Lunes 11/01/10 cambio de timon en el congreso, QE2

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Ahora JPM sera investigada por lo de las hipotecas, eso puso al DJ en rojo.

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El Dow Jones devolvio mas de 100 puntos y termino al alza en solamente 6.13 a 11,124.62 puntos.

VIX up 21.83

Oil up 82.87

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EGO +3.90%

AAPL +1.02%

ACAS -2.47%

APC +1.51%

BVN +1.49%

FAS +0.27%

EDC +3.16%

GGB +1.23%

JPM -0.98%

MBI -0.90% afectada por lo de ABK

NR -8.84%

MMR -2.75%

NG +3.74%

DRN +2.91%

USO +1.85%

TTWO +1.13%

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Fitch Affirms AmeriGas Partners IDR at 'BB+'; Outlook Revised to Positive

Nov 1, 2010 10:17:00 (ET)


NEW YORK, Nov 01, 2010 (BUSINESS WIRE) -- Fitch Ratings has affirmed the Issuer Default Ratings (IDRs) and outstanding debt ratings for AmeriGas Partners, L.P.'s (APU) and Amerigas Finance Corp. and AP Eagle Finance Corp., co-issuers of certain of APU's outstanding notes. The Rating Outlooks have been revised to Positive from Stable. About $868 million of outstanding long-term debt is affected.

Fitch affirms the following ratings:

AmeriGas Partners, L.P./Amerigas Finance Corp.

--IDR at 'BB+';

--Senior unsecured at 'BB+'.

AmeriGas Partners, L.P./AP Eagle Finance Corp.

--IDR at 'BB+';

--Senior unsecured at 'BB+'.

APU's ratings reflect the underlying strength of its retail propane distribution network, broad geographic reach, adequate credit metrics, and proven ability to manage unit margins under various operating conditions. Additionally, the company's growing Amerigas Cylinder Exchange (ACE) propane cylinder exchange business provides modest positive cash flow during the summer months when the traditional space heating related propane distribution business is relatively slow. APU's ratings also consider the structural subordination of its debt obligations to revolver borrowings at AmeriGas Propane, LP (AGP), its operating limited partnership subsidiary.

APU's financial performance remains sensitive to weather conditions and general customer conservation, and the company must continue to manage volatile supply costs and price-induced customer conservation. The recessionary economy and volatile price of propane, which is loosely correlated to the price of oil, has been exacerbating volume sales declines throughout the sector. These factors have the potential to lead to further customer conservation, increased bad debt expense, and could test APU's ability to sustain its current robust profit margins.

Fitch notes sales volumes have declined for APU due in part to warmer than normal weather and continued general economic malaise. APU's retail volumes were down roughly 4.5% year-over-year for the nine month period ended June 30, 2010. APU is seeing volume declines in all of their customer segments, excepting ACE which has seen volume sales growth as the program continues to be rolled out to an increasing number of locations nationally. Management reports that volume declines are being driven by the most economically sensitive customer segments, which Fitch believes should start to see a modest rebound as the economy improves. Volume declines have been particularly pronounced in APU's forklift segment, consistent with reduced shipping volumes and inventory turns at big box retailers. However, management recently noted at APU's analyst day that forklift volumes have seen recent increases, providing some optimism heading into the holiday season when shipping and inventory turns tend to increase.

APU has managed to effectively pass through propane supply cost increases on to customers and has consistently maintained and even grown gross margins during periods of volatile weather conditions and commodity price volatility over the past several years. As a result, APU has maintained fairly solid credit metrics. For the 12 months ended June 30, 2010, consolidated operating EBITDA-to-interest expense and total debt-to-operating EBITDA equaled 4.9 times (x) and 2.7x, respectively. Absent large acquisitions, for fiscal years 2010 and 2011, Fitch estimates consolidated EBITDA-to-interest and debt-to-operating EBITDA equal to approximately 5.7x and 2.7x and 5.7x and 2.6x, respectively.

The revision in Outlook is reflective of the underlying strength of APU's retail distribution network, broad geographic scope, conservative management practices, Fitch's expectations for continued margin stability and metric strength and the retirement of AGP's remaining outstanding first mortgage bonds. Overall, in recent years Fitch has largely viewed the retail propane sector business outlook to be moderately negative, stressing concerns over demand destruction due to fuel switching, price volatility and the impact of conservation. However, Fitch believes that APU management has exhibited its ability and intent to maintain a stable balance sheet and consistent credit metrics even in the face of varying market conditions and growth through acquisitions. APU has proven itself adept at managing its operating costs, distribution policies, and integrating acquisitions. As a result, APU has seen steady EBITDA growth, cash flow consistency and improved credit metrics over the past several years despite elevated sales volume and commodity price volatility. Should these results and practices continue Fitch could take a positive rating action. Any negative credit action would be driven by a variety of factors including margin deterioration, significant demand destruction, or a more aggressive distribution or acquisition policy which leads to increased leverage.

Amerigas Propane, Inc. an indirect subsidiary of UGI Corp. (UGI, Trade )(NR, Trade ) owns an effective 44% interest in APU as the general partner and a limited partner. APU is a master limited partnership that conducts a national propane distribution business through its operating partnership subsidiary AGP and AGP's subsidiaries. The APU debt is co-issued with either of its special purpose financing subsidiaries AP Eagle Finance Corp. and AmeriGas Finance Corp.

APU's liquidity is supported by a $200 million credit facility at AGP that includes a $125 million revolving credit facility and a $75 million acquisition facility (which may also be used for working capital purposes). AGP also has a $75 million supplemental credit facility that matures in June 2011. Fitch notes that the AGP's revolvers currently structurally subordinate APU long-term debt; however, there are currently no plans for issuing any new long-term debt at the operating entity following the recent retirement of AGP's remaining outstanding first mortgage bonds. Revolver borrowings are typically for inventory and seasonal in nature and APU's liquidity position is expected to be more than adequate for seasonal borrowings heading into the winter heating season. The revolving credit facility matures on Oct. 15, 2011.

Additional information is available at ' www.fitchratings.com '.

Applicable Criteria and Related Research:

--'Rating Master Limited Partnerships' (Feb. 12, 2008);

--'Corporate Rating Methodology' (Aug. 16, 2010);

--'Utility Sector Notching and Recovery Ratings' (March 16, 2010);

--'Parent and Subsidiary Rating Linkage' (June 19, 2007);

--'U.S. Power and Gas Comparative Risk (COR) Evaluation and Financial Guidelines' (Aug. 22, 2007).

Applicable Criteria and Related Research:

U.S. Power and Gas Comparative Operating Risk (COR) Evaluation and Financial Guidelines

http://www.fitchratings.com/creditdesk/ ... _id=338030

Parent and Subsidiary Rating Linkage Criteria Report

http://www.fitchratings.com/creditdesk/ ... _id=534826

Corporate Rating Methodology

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Euro down 1.3891

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Carlos hay demasiado gas natural en US, la recomendacion es vender. Los productores dan soporte al precios produciendo menos.

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Arabia Saudita afirma tener reservas de crudo para los próximos 80 años

Por Max Lin

SINGAPUR (EFE Dow Jones)--El primer exportador mundial de crudo, Arabia Saudita, tiene 264 millones de barriles en reservas probadas, y podría continuar abasteciendo a los mercados mundiales durante otros 80 años, dijo el lunes el ministro de Petróleo del país.

"En los actuales niveles de producción, el Reino podría seguir suministrando petróleo crudo por otros 80 años, incluso si no encontráramos más yacimientos", dijo Ali Al-Naimi en un discurso en Singapur.

"Hemos incorporado tanto petróleo (en reservas) como el que produjimos en los últimos 20 años", y la actual capacidad de producción se sitúa en 12 millones de barriles diarios, dijo. "El combustible fósil tocará techo, pero la pregunta es ¿cuándo?".

Naimi también dijo que el precio del crudo ha encontrado una zona confortable en los US$70-US$90 por barril, que gusta tanto a consumidores como a productores.

Así que el precio del crudo se mantendrá en esa zona "muy confortable" durante "más tiempo del que la gente cree", añadió Naimi, sin dar más detalles.

Los combustibles fósiles seguirán dominando el mercado energético mundial al menos hasta 2050, dado que las tecnologías renovables no son todavía económicamente viables, según Naimi. "Los combustibles fósiles representarán el 85% del uso de la energía para 2050%, dijo, frente al nivel actual del 98%.

Además añadió que el actual mercado del petróleo sufre "una ligera sobreoferta, pero no hasta el punto de poner presión sobre el precio".

"Para las naciones consumidoras, si el crudo cae significativamente por debajo de los US$70 por barril", pondrá en peligro la competitividad de las energías renovables, dijo Naimi.

Las energías renovables son importantes en la lucha contra el calentamiento global, y Arabia Saudí pretende "convertirse en el puente" entre el presente y el día en que las nuevas energías sean sostenibles económicamente por sí solas, dijo Naimi.

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Au up 1,342

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Maniana son las esperadas elecciones. Barrida de los republicanos. La Casa de Representantes sera controlada por los republicanos, el Senado es otra historia, va a estar dividido entre los dos partidos.

El Miercoles el QE2, parece que el mercado ya se habia adelantado a ambos acontecimientos.

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Las bolsas de EE.UU. cierran sin cambios a espera de anuncio de la Fed

Dow Jones Newswires

NUEVA YORK (Dow Jones)--El Promedio Industrial Dow Jones concluyó el lunes con una ligera alza en medio del nerviosismo de los inversionistas antes de las elecciones legislativas del martes y la esperada decisión de la Reserva Federal.

El Promedio Industrial Dow Jones ganó 6,13 puntos, o un 0,06%, a 11124,62, y revirtió un avance de más de 150 puntos registrado previamente en la jornada.

Kraft Foods presentó el peor desempeño del Dow, al caer 49 centavos, o el 1,5%, a US$31,78. Chevron retrocedió US$1,15, o el 1,4%, a US$81,45.

Las compañías tecnológicas encabezaron los ascensos luego que la Semiconductor Industry Association informara que las ventas de chips crecieron un 2,9% en septiembre a nivel global frente al mes previo, su séptimo período consecutivo de crecimiento sobre una base mensual, mientras que en el tercer trimestre subieron un 6,1% frente a la primavera. Dentro del Dow, Intel ganó 52 centavos, o el 2,6%,a US$20,57 mientras que Hewlett-Packard avanzó 45 centavos, o el 1,1% a US$42,49.

Los operadores mantuvieron la atención centrada en los acontecimientos de esta semana, entre los que se incluyen los resultados de las elecciones legislativas del martes y la conclusión de la reunión de dos días del Comité de Mercados Abiertos de la Fed.

Los mercados de acciones han estado repuntado desde principios de septiembre y el viernes el Standard & Poor's 500 concluyó su mejor mes de octubre desde 2003 gracias en gran parte a las expectativas de que la Fed reanudará su programa de compra de bonos con la intención de estimular la economía.

Los inversionistas afirman que no les sorprendería ver una venta pronunciada tras la elección y la reunión de la Fed dado el continuo ascenso del mercado desde septiembre en medio del auge del optimismo en el mercado.

"El mercado ha estado repuntando continuamente durante un buen, buen tiempo", afirma Hank Camp, fundador de HL Camp & Co, quien predijo que el mercado descendería la próxima semana. "Esta demasiado recargado".

El mercado comenzó sus avances de hoy probablemente en respuesta al informe de que la actividad manufacturera de China siguió aumentando en octubre, resistiendo la tendencia en el resto de la región de Asia-Pacífico, donde la fortaleza de las divisas y la preocupación por la salud de la economía mundial están dañando la confianza empresarial.

Por otra parte, los gastos en proyectos de construcción ascendieron en septiembre el 0,5%, frente al mes anterior, a un monto anual ajustado por factores estacionales de US$801.750 millones, informó lunes el Departamento de Comercio de Estados Unidos.

El Índice Compuesto Nasdaq cerró con una pérdida de 2,57 puntos, o el 0,10% a 2.507,85 puntos y el Standard & Poor's 500 ascendió 1,12%, o un 0,09%, a 1184,38.

Sin embargo, el mercado se enfrió luego que las emisoras financieras comenzaran a caer tras el informe de ProPublica de que la Comisión de Bolsa y Valores está investigando si J.P. Morgan Chase permitió que el fondo de cobertura Magnetar Capital seleccionara indebidamente activos para un acuerdo de US$1.100 millones respaldados por hipotecas de alto riesgo. J.P. Morgan cayó 21 centavos, o el 0,6%, a US$37,42

En el frente corporativo, las acciones de Ambac Financial Group cayeron 41 centavos, o el 59%, a 51 centavos luego que la aseguradora de bonos advirtiera que su junta declinó efectuar un pago sobre intereses y que estaba negociando planes para procedimientos de un prepaquete de bancarrota con tenedores senior de bonos. Si no logra llegar a un acuerdo, tiene planes para acogerse a la protección del Capítulo 11 para finales de año.

EXCO Resources sumó el US$4,47, o el 30% a US$19,30 luego que el titular del directorio y presidente ejecutivo Douglas Miller ofreciera comprar la compañía, otorgándole una valuación de US$4.400 millones.

Wilmington Trust bajó US$2,90, o el 41%, a US$4,21 después de anunciar un acuerdo con M&T Bank valuado en alrededor de US$351 millones.

[Carlos38]

Gracias Aguila por tu respuesta.

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Un favor bien grande, no me envien mensajes en el messenger, por favor envienme un MP aqui o a mi email. Abri un foro especial sobre la asesoria donde les explico detalladamente como funciona.

Muchas gracias,