Presión salarial EEUU se siente sólo para empleos altamente calificados: Libro Beige de Fed
WASHINGTON (Reuters) - La economía de Estados Unidos se expandió a un ritmo modesto en julio y agosto, dijo el miércoles la Reserva Federal, pero hubo pocas señales de que las presiones salariales se sienten más allá de los empleos altamente calificados.
La mayoría de los 12 distritos del banco central en el país reportaron que las presiones salariales siguen siendo "bastante modestas" y que se espera que se mantuvieran así por los próximos meses, dijo la Fed en su informe Libro Beige sobre actividad económica recopilada con sus contactos empresariales.
Una falta de presiones salariales ha sido una complicación para la Fed en momentos en que busca subir las tasas de interés. Pese a que el mercado laboral en Estados Unidos está cerca del pleno empleo, los economistas aún no ven mayores salarios a nivel general, lo que provocaría una mayor inflación.
El informe coincide con datos divulgados el miércoles que mostraron que la creación de empleos en Estados Unidos subió a un máximo récord en julio, pero una falta en las contrataciones sugiere que los empleadores tenían complicaciones para encontrar trabajadores calificados.
Las autoridades del banco central han buscado en las últimas semanas revivir las expectativas de un alza de tasas este año tras mantenerlas en su actual nivel desde diciembre de 2015 en medio de una desaceleración de la economía local y mundial.
En el Libro Beige, la Fed aseguró que muchos distritos reportaron un incremento en las presiones salariales para los trabajadores altamente calificados y una dificultad para cubrir las vacantes de empleo en dichas posiciones "especialmente aquellas que buscan a especialistas en tecnología, ingenieros, y trabajadores seleccionados de la construcción".
En general, los incrementos de precios siguieron siendo leves y el gasto del consumidor mostró pocos cambios en la mayoría de los distritos, agregó la Fed, que sostendrá una reunión de política monetaria el 20 y 21 de este mes.
El Libro Beige fue compilado por la Reserva Federal de San Francisco con información hasta el 29 de agosto.
(Reporte de Lindsay Dunsmuir, editado en Español por Manuel Farías)
Miercoles 07/09/16 Indice del confort del consumidor
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Re: Miercoles 07/09/16 Indice del confort del consumidor
por admin » Mié Sep 07, 2016 4:07 pm
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Re: Miercoles 07/09/16 Indice del confort del consumidor
por admin » Mié Sep 07, 2016 4:08 pm
Hay argumentos sólidos para alza de tasas de interés en septiembre: Lacker de la Fed
WASHINGTON (Reuters) - Los argumentos para un alza en las tasas de interés en Estados Unidos serán fuertes cuando las autoridades de la Reserva Federal se reúnan este mes, dijo el miércoles Jeffrey Lacker, jefe de la Fed de Richmond.
Lacker no tiene voto en el panel de la Fed que fija la política monetaria y que se reunirá el 20 y el 21 de septiembre, pero participará en las discusiones y sus comentarios apuntan a un debate que se ha desarrollado dentro del banco central estadounidense sobre cuándo subir las tasas de interés.
"Parece que el argumento para un incremento de tasas va a ser fuerte en septiembre", aseguró Lacker a periodistas en Washington, asegurando que la solidez del mercado laboral era una razón para incrementar el costo del crédito.
La presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, quien si tendrá derecho a voto este mes, afirmó en una audiencia en la Cámara de Representantes que cree que el mercado laboral doméstico alcanzó el pleno empleo o está cerca de ello.
La presidenta de la Fed, Janet Yellen, dijo en agosto que los argumentos para un aumento de las tasas eran firmes pero no comentó el momento en que podría ocurrir dicha decisión. Otras autoridades han pedido una mayor cautela a la hora de elevar las tasas de interés.
Consultado sobre el debate que se da dentro de la Fed respecto a los riesgos de un sobrecalentamiento del mercado laboral, Lacker aseguró que algunos funcionarios estaban más abiertos a permitir que la tasa de desempleo caiga desde su actual nivel del 4,9 por ciento.
"Las personas razonables pueden discrepar sobre los costos y beneficios de explorar si el máximo empleo realmente se corresponde con una tasa de desempleo menor a la que vemos ahora", dijo.
(Reporte de Jason Lange; editado en español por Manuel Farías)
WASHINGTON (Reuters) - Los argumentos para un alza en las tasas de interés en Estados Unidos serán fuertes cuando las autoridades de la Reserva Federal se reúnan este mes, dijo el miércoles Jeffrey Lacker, jefe de la Fed de Richmond.
Lacker no tiene voto en el panel de la Fed que fija la política monetaria y que se reunirá el 20 y el 21 de septiembre, pero participará en las discusiones y sus comentarios apuntan a un debate que se ha desarrollado dentro del banco central estadounidense sobre cuándo subir las tasas de interés.
"Parece que el argumento para un incremento de tasas va a ser fuerte en septiembre", aseguró Lacker a periodistas en Washington, asegurando que la solidez del mercado laboral era una razón para incrementar el costo del crédito.
La presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, quien si tendrá derecho a voto este mes, afirmó en una audiencia en la Cámara de Representantes que cree que el mercado laboral doméstico alcanzó el pleno empleo o está cerca de ello.
La presidenta de la Fed, Janet Yellen, dijo en agosto que los argumentos para un aumento de las tasas eran firmes pero no comentó el momento en que podría ocurrir dicha decisión. Otras autoridades han pedido una mayor cautela a la hora de elevar las tasas de interés.
Consultado sobre el debate que se da dentro de la Fed respecto a los riesgos de un sobrecalentamiento del mercado laboral, Lacker aseguró que algunos funcionarios estaban más abiertos a permitir que la tasa de desempleo caiga desde su actual nivel del 4,9 por ciento.
"Las personas razonables pueden discrepar sobre los costos y beneficios de explorar si el máximo empleo realmente se corresponde con una tasa de desempleo menor a la que vemos ahora", dijo.
(Reporte de Jason Lange; editado en español por Manuel Farías)
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Re: Miercoles 07/09/16 Indice del confort del consumidor
por Fenix » Vie Sep 09, 2016 7:20 pm
Montañas de liquidez, máximo de todos los tiempos en las empresas USA ¿Por y para qué?
por
Moisés Romero
•Hace 2 días
La agencia Moody’s señala que la acumulación de liquidez de las empresas estadounidenses asciende a la cifra récord de 1,68 billones de dólares. El equipo editorial de Capital Ideas, perteneciente a Capital Group, analiza las causas y consecuencias de esta estrategia que mantienen las grandes empresas en el actual entorno de incertidumbre. En primer lugar, los expertos analizan el por qué de esta anómala situación a pesar de que los fundamentales respaldan una situación económica positiva en este país. En particular, en Capital Group destacan que el nivel de desempleo “se sitúa en mínimos de los últimos ocho años, mientras que los beneficios empresariales han ido creciendo de forma sostenida en la última década”, según datos extraídos de la Reserva Federal. Aún así, estos datos positivos no han animado a las empresas estadounidenses a invertir en nuevos proyectos, como habría cabido esperar en una situación normal. Tal y como ha hecho notar la Reserva Federal con el cambio de su política en enero -cuando empezó a prestar también atención a asuntos internacionales-, en un mundo cada vez más globalizado, los acontecimientos más allá de la economía estadounidense también afectan a las decisiones empresariales en el país. Así, según el equipo de Capital Ideas, la incertidumbre económica y política en Europa o China son factores a tener en cuenta para los directivos a la hora de tomar decisiones de inversión. Apple está a la cabeza de esta posición, con una acumulación de efectivo de 215.000 millones de dólares en su tesorería.
Desde la gestora sugieren que no parece que la falta de disposición de los agentes económicos a asumir riesgos vaya a cambiar en el futuro próximo, habida cuenta de que los esfuerzos de los bancos centrales para estimular el crecimiento no están teniendo el resultado deseado. De hecho, indican desde Capital Group “incluso después de una política monetaria sin precedentes, la economía mundial está aún en riesgo de estancamiento”. Aportan datos del Departamento de Comercio estadounidense, según los cuales las inversiones en activos productivos se redujeron un 5,9% en el primer trimestre de 2016, lo que representa la mayor caída desde el año 2009.
Al ser la inversión uno de los componentes principales del PIB, desde Capital Group señalan que “esta situación es una de las razones principales por las que a la economía le ha costado crecer por encima del 2% en los dos últimos años”. Por otra parte, añaden los expertos, “un impuesto del 35% sobre los beneficios repatriados desde el extranjero está llevando a muchas compañías a mantener efectivo fuera del país”. En este sentido, ha resultado proverbial la sanción impuesta por la Comisión Europea a Apple, que asciende a 13.000 millones de euros más intereses, por haberse beneficiado ilegalmente de un tratamiento fiscal favorable en Irlanda entre 2003 y 2014.
Por último, destacan desde Capital Group, cabe recordar que “tras Apple, las siguientes cuatro compañías que mantienen más efectivo son tecnológicas, un sector que normalmente está a la vanguardia de la innovación y la inversión”. Así, a Apple le siguen Microsoft (con 103.000 millones en su balance de 2015), Google (73.000), Cisco ( 60.000) y Oracle (52.000). Esta falta de inversión productiva tiene su efecto en la economía norteamericana, que lleva once años con crecimientos anuales inferiores al 3%. Se trata del periodo más largo de tan bajo crecimiento desde la Segunda Guerra Mundial, destacan desde la firma.
La cuestión es si esta tendencia tendrá un impacto negativo superior sobre el PIB futuro de EE.UU. David Hoag, gestor de carteras de Capital Group, afirma al respecto: “Es probable que sigamos viendo niveles bajos de crecimiento e inflación hasta que veamos un fuerte incremento de la inversión procedente del efectivo acumulado o, incluso, de financiación adicional para seguir estrategias de crecimiento”.
Banco central de Suecia mantiene su tipo de referencia
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 09:55
La corona sueca extiende las subidas frente al euro a 9,50 coronas por euro después de que el banco central de Suecia, el Rikbank, mantuviera sus tasas de interés.
La corona había caído a un mínimo de un año la semana pasada después de una serie de datos económicos débiles.
Irán reitera que tiene que recuperar su producción antes de considerar congelar producción de crudo
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 11:19
Irán decidirá si unirse a una congelación de la producción de petróleo una vez que haya llegado a su nivel anterior a las sanciones, según un alto ejecutivo de su empresa estatal de petróleo.
"Todavía estamos por debajo de la producción, pero estamos cerca", dijo Moshen Ghamsari, director de asuntos internacionales de National Iranian Oil Company.
El Brent avanza un 1,14 por ciento a 47,80 dólares y el WTI un 1,07 por ciento a 45,31 dólares.
Samsung sustituirá los antiguos Galaxy Note7 por nuevos a partir del 19 de septiembre
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 11:36
La compañía de electrónica Samsung comunicó este miércoles que sustituirá voluntariamente los antiguos Galaxy Note7 por otros nuevos a partir del 19 de septiembre tras recibir varias incidencias.
3 preguntas básicas sobre sistemas automáticos de trading
por
Paciencia de surfista
•Hace 2 días
¿Cómo invierto en sistemas automáticos de trading? ¿Qué sistema elegir? Muchos potenciales inversores de Sistemas Automáticos se hacen la misma pregunta. En este artículo lo vamos a detallar con tres preguntas:
Primera pregunta ¿En qué producto quiero invertir?
La elección de un sistema automático no es diferente a cualquier decisión de inversión. Cuando queremos invertir en bolsa española pensamos en un determinado sector, en una o varias empresas. Si optamos por los sistemas automáticos una decisión importante es la del producto en el que invierte el sistema.
Debemos ser conscientes que los sistemas automáticos invierten en productos derivados con apalancamiento, como son futuros sobre índices, divisas, materias primas etc. El apalancamiento no es más que un multiplicador de nuestro capital y en función de las garantías exigidas en cada producto, ese multiplicador variará. Por ejemplo, si para invertir en un CFD sobre un índice nos exigen una garantía de un 1%, podemos multiplicar nuestra inversión por 100 (esto es siempre una posibilidad pero nunca una obligación).
Hablamos de multiplicador, porque este apalancamiento puede hacer que se multipliquen nuestros beneficios o nuestras pérdidas. En el caso de los sistemas automáticos, aumentando nuestras posición en el sistema, incrementamos también nuestro riesgo en el mercado.
Segunda pregunta ¿Qué capital voy a destinar a sistemas automáticos?
En cada sistema automático existe un capital sugerido y un capital requerido. Cuando hablamos de capital requerido nos referimos a la mínima garantía que exige el producto en el que invierte el sistema. Si el sistema invierte en el Futuro Mini-Dax y las garantías de éste son por ejemplo 1.000 €, esta cantidad será el capital requerido. El capital sugerido es el considerado por el desarrollador para obtener unos resultados óptimos con su sistema. Los ratios presentados sobre un sistema así como sus resultados mensuales, se calculan generalmente sobre el capital sugerido.
La inversión adecuada dependerá por supuesto de la cartera del inversor y de la parte que quiera destinar a sistemas automáticos. Sin embargo al invertir en productos con apalancamiento debemos disponer de un colchón que pueda “amortiguar” las pérdidas que se puedan producir en determinados períodos. Éste será el que permita al inversor mantener la calma cuando los resultados sean negativos.
Los sistemas automáticos pueden ser activados o desactivados por el inversor cuando lo desee, sin embargo no debemos pensar en este producto como un instrumento de “Trading”, sino como una forma de inversión sin necesidad de estar atentos al comportamiento de los mercados.
Tercera pregunta ¿Qué datos debo conocer antes de elegir de un sistema automático?
Una de las ventajas de los sistemas automáticos es que conocemos de forma anticipada el comportamiento del mismo, sus resultados históricos mensuales, las operaciones realizadas, promedios de sesiones ganadoras y perdedoras etc. Es mucha información la que se puede obtener en las fichas de los sistemas, pero considero relevantes los siguientes datos:
Resultados mensuales del sistema: Además de las cifras mensuales, es importante saber si esos datos han sido también auditados por un tercero externo y no que aparezcan únicamente los datos facilitados por su desarrollador.
Datos Live: Nos indican que el sistema está funcionando en el mercado con dinero real de los clientes. Esta es la manera fehaciente de comprobar los resultados arrojados por el sistema, antes de invertir en él.
Porcentaje de sesiones ganadoras: Cuanto mayor sea el porcentaje de sesiones ganadoras más probabilidades de éxito tendremos con nuestro sistema. Sin embargo, este dato debe completarse con los datos que enumero a continuación.
Drawdown: Cuantifica la racha de pérdidas en el momento actual o realiza un sumatorio desde el inicio. Si en la actualidad el sistema se encuentra en racha de beneficios, el drawdown será 0.
Factor de Beneficio: Este dato complementa el porcentaje de sesiones ganadoras dividiendo la suma de ganancias entre la suma de pérdidas. Si es mayor de 1 las ganancias superarán a las pérdidas.
Ratios Sharpe y Sortino: Ambos ratios relacionan la rentabilidad obtenida y el riesgo o volatilidad. Siendo mayores de 1, la rentabilidad que se obtendrá será mayor con el mismo riesgo. El ratio Sortino fue desarrollado para diferenciar entre “la buena” y “la mala” volatilidad en el ratio de Sharpe. Los inversores, de acuerdo con Sortino, no están asustados por las oscilaciones de su inversión, sólo lo estarán en un entorno de resultados que no lleguen a lo que ellos consideran un mínimo aceptable.
Como decía anteriormente, el exceso de información que se puede obtener de un sistema automático, puede dificultar su elección. En cualquier caso, la ayuda de un asesor experto en sistemas que analice nuestro perfil inversor, diversifique nuestro patrimonio y establezca un control de riesgos, nos puede allanar aún más el camino.
La cuarta y última pregunta sería ¿Porqué acuden los inversores a los sistemas automáticos? Acuden a ellos como una forma de diversificación de su patrimonio o simplemente por la esperanza de obtener resultados diferentes a los obtenidos con sus inversiones particulares.
GLOSARIO:
Apalancamiento financiero: Se refiere a la deuda o préstamo obtenido para incrementar el dinero destinado a una inversión. Este apalancamiento depende de las garantías exigidas en cada producto financiero.
Futuro financiero: Es una compra-venta a plazo negociada en un mercado organizado donde ambas partes contratantes se obligan a comprar / vender un activo determinado (subyacente) en una fecha futura, fijando las condiciones básicas de contratación y el precio en la fecha actual. Los contratos de futuros, dependiendo de su especificación, liquidan a vencimiento por garantías o por entrega del activo subyacente, como ocurre en el caso de las materias primas y la energía.
Volatilidad: La volatilidad es una medida del grado de incertidumbre que existe en los mercados financieros y mide los cambios que se producen en las rentabilidades de los diferentes activos financieros relacionando la amplitud de fluctuación respecto a su media. A mayor sea la fluctuación mayor será la volatilidad y viceversa.
por
Moisés Romero
•Hace 2 días
La agencia Moody’s señala que la acumulación de liquidez de las empresas estadounidenses asciende a la cifra récord de 1,68 billones de dólares. El equipo editorial de Capital Ideas, perteneciente a Capital Group, analiza las causas y consecuencias de esta estrategia que mantienen las grandes empresas en el actual entorno de incertidumbre. En primer lugar, los expertos analizan el por qué de esta anómala situación a pesar de que los fundamentales respaldan una situación económica positiva en este país. En particular, en Capital Group destacan que el nivel de desempleo “se sitúa en mínimos de los últimos ocho años, mientras que los beneficios empresariales han ido creciendo de forma sostenida en la última década”, según datos extraídos de la Reserva Federal. Aún así, estos datos positivos no han animado a las empresas estadounidenses a invertir en nuevos proyectos, como habría cabido esperar en una situación normal. Tal y como ha hecho notar la Reserva Federal con el cambio de su política en enero -cuando empezó a prestar también atención a asuntos internacionales-, en un mundo cada vez más globalizado, los acontecimientos más allá de la economía estadounidense también afectan a las decisiones empresariales en el país. Así, según el equipo de Capital Ideas, la incertidumbre económica y política en Europa o China son factores a tener en cuenta para los directivos a la hora de tomar decisiones de inversión. Apple está a la cabeza de esta posición, con una acumulación de efectivo de 215.000 millones de dólares en su tesorería.
Desde la gestora sugieren que no parece que la falta de disposición de los agentes económicos a asumir riesgos vaya a cambiar en el futuro próximo, habida cuenta de que los esfuerzos de los bancos centrales para estimular el crecimiento no están teniendo el resultado deseado. De hecho, indican desde Capital Group “incluso después de una política monetaria sin precedentes, la economía mundial está aún en riesgo de estancamiento”. Aportan datos del Departamento de Comercio estadounidense, según los cuales las inversiones en activos productivos se redujeron un 5,9% en el primer trimestre de 2016, lo que representa la mayor caída desde el año 2009.
Al ser la inversión uno de los componentes principales del PIB, desde Capital Group señalan que “esta situación es una de las razones principales por las que a la economía le ha costado crecer por encima del 2% en los dos últimos años”. Por otra parte, añaden los expertos, “un impuesto del 35% sobre los beneficios repatriados desde el extranjero está llevando a muchas compañías a mantener efectivo fuera del país”. En este sentido, ha resultado proverbial la sanción impuesta por la Comisión Europea a Apple, que asciende a 13.000 millones de euros más intereses, por haberse beneficiado ilegalmente de un tratamiento fiscal favorable en Irlanda entre 2003 y 2014.
Por último, destacan desde Capital Group, cabe recordar que “tras Apple, las siguientes cuatro compañías que mantienen más efectivo son tecnológicas, un sector que normalmente está a la vanguardia de la innovación y la inversión”. Así, a Apple le siguen Microsoft (con 103.000 millones en su balance de 2015), Google (73.000), Cisco ( 60.000) y Oracle (52.000). Esta falta de inversión productiva tiene su efecto en la economía norteamericana, que lleva once años con crecimientos anuales inferiores al 3%. Se trata del periodo más largo de tan bajo crecimiento desde la Segunda Guerra Mundial, destacan desde la firma.
La cuestión es si esta tendencia tendrá un impacto negativo superior sobre el PIB futuro de EE.UU. David Hoag, gestor de carteras de Capital Group, afirma al respecto: “Es probable que sigamos viendo niveles bajos de crecimiento e inflación hasta que veamos un fuerte incremento de la inversión procedente del efectivo acumulado o, incluso, de financiación adicional para seguir estrategias de crecimiento”.
Banco central de Suecia mantiene su tipo de referencia
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 09:55
La corona sueca extiende las subidas frente al euro a 9,50 coronas por euro después de que el banco central de Suecia, el Rikbank, mantuviera sus tasas de interés.
La corona había caído a un mínimo de un año la semana pasada después de una serie de datos económicos débiles.
Irán reitera que tiene que recuperar su producción antes de considerar congelar producción de crudo
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 11:19
Irán decidirá si unirse a una congelación de la producción de petróleo una vez que haya llegado a su nivel anterior a las sanciones, según un alto ejecutivo de su empresa estatal de petróleo.
"Todavía estamos por debajo de la producción, pero estamos cerca", dijo Moshen Ghamsari, director de asuntos internacionales de National Iranian Oil Company.
El Brent avanza un 1,14 por ciento a 47,80 dólares y el WTI un 1,07 por ciento a 45,31 dólares.
Samsung sustituirá los antiguos Galaxy Note7 por nuevos a partir del 19 de septiembre
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 11:36
La compañía de electrónica Samsung comunicó este miércoles que sustituirá voluntariamente los antiguos Galaxy Note7 por otros nuevos a partir del 19 de septiembre tras recibir varias incidencias.
3 preguntas básicas sobre sistemas automáticos de trading
por
Paciencia de surfista
•Hace 2 días
¿Cómo invierto en sistemas automáticos de trading? ¿Qué sistema elegir? Muchos potenciales inversores de Sistemas Automáticos se hacen la misma pregunta. En este artículo lo vamos a detallar con tres preguntas:
Primera pregunta ¿En qué producto quiero invertir?
La elección de un sistema automático no es diferente a cualquier decisión de inversión. Cuando queremos invertir en bolsa española pensamos en un determinado sector, en una o varias empresas. Si optamos por los sistemas automáticos una decisión importante es la del producto en el que invierte el sistema.
Debemos ser conscientes que los sistemas automáticos invierten en productos derivados con apalancamiento, como son futuros sobre índices, divisas, materias primas etc. El apalancamiento no es más que un multiplicador de nuestro capital y en función de las garantías exigidas en cada producto, ese multiplicador variará. Por ejemplo, si para invertir en un CFD sobre un índice nos exigen una garantía de un 1%, podemos multiplicar nuestra inversión por 100 (esto es siempre una posibilidad pero nunca una obligación).
Hablamos de multiplicador, porque este apalancamiento puede hacer que se multipliquen nuestros beneficios o nuestras pérdidas. En el caso de los sistemas automáticos, aumentando nuestras posición en el sistema, incrementamos también nuestro riesgo en el mercado.
Segunda pregunta ¿Qué capital voy a destinar a sistemas automáticos?
En cada sistema automático existe un capital sugerido y un capital requerido. Cuando hablamos de capital requerido nos referimos a la mínima garantía que exige el producto en el que invierte el sistema. Si el sistema invierte en el Futuro Mini-Dax y las garantías de éste son por ejemplo 1.000 €, esta cantidad será el capital requerido. El capital sugerido es el considerado por el desarrollador para obtener unos resultados óptimos con su sistema. Los ratios presentados sobre un sistema así como sus resultados mensuales, se calculan generalmente sobre el capital sugerido.
La inversión adecuada dependerá por supuesto de la cartera del inversor y de la parte que quiera destinar a sistemas automáticos. Sin embargo al invertir en productos con apalancamiento debemos disponer de un colchón que pueda “amortiguar” las pérdidas que se puedan producir en determinados períodos. Éste será el que permita al inversor mantener la calma cuando los resultados sean negativos.
Los sistemas automáticos pueden ser activados o desactivados por el inversor cuando lo desee, sin embargo no debemos pensar en este producto como un instrumento de “Trading”, sino como una forma de inversión sin necesidad de estar atentos al comportamiento de los mercados.
Tercera pregunta ¿Qué datos debo conocer antes de elegir de un sistema automático?
Una de las ventajas de los sistemas automáticos es que conocemos de forma anticipada el comportamiento del mismo, sus resultados históricos mensuales, las operaciones realizadas, promedios de sesiones ganadoras y perdedoras etc. Es mucha información la que se puede obtener en las fichas de los sistemas, pero considero relevantes los siguientes datos:
Resultados mensuales del sistema: Además de las cifras mensuales, es importante saber si esos datos han sido también auditados por un tercero externo y no que aparezcan únicamente los datos facilitados por su desarrollador.
Datos Live: Nos indican que el sistema está funcionando en el mercado con dinero real de los clientes. Esta es la manera fehaciente de comprobar los resultados arrojados por el sistema, antes de invertir en él.
Porcentaje de sesiones ganadoras: Cuanto mayor sea el porcentaje de sesiones ganadoras más probabilidades de éxito tendremos con nuestro sistema. Sin embargo, este dato debe completarse con los datos que enumero a continuación.
Drawdown: Cuantifica la racha de pérdidas en el momento actual o realiza un sumatorio desde el inicio. Si en la actualidad el sistema se encuentra en racha de beneficios, el drawdown será 0.
Factor de Beneficio: Este dato complementa el porcentaje de sesiones ganadoras dividiendo la suma de ganancias entre la suma de pérdidas. Si es mayor de 1 las ganancias superarán a las pérdidas.
Ratios Sharpe y Sortino: Ambos ratios relacionan la rentabilidad obtenida y el riesgo o volatilidad. Siendo mayores de 1, la rentabilidad que se obtendrá será mayor con el mismo riesgo. El ratio Sortino fue desarrollado para diferenciar entre “la buena” y “la mala” volatilidad en el ratio de Sharpe. Los inversores, de acuerdo con Sortino, no están asustados por las oscilaciones de su inversión, sólo lo estarán en un entorno de resultados que no lleguen a lo que ellos consideran un mínimo aceptable.
Como decía anteriormente, el exceso de información que se puede obtener de un sistema automático, puede dificultar su elección. En cualquier caso, la ayuda de un asesor experto en sistemas que analice nuestro perfil inversor, diversifique nuestro patrimonio y establezca un control de riesgos, nos puede allanar aún más el camino.
La cuarta y última pregunta sería ¿Porqué acuden los inversores a los sistemas automáticos? Acuden a ellos como una forma de diversificación de su patrimonio o simplemente por la esperanza de obtener resultados diferentes a los obtenidos con sus inversiones particulares.
GLOSARIO:
Apalancamiento financiero: Se refiere a la deuda o préstamo obtenido para incrementar el dinero destinado a una inversión. Este apalancamiento depende de las garantías exigidas en cada producto financiero.
Futuro financiero: Es una compra-venta a plazo negociada en un mercado organizado donde ambas partes contratantes se obligan a comprar / vender un activo determinado (subyacente) en una fecha futura, fijando las condiciones básicas de contratación y el precio en la fecha actual. Los contratos de futuros, dependiendo de su especificación, liquidan a vencimiento por garantías o por entrega del activo subyacente, como ocurre en el caso de las materias primas y la energía.
Volatilidad: La volatilidad es una medida del grado de incertidumbre que existe en los mercados financieros y mide los cambios que se producen en las rentabilidades de los diferentes activos financieros relacionando la amplitud de fluctuación respecto a su media. A mayor sea la fluctuación mayor será la volatilidad y viceversa.
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Re: Miercoles 07/09/16 Indice del confort del consumidor
por Fenix » Vie Sep 09, 2016 7:25 pm
El oro se estabiliza tras el rally de ayer
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 12:21
El oro se estabilizaba cerca de máximos de dos semanas y media, perdiendo impulso debido a una toma de ganancias tras el repunte de la sesión anterior a la estela de los datos EE.UU. que debilitaron el caso de una subida de tipos en EE.UU.
El oro está muy expuesto a las tasas de interés y los rendimientos de otros activos, ya que el aumento de las tasas de interés eleva el coste de oportunidad de mantener oro que no da dividendos.
El oro al contado cae un 0,2 por ciento a $1.367,93 por onza. El metal tocó un máximo de $1.352,65 y ha subido un 1,7 por ciento en lo que va de la semana.
Los futuros del oro se mantienen muy planos en $1.354 por onza.
El Riksbank está listo para intervenir y reducir aún más las tasas si fuera necesario
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 12:30
Stefan Ingves, Gobernador del Riksbank (Banco Central de Suecia). dice que el Riksbank está preparado para intervenir y reducir aún más las tasas si fuera necesario.
Dice que el Riksbank publicará su propia medida de inflación en las próximas semanas.
El banco central de Polonia mantiene las tasas de interés
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 12:45
El Banco Central de Polonia ha cumplido las expectativas manteniendo su tasa de interés de referencia en el 1,5 por ciento, donde ha permanecido desde marzo del año pasado.
Oro y plata: excelentes señales alcistas
por
Bolsa y Ciclos
•Hace 2 días
El dato de empleo del pasado viernes propició la fragua de poderosos movimientos en muchos activos. Entre ellos, los metales preciosos. Así las cosas, asistimos a potentes señales alcistas en el oro y la plata.
A modo de plano secuencia, muestro cómo mis herramientas de análisis han monitorizado la reciente evolución del ciclo de 40 días de los futuros del oro y la plata. Los suelos teóricos (STs) o se habían formado o iban a hacerlo enseguida. Además, el oscilador de confirmación del oro dibujaba una divergencia alcista.
La rotura al alza de las líneas horizontales desencadenó una señal alcista en ambos metales preciosos, corroborando que el ciclo de 40 días había formado suelo en los dos. Y la escalada de las cotizaciones ha llegado al menos hasta el día en que se cumplían los techos teóricos (TTs), aunque no descarto una extensión de las fase ascendentes.
Oro
Amazon lanza servicio de entrega de comidas en una hora para competir con Deliveroo y Just Eat
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 13:44
El gigante minorista en línea Amazon ha comenzado a ofrecer entregas gratuitas de comidas de restaurantes en una hora a sus clientes premium en Londres en su intento de hacerse con una cuota del mercado de comida para llevar de 9 mil millones de libras de Gran Bretaña.
Más de 180 restaurantes se han inscrito al nuevo servicio de Amazon, incluyendo la cadena de pizzerías Strada, el restaurante de una estrella Michelin Benares, y la cadena de ensaladas Tossed. Amazon promete ofrecer comidas a 21 códigos postales de Londres en una hora.
Futuro Crudo Oil. Comprar
[ DEOLEO (EX - SOS) ]
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 14:33
Marca soporte a corto plazo en 39 dólares, nivel que se corresponde con el 50 por cien de corrección al impulso alcista nacido en los mínimos de este año. Resistencia más importante en 51,7 euros.
Recomendación: Comprar
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Goldman reduce la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 15:53
Goldman Sachs han reducido la probabilidad que otorga a una subida de las tasas de interés de la Fed en septiembre al 40% desde el 55%, a pesar de haber aumentado la probabilidad de un alza hace tan sólo unos días.
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 12:21
El oro se estabilizaba cerca de máximos de dos semanas y media, perdiendo impulso debido a una toma de ganancias tras el repunte de la sesión anterior a la estela de los datos EE.UU. que debilitaron el caso de una subida de tipos en EE.UU.
El oro está muy expuesto a las tasas de interés y los rendimientos de otros activos, ya que el aumento de las tasas de interés eleva el coste de oportunidad de mantener oro que no da dividendos.
El oro al contado cae un 0,2 por ciento a $1.367,93 por onza. El metal tocó un máximo de $1.352,65 y ha subido un 1,7 por ciento en lo que va de la semana.
Los futuros del oro se mantienen muy planos en $1.354 por onza.
El Riksbank está listo para intervenir y reducir aún más las tasas si fuera necesario
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 12:30
Stefan Ingves, Gobernador del Riksbank (Banco Central de Suecia). dice que el Riksbank está preparado para intervenir y reducir aún más las tasas si fuera necesario.
Dice que el Riksbank publicará su propia medida de inflación en las próximas semanas.
El banco central de Polonia mantiene las tasas de interés
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 12:45
El Banco Central de Polonia ha cumplido las expectativas manteniendo su tasa de interés de referencia en el 1,5 por ciento, donde ha permanecido desde marzo del año pasado.
Oro y plata: excelentes señales alcistas
por
Bolsa y Ciclos
•Hace 2 días
El dato de empleo del pasado viernes propició la fragua de poderosos movimientos en muchos activos. Entre ellos, los metales preciosos. Así las cosas, asistimos a potentes señales alcistas en el oro y la plata.
A modo de plano secuencia, muestro cómo mis herramientas de análisis han monitorizado la reciente evolución del ciclo de 40 días de los futuros del oro y la plata. Los suelos teóricos (STs) o se habían formado o iban a hacerlo enseguida. Además, el oscilador de confirmación del oro dibujaba una divergencia alcista.
La rotura al alza de las líneas horizontales desencadenó una señal alcista en ambos metales preciosos, corroborando que el ciclo de 40 días había formado suelo en los dos. Y la escalada de las cotizaciones ha llegado al menos hasta el día en que se cumplían los techos teóricos (TTs), aunque no descarto una extensión de las fase ascendentes.
Oro
Amazon lanza servicio de entrega de comidas en una hora para competir con Deliveroo y Just Eat
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 13:44
El gigante minorista en línea Amazon ha comenzado a ofrecer entregas gratuitas de comidas de restaurantes en una hora a sus clientes premium en Londres en su intento de hacerse con una cuota del mercado de comida para llevar de 9 mil millones de libras de Gran Bretaña.
Más de 180 restaurantes se han inscrito al nuevo servicio de Amazon, incluyendo la cadena de pizzerías Strada, el restaurante de una estrella Michelin Benares, y la cadena de ensaladas Tossed. Amazon promete ofrecer comidas a 21 códigos postales de Londres en una hora.
Futuro Crudo Oil. Comprar
[ DEOLEO (EX - SOS) ]
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 14:33
Marca soporte a corto plazo en 39 dólares, nivel que se corresponde con el 50 por cien de corrección al impulso alcista nacido en los mínimos de este año. Resistencia más importante en 51,7 euros.
Recomendación: Comprar
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Goldman reduce la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 15:53
Goldman Sachs han reducido la probabilidad que otorga a una subida de las tasas de interés de la Fed en septiembre al 40% desde el 55%, a pesar de haber aumentado la probabilidad de un alza hace tan sólo unos días.
- Fenix
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Re: Miercoles 07/09/16 Indice del confort del consumidor
por Fenix » Vie Sep 09, 2016 7:30 pm
El banco central de Canadá mantiene su tipo de referencia en el 0,5%
Tal y como se esperaba
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:00
Los hedge funds recortan sus posiciones alcistas en el dólar
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:24:00
Los fondos de cobertura y gestores de dinero recortaron las apuestas netas alcistas en los futuros sobre el dólar por cuarta semana, según datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas.
Las apuestas de que el dólar ascenderá contra ocho monedas principales superaron a las posiciones bajistas por 68.916 contratos en la semana del 30 de agosto, subiendo más del 50 por ciento desde el 9 de agosto.
Los traders de divisas pesaron los datos económicos mediocres en la fabricación y el empleo contra los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal que reforzaron las perspectivas de un aumento de las tasas de interés tan pronto como este mes.
¿Y si este fuera el mercado alcista más largo de la historia?
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:39:00
El mercado alcista de Wall Street puede ser ya viejo, pero probablemente tenga mucho más tiempo de vida simplemente porque la mayor parte de los inversores lo odian. Por lo menos así lo cree el multimillonario Ken Fisher. "Creo que este va a ser el mercado alcista más largo de la historia y, sin duda, el más triste", dice el fundador, presidente y co-presidente de Fisher Investments.
El mercado alcista inicial comenzó el 9 de marzo de 2009 y es el segundo más largo de la historia, por detrás del mercado alcista de 13 años que abarcó desde 1987 hasta 2000.
La falta de alegría y la longevidad del mercado alcista van de la mano. A Fisher le gusta citar la máxima del legendario inversor John Templeton: los mercados alcistas "nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia".
La euforia sigue siendo escasa, con los inversores pasando de una preocupación a otra. China y el Brexit tuvieron a los inversores preparándose para lo peor a principios de año. De hecho, el pesimismo, la opinión de que las acciones caerán en los próximos seis meses, subió a un máximo de dos meses del 33,4% en la última encuesta de sentimiento de la Asociación de Inversores, mientras que el sentimiento alcista se encontró en el 29,4%, y se ha mantenido por debajo de la media histórica de 38,5% durante la mayor parte del último año y medio.
La incertidumbre relacionada con las elecciones proyecta una sombra. Las actuales preocupaciones son legítimas, pero a medida que pasa el tiempo, tienden a ser resueltas de una manera u otra, rebajando la "incertidumbre", dijo Fisher en una entrevista en Marketwatch, y ha permitido que el mercado continúe al alza. "Las incertidumbres tienden a ser identificadas, tienden a ser descontadas", dijo.
Fisher, de 65 años, ocupa el lugar número 206 en la lista Forbes 400 de los multimillonarios de Estados Unidos, con una fortuna estimada en 3.500 millones de dólares. La firma de gestión de dinero Fisher Investments tiene alrededor de 70.000 millones de dólares en activos bajo administración.
Fisher ha dicho que ha identificado la mayoría de los mercados bajistas, a pesar de que la recesión de 2007 a 2009 lo cogió por sorpresa (al igual que a gran parte del mundo).
Fisher añade una advertencia a la guía de Templeton. A veces los mercados suben al desaparecer un shock o "golpe".
Para que un "golpe" acabe con un mercado alcista, tendría que ser lo suficientemente grande como para enviar a la economía mundial de 75 billones de dólares a una recesión. Para que comience un mercado bajista, "se necesita un par de billón de dólares de efecto negativo en el PIB o euforia... por lo tanto, creo que este mercado alcista tan tristón seguirá adelante", dijo.
Fisher está desconcertado por la baja volatilidad y la tranquilidad del mercado. Después de todo, el fuerte retroceso y las condiciones volátiles que sacudieron a las bolsas en enero, que marcó el peor inicio de año de la historia de las acciones, fue visto como un motivo de alarma.
"Cuando el mercado está volátil, es malo; cuando está tranquilo, es malo. Esa es una señal de que no hay mucha euforia. Eso es bueno ", dijo Fisher.
Las afirmaciones de que los períodos de baja volatilidad pueden provocar problemas deben tomarse con cautela, dijo, argumentando que no hay muestras suficientes para justificar cualquier conclusión estadística significativa sobre los mercados dóciles.
Así que si el mercado alcista tiene camino para correr, ¿cómo deben abordar el mercado de acciones?
Es importante reconocer en qué etapa del ciclo estamos. En la primera parte de un mercado alcista, las empresas con pocos márgenes de beneficio bruto de explotación por lo general suben más que el conjunto del mercado, en parte porque recibieron el mayor castigo durante la recesión y están cerca de recuperarse con fuerza. Al cabo de unos años, sin embargo, la ventaja se desplaza a las empresas con mayores márgenes de beneficio bruto de explotación.
Estas empresas son capaces de utilizar sus mejores márgenes para ganar cuota de mercado a las empresas con menores márgenes. Eso significa, por ejemplo, que en lugar de buscar el próximo Google o Amazon, los inversores deben seguir con las acciones de Google o Amazon.
Fuentes: Ken Fisher, Marketwatch
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Dólar yen. Probando el soporte de 101,16/34
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:55
El dólar yen está probando el soporte clave de corto plazo en 101,16/34 donde se encuentra el retroceso de Fibonacci del 61,8% de la subida de agosto-septiembre y el máximo del 17 de agosto.
El riesgo de default en Rusia vuelve a los niveles pre-Crimea
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:47
El credit default swap de 5 años (CDS) de Rusia retoma los niveles anteriores al brote bélico en Crimea de agosto de 2014.
La probabilidad de impago derivada cae al 12,6 por ciento.
Llega el momento de apostar contra el yen
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 17:09:00
Apostar contra el yen ha sido un verdadero tormento para los traders durante este año, ya que el dólar yen ha descendido desde 123 a 101. Sin embargo, Bank of America Merrill Lynch cree que se acerca el momento para entrar en el mercado.
El banco estima que el dólar yen se encamina hacia Y115-Y120 a finales del próximo año, después de una caída este otoño, y estima que el Nikkei va a ganar un 20 por ciento. Dice:
"La fortaleza del yen este año ha llevado a la compra especulativa de yenes y el aumento de coberturas firex de activos extranjeros por parte de inversores nacionales. Esto ha creado lo que vemos como una acumulación de catalizadores bajistas para el yen, y esos catalizadores podrían dispararse como resultado de una mejora en las condiciones externas a través de los precios del petróleo y la combinación de una Fed restrictiva y buenos datos macro en 2017.
Tal y como se esperaba
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:00
Los hedge funds recortan sus posiciones alcistas en el dólar
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:24:00
Los fondos de cobertura y gestores de dinero recortaron las apuestas netas alcistas en los futuros sobre el dólar por cuarta semana, según datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas.
Las apuestas de que el dólar ascenderá contra ocho monedas principales superaron a las posiciones bajistas por 68.916 contratos en la semana del 30 de agosto, subiendo más del 50 por ciento desde el 9 de agosto.
Los traders de divisas pesaron los datos económicos mediocres en la fabricación y el empleo contra los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal que reforzaron las perspectivas de un aumento de las tasas de interés tan pronto como este mes.
¿Y si este fuera el mercado alcista más largo de la historia?
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:39:00
El mercado alcista de Wall Street puede ser ya viejo, pero probablemente tenga mucho más tiempo de vida simplemente porque la mayor parte de los inversores lo odian. Por lo menos así lo cree el multimillonario Ken Fisher. "Creo que este va a ser el mercado alcista más largo de la historia y, sin duda, el más triste", dice el fundador, presidente y co-presidente de Fisher Investments.
El mercado alcista inicial comenzó el 9 de marzo de 2009 y es el segundo más largo de la historia, por detrás del mercado alcista de 13 años que abarcó desde 1987 hasta 2000.
La falta de alegría y la longevidad del mercado alcista van de la mano. A Fisher le gusta citar la máxima del legendario inversor John Templeton: los mercados alcistas "nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia".
La euforia sigue siendo escasa, con los inversores pasando de una preocupación a otra. China y el Brexit tuvieron a los inversores preparándose para lo peor a principios de año. De hecho, el pesimismo, la opinión de que las acciones caerán en los próximos seis meses, subió a un máximo de dos meses del 33,4% en la última encuesta de sentimiento de la Asociación de Inversores, mientras que el sentimiento alcista se encontró en el 29,4%, y se ha mantenido por debajo de la media histórica de 38,5% durante la mayor parte del último año y medio.
La incertidumbre relacionada con las elecciones proyecta una sombra. Las actuales preocupaciones son legítimas, pero a medida que pasa el tiempo, tienden a ser resueltas de una manera u otra, rebajando la "incertidumbre", dijo Fisher en una entrevista en Marketwatch, y ha permitido que el mercado continúe al alza. "Las incertidumbres tienden a ser identificadas, tienden a ser descontadas", dijo.
Fisher, de 65 años, ocupa el lugar número 206 en la lista Forbes 400 de los multimillonarios de Estados Unidos, con una fortuna estimada en 3.500 millones de dólares. La firma de gestión de dinero Fisher Investments tiene alrededor de 70.000 millones de dólares en activos bajo administración.
Fisher ha dicho que ha identificado la mayoría de los mercados bajistas, a pesar de que la recesión de 2007 a 2009 lo cogió por sorpresa (al igual que a gran parte del mundo).
Fisher añade una advertencia a la guía de Templeton. A veces los mercados suben al desaparecer un shock o "golpe".
Para que un "golpe" acabe con un mercado alcista, tendría que ser lo suficientemente grande como para enviar a la economía mundial de 75 billones de dólares a una recesión. Para que comience un mercado bajista, "se necesita un par de billón de dólares de efecto negativo en el PIB o euforia... por lo tanto, creo que este mercado alcista tan tristón seguirá adelante", dijo.
Fisher está desconcertado por la baja volatilidad y la tranquilidad del mercado. Después de todo, el fuerte retroceso y las condiciones volátiles que sacudieron a las bolsas en enero, que marcó el peor inicio de año de la historia de las acciones, fue visto como un motivo de alarma.
"Cuando el mercado está volátil, es malo; cuando está tranquilo, es malo. Esa es una señal de que no hay mucha euforia. Eso es bueno ", dijo Fisher.
Las afirmaciones de que los períodos de baja volatilidad pueden provocar problemas deben tomarse con cautela, dijo, argumentando que no hay muestras suficientes para justificar cualquier conclusión estadística significativa sobre los mercados dóciles.
Así que si el mercado alcista tiene camino para correr, ¿cómo deben abordar el mercado de acciones?
Es importante reconocer en qué etapa del ciclo estamos. En la primera parte de un mercado alcista, las empresas con pocos márgenes de beneficio bruto de explotación por lo general suben más que el conjunto del mercado, en parte porque recibieron el mayor castigo durante la recesión y están cerca de recuperarse con fuerza. Al cabo de unos años, sin embargo, la ventaja se desplaza a las empresas con mayores márgenes de beneficio bruto de explotación.
Estas empresas son capaces de utilizar sus mejores márgenes para ganar cuota de mercado a las empresas con menores márgenes. Eso significa, por ejemplo, que en lugar de buscar el próximo Google o Amazon, los inversores deben seguir con las acciones de Google o Amazon.
Fuentes: Ken Fisher, Marketwatch
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Dólar yen. Probando el soporte de 101,16/34
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:55
El dólar yen está probando el soporte clave de corto plazo en 101,16/34 donde se encuentra el retroceso de Fibonacci del 61,8% de la subida de agosto-septiembre y el máximo del 17 de agosto.
El riesgo de default en Rusia vuelve a los niveles pre-Crimea
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 16:47
El credit default swap de 5 años (CDS) de Rusia retoma los niveles anteriores al brote bélico en Crimea de agosto de 2014.
La probabilidad de impago derivada cae al 12,6 por ciento.
Llega el momento de apostar contra el yen
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 17:09:00
Apostar contra el yen ha sido un verdadero tormento para los traders durante este año, ya que el dólar yen ha descendido desde 123 a 101. Sin embargo, Bank of America Merrill Lynch cree que se acerca el momento para entrar en el mercado.
El banco estima que el dólar yen se encamina hacia Y115-Y120 a finales del próximo año, después de una caída este otoño, y estima que el Nikkei va a ganar un 20 por ciento. Dice:
"La fortaleza del yen este año ha llevado a la compra especulativa de yenes y el aumento de coberturas firex de activos extranjeros por parte de inversores nacionales. Esto ha creado lo que vemos como una acumulación de catalizadores bajistas para el yen, y esos catalizadores podrían dispararse como resultado de una mejora en las condiciones externas a través de los precios del petróleo y la combinación de una Fed restrictiva y buenos datos macro en 2017.
- Fenix
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Re: Miercoles 07/09/16 Indice del confort del consumidor
por Fenix » Vie Sep 09, 2016 7:34 pm
Los economistas están perdiendo la fe en Draghi
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 17:24:00
Mario Draghi ha prometido que el Banco Central Europeo impulsará la inflación de la zona del euro - en la actualidad un 0,2 por ciento - a su objetivo de poco menos del 2 por ciento.
Sin embargo, hay cada vez mayores dudas de que su paquete de estímulo de tasas de interés negativas y compras de activos vaya a lograrlo dentro de su propio mandato como presidente.
Menos del 70 por ciento de los economistas encuestados por Bloomberg piensa que Draghi alcanzará su objetivo en el momento de dejar el cargo en 2019, en comparación con el 85 por ciento del año pasado.
HFE: "El BCE admitirá al final que no puede alcanzar su objetivo de inflación"
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 18:26
Los analistas de High Frequency Economics (HFE) creen que el BCE tendrá que admitir al final que no puede alcanzar su objetivo de inflación con las herramientas disponibles dentro de su mandato.
Algunas reflexiones sobre el Ocaso de la Era del Petróleo - Parte I
por
The Oil Crash
•Hace 2 días
PeakOilerVzla me ha hecho llegar la traducción de una serie de tres posts de Louis Arnoux publicada durante el mes de julio por Ugo Bardi en su blog Cassandra's legacy. Con el permiso del Dr. Arnoux y del prof. Bardi publicamos aquí en tres entregas la traducción de los posts, que creo que será de general interés.
Algunas reflexiones sobre el Ocaso de la Era del Petróleo - Parte I
Post elaborado por Louis Arnoux
Este ensayo, que consta de tres partes, fue inspirado por un post de Ugo Bardi, "Will Renewables Ever Replace Fossils?" (¿Las Energías Renovables Reemplazarán Alguna Vez a Los Combustibles Fósiles?), y por las discusiones recientes dentro del grupo de discusión de Ugo, ¿cómo es que “Los economistas todavía no lo entienden?") . También integra numerosos debates e intercambios que he tenido con colegas y socios de negocios en los últimos tres años.
Introducción
Por lo menos desde finales del año 2014 ha habido una creciente confusión acerca de los precios del petróleo, sí el tan cacareado "Peak Oil" ya ha ocurrido, o va a ocurrir en el futuro y cuándo, la cuestión de los valores de las TRE (Tasas de Retorno Energético) de las fuentes de energía actuales y de las alternativas, el cambio climático y el límite sombrío de calentamiento de 2 ºC, y acerca de la viabilidad de cambiar rápidamente a las energías renovables o fuentes de abastecimiento energético sostenible. En general, es bastante importante saber si un horizonte de tiempo razonable para actuar es digamos 50 años, es decir, si en su mayor parte los problemas que estamos contemplando se presentaran más allá de 2050, o si ya estamos en serios problemas y el plazo para tratar de arreglar la situación es de unos 10 años. Para responder a esta clase de preguntas es necesario prestar mucha atención a la definición de los límites del sistema y examinar todas las cuestiones que se dan por sentado.
Llevó 50 años que los climatólogos fueran oídos y que los políticos alcanzaran el Acuerdo de París sobre el cambio climático (CC) al cierre de la COP21, a finales del año pasado. Como sin duda usted puede deducir del título, soy de la opinión de que no tenemos 50 años para atormentarnos con el petróleo. En las tres secciones de este artículo, primero voy a mostrar brevemente un balance de dónde estamos respecto al petróleo; después, consideraré cómo esta situación nos llama a hacer nuestro máximo esfuerzo para liberarnos de la reinante confusión actual y pensar con claridad acerca de nuestra desagradable situación; y en la tercera parte voy a ofrecer algunas consideraciones sobre el corto plazo, los próximos diez años - cómo acercarse al problema, lo que no puede funcionar y lo que puede funcionar, y la urgencia de actuar, sin demora.
Parte 1 - Alicia se asoma al fondo del barril
En su reciente post, Ugo Bardi contrastaba las opiniones de los lectores de la web Doomstead Diner's con las de los expertos en energía en relación a la viabilidad de sustituir los combustibles fósiles en un plazo razonable. En mi opinión, los invitados de la Web Doomstead tenían una mejor idea de la situación que los "expertos" de la encuesta de Ugo. Para ser francos, siguiendo las ideas que prevalecen actualmente no vamos a conseguirlo. No sólo me refiero aquí a los partidarios del "business as usual" (BAU) que sostienen mantenerse en una cómoda vida basada en los combustibles fósiles y la energía nuclear. También incluyo todos los esfuerzos actuales en la implementación de alternativas y la lucha contra el cambio climático (CC). He aquí por qué.
El coste energético de la sustitución del sistema
Lo que un gran número de especialistas en tecnología de energía no consideran es el desafío que supone la sustitución de todo el sistema - pasar de un sistema basado en fósiles al 100% a uno sostenible durante un período determinado de tiempo. Por supuesto, la primera cuestión se refiere a la necesidad o no de la sustitución de todo el sistema actual. Para aquellos de nosotros que ya han llegado a la conclusión de que ésta es una necesidad urgente, aunque sólo sea debido al cambio climático, no hay necesidad de discutir este asunto aquí. Para aquellos que tal vez aún no tienen claro este punto, con un poco de suerte el asunto quedará mucho más claro dentro de un par de párrafos.
Volviendo a la sustitución de todo el sistema, el primer reto que muchos no quieren ver es el enorme coste de la energía de sustitución de todo el sistema en términos del Primer Principio de la Termodinámica (es decir, cuánto de energía neta se requiere para desarrollar e implementar un sistema alternativo completo, al tiempo que el viejo tiene que mantenerse en marcha y ser reemplazado progresivamente) y también en relación con el Segundo Principio (es decir, el calor residual que se disipará por razón del propio proceso de sustitución del sistema). Esto implica dos cuestiones: primero, averiguar cuánta energía primaria fósil se requiere para realizar un cambio de este tipo, además de la necesaria para las actividades BAU en curso y hasta el momento en que cualquier alternativa sostenible haya logrado convertirse en auto-sostenible; y segundo, determinar de dónde va a provenir esta energía fósil adicional.
El fin de la Era del Petróleo es ahora
Si tuviéramos todo un siglo por delante de nosotros para hacer la transición, ésta sería relativamente fácil. Por desgracia, ya no podemos darnos ese lujo puesto que el segundo desafío clave es el plazo restante para el reemplazo de todo el sistema. Lo que la mayoría de la gente no sabe es que el rápido fin de la era del petróleo comenzó en el año 2012 y se acabará dentro de unos 10 años. Hasta donde sé, el material más avanzado en esta materia es el análisis termodinámico de la industria petrolera tomada como un sistema completo producido por The Hill's Grup (THG) durante aproximadamente los dos últimos años.
THG está formado por ingenieros estadounidenses de la industria del petróleo dirigidos por B. W. Colina. Yo encuentro su análisis refinado y muy sólido. Por ejemplo, una de sus previsiones es la de los precios del petróleo. Durante un período de tiempo de 56 años, el factor de correlación de su previsión con los datos históricos es de 0,995. En consecuencia, ellos comenzaron a advertir en el año 2013 acerca del desplome de los precios del petróleo que comenzó a finales del 2014. En lo que sigue me baso en el informe de THG y en mi propio trabajo.
Tres figuras resumen bastante la situación en la que estamos, en mi opinión.
Figura 1 - Fin del juego
Imagen
[…Traducción del texto informativo de la Figura 1:
Oil = Petróleo
Unavoidable Waste Heat (2nd Principle of thermodynamics) = Perdida de Calor Inevitable (Segundo Principio de la Termodinámica)
Energy Costs of Exploration, Extractión, Transport, Processing and Distributing End-Products = Costos Energéticos de Exploración, Extracción, Transporte, Procesamiento y Distribución de Productos Finales
Net Energy Available for GDP Growth = Energía Neta Disponible para el Crecimiento del Producto Interior Bruto, PIB
Scraping the bottom of the barrel = Raspando el fondo del barril
Within ten years the Oil Industry will have disintegrated with major implications for other energy resources & for the industrial world at large ~94% dependent on oil for all forms of transports = Dentro de diez años la Industria del Petróleo se habrá desintegrado con grandes implicaciones para los otros recursos energéticos y para el mundo industrial en su conjunto, dependiente del petróleo para todas las formas de transporte en aproximadamente un 94%
This threat is entirely driven by the thermodynamics of resource depletion & has nothing to do with finance = Esta amenaza está dirigida enteramente por la termodinámica de la disminución de recursos y no tiene nada que ver con las finanzas (ver Alertas rojas: señales de implosión en la economía global)
It is combining with climate change, air pollution, other ecological threats & global debt issues to create a "perfect storm" = Se está combinando con el cambio climático, la contaminación del aire, otras amenazas ecológicas y el problema de la deuda global para crear una "tormenta perfecta"…]
Por razones puramente termodinámicas la energía neta por barril suministrada al mundo industrial globalizado por parte de la industria petrolera esta tendiendo rápidamente a cero. Por energía neta aquí queremos decir lo que la industria petrolera entrega al mundo industrial globalizado, esencialmente en forma de combustibles para el transporte, después de que se ha deducido la energía utilizada por la industria petrolera para la exploración, producción, transporte, refinación y la entrega de productos finales.
Sin embargo, las cosas se descomponen bastante antes de llegar a la "zona cero"; es decir, dentro de 10 años la industria petrolera, tal y como la conocemos hoy en día, se habrá desintegrado. En realidad, una serie de analistas de entidades como Deloitte o de Chatham House, leyendo hojas de té financieras, están llegando progresivamente el mismo tipo de conclusiones. [1]
La era del petróleo está terminando ahora, no en un lento, suave y largo tobogán, bajando desde el "Peak Oil", sino en un precipicio rápido de energía neta. Esto esta ahora combinándose con cosas como el cambio climático y las emisiones de deuda globales para generar lo que yo llamo una "tormenta perfecta", lo suficientemente grande como para poner al mundo industrial globalizado de rodillas.
En un mundo de Alicia
En la actualidad, bajo el paradigma dominante, no se conoce ninguna forma para salir de la tormenta perfecta dadas las creciente restricciones de tiempo disponible (el tiempo disponible se ha reducido en un orden de magnitud, de 100 a 10 años). Aquí es donde creo que los lectores de la Web Doomstead Diner están adivinando correctamente qué nos espera. Muchos lectores sin duda están familiarizados con el tan cacareado efecto "Reina Roja" que se ilustra en la Figura 2 - el tener que correr rápido para quedarse en la misma situación, y tener que correr aún más rápido para poder seguir adelante. La industria petrolera está completamente atrapada en este efecto.
Figura 2 - Atrapada en una carrera a ninguna parte
Imagen
La parte superior de la Figura 2 pone de manifiesto que, debido a la disminución de energía neta por barril, la industria petrolera tiene que seguir corriendo cada vez más rápido (es decir, bombeando petróleo) para mantener el suministro del mundo industrial globalizado con la energía neta que este requiere. Lo que la mayoría de la gente no tiene en cuenta es que debido a la misma rápida disminución de la energía neta / barril hacia cero, la industria petrolera no se puede mantener "corriendo" por mucho más que unos pocos años - por ejemplo, B. W. Hill considera que dentro de 10 años el número de estaciones de servicio de gasolina en los EE.UU. se habrá reducido en un 75%...
Lo que la gente también descuida, representado en la parte inferior de la Figura 2, es lo que yo llamo el efecto Reina Roja inverso (1 / RQ). La construcción de un sistema completo alternativo requiere energía que en gran medida tiene que venir inicialmente del sistema actual basado en los combustibles fósiles. Si el cambio se lleva a cabo con demasiada rapidez, las pérdidas de energía neta literalmente matarán el sistema BAU existente. [2] Cuanto más corto sea el tiempo de transición más fuerte es el efecto inverso de la Reina Roja (1 / RQ). [Nota de A. Turiel: este problema fue también discutido en un post de este blog: "Es la potencia, estúpido"]
Yo estimo que la tasa de crecimiento máxima para un sistema alternativo completo en el 7% anual.
En otras palabras, las tasas de crecimiento actuales para la energía solar y eólica, muy por encima del 20% y en algunos casos por más del 60%, no son viables a nivel mundial. Sin embargo, el tipo de tasas de crecimiento, del orden del 35%, que se requieren para un tiempo muy corto de transición previsto en el marco de tiempo de la tormenta perfecta son aún menos viables - eso es, si nos adherimos al paradigma dominante. Como la última parte de la Figura 2 indica, hay una manera de salir, centrándose en evitar el gran derroche de energía actual, pero en la actualidad no es este camino el que hemos tomado.
En el camino a Olduvai
En mi opinión, dado que casi todo dentro del mundo industrial globalizado requiere del transporte y que dicho transporte es aún dependiente de alrededor del 94% de los combustibles derivados del petróleo (gasolina, diesel-gasoil, jet fuel, bunker etc.), el rápido declive de energía neta del petróleo debe ser considerada como el evento definitorio del siglo XXI - el petróleo gobierna el funcionamiento de todas las otras fuentes de energía, así como el de todo el mundo industrial globalizado. A este respecto, el parámetro crítico a tener en cuenta no es la cantidad absoluta de petróleo extraído (lo que incluso algunos "peakoilers" hacen), como millones de barriles producidos por año, sino la energía neta de petróleo per cápita de la población mundial, ya que cuando ésta esté a punto de agotarse debemos esperar una descomposición social completa a nivel global.
El panorama general, tal como se representa en la figura 3, es el de la "madre de todos los efectos Séneca" (según la expresión de Ugo Bardi). La figura representa la energía neta del petróleo per cápita de la población mundial [3]. La garganta de Olduvai como telón de fondo es un guiño al escenario del Dr. Richard Duncan (él utilizó barriles de petróleo equivalentes, lo cual fue un error) y hacer hincapié en las consecuencias nefastas sí llegamos al "fondo de la garganta" - una especie de destino "posmoderno de cazadores-recolectores".
El petróleo ha sido utilizado desde hace miles de años, en forma limitada en los lugares donde éste se filtraba de forma natural o donde se podía excavar a mano pequeños pozos (como en la antigua Mesopotamia, actual Irak). Las arenas petrolíferas comenzaron a ser explotadas industrialmente en el año de 1745 en Merkwiller-Pechelbronn en el noreste de Francia (el lugar de nacimiento de la famosa empresa de servicios petroleros Schlumberger). Desde estos modestos comienzos hasta el pico alcanzado a principios del año 1970, la subida llevó más de 220 años. La caída de vuelta a cero habrá tomado otros 50 años.
El sorprendente crecimiento económico logrado en las tres décadas posteriores a la Segunda Guerra Mundial fue en realidad impulsado por un crecimiento del 321% en la energía neta / cabeza. El pico de 18 GJ / cabeza alcanzado en torno a 1973 fue en realidad del orden de unos 40 GJ / cabeza para los que realmente tenían acceso al petróleo en ese tiempo, es decir, la fracción de la población mundial industrializad.
Figura 3 - La "Madre de todos los efectos Séneca"
Imagen
En 2012 la industria petrolera comenzó a usar más energía por barril en sus propios procesos (desde la exploración de petróleo hasta el transporte a las estaciones de servicio) que lo que entrega de manera neta al mundo industrial globalizado. Ahora mismo ya estamos por debajo de 4 Giga Joules / cabeza y cayendo rápidamente.
Esto es lo que en realidad está ahora moviendo los precios del petróleo: desde el año 2014, a través de millones de transacciones comerciales (que funcionan como la "mano invisible" de los mercados), poco a poco se está imponiendo la realidad de que el mundo industrial globalizado sólo puede permitirse precios del petróleo en proporción a la cantidad de crecimiento PIB que puede ser generado por una energía neta por barril en rápida disminución, lo que cada vez es menos. Pronto esta energía neta será nula. Así que los precios del petróleo están en realidad en una tendencia descendente hacia cero.
Para hacer frente a este problema, la industria petrolera se ha estado canibalizándose a sí misma desde el año 2012. Esta tendencia se está acelerando pero no puede continuar por mucho tiempo. Incluso los analistas de los medios masivos de comunicación han empezado a reconocer que la industria petrolera ya no está reponiendo sus reservas. Hemos entrado en tiempos de liquidación, como lo demuestra el reciente anuncio por parte de Arabia Saudí (cuyo campo principal, Ghawar, esta probablemente agotado en más del 90%) de que quiere vender parte de Aramco y hacer un cambio rápido de una dependencia del 100% en el petróleo e ir hacia la "solar".
Teniendo en cuenta lo que las figuras 1 a 3 representan, debería ser obvio que reanudar el crecimiento a lo largo de las líneas del BAU ya no es factible, que abordar el cambio climático tal como se prevé en la COP21 en París el año pasado no es factible tampoco, y que incurrir cada vez más en deuda que nunca puede ser recuperada ya no es una solución, ni siquiera a corto plazo.
Es hora de "frenar" y esto requiere un cambio de paradigma capaz de evitar las restricciones que imponente tanto el efecto de la Reina Roja (RQ) y el efecto Reina Roja inverso (1/RQ ). Después de unos 45 años de investigación, mis colegas y yo creemos que esto es todavía factible. Fuera de esto, no, no podemos conseguirlo, ni la sustitución de los recursos fósiles por los renovables dentro del marco de tiempo restante, ni la supervivencia del mundo industrial globalizado.
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 17:24:00
Mario Draghi ha prometido que el Banco Central Europeo impulsará la inflación de la zona del euro - en la actualidad un 0,2 por ciento - a su objetivo de poco menos del 2 por ciento.
Sin embargo, hay cada vez mayores dudas de que su paquete de estímulo de tasas de interés negativas y compras de activos vaya a lograrlo dentro de su propio mandato como presidente.
Menos del 70 por ciento de los economistas encuestados por Bloomberg piensa que Draghi alcanzará su objetivo en el momento de dejar el cargo en 2019, en comparación con el 85 por ciento del año pasado.
HFE: "El BCE admitirá al final que no puede alcanzar su objetivo de inflación"
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 18:26
Los analistas de High Frequency Economics (HFE) creen que el BCE tendrá que admitir al final que no puede alcanzar su objetivo de inflación con las herramientas disponibles dentro de su mandato.
Algunas reflexiones sobre el Ocaso de la Era del Petróleo - Parte I
por
The Oil Crash
•Hace 2 días
PeakOilerVzla me ha hecho llegar la traducción de una serie de tres posts de Louis Arnoux publicada durante el mes de julio por Ugo Bardi en su blog Cassandra's legacy. Con el permiso del Dr. Arnoux y del prof. Bardi publicamos aquí en tres entregas la traducción de los posts, que creo que será de general interés.
Algunas reflexiones sobre el Ocaso de la Era del Petróleo - Parte I
Post elaborado por Louis Arnoux
Este ensayo, que consta de tres partes, fue inspirado por un post de Ugo Bardi, "Will Renewables Ever Replace Fossils?" (¿Las Energías Renovables Reemplazarán Alguna Vez a Los Combustibles Fósiles?), y por las discusiones recientes dentro del grupo de discusión de Ugo, ¿cómo es que “Los economistas todavía no lo entienden?") . También integra numerosos debates e intercambios que he tenido con colegas y socios de negocios en los últimos tres años.
Introducción
Por lo menos desde finales del año 2014 ha habido una creciente confusión acerca de los precios del petróleo, sí el tan cacareado "Peak Oil" ya ha ocurrido, o va a ocurrir en el futuro y cuándo, la cuestión de los valores de las TRE (Tasas de Retorno Energético) de las fuentes de energía actuales y de las alternativas, el cambio climático y el límite sombrío de calentamiento de 2 ºC, y acerca de la viabilidad de cambiar rápidamente a las energías renovables o fuentes de abastecimiento energético sostenible. En general, es bastante importante saber si un horizonte de tiempo razonable para actuar es digamos 50 años, es decir, si en su mayor parte los problemas que estamos contemplando se presentaran más allá de 2050, o si ya estamos en serios problemas y el plazo para tratar de arreglar la situación es de unos 10 años. Para responder a esta clase de preguntas es necesario prestar mucha atención a la definición de los límites del sistema y examinar todas las cuestiones que se dan por sentado.
Llevó 50 años que los climatólogos fueran oídos y que los políticos alcanzaran el Acuerdo de París sobre el cambio climático (CC) al cierre de la COP21, a finales del año pasado. Como sin duda usted puede deducir del título, soy de la opinión de que no tenemos 50 años para atormentarnos con el petróleo. En las tres secciones de este artículo, primero voy a mostrar brevemente un balance de dónde estamos respecto al petróleo; después, consideraré cómo esta situación nos llama a hacer nuestro máximo esfuerzo para liberarnos de la reinante confusión actual y pensar con claridad acerca de nuestra desagradable situación; y en la tercera parte voy a ofrecer algunas consideraciones sobre el corto plazo, los próximos diez años - cómo acercarse al problema, lo que no puede funcionar y lo que puede funcionar, y la urgencia de actuar, sin demora.
Parte 1 - Alicia se asoma al fondo del barril
En su reciente post, Ugo Bardi contrastaba las opiniones de los lectores de la web Doomstead Diner's con las de los expertos en energía en relación a la viabilidad de sustituir los combustibles fósiles en un plazo razonable. En mi opinión, los invitados de la Web Doomstead tenían una mejor idea de la situación que los "expertos" de la encuesta de Ugo. Para ser francos, siguiendo las ideas que prevalecen actualmente no vamos a conseguirlo. No sólo me refiero aquí a los partidarios del "business as usual" (BAU) que sostienen mantenerse en una cómoda vida basada en los combustibles fósiles y la energía nuclear. También incluyo todos los esfuerzos actuales en la implementación de alternativas y la lucha contra el cambio climático (CC). He aquí por qué.
El coste energético de la sustitución del sistema
Lo que un gran número de especialistas en tecnología de energía no consideran es el desafío que supone la sustitución de todo el sistema - pasar de un sistema basado en fósiles al 100% a uno sostenible durante un período determinado de tiempo. Por supuesto, la primera cuestión se refiere a la necesidad o no de la sustitución de todo el sistema actual. Para aquellos de nosotros que ya han llegado a la conclusión de que ésta es una necesidad urgente, aunque sólo sea debido al cambio climático, no hay necesidad de discutir este asunto aquí. Para aquellos que tal vez aún no tienen claro este punto, con un poco de suerte el asunto quedará mucho más claro dentro de un par de párrafos.
Volviendo a la sustitución de todo el sistema, el primer reto que muchos no quieren ver es el enorme coste de la energía de sustitución de todo el sistema en términos del Primer Principio de la Termodinámica (es decir, cuánto de energía neta se requiere para desarrollar e implementar un sistema alternativo completo, al tiempo que el viejo tiene que mantenerse en marcha y ser reemplazado progresivamente) y también en relación con el Segundo Principio (es decir, el calor residual que se disipará por razón del propio proceso de sustitución del sistema). Esto implica dos cuestiones: primero, averiguar cuánta energía primaria fósil se requiere para realizar un cambio de este tipo, además de la necesaria para las actividades BAU en curso y hasta el momento en que cualquier alternativa sostenible haya logrado convertirse en auto-sostenible; y segundo, determinar de dónde va a provenir esta energía fósil adicional.
El fin de la Era del Petróleo es ahora
Si tuviéramos todo un siglo por delante de nosotros para hacer la transición, ésta sería relativamente fácil. Por desgracia, ya no podemos darnos ese lujo puesto que el segundo desafío clave es el plazo restante para el reemplazo de todo el sistema. Lo que la mayoría de la gente no sabe es que el rápido fin de la era del petróleo comenzó en el año 2012 y se acabará dentro de unos 10 años. Hasta donde sé, el material más avanzado en esta materia es el análisis termodinámico de la industria petrolera tomada como un sistema completo producido por The Hill's Grup (THG) durante aproximadamente los dos últimos años.
THG está formado por ingenieros estadounidenses de la industria del petróleo dirigidos por B. W. Colina. Yo encuentro su análisis refinado y muy sólido. Por ejemplo, una de sus previsiones es la de los precios del petróleo. Durante un período de tiempo de 56 años, el factor de correlación de su previsión con los datos históricos es de 0,995. En consecuencia, ellos comenzaron a advertir en el año 2013 acerca del desplome de los precios del petróleo que comenzó a finales del 2014. En lo que sigue me baso en el informe de THG y en mi propio trabajo.
Tres figuras resumen bastante la situación en la que estamos, en mi opinión.
Figura 1 - Fin del juego
Imagen
[…Traducción del texto informativo de la Figura 1:
Oil = Petróleo
Unavoidable Waste Heat (2nd Principle of thermodynamics) = Perdida de Calor Inevitable (Segundo Principio de la Termodinámica)
Energy Costs of Exploration, Extractión, Transport, Processing and Distributing End-Products = Costos Energéticos de Exploración, Extracción, Transporte, Procesamiento y Distribución de Productos Finales
Net Energy Available for GDP Growth = Energía Neta Disponible para el Crecimiento del Producto Interior Bruto, PIB
Scraping the bottom of the barrel = Raspando el fondo del barril
Within ten years the Oil Industry will have disintegrated with major implications for other energy resources & for the industrial world at large ~94% dependent on oil for all forms of transports = Dentro de diez años la Industria del Petróleo se habrá desintegrado con grandes implicaciones para los otros recursos energéticos y para el mundo industrial en su conjunto, dependiente del petróleo para todas las formas de transporte en aproximadamente un 94%
This threat is entirely driven by the thermodynamics of resource depletion & has nothing to do with finance = Esta amenaza está dirigida enteramente por la termodinámica de la disminución de recursos y no tiene nada que ver con las finanzas (ver Alertas rojas: señales de implosión en la economía global)
It is combining with climate change, air pollution, other ecological threats & global debt issues to create a "perfect storm" = Se está combinando con el cambio climático, la contaminación del aire, otras amenazas ecológicas y el problema de la deuda global para crear una "tormenta perfecta"…]
Por razones puramente termodinámicas la energía neta por barril suministrada al mundo industrial globalizado por parte de la industria petrolera esta tendiendo rápidamente a cero. Por energía neta aquí queremos decir lo que la industria petrolera entrega al mundo industrial globalizado, esencialmente en forma de combustibles para el transporte, después de que se ha deducido la energía utilizada por la industria petrolera para la exploración, producción, transporte, refinación y la entrega de productos finales.
Sin embargo, las cosas se descomponen bastante antes de llegar a la "zona cero"; es decir, dentro de 10 años la industria petrolera, tal y como la conocemos hoy en día, se habrá desintegrado. En realidad, una serie de analistas de entidades como Deloitte o de Chatham House, leyendo hojas de té financieras, están llegando progresivamente el mismo tipo de conclusiones. [1]
La era del petróleo está terminando ahora, no en un lento, suave y largo tobogán, bajando desde el "Peak Oil", sino en un precipicio rápido de energía neta. Esto esta ahora combinándose con cosas como el cambio climático y las emisiones de deuda globales para generar lo que yo llamo una "tormenta perfecta", lo suficientemente grande como para poner al mundo industrial globalizado de rodillas.
En un mundo de Alicia
En la actualidad, bajo el paradigma dominante, no se conoce ninguna forma para salir de la tormenta perfecta dadas las creciente restricciones de tiempo disponible (el tiempo disponible se ha reducido en un orden de magnitud, de 100 a 10 años). Aquí es donde creo que los lectores de la Web Doomstead Diner están adivinando correctamente qué nos espera. Muchos lectores sin duda están familiarizados con el tan cacareado efecto "Reina Roja" que se ilustra en la Figura 2 - el tener que correr rápido para quedarse en la misma situación, y tener que correr aún más rápido para poder seguir adelante. La industria petrolera está completamente atrapada en este efecto.
Figura 2 - Atrapada en una carrera a ninguna parte
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La parte superior de la Figura 2 pone de manifiesto que, debido a la disminución de energía neta por barril, la industria petrolera tiene que seguir corriendo cada vez más rápido (es decir, bombeando petróleo) para mantener el suministro del mundo industrial globalizado con la energía neta que este requiere. Lo que la mayoría de la gente no tiene en cuenta es que debido a la misma rápida disminución de la energía neta / barril hacia cero, la industria petrolera no se puede mantener "corriendo" por mucho más que unos pocos años - por ejemplo, B. W. Hill considera que dentro de 10 años el número de estaciones de servicio de gasolina en los EE.UU. se habrá reducido en un 75%...
Lo que la gente también descuida, representado en la parte inferior de la Figura 2, es lo que yo llamo el efecto Reina Roja inverso (1 / RQ). La construcción de un sistema completo alternativo requiere energía que en gran medida tiene que venir inicialmente del sistema actual basado en los combustibles fósiles. Si el cambio se lleva a cabo con demasiada rapidez, las pérdidas de energía neta literalmente matarán el sistema BAU existente. [2] Cuanto más corto sea el tiempo de transición más fuerte es el efecto inverso de la Reina Roja (1 / RQ). [Nota de A. Turiel: este problema fue también discutido en un post de este blog: "Es la potencia, estúpido"]
Yo estimo que la tasa de crecimiento máxima para un sistema alternativo completo en el 7% anual.
En otras palabras, las tasas de crecimiento actuales para la energía solar y eólica, muy por encima del 20% y en algunos casos por más del 60%, no son viables a nivel mundial. Sin embargo, el tipo de tasas de crecimiento, del orden del 35%, que se requieren para un tiempo muy corto de transición previsto en el marco de tiempo de la tormenta perfecta son aún menos viables - eso es, si nos adherimos al paradigma dominante. Como la última parte de la Figura 2 indica, hay una manera de salir, centrándose en evitar el gran derroche de energía actual, pero en la actualidad no es este camino el que hemos tomado.
En el camino a Olduvai
En mi opinión, dado que casi todo dentro del mundo industrial globalizado requiere del transporte y que dicho transporte es aún dependiente de alrededor del 94% de los combustibles derivados del petróleo (gasolina, diesel-gasoil, jet fuel, bunker etc.), el rápido declive de energía neta del petróleo debe ser considerada como el evento definitorio del siglo XXI - el petróleo gobierna el funcionamiento de todas las otras fuentes de energía, así como el de todo el mundo industrial globalizado. A este respecto, el parámetro crítico a tener en cuenta no es la cantidad absoluta de petróleo extraído (lo que incluso algunos "peakoilers" hacen), como millones de barriles producidos por año, sino la energía neta de petróleo per cápita de la población mundial, ya que cuando ésta esté a punto de agotarse debemos esperar una descomposición social completa a nivel global.
El panorama general, tal como se representa en la figura 3, es el de la "madre de todos los efectos Séneca" (según la expresión de Ugo Bardi). La figura representa la energía neta del petróleo per cápita de la población mundial [3]. La garganta de Olduvai como telón de fondo es un guiño al escenario del Dr. Richard Duncan (él utilizó barriles de petróleo equivalentes, lo cual fue un error) y hacer hincapié en las consecuencias nefastas sí llegamos al "fondo de la garganta" - una especie de destino "posmoderno de cazadores-recolectores".
El petróleo ha sido utilizado desde hace miles de años, en forma limitada en los lugares donde éste se filtraba de forma natural o donde se podía excavar a mano pequeños pozos (como en la antigua Mesopotamia, actual Irak). Las arenas petrolíferas comenzaron a ser explotadas industrialmente en el año de 1745 en Merkwiller-Pechelbronn en el noreste de Francia (el lugar de nacimiento de la famosa empresa de servicios petroleros Schlumberger). Desde estos modestos comienzos hasta el pico alcanzado a principios del año 1970, la subida llevó más de 220 años. La caída de vuelta a cero habrá tomado otros 50 años.
El sorprendente crecimiento económico logrado en las tres décadas posteriores a la Segunda Guerra Mundial fue en realidad impulsado por un crecimiento del 321% en la energía neta / cabeza. El pico de 18 GJ / cabeza alcanzado en torno a 1973 fue en realidad del orden de unos 40 GJ / cabeza para los que realmente tenían acceso al petróleo en ese tiempo, es decir, la fracción de la población mundial industrializad.
Figura 3 - La "Madre de todos los efectos Séneca"
Imagen
En 2012 la industria petrolera comenzó a usar más energía por barril en sus propios procesos (desde la exploración de petróleo hasta el transporte a las estaciones de servicio) que lo que entrega de manera neta al mundo industrial globalizado. Ahora mismo ya estamos por debajo de 4 Giga Joules / cabeza y cayendo rápidamente.
Esto es lo que en realidad está ahora moviendo los precios del petróleo: desde el año 2014, a través de millones de transacciones comerciales (que funcionan como la "mano invisible" de los mercados), poco a poco se está imponiendo la realidad de que el mundo industrial globalizado sólo puede permitirse precios del petróleo en proporción a la cantidad de crecimiento PIB que puede ser generado por una energía neta por barril en rápida disminución, lo que cada vez es menos. Pronto esta energía neta será nula. Así que los precios del petróleo están en realidad en una tendencia descendente hacia cero.
Para hacer frente a este problema, la industria petrolera se ha estado canibalizándose a sí misma desde el año 2012. Esta tendencia se está acelerando pero no puede continuar por mucho tiempo. Incluso los analistas de los medios masivos de comunicación han empezado a reconocer que la industria petrolera ya no está reponiendo sus reservas. Hemos entrado en tiempos de liquidación, como lo demuestra el reciente anuncio por parte de Arabia Saudí (cuyo campo principal, Ghawar, esta probablemente agotado en más del 90%) de que quiere vender parte de Aramco y hacer un cambio rápido de una dependencia del 100% en el petróleo e ir hacia la "solar".
Teniendo en cuenta lo que las figuras 1 a 3 representan, debería ser obvio que reanudar el crecimiento a lo largo de las líneas del BAU ya no es factible, que abordar el cambio climático tal como se prevé en la COP21 en París el año pasado no es factible tampoco, y que incurrir cada vez más en deuda que nunca puede ser recuperada ya no es una solución, ni siquiera a corto plazo.
Es hora de "frenar" y esto requiere un cambio de paradigma capaz de evitar las restricciones que imponente tanto el efecto de la Reina Roja (RQ) y el efecto Reina Roja inverso (1/RQ ). Después de unos 45 años de investigación, mis colegas y yo creemos que esto es todavía factible. Fuera de esto, no, no podemos conseguirlo, ni la sustitución de los recursos fósiles por los renovables dentro del marco de tiempo restante, ni la supervivencia del mundo industrial globalizado.
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Re: Miercoles 07/09/16 Indice del confort del consumidor
por Fenix » Vie Sep 09, 2016 7:35 pm
El resultado de las elecciones de Estados Unidos no va a cambiar la calificación de crédito
Según la agencia Moody's
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 19:45:00
Las diferencias entre las propuestas políticas presentadas por Hillary Clinton y Donald Trump no pondrán en peligro la calificación de crédito del país tras las elecciones presidenciales del país.
Se espera que Estados Unidos mantenga su calificación triple A de Moody's no importa si gana el candidato demócrata o republicano, según los analistas con la agencia de calificación de crédito.
Sin embargo, advirtió que tanto Clinton como Trump tendrían un importante efecto en el perfil de crédito del país, por las diferencias en el gasto en programas como la Seguridad Social y el Medicare.
US Bancorp: resistencia principal a corto plazo en 45.6
Trading Central
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 20:17
Nuestro punto de rotación se sitúa en 43.
Nuestra preferencia:la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 43.
Escenario alternativo: por debajo de 43, el riesgo es una caída hasta 42.2 y 41.7.
Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 43.38 y 42.02 respectivamente).
¿Qué podemos aprender de la historia para invertir mejor?
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 20:31:00
“Los acontecimientos del futuro serán de la misma naturaleza, o similar, que los del pasado, en tanto que los hombres son hombres”, afirmaba el historiador y general ateniense Thucydides.
La historia es una herramienta muy útil en los mercados financieros, y en muchas ocasiones los acontecimientos del pasado son minusvalorados injustamente como referentes para los futuros.
En EE.UU. muchos gestores profesionales a menudo utilizan las enseñanzas de historiadores especializados en economía a la hora de decidir sobre sus inversiones. La historia aplicada es cada vez más utilizada, y desde mi punto de vista de forma acertada.
Voy a poner un ejemplo. Tony Isola, historiador que trabaja en Ritholtz Wealth Mangament, en una reciente conferencia expuso algunos hechos históricos cuyo conocimiento sin duda ayudaría a cualquier inversor. Veamos:
- La mayoría de las correcciones del mercado no se convierten en mercados bajistas.
- El uso de apalancamiento para aumentar la rentabilidad de las inversiones a menudo termina mal.
- El presidente de un país tiene muy poco control sobre el conjunto de la economía.
- La compra de nuevos productos financieros en los picos de mercado es una mala idea.
- Los mercados alcistas duran mucho más que los mercados bajistas.
- Las acciones son seis veces más propensas a subir un 20% que bajar la misma cantidad.
- La incertidumbre siempre está presente y no es una buena elección utilizarla como excusa para no invertir.
- Las acciones son las que hacen el mejor trabajo de proteger su poder adquisitivo durante largos períodos de tiempo.
- La inversión en las economías mundiales de más rápido crecimiento no garantizará una rentabilidad superior.
- La mayoría de las recesiones no se han convertido depresiones.
- Los costos de inversión, las tasas de ahorro y el tiempo en el mercado, son los mayores componentes de generación de retornos de inversión saludables.
- La inversión no va a funcionar para la mayoría de la gente debido a sus deficiencias cognitivas.
- Hay una gran diferencia entre el comportamiento de los rendimientos totales de los fondos de inversión y lo que los inversores reciban efectivamente.
- La gran mayoría de los gestores de fondos de inversión tendrá una rentabilidad inferior a los fondos de índice de bajo coste.
- La diversificación funciona, pero no todos los años.
- Las acciones pueden permanecer de forma masiva sobre e infravaloradas durante largos períodos de tiempo.
- Los rendimientos reales después de la inflación son los únicos rendimientos que importan.
- Las acciones están en un mercado alcista el 85% de las veces.
Encuesta industrial de China muestra una contracción en el segundo trimestre
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 20:57
Una encuesta independiente a 2.000 empresas en el sector industrial de China sugiere que sufrió otro período consecutivo de contracción en el trimestre finalizado en junio, ya que menos de una de cada diez empresas dedicaron inversión a activos fijos.
¿Cómo ha ido la temporada de resultados en Wall Street?
Análisis de Bankinter
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 21:52:00
A día de hoy han presentado 498 de 500 compañías, de las que han sorprendido positivamente 310, 170 compañías han sorprendido negativamente y 18 no han presentado divergencias frente a los estimados.
Comenzamos la temporada 2T con unas estimaciones en beneficio de una caída de -5,6%. Finalmente, tras la publicación de la práctica totalidad de las compañías, el resultado ha sido de - 1,77%.
A pesar de que esta cifra es negativa podemos considerar positiva la significativa mejora frente al estimado a principio de la temporada. Para las siguientes temporadas 3T y 4T la tendencia de mejora continua. Para el 3T se espera un caída de -1,3% mientras que para el 4T la cifra se incrementa hasta +5,6%.
Según la agencia Moody's
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 19:45:00
Las diferencias entre las propuestas políticas presentadas por Hillary Clinton y Donald Trump no pondrán en peligro la calificación de crédito del país tras las elecciones presidenciales del país.
Se espera que Estados Unidos mantenga su calificación triple A de Moody's no importa si gana el candidato demócrata o republicano, según los analistas con la agencia de calificación de crédito.
Sin embargo, advirtió que tanto Clinton como Trump tendrían un importante efecto en el perfil de crédito del país, por las diferencias en el gasto en programas como la Seguridad Social y el Medicare.
US Bancorp: resistencia principal a corto plazo en 45.6
Trading Central
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 20:17
Nuestro punto de rotación se sitúa en 43.
Nuestra preferencia:la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 43.
Escenario alternativo: por debajo de 43, el riesgo es una caída hasta 42.2 y 41.7.
Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 43.38 y 42.02 respectivamente).
¿Qué podemos aprender de la historia para invertir mejor?
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 20:31:00
“Los acontecimientos del futuro serán de la misma naturaleza, o similar, que los del pasado, en tanto que los hombres son hombres”, afirmaba el historiador y general ateniense Thucydides.
La historia es una herramienta muy útil en los mercados financieros, y en muchas ocasiones los acontecimientos del pasado son minusvalorados injustamente como referentes para los futuros.
En EE.UU. muchos gestores profesionales a menudo utilizan las enseñanzas de historiadores especializados en economía a la hora de decidir sobre sus inversiones. La historia aplicada es cada vez más utilizada, y desde mi punto de vista de forma acertada.
Voy a poner un ejemplo. Tony Isola, historiador que trabaja en Ritholtz Wealth Mangament, en una reciente conferencia expuso algunos hechos históricos cuyo conocimiento sin duda ayudaría a cualquier inversor. Veamos:
- La mayoría de las correcciones del mercado no se convierten en mercados bajistas.
- El uso de apalancamiento para aumentar la rentabilidad de las inversiones a menudo termina mal.
- El presidente de un país tiene muy poco control sobre el conjunto de la economía.
- La compra de nuevos productos financieros en los picos de mercado es una mala idea.
- Los mercados alcistas duran mucho más que los mercados bajistas.
- Las acciones son seis veces más propensas a subir un 20% que bajar la misma cantidad.
- La incertidumbre siempre está presente y no es una buena elección utilizarla como excusa para no invertir.
- Las acciones son las que hacen el mejor trabajo de proteger su poder adquisitivo durante largos períodos de tiempo.
- La inversión en las economías mundiales de más rápido crecimiento no garantizará una rentabilidad superior.
- La mayoría de las recesiones no se han convertido depresiones.
- Los costos de inversión, las tasas de ahorro y el tiempo en el mercado, son los mayores componentes de generación de retornos de inversión saludables.
- La inversión no va a funcionar para la mayoría de la gente debido a sus deficiencias cognitivas.
- Hay una gran diferencia entre el comportamiento de los rendimientos totales de los fondos de inversión y lo que los inversores reciban efectivamente.
- La gran mayoría de los gestores de fondos de inversión tendrá una rentabilidad inferior a los fondos de índice de bajo coste.
- La diversificación funciona, pero no todos los años.
- Las acciones pueden permanecer de forma masiva sobre e infravaloradas durante largos períodos de tiempo.
- Los rendimientos reales después de la inflación son los únicos rendimientos que importan.
- Las acciones están en un mercado alcista el 85% de las veces.
Encuesta industrial de China muestra una contracción en el segundo trimestre
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 20:57
Una encuesta independiente a 2.000 empresas en el sector industrial de China sugiere que sufrió otro período consecutivo de contracción en el trimestre finalizado en junio, ya que menos de una de cada diez empresas dedicaron inversión a activos fijos.
¿Cómo ha ido la temporada de resultados en Wall Street?
Análisis de Bankinter
Mi�rcoles, 7 de Setiembre del 2016 - 21:52:00
A día de hoy han presentado 498 de 500 compañías, de las que han sorprendido positivamente 310, 170 compañías han sorprendido negativamente y 18 no han presentado divergencias frente a los estimados.
Comenzamos la temporada 2T con unas estimaciones en beneficio de una caída de -5,6%. Finalmente, tras la publicación de la práctica totalidad de las compañías, el resultado ha sido de - 1,77%.
A pesar de que esta cifra es negativa podemos considerar positiva la significativa mejora frente al estimado a principio de la temporada. Para las siguientes temporadas 3T y 4T la tendencia de mejora continua. Para el 3T se espera un caída de -1,3% mientras que para el 4T la cifra se incrementa hasta +5,6%.
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