Draghi: Las tasas bajas no son excusa para todos los problemas de los bancos
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 15:08
Draghi no suena particularmente preocupado por los efectos secundarios potenciales de los tipos de interés negativos en el sector bancario.
La transmisión de la política monetaria "nunca ha funcionado mejor" que en la actualidad. La aversión al riesgo ya no es un factor en los préstamos. En cambio, "la competencia entre los bancos" está impulsando los préstamos, dijo.
También rechaza las nociones de que las tasas de interés negativas animarán el "acaparamiento de efectivo", diciendo que no hay evidencia real de que esto esté ocurriendo.
Draghi dice que los beneficios de los bancos se redujeron en el primer trimestre de 2016 debido a que los beneficios de un año antes había aumentado artificialmente por el lanzamiento del programa de alivio cuantitativo del BCE. Draghi dice que el BCE es consciente de que las tasas negativas tendrán "consecuencias y desafíos" para los bancos.
Draghi: La fragmentación del crédito "ha finalizado"
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 15:04
Draghi dice que la "fragmentación" en el canal del crédito se ha acabado y que el crédito ha estado creciendo constantemente.
Los diferenciales que habían mostrado la "fragmentación" que había impedido que llegara el crédito en algunas regiones o para algunas empresas ha sido superado.
"Llego a la conclusión de que nuestra política ha sido muy eficaz", dijo. Mientras tanto, el estímulo ha ayudado a superar las crisis de otras partes del mundo, incluyendo el Brexit.
Si el BCE tiene que actuar...
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 14:59
Draghi dice que nadie tiene que dudar de la disposición del BCE a tomar medidas si fueran necesarias.
Dice que no hay "ninguna duda" sobre la voluntad, capacidad y habilidad "para actuar".
Draghi: Necesitamos salarios más altos (pregunta final)
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 15:31
Se le pregunta a Draghi si son necesario salarios mucho más altos en Alemania para reducir el exceso de cuenta corriente y ayudar a otros países que venden bienes a los consumidores alemanes.
Draghi dice que esa pregunta es "absolutamente correcta", sonríe Draghi.
Es posible que la baja tasa de inflación en la zona euro se ha alimentado a través de los acuerdos salariales; si es así, el BCE estaría muy preocupado.
Draghi: No hemos hablado de cambiar el objetivo de inflación
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 15:29
Se le pregunta a Draghi si ha considerado que el objetivo de inflación del BCE (justo por debajo del 2%), se debe cambiar a un objetivo de "inflación nominal" (es decir, crecimiento más inflación).
Draghi dice que no han hablado de eso todavía, dice Draghi, antes de retirar rápidamente el "todavía". No hemos hablado de eso, repite con firmeza.
Euro dólar. Apunta al alza durante próximas semanas
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 15:19
Señales alcistas en los indicadores, con el precio cerca de confirmarlas encima de 1,133.
No se aprecia excesivos problemas hasta la zona de 1,17, pese a que las proyecciones alcistas que se pueden presentar apuntan a niveles de 1,19.
Muy buena rentabilidad/riesgo con soporte para estrategias alcistas en 1,11.
Recomendación: Comprar.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Draghi: No se habló del "helicóptero del dinero" ni de comprar acciones
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 15:13
Draghi dice que no se discutió el "helicóptero del dinero" ni la compra de acciones.
Resumiendo la comparecencia de Draghi: "Esperar y ver"
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 15:45
Del discurso y posterior rueda de prensa del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, podemos extraer que el BCE mantiene su postura de no actuar y estar vigilante, con Draghi reiterando la voluntad del banco central de actuar si fuera necesario.
Pero el tono parece mucho más "esperar y ver".
También aprovechó la oportunidad de reclamar más estímulo fiscal.
Sus observaciones fueron "dovish", pero la falta de urgencia probablemente haya decepcionado a cualquiera que buscara señales directas de un movimiento a corto plazo, dejando vulnerables a las acciones y fortaleciendo al euro.
"La extensión de la QE es casi segura"
Noel Vistesen, de Pantheon Macroeconomics
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 16:08
Noel Vistesen, de Pantheon Macroeconomics, dice que el mensaje general de la conferencia de prensa del BCE es que "la extensión de la QE es casi segura".
"Hemos observado un tono ligeramente más duro de Draghi en áreas clave. Sobre las expectativas de inflación, el presidente da a entender que el BCE es cada vez más escépticos sobre el mensaje pesimista del indicador de inflación futura 5y/5y, y señala que otras medidas son más estables", dijo Vistesen.
El sentimiento de los analistas sugiere una fuerte subida de las acciones
Carlos Montero
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 16:23:00
Mientras que los principales índices de Wall Street ya están cotizando por encima de los objetivos de los analistas, hay un indicador que dice que sigue siendo un buen momento para comprar acciones. El famoso indicador Sell Side de Bank of America Merrill Lynch - su propia medida para indicar el sentimiento de los analistas en el mercado de valores - está asentado en su nivel más bajo desde 2013.
El pesimismo extremo en Wall Street ha presagiado tradicionalmente subidas en las acciones, Los estrategas de acciones de Bank of America, liderados por Savita Subramanian, dijeron en una nota reciente.
"Históricamente, cuando este indicador ha estado tan bajo, el rendimiento durante los siguientes 12 meses ha sido positivo en el 100 por ciento de los casos, con una rentabilidad media de más del 27 por ciento", escribieron.
"Mientras que el sentimiento ha mejorado significativamente desde el mínimo de 2012, los niveles de sentimiento de hoy en día están muy por debajo del máximo del pasado verano de 54.0 y donde estuvieron en el mínimo del mercado en marzo de 2009."
Un alto nivel de incertidumbre asociado con desaceleración del crecimiento mundial y la posibilidad de que la Reserva Federal eleve las tasas de interés de nuevo antes del fin de año, podrían estar exacerbando el pesimismo entre los traders.
Septiembre también podría ser un mes lleno de acontecimientos para los mercados, con una gran cantidad de datos y próximos eventos políticos.
Sin embargo, el indicador es sólo un factor que entra en la ecuación que sirve a Bank of America para situar su precio objetivo sobre el S&P 500. El banco espera que el índice descienda el ocho por ciento cuando finalice 2016.
Fuentes: BBG
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Jueves 08/09/16 Seguros de desempleo
48 mensajes
• Página 4 de 4 • 1, 2, 3, 4
Re: Jueves 08/09/16 Seguros de desempleo
por Fenix » Vie Sep 09, 2016 7:50 pm
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Jueves 08/09/16 Seguros de desempleo
por Fenix » Vie Sep 09, 2016 7:55 pm
Por qué grita Venezuela
por
Laissez Faire
•Hace 1 día
Venezuela es un país en abierta descomposición política, social y también económica. Durante los últimos 18 años, el chavismo ha ido colonizando unas instituciones que ya tenían previamente una naturaleza parasitaria y las ha readaptado, corregidas y aumentadas, a las necesidades de su nuevo régimen extractivo. Las enormes reservas de petróleo del país le permitieron durante años obtener un monto extraordinario de recursos (el 33% de todos los ingresos públicos proceden del petróleo) con el que instituir redes clientelares de afectos y dependientes del régimen: no en vano, el peso del sector público sobre el conjunto de la economía ha aumentado cerca de un 50% desde que Chávez llegara al poder.
Mientras el precio del petróleo se mantuvo por las nubes -desde la victoria de Chávez hasta mediados de 2014, el precio internacional del crudo se multiplicó por 10- este modelo basado en el pelotazo del petrodólar funcionó: exportación de crudo por parte del Estado, obtención y reparto de divisas entre la población (transferencias sociales y contratos públicos) e importación de todos aquellos bienes básicos que no estaban produciéndose en el interior (el país importa la mitad de todos los alimentos que consume). Cual economía rentista de monocultivo, Venezuela se mantenía en pie a merced de la cotización global del barril de petróleo: el chavismo abusó cuanto pudo de esa gallina de los huevos de oro que eran las regalías petroleras, hasta el punto de que, a día de hoy, el país sólo exporta petróleo al resto del mundo (más del 90% de todas las exportaciones son petróleo o derivados del mismo). Durante los últimos 20 años, el escaso aparato productivo interno ha sido totalmente devastado por las políticas bolivarianas, de modo que Venezuela sólo es capaz de vender hoy al exterior aquello que apenas necesita la incorporación de ningún valor añadido interno.
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Fuente: MIT
Es verdad que los enormes ingresos petroleros permitieron, cual burbuja económica, un rápido incremento del nivel de vida de muchos venezolanos -de ahí el muy amplio apoyo al chavismo durante tanto tiempo-, pero terminaron colapsando toda vez que el precio del barril se vino abajo. Desde comienzos de 2014, Venezuela va cuesta abajo y sin rumbo a través de una de las peores crisis económicas de su historia.
Basta con observar la evolución de su PIB per cápita: a finales de este año, éste se habrá hundido un 18% con respecto al nivel alcanzado en 2013 (y la previsión es que siga cayendo hasta 2018 o 2019). En España, muchos dentro de la izquierda han puesto el grito en el cielo por la “crisis humanitaria” que está sufriendo Grecia a raíz del brutal empobrecimiento que ha experimentado tras la imposición de políticas “austericidas”. Y es verdad que la sociedad helena ha sufrido uno de los mayores desplomes de la renta per cápita en todo Occidente, pero el colapso venezolano desde 2013 ha sido mayor que el que sufrió Grecia a partir de 2008: cuatro años después de arrancada la crisis griega, su renta per cápita había caído un 15%; en Venezuela, como decíamos, ya lo ha hecho un 18%. La diferencia, en absoluto baladí, es que la renta per cápita de Grecia es un 50% superior a la de Venezuela: es decir, que Venezuela cae más y desde más abajo. Si Grecia vivía una crisis humanitaria inenarrable bajo la cruel dirección de la Troika, ¿por qué situación está pasando Venezuela bajo la benevolente dirección del chavismo? ¿Qué sentido tiene rasgarse las vestiduras con Grecia y sacar pecho por Venezuela?
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Fuente: FMI
Pero el pinchazo del petróleo no sólo ha desmoronado la economía venezolana,sino que también ha sumido a su gobierno en una profunda crisis fiscal. Se estima que los ingresos del Estado serán en 2016 un 50% inferiores a los de 2011 (el propio Maduro se lamenta de que los ingresos petroleros han descendido un 97% desde entonces) y que, en consecuencia, el déficit público rozará el 25% del PIB.
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Eso sí, como si hubiera hecho caso a los consejos de Podemos en España, el régimen venezolano se ha negado a corregir su insostenible déficit recortando los gastos: en su lugar, ha preferido imprimir moneda para hacer frente a todos los pagos del Estado. ¿Qué puede salir mal?
Pues, imagino que para sorpresa de quienes recomendaban esta misma política para España como alternativa a los recortes, puede salir mal todo: en apenas unos años, los pasivos del Banco Central de Venezuela (compuestos esencialmente por moneda de curso legal) se han multiplicado por 20.
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Fuente: Banco Central de Venezuela
Tal trampa de imprimir billetes para pagar a los proveedores del gobierno acasovalga para dentro de las fronteras de Venezuela, pero desde luego no sirve para comprar bienes y servicios en el extranjero (pues los vendedores foráneos se niegan a aceptar semejante moneda devaluada). Así, una vez congelada la entrada de nuevos dólares por el abaratamiento del crudo, al Estado venezolano no le queda otro remedio que fundirse sus reservas de dólares o de oro para importar(o para permitir que sus ciudadanos importen) desde el extranjero. Justamente por eso, las reservas exteriores del país han caído a un tercio en apenas unas años: cuando se agoten -y al ritmo que van no durarán más de año y medio-, Venezuela sólo podrá importar por un valor equivalente a lo que exporte. La crisis humanitaria actual puede quedar en una anécdota dentro de unos semestres si el precio del petróleo no reflota.
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Y, evidentemente, esta brutal crisis fiscal del Estado -atajada mediante impresión de moneda y liquidación de reservas en lugar de mediante “recortes”- ha dejado suhuella en forma de una brutal inflación. A la postre, el bolívar no es más que un pasivo del Estado venezolano cuyo valor sólo puede estabilizarse mediante los activos en manos del Estado venezolano (el valor presente de los ingresos tributarios futuros, las reservas exteriores u otras propiedades): si, como hemos visto, el número de pasivos del banco central se ha disparado y, a su vez, los activos de reserva para defender la moneda se han hundido (caída de ingresos tributarios y de reservas), el resultado sólo puede ser una descomunal inflación. Y, efectivamente, así ha sido: la mayor inflación de los últimos 40 años.
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Hemos representado el gráfico del IPC venezolano en escala logarítmica para comparar con mayor facilidad las distintas etapas inflacionistas: entre 1980 y 1991, los precios se multiplicaron por diez (tasa de inflación anual media del 24,5%); entre el 92 y el 97, los precios volvieron a multiplicarse por diez (tasa de inflación anual media del 60%: el contexto en el que llegó Chávez al poder); entre 1997 y 2009, los precios se multiplicaron nuevamente por 10 (tasa de inflación anual media del 22%). A finales de 2016, se estima que los precios se habrán multiplicado por 57 con respecto a 2009: una tasa de inflación anual media del 78%.
Evidentemente, la “política social” bolivariana ha llevado a implantar controles de precios a numerosos bienes y servicios, lo cual sólo ha acelerado el desabastecimiento interno: si las reservas de dólares para comprarlos en el exterior son estrictamente racionadas por el gobierno y si, a su vez, se imponen precios máximos que vuelven no rentable su producción interna, entonces las fábricas se paralizan y las tiendas quedan vacías. En este sentido, el Banco Central de Venezuela dejó de publicar a comienzos de 2014 el denominado “índice de escasez”, que representaba el porcentaje de veces en que los consumidores no encontraban en las tiendas determinados productos (en particular, de bienes como alimentos, automóviles o electrodomésticos) ni tampoco sustitutivos cercanos. En aquel momento, que apenas representaba el comienzo de la dura crisis actual, este índice de escasez se ubicaba en el 28% y se trataba del dato más alto de la última década. A día de hoy, y a pesar del apagón estadístico, es evidente que se encuentra en niveles mucho más elevados: de hecho, en 2016 las protestas por el desabastecimiento de alimentos se han más que duplicado con respecto a 2014.
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En definitiva, los venezolanos gritan contra el chavismo porque el chavismo los ha pauperizado. Es verdad que no sólo gritan por ese motivo, sino también por el cada vez más indisimulado recorte de las libertades civiles y políticas que padecen. Pero es difícil imaginar un nivel tal de oposición al régimen como el que presenciamos este jueves en la manifestación de ‘Toma Caracas’ si la penuria no acompañara. Venezuela grita contra Chávez, contra Maduro y contra los oligarcas boliburgueses: un grito desesperado y casi agónico en medio de la indiferencia e incomprensión de una parte importante de Occidente, más preocupada por afianzar sus buenas relaciones con la plutocracia bolivariana que por denunciar las míseras condiciones de vida de aquellos que la padecen. Es hora de que el resto también gritemos con firmeza: el chavismo es pobreza. El socialismo es pobreza.
Apple: Wells Fargo recorta a igual que el mercado.
Fuerte subida de los precios del petróleo tras datos de inventarios
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 17:06
El Brent repunta más de un 3 por ciento después de conocerse que los inventarios de petróleo cayeron fuertemente, en contra del un ligero aumento esperado.
El buen dato de comercio en China podría haber sido puntual
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 17:08
Los datos de comercio de agosto de China publicados hoy sorprendieron al alza, con una aceleración del crecimiento de las exportaciones y las importaciones marcando su primer crecimiento anualizado desde octubre de 2014. Hay una variedad de factores que probablemente contribuyeron al buen dato del mes pasado.
Los inversores ya no quieren acciones defensivas
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 17:24:00
El trading más popular de 2016 está mostrando más signos de reversión. Las acciones de las empresas que pagan más dividendos en los sectores defensivos - electricidad, telefónicas y productos básicos de consumo - se han quedado retrasadas frente al índice S&P 500 en el tercer trimestre por al menos 5 puntos porcentuales después de superar al índice de referencia en más de 6 puntos en la primera mitad.
Para un ETF que replica el comportamiento de las empresas de baja volatilidad, la caída ha empeorado en agosto, ya que las acciones en circulación cayeron por primera vez este año y los inversores retiraron dinero en efectivo del ETF por primera vez desde enero.
El Banco Nacional de Suiza está manteniendo el franco a raya
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 18:00
Los esfuerzos del Banco Nacional de Suiza (SNB) para mantener el franco a raya con intervenciones en el mercado de divisas y las tasas de interés negativas han sido "muy exitosa", según Oliver Adler, jefe de investigaciones económicas de Credit Suisse.
El dólar neozelandés lidera las subidas entre las divisas del G-10
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 18:25
El dólar de Nueva Zelanda sube por por séptimo día frente al dólar, su mejor racha alcista desde junio, ya que los traders apuestan a que la Reserva Federal se moverá lentamente en el camino de subidas de las tasas de interés mejorado el atractivo de la moneda en el mercado desarrollado de más alto rendimiento.
Se profundizan los problemas de liquidez en Asia
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 18:53
Los signos de deterioro de la liquidez en las empresas en China e Indonesia ayudaron a impulsar el indicador de tensión de liquidez corporativa regional en Asia el mes pasado.
Entorno Económico
Valoración de Bankinter
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 19:27:00
EEUU.- El Beige Book publicado ayer muestra un crecimiento de la actividad en línea con el informe anterior de julio, con una expansión modesta. No obstante, el informe muestra un sesgo algo más positivo: apenas se menciona el Brexit, señala la aceleración de los salarios más cualificados y la industria manufacturera y el inmobiliario mejoran.
JAPÓN.- (i) El dato final del PIB 2T queda en +0,2% t/t frente al +0,0% estimado y preliminar vs +0,5% t/t anterior. (ii) La Balanza Comercial de julio arroja un saldo de 613.900MJPY vs 571.200MJPY estimado vs 763.600MJPY anterior. (iii) El número de quiebras sube +14,9% a/a en agosto vs -9,52% anterior. (iv) La encuesta de expectativas Eco Watchers pasa de 47,1 a 47,4 en agosto vs 46,4 estimado.
CHINA.- La Balanza Comercial cierra agosto con un superávit de 346.030MCNY (52.050M$) vs 373.000MCNY estimado vs 342.800MCNY anterior. Esto es fruto de unas exportaciones que, en yuanes, suben +5,9% a/a vs +2,9% estimado y anterior; y unas importaciones que mejoran +10,8% vs +0,7% estimado y -5,7% anterior. Por tanto, se trata de un buen dato con recuperación tanto de las exportaciones como de las importaciones. A pesar de estos buenos datos la divisa ha estado depreciándose durante las últimas semanas, motivo por el que su banco central estaría interviniendo en el mercado. Parece que está reduciendo la liquidez de yuanes offshore para que resulte más caro tomar posiciones cortas.
por
Laissez Faire
•Hace 1 día
Venezuela es un país en abierta descomposición política, social y también económica. Durante los últimos 18 años, el chavismo ha ido colonizando unas instituciones que ya tenían previamente una naturaleza parasitaria y las ha readaptado, corregidas y aumentadas, a las necesidades de su nuevo régimen extractivo. Las enormes reservas de petróleo del país le permitieron durante años obtener un monto extraordinario de recursos (el 33% de todos los ingresos públicos proceden del petróleo) con el que instituir redes clientelares de afectos y dependientes del régimen: no en vano, el peso del sector público sobre el conjunto de la economía ha aumentado cerca de un 50% desde que Chávez llegara al poder.
Mientras el precio del petróleo se mantuvo por las nubes -desde la victoria de Chávez hasta mediados de 2014, el precio internacional del crudo se multiplicó por 10- este modelo basado en el pelotazo del petrodólar funcionó: exportación de crudo por parte del Estado, obtención y reparto de divisas entre la población (transferencias sociales y contratos públicos) e importación de todos aquellos bienes básicos que no estaban produciéndose en el interior (el país importa la mitad de todos los alimentos que consume). Cual economía rentista de monocultivo, Venezuela se mantenía en pie a merced de la cotización global del barril de petróleo: el chavismo abusó cuanto pudo de esa gallina de los huevos de oro que eran las regalías petroleras, hasta el punto de que, a día de hoy, el país sólo exporta petróleo al resto del mundo (más del 90% de todas las exportaciones son petróleo o derivados del mismo). Durante los últimos 20 años, el escaso aparato productivo interno ha sido totalmente devastado por las políticas bolivarianas, de modo que Venezuela sólo es capaz de vender hoy al exterior aquello que apenas necesita la incorporación de ningún valor añadido interno.
Imagen
Fuente: MIT
Es verdad que los enormes ingresos petroleros permitieron, cual burbuja económica, un rápido incremento del nivel de vida de muchos venezolanos -de ahí el muy amplio apoyo al chavismo durante tanto tiempo-, pero terminaron colapsando toda vez que el precio del barril se vino abajo. Desde comienzos de 2014, Venezuela va cuesta abajo y sin rumbo a través de una de las peores crisis económicas de su historia.
Basta con observar la evolución de su PIB per cápita: a finales de este año, éste se habrá hundido un 18% con respecto al nivel alcanzado en 2013 (y la previsión es que siga cayendo hasta 2018 o 2019). En España, muchos dentro de la izquierda han puesto el grito en el cielo por la “crisis humanitaria” que está sufriendo Grecia a raíz del brutal empobrecimiento que ha experimentado tras la imposición de políticas “austericidas”. Y es verdad que la sociedad helena ha sufrido uno de los mayores desplomes de la renta per cápita en todo Occidente, pero el colapso venezolano desde 2013 ha sido mayor que el que sufrió Grecia a partir de 2008: cuatro años después de arrancada la crisis griega, su renta per cápita había caído un 15%; en Venezuela, como decíamos, ya lo ha hecho un 18%. La diferencia, en absoluto baladí, es que la renta per cápita de Grecia es un 50% superior a la de Venezuela: es decir, que Venezuela cae más y desde más abajo. Si Grecia vivía una crisis humanitaria inenarrable bajo la cruel dirección de la Troika, ¿por qué situación está pasando Venezuela bajo la benevolente dirección del chavismo? ¿Qué sentido tiene rasgarse las vestiduras con Grecia y sacar pecho por Venezuela?
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Fuente: FMI
Pero el pinchazo del petróleo no sólo ha desmoronado la economía venezolana,sino que también ha sumido a su gobierno en una profunda crisis fiscal. Se estima que los ingresos del Estado serán en 2016 un 50% inferiores a los de 2011 (el propio Maduro se lamenta de que los ingresos petroleros han descendido un 97% desde entonces) y que, en consecuencia, el déficit público rozará el 25% del PIB.
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Eso sí, como si hubiera hecho caso a los consejos de Podemos en España, el régimen venezolano se ha negado a corregir su insostenible déficit recortando los gastos: en su lugar, ha preferido imprimir moneda para hacer frente a todos los pagos del Estado. ¿Qué puede salir mal?
Pues, imagino que para sorpresa de quienes recomendaban esta misma política para España como alternativa a los recortes, puede salir mal todo: en apenas unos años, los pasivos del Banco Central de Venezuela (compuestos esencialmente por moneda de curso legal) se han multiplicado por 20.
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Fuente: Banco Central de Venezuela
Tal trampa de imprimir billetes para pagar a los proveedores del gobierno acasovalga para dentro de las fronteras de Venezuela, pero desde luego no sirve para comprar bienes y servicios en el extranjero (pues los vendedores foráneos se niegan a aceptar semejante moneda devaluada). Así, una vez congelada la entrada de nuevos dólares por el abaratamiento del crudo, al Estado venezolano no le queda otro remedio que fundirse sus reservas de dólares o de oro para importar(o para permitir que sus ciudadanos importen) desde el extranjero. Justamente por eso, las reservas exteriores del país han caído a un tercio en apenas unas años: cuando se agoten -y al ritmo que van no durarán más de año y medio-, Venezuela sólo podrá importar por un valor equivalente a lo que exporte. La crisis humanitaria actual puede quedar en una anécdota dentro de unos semestres si el precio del petróleo no reflota.
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Y, evidentemente, esta brutal crisis fiscal del Estado -atajada mediante impresión de moneda y liquidación de reservas en lugar de mediante “recortes”- ha dejado suhuella en forma de una brutal inflación. A la postre, el bolívar no es más que un pasivo del Estado venezolano cuyo valor sólo puede estabilizarse mediante los activos en manos del Estado venezolano (el valor presente de los ingresos tributarios futuros, las reservas exteriores u otras propiedades): si, como hemos visto, el número de pasivos del banco central se ha disparado y, a su vez, los activos de reserva para defender la moneda se han hundido (caída de ingresos tributarios y de reservas), el resultado sólo puede ser una descomunal inflación. Y, efectivamente, así ha sido: la mayor inflación de los últimos 40 años.
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Hemos representado el gráfico del IPC venezolano en escala logarítmica para comparar con mayor facilidad las distintas etapas inflacionistas: entre 1980 y 1991, los precios se multiplicaron por diez (tasa de inflación anual media del 24,5%); entre el 92 y el 97, los precios volvieron a multiplicarse por diez (tasa de inflación anual media del 60%: el contexto en el que llegó Chávez al poder); entre 1997 y 2009, los precios se multiplicaron nuevamente por 10 (tasa de inflación anual media del 22%). A finales de 2016, se estima que los precios se habrán multiplicado por 57 con respecto a 2009: una tasa de inflación anual media del 78%.
Evidentemente, la “política social” bolivariana ha llevado a implantar controles de precios a numerosos bienes y servicios, lo cual sólo ha acelerado el desabastecimiento interno: si las reservas de dólares para comprarlos en el exterior son estrictamente racionadas por el gobierno y si, a su vez, se imponen precios máximos que vuelven no rentable su producción interna, entonces las fábricas se paralizan y las tiendas quedan vacías. En este sentido, el Banco Central de Venezuela dejó de publicar a comienzos de 2014 el denominado “índice de escasez”, que representaba el porcentaje de veces en que los consumidores no encontraban en las tiendas determinados productos (en particular, de bienes como alimentos, automóviles o electrodomésticos) ni tampoco sustitutivos cercanos. En aquel momento, que apenas representaba el comienzo de la dura crisis actual, este índice de escasez se ubicaba en el 28% y se trataba del dato más alto de la última década. A día de hoy, y a pesar del apagón estadístico, es evidente que se encuentra en niveles mucho más elevados: de hecho, en 2016 las protestas por el desabastecimiento de alimentos se han más que duplicado con respecto a 2014.
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En definitiva, los venezolanos gritan contra el chavismo porque el chavismo los ha pauperizado. Es verdad que no sólo gritan por ese motivo, sino también por el cada vez más indisimulado recorte de las libertades civiles y políticas que padecen. Pero es difícil imaginar un nivel tal de oposición al régimen como el que presenciamos este jueves en la manifestación de ‘Toma Caracas’ si la penuria no acompañara. Venezuela grita contra Chávez, contra Maduro y contra los oligarcas boliburgueses: un grito desesperado y casi agónico en medio de la indiferencia e incomprensión de una parte importante de Occidente, más preocupada por afianzar sus buenas relaciones con la plutocracia bolivariana que por denunciar las míseras condiciones de vida de aquellos que la padecen. Es hora de que el resto también gritemos con firmeza: el chavismo es pobreza. El socialismo es pobreza.
Apple: Wells Fargo recorta a igual que el mercado.
Fuerte subida de los precios del petróleo tras datos de inventarios
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 17:06
El Brent repunta más de un 3 por ciento después de conocerse que los inventarios de petróleo cayeron fuertemente, en contra del un ligero aumento esperado.
El buen dato de comercio en China podría haber sido puntual
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 17:08
Los datos de comercio de agosto de China publicados hoy sorprendieron al alza, con una aceleración del crecimiento de las exportaciones y las importaciones marcando su primer crecimiento anualizado desde octubre de 2014. Hay una variedad de factores que probablemente contribuyeron al buen dato del mes pasado.
Los inversores ya no quieren acciones defensivas
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 17:24:00
El trading más popular de 2016 está mostrando más signos de reversión. Las acciones de las empresas que pagan más dividendos en los sectores defensivos - electricidad, telefónicas y productos básicos de consumo - se han quedado retrasadas frente al índice S&P 500 en el tercer trimestre por al menos 5 puntos porcentuales después de superar al índice de referencia en más de 6 puntos en la primera mitad.
Para un ETF que replica el comportamiento de las empresas de baja volatilidad, la caída ha empeorado en agosto, ya que las acciones en circulación cayeron por primera vez este año y los inversores retiraron dinero en efectivo del ETF por primera vez desde enero.
El Banco Nacional de Suiza está manteniendo el franco a raya
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 18:00
Los esfuerzos del Banco Nacional de Suiza (SNB) para mantener el franco a raya con intervenciones en el mercado de divisas y las tasas de interés negativas han sido "muy exitosa", según Oliver Adler, jefe de investigaciones económicas de Credit Suisse.
El dólar neozelandés lidera las subidas entre las divisas del G-10
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 18:25
El dólar de Nueva Zelanda sube por por séptimo día frente al dólar, su mejor racha alcista desde junio, ya que los traders apuestan a que la Reserva Federal se moverá lentamente en el camino de subidas de las tasas de interés mejorado el atractivo de la moneda en el mercado desarrollado de más alto rendimiento.
Se profundizan los problemas de liquidez en Asia
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 18:53
Los signos de deterioro de la liquidez en las empresas en China e Indonesia ayudaron a impulsar el indicador de tensión de liquidez corporativa regional en Asia el mes pasado.
Entorno Económico
Valoración de Bankinter
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 19:27:00
EEUU.- El Beige Book publicado ayer muestra un crecimiento de la actividad en línea con el informe anterior de julio, con una expansión modesta. No obstante, el informe muestra un sesgo algo más positivo: apenas se menciona el Brexit, señala la aceleración de los salarios más cualificados y la industria manufacturera y el inmobiliario mejoran.
JAPÓN.- (i) El dato final del PIB 2T queda en +0,2% t/t frente al +0,0% estimado y preliminar vs +0,5% t/t anterior. (ii) La Balanza Comercial de julio arroja un saldo de 613.900MJPY vs 571.200MJPY estimado vs 763.600MJPY anterior. (iii) El número de quiebras sube +14,9% a/a en agosto vs -9,52% anterior. (iv) La encuesta de expectativas Eco Watchers pasa de 47,1 a 47,4 en agosto vs 46,4 estimado.
CHINA.- La Balanza Comercial cierra agosto con un superávit de 346.030MCNY (52.050M$) vs 373.000MCNY estimado vs 342.800MCNY anterior. Esto es fruto de unas exportaciones que, en yuanes, suben +5,9% a/a vs +2,9% estimado y anterior; y unas importaciones que mejoran +10,8% vs +0,7% estimado y -5,7% anterior. Por tanto, se trata de un buen dato con recuperación tanto de las exportaciones como de las importaciones. A pesar de estos buenos datos la divisa ha estado depreciándose durante las últimas semanas, motivo por el que su banco central estaría interviniendo en el mercado. Parece que está reduciendo la liquidez de yuanes offshore para que resulte más caro tomar posiciones cortas.
- Fenix
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Re: Jueves 08/09/16 Seguros de desempleo
por Fenix » Vie Sep 09, 2016 7:58 pm
Apple: continuidad de la recuperación
Trading Central
[ APPLE ]
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 20:17
Punto pivote (nivel de invalidación): 100,50
Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 100,50 con objetivos en 112,00 y 119,00 en extensión.
Escenario alternativo: debajo de 100,50 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 96,25 y 92,00 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI indica una recuperación.
El buceo y la inversión
Carlos Montero
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 20:32:00
Me gusta bucear. Desde que hace unos años me saqué el título necesario, siempre que tengo la oportunidad haga unas inmersiones. Es una actividad en la que aprovechas el mundo tridimensional en el que vivimos. Es una sensación parecida a volar pero de una forma más pausada. Se la recomiendo fervientemente.
Ahora bien, ¿a qué viene esta confidencia? Pues a que hace unos días leí una interesante similitud realizada por el analista Ben Carlson de Ritholtz Wealth Management en el que se hacía una similitud entre el buceo y el mercado de acciones. Veamos cuales son:
Para cualquier inmersión de buceo se necesita una determinada preparación, que será mayor cuanto más difícil sea, y ser conscientes de que puede salir mal y como solucionarlo en un escenario de una tensión elevada.
Nadie sabe realmente lo que va a pasar en una inmersión. Aunque es una actividad con grandes medidas de seguridad, existen riesgos difíciles de anticipar. Esto es similar a los mercados financieros. Muchos inversores no planearon el crash de 2007-2009 ni la posterior recuperación, y cometieron errores en ambas direcciones.
Warren Buffet dijo una vez: “El riesgo viene de no saber lo que se está haciendo”. Creo que también es cierto que el riesgo viene de no saber lo que se va a hacer. Nunca vas a ser capaz de hacer el movimiento perfecto en el momento perfecto. Lo que hay que tener es un plan operativo en su lugar (al igual que en el buceo), y un plan de contingencia en caso de que las cosas puedan salir mal (al igual que en el buceo).
Para hacer actividades de riesgo –bucear lo es, invertir también-, necesitas tener la mente en calma para la correcta toma de decisiones. Esta calma la consigues cuando sabes como reaccionar en caso de que se presente algo desconocido. El pánico en el buceo y en el mundo de la inversión es una mala opción, así que para reducir la probabilidad de que aparezca tenemos que estar preparados lo mejor posible y saber como adaptarnos a las circunstancias.
No es lo mismo bucear en aguas calmas o con corrientes. No es lo mismo bucear a 20 metros que a 50. No es lo mismo bucear con buena visibilidad que con nula. No es lo mismo operar en una tendencia alcista que en una bajista. No es lo mismo invertir en un escenario de alta volatilidad o de baja. No es lo mismo operar en un escenario de euforia o de pánico.
Debemos conocer estos escenario y saber como actuar en cada uno de ellos.
Como dice Carlson “uno no quiere meterse en una situación en la que estamos tratando de averiguar que hacer sobre la marcha con picos de volatilidad y con las emociones por lo alto. No se puede predecir lo que van a hacer los mercados, pero usted puede prepararse para las acciones que vaya a tomar durante los diferentes escenarios de mercado”.
La mejor manera de minizar riesgos, en el buceo, en los mercados, o en cualquier otra actividad de la vida, es la prudencia y la preparación en caso de que se presente un escenario imprevisto.
Y por último buceen, probablemente les gustará.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
El 60% de los economistas esperan que el BoJ actúe este mes
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 21:51
Las tres cuartas partes de los economistas no gubernamentales predicen que el próximo movimiento de política monetaria del Banco de Japón será la de tomar más medidas de estímulo, y el 60% piensa que va a suceder este mes, según una encuesta realizada por el Centro Japonés de Investigación Económica.
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Punto pivote (nivel de invalidación): 100,50
Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 100,50 con objetivos en 112,00 y 119,00 en extensión.
Escenario alternativo: debajo de 100,50 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 96,25 y 92,00 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI indica una recuperación.
El buceo y la inversión
Carlos Montero
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 20:32:00
Me gusta bucear. Desde que hace unos años me saqué el título necesario, siempre que tengo la oportunidad haga unas inmersiones. Es una actividad en la que aprovechas el mundo tridimensional en el que vivimos. Es una sensación parecida a volar pero de una forma más pausada. Se la recomiendo fervientemente.
Ahora bien, ¿a qué viene esta confidencia? Pues a que hace unos días leí una interesante similitud realizada por el analista Ben Carlson de Ritholtz Wealth Management en el que se hacía una similitud entre el buceo y el mercado de acciones. Veamos cuales son:
Para cualquier inmersión de buceo se necesita una determinada preparación, que será mayor cuanto más difícil sea, y ser conscientes de que puede salir mal y como solucionarlo en un escenario de una tensión elevada.
Nadie sabe realmente lo que va a pasar en una inmersión. Aunque es una actividad con grandes medidas de seguridad, existen riesgos difíciles de anticipar. Esto es similar a los mercados financieros. Muchos inversores no planearon el crash de 2007-2009 ni la posterior recuperación, y cometieron errores en ambas direcciones.
Warren Buffet dijo una vez: “El riesgo viene de no saber lo que se está haciendo”. Creo que también es cierto que el riesgo viene de no saber lo que se va a hacer. Nunca vas a ser capaz de hacer el movimiento perfecto en el momento perfecto. Lo que hay que tener es un plan operativo en su lugar (al igual que en el buceo), y un plan de contingencia en caso de que las cosas puedan salir mal (al igual que en el buceo).
Para hacer actividades de riesgo –bucear lo es, invertir también-, necesitas tener la mente en calma para la correcta toma de decisiones. Esta calma la consigues cuando sabes como reaccionar en caso de que se presente algo desconocido. El pánico en el buceo y en el mundo de la inversión es una mala opción, así que para reducir la probabilidad de que aparezca tenemos que estar preparados lo mejor posible y saber como adaptarnos a las circunstancias.
No es lo mismo bucear en aguas calmas o con corrientes. No es lo mismo bucear a 20 metros que a 50. No es lo mismo bucear con buena visibilidad que con nula. No es lo mismo operar en una tendencia alcista que en una bajista. No es lo mismo invertir en un escenario de alta volatilidad o de baja. No es lo mismo operar en un escenario de euforia o de pánico.
Debemos conocer estos escenario y saber como actuar en cada uno de ellos.
Como dice Carlson “uno no quiere meterse en una situación en la que estamos tratando de averiguar que hacer sobre la marcha con picos de volatilidad y con las emociones por lo alto. No se puede predecir lo que van a hacer los mercados, pero usted puede prepararse para las acciones que vaya a tomar durante los diferentes escenarios de mercado”.
La mejor manera de minizar riesgos, en el buceo, en los mercados, o en cualquier otra actividad de la vida, es la prudencia y la preparación en caso de que se presente un escenario imprevisto.
Y por último buceen, probablemente les gustará.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
El 60% de los economistas esperan que el BoJ actúe este mes
Jueves, 8 de Setiembre del 2016 - 21:51
Las tres cuartas partes de los economistas no gubernamentales predicen que el próximo movimiento de política monetaria del Banco de Japón será la de tomar más medidas de estímulo, y el 60% piensa que va a suceder este mes, según una encuesta realizada por el Centro Japonés de Investigación Económica.
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