico al que me referiré no es el cubo de Rubik, ese juego donde hay varios colores y el objetivo es encastrarlos perfectamente trasladando unos para acá y otros para allá para completar la tarea... sino a los cubos de colores que llevan productos manufacturados trasladando unos para acá y otros para allá, encastrando perfectamente los nodos del capitalismo industrial globalizado... me refiero, nada menos que al contenedor (no es exactamente cúbico pero bueno, casi).
60 años por el mar.
Cumplió 60 años el transporte marítimo de contenedores. El 26 de abril de 1956 el Malcolm McLean Ideal-X, fue el primer hilo de esta red que hoy conecta todos los puertos del mundo.
“Malcolm McLean, un magnate del transporte por carretera, utiliza un barco petrolero modificado para mover la primera carga en contenedores por vía marítima desde Nueva Jersey a Houston, hace 60 años, en 1956. Cuatro años más tarde, Sea-Land introdujo el primer servicio transatlántico y, en 1969 en el Reino Unido, Overseas Container Lines lanzó un servicio que hoy es sinónimo del comercio global de mercancías” [1]. La palabra container también la usamos por estas tierras y describe seis planchas de metal de las cuales cualquier cosa puede salir. Ese cubo mágico que con el correr del tiempo irá tomando poder para que al final todos los productos deseen encastrar perfectamente con su espacio interno, diseñando sus embalajes a la medida de los pies y pulgadas (finalmente estandarizadas), sin desperdiciar ni una gota de espacio.
Observando el gráfico proporcionado por Clarckson Resaech [2] vemos como fue el aumento en los últimos cuarenta años.
1 TEU equivale a 38,5 metros cúbicos de volumen exterior. Los containers de 2 TEU son los más comunes.
Imagen
Y los cambios fueron impactantes. Desde 1976 a 1996 el comercio llegaría a 41 millones de TEU (m TEU) para luego añadir otros 136m TEU más entre 1996 y 2016.
La mercancías viajan seguras de un lado a otro permitiendo que las externalizaciones no impacten en la calidad, pudiendo ir armando un producto en distintos lados del mundo para luego llevarlos a los lugares de consumo, lo que lograría abaratar los costos. Las líneas de transporte se afianzarán y los portacontenedores se harían más grandes...
Durante 1976-1996 el promedio de los barcos era de 1673 TEU.
De 1996-2016 el promedio pasó a 4.363 TEU.
Se separó a los propietarios de los arrendatarios para lograr mayor eficiencia mientras a su vez los productos de consumo se irían achicando y amoldando su embalaje para optimizar el viaje.
Como ejemplo:
Con alrededor de 400 televisores de pantalla plana en un container, a $400 / TEU, el coste de carga equivale a sólo 1 dólar de ese televisor que luego sería vendido a 300 dólares.
Pero las proyecciones para 2016 son la punta del iceberg en este viaje.
La desglobalización invita a replantear cuál será su futuro. 60 años es una edad en que hay que pensar en disminuir la actividad.
La sobreoferta de barcos en relación a la pobre demanda arroja los precios de alquiler por el suelo. La incapacidad de hacer crecer la demanda viene, por un lado, por la falta de oportunidades para los trabajadores haciendo que mucho de esos productos que viajan por contenedor se empiecen a relegar por considerarse superfluos, y por otro por la industria desmoronada por el aumento de coste de la extracción de petróleo que, luego de tres años de alto valor en dólares, se ha desmoronado.
Las grandes empresas ya no piensan en qué nuevo negocio se pueden montar sino principalmente en cómo desinvertir de la mejor manera posible para mantenerse en esa cresta de la ola a la que la globalización las llevó.
Los valores de alquiler de un contenedor están siendo extremadamente volátiles pero además, en el último año cayeron estrepitosamente. Clarckson Research da cuenta de cómo cayó en promedio de 1290 us$/TEU en enero de 2015 a 385 us$/TEU en marzo de 2016.
Imagen
En China, el indicador que nació en 1998, el China Containerized Freight Index (CCFI) cuyo valor de inicio fue 1000 puntos (valor que venía siendo el promedio durante 2014), llegó a fines de abril de este año a su mínimo histórico: 632 puntos. Una linda manera de festejar su sexagésimo aniversario.
Imagen
Lo interesante de esta sobre oferta de contenedores es cómo actualmente este "cubo mágico" se están reutilizando para solucionar otros problemas, especialmente para los problemas habitacionales o como oficinas móviles en zonas de construcción. En donde yo vivo, varias escuelas han sido ampliadas provisoriamente con contenedores (bibliotecas, salas de taller, etc.). En la arquitectura moderna la estética del contenedor ya tienen su sello, incluso en las clases más acomodadas. Así que va a ser mejor que las empresas de transporte marítimo vayan agudizando su ingenio para adaptarse a las verdaderas necesidades del ser humano. En ese otro mundo posible que sigue vigente como eslogan de los movimientos antiglobalización (aunque algunos pensamos que no sólo es posible sino que indefectible) tendremos que aprender a jugar con el cubo mágico que irá dejando la época dorada de la globalización.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 6:45 pm
Fundamentales en desaceleración
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 4 días
Observando los datos macroeconómicos que han ido saliendo en las últimas publicaciones, podríamos estar entrando en el periodo de desaceleración propio del ciclo económico tras la fase de expansión económica.
Hay que tener en cuenta que las fases del ciclo económico están siendo bastante alteradas debido a las políticas llevadas a cabo por los bancos centrales para evitar la contracción de las economías, aplicando nuevas medidas cuando detectan que se puede entrar en desaceleración como puede ser el caso de las nuevas medidas aplicadas en Europa y Japón en marzo.
Con el dato de PMI manufacturero desde 2014 podemos observar cómo en los últimos meses está empeorando a nivel global, destacando negativamente los datos de Brasil, Francia, Rusia y Japón que se mantienen en recesión y siguen empeorando.
Imagen
Si prefiriésemos guiarnos por el crecimiento del PIB, en el que influyen bastantes más datos económicos que el PMI manufacturero, pero que suele llegar con varios meses de retraso, también podemos observar cierta desaceleración de los países desarrollados aunque siguen mostrando un crecimiento consistente:
Imagen
Imagen
Imagen
En la última columna del último gráfico se puede apreciar la evolución de los datos, viendo como en prácticamente todos los países el último dato de crecimiento ha sido inferior al anterior, destacando la estabilidad de la zona Euro que se mantiene en el 1,5% anual, 10 puntos básicos por debajo de la media histórica del 1,6% desde 1995.
Otro factor a tener en cuenta para determinar la fase en la que nos encontramos podría ser los resultados empresariales del primer trimestre, con prácticamente todos ya publicados.
En este sentido vemos una desaceleración más clara incluso que en los datos nacionales, teniendo en EEUU una media del crecimiento de los beneficios empresariales del -8%, en Europa del -19%, y en Japón del -23%.
A pesar de estos datos tan desalentadores, hay que destacar que las expectativas del mercado vaticinaban aun peores números, siendo superados en más del 70% de las compañías norteamericanas y más de la mitad de las europeas.
Inversiones en fase de desaceleración:
Según el conocidísimo reloj económico de Merrill Lynch en la fase de desaceleración deberíamos dirigir el asset allocation de las carteras hacia la renta fija de corto plazo y los sectores defensivos en renta variable como salud y consumo no discrecional.
Imagen
La historia nos indica que en estos periodos, los sectores que mejor han funcionado han sido Salud, Consumo no discrecional, Automóviles, Químicas y Servicios financieros, superando el 2,5% de rentabilidad como media histórica en esta fase del ciclo económico.
Sin embargo, debemos tener en cuenta como han sido los anteriores periodos de desaceleración en Europa y Estados Unidos, cuando otras zonas como Asia y Latinoamérica se expandían y tiraban de los sectores químico y automóvil, mientras que el sector financiero se beneficiaba de tipos de interés en ascenso. Ambos casos no son aplicables en este momento para Europa, aunque si empezamos a ver el incremento de los tipos en EEUU que podría ofrecer mejores resultados a las entidades financieras.
Con esta reflexión, pero teniendo en cuenta que no damos por confirmada la desaceleración económica en Europa debido al posible efecto de las nuevas medidas expansivas del BCE que entrarán al mercado en junio, no apostaríamos por estos últimos sectores como base de las carteras en este tipo de periodos.
Para Europa por el momento descartaríamos el sector financiero debido a su alta volatilidad y poco margen de beneficios, mientras en Norteamérica se observa un crecimiento imparable de entidades financieras más pequeñas, con mucha inversión tecnológica y menores costes operativos, que tratan de reducir el pastel de las grandes e históricas entidades. Todavía quedan por realizarse muchos ajustes en este sector, y por ello no consideramos que deba tener un peso importante en las carteras de inversión, aunque podríamos buscar oportunidades diversificando entre varias de las nuevas entidades llamadas “Fintech”.
Cambio de perspectiva desde el comienzo de año:
A favor de un nuevo tramo alcista hay que remarcar las preocupaciones, excesivamente pesimistas por lo visto posteriormente, que tenían los analistas desde el comienzo de año y a las que se culpaba de las fuertes caídas bursátiles:
- Se reduce el miedo a quiebras masivas en los mercados emergentes por la fortaleza del dólar y la subida de tipos.
- Se reduce también el miedo a quiebras masivas en el mercado energético por mantenerse el barril de petróleo por encima de los 40$.
- Devaluación muy controlada aunque constante de la divisa china, cuando parecía que podría producirse de forma violenta.
- Los bancos centrales de Europa y Japón incrementaron sus medidas expansivas más de lo esperado inicialmente.
- Los datos de EEUU disipan la dudas de una posible recesión, con empleo, mercado inmobiliario y consumo interno mejorando a pesar de la subida de tipos de diciembre.
A partir de ahora nos faltaría la confirmación del aumento de confianza en la economía norteamericana, con una mejora más importante del mercado de High Yield que se encuentra aún contraído pero incrementándose ligeramente mes a mes.
Una nueva subida de tipos podría volver a asustar a los mercados, por lo que desde ASPAIN 11 Asesores Financieros EAFI confiamos, pero siempre siendo previsores, en que esta no se produzca hasta al menos el mes de septiembre. Los mercados de futuros sin embargo han cambiado su previsión en los últimos días, coincidiendo con las palabras de varios miembros del FED que volvían a prever 2 subidas para este año.
Las probabilidades que se manejan ahora son del 34% para junio, 51% para julio, y 63% para septiembre.
Como ya indicábamos en el análisis publicado la semana pasada, en ASPAIN 11 EAFI para el medio plazo somos alcistas, pero no descartamos un recorte previo en estas próximas semanas como señalábamos para los índices norteamericanos, por lo que nos mantenemos con el riesgo reducido por el momento.
Un cordial saludo.
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 4 días
Observando los datos macroeconómicos que han ido saliendo en las últimas publicaciones, podríamos estar entrando en el periodo de desaceleración propio del ciclo económico tras la fase de expansión económica.
Hay que tener en cuenta que las fases del ciclo económico están siendo bastante alteradas debido a las políticas llevadas a cabo por los bancos centrales para evitar la contracción de las economías, aplicando nuevas medidas cuando detectan que se puede entrar en desaceleración como puede ser el caso de las nuevas medidas aplicadas en Europa y Japón en marzo.
Con el dato de PMI manufacturero desde 2014 podemos observar cómo en los últimos meses está empeorando a nivel global, destacando negativamente los datos de Brasil, Francia, Rusia y Japón que se mantienen en recesión y siguen empeorando.
Imagen
Si prefiriésemos guiarnos por el crecimiento del PIB, en el que influyen bastantes más datos económicos que el PMI manufacturero, pero que suele llegar con varios meses de retraso, también podemos observar cierta desaceleración de los países desarrollados aunque siguen mostrando un crecimiento consistente:
Imagen
Imagen
Imagen
En la última columna del último gráfico se puede apreciar la evolución de los datos, viendo como en prácticamente todos los países el último dato de crecimiento ha sido inferior al anterior, destacando la estabilidad de la zona Euro que se mantiene en el 1,5% anual, 10 puntos básicos por debajo de la media histórica del 1,6% desde 1995.
Otro factor a tener en cuenta para determinar la fase en la que nos encontramos podría ser los resultados empresariales del primer trimestre, con prácticamente todos ya publicados.
En este sentido vemos una desaceleración más clara incluso que en los datos nacionales, teniendo en EEUU una media del crecimiento de los beneficios empresariales del -8%, en Europa del -19%, y en Japón del -23%.
A pesar de estos datos tan desalentadores, hay que destacar que las expectativas del mercado vaticinaban aun peores números, siendo superados en más del 70% de las compañías norteamericanas y más de la mitad de las europeas.
Inversiones en fase de desaceleración:
Según el conocidísimo reloj económico de Merrill Lynch en la fase de desaceleración deberíamos dirigir el asset allocation de las carteras hacia la renta fija de corto plazo y los sectores defensivos en renta variable como salud y consumo no discrecional.
Imagen
La historia nos indica que en estos periodos, los sectores que mejor han funcionado han sido Salud, Consumo no discrecional, Automóviles, Químicas y Servicios financieros, superando el 2,5% de rentabilidad como media histórica en esta fase del ciclo económico.
Sin embargo, debemos tener en cuenta como han sido los anteriores periodos de desaceleración en Europa y Estados Unidos, cuando otras zonas como Asia y Latinoamérica se expandían y tiraban de los sectores químico y automóvil, mientras que el sector financiero se beneficiaba de tipos de interés en ascenso. Ambos casos no son aplicables en este momento para Europa, aunque si empezamos a ver el incremento de los tipos en EEUU que podría ofrecer mejores resultados a las entidades financieras.
Con esta reflexión, pero teniendo en cuenta que no damos por confirmada la desaceleración económica en Europa debido al posible efecto de las nuevas medidas expansivas del BCE que entrarán al mercado en junio, no apostaríamos por estos últimos sectores como base de las carteras en este tipo de periodos.
Para Europa por el momento descartaríamos el sector financiero debido a su alta volatilidad y poco margen de beneficios, mientras en Norteamérica se observa un crecimiento imparable de entidades financieras más pequeñas, con mucha inversión tecnológica y menores costes operativos, que tratan de reducir el pastel de las grandes e históricas entidades. Todavía quedan por realizarse muchos ajustes en este sector, y por ello no consideramos que deba tener un peso importante en las carteras de inversión, aunque podríamos buscar oportunidades diversificando entre varias de las nuevas entidades llamadas “Fintech”.
Cambio de perspectiva desde el comienzo de año:
A favor de un nuevo tramo alcista hay que remarcar las preocupaciones, excesivamente pesimistas por lo visto posteriormente, que tenían los analistas desde el comienzo de año y a las que se culpaba de las fuertes caídas bursátiles:
- Se reduce el miedo a quiebras masivas en los mercados emergentes por la fortaleza del dólar y la subida de tipos.
- Se reduce también el miedo a quiebras masivas en el mercado energético por mantenerse el barril de petróleo por encima de los 40$.
- Devaluación muy controlada aunque constante de la divisa china, cuando parecía que podría producirse de forma violenta.
- Los bancos centrales de Europa y Japón incrementaron sus medidas expansivas más de lo esperado inicialmente.
- Los datos de EEUU disipan la dudas de una posible recesión, con empleo, mercado inmobiliario y consumo interno mejorando a pesar de la subida de tipos de diciembre.
A partir de ahora nos faltaría la confirmación del aumento de confianza en la economía norteamericana, con una mejora más importante del mercado de High Yield que se encuentra aún contraído pero incrementándose ligeramente mes a mes.
Una nueva subida de tipos podría volver a asustar a los mercados, por lo que desde ASPAIN 11 Asesores Financieros EAFI confiamos, pero siempre siendo previsores, en que esta no se produzca hasta al menos el mes de septiembre. Los mercados de futuros sin embargo han cambiado su previsión en los últimos días, coincidiendo con las palabras de varios miembros del FED que volvían a prever 2 subidas para este año.
Las probabilidades que se manejan ahora son del 34% para junio, 51% para julio, y 63% para septiembre.
Como ya indicábamos en el análisis publicado la semana pasada, en ASPAIN 11 EAFI para el medio plazo somos alcistas, pero no descartamos un recorte previo en estas próximas semanas como señalábamos para los índices norteamericanos, por lo que nos mantenemos con el riesgo reducido por el momento.
Un cordial saludo.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 6:48 pm
Ministro de Energía de Rusia ve un promedio del precio del petróleo en 2016 de 40-50$
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 12:07
El suministro mundial de petróleo supera actualmente la demanda en alrededor de 1,5 millones de barriles por día, dijo el ministro de de Energía ruso, Alexander Novak, y agregó que espera un precio promedio del petróleo de entre 40 y 50 dólares por barril este año.
El Brent asciende un 0,03% a 48,84 dólares.
Israel podría no alcanzar el objetivo de crecimiento en 2016
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 12:41
El crecimiento más bajo de lo esperado de Israel en el primer trimestre señala que el país podría no ser capaz de alcanzar los objetivos para todo el año, dice la agencia de calificación Moody's.
El producto interior bruto del país se expandió un 0,8 por ciento en los tres primeros meses del año, en comparación con el 3,1 por ciento de crecimiento del cuarto trimestre de 2015, según las estadísticas oficiales.
Moody's señala que este crecimiento se encuentra por debajo de la tasa potencial del 3 por ciento estimada por el Fondo Monetario Internacional.
Ligero rebote del oro tras las recientes caídas
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 13:31
El oro sube el viernes después de dos días de pérdidas, pero se mantiene en camino de su mayor caída semanal en casi dos meses por las crecientes expectativas de un aumento en las tasas de interés de Estados Unidos tan pronto como el próximo mes.
El dólar retrocedió desde su máximo de casi dos meses contra una cesta de monedas, pero se dirige a una tercera semana de ganancias, manteniendo la presión sobre el oro.
Los futuros del oro para entrega en junio se avanzan un 0,12 por ciento a 1.256,20.
Los niveles de caja de los gestores siguen en zona de máximos
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 13:26
En los mínimos de las bolsas de febrero la caja en las carteras de los gestores profesionales -según encuesta de BoA Merrill Lynch- se situaba en el 5,6%, máximos desde el pánico de noviembre de 2001, y más alto que en cualquier momento del mercado bajista 2008-2009. Este extremo en el nivel de liquidez fue muy alcista para las acciones.
El pasado mayo el nivel de liquidez fue del 5,5%, un nivel también muy elevado y teoría alcista para la renta variable.
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 12:07
El suministro mundial de petróleo supera actualmente la demanda en alrededor de 1,5 millones de barriles por día, dijo el ministro de de Energía ruso, Alexander Novak, y agregó que espera un precio promedio del petróleo de entre 40 y 50 dólares por barril este año.
El Brent asciende un 0,03% a 48,84 dólares.
Israel podría no alcanzar el objetivo de crecimiento en 2016
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 12:41
El crecimiento más bajo de lo esperado de Israel en el primer trimestre señala que el país podría no ser capaz de alcanzar los objetivos para todo el año, dice la agencia de calificación Moody's.
El producto interior bruto del país se expandió un 0,8 por ciento en los tres primeros meses del año, en comparación con el 3,1 por ciento de crecimiento del cuarto trimestre de 2015, según las estadísticas oficiales.
Moody's señala que este crecimiento se encuentra por debajo de la tasa potencial del 3 por ciento estimada por el Fondo Monetario Internacional.
Ligero rebote del oro tras las recientes caídas
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 13:31
El oro sube el viernes después de dos días de pérdidas, pero se mantiene en camino de su mayor caída semanal en casi dos meses por las crecientes expectativas de un aumento en las tasas de interés de Estados Unidos tan pronto como el próximo mes.
El dólar retrocedió desde su máximo de casi dos meses contra una cesta de monedas, pero se dirige a una tercera semana de ganancias, manteniendo la presión sobre el oro.
Los futuros del oro para entrega en junio se avanzan un 0,12 por ciento a 1.256,20.
Los niveles de caja de los gestores siguen en zona de máximos
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 13:26
En los mínimos de las bolsas de febrero la caja en las carteras de los gestores profesionales -según encuesta de BoA Merrill Lynch- se situaba en el 5,6%, máximos desde el pánico de noviembre de 2001, y más alto que en cualquier momento del mercado bajista 2008-2009. Este extremo en el nivel de liquidez fue muy alcista para las acciones.
El pasado mayo el nivel de liquidez fue del 5,5%, un nivel también muy elevado y teoría alcista para la renta variable.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 6:51 pm
Deutsche Bank recomienda vender las divisas de los Mercados Emergentes
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 13:43
Las monedas de los mercados emergentes estan rebotando hoy tras las fuertes pérdidas de esta semana, pero según el informe trimestral de divisas de Deutsche Bank, el problema en los Mercados Emergentes continúa, mientras que el avance del dólar todavía tiene camino por recorrer.
Los analistas de Deutsche Bank siguen siendo alcistas con el dólar, especialmente contra las monedas de Asia y China.
"Todavía vemos la Fed como un importante motor del mercado, y no creemos que el ciclo del dólar haya terminado", dice Deutsche Bank.
Brufau considera que el mercado espera "crecimientos importantes" del precio del petróleo
[ REPSOL ]
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 13:53
El presidente de Repsol, Antonio Brufau, explicó este viernes que "el mercado está esperando crecimientos importantes" del precio del petróleo en próximas fechas, ya que "se empieza a visualizar una cierta tensión entre la oferta y la demanda".
Únicamente el 15% de los inversores cree que la economía se fortalecerá
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 14:25
La última encuesta de BoA Merill Lynch a gestores de fondos señala que únicamente el 15% de los inversores consultados cree que la economía global se fortalecerá en los próximos 12 meses.
Aunque es una lectura pesimista, es algo mejor que las últimas encuestas.
S&P 500. Factores técnicos recuerdan a 2001 y 2008
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 14:38:00
La media móvil de 20 semanas del S&P 500 acaba de caer por debajo de su media de largo plazo, repitiendo un patrón que ya se observó en 2001 y 2008.
Si bien las medias diarias no están en una zona bajista, el pesimismo ha ido creciendo entre los inversores en medio de unas ganancias corporativas deslucidas, la preocupación por la salud de la economía mundial y la incertidumbre sobre el calendario de subidas de las tasas de la Reserva Federal.
El indicador de acciones de EE.UU. cayó hasta un 11 por ciento este año antes de borrar todas las pérdidas.
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 13:43
Las monedas de los mercados emergentes estan rebotando hoy tras las fuertes pérdidas de esta semana, pero según el informe trimestral de divisas de Deutsche Bank, el problema en los Mercados Emergentes continúa, mientras que el avance del dólar todavía tiene camino por recorrer.
Los analistas de Deutsche Bank siguen siendo alcistas con el dólar, especialmente contra las monedas de Asia y China.
"Todavía vemos la Fed como un importante motor del mercado, y no creemos que el ciclo del dólar haya terminado", dice Deutsche Bank.
Brufau considera que el mercado espera "crecimientos importantes" del precio del petróleo
[ REPSOL ]
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 13:53
El presidente de Repsol, Antonio Brufau, explicó este viernes que "el mercado está esperando crecimientos importantes" del precio del petróleo en próximas fechas, ya que "se empieza a visualizar una cierta tensión entre la oferta y la demanda".
Únicamente el 15% de los inversores cree que la economía se fortalecerá
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 14:25
La última encuesta de BoA Merill Lynch a gestores de fondos señala que únicamente el 15% de los inversores consultados cree que la economía global se fortalecerá en los próximos 12 meses.
Aunque es una lectura pesimista, es algo mejor que las últimas encuestas.
S&P 500. Factores técnicos recuerdan a 2001 y 2008
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 14:38:00
La media móvil de 20 semanas del S&P 500 acaba de caer por debajo de su media de largo plazo, repitiendo un patrón que ya se observó en 2001 y 2008.
Si bien las medias diarias no están en una zona bajista, el pesimismo ha ido creciendo entre los inversores en medio de unas ganancias corporativas deslucidas, la preocupación por la salud de la economía mundial y la incertidumbre sobre el calendario de subidas de las tasas de la Reserva Federal.
El indicador de acciones de EE.UU. cayó hasta un 11 por ciento este año antes de borrar todas las pérdidas.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 7:01 pm
"La Fed quiere hacer un movimiento en junio"
John Hardy de Saxo Bank
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 14:47
John Hardy, estratega de Saxo Bank, ha señalado que: "la pregunta que hay que hacerse ahora es si el tema de los tipos de la Fed es un "risk-on" o un "risk-off". Nuestra interpretación es que ellos quieren hacer un movimiento en junio, sobre todo ahora que las posibilidades de un Brexit parecen haberse precipitado".
S&P 500: Los índices norteamericanos en resistencias importantes
M&G Valores
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 15:13
M&G Valores señala "los índices norteamericanos están ante importantes reistencias. Es probable que necesiten un periodo prolongado de consolidación antes de superarlas y poder desarrollar un nuevo tramo alcista sostenido. Idealmente los eventuales retrocesos no deberán ir más allá de los 1.950 puntos".
Mexico recorta sus perspectivas de crecimiento por la debilidad en EE.UU.
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 16:48
El gobierno de Mexico ha recortado sus previsiones de crecimiento para 2016 a un rango del 2,2%-3,2% del PIB desde el 2,6-3,6% por la debilidad de la economía de EE.UU.
John Hardy de Saxo Bank
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 14:47
John Hardy, estratega de Saxo Bank, ha señalado que: "la pregunta que hay que hacerse ahora es si el tema de los tipos de la Fed es un "risk-on" o un "risk-off". Nuestra interpretación es que ellos quieren hacer un movimiento en junio, sobre todo ahora que las posibilidades de un Brexit parecen haberse precipitado".
S&P 500: Los índices norteamericanos en resistencias importantes
M&G Valores
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 15:13
M&G Valores señala "los índices norteamericanos están ante importantes reistencias. Es probable que necesiten un periodo prolongado de consolidación antes de superarlas y poder desarrollar un nuevo tramo alcista sostenido. Idealmente los eventuales retrocesos no deberán ir más allá de los 1.950 puntos".
Mexico recorta sus perspectivas de crecimiento por la debilidad en EE.UU.
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 16:48
El gobierno de Mexico ha recortado sus previsiones de crecimiento para 2016 a un rango del 2,2%-3,2% del PIB desde el 2,6-3,6% por la debilidad de la economía de EE.UU.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 7:03 pm
PIMCO califica la economía mundial como desigual, por debajo de la media y frágil
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 17:35
La gestora con el mayor fondo de bonos del mundo, PIMCO, cree que la economía mundial es desigual, por debajo de los promedios históricos, y frágil.
Han rebajado sus perspectivas de crecimiento al 2,0-2,5%
La Fed de Nueva York eleva su previsión de crecimiento de EE.UU.
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 17:43
La Fed de Nueva York eleva su previsión de crecimiento para el segundo trimestre en EE.UU. a un 1,7% del PIB frente 1,2% anterior.
Un Brexit no me disuaría de subir tipos en Junio
Jeffrey Lacker, presidente de la Fed de Richmond
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 18:00:00
El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Jeffrey Lacker, señaló ayer que una potencial salida de Reino Unido de la UE (Brexit) no le disuadiría de subir tipos en junio. Lacker, que no tiene voto este año en el Comité de Mercado Abierto (FOMC), abogó por una subida de tipos en la reunión de abril y también ha señalado que una subida en marzo habría sido perfectamente razonable.
Lacker ha indicado que una recesión en Reino Unido no es suficiente para provocar una en EEUU, aunque concedió que si los mercados sufrían suficientes turbulencias hacia el 15 de junio, las expectativas son lo suficientemente inciertas y las consecuencias parecen lo bastante serias, ello podría disuadirle de abogar por una subida de tipos en junio y esperar hasta julio.
Respecto a las expectativas del mercado sobre los tipos de interés, Lacker mencionó que los mercados leyeron mal las indicaciones de la Reserva Federal (Fed) estadounidense cuando ésta hizo una pausa en marzo y abril en su proceso de subidas de tipos.
Sobre la posibilidad de subir en junio, Lacker dijo, además, que las lecturas de inflación no tienen que aumentar respecto a las actuales, y que una tasa interanual que no desciende de los actuales niveles representaría un buen progreso hacia el objetivo de inflación de la Fed (2%).
Link Análisis
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 17:35
La gestora con el mayor fondo de bonos del mundo, PIMCO, cree que la economía mundial es desigual, por debajo de los promedios históricos, y frágil.
Han rebajado sus perspectivas de crecimiento al 2,0-2,5%
La Fed de Nueva York eleva su previsión de crecimiento de EE.UU.
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 17:43
La Fed de Nueva York eleva su previsión de crecimiento para el segundo trimestre en EE.UU. a un 1,7% del PIB frente 1,2% anterior.
Un Brexit no me disuaría de subir tipos en Junio
Jeffrey Lacker, presidente de la Fed de Richmond
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 18:00:00
El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Jeffrey Lacker, señaló ayer que una potencial salida de Reino Unido de la UE (Brexit) no le disuadiría de subir tipos en junio. Lacker, que no tiene voto este año en el Comité de Mercado Abierto (FOMC), abogó por una subida de tipos en la reunión de abril y también ha señalado que una subida en marzo habría sido perfectamente razonable.
Lacker ha indicado que una recesión en Reino Unido no es suficiente para provocar una en EEUU, aunque concedió que si los mercados sufrían suficientes turbulencias hacia el 15 de junio, las expectativas son lo suficientemente inciertas y las consecuencias parecen lo bastante serias, ello podría disuadirle de abogar por una subida de tipos en junio y esperar hasta julio.
Respecto a las expectativas del mercado sobre los tipos de interés, Lacker mencionó que los mercados leyeron mal las indicaciones de la Reserva Federal (Fed) estadounidense cuando ésta hizo una pausa en marzo y abril en su proceso de subidas de tipos.
Sobre la posibilidad de subir en junio, Lacker dijo, además, que las lecturas de inflación no tienen que aumentar respecto a las actuales, y que una tasa interanual que no desciende de los actuales niveles representaría un buen progreso hacia el objetivo de inflación de la Fed (2%).
Link Análisis
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 19/05/16 Ventas de casas existentes
por Fenix » Mar May 24, 2016 7:05 pm
Los gestores siguen muy infraponderados en la renta variable de EE.UU.
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 19:31
La exposición de los gestores profesionales de fondos a la renta variable de EE.UU. sigue en zona de mínimos de 8 años como vemos en el gráfico adjunto realizado por Bank of America Merrill Lynch.
El posicionamiento neto de estos inversores profesionales a la renta variable estadounidense es de una infraponderación del 18%. Estos niveles de infraponderación se llevan produciendo desde finales de 2014, y a pesar de ello Wall Street sigue en zona de máximos.
5 Lecciones de inversión de una de las victorias deportivas más inverosímiles de todos los tiempos
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 20:32:00
La versión de un "Cisne Negro" en el fútbol lo vimos esta temporada en la liga inglesa cuando el Leicester City, que iniciaba la temporada en las casas de apuestas con una cuota de 5.000 a 1 (ganancia de 5.000 euros por cada euro apostado), ganó el campeonato.
Los responsables de las apuestas daban una mayor probabilidad de que Bono, el cantante del grupo de rock U2, fuera nombrado el próximo Papa a que el Leicester City ganara la Premier. Como resultado, los corredores de apuestas perdieron 36 millones de dólares, la mayor pérdida en un solo evento deportivo en la historia británica.
El Leicester City no es una empresa ni una acción. Pero la forma en la que el equipo logró el campeonato nos proporciona una serie de lecciones para los inversores (vía Kim Iskyan, Truewealth Publishing):
1. Busque el valor y sea contrario
El Leicester City era una colección de activos - talento - que resultó estar profundamente infravalorado. Todos los jugadores del equipo ganaron un total combinado de 48 millones de libras - menos que los ingresos anuales de una estrella del Manchester City, uno de los mejores equipos de la liga. La nómina total de Leicester City era una quinta parte de algunos de sus competidores. Dos de los delanteros titulares del Leicester City comenzaron la temporada ganando un combinado de 2,5 millones de libras.
Algunos inversores, como Jim Rogers, compran activos fuera de favor del consenso de los inversores. Valores que nadie tiene en mente. El Leicester City es un ejemplo de este enfoque.
2. Evitar el anclaje
El equipo no estaba anclado en el precio de su escuadra. Es fácil juzgar a los jugadores por su salario - y asumir que los jugadores que no tiene un alto salario, no valen mucho.
Cuando se evalúa el valor de algo, buscamos un punto de referencia como comparación. Por desgracia, a menudo elegimos referencias insignificantes, o incluso una referencia al azar. El anclaje del sesgo nos hace confiarnos demasiado en la primera o más importante pieza de información como un ancla para determinar el valor. Esto también es cierto para los sueldos de los jugadores de fútbol, cuando se supone que un equipo de bajo coste va a terminar descendiendo.
También es cierto para las acciones, donde los inversores a menudo anclan los precios de las acciones de forma incorrecta - por ejemplo, cuando se intenta buscar señales que indiquen que una acción va a dejar de caer.
3. Intentar planificar lo inesperado no es buena idea
La victoria de Leicester City era lo que los analistas llaman un evento Cisne Negro; era totalmente impredecible y nadie pensó que sucedería.
El entrenador del equipo, Claudio Ranieri, tuvo una carrera de 28 años sin incidentes, y no parecía que fuera a cambiar en el corto plazo. Había perdido su puesto como entrenador de la selección griega después de haber perdido con las Islas Feroe en casa.
Parecía una cuestión de tiempo antes de que el Leicester City volviera a descender de categoría. Nadie vio al Leicester como una amenaza hasta que tuvo una increíble racha ganadora para que, en última instancia, ganara el título.
¿La lección? Planificar lo inesperado no hace ningún bien, porque lo inesperado, por definición, es algo que no se puede planificar.
Hay otra lección. Que el Leicester City ganara la Premier fue un Cisne Negro, lo mismo que si una acción de unos céntimos de euros termina siendo la próxima Google. O bien podría suceder de nuevo mañana, o no podría volver a suceder durante muchos años. Contar con un Cisne Negro no es una buena estrategia de inversión.
4. No te quedes en el pasado
Antes de esta temporada, sólo había cuatro equipos que hubieran ganado la Premier en los últimos 20 años. Así que nadie vio venir al Leicester City en parte porque era algo que no había sucedido recientemente.
La experiencia reciente hace que las personas tengan tendencia a asumir que el pasado reciente se repetirá. Pero esto no siempre es cierto. Cada situación - o dinámica del mercado - es única. El hecho de que el mercado cayera ayer y el día anterior, y la semana pasada, no significa que vaya a caer hoy.
5. Sea simple
El Leicester era bueno en algunas cosas - contra-ataques rápidos, defensa sólida e intercepciones regulares. El entrenador era experimentado y tenía una reputación de hacer ajustes todo el tiempo para tratar de mejorar el equipo. Pero en Leicester se resistió a ese impulso, y se ajustó a lo que mejor conocía.
Es lo mismo para una cartera de inversión. No hay necesidad de complicar demasiado las cosas. Una buena regla general es la "prueba del lápiz de cera": Si no se puede explicar una empresa, o una estrategia de inversión, usando nada más que lápices de colores y una hoja de papel, entonces no la entiende - y, probablemente, no debe invertir en esa compañía.
Siguiendo estas cinco directrices, los inversores podrán construir mejor sus carteras.
Fuentes: Kim Iskyan, Truewealth Publishing
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 19:31
La exposición de los gestores profesionales de fondos a la renta variable de EE.UU. sigue en zona de mínimos de 8 años como vemos en el gráfico adjunto realizado por Bank of America Merrill Lynch.
El posicionamiento neto de estos inversores profesionales a la renta variable estadounidense es de una infraponderación del 18%. Estos niveles de infraponderación se llevan produciendo desde finales de 2014, y a pesar de ello Wall Street sigue en zona de máximos.
5 Lecciones de inversión de una de las victorias deportivas más inverosímiles de todos los tiempos
Viernes, 20 de Mayo del 2016 - 20:32:00
La versión de un "Cisne Negro" en el fútbol lo vimos esta temporada en la liga inglesa cuando el Leicester City, que iniciaba la temporada en las casas de apuestas con una cuota de 5.000 a 1 (ganancia de 5.000 euros por cada euro apostado), ganó el campeonato.
Los responsables de las apuestas daban una mayor probabilidad de que Bono, el cantante del grupo de rock U2, fuera nombrado el próximo Papa a que el Leicester City ganara la Premier. Como resultado, los corredores de apuestas perdieron 36 millones de dólares, la mayor pérdida en un solo evento deportivo en la historia británica.
El Leicester City no es una empresa ni una acción. Pero la forma en la que el equipo logró el campeonato nos proporciona una serie de lecciones para los inversores (vía Kim Iskyan, Truewealth Publishing):
1. Busque el valor y sea contrario
El Leicester City era una colección de activos - talento - que resultó estar profundamente infravalorado. Todos los jugadores del equipo ganaron un total combinado de 48 millones de libras - menos que los ingresos anuales de una estrella del Manchester City, uno de los mejores equipos de la liga. La nómina total de Leicester City era una quinta parte de algunos de sus competidores. Dos de los delanteros titulares del Leicester City comenzaron la temporada ganando un combinado de 2,5 millones de libras.
Algunos inversores, como Jim Rogers, compran activos fuera de favor del consenso de los inversores. Valores que nadie tiene en mente. El Leicester City es un ejemplo de este enfoque.
2. Evitar el anclaje
El equipo no estaba anclado en el precio de su escuadra. Es fácil juzgar a los jugadores por su salario - y asumir que los jugadores que no tiene un alto salario, no valen mucho.
Cuando se evalúa el valor de algo, buscamos un punto de referencia como comparación. Por desgracia, a menudo elegimos referencias insignificantes, o incluso una referencia al azar. El anclaje del sesgo nos hace confiarnos demasiado en la primera o más importante pieza de información como un ancla para determinar el valor. Esto también es cierto para los sueldos de los jugadores de fútbol, cuando se supone que un equipo de bajo coste va a terminar descendiendo.
También es cierto para las acciones, donde los inversores a menudo anclan los precios de las acciones de forma incorrecta - por ejemplo, cuando se intenta buscar señales que indiquen que una acción va a dejar de caer.
3. Intentar planificar lo inesperado no es buena idea
La victoria de Leicester City era lo que los analistas llaman un evento Cisne Negro; era totalmente impredecible y nadie pensó que sucedería.
El entrenador del equipo, Claudio Ranieri, tuvo una carrera de 28 años sin incidentes, y no parecía que fuera a cambiar en el corto plazo. Había perdido su puesto como entrenador de la selección griega después de haber perdido con las Islas Feroe en casa.
Parecía una cuestión de tiempo antes de que el Leicester City volviera a descender de categoría. Nadie vio al Leicester como una amenaza hasta que tuvo una increíble racha ganadora para que, en última instancia, ganara el título.
¿La lección? Planificar lo inesperado no hace ningún bien, porque lo inesperado, por definición, es algo que no se puede planificar.
Hay otra lección. Que el Leicester City ganara la Premier fue un Cisne Negro, lo mismo que si una acción de unos céntimos de euros termina siendo la próxima Google. O bien podría suceder de nuevo mañana, o no podría volver a suceder durante muchos años. Contar con un Cisne Negro no es una buena estrategia de inversión.
4. No te quedes en el pasado
Antes de esta temporada, sólo había cuatro equipos que hubieran ganado la Premier en los últimos 20 años. Así que nadie vio venir al Leicester City en parte porque era algo que no había sucedido recientemente.
La experiencia reciente hace que las personas tengan tendencia a asumir que el pasado reciente se repetirá. Pero esto no siempre es cierto. Cada situación - o dinámica del mercado - es única. El hecho de que el mercado cayera ayer y el día anterior, y la semana pasada, no significa que vaya a caer hoy.
5. Sea simple
El Leicester era bueno en algunas cosas - contra-ataques rápidos, defensa sólida e intercepciones regulares. El entrenador era experimentado y tenía una reputación de hacer ajustes todo el tiempo para tratar de mejorar el equipo. Pero en Leicester se resistió a ese impulso, y se ajustó a lo que mejor conocía.
Es lo mismo para una cartera de inversión. No hay necesidad de complicar demasiado las cosas. Una buena regla general es la "prueba del lápiz de cera": Si no se puede explicar una empresa, o una estrategia de inversión, usando nada más que lápices de colores y una hoja de papel, entonces no la entiende - y, probablemente, no debe invertir en esa compañía.
Siguiendo estas cinco directrices, los inversores podrán construir mejor sus carteras.
Fuentes: Kim Iskyan, Truewealth Publishing
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
30 mensajes
• Página 2 de 2 • 1, 2
¿Quién está conectado?
Usuarios navegando por este Foro: No hay usuarios registrados visitando el Foro y 52 invitados