Lunes 25/07/16 La decision del Fed

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Perú -0.23%
US$ 0.040 US$ 0.01 17.65
AIHC1 0.92 0.01 1.10
PML US$ 0.147 US$ 0.00 0.68
ALICORC1 7.17 0.02 0.28
LUSURC1 11.24 0.02 0.18
Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
BVN US$ 12.05 US$ -0.65 -5.12
DNT US$ 0.125 US$ -0.01 -3.85
VOLCABC1 0.65 -0.01 -1.52

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18476.93 -93.92 -0.51%
Nasdaq 5091.94 -8.22 -0.16%
S&P 500 2164.89 -10.14 -0.47%
Russell 2000 1207.56 -5.33 -0.44%
Global Dow 2390.07 -5.80 -0.24%
Japan: Nikkei 225 16620.29 -6.96 -0.04%
Stoxx Europe 600 340.31 -0.02 -0.01%
UK: FTSE 100 6696.12 -34.36 -0.51%
CURRENCIES11:35 AM EDT 7/25/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.0979 0.0000
Yen (USD/JPY) 106.09 -0.03
Pound (GBP/USD) 1.3120 0.0014
Australia $ (AUD/USD) 0.7458 -0.0006
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9871 0.0000
WSJ Dollar Index 88.16 0.09
GOVERNMENT BONDS11:35 AM EDT 7/25/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 0/32 1.568
German 10 Year 3/32 -0.037
Japan 10 Year 5/32 -0.238
FUTURES11:25 AM EDT 7/25/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 43.30 -0.89 -2.01%
Brent Crude 44.87 -0.82 -1.79%
Gold 1326.3 -5.2 -0.39%
Silver 19.650 -0.039 -0.20%
E-mini DJIA 18406 -72 -0.39%
E-mini S&P 500 2159

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Verizon comprará negocio central de Yahoo por 4.830 mln dlrs

(Reuters) - Verizon Communications Inc dijo el lunes que acordó comprar el principal negocio de Internet de Yahoo Inc por 4.830 millones de dólares en efectivo, poniendo fin a un extenso proceso de venta del pionero de la web.

El acuerdo de compra de las operaciones de Yahoo impulsará el negocio de AOL, la filial de Internet que Verizon compró el año pasado por 4.400 millones de dólares, dando acceso a herramientas tecnológicas de publicidad de Yahoo así como a otros activos como los buscadores, el correo electrónico y sistemas de mensajería.

El acuerdo marca el fin de Yahoo como una compañía operativa, al quedarse únicamente con una participación de 15 por ciento en la compañía de comercio electrónico china Alibaba Group Holding Ltd y de un 35,5 por ciento en Yahoo Japan Corp.

"La venta de nuestro negocio operativo, que separa efectivamente nuestras participaciones de activos asiáticos, es un paso importante en nuestro plan para sumar valor para el accionista por Yahoo", dijo la presidenta ejecutiva de Yahoo Marissa Mayer en un comunicado el lunes.

La venta no incluye efectivo de Yahoo, sus acciones en Alibaba, sus acciones en Yahoo Japan, notas convertibles de Yahoo, ciertas inversiones minoritarias y las patentes no centrales de Yahoo.

Las inversiones en Alibaba y Yahoo Japan tienen un valor de alrededor de 40.000 millones de dólares, mientras que Yahoo tenía un precio de mercado de unos 37.400 millones de dólares al cierre del viernes.

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http://www.businessinsider.com/nate-sil ... lls-2016-7

Si las elecciones fueran hoy día Trump ganaría.

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18473.37 -97.48 -0.52%
Nasdaq 5093.64 -6.52 -0.13%
S&P 500 2165.88 -9.15 -0.42%
Russell 2000 1210.90 -1.99 -0.16%
Global Dow 2392.16 -3.71 -0.15%
Japan: Nikkei 225 16620.29 -6.96 -0.04%
Stoxx Europe 600 340.93 0.60 0.18%
UK: FTSE 100 6710.13 -20.35 -0.30%
CURRENCIES2:19 PM EDT 7/25/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.0997 0.0017
Yen (USD/JPY) 105.74 -0.38
Pound (GBP/USD) 1.3136 0.0030
Australia $ (AUD/USD) 0.7474 0.0010
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9857 -0.0014
WSJ Dollar Index 88.02 -0.05
GOVERNMENT BONDS2:20 PM EDT 7/25/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 0/32 1.566
German 10 Year 4/32 -0.039
Japan 10 Year 5/32 -0.238
FUTURES2:10 PM EDT 7/25/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 43.23 -0.96 -2.17%
Brent Crude 44.82 -0.87 -1.90%
Gold 1327.5 -4.0 -0.30%
Silver 19.680 -0.009 -0.05%
E-mini DJIA 18412 -66 -0.36%
E-mini S&P 500 2161.00

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EEUU y México acuerdan nuevo pacto transporte aéreo que incrementaría vuelos entre ambos países

WASHINGTON (Reuters) - Estados Unidos y México acordaron la implementación de un nuevo pacto de transporte aéreo que impulsaría los viajes y facilitaría los vuelos directos entre ciudades de ambos países, anunció el lunes el Departamento de Transporte estadounidense.

Las naciones vecinas intercambiaron las notas diplomáticas el viernes para la entrada en vigencia del acuerdo tras cuatro años de negociaciones, agregó. La Casa Blanca anunció la aprobación final durante la visita del presidente mexicano, Enrique Peña Nieto, a su homólogo Barack Obama.

El acuerdo permitirá "un mayor acceso de mercado para las aerolíneas de pasajeros y de carga, que permitirá los vuelos entre cualquier ciudad de México y cualquier ciudad de Estados Unidos", agregó el Departamento de Transporte.

El acceso ampliado bajo el pacto empieza a regir el 21 de agosto.

El acuerdo modifica una norma de 1960 y anula las limitaciones numéricas en la cantidad de aerolíneas que pueden dar servicios de vuelos de pasajeros entre ciudades de Estados Unidos y México.

Como resultado, algunos mercados de pares de ciudades podrían tener nuevos operadores por primera vez, y las aerolíneas podrían ofrecer nuevos servicios en destinos no considerados previamente, indicó el Departamento de Transporte.

La aprobación del acuerdo además retira un obstáculo clave para una alianza más estrecha entre Delta Air Lines Inc y Grupo Aeroméxico SAB de CV.

Ambos operadores le habían pedido al Gobierno estadounidense que les garantizara inmunidad de las leyes antimonopolio para poder coordinar de mejor forma los tiempos de conexión así como los precios. México aprobó el emprendimiento conjunto en mayo.

(Reporte de David Shepardson, Editado en español por Janisse Huambachano)

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18493.06 -77.79 -0.42%
Nasdaq 5097.63 -2.53 -0.05%
S&P 500 2168.48 -6.55 -0.30%
Russell 2000 1209.87 -3.02 -0.25%
Global Dow 2393.20 -2.67 -0.11%
Japan: Nikkei 225 16620.29 -6.96 -0.04%
Stoxx Europe 600 340.93 0.60 0.18%
UK: FTSE 100 6710.13 -20.35 -0.30%
CURRENCIES4:15 PM EDT 7/25/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.0992 0.0012
Yen (USD/JPY) 105.79 -0.33
Pound (GBP/USD) 1.3135 0.0029
Australia $ (AUD/USD) 0.7472 0.0008
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9862 -0.0009
WSJ Dollar Index 88.05 -0.02
GOVERNMENT BONDS4:15 PM EDT 7/25/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -2/32 1.574
German 10 Year 4/32 -0.039
Japan 10 Year 5/32 -0.238
FUTURES4:05 PM EDT 7/25/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 43.05 -1.14 -2.58%
Brent Crude 44.65 -1.04 -2.28%
Gold 1321.7 -9.8 -0.74%
Silver 19.580 -0.109 -0.55%
E-mini DJIA 18416 -62 -0.34%
E-mini S&P 500 2162.25 -5.25 -0.24%
MARKET NEWS

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Moody's baja perspectiva para banca chilena a negativa en medio de debilidad de economía

SANTIAGO (Reuters) - La agencia Moody's bajó el lunes su perspectiva para el sistema bancario chileno a "negativa" desde "estable", debido a un debilitamiento en la calidad de los activos y la rentabilidad de los prestamistas del país.

En un informe, destacó sus expectativas de que los niveles de rentabilidad de los bancos se contraerán en momentos en que los débiles precios del cobre -del que Chile es el mayor productor mundial- continúan afectando a la economía local.

"La débil actividad económica de Chile continuará pesando en la capacidad de los deudores para dar servicio a su deuda, y en los volúmenes de negocio de los bancos", dijo en un comunicado Felipe Carvallo, analista senior de Moody's.

No obstante, aclaró que los niveles de capital de los bancos chilenos son adecuados en general y los indicadores deberán mejorar en los próximos años, conforme las instituciones se preparan para la introducción de mayores requerimientos de capital que se alinean con las directrices de Basilea III.

Moody's dijo que espera que el crecimiento anual del Producto Interno Bruto (PIB) de Chile promedie menos de 2 por ciento durante 2016 y 2017.

Según los datos más recientes, la utilidad del sistema bancario chileno cayó un 8,76 por ciento interanual entre enero y mayo, a unos 1.289 millones de dólares, debido a un mayor gasto en provisiones por riesgo de crédito y un negativo efecto de tipo de cambio.

La banca chilena está liderada por la unidad local del español Santander y el Banco de Chile.

[Fenix]

“Mercados, todos buscamos rentabilidad desesperadamente ¿Existen productos?...”
por
Moisés Romero
•Hace 18 horas


"Dos años después, nuestros clientes se muestran desesperados, con menos dinero en sus carteras y, lo que es peor, confundidos. Como cuando a un boxeador lo tumban, cae a la lona, se levanta y se vuelve a caer. No entienden cómo en un escenario dee tipos cero, que dura ya años, con resultados empresariales más o menos aceptables y con las empresas haciendo sus deberes, las Bolsas no suben, sino que bajan ¿Commodities? Al desconocimiento se une el miedo, la aversión ¿Inmuebles? No son líquidos ¿Entonces? Hay firmas de Bolsa de gran dimensión y gestoras de renombre internacional que ofrecen alternativas, luz al final del túnel. Sí, podemos encontrar rentabilidades", me dice el CEO de una gestora que me envía el siguiente documento vía Funds People

Aunque los mercados posiblemente sean lo último en lo que piensen las personas mientras se preparan para las vacaciones, la volatilidad que tuvieron el año pasado sugiere que proteger las carteras de inversiones de cara al verano puede ser tan sensato como acordarse de meter la crema solar en la maleta. Fidelity Solutions, el equipo de inversión multiactivos de Fidelity International, ha analizado el comportamiento de las diferentes clases de activos durante el periodo veraniego desde el año 2000 y ha llegado a la conclusión de que se dan grandes diferencias de un año para otro.

La inesperada devaluación del yuan el año pasado desencadenó una oleada de volatilidad en todo el mundo por el miedo a que China depreciara su moneda para luchar contra la desaceleración de su crecimiento. Este hecho provocó que la renta variable de Asia-Pacífico y la renta variable emergente fueran las peores clases de activos durante el verano de 2015, ya que perdieron un 15%, por una caída del 11% del índice MSCI AC World. Sin embargo, si nos remontamos un año más, hasta 2014, vemos que las bolsas de Asia-Pacífico y de los mercados emergentes encabezaron la lista de ganancias durante el periodo, con avances del 4%en ambos casos. Como se observa en la tabla, predecir qué clase de activos lo hará mejor durante este periodo puede resultar complicado. Entonces, ¿qué deberían hacer los inversores?

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Nick Peters, gestor de fondos de Fidelity Solutions, subraya que si analizamos la diversidad que muestran las rentabilidades de las diferentes clases de activos, vemos que puede haber grandes oscilaciones. La diferencia media entre la mejor y la peor clase de activos desde 2000 es del 13%, y la mayor brecha se dio en 2008, cuando las materias primas perdieron un 18% y la deuda de los mercados emergentes avanzó un 2%. “Todo ello demuestra la importancia de diversificar entre las diferentes clases de activos. Del mismo modo que uno no se va de vacaciones y mete solo el bañador en la maleta, conviene preparar las carteras de inversión para diferentes escenarios.

“Diversificar en varias clases de activos es importante y, para los que necesitan ayudan, los fondos multiactivos pueden ser una buena opción. El trabajo de los expertos que gestionan estos productos consiste en determinar qué activos podrían ser los que mejor comportamiento muestren en diferentes (y cambiantes) entornos de mercado”. Así pues, ¿en qué se va a fijar el equipo multiactivos de Fidelity durante el verano? Peters señala tres factores clave que podrían influir en la evolución de las diferentes clases de activos:

La contradicción entre los mercados de bonos y acciones

“Aunque los rendimientos de los bonos han caído hasta niveles récord, poniendo así de relieve la demanda de seguridad entre los inversores, el S&P 500 está en máximos históricos”, señala. “Es posible que los rendimientos de los bonos estén tan bajos que los inversores piensen que las rentabilidades por dividendo son más atractivas comparadas con los riesgos que rodean a los bonos. Estaremos atentos a un cambio de actitud ante la deuda pública de alta calidad”.

Los datos económicos chinos

“Seguirán siendo cruciales para evaluar cómo están gestionando las autoridades la transición de su economía. El aumento de los precios de las materias primas debería reducir la deflación de los precios a la producción y dar un empujón al sector industrial del país. China debería estar tranquila por ahora, pero podría reactivar la volatilidad en los mercados, especialmente después de que su divisa se haya depreciado de forma constante frente al dólar durante los últimos meses”.

Perspectivas de inflación

“Aunque es improbable que la Reserva Federal suba tipos en julio, si la inflación repunta durante los próximos meses se avivará el debate sobre la política monetaria en EE.UU. Eso podría pillar desprevenidos a los mercados, que están descontado una única subida de tipos de aquí a finales de año”.



Rebote del Mini S&P500 en primer soporte clave y de nuevo camino a los 2.215
por
Masquetrading
•Hace 19 horas
Como ya comentamos con anterioridad, de irse largo de nuevo el Mini S&P500 sin corregir como debía en los máximos del 14/7, nos crearía una nueva extensión que junto a la anterior ya existente y mencionada, nos indicaría llegada a los 2.209 y los 2.215. Esta semana ha sido toda de subida menos el jueves que sabíamos que por lo menos debería corregir su Fibonacci 38,2%, pero rebotó exacto en su Fibonacci 61,8% primero de los dos soportes claves antes de caídas mayores, para desde ahí y hasta hace un momento en que escribimos este redactado en lunes de madrugada marcar nuevos máximos históricos.

Los inversores mantendrán la cautela esperando resultados empresariales y la Fed

La apertura vista por Link
Lunes, 25 de Julio del 2016 - 8:57:18

La semana que hoy comienza los bancos centrales seguirán centrando la atención de los inversores. Así, después de que el Banco Central Europeo (BCE) decidiera la semana pasada adoptar una postura de esperar a ver qué pasa, esta vez es el turno de la Reserva Federal (Fed) estadounidense, el miércoles, y del Banco de Japón (BoJ), el viernes, de revisar sus políticas monetarias.

Señalar que no se espera que la Fed adopte cambios en su política monetaria, manteniéndose cauta, a la espera de tener más datos con los que poder valorar el posible impacto que el Brexit pueda tener en la economía mundial y, más específicamente, en la estadounidense – actualmente los mercados dan una probabilidad del 25% a una subida de tipos en septiembre y del 45% a una en diciembre. No obstante, será interesante analizar cómo la Fed refleja en su comunicado los mejores datos macroeconómicos que se han ido publicando en EEUU, en especial los referentes al mercado laboral, y es de esperar que deje abierta la puerta a nuevas subidas de tipos pronto. Por su lado, respecto a la posibilidad de actuación del Banco de Japón hay analistas que se plantean que, tras haber descartado un “helicóptero de dinero”, el organismo se decida por incrementar su programa de compra de bonos gubernamentales y/o volver a bajar tipos, mientras que otros consideran que el BoJ esperará a que el Gobierno nipón publique su nuevo paquete de medidas económicas a finales de mes antes de adoptar nuevas medidas.

Pero, además, la temporada de presentación de resultados coge intensidad, con unas 200 empresas del S&P 500 y otras tantas del Eurostoxx 600 presentando sus resultados trimestrales. En EEUU destaca la publicación de resultados por parte de varias compañías tecnológicas, como Apple, Twitter, Amazon y Alphabet.


El Banco de Japón, la cita a seguir
por
Renta 4
•Hace 16 horas


La expectativa de una tercera semana de julio tranquila, que adelantábamos en nuestro anterior comentario, ha quedado plenamente confirmada y , de nuevo, se ha apoyado tanto en los buenos datos económicos y empresariales, como en las palabras de Draghi tras la reunión del BCE. Draghi mantuvo una línea muy similar a la del Banco de Inglaterra la semana pasada, la de esperar a tener más datos (wait and watch). Pero dejó claro que si hay que actuar se actuará, e incluso dejó claro que quiere que haya ayudas públicas para la banca italiana, apuntando a un rescate público cuanto antes.

En este contexto hemos visto subidas semanales generalizadas pero suaves. El Eurostoxx ha avanzado un 0,46% en la semana, el S&P un 0,6%, el Nikkei un 0,7%, y el MSCI Emerging Markets en dólares un 0,2%. Son subidas modestas, pero que muestran tranquilidad tras el "shock" del Brexit, sobre todo en casos como el del Dow Jones, que el pasado miércoles se anotaba nueve jornadas al alza consecutivas.

En estas subidas han ayudado, como decíamos, los buenos resultados empresariales (Microsoft, SAP, Goldman, Morgan Stanley o Iberdrola, entre otras, batieron las expectativas de los analistas) junto a alguna operación corporativa como la OPA de Softbank sobre la inglesa ARM y también los buenos datos económicos. Pero sin duda las palabras de Draghi tras la reunión del BCE el jueves fueron también muy importantes para ratificar que la política monetaria va a seguir estando ahí.

Esto muestra que el llamado "put" de los Bancos Centrales, aunque parezca asombroso a estas alturas, sigue funcionando muy bien en las Bolsas. La pregunta es si funcionará igual de bien en la economía.

Nuestra respuesta a esa pregunta es relativamente simple, pero tiene consecuencias no muy tranquilizadoras. El modelo "monetario" funcionará solo si se crea un nivel de inflación que absorba el gigantesco problema de la deuda, que es el problema de fondo que arrastramos desde la crisis de 2007 y que no ha ido a menos sino a más. Solo una combinación de tipos nominales muy bajos, inflación que mueva a tipos reales negativos y crecimiento económico puede, con el tiempo, ir desactivando esa bomba de relojería que es la deuda. El problema es que si hay inflación será difícil sostener los tipos de interés nominales en un nivel bajo, salvo que se busquen nuevas fórmulas de represión financiera, como la eliminación del dinero físico. Y, si suben los tipos en un contexto de economía de bajo crecimiento, la recesión estará a la vuelta de la esquina y, lo que es peor, la piedra angular sobre la que se levantan las valoraciones tan generosas de algunas Bolsas como las americanas, serán insostenibles.

Ese es el "dilema" y por eso es tan interesante seguir lo que haga el Banco de Japón, que se reúne el próximo viernes 29 de julio. La reunión del BoJ a nuestro juicio va a ser la cita a seguir la última semana de julio. Japón es el país que más tiempo lleva combatiendo la deflación, y a la vez tiene una deuda pública de casi el 250% de su PIB, y un crecimiento persistentemente bajo.

Por esos motivos Japón parece estar a punto de ensayar la fórmula del "helicóptero monetario" para salir de su encrucijada. Aunque el Gobernador del Banco, Haruhiko Kuroda, ha dicho la semana pasada que no habrá "helicóptero monetario", lo cierto es que Japón, por muchos motivos, es el candidato número uno a poner en marcha esta medida monetaria extrema, que suena un poco a desesperada. Y como al final la zona euro está siguiendo un camino muy parecido al de Japón, habrá que estar muy atentos a lo que haga el Banco de Japón, o a lo que insinúe, para tratar de adivinar nuestro propio futuro.

Lo interesante no es solo ver si hay o no anuncio de algún tipo de "helicopter money" sino, sobre todo, ver la reacción de las Bolsas y ver cómo funciona ese helicóptero en la economía real.

Hay otras citas de interés esta semana final de julio, que empieza con la reunión G20 en China, y acaba el viernes con la reunión del Banco de Japón y con el "estrés test" de la banca europea. Por medio tenemos numerosos datos económicos como el PMI compuesto adelantado de manufacturas y servicios de julio en EEUU, la encuesta de confianza IFO en Alemania (primera tras el Brexit) y la encuesta de confianza del consumidor americano de la Universidad de Michigan. Hay también numerosos e importantes resultados empresariales. En EEUU los grandes de la tecnología, Alphabet, Apple, Amazon, Facebook, y, además, Coca Cola, McDonalds o Exxon, entre muchas otras. En Europa, también anuncios como los de Deutsche Bank, BNP, Danone, Volkswagen, LVMH y otras. Y, en España, los pesos pesados del Ibex: Santander, BBVA, Caixabank, Telefónica y, de nuevo, muchas otras.

Los mercados han entrado en una calma veraniega que a nuestro juicio va a continuar. Incluso el S&P, que tras superar los máximos históricos debería haber iniciado, siguiendo la tradición, un pequeño rally de celebración, se ha quedado parado, dando vueltas en torno a los 2.170 puntos.

Por eso pensamos, de nuevo, en una semana tranquila.

Tras el trauma que supuso el Brexit, y en un contexto político muy agitado por los sucesivos atentados islamistas y por las próximas elecciones presidenciales americanas, el deseo de mantener una estabilidad "prefabricada" en los mercados es máximo, y los Bancos Centrales nos están mostrando que tienen todavía muchas armas en al armario, como la conversión de la deuda pública en perpetua o como el "helicopter money" y que, pase lo que pase ("whatever it takes"), y sean cuales sean las consecuencias, no les va a temblar el pulso a la hora de utilizarlas.


S&P 500: excelente señal alcista con arreglo al ciclo de 40 semanas
por
Bolsa y Ciclos
•Hace 15 horas
A modo de plano secuencia, muestro cómo mis herramientas de análisis han monitorizado la reciente evolución del ciclo de 40 semanas del S&P 500. Formado el techo del ciclo tras la divergencia bajista del oscilador de confirmación (líneas rojas), el S&P 500 percutió contra el soporte comprendido entre 2.035,76 y 2.004,08.

Después, el suelo teórico (ST) ejerció una influencia benéfica sobre la cotización, que acabó rompiendo al alza la línea horizontal situada en 2.113,32, hito técnico que sirvió para corroborar que el ciclo ya había formado suelo. Con la fase ascendente de este ciclo intermedio al timon del precio, se entiende que el S&P 500 haya protagonizado una escalada significativa.

Pérdida de impulso previa a resultados empresariales, stress tests y una macro débil

Lunes, 25 de Julio del 2016 - 9:23:15

La semana pasada finalizó con un saldo moderadamente positivo tanto en Europa como en Wall Street. Las bolsas contaron con el respaldo de los resultados empresariales en EE.UU., que han permitido compensar la ausencia de nuevas medidas por parte del BCE y una macro europea más débil.

Los principales índices bursátiles se han situado cerca de niveles pre-Brexit y han mostrado una resistencia insospechada, impulsados por el "efecto arrastre" de EE.UU. (S&P500 cerca de máximos históricos) y un mercado de renta fija muy estable por la política monetaria expansiva del BCE. Sin embargo, conviene no perder de vista que el Brexit supone un factor de incertidumbre geopolítica y económica que los indicadores macro publicados hasta ahora todavía no han reflejado. Además, los beneficios empresariales en EE.UU. siguen retrocediendo a pesar de que estén superando las expectativas (-2,7% frente a -5,4% estimado).

Por lo tanto, las perspectivas de mercado son menos alentadoras esta semana y las bolsas perderán terreno ante la presencia de algunos obstáculos, entre los que destacamos:

:: Posible decepción en los bancos centrales. La Fed se reúne el miércoles, mantendrá su tipo de referencia en el nivel actual de 0,25% / 0,50% y no realizará ningún cambio en su política monetaria. El Banco de Japón se reunirá el viernes y se espera una revisión a la baja de las previsiones de crecimiento e inflación en línea con la que ya realizó el gobierno. No obstante, las expectativas del mercado descuentan un incremento de los estímulos monetarios, por lo que existe mayor margen para la decepción si el BoJ decide, como en anteriores reuniones, no implementar nuevas medidas.


:: Tests de estrés de los bancos europeos. El viernes se publicarán los resultados de las pruebas de esfuerzo, que pondrán de relieve la difícil situación por la que atraviesan las entidades financieras italianas. No existe una clara visibilidad acerca del proceso de recapitalización del sistema financiero italiano, lo que puede suponer un obstáculo para las bolsas.

:: Resultados empresariales menos generosos. Las próximas jornadas serán especialmente intensas en el frente corporativo. Los resultados empresariales en Europa no mostrarán un saldo especialmente brillante, mientras que en EE.UU. el descenso de los beneficios en las compañías vinculadas al sector petrolero provocará que la comparativa entre las cifras publicadas y las expectativas sea menos favorable.

:: Sesgo negativo en las cifras macro. En EE.UU. el consenso estima un descenso de los pedidos de bienes duraderos por segundo mes consecutivo y un retroceso en la confianza del consumidor. En Europa veremos un deterioro del IFO en Alemania y los indicadores de clima empresarial en la Eurozona, cuyo dato preliminar de PIB del 2T16 mostrará una ralentización hasta +1,5% vs. +1,7% en 1T16 en tasa interanual.

En resumen, las bolsas afrontan una semana con escasos catalizadores y un entorno propicio para una toma de beneficios tras el rally de las 2 últimas semanas. Los factores de riesgo aconsejan adoptar una actitud prudente en las próximas jornadas, preparándose para unas semanas de verano caracterizadas por menores volúmenes de negociación y mayor volatilidad.



09:39 El rublo ruso desciende ligeramente en sintonía con el petróleo
El rublo ruso se deprecia ligeramente esta mañana, en línea con unos precios del petróleo más débiles.

E rublo se deja un 0,2 por ciento frente al dólar a 64,98 y había un 0,2 por ciento frente al euro para negociarse a 71,28..

El crudo Brent, la referencia mundial para el principal producto de exportación de Rusia, retrocede un 0,2 por ciento a alrededor de 45,6$ por barril.

[Fenix]

10:32 Caen las acciones de Monte dei Paschi en una semana clave
Es una gran semana para los bancos italianos y las cosas comienzan con un tono de cautela. Las acciones de Monte dei Paschi, la entidad financiera más antigua y con más problemas de Italia, han suspendido temporalmente su cotización esta mañana después de caer un 8 por ciento en las primeras operaciones de la jornada.

Las nuevas caídas tienen lugar antes de las pruebas de estrés, que revelarán la noche del viernes la magnitud del déficit de capital del banco de la Toscana.




11:53 EUR/USD intradía: resistencia intradía en 1,1000
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,1000

Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 1,1000 con objetivos en 1,0950 y 1,0935 en extensión.

Escenario alternativo: arriba de 1,1000 buscar mayor indicación al alza con 1,1035 y 1,1050 como objetivos.

Comentario técnico: el RSI está limitado por una línea de tendencia en descenso.



12:24 Jordan (SNB) dice que pueden recortar las tasas si fuera necesario
El presidente del Banco Nacional Suizo (SNB), Thomas Jordan reitera que el franco suizo está significativamente sobrevalorado y que es una gran preocupación para el SNB, añadiendo que pueean recortar las tasas si fuera necesario.



14:08 Las perspectivas de inflación en Brasil para 2016 caen al 7,21%
Las perspectivas de inflación en Brasil para este año cayó al 7,21 por ciento desde el 7,26 por ciento, ya que la recesión y las alta tasas de interés continuaron lastrando la demanda, segun muestra la encuesta semanal del Banco Central a economistas.

La encuesta también indicó que la perspectiva de inflación para 2017se redujo al 5,29 por ciento desde el 5,30 por ciento y que los economistas esperan que la economía de Brasil se contraiga un 3,27 por ciento en 2016 en comparación con una estimación de la semana anterior de una caída del 3,25 por ciento.



El gráfico semanal: el Dow, activo refugio frente a cisnes negros
por
Renta 4
•Hace 13 horas



El Nikkei, al que dedicábamos nuestro anterior Gráfico semanal, recomendando no comprar en estos niveles el índice como tal, si bien algunas compañías japonesas en particular son enormemente atractivas, ha avanzado un 0,7% en una semana en general anodina, metida ya de lleno en la calma propia del verano.

Otros índices también han tenido ligeras alzas en la semana y, entre ellos, el selectivo por excelencia, el Dow Jones, se anotó una modesta ganancia semanal del 0,3%, pero el miércoles pasado conseguía cerrar nueve semanas consecutivas al alza. No logró el jueves llegar a la décima, pero sin duda el gran dinero fluye hacia las acciones que componen el Dow, que son algunas de las compañías globales más establecidas y más admiradas, y esto nos hace preguntarnos por las razones de su atractivo para los inversores.

Y realmente pensamos que una de esas razones, tal vez la más poderosa, es la búsqueda de seguridad. El Dow, las empresas que lo integran, son vistos como un refugio seguro en casos de tormentas futuras, y no cabe duda de que el complicado escenario político que estamos viviendo (Brexit, atentados yihadistas, una Europa poco cohesionada, situación de Turquía, elecciones americanas en las que Trump podría ganar,...) la inestabilidad va a ser casi el "new normal".

El Gráfico que adjuntamos, del Dow el último año, muestra muy bien el fuerte tirón del Dow tras el Brexit. Desde el Brexit el Dow no ha parado de subir. Si pensásemos que el Brexit fue el primer episodio de otros posibles "cisnes negros" que puedan estar por venir, tal vez lo que nos quiere decir el Gráfico es que el Dow, igual que él bund o el T Bond, o igual que el oro, está siendo visto por los inversores como uno de esos escasos activos que en tiempos revueltos pueden ser defensivos.

GRÁFICO DEL DOW JONES EL ÚLTIMO AÑO:




15:39 Oro intradía: la curva descendente prevalece
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 1325,00

Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 1325,00 con objetivos en 1313,30 y 1310,00 en extensión.

Escenario alternativo: arriba de 1325,00 buscar mayor indicación al alza con 1330,30 y 1334,00 como objetivos.

Comentario técnico: el RSI se rompió por debajo de una línea de tendencia en ascenso.

[Fenix]

16:03 Brent cae por debajo de los 45 dólares mientras suben las posiciones cortas
El crudo Brent, la referencia internacional del petróleo, ha caído por debajo de 45$ el barril por primera vez desde mayo mientras los datos muestran que los fondos de cobertura incrementaron sus apuestas bajistas.

A medida que los temores acerca de un exceso de productos refinados como la gasolina se intensificaron la semana pasada, los especuladores aumentaron sus posiciones cortas en el Brent y el WTI, en un equivalente a 36 millones de barriles.

Los fondos de cobertura han reducido su posición larga neta de gasolina en Estados Unidos al nivel más bajo desde noviembre.




16:40 Los traders de bonos ven divergencias en la inflación y economía de EEUU
Las expectativas de inflación y los indicadores de la fortaleza económica de Estados Unidos se mueven por lo general en tándem, ya que el crecimiento alimenta la perspectiva de futuros aumentos de precios.

Ese no ha sido el caso últimamente en medio de las preocupaciones sobre el crecimiento mundial, que contrastan con los signos de solidez en EE.UU..

Una medida de la Reserva Federal de aumentos de precios esperados tocó este mes la lectura más baja desde al menos 1999. Sin embargo, el índice de EE.UU. de Sorpresa Económicas de Citigroup, que mide si los datos superaron o no alcanzaron las previsiones, subió a la lectura más alta desde enero de 2015.




17:02 El naira toca un nuevo mínimo antes de la reunión del Banco Central
El naira ha tocado nuevos mínimos históricos esta mañana mientras la moneda continúa su caída a raíz de la medida del país de desligarse del dólar. La moneda de Nigeria ha caído más de un 1 por ciento frente al dólar a un nuevo mínimo histórico de 308 nairas por dólar.

Eso es un 55 por ciento más débil que el nivel 198 que se fijó en 16 meses.

Ahora la atención se centrará en la reunión de mañana del Banco Central de Nigeria, donde se espera que eleve su tasa de referencia en 200 puntos básicos, hasta el 14 por ciento en medio de crecientes expectativas de inflación debido a la devaluación del naira.

En tasa interanual, la inflación se disparó al 16,5 por ciento en junio, y JPMorgan espera una media del 18 por ciento en la segunda mitad de este año.




18:04 Las acciones de las aerolínea sufren su peor año desde 2008
Siguen acumulándose los problemas para las principales aerolíneas del mundo. Con el grupo ya luchando con un exceso de capacidad y el debilitamiento de la demanda mundial, Lufthansa EasyJet dijeron la semana pasada que las amenazas terroristas podrían perjudicar sus resultados, mientras que Southwest Airlines predijo que los recortes en los precios de los pasajes de avión se acelerarán.

El Índice Mundial de las aerolíneas Bloomberg cayó un 2,8 por ciento marcando la tercera derrota consecutiva. Con un descenso del 18 por ciento este año, el sector ha sufrido el peor comportamiento desde 2008, frente a un avance del 3,3 por ciento en las acciones mundiales.

Tres gráficos que nos muestran que los mercados están cansados

Carlos Montero
Lunes, 25 de Julio del 2016 - 18:53:00

Recientemente, el analista Mark Decambre de MW, publicó un estudio en el que escogía diversos gráficos de otros tantos analistas que muestran con claridad el alto nivel de sobrecalentamiento que presenta el mercado de valores americano.

Publicaré en estas páginas tres de los gráficos que considero más representativos de ese estudio, con su consiguiente explicación. Veamos:

El índice de “miedo/avaricia” de la CNN muestra como la avaricia inversora se encuentra cerca del nivel más alto de los dos últimos años. De hecho este nivel de “avaricia” supera en mucho la media de la última década.

Éste es un indicador contrario, cuanto mayor avaricia más sobrecalentado está el mercado y por tanto mayor riesgo de caídas existe, y al contrario.

El prominente analista técnico Tom McClellan afirma que el índice de elaboración propia “14-day Choppiness Index”, que sigue la evolución de una tendencia en el corto plazo, sugiere que la tendencia alcista de Wall Street está cansada. McClellan afirma que es probable que la tendencia alcista de los índices de valores estadounidenses llegue a su fin muy pronto. Una lectura baja del indicador muestra una tendencia cansada. El índice se encuentra ahora en el nivel más bajo en las dos últimas décadas.


Por último destacamos el análisis de John Kosar, estratega jefe de mercado de Asbury Research. Kosar señala que el ratio put/call, el cual es una medida del posicionamiento alcista o bajista en el mercado, muestra señales de un claro giro a la baja al situarse en zona que en el pasado anticiparon caídas.

Podríamos hablarles también de los indicadores de volatilidad, en mínimos de un año, o de los diferenciales de distintos activos, u otros indicadores de sentimiento. Todos ellos muestran que a pesar de los recientes máximos históricos, Wall Street parece estar cansado y que el giro bajista puede darse en cualquier momento. Veremos.

Carlos Montero
Lacartadelabolsa



19:20 Recomendación de la semana de Citi: largos en el USD/CAD
Los analistas de Citi recomiendan como operación de la semana posiciones largas en el dólar estadounidense frente al dólar canadiense (USD/CAD) en 1,3145 con un objetivo en 1,3450 y stop de protección en 1,3025.



20:17 Johnson & Johnson: el MACD se sitúa por encima de su línea de señal
Trading Central

[ JOHNSON&JOHNSON ]
Nuestro punto de rotación se sitúa en 122.8.

Nuestra preferencia:la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 122.8.

Escenario alternativo: por debajo de 122.8, el riesgo es una caída hasta 120.4 y 119.

Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 122.07 y 117.71 respectivamente).


Golpismo adoctrinador
por
Laissez Faire
•Hace 11 horas


Suele afirmarse que el autoritarismo de los gobiernos dentro de una democracia queda limitado por dos instituciones: la Constitución y la separación de poderes. La primera establece el conjunto de libertades básicas de los ciudadanos fr1ente al ejecutivo, mientras que la segunda se encarga de organizar la estructura estatal de tal forma que sean otros organismos —parlamento y tribunales— los que desarrollen la Constitución (leyes) e interpreten su grado de cumplimiento por parte de todos los ciudadanos, incluyendo los que ocupan el gobierno. La teoría funciona bien sobre el papel, pero no siempre sobre la tangible realidad: basta con que un ejecutivo se insubordine, suspenda las garantías constitucionales decretando el estado de excepción y socave la independencia del resto de poderes públicos para que esta buenista arquitectura institucional salte por los aires.

Esto es lo que, precisamente, está sucediendo estos días en Turquía: el primer ministro Erdogan, aprovechando la conmoción social generada por el golpe fallido, ha suprimido la mayor parte de contrapesos existentes dentro del Estado turco para así acrecentar la concentración de poder en su persona. Por un lado, el país ha suspendido temporalmente la aplicación de la Convención Europea de Derechos Humanos y ha impuesto el estado de emergencia; por otro, se ha procedido a destituir a los más de 55.000 profesionales que supuestamente estaban al tanto y habían cooperado con la intentona golpista: 8.500 policías, 3.000 jueces y fiscales, 1.500 funcionarios del Ministerio de Finanzas y, sobre todo, alrededor de 45.000 profesores tanto de la enseñanza pública como de la privada.

Las cifras son bastante elocuentes: en contra de lo que reza la teoría democrática convencional, Erdogan sí sabe dónde reside el verdadero y genuino contrapoder a sus aspiraciones autocráticas. No en unos funcionarios judiciales o policiales díscolos que, en última instancia, pueden ser apartados de sus cargos por el propio Ejecutivo, sino en una ciudadanía no adoctrinada en la sumisión al Estado y, en consecuencia, predispuesta a alzarse en rebelión para defender sus libertades frente al abuso gubernamental. Por eso el profesorado turco ha sido el colectivo que ha padecido las mayores purgas de Erdogan: porque en el largo plazo éste sólo puede consolidar su despotismo lavándole el cerebro a las nuevas generaciones. De ahí que la separación de la educación y del Estado sea una condición esencial para proteger la libertad de los ciudadanos frente a sus gobernantes: una condición esencial en Turquía… pero también fuera de ella.

[Fenix]

21:24 Divisas: ”Ruido en Europa, dólar más fuerte"
Análisis de Bankinter
Eurodólar (€/$).- El BCE no hizo nada la semana pasada y la Fed tampoco aportará novedades esta semana. Aun así, esperamos que el dólar se fortalezca por el ruido que puede hacer el tema de los tests de estrés a los bancos europeos así como por la macro europea y unos resultados empresariales comparativamente peores a los de EEUU. Rango estimado (semana): 1,09/1,11.

Cobre comienza la semana con pérdidas ante fortalecimiento del dólar

El cobre cortó una racha de dos sesiones consecutivas con ganancias y comenzó la semana a la baja en la Bolsa de Metales de Londres.

Con una caída de 0,73% el metal rojo se ubicó en US$2,2317 la libra, valor que se compara con los US$2,2480 alcanzados el viernes, cuando se mantenía en los niveles más altos en dos meses.

Pese a ello, el promedio mensual del commodity subió a US$2,20192 y el anual a US$2,14050.

Expertos señalan que el fortalecimiento del dólar a nivel global ha presionado al principal producto de exportación nacional a la baja, sumado a la incertidumbre que genera la próxima reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos, que podría dar pistas sobre nuevos movimientos en las tasas de interés.

estrategia.cl


Publicado el Lunes, 25 de Julio del 2016



Los Thornebonos por US$ 6,000 millones

Será la mayor emisión de bonos en la historia del país



En lo que va del siglo XXI, Perú va emitiendo bonos por US$ 21,305 millones

La primera medida del futuro ministro de Economía, Alfredo Thorne Cipriani, será realizar una gigantesca emisión de bonos por US$ 6,000 millones para financiar proyectos de infraestructura y para estimular el crecimiento económico, así como destrabar proyectos mineros cuyas inversiones suman US$ 22,000 millones, medidas que ya habían sido anunciadas por la agencia de noticias Bloomberg hace tres meses.(01/06/16)



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Esta emisión sin duda alguna, incrementará sustancialmente la deuda pública, que actualmente asciende a S/ 141,921 millones, el 22.8% del Producto Bruto Interno (PBI). Según estadística del Banco Central de Reserva (BCR), la deuda externa representa el 11.3% del PBI, unos US$ 25,011 millones, su punto más alto en 20 años.



A Alfredo Thorne -camarada “Toño” cuando perteneció al Partido Comunista Revolucionario (1975-1977)- no le preocupa endeudarse.



“Si nos vamos a un 30% de deuda, deberíamos estar en el mismo rating que estamos hoy día. México tiene el mismo rating que nosotros, sin embargo tiene una deuda con respecto al PBI que es del 60% si incluyes todo, y nosotros tenemos 22% y 6% neto. El déficit nunca va a llegar más del 3%”, señaló Thorne en una entrevista hace tres meses (Gestión 27/04/16).



De concretarse esta emisión de US$ 6,000 millones, equivalentes al 24% de nuestra deuda externa actual, entonces sería la mayor emisión en la historia del país.



LA HISTORIA DE LAS EMISIONES EN EL SIGLO XXI



Las emisiones internacionales de bonos suman del Perú en el siglo XXI suman US$ 21,305 millones, según datos recopilados del BCR por este portal. En el Gobierno de Alejandro Toledo (2001-2006) las emisiones de bonos fueron de US$ 6,109 millones, en el Gobierno de Alan García (2006-2011) fueron de US$ 6,987 millones y en el saliente Gobierno de Ollanta Humala (2011-2016) ha sido de US$ 8,196 millones.



Veamos ahora la emisión de bonos de cada ministro de Economía:



Pedro Pablo Kuczynski Godard (2001-2002): US$ 1,886 millones

Javier Silva Ruete (2002-2003): US$ 750 millones

Jaime Quijandría Salmón (2003-2004): US$ 496 millones

Pedro Pablo Kuczynski Godard (2004-2005): US$ 1,722 millones

Fernando Zavala Lombardi (2005-2006): US$ 1,255 millones

Luis Carranza Ugarte (2006-2008; 2009): US$ 4,323 millones

Mercedes Aráoz Fernández (2009-2010): US$ 1,664 millones

Ismael Benavides Ferreyros (2010-2011): US$ 1,000 millones

Luis Miguel Castilla Rubio (2011-2014): US$ 2,690 millones

Alonso Segura Vasi (2014-2016): US$ 5,506 millones

Vemos que los ministros que más bonos han emitido han sido Alonso Segura, Luis Carranza y Pedro Pablo Kuczynski.



A continuación, la relación de emisión de bonos por cada año de acuerdo a datos del BCR.


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Publicado el Lunes, 25 de Julio del 2016

[Fenix]

Lunes, 25 de Julio del 2016
Latam Airlines dejará de operar desde y hacia Venezuela a partir del 30 de julio
Latam Airlines, una de las principales aerolíneas de América Latina, dejará de volar desde y hacia Venezuela a partir del próximo sábado 30 de julio, al igual que han hecho otras compañías internacionales, informaron este lunes fuentes del sector.

Precio del dólar se eleva a S/ 3.340 al comienzo de la jornada

El precio del dólar subió frente al sol al inicio de la sesión cambiaria de hoy y se sitúa en 3.340 soles, ante la caída de la cotización del cobre y el oro y la espera de los inversores sobre las reuniones de esta semana de la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de Japón.

A las 10:00 hora local (15:00 GMT) la cotización de venta del dólar se situó en 3.340 soles en el mercado interbancario (entre bancos), nivel superior al de la jornada previa (viernes) de 3.325 soles.

El precio de la moneda estadounidense en el mercado paralelo o casas de cambio es de 3.40 soles, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se cotiza en 3.48 soles.

estrategia.cl


Publicado el Lunes, 25 de Julio del 2016