Martes 14/06/16 Inicio reunion del Fed

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[golcito18]

Alguna información respecto al rebalanceo por parte del MSCI a la BVL, gracias

[RCHF]

MARTES 24 DE MAYO DEL 2016 | 12:30
Petróleo cae y mercado prioriza exportaciones de crudo
El petróleo cayó por quinta sesión consecutiva debido al aumento en la producción de crudo y al alza del dólar.


Analistas señalan que la OPEP ha perdido credibilidad
Reuters.- El petróleo cayó nuevamente en el mercado este martes debido a un aumento de la producción en los principales exportadores de crudo y a la fortaleza del dólar.


El petróleo Brent caía 25 centavos, a 48,10 dólares por barril a las 1051 GMT, luego de cerrar con mermas de 37 centavos en la víspera. El barril en EE.UU. cerró con baja de 33 centavos un día antes.

Según el Iraqi Media Network, la producción de crudo de Irak ha alcanzado 4,7 millones de barriles por día y las exportaciones registran un récord de 3,9 millones de bpd. Mientras tanto, el petróleo se dirige a su mayor racha de pérdidas desde enero.

Tras un incendio forestal en Canada que afectó las exportaciones de ese país y protestas que interrumpieron la producción de petróleo en Nigeria, el mercado se centra en alza de exportaciones.

El grupo de la industria Instituto Americano del Petróleo (API) difundirá más tarde su reporte semanal de inventarios de crudo, mientras que la gubernamental Administración de Información de Energía (EIA) lo hará el miércoles.

[RCHF]

MSCI mantiene a la BVL como mercado emergente
Martes, 14 de junio del 2016

MERCADOS16:06
MSCI alertó que procederá a la reclasificación de la BVL a la condición de mercados de frontera si no cumple con los requisitos mínimos para estar en la categoría de mercados emergentes.



Morgan Stanley Capital Internacional (MSCI), el proveedor mundial de índices, decidió mantener a la Bolsa de Valores de Lima – BVL como mercado emergente y no pasarla al estatus de mercado frontera.

“El Indice MSCI Perú permanecerá en el Indice de Mercados Emergentes MSCI”, dijo la entidad a través de un comunicado.


Sin embargo, alertó que “procederá a la reclasificación de la BVL al estatus de mercado frontera en caso que el Indice MSCI Perú no cumpla con los requerimientos mínimos para permanecer en el estatus de mercado emergente”.

Explicó que estos requerimientos es que el índice tenga por lo menos tres componentes. Tal es el caso del Indice MSCI Perú, que incluye actualmente los tres componentes que se exigen, dijo.

Cabe precisar que la BVL pasó de tener 10 acciones invertibles a solo tres: Credicorp, Buenaventura y Southern Copper.

Como se recuerda, en agosto de 2015, el MSCI anunció la evaluación de la plaza bursátil limeña para determinar si continuaba como mercado emergente o si sería reclasificada como mercado frontera, dado los bajos niveles de liquidez de entonces.

[Lea también: MSCI está cerca de incorporar a la peor bolsa del mundo ]

El 12 de mayo del 2016, el MSCI decidió mantener la acción de la empresa minera Southern Copper indexada al índice MSCI Perú. De esta manera se mantenían como parte de este índice, además de esta firma, las acciones de las compañías Buenaventura y Credicorp.

Con esta decisión se evitaría la posible reclasificación de la BVL de mercado emergente a frontera, lo que fue confirmado hoy.

[Comodoro]

Los gráficos del día,
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[Fenix]

Perder en el Mini S&P500 el soporte clave de los 2.059 lo lleva a los 2.000
Martes, 14 de Junio del 2016 - 07:55
Este tramo corto iniciado la pasada semana se confirmó en primer lugar este último viernes al llegar al mínimo requerido, el Fibonacci 38,2% del último tramo graficado y además empezando a entrar volumen corto significativo. Ayer lunes confirmo de nuevo dicho corto acelerando más el volumen corto y además perdiendo la SMA de 30 en gráfico diario (Simple Moving Average =Media Móvil Simple) y dejando el precio muy cerca del soporte clave de los 2.059,25. La pérdida de dichos dígitos unificaría toda la última subida desde la zona de los 1.800 y su corrección como mínimo a su Fibonacci 38,2% situado en los 1.998,50, aunque dependiendo del volumen con el que caiga podría ser mucho más.


¿Qué podría mover hoy a los mercados?
La preapertura vista por ETX Capital
Martes, 14 de Junio del 2016 - 08:05
“It is not what you look at that matters, it is what you see” (lo que importa no es lo que miras sino lo que ves). Esta frase es de Henry David Thoreau, escritor, poeta y filósofo estadounidense del siglo XIX, defensor del concepto de desobediencia civil sobre la base de que el gobierno no debe tener más poder que el que los ciudadanos estén dispuestos a concederle. Influyó en Tolstoi, Gandhi y Martin Luther King entre otros grandes personajes. En la perspectiva filosófica, esta frase nos invita a sentir, a desvelar, a intentar comprender y aprender de lo que tenemos alrededor y de lo que nos ocurre. La diferencia entre mirar y ver en este sentido filosófico es la que hay entre una partitura y la interpretación que un músico hace de ella, por ejemplo, o el ver una puesta de sol espectacular y los sentimientos de paz, serenidad, alegría y bienestar que provoca. No nos quedemos en el nivel de pura observación sin procesar las notas que miramos, busquemos esa música que nos regalan los artistas, el compositor y el músico, en todos los aspectos de nuestra vida.


"Tengo más miedo al eterno conflicto Norte- Sur, que al resto de condicionantes…"
por Moisés Romero •Hace 6 días
"Soros ataca por un lado. Soros, el filántropo que hizo saltar el Sistema Monetario Europeo por los aires (vean datos y documentación en los buscadores) maneja muy bien el miedo en los Medios de Comunicación de Masas. Soros ha apostado por la desintegración de Europa si gana el Brexit y con sólo anunciarlo, los mercados han caído, como borregos. Ya ha recibido, por tanto, el primer premio a su apuesta. El Bundesbank y los principales bancos alemanes atacan al italiano Draghi, a la sazón presidente del Banco Central Europeo, con el lanzamiento de flores de este jaez: "las políticas del Banco Central Europeo fomentan los populismos y nos levarán a la ruina". Bill Gross advierte de que el mercado de deuda explotará como una supernova. Miedo al Brexit, miedo a Unimos Podemos y a la desintegración política de España, miedo a los candidatos USA en sus próximas elecciones y, como siempre, miedo al miedo. En los más de 30 años que llevo metido en este fregado, en el mundo de la Bolsa, ha vivido de todo: las penurias de la crisis del petróleo; la euforia compradora de acciones españolas tras la llegada de los socialistas al poder; el primer crash de mi vida, el de 1987; el acoso y derribo de la libra por Soros y más tarde el efecto dominó sobre el enterrado Sistema Monetario Europeo; la entrada de España en la OTAN; las Olimpiadas; el efecto tango, tequila y demás; la fiebre amarilla; la crisis rusa por el mal hacer de un hedge fund USA capitaneado por prohombres de las finanzas de la primera potencia del mundo; la llegada del euro..."

"...el boom del ladrillo; el España va bien; el aquí no pasa nada ¿crisis, qué crisis?; el intervencionismo del BCE y el FMI sobre los periféricos, España incluída; el fusilamiento de los PIIGS; el endeudamiento de Estados, Autonomías, Ayuntamientos, Familias y Particulares; la Globalidad del Mundo Global; la quiebra de empresas; la ruina de muchos ricos; el colapso parcial de los mercados y su resurrección súbita...He visto de casi todo (el orden expuesto es aleatorio, para que se haga una idea) ¿Y qué es lo último que estoy viendo, estimado director, el enconamiento de posiciones entre LOS ANGLOSAJONES Y EL RESTO DEL MUNDO como el que se desarrolla desde que comenzó la Gran Crisis, en el verano de 2007..."

“Tengo más miedo al eterno conflicto Norte- Sur, que al resto de condicionantes. Pero algo me dice que en esta ocasión no podrán poner todo contra las cuerdas, salvo una debacle orquestada en Wall Street, que sería tirar piedras contra su tejado..."

"Y yo siempre digo, si el Planeta Tierra va a desaparecer ¿para que me sirve irme al otro mundo, o dónde sea, con billetes en la cartera. Por eso, cuando rugen los tambores compro más, aunque me asustan muchos los grandes problemas de fondos de la Economía Global y el gallinero político de aquí y de allá. Sigo pensando (¿o es un deseo?) que el Reino de España no se descompondrá, no saltará por los aires como algunos políticos y sus seguidores pretenden. Tampoco habrá corralito ni control de capitales. Las dificultades surgidas en el espectro político son muchas y muy preocupantes. Pero España siempre ha logrado sobrevivir desde tiempos inmemoriables. Y ahora no será la excepción. Tenía bien engrasado el gatillo y presto el dedo para disparar cuando viera un rayo de sol. Lo ví hace un mes, porque no dormí presa del miedo ni del pánico. Recuerda la ley del péndulo, que tanto se da por estos lares. RECUERDA que las dos grandes fuerzas que mueven los mercados son la codicia y el miedo. Ahora no ha sido diferente..."

Me envía una fabulosa compilación de frases célebres, que puede encontrar en InvertirenBolsa.info y que son de gran utilidad en estos momentos de desasosiego, miedo, pánico, desilusión:

André Kostolany

“No confíe usted en aquellos que han encontrado ya la verdad; confíe solamente en quienes siguen buscándola”

“Si en el mercado hay más tontos que papel, la bolsa sube. Si hay más papel que tontos, la bolsa baja”

“No hay que correr nunca tras un tranvía y una acción. !Paciencia! La próxima llega con toda seguridad”

“Lo que en la Bolsa saben todos, no me interesa“

“No sirve para nada proclamar la verdad en economía o recomendar cosas útiles. Es la mejor manera de hacerse enemigos”

“No hay que creer que los demás, cuando compran masivamente unas acciones, saben más o están mejor informados. Sus causas pueden ser tan diferentes que es prácticamente imposible sacar consecuencias de ello”

“No hay que seguir los acontecimientos con los ojos, sino con la cabeza”

“Sube la bolsa, acude el público; baja la bolsa, el público se marcha”

“Las palabras más útiles en bolsa son: quizá, según se espera, posiblemente, podría ser, no obstante, a pesar, ciertamente, yo creo, yo opino, pero, posiblemente, me parece... Todo cuanto se cree y dice es condicionado”

“Un inversionista pierde la capacidad de raciocinio cuando gana los primeros diez mil dólares. A partir de entonces se convierte en un pelele fácilmente manipulable”

“Comprar títulos, acciones de empresas, tomarse unas pastillas para dormir durante 20/30 años y cuando uno despierta, voilà! es millonario”

Benjamin Graham

"Quien invierta en acciones no debería estar demasiado preocupado por las erráticas fluctuaciones en los precios del valor, puesto que a corto plazo el mercado de acciones se comporta como una máquina de votar, pero a largo plazo actúa como una báscula"

“Mister Market es un esquizofrénico en el corto plazo pero recupera su cordura en el largo plazo”

John Davidson Rockefeller

"Cuando mi limpiabotas invierte en Bolsa yo lo vendo todo"

Peter Lynch

"No sé si los próximos 1.000 puntos del Dow Jones serán hacia arriba o hacia abajo, pero estoy seguro de que los próximos 10.000 serán hacia arriba"

“El destino de un inversor lo marca su estómago , no su cerebro”

“No siga mis pasos porque aún en el caso de que acierte al comprar usted no sabrá cuándo vendo”

Philip Fischer

"El mejor momento para vender una empresa excelente es nunca"

Warren Buffet

"Gran parte del éxito se puede atribuir a la inactividad. La mayoría de los inversores no pueden resistirse a la tentación de comprar y de vender constantemente”

“El precio es lo que pagas. El valor es lo que recibes”

"Una diversificación amplia sólo es necesaria cuando el inversor no entiende lo que está haciendo"

"Si los mercados fueran eficientes, yo estaría pidiendo caridad en la calle"

“Hay que ser codicioso cuando los demas son miedosos y miedoso cuando los demas tienen los ojos inyectados de codicia"

“La razón más tonta del mundo para comprar una acción es porque está subiendo”

"El verdadero inversor es aquel que desea que las acciones que lleva de una empresa bajen, para poder comprarlas más baratas"

"A menos que puedas ver tus acciones caer un 50% sin que te cause un ataque de pánico, no deberías invertir en el mercado bursátil"

“Únicamente compra aquellas acciones que puedas mantener en tu portafolio despreocupadamente, así el mercado lo cerraran por 10 años”

“Usted ni tiene razón ni se equivoca porque la muchedumbre discrepe con usted. Usted tiene razón porque sus datos y razonamientos son correctos (Warren Buffet)”

“Nunca invierta en negocios que usted no pueda entender”

“No intente predecir la dirección del mercado de valores, de la economía, de los tipos de interés o de las elecciones”

“Compre compañías con buen historial de beneficios y con una posición dominante en el negocio”

“El optimismo es el enemigo del comprador racional”

“La capacidad de decir 'no' es una enorme ventaja para un inversor”

“Las oscilaciones salvajes en los precios en parte tienen más que ver con el comportamiento lemmings de los inversores institucionales que con los resultados obtenidos por la compañía”

“Un inversor necesita hacer muy pocas cosas bien si evita grandes errores. No es necesario hacer cosas extraordinarias para obtener resultados extraordinarios”

“Céntrese en el retorno de la inversión, no en ganancias por acción”

“No tome los resultados anuales demasiado seriamente. En su lugar céntrese en promedios de 4 ó 5 años”

“Calcule las 'ganancias del dueño' para conseguir una reflexión verdadera del valor”

“Busque compañías con altos márgenes de beneficio”

“Invierta siempre para el largo plazo”

“El consejo de que 'usted nunca quiebra tomando un beneficio' es absurdo”

“¿Tiene el negocio perspectivas favorables a largo plazo? ¿El negocio tiene una historia de funcionamiento constante?”

“Recuerde que el mercado de valores es maniaco-depresivo”

“Compre un negocio, no alquile la acción”

“Mientras más absurdo sea el comportamiento del mercado mejor será la oportunidad para el inversor metódico”

Varios

“Lo que parece obvio, es obviamente erróneo”, Paul Tudor Jones

“Octubre es uno de los meses particularmente peligrosos para especular en la Bolsa. Los otros meses peligrosos son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y febrero”, Mark Twain

"El secreto del triunfo en los mercados financieros no se basa en acertar en todas las oportunidades que se nos presentan", William O'Neil

“La planificación a largo plazo no es pensar en decisiones futuras, sino en el futuro de las decisiones presentes”, P. Drucker

“Si queréis ser ricos no aprendáis solamente a saber cómo se gana, sino también cómo se invierte", Benjamin Franklin

“El grupo de aquellos capaces de pensar por sí mismos, se encuentra a años luz de aquellos que no lo son”, Ludwig von Mises

"Los mercados pueden mantener su irracionalidad más tiempo del que tú puedes mantener tu solvencia", Keynes

"Elegir acciones individuales sin una idea de lo que estás buscando en como atravesar una fábrica de dinamita con una cerilla encendida. Puedes sobrevivir, pero sigues siendo un idiota", Joel Greenblatt

“Los mercados alcistas no tienen resistencia y los bajistas no tienen soporte”, Ed Downs

“El pánico causa que vendas en el bajón, y la codicia causa que compres cerca a la cima”, Stan Weinstein

Anónimas

“Las dos grandes fuerzas que mueven los mercados son la codicia y el miedo”

“Todo lo que sube baja y todo lo que baja sube”

"Si no sientes miedo en el momento de comprar es que estás comprando mal"

“Que el último duro lo gane otro”

“La clave para hacer dinero en acciones es no asustarse de ellas”

[Fenix]

El temor al Brexit genera pérdidas en la libra, mientras el dólar se aprecia a la espera de la reunión de la Fed
por Ebury •Hace 6 días


A medida que se acerca la fecha del referéndum sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea, la publicación de encuestas y las cuestiones políticas en el país están eclipsando con más fuerza la información y datos macroeconómicos. Las encuestas publicadas la semana pasada, que informaban de una clara consolidación de la posición partidaria del abandono de la UE, provocaron un acusado descenso de la libra esterlina en particular y de los activos de riesgo en general.

Cabe destacar que, aunque de una manera más discreta, también comienzan a notarse los efectos del referéndum en el tipo de cambio euro-dólar. Así, cada vez que se publican encuestas, la reacción del euro parece ser de en torno al 20% del cambio que experimenta la libra frente al dólar estadounidense, lo que ofrece ciertas pistas a los inversores de divisas a medida que se acerca la fecha del referéndum y aumenta la volatilidad. Por su parte, el euro también experimentó una fuerte reacción el pasado jueves ante la noticia de que el BCE está actuando con más agresividad de la esperada con las compras de deuda corporativa europea.

Se espera que el riesgo de eventos políticos aumente claramente en los mercados financieros en esta segunda quincena de junio.

Para empezar, esta semana tendremos la reunión de junio de la Reserva Federal, en la que los mercados esperan -con casi toda probabilidad- que no se anuncie subida de tipos de interés. La atención principal de los mercados se centrará en los mensajes y comunicaciones del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC).

También se reunirá el Banco de Inglaterra, que creemos que insistirá en la idea de que el referéndum es, con mucha diferencia, el mayor riesgo al que se enfrenta la economía británica.

El Banco de Japón también celebrará su reunión, sobre la que existe una idea extendida de que la institución nipona optará por el inmovilismo; discrepamos de tal idea y esperamos, en cambio, que maniobre con el fin de flexibilizar más su política monetaria.

Por último, a finales de esta semana será el turno del Banco Nacional de Suiza.

En resumen, se espera una semana volátil, liderada por la gran incertidumbre que plantea el referéndum sobre el Brexit la próxima semana.

Cada vez se aprecia con más claridad un flujo bidireccional entre el euro y el dólar estadounidense, a medida que compradores y vendedores se apresuran a buscar cobertura -decisión que recomendamos- para su exposición ante este riesgo doble de evento.

EUR

El anuncio del pasado jueves de la compra de deuda corporativa de calificación aún menor de la esperada en general por parte del BCE contribuyó a la presión a la baja de la moneda única, que ya había comenzado a afianzarse a raíz de la publicación de encuestas sobre el referéndum del Brexit. Las compras de bonos de calificación baja de la semana pasada, como de Volkswagen y Telecom Italia dejan claro que Draghi sigue con la idea de llevar a cabo “todo lo que sea necesario”. Los calendarios macroeconómico y monetario de esta semana apenas tienen previstas reuniones. Creemos que el euro se verá mucho más influido por el referéndum del Reino Unido y, principalmente, por la reunión de la Reserva Federal del miércoles.

GBP

En condiciones normales, las inesperadas buenas cifras de producción industrial del mes de abril habrían traído un leve efecto positivo para la libra. Sin embargo, durante las próximas semanas lo verdaderamente -y único- importante son los resultados del referéndum del 23 de junio. La publicación de encuestas que sitúan en cabeza a los partidarios del abandono de la UE embistió contra la cotización de la libra a primeras horas del jueves.

Pese a todo, no hay que olvidar que las apuestas siguen sin llegar siquiera a un 33% de posibilidades para un resultado favorable a la salida del Reino Unido y, de hecho, nuestro indicador favorito, Number Cruncher, anuncia una probabilidad todavía inferior, de un 25% a favor del Brexit, incluso después de las encuestas de las últimas semanas. La entrevista del miércoles con el partidario del Brexit, Michael Gove, significará que en los próximos días se va a prestar aún más atención a cualquier encuesta que se publique.

USD

Tras escalar posiciones la semana pasada impulsado por la relativa calma en indicadores, el dólar se enfrenta a una prueba crítica este miércoles, con ocasión de la reunión de la Reserva Federal. Esperamos que los tipos de interés se mantengan pero se reitere que las siguientes reuniones, a partir de julio, están abiertas a posibles aumentos de tipos.

También esperamos que el famoso gráfico de puntos, que indica las expectativas de los miembros de la Reserva Federal sobre los futuros movimientos de tipos de interés, presente pocos cambios con respecto a la reunión del mes de marzo.

Por último, creemos que la Fed no hará ningún comentario sobre el estado de la economía o las últimas cifras del mercado laboral que reflejen un tono negativo, en su objetivo de mantener abiertas las opciones de subir los tipos a partir de julio, a la espera de las cifras del informe de empleo relativas a junio, fundamentales para tomar una decisión.


La oferta de petróleo de la OPEP crecerá de nuevo el año que viene, según la AIE
Martes, 14 de Junio del 2016 - 10:10
El crecimiento de la demanda y las interrupciones de la producción están aliviando el exceso de petróleo más rápido de lo previsto, pero la oferta se elevará fuera del grupo de OPEP el próximo año, de acuerdo con la Agencia Internacional de la Energía.

La agencia estimó inicialmente que el exceso de oferta en la primera mitad de 2016 sería de 1,5 millones de barriles por día, pero esta se ha reducido a 800.000 b/d. Se espera que el mercado de petróleo alcance el equilibrio para el final del año.

¿Qué bancos sobreponderar en caso de un "Remain"?
Martes, 14 de Junio del 2016 - 12:28
En un estudio realizado por los analistas de Kepler para sus inversores institucionales se detalla los valores bancarios que se deberían sobreponderar en las carteras en caso de que el Reino Unido votase a favor de permanecer en la Unión Europea.

- Intensa.
- Société Générale.
- Deutsche Bank.
- Natixis.
- ING/KBC.

Todos ellos deberían comportarse mejor que su sector y que los índices generales. Posteriormente publicaremos los valores que habría que infraponderar en este escenario, así como los valores bancarios que habría que sobreponderar e infraponderar en caso de un Brexit.


Rusia es multada con 150.000 euros y se enfrenta a la descalificación de la UEFA
Martes, 14 de Junio del 2016 - 13:17
El equipo nacional de fútbol de Rusia ha sido sancionado con una multa de 150.000 euros de la autoridad del fútbol europeo y dijo que más violencia por parte de sus aficionados provocaría la descalificación de la Eurocopa 2016.

[Fenix]

Latam Airlines: Goldman Sachs rebaja a vender desde neutral.



Los temas de los que hoy hablan los traders
Martes, 14 de Junio del 2016 - 13:48
Comienza la reunión de la Fed, el rendimiento alemán a 10 años cae por debajo de cero, y aumentan los riesgos de un Brexit. Estos son algunos de los temas de los que hoy hablan los traders.

Comienza la reunión de la Fed

La reunión del Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal de junio se inicia hoy, y será mañana cuando conoceremos la decisión de tipos de interés y se dará una rueda de prensa. Las probabilidades implícitas de un alza de tasas en esta reunión se han reducido a cero tras el último informe de puestos de trabajo.


La rentabilidad del Bund por debajo de cero

Después de una espera interminable, el rendimiento de la deuda pública a 10 años de Alemania ha caído por debajo de cero por primera vez en la historia. La entrada en territorio negativo es parte de una tendencia continua en los mercados globales. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años bajó al 1,582 por ciento, con el rendimiento del índice de bonos Mundial de los Mercados Desarrollados de Bloomberg cae a un récord del 0,58 por ciento.


Se incrementa el riesgo de Brexit

La libra esterlina está cayendo, el índice FTSE 100 está su peor racha negativa desde principios de año y los rendimientos de los bonos británicos caen con fuerza después de que una serie de encuestas mostraran que el Brexit ha tomado una clara ventaja.


Los mercados de acciones caen

El índice MSCI de Asia Pacífico se redujo un 0,7 por ciento en su cuarto día de pérdidas durante la madrugada. En Europa, el índice Euro Stoxx 50 se deja un 1,16 por ciento por los riesgos derivados del Brexit.

La definición de riesgo

Martes, 14 de Junio del 2016 - 14:15:48

Miren este gráfico…

Bolsas al alza y tipos de interés a la baja….¿tiene sentido?. Y mucho menos cuando hablamos de tipos de interés a plazo (en el gráfico concreto, la rentabilidad del 10 años USA) en un entorno de perspectiva de subidas de los tipos de interés oficiales.

Pero, vuelvan de nuevo a valorar el gráfico anterior. La bolsa, representada en el S&P, alcanzó su nivel más alto a mediados del año pasado. Es cierto que no lejos de los niveles actuales. En el caso de la rentabilidad de la deuda, ahora está cerca de los mínimos desde 2012. Como pueden observar, aún puede caer más desde una perspectiva de nuestro pasado reciente. Por cierto, el breakeven de inflación USA a 10 años está en estos momentos en niveles de 1.61 %. Rentabilidad real casi nula.

Ahora les voy a dar unos datos. Son estimaciones de Citi.

Durante la última semana se produjeron salidas de dinero a nivel mundial desde fondos de bolsa de 2.6 bn. Especialmente de fondos de bolsa europea (2.2 bn.) y de fondos de bolsa norteamericana (1.8 bn.). Pero, hubo entradas de dinero en fondos de bolsa emergente (945 M. ) y por más de 7.9 bn. en fondos de inversión de renta fija.

En el gráfico de la izquierda pueden ver la evolución acumulada desde mediados de 2015 de los flujos de dinero hacia los fondos globales de bolsa y renta fija. También la evolución relativa de estos mismos fondos en el caso de mercados emergentes (de nuevo son estimaciones de Citi). ¿Por qué junio de 2015? Recuerden que la Fed comenzó a subir los tipos de interés en diciembre. Y de hecho, luego entre febrero y marzo tuvimos más medidas expansivas desde los principales bancos centrales a nivel mundial, especialmente el ECB, el BOJ y el Banco Central de China. Pero, el recurrente foco de incertidumbre desde mediados del año pasado ha sido China. Y fue en verano pasado cuando la bolsa norteamericana alcanzó su techo. También fue el máximo en el resto de las bolsas mundiales, especialmente las europeas.


Dicen que los mercados siempre tienen razón, con la información disponible. Y en estos momentos los mercados nos dicen que el riesgo se centra en la bolsa cuando la seguridad es la deuda. Detrás de una afirmación tan rotunda se esconden incertidumbres como la evolución económica internacional o de tipo político. Como sería el caso del Referéndum británico. Aunque está por valorarse si las bajas rentabilidades a plazo no están influidas por la compra de papel desde los bancos centrales, en un entorno de elevado ahorro y menor oferta neta de papel a nivel mundial por la acumulación de liquidez y debilidad de la inversión especialmente en los países desarrollados.

Tras todo lo anterior, ¿se a definir el riesgo en término de activos financieros?.

José Luis Martínez Campuzano
Portavoz de la Asociación Española de Banca


Los cortos en la renta variable de EE.UU. en niveles mínimos
Martes, 14 de Junio del 2016 - 14:22
Las posiciones cortas en EE.UU. en el nivel más bajo desde el pasado julio. Los analistas de Barclays señalan mediante el gráfico adjunto "del interés corto" en el S&P 500 que las posiciones cortas en el indicador estadounidense se encuentran en el nivel más bajo desde el pasado julio.

El "interés corto" en los ETFs se encuentra en niveles mínimos desde que hay registros.

Optimismo del inversor estadounidense según estos gráficos.


¿Más indicios de recuperación en Brasil?
Martes, 14 de Junio del 2016 - 14:54
Las ventas minoristas de Brasil se recuperaron en abril, subiendo un 0,5 por ciento respecto al mes anterior.

El panorama es más sombrío sobre una base interanual. Las ventas han bajado un 6,7 por ciento desde el mismo período del año anterior, lo que marca el 13er mes consecutivo de descensos en tasa interanual.
El oro cotizado en libras toca su nivel más alto desde septiembre de 2013
Martes, 14 de Junio del 2016 - 14:46
El oro cotizado en libras esterlinas sube a su nivel más alto desde septiembre de 2013 después de que la libra esterlina cayera a un nuevo mínimo de 8 semanas frente al dólar por las preocupaciones sobre el Brexit.

Las encuestas y las apuestas muestran una probabilidad creciente de un voto a favor de la salida del Reino Unido de la UE en el referéndum del 23 de junio.

El oro denominado en libras esterlinas alcanza un máximo de 909.86 libras, subiendo casi un 1 por ciento.

[Fenix]

S&P cree que el BCE recortará tasas aún más en negativo
Martes, 14 de Junio del 2016 - 17:05
El BCE podría recortar sus tasas aún más en territorio negativo en 2016, para intentar cumplir con su objetivo de inflación, según S&P.

Los datos de hoy no modifican los planes de mañana de la Fed
Pero podría emitir un tono más positivo en su discurso
Martes, 14 de Junio del 2016 - 17:10
Las ventas minoristas de Estados Unidos subieron más de lo esperado en mayo, lo que sugiere que el crecimiento económico fue ganando fuerza a pesar de una fuerte desaceleración en la creación de empleo.

Otros datos señalaban una constante acumulación de presiones en la inflación, con los precios de importación mostrando su mayor aumento en poco más de cuatro años en mayo.

"Esto no va a estimular la Fed a subir las tasas de interés mañana, pero podría emitir un tono más positivo en su discurso... preparando el escenario para un aumento en julio", dijo Sal Guatieri, economista de BMO Capital Markets en Toronto.

El estrés en los mercados financieros sube a máximos de cuatro meses

Martes, 14 de Junio del 2016 - 17:24:00

Después de un período de relativa calma que vio como el índice S&P 500 ascendió a un 0,6 por ciento del máximo histórico, la preocupación opr el Brexit se ha extendido en los mercados globales.

Un indicador de Bank of America Merrill Lynch que realiza un seguimiento del riesgo a través del mercado, la demanda de coberturas y los flujos de inversión, ha subido más de un 90 por ciento en sólo tres días, la mayor cantidad desde el desplome de agosto. Alcanzó el nivel más alto desde el 1 de marzo.


Aún no se han activado ventas especulativas en el SP500.
por iriondoinversiones •Hace 6 días
Desde el departamento técnico de Iriondoinversiones seguimos valorando un ciclo correctivo actual simple en el S&P500, dentro de un proceso de rango lateral todavía sin definición del próximo impulso cortoplacista que pasaría por rotura de máximos relativos anuales o por una cesión de rango inferior a los 2.020p.

Creemos que el próximo día 23 de junio será especial para el nuevo tramo en el S&P500.

La cesión de los 2.020p sesgaría a la baja el corto plazo con un objetivo en los 1.950p.

La superación de los máximos relativos anuales sesgaría al alza todos los plazos con un objetivo en los 2.200p.


Repique de campanas escocesas en Westminster

Santander Private Banking
Martes, 14 de Junio del 2016 - 20:32:00

Aunque, en términos generales, los datos macro correspondientes al segundo trimestre del ejercicio no están siendo negativos, el mercado ha empezado a ponderar la incertidumbre generada por las dos próximas citas de referencia: la reunión de la Reserva Federal esta semana (14-15 de junio) y, sobre todo, el referéndum sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea (previsto para el 23 de junio).

Se trata precisamente de esta última cuestión la que desató el intenso movimiento de aversión al riesgo vivido en la última parte de la semana pasada, tras la publicación de nuevas encuestas que ofrecían resultados bastante dispares entre sí, dando alguna de ellas ventaja clara al resultado favorable a la salida del Reino Unido de la UE. Y es que las cuatro encuestas publicadas entre viernes y sábado (realizadas por YouGov, Opinium y ORB) arrojan, en media, un incremento significativo de la intención de voto de los partidarios del Leave, destacando la realizada por ORB, que otorga casi un 55% a esta opción.

De hecho, es esta última encuesta la que más atención mediática ha recibido, desembocando en una fuerte volatilidad en la mayoría de activos. A nuestro juicio, hay que tomar cierta distancia frente a estos resultados, dado que provienen de encuestas realizadas por internet (son las que menos coste tienen) aunque suelen ser las más sesgadas en función de la movilización o militancia de uno u otro bando de la campaña. En cambio, en las encuestas telefónicas (que se hacen con menor frecuencia al tener mayor coste), la opción de la permanencia estaría ganando peso gradualmente, en la medida en que buena parte de los hasta ahora indecisos se inclinaría por mantener el statu quo actual.


Renta Variable. Neutral

En un entorno como el de las dos semanas venideras, con la reunión de la Fed, el referéndum británico y las elecciones generales en España, esperamos que la volatilidad elevada de las últimas se mantenga. En el caso de que ganase la opción del Brexit (no es nuestro escenario central), la penalización adicional a la bolsa británica sería sensible, con descensos incluso superiores a los dos dígitos (un incremento de la prima de riesgo del mercado bursátil del Reino Unido de entre 100-150 pb implicaría correcciones de entre el 12% y 18%).



Renta Fija. Negativo

Tras las intensas cesiones en TIR en los últimos meses de la renta fija privada High Yield, tanto estadounidense como europea, contemplamos más valor en la primera. Los principales motivos que lo explican son: (i) esta semana se han iniciado las compras de papel corporativo del BCE, que desde que lo anunció puede estar generando distorsiones en los rendimientos de la deuda corporativa europea, (ii) la potencial apreciación del USD tras estabilizarse su cruce con el EUR en el entorno del 1,13, (iii) un ritmo muy paulatino de subidas de tipos por parte de la Fed, y (iv) el mayor devengo de TIR que, a su vez, supone un colchón adicional en caso de repunte de tipos.


Divisas. Positivo

En torno a la Reserva Federal y al Brexit van a seguir pivotando los activos cambiarios a corto plazo. A pesar de la ralentización de mayo en la creación de empleo estadounidense, seguimos apostando por apreciación del USD frente al EUR a medio plazo, basando básicamente nuestra argumentación en las dos subidas de tipos que aún prevemos acometerá la Fed en la segunda mitad del año. Por su parte, si el Reino Unido se mantiene en la UE, podríamos esperar que la GBP se aprecie hasta niveles de 0,70 EUR/GBP. Es probable que se produzcan dos movimientos, una apreciación fuerte los primeros días tras la celebración del referéndum y otro más gradual, a medida que se vayan confirmando las expectativas de tensionamiento monetario del Banco de Inglaterra (la primera subida de tipos podría tener lugar en el último trimestre de 2016).

La deuda corporativa de China podría causar "graves problemas", según el FMI

Martes, 14 de Junio del 2016 - 21:52:00

La economía de China debe hacer frente a sus crecientes niveles de deuda de las empresas para evitar tener "serios problemas en el camino", ha advertido el Fondo Monetario Internacional.

En los resultados preliminares de su examen anual del país dado a conocer hoy, el FMI dijo que Pekín debe bajar el listón e imponer limitaciones presupuestarias de sus empresas públicas, considerar la liquidación de algunas de sus empresas más débiles, y reestructurar las empresas en un intento por recuperar el control de los niveles de crecimiento del crédito.


Los niveles de deuda corporativa de China se han disparado porque el crecimiento económico se ha moderado, alcanzando el 145 por ciento del PIB, mientras que su deuda combinada ha alcanzado un récord del 237 por ciento.