Miercoles 20/07/16 Solicitudes de hipotecas

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Pimco contrata a Roman, de Man Group, para liderar reactivación

Por Maiya Keidan y Lawrence White

LONDRES (Reuters) - Pacific Investment Management Co (Pimco) contrató a Emmanuel "Manny" Roman, de Man Group, el mayor fondo de cobertura que cotiza en bolsa, en su intento por revertir un período de debilidad por el que atraviesa desde que su cofundador Bill Gross salió de la firma en 2014.

Pimco formó su reputación en gran medida mediante su gestión de activos de renta fija, pero ha estado bajo presión para revertir una caída en activos bajo administración desde la abrupta salida de Gross, apodado "el rey de los bonos".

Pimco, con sede en California y propiedad de la aseguradora alemana Allianz, administraba 1,5 billones de dólares a fines de marzo, una caída desde máximos de 2 billones de dólares en los tres primeros meses de 2013.

Roman, de 52 años, pasará a ser presidente ejecutivo de Pimco el 1 de noviembre en reemplazo de Douglas Hodge, quien se quedará en la firma en calidad de consejero senior.

"La profunda comprensión de Manny de los mercados globales, sus habilidades únicas en la gestión de inversiones y la apreciación del proceso de inversiones macro de Pimco lo hacen el ejecutivo ideal para posicionar a la firma para el éxito a largo plazo", dijo en un comunicado el ejecutivo Daniel Ivascyn.

Roman, un coleccionista de vinos que donó 15.000 libras esterlinas (19.650 dólares) a la derrotada campaña a favor de que Reino Unido permaneciera en la Unión Europea, ha liderado a Man desde 2013 durante un período de agitación para el fondo de cobertura.

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Pimco contrata a Roman, de Man Group, para liderar reactivación

Por Maiya Keidan y Lawrence White

LONDRES (Reuters) - Pacific Investment Management Co (Pimco) contrató a Emmanuel "Manny" Roman, de Man Group, el mayor fondo de cobertura que cotiza en bolsa, en su intento por revertir un período de debilidad por el que atraviesa desde que su cofundador Bill Gross salió de la firma en 2014.

Pimco formó su reputación en gran medida mediante su gestión de activos de renta fija, pero ha estado bajo presión para revertir una caída en activos bajo administración desde la abrupta salida de Gross, apodado "el rey de los bonos".

Pimco, con sede en California y propiedad de la aseguradora alemana Allianz, administraba 1,5 billones de dólares a fines de marzo, una caída desde máximos de 2 billones de dólares en los tres primeros meses de 2013.

Roman, de 52 años, pasará a ser presidente ejecutivo de Pimco el 1 de noviembre en reemplazo de Douglas Hodge, quien se quedará en la firma en calidad de consejero senior.

"La profunda comprensión de Manny de los mercados globales, sus habilidades únicas en la gestión de inversiones y la apreciación del proceso de inversiones macro de Pimco lo hacen el ejecutivo ideal para posicionar a la firma para el éxito a largo plazo", dijo en un comunicado el ejecutivo Daniel Ivascyn.

Roman, un coleccionista de vinos que donó 15.000 libras esterlinas (19.650 dólares) a la derrotada campaña a favor de que Reino Unido permaneciera en la Unión Europea, ha liderado a Man desde 2013 durante un período de agitación para el fondo de cobertura.

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Mercado del cobre presenta déficit de 110.000 toneladas en abril: grupo de la industria

LONDRES (Reuters) - El mercado global de cobre refinado presentó un déficit de 110.000 toneladas en abril, en comparación con la brecha de 59.000 toneladas en marzo, dijo el miércoles en un informe el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG, por su sigla en inglés).

En los primeros cuatro meses del año, el mercado tuvo un déficit de 119.000 toneladas en comparación con el superávit de 13.000 toneladas registrado en el mismo periodo del año previo, sostuvo el ICGS.

La producción del mercado global de cobre refinado se ubicó en 1,93 millones de toneladas en abril, mientras que el consumo llegó a 2,04 millones de toneladas.

Las existencias de cobre en China -el mayor consumidor mundial del metal industrial- arrojaron un déficit de 92.000 toneladas en abril, en relación a la brecha de 14.000 toneladas de marzo.

(Editado en español por Marion Giraldo)

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Halliburton reporta pérdidas por 148 mln dlrs en acuerdo de pago por sus servicios en Venezuela

CARACAS (Reuters) - La empresa de servicios petroleros Halliburton registró una pérdida de 148 millones de dólares tras aceptar un acuerdo de pago en notas de crédito por servicios prestados en Venezuela, indicó en su informe financiero divulgado el miércoles.

Petróleos de Venezuela (PDVSA) comenzó en 2015 a ofrecer instrumentos financieros como pagarés y notas de crédito a sus proveedores clave para agilizar pagos demorados -en muchos casos por hasta seis años-, en negociaciones a puertas cerradas, reportó Reuters en mayo.

El segundo mayor proveedor de servicios de campos petroleros en el país reportó que aceptó notas de crédito que fueron valoradas a precio de mercado en el segundo trimestre de 2016, para compensar facturas que sumaban unos 200 millones de dólares con "su principal cliente en Venezuela".

La petrolera estatal PDVSA, que se reserva el control exclusivo de las actividades de producción de crudo en el país, anunció este mes que en lo que va de año ha emitido 831 millones de dólares en notas de crédito para reducir la deuda que mantiene con sus proveedoras de servicios.

PDVSA no aclaró cuáles fueron las compañías que recibieron las notas, pero el presidente de la firma, Eulogio del Pino, había adelantado en junio que llegó a un acuerdo para refinanciar la deuda que mantiene con sus proveedoras de servicios de perforación petrolera Weatherford y Halliburton, sin añadir detalles.

Fuentes familiarizadas con estas operaciones explicaron que al entregar estas notas, PDVSA fija una fecha límite para pagar las deudas con sus proveedores y en caso de no ser honradas, les permitiría a las firmas obtener sus pagos a través de querellas legales y embargos de activos.

Buscando seguir operando en el país, las empresas de servicios aceptan dejar de cobrar buena parte de la deuda al intercambiarla por notas de crédito de PDVSA, que son difíciles de vender en un mercado que las castiga con un fuerte descuento, dijeron operadores.

El año pasado, PDVSA emitió al menos 310 millones de dólares en instrumentos financieros que entregó a firmas que soportan su actividad petrolera para evitar que reduzcan operaciones en el país, justo cuando declina su vital producción petrolera y han caído sus ingresos por el desplome de los precios del crudo.

Halliburton había dicho en abril que empezaría recortar sus operaciones en Venezuela. La empresa reportó que sus ingresos se redujeron en el segundo trimestre de 2016, en parte, por la decisión "de restringir la actividad en Venezuela".

El reporte financiero más reciente de PDVSA apuntó que las cuentas por pagar a proveedores se ubicaban en 19.052 millones de dólares al cierre del 2015 y expertos de la industria aseguran que un tercio de ese monto es deuda en dólares.

(Reporte de Corina Pons y Brian Ellsworth)

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18600.71 41.70 0.22%
Nasdaq 5091.50 55.13 1.09%
S&P 500 2173.51 9.73 0.45%
Russell 2000 1209.73 9.29 0.77%
Global Dow 2395.51 8.38 0.35%
Japan: Nikkei 225 16681.89

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Territorio récord

[Comodoro]

Los gráficos del día,
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[Fenix]

El oro vuelve a cumplir. ¿Qué zonas debemos contemplar?
por
Masquetrading
•Hace 19 horas
Después de llegar el oro a primeros de este mes de julio a la resistencia Fibonacci 38,2% de toda la caída desde máximos históricos a mínimos de diciembre pasados, tocaba a su vez corrección al Fibonacci 38,2% del último tramo largo generado en gráfico de velas diarias situado en la zona de los 1.330. Por lo cual tras cumplir tanto el tramo largo y su corrección corta a donde se le pedía como mínimo, es como si pusiéramos el contador a cero y será el precio y sobretodo nuestro volumen quien nos defina el siguiente movimiento. Perder el nivel de los 1.330 nos llevaría al siguiente de los 1.315 y siguientes soportes. En cambio la vuelta a los largos y la superación con volumen largo fuerte de los 1.380,9 nos llevaría como mínimo a los 1.484,6


"Maletín en mano y traje con olor a fritanga. Pero creo que llegamos tarde…"
por
Moisés Romero
•Hace 18 horas


En mi oficina bancaria hay un trasiego de ejecutivos sin precedentes. Yo me pregunto el porqué y el para qué, en un ciclo caracterizado por una mayor desintermediación bancaria, el aumento del uso de la tarjeta, en detrimento del papel moneda y la aparición, entre otros fenómenos, del fintech. Generalmente me he negado a conocer a los nuevos directores de sucursal, ante tanto cambio. Ayer, rompí mi norma y accedí a la presentación. Ya saben "Soy fulano de tal y estoy aquí para ayudarle y aconsejarle en lo que quiera, estudiar operaciones, ver concesiones de crédito y bla,bla,bla..." Hablamos del momento económico. "Está todo paralizado. Hay muchos créditos pendientes de firma, pero no por nuestra culpa, sino por la incertidumbre, que la situación política y económica genera entre nuestros clientes". Le pregunto por las órdenes recibidas desde arriba, desde los despachos de los que llevan las riendas del banco. Respuesta contundente: "hemos vuelto a coger el maletín, porque el teléfono y los correos electrónicos no sirven para nada y a visitar, vis a vis, a los clientes. Maletín en mano y olor a fritanga, como antaño. Pero sospecho que llegamos tarde..."

Y recuerdo aquél artículo de julio de 2011 en LACARTADELABOLSA: Los sabios lo vienen advirtiendo desde hace seis años, pero todos seguimos confiando en el milagro que no llega y en los ansiados brotes verdes que nos devuelvan el esplendor de un pasado, que no volverá, al menos como lo hemos conocidos. Hay que ponerse el traje de franela, coger el maletín descolorido y gastar cada día un par de alpargatas en recorrer calles y caminos. Volver a casa, entrada la noche, con olor a fritanga. Menú de 6 euros en una cafetería, que cada vez apesta más. Ya en casa, hacer el recuento ¿Cuántos clientes he visitado? ¿Cuál es el potencial de ganancia? Imágenes de la postguerra, que, obviamente, tenemos que actualizar. El formato de hoy no es el de antaño. Hay no obstante, un denominador común, que muy pocos han advertido (o se niegan a advertir): la pérdida acelerada del Estado de Bienestar. Eso nos exige y exigirá mayores esfuerzos y sacrificios. Una vuelta a un pasado peor ¿Nos acostumbraremos?..."
Lo expuesto es parte de la reflexión que hizo un importante banquero español hace cuatro veranos ante un número muy reducido de escuchantes. Como de joven viví en la España de las alpargatas, el traje de franela con olor a fritanga y maletín descolorido, he buscado referencias y artículos en esta dirección hasta toparme con el siguiente:
JAVIER HERNÁNDEZ ha escrito en La Provincia.es Diario de Las Palmas que “a la generación nacida al final de la Guerra Mundial en USA la llaman “Baby Boomers” porque vivieron una niñez con un desarrollo económico sin precedentes. A mi generación nacida al final de la Guerra Civil la podríamos llamar la “Fame Baby” porque vivimos la niñez de los terribles años 40’s, los años de la “fame” (hambre en asturiano)...”

“...Somos una generación de alpargatas. Teníamos un par de botas para ir al colegio y un par de zapatos para los domingos ir a misa y al cine. Esos zapatos de los años 40 tenían algún componente de cartón por lo que cuando llovía a cántaros como pasaba en las Islas Canarias había que quitarlos y colgarlos del cuello y caminar descalzo…”

“...En España hay 4,5 millones de emigrantes muchos de ellos “con alpargatas” y casi cinco millones de gente en el paro. Cuando me muevo en el metro o trenes de cercanías veo muchos emigrantes que usan zapatos deportivos de marca en vez de alpargatas pero cuando yo veo lo que hacen son una generación de alpargatas porque han emigrado para resolver sus necesidades básicas…”

“...Cómo un país con un 20% de gente en el paro ahora en la crisis y cuando todo va bien con casi un 10% puede tener 4,5 millones de emigrantes es para mí un misterio económico. No sé de economía ni modelos económicos pero si sé de la economía de las alpargatas…”

“...Las alpargatas de los 40 eran de suela de goma, de esparto, a veces esparto con cuero, trozos de neumáticos, etc, pero todas eran de tela. Las de tela blanca después de lavarlas le poníamos blanco España que eran unas pastillas blancas. Frotándolas con estas pastillas mientras estaban mojadas luego quedaban de un blanco insultante de cal….”

“...A finales de los años 50, principios de los 60 aparecieron las alpargatas de elite, Pirelli y ya la goma era de gran calidad y estaba recauchutada con la tela y no cosida o con clavos. Luego ya vinieron las Adidas y toda la gama de marcas….”

“...En mi economía alpargatera las suelas malas eran la época de los emigrantes de maleta de cartón atada con una cuerda y barco. Hoy día la gente emigra en avión aunque también hay emigración en pateras, pero siempre con alpargatas aunque sean de buena calidad porque la economía no ha cambiado. La población emigra porque no puede satisfacer sus necesidades en su país de origen. También en mi economía alpargatera un país recibe emigrantes para hacer trabajos de bajos sueldos porque los habitantes de ese país se dedican a tareas de mayor valor agregado mucho mejor remuneradas…”

“...España falla a mis reglas de economía alpargatera porque tiene mucha gente parada y no genera alta tecnología. La economía española no ha sido capaz de pasar del modelo de la segunda revolución, la industrial y minera, a uno de tecnología avanzada. En los años 70 al morir Franco es lógico que tuviese que aceptar un paro alto porque tenía que reconvertir los monstruos paquidérmicos de las industrias pesadas e ineficientes a otras más eficaces y productivas. Estas industrias hacían famosas a las ciudades….”

“...Después de más de 35 años de reconversión y unos 25 de ayudas europeas todavía el paro es alto y para colmo con emigrantes haciendo muchos de los trabajos que podría hacer la gente que está en el paro. Y España sigue siendo un receptor de ayudas cuando ya debería estar ayudando a sus colegas del Este europeo….”

“...En España acaban de cambiar la ley y han flexibilizado el despido, y dicen que así va a bajar el paro. Creo que la flexibilización es una condición necesaria pero no suficiente. En USA existe desde siempre el famoso hire&fire (contrata y despide) pero su paro es 9,5% cuando normalmente anda entre 4-6%....”

“...Entiendo que el modelo español necesita más cosas como inversión en tecnología, investigación, innovación, educación orientada a los negocios y las áreas tecnológicas etc. Sin embargo, me parece que tanto la UE como USA están dando signos de que su modelo económico se está agotando porque la competencia en muchos rubros de los tigres asiáticos, los amarillos y los de piel oscura está siendo tan feroz que desplaza del mercado muchos productos manufacturados en los países occidentales….”

“...El modelo del bienestar europeo y el gringo están dando una señal alarmante y es que la clase media ve cómo su calidad de vida se va empobreciendo y eso es un síntoma nada alentador. Hijos que dependen de los padres por muchos años, desempleo alto en la juventud, etc. Y si no hay clase media las democracias se tambalean. Cuando llegué a Venezuela en 1977 había 67% de clase media y este lindo país tenía una democracia modelo de Latinoamérica y de España. Hoy día sólo hay 17% de clase media y vive en un régimen cubanizándose….”

“...El caso español es kafkiano y debería llamar a reflexionar sobre lo que dijo Cicerón en el año 55 aC: “La gente debe aprender nuevamente a trabajar, en lugar de vivir a costa del Estado”. No sé si debería decirlo o no pero me está yendo muy bien como gerente de un hospital. No sabía nada de hospitales pero puedo dar lecciones de trabajar con dedicación y cariño mientras otra gente tiene mentalidad de funcionario típico (hay honrosas excepciones) que sólo da lo imprescindible o incluso menos de lo que se espera de él…”

“...En mi concepción de la economía de alpargatas no puedo entender cómo con una crisis tan grave no ha colapsado los precios de las viviendas ni las bolsas. Es todavía más rentable meter plata en la bolsa que ahorrar. El Estado es un gran alcahuete que no regula las especulaciones deshonestas. Soy de los que opinan que hace falta una economía basada en el ahorro con iniciativas empresariales y mucha productividad para poder competir en esta jungla financiera. Y que sea la productividad la que mande en las bolsas y no la alquimia financiera….”

“...Hay un dicho criollo muy venezolano que dice: “A ponerse las alpargatas que lo que viene es joropo” y que significa que hay que preparase para bailar/vivir en tiempos muy turbulentos. El joropo es un baile criollo venezolano endiablado con mucho giro rápido y turbulento que consume mucha energía por la velocidad del movimiento.

Si no se cambia el modelo económico actual con una repartición de riqueza muy desigual y sin gran generación de riqueza real (no la ficticia de algunas sociedades en la bolsa) las alpargatas serán necesarias para bailar al son de una economía raquítica y con una clase media anoréxica…”

[Fenix]

08:27 El Deutsche Bank recomienda posicionarse cortos en el dólar/yen
Los traders del Deutsche Bank recomiendan posicionarse cortos en el dólar/yen por encima de 105 (ahora 106,21). Tienen un objetivo de 97 para finales de septiembre y 94 para finales de diciembre.


Piketty no puede explicar Pokemon Go
por
Laissez Faire
•Hace 16 horas


Hace un par de años, el economista francés Thomas Piketty se convirtió en todo uno rockstar económico gracias a su libro Capital en el siglo XXI. La tesis esencial de esta obra es que las desigualdades mundiales están incrementándose como consecuencia de la propia dinámica del sistema capitalista: dado que los ahorradores son capaces de reinvertir a tasas de ganancia superiores al crecimiento económico (su famosa desigualdad r>g), los capitalistas cada vez serán más ricos en relación con los trabajadores. En palabras del propio Piketty: “La desigualdad r>g implica en cierto sentido que el pasado tiende a devorar al futuro: la riqueza originada en el pasado crece automáticamente más rápido que la riqueza derivada del trabajo que sea ahorrada, aun cuando el rentista opte por no trabajar”. Uno es rico hoy no en función de la riqueza que genere hoy, sino de la riqueza que generó ayer gracias a la capitalización rentista del interés.

Esta semana pasada, la popular compañía de videojuegos Nintendo lanzó una aplicación gratuita para móviles llamada Pokemon GO, continuadora de la popular franquicia Pokemon. El éxito de esta singular App ha sido rotundo: en pocos días alcanzó más usuarios activos que Twitter y más minutos de empleo diario que WhatsApp, lo que abre la puerta a comercializar la muy potencialmente lucrativa geopublicidad. El resultado económico más inmediato de todo ello es que el valor bursátil de Nintendo ha aumentado en unos pocos días en alrededor de 15.000 millones de euros.

Conectemos este incremento súbito de la riqueza de Nintendo con la teoría de Piketty. ¿En qué sentido la riqueza originada en el pasado crece automáticamente sin mediar esfuerzo, dedicación e ingenio alguno? En ninguno: si Nintendo no hubiese invertido y creado, junto a la compañía Niantic, la App de Pokemon Go, su capitalización bursátil no se habría incrementado en unos 15.000 millones de euros. O si, a su vez, hubiese creado una App desastrosa que nadie quisiera usar, su capitalización no habría aumentado en nada (podría, de hecho, haber caído apreciablemente).

¿Cómo decir, pues, que la riqueza pasada genera automáticamente la riqueza futura? ¿Es que aplicaciones como Pokemon Go (o buscadores como Google, o redes sociales como Facebook, o dispositivos móviles como el iPhone) se crean automáticamente? No, lo que crea la riqueza futura es la asignación presente de los factores productivos escasos a proyectos empresariales que maximizan la creación de valor para los consumidores: y esos proyectos empresariales ni son conocidos a priori ni son nada fáciles de descubrir. Ahora mismo, en el conjunto del mercado mundial, hay decenas de millones de cabezas que están pensando cómo mejorar la vida de las personas de un modo más eficiente que el resto. Sólo aquellos que tengan éxito a la hora de descubrir, crear y comercializar los productos más valorados por los consumidores son aquellos que logran amasar una enorme riqueza (al menos en un mercado libre: en un mercado intervenido por el Estado puede enriquecerse aquellos que sean más hábiles para rapiñar la riqueza generada por los demás).

Mas no pensemos que esta enorme riqueza generada mediante el lanzamiento de una simple App para móvil es algo permanente e irreversible. Los 15.000 millones de euros en los que se ha apreciado Nintendo son, simple y llanamente, el valor actual de los beneficios que se espera que Pokemon Go genere en el futuro: la riqueza no son beneficios pasados acumulados hasta hoy, sino beneficios que se espera que afluyan en el futuro merced al buen hacer de la empresa. Por ello, si en los próximos días, meses o años, Pokemon Go no está a la altura de las expectativas que se han formado hoy al respecto (si sus usuarios dejan de utilizarlo tanto tiempo como ahora, si aparecen otras Apps que atraigan la atención de los consumidores, si no son capaces de generar suficientes ingresos a través de la geo-publicidad, etc.), entonces el valor de las acciones de Nintendo se desplomará: esto es, terminarán desapareciendo esos 15.000 millones en los que se han apreciado recientemente.

En suma, la riqueza que ha generado estos días Nintendo (15.000 millones de euros) no depende del capital con el que contara en el pasado (Pokemon Go ha tenido un coste de desarrollo inferior a 30 millones de euros), sino de cómo se invierte ese capital en el presente y de cómo se sigue invirtiendo en el futuro. La riqueza no mira al pasado, sino al futuro: aquellos que dejan de usar productivamente su ahorros en favor de los consumidores ven cómo su patrimonio se volatiliza (salvo que el Estado lo proteja mediante privilegios extractivos); aquellos otros que, en cambio, usan productivamente sus ahorros en favor de los consumidores de un mejor modo que los demás —y se espera que lo sigan haciendo en el futuro— ven cómo su patrimonio se multiplica en muy poco tiempo por escaso que fuera el capital inicial con el que partieran. La desigualdad de la riqueza no es fruto de su distribución pasada, tal como erróneamente afirmaba Piketty, sino de cómo se utilice de cara al futuro.

[Fenix]

12:33 Cae el oro ante el repunte de las acciones y el dólar
El oro retrocede posiciones debido al repunte de las acciones europeas y el dólar, que alcanzó un máximo de cuatro meses tras los fuertes datos económicos de Estados Unidos, lo que elevó las expectativas de que la Reserva Federal pueda subir las tasas antes de fin de año.

El oro al contado se deja un 0,4 por ciento, a $1,325,91 la onza, mientras que el futuro del oro <GCcv1> piede un 0,4 por ciento, a $1.327,20 la onza.


12:33 Cae el oro ante el repunte de las acciones y el dólar
El oro retrocede posiciones debido al repunte de las acciones europeas y el dólar, que alcanzó un máximo de cuatro meses tras los fuertes datos económicos de Estados Unidos, lo que elevó las expectativas de que la Reserva Federal pueda subir las tasas antes de fin de año.

El oro al contado se deja un 0,4 por ciento, a $1,325,91 la onza, mientras que el futuro del oro <GCcv1> piede un 0,4 por ciento, a $1.327,20 la onza.


¿El mercado siempre tiene razón?...Evidentemente no
por
Carlos Montero
•Hace 13 horas


En el artículo de ayer hablábamos sobre la inquietud que está surgiendo en el mercado las próximas elecciones en EE.UU., y más concretamente la posibilidad de triunfo de Donald Trump. Recordemos algunas declaraciones:

Phil Orlando, estratega jefe de acciones de Federated Investors: "Existe el riesgo de que lo que ocurrió en Gran Bretaña pudiera ocurrir aquí en EE.UU. Hay las mismas semillas de descontento. Hace tres o seis meses nadie pensaba que el Reino Unido fuera a salir de la UE. Bueno, cuando nos fijamos en las posibilidades de Trump como candidato republicano hace un año, todo el mundo dijo que no tenía ninguna posibilidad".

Andy Laperriere de Cornerstone Macro: "Trump crea incertidumbre política, y eso crea incertidumbre económica. Amenaza la globalización, la construcción de libre comercio que se ha desarrollado con el tiempo.”

Charles Gabriel, presidente de Capital Alpha Partners: "Hay algo de exageración en todo esto. Es verdad que hay alguna incertidumbre sobre lo que sería una administración Trump. Pero a menos que haya algo que lleve a Estados Unidos a la recesión, es sólo otro muro de preocupación que el mercado debe superar fácilmente.”
¿Pero cómo se cuantifican esas preocupaciones?

En una reciente encuesta realizada por Morgan Stanley entre 650 inversores institucionales, 400 de ellos afirmaban que habría cambios materiales en los primeros meses de una hipotética presidencia de Donald Trump. Estos cambios serían:

- Caídas en el dólar.
- Fuertes descensos en el mercado de valores.
- El mercado de bonos se vería dañado.

Mark Zandi, prestigioso consultor económico, habla de que la economía de EE.UU. perdería 3,5 millones de empleos si Trump vence en las elecciones. La tasa de paro subiría al 7% frente el 5% actual. Los precios inmobiliarios caerían, así como los ingresos de los hogares estadounidenses.

Oxford Economics cree que EE.UU. entraría en recesión en 2017 en caso de victoria de Trump. La economía perdería 3 millones de empleos, los ingresos particulares se hundirían y la tasa de desempleo subiría al 7,6% en 2019.

Estas previsiones vienen en relación a las polémicas medidas que querría implantar Trump si llega a la presidencia. Estas son algunas de ellas:

- Muro en la frontera con México.
- Otras medidas antiinmigración como la expulsión de los 11 millones de sin papeles. Esto sería muy negativo para el país pues necesita de esa fuerza laboral.
- Medidas de proteccionismo económico. Se impondrían impuestos a las importaciones chinas y mejicanas por ejemplo.
- Incremento de la deuda gubernamental en unos 9,5 billones de dólares en la próxima década.

Las bolsas dan pocas posibilidades (prácticamente ninguna) a que Donald Trump gane las presidenciales estadounidenses. La misma probabilidad daban a que ganara el Brexit en el referéndum británico y todos sabemos lo que sucedió. Lo de que el mercado siempre tiene razón, evidentemente no es cierto.

[Fenix]

13:49 ¿Qué hará mañana el BCE?
Mañana se reunirá el Banco Central Europeo para decidir sobre su política monetaria. Según encuesta de Reuters:

- El BCE no recortará más sus tipos ni aumentará su programa QE. Sí podría extender el periodo del programa QE.
- El BCE puede elevar el límite de compras de bonos no garantizados.
- Podría comprar bonos con rentabilidades por debajo de la tasa de depósito.



14:38 La Bolsa de Turquía podría caer un 18% adicional
El Índice Borsa Istanbul 100 puede estar a punto de caer tanto como un 18 por ciento en los próximos seis meses, si la historia se repite.

El promedio móvil de 50 días se acerca a 278 puntos del cruce de su medida de 200 días, mientras los valores se desplomaron un 7,1 por ciento tras el fallido intento de golpe de Estado del fin de semana.

El movimiento por debajo de la media es un patrón que ha sucedido cuatro veces desde 2008, cada vez que ocurrió el índice sufrió una caída de alrededor de una quinta parte.

¿Puede la crisis bancaria italiana dinamitar el conjunto de la UE?

Carlos Montero
Mi�rcoles, 20 de Julio del 2016 - 15:46:00

Pasados los primeros efectos del referéndum británico, otros factores de incertidumbre están empezando a ganar protagonismo entre los inversores, la crisis bancaria italiana por ejemplo. Se estima que los bancos italianos presentan más de 350.000 millones de euros de deudas de dudoso cobro lo que les resta capacidad para generar nuevos créditos e impulsar la actividad económica del país.

Es un problema que viene de lejos. Cuando otros países como el Reino Unido, Irlanda y España tuvieron problemas con su sector bancario, aprovecharon para sanear las entidades con ayudas estatales y de la UE. Italia no lo hizo.

El objetivo era lícito; que los inversores, los accionistas y los tenedores de bonos pagaran la mala praxis de estas entidades. Por desgracia, como afirma Tim Wallace y Szu Ping Chan en The Telegraph, los hogares son los principales inversores de estos bonos bancarios, por lo que los particulares sufrirían unas pérdidas que en muchos casos no podrían asumir.

Al no hacer nada los tenedores de bonos han mantenido sus ahorros y a los bancos se les ha permitido hacer caso omiso de sus malos préstamos. Se salvó al país de un dolor en el corto plazo, pero los problemas financieros nunca se fueron, y amenazan con trasladarse al resto de la UE. ¿Por qué? Wallace y Chan lo explican de esta manera:

Si no se alcanza un compromiso entre Roma y la UE, y finalmente los tenedores de los bonos italianos (particulares en su mayoría como decíamos), tienen que asumir sus pérdidas, el anti europeísmo podría ganar muchos adeptos en Italia. Más si cabe que según las últimas proyecciones la economía italiana no volverá a su tamaño previo a la crisis hasta 2025. Es decir, Italia se enfrenta a dos décadas perdidas.

Esto sería difícilmente asumible por un sector bancario en muchas peores condiciones que sus homólogos europeos. La “deuda mala” en Italia podría representar el 18% del total de préstamos bancarios, respecto al 5% de los bancos franceses o el 1,5% de los británicos.

El problema político se añadiría a la situación económica. El primer ministro actual, Matteo Renzi, ya muy contestado, se enfrenta a importantes votaciones en el corto plazo. En caso de perderlas podría ser el fin de su carrera política. Las encuestas dicen que la opción preferida de los italianos en estos momentos es el partido euro escéptico Movimiento Cinco Estrellas. De alcanzar el poder, y realizar un nuevo referéndum para la salida de la UE, la incertidumbre que se generaría sobre el conjunto de la UE sería muy perjudicial. Es por ello por lo que la UE probablemente asuma el coste de la re-capitalización bancaria italiana. Del mal, el menos.

Lacartadelabolsa



16:13 ¿Cómo transcurre hasta ahora la temporada de resultados de Wall Street?
Con algo más del 10% de empresas del S&P 500 que ya han publicado resultados las conclusiones hasta ahora son:

- El BPA promedio ha caído un 3,5% respecto al mismo periodo del año anterior. Antes del inicio de la publicación de resultados se esperaba una caída del 5,6%.
- El 67% de las compañías han superado sus previsiones.
- El 21% no han cumplido expectativas.
- El 12% ha cumplido estimaciones.



16:36 ¿Qué se necesita para que sigan subiendo las bolsas?
Según Peter Cardillo, economista jefe de First Standard Financial, "para que el rally se sostenga necesitaremos que las ganancias y la actividad económica continúe mejorando".



18:00 La Fed no subirá tipos hasta mediados de 2017
Los analistas de RBC señalan que no habrá subida de tipos en EE.UU. hasta mediados de 2017. Añaden:

- Prevén que el oro se sitúe en los 1.500 dólares la onza en 2017.
- Mismo nivel en 2018.
- Para 2020 el oro se situará en los 1.300 dólares la onza.
- Esperan que la fuerte demanda continúe.

[Fenix]

18:30 No todas las noticias son negativas
En los últimas semanas estamos asistiendo a terribles noticias de atentados en todo el mundo, a disturbios raciales en EE.UU., a procesos migratorios descontrolados, a guerras en Oriente Medio, en suma, noticias negativas que nos golpean casi cada día.

Sin embargo, no todo es negativo. Como muestra el analista Matt Phillips en el gráfico adjunto, la población que vive en la extrema pobreza -aquella con un poder de compra menor a 2$ diario-, ha caído bruscamente en el último medio siglo.

En 1970 se alcanzó un pico de 2.200 millones de personas. Hoy se sitúa en 710 millones.


¿Es Donald Trump el Brexit de Wall Street?

Carlos Montero
Mi�rcoles, 20 de Julio del 2016 - 20:32:00

Esa pregunta es la que está poniendo nerviosos a los grandes inversores estadounidenses. El ascenso de Trump tiene mucho en común con las fuerzas económicas y políticas que llevaron a los votantes británicos desencantados a decidir el mes pasado su salida de la Unión Europea. El resultado sorprendió a los inversores y provocó el caos en el mercado.

Trump se nutre de las mismas emociones: la inmigración, la desigualdad de ingresos y la reacción contra la globalización, que han creado una economía que divide a los que tienen y a los que no tienen. Muchos están preocupados de la promesa de Trump de construir un muro a lo largo de la frontera EE.UU.-México. También se muestran inquietos ante la promesa de renegociar o retirar los acuerdos comerciales existentes y la prohibición de entrada al país a los musulmanes, ya que todo esto podría afectar a la economía de Estados Unidos.

La salida del Reino Unido de la UE no parecía ser una posibilidad realista, pero cuando ocurrió la reacción inicial negativa del mercado de valores fue violenta - con el mercado de valores de EE.UU. bajando más de un 5% en dos días.

"Existe el riesgo de que lo que ocurrió en Gran Bretaña pudiera ocurrir aquí", dice Phil Orlando, estratega jefe de acciones de Federated Investors. "Hay las mismas semillas de descontento en los EE.UU. Hace tres o seis meses nadie pensaba que el Reino Unido fuera a salir de la UE. Bueno, cuando nos fijamos en las posibilidades de Trump como candidato republicano hace un año, todo el mundo dijo que no tenía ninguna posibilidad".

Sin duda, la reacción inicial del mercado tras el Brexit se considera actualmente como una reacción exagerada, teniendo en cuenta el rebote del mercado del 8,1 por ciento.

Mientras que una victoria de Trump sobre su enemigo demócrata Hillary Clinton todavía se considera una posibilidad muy remota - y un riesgo - por Wall Street, si Trump ganara podría inyectar una incertidumbre similar sobre el futuro que podrían obstaculizar tanto la economía de Estados Unidos como el mercado de valores de EE.UU.


Y al igual que los votantes británicos no se centraron en las consecuencias económicas a largo plazo de su voto, los votantes estadounidenses pueden no estar considerando el posible efecto económico negativo que una presidencia Trump podría desencadenar, dicen los profesionales de Wall Street.

Uno de los riesgos de una victoria Trump es el efecto negativo sobre los consumidores y las empresas, ya que esperaran a que se aclaren las medidas políticas antes de tomar grandes decisiones.

"Trump crea incertidumbre política, y eso crea incertidumbre económica," dice Andy Laperriere, analista político de Cornerstone Macro. "Amenaza la globalización, la construcción de libre comercio que se ha desarrollado con el tiempo.

Algunos estrategas argumentan que los temores son exagerados. Por un lado, la victoria de Trump sigue siendo una posibilidad muy remota. Y en segundo lugar, hay una sensación de que si gana Trump va a moderar sus opiniones y cualquier cambio de política que sea capaz de conseguir será menos extremo ante un Congreso dividido.

La rápida recuperación después del Brexit sugiere que Wall Street podría superar ese muro de preocupaciones creado por una victoria de Trump, dice Charles Gabriel, presidente de Capital Alpha Partners.

"Hay algo de exageración en todo esto", dice Gabriel. "Es verdad que hay alguna incertidumbre sobre lo que sería una administración Trump. Pero a menos que haya algo que lleve a Estados Unidos a la recesión, es sólo otro muro de preocupación que el mercado debe superar fácilmente".

Al igual que las encuestas se equivocaron con el Brexit, Wall Street tendrá que asegurarse de que no leyó mal las encuestas presidenciales y descuente el resultado equivocado.

"Creo que va a ser una elección particularmente difícil" señala Greg Valliere, estratega jefe de inversiones Horizont. "Es muy arriesgado que los mercados se basen en encuestas individuales. Existe un potencial de inestabilidad política en Estados Unidos que será un factor de mercado".

Los inversores deberían prepararse para lo inesperado hasta las elecciones de noviembre.

"Los próximos cuatro meses serán absolutamente locos", dice Dan Clifton, jefe de investigación de política en Strategas Research Partners. "Habrá giros y vueltas que los inversores no podrán anticipar."


Fuentes: USA Today
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

21:52 La debilidad del yuan no se transmite a los mercados
Los mercados financieros desde las acciones chinas a las monedas asiáticas se muestra hasta ahora imperturbables por el declive del yuan a un mínimo de 2010 mientras la política del banco central se hace más transparente.

La falta de alarma se refleja en los futuros a 12 meses, cuyo descuento respecto al tipo de cambio contado se ha reducido incluso cuando el tipo de cambio extendió su declive en el año al 3 por ciento.

La mejora de la comunicación de la autoridad monetaria con el mercado ayudará a contener las expectativas de debilidad y mitigar el impacto en la renta variable, según UBS.