Viernes 26/08/16 PBI, el discurso de Yellen

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Senado de Brasil abre juicio político contra suspendida presidenta Rousseff

Por Anthony Boadle

BRASILIA (Reuters) - El Senado de Brasil comenzó el jueves el juicio político contra la suspendida presidenta Dilma Rousseff y escuchará a los testigos a favor y en contra de la líder izquierdista, que se espera sea removida del cargo la próxima semana por acusaciones de haber violado las leyes presupuestarias del país.

Rousseff, la primera mandataria de Brasil, se presentará el lunes antes los 81 senadores para defenderse, pero sus opositores están seguros de que tienen más de los 54 votos que necesitan para removerla en un juicio que estará presidido por el juez Ricardo Lewandowski.

Las autoridades colocaron barreras para contener a los manifestantes en el exterior del modernista edificio del Congreso, pero acudieron pocos seguidores de Rousseff, subrayando el aislamiento de la suspendida presidenta.

"Cada uno de ustedes debería votar como un individuo y no de acuerdo a un partido", afirmó Lewandowski, presidente del Supremo Tribunal Federal, en sus declaraciones iniciales, recordando a los senadores que se han convertido en jueces y deben dejar de lado sus visiones políticas.

Si la votación final, prevista para la noche del martes o la madrugada del miércoles, es contraria a Rousseff, confirmaría a su vicepresidente, Michel Temer, como nuevo presidente brasileño durante el resto de su período hasta el 2018, poniendo fin a los 13 años en el poder del Partido de los Trabajadores (PT).

Una encuesta publicada el jueves por el diario O Globo mostró que 51 senadores planean votar para remover a Rousseff, mientras que sólo 19 la apoyarán y 11 están indecisos.

Rousseff está acusada de haber realizado gastos sin la aprobación del Congreso y de haber manipulado las cuentas del Gobierno para ocultar la magnitud del déficit en el período previo a su reelección en el 2014.

REUNIONES DE ÚLTIMO MINUTO

El Gobierno de Temer sostuvo reuniones de último minuto con senadores y partidos para reforzar los votos contra Rousseff, que negó haber cometido algún delito y describe los esfuerzos para sacarla del poder como un "golpe de Estado". Asimismo, asegura que estas prácticas contables se usaban habitualmente en los gobiernos anteriores.

No obstante, el caso se convirtió en una prueba del apoyo político que tiene Rousseff en medio de la recesión más profunda que sufre Brasil en al menos 80 años.

Los asesores de Temer dijeron que esperan que al menos 60 senadores voten en contra de Rousseff.

Si la destitución de Rousseff lo confirma en la presidencia, Temer enfrentará la tarea de sacar a la mayor economía de América Latina de su peor recesión desde la Gran Depresión y reducir un déficit presupuestario que supera el 10 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB).

Los mercados financieros han repuntado por las perspectivas de un Gobierno más favorable a sus intereses y el real se fortaleció cerca de un 30 por ciento frente al dólar en lo que va del año. Aún así, los inversores y los miembros de la frágil coalición de Temer están preocupados porque no ha revelado aún las medidas para reducir el déficit.

Un borrador de presupuesto para el próximo año no se espera en el Congreso hasta el 31 de agosto, tras la votación en el Senado, cuando Temer espera contar con una mayor fuerza política que le permita aprobar unas impopulares medidas de austeridad.

El equipo de Temer busca acelerar el juicio político para que pueda comenzar a restaurar la confianza en una economía otrora en auge y eliminar de una vez cualquier duda sobre su legitimidad a la cabeza del país.

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La Fed pierde la confianza en su brújula

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Photo: Associated Press

Por
Jon Hilsenrath
Actualizado viernes, 26 de agosto de 2016 0:03 EDT
En los últimos diez años, la Reserva Federal de Estados Unidos fue tomada por sorpresa por una burbuja inmobiliaria que causó estragos en el sistema financiero, un prolongado período de crecimiento mediocre y una inflación persistentemente por debajo de su meta. La respuesta del banco central fue orquestar rescates financieros poco populares, lanzar programas intermitentes de compras de bonos y retrasar el alza de las tasas de interés de corto plazo.

“Hay muchas cosas que creíamos saber pero que, en realidad, no salieron como lo esperábamos”, reconoce Eric Rosengren, presidente de la Reserva Federal de Boston. “La economía y los mercados financieros no son tan estables como habíamos asumido”.

Durante los 90, un período que los economistas han denominado como “La Gran Moderación” en EE.UU., parecía que la Fed nunca se equivocaba. Los funcionarios y los electores la consideraban como una máquina con botones que se oprimían para estimular o enfriar la economía, según las necesidades. Ahora, después de más de una década de frustraciones económicas, el banco central enfrenta un mayor escepticismo del público y sus propias dudas sobre su comprensión de la economía estadounidense.

La presidenta de la Fed Janet Yellen conversa con el presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren. ENLARGE
La presidenta de la Fed Janet Yellen conversa con el presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren. Photo: Dominick Reuter/Reuters

Cualquiera que busque explicar uno de los momentos políticos más impredecibles en la historia de EE.UU. con el ascenso de Donald Trump y Bernie Sanders, tendría que empezar por el desencanto de la población con las instituciones que rigen la economía y el gobierno. La Fed, en particular, es un caso digno de estudio sobre cómo el consenso prevalentes en los 90 sobre una amplia gama de temas económicos, como el libre comercio, la tecnología y la política monetaria poco a poco se ha venido abajo.

Los bancos centrales, otrora admirados en todo el mundo por su dominio de la economía, ahora son el blanco de las críticas de derecha e izquierda por los rescates del sistema financiero y su incapacidad para prever y gestionar las fuerzas que han sofocado el crecimiento global después de la crisis financiera.

David Einhorn, fundador del fondo de cobertura Greenlight Capital, explica la situación acudiendo a la fábula de la hormiga y la cigarra. Una hambrienta cigarra le pide a la hormiga, que trabajó arduamente durante el verano para estar preparada para el invierno, que le dé parte de su comida para ayudarla a pasar el invierno. “Tuvimos una fiesta de las cigarras entre 2002 y 2007 y luego vino el invierno y la Fed tuvo que salir al rescate”, afirma, en alusión a las firmas financieras y las personas que gastaron más de la cuenta. “Ahora las hormigas están enojadas”.

Los problemas de la Fed saltarán a la vista durante su conferencia anual de Jackson Hole, Wyoming, que tendrá lugar entre el viernes y el domingo. En una amplia gama de asuntos que van desde el crecimiento y la inflación, pasando por las tasas de interés, el desempleo y cómo combatir una recesión, las presunciones básicas que formaban parte de los complejos modelos computaciones del banco central han sido trastocadas.

“Ciertamente, no podría haber imaginado hace seis o siete años que estaríamos usando las políticas que hemos puesto en marcha ahora”, confesó Janet Yellen, en una reciente intervención en Nueva York. La presidenta de la Fed lamentó que el gobierno tenga que depender tanto del banco para estimular la economía, mientras las discrepancias entre la Casa Blanca y el Congreso han paralizado la política fiscal.

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La Fed y los economistas privados concuerdan en que la reacción del banco a la crisis ayudó a abortar un depresión como la de los años 30, lo que es más importante que cualquier injusticia que se pudo haber producido en los rescates de los bancos. Los líderes de la Fed creen que las bajas tasas de interés también ayudaron. “De no haber recurrido a esas políticas, hoy en día la inflación sería más baja y el desempleo más alto por cifras considerables”, puntualizó Yellen en marzo.

La confianza en el liderazgo del banco central, sin embargo, ha disminuido. Una encuesta que Gallup hizo en abril halló que 38% de los estadounidenses tenían mucha confianza o bastante confianza en Yellen, mientras que 35% tenían poca o ninguna. La confianza en Alan Greenspan, en cambio, excedía 70% a comienzos de los años 2000.

La incertidumbre dentro de la Fed sobre los engranajes de la economía se viene gestando desde hace una década y se remonta a tres acontecimientos clave que tomaron al banco central por sorpresa.

La Fed no detectó las señales que indicaban que un sistema financiero más complejo era más vulnerable a la formación de burbujas. Ahora, en un entorno caracterizado por las bajas tasas de interés, las burbujas son, precisamente, una amenaza creciente.

En segundo lugar, la entidad no previó la paulatina desaceleración en el crecimiento de la productividad laboral, es decir la producción por hora de trabajo, que ha limitado el crecimiento de EE.UU. desde 2004. Por último, la inflación no ha reaccionado a los vaivenes del empleo del modo que la Fed proyectaba.

Los cambiantes escenarios de las finanzas, la productividad y la inflación dificultan la fijación de las tasas de interés y lo hacían incluso antes de la crisis financiera. Estos temas conforman el eje de los dilemas que afronta Yellen.

La Fed trata de subir las tasas de interés de corto plazo, pero la salud de la economía ha sido demasiado frágil para soportar más de un incremento moderado desde casi cero en diciembre. Si Yellen demora más de la cuenta en elevar las tasas de interés, corre el riesgo de alentar la formación de burbujas. Si se apresura, no obstante, podría ahogar una expansión que sigue siendo feble y, siguiendo involuntariamente el ejemplo japonés, jamás impulsar la inflación hacia la meta de 2% anual.

Por si esto fuera poco, en caso de que EE.UU. vuelva a caer en recesión, no está claro que la Fed disponga de las herramientas adecuadas para combatirla, un tema que Yellen podría abordar en Jackson Hole. Se trata, posiblemente, del mayor vuelco del consenso que ha regido sobre los bancos centrales modernos.

Tradicionalmente, la Fed reduce las tasas de interés cuando la economía pierde vigor. Como su tasa de referencia sigue cerca de cero, no tiene mucho espacio para seguirla bajando. Si la economía entra en una recesión, la Fed probablemente tendrá que recurrir a las impopulares medidas que usó después de la crisis financiera, como las cuantiosas compras de bonos del Tesoro y las promesas de mantener bajas las tasas de interés durante un lapso prolongado.

“Deberíamos estar sumamente preocupados”, dijo Larry Summers, profesor de la Universidad de Harvard y ex secretario del Tesoro. “En esencia, estamos en un campo de batalla muy peligroso con muy pocas municiones”.

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La economía creció solo 1.1% en el segundo trimestre. Este país está peor que Europa. Se acuerdan cuando crecía más del 3%??

[jonibol]

La economía creció solo 1.1% en el segundo trimestre. Este país está peor que Europa. Se acuerdan cuando crecía más del 3%??

Con ese dato, Yellen no se va a animar indicios de un alza de la tasa aún

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Pero hay definitivamente indicares mixtos, hay otros que han mejorado. Veremos que dice hoy dia.

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Oil up 47.38

Au up 1,332

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UK: FTSE 100 6826.06 9.16 0.13%
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France: CAC 40 4416.62 10.01 0.23%
Stoxx Europe 600 342.10 0.08 0.02%
Hang Seng 22909.54 94.59 0.41%
Japan: Nikkei 225 16360.71 -195.24 -1.18%
DJIA 18448.41 -33.07 -0.18%
Europe Dow 1561.32 0.44 0.03%
Global Dow 2452.28 1.66 0.07%

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LAST CHANGE % CHG
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Japan: Nikkei 225 16360.71 -195.24 -1.18%
Hang Seng 22909.54 94.59 0.41%
Shanghai Composite 3070.31 1.98 0.06%
S&P BSE Sensex 27782.25 -53.66 -0.19%
Australia: S&P/ASX 5515.50 -26.40 -0.48%
UK: FTSE 100 6825.87 8.97 0.13%
DJIA 18448.41 -33.07 -0.18%
Asia Dow 2951.62 -4.06 -0.14%
Global Dow 2452.15 1.53 0.06%

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Crude Oil 47.43 0.10 0.21%
Brent Crude 49.63 -0.04 -0.08%
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Gasoline 1.4163 -0.0074 -0.52%
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Silver 18.775 0.160 0.86%
Corn 332.75 0.75 0.23%
Wheat 423.0 -0.8 -0.18%
E-mini DJIA 18456 8 0.04%
E-mini S&P 500 2174.00 0.50 0.02%
Indexes LAST CHANGE % CHG
TR/CC CRD Index 186.547 0.305 0.16%
S&P GSCI 363.32 0.17 0.05%

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Despues de tantas peleas Icahn esta considerando vender su participacion en Herbal Life a su archi rival Ackman.

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What to Watch For at the Kansas City Fed’s Jackson Hole Conference
Market participants likely to monitor closely Fed Chairwoman Janet Yellen’s Friday speech for any interest-rate clues

By HARRIET TORRY
Aug. 25, 2016 12:02 p.m. ET
21 COMMENTS
Central bankers and economists from around the world are gathering in the mountain resort of Jackson Hole, Wyo., for the Federal Reserve Bank of Kansas City’s annual economic symposium. The title this year, “Designing Resilient Monetary Policy Frameworks for the Future,” suggests that attendees will be exchanging ideas about how to tackle the next downturn, and more generally how to accomplish their goals in an environment of persistently slow growth and inflation and very low interest rates in many major economies. Market participants will closely monitor Fed Chairwoman Janet Yellen’s Friday morning speech for any clues about the likely the path of interest rates this year. Other topics are expected to come up in conversation, including the U.K.’s recent vote to quit the European Union and how China is managing its economic slowdown. Here are several things to watch for at the gathering, which runs Thursday night through Saturday.

The highlight will be Janet Yellen’s remarks on Friday at 10 a.m. EDT. While her words will be scrutinized for any clues about rate increases in the coming months, her speech is titled “The Federal Reserve’s Monetary Policy Toolkit” and is expected to focus on the Fed’s ammunition to fight the next economic downturn. That could involve discussing the suggestions made in a recent paper by Fed economist David Reifschneider that the central bank can tackle future recessions by using asset purchases to lower rates and clear communication about its policy plans to reassure investors and consumers. She might also touch on concerns that long-term economic changes—such as an aging workforce, slower productivity growth and the rise of emerging-market investors—could hold down rates and inflation for the foreseeable future.

Inflation Targeting

Earlier this month, San Francisco Fed President John Williams made the case for considering a higher inflation target as a way to adapt to the new world of lower interest rates. Mr. Williams raised the possibility of either raising the Fed’s inflation target above 2% or replacing the inflation target with a new target based on prices or economic growth rates. His proposed rethink of inflation targeting is likely to be a point of discussion at the three-day meeting.

Negative Rates

Global central bankers are divided over the merits of negative interest rates. Since last year’s Jackson Hole gathering, the Bank of Japan pushed rates into negative territory, joining a number of European economies grappling with economic stagnation and strong currencies. But Fed officials are skeptical about negative rates, and the influential Bank of England Gov. Mark Carney has said he’s “not a fan” of the once-radical idea. Some critics say early evidence from European economies with negative rates suggests people and businesses are saving more, instead of spending, and European banks say their profitability has been hit hard by low rates. The symposium will be an opportunity for central bankers to discuss their countries’ experiences.

The Natural Rate

Years of ultra-easy monetary policy are yet to prompt a breakout in inflation and growth, leading economists to question their longstanding assumptions about interest rates. They are paying close attention to an abstract interest rate known as the natural rate, a theoretical underlying rate which keeps the economy operating at full employment and stable inflation. Currently thought to be lingering at historic lows, the rate will likely be discussed at Jackson Hole since a low natural rate implies a shallower path of rate increases in the future.

Fed Up

In an unusual move, senior Fed officials are meeting with activists from the left-leaning Fed Up campaign ahead of the symposium. The regional Federal Reserve presidents of New York, Kansas City, Dallas, Minneapolis, Cleveland, Boston, San Francisco and Fed governor Lael Brainard will hold a public discussion with Fed Up leaders on interest rates and Fed governance on Thursday at 6:30 p.m. EDT. Fed Up opposes higher interest rates and has called for more diversity in the Fed’s leadership.

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+50.54

[jonibol]

Sí, es un 50-50 la probabilidad de alza de la tasa de interés.

[jonibol]

Ya está hablando Yellen?